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RESUMEN
DERECHO SOCIETARIO SOC. CIV. Y COMERC.
FUENTES DEL RESUMEN ......................................................................................................................4
PROGRAMA DE LA MATERIA ...............................................................................................................4
UNIDAD 1: INTRODUCCIN...................................................................................................................6
Sociedades Civiles y Comerciales: ..................................................................................................................... 6
Clasificacin de las sociedades ........................................................................................................................... 6
Naturaleza jurdica del Acto Constitutivo: .......................................................................................................... 7
Caracteres del Contrato de Sociedad: ............................................................................................................... 7
Elementos del contrato de sociedad:.................................................................................................................. 8
Elementos generales:........................................................................................................................................ 8
Elementos especficos: ..................................................................................................................................... 9
UNIDAD 2: PERSONALIDAD ................................................................................................................10
Atributos de la personalidad:..............................................................................................................................10
Desestimacin de la personalidad jurdica (art 54 in fine Inoponibilidad de la persona jurdica) .........10
Constitucin ..........................................................................................................................................................10
Forma:................................................................................................................................................................10
Contenido del contrato ....................................................................................................................................10
Publicidad y Registracin: ..............................................................................................................................11
Nulidades: .........................................................................................................................................................12
Irregularidad Societaria .......................................................................................................................................13
UNIDAD 3: SOCIO. ESTADO DE SOCIO. APORTES ...........................................................................14
Obligaciones de los Socios: ...............................................................................................................................14
Derechos del socio: .............................................................................................................................................14
Transferencia de carcter de socio ...................................................................................................................15
Socio aparente y oculto ......................................................................................................................................15
El socio del socio .................................................................................................................................................15
Aportes ..................................................................................................................................................................16
Tipos de aportes: .............................................................................................................................................16
Cumplimiento, exigibilidad y ejecucin: ........................................................................................................16
Garantas por eviccin y vicios redhibitorios ...............................................................................................16
Valuacin de los aportes en especie ............................................................................................................16
Bienes aportables: ...........................................................................................................................................17
UNIDAD 4 - RGANOS SOCIETARIOS - DOCUMENTACIN Y CONTABILIDAD..............................18
De los rganos societarios. ................................................................................................................................18
Formas de Organizacin: ...............................................................................................................................18
Organizacin segn el tipo social:.................................................................................................................18
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PROGRAMA DE LA MATERIA
1
INTRODUCCIN:
Presentacin del Curso. Antecedentes histricos. Diferencias entre Empresa y Sociedad. Concepto de
Sociedad. Distincin entre Sociedad Civil y Sociedad Comercial. Naturaleza Jurdica del acto constitutivo
de la sociedad. Nociones de Organizacin, Tipicidad y Regularidad. El rol de las distintas figuras
asociativas en la actividad econmica. Clasificacin de las sociedades. Elementos del Contrato de
Sociedad. Sujetos, Objeto y Forma del Contrato. Registracin. Publicidad. El Registro Pblico de
Comercio. Funciones y Facultades. Contenido del Instrumento Constitutivo.
LA PERSONALIDAD JURIDICA
Concepto. Alcances de la Personalidad Jurdica. La personalidad jurdica y la limitacin de la
responsabilidad. Abuso de la Personalidad Jurdica. Remedios. Teora de la inoponibilidad de la
personalidad jurdica. El art. 54 LS. REGIMEN DE NULIDADES Las Nulidades en Derecho Societario.
Comparacin con el Rgimen del Cdigo Civil. Nulidad por vnculo de Socio. Nulidad por Objeto y
Actividad. Nulidad por el Tipo. Las nulidades de decisiones adoptadas por los rganos societarios,
nociones generales. RGIMEN DE LAS SOCIEDADES NO REGULARMENTE CONSTITUIDAS.
Sociedad Irregular y De Hecho. Funcionamiento. Regularizacin. Responsabilidad. Prueba. Diferencias
con la Sociedad en Formacin. TRABAJO PRCTICO.
