UNIVERSIDAD DEL ZULIA

NUCLEO DE LA COSTA ORIENTAL DEL LAGO

COORDINACIN DE POST GRADO E INVESTIGACIN
MAESTRA EN GERENCIA FINANCIERA

INFORME DE PLANEACION ESTRATGICA

FINANCIERA

NOVIEMBRE - 2014

Resumen de la planeacin estratgica financiera:

Para comenzar a entender este tema, primero debemos saber que un plan
financiero es una herramienta que les permite a empresarios tener una visin
con base en los nmeros de su negocio, trazar objetivos, encontrar la manera
ms adecuada de llevar lo planeado a la realidad, obteniendo la mayor
rentabilidad posible.
Una vez se elabore el presupuesto y se establezcan las metas financieras y se
defina una estrategia, es importante realizar una revisin al plan y realizar las
correcciones necesarias para el mejoramiento continuo de los procesos.
La planeacin estratgica financiera tiene como funcin la identificacin de los
objetivos de la empresa, realizar informes acerca de la situacin real de la
empresa en comparacin a periodos anteriores con el fin de establecer
estrategias para lograr los objetivos y conseguir el futuro deseado de la
compaa.
La Planeacin estratgica es una parte importante de las operaciones de la
empresa, porque facilita informacin para coordinar y controlar las actividades
para el logro de los objetivos.
Existen aspectos fundamentales del proceso de planeacin financiera
Planeacin del efectivo: Es la preparacin del presupuesto de efectivo de la
empresa.
Planeacin de las utilidades: Se refiere la preparacin de estados
financieros.
Planeacin Financiera a largo plazo: Es una forma de pensar en el futuro y
prever posibles problemas antes de que se presenten.
Para desarrollar un plan financiero a largo plazo la administracin debe
establecer una poltica financiera, algunos de los elementos a tener en
cuenta son:
La inversin en nuevos activos. Esto depender de las oportunidades de
inversin que la empresa elija y del presupuesto de capital de la
empresa.
El grado de apalancamiento financiero. Se determina la cantidad de
prstamos que usar para financiar sus inversiones.

Planeacin Financiera a corto plazo: Comienza con el pronstico de ventas,

donde se preparan los planes de produccin y las cantidades de materias
primas que se requieren. Con el uso de este plan, la empresa puede define
los gastos de mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin y
los gastos operativos. Una vez realizado esto clculo se realiza el
presupuesto de de la empresa.

Entonces podemos decir que la Planeacin Estratgica Financiera son

prcticas que parten del profundo conocimiento del entorno que nos rodea:
suponen la observancia del mercado y sus tendencias, los clientes y su grado
de satisfaccin; son aquellas donde se estudian las variables econmicas,
sociales, ambientales, etc., que podran afectar el desempeo del negocio; se
evala la estructura de la industria, los competidores y sus estrategias y
obviamente se construyen tantos escenarios como la complejidad y los
alcances del plan estratgico de negocio requiera.
La tarea igualmente implica el conocimiento y la comprensin del ambiente
interno de la organizacin. Se debe tener certidumbre acerca de la calidad de
los activos, la suficiencia patrimonial, los niveles de liquidez, el grado de
endeudamiento y apalancamiento financiero, etc. Esta tcnica supone la
evaluacin de los factores internos y externos que condicionaran la viabilidad
econmica financiera de la entidad bancaria. El ejercicio parte igualmente de
un ao base. El conocimiento de la situacin hoy, es el primer paso para la
formulacin del plan de negocios y su simulacin. La visualizacin del futuro es
la clave del xito.
La planificacin estratgica toma en cuenta la incertidumbre mediante la
identificacin de las oportunidades y amenazas en el entorno, tratando de
anticipar lo que otros actores puedan hacer.
Otro punto importante a considerar dentro de la planeacin es la proyeccin
financiera que es un ejercicio a travs del cual se intenta inferir y evaluar la
viabilidad econmica financiera de una empresa. El concepto se resume en
visualizar bajos distintos escenarios los estados financieros de las entidades
reguladas, y ms all de este objetivo; revisar la calidad y bondades de esta
proyeccin.
Partiendo de un ao base, considerado histrico, se trata entonces de dibujar la
condicin financiera futura, evaluando en muchos casos el impacto que sobre
la estructura del balance y de los resultados operacionales, puedan tener los
cambios no deseados en los factores de riesgos dados por el ambiente externo
e interno a la organizacin.
Normalmente, las proyecciones financieras suponen una mezcla balanceada
de supuestos cuantitativos con aspectos cualitativos (estrategias y lineamientos
de poltica) normalmente contenidos en los planes estratgicos de negocios.
La tarea de proyectar estados financieros, supone la existencia de objetivos
claros para la proyeccin. El analista debe iniciar la recoleccin de informacin
y la construccin de escenarios con propsitos claros y metas bien definidas.
La proyeccin financiera debe tener una agenda estratgica que gue el
esfuerzo a realizar por el analista.

