Professional Documents
Culture Documents
.es
elSuperLunes
Precio: 1,70
Las empresas
de la gente
Por Lucy P. Marcus PAG. 4
El gestor debutar en el
parqu en noviembre PAG. 25
Liberbank prepara el
EL CASTOR TENDR
reintegro de las ayudas QUE ASUMIR SU
pblicas en octubre
COSTE SI HAY DOLO
La entidad recibi 124 millones en 2013
Tiene de plazo hasta marzo de 2015,
pero no va a agotarlo. Liberbank se
dispone a adelantar el reintegro de
los 124 millones de euros en ayudas pblicas recibidos en 2013 para su recapitalizacin. La entidad
financiera planeaba anticipar el reembolso a diciembre, pero ahora
trabaja en una meta ms cercana.
La devolucin podra efectuarse el
mes prximo, tras conocerse los re-
Guindos avisa de
que Espaa no es
inmune al frenazo
en la eurozona
El G20 rebaja al 1,8% la
previsin de crecimiento
El ministro espaol de Economa y Competitividad, Luis de
Guindos, advirti este fin de semana ante el G20 de que Espaa no es inmune a la desaceleracin econmica de la eurozona.
Un mensaje para avivar la poltica europea anticrisis. La cumbre del G20 se sald con una rebaja de las previsiones de crecimiento mundial. PAG. 34
Royal Caribbean
prev situar su
sede mediterrnea
en Barcelona
La naviera pide mejores
instalaciones en el puerto
Madrid, Andaluca y
Murcia, an con el 10% de
sus municipios en dficit
Pescanova
no vale nada,
segn la Fiscala
Anticorrupcin
El expresidente valora la
compaa en 625 millones
NH perder el hotel
Prisma de Madrid
El seguro de Muface,
en la cuerda floja
Indra moderniza la
sealizacin del AVE
Opinin
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Emilio Martnez-Lzaro
Manuel Menndez
Gustavo Blanco
ALCALDE DE JAN
DIRECTOR DE CINE
CONSEJERO DELEGADO NH
PRESIDENTE LIBERBANK
El ms incumplidor
Relanza la taquilla
Pierde hoteles
Quiosco
La imagen
El Tsunami
Botella llama Azul a
una calle por el BBVA
MAANA CIRCULAR EL NUEVO BILLETE DE 10 EUROS. El nuevo billete de 10 euros impulsado por el Banco
Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de la zona euro (Eurosistema) ver la luz maana. La
nueva serie llamada Europa, de la que ya circulan billetes de 5 euros, muestra un retrato de Europa, personaje de
la mitologa griega que ha dado nombre al continente, en la marca de agua y en el holograma. BCE
LA DESACELERACIN APREMIA
La columna invitada
Isabel
Acosta
Jefe de Economa
Opinin
En clave empresarial
Liberbank devuelve la ayuda recibida
Si se demuestra
que ha habido dolo o negligencia,
se pedira a la empresa que devuelva la compensacin recibida
El problema no est
en los ayuntamientos
Las entidades locales constituyen el nivel ms saneado de Administracin. Tras el bache de la crisis,
que les llev en 2010 a registrar un dficit de 1.441
millones, registraron un supervit de 7.262 millones
en 2013. Eso no quita para que Murcia, Madrid y
Andaluca tengan todava ms de un 10 por ciento
de municipios con dficit. Muchos de ellos ya arrastraban importantes problemas desde antes de la crisis. Varios gobernados en su da por el GIL, el partido que fund Jess Gil, cuyo desaguisado no han
sido capaces de corregir los ediles que le sucedieron. Con independencia de estas excepciones, el verdadero problema de dficit y deuda reside en las
CCAA y aun dista mucho para que se vean visos de
solucin. Menos con un ao electoral a la vista.
El grfico
elEconomista
adjuntos al director: Lourdes Miyar, Juan Carlos Lozano, Juanjo Santacana y Joaqun Gmez. jefes de redaccin: Rubn Esteller y Jos Luis Fraile. diseo: Pedro Vicente.
normas y tributos: Xavier Gil Pecharromn. opinin: Mara Antonia G Quesada. economa: Isabel Acosta. coordinadora de bolsa e inversin: Maite Lpez. corresponsales
econmicos: Javier Romera y Jos Mara Triper. fotografa: Pepo Garca. delegaciones: estados unidos: Jos Luis de Haro. catalua: Jordi Sacristn, jefe de redaccin.
andaluca: Carlos Piz. pas vasco: Carmen Larrakoetxea. comunidad valenciana: Javier Alfonso. castilla y len: Rafael Daniel.
elEconomista.es
subdirector de internet y director de contenidos: Rubn Santamara. coordinadora ecotrader: Agustina Barbaresi. director de diseo, producto y nuevos desarrollos:
Javier E. Saralegui. planificacin online: Mario Fernndez.
elEconomistaamerica.com
directora: Carmen Delgado delegaciones: mxico: Hctor Rendn. argentina: Pedro Ylarri. brasil: Joo Varella. chile: Rodolfo Nieto. per: Fernando Chevarra. colombia: Francisco Rodrguez
PARA CONTACTAR
C/ Condesa de Venadito, 1.
28027. Madrid.
Telf: 91 3246700
www.eleconomista.es/opinion
Las cartas al director deben
incluir: nombre y apellidos,
localidad, DNI y una extensin
entre 800 y 1.100 caracteres,
espacios incluidos.
Opinin
fcil desconectar y descansar. El 36 por ciento propone las siguientes claves para aumentar
tiene ms distracciones, al 23 por ciento le ge- la calidad de vida:
nera conflictos entre vida familiar y laboral; el
Examine su cultura. Salvo raras excepcio30 por ciento no respeta el tiempo libre y el 35 nes no es necesario que los empleados estn
por ciento est sin o tiene menos descansos. siempre conectados y tengan que responder
Los beneficios de las tecnologas digitales son al momento. Sin embargo, las expectativas de
indudables,estndiseadasparahacernosms muchas organizaciones pueden estar funcioeficaces al automatizar tareas cotidianas, ofre- nando con reglas no escritas que fomentan una
cernos un acceso sencillo a
mentalidadsiempreon.Pala informacin y eliminar
ra los jefes, la pregunta es:
las barreras de comunicaqu expectativas tienen
Los beneficios
cin.Tericamentenospersobre las respuestas de sus
miten dedicar tiempo y essubordinados en vacaciode las tecnologas
fuerzo a fines ms creatines? Un buen profesional
son indudables,
vos y productivos con ms
responde a un correo de su
sentido. Por ello, el 53 por
jefe en cuestin de minusiempre que se
ciento consigue ms flexitos?Esperanlosdirectivos
sepa desconectar
bilidad;el49porcientomeque los empleados estn
jora en las relaciones labonada ms llamarles? Los lrales; el 36 por ciento mederes de la organizacin,
jora el equilibrio de vida faque es probable que estn
miliar y laboral, y el 56 por ciento es ms conectados fuera de su horario laboral, quieproductivo.
ren que sus empleados hagan lo mismo? Estas
Las organizaciones ms avanzadas estn normas pueden aumentar el nivel de estrs de
empezando a revaluar su praxis laboral en lo los trabajadores e impedirles que tengan el
relativo a la tecnologa y a proporcionar a sus tiempo suficiente para descansar y rendir ms.
empleados recursos para ayudarles a utilizar Las buenas intenciones se vuelven malas. Aleficazmente las TIC y evitar sus posibles efec- gunas organizaciones, conscientes de los protos secundarios. David W. Ballard, de AAP, blemas que causa estar siempre conectado, les
obligan a desconectar. Con apagones de correo electrnico voluntarios u obligatorios, estos empleadores acaban con las consultas del
correo fuera del trabajo. Sin embargo, este enfoque sancionador pensado para proteger
puede estresar ms sin que nos demos cuenta, ya que reduce la flexibilidad de los profesionales a la hora de decidir cmo, cundo y
dnde trabajar. Esto disminuye el control que
tienen sobre su entorno laboral y les impide
trabajar de mejor manera, al no adaptarse a sus
necesidades y preferencias personales.
La hper conexin, tambin en vacaciones,
es generacional? Estamos hablando de colectivos que han nacido con el pulgar hper desarrollado o es jerrquica? Cuanto ms alto estoyenlaorganizacinmsconexinsedemanda. Puede que la respuesta tenga algo de las
dos realidades, pero si lo que buscamos es eficacia la solucin pasa por comunicar la importancia del tiempo de descanso y promover hbitos saludables. Si las organizaciones se aseguran de que sus colaboradores cuentan con
las pautas necesarias para recuperarse del estrs laboral, estarn protegidos frente a la prdida de compromiso y de productividad, y se
beneficiarn del valor que la tecnologa aporta al entorno laboral. Todos habremos ganado
en calidad de vida dentro y fuera del trabajo.
Agenda
Opinin
Internacional
Nacional
LUNES, 22
to publica la estadstica de
transacciones inmobiliarias
correspondiente al segundo
trimestre de 2014.
09:00 Madrid.
10:30 Madrid.
MARTES, 23
>>> El presidente del Consejo de Administracin y de la
Corporacin RTVE, Leopoldo
Gonzlez-Echenique, comparece en la Comisin de Control parlamentario de RTVE.
11:30 Madrid.
MIRCOLES, 24
>>> Se lleva a cabo una sesin de trabajo de la Comisin de Investigacin de las
Cortes que analiza la gestin
de Caja Inmaculada desde el
ao 2000.
09:30 Nairobi.
09:00 Madrid.
>>> El Banco Central Europeo (BCE) emite el nuevo billete de 10 euros, que es de
un color rojo ms intenso
que el primero y su diseo
es similar al de la primera
serie.
12:00 Madrid.
Pars.
Frncfort.
VIERNES, 26
08:45 Pars.
>>> El pas galo revela tambin los resultados detallados del producto interior
bruto del segundo trimestre.
09:30 Bilbao.
08:45 Pars.
09:00 Madrid.
MARTES, 23
Madrid.
09:45 Madrid.
San Salvador.
Italia y Grecia.
Repblica Dominicana de
Agricultura Familiar, organizado por el Consejo Agropecuario Centroamericano,
instancia del Sistema de la
Integracin Centroamericana (Sica).
JUEVES, 25
10:00 Zaragoza
LUNES, 22
MIRCOLES, 24
>>> Se muestran los datos
de un estudio realizado por
la sociedad de crdito al
consumo Cetelem, acerca
JUEVES, 25
>>> Se celebra el I Encuentro Centroamericano y de la
EE.UU
VIERNES, 26
>>> Se celebra una conferencia de la OCDE sobre el
incremento de la productividad y la innovacin a largo
plazo.
Pars.
Gran Bretaa
hace pblicos
datos de sus
prstamos
En el Reino Unido, el martes 23 de septiembre salen a la luz las cifras de hipotecas aprobadas y de
prstamos netos que corresponden con el mes de
agosto. Adems, el Tesoro
britnico colocar bonos a
diez aos.
Cartas al director
Los museos cada vez ms
menospreciados
Sorprendentes nmeros presentados por el Museo Thyssen. Los ltimos datos indican que uno de
los museos ms prestigiosos de toda Espaa este en nmeros rojos.
Este museo registr prdidas de
ms de 5 millones de euros en
2013, un dato indignante teniendo
en cuenta la situacin que vive la
cultura en nuestro pas. Se cierran
cines, se dificulta el surgimiento
de nuevas compaas de teatro o
El hambre retrocede, el
mundo avanza
Este martes nos hemos despertado con la mejor de las noticias posibles: 124 millones de hambrien-
Investigacin penal
La situacin de los promotores de
Castor es cada da ms delicada. La
Junta de Fiscales de Castelln tendr que decidir a finales de este mes
si enva ante el juez a los promotores por un presunto delito ambiental en la construccin del mismo.
En caso afirmativo, los responsables de ACS y Escal podran enfrentarse a una penas de entre dos y cinco aos de crcel por los sesmos
registrados en la provincia.
El Ministerio de Industria tiene
adems un as en la manga, ya que
tiene los informes de la extinta Co-
Recorte de
empleo en la
instalacin
La decisin de hibernar el almacn de gas Castor hasta
que se adopte presumiblemente la decisin de desmantelamiento provocar una serie de despidos. En estos momentos en las negociaciones
que hay sobre la mesa, el Gobierno y el promotor tienen
que gestionar que pasa con el
personal, aunque Industria
nicamente recibe la instalacin propiamente dicha por el
abandono de la concesin de
esta planta. El Supremo slo
obliga a pagar a Industria el
valor neto contable de la instalacin.
115
TRABAJADORES
Es la cantidad de empleados
que tena contratados
ACS y Escal para el Castor.
Sube el gas
El sector adems sigue atentamente el proceso de colocacin de los
1.400 millones en el que se prev
que participen varios bancos nacionales como Santander y La Caixa,
as como algunos internacionales.
Segn las cuentas que realizan
los analistas de JBCM, si finalmente los derechos de cobro por el Castor se colocan al 4 por ciento (aunque todo apunta a que estar notablemente por encima) los consumidores tendrn que hacer frente
a un pago anual de cerca de 126 millones al ao, lo que supone un incremento de cerca del 3,6 por ciento para los costes regulados del sector, que rondan los 3.500 millones
de euros.
4
5
8
7
Compaa lder
en energas
renovables
La compaa energtica se sita como lder en renovables
en Espaa, con una potencia
total de 5.753 MW. Asimismo, Iberdrola cuenta con una
capacidad total instalada de
14.390 megavatios (MW) en
total a junio de este ao, siendo la capacidad operativa de
13.548 MW, tras haber aadido 247 MW. Sin embargo, el
margen bruto del negocio ha
disminuido un 16,2 por ciento
hasta los 1.057,3 millones de
euros, as como el beneficio
operativo, que ha cado un
20,3 por ciento hasta los
712,8 millones.
elico de Kinangop, situada al norte de Nairobi, la capital del pas, para lo cual se estn empleando 304
camiones especiales.
Nueva distribucin
El parque elico de Kinangop adjudicado por la compaa espaola en octubre de 2013 por 85 millones de euros se engloba dentro de
un gran proyecto de un nuevo sistema de distribucin elctrica. En
concreto, Iberdrola se encargar de
transformar el saturado sistema
elctrico de Kenia por uno nuevo
de ltima generacin. Para ello, la
compaa se encargar de la construccin de la red de distribucin
elctrica de Nairobi, formada por
cuatro nuevas subestaciones, as como de la renovacin y la ampliacin
de la subestacin ms grande de la
capital de Kenia. Asimismo, la espaola tendr que realizar la puesta en marcha de dos parques elicos, el de Kinangop y el de Ngog 2.
Ms informacin en
www.eleconomista.es
El Popular presta
sus servicios a
los franquiciados
de Alain Afflelou
Firma un acuerdo
de colaboracin con
la red de pticas
F. Tadeo MADRID.
elEconomista MADRID.
Suspenso virtual
Los expertos apuntan a que Liberbank estar en la lista de suspensos virtuales, es decir, que con los
datos de cierre de 2013 tendra necesidades de capital, pero que tras
las operaciones materializadas a lo
largo de este ao su solvencia aguantara el escenario adverso contemplado en el examen. La operacin
ms importante ha sido la ampliacin de capital de mayo, por la que
capt 575 millones de euros y por
la que entraron en su accionariado
los empresarios mexicanos Ernesto Tinajero y Gustavo Tom y el inversor estadounidense George Soros, adems de reforzar su participacin Corporacin Masaveu.
26
DE OCTUBRE
Ms informacin en
www.eleconomista.es
niendo en cuenta que tanto los antiguos gestores como el Banco Central de Portugal garantizaron la solvencia de la entidad hasta el mismo da de su rescate, el 4 de agosto. La plataforma que rene ya a
unos 350 afectados en nuestro pas tendr la primera reunin con el
colectivo del pas vecino a principios de octubre con el objetivo de
pactar una hoja de ruta comn para defender sus intereses.
Los accionistas espaoles, que te-
10
Fallece el
empresario del
motor Graciliano
Barreiros
elEconomista MADRID.
elEconomista MADRID.
Agencias MADRID.
grandes en el Mediterrneo. Royal Caribbean es el grupo al que pertenecen compaas como la homnima Royal Caribbean Internacional, Celebrity Cruises, Azamara Club
Cruises, Pullmantur, Croiseres de
France y Tui Cruises, una sociedad
conjunta con Tui.
11
Starwood planea
aumentar su
oferta un 60%
en Latinoamrica
La cadena centra su
crecimiento en los
Four Points y Aloft
La recuperacin de
los hoteles urbanos
se retras, pero es el
que ms recorrido
inmobiliario tiene
lleva la cadena hotelera en cuando a las desinversiones, aunque dan una muestra de
confianza al seguir reforzando sus estimaciones apoyndose en las mejores previsiones
econmicas, en la recuperacin de la ocupacin y en la mejora de los precios en el sector.
La compaa presidida por Gabriel Escarrer
augura un ltimo trimestre del ao muy ajetreado en cuanto a ventas de activos y confirma el reto de rotar activos por valor de entre
100 y 125 millones de euros. En estos momentos, cuando apenas quedan tres meses
para terminar 2014, la hotelera ha salido de
dos activos que le han reportado un total de
57,5 millones de euros. A Meli le queda, por
tanto, conseguir entre 42 y 67,5 millones para
poder cumplir con sus planes anuales y recortar su apalancamiento.
La primera desinversin la hizo el pasado
30 de junio cuando dio salida a 261 apartamentos del Sol Aloha Puerto, ubicado en Torremolinos, por un montante de 20,8 millones
de euros generando al mismo tiempo unas
plusvalas de 14,3 millones de euros a nivel de
ebitda. Y la otra fue la venta del hotel Meli
Jardines del Teide a Hispania por 36,7 millones de euros de hace una semana. En ambos
Agencias
10
PROPIEDADES
12
Siniestralidad de las
mutualidades y del sector
asegurador en 2013 (mill. )
65,9%
-0,7%
Ratio: 99,35%
1.502
1.256
2.004
1.988
1.972
80
(4%)
1.959
1.948
82
(4%)
84
(4%)
84
(4%)
84
(4%)
595
(30%)
587
(30%)
585
(30%)
584
(30%)
581
(30%)
1.329
(66%)
1.319
(66%)
1.303
(66%)
1.291
(66%)
1.283
(66%)
2009
2010
2011
2012
2013*
2013
VOLUMEN
DE PRIMAS
PRESTACIONES
PAGADAS
VARIACIN %
GASTOS
31/12/2013
VARIACIN %
898,57
-12,41
Personal
82,17
-2,21
Cuotas de mutualistas
375,83
0,50
Gastos corrientes
9,43
0,00
84,88
-2,85
Prestaciones sociales
168,16
-22,02
31,50
1,34
Inversiones reales
2,39
-27,61
Fondo Especial
53,38
-5,16
Asistencia sanitaria
1.005,44
0,19
Recursos propios
3,27
0,21
Farmacia
280,02
-8,26
41,22
-3,00
Adeslas
580.915
2,46
Asisa
452.400
2,35
Subvenciones el Estado
-100
Minusvalas
7.548
-0,17
DKV Seguros
207.116
14,91
Seguridad Social
277.566
0,44
Igualatorio Cantabria
2012
Remanente de Tesorera
227,14
131,10
elEconomista
El seguro de salud de los funcionarios del Estado, conocido como seguro de Muface, lleva aos pendiendo de un hilo... aunque todos los
aos se salva. Ser ste el ltimo?
La respuesta se sabr a finales de
ao, cuando el Ministerio de Hacienda publique el nuevo concurso
al que podrn presentarse las compaas aseguradoras que lo deseen.
Aunque desde el sector asegurador
ya se sabe que no habr mucha competencia. Y es que este convenio con
el Gobierno ha dejado de ser rentable para las aseguradoras.
Actualmente, slo hay tres grandes compaas que siguen en este
mercado, Adeslas, Asisa y DKV Seguros, ms algunas plizas de Igualatorio Cantabria. Entre todas se reparten unas dos millones plizas de
salud. Una tarta nada despreciable,
sino fuera por las condiciones que
impone el Ministerio de Hacienda
y Administraciones Pblicas desde
hace aos con este convenio. El mayor desencuentro entre la administracin y las compaas se produjo
hace un ao. Entonces, la mutualidad del Estado, que depende de la
secretara general de Administra-
Sanitas,
Mapfre, Caser...
se fueron
Hace aos, las principales
aseguradoras tambin competan en el mercado de Muface. Compaas como Sanitas -lo dej el pasado aoo, Mapfre y Caser Seguros
-abandonaron este negocio
en 2009- vieron rentabilidad
en el seguro de salud de los
funcionarios, pero la falta de
financiacin del modelo las
hizo desistir. Las cuentas de
Muface se han visto reducidas en algo ms de 1.000 millones entre 2009 y 2013 como consecuencia de la reduccin de Hacienda.
1.000
MILLONES DE EUROS
Otro ao a la baja
Las aseguradoras llegaron a aceptar la congelacin de la prima propuesta por Hacienda, a cambio de
que tambin se redujeran algunas
de las coberturas que se incluan
hasta ahora, como los implantes
dentales o la reproduccin asistida
sin las limitaciones de la pblica.
Las compaas esperaban que este
ao s se efectuara por fin la pequea subida de la prima, pero las noticias que llegan de Hacienda apunta a una nueva congelacin del convenio. As las cosas, las firmas ya
han echado sus cuentas y llegan a
la conclusin de que el negocio de
La farmacutica
andaluza sigue en
subasta judicial
elEconomista MADRID.
783
31/12/2013
31/01/2014
Sanitas
2011
757
ENTIDAD
1.174
741
1.492
1.189
Un grupo ruso
pujar por los
laboratorios
Prez Gimnez
Alta siniestralidad
El otro punto que est afectando a
la rentabilidad de las companas en
este seguro es su alta siniestralidad,
es decir, las prestaciones pagadas
respecto al volumen de primas. La
tasa de siniestralidad del mutualismo se sita actualmente en el 99,36
por ciento, muy superior a la media del sector asegurador, que ronda el 85 por ciento.
El importe en siniestros pagados
a mutualistas supuso a las aseguradoras en 2013 un total de 1.497 millones de euros, sobre un volumen
de primas de 1.502 millones de euros. Si a esa cifra se le suman los gastos de estructura que asumen las
aseguradoras para dar el servicio,
esta siniestralidad supera ampliamente el cien por cien.
13
MILLONES DE EUROS
13
ca, solar, electrodomsticos, aeroespacial, nutica, transporte, iluminacin LED, telecomunicaciones y defensa. Para poder aportar soluciones
de pegado en estos mbitos hay que
contar con las homologaciones que
se requieren, y por ello debemos tener como socios a los mejores en cada especialidad.
Nuestra principal
preocupacin es tener
la gama completa de
productos para que
podamos, junto al
cliente, decidir la
solucin ptima
Uniones Adhesivas
quiere trabajar con los
productos que ofrecen
un valor aadido a
nuestros clientes
14
La Fiscala Anticorrupcin considera que pese al convenio de acreedores alcanzado por Pescanova el
ao pasado el valor de la compaa
sigue siendo nulo. El fiscal ha remitido un informe al juez de la Audiencia Nacional Pablo Ruz, que investiga a la antigua cpula de la compaa por varios delitos societarios,
en el que deja claro que al margen
de lo que pueda pasar en un futuro, hoy por hoy, las acciones de la
compaa valen cero.