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SOCIEDAD ANONIMA
Concepto. Elementos caractersticos. Funcin Econmica. Constitucin por acto nico. Constitucin por
suscripcin pblica. CAPITAL SOCIAL. Capital y patrimonio. Aumento de capital. Recaudos. El derecho
de Preferencia y de acrecer. Reduccin de capital. LAS ACCIONES. Concepto. Tipos. Actos jurdicos
sobre acciones. Convenios de Sindicacin de Acciones. Su validez entre las partes y frente a la
Sociedad.
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S.A. DIRECTORIO
Concepto. Condiciones e incompatibilidades para ser director. Rgimen General. Eleccin de Directores.
Voto acumulativo. Renuncia y reemplazo de directores Remuneracin de los Directores. Stock options.
Funcionamiento del Directorio. Comit Ejecutivo. Los Gerentes. Las reuniones de Directorio por medios
Electrnicos. Responsabilidad de los Directores. Procedimiento. Impugnacin de decisiones de
Directorio.
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FISCALIZACIN INTERNA
Sindicatura - Consejo de Vigilancia. Concepto. Condiciones para ser sndico. Remuneracin. Facultades
y Obligaciones. Responsabilidad. Consejo de Vigilancia. Rgimen de Funcionamiento. Facultades. El
auditor externo. Independencia. Funciones y Responsabilidades. FISCALIZACIN EXTERNA.
Sociedades Sujetas a control estatal permanente. (Art. 299). La IGJ. Controles especficos por actividad.
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REORGANIZACIN SOCIETARIA
Las fusiones y adquisiciones en la ley de Sociedades. Transformacin. Fusin. Concepto. Clases de
Fusin. Rgimen de la fusin. Compromiso Previo de Fusin. Resoluciones sociales. Acuerdo definitivo
de fusin. Escisin. Clases. Proceso. Los procesos de reorganizacin frente a la Ley de defensa de la
competencia. Antecedentes Nacionales y Extranjeros. Procedimiento.
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UNIDAD 1: INTRODUCCIN
Sociedades Civiles y Comerciales:
1. Sociedades Civiles: Reguladas por el Cdigo Civil
Habr sociedad cuando dos o ms personas se hubiesen mutuamente obligado, cada una con una
prestacin, con el fin de obtener alguna utilidad apreciable en dinero, que se dividirn entre s.
2. Sociedades Comerciales: Reguladas por la Ley de Soc. Comerciales 19.550.
Habr sociedades comerciales cuando dos o ms personas en forma organizada, conforme a uno de los
tipos previstos en la ley, se obliguen a realizar aportes para aplicarlos a la produccin o intercambio de
bienes o servicios, participando de los beneficios y soportando las perdidas.
Diferencias:
Concepto
Sociedades Civiles
Sociedades Comerciales
Instrumento constitutivo
Inscripcin
No se deben inscribir.
Importancia
de
la
persona de los socios
Contabilidad
Responsabilidad
Jurisdiccin
Fuero civil
Fuero comercial
Sociedades Regulares
Sociedades Irregulares.
Tipos de responsabilidad:
Solidaria: Cualquier socio puede responder ante terceros por el todo
Ilimitada: Compromete el patrimonio personal adems del social.
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Tipo de sociedad
Sociedad Colectiva
Sociedad Annima
Sociedad en Comandita por Acciones
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Contrato de Organizacin
Contrato de Cambio
Intereses
Cumplimiento de la prestacin
Nulidad vincular
Incumplimiento
No produce la resolucin ni la
disolucin
Efectos de la nulidad
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UNIDAD 2: PERSONALIDAD
Las sociedades son consideradas personas jurdicas, por lo tanto es un ente susceptible de adquirir derechos y
contraer obligaciones.
Atributos de la personalidad:
1. Nombre: es el atributo que sirve para diferenciarla del conjunto de socios.
a. Razn social: es el nombre que incorpora el nombre de uno o ms socios en l. Ej.: Garca y
Gimnez
b. Denominacin social: es el nombre de fantasa, un nombre inventado, al que se debe
incorporar las siglas correspondientes.
La utilizacin de uno u otro depender del tipo de sociedad:
Sociedades personalistas: pueden elegir uno u otro
SA y SRL: utilizan denominacin social.
