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TEMA 1. CONCEPTOS BSICOS DE ECONOMA.
1 EMPRESA. ETSI-US
Tema 1. CONCEPTOS BSICOS DE ECONOMA.

CONCEPTO DE ECONOMA. ESCASEZ. EFICIENCIA DE UNA ECONOMA.
La actividad econmica de un pas consiste en la generacin de produccin -alimentos, vestidos,
viviendas, educacin, salud, ocio, etc.- con la tecnologa de que se dispone y mediante el empleo de
una serie de factores productivos o recursos1, que se caracterizan por ser escasos y susceptibles de usos
alternativos, con el fin ltimo de generar bienestar a la poblacin a travs de la satisfaccin de las
necesidades humanas que permiten los bienes obtenidos.
Se entiende por economa la ciencia que estudia la actividad econmica. Otros conceptos de economa
son:
PAUL SAMUELSON: Estudio de la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos
para producir mercancas valiosas (valiosas porque tienen un valor o precio, una demanda) y
distribuirlas entre los diferentes individuos.
LIONEL ROBBINS: Ciencia que estudia el comportamiento humano como una relacin entre
fines y medios escasos susceptibles de usos alternativos.
De estos dos conceptos se pueden extraer tres ideas:
1) Escasez: Los bienes son limitados (bienes econmicos2) porque los recursos que se emplean
para producirlos son escasos.
2) Necesidades: Los individuos tienen necesidades y stas son prcticamente ilimitadas.
3) Eficiencia: Dado que los recursos son limitados y las necesidades prcticamente ilimitadas,
es importante que una sociedad saque el mximo provecho de esos recursos. Cuando una
sociedad consigue sacar el mximo provecho de los recursos que posee, dada su tecnologa, se
dice que es eficiente en la asignacin de sus recursos. En condiciones de eficiencia, una
economa se enfrenta a una disyuntiva, en el sentido de que no puede producir una mayor
cantidad de un bien sin tener que producir una menor cantidad de otro; se dice entonces que la
economa se encuentra situada en su frontera de posibilidades de produccin.
El problema econmico central (PEC) de toda economa es tratar de ser eficiente y de conseguir una
distribucin justa (que tienda hacia la equidad) del producto generado. El PEC se puede plantear
como un problema matemtico de programacin:
MAXIMIZAR "Bienestar econmico de la poblacin"
QU?
CMO?
PARA QUIN?
s.a.
Recursos Limitados (L, H, K, N)

Tecnologa disponible (A)
Los sistemas econmicos son las diferentes formas que tienen las sociedades de resolver el PEC. Estos
sistemas han sido: la costumbre, la economa planificada, la economa de mercado y la economa
mixta.
1
Los recursos o factores de produccin de una economa estn formados por aquellos bienes que se emplean para
producir otros bienes. Tradicionalmente, los factores de produccin de una economa son divididos en trabajo (L),
capital (K) y recursos naturales (N) como la tierra.
2
Bien es todo objeto, elemento material o cosa que sirva para satisfacer alguna necesidad humana. Por oposicin a los
bienes libres, los bienes econmicos o escasos son aqullos que se adquieren en el mercado pagando por ellos un
precio; precio que refleja su grado de escasez o el coste o sacrificio que es necesario soportar para obtenerlos.
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UN MODELO BSICO DE MERCADO. EFICIENCIA DE UN MERCADO.

Mercado: grupo de compradores y vendedores de un bien o de un servicio.
El concepto de eficiencia tambin se puede aplicar a un mercado. Se dice que un mercado es eficiente
cuando asigna los recursos de manera tal que maximiza los beneficios totales que obtienen los
compradores y los vendedores. Para entender este concepto, vamos a analizar un mercado donde hay
muchos compradores (demandantes) y muchos vendedores (oferentes) que intercambia una mercanca
totalmente homognea. A este tipo de mercados se les llama perfectamente competitivos o en
competencia perfecta.
Para analizar el mercado en competencia perfecta seguiremos 4 pasos:
1) Obtencin razonada de la demanda (D) y de la oferta (O) del mercado.
2) El deseo de eficiencia de un hipottico planificador social benevolente (PSB).
3) Demostracin de que el mercado competitivo tiende al equilibrio.
4) Demostracin de que el mercado competitivo es eficiente cuando est en el equilibrio (satisface a
nuestro PSB).
1) Obtencin razonada de la demanda (D) y de la oferta (O) del mercado.
Demanda del mercado: relacin existente entre la cantidad demandada de un bien en el mercado y
su precio.
Qu beneficios obtienen los compradores que participan en un mercado?
Disposicin a pagar: cantidad mxima que pagara un comprador por un bien; mide el valor que el
comprador concede al bien.
Excedente (beneficio) del consumidor: diferencia entre la cantidad que un comprador est dispuesto a
pagar por un bien y la que realmente paga.
La competencia entre los compradores hace que nuestro mercado se ordene de manera tal que el bien
lo obtienen aquellos compradores que ms lo valoran (los que muestran una mayor disposicin a
pagar). Supongamos un mercado de 4 compradores (A, B, C y D) con una disposicin a pagar por un
bien de 80, 70, 50 y 40 u.m. (unidades monetarias) respectivamente. Si el vendedor del bien ofrece una
nica unidad a un precio relativamente bajo (p.ej. P=30), todos los compradores querrn comprar el
bien; ante esta situacin el oferente podr subir el precio que pide hasta situarlo en 70 u.m. (o un poco
ms de 70 u.m.), en cuyo caso slo un comprador (A), el que ms valora la mercanca, se har con ella
-repetir el razonamiento en el caso de que el vendedor saque a la venta dos unidades del bien-.

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Obsrvese que la funcin de disposicin a pagar permite conocer la cantidad demandada del bien para
cada precio que queramos imaginar, por lo que dicha funcin no es ms que la demanda del mercado
(si P=90 nadie compra, si P=60 se demanda dos unidades del bien, etc.).
Por otro lado, la funcin anterior (con 4 compradores) de disposicin a pagar (o simplemente, funcin
de demanda) podra ampliarse para tener en cuenta a una cantidad mayor (ms realista) de
compradores, en cuyo caso la funcin no quedara tan escalonada y se parecera bastante a una funcin
de demanda continua como la siguiente:

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Comprador marginal: es el primer comprador que abandonara el mercado si aumentara algo el

precio. En una demanda continua (p.ej. lineal), la disposicin a pagar de este comprador es similar3 al
precio de partida del bien; en cuanto el precio sube, se sita por encima de lo que est dispuesto a pagar
el comprador marginal, por lo que ste renuncia a comprar el bien, abandona el mercado. Dicho de otra
forma, el precio del mercado me da el valor otorgado por la ltima unidad adquirida por los
consumidores, porque mientras valor > P se irn comprando unidades hasta que valor = P.
Es el excedente del comprador un buen indicador de su bienestar?
S, pero no es un indicador perfecto. En ocasiones un comprador individual puede afirmar que
consumir un determinado bien le reporta excedente y la sociedad entender que dicho excedente no es
indicativo de que el sujeto disfrute de un mayor bienestar (pensad en el caso de un drogadicto).
El Estado debe favorecer la generacin de excedente en aquellos mercados donde los individuos son
racionales y buenos jueces de s mismos.
Oferta del mercado: relacin existente entre la cantidad ofrecida de un bien en el mercado y su
precio.
Qu beneficios obtienen los vendedores que participan en un mercado?
Disposicin a cobrar: cantidad mnima que aceptara un vendedor por un bien; mide lo que cuesta al
vendedor ofrecer esa unidad.
Coste de producir: valor de todo aquello a lo que debe renunciar un vendedor para producir un bien.
No slo hay que tener en cuenta el dinero que el vendedor se ha gastado en recursos ajenos
(recursos ajenos: aqullos que no son propiedad de la empresa: trabajadores contratados,
materias primas compradas, etc.), sino tambin el dinero que ha dejado de ganar por emplear sus
propios recursos (recursos propios: aqullos que son propiedad de la empresa: esfuerzo del
empresario, un local propio, etc.) en una actividad y no en otra.
Excedente (beneficio) del vendedor: diferencia entre la cantidad que realmente percibe el vendedor
por el bien y lo que le cuesta obtenerla.
La competencia entre los vendedores hace que nuestro mercado se ordene de manera tal que el bien es
ofrecido por los vendedores ms eficientes, los que fabrican el bien (o prestan el servicio) a un menor
coste. Supongamos un mercado de 4 vendedores (A, B, C y D) con una disposicin a cobrar por un
bien de 40, 50, 70 y 80 u.m. respectivamente. Si un demandante del bien desea comprar una nica
unidad a un precio inicial alto (p.ej. P=90), todos los vendedores querrn ofrecer el bien; ante esta
situacin el demandante podr bajar el precio que desea pagar hasta situarlo en 50 u.m. (o un poco
menos de 50 u.m.), en cuyo caso un solo vendedor (A), el que ms barato obtiene la mercanca, se har
con la venta -repetir el razonamiento si el demandante desea comprar dos unidades del bien-.
En una demanda discreta, la disposicin a pagar del comprador marginal puede no ser exactamente igual al precio; en
dicho caso, ser algo mayor que el precio.
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Obsrvese que la funcin de disposicin a cobrar permite conocer la cantidad ofrecida del bien para
cada precio que queramos imaginar, por lo que dicha funcin no es ms que la oferta del mercado.
Por otro lado, la funcin anterior (con 4 compradores) de disposicin a cobrar (o simplemente, funcin
de oferta) podra ampliarse para tener en cuenta a una cantidad mayor (ms realista) de vendedores, en
cuyo caso la funcin no quedara tan escalonada y se parecera bastante a una funcin de oferta
continua como la siguiente:
Vendedor marginal: primer vendedor que abandonara el mercado si bajara el precio. La disposicin
a cobrar de este vendedor es similar -similar o muy prxima en versin discreta- al precio de partida
del bien, por eso, en cuanto el precio baja y se sita por debajo de lo que le cuesta ofrecer el bien, ste
renuncia a ofrecerlo (abandona el mercado).

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2) El deseo de eficiencia de un hipottico planificador social benevolente (PSB).

Imaginemos un PSB, un dictador conocido por todo el mundo, todopoderoso y bienintencionado que
quiere maximizar el bienestar econmico de todos los miembros de la sociedad.
La primera tarea del PSB es buscar una medida del bienestar econmico, que va a ser la siguiente:
Excedente total = Excedente de los compradores + Excedente de los vendedores =
= (Valor que aporta el bien - Precio pagado) + (Precio recibido - coste de obtener el bien)
Como el precio pagado por el comprador coincide con el precio recibido por el vendedor (sin
impuestos):
Excedente total = Valor que aporta el bien - Coste de obtener el bien
El PSB entiende que un mercado presenta un excedente total mximo si se cumplen dos cosas:
Para el nivel de Q en que se site el mercado, no debe ser posible aumentar el valor obtenido por los
compradores cambiando a dichos compradores por otros, ni debe ser posible reducir el coste total de
los vendedores cambiando a dichos productores por otros.
No se puede incrementar el excedente total variando el nivel de producto intercambiado.
El PSB tiene tanta informacin sobre las preferencias de los consumidores (sobre el valor que asignan
a cada bien) y sobre los costes de las empresas, que puede asignar un bien unidad a unidad, de manera
que otorga cada unidad sucesivamente al consumidor que ms la valora y elige, para su fabricacin, a
la empresa que produce la unidad de la forma ms barata.
NOTA: al PSB podra interesarle no slo la eficiencia (o tamao de la tarta) sino tambin la equidad (o
reparto de la tarta). La equidad hace referencia a la justicia en la distribucin del bienestar entre los
distintos participantes en el mercado. Por simplificar, en nuestro razonamiento nos hemos centrado
slo en la eficiencia.
3) Demostracin de que el mercado competitivo tiende al equilibrio.

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Equilibrio: situacin en que la oferta y la demanda de un bien se igualan.

Precio de Equilibrio: precio que equilibra la oferta y la demanda de un bien.
Cantidad de Equilibrio: cantidad intercambiada en el mercado en el precio de equilibrio.
Exceso de oferta: situacin en que la cantidad ofrecida del bien supera a la demandada.
Exceso de demanda: situacin en que la cantidad demandada del bien supera a la ofrecida.
Veamos como las acciones de los compradores y los vendedores llevan al mercado hacia la
situacin de equilibrio:
Caso 1) Exceso de oferta hay relativamente muchos oferentes los compradores pueden pagar
algo menos y seguir habiendo oferentes disminuye el precio.
Caso 2) Exceso de demanda hay relativamente muchos demandantes los vendedores pueden
cobrar algo ms y seguir habiendo demandantes aumenta el precio.
Los precios se iran desplazando hasta llegar al punto de equilbrio donde la cantidad que desean
vender unos coincide con la que desean comprar otros y por tanto el precio no se ve presionado.
Este fenmeno de que el precio de un bien se ajusta para equilibrar su oferta y su demanda se
conoce como Ley de la oferta y la demanda.
4) Demostracin de que el mercado competitivo es eficiente cuando est en el equilibrio.
Comprobemos que se cumplen las dos condiciones del PSB para maximizar el excedente total:
Estando en Q=QE, no se puede aumentar el excedente total. El mercado asigna el consumo del bien
a los compradores que ms lo valoran (segmento AE de la demanda) y su produccin a los oferentes
con menor coste (segmento BE de la oferta).

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Tampoco se puede incrementar el excedente total variando Q:

Si aumentamos Q (respecto a QE) la ganancia de valor para los compradores (altura de D) es
menor que el aumento de coste para los productores (altura de O), por lo que estaremos fabricando
unidades de Q que no contribuyen a generar ms excedente total.
Por otro lado, si reducimos Q (respecto a QE) la prdida de valor para los compradores es
mayor que lo que se ahorran en coste los productores, por lo que habremos dejado de fabricar unidades
de Q que generaban excedente total.
Los resultados del mercado hacen que la suma del excedente del consumidor y del productor sea lo
mayor posible. En otras palabras, el resultado de equilibrio es una asignacin eficiente de los recursos.
El PSB puede entonces dejar el resultado del mercado competitivo tal y como lo encuentra; esta
poltica se denomina laissez-faire, que significa literalmente "dejad hacer" (al mercado).
LOS PROBLEMAS ECONMICOS BSICOS Y LOS SISTEMAS ECONMICOS.
Los recursos o factores productivos y los conocimientos tecnolgicos de toda sociedad limitan su
produccin, por lo que cada sociedad debe enfrentarse en su organizacin econmica a tres
preguntas bsicas:
Qu producir (y en qu cantidad)? Toda sociedad debe decidir qu bienes producir con los
recursos y la tecnologa de que dispone. Debemos producir ms de ordenadores o ms de
viviendas?, ms de bienes de consumo o ms de bienes de capital (que son aquellos bienes
producidos por el hombre que se utilizan para producir otros bienes)? etc.
Cmo producir los bienes? Esta pregunta surge debido a que casi siempre hay ms de una
tcnica de produccin para obtener un determinado bien. Toda sociedad debe resolver con qu
combinacin de recursos (o tcnica de produccin) se va a obtener cada bien.
Para quin se producen los bienes? Esta pregunta hace referencia a cmo se distribuyen los
bienes producidos entre los individuos que componen la sociedad.
En funcin de cmo se organice una sociedad para dar respuesta a sus problemas econmicos
bsicos se puede distinguir entre4: Economa de Mercado, Economa Planificada y Economa Mixta.
Economa de Mercado: Economa donde existe una descentralizacin de las decisiones
(encaminadas a resolver los problemas bsicos) en millones de hogares y empresas que son
coordinados a travs de los mercados utilizando los precios como seales. En cada mercado la
interferencia del Estado es pequea o nula, siendo la accin conjunta de los compradores y los
vendedores la que determina la cantidad producida de cada bien y su precio.
En una economa de mercado el Estado desempea un papel mnimo, interviniendo solamente en
aquellos aspectos en los que existe claramente un inters general, como la defensa de la propiedad,
garantizar el cumplimiento de los contratos, las inversiones en obras pblicas, la defensa nacional,
etc. La expresin "laissez faire" (dejad hacer) ha sido empleada por los economistas para referirse a
la completa libertad en la economa: libre mercado con mnima intervencin del gobierno. La
Inglaterra del siglo XIX se aproxim bastante a una economa de este tipo.
En las sociedades primitivas la costumbre ha jugado un papel importante como base del sistema econmico (los
hombres asumen ciertas tareas, las mujeres otras, etc.). Actualmente, los sistemas econmicos estn ms
perfeccionados, aunque la costumbre sigue teniendo algn papel.
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En las economas de mercado algunos mercados funcionan en competencia perfecta mientras que en
otros la competencia es imperfecta, en estos ltimos algunos participantes en el mercado tienen
capacidad para influir en la cantidad intercambiada y en el precio. Como veremos, los mercados con
competencia perfecta funcionan de forma ms eficiente que los que experimentan competencia
imperfecta, ya que logran maximizar la ganancia total que obtienen consumidores y empresas
(beneficios) con el intercambio, minimizando el empleo de recursos (es decir, produciendo de la
forma ms barata).
Un modelo econmico que refleja el funcionamiento de una economa de mercado es el Diagrama
del Flujo Circular: modelo visual de la economa que muestra como fluyen los bienes y el dinero
por los mercados entre los hogares y las empresas.
Si analizamos a una economa en un perodo determinado observaremos que en dicho perodo se
produce una corriente real o material de factores productivos desde los hogares hacia las empresas y
una corriente real o material de bienes y servicios5 finales desde las empresas hacia los hogares;
dicha corriente real da lugar a una corriente monetaria en la que el gasto de los hogares en la
produccin final del perodo origina unos ingresos a las empresas, que a su vez tienen que pagar o
retribuir a los factores productivos que han participado en dicha produccin.
Los bienes se pueden dividir en bienes tangibles (materiales), llamados tambin bienes como los alimentos, los
vestidos, etc. y bienes intangibles (inmateriales), llamados servicios como un corte de pelo, una visita mdica, etc-.
Frente a lo que ocurre con los bienes materiales, los servicios no se pueden almacenar.
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La demanda de las economas domsticas en los mercados de bienes y servicios y lo que ofrecen las
empresas en dichos mercados contribuyen a determinar qu y cunto se produce de cada bien. La
demanda de factores por parte de las empresas y la oferta de factores por parte de los hogares en el
mercado de factores determinan la renta que estos perciben (salarios, alquileres, rendimientos y
beneficio empresarial), renta que influye en para quin son los bienes. Por ltimo, las empresas
demandarn en los mercados de factores aquellas cantidades que les permitan producir del modo
ms barato, explicando esta forma de actuar cmo se producen los bienes. En definitiva, el
sistema de mercado se basa en la oferta y la demanda para resolver los tres problemas econmicos
bsicos.
Aunque cada problema econmico bsico se resuelve principalmente en un determinado mercado,
no se debe olvidar la estrecha relacin existente entre el mercado de bienes y servicios y el mercado
de los factores productivos. As, por ejemplo, si un factor productivo ve crecer su demanda, su
propietario obtendr mayores ingresos; estos mayores ingresos pueden provocar que en el mercado
de bienes y servicios crezca la demanda de un determinado bien modificndose su precio y la
cantidad producida. Consideremos que ocurri cuando se descubri petrleo en Alaska: Para
construir las tuberas para extraer petrleo se necesitaban trabajadores y, como consecuencia, la
demanda de trabajo para la construccin aument rpidamente. El salario en la construccin
aument y atrajo a trabajadores de otros Estados norteamericanos. El crecimiento de los salarios en
Alaska repercuti sobre la demanda de bienes como la vivienda, que aument, lo cual acab
provocando una subida en su precio.
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El xito de las economas de mercado es difcil de entender a primera vista. Podra parecer que las
decisiones descentralizadas de los hogares y las empresas de un mercado tratando de satisfacer su
inters particular conduciran al mercado a una situacin de caos; sin embargo, esto no sucede. En
su libro La riqueza de las naciones (1776), el economista Adam Smith, defensor de la economa
de mercado, escribi que aunque las empresas y los hogares actan en cada mercado con intereses
particulares son guiados por una mano invisible hacia unos resultados de mercado deseables (es
decir, hacia el equilibrio o vaciado del mercado). Como hemos visto en este curso, el equilibrio de
un mercado se alcanza porque el precio del bien acta como mecanismo de ajuste entre la cantidad
demandada de cada bien y su oferta.
Economa Autoritaria o Planificada: economa en que los procesos econmicos cruciales (qu,
cmo y para quin) se determinan en gran medida no por las fuerzas del mercado, sino por un
organismo de planificacin econmica, el Estado. En una economa de este tipo, como la que ha
existido en la Unin Sovitica en la mayor parte del siglo XX o en Cuba actualmente, el Estado es
propietario de la mayor parte de los medios de produccin (la tierra y el capital), posee y dirige las
operaciones de las empresas en la mayor parte de las industrias, es el patrono de la mayora de los
trabajadores y decide qu bienes y servicios producir y a quin se destina dicha produccin. En
suma, el Estado responde a las principales cuestiones econmicas a travs de su propiedad de los
recursos y de su capacidad para imponer decisiones.
Economa Mixta: se denomina as a los sistemas econmicos situados entre el sistema de mercado
puro y el planificado; los mercados tienen un papel principal en la actividad econmica pero el
Estado interviene de manera significativa en algunos de ellos. Constituye la forma ms extendida de
organizacin econmica de todos los pases industriales o desarrollados.
Fallos de mercado: externalidades y poder de mercado.
Cuando en una economa de mercado no todos sus mercados son eficientes la intervencin estatal
viene justificada porque el Estado puede mejorar la eficiencia en dichos mercados y, por tanto, el
bienestar de la economa.
Fallo del Mercado: Situacin en que un mercado no asigna eficientemente los recursos por s solo.
En esencia, la principal consecuencia de un mercado con fallos es que la cantidad que se produce es
distinta de la que sera deseable por la sociedad. Los dos tipos de fallo de mercado ms importantes
son la existencia de externalidades y la existencia de poder de mercado:
Externalidades: Son las ventajas o las inconveniencias que surgen cuando una decisin de
consumir o de producir genera cierta incidencia en el entorno. Las externalidades pueden ser
positivas o negativas (ambas son fallos).
La educacin es un buen ejemplo de externalidad positiva. En gran medida el beneficio de la
educacin es privado: el consumidor de la educacin se convierte en un trabajador ms
productivo y, por tanto, mejor pagado. Pero la educacin tambin produce efectos positivos en el
resto de la sociedad (produce externalidades positivas).
- Una poblacin ms educada lleva a votantes ms informados, lo que significa un mejor
gobierno para todos.
- La tasa de criminalidad es menor en poblaciones educadas.
- Una poblacin ms educada fomenta el desarrollo y la difusin de los avances tecnolgicos -se
crea conocimiento que, tarde o temprano, muchos podrn usar-, llevando esto a una mayor
productividad y a mayores salarios para todos.
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La produccin de aluminio emite humo a la atmsfera incrementando la contaminacin, por lo

que dicha produccin constituye un claro ejemplo de externalidad negativa.
El Estado puede favorecer la educacin financindola (total o parcialmente) y puede disminuir la
produccin de aluminio controlando legalmente las emisiones de humo.
Poder de mercado: Capacidad de un nico agente econmico (o de un pequeo grupo de ellos)
para influir indebidamente en los precios del mercado. Supongamos, por ejemplo, que todos los
habitantes de un pueblo necesitan agua, pero slo hay un pozo. Su propietario tiene poder de
mercado (tiene el monopolio6) sobre la venta de agua, por lo que no est sometido a la rigurosa
competencia con que la mano invisible frena normalmente al inters personal. En este contexto,
la regulacin pblica del precio que cobra el monopolista puede mejorar la eficiencia econmica.
Si todos los mercados de una economa estuvieran sujetos a la competencia perfecta y no
experimentasen externalidades, en cada mercado se producira la cantidad del bien deseable para
la sociedad con las tcnicas de produccin ms eficientes, por lo que la economa alcanzara su
frontera de posibilidades de produccin.
EQUIDAD. CONCEPTO DE ESTADO DEL BIENESTAR.
Por otro lado, una economa de mercado tampoco es capaz de garantizar una distribucin equitativa
de la produccin generada en la economa. Se dice que una sociedad se gua por criterios de equidad
cuando distribuye de forma igualitaria entre los miembros de la misma la prosperidad econmica
que genera (es decir, cuando consigue repartir equitativamente su produccin o tarta econmica).
El Estado puede articular medidas para conseguir un reparto ms equitativo del bienestar
econmico (establecimiento de un impuesto sobre la renta, creacin de un sistema de asistencia
social, etc.).
Concepto de Estado de Bienestar segn la RAE: Sistema social de organizacin en el que se
procura compensar las deficiencias e injusticias de la economa de mercado con redistribuciones de
renta y prestaciones sociales otorgadas a los menos favorecidos.
MICROECONOMA Y MACROECONOMA.
Dentro de la Economa una distincin fundamental es la que diferencia entre Microeconoma y
Macroeconoma:
Microeconoma: Estudio del modo en que los hogares y las empresas toman decisiones y de la
forma en que interactan en un determinado mercado de un bien.
Macroeconoma: Estudio de los fenmenos que afectan al conjunto de la economa. Como por
ejemplo, la inflacin (= situacin en que el nivel general de precios de la economa est subiendo),
el desempleo y el crecimiento econmico.
Macroeconoma y Microeconoma estn estrechamente relacionadas entre s, ya que los cambios
econmicos globales son el resultado de la accin de multitud de agentes econmicos.
6
La mano invisible del mercado lleva a una asignacin de los recursos que hace que el bienestar total sea mximo.
Como un monopolio conduce a una asignacin diferente de la que se obtiene en un mercado perfectamente competitivo,
el resultado no debe maximizar el bienestar econmico total (PMI: Mankiw (1998, 1 Ed.), p. 296).
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AFIRMACIONES POSITIVAS Y NORMATIVAS.