Riesgo comercial y financiero:

La incertidumbre existe siempre que no se sabe con seguridad lo que ocurrir
en el futuro. El riesgo es la incertidumbre que importa porque incide en el
bienestar de la gente..... Toda situacin riesgosa es incierta, pero puede haber
incertidumbre sin riesgo. (Bodie, 1998)
Es evidente que toda actividad empresarial implica riesgos. stos se producen
por el hecho de que la empresa lleva a cabo sus actividades en un entorno de
incertidumbre, en ausencia de certeza sobre lo que ocurrir en el futuro.
Dado que el riesgo es inherente a la actividad de las empresas, stas deben
tratar de integrarlo en sus procesos de toma de decisiones a travs de su
conocimiento, valoracin y gestin (control, reduccin o eliminacin).
Cuando se analiza una empresa con cualquier objetivo o inters, como puede
ser comprarla, dirigirla, planificar el futuro de la misma, etc son muchas las
variables a estudiar, porque la empresa est afectada por muchos elementos
de su entorno. El anlisis de la situacin de riesgo en que vive una empresa no
se circunscribe a ella misma, sino a todo el entorno en que se desarrolla. As,
en un primer nivel general, conviene estudiar las grandes variables
macroeconmicas que pueden afectar la evolucin de la empresa: crecimiento
de la demanda interna, inflacin, tipos de inters, etc.
Una vez definido el entorno general que afecta a la empresa, un segundo
aspecto a valorar es el sector al que la empresa pertenece.
El enfoque deber centrarse no slo en las estimaciones y evolucin futura de
las principales variables, sino tambin en la historia del propio sector y la
diferenciacin de cada una de las empresas que lo componen en funcin de
sus estrategias de crecimiento.
La palabra riesgo se puede definir de distintas formas, aunque en todas ellas
se destacan las caractersticas de aleatoriedad e incertidumbre. El riesgo
supone la contingencia, posibilidad o proximidad de un peligro o dao, que se
concretar en un perjuicio con una determinada probabilidad. No es previsible
de antemano si el riesgo finalmente se concretar en un hecho negativo o
daino.
Los tcnicos del campo de los seguros distinguen entre riesgos puros, que son
aquellos en que slo existe probabilidad de prdida, como en el caso del riesgo
de incendio, y riesgos especulativos en los que la entidad o sujeto expuestos al
riesgo tienen la posibilidad tanto de ganar como de perder, como sera el caso
del riesgo burstil.

El rasgo fundamental del riesgo es la incertidumbre, la cual es afectada por

distintos factores, siendo el tiempo uno de los ms importantes: las previsiones
que hace una empresa a largo plazo tienen asociada mayor incertidumbre que
las de corto plazo, por el efecto del paso del tiempo. Un empresario, ante la
posibilidad del riesgo, se enfrenta a preguntas como cundo ocurrir el posible
hecho negativo, cunto supondr de prdida o quebranto y dnde afectar en
la empresa
Principales riesgos que afectan a la actividad empresarial:

Riesgos econmicos
Riesgos financieros
Riesgos operativos

Cabe distinguir distintos tipos de riesgos a los que se enfrenta la empresa en

su actividad.
Las empresas, de forma general e independiente de su sector, tienen dos
grandes tipos de actividades: las de carcter econmico y las de carcter
financiero. Las de carcter econmico son aquellas relativas a su negocio:
comprar materias primas a un precio, producirlas, venderlas a clientes
adecuados, etc.
Las de carcter financiero son las que estn relacionadas con los flujos de
cobros y pagos, la forma y el modo de financiacin, la gestin de la tesorera, el
coste financiero, etc.
Ambos tipos de actividades son muy distintas y en cualquier empresa se deben
vigilar ambas reas para evitar riesgos en cualquiera de ellas.
Por otro lado, las empresas se enfrentan tambin a riesgos derivados de su
operativa y funcionamiento diario, que se conocen como riesgos operativos.
Los Riesgos econmicos son aquellos que provocan la imposibilidad de
garantizar el nivel del resultado de explotacin de una empresa y vienen dados
por distintos factores que pueden condicionar los resultados, derivados del
mercado en que se mueve la empresa, independientemente de su situacin
financiera.
El riesgo econmico ms comn en una empresa es el de crdito o comercial.
Se puede definir como la posibilidad de sufrir prdidas si los clientes y
contrapartidas, con los que la entidad tiene contratadas operaciones, incumplen
sus compromisos contractuales que han adquirido, por falta de solvencia o
liquidez.
No siempre podemos achacar a una empresa en particular el riesgo como
factor aislado asociable a su gestin o desarrollo. Existe tambin una parte del