2.
3.
4.
Capacidad: las sociedades solo tienen capacidad de derecho( aptitud para ser titular de un derecho u
obligacin)
Domicilio: es la ciudad o jurisdiccin en donde se encuentre la sede social de la empresa.
i. La sede social es la direccin exacta donde se encuentra constituida la sociedad.
Patrimonio: Se forma inicialmente con los aportes de los socios y debe ser adecuado al objeto social
adems de servir como fondo patrimonial. Este cumple una trascendental funcin de garanta frente a los
terceros. En principio el capital social es fijo e invariable, a diferencia del patrimonio que es esencialmente
variable ya que depende del giro ordinario de los negocios.
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Inscripcin
de la
sociedad
Plazo
Si no lo
hacen
Sirve
para
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despus
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Limitada
Ilimitada y solidaria
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SRL
SA
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comercio: son los libros obligatorios que deben llevar las sociedades comerciales segn el art 44 de
Libro diario
Libro de inventario y balance
Libros auxiliares: libro mayor, libro caja, etc.
Formalidades de los libros: deben estar encuadernados, foliados, y rubricados por el RPC. Est prohibido dejar
huecos o lugares en blanco.
Medios informticos: se pueden llevar en medios magnticos pero debern ser autorizados.
Estados de las sociedades:
Por ley las SRL con capital superior a 10.000.000 y las SA debern llevar estados contables:
1. Balance
2. Estado de resultados
3. Notas complementarias y cuadros anexos
4. Memoria del ejercicio.
5. Solo para SA Informe de Sindicatura.
Principios para la confeccin de los estados contables: veracidad, claridad, uniformidad, exactitud.
Preparacin y Aprobacin:
Es comn que los administradores deleguen en contadores el armado de los estados. Pero esta delegacin no los
exime de responsabilidad.
Procedimiento
1. Contadores confeccin los estados contables y los presentan
2. Los administrativos se renen para aprobar o no en asamblea
3. Evalan y aprobaran los documentos, recin aqu toman el carcter de estados contables.
Disponibilidad:
Art 67 los administradores deben poner a disposicin de los socios o accionistas copias de los estados contables,
con no menos de 15 das de anticipacin
Aprobacin e impugnacin: durante la asamblea de socios o accionistas. El art 69 establece que le derecho a la
aprobacin e impugnacin de los estados contables es irrenunciable, y cualquier convencin en contrario es nula.
Publicidad: debern remitir los estados contables al RPC dentro de los 15 das de aprobacin.
Libros societarios
Libros de actas: permiten reconstruir los movimientos de la sociedad desde el da de su constitucin.
a. Libros de actas de asambleas: resumen de las manifestaciones realizadas durante las deliberaciones de la
Asamblea, la forma en que se vota y sus resultados
b. Libros de actas de directorio: deben transcribirse las manifestaciones realizadas durante las reuniones de
directores, as como las votaciones y las decisiones adoptadas por el rgano de administracin.
Libros de registro de asistencia de asambleas de accionistas:
En este libro deben registrarse aquellos accionistas que tengan intencin de concurrir a la asamblea. Debern
inscribirse con 3 das hbiles de anticipacin a la fecha fijada para llevar a cabo el acto de asamblea.
Al momento de la reunin debern firmar ese libro. La finalidad es acreditar el qurum necesario para llevar a cabo
el acto asambleario en forma valida.
Libro de Registro de acciones:
Debe anotarse toda la informacin referida a las acciones de la sociedad: clase de acciones, derechos y
obligaciones de cada una de ellas, el nombre de quien suscribe, las sucesivas transferencias, los derechos reales
que graven.
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Son dos los fundamentos que sustentan la inscripcin de las Soc. extranjeras, los cuales son compartidos por
la doctrina y la jurisprudencia.
1. lo constituyen los principios de soberana y control de entidades mercantiles que, constituidas con arreglo
a las leyes de sus respectivos pases, pretenden incorporarse a la vida econmica de la nacin.