En Economa y en toda ciencia en general, hay que distinguir entre afirmaciones positivas y
afirmaciones normativas:
Afirmaciones Positivas o Descriptivas: Afirmaciones que tratan de describir el mundo tal y como
es. Este tipo de afirmaciones deben ser usadas por los cientficos, y pueden ser confirmadas o
refutadas examinando la evidencia emprica (la realidad).
Afirmaciones Normativas o Prescriptivas: Afirmaciones que intentan prescribir (=dar remedio,
recetar) cmo debera ser el mundo. Este tipo de afirmaciones deben ser usadas por los encargados
de formular la poltica econmica, y no pueden ser confirmadas o refutadas simplemente
examinando la evidencia puesto que en ellas intervienen nuestra forma de pensar (contienen juicios
de valor).
Ejemplo: El monopolio es menos eficiente que la competencia perfecta > Afirmacin positiva.
La equidad en el reparto del producto debera ser mayor > Afirmacin normativa.
Una subida del salario mnimo provoca desempleo > Afirmacin positiva.
El gobierno debera subir el salario mnimo > Afirmacin normativa.
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CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

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En este captulo vamos a realizar un anlisis descriptivo de algunas variables e identidades
macroeconmicas que reflejan la situacin de la economa en su conjunto1.
PRODUCCIN, RENTA Y GASTO.
Al igual que un buen indicador sobre la situacin econmica de una persona es su renta, un buen
indicador de la situacin econmica de un pas es su renta total, y eso se encarga de medir el Producto
Interior Bruto (PIB).
Concepto de PIB a precios del mercado (PIBpm): Valor de mercado de todos los bienes y servicios
finales producidos en un pas durante un determinado perodo de tiempo.
<<Valor de mercado...>>: Para medir el valor de la actividad econmica con un nico indicador, el
PIB suma los diferentes productos finales de la economa valorados por sus precios en el mercado; el
PIB viene pues expresado en unidades monetarias. Aquellos bienes o servicios de ms valor
contribuirn (por unidad) en mayor medida al PIB del perodo.
<<de todos>>: El PIB trata de ser exhaustivo. Comprende todos los artculos producidos en la
economa y vendidos legalmente en los mercados; por tanto, excluye a aquellos bienes o servicios
producidos en un perodo que no se intercambian en mercados legales, como los artculos producidos y
consumidos dentro de los hogares (p.ej. el trabajo de un amo/a de casa) o las mercancas ilegales (p.ej.
las drogas ilegales).
<<...los bienes y servicios...>>: El PIB comprende tanto los bienes -bienes tangibles o materiales,
como los alimentos, los vestidos, etc.- como los servicios bienes intangibles, como un corte de pelo,
una visita mdica, etc-. Frente a lo que ocurre con los bienes materiales, los servicios no se pueden
almacenar.
<<...finales...>>: El PIB comprende nicamente el valor de los bienes y servicios finales, que son
aqullos bienes que se encuentran al final del proceso productivo o de la cadena productiva, de manera
que ya no van a ser usados como componentes o ingredientes para fabricar otro bien; estos ltimos
seran los intermedios (neumticos para fabricar coches, la harina para hacer pan, etc.).
Bienes intermedios
Trigo
Harina
Caucho
Neumticos
Cobre
Cables
Bienes finales (PIB)

Pan
El pan incluye en su precio o valor el valor de la harina, y sta, a su vez, el valor del trigo
Coche
El coche incluye en su precio o valor el valor de los neumticos, y estos, a su vez, el valor del caucho
Mquina (ordernador) La mquina incluye en su precio o valor el valor de los cables, y estos, a su vez, el valor del cobre
Nota: en trminos econmicos, el valor aadido es el valor adicional que adquieren los bienes y servicios al ser
transformados durante el proceso productivo. En otras palabras, el valor econmico que un determinado proceso
productivo adiciona al ya plasmado en las materias primas utilizadas en la produccin. El precio o valor de un bien se
puede descomponer como la suma de todos los valores aadidos a lo largo de su produccin (el valor aadido por el
agricultor del trigo+ el VA por el molinero que prepara la harina + el VA por el panadero que hace el pan).
Esta tarea es propia de la Contabilidad Nacional que llevan a cabo todos los pases. La Contabilidad Nacional se encarga
de definir y relacionar entre s los grandes agregados de la economa. Dicha contabilidad contiene varias identidades
importantes (identidad: ecuacin que debe ser cierta debido a la forma en que se definen las variables que contiene).
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1 EMPRESA. ETSI-US.
Funcin de produccin macroeconmica Y = A f(L, H, N, K) = A f(L, H, N, capital fijo, bs y ss intermedios)
Clasificacin de los bienes y servicios:
No excluible (ej: teorema matemtico)

De consumo
(A) Tecnologa (bien no rival)
Producidos por el hombre cada

perodo
(PIB o Y)
Excluible (propiedad intelectual: patentes, copyright)

De produccin
(factores de produccin A, K y H) Factor de produccin capital
(H) Capital humano

(K) Capital fsico
Bienes y
servicios
De consumo
-> Capital fijo (maquinaria, planta, edificios, viviendas)

-> Bienes y servicios intermedios (materias primas
extradas, productos semielaborados, servicios a las
empresas: suministro de electricidad, de agua,
Algunos recursos naturales (tomar el sol, un bao en el mar,..)
No producidos por el hombre

(N) Recursos naturales en la naturaleza (tierra, minerales,)
De produccin
(factores de produccin N y L)
(L) Trabajo (fuerza de trabajo de las personas)
* Slo se pueden almacenar los bienes materiales, no los servicios.

* Obsrvese que los servicios a hogares tienen naturaleza final y los servicios a empresas tienen naturaleza intermedia.
Dentro de los bienes fabricados por el ser humano distinguimos entre:

1) Bienes y servicios de consumo. Son aqullos que se utilizan para satisfacer directamente las
necesidades o carencias de los seres humanos. Los compradores de estos bienes son los hogares.
2) Bienes y servicios de produccin: son aqullos que se emplean en la produccin de otros bienes. Los
compradores de estos bienes son las empresas y el Estado (y los hogares en el caso particular del bien
vivienda).
Dentro de los bienes de produccin encontramos los bienes de capital:
- Capital humano: conjunto de conocimientos adquirido por un individuo a travs de su formacin y de
la experiencia.
- Capital fsico o material: bienes materiales producidos por el hombre que se utilizan para la
fabricacin de otros bienes. Se distinguen, a su vez, dos tipos de capital fsico:
-- Capital fijo: bienes materiales obtenidos a partir de procesos de produccin, utilizados de
forma repetida o continua en otros procesos de produccin durante ms de un ao. Son
bsicamente, maquinaria, planta y edificios de las empresas y el Estado, y vivienda de los
hogares la vivienda se puede ver como una mquina que produce un servicio (de refugio).
-- Bienes y servicios intermedios: son aquellos consumidos como insumos (ingredientes o
componentes) en el proceso de produccin; los bienes y servicios intermedios se pueden
transformar o consumir completamente. Estamos hablando de materias primas extradas,
productos semielaborados y servicios a las empresas (electricidad, agua, limpieza...).
Concepto de existencias o almacn: son los bienes posedos por una empresa para su venta en el curso
ordinario de la explotacin (mercancas finales almacenadas), o bien para su incorporacin al proceso
productivo (bienes intermedios almacenados). Las existencias forman parte del activo circulante de la
empresa (= activos o bienes que tienden a permanecer en la empresa un breve espacio de tiempo).
2

1 EMPRESA. ETSI-US.
Los bienes intermedios fabricados en un perodo y usados en dicho perodo no deben contabilizarse
"por separado" en el PIB (a pesar de ser bienes producidos por el hombre) porque su valor ya est
recogido en el valor del bien de consumo o de capital fijo del que forman parte (es decir, una parte del
valor de los bienes finales se debe a los bienes intermedios que incorporan) (hay que evitar incurrir en
una doble contabilidad)2. La excepcin a la no contabilizacin de los bienes intermedios se produce
cuando estos son fabricados en un determinado perodo pero no se utilizan en ese perodo, sino que
pasan a formar parte de las existencias almacenadas por las empresas; en ese caso, s se tienen que
contabilizar en el PIB (porque, al fin y al cabo, son bienes fabricados por el hombre en el perodo); por
supuesto, en el futuro cuando se empleen como bienes intermedios en la produccin no deben afectar al
PIB de nuevo.
<<...producidos en un pas...>>: El PIB mide el valor de la produccin realizada dentro de los lmites
geogrficos de un pas, independientemente de la nacionalidad del productor.
<<...durante un perodo de tiempo determinado>>: El PIB es una variable flujo, comprende slo los
nuevos bienes y servicios producidos en el perodo considerado, normalmente un ao o un trimestre.
No comprende, pues, el stock de mercancas ya existentes, como los cuadros antiguos o las viviendas
ya construidas (que ya se contabilizaron en el perodo en que fueron creados). Las compras-ventas de
bienes de segunda mano no afectan al PIB del perodo.
PIBt =
it
Qi t
i = bienes y servicios finales; t = perodo t
(1)
i =1
EL MODELO DEL DIAGRAMA DEL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA Y LA IDENTIDAD

RENTAGASTO.
Un modelo econmico que refleja el funcionamiento de una economa es el Diagrama del Flujo
Circular: modelo visual de la economa que muestra como fluyen los bienes y el dinero por los
mercados entre los hogares y las empresas.
Por ejemplo, no se debe incluir todo el precio de un automvil en el PIB e incluir tambin el valor de los neumticos que
compr el fabricante del automvil. Las piezas del automvil que se venden a los fabricantes de coches pertenecen al grupo
de los bienes intermedios y su valor se incluye en el PIB slo a travs del valor del bien final al que se incorporan. Otros
bienes intermedios son el trigo, que se emplea para fabricar harina, y la propia harina, que se utiliza para hacer pan; en el
PIB no incluimos el valor del trigo vendido al molinero, ni el valor de la harina vendida al panadero, sino slo el valor del
pan.
3

1 EMPRESA. ETSI-US.
Sin sector exterior

INGRESO
Consumo privado + Inversin Privada
Bienes y servicios vendidos
Compras
de bs. y ss.
intermedios
(entre
empresas)**
MERCADOS DE BIENES Y
SERVICIOS FINALES
- Los hogares compran
- Las empresas venden
Consumo pblico*
Inversin pblica
EMPRESAS
- Producen y venden bienes
Impuestos y cotiz. (Ingresos pblicos)
y servicios
- Contratan y utilizan
Transferencias (subvenciones..)
factores
Bienes y servicios comprados
Bienes y servicios comprados (los bs. de capital son del

Estado y los bs y ss de consumo van para los hogares)
Impuestos y cotiz. (Ingresos pblicos)

ESTADO
Transferencias
(prestaciones, pensiones, ...)
HOGARES
- Compran bienes y
servicios
- Alquilan sus factores
Fondos prestados para financiar el Dficit
Factores
productivos
Ahorro
de las
Empresas
MERCADOS DE FACTORES
PRODUCTIVOS
- Los hogares alquilan
- Las empresas contratan
REMUNERACIN DE LOS FACTORES + B ECONMICO
Trabajo (L), tierra (T), capital

(K) y esfuerzo empresarial
Ahorro de los
hogares
RENTA
Fondos prestados para invertir
Fondos prestados para consumir (bienes duraderos)
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
* Cuando el Estado ofrece y paga un servicio de consumo a los hogares (por ejemplo, la sanidad) no tiene que ir al mercado a pagarlo, ya que l es el oferente; no obstante, en el
diagrama vamos suponer o imaginar que el Estado va al mercado de bienes y servicios y se compra a si mismo dicho servicio (hace tanto de comprador-pagador del servicio como
de oferente del mismo). En este caso, el servicio se valora en el PIB al coste de los factores, ms que al precio del mercado (es decir, el valor del servicio viene dado por lo que
cuesta al Estado ofrecerlo).
Cuando el Estado paga por un servicio de consumo para los hogares a una empresa privada encargada de su oferta (p.ej. si subcontrata la limpieza de la ciudad o el alumbrado),
dicho servicio s que se puede valorar a su precio de mercado (al precio que el Estado tiene que pagar a la empresa subcontratada).
** El Estado tambin es comprador de bienes y servicios intermedios, aqullos que le haga falta para ofrecer sus servicios.

1 EMPRESA. ETSI-US.
Si analizamos a una economa en un perodo determinado observaremos que en dicho perodo se

produce una corriente real o material de factores productivos desde los hogares hacia las empresas y
una corriente real o material de bienes y servicios finales desde las empresas hacia los hogares; dicha
corriente real da lugar a una corriente monetaria en la que el gasto de los hogares en la produccin final
del perodo origina unos ingresos a las empresas que son destinados a pagar o retribuir a los factores
productivos que han participado en dicha produccin.
El modelo muestra que el gasto y la renta de la economa coinciden, ya que ambos estn valorando la
misma cosa: el total de bienes y servicios finales producidos cada perodo. Por supuesto, una economa
real es ms compleja que la reflejada por el diagrama del flujo circular: por ejemplo, en realidad los
hogares no gastan toda su renta, una parte de ella va al Estado en forma de impuestos, de modo que
algunas compras las lleva a cabo el Estado. Sin embargo, independientemente de que sea un hogar (o
su empresa) o el Estado quien compre un bien o servicio final, dicha transaccin va a tener un
comprador y un vendedor, por lo que en la economa en su conjunto, el gasto y la renta son siempre
iguales.
LA MEDICIN DEL PIBpm
Segn nos muestra el diagrama del flujo circular, el PIB de un determinado perodo, adems de a partir
de su propia definicin -la ecuacin (1)-, se pueda medir de dos formas: midiendo la renta total
generada con la produccin del perodo o midiendo el gasto total en los bienes y servicios finales
producidos en el perodo. Dicho de otra forma, tanto de la renta como del gasto de una economa miden
la misma cosa, el PIB.
n
Gasto Pi t Q i t Renta (Y)

i =1
(PIB)
LA MEDICIN DEL PIB A TRAVS DE LA RENTA NACIONAL

(Quin ha participado en la fabricacin del PIB?
El producto interior bruto en el ao t (Yt) calculado a partir de la renta generada en la economa vendr
dado por:
Yt = wtLt + rtKt + atTt + beneficio econmico o empresarial en t =
rentas
rentas
rentas
del trabajo del capital de la tierra
= RENTA TOTAL PROCEDENTE DEL PIB en t
donde w, r y a son, respectivamente, los precios unitarios de alquiler del trabajo (L), el capital (K) y la
tierra (T).
LA MEDICIN DEL PIB A TRAVS DEL GASTO NACIONAL REALIZADO.
(Quin ha comprado el PIB? Dnde se encuentra el PIB?)
El producto interior bruto es indicativo de todo el gasto realizado en los bienes y servicios finales
producidos en el interior de la economa. Dicho gasto se puede dividir en cuatro grandes componentes,
de tal modo que se cumple una identidad entre la renta y la suma de los cuatro:
5

1 EMPRESA. ETSI-US.
Y PIB Gasto = C + I + G + XN
"C" (Consumo): Gasto de los hogares (o venta de las empresas) en bienes y servicios finales de
consumo, con la excepcin de las compras de vivienda.
"I" (Inversin privada): Gasto en la compra de bienes de capital por parte de las empresas; la
inversin incrementa el capital de la economa. La inversin (bruta) se mide a travs de dos
componentes: la formacin bruta de capital fijo (FBCF) gasto de las empresas en capital fijo (equipo
o maquinaria y estructura o planta) y compra de vivienda por parte de los hogares y la variacin de
existencias que se produce en las empresas (VE).
Nivel de existencias = Nivel de existencias
+ Entradas
- Salidas
al final del perodo
al comienzo del perodo en existencias en existencias
VE = Nivel de existencias - Nivel de existencias

al final del perodo
al comienzo del perodo
= Entradas
- Salidas
en existencias en existencias
PIB C + I = C + FBCF + VE = C + FBCF + (Entradas a existencias - Salidas de existencias)

Ojo! las diferentes partidas de compras del PIB (C y FBCF, por ejemplo) no slo contabilizan los
"nuevos" bienes finales fabricados en el perodo que se estudia, sino tambin los bienes finales que
fueron fabricados en perodos anteriores y que en lugar de ser vendidos en esos perodos para su uso,
quedaron almacenados en las empresas hasta el perodo actual, en que son finalmente vendidos. Sin
embargo, esos bienes fabricados en perodos anteriores no deben afectar al PIB del perodo actual, y
eso se consigue al papel compensador de la variable VE:
Ejemplo 1: si en el perodo t se venden coches o mquinas por valor de 1000 u.m. que se encontraban
almacenados/as al comienzo del perodo (por tanto, fueron fabricados en perodos anteriores), el PIB
crecer en su componente de consumo (en el caso de los coches) o de FBCF (en el caso de las
mquinas), pero dicho crecimiento se ver anulado o compensado por una variacin negativa de
existencias de similar cuanta.
Ejemplo 2 (bienes intermedios): En t se producen y almacenan neumticos por valor de 500 um.
Dichos neumticos son vendidos a una empresa en t+1 que los utiliza en la produccin de coches de
ese ao. Coches que, adems, son vendidos ese mismo ao por valor de 10.000 um. En t: El PIB
aumenta en 500 um en su componente de inversin por variacin de existencias positiva. En t+1:
Aumenta el consumo en 10.000 um debido a la venta de los coches- y cae el componente de inversin
por variacin negativa de existencias en 500 u.m. Hay que tener en cuenta que al valor de los coches
hay que quitarle el valor de los neumticos, puesto que stos ya fueron contabilizados en el perodo t.
"G" (Compras del Estado o Gasto pblico): Gasto de las distintas Administraciones Pblicas en
bienes y servicios. Este gasto incluye tanto el consumo pblico (por ejemplo, el gasto en sanidad,
educacin, defensa, etc.) como la inversin pblica (gasto en edificios y equipamientos, en puentes y
carreteras, etc.).
Cuando un gasto pblico, como por ejemplo el pago de una pensin, se realiza sin que exista
contraprestacin, es decir, sin que a cambio el Estado reciba un bien o servicio final producido, se
6

1 EMPRESA. ETSI-US.
habla de transferencia. Las transferencias no implican un gasto en la produccin final de la economa

por lo que no deben formar parte del PIB (que mide nicamente el gasto en bienes y servicios finales),
y por tanto no se incluyen en las compras del Estado.
"XN NX" (Exportaciones Netas): Salen de restar al gasto de los extranjeros en bienes producidos
en el interior las exportaciones X el gasto de los residentes interiores en bienes extranjeros las
importaciones M: XN = X M.
La resta de las importaciones en el PIB se debe a que cuando se importa crecen determinados
componentes del PIB adems de las importaciones (p.ej. si un hogar compra un coche de importacin
crecer el componente importacin, pero tambin crecer el componente consumo). Sabemos que el
PIB no debe registrar la produccin de fuera de nuestras fronteras, por lo que el crecimiento de aquellos
componentes del mismo distintos de las importaciones que se produce al importar, va a ser anulado por
el crecimiento similar de las importaciones, que en el PIB aparecen restando.
OTROS INDICADORES DE LA RENTA DE UN PAS
Debemos saber que tambin se calculan otros indicadores de la renta de la economa; aunque todos
tienden a moverse en la misma direccin del PIB y por ello todos son vlidos para observar la
evolucin de la renta de la economa. Algunos de estos indicadores son:
Producto nacional bruto a precios del mercado (PNBpm): mide el valor de mercado de todos los
bienes y servicios finales producidos por los residentes permanentes de un pas durante un determinado
perodo de tiempo, con independencia de dnde la produzcan. Dicho de otra forma, el PNB de un pas
incluye la renta ganada por sus nacionales (residentes permanentes), independientemente de dnde la
ganen. Como en la mayora de los pases los residentes permanentes son responsables de la mayor parte
de la produccin interior, PIBpm y PNBpm son magnitudes muy parecidas.
PNBpm = PIBpm renta ganada dentro del pas + renta ganada fuera del pas
por no residentes permanentes
por residentes permanentes
Producto interior neto a precios de mercado (PINpm). El capital de las empresas pierde cada ao parte
de su valor como consecuencia de su contribucin a la produccin, porque se estropea y hay que
desecharlo o porque se queda obsoleto y hay que sustituirlo. Esta prdida de valor de la maquinaria se
llama depreciacin3.
Como la depreciacin provoca prdida de capital representa una desinversin. Si medimos la inversin
sin tener en cuenta la depreciacin hablaremos de inversin bruta; si a la inversin bruta le restamos la
depreciacin nos quedar la inversin neta (I neta = I bruta depreciacin = K). Por tanto, cuando la
estimacin del producto se haya realizado con la inversin bruta tendremos el PIB, y cuando se haya
realizado con la inversin neta el resultado ser el Producto Interior Neto (PIN).
PINpm = C + Ineta = C + Ibruta - depreciacin = PIBpm - depreciacin
la Contabilidad Nacional habla de consumo de capital fijo para referirse a la depreciacin.

7

1 EMPRESA. ETSI-US.
El PIN mide mejor que el PIB la variacin que se produce de un perodo a otro en el stock o nivel total
de bienes y servicios finales de la economa, ya que tiene en cuenta tanto lo que aumenta dicho stock
(el PIB) como parte de lo que disminuye (la depreciacin).
RECOPILEMOS VARIABLES DE FLUJO Y VARIABLES DE NIVEL (O STOCK):
STOCK FINAL
STOCK INICIAL +
FLUJO DE
ENTRADA O
CREACIN
Nivel o stock total de

PRODUCTO FINAL
+
PRODUCTO FINAL =
al comienzo del
al final del perodo t
perodo t

=
K al final del perodo t
PIBt

K al comienzo del +
perodo t
Nivel de
EXISTENCIAS al
=
+
comienzo del perodo
t
FLUJO DE SALIDA O
DESTRUCCIN
Destruccin de bienes y
servicios finales (nos
- aproximamos a este valor a
travs de la depreciacin de
los bienes de capital)
It
Depreciacin de K
FBCFt
Depreciacin del CF
Entradas en
existencias en t
Salidas de existencias en t

CF al final del perodo = CF al comienzo del +
t
perodo t
Nivel de
EXISTENCIAS al
final del perodo t
Las dobles clasificaciones que estudiamos (producto interior vs. producto nacional, producto bruto
vs. producto neto) pueden combinarse entre s.
Renta (personal) disponible (Yd): parte de la renta que queda disponible para las economas domsticas
una vez que pagan todos sus impuestos (directos e indirectos) y reciben las transferencias procedentes
del sector pblico.
Yd = Y-T
donde Y es algn indicador de la renta (normalmente el PIBpm) y T son los ingresos pblicos
(= impuestos y cotizaciones que recauda el Estado menos el gasto en transferencias).
A su vez, los ingresos pblicos se pueden expresar como un porcentaje de la renta:
T = tY
donde t es el tipo impositivo o porcentaje de la renta que representan los ingresos pblicos.

1 EMPRESA. ETSI-US.
LA INVERSIN PLANEADA Y LA NO PLANEADA.

I = I planeada + I no planeada
I planeada = FBCF + VEP
I no planeada = VENP
VEP = variacin de existencias (tanto de bienes finales o como intermedios) planeada o
deseada por las empresas. Imaginemos una empresa que incrementa su almacn para
afrontar un perodo fuerte de ventas.
VENP = variacin de existencias (tanto de bienes finales o como intermedios) no planeada
o deseada por las empresas. Imaginemos una empresa que observa que su almacn se llena
o se vaca ms de lo esperado o deseado (de forma imprevista).
LA DEMANDA AGREADA (O GASTO PLANEADO) Y EL PIB (O GASTO REALIZADO).

