Professional Documents
Culture Documents
STUDI KASUS
SOAL-SOAL PUSAT INVESTASI (B)
1. Complete Office Company
Complete Office Company memiliki tiga divisi : Layout and Marketing, Office
Furniture dan Office supplies.
Divisi Layout and Marketing
Grup konsultan dan penjualan dengan aktiva lancar yang minimum dan
tanpa aktiva tetap
Biaya operasi $200.000
Divisi office Furniture
Divisi produksi dengan mesin-mesin untuk produksi dan perakitan meja,
kursi dan modular divider.
Biaya operasi $100.000
Divisi Office Supplies
Memiliki mesin ringan untuk pengemasan dan distribusi kertas dan
peralatan kantor lainnya.
Aktiva lancar dalam bentuk persediaan dan utang
Aktiva tetap dalam bentuk mesin
Biaya operasi $150.000
Complete Office Company menyusutkan seluruh aktiva tetapnya selama 10th
dengan metode garis lurus serta menghitung ROA berdasarkan nilai buku kotor
aktivanya pada awal tahun.
Diketahui Aset dan Laba Kotor Perusahaan pada 1997 adalah :
Divisi
Aktiva Lancar
Aktiva Tetap
Total Aset
Laba Kotor dari penjualan
Layout
and
Marketing
$200.000
200.000
400.000
Office
furniture
Office
Suplies
$200.000
1.000.000
1.200.000
400.000
$200.000
500.000
700.000
400.000
Pertanyaan :
Hitunglah besarnya ROA dari setiap divisi pada tahun 2007?
1 | Page
Studi Kasus
Laba Bersih
Total Aset
x 100%
ROA =
x 100%
Office Furniture
300.000
1.200.000
= 25%
ROA =
x 100%
Office Supplies
250.000
700.000
= 35,71%
ROA =
2 | Page
x 100%
Studi Kasus
2. Growing Industries
Diketahui :
a) Anggaran Laba setelah pajak sebesar $3.000.000 per tahun
b) Pada 1 Januari 1996, anggaran aktiva sebesar $30.000.000 pada nilai
buku kotor
terdiri dari :
aktiva lancar $12.000.000,
aktiva tetap $18.000.000
c) Nilai buku bersih aktiva tetap yang ada sebesar $9.000.000
d) Aktiva tetap disusutkan selama 10 tahun dengan metode garis lurus
e) Data relevan peralatan baru :
Anggaran biaya.............................................$6.000.000
Estimasi penghematan tahunan
setelah pajak.................................................
900.000
Estimasi masa manfaat/10 tahun..................
900.000
Tanggal pembelian yang diperkirakan...........
1/1/96
f) Data relevan peralatan lama yang digantikan :
Nilai buku kotor..............................................$4.500.000
Masa manfaat................................................
10 th
Usia sekarang................................................
7 th
Penyusutan sampai tanggal penggantian......$3.150.000
Nilai sisa........................................................
Pertanyaan :
Berapa ROA yang dihasilkan Divisi Big Spender untuk tahun 1996 dan 1997?
Jawab :
ROA =
Laba Bersih
Total Aset
x 100%
3.000.000+9.000.000
30.000.000+6.000.000ROA =
4.500.000
12.000.000
=
x 100%
31.500.000
= 38,09%
x 100%
Studi Kasus
x 100%
4.
Pertanyaan :
Asumsikan bahwa selain menghitung ROA pada nilai buku kotor, semua divisi
dan growing industries menghitung ROA-nya dengan menggunakan nilai buku
bersih pada akhir tahun. Bagaimana hal itu dapat mengubah hasil yang telah
diproyeksikan untuk Divisi Big Spender? (proyeksi sama dengan no.2)
Jawab:
Aset Lancar
Aset tetap bersih
Peralatan yang diganti
Peralatan baru
Total Aset Bersih
ROA =
Rp12.000.000
Rp 9.000.000
(Rp 4.500.000)
Rp 6.000.000
Rp 22.500.000
3.000.000
22.500.0000
3.000.000
22.500.000
x 100%
x 100%
= 13,33%
5.