La deuda tras la firma del convenio de acreedores, que posibilita la
toma de control por parte de la banca acreedora, liderada por Popular
y Sabadell, se ha reducido de 3.592
millones de euros a 1.238 millones.
No obstante, el patrimonio neto sigue siendo negativo. Hace un ao
era de 2.236 millones y ahora de 450
millones.
De hecho, el grupo gallego ha presentado adems a 30 de junio un
fondo de maniobra negativo de 572,3
millones de euros, una vez aprobado el convenio. El activo corriente
no es suficiente para cubrir el pasivo a corto plazo debido a que la
Concursos de filiales
El pasado 23 de junio presentaron
concurso Frivipesca Chapela, Frinova, Frigodis, Fricatamar, Pescafresca, Pescafina Bacalao, Novapesca Trading e Insuia. Y el 7 de julio los hicieron las sociedades Pescanova Alimentacin, Bajamar
Sptima, Frigodis y Frivipesca Chapela. Eso al margen de las filiales
internacionales, algunas de las cules quedarn fuera del grupo, como
ha pasado ya con las chilenas Nova
Austral y Acuinova, que estaban
tambin en situacin de quiebra.
Frente a lo que dice la fiscala, el
expresidente de Pescanova, Manuel
Fernndez de Sousa, imputado por
falsedad contable y presunta estafa, ha presentado otro escrito en el
que asegura que el valor terico contable que la compaa tiene en la
actualidad, lejos de ser negativo,
rondara entre los 15,44 y los 22,31
euros por accin.
Teniendo en cuenta que la multinacional gallega tiene 28,7 millones de acciones, esto eleva su valor
Peticin a la empresa
Para aquilatar y matizar estas grandes cifras, solicitamos que se requiera de Pescanova que confirme estos extremos, informando sobre el
neto patrimonial de la compaa,
valorando e incorporando los efectos en la reduccin del pasivo que
incluye el convenio aprobado definitivamente, dicen los abogados
del antiguo empresario gallego.
Sin embargo, la compaa ha desmentido ya estos extremos en las
cuentas remitidas a la CNMV, en lo
que se refleja el mencionado patri-
Si conseguimos el 100%
del recobro, descontamos
de nuestra comisin los
gastos de gestin que el
cliente nos ha abonado
compromisos adquiridos con cada
uno de nuestros clientes, llevando cada caso de forma personalizada. Para
ello, asignamos un gestor especializado, quin determinar conjuntamente con el cliente la mejor estrategia a
seguir para conseguir los resultados
esperados.
15
Espaa ha
recuperado el cine
popular. Las pelculas
buscan encontrar
a los espectadores
y no ir a festivales
Ramon Colom
Presidente de Fapae
A pesar de los
buenos resultados,
es muy difcil ganar
dinero con el cine y
ms con la amenaza
de Internet
Ghislain Barrois
C. Delegado de Telecinco Cinema
Telecinco Cinema
logra el 25% del
total de los ingresos
por taquilla en el
primer semestre
cinco Cinema que denuncia la amenaza de Internet.
Por su parte, Atresmedia coproduce Pancho, el perro millonario, Kamikaze, Mindscape y Open Windows
tambin con xito. Su estreno pendiente es Torrente 5. El cine bebe
de la experiencia de la tele y el xito de las series espaolas. Las cadenas han logrado hacer de la necesidad, virtud, dice Colom.
16
La cifra representa
un crecimiento del
7% respecto a 2013
elEconomista MADRID.
200
COMPAAS
17
Suscrbete a
elEconomista
y viaja a
Londres
m
a
l
a
g
e
r
e
t
y
e
t
e
b
r
Susc
os
de
o
i
b
m
Ca
V e raerld i a e n e lc k i n g h a m
Gu cio de Bu
Pala
arte
l
e
d
r
ta
D i s f rl uM u s e o
Suscripcin
martes
a sbado
un
viaje
ida
y
vuelta
e n e M o d e r n anual porCanjeable porde
e
Tat
Suscripcin anuall por 443
443,80
8 de martes a sbado
cado
r
e
M
l
e
Incluye
acceso
a
la
edicin
PDF
P
del
d
el
diario
elEconomista,
a la Hemeroteca y elResumenDiario
r
a
t
i
o
s
l
i
l
e
V ortob
ll
de P otting Hi
en N
20000Avios
443,80
Ms informacin en 902 88 93 93
20.000 A
Avios equivalen a un vuelo directo i/v en clase azul, operados por el Grupo Iberia y cdigo IB, a cualquier destino de la banda 2 de la tabla
de utilizacin de Avios del Programa Iberia Plus. Quedan excluidos cualquier tasa o recargo adicional. Si an no es titular del Programa Iberia Plus
dese de alta y consulte la tabla de utilizacin de Avios en www.iberia.com
18
El sector de la comunicacin y la
consultora afronta uno de sus principales retos: la internacionalizacin. La crisis espaola y la inestabilidad de los clientes han lastrado
los ingresos de las agencias espaolas, que se han visto obligadas a
buscar negocio fuera de nuestras
fronteras. Pero ms all de la recesin que, segn explica Nuria Vilanova, presidenta de Inforpress, nos
ha enseado que no es bueno centrarse en un slo mercado, las agencias de comunicacin han abierto
la puerta de la expansin empujadas por la cada de las fronteras tradicionales gracias a Internet y la vocacin global de las empresas.
En comunicacin, las fronteras
no las marcan los pases, sino los
idiomas. Hay que ser capaces de
gestionar marcas por idiomas y es
imposible hacerlo sin tener personas en las distintas economas, asegura Vilanova, que en el ao 2010
puso en marcha un ambicioso proyecto de internacionalizacin que
le ha llevado a abrir oficinas en Brasil, Mxico, Colombia, Chile, Per
y Ecuador. Actualmente el 10 por
ciento de sus ingresos vienen de
fuera de Espaa pero su objetivo es
multiplicar por tres la facturacin
de Amrica Latina en tres aos. Tiene un potencia de crecimiento enorme, pero para crecer hay que apostar por los clientes locales, sentencia Vilanova que asegura que su prximo destino es Costa Rica.
Ms all de apertura de oficinas
fuera de Espaa, modelo elegido
por Inforpress, Llorente & Cuenca,
Marco de Comunicacin o Estudio
de Comunicacin, existen varias
agencias como Tinkle o Evercom
Internacionalizarse
requiere inversin
y un proceso de
aprendizaje. No es
un camino de un da.
Oficinas en el mundo
ESPAA
(MILL. )
INTERNAC.
(MILL. )
TOTAL
(MILL. )
7,4
13,76
20,86
Inforpress*
13
1,5
14,5
9,17
3,05
12,2
AGENCIA
Estudio de Comunicacin**
Equipo Singular
5,15
5,15
Marco de Comunicacin
5,15
0,388
5,54
Tinkle Consultans
5,42
5,42
Planner Media
4,12
4,12
Evercom
1,78
0,444
2,223
3,79
2,87
2,87
Cincuenta y Cinco***
Solsona Comunicacin***
1,52
1,83
1,83
Coonec
nota bene
Eurocofin***
Marco de Comunicacin
Inforpress
Oporto
Pars
Lisboa
Barcelona
Mxico
Madrid
Miami
Andaluca
Santo Domingo
Panam
Quito
Lima
Bogot
Casablanca
Santiago
de Chile
Rio de Janeiro
Buenos Aires
Sao Paulo
Fuente: TorresyCarrera, HolmesReport y las compaas. (*) Estimaciones de 2014. (**) Estimacin sobre datos de 2012. (***) Datos 2012.
No es bueno
concentrarse en un
mercado. Hay que
gestionar las marcas
por idiomas.
Un camino difcil
En los ltimos aos hemos visto
mucho inters por la internacionalizacin en el sector pero presionados por la cada del negocio en Espaa, dice Juan Antonio Llorente, presidente de Llorente & Cuenca, que asegura que merece la pena
el esfuerzo de salir para convertir
un mercado de 45 millones de personas en uno de 500 millones.
Llorente & Cuenca es la agencia
espaola ms internacional y est
presente Brasil, Colombia, Mxico, Panam, Ecuador, Per, Chile,
Argentina, Portugal. Obtiene el 68
Al sector le queda
mucho camino
para ser empresas
globales y seguir
creciendo.
China
(Pekn)
Gerona
Estar presente en
el exterior no es fruto
de la voluntad, sino de
tener la experiencia
para demostrarlo
elEconomista
Llevar el mercado
de la consultora, de
lo intangible, a otros
pases como Brasil
no es un camino fcil
Nuria Vilanova
Didier Lagae
Alberte Santos
Presidenta de Inforpress
19
E. Hortelano MADRID.
Avances y mejoras
Por otro lado, se mejorara el tiempo de demora de los buques, que
actualmente tienen que esperar unas
once horas. Con la apertura de esta nueva ruta el tiempo de espera
se vera reducido a tres horas, al tener capacidad para que lo atraviesen 96 buques en vez de los 49 actuales. El nuevo Canal de Suez, contar con 76.000 kilmetros cuadrados que discurrirn junto al actual.
El Gobierno egipcio
espera con esta
nueva va elevar sus
ingresos de peaje
a 228.218 millones
Uno de los buques portacontenedores a su paso por el actual Canal de Suez. BLOOMBERG
Port Said
Mahalla al Kubra
Al-Qantara
Al-Gharbeya
Delta
Al-Zaqaziq
Al Ismailiya
Ro Nilo
72km
El Cairo
Suez
EGIPTO
Fuente: Elaboracin propia.
elEconomista
20
APPLE
SE PONE
EN HORA
La compaa de Cupertino recupera en septiembre sus tres
grandes asignaturas: el reloj inteligente, los smartphones con
pantallas de gran formato y su propuesta para el pago mvil
Antonio Lorenzo MADRID.
donde su compaa ni siquiera haba pisado. En concreto, Apple arrastraba tres asignaturas pendientes
para septiembre y parece que las
ha aprobado con holgura.
El primer acierto con los dispositivos ponibles -conocidos globalmente como wereables-. Son la revelacin tecnolgica de los dos ltimos aos, pero hasta ahora Apple viva ajena a tan clamorosa la
tendencia.
Samsung y Sony Mobile han apostado por diversificar sus productos,
con propuestas cuyo exitoso recorrido se presume evidente. LG avanza en idntica direccin, sin olvidarse de los fabricantes chinos. Hasta BlackBerry tambin trabaja en
el asunto.
Ante ese paisaje, Apple ha obrado con criterio. Copiar una buena
idea es una excelente idea. Por qu
no? Ya ocurri con el iPod y quin
Apple se suma a
la batalla comercial
ya iniciada por sus
rivales Samsung
y Sony Mobile
se acuerda ahora de los reproductores de msica digital que precedieron a la genialidad de Tony Fadell -ahora empleado de Google-?
El reloj inteligente de la firma de
la manzana, bautizado Apple Watch,
no representa ninguna revolucin
frente a lo establecido. Simplemente enriquece el panorama. Incorpora una pantalla de cristal zafiro,
el mineral ms resistente a ralladuras que se conoce, exceptuado el
diamante. Diseo y prestaciones
son sus principales argumentos co-
La biometra, de moda
Los usuarios tecnolgicos ms avezados han descubierto una necesidad que hasta el momento no tenan: la biometra. Han probado a
medir y a contabilizar su actividad
fsica y ya no quieren prescindir de
ello. La salud y el deporte son conceptos capitales en la vida de millones de personas, por lo que todo
lo que ayude a tener un mejor conocimiento de la propia maquinaria humana ser excelentemente
valorado. "Quien no quiera darse
21
Telefnica,
Vodafone y Orange
ya reciben pedidos
de los interesados
en los iPhone 6
1. La presentacin del Apple Watch comparti protagonismo con los nuevos iPhone 6 e iPhone Plus celebrada el pasado 9 de septiembre en
Cupertino (Estados Unidos). 2. Los nuevos relojes llegarn al mercado con tres gamas diferentes Apple Watch, Apple Watch Sport y Apple Watch Edition, todos ellos disponibles en dos tamaos. 3. Los precios de los nuevos smartphones de Apple oscilarn entre los 699 y los
999 euros, en funcin de los modelos y la capacidad de almacenamiento interno de contenidos digitales. 4. El Apple Watch destaca por su
diseo, su cristal de zafiro y por una corona digital que permite ejecutar determinadas funciones que no se realizan desde la pantalla tctil.
www.eleconomista.es/kiosco/
22
Cambio de look
Mondelez, el gigante de la alimentacin
norteamericano propietario de las cremas Philadelphia, ha decidido apostar
por un cambio de look en la marca. Novedoso diseo y el mismo sabor, dice la
empresa, que intenta as relanzar las ventas. Los sabores y los gustos han ido
cambiando a lo largo de los aos y Philadelphia pretende evolucionar con ellos
para no quedarse descolgada ante la
marca blanca.200 aos despus Philadelphia ha seguido manteniendo su irresistible sabor, dice la empresa.
Publicidad
El Grupo Zeta
deja de editar las
revistas de Iberia
El Grupo Zeta dejar de editar
a partir de enero de 2015 las publicaciones de Iberia, al haberle ganado la editorial britnica
INK en el concurso convocado
por la aerolnea, segn inform
la Asociacin de la Prensa de
Madrid (APM). El concurso implicaba la edicin de las revistas
corporativas y la comercializacin de la publicidad en sus soportes informativos e Iberia ha
buscado con l maximizar los
ingresos por publicidad por la
comercializacin de los soportes de la compaa. Dentro de
la divisin de revistas corporativas del Grupo Zeta, las cabeceras de Iberia eran las que representaban un mayor volumen
de publicaciones. Zeta comenz a editar Ronda Iberia, la principal revista de esta compaa,
en el ao 1981. En la actualidad,
el grupo de Antonio Asensio
Mosbah tambin editaba de Iberia Entretenimiento a bordo y Excelente. En total, la divisin de
publicaciones corporativas de
Zeta realiza alrededor de 50 ttulos corporativos y una tirada
de 22.000 ejemplares.
Los carteles de
Red Band Society
desaparecen
La publicidad de la versin americana de Pulseras Rojas desaparece de los transportes metropolitanos de Los ngeles. Las
quejas de los grupos activistas y
usuarios han tenido consecuencias y la compaa ha decidido
retirar los carteles publicitarios
por su contenido indiscriminatorio. En ellos se llamaba bruja
espantosa a un personaje interpretado por una actriz afroamericana.
23
24
Peter Charrington
Ignacio Llorente
Vicente Atxa
Carlos Snz
Antonio Martnez
CITIGROUP
IEB
UNIVERSIDAD DE MONDRAGN
REPARALIA
Reparalia ha nombramdo a Carlos Snz como director de negocio, un departamento que agrupa las reas de marketing, ventas, desarrollo de negocio y comercial de la compaa. Bajo su
direccin se coordinan todas las
acciones vinculadas directamente con la relacin con el cliente
en cada una de sus fases.
Antonio Martnez ha sido nombrado socio responsable para Espaa de Bain & Company, donde dirigir la prxima fase de crecimiento de la oficina en Madrid.
Martnez se encargar de supervisar las operaciones de la oficina, el desarrollo de negocio, la
cartera de clientes y la gestin
de equipos profesionales.
Philippe Germond
Amelia Aguilar
AUREN
CMA SERVICES
EUROPCAR
CUATRECASAS
3M
El consejo de administracin de
Europcar y Eurazeo ha nombrado a Philippe Germond como
nuevo consejero delegado y
miembro del consejo de administracin. Germond asumir sus
funciones a partir del prximo 1
octubre. Germond se gradu en
la cole Centrale de Pars.
Amelia Aguilar ha sido nombrada nueva directora de comunicacin de la firma ibrica de abogados Cuatrecasas, Gonalves
Pereira. Aguilar posee una amplia experiencia en la gestin y
direccin de la comunicacin
corporativa y en relaciones institucionales con medios.
El grupo 3M ha nombrado a Urbano Santiago Neto nuevo director general de la compaa para
Espaa y Portugal. El nuevo responsable para la regin ibrica
es licenciado en Administracin
de Empresas y tiene una amplia
experiencia en diversos puestos
en ventas y marketing.
Eva Fernndez
Camelia de la Nava
Mariano Tudela
HAVAS MEDIA
CHECKPOINT SYSTEMS
TOURLINE EXPRESS
RTS
Checkpoint Systems ha anunciado el nombramiento de Mariano Tudela como nuevo vicepresidente de ventas en Europa
y medio este de frica para la
compaa. Tudela est especializado en direccin de ventas por
el IESE y es Mster en Alta Direccin de Empresas.
25
1.766
1.702
1.558
22,66%
AENA
VAR.
EBITDA
2013-16
EVOLUCIN
DEL EBITDA
2013
AEROPORTS DE PARIS
17,62%
RECOM.*
VAR.
EBITDA
2013-16
EVOLUCIN
DEL EBITDA
1.074
1.138
1.208
1.263
RECOM.*
2,46%
VAR.
EBITDA
2013-16
2015
2016
EVOLUCIN
DEL EBITDA
EVOLUCIN
DEL EBITDA
EVOLUCIN
DEL EBITDA
4,15%
793
848
VAR.
EBITDA
2013-16
903
2013
2014
2015
2016
1.911
16.000
Es la capitalizacin burstil
que podra rondar Aena segn
las primeras valoraciones, lo que
la situara a la cabeza del sector
entre las cotizadas europeas.
MILLONES DE EUROS
FLUGHAFEN WIEN
RECOM.*
2013
Fuente: las previsiones de Aena son de la CNMC, el resto de FactSet. (*) Recomendacin del consenso de mercado:
MILLONES DE EUROS
418
2014
Comprar
430
2015
Mantener
17,6
28
Es el aumento en el beneficio
que prev el consenso de mercado hasta 2016 para su mayor
competidor, la francesa Aeroports de Paris.
POR CIENTO
15,44%
VAR.
EBITDA
2013-16
447
2016
Vender
Su tamao en bolsa
POR CIENTO
2016
RECOM.*
430
2014
2015
FLUGHAFEN ZRICH
FRAPORT
881
2013
2014
Aena debutar en bolsa no solo como la mayor compaa por beneficios en Europa. Las primeras valoraciones que hay sobre la mesa sitan la capitalizacin burstil del
grupo en el entorno de los 16.000
millones de euros, de los que unos
12.000 millones corresponden a
deuda del grupo. Este valor la situara por delante de ADP, que cotiza alrededor de los 9.686 millones
242
254
266
279
2013
2014
2015
2016
elEconomista
La recomendacin
del consenso para
ADP es vender,
mientras aconseja
mantener Fraport
no ser exclusiva para institucionales, al incluir un tramo del 28 por
ciento dirigido a particulares. Pero, qu recomendacin tienen los
expertos sobre el sector? Sobre su
mayor competidor, ADP, recae un
consejo de venta por parte del consenso de mercado que recoge FactSet. La recomendacin de las firmas de anlisis es mantener en el
caso del gestor alemn y el suizo,
mientras que para el austriaco aconsejan comprar (ver grfico).
26
Verizon entra en la
zona noble de la
Liga de elMonitor y
Schlumberger sigue
en el liderato
11 de septiembre. Diez das despus de su entrada acumula una
revalorizacin en bolsa del 2,68
por ciento.
La incorporacin de la teleco estadounidense se produjo en un momento en el que desde elMonitor
apostamos por rentabilizar los movimientos corporativos en el sector. En el ltimo ao, se han sucedido las operaciones de compra entre empresas de telecomunicaciones, desde que hace casi 12 meses
Verizon comprase Verizon Wireless a Vodafone. Espaa ha protagonizado los ltimos grandes movimientos, con la venta de Jazztel
a Orange y la compra de GVT por
parte de Telefnica.
La firma estadounidense consigue la mejor recomendacin del
consenso de mercado de todo el sector. Una nota que, sin embargo, no
le permite situarse en la zona alta
de la liga de elMonitor. Esta clasificacin, que se elabora con las recomendaciones de las casas de anlisis recogidas por FactSet, pone una
exigencia alta para ocupar un pues-
CLASIFICACIN DEL
93,94
6,06
0,00
-3,39
1.
Schlumberger
2.
Prudential
+1
89,47
0,00
10,53
0,85
3.
Comcast
-1
88,89
11,11
0,00
3,87
4.
Gilead
88,89
11,11
0,00
5,17
5.
Airbus
+1
85,71
10,71
3,57
12,28
6.
Priceline
-1
85,19
14,81
0,00
-6,19
7.
Roche
+1
82,14
17,86
0,00
7,64
8.
Samsung
-1
82,00
14,00
4,00
-3,20
9.
Rio Tinto
78,57
10,71
10,71
-5,35
10.
Allianz
+2
72,73
24,24
3,03
7,76
11.
Qualcomm
72,09
25,58
2,33
1,88
12.
Verizon
Entra
70,59
29,41
0,00
1,87
13.
Boeing
68,00
28,00
4,00
2,88
14.
Amadeus
+2
64,00
28,00
8,00
1,55
15.
United Tech
-1
63,64
36,36
0,00
0,40
16.
Vinci
-1
61,54
34,62
3,85
-2,55
17.
BMW
+1
58,33
36,11
5,56
2,67
18.
T. Reunidas
-1
57,14
19,05
23,81
4,51
Riesgos
La labor de los inversores en el mercado es gestionar la rentabilidad
que pueden ofrecer los distintos ac-
Barclays no tiene el
riesgo de Escocia,
pero tiene la carga
de su fuerte subida
de la semana pasada
los mximos del ao, que marc a
principios de marzo en los 1.370,43
dlares.
As lo explica el director de estrategia de Ecotrater, Joan Cabrero,
quien, sin embargo, propone dos
escenarios previos al nuevo impulso alcista. Por un lado, Cabrero seala que la correccin podra continuar hasta perforar los 1.100 dlares, pero nunca por debajo de los
1.040 dlares, donde se encuentra
el soporte clave en tendencia.
Desde ah, el ttulo rebotara en
busca de los mximos del ao, un
objetivo que podra empezar a atacar ya, pues el segundo escenario
da por terminada la correccin,
por lo que Priceline ya estara preparada para retomar la tendencia
alcista.
Asimismo, su buen momento tcnico est bien apuntalado por sus
fundamentales. Priceline mantiene una de las mejores recomendaciones de compra de la herramienta de inversin gracias, entre otros
motivos, al ritmo de crecimiento de
sus beneficios.
27
El Marcador
ECO30
M
BENEFICIO NETO
(MILL. CORONAS
DANESAS)
3.756,0
3.146,5
2.220,0
1.201,9
2013
2014
2015
2016
Qu rentabilidad tienen
sus dividendos?
M
IMPORTE DIVIDENDO
(CORONAS DANESAS)
9,86
8,15
6,04
2013
6,50
2014
2015
1.519,22
VARIACIN AO EN PORCENTAJE
18,33%
Cmo es su relacin
deuda/ebitda?