PIB C + I planeada + I no planeada + G + XN = C + FBCF + VEP + G + XN + VENP
Demanda agregada: gasto deseado o

planeado en bienes y servicios finales por
parte de los hogares, las empresas y el
Estado.
Una cosa es la identidad PIBGASTO TOTAL REALIZADO, que nos permite medir el valor de todo
lo producido en un perodo a travs de lo que cuesta comprarlo -el producto del perodo alguien lo tiene
que tener-, y otra cosa es la posible situacin particular de una economa en la que se compra todo el
PIB de forma deseada o planeada (PIB=YD); cuando en la economa las empresas consiguen vender
todo lo que planeaban vender se da una igualdad entre PIB y demanda agregada que recibe el nombre
de equilibrio macroeconmico en el mercado de bienes y servicios.
EL PIB Y EL BIENESTAR ECONMICO
Cuanto ms elevada sea la produccin o renta interior de una economa, mayor ser la renta per cpita
o por habitante y, por tanto, mayor ser la riqueza o el bienestar econmico de los hogares.
Y/pob (renta per cpita) = Y/N (productividad media) * N/pob (% de ocupacin)
* Y=renta o PIB, pob = poblacin y N= poblacin ocupada.
* La renta per cpita depende del porcentaje de poblacin que trabaja y de la productividad de dichos
trabajadores. El primer factor no es muy diferente en los diferentes pases, el segundo s que muestra
diferencias significativas entre algunos pases.
9

1 EMPRESA. ETSI-US.
El PIB es un buen indicador del bienestar econmico, pero no es un indicador perfecto. Por ejemplo, el
PIB no considera el ocio como fuente de bienestar: si los miembros de una economa sacrificaran su
ocio y trabajaran los fines de semana, el PIB crecera reflejando un mayor bienestar, pero en verdad la
reduccin del tiempo de ocio contrarrestara el aumento del bienestar derivado de la mayor produccin
y consumo. Otra cosa que excluye el PIB es la calidad del medioambiente: si el gobierno eliminara las
normativas relacionadas con el medioambiente, las empresas produciran bienes y servicios sin
preocuparse por sus emisiones y vertidos, con lo que el PIB crecera pero no el bienestar, que se vera
seriamente daado por la mala calidad del agua y del aire. Finalmente, tambin excluye el PIB casi
todas las actividades que se realizan fuera del mercado, ya que el PIB utiliza los precios de mercado de
los bienes y servicios para poder valorarlos: por ejemplo, el trabajo en el hogar o el trabajo voluntario
contribuyen al bienestar de los miembros de la sociedad pero el PIB no refleja estas aportaciones. Por
tanto, podemos concluir que el PIB es un buen indicador, a grandes rasgos, del bienestar de una
economa, pero es importante tener presente qu contabiliza y qu excluye. De cualquier modo, si
examinamos el PIB de distintos pases conjuntamente con otros indicadores de su bienestar econmico
como la esperanza de vida, observaremos una estrecha relacin entre el PIB y el bienestar
econmico.
LOS PRECIOS Y LA INFLACIN.
Cuando los precios de los bienes suben el dinero (nuestra moneda) pierde valor (o capacidad o poder de
compra de bienes y servicios), decimos entonces que ha subido el coste de la vida. Los ndices de
precios permiten seguir la evolucin del nivel general de precios de una economa y, por tanto, del
coste de la vida4. En este curso veremos dos ndices de precios, el deflactor del PIB y el IPC.
Inflacin: elevacin del nivel general de precios de una economa, se mide normalmente con el IPC.
Tasa de inflacin: tasa de crecimiento del nivel de precios con respecto al perodo anterior.
PIB REAL Y NOMINAL. EL DEFLACTOR DEL PIB.
Hemos dicho que el PIB utiliza el precio del mercado, para valorar la produccin de la economa.
Segn esto, cuando crece el PIB de un perodo a otro, este crecimiento se puede deber a que se est
produciendo una mayor cantidad de bienes y servicios y/o a que los bienes y servicios se estn
vendiendo a precios ms altos.
El concepto de PIB visto hasta ahora se corresponde con la variable PIB nominal o a precios corrientes
en el perodo t, que valora la produccin de bienes y servicios finales en el perodo t a los precios del
perodo t. Dado un crecimiento del PIB nominal, para averiguar qu parte de ese crecimiento se explica
por la evolucin del producto y qu parte por la evolucin de los precios, usamos dos indicadores.
1. PIB real o a precios constantes: Produccin final de bienes y servicios valorada a precios de un
determinado ao llamado ao base. El PIB real permite valorar la produccin actual con precios que
se mantienen fijos en niveles pasados, por lo que una variacin del PIB real es slo atribuible a
cambios en la cantidad producida (pues mantengo constante los precios de los bienes). Dicho de otro
4
Coste de la vida es el gasto monetario necesario para mantener un cierto nivel de vida o bienestar medido por el valor de una cesta de
bienes y servicios (llamada cesta de la compra).
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1 EMPRESA. ETSI-US.
modo, fijando precios, se pueden comparar cantidades de diferentes aos. El PIB real mide la
produccin de bienes y servicios de una economa y refleja, por tanto, su capacidad para satisfacer las
necesidades y deseos de la poblacin, por lo que como indicador del bienestar de un pas el PIB Real es
mejor que el PIB Nominal.
Las economas modernas muestran dos rasgos caractersticos en torno al PIB real:
El PIB muestra una tendencia creciente. En general, una economa produce en cada perodo una
cantidad de bienes superior a la producida en el perodo anterior, debido al aumento de la poblacin
trabajadora, al incremento del stock de capital y a los avances de los conocimientos tecnolgicos.
El crecimiento del PIB no es uniforme. La tendencia ascendente del PIB real se ve interrumpida de
vez en cuando por perodos de disminucin (en Espaa: 1975; 1979-81; 1993, 2009-2012). Algunos
aos las empresas tienen dificultades para vender todos los bienes y servicios que ofrecen, por lo
que reducen la produccin. En esta coyuntura, las empresas dejan de contratar nueva mano de obra,
e incluso despiden a algunos trabajadores, por lo que aumenta el desempleo. Como la economa
produce menos bienes y servicios, disminuye el PIB real, as como otros indicadores de la renta.
Este perodo de cada de la renta real y de aumento del desempleo recibe el nombre de recesin
econmica.
2. El Deflactor del PIB: Es un indicador del nivel general de precios de una economa.
* Media PONDERADA cuanto mayor sea el peso o ponderacin de un bien en el deflactor ms
sensible ser el deflactor a una variacin en el precio de ese bien, y viceversa.
* Una variacin en el precio de un bien o servicio entre dos perodos sin que vare la cantidad
producida del bien, afecta al PIB nominal pero no al real. Por tanto, esa variacin del precio se reflejar
en el deflactor del PIB. Sin embargo, el deflactor no se ve alterado cuando cambia la cantidad
producida de algn o algunos productos (dados sus precios), ya que dicho cambio afecta de manera
similar al PIB nominal y al real.
* El deflactor del PIB para el ao base va a ser igual a 100.
* El deflactor del PIB es una media: un aumento en el deflactor me permite decir que por trmino
medio los precios de la economa han aumentado.
11

1 EMPRESA. ETSI-US.
EL NDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC)

Definicin de IPC: indicador de la evolucin del coste total de los bienes y servicios comprados
por un consumidor representativo. Este dato es de publicacin mensual y se obtiene mediante un
proceso de 4 pasos:
1) Se calcula sobre una muestra (o cesta) de bienes y servicios clasificados en varios sectores
(viviendas, alimentacin y bebidas, transporte, asistencia sanitaria,...) y seleccionados a partir del
estudio de los presupuestos familiares de un conjunto representativo de familias.
2) Una vez se tiene la cesta del consumidor representativo, se recogen los precios de mercado de cada
uno de los bienes y servicios que la componen en los distintos momentos del tiempo considerados.
3) Conocida la cesta y los precios procedemos a calcular el coste de la cesta en los diferentes
momentos del tiempo.
4) Se calcula el ndice para el ao que se desee comparando el coste de la cesta a precios del perodo
estudiado (a precios corrientes) con el coste de la cesta a precios del perodo base5 (a precios
constantes).
Perodo de referencia con el que comparar el resto de perodos.
12

1 EMPRESA. ETSI-US.
* El IPC para el ao base va a ser igual a 100.

* La cesta de bienes para el clculo del IPC recoge todos los bienes y servicios, que compra el
consumidor representativo, ponderados de acuerdo con el gasto realizado en cada uno; o sea, que en la
cesta del IPC no todos los bienes y servicios tienen igual peso o importancia relativa. Cuanto mayor sea
el peso o ponderacin de un bien en el IPC ms sensible ser este indicador a una variacin en el precio
del bien, y viceversa.
* El IPC es una media: un aumento en el IPC me permite decir que por trmino medio los precios de
los bienes de consumo de la economa han aumentado.
Una vez que se tiene el IPC, podemos utilizarlo para calcular la tasa de inflacin () de la economa
para un determinado perodo:
entre t1 y t 2 =
IPC 2 IPC1
100
IPC1
(versin discreta de la tasa de crecimiento)
Adems del IPC, las oficinas estadsticas (como el Instituto Nacional de Estadstica (INE) o Instituto de
Estadstica de Andaluca (IEA)) calculan algunos otros ndices de precios, como el IPC por
Comunidades Autnomas (CCAA) o el IPC asociado a determinadas categoras de bienes y
servicios (alimentacin, energa, etc.). Tambin calculan el ndice de Precios al Por Mayor que mide
el coste de una cesta de bienes y servicios comprada por las empresas y que en cierta medida adelanta
la evolucin del IPC, ya que si las empresas soportan mayores costes de produccin (es decir, si el
13

1 EMPRESA. ETSI-US.
ndice de precios al por mayor crece), estos mayores costes acabarn repercutiendo en los
consumidores en forma de unos precios de consumo ms altos y como consecuencia de esto el IPC
crecer.
CORRECCIN DE LAS VARIABLES ECONMICAS PARA TENER EN CUENTA LOS
EFECTOS DE LA INFLACIN
Si alguien comenta que su padre gana el doble de lo que ganaba su abuelo, de esta afirmacin no
podemos concluir quin goz en su momento de un mayor poder de compra de bienes (o poder
adquisitivo) si es que los precios de los bienes y, por tanto, el coste de la vida han crecido entre los dos
momentos temporales comparados. Si bien el padre tiene una renta monetaria ms alta que el abuelo,
tambin es cierto que cada unidad monetaria que posee tiene un menor valor (valor medido en trminos
de la cantidad de bienes que se puede comprar con dicha unidad) al ser los precios de los bienes ms
altos. Para medir cmo evoluciona el poder adquisitivo o valor real de una cantidad monetaria o poder
comparar cifras monetarias que se corresponden a distintos momentos del tiempo, necesitamos un
indicador de cmo evoluciona el coste de la vida, en este sentido podemos utilizar el Deflactor del PIB
o el ndice de Precios de Consumo (IPC) .
Las variables nominales o monetarias son aqullas que vienen expresadas en unidades monetarias
corrientes, como el salario nominal (WN) o el PIB nominal. Las variables reales se expresan en
unidades fsicas o a precios constantes de un ao base6, como el salario real (WR) o el PIB real (Y).
Cuando una cantidad nominal o monetaria del perodo t se divide entre el IPCt(to) (o el ndice de precios
que sea), se consigue el equivalente monetario de dicha cantidad en el perodo base to; a esta cantidad
equivalente se le llama valor real (o poder adquisitivo) de la variable. Cuanto mayor sea el IPCt(to),
menor es el poder de compra o valor real de una determinada cantidad monetaria o nominal.
Dos cantidades monetarias de perodos diferentes: XR um de t0 y XN um de t, son equivalentes si:
XR / coste de la cesta en t0 = XN / coste de la cesta en t = cestas que se pueden comprar
R
con las cantidades monetarias
X (valor real) = X (valor monetario o nominal) / Nivel de precios de t (con base t0)
Crecimiento real de X = Crecimiento nominal de X Crecimiento de los precios ()
Aplicaciones:
Aplicacin 1: PIB real y PIB nominal.
PIBnominal / PIBreal (o Y) = Deflactor (o P) PIBnominal = YP gPIBnominal = gY +
El crecimiento del PIB nominal se debe al crecimiento del producto real y al crecimiento de los precios.
La variacin porcentual de una variable real entre un perodo y otro es la misma tanto si la variable se mide directamente
en unidades fsicas como si la variable se mide en precios constantes, es decir, valorando las unidades fsicas a unos precios
fijos.
14

1 EMPRESA. ETSI-US.
Aplicacin 2: salarios nomimales (euros corrientes o actuales) y salarios reales (euros constantes o de
un ao de referncia).
La relacin entre salario nominal y salario real se suele analizar en trminos de crecimientos:
WR = WN / P
g WR = g WN -
(expresin vlida con crecimientos en versin continua)
cuanto mayor sea la tasa de inflacin de la economa menor es el crecimiento del valor real de un
salario nominal que crece a la tasa g WN 7. Parte de la subida del salario nominal compensa
simplemente al trabajador por el nivel de precios actual, que es ms alto.
Aplicacin 3: tipo de inters real y tipo de inters nominal.
Cuando una persona deposita una determinada cantidad de dinero o ahorro en una entidad financiera,
tiene el derecho a recibir un determinado inters o rendimiento cada perodo. El inters determina lo
que crece el ahorro cada perodo.
Ahorro real = Ahorro monetario o nominal / P
Tasa de crecimiento real del ahorro (r) = Tasa de crec. nominal del ahorro (i) Tasa de inflacin ()
r=i-
El tipo de inters que nos paga el banco (cuando depositamos nuestro dinero en l) o que nos cobra un
banco (cuando el banco acta como prestamista) se llama tipo de inters nominal (i). Es el que
normalmente anuncia el banco y sobre el que acta el sistema tributario para recaudar impuestos. El
tipo de inters corregido para tener en cuenta los efectos de la inflacin se llama tipo de inters real
(r). En el caso de que depositemos dinero en un banco a un determinado tipo de inters nominal, dicho
tipo de inters proporciona el aumento monetario o nominal que se produce en el dinero depositado con
el paso del tiempo, pero este inters no dice si ese dinero que se ahorra o acumula gana o pierde valor
con el paso del tiempo. Es el tipo de inters real, al tener en cuenta la evolucin de los precios (y, por
tanto, del coste de la vida), el que mide cmo evoluciona el valor o poder de compra de nuestro dinero
con el paso del tiempo.
El tipo de inters real (r) mide en cuantas unidades monetarias crece el ahorro cada perodo (i), pero
tambin tiene en cuenta que cada unidad monetaria pierde valor cuando aumentan los precios () y el
coste de la vida.
Por su parte, el tipo de inters real esperado por un individuo, dado un determinado tipo de inters
nominal, se calcular mediante:
re = i e
donde i es el tipo de inters nominal, e es la tasa de inflacin esperada por el individuo y re es el tipo
de inters real esperado por el individuo de acuerdo con la tasa de inflacin esperada.
A veces en la economa, por ley o por contrato, determinadas magnitudes monetarias, como los salarios o las pensiones, se
van corrigiendo automticamente para combatir los efectos de la inflacin sobre su valor real o poder de compra. Se dice
entonces que dichas magnitudes estn indiciadas. Por ejemplo, los convenios colectivos entre empresas y trabajadores
suelen incluir una clusula de revisin salarial que eleva automticamente el salario cuando sube el IPC o coste de la vida.
15

1 EMPRESA. ETSI-US.
Si las expectativas del individuo sobre la tasa de inflacin fallan, habr diferencias entre el tipo de
inters real observado y el esperado por el individuo.
MERCADO DE TRABAJO.
POBLACIN ACTIVA, OCUPACIN Y DESEMPLEO. INDICADORES.
Hasta ahora hemos visto que el PIB, en cuanto indicador del nivel de renta de una economa, explica a
grandes rasgos el nivel de vida de un pas. Otro indicador del nivel de vida de un pas es el nivel de
desempleo que experimenta. Un pas que mantiene ocupados a la mayor parte de sus trabajadores, goza
de un nivel de PIB ms alto que si deja a muchos de sus trabajadores ociosos (desempleados).
CMO SE MIDE EL DESEMPLEO, CMO SE INTERPRETAN LOS DATOS DE DESEMPLEO Y
CUNTO DURA EL PERODO REPRESENTATIVO DEL DESEMPLEO
Cmo se mide el desempleo?
Las oficinas estadsticas de los distintos pases ofrecen mensual, trimestral o anualmente datos sobre el
mercado de trabajo. En Espaa, estos datos provienen principalmente de la Encuesta de Poblacin
Activa (EPA) publicada por el Instituto Nacional de Estadstica encuesta que se realiza peridicamente
a una muestra de hogares y de la informacin ofrecida por el Servicio Pblico de Empleo Estatal o
Instituto Nacional de Empleo (INEM) en su Estadstica de Empleo. La EPA divide a la poblacin
adulta o poblacin en edad de trabajar (= poblacin con 16 o ms aos) en Activos e Inactivos, y a su
vez clasifica a los Activos en Ocupados y Desempleados. Segn la Organizacin Internacional del
Trabajo (OIT) una persona est ocupada si trabaj al menos una hora en la semana anterior (a la
realizacin de la encuesta) en un empleo remunerado, o si, teniendo un empleo, no trabaj por razones
como estar de vacaciones. Una persona est desempleada si se encuentra sin trabajo, est disponible
para trabajar y busca trabajo de forma activa. Una persona que no encaje en ninguno de estos grupos se
considera como poblacin inactiva (p.ej. una estudiante a tiempo completo o un amo de casa).
POBLACIN EN EDAD DE TRABAJAR = POBLACIN ACTIVA + POBLACIN INACTIVA
POBLACIN ACTIVA = POBLACIN OCUPADA + POBLACIN DESEMPLEADA
Partiendo de esta clasificacin definimos:
16

1 EMPRESA. ETSI-US.
Los datos del mercado de trabajo nos permiten conocer los cambios que experimenta la economa con
el paso del tiempo.
Tasa de desempleo trimestral. Espaa. 1977:01 - 2010:02.
25
20
)
(%
oe
l 15
p
m
es
e
d
e 10
d
as
a
T
5
0
Trimestres
17

1 EMPRESA. ETSI-US.
* En aquellos perodos donde la economa experimenta una recesin econmica (p.ej. 1978-1985;
1992-1994; 2008-) el desempleo y la tasa de desempleo tienden a aumentar, mientras que sucede lo
contrario en perodos expansivos (1986-1991 y 1995-2007).
SISTEMA FINANCIERO Y SISTEMA MONETARIO.
EL SISTEMA MONETARIO.
El sistema monetario es muy importante en una economa moderna porque facilita el comercio y la
produccin y permite que cada individuo se especialice en lo que mejor hace, elevndose as el nivel de
vida de todos. En una economa de trueque (economa que funciona sin dinero), todas las transacciones
implican necesariamente un intercambio de bienes y/o servicios de las dos partes que intervienen en la
transaccin. El dinero representa un derecho a obtener bienes y servicios en el presente y en el futuro y
hace innecesario que exista una "doble coincidencia de deseos" en los intercambios, es decir, que dos
personas tengan, cada una, un bien o servicio que quiera la otra.
EL SIGNIFICADO DEL DINERO
Concepto de dinero: conjunto de activos (= bienes y derechos) de la economa que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios. Incluye slo los pocos tipos de activos que
son aceptados normalmente como medio de pago o cambio en las transacciones econmicas.
FUNCIONES DEL DINERO.
El dinero desempea bsicamente tres funciones en la economa:
1. Es un MEDIO DE CAMBIO (O DE PAGO): artculo que los compradores entregan a los
vendedores cuando quieren adquirir bienes y servicios.
2. Es UNIDAD DE CUENTA: patrn que utilizan los individuos para medir el valor econmico
de las cosas (para marcar los precios, llevar las cuentas, registrar las deudas...).
3. Es un DEPSITO DE VALOR: activo o artculo que permite a los individuos transferir poder
adquisitivo del presente al futuro.
EL DINERO EN LAS ECONOMAS MODERNAS
Si tuvisemos que definir o calcular la "cantidad de dinero" de una economa, parece claro que
deberamos tener en cuenta el efectivo (= billetes y monedas en manos del pblico) por cuanto es el
medio de cambio ms aceptado, y los depsitos a la vista que son los saldos de las cuentas bancarias (o
cuentas corrientes) a los que los depositantes tienen acceso a la vista (inmediato) extendiendo un
cheque o usando una tarjeta de cajero; tanto el cheque como la tarjeta de dbito o cajero son aceptados
generalmente por los vendedores como medio de pago. Tenemos as una magnitud descriptiva de la
cantidad de dinero de una economa que llamamos oferta monetaria:
OFERTA MONETARIA (M) = Efectivos en manos del pblico + Depsitos a la vista
El Banco de Espaa ofrece otras medidas de la oferta monetaria que consisten en aadir a M activos
18

1 EMPRESA. ETSI-US.
que no son inmediatamente lquidos pero que son relativamente ms rentables que los que componen
M, como los depsitos a plazo o las participaciones en fondos de inversin; a medida que vamos
ampliando la definicin de dinero, se va perdiendo liquidez pero se va ganando rentabilidad. El
agregado monetario M comprende los dos activos ms lquidos (que pueden utilizarse inmediatamente
y sin restricciones para efectuar pagos) pero los menos rentables.
EL SISTEMA FINANCIERO.
El sistema financiero est formado por el grupo de instituciones financieras que ayudan a coordinar a
los ahorradores (agentes econmicos que gastan menos de lo que ganan) y a los prestatarios (agentes
que gastan ms de lo que ganan y por ello deben pedir prestado dinero sabiendo que debern
devolverlo con intereses ms adelante) de una economa. Estas instituciones financieras pueden
agruparse en dos categoras: los mercados financieros y los intermediarios financieros.
Los ahorradores de una economa han de tener en cuenta tres aspectos a la hora de decidir qu hacer
con el ahorro (o renta no dedicada al consumo):
El total de activos (monetarios, financieros o reales) posedos por un agente econmico8 menos sus
pasivos (deberes y obligaciones; p.ej. devolver un prstamo) conforman su riqueza. El ahorro permite
incrementar nuestros activos y, por tanto, nuestra riqueza.
Concepto de liquidez: facilidad con que puede convertirse un activo en medio de cambio de la
economa.
Concepto de rentabilidad: es la relacin, generalmente expresada en porcentaje, que se establece entre
la ganancia obtenida con una determinada operacin (por ejemplo, la compra de acciones o bonos de
una empresa) y los recursos necesarios para obtener dicha ganancia.
Cuando suben los precios en una economa disminuye el valor del dinero, medido dicho valor como la
cantidad de bienes y servicios que se pueden adquirir con cada unidad monetaria. Aquellos activos que
ofrecen rentabilidad (i) compensan en parte la prdida de valor adquisitivo del dinero que provoca la
inflacin: r = i -
El dinero es el activo ms lquido que existe pero el menos rentable, por lo que es un mal depsito de
valor frente a otros activos rentables. Cuando un individuo decide en qu forma va a tener su riqueza,
debe tener en cuenta tanto la liquidez como la rentabilidad de cada activo. Los activos que son poco
lquidos deben ofrecer una rentabilidad superior a los que son ms lquido para que resulten atractivos a
los ahorradores.
A- LOS MERCADOS FINANCIEROS: Instituciones financieras a travs de las cuales los ahorradores
pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios. Los dos ms importantes son:
A.1- El mercado de los bonos9: Cuando las grandes empresas o las Administraciones Pblicas
necesitan pedir prstamos, normalmente emiten bonos -es decir, realizan emisiones de deuda-. Un
bono (o una obligacin) es un certificado de deuda que especifica las obligaciones del prestatario para
8
9
Este concepto es aplicable a cualquier agente de la economa: un hogar, una empresa, la economa en su conjunto, etc.
Normalmente, el bono es un activo financiero de renta fija; esto es, en cada nueva emisin de bonos se fijan tanto el inters nominal (i)
como el precio del bono (PB), que conjuntamente determinan un flujo fijo de intereses.
19

1 EMPRESA. ETSI-US.
con el titular del bono. El bono identifica el momento en el que se devolver el principal o cantidad
prestada -fecha de vencimiento- y el inters que se pagar peridicamente hasta la fecha de devolucin
de dicho principal.
Los tres aspectos ms importantes que presenta un bono son:
Riesgo de impago: hace referencia a la probabilidad de que el prestatario no pague algunos intereses o
el principal; cuanto mayor sea el riesgo de impago mayor deber ser el tipo de inters de un bono para
que sea adquirido por los ahorradores. Existen empresas, llamadas empresas de clasificacin o rating
(p.ej. Standard & Poors), que se encargan de valorar el grado de solvencia de las empresas o los
Estados a la hora de hacer frente a sus deudas. Por otro lado, existen empresas, que desarrollan
negocios arriesgados pero potencialmente muy rentables, que recaudan dinero emitiendo bonos basura,
que son bonos cuya rentabilidad es muy alta, aunque tambin lo es el riesgo de impago.
Duracin especfica: que puede ser definida o indefinida -en este ltimo caso se habla de bonos
emitidos a perpetuidad, que son bonos que pagan intereses indefinidamente pero el principal no se
devuelve nunca-. Como los bonos emitidos a largo plazo son ms arriesgados y menos lquidos que los
bonos a corto plazo ya que sus titulares tienen que esperar ms tiempo para recuperar el principal-, la
rentabilidad ofrecida por un bono a largo plazo suele ser mayor que la ofrecida por un bono a corto
plazo.
Tratamiento fiscal: los intereses de la mayora de los bonos son renta imponible, por lo que el titular
tiene que pagar una parte de sus intereses al Estado en forma de impuestos. Este tipo de bono, para
resultar atractivo a los ahorradores, tiene que ofrecer una rentabilidad superior que aqullos que estn
exentos del pago del impuesto.
Podemos pues concluir que cuanto mayor sea la duracin de un bono, su riesgo de impago y la carga
fiscal que recae sobre l, mayor ser el inters ofrecido por el bono.
A.2 - El mercado de acciones10 o bolsa de valores:
Concepto de accin: Parte alcuota del capital social de una empresa. Las acciones representan la
propiedad parcial de una empresa y, por tanto, un derecho a participar de los beneficios que sta
obtenga.
Una empresa se puede financiar mediante la emisin de acciones o mediante la emisin de deuda
(emitiendo bonos). La diferencia entre el bono y la accin es que el bono hace a su titular acreedor de
un rendimiento o inters nominal fijo que es independiente de la marcha de la empresa; en cambio, el
titular de una accin, en cuanto propietario de una parte de la empresa, se beneficia (o perjudica) por el
hecho de que su empresa se vuelva ms rentable (o menos rentable), ya que tanto el valor de la accin
como los dividendos que genera dependen de la marcha de la empresa. Las acciones ofrecen ms riesgo
y potencialmente ms rendimiento que los bonos.
Las acciones se negocian en mercados organizados llamados bolsa de valores (destacan las bolsas de
Nueva York, Londres y Tokio. En Espaa estn las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia).
El precio de una accin en bolsa depender, como no, de su oferta y su demanda; la demanda, a su vez,
depender de las expectativas que tenga el pblico sobre la futura rentabilidad de la empresa. Cuando
10
Las acciones son activos financieros de renta variable.
20

1 EMPRESA. ETSI-US.
el pblico se muestra optimista sobre el flujo futuro de beneficios de una compaa, aumentar la
demanda de sus acciones y estas cotizarn al alza, y viceversa.
Existen algunos ndices burstiles que miden el nivel medio de precios de las acciones, se trata de
indicadores que estudian los precios de un grupo representativo de acciones. Los ms famosos son el
ndice Dow Jones de la bolsa de Nueva York que se calcula peridicamente desde 1896 y el ndice
Nikkei de la bolsa de Tokio11. En Espaa tenemos el ndice general de la bolsa de Madrid y el IBEX 35
(= ndice oficial del mercado continuo12 de la bolsa espaola, compuesto por 35 compaas).
B- LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: Instituciones financieras a travs de las cuales los
ahorradores pueden facilitar fondos indirectamente a los prestatarios. Los dos ms importantes son:
B.1- Los bancos: Con la intermediacin bancaria el banco capta, mediante los depsitos bancarios, el
dinero de los ahorradores y lo presta a los que tienen la necesidad de pedir crdito. El banco paga
intereses a los depositantes por sus depsitos y cobra a los prestatarios un tipo de inters ms alto por
sus prstamos. La diferencia entre tipos cubre los costes de los bancos y genera algunos beneficios a
sus propietarios.
Las acciones, los bonos y los depsitos constituyen un posible depsito de valor para la riqueza que
acumulan los ahorradores, pero el acceso a esta riqueza es ms fcil, barato e inmediato es el caso de
los depsitos, cuya disposicin es posible simplemente expidiendo un cheque o usando una tarjeta de
dbito. El depsito ofrece una liquidez inmediata, facilitando las transacciones, pero ofrece una menor
rentabilidad que bonos y acciones.
B.2- Los Fondos de Inversin: Instituciones que venden participaciones al pblico y utilizan los
ingresos que obtienen para comprar una seleccin o cartera de distintos tipos de activos (principalmente
acciones y bonos). Detrs de un Fondo de inversin hay una pluralidad de pequeos ahorradores que se
benefician de la diversificacin del riesgo que permite el fondo y de una gestin profesionalizada de su
dinero. Los profesionales que gestionan el fondo estudian a las empresas que cotizan en bolsa y
compran aquellas acciones que creen que van a subir en el futuro (acciones buenas), vendiendo las
acciones de aquellas empresas menos prometedoras (acciones malas); si bien, este "juego" no es
sencillo porque el precio actual de una accin suele estar cercano al valor que esperamos que alcance
en el futuro -por ejemplo, el precio actual de las acciones de las empresas ms rentables ser alto (por
su elevada demanda), siendo difcil que suban mucho ms-.
Los fondos de inversin llamados fondos indiciados -que compran todas las acciones de un
determinado ndice burstil- obtienen, en promedio, resultados algo mejores que los fondos de
inversin gestionados por profesionales, ya que mantienen bajos los costes debido a que compran y
venden acciones slo de vez en cuando y por tanto se ahorran comisiones- y a que no tienen que pagar
los sueldos de gestores profesionales.
Existen otras instituciones financieras a parte de las citadas, como los fondos de pensiones, las
compaas de seguro e incluso los usureros locales. A pesar de que todas las instituciones financieras
tienen sus propias caractersticas, todas ellas en ltima instancia ayudan a canalizar los recursos desde
los ahorradores hacia los prestatarios.
11
Este ndice incluye acciones de 225 compaas que cotizan en la bolsa de Japn. El Dow Jones se compone de 30 valores industriales.
Continuo en el sentido de que la bolsa ya no funciona por corros que se van abriendo y cerrando a lo largo del horario de
funcionamiento de la bolsa (corro = reunin de compradores y vendedores en el espacio sealado del saln de contratacin de bolsa para
intercambiar grupos de valores). Actualmente, gracias a los avances informticos en la bolsa, todos los valores pueden negociarse a lo
largo de toda la jornada burstil.
12
21
ANEXO: MATEMTICAS TILES PARA LA ECONOMA.