Pertanyaan :
Asumsikan bahwa Growing Industries menghitung ROA pada nilai buku bersih
pada akhir tahun. Manajer Divisi Big Spender menemukan bahwa ia
mengeluarkan kelebihan biaya pemasangan sebesar $1.500.000 dan
penghematan hanya sebesar $600.000 per tahunnya. Bagaimana ROA-nya untuk
tahun 1996 dan 1997?
4 | Page
Studi Kasus
ROA =
3.000.0001.500.000+600.000
22.500.000
2.100.000
22.500.000
x 100%
x 100%
= 9,33%
6. Ace Corporation
Pertanyaan :
a. Berapa ROA mesin tersebut selama 5 tahun?
b. Berapa Rata-rata ROA-nya?
c. Jika bonus untuk manajer baru ditentukan sebesar $100 untuk setiap persen
dari ROA,berapa bonusnya untuk tiap tahun?
d. Berapa tingkat pengembalian internal untuk proyek ini?
Jawab:
a.
Awal
tahun
2.500.000
Tahun 1
Tahun 2
Tahun 3
Tahun 4
2.500.000
2.500.000
2.500.000
2.500.000
10.000.00
0
0
10.000.00
0
2.000.000
10.000.00
0
4.000.000
10.000.00
0
6.000.000
10.000.00
0
8.000.000
10.000.00
0
25%
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
31,25
41,67
62,5%
125%
b.
Rata-rata ROA
=
5 | Page
25%+31,25%+41,67%+62,5%
+125%
5
285,42%
5
Studi Kasus
Perhitungan
$ 100 x 25
$100 x 31,25
$100 x 41,67
$100 x 62,5
$100 x 125
Jumlah
Bonus
2.500
3.125
4.167
6.250
12.500
28.542
d.
NPV10% =( 2.500.000x 3,791) -10.000.000
= -522.500
NPV 7% =( 2.500.000x 4,100) -10.000.000
= 250.000
IRR =
i1
+
NPV1
NPV1-NPV2
7%+
x (i1 i2)
250.000
250.000- (-522.500)
x (10% 7%)
= 7%+ 0,9709%
=7,9709%
7. Jika Divisi Spade akan membeli peralatan yang sama dengan manfaat,
penyusutan dan pemasukan kas setelah pajak yang sama pada soal 6:
a. Hitung ROA manajer selama 5 tahun
b. Berapa rata0rata ROA-nya?
c. Berapa bonus jika dihitung dengan dasar $100 untuk tiap persen dari ROA
per tahunnya?
d. Berapa IRR pyoyek ini?
Jawab:
a.
Laba setelah pajak
(a)
6 | Page
Tahun 1
2.500.000
Tahun 2
2.500.000
Tahun 3
2.500.000
Tahun 4
2.500.000
Tahun 5
2.500.000
Studi Kasus
10.000.00
0
2.000.000
10.000.00
0
4.000.000
10.000.00
0
6.000.000
10.000.00
0
8.000.000
8.000.000
31,25
6.000.000
41,67
4.000.000
62,5%
2.000.000
125%
10.000.00
0
10.000.00
0
0
0
b.
Rata-rata ROA 31,25%+41,67%+62,5%+125%+0
5
=
260,42%
5
= 52,08%
c. Bonus Manajer:
Tahun
1
2
3
4
5
Perhitungan
$100 x 31,25
$100 x 41,67
$100 x 62,5
$100 x 125
$100 x 0
Jumlah
Bonus
3.125
4.167
6.250
12.500
0
26.042
d. IRR
NPV10% =( 2.500.000x 3,791) -10.000.000
= -522.500
NPV 7% =( 2.500.000x 4,100) -10.000.000
= 250.000
IRR =
i1
+
NPV1
NPV1-NPV2
7%+
x (i1 i2)
250.000
250.000- (-522.500)
x (10% 7%)
= 7%+ 0,9709%
=7,9709%
8. Manajer Divisi Heart memutuskan untuk menyusutkan $10.000.000 aktiva
barunya dengan masa manfaat 5 tahun, mesin-mesin diharapkan
menghasilkan arus kas masuk setelah pajak sebesar $2.500.000 per tahun.
Pertanyaan :
a. Berapa ROA manajer tiap tahunnya?
