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PLANEAMIENTO FINANCIERO
ANALISIS DUPONT
1.- La Silicon Valley Electronic Supply, productor de componentes
electrnicos de propiedad estrictamente familiar desde la muerte de
su fundador y presidente Marilyn Hickley hace dos aos, ha sido
administrada por su sobrino Ron, quien anteriormente era agente de
ventas de la compaa. Ed Smith, gerente de cuenta del banco de la
compaa, ha recibido numerosas quejas de la familia sobre las
actitudes de Ron y pide que se evale su rendimiento. Los estados
financieros ms recientes de la empresa se reproducen a
continuacin.
a. Calcule los ndices financieros relevantes para este anlisis
b. Apliquese el anlisis de Du Pont para la Silicon Valley
c. Evalu el rendimiento de Ron enumrense las reas especficas
que necesitan mejoramiento.
Razones promedio de la industria
90
40
1550
1190
2870
1130
4000
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
Costo articulos vendidos
Materiales
MOD
Pasivos
Cuentas por pagar
Documentos por pagar (al
11%)
Otros pasivos circulantes
Total pasivos circulantes
Deuda a largo plazo (al
9%)
Total pasivos
Capital contable
Derechos totales sobre los
activos
6200
2470
1540
450
380
280
1110
880
1990
2010
4000
230
370
140
490
530
-4750
1450
-1020
430
-121
309
-92.7
216.3
6 x
3 x
3%
9%
12.90
%
45 CXP
Documentos por
33 pagar
Otros pasivos
66 circulantes
Total pasivos
159 circulantes
303 Deuda a largo plazo
Total pasivos
225 Acciones comunes
-78 Utilidades retenidas
147 Total capital social
Total de pasivos y
450 capital
45
45
21
111
24
135
114
201
315
450
795
-660
135
-73.5
-12
49.5
-4.5
45
-13.5
31.5
Peso
Costo
0.6
0.2
0.2
14%
5%
4%
200
PASIVOS
Bonos
1300
3100
3300
Patrimonio
Total
2000
3300
Beta
Tasa impositiva
International
1.1
35%
Copper
North Mining
Le Cuivre
International
0.9
1.3
35%
0.5
20%
0.65
(D/D+E) a
Rating
Tasa
valor de
Bono
Inters
0-10 (incl.)
AAA
5,28%
MINER enfrenta
una
10-20
AA
5,28%
tasa impositiva del
30%,
20-30
A+
5,28%
y su deuda se
transa
30-40
A
6,13%
en el mercado a un
40-50
A6,38%
92.31% de su valor
50-60
BBB
8,38%
par(valor
60-70
BB
9,58%
contable). Por otro
lado,
70-80
B
10,12%
un estudio ha
80-90
B11,58%
determinado que
dada
Ms
de
90
CCC
12,88%
la estructura
actual
de deuda y patrimonio, el valor de mercado de MINER es de 3500
millones de USD.
En trminos de acceso al mercado de financiamiento, MINER tiene
clasificacin A, por lo que enfrenta un spread de 113 puntos base
sobre la tasa libre de riesgo.
Sus estudios han determinado adems que la economa peruana
muestra retorno esperado de la cartera de mercado de 12% con una
volatilidad del 10%.
Estructura de tasas que enfrenta MINER