La variacin que experimenta una variable Y puede medirse de forma absoluta o relativa y, a su vez,
de forma discreta (o finita) o de forma continua (o infinitesimal):
* Variacin absoluta de una variable Y:
Versin discreta Y = Yi Yj
Versin continua diferencial de Y (dY): variacin infinitesimal que experimenta una variable Y
(debido a una variacin infinitesimal en una variable X que la determina).
* Variacin porcentual o relativa de una variable Y o tasa de variacin de Y:
Versin discreta (%)Y = Y / Yj
(si se multiplica por cien se expresa en porcentaje)
Versin continua (%)Y = dY / Yj
(si se multiplica por cien se expresa en porcentaje)
donde i y j pueden ser momentos del tiempo (i el final y j el inicial) o representar distintos valores
posibles de la variable Y para un mismo momento del tiempo (ejemplo: salarios ganados por dos
trabajadores diferentes el mismo mes).
La variacin absoluta no es un buen indicador para hacer comparaciones entre distintas variables o de
la misma variable en distintos periodos, ya que no da informacin sobre el peso o importancia relativa
de las dos variaciones que se estn comparando. La variacin relativa s da esa informacin, es una
medida adimensional que permite realizar comparaciones entre variables diferentes, aunque se
midan en diferentes unidades. Cuando calculamos una variacin relativa, es como si nos
preguntramos: si el valor inicial de la variable (Yj) representa el 100% qu porcentaje representa la
variacin que analizamos?
El valor marginal o pendiente de una funcin.
funcin.
La pendiente (o valor marginal) de una funcin Y=f(X) mide la tendencia de Y a cambiar a medida que
cambia X. La pendiente se puede medir considerando una variacin finita sobre la funcin (versin
discreta o finita del valor marginal) o considerando una variacin infinitesimal (versin continua).
Versin discreta o finita
La pendiente (o valor marginal o cociente de variaciones) de una funcin Y=f(X) mide la tendencia
media de Y a cambiar a medida que cambia X en un intervalo finito de la funcin.
Y
Y2
Y1
La pendiente media de la funcin Y=f(X) en el intervalo [A, B] viene

dada por la pendiente de la recta que une ambos puntos: tg =
X1
1
= 2
Ejemplo: si
en [A,B]= 5 En el intervalo [A,B], por trmino medio, cada
incremento unitario de X provoca un incremento de Y de 5 unidades.
X2
Versin continua o infinitesimal

La pendiente (o valor marginal o derivada) de una funcin Y=f(X) mide la tendencia de Y a cambiar a
medida que cambia X en un punto o intervalo infinitamente pequeo de la funcin.
Y
A
Y1
La pendiente de la funcin Y=f(X) en el punto A viene dada por el cociente
de diferenciales (o derivada) en dicho punto A: () = lim

=
Ejemplo: si
en A= 10 En el punto A, un incremento muy pequeo (o unitario)
de X provoca un incremento de Y de 10 unidades.
X1
El valor medio de una funcin.

funcin.
El valor medio de una funcin mide la contribucin promedio de cada unidad de X al valor que toma Y.
Viene dada por la pendiente de la recta origen - punto de la funcin analizado (ver sobre grfico
anterior).
Valor medio de la funcin en el punto A: tg =
Ejemplo: Valor medio de la funcin en A =
= 10
= 1
0
1
= 20 cada unidad de X contribuye en promedio en 20 unidades al valor Y1.
Elasticidad de Y respecto a X:
X dada la funcin Y=f(X), la elasticidad mide la tendencia de Y a cambiar a
medida que cambia X en trminos relativos; mide la relacin entre la variacin porcentual de Y y la
variacin porcentual de X que ha provocado dicha variacin porcentual de Y de acuerdo con la

funcin.
Versin discreta ey-x = (%)Y /(%)X = [(Yi Yj) / Yj] / [(Xi Xj) / Xj]
Versin continua ey-x = (%)Y /(%)X = [dY / Yj] / [dX / Xj] = d(lnY) / d(lnX)
2
La tasa de crecimiento.
La tasa de crecimiento de una variable X (gx) permite medir la variacin relativa o porcentual de dicha
variable por unidad de tiempo.
Medicin en versin discreta (discretizamos t (el tiempo))
gx (entre t y t+1) =
(si la multiplico por 100 la expreso en tanto por ciento)
Si suponemos que la variable crece de forma estable a la tasa gx:
Xt+1 = (1+gx) Xt Xt+2 = (1+gx) Xt+1 = (1+gx) (1+gx) Xt = (1+gx)2 Xt Xt+h = (1+gx)h Xt
gx (crecimiento promedio entre t y t+h) =
Medicin en versin continua (t es continuo)

gx (en el instante t) o gx(t) =
()
(recordar que
()
= )
( )
gx(t) = d(lnX)=gx(t)dt d(lnX)= gx(t)dt lnX= gx(t)dt si suponemos gx(t)=g (constante)

lnX = g dt = gt + c elnX = = Xt = K (donde K= )
Xt = K
Xt+h = K ()
ln ( )
gx (crecimiento promedio entre t y t+h) =
ln t+h
Xt
t
g t = g h
ln t+h
Xt
h
(si la multiplico por 100 la expreso en %)
(estoy suponiendo que la variable ha crecido cada

perodo a la misma tasa: la tasa promedio)
Propiedades de la tasa de crecimiento en versin continua:

(por las propiedades de los logaritmos y la derivada)
1) gXY = gX + gY
(gXY =
()
2) gX/Y = gX gY
(gX/Y =
3) gXk = kgX
(gXk =
( ( ))
( )
()
()
()
()
()
()
()
()
= gX + gY)
= gX gY)
= kgX)
Aplicacin 1: Una variable que crece perodo tras perodo a una tasa constante g muestra un
comportamiento exponencial.
g (constante) =
( )
d(lnX)=g dt d(lnX)= g dt lnX= g dt = g t + c elnX = Xt = K
Aplicacin 2: Tiempo necesario para que una variable duplique su valor.

Si
X t+h
Xt
= 2 gx promedio (%) =
ln t+h
Xt
100
t
ln (2)
t
100
70
t
t =
Regla del 70: una variable que crece en promedio a una tasa gx (%) tarda en duplicarse 70 partido por la tasa perodos.
Aplicacin 3: La tasa de crecimiento en versin discreta y la tasa de crecimiento en versin continua

son ms parecidas cuanto ms pequeo es el crecimiento de la variable.
gdiscreta (entre t y t+1) =
Xt = K (g continua)
gdiscreta =
( +1)

1 = 1 gdiscreta
Aplicacin 4: La tasa de crecimiento continua de X en cada instante t coincide con la pendiente de la

funcin ln(X) = f(t) en dicho instante t.
lnX
La pendiente de la funcin lnX=f(t) en el punto A viene dada por el cociente
lnX
de diferenciales (o derivada)
()
en el punto A
y hemos visto que dicha derivada no es ms que gx
Aplicacin 5: La tasa de crecimiento continua promedio de X entre t y t+h coincide con la pendiente
de la recta que une los puntos correspondientes a t y t+h en la funcin ln(X) = f(t).
f(t)
lnX
lnXt+h
lnXt
lnX
La pendiente media de la funcin lnX=f(t) en el intervalo [A, B] viene dada por la
ln Xt+h ln (Xt )
pendiente de la recta que une ambos puntos: tg =
(t+h) - t
ln
X
t+h
Xt
y hemos visto que dicha pendiente no es ms que gx promedio
t+h
CAPTULO 3. CONCEPTOS INTRODUCTORIOS DE MICROECONOMA.

1 EMPRESA. ETSI-US.
Tema 3. CONCEPTOS INTRODUCTORIOS DE MICROECONOMA.

LA FUNCIN DE PRODUCCIN.
Llamamos funcin de produccin Q = F(X1, X2, X3,) a una descripcin general de todos los
niveles de producto que pueden obtenerse a partir de todas las combinaciones eficientes de factores.
La funcin de produccin recoge nicamente aquellas tcnicas conocidas de produccin
(combinaciones de factores que permiten obtener Q) que sean eficientes1.
Rendimientos de escala: variacin de Q obtenida al cambiar la escala de la empresa, es decir, al aumentar de
forma equilibrada todos los factores de la empresa (lo cual, slo es posible a largo
plazo, con tiempo suficiente).
Productividad Marginal de un factor Xi (PMXi = dQ/dXi (dados el resto de factores)): variacin de Q
obtenida con la ltima unidad de Xi incorporada, manteniendo fijos el resto de los
factores. Depende negativamente de Xi y positivamente del resto de factores Xji2.
Productividad Marginal de un factor Xi ponderada por su precio (PMXi / Pi): variacin de Q obtenida con la
ltima unidad monetaria gastada en Xi.
Ejemplo: Q = F(L, K) = A L K (especificacin Cobb-Douglas; la tecnologa A aparece de

forma multiplicativa)
Pendiente o PML que acaba cayendo
Rendimientos
de escala
Capital (K)
Trabajo (L)
Isocuantas
(pendiente
negativa en el plano)
COSTES, INGRESOS Y BENEFICIO DE UNA EMPRESA.

LA FUNCIN DE BENEFICIO.
El beneficio que obtiene de una empresa (B) por producir y vender una determinada cantidad de bien
(Q) viene dado por la cantidad de dinero que recibe por la venta de esa cantidad de produccin el
Ingreso Total (IT) menos la cantidad de dinero que paga por emplear sus factores de produccin
(trabajo, capital, terreno, bienes intermedios) el Coste Total (CT).
1
Una combinacin dada de factores puede producir una amplia gama de niveles de producto diferentes, aunque slo
uno de ellos (el mayor) es eficiente.
2
El tiempo tambin es importante en la PM del factor trabajo, ya que el trabajador puede volverse ms productivo a
medida que adquiere experiencia y destreza en su trabajo.
1

1 EMPRESA. ETSI-US.
B(Q) = IT(Q) CT(Q)

Los economistas suponen que el objetivo de toda empresa es maximizar su beneficio. Y para ver
cmo maximiza el beneficio una empresa, debemos comprender bien cmo mide su ingreso total y
su coste total.
LOS INGRESOS DE LA EMPRESA.
Calcular el ingreso total (IT) no es difcil, ste viene dado por la cantidad de produccin vendida
por la empresa (Q) multiplicada por el precio al que se vende su producto (P).
IT(Q) = PQ
El ingreso medio (IMe) hace referencia al ingreso obtenido por unidad representativa de producto.
El IMe coincide con el propio precio del producto: IMe = IT / Q = P Q / Q = P
El ingreso medio es la pendiente de la recta que une el origen con el punto de la funcin de IT que
estemos considerando.
El ingreso marginal (IM) hace referencia al ingreso que me aporta la ltima unidad vendida.
IM = dIT / dQ (versin continua) o IM = IT / Q (versin discreta). Grficamente se observa que
el ingreso marginal es la pendiente de la funcin de IT en el punto (versin continua) o en el
intervalo (versin discreta) que estemos considerando.
NOTA: las formas de las funciones de ingreso de la empresa dependen del tipo de mercado en el
que sta acta, por lo que dichas funciones se vern grficamente cuando analicemos cada tipo de
mercado.
LOS COSTES DE LA EMPRESA.
Los costes de produccin dependen de la cantidad empleada de factores de produccin (X1, X2,
X3,) CT(X1, X2, X3,) = P1X1 + P2 X2 + P3X3 +
P1, P2, P3, son los precios de los factores de produccin en el mercado.
Largo plazo y corto plazo en la teora de costes:
El tiempo desempea un papel importante a la hora de valorar los costes de una empresa, ya que en
un espacio breve de tiempo (a corto plazo) una empresa no puede ajustar o cambiar determinados
factores productivos (por ejemplo, su fbrica), pero en un espacio de tiempo lo suficientemente
prolongado (a largo plazo) esto s es posible:
EL LARGO PLAZO: Perodo suficientemente largo en el que pueden ajustarse todos los
factores, incluido los que son fijos a corto plazo. Adems, a largo plazo el nmero de empresas en
el mercado es variable: se pueden crear nuevas empresas y pueden salir del mercado empresas
existentes.
EL CORTO PLAZO: Perodo en el cual las empresas pueden ajustar su produccin alterando
aquellos factores susceptibles de ser modificados en un perodo breve de tiempo (p. ej. las materias
primas o las horas de trabajo). Estos factores susceptibles de ser modificados en un perodo breve
de tiempo reciben el nombre de factores variables. Por el contrario, aquellos factores, como sucede
normalmente al capital (la planta y el equipo de una empresa), que no pueden ser modificados a
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1 EMPRESA. ETSI-US.
corto plazo reciben el nombre de factores fijos. Adems, a corto plazo el nmero de empresas en el
mercado es fijo: no da tiempo a que se creen nuevas empresas ni a liquidar alguna de las existentes.
Qu perodo de tiempo va a ser considerado largo plazo y qu perodo se considerar corto plazo va
a depender del tipo de industria o actividad que se est considerando. No tardar lo mismo en
ampliar o crear la planta o instalacin una industria aeronutica que un kiosco de helados.
El problema matemtico de la minimizacin de los costes:
Una empresa tratar de obtener un nivel dado de Q mediante la tcnica eficiente ms barata. Es
decir, tratar de lograr la eficiencia tcnica pero tambin la eficiencia econmica. Vesmolo con un
ejemplo de tres factores X1, X2, X3:
A largo plazo (min coste de fabricar Q pudiendo escoger el nivel ptimo de todos los factores):
Minimizar CT(X1, X2, X3) = P1X1 + P2 X2 + P3X3
s.a.
X1, X2, X3
Q = F(X1, X2, X3)
Solucin del problema de minimizacin:

PMX1/P1=PMX2/P2=PMX3/P3
Q = F(X1, X2, X3)
Xi*(Q) (i=1, 2, 3) cantidades ptimas de factores: me permiten obtener Q

con la tcnica eficiente de produccin de menor coste.
CT(X1*(Q), X2*(Q), X3*(Q)) = P1 X1*(Q) + P2 X2*(Q) + P3 X3*(Q) = CTL(Q)

CTL(Q) indica, para cada nivel de Q, el menor coste posible de obtencin de ese nivel de Q a largo plazo
(dado los precios de los factores P1, P2, P3).
A corto plazo (min coste de fabricar Q cuando slo algunos factores son variables). Supongamos
que X3 (por ejemplo, la fbrica) es un factor fijo a corto plazo: X3=K (m2):
Minimizar CT(X1, X2) = P1X1 + P2 X2 + P3K
s.a.
X1, X2
Q = F(X1, X2)
Solucin del problema de minimizacin:

PMX1/P1=PMX2/P2
Q = F(X1, X2)
Xi*(Q) (i=1, 2) cantidades ptimas de los factores variables: me permiten obtener Q

con la tcnica eficiente de produccin (con X3 dado) de menor coste.
CT(X1*(Q), X2*(Q)) = P1 X1*(Q) + P2 X2*(Q) + P3 K = CTC j (Q)
CV(Q)
CF
CTC j (Q) indica, para cada nivel de Q, el menor coste posible de obtencin de ese nivel de Q a corto plazo.
El sub-ndice j representa la dimensin o tamao del factor fijo: a mayor tamao del factor fijo mayor coste
fijo soporta la empresa.
Dada la mayor flexibilidad en el manejo de los factores a largo plazo, se cumple: CTL (Q) CTC j (Q)

1 EMPRESA. ETSI-US.
Los costes de ofrecer son costes de oportunidad:

Los costes totales de una empresa incluyen todos los costes de oportunidad de su produccin de
bienes y servicios -en general, el coste de oportunidad de un artculo se refiere a todo aquello a lo
que debemos renunciar para conseguirlo-. Los costes de oportunidad de la produccin de una
empresa a veces son evidentes y a veces no tanto. Cuando el panadero paga 1000 por la harina,
esos 1000 son un coste de oportunidad porque ya no puede utilizarlo para comprar otra cosa; lo
mismo sucede, por ejemplo, con los salarios que paga cuando contrata a trabajadores. Como estos
costes requieren que la empresa desembolse algn dinero de denominan costes explcitos. En
cambio, algunos de los costes de oportunidad de una empresa, llamados costes implcitos, no
requieren ningn desembolso de dinero, ya que son ms bien la renta perdida (a la que
renunciamos) por emplear factores de nuestra propiedad en nuestro negocio y no en otro, y esa renta
que se pierde tambin forma parte de nuestros costes. Por tanto:
* Los costes de oportunidad explcitos o exigibles se refieren a la cantidad pagada por emplear
recursos ajenos (aqullos que no son propiedad de la empresa: trabajadores contratados, materias
primas compradas, etc.). Estos costes exigen a la empresa un desembolso de dinero y se pueden
valorar de forma sencilla a travs del precio que pagamos en el mercado por emplear dichos
recursos o factores.
* Los costes implcitos o no exigibles miden el coste de aquellos recursos que son propiedad de la
empresa. Estos costes no exigen (necesariamente o legalmente) a la empresa un desembolso de
dinero, y se pueden valorar a travs del precio que obtendramos en el mercado si ofreciramos
dichos recursos para ser empleados en otra actividad si ofreciramos nuestros recursos en el
mercado de factores, es decir, se pueden valorar a travs del coste de oportunidad o prdida que
soportamos al emplear dichos recursos en nuestra actividad y no en otra (normalmente, tomando
como referencia la mejor alternativa rechazada).
Esta distincin entre los costes explcitos y los implcitos pone de relieve una importante diferencia
entre la forma en que analizan las empresas los economistas y la forma en que las analizan los
contables. A los economistas les interesa estudiar cmo toman las empresas sus decisiones de
produccin y precios, y para ello necesitan tener en cuenta todos sus costes. En cambio, los
contables tienen la misin de llevar la cuenta del dinero que entra y sale de la empresa (los ingresos
y desembolsos exigidos por la actividad), por lo que calculan los costes explcitos, pero suelen pasar
por alto los implcitos. Finalmente, como los economistas y los contables miden el coste de una
empresa de manera distinta, tambin van a medir el beneficio de manera distinta:
B CONTABLE = INGRESO TOTAL COSTES EXPLCITOS
B ECONMICO = B CONTABLE C. IMPLCITOS
B ECONMICO < B CONTABLE
Las funciones de costes. Conceptos.
Coste total a corto plazo (CTC j (Q)): gasto monetario total mnimo necesario para obtener cada
nivel de produccin Q a corto plazo. El coste total a corto plazo aumenta cuando aumenta Q (luego
cuidado al dibujar el coste total a corto plazo que esta funcin no puede tener ningn punto o
tramo de pendiente negativa).
El subndice j -a veces tambin llamado - hace referencia a la dimensin o tamao de la
empresa; es decir, a la cantidad de factor/es fijo/s con que opera. Para cada dimensin que
consideremos, tendremos su correspondiente curva de coste total a corto plazo, pudindose hablar
de "familia" de curvas de coste a corto plazo.
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1 EMPRESA. ETSI-US.
Coste total a largo plazo (CTL (Q)): gasto monetario total mnimo necesario para obtener cada
nivel de produccin Q a largo plazo. El coste total a largo plazo aumenta cuando aumenta Q (luego
cuidado al dibujar el coste total a largo plazo que esta funcin no puede tener ningn punto o
tramo de pendiente negativa).
Coste fijo (a corto plazo) (CFj): son los costes generados por los factores fijos. Representa el
gasto en que se incurre aunque no se produzca nada; no resulta afectado por las variaciones de Q.
Los costes fijos, llamados a veces costes irrecuperables, estn formados por conceptos como
el pago contractual de los arrendamientos de los edificios y el equipo, los intereses abonados por las
deudas, los sueldos del profesorado fijo, etc. Estos deben pagarse aun cuando la empresa no
produzca y no varan aun cuando vare la produccin.
Coste Variable (a corto plazo) (CV(Q)): son los costes asociados a los factores variables.
Representa aquellos gastos que varan con el nivel de produccin como los costes de las materias
primas, los salarios y el coste del combustible.
Coste Marginal a corto plazo (CMC j(Q)): variacin que experimenta el coste total por unidad de
variacin de producto a corto plazo. El CM a corto plazo viene dado por la pendiente en el intervalo
estudiado (versin discreta) o en el punto estudiado (versin continua) de la funcin de coste total a
corto plazo.
Coste Variable Marginal(a corto plazo) (CVM(Q)): variacin que experimenta el coste variable
por unidad de variacin de producto. El CVM viene dado por la pendiente en el intervalo estudiado
(versin discreta) o en el punto estudiado (versin continua) de la funcin de coste variable.
Adems, las funciones de CMC j(Q) y CVM(Q) coinciden dado el carcter constante de los costes
fijos.
Coste Marginal a largo plazo (CML (Q)): variacin que experimenta el coste total por unidad de
variacin de producto a largo plazo. El CM viene dado por la pendiente en el intervalo estudiado
(versin discreta) o en el punto estudiado (versin continua) de la funcin de coste total a largo
plazo.
Coste Medio a corto plazo (CMeC j (Q)): coste total por unidad de producto a corto plazo. El
coste medio a corto plazo viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto
estudiado de la funcin de coste total a corto plazo.
Coste Medio a largo plazo (CMeL (Q)): coste total por unidad de producto a largo plazo. El coste
medio a largo plazo viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto estudiado
de la funcin de coste total a largo plazo.
Coste Fijo Medio (a corto plazo) (CFMe (Q)): coste fijo por unidad de producto. El coste fijo
medio viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto estudiado de la funcin
de coste fijo.
Coste Variable Medio (a corto plazo) (CVMe (Q)): coste variable por unidad de producto. El
coste variable medio viene dado por la pendiente de la recta que une el origen con el punto
estudiado de la funcin de coste variable.

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La forma de las funciones de costes.