STOXX 600
S&P 500
CIERRE EN PUNTOS
CIERRE EN PUNTOS
347,78
2.010,08
VARIACIN AO EN PORCENTAJE
VARIACIN AO EN PORCENTAJE
5,95%
8,75%
RELACIN DEUDA/EBITDA
(VECES)
0,09
-0,01
2013
2014
-0,10
-0,09
2015
2016
2016
La joyera tiene pendiente por pagar el dividendo ms alto de su historia 8 coronas danesas por ttulo y la fecha de corte, en la que los
accionistas debern disponer de
participaciones de la compaa para poder cobrarlo, ser el 23 de marzo de 2015. Suele retribuir a sus inversores una vez al ao y en el mes
de marzo o abril con apenas unos
das de diferencia con la fecha de
corte. Desde que la firma cotiza en
bolsa ha pagado dividendos cada
vez ms altos, a excepcin del ao
2013, donde stos se mantuvieron
igual que en el ao anterior. El crecimiento de la rentabilidad de sus
dividendos en los ltimos 12 meses
ha sido del 1,47 por ciento. Recientemente ha anunciado el estado de
su programa de recompra de acciones que comenz el 18 de febrero y
que durar hasta el 31 de diciembre
del 2014. Se propone adquirir hasta 2.400 millones de ttulos de su
compaa. Este mes ha realizado
operaciones desde el 8 al 12 de septiembre en las que ha adquirido un
total de 90.400 ttulos. Con las operaciones antes mencionadas, Pan-
CIERRE EN PUNTOS
M
PRECIO (CORONAS DANESAS)
P. OBJETIVO (CORONAS DANESAS)
500
502,04
300
452,9
100
2013
2014
PAS COMPAA
POTENCIAL
ALCISTA
(%)
Avago Technologies
7,25
PER*
2014
18,9
RENT. POR
VARIAC.
DIVIDENDO
BEN. ENTRE
2014 (%) 2012-2015 (%)
VAR.
AO
BOLSA
(%)
1,25
62,96
76,42
57,74
American Airlines
40,08
6,9
0,29
De prdidas
a ganancias
Pandora
10,85
17,9
1,80
212,40
54,35
1,74
19,5
1,36
5421,71
52,32
32,33
12,1
0,75
215,60
50,72
Actavis
12,60
17,8
0,00
4400,50
50,05
LyondellBasell Industries
6,39
13,7
2,29
57,30
47,78
Gilead Sciences
9,45
13,0
0,00
487,57
47,02
Magna International
16,38
12,5
1,39
42,37
40,77
Halliburton
24,43
16,5
0,93
72,64
38,78
Open Text
7,41
17,3
1,07
137,26
33,66
12,14
69,5
1,88
139,63
29,87
20,04
Equinix
AbbVie
13,01
18,9
2,78
21,86
Barratt Developments
21,76
12,8
2,62
583,19
17,71
Japan Tobacco
16,29
18,6
2,90
6,74
10,51
8,54
15,4
3,13
-21,40
8,82
Polaris Industries
10,57
22,5
1,29
70,58
8,09
International Paper
14,34
13,6
2,96
128,49
6,91
Taylor Wimpey
31,05
10,8
2,12
105,30
6,02
Prudential Financial
13,67
9,4
2,28
922,56
4,71
9,43
12,6
2,52
51,67
3,80
Daimler
18,59
10,2
3,78
19,28
0,49
JX Holdings
22,37
9,6
3,34
-12,18
-0,20
Sumitomo Chemical
16,58
14,2
2,30
-201,77
-0,57
AXA
11,33
9,3
4,61
32,61
-2,94
Socit Gnrale
12,39
10,4
3,55
667,14
-2,97
Babcock International
29,96
15,7
2,32
104,82
-6,67
Yamana Gold
41,75
34,0
2,14
De prdidas
a ganancias
-11,82
General Motors
27,82
12,4
3,03
22,37 -11,94
Airbus
19,64
16,2
2,25
113,29 -12,20
Agrium
KDDI
18,33
(*) N veces que el precio de la accin recoge el beneficio.
Fuente: FactSet. (*) N veces que el precio de la accin recoge el beneficio.
elEconomista
28
Viscofan y CaixaBank
cotizan en sus precios
ms elevados de todo
el ejercicio actual
FECHA
PAS
TIPO DE COLOCACIN
HORA
22-sep
Francia
Letras a 6 meses
14:50
22-sep
Francia
Letras a 12 meses
14:50
23-sep
Espaa
Letras a 3 y 9 meses
10:30
26-sep
Italia
Letras
11:00
PERODO
rdenes industriales
Italia
Eurozona
FECHA
A. Rubio MADRID.
El ndice de referencia de la bolsa espaola rompi la racha negativa la semana pasada. En concreto, la vspera de conocer el veredicto de la reunin de la Fed, anticipando que no iba a haber una
subida de tipos an, como en efect confirm Yellen el pasado jue-
HORA
julio
22-sep 10:00
sep.***
22-sep 16:00
PIB
Francia
2Q*
23-sep
8:45
Viscofan
PMI fabricacin
Francia
sep.**
23-sep
9:00
sep.**
Francia
PMI compuesto
23-sep
PMI fabricacin
Alemania
PMI compuesto
Alemania
sep.**
23-sep
PMI fabricacin
Eurozona
sep.**
23-sep 10:00
Eurozona
sep.**
23-sep 10:00
sep.**
24-sep 10:00
25-sep
EEUU
agosto
25-sep 14:30
PIB anualizado
EEUU
2Q*
26-sep 14:30
EEUU
sep.*
26-sep
15:55
ALCISTA
33,09%
48,81%
34,04%
Mercado americano
NEUTRAL
ALCISTA
7,78
12,81
64,1
Bankinter
4,99
6,85
6,91
37,4
47,40
66,33
67,25
36,8
9,82
9,99
17,1
19,1
Alemania
49,78%
30,0
7,90
NEUTRAL
4,92
12,77
7,75
3:45
BAJISTA
MX.
6,22
23-sep
17,46%
3,76
Jazztel
Iberdrola
sep.**
16,88%
CaixaBank
B. Santander
China
BAJISTA
6,7
7,41
PMI fabricacin
18 SEPT.
44,14
Mediaset
15:45
11 SEPT.
MX.
9:30
23-sep
Mercado espaol
VAR. EN EL
AO (%)
Red Elctrica
sep.**
sep.
MX. ANUAL
9:30
EEUU
R. Unido
ACTUAL
23-sep
PMI fabricacin
MN. ANUAL
36,27
9:00
sep.**
PMI compuesto
11 SEPT.
18 SEPT.
26,60%
22,98%
33,01%
34,78%
40,38% 42,24%
elEconomista
fianza de la Universidad de Michigan, para el que se espera una mejora con respecto al dato anterior.
La primera economa mundial, adems, publica el dato final del PIB
del segundo trimestre, que contina creciendo poco a poco.
4,47
5,62
5,75
21,2
Enags
18,70
25,30
26,17
33,2
Gas Natural
17,88
23,56
24,38
26,0
BBVA
8,56
9,72
9,93
8,6
Abengoa
2,37
4,55
4,96
87,9
Bankia
1,17
1,53
1,61
24,3
Acciona
41,05
62,01
67,40
48,5
1,82
2,48
2,66
32,2
ACS
24,97
31,93
34,39
27,6
Ferrovial
13,91
15,69
16,41
11,5
Telefnica
10,87
12,27
12,85
3,6
B. Sabadell
6,87
8,95
9,88
18,1
Inditex
20,33
22,59
23,98
-5,7
Sacyr
3,20
4,43
5,29
17,6
IAG
3,97
4,85
5,55
0,2
Repsol
17,11
19,17
20,91
4,6
Tcnicas R.
38,02
42,39
46,33
7,4
ArcelorMittal
10,19
11,60
13,02
-10,6
Gamesa
4,22
5,02
5,92
14,5
Abertis
14,94
15,93
17,14
3,5
BME
27,41
31,03
36,06
12,2
OHL
25,07
28,24
34,17
-4,1
Amadeus
27,28
28,82
32,23
-7,3
FCC
13,04
14,95
21,16
-7,6
Indra
10,76
11,51
14,77
-5,3
Mapfre
2,74
2,87
3,46
-7,7
Dia
5,90
6,11
7,09
-6,1
31,94
33,12
42,41
-4,7
B. Popular
Grifols
Fuente: FactSet.
elEconomista
29
www.tressis.es
Renta variable
POSITIVO
5,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
VARIACIN
5 DAS (%)
NDICES
4,0
Bolsas
Fondos recomendados
RENTABILIDAD
Robeco
Robeco US Large Cap Equity DH
Socgen
Socgen International Sicav FH
Franklin Templeton
FT Mutual Global Disc. F. N Ac EUR Hed.
Allianz
Allianz RCM Europe Equity Growth
16,03
VOLATILIDAD
7,33
6,96
5,00
8,24
6,44
10,11
elEconomista
PER 2014
(VECES)
RENT POR
DIVID. (%)
Ibex 35
1,04
20,19
17,65
4,60
Cac40
0,44
6,07
15,27
3,14
Dax Xetra
1,53
12,71
13,92
2,89
Dow Jones
7,91
A UN AO
(%)
1,85
10,65
15,31
2,23
CSI 300
-0,54
-0,30
9,83
2,73
Bovespa
1,45
4,82
12,54
3,96
Nikkei 225
2,59
10,71
18,25
1,61
LETRA A 6
MESES (%)
BONO A 2
AOS (%)
BONO A 10
AOS (%)
BONO A 30
AOS (%)
0,60
0,30
2,20
3,55
-0,08
-0,07
1,04
1,99
Reino Unido
4,70
0,89
2,54
3,14
EEUU
0,03
0,56
2,59
3,31
Japn
0,00
0,07
0,56
1,70
Brasil
10,92
11,88
11,60
Renta fija
POSITIVO
5,0
PASES
4,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
Renta Fija
Fondos recomendados
As como en la Europa de la
moneda nica la direccin
adoptada por las autoridades
est encaminada a la expansin, la msica del otro lado
del Atlntico empieza a sonar
diferente. En la reunin del
FOMC de la Fed se ha acordado recortar el programa de
RENTABILIDAD
Carmignac
Carmignac Scuite
Pimco
PIMCO Global In. Grd Crdt E EUR H
AXA
AXA WF US Short Dur. High Y. EH Cap EUR
M&G Group
M&G Optimal Income
VOLATILIDAD
3,97
0,73
Espaa
8,11
2,39
Alemania
2,96
1,28
8,52
1,92
elEconomista
Materias primas
POSITIVO
5,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
RENTABILIDAD
DeAWM
DWS Invest Commodity Plus
BNP Paribas
Parworld Agriculture
JPMorgan AM
JPM Global Natural Resources
Carmignac
Carmignac Portfolio C.
-3,77
Sin datos
VOLATILIDAD
8,50
Sin datos
4,84
10,35
13,42
6,53
CAMBIO 5
DAS (%)
PRECIO
FUTURO
4,0
Materias Primas
Fondos recomendados
elEconomista
CAMBIO 12
MESES (%)
Petrleo Brent
98,06
0,98
-9,84
Petrleo WTI
92,01
-0,28
-13,52
Oro
1.215,70
-1,19
-11,23
Cobre
309,00
-0,39
-7,76
Nquel
17.848,00
-2,67
28,58
Aluminio
1.957,75
-2,30
11,74
Cacao
13,50
-2,03
-21,37
Trigo
3.268,00
6,31
24,26
Gestin alternativa
POSITIVO
5,0
4,0
3,0
NEUTRO
2,0
1,0
0,0
NEGATIVO
Los ltimos aos de bolsas alcistas estn haciendo reconsiderar a muchos gestores la
necesidad de tener fondos de
gestin alternativa en cartera, si los retornos de la inversin no compensan las altas
comisiones de gestin. As,
Calpers, la gestora de planes
Fondos recomendados
de pensiones en EE.UU., ha
eliminado las estrategias en
hedge funds. Se le ha unido
otra de las gestoras britnicas,
aludiendo que, con tipos de
inters bajos, estos fondos no
pueden justificar sus comisines, 2 por ciento de comisin
de gestin y un 20 de xito.
RENTABILIDAD
Standard Life
SLI Global SICAV GARS EUR
Pimco Global
Pimco Unconstrained
Old Mutual
Old Mutual Global Equity Abs. R.
Swiss&Global
Julius Baer Absolute R. European
Sin datos
VOLATILIDAD
Sin datos
1,73
1,74
Sin datos
Sin datos
2,64
2,13
1.260
1.240
1.220
1.200
1.180
1.160
O N
2013
1.246,77 ptos.
M
2014
elEconomista
6.296,13
ptos.
08
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: Bloomberg.
2014
elEconomista
LTIMO CRUCE
SEPT/14
DIC/14
PREVISIONES
2015
2016
VALORES
LTIMO CRUCE
SEPT/14
DEC/14
PREVISIONES
2015
2016
VALORES
LTIMO CRUCE
SEPT/14
DEC/14
2015
2016
Euro-Dlar
1,28
1,30
1,28
1,25
1,25
Euro-Franco Suizo
1,21
1,22
1,23
1,25
1,25
Dlar-Yuan
6,15
6,12
6,12
6,00
5,90
Euro-Libra
0,79
0,78
0,78
0,78
0,79
Libra-Dlar
1,63
1,65
1,65
1,64
1,63
Dlar-Real Brasileo
2,37
2,35
2,35
2,40
2,30
Euro-Yen
140
138
138
139
140
Dlar-Yen
109
107
108
110
111
Dlar-Franco Suizo
0,94
0,94
0,96
0,99
0,99
(*) El nivel de los termmetros refleja el peso que los expertos de Tressis daran a cada activo en comparacin con una cartera modelo moderada. De tal modo, que el 5 reflejara sobreponderacin fuerte (muy optimista); el 1 una infraponderacin fuerte (muy pesimista) y el 3, un peso neutral.
30
.com
Mercado continuo
Abengoa
Abertis
Acciona
ACS
Amadeus
ArcelorMittal
B. Popular
B. Sabadell
Bankia
Bankinter
BBVA
BME
CaixaBank
Dia
Enags
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols
Iberdrola
Inditex
Indra
IAG
Jazztel
Mapfre
Mediaset
OHL
Red Elctrica
Repsol
Sacyr
Santander
Tcnicas Reunidas
Telefnica
Viscofan
q
q
m
m
m
q
q
m
m
q
q
q
m
q
m
q
m
q
m
m
m
q
q
m
q
m
m
q
q
m
m
q
q
m
m
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20143
PRECIO
OBJETIVO
4,28
15,93
62,01
31,93
28,82
11,58
5,02
2,48
1,53
6,85
9,72
31,03
4,92
6,11
25,30
14,95
15,69
8,95
23,56
33,12
5,62
22,59
11,51
4,85
12,77
2,87
9,82
28,24
66,33
19,17
4,43
7,75
42,39
12,27
44,14
-0,44
-0,66
0,36
1,03
0,28
-0,56
-1,65
0,32
0,13
-0,77
-0,38
-0,06
0,57
-0,26
0,16
-0,17
0,26
-0,58
0,13
0,36
0,66
-0,48
-0,17
1,49
-0,31
0,07
1,84
-0,09
-0,17
0,76
0,68
-0,26
-0,67
0,91
2,38
95,12
19,85
44,68
35,59
162,00
6,73
13,09
35,40
85,27
67,66
17,68
37,91
51,41
-8,15
41,90
6,90
18,20
51,10
58,01
4,51
32,87
-0,10
-0,13
26,00
59,96
4,97
24,55
-0,37
58,65
9,87
28,11
30,32
21,11
7,92
4,38
96,55
3,54
48,47
27,60
-7,35
-10,51
14,48
32,19
24,31
37,44
8,63
12,18
29,99
-6,06
33,19
-7,57
11,52
18,09
26,02
-4,73
23,70
-5,72
-5,35
0,25
64,10
-7,71
17,09
-4,11
36,76
10,08
17,60
19,12
7,36
3,63
6,74
45.359
78.039
22.133
43.837
64.378
17.273
102.640
72.135
65.475
90.660
772.977
18.966
129.028
30.224
41.085
20.920
41.419
53.333
49.110
41.567
220.874
197.927
10.730
40.300
156.804
22.114
25.507
11.836
42.716
124.337
31.519
761.819
17.003
590.703
18.776
2,64
4,26
1,47
3,67
2,36
1,26
0,96
1,33
0,65
1,66
3,45
5,68
3,21
2,87
5,13
4,41
0,50
3,95
1,65
4,86
2,24
3,10
0,33
4,84
1,80
2,54
4,13
10,40
7,66
3,39
6,12
2,53
16,26
17,87
29,70
12,85
17,44
13,35
15,94
16,13
14,07
15,98
13,17
15,37
32,80
14,07
14,91
26,32
29,99
16,42
15,83
17,69
15,22
24,40
12,93
8,34
31,29
9,24
22,02
8,34
15,13
12,81
17,10
12,87
14,70
13,25
19,25
4,69
15,91
63,48
34,52
33,63
12,78
5,02
2,33
1,40
5,94
9,39
31,29
4,79
7,37
26,53
16,21
17,21
9,34
22,50
39,35
5,58
23,65
12,42
5,78
12,25
3,10
9,21
33,40
67,39
21,60
5,48
7,25
46,30
12,28
42,04
Ibex 35
11.001,90
Otros ndices
0,10%
10,90
CIERRE
VAR. PTS.
VAR.
VAR. 2014
Puntos
11.001,90
10.000
8.000
30 nov. 2012
19 sept. 2014
v
v
m
c
m
v
v
v
v
m
v
m
m
m
v
m
m
m
m
m
m
v
c
m
m
v
m
m
m
c
v
m
m
m
CAMBIO DIARIO%
Madrid
1.122,35
Pars Cac 40
4.461,22
Frncfort Dax 30
9.799,26
EuroStoxx 50
3.273,25
Stoxx 50
3.111,92
Londres Ftse 100
6.837,92
Nueva York Dow Jones* 17.296,99
Nasdaq 100*
4.090,50
Standard and Poor's 500* 2.011,61
0,09
-0,08
0,01
0,06
0,20
0,27
0,18
-0,31
0,01
10,94%
CONSEJO
CAMBIO 2014 %
10,91
3,85
2,59
5,28
6,59
1,32
4,35
13,88
8,83
Mercado continuo
Los ms negociados del da
BBVA
Santander
Telefnica
Iberdrola
Inditex
Jazztel
Los mejores
VOLUMEN DE
LA SESIN
VOLUMEN MEDIO
SEIS MESES
772.976.500
761.819.100
590.703.400
220.873.600
197.927.000
156.804.300
434.031.900
482.990.800
422.765.500
188.242.600
177.387.300
25.823.530
Los peores
VAR. %
VAR. %
Sanjose
33,73
Quabit
4,17
Applus+
3,42
Sotogrande
3,06
A3 Media
3,00
Merlin Properties 2,79
Urbas
Uralita
Tubos Reunidos
Elecnor
eDreams Odigeo
GAM
-4,00
-2,94
-2,80
-2,38
-2,31
-2,22
Inm. Colonial
Testa
Abengoa
Jazztel
Sotogrande
Eco10
164,83
CIERRE
CAMBIO
2014 %
MXIMO
12 MESES
MNIMO
12 MESES
VALOR EN
BOLSA1
VOLUMEN
SESIN2
PER
20143
PER
20153
124,16
101,72
87,89
64,10
63,43
0,98
18,45
5,14
12,84
4,60
0,17
6,52
2,05
7,21
2,45
1.855
1.761
3.614
3.273
197
21.972
11
2.738
156.804
3
6,10
25,98
41,31
-
29,30
14,25
31,29
-
0,00
0,00%
2,60%
VAR. PTS.
VAR.
Eco30
1.521,71
VAR. 2014
CIERRE
1,74
VAR. PTS.
PAY OUT4
DEUDA/
EBITDA5
9,99
0,00
-
10,72
8,68
2,15
-
0,11%
VAR.
18,53%
VAR. 2014
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con ms peso de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las
recomendaciones de 51 analistas. Se constituy el 16 de junio de 2006.