7 | Page
Studi Kasus
Tahun 2
2.500.000
Tahun 3
2.500.000
Tahun 4
2.500.000
Tahun 5
2.500.000
10.000.00
0
3.333.333
10.000.00
0
6.000.000
10.000.00
0
8.000.000
10.000.00
0
9.333.333
6.666.667
4.000.000
2.000.000
666.667
37,50%
62,5%
125%
375%
b.
25%+37, 5%++62,5%+125%
+375%
5
Rata-rata ROA
=
625%
5
= 125%
c. Bonus Manajer
Tahun
1
2
3
4
5
Perhitungan
$100 x 25%
$100 x 37,50%
$100 x 62,50%
$100 x 125%
$100 x 375%
Jumlah
Bonus
2.500
3.750
6.250
12.500
37.500
62.500
8 | Page
Studi Kasus
i1
+
NPV1
NPV1-NPV2
x (i1 i2)
250.000
250.000- (-522.500)
7%+
x (10% 7%)
= 7%+ 0,9709%
= 7,9709%
9.
Pertanyaan :
a. Buatlah skedul penyusuan anuitas yang memberikan ROA yang sama
(menggunakan nilai buku buku bersih pada awal tahun) untuk masing-masing
tahun selama 10 tahun masa berlakunya proyek tersebut.
b. Apa keuntungan atau kerugian yang anda lihat dalam penggunaan metode
ini?
Jawab :
a.
Tahu
n
Nilai Buku
Awal
Arus Kas
Masuk
Laba Bersih
Penyusut
an
Tingkat
Pengembali
an
(a)
(b)
(c) =10% x
a
(d) = b c
(e) = c : a
10.000.000
1.627.500
1.000.000
627.500
10,00%
9.372.500
1.627.500
937.250
690.250
10,00%
8.682.250
1.627.500
868.225
759.275
10,00%
7.922.975
1.627.500
792.298
835.203
10,00%
7.087.773
1.627.500
708.777
918.723
10,00%
6.169.050
1.627.500
616.905
1.010.595
10,00%
5.158.455
1.627.500
515.845
1.111.655
10,00%
9 | Page
Studi Kasus
4.046.800
1.627.500
404.680
1.222.820
10,00%
2.823.980
1.627.500
282.398
1.345.102
10,00%
10
1.478.878
1.627.500
147.888
1.479.612
10,00%
b.
Keuntungan :
Kerugian :
Anggaran Laba
90
55
50
100
150
Divis
i
A
B
C
D
E
Laba
Aktual
80
60
50
105
155
Rata-rata aktiva
lancar aktual
90
190
350
200
200
Rata-rata aktiva
tetap aktual
400
450
550
800
800
Pertanyaan:
a) Hitunglah Anggaran ROI untuk tiap divisi
b) Hitunglah ROI aktual untuk tiap divisi
c) Berikan komentar anda tentang perbandingan dari kedua hasil tersebut
Jawab :
10 | P a g e
Studi Kasus
Divisi
A
B
C
D
E
Divisi
Anggaran
Laba
90
55
50
100
150
Laba Aktual
A
B
C
80
60
50
105
155
Anggaran
EVA
18,00%
9,17%
6,25%
10,00%
12,50%
Divisi
A
B
C
D
E
Anggaran Aktiva
Lancar
100
200
300
200
400
Rata-rata Aktiva
Lancar
Anggaran Aktiva
Anggaran
Tetap
ROI
400
18,00%
400
9,17%
500
6,25%
800
10,00%
800
12,50%
Rata-rata Aktiva
Tetap
ROI
16,33
90
400
%
190
450
9,38%
350
550
5,56%
10,50
200
800
%
15,50
200
800
%
EVA
16,33%
9,38%
5,56%
10,50%
15,50%
11. Sesuai data pada nomor 10, beberapa Manajer mengusulkan untuk
menggunakan konsep EVA untuk mengukur kinerja, dengan membebankan 5%
penggunaan aktiva lancar dan 10% untuk aktiva tetap.