Los costes a largo plazo:
La escala de una empresa hace referencia a la cantidad de todos los factores que est empleando. En
el anlisis de los costes a largo plazo resulta interesante analizar el efecto sobre los costes y sobre el
producto de un cambio de escala consistente en cambiar todos los factores en la misma proporcin.
Dicho de otra forma, si una empresa aumenta su escala un determinado porcentaje, sus CT se
incrementarn en dicho porcentaje (dados unos precios de los factores), pero cunto crecer el
producto? relativamente, ms o menos que los costes?
La funcin de CTL(Q) bsica que nosotros vamos a ver parte del origen de los ejes cartesianos; esto
quiere decir que a largo plazo, podemos prescindir de todos los factores, en dicho caso no
soportamos costes y no producimos. Adems, nuestra funcin de CTL es cncava al principio y
convexa despus (por tanto, tienen un punto de inflexin). Al principio, cuando Q se mueve en
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1 EMPRESA. ETSI-US.
niveles pequeos, la tecnologa de produccin de la empresa es tal que a medida que la empresa
aumenta su escala se cumple que el CM o ratio CT/Q (o, en versin continua, la pendiente de la
funcin de CT: dCT/dQ) decrece con Q. Pero, por el contrario, a partir de un determinado nivel de
Q (el correspondiente al punto de inflexin) el CM crece con Q. Por tanto, el CM tiene forma de U.
EJEMPLO DONDE LOS COSTES MARGINALES DECRECEN:
Sucesivos
incrementos
similares de
escala con
especializacin
CT
10
20
30
40
50
CT
10
10
10
10
10
Q
3
8
15
25
37
Q
3
5
7
10
12
CM=CT/Q CMe=CT/Q
3.3
3.3
2.0
2.5
1.4
2.0
1.0
1.6
0.8
1.4
Existen varias razones por las que el CM puede decrecer inicialmente con la cantidad producida.
Una razn es la existencia de rendimientos de escala crecientes en la produccin: razn de
naturaleza tecnolgica que consiste en que a medida que la empresa crece de escala logra ganancias
de producto cada vez mayores. Los rendimientos crecientes se pueden deber a la existencia de
indivisibilidades en los procesos productivos que puede usar la empresa a medida que crece de
escala (este motivo no se ve este curso) o a que a medida que la empresa crece de escala se embarca
en una especializacin a fondo de sus factores. Por ejemplo, consideremos una empresa que
produce coches inicialmente con dos trabajadores y un robot; si la empresa decide multiplicar por
10 sus factores multiplicar por 10 su coste total, pero posiblemente multiplicar su producto por
ms de 10, debido a que a medida que emplea a ms trabajadores y a ms robots stos se pueden
especializar en tareas ms concretas y ser ms productivos. En este caso, los sucesivos aumentos de
Q sern ms importantes que los del CT, por lo que el CM tender a caer.
Sin embargo, la tendencia decreciente del CM no es permanente. Una vez que la especializacin
deja de tener efecto el CM dejar de decrecer, e incluso podra llegar a crecer si la empresa crece
demasiado en escala, ya que los costes de gestin y de coordinacin seran cada vez ms
importantes. Por tanto, podemos suponer que el CM terminar aumentando a partir de una
determinada escala (o si se quiere, a partir del nivel de produccin asociado a esa escala).
El CMe decrece cuando el CM<CMe y crece cuando CM>CMe, por lo que el CMe, al igual que el
CM, tambin va a tener forma de U, y en su mnimo tomar el mismo valor que el CM (es decir, el
CM corta al CMe en el mnimo de ste).
Existen "economas de escala / no efectos de escala / deseconomas de escala" en los costes de
una empresa cuando a medida que va aumentando su escala para fabricar ms, el CM "</=/>" CMe
y, por tanto, el CMe tiende a "reducirse/permanecer constante/crecer" con la produccin. Dicho de
otra forma, si al aumentar la escala el CT crece porcentualmente "menos/los mismo/ms" que Q.

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Los costes a corto plazo:

La funcin de CTCj no parte del origen de los ejes cartesianos, sino de una altura igual al CF. A
corto plazo, no podemos evitar los CF, aunque no fabriquemos nada.
A corto plazo la forma del CT se debe nicamente a la forma de la funcin de CV; el CF no explica
dicha forma porque no depende de Q (es siempre horizontal).
El CVM=CM (o ratio CV/Q=CT/Q) cae con Q en los niveles iniciales de produccin de Q:
cuando se incorporan las primeras unidades de factor variable (dado los factores fijos) la empresa se
puede beneficiar de la especializacin del factor variable, consiguiendo ganancias de producto cada
vez mayores (la funcin que se encarga de medir las ganancias de producto al incorporar factor
variable recibe el nombre de productividad marginal del factor variable).
CM = CT/Q = (CT/L) / (Q /L) = w / PML
(si PML () dado w CM ())
La cada del CM no es permanente. El CM=CVM (CT/Q =CV/Q) crece con Q a partir de un

cierto momento (dando lugar a un punto de inflexin en CV y en CT): la excesiva saturacin del
factor fijo con los factores variables da lugar a este escenario. Por ejemplo, cuando demasiados
pescadores (factor variable) tienen que trabajar en un mismo barco pesquero (factor fijo) pueden
llegar a estorbarse entre ellos (unos tienen que esperar a los otros para poder desarrollar sus tareas);
en estos casos, la ganancia de producto fruto de incorporar sucesivamente ms factor variable es
cada vez menor (la productividad marginal del factor cae) y el coste por unidad adicional (CM)
crece, ya que al factor hay que pagarle lo mismo aunque la ganancia de producto por su
contratacin sea menor.
De forma parecida a como suceda en el largo plazo, la forma de U de la funcin de CVM va a
permitir explicar la forma de U de la funcin de CVMe: mientras el coste variable de fabricar una
unidad adicional (CVM) sea relativamente bajo (CVM<CVMe), el CVMe tender a caer, y a la
inversa. Por tanto, el CVM(=CM) pasa por el mnimo del CVMe.
La forma de U de la funcin de CMe se explica a travs de las formas de las funciones de CVMe y
CFMe (que son sus dos sumandos). Al principio, el CMe cae rpidamente por la rpida cada del
CFMe y por la cada del CVMe, pero a medida que el CVMe empieza a crecer ms y ms, el CMe
tambin empieza a crecer.
Las funciones de CMe y CVMe tienden a acercarse porque el CFMe es cada vez menor (vase
sobre el grfico).
Finalmente, obsrvese que el CM pasa por el mnimo del CMe, al igual que pasaba con el CVMe.

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CAPTULO 4. EL MERCADO DE UN BIEN.

1 EMPRESA. ETSI-US.
Tema 4. EL MERCADO DE UN BIEN.

CONCEPTO DE MERCADO PERFECTAMENTE COMPETITIVO.
Recurdese, un mercado es perfectamente competitivo cuando:
- el producto que se intercambia es homogneo,
- hay muchos vendedores y muchos compradores son pequeos en relacin con el mercado
son precio-aceptantes,
- los compradores y los vendedores estn perfectamente informados,
- existe libre entrada y salida de empresas a largo plazo1.
LA DEMANDA INDIVIDUAL Y DE MERCADO DE UN BIEN
Cantidad demandada de un bien por un individuo / por un mercado: Cantidad de un bien
que el comprador / los compradores de ese mercado quieren y pueden comprar.
LOS DETERMINANTES DE LA DEMANDA INDIVIDUAL
1. El precio del bien (Pi): la relacin entre la cantidad demandada de un bien y su precio se
conoce con el nombre de Ley de la Demanda: mantenindose todo lo dems constante
(ceteris paribus2), la cantidad demandada de un bien disminuye cuando sube su precio. Esta
afirmacin es cierta para la mayora de los bienes econmicos, aunque no es una ley
universal como pueda serlo una ley de la fsica o la qumica.
2. La renta del consumidor (Rj): en funcin de cmo se relacione la cantidad demanda de un
bien por parte de un sujeto con la renta de dicho sujeto se distingue entre:
Bien normal: un bien es normal si aumenta su cantidad demandada al aumentar la renta
(mantenindose todo lo dems constante).
Ejemplo: las entradas de cine.
Bien inferior: un bien es inferior cuando disminuye su cantidad demandada al aumentar la
renta (ceteris paribus).
Ejemplo: los desplazamientos en autobs.
NOTA: Un bien podra comportarse como normal para determinados niveles de renta y
como inferior para otros niveles de renta. Esto podra suceder, por ejemplo, con el uso del
autobs.
3. Los precios de los dems bienes relacionados con l (Pki): en funcin de cmo se relacione
la cantidad demanda de un bien por parte de un sujeto con el precio de otros bienes
relacionados con l se distingue entre:
Bienes sustitutivos3: el aumento del precio de uno de ellos provoca un aumento de la
demanda del otro.
Ejemplo: entradas de cine / alquiler de pelculas.
Bienes complementarios: dos bienes son complementarios cuando el aumento en el precio
de uno de ellos produce una disminucin en la cantidad demanda del otro.
Ejemplo: ordenadores / programas informticos.
1
Buena parte del anlisis de la empresa perfectamente competitiva no hace uso del supuesto de libre entrada-salida del
mercado, pero cuando se incorpore al modelo esta condicin llegaremos a importantes conclusiones.
2
Ceteris paribus: expresin latina que significa manteniendo todo lo dems constante y que se emplea para recordar
que se supone que se mantienen constantes todas las variables, salvo la estudiada.
3
Bienes sustitutivos son aquellos que se pueden emplear para satisfacer la misma necesidad.
1

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4. Los gustos de los consumidores (Gj): influyen de manera importante en la demanda del bien,
pero los economistas normalmente no tratan de explicarlos, ya que se basan en fuerzas
histricas y psicolgicas que estn fuera del campo de la economa. Sin embargo, los
economistas s estudian qu pasa cuando cambian los gustos: un incremento en las
preferencias del individuo hacia un determinado bien provoca un aumento en su demanda
(ceteris paribus).
5. Las expectativas de los consumidores (Ej): nuestras expectativas sobre el futuro pueden
influir en nuestra demanda actual de un bien o servicio.
Ejemplo 1: Si esperamos ganar una renta ms alta el mes que viene es posible que estemos
dispuestos a gastar parte de nuestros ahorros hoy en el consumo de un determinado bien.
Ejemplo 2: que la demanda de un bien tenga un fuerte componente especulativo (burbuja de
los tulipanes).
Por tanto, la funcin que relaciona demanda de un bien i por parte de un sujeto j puede expresarse
como:
Qijd = f (Pi , Rj , Pki , Gj, Ej)
LA FUNCIN DE DEMANDA, LA TABLA DE DEMANDA Y LA CURVA DE DEMANDA.
DEMANDA INDIVIDUAL Y DEMANDA DEL MERCADO
Tabla de demanda: cuadro que muestra la relacin entre el precio de un bien y la cantidad
demandada del mismo (ceteris paribus).
Funcin de demanda: expresin matemtica que muestra la relacin entre el precio de un bien
y la cantidad demandada del mismo (ceteris paribus).
Curva de demanda: grfico que expresa la relacin entre el precio de un bien y la cantidad
demandada del mismo (ceteris paribus).
Para comprender cmo funcionan los mercados, resulta interesante conocer no slo la
d
demanda del bien i por parte de un individuo j ( Q ij ), sino tambin la demanda del mercado en su
d
conjunto ( Q i ), la cual se obtiene mediante la suma horizontal de todas las demandas individuales.
n
Qid (Pi ) = Qijd (Pi ) =4 n Q ijd (Pi )

j =1
La demanda del mercado de un bien depender de aquellos factores que determinan la

demanda de un individuo y, adems, del nmero de demandantes n.
Si todos los consumidores son iguales, cada uno decidir demandar la misma cantidad de bien (a cada precio) que los
dems, por lo que la demanda del mercado vendr dada por lo que demanda uno de los consumidores multiplicado por
el nmero de consumidores existente.
2

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1 EMPRESA. ETSI-US.
DESPLAZAMIENTOS DE LA FUNCIN DE DEMANDA FRENTE A MOVIMIENTOS A LO

LARGO DE LA FUNCIN DE DEMANDA
La funcin de demanda de un bien muestra que ocurre con la cantidad demandada del mismo
cuando vara su precio, manteniendo constantes todos los dems determinantes de la demanda. Si
sobre la funcin de demanda consideramos un cambio de algn determinante distinto al precio del
bien, observaremos un cambio en la cantidad demandada del bien para el nivel del precio que
consideremos, lo cual supone un desplazamiento de la curva de la demanda hacia la derecha, si
aumenta la cantidad demandada, o hacia la izquierda, si disminuye la cantidad demandada. Por el
contrario, las variaciones en la cantidad demandada del bien en respuesta a variaciones en su precio
reflejan, sobre la funcin de demanda, movimientos a lo largo de la misma.

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LA ELASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA Y EL INGRESO TOTAL.

La elasticidad de la demanda mide la sensibilidad porcentual de la cantidad demandada de un bien a uno de sus determinantes. Resulta
interesante detenerse en estudiar la elasticidad de la cantidad demandada a tres de estos determinantes; a saber, el precio del bien, la renta del
consumidor y el precio de otros bienes relacionados con el que analizamos.
LA ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA Y SUS DETERMINANTES
Elasticidad precio de la demanda: medida porcentual del grado en que la cantidad demandada de un bien responde a una variacin de su precio.
eQd P
Q 2 Q1
Q
Variacin porcentual de Q d
Q1
Q1
=
=
P
P 2 P1
Varia cin porcentual de P
P1
P1
dQ
dQ P1
Q1
d(lnQ)
=
=
=
dP
dP Q1
d(lnP)
Variacin porcentual de P
P1
Versin discreta (en el intervalo [1,2])
Versin continuo-logartmica (en el punto 1)
En general, para poder realizar un anlisis no slo cualitativo sino tambin cuantitativo de cmo responde una variable Y a cambios en otra
variable X (de la que depende), recurrimos a los conceptos de pendiente y elasticidad. Ambas magnitudes miden cunto vara la variable dependiente
(Y) cuando vara la variable independiente (X); si bien, el concepto de pendiente (que relaciona variaciones absolutas) resulta menos interesante que el
de elasticidad (que relaciona variaciones porcentuales), ya que el valor de la pendiente depende de la unidad de medida utilizada con cada variable,
dependencia que no existe en el caso de la elasticidad. Ejemplo:

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Por otro lado, a diferencia de lo que sucede en el clculo de la pendiente, la elasticidad en un

intervalo dado de la demanda tiene la caracterstica de que su valor cambia dependiendo de qu
nivel de las variables precio y cantidad sean considerados como los niveles iniciales y cules se
consideren como niveles finales.
Q 2 Q1
Q1 Q 2
Q1
Q2
e en el intervalo [1,2] =
= e en el intervalo [2,1]
P2 P1
P1 P2
P1
P2

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Para superar este inconveniente se puede calcular la elasticidad con arreglo al mtodo del punto
medio:
eQdP =
Q
Q1 + Q2
2
P
P1 + P2
2
donde (Q1+Q2)/2 es el nivel medio entre Q1 y Q2 y (P1+P2)/2 es el nivel

medio entre P1 y P2.
Se dice que la demanda de un bien es elstica o flexible (en un

determinado punto o intervalo) si la cantidad demanda del bien responde significativamente (es
decir, ms que proporcionalmente) a variaciones del precio, en este caso e>1. Se dice que la
demanda de un bien es inelstica o rgida (en un determinado punto o intervalo) si la cantidad
demanda del bien slo responde levemente (menos que proporcionalmente) a variaciones del
precio, en este caso e<1.
Los determinantes de la elasticidad de la demanda son 4:
1) Bienes necesarios frente a bienes de lujo: Aquellos bienes que consideramos necesarios (p.ej.
los alimentos que son la base de nuestra dieta, las visitas al mdico, etc.) suelen tener una
elasticidad precio pequea a los precios que habitualmente se venden (demanda inelstica) ya
que una variacin en su precio provoca un cambio pequeo en su demanda. Aquellos bienes
que consideramos de lujo (o no tan necesarios) tienen una elasticidad de demanda elevada a los
precios que habitualmente se venden precios relativamente altos (demanda elstica) ya que
una variacin en su precio (por ejemplo, una subida) puede provocar una respuesta (cada)
significativa en su demanda (p.ej. un coche de lujo).
2) Existencia de sustitutivos cercanos: Cuanto ms fcilmente sustituible sea un bien, ms
elstica ser su demanda (p.ej. Coca-cola Vs Pepsi).
3) Cmo se define el bien (o su mercado): Aquellos bienes cuya definicin es muy genrica
(p.ej. el bien alimento) presentan una demanda que tiende a ser rgida (inelstica). Por el
contrario, si la definicin tiende a ser precisa (p.ej. el bien helado de chocolate) la demanda del
bien tiende a ser ms flexible (elstica) ya que es ms fcil encontrarle sustitutivos cercanos.
Un bien puede tener una demanda altamente elstica aunque pertenezca a un grupo cuya
demanda es altamente inelstica (p.ej. helado de chocolate - alimento).
4) El horizonte temporal considerado: Los bienes tienden a tener una demanda ms elstica
cuando el perodo temporal en el que medimos la elasticidad es mayor. Esto es as debido a un
factor de oferta, normalmente conlleva cierto tiempo desarrollar sustitutivos del bien que sean
satisfactorios (p.ej. cuando existan los coches que funcionen sin gasolina aumentar la
elasticidad de los coches de gasolina), y a un factor de demanda, tambin requiere cierto tiempo
modificar los hbitos de consumo de los individuos, por lo que los consumidores tienen ms
capacidad de responder a cambios en el precio a largo plazo que a corto plazo (p.ej. un
encarecimiento del tabaco afectar en mayor medida a la demanda de cigarrillos en el largo
plazo, donde resulta ms probable que se elimine el hbito de fumar).
LA VARIEDAD DE CURVAS DE DEMANDA SEGN SU ELASTICIDAD
Los economistas clasifican las curvas de demanda atendiendo a su elasticidad.
= 0 Demanda perfectamente inelstica en un punto o en un intervalo (p.ej. D1)
< 1 Demanda inelstica en un punto o en un intervalo (p.ej. D2)
= 1 Demanda de elasticidad unitaria en un punto o en un intervalo (p.ej. D3)
> 1 Demanda elstica en un punto o en un intervalo (p.ej. D4)
= Demanda perfectamente elstica en un punto o en un intervalo (p.ej. D5)
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Cuanto menor es el valor absoluto de la pendiente de la demanda en un punto, mayor es la

elasticidad en ese punto5.
Todas las demandas lineales muestran elasticidades distintas en puntos distintos, pero sin embargo,
toda demanda lineal tiene idntica pendiente en todos sus puntos. La razn de esto es que la
pendiente relaciona variaciones absolutas mientras que con la elasticidad se relacionan variaciones
relativas.
La pendiente de la curva de demanda es dP/dQ, mientras que la derivada de la funcin de demanda es dQ/dP.
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EL INGRESO TOTAL DE LA EMPRESA Y LA ELASTICIDAD

Para conocer el ingreso total que obtendran las empresas de un mercado para un determinado
precio del bien necesitamos conocer la demanda del mercado, ya que sta muestra la cantidad que
se consumira en dicho mercado a ese nivel de precio: el ingreso total generado en el mercado (para
un determinado precio del bien) vendra dado por el producto del precio por la cantidad demandada
a ese precio [IT=PQd(P)].
Para analizar cmo vara el ingreso total cuando modificamos el precio del bien (dIT/dP)
necesitamos conocer la elasticidad de la demanda en el intervalo o punto analizado.
d IT d(P Q(P))
dQ Q
dQ
P dQ
=
=Q+P
= Q + P
= Q (1 - e)
= Q 1 +
dP
dP
dP Q
dP
Q dP
Segn esta relacin,
Si < 1 (demanda inelstica) dIT / dP > 0. Es decir, va a existir una relacin positiva entre IT y
precio.
Si = 1 (demanda de elasticidad unitaria) dIT / dP = 0. Es decir, no va a existir relacin entre
IT y precio.
Si > 1 (demanda elstica) dIT / dP < 0. Es decir, va a existir una relacin negativa entre IT y
precio.
Grficamente se observa que el IT obtenido a un determinado precio viene dado por el rea
del rectngulo situado por debajo de la curva de demanda para ese nivel de precio.
Una curva de demanda no necesariamente ha de tener la misma elasticidad a lo largo de todo

su recorrido, lo cual va a condicionar la forma de la funcin de IT en funcin del nivel de precio. De
hecho, la mayora de las funciones de demanda, tal y como sucede cuando la demanda es lineal,
cambian de elasticidad de un punto a otro. Vemoslo:
10

1 EMPRESA. ETSI-US.
La excepcin ms notable a esta afirmacin es la funcin de demanda que adopta la forma de

hiprbola rectangular, cuya expresin funcional es Q P = K (donde K es una constante
cualquiera); este tipo de demanda tiene elasticidad constante y unitaria.
11

1 EMPRESA. ETSI-US.
ELASTICIDAD-RENTA Y ELASTICIDAD CRUZADA.

Elasticidad renta de la demanda: medida del grado en que la cantidad demandada de un bien
responde a una variacin en la renta del consumidor.
eQdR
Q
Q 2 Q1
Q1
Q1
=
=
R
R 2 R1
Varia cin porcentual de R
R1
R1
dQ
dQ R 1
Q
d(lnQ)
= 1 =
=
dR
dR Q 1
d(lnR)
Variacin porcentual de R
R1
Versin discreta
Versin continuo-logartmica
Algunos bienes tienen una QR > 0 ( dQ/dR > 0) en un determinado nivel de renta,
comportndose como bienes normales. Unos pocos, como los desplazamientos en autobs, pueden
tener una QR < 0 ( dQ/dR < 0) en un determinado nivel de renta, comportndose como bienes
inferiores. Dentro de los bienes normales, se distingue entre bienes de primera necesidad, que se
caracterizan por tener una QR pequea (QR<1), y bienes de lujo, que tienen una QR alta (QR>1).
Elasticidad cruzada de la demanda: medida del grado en que la cantidad demandada de un
bien i responde a una variacin en el precio de otro bien k.
eQdP
i
Q i
Variacin porcentual de Q di
Qi
=
Pk
Variacin porcentual de Pk
Pk
Versin discreta
dQi Pk d(lnQi ) Variacinporcentual de Q id

=
=
dPk Q i d(lnPk ) Variacin porcentual de Pk
Cuando eQidPk es positivo (dQi / dPk > 0) los bienes son sustitutivos entre s, y cuando eQidPk
es negativo (dQi / dPk < 0) los bienes son complementarios.
12

1 EMPRESA. ETSI-US.
LA OFERTA INDIVIDUAL Y LAS CURVAS DE COSTES. CORTO PLAZO Y LARGO

PLAZO. LA OFERTA DEL MERCADO.
Cantidad ofrecida de un bien por una empresa / por un mercado: Cantidad de un bien que
el vendedor / los vendedores de ese mercado quieren y pueden vender.
Vamos a ver cmo decide cada empresa la cantidad que ofrece del bien cuando opera en un
mercado que es perfectamente competitivo.
EL INGRESO DE UNA EMPRESA COMPETITIVA
En los mercados perfectamente competitivos, donde el precio del producto P est dado para la
empresa, el ingreso marginal coincide con dicho precio.
En un mercado en competencia perfecta la empresa percibe que su ingreso total va a ser

proporcional a la cantidad producida y, adems, se va a dar la igualdad IM = IMe = P.
13

1 EMPRESA. ETSI-US.
LA MAXIMIZACIN DE LOS BENEFICIOS Y LA CURVA DE OFERTA INDIVIDUAL DE

LA EMPRESA PERFECTAMENTE COMPETITIVA
Una vez conocidas las estructuras de costes e ingresos de la empresa perfectamente
competitiva vamos a analizar cmo sta elige aquella oferta que le permite maximizar su beneficio
(B(Q) = IT(Q) CT(Q)) y cmo lleva esta conducta a determinar su curva de oferta.
14

1 EMPRESA. ETSI-US.
La empresa competitiva y maximizadora del beneficio producir unidades del bien mientras
obtenga con cada unidad adicional producida ms ingreso (ingreso que viene dado por el IM, el cual
coincide con P en un mercado perfectamente competitivo) que coste (coste que viene dado por el
CM). De este modo, la empresa producir hasta aquel nivel para el cual se d la igualdad entre IM o
P y CM y donde la curva de CM sea creciente. Obsrvese que como para cada precio la empresa
produce unidades hasta que su CM(Q) se iguala a dicho precio, dicha curva de CM(Q) no es
ms que la curva de oferta de la empresa6. Para comprender bien esta afirmacin, veamos cmo
acta una empresa ante una subida del precio de P1 a P2.
6
Es decir, la oferta de una empresa Q = f (P) sale de la expresin: P = CM(Q).