Puntos
Puntos
200
2.000
164,83
1.500
1.520,53
150
1.000
30 nov. 2012
19 sept. 2014
30 nov. 2012
19 sept. 2014
q
m
m
q
m
q
k
m
m
m
k
k
m
m
k
q
k
m
m
m
m
k
k
m
q
m
q
m
q
q
k
m
m
q
q
q
q
m
q
k
q
k
m
m
m
q
q
m
m
m
m
q
m
q
k
q
q
q
m
q
q
q
m
m
k
m
m
m
m
m
m
k
q
k
q
q
q
q
q
q
m
m
Acerinox
Adolfo Domnguez
Adveo
Airbus
Alba
Almirall
Amper
Applus+
Atresmedia
Axia Real Estate
Azkoyen
Barn de Ley
Bayer
Biosearch
Bodegas Riojanas
CAF
Campofro
Cata. Occidente
Cementos Portland
Cie Automotive
Clnica Baviera
Codere
CVNE
Deoleo
Dinamia
DF
Dogi
Ebro Foods
eDreams Odigeo
Elecnor
Ence
Endesa
Enel G. Power
Ercros
Europac
Ezentis
Faes Farma
Fersa
Fluidra
Funespaa
GAM
Gen. Inversin
Hispania
Iberpapel
Inm. Colonial
Inm. Sur
Inypsa
Lar Espaa
Liberbank
Lingotes
Logista
Meli Hotels
Merlin Properties
Miquel y Costas
Montebalito
Natra
Natraceutical
NH Hoteles
Nicols Correa
Prim
Prisa
Prosegur
Quabit
Realia
Renta 4
Reno de Mdici
Rovi
Sanjose
Solaria
Sotogrande
Tavex
Tecnocom
Testa Inmuebles
Tres60
Tubacex
Tubos Reunidos
Uralita
Urbas
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
Zeltia
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20143
PRECIO
OBJETIVO
13,13
5,09
15,52
49,39
44,40
11,42
0,68
11,18
13,05
9,51
2,05
75,40
113,10
0,64
4,75
280,60
6,91
24,56
4,89
12,01
8,57
0,61
16,70
0,42
7,75
3,97
0,94
15,48
3,04
10,27
1,90
29,69
2,06
0,51
4,94
0,92
2,07
0,45
3,03
6,00
0,44
1,73
10,30
12,61
0,59
7,80
0,53
9,40
0,79
4,46
13,93
8,43
10,30
26,74
1,16
1,65
0,23
4,07
1,43
6,55
0,26
4,91
0,10
1,22
5,40
0,31
8,90
1,11
0,91
4,38
0,21
1,45
15,25
0,04
4,27
2,60
0,83
0,02
34,86
2,05
10,18
2,84
-1,35
0,39
0,13
-0,44
0,18
-0,87
0,00
3,42
3,00
0,11
0,00
0,00
0,94
2,40
0,00
-1,13
0,70
2,52
0,80
2,02
0,00
0,00
1,22
-0,77
0,25
-0,63
0,32
-2,31
-2,38
0,00
0,47
0,29
-1,56
-0,20
-0,65
-1,43
2,27
-1,79
0,00
-2,22
0,00
1,88
0,96
0,86
-0,64
-0,94
1,62
2,20
0,22
0,25
-1,81
2,79
-0,37
0,00
-0,60
-2,10
-1,93
1,79
-0,61
-1,89
-1,60
4,17
1,67
0,00
1,96
0,11
33,73
2,25
3,06
2,43
0,00
-1,61
0,00
-1,50
-2,80
-2,94
-4,00
-0,34
-1,45
0,59
2,53
56,51
-13,87
21,73
4,55
10,45
25,22
-48,87
55,91
32,26
34,04
33,37
33,33
6,74
-26,11
21,23
12,66
-30,14
67,04
26,96
-69,35
17,61
10,67
42,21
-24,24
-64,37
-7,52
-3,84
-20,13
54,41
24,67
0,00
39,55
18,57
-6,40
11,11
37,50
2,39
-6,38
8,81
-15,08
105,34
63,52
-33,96
78,77
63,97
16,21
-2,05
36,47
-3,79
-9,69
8,24
-10,66
16,96
-21,21
13,66
47,06
89,15
17,39
56,00
14,84
-19,57
15,19
51,56
-22,71
16,94
115,40
-64,52
32,87
43,25
-47,45
118,18
13,37
53,76
-11,21
11,81
41,94
-10,07
3,88
-11,33
4,47
-3,55
-35,85
8,57
-2,38
27,80
10,56
-7,25
-11,55
-26,98
0,14
-5,61
-12,05
50,13
-18,07
-11,59
9,87
-11,70
19,86
-18,98
-64,37
-9,13
-8,14
-26,14
27,40
14,15
6,53
28,48
-34,10
-18,45
15,38
11,21
0,00
-38,89
4,22
-16,49
124,16
-51,25
-37,50
31,60
29,46
-9,75
-12,33
2,65
-25,34
-18,82
-5,02
10,04
13,72
-35,00
-1,41
-15,25
46,99
6,93
17,74
-10,82
-7,50
18,95
63,43
-8,26
19,83
101,72
-4,35
47,58
46,89
-30,67
-4,00
-6,89
35,43
-18,98
22,94
18.961
16
71
1.062
349
3.225
537
17.393
8.190
905
12
7
129
359
2
1.328
767
80
2.160
24
4
582
109
2.987
235
15.331
1.340
305
1.491
31.084
48
162
241
2.077
539
187
108
2
111
2
1.146
124
21.972
30
22
1.087
9.277
27
1.974
5.821
5.572
175
68
441
69
4.445
30
26
4.097
3.988
2.297
521
6
30
52
1.383
367
3
24
22
11
3.488
1.200
77
198
79
150
4.297
2.679
3,27
0,00
3,46
2,26
2,30
1,08
11,76
1,31
2,22
2,01
3,78
0,46
2,58
0,00
1,48
5,08
0,00
3,81
6,93
3,58
2,43
3,58
3,57
1,56
2,71
2,51
1,16
1,17
3,25
0,00
0,00
4,56
0,47
2,17
0,00
0,00
0,00
2,36
0,00
1,93
3,10
1,59
1,12
2,02
0,00
3,62
0,00
17,71
9,85
14,78
14,43
13,74
13,18
22,58
17,83
15,18
16,37
8,98
15,96
10,23
13,45
18,63
12,58
11,07
10,26
15,18
13,63
7,03
54,29
16,88
18,20
13,17
13,53
15,45
15,00
15,43
18,39
13,63
29,30
13,82
12,13
27,35
13,30
13,75
104,36
14,23
61,00
10,76
15,34
45,50
21,64
14,96
15,29
14,35
53,82
26,10
22,54
14,17
19,69
58,72
52,33
14,92
1,36
15,65
12,06
2,20
77,37
388,05
6,53
29,12
4,89
13,23
14,23
0,88
0,44
4,66
16,48
6,32
11,20
2,28
29,13
2,21
4,27
1,04
2,20
3,55
11,50
16,29
0,60
0,90
15,27
9,78
32,15
2,19
4,41
0,44
4,94
0,98
9,68
1,73
4,12
2,78
1,05
36,52
2,33
9,03
2,88
CONSEJO
m
-
c
c
m
c
v
c
v
-
m
m
-
m
m
v
v
c
c
v
v
v
v
c
c
m
m
m
v
c
v
-
m
-
c
c
m
-
c
-
m
m
-
m
-
m
-
m
v
m
v
v
-
m
-
m
m
m
v
m
v
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Nmero de veces que el beneficio por accin est contenido en el precio del ttulo. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compaa entre su beneficio bruto de explotacin. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomendacin media de las firmas de inversin que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendacin media de las firmas de inversin que cubren el ttulo representa una recomendacin de mantener al valor en cartera. v La recomendacin media de las firmas de inversin equivale a un consejo de venta de la accin.
31
Economa
Ayuntamientos en dficit
6
8
A Corua
Asturias
Cantabria
Lugo
6
7
4
Pontevedra
15
37
Palencia
13
Zamora
Valladolid 15
20
Cuenca
Crdoba
Huelva
21
Albacete
9
Alicante
Jan
Granada
6
8
Valencia
11
Murcia
24
Sevilla
1
Baleares
16
6
5
20
Castelln
Ciudad Real
Badajoz
Barcelona
22
Madrid
Ayuntamientos
incumplidores (n)
Girona
Guadalajara
Toledo
Cceres
12
Tarragona
25
Teruel
18
Lleida
Zaragoza
vila
13
Huesca
Soria
27
Segovia
Salamanca
40
22
Burgos
14
22
La Rioja
27
> 10%
5%-10%
1%-5%
<1%
Navarra*
Len
Ourense
Ayuntamientos
en dficit sobre el total
(por comunidades)
Pas Vasco*
4
Almera
Mlaga
Cdiz
1
Santa Cruz de Tenerife
0
Las Palmas
Las entidades
locales con
supervit aumentan
un 60 por ciento
desde el ao 2010
torno de los 1.300 millones de euros. Le siguen Barcelona, con 290
millones de saldo positivo y Valencia, con 119 millones.
La tercera comunidad autnoma
con un porcentaje mayor de localidades con desequilibrio presupuestario es Andaluca, con un 11
por ciento, y tiene a Granada y Se-
villa como las provincias a la cabeza de esa lista. Andaluz es, adems,
el ayuntamiento que ha incurrido
en el dficit ms elevado: Jan, con
un agujero en sus cuentas de 28 millones de euros.
El panorama es distinto si medimos los datos en trminos absolutos, de forma que, Zaragoza, con 40
consistorios, Burgos, con 37, y Guadalajara y Salamanca, con 27, son
las provincias con un mayor nmero de entes locales que gastaron ms
de lo que ingresaron el ao pasado.
En el lado opuesto se sitan ambos archipilagos. Canarias y Baleares son las autonomas con menos ayuntamientos en dficit, nicamente dos: San Juan de la Ram-
elEconomista
Rendir cuentas
Todos los entes de Asturias, Baleares, Santa Cruz de Tenerife, La Corua y Orense han rendido cuentas. Mientras, cerca del 6 por ciento de los ayuntamientos espaoles,
un total de 444, sigue sin hacerlo,
lo que implica un incumplimiento
manifiesto de la Ley de Estabilidad.
La mayora de ellos pertenecen a
32
Economa
Mario Alonso Presidente del ICJCE
Creen que los organismos pblicos deberan ser auditados por empresas privadas?
Hay que decir, clarsimamente, que
los propios medios de la Administracin entendemos que no son suficientes para poder auditar al conjunto de la Administracin Pblica. Por ejemplo, aproximadamente, slo un tercio de las entidades
locales en Espaa se auditan. Yo
creo que tenemos formacin, experiencia y profesionalidad suficiente para colaborar con ellos. Si se est demandando que las privadas se
auditen, con muchsima ms razn
tenemos que pedir esto mismo a los
organismos pblicos. Se habl que
la ley de transparencia iba a obligar
a los ayuntamientos de ms de 5.000
habitantes a auditarse, pero finalmente no vio la luz porque polticamente no interesa. Estamos plenamente convencidos de que esto
debera llegar y que los privados
tienen que colaborar en la auditora pblica para reforzar la confianza e incrementar su transparencia.
ELISA SENRA
Cambios legales:
El objetivo de
armonizacin, de
normas comunes,
se va a conseguir
muy mal
La figura del auditor:
Yo siempre digo
que es como un
rbitro: nunca se
habla de l cuando
no pasa nada
de la objetividad y es el principal activo de nuestro trabajo. Estamos tratando de hacer ver al legislador espaol la posibilidad de extender al
mximo el periodo de rotacin, sobre todo en aquellos casos en que
exista la co-auditora. sta, desde el
punto de vista voluntario, puede ser
una oportunidad para abrir el mercado y luchar contra esta concentracin. Otro tema muy importante son
los llamados servicios prohibidos,
en el que tambin da la posibilidad
de exceptuar dos servicios. Consideramos importante que se permitan los servicios fiscales y los de valoracin de empresas, porque pueden ser perfectamente compatibles.
No se debe legislar en base a casos
puntuales, por lo que se debera hacer una ley que satisfaga tanto los intereses pblicos como los del sector.
33
Suscrbase a
Lder de la prensa econmica en espaol
Disfrute ya de un
Pack de
Polo
de golf
Golf y Pdel
GRATIS
Kit Valorado en ms de
699
Pala de pdel
Animal Print
Clinic
ores
Con jugad es
l
profesiona del
Pa
d e Ocho
anual
Todo por
443,80
I.V.A incluido
Disfrute ya de esta
oferta llamando al
902 88 93 93
www.eleconomista.es/tarifas
34
Economa
El ministro de Finanzas japons, Taro Aso, con su homlogo espaol, Luis de Guindos, el sbado en Carins (Australia), en la cumbre del G20. EFE
Los ministros
perciben una mejora
ms dbil de lo
previsto y una menor
creacin de empleo
ficamente las supuestas presiones
contra Alemania para que haya mayores esfuerzos para impulsar el
crecimiento en la zona euro. No
se ha especificado a ningn pas en
concreto, se ha expresado que hay
desaceleracin de la zona euro, lo
que es una realidad, coment De
Guindos al enfatizar que si bien Espaa ha logrado corregir sus desequilibrios, el principal riesgo que
afronta es lo que puede ocurrir en
el entorno europeo. Gran parte
Christine Lagarde, directora gerente del FMI, dijo que con estos
compromisos existe el potencial
para lograr este nuevo objetivo para el que pidi polticas econmicas que contribuyan a una recuperacin ms robusta y creadora de
empleo. Casi lo hemos logrado pero tenemos que hacer ms y esperamos que haya ms compromisos
en infraestructuras y el mercado laboral, indic. La preocupacin es
que los objetivos de crecimiento va-
35
Economa
Agencias MADRID.
El presidente de la Generalitat, Artur Mas, anunci ayer que convocar la consulta del 9 de noviembre
la prxima semana. Lo har, dijo en un acto celebrado en la localidad barcelonesa de Cardona, en
los prximos das, sin concretar
detalles. En un acto de conmemoracin del final de la Guerra de Sucesin de 1714 en el castillo de Cardona (Barcelona), Mas replic al
Gobierno que l es el 129 presidente de la Generalitat, que sta precede a la Constitucin, y ha pedido al
Ejecutivo central que no utilice esta Ley para silenciar al pueblo de
Catalua.
Tambin respondi el president
al secretario general del PSOE, Pedro Snchez, que la mejor forma de
demostrar su amor a un pueblo es
respetarlo y, por tanto, dejarlo votar, aunque le agradeci sus comentarios frente a otros mensajes ms
duros. Snchez lanz el sbado desde el Pas Vasco un mensaje a los
catalanes: Les decimos a los catalanes, desde Euskadi, desde cualquier punto de Espaa, que les queremos, que queremos vivir con ellos,
que juntos somos ms fuertes.
El Gobierno tiene preparado un
operativo para reaccionar a la convocatoria de la consulta por parte
de Artur Mas. El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, que viaja
maana a China, en su primer viaje oficial al pas, est pendiente de
los pasos que d el presidente de la
Generalitat de Catalua, Artur Mas,
de cara a la publicacin de la ley y
a la firma del decreto de convocatoria de la consulta independentista del 9 de noviembre.
El Ejecutivo lleva en alerta desde el pasado viernes a ltima hora
de la tarde, cuando el Parlamento
de Catalua dio luz verde a la ley de
consultas sobre la que sustentar la
convocatoria del refrendum del 9
de noviembre, y los tiempos de Mas
podran condicionar tambin el viaje de Rajoy a China.
En cuanto se publique
Moncloa asegura desde hace das
que pondr en marcha su maquinaria para reaccionar a la ley de consultas en cuanto el Diario Oficial de
la Generalitat de Catalua publique
la ley. Entre esos pasos previstos
por el Gobierno, el primero pasara
por pedir un informe del recurso
de inconstitucionalidad al Consejo
de Estado, pero despus sera necesaria la convocatoria de un Consejo de Ministros extraordinario
para analizar el recurso. La vicepre-
El president dice al
Gobierno que parar
la consulta con base
en la legalidad
no funcionar
El presidente de la Generalitat, Artur Mas, ayer, en el castillo de Cardona (Barcelona). EFE
36
Economa
Partidarios de la secesin levantan banderas independentistas en la Dada del 11 de septiembre. LUIS MORENO
Efecto espejo
La celebracin del referndum ya
es por s misma una leccin para
las partes implicadas. Pese a diferencias sustanciales, existe lo que
se ha dado en llamar el efecto espejo, por la cercana de las consultas
y la similitud de las demandas.
La principal divergencia: los ingleses reconocen a Escocia como
nacin, con soberana propia. No
es el caso de Catalua, cuyo Ejecutivo autonmico ha tenido un
largo debate con Madrid sobre la
legalidad de la consulta que pretende realizar.
El Gobierno espaol tiene una razn de peso. De acuerdo con el artculo 155 de la Constitucin, podra suspender la autonoma regional si una comunidad no cumple con las obligaciones que le
impone la propia Carta Magna u
otras leyes, o si acta de forma
que atente gravemente al inters
general de Espaa. Solo quedara
a los independentistas la desobediencia civil, votando de todos modos. Si optaran por no hacerlo, podra ocurrir que el presidente Artur Mas adelantara las elecciones y
le diera al resultado un carcter de
plebiscito.
Existe un efecto
espejo entre
Escocia y Catalua
por la similitud de
las demandas
Multitudinaria marcha a favor de que Escocia deje de formar parte de Reino Unido en George Square, Glasgow. REUTERS
Por esta tensin entre las autonomas (casos cataln y vasco, los
ms claros) y Madrid, se plantea la
necesidad de reformas orientadas
a dar mayor autonoma a las regiones. Incluso que se adopte un rgimen federalista. Es posible encontrar salidas para que Catalua, una
regin de 7,5 millones de habitantes, que aporta el 19 por cien al PIB
espaol y representa el 25 por cien
de sus exportaciones (as como la
comunidad que tiene la deuda ms
alta en trminos absolutos), no insista en su intento por escindirse
del pas. Hay espacio para eso, pues
como dijo Mas: Los catalanes se
han cansado del Estado espaol y
no de Espaa.
En cualquier caso, es evidente
que la cuestin catalana obligar a
un dilogo para buscar un camino
37
Economa
El escepticismo
tras el no podra
reavivar la fiebre
independentista
Ahora cambia de tctica tras equiparar los derechos de Escocia con los de Inglaterra
El Partido Nacional
Escocs ingresa miles
de nuevos miembros
El terremoto constitucional desencadenado en Reino Unido tras el rechazo a la independencia de Escocia ha abierto un nuevo captulo en
el manual bsico estrategia poltica. El compromiso de los tres principales lderes britnicos de garantizar un autogobierno sin precedentes que protegiese, adems, los
privilegios de financiacin de Edimburgo pareca una dicotoma fcil
de entender antes del 18 de septiembre: si el no venca en el referndum, Londres se pondra a trabajar
para materializar un plan anunciado de antemano. El alivio de la victoria, sin embargo, oper en David
Cameron un cambio tctico que lo
llev a considerar los derechos de
Escocia tan importantes como los
de Inglaterra.
Ser el nico territorio del pas sin
parlamento propio hace que normativas que le afectan en exclusiva sean debatidas en la Cmara de
los Comunes, donde diputados de
todas las circunscripciones votan,
independientemente de que la ley
no afecte a su territorio. Por ello, la
descentralizacin para aumentar el
techo soberanista de Escocia incomoda a un creciente contingente
en Wesminster, en su mayora de
las filas conservadores, que consideran que pese a aglutinar el 86 por
ciento de la poblacin britnica, Inglaterra es la gran olvidada.
Su preocupacin, con todo, tiene
un importante tinte partidista: su
granero de votos son las circunscripciones inglesas, frente a la representacin testimonial de los tories en las escocesas. De 59 diputados que las representan en los Comunes, slo uno es conservador. La
proporcin, por el contrario, muestra un vuelco en las bancadas laboristas, que cuentan con 41 diputados escoceses.
La derrota de la independencia
el pasado jueves parece no haber tenido efecto sobre las aspiraciones independentistas, pese
a la reivindicacin de Londres
de que el debate ha quedado cerrado por una generacin. El
tirn del Partido Nacional Escocs (SNP) no ha hecho ms que
aumentar, ayudado por reaccin
inmediata en Londres tras el no,
que ha despertado un sentimiento de orgullo nacional que podra reeditar en Escocia el caso
de Quebec, donde los plebiscitos para decidir su separacin de
Canad se sucedieron en un plazo de apenas 15 aos.
Esta perspectiva es el mayor
temor entre los partidos britnicos y, sobre todo, para un David
Cameron que ha quedado severamente tocado. A la agitacin
interna por las diferencias en la
55,3
POR CIENTO
Ms informacin en
www.eleconomista.es
38
Economa
ca. La nica medida que puede asemejarse en algo a una iniciativa para mejorar la competitividad de la
economa andaluza es la simplificacin, en abril pasado, de 64 trmites legislativos, que se aade a
otra simplificacin similar de otros
81 trmites acometida en 2011. Una
simplificacin general que se suma
a otra especfica de la legislacin
urbanstica aprobada en febrero.
A partir de ah, las nicas medidas destacables son las mismas (aunque en menor nmero y/o cuanta)
que las que vena impulsando la
Junta antes de la crisis: planes de
La presidenta culpa
a Madrid de todos
los males de la
regin, como hacan
Chaves y Grin
Susana Daz, en el debate del Estado de la Comunidad, con el vicepresidente Diego Valderas tomando notas a la derecha en primera fila. FERNANDO RUSO
106
MILLONES DE EUROS
64
TRMITES
54 consejos de Gobierno celebrados desde que Daz preside la Junta. En ninguno de ellos se ha aprobado ningn cambio de calado ni
sobre la estructura del sector pblico, ni sobre poltica fiscal (Andaluca est voluntariamente ausente de la ola de bajadas de impuestos de otras regiones), ni sobre empleo (ms all de prorrogar planes
ya existentes o lanzar uno para mayores de 30 aos a imagen de otros
muchos anteriores , el efecto sobre
la tasa de paro de casi el 35 por ciento ha sido intrascendente).
Ni tampoco sobre la estructura y
sostenibilidad del gasto pblico
-el dficit hasta mayo era del 0,8 por
ciento, a dos dcimas del objetivo
para todo el ao- que permita a Andaluca volver a financiarse en los
mercados -y no va FLA a travs del
ce ya un nmero considerable de
aos, y debe dar respuesta a dichas
situaciones en aras del principio de
la seguridad jurdica, evitndose as
un trato diferenciado a situaciones
parecidas, se recoge en la propuesta del PSOE. Se trata de viviendas
ubicadas en municipios como Chiclana de la Frontera y El Puerto de
Santa Mara (Cdiz) o la comarca
de la Axarqua (Mlaga), entre otras.
La portavoz de Vivienda de IU,
Inmaculada Nieto, justific el voto
en contra de su grupo a la propuesta del PSOE en que es precipitada y en que este asunto necesita
pormenorizacin. Nieto aadi
que desconoca que la presidenta
de la Junta iba a realizar ese anuncio en su discurso del debate sobre
el Estado de la Comunidad, y sostuvo que la propuesta est enunciada pero no detallada y que hay
que saber exactamente de qu se
est hablando para llegar a una
traduccin legal y garantista.
39
Hoy
Gestin Empresarial
stin
estin
eelEconomista
lE
Econo
omista
Em
Empresarial
esaria
mpr
mp
mpresarial
m
pre
pr
esariall
300.000 au
in
300.000
autnomos,
sin
auttnomo
nomos
s, s
ayuda
ayuda
v
eto ruso
ruso
yuda de la UE por el veto
ve
Actualidad | P 14
desde el 22 de septiembre
ecnologa
elEconomista
Acceso libr
libre
ibrre descar
descargndola
rgndola en:
rgnd
eeE
E
Kio
Ki
Kiosco
osco
eelEconomista
el
lEconomistta
40
Economa
Urkullu publicar
sus prioridades
para la Memoria
Histrica
Las discrepancias con las comunidades forales abren un nuevo frente autonmico
El lehendakari aborda
una poltica que
aparque la violencia
30
DE SEPTIEMBRE
El martes 30 de septiembre
estaba prevista una reunin
tcnica de la Junta de Arbitraje Navarra, rgano en que se
dirimen las discrepancias financieras entre Madrid y
Pamplona. Lo que iba a ser
una reunin tcnica se ha
convertido ahora en un acontecimiento de calado poltico,
ya que es el plazo que da Barcina a Montoro para que la
Agencia Tributaria retire su
recurso al Tribunal Supremo
por el IVA de Volkswagen.
lo que ingresa la totalidad del impuesto. Entre 1994 y 2011, la Hacienda navarra ingresaba el IVA de
los coches de Volkswagen, pero como stos se exportaban desde una
empresa catalana, sta empresa despus repercuta el IVA a la Agencia
Tributaria, que deba devolver un
dinero que no haba ingresado.
En 2011 la Agencia Tributaria
reclam para si el ingreso del gravamen, pero slo sobre los ejercicios en que no haba prescrito, en-
Agencias MADRID.
28
ACUSADOS
Macrojuicio
Por otra parte, la Seccin Cuarta de la Sala de lo Penal de la Audiencia Nacional celebrar a partir de hoy un nuevo macrojuicio
contra el entorno de la banda terrorista ETA, en concreto su rama juvenil SEGI. En esta ocasin
se sentarn en el banquillo de los
acusados 28 jvenes para los que
la Fiscala solicita una pena de
seis aos de prisin por integracin en organizacin terrorista.
41
Economa
Ni rastro de efectividad
A pesar de que el proceso de transferencias sanitarias a las regiones
se complet en 2002, los gobiernos
desde entonces no han desarrollado todava instrumentos efectivos
de cohesin.
En este sentido, conviene recor-
Espaa tiene 17
sanidades entre las
que no funcionan
los acuerdos ni los
fondos de cohesin
La sanidad, en negativo
El problema es, segn el Ejecutivo
madrileo, que esta regin no paga el coste de sus pacientes y la sanidad madrilea tiene un saldo negativo de 58 millones de euros por
atender de forma programada en
sus hospitales y centros de referencia a 254.000 desplazados de otras
autonomas. Dinero que el Estado
no abona ni a travs de los presupuestos generales ni en la liquidacin de los saldos entre regiones correspondiente al Fondo de Cohesin Sanitaria.