2. rgimen de publicidad que inspira toda registracin mercantil, y que constituye un sistema instituido en
beneficio de los terceros, dando adems certidumbre a las relaciones comerciales y de responsabilidad.
La falta de inscripcin no implica considerarla como Soc. irregular, pues su regularidad se gobierna por las leyes
de su pas, en todo caso la sancin es la Inoponibilidad o ininvocabilidad de la actuacin de la Soc. extranjera no
inscripta en la Repblica, hasta tanto cumpla con el trmite registral.
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Sociedad Colectiva
Concepto
S. comanditados: Responsabilidad
ilimitada, solidaria y subsidiaria.
S. comanditarios:
Responsabilidad limitada
Aspectos
fundamentales
2) Responsabilidad ilimitada,
solidaria y subsidiaria
Constitucin
Capital social
Administracin
y
representacin
Resoluciones
Sociales
La administracin y representacin
es ejercida pos los socios
comanditados o 3ros
dem anterior, salvo que si utilizan
la razn social se compondr con el
nombre de los comanditados
Sociedad de Capital e
Industria
Aquella sociedad de personas
en la que coexisten dos
categoras de socios, los
capitalistas y los industriales,
diferentes en cuanto a derechos
y obligaciones.
S. Capitalista: efectan
prestaciones de dar y tienen
responsabilidad ilimitada,
solidaria y subsidiaria.
S. Industriales: efectan
prestaciones de hacer,
responden solamente hasta las
concurrencias de ganancias no
percibidas.
dem anterior, salvo que si
utilizan la razn social se
compondr con el nombre de los
capitalistas
1) la administracin y
representacin es ejercida por
socios comanditados o 3ros.
- si el comanditario lo hace deber
responder ilim. y solid. por los actos
- en caso de muerte o incapacidad
de los soco comanditados, el socio
comanditario podr ejercer actos
urgentes de administracin.
mientras se regulariza la situacin
sin incurrir en la responsabilidad
ilimitada, sol. Si en 3 meses no se
regulariza ni se transforma la
sociedad se disuelve
Las dems cuestiones son iguales
a la colectiva
Reglas de Soc. colectiva
- El art 139 agrega que los socios
comanditarios tendrn voto en la
consideracin de los estados
contables y en la designacin del
administrador
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2.
3.
4.
5.
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Incompatibilidades.
Actuacin personal e indelegable.
Prohibiciones.
Rgimen de responsabilidad.
Sindicatura:
Un rgano integrado por accionistas o no, obligatorio para las sociedades annimas abiertas y optativo en las
cerradas, unipersonal o colegiado, cuya designacin o remocin compete a la asamblea, con atribuciones
inderogables, e irrenunciables.
1. Caracteres:
a. rgano de fiscalizacin: LA administracin y gestin de la sociedad.
b. Obligatoria u optativa.
c. Colegiada o personal.
d. Integrada o no por accionistas.
e. Profesional: Abogado o contador.
f. Designado y revocado por asamblea.
g. Con atribuciones inderogables, indelegables e irrenunciables: Las atribuciones de la sindicatura,
no pueden ser derogadas por estatuto. A dems los sndicos no podrn renunciar a sus
atribuciones, ni delegarla en otra persona.
2. Requisitos para ser sindico:
a. Ser abogado o contador.
b. Tener domicilio real en el pas.
3. No pueden ser sndicos:
a. Quienes estn inhabilitados para ser directores.
b. Los directores, gerentes y empleados de la sociedad sometida a fiscalizacin.
c. Los conyugues, parientes o afines de los directores, gerentes generales.
4. Prohibiciones: Rigen las mismas que para los directores:
a. Contratar con la sociedad.
b. Inters contrario a la sociedad.
c. Actos en competencia.