15

1 EMPRESA. ETSI-US.
En el anlisis de la oferta de la empresa debemos tener presente que las decisiones de

produccin que toma una empresa son diferentes a corto y a largo plazo porque la mayora de las
empresas no pueden evitar sus costes fijos a corto plazo pero s a largo plazo. Distinguimos
entonces entre curva de oferta de la empresa a corto plazo y curva de oferta de la empresa a largo
plazo.
LA CURVA DE OFERTA DE LA EMPRESA A CORTO PLAZO
Hablamos de cierre temporal para referirnos a la decisin de una empresa a corto plazo de no
producir nada durante un determinado perodo de tiempo dada la situacin del mercado. Una
empresa que cierra temporalmente an tiene que pagar sus costes fijos, aunque se ahorrara los
costes variables. La empresa cerrar si la ganancia de cerrar (es decir, sus costes variables, que se
los ahorra) supera a la prdida de cerrar (es decir, sus ingresos totales, que deja de ganarlos). Se
puede entonces definir la regla de cierre de la empresa de la siguiente manera: prdida por cerrar <
ganancia por cerrar, es decir, IT<CV o (s dividimos entre Q a ambos lados de la desigualdad)
P < CVMe7. Segn esto, la curva de oferta a corto plazo de una empresa es el segmento de su
curva de coste marginal que se encuentra por encima de su curva de CVMe (ms el tramo Q = 0
cuando P < CVMe). Lo cual, es lo mismo que decir que la curva de oferta a corto plazo de la
empresa es el segmento de su curva de CM a partir del mnimo CVMe (ms el tramo Q=0 cuando
P<Min CVMe). El mnimo de la funcin de CVMe marca el punto o precio de cierre de la empresa.
7
La empresa a corto plazo soporta un coste fijo tanto si produce como si no, por lo que dicho coste no es relevante a la
hora de decidir si ofrecer o no.
16

1 EMPRESA. ETSI-US.
LA MEDICIN GRFICA DE LOS BENEFICIOS, LOS INGRESOS Y LOS COSTES DE LA

EMPRESA COMPETITIVA
Para analizar grficamente el beneficio o prdida de una empresa podemos emplear alguna de
las siguientes frmulas del beneficio:
B(Q) = IT(Q) CT(Q) = P Q CV(Q) CF
a corto plazo
B(Q) = IT(Q) CT(Q) = (IT(Q)/Q CT(Q)/Q) Q = (PCMe(Q)) Q = (CM(Q)CMe(Q)) Q =

= [margen de beneficio (o prdida) por unidad de producto] unidades de producto
Cuando para un determinado nivel de Q, el precio del producto sea mayor que el coste medio
de producir ese Q (P>CMe(Q)) la empresa tendr un beneficio positivo. Cuando para un
determinado nivel de Q, el precio del producto sea menor que el coste medio de producir ese Q
(P<CMe(Q)) la empresa tendr un beneficio negativo (tendr perdidas).
Para analizar grficamente el coste total de una empresa debemos atender a la siguiente
frmula del coste total:
CT(Q) = (CT(Q) / Q) Q = CMe(Q) Q
Para analizar grficamente el coste fijo de una empresa debemos atender a la siguiente
frmula del coste fijo:
CF = (CF / Q) Q = CFMe(Q) Q = (CMe(Q) CVMe(Q)) Q
Para analizar grficamente el coste variable de una empresa debemos atender a la siguiente
frmula del coste variable:
CV(Q) = (CV(Q) / Q) Q = CVMe(Q) Q
* NOTA: las frmulas de B(Q)=(PCMe(Q))Q, IT(Q)=PQ y CT(Q)=CMe(Q)Q son igualmente
vlidas para el largo plazo, siendo las funciones las de largo plazo.
17

1 EMPRESA. ETSI-US.
18

1 EMPRESA. ETSI-US.
LA CURVA DE OFERTA DE LA EMPRESA A LARGO PLAZO

Hablamos de salida del mercado para referirnos a la decisin de una empresa a largo plazo de
abandonar el mercado. Una empresa que sale del mercado se ahorra todos sus costes. La empresa
saldr del mercado si la ganancia de salir (es decir, sus costes totales, que se los ahorra) supera a la
prdida de salir (es decir, sus ingresos totales, que deja de ganarlos). Entonces podemos definir la
regla de salida de la empresa de la siguiente manera: la empresa sale del mercado si prdida de
salir < ganancia salir, es decir, IT<CT o (si dividimos entre Q a ambos lados de la desigualdad)
P < CMe. Segn esto, la curva de oferta a largo plazo de una empresa es el segmento de su curva
de coste marginal que se encuentra por encima de su curva de CMe (ms el tramo Q = 0 cuando
P < CMe). Lo cual, es lo mismo que decir que la curva de oferta a largo plazo de la empresa es el
segmento de su curva de CM a partir del mnimo CMe (ms el tramo Q = 0 cuando P < Min CMe).
El mnimo de la funcin de CMe marca el punto o precio de salida de la empresa.
19

1 EMPRESA. ETSI-US.
CASO A) PARA P1 (> Min CMe) NO ABANCONO:
CASO B) PARA P2 (< Min CMe) ABANDONO:
20

1 EMPRESA. ETSI-US.
LOS DETERMINANTES DE LA OFERTA INDIVIDUAL

Una vez que comprendemos bien el modelo de la oferta de la empresa en competencia
perfecta podemos volver a analizar sus determinantes, considerando en el razonamiento a las curvas
de costes.
1. El precio del bien (Pi): La cantidad ofrecida de un bien por una empresa aumenta cuando sube su
precio. Esto se debe a que el tramo significativo de la curva de coste marginal (y, por tanto, la oferta
individual de la empresa) es creciente.
2. Los precios de los factores de produccin (Pf): la cantidad ofrecida de un bien est relacionada
negativamente con el precio de los factores utilizados para producirlo. Esto se debe a que al
aumentar el precio de los factores las curvas de costes y, en particular, la de coste marginal, se
desplazan hacia arriba.
3. La tecnologa (Aj): un avance tecnolgico afecta positivamente a la cantidad ofrecida. Esto se
debe a que al aumentar la tecnologa las curvas de costes y, en particular, la de coste marginal, se
desplazan hacia abajo.
4. Las expectativas de las empresas (Ej): nuestro modelo no contempla el papel de las expectativas
de las empresas, pero s que podemos razonar el papel de las mismas de manera intuitiva; por
ejemplo, si la empresa espera que el precio del bien suba en el futuro, almacenar una parte de la
produccin actual reduciendo su oferta actual (esto sucede, por ejemplo, con las nueces).
Qsij(Pi, Pf, Aj, Ej)
LA OFERTA DEL MERCADO PERFECTAMENTE COMPETITIVO
La oferta del mercado es la suma de las ofertas de todos los vendedores. El n de vendedores
en un mercado (n) ser fijo a corto plazo pero variable a largo plazo.
n
Q (Pi) =
Q (P ) =
j=1
s
ij
s
n Qij (Pi )
Si todas las empresas son iguales, cada una decidir ofrecer la misma cantidad de bien (a cada precio) que las dems,
por lo que la oferta del mercado vendr dada por lo que ofrece cada empresa multiplicado por el nmero de empresas
existente.
21

1 EMPRESA. ETSI-US.
La oferta del mercado a corto plazo (n fijo):
22

1 EMPRESA. ETSI-US.
23

1 EMPRESA. ETSI-US.
La oferta del mercado a largo plazo9 (n variable):

Este curso no vamos a analizar grficamente el comportamiento de un mercado competitivo a
largo plazo, pero s tenemos que saber que a largo plazo el nmero de empresas en el mercado es
variable (dada la libertad de entrada y salida en el mercado). En este contexto, las decisiones de
salida o entrada al mercado van a depender de la rentabilidad que estn obteniendo las empresas
existentes: si stas estn obteniendo beneficio, nuevas empresas tendrn incentivo para entrar en el
mercado, por el contrario, si estn obteniendo prdidas, algunas de ellas optarn por salir del
mercado. Al final de todos los ajustes, y si las empresas fueran iguales en costes10, todas deberan
estar situadas en su escala eficiente, donde el beneficio econmico (que no contable) es nulo es
decir, van a cumplir la igualdad Beneficio Contable = Costes Implcitos: los ingresos que quedan
despus de pagar los costes explcitos (es decir, el Beneficio Contable) permiten compensar a los
propietarios de las empresas por el tiempo y el dinero que le dedican.
DESPLAZAMIENTOS DE LA FUNCIN DE OFERTA FRENTE A MOVIMIENTOS A LO
LARGO DE LA FUNCIN DE OFERTA
La curva de oferta muestra que ocurre con la cantidad ofrecida de un bien cuando vara su
precio, mantenindose constantes todos los dems determinantes de la oferta. Pues bien, cambios en
las variables que afectan a la oferta de un bien (excluyendo su precio) provocan cambios en la
cantidad ofrecida a cada precio, es decir, provocan desplazamientos de la funcin de oferta, hacia la
derecha, si la cantidad ofrecida aumenta (a cada precio) o, hacia la izquierda, si dicha cantidad
disminuye (a cada precio). Cuando lo que vara es el precio del bien, el cambio en la cantidad
ofrecida que provoca refleja un movimiento a lo largo de la curva de oferta.
ELASTICIDAD-PRECIO DE LA OFERTA.
La elasticidad de la oferta mide la sensibilidad de la cantidad ofrecida a uno de sus
determinantes.
Elasticidad precio de la oferta: medida del grado en que la cantidad ofrecida de un bien
responde a una variacin en su precio.
eQs P =
Q Q 2 Q1
Variacin porcentual de Q s
Q1
Q1
=
=
P
P2 P1
P1
P1
dQ
Q1 dQ P1 d(ln Q) Variacin porcentual de Qs
=
=
=
dP dP Q1 d(ln P)
P1
Versin discreta
Se dice que la oferta de un bien es elstica en un determinado punto o intervalo (e>1) si la

cantidad ofrecida del bien responde significativamente (ms que proporcionalmente) a variaciones
del precio. Se dice que la oferta de un bien es inelstica en un determinado punto o intervalo (e<1)
si la cantidad ofrecida del bien slo responde levemente (menos que proporcionalmente) a
variaciones del precio.
9
Vase nota al pie nmero 1.

Si las empresas tuvieran diferentes estructuras de costes, algunas de ellas, las ms eficientes, podran estar obteniendo
beneficio econmico a largo plazo.
10
24

1 EMPRESA. ETSI-US.
DETERMINANTES DE LA ELASTICIDAD DE LA OFERTA:

1) Como a largo plazo pueden entrar y salir empresas del mercado, la oferta muestra una mayor
elasticidad (o capacidad de respuesta) a largo plazo que a corto plazo.
A corto plazo, la elasticidad de la oferta puede disminuir con Q en algunos mercados
(elasticidad variable), y eso se debe fundamentalmente a la existencia de factores fijos. Cuando
la cantidad producida por una empresa es baja en relacin a su planta y al resto de los factores
fijos, la elasticidad de su oferta es alta, ya que las empresas pueden responder de manera
significativa a un incremento de la demanda debido a que poseen capacidad de produccin11 sin
utilizar. Sin embargo, a medida que la cantidad ofrecida aumenta ms y ms, la planta se queda
pequea y el resto de factores fijos empiezan a estar tambin saturados, por lo que resulta
complicado para la empresa incrementar ms su oferta.
2)
3) Otros factores que determinan la elasticidad de una oferta son la disponibilidad o escasez de
algunos recursos. Por ejemplo, las ofertas de agua mineral y de suelo situado frente a la costa
dependen respectivamente de la disponibilidad limitada de agua mineral y de terreno costero,
por lo que su oferta es poco flexible. Por otro lado, los bienes no perecederos pueden ser
almacenados, por lo que su oferta suele ser relativamente flexible.
Los economistas clasifican las curvas de oferta atendiendo a su elasticidad.
11
=0
<1
=1
>1
=
Oferta perfectamente inelstica (p.ej. O1)

Oferta inelstica (p.ej. O2)
Oferta de elasticidad unitaria (p.ej. O3)
Oferta elstica (p.ej. O4)
(infinito) Oferta perfectamente elstica (p.ej. O5)
La capacidad productiva se refiere al potencial de produccin de una empresa, cuando utiliza al mximo su espacio
fsico y su equipo.
25

1 EMPRESA. ETSI-US.
26

1 EMPRESA. ETSI-US.
Cuanto menor es la pendiente de la oferta en un punto mayor es su elasticidad en ese punto. Toda
funcin de oferta lineal y que pase por el origen va a tener elasticidad constante y unitaria. Por otro
lado, toda funcin de oferta lineal y que corte al eje del precio (ordenada) va a tener elasticidad
mayor a la unidad (pero no constante)12.
12
Toda funcin de oferta lineal y que corte al eje de la cantidad (abscisa) va a tener elasticidad menor a la unidad (pero
no constante). Este caso no lo vamos a considerar porque este tipo de funcin no es muy adecuado para representar
una curva de oferta, ya que una oferta de este tipo implicara que se podran ofrecer cantidades positivas para un
precio igual a cero.
27

1 EMPRESA. ETSI-US.
EQUILIBRIO OFERTA-DEMANDA EN MERCADOS COMPETITIVOS.

Veamos como las acciones de los compradores y los vendedores llevan de forma natural a los
mercados hacia el equilibrio oferta-demanda.
Equilibrio: situacin en que la oferta y la demanda de un bien se igualan.

Precio de Equilibrio: precio que equilibra la oferta y la demanda de un bien.
Cantidad de Equilibrio: cantidad intercambiada en el mercado en el precio de equilibrio.
Exceso de oferta: situacin en que la cantidad ofrecida del bien supera a la demandada.
Exceso de demanda: situacin en que la cantidad demandada del bien supera a la ofrecida.
Veamos como las acciones de los compradores y los vendedores llevan al mercado hacia la
situacin de equilibrio:
Caso 1) Exceso de oferta los vendedores compiten por vender su producto disminuye el precio.
Caso 2) Exceso de demanda Se forma una cola de compradores que compiten por la escasa
cantidad ofrecida del bien aumenta el precio.
Los precios se iran desplazando hasta llegar al punto de equilbrio donde la cantidad que
desean vender unos coincide con la que desean comprar otros y por tanto el precio no se ve
presionado, ya que tanto compradores como vendedores estn satisfechos. Este fenmeno de que el
precio de un bien se ajusta para equilibrar su oferta y su demanda se conoce como Ley de la oferta
y la demanda.
Tres pasos para analizar los cambios del equilibrio.
Hemos visto que las curvas de oferta y de demanda determinan conjuntamente el equilibrio
del mercado, el cual variar cuando algn acontecimiento econmico desplace alguna o ambas
curvas. El anlisis de los cambios en el equilibrio consistente en comparar el antiguo equilibrio con
el nuevo recibe el nombre de ESTTICA COMPARATIVA.
Cuando tratamos de averiguar cmo afecta un acontecimiento a un mercado, seguimos tres pasos:
1) Vemos si el acontecimiento desplaza alguna de las curvas, o las dos.
2) Vemos en qu sentido la desplaza (derecha o izquierda).
3) Utilizamos el grfico de la oferta y la demanda del bien para ver cmo afecta el desplazamiento
al precio y la cantidad de equilibrio.
Veamos tres casos de anlisis de cambios del equilibrio en el mercado de helados:
28

1 EMPRESA. ETSI-US.
A) Ola de fuerte calor aumenta el gusto por el helado, lo cual, afecta a la demanda se desplaza
la curva de demanda de helados hacia la derecha.
B) Un terremoto destruye algunas fbricas de helado disminuye el n de vendedores, lo cual,
afecta a la oferta Se desplaza la curva de oferta de helados hacia la izquierda.
C) Ambas cosas ocurren a la vez.
29

1 EMPRESA. ETSI-US.
OFERTA, DEMANDA Y ELASTICIDAD: APLICACIONES.

A continuacin desarrollaremos un caso prctico13 que supone una aplicacin del concepto
de elasticidad.
Acontecimiento econmico: Los agrnomos universitarios descubren un nuevo hbrido del
trigo que es ms productivo que las variedades existentes.
Un avance tecnolgico de este tipo provocar un desplazamiento hacia la derecha de la oferta
de trigo en el mercado. Como aumenta la cantidad de trigo que puede obtenerse en cada hectrea de
terreno, los agricultores estn dispuestos a ofrecer ms trigo a cualquier precio dado.
El grfico muestra como el desplazamiento de la oferta del mercado, dada la demanda

inelstica del trigo14, ha empeorado el bienestar de los agricultores (medido dicho bienestar por el
ingreso total conjunto). Entonces, por qu adoptan los agricultores la tecnologa si empeora su
bienestar? En un mercado en competencia perfecta como el del trigo, como cada agricultor
representa una pequea parte del mercado, considera dado el precio del trigo. Dado un precio
cualquiera del trigo, es mejor utilizar el nuevo hbrido del trigo para producir y vender ms trigo.
Sin embargo, cuando todos los agricultores hacen esto, aumenta la oferta de trigo, baja el
precio y empeora el bienestar de los agricultores, dada la inelasticidad de la demanda del trigo.
Este anlisis del mercado del trigo ayuda a explicar una aparente paradoja de la poltica
econmica: algunos programas agrcolas tratan de ayudar a los agricultores a destruir parte de su
cosecha. El objetivo de esta medida es reducir la oferta de trigo en el mercado y elevar as su precio.
13
Otras aplicaciones se pueden ver en Mankiw (1998) Principios de Economa. Pp. 100-102.
El trigo al ser un alimento bsico, relativamente barato y con pocos sustitutivos buenos, muestra una demanda
inelstica (en los precios en que normalmente se vende).
14
30

1 EMPRESA. ETSI-US.
Como la demanda del trigo es inelstica, los agricultores reciben en su conjunto un ingreso total
mayor si ofrecen en el mercado una cosecha algo menor.
Cuando se analizan los efectos de la tecnologa agrcola y de la poltica agrcola, es
importante tener en cuenta que lo que es bueno para los agricultores no lo es necesariamente para la
sociedad en su conjunto. La mejora de la tecnologa agrcola puede ser mala para los agricultores,
que ven mermada su renta, pero es buena para los consumidores, que pagan menos por los
productos alimenticios. Asimismo, una poltica destinada a reducir la oferta de productos agrcolas
puede elevar la renta de los agricultores, pero la eleva a costa de los consumidores.
LAS BARRERAS DE ENTRADA. MERCADOS NO COMPETITIVOS.
Las barreras de entrada son factores que dificultan la entrada de nuevas empresas en una industria.
Cuando estas barreras son elevadas, una industria puede acabar siendo un oligopolio (= mercado
donde operan slo unas pocas empresas) o incluso un monopolio (= mercado abastecido por una
nica empresa). Estos mercados son no competitivos, y como tales, se caracterizan por el poder de
mercado que tienen sus empresas para influir en el precio y la cantidad del producto.
Veamos algunos tipos de barreras a la entrada.
1) Propiedad exclusiva de un recurso natural.
Imaginemos un pueblo dnde slo hay un pozo para extraer agua y es imposible extraer agua en
otros lugares. El dueo del pozo disfruta del monopolio de la oferta de agua y puede cobrar un
precio alto por ella aunque el coste de obtenerla sea pequeo.
En la prctica, los monopolios pocas veces surgen por esta razn, ya que las economas reales son
grandes y los recursos son propiedad de muchas personas. Adems, hay pocas empresas que posean
un recurso del que no existan sustitutivos cercanos -vase, como excepcin, el ejemplo de los
diamantes de DeBEERS en Mankiw (2008, pg. 218)-.
2) Existencia de restricciones legales a la entrada de nuevas empresas.
La Administracin Pblica puede conceder licencias exclusivas para vender un bien o un servicio.
A veces, este tipo de monopolio es fruto del poder poltico del aspirante a monopolista (imaginemos
una persona influyente que consigue la concesin del transporte regular en autobs para un
determinado trayecto). En otras muchas ocasiones, la licencia se otorga en aras del inters pblico;
por ejemplo, los derechos de propiedad intelectual se protegen con patentes tecnolgicas (como
cuando se descubre un nuevo medicamento) o con copyright o derechos de autor (sobre libros,
msica, programas informticos, etc.) con el fin ltimo de estimular la innovacin tecnolgica y la
creacin artstica.
3) Existencia de economas de escala en la produccin.
Cuando existen economas de escala, una empresa puede reducir sus costes medios incrementando
su produccin, al menos hasta un determinado nivel de producto. Cuando en una industria, donde
existen economas de escala, una o pocas empresas elevan su nivel de produccin (reduciendo
costes medios) hasta el punto en que obtienen la produccin total que demanda el mercado, ste se
vuelve entonces imperfectamente competitivo; una o pocas empresas aprovechando sus economas
de escala son ms eficientes que muchas empresas ofreciendo slo una parte pequea del producto a
unos costes medios mayores.
31

1 EMPRESA. ETSI-US.
Monopolio natural: Se da un monopolio natural cuando una empresa tiene unos costes medios que
descienden indefinidamente (o al menos descienden en el tramo relevante de Q: el que se
intercambia en el mercado) y, por tanto, puede ofrecer el bien o servicio a todo el mercado con
menos costes que si lo hicieran dos o ms empresas.
A medida que crece la produccin, la empresa puede cobrar unos precios cada vez ms bajos debido
a que sus costes medios son cada vez menores -la empresa seguira obteniendo beneficio
B(Q)=(P- CMe(Q))Q-.
Un ejemplo de monopolio natural sera la empresa municipal del agua. Sera ineficiente montar dos
o ms redes de tuberas para abastecer una ciudad, ya que las empresas tendran elevados costes
medios y acabaran cobrando al consumidor mayores precios.
4) Barreras artificiales.
La publicidad puede llamar la atencin sobre un determinado producto y crear lealtad a marcas
conocidas (Coca-Cola, Adidas, etc.). Esto hace que resulte muy caro para cualquier rival entrar en
estos mercados ya que dicha entrada requerir, por lo pronto, de un elevado gasto publicitario (entre
otros gastos).
Otra barrera artificial aparece cuando una empresa diversifica o diferencia su produccin; la
demanda de cada uno de los productos diferenciados es tan pequea que no puede sustentar a un
gran nmero de empresas produciendo en su escala eficiente. Ejemplo: una empresa que ofrece en
el mercado distintos tipos de cereales.
5) Disuasin legal o ilegal.
Ejemplos:
Legal amenaza creble de guerra de precios por una empresa con capacidad de produccin
sobrante o con capacidad financiera para soportar prdidas.
Ilegal las mafias cuando monopolizan el comercio de sustancias prohibidas.
EL MONOPOLIO.
Un mercado est en competencia imperfecta si todas las empresas pueden influir en mayor o menor
medida sobre el precio del producto. Esta capacidad de los vendedores para influir sobre el precio
del producto recibe el nombre de poder de mercado.
En este captulo vamos a centrarnos principalmente en el caso ms extremo de competencia
imperfecta, el monopolio, con el fin de mostrar los principales inconvenientes de la competencia
imperfecta. Estos inconvenientes son que la empresa va a producir menos de lo deseable por el
mercado y va a vender ms caro que en una situacin de competencia perfecta.
32

1 EMPRESA. ETSI-US.
Concepto de monopolio: Industria en la que existe un nico vendedor y donde no existen otras
empresas que produzcan buenos sustitutivos. Ejemplos de monopolio: empresa con patente, el
suministro del agua, etc.
La competencia imperfecta frente al monopolio:
COMPETENCIA PERFECTA
MONOPOLIO
Las empresas son precio-aceptantes: la

empresa considera que el precio viene dado
por la situacin del mercado y responde a los
cambios en el precio ajustando la cantidad
que ofrece (ajusta cantidad a precio Q(P)
de acuerdo con su curva de CM(Q)).
El monopolista es precio-decisor: decide la

cantidad que le interesa ofrecer y luego fija el
precio del producto que induzca a la demanda
a comprar dicha cantidad (ajusta precio a
cantidad P(Q) de acuerdo con la demanda
del mercado).
Los cambios en las condiciones del mercado

se sealizan a la empresa competitiva
mediante cambios en el precio del producto.
Los cambios en las condiciones del mercado

se sealizan a la empresa mediante cambios en
la cantidad vendida al precio fijado por ella.
la empresa perfectamente competitiva se

enfrenta a una demanda propia (d)
horizontal, ya que cada empresa individual
entiende que sea cual sea la cantidad que se
le demande la ofrecer al precio del mercado
(si lo ofrece a un precio ms alto nadie le
comprara nada y si lo hace a un precio ms
bajo estara siendo "torpe", porque
realmente todo lo que sea capaz de producir
lo va a poder vender al precio del mercado).
El monopolista tiene para l toda la demanda

del mercado (D), ya que es la nica que
ofrece. Dicha demanda, como sabemos, tiene
pendiente negativa, luego si la empresa desea
aumentar sus ventas deber reducir el precio
de su producto desplazndose en sentido
descendente a lo largo de D hacia una mayor
cantidad demandada.
Los ingresos del monopolista.