No es la nica comunidad que
presenta un balance desfavorable
a la hora de cubrir la atencin de
pacientes de otras comunidades.
El gasto anual de Catalua por este motivo alcanza los 72 millones
de euros, segn datos de la Generalitat, importe que est muy lejos
de compensar con la asistencia recibida por los usuarios de la tarjeta sanitaria catalana en otras comunidades o a travs de los mecanismos de nivelacin establecidos
por el Ejecutivo que solo reconocen el pago de 15 millones de euros a cuenta del Fondo de Cohesin Sanitaria.
As estn las cosas en un Sistema
Nacional de Salud fragmentado en
17 sistemas donde ni los instrumentos generales de cohesin y com-
240
dar que Sanidad abordar en el pleno informal del Consejo Interterritorial del SNS que se celebra esta
semana en Santiago la puesta en
marcha de la primera fase del Fondo de Garanta Asistencial (Foga),
que debe cubrir los gastos autonmicos en recetas por parte de pacientes desplazados de otras autonomas, como es el caso de los turistas nacionales.
Sanidad calcula que el importe
total alcanza los 240 millones de
euros. Es el primer paso para atender ms tarde tambin los costes
generados en Atencin Primaria a
travs de este fondo que, hasta la
fecha, no se compensan.
En este captulo, desde la Comunidad Valenciana sealan que los
costes de la atencin a pacientes
desplazados con carcter temporal se irn compensndose poco a
poco cuando funcione el Foga. No
obstante, ahora los saldos entre regiones no estn disponibles porque
las comunidades no los han registrado todava en sus sistemas de informacin, apuntan fuentes de la
Consejera.
42
Economa
El presupuesto europeo se ha convertido en uno de los campos de batalla favoritos para el spero cruce
de acusaciones y descalificativos
entre las instituciones comunitarias. Y las batallas son numerosas,
desde la negociacin para cerrar los
presupuestos anuales entre la Comisin, el Consejo (que agrupa a los
Estados miembros) y el Parlamento Europeo, hasta el presupuesto
plurianual, que ronda el billn de
euros para el periodo 2014-2020.
El estallido de la crisis ha subido
en varios grados la intensidad del
choque, ya que todas las capitales
se quieren beneficiar al mximo de
la hucha europea, ya sea incrementando los fondos de cohesin o las
ayudas al campo, mientras que otros
procuran recortar las contribuciones que envan a la capital comunitaria. Pero tambin ha empezado a
generar una enorme pila de facturas que se acumulan, y que desangra a partidas clave para la recuperacin.
Debido al acumulamiento de pagos procedentes de grandes proyectos de infraestructuras y otras
ayudas regionales a lo largo de los
ltimos aos, los fondos europeos
acumulan ya una montaa de facturas pendientes de ms de 26.000
millones de euros, la gran parte de
ellas de los fondos de cohesin
(23.400 millones). Es lo que un portavoz comunitario ha denominado
como la crisis de los pagos.
Atar a Bruselas
A pesar de que este escenario de
ms ambicin, prioridades y facturas pendientes requiere ms msculo financiero, los Estados miembros se niegan a aceptar los presupuestos sugeridos por la Comisin,
recortando las cifras de gasto, al
La UE estuvo a
punto de quedarse
sin dinero en
noviembre por una
pelea interna
1.334
MILLONES DE EUROS
tiempo que rechazan usar el margen adicional disponible en las arcas comunitarias, alegando que debe quedar un colchn para urgen-
El presupuesto de 2015 se ha convertido en un ejemplo de lo que para la Comisin Europea y el Parlamento Europeo son una flagrante
contradiccin entre lo que los pases predican y en donde realmente quieren gastar. Mientras los discursos oficiales insisten en la necesidad de un crecimiento inteligente, ms apoyo a las pymes o una
Europa ms innovadora, los Esta-
Comisin para apoyar el crecimiento y el empleo. En concreto, el mayor tijeretazo se lo llevan las ayudas a la innovacin. Otro tijeretazo
importante (14,1%) se lo llevan los
fondos destinados a las interconexiones energticas, especialmente
llamativo en el contexto de las tensiones con Rusia y la necesidad de
reforzar el mercado energtico europeo para reducir la dependencia
frente a Mosc.
Estos recortes adems reman en
43
Economa
Me dan ganas de rer cuando escucho decir que nuestro modelo debe ser Espaa. El primer ministro
italiano, Matteo Renzi, intenta disimular cuando se habla del callejn sin salida en el que se encuentra la economa transalpina. El mandatario que quera obtener flexibilidad presupuestaria a cambio de
reformas todava no tienes logros
que presentar a Bruselas, mientras
su eje con el presidente francs,
Francois Hollande, para suavizar la
austeridad y promover medidas para el crecimiento se ha estrellado
contra la firme negativa de Berln.
As que, si desde Europa le recuerdan que hubiera sido mejor seguir
los pasos de Espaa, en vez de empezar un complicado partido sobre
las reformas constitucionales, el lder italiano reacciona cargando contra Madrid: Estimo al pas y a su
presidente del Gobierno, pero cuando me dicen que nuestro modelo
debe ser el de un pas que tiene el
doble del desempleo me preocupo
dijo la semana pasada.
La situacin recuerda el duelo
econmico de 2007 entre Jos Luis
Rodriguez Zapatero y Romano Prodi. Sin embargo en aquel entonces
Roma y Madrid competan para ver
quin tena el PIB per cpita ms
alto: ahora la carrera es para salir
con menos daos de una crisis devastadora.
Los principales indicadores econmicos no estn en favor de Italia: Roma sufre bajo el fardo de una
abultada deuda pblica que acaba
de alcanzar los 2,186 billones de euro (132 por ciento del PIB); la deuda, es verdad, aumenta tambin en
Espaa, pero su nivel est a 1,012
billones de euro (98,9 por ciento del
PIB). Y si el pas transalpino poda
lucir el ao pasado un dficit muy
por debajo del 3 por ciento fijado
por Bruselas, ahora su difcil situacin econmica amenaza con comprometer los logros de anteriores
Gobiernos, igualando Roma a Madrid, que este ao prev alcanzar
los lmites europeos para su dficit
presupuestario.
El drama de la inestabilidad
Renzi, que haba prometido resolver cuanto antes los problemas del
pas transalpino, sigue sin hacer re-
Segn la OCDE, la
economa italiana
caer un 0,4% y la
espaola crecer
en 2014 un 1,4%
Por esto Renzi, aunque sigue arremetiendo en contra del modelo espaol, acaba de anunciar para dentro del prximo octubre una reforma laboral que contiene normas parecidas a las que hay en vigencia en
Espaa: Italia, de hecho, abandonar la obligacin de volver a contratar el trabajador en caso de despido improcedente, para sustituirla con una indemnizacin.
formas tras seis meses de Gobierno. Italia sigue en una parlisis poltica y a la nica solucin podran
ser nuevas elecciones anticipadas.
El primer ministro ha amenazado
a diputados y senadores con volver
a las urnas si el Parlamento seguir oponindose a su agenda de reformas: Nos quedamos hasta 2018,
pero solo si el Parlamento acta
dijo revelando otra gran diferencia
entre Roma y Madrid: la estabilidad poltica. De hecho, desde el comienzo de la crisis, mientras en Madrid Mariano Rajoy ha sucedido a
Zapatero, en Roma ya han pasado
cuatro primeros ministros.
44
Economa
Anlisis
Jos Luis
de Haro
Corresponsal en Nueva York
El Rey defender
los intereses
de Espaa
ante la ONU
La ayuda de la
Fed, polmica
desde el inicio
Desde la crisis financiera de
2008, la Reserva Federal de
EEUU ha tomado medidas sin
precedentes, al situar los tipos de inters entre el 0 y el
0,25 por ciento adems de
emprender tres rondas de
compras de deuda y activos.
Desde entonces, ha existido
cierta polmica, ya que algunos expertos y polticos, como el ministro de Economa y
Finanzas brasileo, Guido
Mantega, consideran que algunos pases han devaluado a
propsito sus monedas para
mejorar la competitividad.
bancos de la UE han incrementado sus prstamos a los pases asiticos en desarrollo, una tendencia
que se intensificar y har que el
euro caiga an ms , indic en su
documento. An as, Japn probablemente aumente sus esfuerzos
para tratar de lograr su objetivo de
inflacin del 2 por ciento, algo que
a medio plazo obligar al banco central de China a entrar en la reyerta
y devaluar el yuan para estimular
el crecimiento.
Por otro lado, la normalizacin
monetaria en EEUU debera continuar con la tendencia de fortalecimiento del dlar y el realineamiento de tasas de inters. En
Amrica Latina eso generara debilitamiento en las monedas locales, nada dramtico sin embargo,
promoviendo exportaciones y reduciendo la demanda local, indica Jose Gonzales, director gerente
de ECG Asset Management. Ambas cosas podran deteriorar las
carteras de crdito al consumo local que se podra ver subrayado por
la desaceleracin global, adems
de la potencial necesidad de subir
las tasas de inters locales en sinergia con las de EEUU, aade. Todo ello pondra a los bancos bajo
presin a pesar que tal presin no
sera similar a crisis del pasado,
indica a este peridico.
45
Economa
Normas
& Tributos
La DGRN, flexible
en la inscripcin
de la ejecucin
hipotecaria
Admite un caso en
que no se demand
al deudor hipotecante
L. S. MADRID.
GETTY
El socio, titular
del 82% de las
participaciones,
percibi 672.000
euros de la empresa
Se trat de justificar
los pagos por poner
ms dinero que
el recibido de
la sociedad
do considerarse actos ordinarios
de la actividad empresarial del deudor. Con ello se vienen a rescindir
los pagos por aplicacin del nmero 1 del artculo 71 de la Ley Concursal, que fija que declarado el
concurso, sern rescindibles los actos perjudiciales para la masa activa realizados por el deudor dentro de los dos aos anteriores a la
fecha de la declaracin, aunque no
hubiere existido intencin fraudulenta.
Sin embargo, la administracin
concursal haba alegado tambin el
supuesto del artculo 71.3.1: Salvo prueba en contrario, el perjuicio
patrimonial se presume cuando se
Recurso desestimado
El recurso presentado, con la pretensin de considerar vlidos estos
pagos, argumenta que stos quedaran justificados porque el socio administrador habra puesto ms dinero que el que haba recibido. As,
se hace hincapi en que a fecha 1 de
enero de 2011 la deuda de la concursada con el particular era de
9.085.854 euros, aunque sta se reduce en 7.078.542,54 euros por una
cesin de crditos que hace la concursada al socio, y que no ha sido
objeto de reintegracin.
En el momento de hacerse el
primero de los pagos de 282.700
euros al particular, la deuda de la
sociedad con el socio era de
1.604.612,70 euros, que se reduce
a 1.321.912,70 euros en virtud del
pago realizado.
Ahora bien, segn la sentencia,
no es la mera aritmtica de las sumas que la sociedad debe al socio,
en comparacin con los pagos que
el socio recibe, lo que puede justificar el acto, pues el perjuicio para
la masa activa exige analizar el acto en el momento de su ejecucin.
El fallo prosigue explicando que
es en el momento de su ejecucin
cuando la sociedad se encuentra ya
en una situacin de insolvencia, y
por lo tanto, cancelaciones parciales de deuda que en el pasado pudieran estar justificadas en el momento presente ya no lo estn.
La justificacin puede existir, sin
embargo, si a pesar de los pagos recibidos el socio sigue haciendo aportaciones a la sociedad. Es lo mismo que si se cancela la deuda con
un acreedor, por ejemplo un banco, para seguir disponiendo de financiacin, asegura el fallo.
En el presente caso, a pesar de los
pagos realizados, la cuenta del socio no vara significativamente, de
los 1.604.612,70 euros cuando se realiza el primero de los pagos hasta el
ltimo asiento de 1 de enero de 2013
que es de 1.786.307,28 euros. Ello
quiere decir que el socio ha seguido aportando capital, incluso ms
de los 672.700 euros que son objeto de la accin de reintegracin.
Desde este punto de vista, y no tanto desde el que hacen las partes apelantes, es como pudiera encontrarse justificacin a los pagos recibidos por el particular.
Sin embargo, el fallo desestima el
recurso y confirma la rescisin de
las sumas entregadas.
Ms informacin en
www.eleconomista.es/ecoley
Defecto subsanable
Ahora bien, respecto a la consideracin del defecto como insubsanable, segn resulta de la
La quiebra
del deudor
no hipotecario
hace subsanable
este defecto
calificacin registral recurrida,
hay argumentos para considerar que se trata de defecto subsanable siempre que, como ocurre en el caso ahora planteado,
se den una serie de circunstancias especiales que permitan superar el defecto.
La resolucin seala que uno
de esos supuestos especiales se
produce cuando el deudor no
hipotecante est en situacin
de quiebra. Por ello, aun reconociendo la existencia del defecto sealado por la nota, se
entiende que puede considerarse subsanable, dadas las especiales circunstancias de este supuesto, mediante la acreditacin en el Registro dentro del
procedimiento registral de la
declaracin de quiebra del deudor, como es el caso, y la adecuada notificacin a este, ex post,
de los trmites realizados, a fin
de que puedan alegar lo que convenga a sus intereses.
46
Gestin Empresarial
Intermediarios locales
Sin embargo, para triangular se necesita transportar la mercanca hasta el destino intermedio y all establecer lazos con operadores comerciales locales de confianza que den
salida al producto, lo que implica un
incremento de los costes que es muy
difcil repercutir al precio final, por
lo que los mrgenes se vern mermados de forma considerable.
Por otra parte, y en contra de lo
que se promulga en los crculos afi-
ISTOCK
Precios a la mitad
Los
precios del kilogramo se han visto reducidos en un 50 por
ciento.
contratacin
ElBaja
desempleo en el
sector agrcola ha
crecido un 12 por ciento interanual.
Otros mercados
Apuestan
por la triangulacin a mercados
alternativos.
la transformacin
porque se perjudicara
la produccin normal.
Ventas a resultas
Otra de las reclamaciones de los pequeos agricultores es el desajuste
entre los precios de referencia publicados por el Ministerio y los precios reales de venta. Adems de la
cada semanal de entre cinco y siete cntimos desde la ejecucin efectiva del veto, los precios que mar-
ca Agricultura no tienen ningn vigor, se lamenta el secretario general de Upa: Por ejemplo, en el caso
de la ciruela se establece 0,32 cntimos y la realidad es que como mucho nos lo pagan a 0,20 cntimos.
Una crisis de rentabilidad que, por
otra parte, viene de antes del embargo, con la aprobacin del sistema de ventas a resultas recogido en
la Ley de la Cadena Alimentaria, y
por el que el agricultor vende a precio ciego, es decir, no conoce cunto va a cobrar por la mercanca hasta el momento de su entrega.
En lo que toca al empleo, el paro
en el sector agrario ha crecido un 12
por ciento en trminos interanuales, una cada que ser bastante superior al finalizar el ao por el impacto derivado del veto ruso y que
afectar especialmente al colectivo
de temporeros. Ante una situacin
de crisis, lo que hace el autnomo
agrario es apaarse. Si no hay recursos, no se puede contratar, explica
el secretario general de Upa.
Una hectrea de frutales supone 75 jornadas de un trabajador y
los cultivos cuentan con siete hectreas de media. Es decir que, con
cada cosecha, se generan entre siete y nueve puestos de temporeros,
de los que dos o tres los cubrirn
los agricultores doblando su jornada o recurriendo a sus familias.
www.eleconomista.es/kiosco/
Gestin
elEconomista
Empresarial
47
Gestin Empresarial
Los convenios
colectivos
y Escocia
Juan Rosell, presidente de la Confederacin Espaola de Organizaciones Empresariales (Ceoe), lo tiene claro: Las cosas volvern a ir
bien cuando todas las empresas empiecen a tener beneficios. Hizo estas declaraciones el pasado jueves
durante la presentacin de la Radiografa-Sage de la Pyme 2014. Y
aunque trat de contagiarse del optimismo que el citado estudio desprende, mostr sus cautelas, aunque brome con que a l, como a
todos los empresarios, le gusta pagar impuestos, porque supone que
a mi empresa le va bien. Y volvemos al punto de partida: En los ltimos meses hay una tendencia, y
slo una tendencia, al crecimiento.
Se han creado unas 50.000 empresas por lo que, lgicamente, ha aumentado el empleo, pero si en
2004-2005, de las empresas que tributaban en el Impuesto de Sociedades, un 60 por ciento obtena beneficios, en 2012 el porcentaje se haba reducido a un 39,6 por ciento y
casi el 75 por ciento registraba bases imponibles negativas.
Optimismo
Pero, volviendo al informe, presentado por Santiago Solanas, consejero delegado de Sage, este rezuma
optimismo. De hecho, si se compara con los dos aos anteriores, la valoracin sobre la situacin econmica espaola ha mejorado en 30
puntos porcentuales y un 73 por
ciento de los empresarios espera
que lo siga haciendo en 2014 y 2015.
Respecto a la esperada salida de la
crisis, autnomos y pymes mantienen su visin realista de que la salida tiene un horizonte en el medio
largo plazo. As, mientras el 51 por
ciento la sita en 2014/2015, otro
49 por ciento la alarga hasta el 2018.
El 51% de pymes
y autnomos sita
la salida de la crisis
entre 2014 y 2015
y un 49%, en 2018
El ungento amarillo para decir
adis a la larga recesin es, en palabras de Rosell: Reformas, reformas y ms reformas que ayuden a
consolidar la recuperacin y el empleo, que vayan en la direccin de
las ayudas del Estado. Por otro lado, tenemos unas cargas impositivas muy elevadas y un problema de
morosidad.
En el apartado de las medidas
adoptadas por el Gobierno, las empresas consideran que son bsicas
la reduccin de impuestos (64 por
ciento) y subvencionar las nuevas
contrataciones (14 por ciento). Y
si no subvencionarlas, al menos flexibilizarlas, apunta Terciado. Respecto a otras medidas estrella del
Ejecutivo, el resultado es demoledor: el 85 por ciento de los autnomos y el 68 por ciento de las pymes
no utilizan la factura electrnica.
Tan slo el 6 y el 8 por ciento de autnomos y pymes respectivamente se han acogido al IVA de caja.
Por lo que respecta al uso de las
TIC, un 62 por ciento de pymes y un
56 por ciento de autnomos est en
Internet, lo que supone un aumento de dos y un punto respectivamente; aunque slo el 37 por ciento de
autnomos y el 45 por ciento de
pymes disponen de e-commerce.
La buena noticia est en una cuestin de matiz: si tanto autnomos
como pymes se conformaban con
sobrevivir en 2010, ya en 2012 quera sobrevivir para poder crecer. Y
de la hiptesis a la afirmacin: las
pymes quieren este ao crecer, aunque los autnomos sigan conformndose con sobrevivir.
Acabada la exposicin, el presidente de CEOE insisti en hablar
de una recuperacin con peros, en
la que hay que seguir trabajando, y
afirm que el estudio confirma
nuestra opinin. Tambin seal
cmo la mayor destruccin de empleo se ha producido en las empresas de entre 10 y 50 empleados, donde es difcil hacer cambios estructurales y enfatiz en que ah es donde hay que reestructurar y, de
momento, la legislacin no ayuda.
El recinto ferial de Madrid ha acogido este fin de semana la mayor feria profesional del sector de las bicicletas, Unibike, que ha contado
con la participacin de Cetelem Es-
eE
elEconomista.es
Ecodiario.es
Madrid: Condesa de Venadito 1. 28027. Madrid. Tel. 91 3246700. Barcelona: Travessera de Grcia, 73-79. 08006 Barcelona. Tel. 93 1440500. Publicidad: 91 3246713. Imprime: Bermont SA: Avenida de Alemania, 12. Centro de Transportes de Coslada. 28820 Coslada (Madrid).
Tel. 91 6707150 y Calle Metal-lrgia, 12 - Parcela 22-A Polgono Industrial San Vicente. 08755 Castellbisbal (Barcelona) Tel. 93 7721582 Editorial Ecoprensa S.A. Madrid 2006. Todos los derechos reservados. Esta publicacin no puede, ni en todo ni en parte, ser distribuida, reproducida, comunicada pblicamente, tratada o en general utilizada, por cualquier sistema, forma o medio, sin autorizacin previa y por escrito del editor. Prohibida toda reproduccin a los efectos del Artculo 32,1, prrafo segundo, LPI. Distribuye: Logintegral 2000,S.A.U. Tfno.
91.443.50.00- www.logintegral.com Publicacin controlada por la
Indicadores
Tras una trayectoria profesional
dedicada principalmente al marketing, Alfredo Ereo se atrevi
a dar un giro a su carrera cuando comenz en Magnolia TV,
productora espaola de la que
ahora es consejero delegado.
Internet y la TV
no son rivales, sino
complementarios
dustria, esto es bueno, ya que permite que muchos de los programas que se hacen no se queden
en el camino.
Personal: naci en
Madrid en 1967, est
soltero y no tiene hijos.
Trayectoria: ha desarrollado su carrera en el mundo
del marketing, donde ha
trabajado como responsable de este rea para empresas como Publiespaa,
Silvermarketing, Yahoo
Espaa, Boca a Boca producciones, Warner Bros
y Sony Pictures, antes
de llegar a Magnolia TV
hace cuatro aos.
ELISA SENRA
Alfredo
Ereo
Es el consejero delegado de la productora
Magnolia TV en Espaa
0,6%
-0,3%
0,2%
Producto
Interior
Bruto
ndice de
Precios de
Consumo
Ventas
minoristas
II Trim. 2014
Julio 2014
Junio 2014
Tasa anual
24,47%
4%
11.882,4
Paro
EPA
Inters
legal del
dinero
Dficit
Comercial
II Trim. 2014
2013
Millones
Junio 2014
0,347
1,2812
98,35
Euribor
Euro/Dlar
Petrleo
Brent
Doce meses
Dlares
Dlares
1%
-0,1%
1.216,10
Produccin
industrial
Costes
Laborales
Oro
Julio 2014
Tasa interanual
2 Trimestre 2014
Dlares
por onza
El tiempo
En su opinin, de qu manera
se plantea el futuro del sector
con Internet?
Aunque lo que ms se consume
a travs de Internet es televisin,
por ahora conviven los dos, son
complementarios. La Red ofrece ver programas a la carta, pero eso requiere un modelo de televisin de pago que aqu no ha
llegado. En cuanto a la inversin
publicitaria en Internet, ha crecido mucho, pero an no se est rentabilizando al 100 por cien,
y producir slo para la web de
forma gratuita es muy difcil.
En qu novedades estn trabajando ahora?
En proyectos de ficcin, para lo
cual acabamos de contratar a un
equipo que desarrolle las ocho
ideas que tenemos en marcha.
Tambin en adaptaciones de libros, en nuevas ediciones de
nuestros trabajos y en apoyar a
los formatos internacionales que
el grupo ya tiene.
