MERCADO DE VALORES

Primero deberamos definir el mercado de valores como un conjunto de

instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos
tipos de activos (acciones, fondos, obligaciones, etc) a travs de los
instrumentos creados especficamente para ello. Su objetivo
fundamental es la de captar parte del ahorro personal y empresarial no
por el simple hecho de hacer especulacin sino tambin para conseguir
un punto de financiacin extra para las empresas como ocurre por
ejemplo en la emisin de nuevas acciones.
OBJETIVO
El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta
medida al movimiento de capitales contribuyendo as a la estabilidad
monetario y sobre todo a la financiera. El uso de unos mercados de
valores democrticamente definidos ayuda al desarrollo de polticas
monetarias ms activas y seguras.
Por tanto los mercados de valores son lugares en donde los agentes a
travs de los intermediarios y usando los instrumentos especficamente
desarrollados intercambian activos entre s, facilitando la transparencia
y libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de
valores.
Los mercados de valores posee una caracterstica especial que no dan a
los activos financieros otro tipo de mercados y es que son capaces de
fijar el precio de los valores, en orden a la ley de oferta y demanda de
los mismos. Otra ventaja cualitativa es que puede ser una inversin de
tipo muy lquido para muchos inversores, ya que en cualquier
momento puedes tener la opcin por ejemplo de vender tus acciones.
Mercado Primario: Se llama as a la colocacin o salida al mercado de
nuevas acciones. Es decir son acciones procedentes directamente de la
empresa y que normalmente se venden a travs de una subasta, un
concurso pblico o la negociacin directa. En caso de forma indirecta
(entran en juego intermediarios financieros), puede realizarse de tres
maneras:

Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por

una cuanta determinada, independientemente de si se venden
todas o no es un trato cerrado.

Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran

un preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas
y segn necesita ampliar el nmero la empresa va cerrandole ms
paquetes accionariales. Esta forma es muy comn cuando son
varios los intermediarios financieros que simultneamente
gestionan estos valores.

Best Effort: Venta directa a comisin de los intermediarios; tanto

venden, tanta comisin se llevan de la empresa emisora de estas
acciones.

Mercado Gris: Es uno de los ms extraos, ya que se realiza

usando ciertas partes del mercado que las empresas no usan
habitualmente; no son ilegales, pero de ah su nombre de gris, por
el no conocimiento del resultado real al ser un mercado no
explorado.

Colocacin Privada: Acciones emitidas y que se colocan en

mercado privado a una o varias personas de forma directa pero de
carcter privado.

Mercado Secundario: Es por tanto aquel mercado en donde los valores

ya emitidos y vendidos en el mercado primarios son simultnea y
pblicamente manejados en tiempo real por compradores y
vendedores, para ello ejecutan sus operaciones de forma directa o a
travs de los intermediarios financieros correspondientes marcado de
este modo el precio real de dichos valores.
Como es entendible todos los tipos de activos que se negocian
libremente en los mercados secundarios previamente han pasado por el
mercado primaria, en su fase de emisin y colocacin, en donde se
realiz su primera operacin de compra-venta.
El mercado secundario es por tanto el lugar comn en el que
habitualmente particulares realizamos las operaciones de compra venta
que, aunque no lo parezcan son las que gestionan el tejido econmico y
la productividad financiera desde un contexto de inversin y confianza.