Data Anggaran dan data aktual untuk 5 (lima) divisi Ultima Company (dalam
ribuan dolar):
Divis
i
Anggaran
Laba
A
B
C
D
E
Divis
i
A
B
C
D
E
90
55
50
100
150
Laba
Aktual
80
60
50
105
155
Anggaran
rata-rata
aktiva lancar
Anggaran
rata-rata
aktiva tetap
100
200
300
200
400
Rata-rata
aktiva lancar
aktual
90
190
350
200
200
400
400
500
800
800
Rata-rata
aktiva tetap
aktual
400
450
550
800
800
Pertanyaan:
a) Hitunglah Anggaran EVA untuk tiap divisi
11 | P a g e
Anggaran
Beban
Aktiva
Lancar
5
10
15
10
20
Beban
Aktiva
Lancar
4.5
9.5
17.5
10
10
Anggaran
Beban
Aktiva
Tetap
40
40
50
80
80
Beban
Aktiva Tetap
40
45
55
80
80
Studi Kasus
Anggaran
Laba
Anggaran Beban
Aktiva Lancar
Anggaran Beban
Aktiva Tetap
EVA
90
40
45,0
B
C
55
50
10
15
40
50
5,0
(15,0)
100
10
80
10,0
150
20
80
50,0
Divisi
A
B
C
D
E
Laba
Aktual
80
60
50
105
155
Divisi
A
B
C
D
E
Rata-rata Aktiva
Lancar
4,5
9,5
17,5
10
10
Anggaran EVA
45,0
5,0
(15,0)
10,0
50,0
Rata-rata Aktiva
Tetap
40
45
55
80
80
EVA
35,5
5,5
(22,5)
15,0
65,0
EVA
35,5
5,5
(22,5)
15,0
65,0
12. Sesuai data pada nomor 10, Ultima memutuskan untuk menginvestasikan
dananya pada aktiva tetap sebesar $100,000, dan diharapakan dapat
menghasilkan laba $10,000 per tahun.
Pertanyaan:
a) Hitunglah Anggaran ROI untuk tiap divisi
b) Hitunglah Anggaran EVA untuk tiap divisi
c) Berikan komentar anda tentang perbandingan dari kedua hasil tersebut
Jawab
Divisi
Anggaran
Laba
Anggaran
Aktiva
Lancar
Anggaran
Aktiva
Tetap
Anggar
an ROI
A
B
C
12 | P a g e
100
65
60
100
200
300
500
500
600
18,00%
9,17%
6,25%
ROI
16,67
%
9,29%
6,67%
Naik/
Turun
Turun
Naik
Naik
Studi Kasus
200
900
10,00%
160
400
900
12,50%
Divisi
Anggaran
Beban
Aktiva
Lancar
Anggaran
Laba
A
B
C
D
E
100
65
60
110
160
Divisi
A
B
C
D
E
ROI
Naik/Turu
n
Turun
Naik
Naik
Sama
Turun
Anggaran
Beban
Aktiva
Tetap
5
10
15
10
20
50
50
60
90
90
Anggara
n EVA
Awal
45,0
5,0
(15,0)
10,0
50,0
10,00
%
12,31
%
EVA
Setelah
Penguranga
n
persediaan
45,0
5,0
(15,0)
10,0
50,0
Sama
Turun
Naik/
Turun
Sama
Sama
Sama
Sama
Sama
EVA
Naik/Turun
Sama
Sama
Sama
Sama
Sama
13. Sesuai data pada nomor 10, Ultima memutuskan untuk menginvestasikan
dananya pada aktiva lancar sebesar $100,000, dan diharapakan dapat
menghasilkan laba $7,000 per tahun.
Data Anggaran dan data aktual untuk 5 (lima) divisi Ultima Company (dalam
ribuan dolar):
Pertanyaan:
a) Hitunglah Anggaran ROI untuk tiap divisi
b) Hitunglah Anggaran EVA untuk tiap divisi
c) Berikan komentar anda tentang perbandingan dari kedua hasil tersebut
Jawab
Divi
Anggara Anggara
Naik
si
Anggara n Aktiva n Aktiva Anggara
Turu
n Laba
Lancar
Tetap
n ROI
ROI
n
A
16,17 Turu
97
200
400 18,00%
% n
B
Turu
62
300
400
9,17% 8,86% n
C
57
400
500
6,25% 6,33% Naik
D
Turu
107
300
800 10,00% 9,73% n
E
12,08 Turu
157
500
800 12,50%
% n
13 | P a g e
Studi Kasus
Anggara
n Beban
Aktiva
Lancar
Anggara
n Beban
Aktiva
Tetap
Anggara
n EVA
Naik
Turu
n
EVA
Naik
97
10
40
45,0
47,0
Naik
62
15
40
5,0
7,0
Naik
57
20
50
(15,0)
(13,0)
Naik
107
15
80
10,0
12,0
Naik
157
Divisi
A
B
C
D
E
25
ROI
Naik/Turu
n
Turun
Turun
Naik
Turun
Turun
80
50,0
52,0
EVA
Naik/Turun
Naik
Naik
Naik
Naik
Naik
14. Sesuai data pada nomor 10, Ultima memutuskan untuk melakukan
penghematan dengan mengurangi persediaan sebesar $50,000, sehingga
laba perusahaan menurun yang diperkirakan nilainya $5,000 per tahun.