Espaa
Madrid
Barcelona
Valencia
Sevilla
Zaragoza
Bilbao
Tenerife
La Corua
Granada
Mallorca
Pamplona
Valladolid
16
20
20
19
17
20
20
19
11
24
16
13
27
28
31
23
29
32
25
24
27
31
29
23
Llu
Llu
Llu
Tor
Tor
Sol
Sol
Tor
Nub
Sol
Sol
Sol
Amsterdam 13 23 Nub
Atenas
19 27 Sol
Berln
12 23 Sol
Bruselas
12 23 Nub
Frncfort 10 19 Llu
Ginebra
13 22 Nub
Lisboa
16 22 Tor
Londres
15 21 Nub
Mosc
6 14 Sol
Pars
17 26 Sol
Varsovia
10 20 Sol
Helsinki
8 16 Sol
Renta Variable
La mejor
herramienta
financiera
para sumergirse en los mercados
Europa
nacional
Materias
Primas
Divisas
Anlisis
Fundamental
Ecotrader.es
902 88 93 93
Renta Fija
Renta Variable
internacional
8 437007 260038
fondos
de inversin
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
19,33
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
10,96
17,99
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Gbl Large-Cap Gw Eq
37,94
50,26
6,95
11,75
Alt - Long/Short Eq - G
29,41
A&G Tesor.
5,57
0,70
1,78
Mny Mk
62,16
117,97
4,10
8,38
Moderate Allocation -
131,09
8,09
14,31
29,21
120,87
2,96
6,33
28,17
121,13
2,45
5,43
Cautious Allocation -
83,58
110,55
1,92
2,81
Cautious Allocation -
85,58
112,38
0,91
2,37
27,78
113,65
6,01
2,74
$ Mny Mk
19,39
13,30
6,50
7,94
13,32
3,58
4,91
Abante Blsa
11,36
9,75
15,43
15,68
4,82
8,09
Abante Rta
11,97
1,07
2,58
11,10
1,15
1,26
Abante Seleccin
12,02
4,76
7,34
Moderate Allocation -
88,62
Abante Valor
12,34
2,13
3,55
Cautious Allocation -
58,86
Okavango Delta A
16,65
9,92
23,84
Spain Eq
96,76
62,17
111,18
21,34
22,88
71,23
19,65
Eurovalor Ahorro
1.852,01
1,55
2,20
120,04
6,24
4,32
Eurovalor Asia
227,06
13,33
8,14
286,33
100,77
Asia-Pacific ex-Japan E
21,54
62,73
6,36
15,49
Eurozone Large-Cap Eq
51,22
Eurovalor Blsa
321,87
9,35
15,00
Spain Eq
119,92
170,25
2,77
8,29
45,13
Abanca CP
11,89
0,53
2,84
139,82
7,85
7,06
Dvsifid Bond
233,13
Abanca Fondepsito
11,57
0,89
2,26
Abanca Gar 1
13,34
1,16
7,21
Abanca Gar 2
12,90
0,62
4,38
58,68
Eurovalor Bonos LP
356,57
122,42
1,25
2,52
182,64
Guaranteed Funds
30,11
132,65
9,75
10,94
Eurp Equity-Income
42,19
43,04
118,96
12,65
17,63
US Large-Cap Blend Eq
42,13
124,68
2,27
13,41
17,07
Guaranteed Funds
Abanca Gar 3
13,51
3,61
5,09
Guaranteed Funds
56,75
Eurovalor Europ
Abanca Gar 4
12,82
1,63
2,61
Guaranteed Funds
70,72
116,38
-0,34
1,40
Guaranteed Funds
83,85
54,10
116,39
2,89
4,02
Guaranteed Funds
39,29
Other
15,50
133,24
4,21
5,82
Guaranteed Funds
65,70
27,71
131,66
3,84
7,57
Guaranteed Funds
43,05
86,06
5,38
6,28
Guaranteed Funds
78,86
Abanca Gar 5
12,51
3,57
5,76
Abanca Gar 6
12,65
3,27
3,60
11,56
1,95
2,42
AC Cuenta Fondtes CP
AC Fondepsito
Guaranteed Funds
1.417,42
0,35
1,75
66,48
12,16
0,91
2,18
1.091,00
83,05
-0,71
0,48
Guaranteed Funds
120,86
106,99
-0,31
1,65
Guaranteed Funds
102,72
AC Fondtes LP
13,83
5,51
6,76
Gov Bond
44,69
11,84
2,11
2,69
26,71
129,20
1,28
0,50
Guaranteed Funds
40,30
28,98
109,66
3,60
1,96
Guaranteed Funds
80,80
15,22
155,83
1,68
9,26
Guaranteed Funds
76,15
16,03
113,09
5,61
4,33
Guaranteed Funds
67,23
92,26
106,02
0,83
2,92
Guaranteed Funds
56,50
54,58
126,25
2,90
6,86
20,24
Eurovalor Mix 15
94,05
3,99
5,28
Cautious Allocation
238,66
Eurovalor Mix 30
90,35
4,53
6,02
Cautious Allocation
95,88
Eurovalor Mix 50
86,87
5,83
7,67
Moderate Allocation
45,94
Eurovalor Mix 70
3,48
5,13
11,99
Aggressive Allocation
66,03
94,00
2,97
3,73
92,02
AC Ibex-35 Ind
AC Inver Selectiva
AC Inver Selectiva Mod
AC Patrim Inmob FII
AC Rta Fija Flex
25,21
20,99
12,66
80,53
1.704,58
13,02
6,20
5,35
14,43
16,50
10,37
-4,27
7,82
0,93
2,16
Fondo 3 Gar V
11,98
3,29
4,08
Selectiva Espaa
26,27
6,15
8,28
6,61
14,26
Spain Eq
8,01
11,91
1.150,58
-8,13
Fondo 3 Depsito
Fondo 3 Rta Fija
281,96
Guaranteed Funds
49,58
Spain Eq
16,51
55,99
212,58
9,57
26,19
Eurp Flex-Cap Eq
5.270,71
Alken S C Eurp R
150,26
12,63
27,98
Eurp Small-Cap Eq
164,36
7,29
5,12
4,62
Dvsifid Bond
85,42
957,28
0,19
1,51
Mny Mk
318,38
17,36
3,46
10,29
Other Allocation
19,25
0,86
-3,50
-1,95
19,14
6.200,73
-0,02
0,59
Alt - Volatil
87,84
3.345,66
0,69
1,29
176,17
6.600,81
0,23
0,78
Alt - Multistrat
67,51
ptima Ahorro CP B
7,34
4,19
10,02
Flex Bond
1.482,07
12,66
6,30
17,57
93,82
9,62
2,34
17,37
Eurozone Large-Cap Eq
38,42
AMISTRA SGIIC
Amistra Gbl
AMUNDI
8,97
0,75
BRIC Eq
310,01
-6,19
0,63
Emerg Eurp Eq
173,90
15,49
8,09
7,99
Dvsifid Bond
278,84
140,85
6,60
4,55
Guaranteed Funds
58,67
152,27
19,38
9,24
Sector Eq Agriculture
229,14
95,55
2,43
12,03
Sector Eq Ecology
146,76
8,92
9,85
18,14
Gbl Large-Cap Gw Eq
145,28
Allianz BRIC Eq CT
Allianz Emerg Eurp A
Allianz Bond AT
Allianz Gbl Eq AT
91,95
0,31
0,57
Mny Mk
15.081,92
219.726,48
0,28
0,50
Mny Mk
21.987,43
671,45
1,78
3,24
Dvsifid Bond
31,39
Cmo leer nuestras tablas: El valor liquidativo est expresado en euros Las estrellas miden la rentabilidad en funcin del riesgo que ha tomado cada producto en los ltimos tres aos (cinco estrellas es la mxima calificacin y una la menor). Patrimonio: en millones de euros. Cmo se seleccionan los datos:
Slo se incluyen los fondos que tengan las siguientes caractersticas: estn dirigidos a particulares, tengan una inversin mnima inferior a los 10.000 euros, un patrimonio superior a los 15 millones de euros y antigedad de al menos 3 aos. Fecha del fichero: 19 de septiembre, segn ltimos datos disponibles.
2 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
3,52
5,75
Flex Allocation
1.001,95
4,38
6,76
Cautious Allocation -
16,41
Amundi Fondtes LP
216,89
6,99
7,53
Gov Bond
125,19
11,90
2,25
2,87
Cautious Allocation -
202,81
12,68
6,86
7,15
Cautious Allocation
100,31
12,03
7,22
18,05
Eurozone Large-Cap Eq
120,12
16,49
13,41
14,68
Spain Eq
326,01
12,11
4,58
4,94
Cautious Allocation
219,43
9,95
16,40
21,46
US Large-Cap Blend Eq
114,83
7,22
1,32
3,22
81,91
0,43
1,95
24,62
94,59
6,23
11,23
9,94
10,20
114,14
107,23
0,25
2,11
30,99
116,25
-0,39
-0,03
Alt - Volatil
104,39
128,16
-4,73
-5,23
Alt - Volatil
826,04
Amundi F Bd Corporate AE
18,52
6,25
6,83
Corporate Bond
611,29
12,57
2,86
7,46
316,14
26,83
-2,58
-1,74
Emerg Eurp Eq
26,90
126,97
9,96
16,40
Sector Eq Water
58,21
104,32
0,19
1,57
Alt - Currency
457,09
168,41
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
546,90
263,89
17,40
14,78
455,45
2.419,04
0,17
0,24
Mny Mk - Sh Term
1.134,04
2.466,87
0,10
0,19
Mny Mk - Sh Term
480,89
166,62
Spain Eq
139,09
13,54
Dvsifid Bond
298,67
3,71
3,00
27,26
14,71
2,99
7,89
16,20
Liberbank Ahorro
9,70
3,21
4,00
256,04
7,10
2,14
3,57
Cautious Allocation
65,90
6,89
2,76
7,18
7,70
-0,27
2,21
Liberbank Diner
863,14
0,80
2,03
Liberbank 6 Gar
8,39
2,59
3,07
Flex Allocation
17,56
Guaranteed Funds
22,02
210,17
Guaranteed Funds
50,95
7,90
3,72
2,35
Guaranteed Funds
30,62
ARQUIGEST SGIIC
Liberbank Gbl
8,30
3,82
5,13
93,25
Arquiuno
Liberbank Mix RF
9,52
2,40
6,98
Cautious Allocation
26,85
8,64
3,94
4,03
Guaranteed Funds
19,74
22,28
5,21
7,39
Cautious Allocation
46,73
96,24
-0,33
Liberbank RV Espaa
-0,33
Other Bond
781,41
11,49
11,62
1,69
5,46
6,36
8,03
5,85
10,06
Spain Eq
22,58
8,73
-0,80
5,38
Guaranteed Funds
58,04
Liberbank Telecomunicacion
8,12
10,30
5,79
Guaranteed Funds
25,36
Other Allocation
22,37
22,36
Pentathln
31,43
Premium JB Mod
Cautious Allocation
53,56
Mny Mk
50,35
11,76
2,79
5,49
12,04
0,69
2,08
13,12
1,72
5,67
Flex Allocation
29,71
Fongrum/Valor
15,62
6,28
10,01
15,72
37,00
437,49
Aggressive Allocation
566,09
184,62
79,15
6,17
6,29
Cautious Allocation -
689,71
77,17
98,26
8,67
10,22
Moderate Allocation -
2.590,55
94,19
Share Energy
1.084,17
16,42
10,00
Sector Eq Energy
50,06
86,84
Share Selection
1.902,44
4,71
17,96
Eurp Large-Cap Gw Eq
73,67
Aviva Eurobolsa
9,57
1,13
13,27
Eurozone Flex-Cap Eq
4,54
3,40
8,34
2,70
5,73
2,65
8,49
7,40
238,80
109,88
-0,07
6,90
Guaranteed Funds
60,58
32,23
131,00
5,65
8,41
Guaranteed Funds
75,28
77,18
117,91
9,40
18,61
US Large-Cap Blend Eq
15,16
12,22
5,98
12,66
Aggressive Allocation
41,03
1.084,84
14,43
14,09
Spain Eq
85,89
97,60
3,35
16,93
20,57
5,15
10,59
17,51
US Large-Cap Blend Eq
20,46
1.707,34
0,56
1,42
Mny Mk
255,79
Corporate Bond
7,36
4,84
17,54
122,87
11,51
6,82
16,64
34,13
10,90
13,42
108,05
13,13
Spain Eq
14,53
295,47
10,12
79,44
Dvsifid Bond
18,52
Eurozone Large-Cap Eq
2,19
8,17
7,93
16,07
Aggressive Allocation
16,42
6,95
39,19
21,83
7,34
17,12
0,59
0,72
2,18
Cautious Allocation -
10,88
24,38
Moderate Allocation
5,99
17,31
13,81
5,51
8,79
Aviva Espabolsa
17,47
18,06
4,31
6,51
Aviva CP B
10,43
16,33
90,63
13,50
90,59
843,06
114,19
Aviva Fonvalor B
10,42
14,10
45,81
80,72
17,08
10,65
66,90
14,51
1,01
1,62
29,50
1,29
1,40
2,61
442,27
11,52
3,62
4,03
Corporate Bond
52,76
Spain Eq
35,29
AXA WF Bonds AC
55,32
8,19
6,50
Dvsifid Bond
179,62
16,91
11,64
14,08
12,11
6,25
8,08
Corporate Bond
813,68
18,94
6,55
14,51
Eurp Equity-Income
69,40
103,01
9,41
4,17
349,78
Bankia Dlar
7,14
5,61
1,68
16,45
10,62
3,28
3,72
666,44
Bankia Emerg
11,92
12,09
2,61
25,89
7,47
5,96
19,28
Eurozone Large-Cap Eq
31,11
108,22
3,07
2,39
16,34
50,06
2,12
18,09
Eurozone Large-Cap Eq
714,91
119,65
-6,21
2,29
Emerg Eurp Eq
19,18
154,39
8,14
18,64
Eurp Small-Cap Eq
164,36
60,63
3,71
16,88
269,03
163,71
16,28
17,88
270,71
109,09
2,17
17,33
Eurp Mid-Cap Eq
433,74
Bankia Fondtes CP
104,65
11,77
14,08
96,02
Bankia Fondtes LP
169,29
2,46
2,83
86,12
115,52
3,30
15,24
Eurp Flex-Cap Eq
300,86
Bankia Fonduxo
1.882,40
12,97
14,42
Cautious Allocation
236,17
103,11
3,27
7,63
Guaranteed Funds
105,33
89,20
8,81
-0,90
69,95
176,68
7,55
19,54
Italy Eq
518,83
132,83
16,46
10,40
Sector Eq Energy
210,48
302,70
11,18
12,49
Gbl Flex-Cap Eq
135,25
67,35
8,98
10,53
Aggressive Allocation
57,29
64,16
5,56
7,21
Cautious Allocation -
128,51
80,58
3,72
9,96
873,25
55,42
-0,11
0,60
Cautious Allocation -
37,64
Bankia Gobiernos LP
127,47
1,57
2,56
363,40
1.462,26
0,32
1,40
Mny Mk
72,43
8,75
3,49
2,14
Guaranteed Funds
99,15
132,62
4,93
6,31
Guaranteed Funds
180,54
Guaranteed Funds
114,14
Gov Bond
41,18
9,47
5,81
6,01
11,13
6,40
4,53
157,50
12,76
14,05
Spain Eq
23,07
11,88
2,61
4,67
Cautious Allocation
601,44
10,87
2,98
4,38
Cautious Allocation
93,26
Fondos 3
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
14,89
3,80
5,95
Moderate Allocation
29,88
BL-Global 30 A
633,74
3,29
1,81
Cautious Allocation -
6,99
5,60
12,79
Aggressive Allocation
18,79
BL-Global 50 A
828,05
5,40
5,03
Moderate Allocation -
356,79
118,44
0,13
1,21
Mny Mk
67,97
BL-Global 75 A
1.272,39
7,79
9,30
Aggressive Allocation
358,12
17,12
3,63
3,79
Corporate Bond - Sh T
71,02
BL-Global Bond A
307,73
2,61
2,33
158,86
142,60
0,54
2,34
60,08
BL-Global Eq B
640,74
9,05
13,82
314,99
15,70
0,83
6,53
36,60
BL-Global Flex A
106,90
12,13
4,80
1.035,14
309,60
5,79
15,04
Spain Eq
30,58
BL-Optinvest
126,02
3,46
1,11
Aggressive Allocation
140,74
123,27
2,48
3,33
Cautious Allocation -
184,89
111,96
4,67
8,13
Aggressive Allocation
30,75
108,22
3,30
5,14
Moderate Allocation -
137,28
106,01
-0,14
4,35
Guaranteed Funds
22,66
7,18
0,34
2,93
Guaranteed Funds
74,89
8,91
1,44
4,91
Guaranteed Funds
106,00
130,22
0,54
3,92
Guaranteed Funds
107,26
Gar Telecomunicaciones 1
11,33
-0,38
1,29
Guaranteed Funds
98,14
862,29
0,76
2,02
1.288,57
11,99
16,75
1.063,75
-0,45
730,27
0,51
Bankinter Diner 1
Bankinter Diner 2
262,75
1,67
2,89
17,31
Inversabadell 10
7,26
2,13
4,43
Cautious Allocation
220,06
Inversabadell 25
7,45
2,34
5,84
Cautious Allocation
460,20
Fidefondo
Inversabadell 50
6,18
2,71
8,19
Moderate Allocation
88,80
Inversabadell 70
17,64
2,47
10,04
Aggressive Allocation
43,34
10,43
11,59
5,47
Asia ex Jpn Eq
20,49
12,89
11,59
4,97
18,00
4,29
6,18
39,71
71,01
Mny Mk
967,02
Sabadell Bonos
10,16
9,06
7,43
Spain Eq
401,31
Sabadell CP FIP
9,34
2,61
4,78
1,75
Guaranteed Funds
22,56
10,34
12,09
5,83
1,86
Mny Mk
90,47
11,97
10,63
17,65
Spain Eq
223,71
17,03
6,08
13,93
Spain Eq
134,63
Dvsifid Bond
115,02
292,39
53,47
895,55
0,63
2,07
Mny Mk
312,38
Bankinter Diner
1.427,23
0,34
1,68
Mny Mk
52,06
9,85
13,78
18,75
US Large-Cap Blend Eq
71,74
1.154,38
8,86
14,05
Eurp Flex-Cap Eq
75,05
Sabadell Yld
18,18
5,23
9,16
H Yld Bond
55,42
1.156,85
15,14
20,59
Sector Eq Tech
23,00
Sabadell Euroaccin
13,46
1,95
15,80
Eurozone Large-Cap Eq
146,95
1.092,06
2,70
2,27
Guaranteed Funds
15,09
3,99
0,87
14,68
71,79
986,99
2,78
2,56
Guaranteed Funds
54,08
9,75
3,43
15,58
87,53
95,34
1,37
2,20
Guaranteed Funds
20,80
118,10
0,90
2,26
305,27
156,90
3,07
3,78
Other
15,36
Sabadell Fondtes LP
8,49
2,04
3,31
274,27
86,42
7,02
6,75
Guaranteed Funds
24,47
1.802,34
-0,10
-0,15
Mny Mk
21,89
9,66
0,34
3,81
Guaranteed Funds
21,30
12,30
2,62
5,07
Guaranteed Funds
193,68
111,94
13,06
15,78
Spain Eq
178,79
8,84
3,77
4,63
Guaranteed Funds
63,58
29,77
6,37
4,84
Dvsifid Bond
219,82
12,44
5,31
10,06
Guaranteed Funds
36,02
104,05
8,09
17,58
Guaranteed Funds
16,13
9,48
8,00
6,85