Ingreso total: IT(Q) = P(Q) Q
(el precio y la cantidad se relacionan segn la funcin de

demanda D; es decir, cualquier cantidad debe ser vendida a
aquel precio que haga que la demanda desee comprarla)
33

1 EMPRESA. ETSI-US.
Ingreso medio: IMe(Q) = IT(Q) / Q = P Q / Q = P

Como la demanda (D) muestra el precio que obtiene el monopolista por cada unidad que se le
compra, y el precio representa el IMe, dicha curva de D es tambin la curva de IMe del
monopolista.
Ingreso marginal: IM(Q) = dIT(Q) / dQ (versin continua) o IM(Q) = IT(Q) / Q (versin
discreta). Obsrvese que estamos ante la derivada de un producto de dos variables que dependen de
Q:
dIT d(QP(Q))
dP P
dP
1
Q dP
IM =
=
= P+Q
= P +Q
= P 1 +
= P 1
IM < P=IMe
e d
dQ
dQ
dQ P
dQ
P dQ
Q P
En un monopolio IM < IMe, por lo que si el IMe (o demanda) tiene pendiente negativa, lo mismo
le va a suceder al IM. En concreto, IM < P=IMe porque el monopolista se enfrenta a una D de
pendiente negativa. Para vender una unidad ms debe bajar algo el precio del producto y dicha
bajada reduce el ingreso por perodo generado por las unidades que ya estaba vendiendo, de manera
que su IT no va a crecer tanto como el precio de la unidad adicional vendida.
IM = P + Q
dP
P
= PdQ
eQd -P
En general, se observa que:

>
cuanto mayor sea e (ms elstica la D) menor ser el efecto precio

cuanto menor sea e (ms inelstica la D) mayor ser el efecto precio
Efecto produccin > Efecto precio
si eQd -P = 1 Efecto produccin = Efecto precio

<
Efecto produccin < Efecto precio
>
IM = 0
<
* El primer sumando (P) recibe el nombre de EFECTO PRODUCCIN: efecto positivo sobre mis
ingresos por vender una unidad ms.
* El segundo sumando (QdP/dQ o -P/e) es el EFECTO PRECIO: efecto negativo sobre mis
ingresos por vender una unidad ms, ya que para conseguir venderla hay que bajar el precio del
producto (tanto de la nueva unidad ofrecida como de todas las que se venan vendiendo).
** Si la demanda es elstica (e>1) el monopolista tendr que bajar el precio relativamente poco para
vender una unidad ms por perodo por lo que |efecto produccin| > |efecto precio| y su IT crecer
(IM positivo IT con pendiente positiva).
** Si la demanda es inelstica (e<1) el monopolista tendr que bajar el precio bastante para
conseguir vender una unidad ms por perodo por lo que |efecto produccin| < |efecto precio| y su IT
caer (IM negativo IT con pendiente negativa).
*** Representacin grfica de los ingresos del monopolista:
34

1 EMPRESA. ETSI-US.
La decisin de oferta del monopolista.

El monopolista, para conseguir el mximo beneficio, producir hasta aquel nivel para el cual el
ingreso de producir una unidad ms coincida con el coste de producir esa unidad adicional, es decir,
producir hasta aquel nivel en que se d la igualdad IM(Q) = CM(Q).
El monopolista, frente al competidor perfecto, consigue obtener beneficio econmico positivo

incluso a largo plazo (mientras existan barreras a la entrada de nuevos competidores). Dicho
beneficio lo consigue porque puede subir el precio de su producto debido a la ausencia de otras
empresas que le hagan la competencia.
35

1 EMPRESA. ETSI-US.
Obsrvese que una vez que el monopolista ha decidido Q* (igualando IM a CM) fija el precio de la
unidad (P) de acuerdo con la demanda (D); es decir, fija el P que induzca a la demanda a comprar
esa cantidad. Para que esto sea as, se presupone que el monopolista conoce bien la demanda del
mercado.
La prdida de eficiencia que provoca el monopolio.
Como un monopolio cobra un precio por unidad superior a su CM, no todos los consumidores que
conceden al bien un valor superior a su coste de obtencin lo compran. Por lo tanto, la cantidad
producida y vendida por un monopolio es inferior al nivel socialmente eficiente.
36

1 EMPRESA. ETSI-US.
LOS PODERES PBLICOS PUEDEN RESPONDER AL PROBLEMA DEL MONOPOLIO DE UNA DE LAS 4 FORMAS SIGUIENTES:
En Espaa tenemos la Comisin Nacional de la Competencia

(www.cncompetencia.es):
En la UE tenemos al Comisario de Competencia es el La Comisin Nacional de la Competencia (CNC) es un organismo pblico encargado de
miembro de la Comisin Europea que est encargado de preservar, garantizar y promover la existencia de una competencia efectiva en los
velar por el adecuado desarrollo de una sana
mercados en el mbito nacional, as como de velar por la aplicacin coherente de la Ley
La legislacin antimonopolio es el conjunto de leyes destinado a frenar
competencia econmica y empresarial, a travs de la
de Defensa de la Competencia mediante el ejercicio de las funciones que se le atribuyen
1. AUMENTO DE LA COMPETENCIA el poder monopolstico. Se comenz a desarrollar en USA, donde dicha
vigilancia del cumplimiento por los agentes econmicos en la misma y, en particular, mediante la coordinacin de las actuaciones de los
legislacin est actualmente muy avanzada (frente a lo que ocurre en
POR MEDIO DE LEYES
de las normas que la regulan, y tambin por medio de la reguladores sectoriales y de los rganos competentes de las Comunidades Autnomas,
otros pases).
ANTIMONOPOLIO:
funcin sancionadora, si es preciso. Para todo ello se
as como la cooperacin con los rganos judiciales competentes.
sirve de los servicios de la Direccin General de
La CNC es una institucin nica e independiente del Gobierno, que integra a los antiguos
Competencia de la Comisin Europea.
Servicio y Tribunal de Defensa de la Competencia.
La CNC ejerce sus funciones en el mbito de todo el territorio espaol y en relacin con
todos los mercados o sectores productivos de la economa.
Formas de fomentar la competencia: Impedir fusiones si los costes (prdida de eficiencia) superan a los beneficios (sinergias); Dividir compaas; Impedir acciones coordinadas de varias compaas.
P=CM:
VENTAJA: se maximiza el excedente total
INCONVENIENTE: la empresa estar en prdidas y querr abandonar el mercado.
Esta solucin es habitual en el caso de los monopolios naturales, como SOLUCIONES:
las compaas que suministran el agua, el correo postal, la electricidad y SOLUCIN 1: Subvencionar al monopolista. Pero para pagar esta subvencin el Estado ha de recaudar dinero por medio de impuestos y esto
2. REGULANDO LA CONDUCTA DE el gas (en los segmentos de transporte-Alta Potencia y distribucin-Baja genera sus propias prdidas irrecuperables de eficiencia.
LOS MONOPOLIOS:
Potencia (http://www.ree.es/quien_es/presentacion.asp)).
SOLUCIN 2: Permitir al monopolista que cobre un precio algo superior al CM. Por ejemplo, si P=CMe:
Estas compaas no pueden cobrar lo que quieran, sino un precio
BUENO: el monopolista no pierde, sino que B=0.
regulado por organismos pblicos, pero QU PRECIO?
MALO: se produce una prdida irrecuperable de eficiencia en el mercado.
OTRO INCONVENIENTE DE REGULAR P: Si se fija un precio tal que P=CM o que P=CMe el monopolista no tiene incentivos para reducir
costes (porque siempre que consiga reducir costes el regulador reduce tambin el precio que tiene que cobrar y por tanto no se beneficiar de unas
mayores ganancias).
3. CONVIRTIENDO ALGUNOS
MONOPOLIOS PRIVADOS EN
EMPRESAS PBLICAS:
4. NO HACIENDO NADA:
Esto suele ocurrir con los monopolios naturales.

Es mejor que un monopolio est en manos privadas que en manos pblicas, siempre que se les d incentivos a los gestores privados para que reduzcan costes (por ejemplo, permitindoles obtener algo del beneficio). En
el sector pblico puede ser ms complicado conseguir que los gestores de un monopolio tomen medidas para reducir costes (por ejemplo, si ello supone reducir personal).
Si ninguna de las medidas anteriores es totalmente satisfactoria, por qu no limitarnos a no hacer nada?
Veamos en la siguiente pgina el caso 2 consistente en regular la conducta del monopolista:
37

1 EMPRESA. ETSI-US.
EL OLIGOPOLIO.
Concepto de mercado oligopolstico u oligopolio: mercado en el que hay slo unos cuantos
vendedores (entre 2 y 15) que ofrecen productos idnticos o, al menos, parecidos.
Ejemplo: el mercado mundial del petrleo (donde unos pocos pases de Oriente Medio controlan
una gran parte de las reservas mundiales de crudo), las compaas areas, la telefona, etc.
LA COMPETENCIA MONOPOLSTICA.
Concepto de mercado monopolsticamente competitivo o competencia monopolstica:
estructura de mercado en la que muchas empresas venden productos similares pero no idnticos.
Ejemplo: mercado de pelculas en DVD, Cds de msica, programas informticos, restaurantes,
peluqueras, etc.
38
EJERCICIOS DE LA PARTE DE ECONOMA. 1 EMPRESA. ETSI-US.
TEMA 1
1.1.- (V/F) La economa estudia la utilizacin de recursos escasos.
(EXPLICAR CON UN EJEMPLO).
VERDADERO:
EJEMPLO 1: Los recursos disponibles en Espaa, junto con la tecnologa disponible no permitiran generar
todo el producto deseado por la poblacin espaola.
EJEMPLO 2: El petrleo provee al ser humano de grandes beneficios. Es un bien limitado y escaso, por lo
que su utilizacin debe ser objeto de optimizacin y de estudio por parte de la economa.
1.2.- (V/F) El problema econmico central puede formularse como un problema de programacin
matemtica.
VERDADERO:
MAXIMIZAR
Bienestar Econmico
Qu?, Cmo?, Para quin?
sujeto a:
Recursos:
Tecnologa:
- Escasos
- Susceptibles de usos alternativos
Se conoce un determinado nivel de tecnologa
1.3.- (V/F) En un mercado perfectamente competitivo con una curva de demanda lineal la cantidad de
equilibrio es 50 y el excedente de los compradores 100. Una reduccin del precio que hiciese
aumentar la cantidad demandada en 5 unidades, hara que aumentase el excedente de los
compradores en 20.
Excedente compradore s = 100
bh 50h
=
= 100 h = 4
2
2
4 50
Tringulos Semejantes =
x = 4,4
x 55
5(4,4 4)
Nuevo Excedente = A + B = 50(4,4 4) +
= 21
2
rea [Excedente = 100] =
21 20
FALSO. La reduccin del precio hace aumentar el excedente de compradores en 21 unidades monetarias.
1.4.- (V/F) Si inicialmente la cantidad producida en un mercado perfectamente competitivo es 50 y el
precio aumenta en 10 unidades, el excedente del productor aumentar en 500.
P2
10
A
P1
Q
50
Nuevo excedente de productores =

+
Q2
rea de A = base x altura = 50 x 10 = 500

Respuesta es FALSA, ya que solamente el rea de A ya vale 500. No resulta necesario determinar el rea de B
para deducir que el nuevo excedente supera a 500.
500 +
500

1.5.- (V/F) En un mercado perfectamente competitivo (sin externalidades) se obtienen resultados eficientes
respecto a la cantidad producida, la distribucin de la misma entre los compradores y el reparto de la
produccin entre los vendedores-productores.
La respuesta es VERDADERO. Vemoslo sobre el grfico del mercado:
P
A
Excedente
compradores
PE
E
Excedente
vendedores
QE
Siendo Q = QE, no se puede aumentar el excedente total:

* El mercado asigna el consumo del bien a los compradores que ms lo valoran (segmento AE de la demanda) y
su produccin a los oferentes con menor coste (segmento BE de la oferta).
* En cualquier otro punto distinto de QE, el excedente es menor y por tanto la asignacin no es ptima:
Si Q < QE coste de fabricar la ltima unidad < valor que aporta dicha unidad se podra Exc si Q.
Si Q > QE coste de fabricar la ltima unidad > valor que aporta dicha unidad se podra Exc si Q.
1.6- (V/F) En el diagrama del flujo circular los flujos monetarios y de bienes y servicios tienen el mismo
sentido.
FALSO: El flujo monetario va en sentido contrario al material de bienes y servicios y de factores de produccin.

1.7.- (V/F) El sistema econmico de mercado puede plantearse formalmente como la descomposicin del
problema econmico central en un gran nmero de problemas de programacin a escala ms
reducida.
VERDADERO. Podemos resumir la descomposicin del problema econmico central en el siguiente cuadro:
EMPRESAS
FUNCIN OBJETIVO
DECISIONES
RESTRICCIONES
HOGARES
Beneficio
Preferencias
Qu bienes y servicios comprar.
Cunto y dnde trabajar.
Alquilar otros factores posedos o
emplearlos en empresa propia.
Cunto ahorrar y en qu invertir.
Qu bienes y servicio producir.

Qu cantidad producir.
Cmo producir (qu factores y
tcnicas de produccin emplear)
- Tecnologa.
- Condiciones existentes en los
mercados donde se vende el producto
o se obtienen los factores.
- Factores fijos a corto plazo.
- Factores posedos.
- Condiciones existentes en los
mercados donde compran los
bienes y servicios y en aqullos
donde alquilan los factores.
1.8.- (V/F) La intervencin del Estado disminuye la eficiencia.

(CONSIDERAR LOS DISTINTOS CASOS POSIBLES SEGN QUE EXISTAN O NO
EXTERNALIDADES Y PODER DE MERCADO)
DEPENDE...
Existe competencia
perfecta.
Para que un mercado
no presente fallos:
Si se cumple
EFICIENCIA
(mximo excedente total)
No existen externalidades
Cuando un mercado es eficiente, la intervencin del Estado (estableciendo un impuesto, por ejemplo)
afectar negativamente a la eficiencia (que ya era mxima sin intervencin).
Existen externalidades (pueden darse en cualquier tipo de mercado,
tanto competitivo como no competitivo).
Si el mercado presenta
fallos, puede ser por:
O (coste privado)
D (valor privado)
Existe poder de mercado
QE
libre
mercado
QEFICIENTE
Coste social
Valor social
Ej. el monopolista no tiene curva

de oferta (su oferta es un punto
de la demanda del mercado)
La intervencin del Estado

puede mejorar la eficiencia
en estos casos
Impuestos
Subvenciones
Regulacin de P o de Q
4
TEMA 2
2.1.- La economa de cierto pas sin relacin con el exterior, produce nicamente los bienes cuyas
cantidades y precios se muestran en la siguiente tabla:
Ao
Edificios
Maquinaria
Bananas
Gasolina
Unidad
pi
Unidad
pi
Unidad
pi
Unidad
pi
m2
103 /m2
tm
103 /tm
tm
103 /tm
tm
103 /tm
2001 30.000
0,5
10.000
0,8
5.000
0,8
6.000
0,6
2002 25.000
0,6
15.000
0,82
5.000
0,85
6.500
0,65
Los pesos de los bienes que componen la cesta en el clculo del IPC son:
Edificios 60 %
Bananas 25 %
Gasolina 15 %
a) Calcular el PIB nominal y real (a precios del ao 2001) y el deflactor para el ao 2002.
b) Calcule el IPC del ao 2002, tomando como ao base el 2001.
c) Calcular el peso de cada bien en el clculo del deflactor del PIB del ao 2002. Comentar las
diferencias que se observan respecto al peso de cada bien en el clculo del IPC.
d) Calcular la tasa de inflacin entre 2001 y 2002 a partir del IPC y comprela con la tasa obtenida a
partir del deflactor del PIB. Comente las causas que hacen que no coincidan ambas cifras.
a) Clculo del PIB nominal (en miles de euros):
PIBnom 2001 = pi 2001Qi 2001 = 30.0000,5 + 10.0000,8 + 5.0000,8 + 6.0000, 6 = 30.600

i
PIBnom 2002 = pi 2002Qi 2002 = 25.0000, 6 + 15.0000,82 + 5.0000,85 + 6.5000, 65 = 35.775

i
Clculo del PIB a precios del ao 2001(en miles de euros):
PIBreal 2001 = pi 2001Qi 2001 = 30.0000,5 + 10.0000,8 + 5.0000,8 + 6.0000, 6 = 30.600

i
PIBreal 2002 = pi 2001Qi 2002 = 25.0000,5 + 15.0000,8 + 5.0000,8 + 6.5000, 6 = 32.400

i
Clculo del deflactor:

Ao 2001: Deflactor2001 = PIBnom2001 / PIBreal2001 = 30.600 / 30.600 = 1
Ao 2002: Deflactor2002 = PIBnom2002 / PIBreal2002 = 35.775 / 32.400 = 1,104

b) Clculo del IPC segn los pesos:

=

=

IPC 2002 =
0, 6
0, 85
0, 65
0, 60 +
0, 25 +
0,15 = 1,148125
0, 5
0, 8
0, 6
c) Pesos de cada bien en el clculo del deflactor del PIB
deflactor2002
PIBnom
=
=
PIBreal
p
p
i 2002
Qi 2002
Qi 2002
i 2001
pi 2002 pi 2001Qi 2002

p
=
= i 2002 pesoi
i pi 2001 pi 2001Qi 2002

i pi 2001
i
Para cada bien, se tiene:
pesoedif =
pedif 2001Qedif 2002
Qi 2002
0,525.000
= 0,386
0,525.000 + 0,815.000 + 0,85.000 + 0, 66.500
0,815.000
= 0,37
0,525.000 + 0,815.000 + 0,85.000 + 0,66.500
i 2001
pesomaq =
pmaq 2001Qmaq 2002
Qi 2002
i 2001
pesoban =
pban 2001Qban 2002

0,85.000
=
= 0,123
pi 2001Qi 2002 0,525.000 + 0,815.000 + 0,85.000 + 0, 66.500
i
pesogas =
pgas 2001Qgas 2002
Qi 2002
i 2001
0, 66.500
= 0,12
0,525.000 + 0,815.000 + 0,85.000 + 0, 66.500
Los pesos de un indicador y otro difieren. Los pesos del deflactor representan la estructura porcentual del PIB (u
oferta de bienes finales) de la economa; dichos pesos van cambiando perodo tras perodo a medida que van
cambiando las cantidades fabricadas de los diferentes bienes y servicios. Por su parte, los pesos del IPC
representan la estructura de una cesta tpica de consumo; mientras dicha cesta no se revise, los pesos del IPC
permanecern inalterados.
d)
Tasa de inflacin calculada con el IPC = [(114,8 - 100) / 100]*100 = 14,8%
Tasa de inflacin calculada con el Deflactor = [(110,4 - 100) / 100]*100 = 10,4%
Ambas tasas no coinciden por la diferente naturaleza de los ndices empleados en su clculo, el IPC y el
Deflactor. Dichos ndices no valoran exactamente los mismos bienes y no asignan los mismos pesos a los bienes
que valoran en comn. Por ejemplo, obsrvese que los edificios tienen un mayor peso en el IPC que en el
Deflactor.
La tasa de inflacin calculada con el IPC mide la evolucin de los precios de los bienes de consumo
representativos y la tasa de inflacin calculada con el deflactor mide la evolucin de los precios de los bienes de
consumo y de los de capital.

2.2.- a) Razonar la relacin entre produccin, demanda y variacin de existencias no planeada en una
economa.
b) Para un pas durante un determinado ao, se tienen los siguientes datos (en unidades monetarias):
- Producto Interior Bruto: 2500
- Consumo privado: 1200
- Valor neto del stock privado de capital fijo al comienzo del perodo: 120
- Valor neto del stock privado de capital fijo al final del perodo: 350
- Existencias al comienzo del perodo: 180
- Existencias al final del perodo: 300
- Consumo pblico: 500
- Inversin pblica: 200
- Exportaciones: 20
- Importaciones: 30
Calcular la inversin privada bruta en capital fijo y la depreciacin del mismo durante el perodo.
a)
* Identidad: PIB YD + VENP
donde YD = C + Iplaneada + G + XN
donde Iplaneada = FBCF + VEP
* Equilibrio macroeconmico en el mercado de bienes y servicios: PIB = YD VENP = 0
b)
PIB C + FBCF +
VE
+
G
+ XN
2500 1200 + FBCF + (300 180) + (500 + 200) + (20 30)
Valor neto
stock capital fijo =
al final del perodo
350
=
FBCF = 490
Valor neto
stock capital fijo + Entradas (FBCF) Salidas (depreciacin)
al comienzo
120
+
490
depreciacin
depreciacin = 260
2.3.- 1) Explicar el concepto de Producto Interior Bruto.

2) Aplicacin:
En un pas sin sector pblico ni sector exterior y en el que solamente existen dos empresas A y B se
tienen los siguientes datos para el ao 2000:
Empresa A
- Produccin total: 200
- Ventas a las economas domsticas para el consumo: 100
- Ventas a B (maquinaria): 80
- Compras a B (materias primas): 100 (se consumen todas en la produccin)
- Amortizaciones (depreciacin): 10
- Salarios: 50
7

Empresa B (Adems de las compras y ventas a A indicadas anteriormente).
- Produccin total: 150
- Ventas a las economas domsticas para el consumo: 60
- Amortizaciones (depreciacin): 20
- Salarios: 70
Determinar:
a) El Producto Interior Bruto.
b) Cada uno de los componentes del Gasto Neto (consumo e inversin neta).
c) Cmo se distribuye la Renta Neta entre salarios y beneficios, no existiendo otro tipo de rentas.
1)
PIB: Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un determinado
perodo de tiempo (ver en los apuntes la explicacin detallada del concepto de PIB).
2)
a)
Una forma sencilla de obtenerlo sera:
PIBt = valor producto fabricado en t valor bienes intermedios empleados en dicha produccin
PIBt =
(200 + 150)
100
= 250
* Obsrvese que si no restamos las materias primas una vez, las estaramos contabilizando doblemente, ya que
forman parte del producto total de B (que las fabrica) y del producto total de A (que las emplea).
b)
C = compras/ventas a las economas domsticas = CA + CB = 100 + 60 = 160
FBCF (compras/ventas de capital fijo) = FBCFA + FBCFB = 0 + 80

VE (entradas salidas) = VEA + VEB = (200 100 80 100) + (150 60 100) = 20 10 = 10
Depreciacin = Depreciacin de A + Depreciacin de B = 10 + 20 = 30
I neta = I bruta depreciacin = (FBCF + VE) depreciacin = (80 + 10) 30 = 60
Nota 1: 100 se refiere a las materias primas que entran en el almacn de A pero tambin salen (se usan).
Nota 2: Supongo que la mquina que compra B la pone en uso directamente, no pasa por almacn.
c)
Renta Neta = PIN
PIN (va gasto) = C + I neta = 160 + 60 = 220
PIN (va rentas) = salarios (A + B) + beneficios (A + B) = (50 + 70) + beneficios (A + B)
220 = 120 + beneficios (A + B) beneficios (A + B) = 100

Nota 3: como estamos trabajando con renta neta entendemos que el beneficio obtenido lleva descontadas las
amortizaciones (=valoracin contable de la depreciacin).

2.4.-
Ante la alarmante subida de tipos de inters del mercado hipotecario de cierto pas del sur de
Europa, reflejada en la siguiente tabla,
jun- jul- ago- sep- oct- nov- dic- ene- feb- mar- abr- may- jun- jul- ago- sep- oct05
05
05
05
05
05
05
06
06
06
06
06
06
06
06
06
06
Euribor 2,103 2,168 2,223 2,22 2,414 2,684 2,783 2,833 2,914 3,106 3,219 3,306 3,399 3,533 3,614 3,709 3,791
1 ao
Una pareja de recin casados con hipoteca a tipo variable basada en el Euribor trata de conocer la
evolucin de los tipos de inters y, dado que se les suelen ofrecer cifras contradictorias, han decidido
preguntar a un conocido con estudios de economa:
a) Cul ha sido la tasa promedio de crecimiento mensual de dichos tipos de inters desde junio de
2005 hasta octubre de 2006?
Como el conocido con estudios de economa les ofrece la suficiente confianza, tambin le han
consultado
b) Cundo superar el Euribor el 7,6%, en caso de mantenerse la tasa de crecimiento promedio
calculada con anterioridad?
(UTILIZAR LA FRMULA DE LA TASA DE CRECIMIENTO EN VERSIN CONTINUALOGARTMICA)
a) Tasa mensual de crecimiento del euribor entre 6/5 y10/6:
ln
g Euribor =
Euribor10 / 6
3, 791
ln
Euribor6 / 5
2,103
=
==3,0,0368
68%
16
t
b) Nmero de meses hasta alcanzar el 7,6 %

- Mediante la regla del 70:
7,6% es el doble del tipo existente en octubre de 2006, luego desde entonces pasarn
70
= 19 meses hasta
3, 68
doblar esa cifra: Mayo de 2008.

- De forma analtica:
ln
t =
Euriborfinal
Euriborinicial
g Euribor
7, 6
3, 791
=
= 18,9 meses: Mayo de 2008
0, 0368
ln

2.5.- a) Defina de forma precisa los siguientes conceptos econmicos: renta, ahorro, riqueza, dinero,
inversin, capital y depreciacin.
b) De todas estas variables, indique cules son variables de nivel (aquellas que estn referidas a un
momento del tiempo) y cuales son variables de flujo (se miden en unidades por perodo). Un nivel vara
por los flujos de entrada o salida que experimenta.
c) Qu relacin guarda el ahorro con la riqueza?
d) Y la inversin y la depreciacin con el capital?
a)
* Renta: retribucin de los factores productivos por perodo.
* Ahorro: parte de la renta que no se destina al consumo en cada perodo.
* Riqueza: activos de un agente econmico menos sus pasivos.
* Dinero: activo monetario que se usa como medio de pago en las transacciones.
* Inversin: gasto en bienes de capital por perodo.
* Capital: bienes producidos por el hombre que se emplean para fabricar otros bienes.
* Depreciacin: desgaste que sufren los bienes de capital con su uso en cada perodo.
b)
* Variables de nivel son la riqueza, el dinero y el capital.
* Variables de flujo son la renta, el ahorro, la inversin y la depreciacin.
c)
* El ahorro contribuye a incrementar nuestra riqueza, es un flujo de creacin de riqueza.
d)
* La inversin es el flujo de entrada o de creacin de capital.
* La depreciacin es el flujo de salida o de destruccin de capital.
10
TEMA 3
3.1.- (V/F) El beneficio econmico puede ser positivo aunque el beneficio contable sea nulo.
El beneficio que obtiene una empresa depende de los costes totales de la misma. A su vez, estos costes van a
depender de la cantidad de factores de produccin que intervienen en su funcin de produccin.
Estos costes totales de una empresa se pueden dividir en costes explcitos, aquellos pagos realizados por los
recursos ajenos, y costes implcitos, que miden el coste de los recursos que son propiedad de la empresa.
Debido a estos dos tipos de costes aparecen dos vertientes a la hora de analizar a las empresas. Los economistas
estudian las decisiones de produccin y precios de las empresas, y por tanto tienen en cuenta todos los costes:
explcitos e implcitos. Por su parte, los contables solo tienen en cuenta los costes explcitos, puesto que son los
nicos desembolsos exigibles para la empresa.
De esta forma, el beneficio calculado por el economista (beneficio econmico) se obtiene descontando los costes
explcitos y los implcitos del ingreso total, mientras que el beneficio calculado por el contable (beneficio
contable) solo tiene en cuenta con respecto al ingreso total los costes explcitos.
Debido a esto, el beneficio econmico siempre va a ser menor que el contable y por ello si el beneficio contable
es nulo, el beneficio econmico ser negativo.
Veamos la respuesta a este enunciado de una forma ms clara, con ecuaciones:
= !! ""#$! !"! &$"! !"! $"!
"#$ = !! ""#$! !"! &$"!
= "#$ !"! $"!
De modo que:
"#$ = 0 = !"! $"! < 0
Por tanto el enunciado es FALSO.
3.2.- (V/F) El propietario de un local comercial lo tiene alquilado por 30.000 euros anuales. Si abriera en
dicho local su propio comercio, estima que, anualmente, sus ventas seran 130.000 euros, sus costes
70.000 euros y 40.000 euros por contratar a dos dependientes y por otros gastos (luz, telfono...). Con
estos supuestos, el beneficio econmico sera negativo y el beneficio contable positivo.
IT = 130.000 euros
Costes explcitos = 70.000 + 40.000 = 110.000 euros
Costes implcitos = 30.000 euros (coste de oportunidad de dedicar el local al negocio propio)
Beneficio Contable = Ingresos Totales Costes Explcitos = 130000 110000 = 20000 > 0
Beneficio Econmico = Beneficio Contable Costes Implcitos = 20.000 30.000 = -10.000 < 0
Por tanto, la afirmacin es VERDADERA.
11

3.3.- (V/F) El coste medio a largo plazo ser mayor que el coste marginal a largo plazo cuando se
presentan economas de escala.
Existen economas de escala mientras los costes medios de produccin a largo plazo descienden con el nivel de
produccin. Como se puede observar en la grfica, cuando existen economas de escala, por ejemplo para un
nivel de producto q1, el coste medio a largo plazo CMeL ser mayor que el coste marginal a largo plazo CML, por
lo tanto la afirmacin es VERDADERA.
Costes
CML
CMeL
CMeL (q1)
CML (q1)
q1
Economas de escala
3.4.- Sea la funcin de costes totales de una empresa:

