UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS

CURSO EVALUACION DE PROYECTOS
Caso GREAT FLAVOR S.A.
Como poder invertir bien mi capital de toda la vida.
La empresa Great Flavor S.A. administrada por su propietario, Helario Rico, se
dedica con gran xito a la produccin y venta de helados. Durante el ao
efectu diversos gastos tendientes a estandarizar el sabor, calidad y
presentacin de su producto, as como a elaborar manuales de procedimientos
administrativos y de operacin de su heladera.
El seor Rico, despus de un anlisis, decidi que su estrategia de crecimiento
se basara en el otorgamiento de franquicias, ya que no contaba con suficiente
capital para poder extender sus operaciones, entonces pens que utilizando el
capital de otros podra crecer y lograr posicionar su empresa.
Despus de un buen ao de esfuerzos, el Seor Rico obtuvo todos los derechos
legales para dar inicio a las actividades como franquiciante. As pidi a su
departamento de contabilidad que le determinara un listado de los gastos en
que haba incurrido para desarrollar la tecnologa y obtener sus derechos. El
informe del contador le indico lo siguiente:
Sueldos y salarios
Materiales
Depreciaciones equipo e instalaciones
Aplicaciones de gastos indirectos
Honorarios legales
Servicios de Asesora
Total

$ 85,000.00
$ 40,000.00
$
6,500.00
$
5,400.00
$ 20,000.00
$ 12,500.00
$ 170,000.00

Los asesores especializados le sugirieron que en base a lo anterior podra

otorgar la franquicia en un valor de $ 250,000.00 mas el 6% de regalas sobre
las ventas brutas del negocio que efectu el franquicitario, pagadero en los
prximos diez das posteriores al cierre de cada mes. El termino de la
franquicia se determino en 10 aos. La renovacin tendra un costo igual o
bien ajustado a la realidad en el momento de la negociacin.
El producto principal es el helado de crema, tiene un precio promedio al pblico
de $ 20.00 el litro. Los costos variables de produccin, con base a lo
establecido en los manuales ascienden al 30% del precio de venta.
El interesado en adquirir la franquicia es el Seor Franco Hacia, quien posee
una inversin en la bolsa de valores, colocado en instrumentos de bajo riesgo,
que le generan el 12% anual de inters. Como se encuentra desmotivado por

la crisis financiera, adems las tasas de inters tienden a la reduccin, desea

invertir en negocios considerados como seguros. Su conyugue asiste al mismo
club que el de la esposa del Seor Rico, le aconsejo adquirir una franquicia de
los helados Great Flavor S.A., ya que por ser nueva el costo de inversin no es
tan alto como el de otra marca de reconocido prestigio.
El Seor Hicia, decidi tener una entrevista con el Seor Rico. Para conocer
sobre el negocio, quien le dijo que tena que hacer una inversin en los
siguientes
rubros:
terreno
$ 150,000.00
Edificio
$ 250,000.00
Instalaciones y equipo
$ 250,000.00
Adiestramiento de personal
$ 80,000.00
Total necesidad de inversin
$ 730,000.00
El edificio tienen una vida til de 10 aos, al final pueden recuperar por este
edificio el 40% de su valor original.
Las instalaciones del equipo se pueden amortizar en 10 aos, durante la vida
del proyecto.
En cuanto a la capacitacin del personal se pueden considerar en una
amortizacin igual que el periodo de vida del proyecto.
Al final del proyecto los terrenos se pueden realizar con un 50% ms del valor
original.
El capital de trabajo se estima para el ao 0, manejo de clientes en 26 das,
inventario con una rotacin de 24 das, los proveedores solo otorgan 30 das.
(Estos datos bien manejados pueden servir durante todo la vida econmica del
proyecto de franquicia). Al final se recupera el CTN en un 80%.
El costo fijo de operacin estimado es de $ 240,000.00.
Las ventas estimadas son de 35,000 litros en el primer ao; con incrementos
de 10% anuales en el 2 y 3 ao; y considere el 6% del 4 al 10 ao. Siempre
considerando sobre la base del ao anterior para aplicar el incremento.
La tasa fiscal de la empresa es del 31%
Se decide contratar como asesor a un estudiante de la maestra que se tome la
mejor decisin, con base en el anlisis que nos presenten.
Se le pide:
a) Analizar la conveniencia de invertir en la franquicia de helados?
b) presentar un estudio de costos e ingresos proyectos para los 10 aos
que tiene de vida econmica el proyecto de la franquicia?
c) Analizar el costo de oportunidad y el riesgo que se incurre tomando en
cuenta que el seor Hicia retirara su inversin para realizar esta
operacin de los helados?
d) como afectara la decisin si solo invierte el 50% y el resto obtiene
financiamiento de fondos de fomento a una tasa del 15% anual?
e) haga sus comentarios?