Guaranteed Funds
17,22
853,72
10,19
19,71
US Large-Cap Blend Eq
210,16
13,92
7,23
4,15
Guaranteed Funds
468,23
1.044,16
8,73
4,78
Guaranteed Funds
35,43
7,71
-0,58
2,18
Guaranteed Funds
46,45
580,05
7,04
19,26
Eurozone Large-Cap Eq
36,31
11,11
3,37
3,88
Guaranteed Funds
206,37
579,02
0,40
18,71
Jpn Large-Cap Eq
69,22
12,69
0,23
3,03
Guaranteed Funds
129,91
907,33
4,72
2,85
Guaranteed Funds
17,73
6,91
3,93
2,14
Guaranteed Funds
32,16
1.094,40
6,17
12,25
Moderate Allocation
105,30
6,76
0,22
3,02
Guaranteed Funds
17,59
94,77
6,02
8,02
Cautious Allocation
135,27
2,60
5,00
Guaranteed Funds
123,09
Bankinter Multiseleccin 2
69,03
3,12
5,45
8,23
Cautious Allocation -
53,11
8,57
0,39
4,09
Guaranteed Funds
19,76
916,35
3,84
9,50
Bankinter Multiseleccin D
Moderate Allocation -
35,46
9,10
4,95
5,51
Guaranteed Funds
118,65
280,20
4,94
17,55
Eurozone Flex-Cap Eq
38,97
7,23
1,43
2,86
Guaranteed Funds
162,59
1.010,20
0,53
3,09
Guaranteed Funds
17,93
11,64
0,11
2,55
Guaranteed Funds
20,87
1.222,18
-0,10
3,67
Alt - Multistrat
21,55
17,79
1,16
5,26
Guaranteed Funds
15,98
111,33
5,25
6,51
Guaranteed Funds
47,29
Sabadell Intres 1
20,63
1,59
3,26
162,68
1.196,87
2,05
6,32
Guaranteed Funds
25,26
12,91
0,29
3,95
Guaranteed Funds
25,12
1.032,31
3,50
4,27
766,58
1,87
-0,63
5,71
Jpn Large-Cap Eq
51,46
1.322,07
8,27
7,05
Dvsifid Bond
395,53
8,86
4,35
10,69
Moderate Allocation
106,28
71,78
5,27
17,05
125,40
8,69
4,13
12,68
Aggressive Allocation
51,02
66,19
0,25
3,21
Guaranteed Funds
18,83
7,45
0,28
1,05
Mny Mk
126,16
1.346,24
0,18
3,75
Guaranteed Funds
27,62
Sabadell Quant V2
11,21
-0,54
1,50
1.641,77
0,96
3,91
Guaranteed Funds
34,43
9,27
1,88
3,36
80,15
2,05
7,01
Guaranteed Funds
36,87
977,14
4,91
4,64
Guaranteed Funds
122,03
1.175,14
3,93
3,03
Sector Eq Energy
16,49
478,29
12,44
14,46
Sector Eq Communication
21,18
1.570,97
5,14
8,47
Guaranteed Funds
19,76
BK Eurostoxx 55 Gar
754,26
2,60
5,81
Guaranteed Funds
16,58
BK Multifondo II Gar
969,55
0,29
3,24
Guaranteed Funds
21,22
1.320,08
0,34
1,38
Mny Mk
31,52
162,78
1.636,79
11,67
1,11
2,16
568,32
9,07
3,19
3,84
Cautious Allocation
46,72
11,65
6,24
9,65
Moderate Allocation
22,18
26,80
4,14
10,86
Spain Eq
34,45
891,38
0,22
1,69
24,00
21,86
4,80
5,78
Cautious Allocation
86,61
10,06
3,89
8,61
Flex Allocation
18,37
13,65
1,40
6,97
112,61
Barclays Eq A Acc
16,25
3,88
20,61
Eurozone Large-Cap Eq
196,34
Sabadell Rend
BARCLAYS FUNDS
BL-Bond A
261,62
4,87
2,37
BL-Emerging Markets A
126,30
8,01
11,05
BL-Equities Dividend A
119,81
13,01
11,64
5.463,77
6,63
17,52
BL-Equities Horizon B
808,56
5,53
11,09
Dvsifid Bond
145,82
310,96
Gbl Equity-Income
738,53
Eurp Large-Cap Gw Eq
597,16
7,85
2,21
2,87
43,76
17,17
13,18
20,63
Guaranteed Funds
53,01
Spain Eq
213,69
4 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
543,53
7,95
14,27
45,53
12,48
-0,08
2,65
Guaranteed Funds
5,99
9,76
14,88
US Large-Cap Blend Eq
57,29
1.279,96
-0,03
2,78
Guaranteed Funds
30,95
1.253,90
0,05
0,78
103,09
13,19
4,25
5,43
Guaranteed Funds
163,32
7,27
1,00
2,46
Corporate Bond - Sh T
68,51
12,23
1,79
4,09
Guaranteed Funds
101,44
1.044,58
4,60
2,96
Dvsifid Bond
36,74
13,09
8,51
5,87
Guaranteed Funds
98,52
6,86
2,82
3,98
235,44
10,91
2,30
4,82
Cautious Allocation
269,17
7,13
10,40
2,18
172,30
6,75
6,23
12,50
Moderate Allocation
89,60
Moderate Allocation
145,14
Guaranteed Funds
51,47
27,84
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
143,87
8,52
2,41
4,53
70,45
5,75
5,18
9,28
986,41
0,55
2,59
Guaranteed Funds
38,63
12,83
13,35
11,32
8,42
2,24
2,94
Guaranteed Funds
22,46
7,45
4,40
15,75
9,23
2,70
3,57
Guaranteed Funds
138,66
10,62
-0,02
0,25
Cautious Allocation
141,46
6,76
0,10
2,21
Guaranteed Funds
100,68
760,70
6,02
9,69
Aggressive Allocation
118,29
Barclays Gest 25
6,89
4,01
6,29
Cautious Allocation
110,18
11,94
0,13
3,03
Guaranteed Funds
50,51
Barclays Gest 50
7,08
6,28
10,63
Moderate Allocation
35,70
12,12
-0,14
2,53
Guaranteed Funds
31,32
6,88
1,70
2,24
43,30
1.256,49
1,87
3,68
Guaranteed Funds
106,11
6,65
11,05
15,31
120,50
13,72
1,91
5,61
Guaranteed Funds
154,68
10.448,15
2,49
5,25
31,13
12,76
4,10
5,16
Guaranteed Funds
78,67
8,10
-0,72
7,33
Guaranteed Funds
57,65
12,92
2,37
5,36
Guaranteed Funds
149,09
893,11
-0,03
0,37
Mny Mk
181,71
13,41
6,85
5,32
Guaranteed Funds
87,64
13,63
7,01
6,15
Guaranteed Funds
145,51
BBVA Ranking
12,86
0,09
3,09
Guaranteed Funds
155,76
BBVA Ranking II
10,89
-0,02
3,03
Guaranteed Funds
32,59
13,56
9,18
5,04
Other
128,12
12,12
9,89
4,91
88,55
13,22
6,60
12,46
6,68
7,53
11,91
Ch Eq
Gbl Large-Cap Gw Eq
40,68
37,89
7,18
1,69
4,73
Guaranteed Funds
30,42
9,20
8,00
6,77
Guaranteed Funds
162,91
14,52
4,90
9,58
Guaranteed Funds
87,25
10,89
2,95
8,23
Guaranteed Funds
136,92
2.147,00
-0,01
0,83
1.643,35
13,11
3,96
7,36
Guaranteed Funds
19,56
20,93
13,55
8,77
Asia ex Jpn Eq
16,13
13,34
4,94
9,99
Guaranteed Funds
26,50
BBVA Blsa Ch
10,82
6,80
12,32
Ch Eq
33,87
12,85
3,27
6,54
Guaranteed Funds
45,41
13,75
11,62
17,02
30,88
747,99
4,84
2,70
Cautious Allocation -
20,10
11,47
11,77
6,56
27,91
7,46
0,57
11,51
Eurozone Large-Cap Eq
210,09
77,64
1,35
10,88
302,33
BBVA Ahorro CP
BBVA Blsa
BBVA Blsa Europ
442,08
1,49
3,34
63,27
Vitruvius Eurp Eq B
282,02
1,68
13,76
147,74
9,53
11,31
Flex Allocation
30,32
155,81
4,11
16,93
Eurp Flex-Cap Eq
2.041,79
322,27
2,13
16,24
18,07
27,25
8,02
13,47
Spain Eq
205,26
8,00
5,28
17,21
Eurozone Large-Cap Eq
101,51
Belgravia psilon
22,92
11,16
13,86
Spain Eq
236,85
4,39
-2,95
18,78
Jpn Large-Cap Eq
27,29
13,54
8,18
17,80
US Eq - Currency Hedged
24,55
Bestinfond
4,50
1,12
9,93
Jpn Large-Cap Eq
15,62
Bestinver Blsa
53,23
7,24
16,41
Spain Eq
506,11
32,70
3,69
17,20
Eurp Flex-Cap Eq
1.882,12
27,21
4,79
12,51
Aggressive Allocation
61,83
8,28
2,30
12,91
Aggressive Allocation
121,67
11,94
0,43
1,50
Cautious Allocation
210,75
1.445,04
18,05
2,28
Latan Eq
37,41
Bestinver Int
10,70
15,72
15,57
Sector Eq Tech
134,21
Bestinver Mix
13,25
8,43
17,41
US Large-Cap Blend Eq
117,20
1.893,48
US Large-Cap Blend Eq
212,60
Bestinver Rta
415,73
6,20
Corporate Bond
168,18
1,15
2,66
394,68
64,49
5,78
1,02
$ Mny Mk
131,15
15,51
5,53
3,54
117,54
14,98
1,65
3,07
109,44
12,97
9,00
6,23
93,10
1.115,58
9,94
5,47
92,59
13,77
8,59
5,99
145,13
12,70
5,30
4,22
193,99
14,21
9,07
5,21
107,12
12,82
7,03
4,79
119,58
797,56
0,59
3,32
Guaranteed Funds
108,10
16,79
5,19
13,50
0,48
4,62
Guaranteed Funds
135,12
19,53
7,68
9,86
0,68
5,00
Guaranteed Funds
120,72
10,38
4,91
11,10
17,85
1,37
5,25
Guaranteed Funds
64,56
15,51
4,28
8,46
12,33
1,36
3,44
Guaranteed Funds
38,39
10,80
3,52
12,57
6,43
6,93
Guaranteed Funds
48,66
9,94
4,68
BNP Paribas
15,23
14,82
19,94
13,34
7,36
7,37
13,09
5,25
16,16
12,83
4,90
6,45
1.470,90
0,09
1,24
9,37
1,56
10,40
11,61
1.582,25
10,51
8,88
14,59
Spain Eq
31,96
BMN Fondepsito
12,21
0,82
2,34
139,98
12,81
0,34
3,76
Guaranteed Funds
21,85
12,84
5,51
4,31
Guaranteed Funds
17,68
12,34
8,59
6,93
Guaranteed Funds
20,06
14,70
13,02
6,49
Guaranteed Funds
43,50
12,69
8,16
6,63
Guaranteed Funds
17,12
24,14
2,40
10,99
Aggressive Allocation
16,71
9,97
3,03
3,58
Corporate Bond - Sh T
45,12
5,59
42,08
14,67
Spain Eq
59,64
Aggressive Allocation
21,76
Moderate Allocation -
62,24
4,11
Cautious Allocation
35,84
8,03
Moderate Allocation
27,24
54,64
Moderate Allocation
53,03
Moderate Allocation -
33,53
BMN RF Corporativa
9,58
3,90
4,93
10,14
3,48
6,04
92,15
11,13
4,27
6,41
Guaranteed Funds
28,17
Guaranteed Funds
63,08
Guaranteed Funds
141,07
Guaranteed Funds
61,86
286,94
4,23
Guaranteed Funds
0,54
3,70
0,29
3,33
0,14
3,30
10,72
5,64
4,52
Cautious Allocation -
21,21
894,53
0,72
0,42
43,60
5,33
3,21
4,08
Cautious Allocation
15,11
Fondos 5
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
8,27
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
3,41
3,51
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
Cautious Allocation -
PATRIMONIO
30,48
VALOR
LIQUIDATIVO
Fondespaa-Duero Divisa
3,20
Alt - Currency
19,66
3,81
Guaranteed Funds
67,28
Fondespaa-Duero Emprended
61,86
1,97
5,41
Moderate Allocation
32,53
Fondespaa-Duero Fondtes C
67,96
0,38
1,39
43,55
Fondespaa-Duero Fondtes L
100,59
5,61
5,63
163,20
384,87
-0,12
1,81
Guaranteed Funds
36,19
69,36
0,95
4,50
Guaranteed Funds
59,40
77,83
1,37
3,06
Guaranteed Funds
117,82
91,24
2,75
3,61
Guaranteed Funds
47,00
84,77
1,56
4,66
Guaranteed Funds
204,41
75,08
2,09
2,86
Guaranteed Funds
46,21
72,75
0,07
3,52
Guaranteed Funds
20,90
Fondespaa-Duero Gar. RF V
88,24
5,35
4,32
Guaranteed Funds
71,61
377,21
4,90
3,09
Other
28,10
75,83
5,58
2,23
75,42
62,92
2,66
Cautious Allocation -
375,55
143,97
3,84
3,82
Dvsifid Bond
161,52
1.553,63
8,29
4,37
Gbl Bond
404,94
127,93
3,00
4,61
Guaranteed Funds
39,10
114,77
1,02
1,62
Guaranteed Funds
27,20
186,79
3,27
4,34
Moderate Allocation -
328,54
193,49
4,17
6,36
Aggressive Allocation
155,36
144,19
4,69
8,24
Aggressive Allocation
28,12
BNPP L1 Eq C C
307,90
5,17
16,58
Eurozone Large-Cap Eq
420,43
BNPP L1 Eq Eurp C C
539,28
4,47
15,87
866,31
BNPP L1 Eq Netherlands C C
885,32
3,81
14,09
Netherlands Eq
418,21
145,26
3,21
3,07
Capital Protected
131,29
125,70
3,35
3,68
Capital Protected
121,67
128,49
3,01
1,25
Capital Protected
95,58
126,82
3,38
2,13
Capital Protected
137,46
BNPP L1 Safe Gw W1 C D
166,43
4,54
5,09
Capital Protected
94,88
148,72
4,64
6,19
Capital Protected
42,65
BNPP L1 Safe Gw W4 C D
138,87
4,38
2,86
Capital Protected
25,65
BNPP L1 Safe Gw W7 C D
135,24
4,55
4,21
Capital Protected
30,03
120,84
1,02
0,54
Capital Protected
144,52
107,66
1,03
0,58
Capital Protected
130,19
112,47
0,65
-0,60
Capital Protected
96,80
113,62
1,15
0,01
Capital Protected
127,48
386,38
5,91
6,47
Cautious Allocation
228,83
Parvest Bond C C
211,74
7,13
5,97
Dvsifid Bond
1.455,19
174,34
6,68
7,36
Corporate Bond
2.199,77
369,12
8,81
6,41
Gov Bond
1.570,36
133,94
7,87
4,09
Inflation-Linked Bond
127,82
181,54
4,35
4,22
Dvsifid Bond
1.043,61
123,92
1,44
1,98
681,54
135,63
3,86
1,49
Gbl Inflation-Linked Bo
108,01
150,40
1,14
7,25
707,38
145,81
3,22
7,75
253,91
223,23
6,83
6,39
105,68
119,64
0,93
0,71
Corporate Bond - Sh T
32,48
109,77
0,89
0,75
273,18
126,41
5,48
12,62
Sector Eq Ecology
116,81
605,24
6,79
17,64
Eurp Mid-Cap Eq
91,70
Parvest Eq Eurp S C C C
149,82
6,98
21,77
Eurp Small-Cap Eq
1.060,59
150,67
3,86
16,30
219,03
88,09
5,40
14,44
111,12
1,85
1,20
49,48
2,85
4,60
142,90
5,13
16,85
Parvest Mny Mk C C
209,93
0,17
0,25
101,70
-0,58
Parvest STEP 90 C C
115,39
Eurp Equity-Income
689,28
28,98
Corporate Bond
338,22
Sector Eq Ecology
246,96
Mny Mk
1.040,74
-0,97
Alt - Multistrat
90,22
1,13
0,02
Guaranteed Funds
79,53
140,96
6,26
7,10
Corporate Bond
668,32
104,98
5,30
15,52
108,45
Parworld Track UK C C
107,29
8,29
14,22
UK Large-Cap Blend Eq
16,06
1,80
11,37
141,01
12,90
3,34
12,86
36,84
89,27
4,85
13,08
Guaranteed Funds
24,32
68,22
1,96
5,60
Guaranteed Funds
33,76
76,31
0,90
4,06
Guaranteed Funds
24,23
87,41
2,92
8,35
Guaranteed Funds
53,40
Fondespaa-Duero Alternati
67,33
0,09
1,47
Fondespaa-Duero Audaz
57,41
2,02
6,92
382,54
6,22
8,12
69,91
0,69
9,50
0,47
Fondespaa-Duero BE Gar. I
Fondespaa-Duero Cons
Fondespaa-Duero Depsito
Fondespaa-Duero Mod
Fondespaa-Duero Monetar
Fondespaa-Duero Rta Fija
67,53
0,86
3,35
Cautious Allocation
1.216,74
0,07
1,37
80,12
14,22
3,46
5,15
Cautious Allocation
30,32
Fondespaa-Duero RF LP
106,25
3,89
5,29
71,19
Fondespaa-Duero RV Espao
401,74
11,55
14,75
Spain Eq
39,41
Fondespaa-Duero RV Europ
10,54
3,62
14,38
25,40
412,66
3,72
9,66
Guaranteed Funds
76,70
7,60
1,78
4,34
Guaranteed Funds
36,36
11,00
0,33
4,61
Guaranteed Funds
29,08
8,18
14,68
17,19
US Large-Cap Blend Eq
16,44
11,00
7,76
3,80
17,42
6,08
11,72
15,78
35,16
8,77
13,05
16,13
Spain Eq
28,00
12,60
3,11
10,68
Aggressive Allocation
21,82
Fonengin ISR
12,14
5,63
6,16
Cautious Allocation -
53,88
10,92
0,02
1,45
31,00
21,39
9,86
11,79
Spain Eq
37,56
9,68
8,13
8,32
Guaranteed Funds
27,02
9,59
5,65
4,15
Guaranteed Funds
21,88
8,90
10,95
10,52
Guaranteed Funds
18,74
6,74
2,31
8,42
16,22
6,72
3,07
15,23
24,58
1.168,61
0,09
0,11
Mny Mk
35,27
14,67
4,63
6,20
Cautious Allocation
28,77
9,60
0,65
4,15
Guaranteed Funds
66,13
9,35
-0,14
3,10
Guaranteed Funds
35,48
7,28
0,09
3,09
Guaranteed Funds
36,12
15,00
1,31
4,04
Guaranteed Funds
32,95
7,61
0,82
4,96
Guaranteed Funds
67,62
10,75
1,35
4,00
Guaranteed Funds
154,31
11,57
2,74
3,71
Guaranteed Funds
100,47
10,54
4,53
3,42
Guaranteed Funds
61,77
10,65
5,76
3,34
Guaranteed Funds
61,99
9,14
1,42
3,67
Guaranteed Funds
46,10
7,38
3,88
3,65
Guaranteed Funds
32,62
10,09
1,45
3,39
Guaranteed Funds
15,89
264,80
6,71
4,54
Dvsifid Bond
134,72
445,18
5,99
6,51
Corporate Bond
203,17
250,81
1,30
1,91
94,50
22,14
3,60
13,01
181,81
PATRIMONIO
3,97
2,57
MORNIGSTAR
GIF
1,99
124,46
MORNIGSTAR
RATING
84,02
RENTAB.
3 AOS
%
104,64
RENTAB.