5. Indelegabilidad: El sndico debe llevar sus funciones en forma personal y su cargo es indelegable.
6. Facultades y deberes:
a. Fiscalizacin.
b. Verificacin.
c. Asistencia a reuniones.
d. Control de garanta de los directores: Debe controlar la constitucin de la garanta que estn
obligados a prestar los directores.
e. Informe a la asamblea: A cerca de la situacin econmica y financiera de la sociedad. Escrito y
fundado.
f. Informacin para accionistas: Informacin para los accionistas en materia de su competencia,
cuando estos los soliciten.
g. Convocatoria de asamblea. Convocar a asamblea extraordinaria, cuando lo vea necesario y
ordinaria, cuando la el directorio lo omita.
h. Inclusin de cuestiones de orden del da. Debe hacer incluir en el orden del da, los puntos que
considere procedentes.
i. Vigilancia de los dems rganos: Vigilar a los dems rganos, a que cumplan con la ley, estatuto,
reglamento y decisiones de asambleas.
j. Control de liquidacin: Debe fiscalizar la liquidacin de la sociedad.
k. Investigacin por denuncias de accionistas: Debe investigar las denuncias que formulen aquellos
accionistas que representan al menos el 2% del capital y mencionarlas a la asamblea.
7. Eleccin:
a. Por asamblea ordinaria: Por mayora absoluta en asamblea ordinaria. No se aplica la pluralidad de
votos. Si aquellos que decidan podrn elegir el sistema de voto acumulativo.
b. Por categora de acciones.
8. Duracin en el cargo: Su duracin ser la que fije el estatuto, pero no podr ser mayor a 3 ejercicios. Sin
embargo debern permanecer en el cargo hasta ser remplazados. Al igual que los directores y consejeros,
los sndicos pueden ser reelectos.
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Despus
C
A
B
Despus
Efectos:
1. La nueva sociedad o la sociedad incorporante, adquiere la titularidad de los derechos y
obligaciones de las sociedades disueltas, producindose la transferencia total de sus patrimonios.
Para ello debern inscribir en el RPC: El acuerdo definitivo de fusin y el nuevo contrato o estatuto
o el aumento de capital si es por absorcin.
2. Quienes eran socios de las sociedades disueltas adquieren la calidad de socios en la nueva
sociedad o sociedad incorporante.
Etapas
Requisitos:
1. Compromiso previo de fusin: los representantes de las sociedades deben suscribir un compromiso previo el
cual deber contener:
a. Los motivos y finalidades.
b. Balances especiales de cada sociedad, cerrados con no ms de 3 meses de anticipacin
c. La relacin de cambio de las participaciones sociales, cuotas o acciones. (relacin entre las nuevas
participaciones y las viejas)
d. El proyecto de contrato de la nueva sociedad o las modificaciones proyectadas.
e. Las limitaciones en los negocios de cada una de las sociedades, durante el lapso que transcurra
hasta que la fusin se inscriba.
2. Resoluciones aprobatorias: el paso 1 debe ser aprobado por las sociedades participantes.
3. Publicidad: debern publicar por 3 das un aviso en el BO y en un diario de amplia circulacin que deber
contener:
a. Datos de cada sociedad.
b. Capital de la nueva sociedad o aumento de la incorporante.
c. La valuacin del activo y pasivo de las sociedades.
d. La razn social o denominacin, el tipo social y el domicilio de la sociedad a constituirse.
e. Las fechas del compromiso previo y las resoluciones aprobatorias.
4. Oposicin de los acreedores: la publicidad tiene como principal objetivo informar sobre la fusin a los
acreedores de c/u de las sociedades intervinientes. A partir del ltimo da de publicacin los acreedores
contaran con 15 das para ejercer su derecho de oposicin a la fusin. La oposicin tiene por finalidad:
a. que las sociedades fusionaras le satisfagan su crdito o
b. que le garanticen el pago.
Si no logra ninguno tendr 20 das ms para obtener el embargo judicial de los bienes de la sociedad
deudora.
(La oposicin del acreedor no impide el proceso de la fusin. Pero las sociedades recin podrn firmar
el acuerdo definitivo una vez transcurridos esos 35 das desde la publicacin.)
