PRECIOS DE LOS METALES EN LOS LTIMOS 10 AOS

La poca de los precios altos de los minerales (o commodities, como se

los llama genricamente en ingls) parece haber decado. El tiempo
actual se presenta marcado por precios relativamente ms estables y
con ligeras tendencias al alza o a la baja, segn se trate de un mineral u
otro. Pero cmo estar seguros?
En general, los precios de los metales son inestables y difciles de
predecir. Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones
bsicas de los inversionistas: miedo y ambicin.
El precio del Hierro, Manganeso, Estao, Wolframio y Plomo ha ido
bajando sistemticamente en las ltimas dcadas, por ejemplo, por lo
que su pronstico a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han
mantenido un nivel relativamente parejo y, dado que son metales de
consumo industrial, se espera que mantengan sus niveles de precios, al
igual que el Cinc y la Plata. El Oro ha mostrado en los ltimos tiempos
una ligera tendencia a la recuperacin. De qu depende todo esto?
En una economa abierta el principio elemental del mercado, lo
sabemos, es el de la oferta y la demanda. Si hay ms oferta de
productos bajan los precios y si hay ms demanda, suben. Pero hay
ms mercados pidiendo metales? Hay ms produccin de estos? Qu
seales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?.. A
continuacin enumeramos 10 variables que influyen en la subida o
bajada de los precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre
esta compleja incgnita.

COTIZACIONES
Plata

Oro

Plomo

Zinc

Estao

Cobre

Hierro

Factores que influyen en el precio del metal

1.

VOLMENES DE PRODUCCIN

El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de

minerales incrementa su volumen actual y produce una baja de precios.
Lo mismo sucede con el hecho contrario. Cuando una mina acaba con
sus reservas explotables crea una baja en la produccin global que har
subir los precios. Esto es lo que puede pasar, por ejemplo, con la
produccin mundial de tierras raras (de mucho uso en productos
tecnolgicos) ya que en Groenlandia estara por explotarse un
yacimiento que duplicara la produccin mundial actual.
Tambin influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida
incrementar su produccin a raz de una mayor eficiencia productiva, de
un mayor uso de tecnologa o de una extraccin ms intensiva. El
aumento de la produccin relajar los precios.

2.

LA CRISIS

Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para
muestra un botn. China es el pas que consume ms del 40% de todos
los metales del mundo y, en la ltima dcada, el dinamismo de su
economa catapult aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto
produjo un verdadero auge positivo en los precios de las materias
primas. Pero la situacin ha cambiado. La economa china evidenci
muestras de agotamiento y una tendencia a la baja desde finales de
2011, cuando su PBI baj a solo una cifra. Su menor demanda empuj
los precios a la baja.

3.

SITUACIN SOCIAL Y ECONMICA

En circunstancias especiales como una guerra, una situacin de

emergencia, terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre poltica o
econmica los precios del oro y la plata se disparan. Probablemente
porque actan como un activo de refugio, es decir, un lugar donde
proteger y preservar la riqueza.

4.

POLTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES

Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura
contra la inflacin. El oro, como la plata, son seguros de vida contra
las fallas del sistema que afectan el mundo econmico-financiero. Pero
no slo se invierte en oro. Tambin en plata, cobre y alimentos como la
soya y materias primas como el algodn, entre otros (es decir,
en commodities) y estas compras afectan el precio del mercado.

5.

VALOR DEL DLAR

Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin

inversa que existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la divisa o
moneda que la mayora del mundo usa, cualquier cada en su valor dar
lugar a un incremento en el precio del oro. Histricamente, este ha sido

el principio: si el dlar sube el precio del oro baja, si el dlar baja el

precio del oro sube.
6.

ESPECULACIN

Los precios de los metales puede

ser
en
muchos
casos
influenciados tambin por la
disponibilidad de liquidez de los
fondos de inversin y por los
pronsticos que suelen dar los
gurs del medio, es decir, por la
especulacin.

7.

PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS

Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situacin

administrativa de las empresas mineras no siempre permanece estable.
Si la produccin se ve afectado por una huelga de mineros, por ejemplo,
y cae la oferta, esto dar lugar a un aumento en las cotizaciones.
8.

SUSTITUCIN Y NUEVA TECNOLOGA

Un aspecto que tambin influye en los precios de los commodities es

que el uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y, con
eso, reducir su demanda y posterior precio.

9.

ACCIN GUBERNAMENTAL

Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas

internacionales en metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes afectan a
los metales y pueden ser muy decisivas para su cotizacin.
10. CAPACIDAD DE RECICLAJE

Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la

capacidad de reciclaje que se tiene de l o de su grado de reutilizacin.
Aunque las polticas de reciclaje han sido histricamente limitadas,
actualmente asistimos a un nfasis creciente de este aspecto impulsado
por sus beneficios ecolgicos y energticos. Al reciclar chatarra, se
reduce significativamente la contaminacin de agua, aire y los desechos
de la minera en un 70%.