riesgo que podramos llamar riesgo de mercado y que no siempre se puede

prever, porque est vinculado a circunstancias por encima de la empresa y no
controlable por sta, como catstrofes, crisis generalizadas, etc.
Los riesgos financieros podran definirse de manera genrica como aquellos
derivados de la contingencia o probabilidad de incurrir en una prdida
patrimonial como resultado de una transaccin financiera o bien por mantener
un desequilibrio o posicin entre determinados activos y pasivos.
Estos riesgos pueden ser de liquidez, solvencia, de tipo de inters o de tipo de
cambio.

Apalancamiento y punto de equilibrio.

Apalancamiento implica el uso de costos fijos para acrecentar los rendimientos.
Su uso en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de aumentar
su rendimiento y riesgo. El apalancamiento y la estructura de capital son
conceptos muy relacionados que se vinculan con las decisiones del
presupuesto de capital a travs del costo de capital. Estos conceptos se usan
para disminuir al mnimo el costo de capital de la empresa e incrementar al
mximo la riqueza de sus propietarios. Este captulo analiza los conceptos y las
tcnicas del apalancamiento y la estructura de capital, y la manera en que la
empresa las utiliza para crear la mejor estructura de capital.
El apalancamiento se deriva de la utilizacin de activos o fondos de costo fijo
para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo
general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en
tanto que la disminucin del apalanca miento los reduce. La cantidad de
apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir,
la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que sta mantiene, afecta de
manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo. A diferencia de
algunas causas de riesgo, la administracin tiene un control casi completo del
riesgo introducido por medio del uso del apalancamiento. Debido a su efecto en
el valor, el administrador financiero debe entender cmo medir y evaluar el
apalancamiento, en particular al tomar las decisiones de la estructura de
capital.
Los tres tipos bsicos de apalancamiento se definen mejor con r elacin al
estado de resultados de la empresa, como se observa en el formato general del
estado de resultados que presenta la tabla

El apalancamiento operativo: se refiere a la relacin entre los ingresos

por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses e
impuestos (EBIT, por sus siglas en ingls, earnings befare interest and
taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa).

El apalancamiento financiero tiene que ver con la relacin entre las

ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus
ganancias por accin comn (EPS).

El apalancamiento total se refiere a la relacin entre los ingresos por

ventas de la empresa y sus EPS.

Anlisis del punto de equilibrio.

La empresa utiliza el anlisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones
anlisis de costo, volumen y utilidad, para:
1. Determinar el nivel de operaciones que se requiere para cubrir todos los
costos y
2. Evaluar la rentabilidad relacionada con diverso s niveles de ventas. El
punto de equilibrio operativo de la empresa es el nivel de ventas que se
requiere para cubrir todos los costos operativos.
En ese punto, las ganancias antes de intereses e impuestos son igual a cero; el
primer paso para calcular el punto de equilibrio operativo consiste en dividir los
costos operativos fijos y variables entre el costo de los bienes vendidos y los
gastos operativos. Los costos fijos son una funcin de tiempo, no del volumen
de ventas, y generalmente son contractuales; por ejemplo la renta es un costo
fijo. Los costos variables cambian de manera directa con las ventas y son una
funcin de volumen, no de tiempo; por ejemplo, los costos de envo son un
costo variable.

Referencias Bibliogrficas:

 C. T. Horngren, G. Foster, S. M. Datar (Contabilidad de costos: un

enfoque gerencial), editorial Prentice Hall
L. Gitman (Principios de Administracin Financiera), editorial Addinson
Weasley
Robles R. Carlos (Fundamentos de la Administracin Financiera)
S. Besley, E. F. Bringham (Fundamentos de Administracin Financiera)
Vicente Meneu, Eliseo Navarro y Mara Teresa Barreira. Ariel (Economa.
esperadas en los posibles competidores).
Welsch, Glenn A (Presupuestos: planificacin y control de utilidades)