Data Anggaran dan data aktual untuk 5 (lima) divisi Ultima Company (dalam
ribuan dolar):
Pertanyaan:
a) Hitunglah Anggaran ROI untuk tiap divisi
b) Hitunglah Anggaran EVA untuk tiap divisi
c) Berikan komentar anda tentang perbandingan dari kedua hasil tersebut
Divi
Anggara Anggara
Naik
si
Anggara n Aktiva n Aktiva Anggara
Turu
n Laba
Lancar
Tetap
n ROI
ROI
n
A
18,89 Naik
85
50
400 18,00%
%
B
Turu
50
150
400
9,17% 9,09% n
C
Turu
45
250
500
6,25% 6,00% n
D
10,00 Sam
95
150
800 10,00%
% a
E
12,61 Naik
145
350
800 12,50%
%
14 | P a g e
Studi Kasus
Anggara
n Beban
Aktiva
Lancar
Anggara
n Beban
Aktiva
Tetap
Anggara
n EVA
Naik
Turu
n
EVA
A
85
2,5
40
45,0
42,5
50
7,5
40
5,0
45
12,5
50
(15,0)
95
7,5
80
10,0
7,5
145
17,5
80
50,0
47,5
B
2,5
C
(17,5)
D
E
Divisi
A
B
C
D
E
ROI
Naik/Turu
n
Naik
Turun
Turun
Sama
Naik
Turu
n
Turu
n
Turu
n
Turu
n
Turu
n
EVA
Naik/Turun
Turun
Turun
Turun
Turun
Turun
15. Sesuai data pada nomor 10, Ultima memutuskan untuk melakukan
penghematan dengan menjual salah satu pabriknya sebesar $75,000,
sehingga laba perusahaan menurun yang diperkirakan nilainya $5,000 per
tahun.
Data Anggaran dan data aktual untuk 5 (lima) divisi Ultima Company (dalam
ribuan dolar):
Pertanyaan:
a) Hitunglah dampak penjualan terhadap ROI untuk tiap divisi
b) Hitunglah dampak penjualan terhadap EVA untuk tiap divisi
c) Berikan komentar anda tentang perbandingan dari kedua hasil tersebut
Jawab.
Divi
Anggara Anggara
Naik
si
Anggara n Aktiva n Aktiva Anggara
Turu
n Laba
Lancar
Tetap
n ROI
ROI
n
A
20,00 Naik
85
100
325 18,00%
%
B
50
200
325
9,17% 9,52% Naik
C
Turu
45
300
425
6,25% 6,21% n
D
10,27 Naik
95
200
725 10,00%
%
E
12,89 Naik
145
400
725 12,50%
%
15 | P a g e
Studi Kasus
Divi
si
Anggara
n Laba
Anggara
n Beban
Aktiva
Lancar
Anggara
n Bean
Aktiva
Tetap
85
32,5
45,0
50
10
32,5
5,0
45
15
42,5
(15,0)
95
10
72,5
10,0
12,5
145
20
72,5
50,0
52,5
Anggara
n EVA
Naik
Turu
n
EVA
Naik
47,5
Naik
7,5
Naik
(12,5)
Naik
Naik
Divisi
A
B
C
D
E
16 | P a g e
ROI
Naik/Turu
n
Naik
Naik
Turun
Naik
Naik
EVA
Naik/Turun
Naik
Naik
Naik
Naik
Naik