5. Acuerdo definitivo de la fusin: los representantes de la sociedades podrn suscribir el acuerdo, pasados los
plazos legales, 15 das o 35, deber contener:
a. Resoluciones sociales
b. Lista de socios que hayan ejercido el derecho de receso
c. Nmina de acreedores que se hayan opuesto
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Sociedad A
(Escindente)
Sociedad B
(Escisionaria)
Despus
Antes
Clases:
1. Escisin por absorcin: se produce cuando una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para
fusionarse con otra ya existente
Sociedad A
(Escindente)
Sociedad B
(Escisionaria)
Sociedad A
(Escindente)
Sociedad B
(Escindente)
Despus
Antes
2. Escisin fusin: se produce cuando dos o ms sociedades destinan parte de sus respectivos patrimonios
para crear una nueva sociedad.
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Sociedad A
(Escindente)
Sociedad B
(Escindente)
Sociedad C
(Escisionaria)
Antes
Sociedad A
(Escindente)
Despus
3. Escisin (propiamente dicha): se produce cuando una sociedad sin disolverse, destina parte de su patrimonio
para la creacin de una nueva.
Este tipo es decidido en forma unilateral por la sociedad escindente, la cual deber confeccionar el contrato
constitutivo de la nueva. Por su parte la sociedad escisionaria tendrn su propio capital, pero sus socios sern los
mismos que en la escindente.
Sociedad A
(Escindente)
Sociedad B
(Escisionaria)
Sociedad C
(Escisionaria)
Antes
Sociedad A
(Escindente)
Despus
4. Escisin divisin: en este caso, una sociedad se disuelve sin liquidarse, para destinar TODO su patrimonio a
la creacin de nuevas sociedades. La sociedad inicial deja de existir.
Sociedad B
(Escisionaria)
Sociedad C
(Escisionaria)
Sociedad D
(Escisionaria)
Efectos:
1. A diferencia de la fusin, las sociedades escindentes no transfieren todo su patrimonio a las sociedades
escisionarias, sino parte de l.
2. Los socios de la sociedad escindente pasan a ser tambin socios de la sociedad escisionarias.
En el caso de la escisin - divisin dejan de ser socios de la escindente, ya que se disuelve, y pasan a ser
socios de las escisionarias.
Requisitos: la escisin exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
1. Resolucin aprobatoria: las sociedades involucradas deben aprobar:
a. La escisin
b. El contrato social de la escisionaria
c. La reforma del contrato social de la escindente
d. El balance social de escisin.
Esta resolucin debe incluir la atribucin de las partes sociales de la sociedad Escisionaria a los socios
de la sociedad escindente. Ser proporcin a la participacin que tenga en esta ltima.
2. Balance especial: no podr tener 3 meses de la resolucin que lo apruebe.
3. Publicidad (igual a la fusin): Debern publicar durante 3 das en el BO. Datos que deber contener:
a. Datos de las sociedades
b. Valuacin de activos y pasivos del escindente y escisionario.
c. Razn social, tipo social y domicilio de la nueva sociedad.
4. Oposicin de acreedores: igual a la fusin. No se puede bloquear la operacin de escisin.
5. Instrumentacin: vencidos los plazos correspondientes se confeccionara:
a. Instrumento de constitucin de sociedad Escisionaria
b. Instrumento de modificacin de sociedad escindente
6. Inscripcin: el punto 5 deber inscribirse en el RPC
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ACE
UTE
Objetivo
Responsabilidad de los
integrantes
Ilimitada y solidariamente
Mancomunada
mbito de actuacin
Duracin
Fin de Lucro
Representacin
Rgimen de mayoras
Produce la disolucin
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LEY N 17.811
CAPITULO I
COMISION NACIONAL DE VALORES
Artculo 1 La Comisin Nacional de Valores es una entidad autrquica con jurisdiccin en toda la Repblica. Sus
relaciones con el Poder Ejecutivo se mantienen por intermedio del Ministerio de Economa y Trabajo de la Nacin.