CT=0,003 Q3 0,036 Q2 + 1,033 Q + 2
a) Razonar si se trata de una funcin a corto o largo plazo
b) Determinar y representar grficamente las funciones de coste marginal, coste medio, coste fijo medio y
coste variable medio.
a)
Es de corto plazo, pues existe un coste fijo CF = 2, el cual no depende de la cantidad producida Q.
12

b)
CT = 0,003 Q3 0,036 Q2 + 1,033 Q + 2
CM = dCT / dQ = 0,009 Q2 0,072 Q + 1,033

Min CM dCM / dQ = 0;
0,018 Q 0,072 = 0; Q* = 4
CM (Q=4) = 0,009 (4)2 0,072 (4) + 1,033 = 0,144 0.288 + 1,033 = 0,889
CMe = CT / Q = (0,003 Q3 / Q) (0,036 Q2 / Q) + (1,033 Q / Q) + (2 / Q)

CVMe = 0,003 Q2 0,036 Q + 1,033
Como: CMe = CVMe + CFMe;
CFMe = 2 / Q
Min CVMe dCVMe / dQ = 0;
0,006 Q 0,036 = 0; Q** = 6
CVMe (Q=6) = 0,003 (6)2 0,036 (6) + 1,033 = 0,108 0,216 + 1.033 = 0,925
Min CMe CMe = CM;

0,003 Q2 0,036 Q + 1,033 + (2 / Q) = 0,009 Q2 0,072 Q + 1,033
0,006 Q2 0,036 Q (2 / Q) = 0 0,006 Q3 0,036 Q2 2 = 0 (tanteo) Q*** = 9,61
CMe (Q=9,61) = 0,003 (9,61)2 0,036 (9,61) + 1,033 + (2 / 9,61) = 1,172
CMe
CVMe
CFMe
CM
CM
CMe
CVMe
1,172
0,925
0,889
CFMe
9,61
13

3.5.- Si el coste marginal es una funcin lineal creciente de la cantidad producida Q, el coste variable
medio ser tambin una funcin lineal creciente de Q, con la misma ordenada en el origen y mayor
pendiente.
Funcin coste marginal: * + , = - + / = 0"/0
Despejando dCT e integrando obtenemos el coste total:
2 0" = 2+ - + / ,0
"+ , = - + + CF 6+ , = - +
Funcin de coste variable medio (coste variable por unidad de producto):

6 + , =
6 + ,
/
=-+

2
Una vez analizadas las dos funciones, las comparamos y obtenemos que la afirmacin es FALSA: ambas
funciones son crecientes en Q y comparten la misma ordenada en el origen, pero la pendiente siempre es menor
en el coste variable medio que en el coste marginal: b/2 > b.
14

TEMA 4
4.1.- Si la funcin de oferta de un bien determinado viene expresada por la siguiente ecuacin
Q = 100 + 2P, y la correspondiente de demanda por Q = 250 - P, determinar:
a) El precio y la cantidad de equilibrio
b) El precio que producir un exceso de demanda de 90 unidades de producto
c) Representacin grfica.
a) El punto de equilibrio ser aquel en que: QS (PE) = QD (PE) 100 + 2P = 250 - P
PE = 50 y QE = 200
b) QD(P) QS(P) = 90 250 P (100 + 2P) = 90 P = 20 (precio inferior al de equilibrio).
NOTA: para comprobar que no hay error, sustituimos P=20 en QS y en QD y comprobamos que la diferencia
debe ser 90: QS(20) = 230, QD(20) = 140 230 140 = 90.
110
P 100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
S (Oferta )
D (Dema nda )
230
140
0
50
100
150
200
250
90
300
350
Q
4.2.- En el mercado de un bien las curvas de oferta y demanda tienen una elasticidad constante en todos
sus puntos igual a 2.
La cantidad correspondiente al punto de equilibrio es QE = 6.
Para el precio P = 3 se produce un exceso de oferta de 35 unidades.
Determinar las ecuaciones de las curvas de oferta y demanda en dicho mercado.
eQd P = (dQd / dP) * (P / Qd) = 2
(dQd / Qd) = -2 (dP / P)
2 d lnQ = 2 2 d lnP
(agrupamos las constantes de integracin en una y la expresamos en logaritmo: ln B)

ln Q = 2 ln P + ln B
Qd = B / P2
eQs P = (dQs / dP) * (P / Qs) = 2 (dQs / Qs) = 2 (dP / P)
2 d lnQ = 2 2 d lnP
(agrupamos las constantes de integracin en una y la expresamos en logaritmo: ln A)

ln Q = 2 ln P + ln A
Q s = A * P2
15

Qs (3) - Qd (3) = 35 (A 32) (B / 32) = 35 9A B/9 = 35
QE = 6 6 = B / PE2
QE = 6 6 = A PE2
A=4 y B=9
6 = A B / 6 AB = 36
Sustituyendo A y B, obtenemos: Qd = 9 / P2 , Qs = 4 P2 y PE = 1,22

P
Exceso de oferta
= 35
QS
1,22
QD
6
4.3.- En un mercado perfectamente competitivo la oferta est compuesta por tres grupos de empresas. El
primero lo forman 4 empresas, cada una de las cuales tiene una funcin de coste total a corto plazo
CT1 = q2 + 6q + 5. El segundo lo forman 6 empresas, cada una de las cuales tiene una funcin de coste total
a corto plazo CT2 = (q2 / 3) + 5q + 14. El tercero lo forman 10 empresas, cada una de las cuales tiene una
funcin de coste total a corto plazo CT3 = (5q2 / 2) + 10q + 8
La demanda del mercado viene dada por la funcin: 4Q + P = 87.
Determinar la cantidad ofrecida por cada grupo de empresas al precio de equilibrio.
Ofertas individuales
Grupo 1; CM1 = 2q + 6 = P; q1 = (1/2)(P 6)
Grupo 2; CM2 = (2/3)q + 5 = P; q2 = (3/2)(P 5)
Grupo 3; CM3 = 5q + 10 = P; q3 = (1/5)(P 10)
Ofertas por grupo

n1 = 4 Q1 = 4q1 = 2 (P 6) = 2P 12 P > 6
n2 = 6 Q2 = 6q2 = 9 (P 5) = 9P 45 P > 5
n3 = 10 Q3 = 10q3 = 2 (P 10) = 2P 20 P > 10
Para precios menores a los indicados, las empresas de cada grupo cerraran (q = 0).
Oferta del mercado:
Intervalos de Precio
Oferta del Mercado
Grupos que ofrecen
P5
5P6
6 P 10
P 10
Q=0
Q = 9P 45
Q = 11P 57
Q = 13P 77
Ninguno
grupo 2
grupos 1 y 2
grupos 1, 2 y 3
Tramos de la Curva
de Oferta
A
B
C
D
16

Veamos qu tramo de la oferta es el que se corta con la demanda dentro del intervalo de precio correcto:
Tramo A: Q = 0
Tramo B: Q = 9P - 45
Tramo C: Q = 11P - 57
Tramo D: Q = 13P - 77
y
y
y
y
P = 87
P no cumple P 5
Q = 19,9 y P = 7,22 P no cumple 5 P 6
Q = 20 y P = 7
P s cumple 6 P 10
Q = 19,88 y P = 7,45 P no cumple P 10
4Q + P = 87
4Q + P = 87
4Q + P = 87
4Q + P = 87
Luego el equilibrio vlido es el que sale de la interseccin de la demanda del mercado y el tramo C de la oferta
del mercado: QE = 20, PE = 7. Para dicho precio:
el grupo 1 ofrece Q1 = 2 (7 6) = 2,
el grupo 2 ofrece Q2 = 9 (7 5) = 18,
el grupo 3 no ofrece.
4.4.- La pizzera de Leonardo es una empresa perfectamente competitiva y tiene las siguientes funciones
de coste total a corto y largo plazo:
CTC(Q) = Q3 - 16Q2 + 120Q + 400
CTL(Q) = Q3 - 20Q2 + 200Q
(CT en u.m./hora, Q en pizzas/hora)
a) Obtenga la curva de oferta a corto plazo de Leonardo.
b) Cul es el punto de cierre de Leonardo?
c) Si las pizzas se venden a 168 um Cul es el numero de pizzas por hora que maximiza el beneficio
de Leonardo?
d) Qu precio har que Leonardo abandone la industria de la pizza?
a), b), c) se refieren al corto plazo:
En primero lugar, obtengamos la oferta de la empresa a corto plazo.
CV
CF
CTC(Q) = Q3 -16Q2 + 120Q + 400

CVMe =
CVMe = Q 16Q + 120
FG
H
Min CVMe
JFGKL
JH
Oferta de la empresa
a corto plazo
= 0 2Q 16 = 0 Q KMN FGKL = 8 Min CVMe = CVMe+8, = 56 Punto de cierre

P = CMcj =
JFSTU
JH
= 3Q 32Q + 120 si P 56
Q = 0 si P < 56
Para P = 168 (>56) P = CMcj(Q) 168 = 3Q 32Q + 120 3Q 32Q 48 = 0 Q = 12
(la raz negativa no tiene sentido econmico)
17

d) se refiere al largo plazo:
Una empresa abandona el mercado si el precio del mercado es menor que el Min CMeL
CMeL = CTL / Q = Q2 - 20Q + 200
Min CMeZ
dCMeZ
= 0 2Q 20 = 0 QKMNFKLZ = 10; Min CMeZ = CMeZ +10, = 100
dQ
Luego, para P < 100, Leonardo dejar la industria.

4.5.- Tres empresas venden el mismo producto en un mercado perfectamente competitivo. Los costes
totales de cada una de ellas vienen determinados por las siguientes funciones:
CT1 = q13 + 12q1 + 185
CT2 = 2q22 + 12q2 + 40
CT3 = 4q32 + 20 q3+ 100
Siendo ql, q2 y q3 las cantidades de producto vendidas por las empresas 1, 2 y 3 respectivamente.
Determinar el beneficio o la prdida que obtienen las dos primeras empresas si para el precio
existente en el mercado la empresa 3 obtiene beneficio nulo.
Este es un problema de competencia perfecta con empresas diferentes, y evaluado en el corto plazo. El beneficio
de la empresa 3 es nulo:
B(q3) = Pq3 CT3(q3) = 0
Por otro lado, al ser un mercado en competencia perfecta (P = IM3(q3)), se cumple:
IM3(q3) = CM3(q3), o bien, P = CM3(q3)
donde: CM3(q3) = dCT3(q3) / dq3 = 8q3 + 20
Luego: P = 8q3 + 20
Sustituyendo P en funcin de q3 en la ecuacin de "beneficio nulo" de la empresa 3 se tiene que:
B3(q3)= (8q3 + 20)q3 (4q32 + 20q3+ 100) = 0 B3(q3) = 4q32 - 100 = 0 q3 = 5
Por consiguiente, el precio de mercado (que rige para todas las empresas) es: P = CM3(5) = 60
Una vez obtenido el precio de equilibrio en el mercado, podemos obtener la cantidad ofrecida por cada empresa
y su beneficio:
Empresa 1:
P = 60 = CM1(q1) = 3q12 +12 q1=4
B1(4)= 604 (43 + 124 + 185) = -57 u.m. (prdidas)
Empresa 2:
P = 60 = CM2(q2) = 4q2 +12 q2 = 12
B2(12) = 6012 (212 + 1212 + 40) = 248 u.m.
18

Representacin grfica:
100
100
90
90
80
CM1
80
70
CMe1
100
CM2
CMe3
80
70
70
60
60
60
50
50
50
40
40
40
30
30
30
20
20
20
10
10
10
0
1
10 q 11
12
CM3
90
CMe2
0
1
10
11
12
13
14
15
10
11
12
4.6.- En un mercado perfectamente competitivo hay 200 empresas idnticas, cada una de las cuales tiene
la siguiente funcin de coste total a corto plazo: CT = 7,5 q2 + 100 q + 32,5
La demanda total del mercado viene dada por: P = 225 0,05 Q
Las empresas se plantean invertir en una campaa publicitaria que incremente sus beneficios
actuales en un 20% (sin considerar la posible variacin en los costes debida a dicha campaa).
a) Calcular el precio y la cantidad de equilibrio de mercado, la cantidad producida por cada empresa
y el beneficio que obtiene cada una actualmente (sin campaa publicitaria).
b) Calcular cules deberan ser el precio y la cantidad de equilibrio de mercado y la cantidad
producida por cada empresa despus de la campaa publicitaria.
c) Representar los grficos de coste marginal, coste variable medio y oferta para cada empresa y de
oferta y demanda del mercado, indicando las abscisas y ordenadas correspondientes a las situaciones a) y
b).
(CONSIDERAR SLO LA SITUACIN A CORTO PLAZO)
a)
q = Q / 200
q: Cantidad producida por cada empresa.
Q: Cantidad de equilibrio intercambiada en el mercado.
Oferta de la empresa: P = CM = 15 q + 100 q = (P - 100) / 15

Oferta del mercado: Qs = 200q = 200 (P 100) / 15
Demanda del mercado: P = 225 0,05Qd
+]^
,
]

En el equilibrio Qs(PE) = Qd(PE) P = 225 0,05

= 225
+
_
P + (10P / 15) = 225 + (1000 / 15) 25P / 15 = 4375 / 15 P = 175, Q = 1000, q = 5
Beneficio actual = Pq - CT(q) = 175 5 CT(5) = 875 720 = 155 um.
b)
La campaa publicitaria (sin coste) debe desplazar la demanda del mercado hacia la derecha.
19

Beneficio pretendido despus de la campaa publicitaria: B = 1,2 155 = 186
En el nuevo equilibrio se cumplen dos ecuaciones:
P = CM(q) = 15q + 100
B = 186 = Pq (7,5q + 100q + 32,5)
Luego:
186 = 15q + 100q 7,5 q - 100q 32,5 7,5 q = 218,5 q = 5,4; P = 181; Q = 2005,4 = 1080
c)
200
200
CM
S
190
190
b)
b)
180
180
a)
170
170
a)
160
160
CMe
150
150
140
140
130
130
120
120
110
110
100
D'
100
0
100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 1700 1800
4.7.- En un mercado perfectamente competitivo, la oferta est integrada por empresas idnticas, cada una
de las cuales tiene las siguientes funciones de coste total a largo y a corto plazo:
CTL = q3 - 6 q2 + 50 q
CTC = q3 - 3 q2 + 32 q + CF
La demanda del mercado viene dada por la funcin: PQ = 36.900
a) Calcular para qu valores de q presentan las empresas economas y deseconomas de escala.
b) Calcular el valor del coste fijo CF, sabiendo que cada empresa se encuentra ofreciendo en la
actualidad tres unidades de producto y que ninguna cambiar de tamao a largo plazo.
a)
CTZ
= q 6q + 50
q
JFKLb
Min CMeZ
= 0 2q 6 = 0 q = 3; CMeZ +3, = Min CMeZ = 41
CMeZ =
Jc
La tecnologa o funcin de produccin de la empresa es tal que para niveles de q menores a 3, a medida que la
empresa crece de escala, su producto crece ms deprisa que sus costes, cayendo los costes unitarios (economas
de escala); sucediendo lo contrario para niveles de q mayores a 3 (deseconomas de escala).
20

b)
Si las empresas no cambian de tamao a largo plazo es porque ya tienen el tamao ptimo para fabricar la
cantidad que ofrecen (q=3).
"d +3, = "e +3,
"d +3, = 3f 6 3 + 50 3 = 123
CTF +q, = qf 3q + 32q + CF
Luego: 123 = CTF +3, = 3f 3 3 + 32 3 + CF CF = 27
4.8.- Un ahorrador privado dispone de 5000 para los que tiene dos posibilidades de colocacin entre el 1 de
enero y el 31 de diciembre de 2002. La primera es comprar Bonos del Estado, que ofrecen un inters
nominal del 14%. La segunda es comprar 100 acciones, a 50 cada una, de una empresa de la que tiene
la siguiente informacin:
- Vende su producto en un mercado perfectamente competitivo.
- La empresa es propietaria de sus factores fijos (que no pueden variar durante el 2002).
- Sus factores variables los adquiere en el mercado y su funcin de coste variable medio a corto plazo
durante el ao 2001 ha sido CVMe = 0,0125 Q2 0,25 Q + 100. Para el ao 2002 se prev que
aumenten un 4%.
- El precio unitario de su producto ha sido 162,5 en el 2001 y se prev que aumente un 8% en el 2002.
- El beneficio contable de la empresa durante el 2002 se repartir como dividendos a final de ao, a
partes iguales entre las 1000 acciones en que se divide su propiedad.
- El ahorrador estima que, despus de cobrar dividendos, podra vender sus acciones a 56 cada una.
La inflacin prevista para el ao 2002 es un 5%.
a) Comparar la rentabilidad nominal y real de ambas posibilidades.
b) Explicar si la comparacin anterior es suficiente para decidir entre las dos posibilidades.
a)
CVMe2002 = 1,04 CVMe2001 = 0,013 Q2 - 0,26 Q + 104
P2002 = 1,08 P2001 = 175,5
Para obtener el beneficio contable (que es el que se reparte a los accionistas de las empresas) debemos saber la
cantidad que vende la empresa al igualar P a CM(Q):
CV2002 = CVMe2002 Q = 0,013 Q3 - 0,26 Q2 + 104 Q
CM2002 = CVM2002 = dCV / dQ = 0,039 Q2 - 0,52 Q + 104
P2002 = CM2002 175,5 = 0,039 Q2 - 0,52 Q + 104 Q = 50 (la raz negativa no tiene sentido econmico)
luego,
B contable (Q=50) = IT(50) Costes Explcitos(50)
Cmo todos los factores ajenos son de naturaleza variable y todos los fijos son propiedad de la empresa, se
cumple que:
CV = Costes Explcitos y CF = Costes Implcitos
21

entonces,
B contable = IT(50) CV(50) = 175,5 50 6175 = 2600 Dividendo por accin = 2600/1000 = 2,6
Dividendo para el ahorrador (posee 100 acciones) = 2,6 100 = 260
Plusvala venta de acciones = Ingreso obtenido por la venta Gasto por la compra = 10056 - 10050 = 600
Ganancia total procedente de las acciones = 260 + 600 = 860
Rentabilidad nominal de colocar el ahorro en las acciones = Ganancia / Ahorro = 860 / 5000 = 0,172 (17,2%)
Rentabilidad nominal de colocar el ahorro en los bonos = 14%
Rentabilidad real esperada de colocar el ahorro en las acciones = i - e = 17,2% - 5% = 12,2%
Rentabilidad real esperada de colocar el ahorro en los bonos = i - e = 14% - 5% = 9%
b)
No es suficiente, ya que la accin ofrece una mayor incertidumbre acerca de su rentabilidad que el bono. El bono
ofrece una rentabilidad nominal que es fija y conocida, mientras que la rentabilidad nominal de la accin es una
rentabilidad esperada (podramos fallar en nuestra prediccin de cmo se van a comportar los gastos y/o los
ingresos de la empresa).
4.9.- (V/F) En un mercado que no sea perfectamente competitivo no existe libertad de entrada.
(ANALIZAR LA PROPOSICIN PARA CADA TIPO DE MERCADO NO PERFECTAMENTE
COMPETITIVO)
Falso, porque aunque es cierto que en el monopolio y en el oligopolio operan barreras de entrada, esto no sucede
en el caso de la competencia monopolstica, que es un mercado no competitivo.
4.10.- (V/F) Para que el mercado de un bien sea perfectamente competitivo, dicho bien debe ser
homogneo, ya que en caso contrario, los oferentes no seran precio-aceptantes.
Verdadero. Si las empresas ofrecieran bienes diferenciados tendran algn poder de mercado para influir en el
precio de su producto.
4.11.- (V/F) La existencia de economas de escala importantes en un sector facilita una mayor competencia
entre sus empresas (aproximacin al modelo de competencia perfecta).
Falso, sucede lo contrario, la existencia de economas de escala hace que una empresa o un nmero reducido de
ellas fabrique a un coste menor que si estuvieran produciendo muchas.
4.12.- Un monopolista se enfrenta a una demanda representada por la funcin: Q = 16 - P
Siendo su funcin de coste total a largo plazo: CT(Q) = 4 Q
a) Determinar el precio de venta del producto, el margen de beneficio por unidad y el beneficio total.
b) Explicar qu ocurrira si el mercado funcionase de forma tan eficiente como en condiciones de
competencia perfecta.
c) Representar grficamente las curvas de demanda, ingreso marginal, coste marginal y coste medio
a largo plazo, indicando qu puntos corresponden a los casos estudiados.
22

a)
IT = P(Q)Q = (16 Q)Q = 16Q Q2
IM =
d IT
= 16 2Q
d Q
CM =
J FS
J H
= 4 = CMe =
FS
H
El mximo beneficio se logra cuando IM(Q) = CM(Q): 16 2 Q = 4 QM = 6

Sustituyendo en la demanda: PK = 16 - Q K = 10
Margen unitario de beneficio = P - CMe+6, = 10 4 = 6
Beneficio = (margen unitario de beneficio) Q = 6 6 = 36
b)
Si el mercado fuese tan eficiente como la competencia perfecta: PC = CM = 4 QC = 16 - PC = 16 4 = 12
El precio eficiente es menor que el fijado por el monopolista, mientras que la cantidad eficiente es mayor que la
deseada por el monopolista. Adems, al ser P = CMe = 4, el margen de beneficio por unidad y, por tanto, el
beneficio seran nulos en la situacin eficiente.
c)
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
CM = CMe
IM
D
10
11
12
13
14
15
16
4.13.- En un monopolio la funcin de coste total a largo plazo de la empresa viene dada por:
CTL (Q) = 2Q3 500Q2 + 50000Q
Y la demanda del mercado viene dada por: P = 65600 410Qd
a) Obtenga el mnimo de la funcin de coste medio a largo plazo.
b) Represente grficamente el mnimo del coste medio a largo plazo obtenido en el apartado a)- y el
punto sobre la demanda socialmente deseable (donde el mercado sera eficiente).
c) Es la empresa un monopolio natural? Razone su respuesta.
d) Si el Estado decide regular el mercado para que sea eficiente, cul debe de ser la cuanta de la
subvencin que otorgue al monopolista para conseguir que ste no abandone el mercado?
23

a)
d + , =
"d + ,
= 2Q 500Q + 50000

Min CMeZ +Q,
dCMeZ +Q,
= 0 4Q 500 = 0 Q = 125; Min CMeZ = CMeZ +125, = 18.750
dQ
b)
En el punto de la demanda socialmente deseable se cumplen dos ecuaciones:
- P = 65600 410Qd (la demanda).
- P = CMZ +Q, =
JFSb +H,
JH
= 6Q 1000Q + 50000 (se intercambian unidades hasta que el valor que aporta
la ltima unidad producida coincide con el coste adicional que supone obtenerla).
Resolviendo el sistema se obtiene:

65600 410Q = 6Q 1000Q + 50000 Q = 120; P = CMZ +120, = 16.400
Grficamente:
49200
D
41000
CMeL
CML
32800
24600
16400
a)
b)
8200
0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90 100 110 120 130 140 150
c)
S, porque presenta economas de escala en el nivel de producto que se intercambia en el mercado.
d)
La cuanta de la subvencin debe compensar las prdidas que sufrira el monopolista por estar en la solucin
eficiente. Ests prdidas son:
B+120, = lP CMeZ +120,m120 = l16400 18800m120 = 288.000
24

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TEMA 1. CONCEPTOS BSICOS DE ECONOMA.

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2) El deseo de eficiencia de un hipottico planificador social benevolente (PSB).

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Equilibrio: situacin en que la oferta y la demanda de un bien se igualan.

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Tampoco se puede incrementar el excedente total variando Q:

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TEMA 1. CONCEPTOS BSICOS DE ECONOMA.

La produccin de aluminio emite humo a la atmsfera incrementando la contaminacin, por lo

TEMA 1. CONCEPTOS BSICOS DE ECONOMA.

AFIRMACIONES POSITIVAS Y NORMATIVAS.

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

Bienes finales (PIB)

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

Clasificacin de los bienes y servicios:

No excluible (ej: teorema matemtico)

(A) Tecnologa (bien no rival)

Producidos por el hombre cada

Excluible (propiedad intelectual: patentes, copyright)

(H) Capital humano

-> Capital fijo (maquinaria, planta, edificios, viviendas)

No producidos por el hombre

(L) Trabajo (fuerza de trabajo de las personas)

* Slo se pueden almacenar los bienes materiales, no los servicios.

Dentro de los bienes fabricados por el ser humano distinguimos entre:

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

i = bienes y servicios finales; t = perodo t

EL MODELO DEL DIAGRAMA DEL FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA Y LA IDENTIDAD

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

Sin sector exterior

Consumo privado + Inversin Privada

Bienes y servicios vendidos

Bienes y servicios comprados

Bienes y servicios comprados (los bs. de capital son del

Impuestos y cotiz. (Ingresos pblicos)

Fondos prestados para financiar el Dficit

REMUNERACIN DE LOS FACTORES + B ECONMICO

Trabajo (L), tierra (T), capital

Fondos prestados para invertir

Fondos prestados para consumir (bienes duraderos)

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

Si analizamos a una economa en un perodo determinado observaremos que en dicho perodo se

Gasto Pi t Q i t Renta (Y)

LA MEDICIN DEL PIB A TRAVS DE LA RENTA NACIONAL

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

VE = Nivel de existencias - Nivel de existencias

al comienzo del perodo

PIB C + I = C + FBCF + VE = C + FBCF + (Entradas a existencias - Salidas de existencias)

CAPTULO 2. VARIABLES MACROECONMICAS

habla de transferencia. Las transferencias no implican un gasto en la produccin final de la economa

la Contabilidad Nacional habla de consumo de capital fijo para referirse a la depreciacin.