MERCADO DE CAPITALES EN VENEZUELA

El Mercado de Capitales en Venezuela, como cualquier otro mercado
internacional, est conformado por una serie de participantes que,
compra y vende acciones e instrumentos de crdito con la finalidad de
ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el ahorro
interno y fuentes de capital para las empresas. Los mercados de
capitales son una fuente ideal de financiamiento por medio de la
emisin de acciones, con el fin de mantener balanceada la estructura de
capital de la empresa.
En Venezuela, el funcionamiento del Mercado de Capitales se rige por
la Ley de Mercado de Valores, esta ley persigue en esencia la proteccin
de los inversionistas, para lo cual incluye expresamente la creacin de
la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL), como ente
encargado de dictar las normas de emisin y colocacin de cualquiera
de los ttulos o derechos que se oferten pblicamente, no regulados por
otras leyes especiales.
A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas
naturales o jurdicas con exceso de capital) y los financistas (personas
jurdicas con necesidad de capital). Estos participantes del mercado de
capitales se relacionan a travs de los ttulos valores, estos ttulos
valores pueden ser de renta fija o de renta variable. Adems los ttulos
valores pueden ser de emisin primaria o secundaria. Estas
negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores.
PAPEL DE LA BOLSA DE VALORES EN EL MERCADO DE
CAPITALES VENEZOLANO
De acuerdo con la ley de Mercado de Valores, las Bolsas de
Valores son instituciones abiertas al pblico, que tienen por objeto la
prestacin de todos los servicios necesarios para realizar en forma
continua y ordenada las operaciones con ttulos valores, objeto de
negociacin en el mercado de capitales, con la finalidad de
proporcionarles adecuada liquidez. As mismo, la ley tambin expresa
la labor que tienen las bolsas en cuanto a establecer los sistemas y
mecanismos necesarios para la pronta y eficiente realizacin de dichas
transacciones.

Como mercado organizado, es el lugar donde se renen los corredores

de ttulos valores en forma peridica, para realizar compra y venta de
valores pblicos o privados. Las transacciones all realizadas estn
garantizadas jurdica y econmicamente, y slo aceptan ttulos de
empresas inscritas o admitidas a cotizacin. Estos ttulos son
inicialmente ofrecidos directamente por el emisor al inversionista, en
razn de lo cual la actividad realizada por la bolsa de valores se conoce
como mercado secundario. Las funciones ms importantes de la bolsa
pueden listarse como sigue, en:
1. Canalizacin del ahorro
2. Promover la inversin
3. Promover la demanda y oferta de ttulos
4. Crear un mercado continuo
La Bolsa de Valores desempea un importante papel como indicador
de la economa. El Mercado de capitales, con sus oscilaciones, se suele
utilizar como indicador de la evolucin que est siguiendo la economa.
Y si el objeto del mercado de capitales es fomentar el desarrollo, la
Bolsa de valores facilita a las empresas el acceso a los capitales que
requieren a ms bajos costos.
ELEMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES
En el Mercado de Capitales los participantes que llevan a cabo el
funcionamiento de mercado son:
Superintendencia Nacional de Valores. Organismo que tiene por
objetivo la promocin, regulacin, vigilancia y supervisin del mercado
de valores, con personalidad jurdica, y patrimonio propio e
independiente del Fisco Nacional, est adscrita al Ministerio de
Finanzas, a los efectos de la tutela administrativa.
Caja de Valores. Sistema de compensacin y liquidacin de valores que
provee simultneamente un intercambio de valores y efectivo en la
fecha de liquidacin que se acuerde. Esta Entidad que facilita la rpida
transferencia de fondos y de valores depositados por las personas
naturales o jurdicas que participan activamente en el mercado de
valores, otorgndole a stas la consiguiente seguridad jurdica en la

ejecucin de las operaciones pactadas, a la vez que permite la

inmovilizacin fsica de dichos valores, minimizando los riesgos por
robo, extravo, falsificacin, entre otros.
Bolsa de Valores. Son mercados destinados a la negociacin exclusiva
de las acciones y valores convertibles o que otorguen el derecho de
adquisicin o suscripcin. La Bolsa de Valores no constituye
mecanismos directos para la obtencin de capitales, sino ms bien
provee un lugar fsico y los servicios necesarios, para que vendedores y
compradores de ttulos valores, a travs de corredores pblicos,
accionistas o sus apoderados, efecten sus transacciones con tales
ttulos.
Entidades emisoras. Son las instituciones que emiten y colocan sus
ttulos valores en los mercados organizados para financiarse.