Artculo 6 La Comisin Nacional de Valores tiene las siguientes funciones:
a. autorizar la oferta pblica de ttulos valores;
b. asesorar al Poder Ejecutivo Nacional sobre los pedidos de autorizacin para funcionar que efecten las bolsas de
comercio, cuyos estatutos prevn la cotizacin de ttulos valores, y los mercados de valores;
c. llevar el ndice general de los agentes de bolsa inscriptos en los mercados de valores;
d. llevar el registro de las personas fsicas y jurdicas autorizadas para efectuar oferta pblica de ttulos valores y establecer
las normas a que deben ajustarse aqullas y quines actan por cuenta de ellas;
e. aprobar los reglamentos de las bolsas de comercio relacionados con la oferta pblica de ttulos valores, y los de los
mercados de valores;
f. fiscalizar el cumplimiento de las normas legales, estatutarias y reglamentarias en lo referente al mbito de aplicacin de la
presente ley;
g. solicitar al Poder Ejecutivo Nacional, el retiro de la autorizacin para funcionar acordada a las bolsas de comercio cuyos
estatutos prevean la cotizacin de ttulos valores y a los mercados de valores, cuando dichas instituciones no cumplan las
funciones que les asigna esta ley.
Artculo 10. Las personas fsicas y jurdicas que no cumplan las disposiciones de esta ley y las reglamentarias, sin perjuicio
de las acciones civiles o penales pertinentes, son pasibles de las sanciones siguientes:
a. Apercibimiento;
b. Multa de m$n 100.000 a m$n 10.000.000. En el caso de las personas jurdicas debe ser aplicada a los directores,
administradores y gerentes que resulten responsables, en forma solidaria;
c. Suspensin de hasta dos aos para efectuar ofertas pblicas de ttulos valores;
d. Prohibicin de efectuar ofertas pblicas de ttulos valores.
Artculo 12. Las sanciones establecidas en el artculo dcimo son aplicadas por la Comisin Nacional de Valores, mediante
resolucin fundada, previo sumario sustanciado de acuerdo con las siguientes normas:
Se dar traslado de las imputaciones por cinco das al sumariado, quien al contestar debe ofrecer sus defensas y pruebas.
Debe acompaar la instrumental, y si no pudiera hacerlo, indicar dnde se encuentra. Si ofrece testigos enunciar en forma
sucinta los hechos sobre los cuales deben declarar.
Las pruebas deben ser recibidas en un plazo que no exceda de 10 das, con intervencin del sumariado. Las audiencias son
pblicas, excepto cuando se solicite que sean reservadas y no exista inters pblico en contrario. La Comisin puede citar y
hacer comparecer testigos, obtener informes y testimonios de instrumentos pblicos y privados, disponer pericias y cualquier
otra medida de prueba.
El sumariado puede presentar memorial dentro de los tres das de cerrado el perodo de prueba. La Comisin Nacional de
Valores debe dictar resolucin definitiva dentro de los cinco das pudiendo disponer su publicacin a costa del infractor.
Las decisiones que se dicten durante la sustanciacin del sumario son irrecurribles, pero pueden ser cuestionadas al
interponerse el recurso respectivo si se apelara de la resolucin definitiva.
La conduccin de los sumarios debe estar a cargo del miembro del directorio que en cada caso se designe.
OFERTA PBLICA DE TITULOS VALORES
Artculo 16. Se considera oferta pblica la invitacin que se hace a personas en general o a sectores o grupos
determinados para realizar cualquier acto jurdico con ttulos valores, efectuada por los emisores o por organizaciones
unipersonales o sociedades dedicadas en forma exclusiva o parcial al comercio de aqullos, por medio de ofrecimientos
personales, publicaciones periodsticas, transmisiones radiotelefnicas o de televisin, proyecciones cinematogrficas,
colocacin de afiches, letreros o carteles, programas, circulares y comunicaciones impresas o cualquier otro procedimiento de
difusin.
CAPITULO V
AGENTES DE BOLSA
Artculo 41. Para ser agente de bolsa, sin perjuicio de las condiciones que exija el respectivo mercado, se requiere:
a. Ser mayor de edad;
b. Ser accionista del mercado de valores correspondiente y haber constituido una garanta a la orden del mismo;
c. Poseer idoneidad para el cargo, solvencia moral y responsabilidad patrimonial, a juicio del mercado de valores respectivo;
d. Ser socio de la bolsa de comercio a la cual est adherido el mercado de valores correspondiente.
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