2014
%
CANDRIAM BELGIUM
23,59
12,71
17,69
31,85
362,27
7,65
10,98
Aggressive Allocation
32,14
4,34
7,01
7,02
Cautious Allocation
47,19
6,35
7,33
9,04
Moderate Allocation
142,42
1.243,93
113,98
Aggressive Allocation
16,41
CANDRIAM FRANCE
Guaranteed Funds
51,02
2,59
Cautious Allocation
131,57
1,48
25,28
1.360,88
0,20
0,87
Alt - Mk Neutral - Eq
41.170,68
3,66
-0,49
23,83
2.560,49
2,58
1,99
131,21
6 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
CANDRIAM LUXEMBOURG
Candriam Eqs L Emerg Marke
Candriam Eqs L 50 C Ac
647,98
529,54
13,30
7,48
6,80
17,13
Eurozone Large-Cap Eq
534,79
83,96
889,65
5,03
14,92
626,33
1.405,76
5,29
14,69
Eurp Large-Cap Gw Eq
215,66
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
855,48
0,15
3,56
Guaranteed Funds
22,62
Bankoa-Ahorro Fondo
112,82
0,89
1,93
Mny Mk
36,02
C.A. Mercapatrimonio
16,29
6,54
6,32
6,89
1,75
1,82
1.266,17
0,97
1,37
258,02
8,68
9,03
3,24
C.A. Seleccin
Credit Agricole Bankoa RF
Fondgeskoa
Cautious Allocation
34,34
22,95
60,79
Moderate Allocation
28,32
Corporate Bond - Sh T
355,99
298,38
384,65
4,91
14,83
France Large-Cap Eq
15,98
402,18
-0,08
17,24
Germany Large-Cap Eq
107,31
283,38
5,57
15,23
Netherlands Eq
19,04
91,80
114,09
13,21
5,68
70,59
105,10
2,66
2,05
Inflation-Linked Bond
256,26
13,65
18,20
265,64
18,62
15,01
15,23
21,02
105,23
0,05
0,18
Mny Mk - Sh Term
715,38
18,92
-3,91
9,53
217,23
1.081,48
9,30
17,22
US Eq - Currency Hedged
1.024,94
8,89
3,49
9,78
CapitalAtWork As Eq at Wor
163,44
8,00
6,70
155,52
151,44
1,51
1,56
217,72
Gbl Flex-Cap Eq
331,58
368,35
12,32
19,54
Italy Eq
58,41
2.007,72
5,85
18,25
Eurp Mid-Cap Eq
103,25
Germany Small/Mid-Cap E
472,97
CS EF (Lux) Italy B
2,30
1.712,31
-3,46
20,90
158,68
6,40
7,91
Moderate Allocation -
376,62
100,09
CapitalAtWork Contrarian E
455,34
7,13
18,87
421,53
CapitalAtWork Corporate Bo
247,99
9,16
7,24
Corporate Bond
424,64
149,87
7,53
10,58
Aggressive Allocation
305,98
117,82
5,37
5,35
Cautious Allocation -
503,38
Inflation-Linked Bond
73,92
78,31
7,90
7,92
Cautious Allocation -
134,58
142,26
6,16
5,28
Dvsifid Bond
34,35
CapitalAtWork Eurp Eq at W
CapitalAtWork Inflation at
408,40
179,97
0,27
15,76
6,89
4,84
CARMIGNAC GESTION
Carmignac Court Terme A
Carmignac Emergents A ac
3.766,67
0,16
0,35
782,46
10,35
6,14
Mny Mk - Sh Term
237,96
1.402,41
Carmignac Euro-Entrepreneu
259,21
8,62
18,03
Eurp Mid-Cap Eq
378,44
CS CP
Carmignac Euro-Patrim A
309,95
1,98
3,38
Moderate Allocation
447,83
CS Director Balanc
1.060,70
5,19
7,29
Gbl Large-Cap Gw Eq
6.837,39
Carmignac Investissement A
Carmignac Patrim A acc
Carmignac Pf Capital Plus
Carmignac Pf Commodities A
Carmignac Pf EM Discovery
606,47
1.164,96
6,35
4,38
2,08
3,55
23.161,65
2.315,64
CS Duracin Flex
177,70
6,81
14,31
12,82
0,65
1,75
14,54
8,72
5,29
1.084,98
2,91
3,72
7,75
4,03
6,80
11,59
2,68
854,54
CS Eq Yld
CS Gbl Fd Gest Atva
Spain Eq
82,95
Mny Mk
443,22
15,63
Cautious Allocation -
132,11
Aggressive Allocation
16,18
4,43
Moderate Allocation -
20,47
4,57
5,90
186,99
303,88
14,30
-4,50
651,53
1.246,05
15,89
9,66
330,58
Patribond
16,29
7,10
7,09
Aggressive Allocation
55,18
356,19
Patrival
10,10
6,82
7,35
Aggressive Allocation
39,48
Mny Mk
719,11
Cautious Allocation -
141,02
172,48
9,75
12,09
1.192,88
9,62
6,09
Gbl Bond
570,62
181,79
1,71
6,77
137,15
101,14
0,16
0,03
168,34
2,60
3,17
Moderate Allocation -
338,77
148,24
3,07
1,37
202,53
2,28
5,36
Aggressive Allocation
215,61
1.706,11
2,28
3,46
6.871,55
1.722,86
3,77
8,24
Cautious Allocation
320,72
Cartesio Y
1.919,09
3,51
12,08
Flex Allocation
187,18
705,77
4,67
10,87
46,66
227,88
7,99
17,91
Eurp Flex-Cap Eq
142,75
66,62
-0,89
-7,48
155,81
Deka-ConvergenceAktien CF
151,57
-0,71
-0,04
Emerg Eurp Eq
264,36
Deka-ConvergenceRenten CF
51,71
7,39
5,58
367,08
Deka-Global ConvergenceAkt
105,41
12,42
7,60
32,89
Deka-Global ConvergenceRen
42,05
8,01
4,99
293,42
DekaLux-Deutschland TF (A)
105,65
-1,08
17,75
Germany Large-Cap Eq
561,72
56,47
-0,84
13,73
Eurp Mid-Cap Eq
112,67
24,46
2,18
7,81
CX Borsa Espanya
50,15
8,89
13,01
Spain Eq
36,32
8,64
3,84
8,98
Eurp Flex-Cap Eq
21,13
CX Crec
51,74
9,20
14,39
Gbl Flex-Cap Eq
32,72
CX Dinmic 100
54,09
2,34
3,28
33,95
CX Dinmic 30
33,22
2,98
2,45
Cautious Allocation -
34,87
7,50
-0,06
0,16
Mny Mk
48,15
12,39
7,60
6,11
53,41
DWS Akkumula
764,09
13,50
16,90
3.584,14
263,87
2,05
24,15
Germany Large-Cap Eq
1.427,39
Sector Eq Biotechnology
316,43
347,84
CX Borsa Europ
CX Diner
CX Evoluci Rendes 5
CX Evoluci Rendes Maig 20
CX Fondtes LP
7,46
9,37
4,55
12,58
8,95
6,45
8,51
0,38
3,09
1.784,98
0,51
0,90
CX Gar 3
CX Liquiditat
Guaranteed Funds
28,10
DekaLux-MidCap TF (A)
26,31
26,48
DWS Biotech
151,08
29,22
41,66
Guaranteed Funds
25,30
DWS Convert LD
126,34
1,82
4,28
52,58
54,75
7,54
7,62
Corporate Bond
2.345,10
4.263,05
28,87
3,37
8,81
15,35
DWS Deutschland
164,29
0,54
23,72
Germany Large-Cap Eq
CX Patrim
7,35
1,53
4,97
26,43
90,34
13,72
5,42
143,37
CX Propietat FII
3,53
0,20
-17,11
64,49
DWS Gbl Gw
84,89
11,03
14,32
Gbl Large-Cap Gw Eq
642,48
179,11
23,58
28,05
Sector Eq Healthcare
291,62
26,94
5,99
9,44
H Yld Bond
109,66
41,09
7,12
13,07
Corporate Bond
615,64
109,43
8,20
1,56
Gbl Bond
203,28
83,11
100,33
20,81
19,42
Sector Eq Tech
228,22
CX Mundiborsa
1.643,40
2,86
2,46
236,50
12.563,12
3,28
6,91
CPR EuroGov+ MT P
485,94
5,37
4,85
Gov Bond
78,21
105,05
13,86
14,53
Gbl Equity-Income
11.647,10
456,44
5,20
2,52
Gbl Inflation-Linked Bo
30,10
124,21
5,84
17,82
1.078,16
DWS US EquitiesTyp O
297,99
16,98
21,00
US Flex-Cap Eq
53,79
12,67
3,40
4,09
Dvsifid Bond
19,12
1.322,11
2,43
5,71
Moderate Allocation -
86,46
951,54
3,72
10,98
19,89
Fondos 7
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
77,08
0,26
0,53
482,34
78,03
1,23
-0,27
113,10
2,60
6,31
Cautious Allocation -
446,38
75,58
-5,90
-1,06
DWS Rsve
134,83
0,23
0,70
171,90
6,34
Eurp Bond
661,48
DB Portfolio Liq
DWS renta
54,49
8,53
83,74
0,49
0,94
1.680,79
1.707,32
38,67
8,53
India Eq
179,99
DWS Osteuropa
599,63
-5,96
0,42
Emerg Eurp Eq
170,24
DWS Russia
180,15
-9,31
-2,65
Russia Eq
147,26
DWS Trkei
194,05
20,67
8,76
Turkey Eq
80,29
294,82
1,24
15,60
Germany Small/Mid-Cap E
161,91
234,61
-0,33
19,93
Germany Small/Mid-Cap E
50,32
Spain Eq
0,78
109,73
10,34
Moderate Allocation -
131,57
5,23
Cautious Allocation
21,42
0,10
0,97
620,14
27,80
7,63
10,01
Moderate Allocation
43,56
7,37
0,22
2,16
35,03
31,57
11,45
DWS Ahorro
1.340,64
0,06
DWS Crec A
10,53
5,72
DWS Foncreativo
9,46
3,00
7,95
DWS Mixta A
DWS Seleccin Altern
14,75
60,20
28,07
6,44
5,21
-11,13
-7,33
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
34,03
Emerg Eurp Eq
79,66
Turkey Eq
44,78
Russia Eq
23,83
ESAF INTERNATIONAL
ES Eurp Eq R
94,59
-0,52
11,66
94,31
ES Gbl Bond
276,79
19,32
17,38
101,54
ES Gbl Enhancement
857,41
6,45
12,24
Corporate Bond
62,08
ES Gbl Eq
101,84
5,65
8,74
Gbl Large-Cap Gw Eq
17,03
50,42
28,65
3,97
4,70
Cautious Allocation
14,35
10,30
11,14
Spain Eq
38,02
1.856,75
3,86
5,07
391,80
ESAF Fondtes LP
18,70
5,89
4,97
64,39
1.060,66
-5,87
0,33
21,25
11,70
3,62
7,91
28,84
12,28
0,76
4,73
Moderate Allocation -
24,56
ESAF Patrim
846,75
0,47
1,27
53,41
106,37
7,39
7,49
Dvsifid Bond
19,13
11,28
4,00
3,65
Cautious Allocation
15,82
959,40
2,06
6,20
Guaranteed Funds
27,00
Fondibas
62,54
-20,27
-6,17
Russia Eq
584,64
Gar Ptccion
59,77
-10,11
-2,50
Emerg Eurp Eq
373,17
Gar Ptccion II
Gesdivisa
299,62
MORNIGSTAR
RATING
7,85
1,97
4,25
Guaranteed Funds
16,73
19,81
5,22
6,78
Other Allocation
68,23
Cautious Allocation -
7.910,97
Alt - Multistrat
174,51
176,40
EDM Rta
10,60
0,67
1,68
28,69
EDM-Ahorro
25,24
2,52
4,71
120,63
Ethna-AKTIV E A
EDM-Inversin R
55,87
9,36
20,48
Spain Eq
243,36
EDM-Radar Inver
1,26
8,07
18,50
Eurozone Flex-Cap Eq
33,83
129,36
4,67
7,16
118,62
3,26
4,60
118,12
2,15
3,70
21,77
68,62
1,86
4,16
Corporate Bond - Sh T
935,95
199,04
5,64
11,93
1.114,49
8,01
0,55
Gbl Bond
185,36
143,01
4,25
9,52
Aggressive Allocation
142,10
3,09
4,95
Moderate Allocation
23,52
146,20
1,65
3,21
Cautious Allocation
83,35
137,66
196,65
5,29
4,73
Flex Bond
377,43
113,84
-0,02
0,77
Mny Mk
3.177,74
Ch Eq
132,29
97,39
11,15
9,37
Ch Eq
115,67
330,21
159,53
10,68
7,28
Sector Eq Energy
51,03
64,77
0,47
7,44
Jpn Large-Cap Eq
322,53
533,04
0,47
13,70
Eurp Mid-Cap Eq
89,15
99,25
3,99
15,13
Eurozone Large-Cap Eq
135,43
44,37
EdR Ch A
EdR Emerg Bonds C
246,21
121,57
17,90
9,72
6,89
12,36
145,08
1,48
2,19
Corporate Bond - Sh T
152,64
EdR Leaders C
331,49
1,95
16,59
Eurozone Flex-Cap Eq
177,31
EdR SRI A
314,73
2,49
13,76
Eurozone Large-Cap Eq
40,04
562,76
0,59
8,37
1.107,95
325,91
2,98
13,45
Eurp Mid-Cap Eq
112,44
137,84
4,52
14,63
1.633,35
107,26
4,16
14,71
585,96
EdR Geosphere C
165,12
10,46
-0,26
30,27
145,33
13,23
4,91
134,24
752,88
22,33
27,42
Sector Eq Healthcare
336,88
EdR India A
246,80
43,69
8,22
India Eq
124,77
EdR Premiumsphere A
152,40
1,60
12,72
179,06
0,44
0,72
153,55
1.195,65
0,64
5,82
324,29
4,60
10,65
H Yld Bond
300,99
Agressor
1.651,60
3,72
14,95
EdR Signatures IG C
333,49
4,86
6,73
Corporate Bond
74,06
Echiquier Agenor
215,65
-3,75
10,07
Eurp Small-Cap Eq
503,25
217,53
5,86
15,76
France Large-Cap Eq
1.605,57
Echiquier Major
198,98
2,84
15,54
Eurp Large-Cap Gw Eq
1.129,06
176,90
13,01
22,57
US Large-Cap Vle Eq
2.046,26
Echiquier Patrim
870,47
2,18
4,01
Cautious Allocation
792,52
Fonditel Albatros A
9,31
6,38
5,97
Moderate Allocation -
66,56
7,79
5,32
3,60
Cautious Allocation
41,26
31,02
86,77
246,74
2,99
9,78
17,19
2,03
9,83
F&C Eurp Eq A
16,76
2,89
20,83
14,57
4,97
11,86
37,50
17,55
6,62
9,72
893,15
F&C Jap Eq A
22,66
4,42
9,86
Jpn Large-Cap Eq
152,00
Mny Mk
32,92
17,86
0,01
0,03
FINANCIRE DE L'ECHIQUIER
95,30
France Small/Mid-Cap Eq
1.684,94
132,38
199,06
ERSTE-SPARINVEST KAG
10,52
15,10
7,11
12,58
8,45
8,90
Moderate Allocation -
50,14
13,10
5,82
5,11
Cautious Allocation -
18,63
12,36
10,16
11,49
Aggressive Allocation
53,56
958,16
0,24
0,22
Mny Mk
86,12
51,52
164,16
7,24
5,93
Dvsifid Bond
154,03
216,55
10,06
15,00
217,51
83,70
7,57
8,17
Other Bond
72,90
122,46
4,26
10,34
H Yld Bond
149,83
62,28
5,75
5,35
555,67
69,37
6,96
5,20
270,94
11,23
4,09
12,32
114,06
5,62
7,54
530,45
10,11
6,50
21,56
Other
60,56
1.000,72
0,44
0,91
Mny Mk
593,85
Fon Fineco I
13,20
1,96
6,81
Aggressive Allocation
71,51
ESPA Rsve A
8 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
9,97
3,27
15,46
Multifondo Amrica
14,90
7,22
16,81
Multifondo Europ
15,74
6,53
16,75
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
112,61
0,49
0,95
Fondonorte Eurobolsa
6,17
6,20
16,17
Eurozone Large-Cap Eq
50,78
Fondonorte
4,08
4,91
7,32
Cautious Allocation
475,88
Fonprofit
1.938,04
4,17
7,36
Moderate Allocation -
236,36
Profit Diner
1.642,85
0,69
2,28
Mny Mk
66,67
Eurozone Large-Cap Eq
35,82
Privary F2 Discrecional
US Eq - Currency Hedged
29,46
GESNORTE SGIIC
57,36
GAMAX MANAGEMENT AG
Gamax Funds Junior A
VALOR
LIQUIDATIVO
10,94
5,70
12,42
Gbl Large-Cap Gw Eq
135,07
6,62
5,58
4,25
70,64
13,66
9,98
8,28
64,76
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
Other Allocation
PATRIMONIO
27,18
GESPROFIT SGIIC
GESTIFONSA SGIIC
Generali IS GaranT 1 DX
119,01
1,92
4,16
Guaranteed Funds
66,52
Generali IS GaranT 2 DX
110,54
4,11
3,70
Guaranteed Funds
86,51
Generali IS German Eq DX
115,99
-0,10
17,46
Germany Large-Cap Eq
18,55
13,70
6,29
6,58
Moderate Allocation
18,79
Fondo Seniors
Fonalcal
31,58
6,45
5,12
Moderate Allocation
18,21
RV 30 Fond
GESALCAL SGIIC
67,53
6,79
13,76
Spain Eq
15,41
Dinercam
1.251,18
1,06
3,11
78,10
Dinfondo
820,62
5,04
7,22
Cautious Allocation
20,39
1.850,72
5,09
7,98
Dvsifid Bond
50,22
9,14
4,11
6,31
26,15
14,65
6,56
8,87
Cautious Allocation
30,91
Foncam
GESBUSA SGIIC
Fonbusa
161,34
5,44
16,74
73,46
82,42
5,75
13,88
Sector Eq Ecology
33,94
16,06
GLG Eurp Eq D
8,71
Aggressive Allocation
23,62
9,32
Moderate Allocation
28,66
175,98
5,18
7,05
Fonbusa Fd
70,93
4,29
Fonbusa Mix
120,18
5,59
GESCONSULT SGIIC
13,04
10,70
19,09
142,13
Gesconsult CP
135,02
6,68
17,78
128,65
704,77
1,54
2,44
141,56
23,60
9,05
9,49
Moderate Allocation
40,62
12,05
4,97
4,88
374,04
27,24
7,28
5,08
Cautious Allocation
112,50
11,34
3,94
3,20
331,37
39,19
13,19
15,06
Spain Eq
37,30
GESCOOPERATIVO SGIIC
2.501,64
3,40
14,47
Eurozone Large-Cap Eq
62,98
529,39
3,69
5,89
1.969,98
8,03
6,89
Cautious Allocation
22,66
670,70
0,28
1,16
1.439,23
2,39
2,80
59,10
1.350,98
5,63
3,28
Gbl Inflation-Linked Bo
63,44
20,34
5,80
16,33
Eurp Flex-Cap Eq
29,64
9,40
8,99
8,55
Spain Eq
16,24
Mny Mk
100,52
Corporate Bond - Sh T
16,83
Mny Mk
139,39
1.005,48
0,55
3,68
Guaranteed Funds
39,73
761,50
0,51
3,53
Guaranteed Funds
171,66
805,62
0,55
3,63
Guaranteed Funds
119,28
672,65
0,95
4,48
Guaranteed Funds
86,18
1.275,49
5,61
5,47
Guaranteed Funds
46,98
736,33
2,03
4,17
Guaranteed Funds
45,78
708,27
4,75
4,39
Guaranteed Funds
67,03
903,19
3,22
3,26
Guaranteed Funds
42,10
715,58
3,87
5,66
Guaranteed Funds
19,38
1.153,56
1,51
4,28
83,94
750,06
2,80
2,41
Cautious Allocation
22,07
553,79
2,42
15,57
Eurozone Large-Cap Eq
26,47
1.015,05
5,18
4,95
Guaranteed Funds
20,71
IM 93 Rta
658,20
3,48
6,95
Guaranteed Funds
55,78
883,47
2,23
4,51
Guaranteed Funds
16,82
631,97
2,77
2,85
Guaranteed Funds
27,04
734,48
0,89
3,67
Guaranteed Funds
84,04
751,30
0,29
1,67
Guaranteed Funds
67,48
884,36
8,55
3,69
Guaranteed Funds
104,86
743,10
0,33
2,68
Guaranteed Funds
20,14
1.264,18
2,88
3,85
Guaranteed Funds
64,74
996,95
1.184,24
2,08
4,05
5,00
Guaranteed Funds
11,69
Guaranteed Funds
974,39
5,50
4,67
Rural Mix 25
857,32
5,15
4,08
Rural Mix 50
1.457,51
6,87
6,29
Rural Rend
8.387,89
0,47
0,93
1.274,42
0,81
1.305,88
4,58
105,81
31,30
Guaranteed Funds
57,09
Cautious Allocation
280,49
Moderate Allocation
29,62
19,93
1,10
260,44
5,01
110,98
912,83
7,84
7,93
Dvsifid Bond
56,02
668,35
11,64
13,16
Spain Eq
86,58
805,63
8,79
5,24
Guaranteed Funds
145,78
9,16
0,33
0,60
186,22
11,25
4,77
16,79
4,14
2,75
19,33
30,58
10,09
8,14
15,87
17,89
11,79
4,14
6,36
44,42
138,29
2,20
8,59
Alt - Multistrat
61,94
10,20
5,55
16,53
Eurozone Small-Cap Eq
37,34
8,84
9,35
17,82
Sector Eq Tech
20,95
13,00
0,94
8,85
Flex Allocation
16,48
11,17
11,26
5,43
52,04
16,76
13,99
0,35
Latan Eq
169,27
9,13
2,53
19,17
Eurp Small-Cap Eq
147,20
5,42
10,61
22,02
327,56
38,57
6,84
23,05
Eurozone Large-Cap Eq
565,59
15,01
6,00
12,55
Alt - Long/Short Eq - E
1.257,88
23,95
5,37
18,37
3.406,83
30,54
17,06
18,85
316,97
33,12
1,88
21,12
Eurp Small-Cap Eq
963,91
Alt - Currency
38,85
129.320,44
-0,69
-0,25
7,57
0,83
1,78
Alt - Multistrat
384,71
Ibercaja Ahorro
19,81
2,23
3,30
143,14
Ibercaja Blsa A
23,32
10,32
14,05
Spain Eq
96,17
6,77
5,61
14,94
161,78
6,37
0,65
3,14
Guaranteed Funds
22,11
8,72
14,66
17,85
US Large-Cap Blend Eq
20,09
29,56
11,04
14,61
Spain Eq
22,96
6,69
3,57
6,74
99,31
15,99
5,97
6,43
Flex Allocation
17,24
7,07
1,28
3,45
377,09
11,79
0,75
0,77
Mny Mk
17,35
18,08
12,60
2,62
3,35
73,28
Ibercaja Capital
Gesiuris Patrimonial
16,31
8,01
7,27
Other Allocation
18,56
9,70
3,92
10,48
Aggressive Allocation
23,93
7,58
10,73
Aggressive Allocation
46,35
7,28
1,24
2,07
Alt - Multistrat
240,60
Fondos 9
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
6,55
0,26
3,02
Guaranteed Funds
6,78
0,17
2,49
Guaranteed Funds
24,31
24,83
7,75
4,17
4,96
Guaranteed Funds
361,97
1,29
126,96
FonCaixa Impulso
870,76
0,16
1,48
134,54
4,89
5,71
116,15
FonCaixa Intres
846,18
1,13
1,68
394,64
6,94
4,10
Guaranteed Funds
53,21
601,00
0,23
0,82
11,49
-0,19
1,09
Guaranteed Funds
44,84
FonCaixa Multisalud
13,70
23,10
27,87
7,08
2,58
10,00
H Yld Bond
77,03
8,42
7,10
6,88
Other
59,10
10,57
6,84
6,67
Dvsifid Bond
136,43
12,21
-0,10
2,85
Guaranteed Funds
33,37
4,25
-2,83
11,68
Jpn Large-Cap Eq
18,37
404,23
0,36
3,28
39,35
0,37
5,89
2,46
7,23
5,71
1.322,45
0,37
12,61
7,31
Ibercaja Japn A
MORNIGSTAR
RATING
12,40
Ibercaja Horiz
RENTAB.
3 AOS
%
Ibercaja Emerg A
Ibercaja H Yld A
RENTAB.
2014
%
81,48
1,53
VALOR
LIQUIDATIVO
930,26
2,15
5,84
PATRIMONIO
$ Mny Mk
0,68
6,08
Ibercaja Futur A
MORNIGSTAR
GIF
1.857,66
Ibercaja Dlar A
Ibercaja Fondtes CP
MORNIGSTAR
RATING
81,75
Mny Mk
49,84
Sector Eq Healthcare
174,23
Guaranteed Funds
107,22
68,63
146,86
10,46
1,12
3,48
7,48
0,83
2,34
Cautious Allocation
271,69
FonCaixa RF Corporativa Es
7,57
6,53
6,95
Corporate Bond
Ibercaja Prem
7,46
3,89
5,06
Corporate Bond - Sh T
22,85
9,14
2,70
7,98
23,02
7,51
4,91
7,83
Cautious Allocation
20,18
133,92
0,74
1,58
Cautious Allocation
18,74
16,58
9,65
17,86
US Large-Cap Blend Eq
280,94
5.380,43
7,85
2,57
6,08
Moderate Allocation
47,30
19,12
3,60
5,02
Cautious Allocation
46,02
7,12
4,56
2,95
15,88
Ibercaja Sanidad A
8,57
16,79
23,33
Sector Eq Healthcare
23,25
18,03
9,48
16,27
21,80
12,01
3,97
4,87
97,06
8,64
4,48
6,63
Cautious Allocation
23,94
16,98
6,13
10,10
Corporate Bond
31,20
18,25
6,35
21,56
4.132,11
23,52
19,18
7,21
16,09
Cautious Allocation
4.478,69
Invesco US Structured Eq E
15,84
16,64
20,92
US Large-Cap Vle Eq
86,06
Ibercaja S Caps
Ibercaja Util A
10,32
12,71
0,28
15,81
14,29
7,45
Eurp Small-Cap Eq
Sector Eq Util
Nuclefn
Segurfondo USA A
54,98
-4,32
2,69
Emerg Eurp Eq
81,21
131,35
4,82
15,76
Eurozone Large-Cap Eq
460,91
24,35
9,29
18,29
US Eq - Currency Hedged
124,87
25,57
23,23
32,55
Sector Eq Other
285,22
122,01
279,81
2,31
10,63
Eurozone Large-Cap Eq
119,66
875,70
14,24
13,20
249,00
14,13
10,65
13,40
383,76
7,56
16,35
Eurp Equity-Income
450,37
13,85
4,77
11,80
31,76
6,96
5,14
15,90
Sector Eq Other
63,61
48,31
6,67
15,65
219,78
367,06
13,73
16,85
Gbl Equity-Income
647,52
19,26
7,18
18,14
US Eq - Currency Hedged
145,17
498,74
3,16
18,04
Sector Eq Industrial Ma
105,83
20,68
1,37
19,10
US Eq - Currency Hedged
180,61
Sector Eq Industrial Ma
79,04
104,99
0,68
6,44
133,62
1.193,21
6,61
1,12
664,23
-3,19
11,19
239,59
11,57
15,98
223,16
1.505,86
10,64
16,74
206,81
663,09
9,22
13,28
Aggressive Allocation
82,54
22,23
6,52
20,42
Eurp Flex-Cap Eq
839,98
19,76
5,11
18,58
252,09
11,48
4,65
16,72
77,62
1.251,61
7,72
10,85
Moderate Allocation -
281,40
629,47
5,88
11,10
Moderate Allocation
114,93
1.204,15
12,97
0,77
2,01
Mny Mk
67,52
106,08
14,68
17,49
71,38
140,56
6,77
9,06
Moderate Allocation -
103,27
Moderate Allocation -
27,23
45,86
Cajamar Mod
1.258,95
5,43
7,95
Cautious Allocation
51,63
Cajamar Patrim
1.220,96
4,51
5,98
Cautious Allocation
16,91
168,74
7,71
11,76
162,52
8,02
3,97
263,41
7,55
5,48
Eurozone Large-Cap Eq
334,83
124,22
1,31
21,94
5,19
19,97
Eurp Equity-Income
159,97
175,36
5,78
17,21
18,28
Spain Eq
101,96
164,74
5,68
10,25
16,11
Spain Eq
254,61
6,01
16,30
Eurozone Large-Cap Eq
64,24
6,16
4,81
15,56
34,67
7,70
36,43
3,92
15,32
Switzerland Large-Cap E
111,99
8,46
12,19
13,81
Spain Eq
219,19
7,64
9,61
4,41
38,98
11,14
2,16
15,94
186,15
9,08
9,48
14,18
82,07
1.167,70
4,79
3,56
9,08
Jpn Large-Cap Eq
17,88
10,30
13,53
18,22
US Large-Cap Blend Eq
45,10
11,81
0,28
16,16
Eurozone Mid-Cap Eq
131,98
9,04
14,58
19,67
US Large-Cap Blend Eq
24,64
29,37
6,46
6,60
40,67
21,01
5,53
6,45
5,28
15,18
7,90
4,20
4,43
115,78
127,31
8,14
6,72
6,19
Gov Bond
151,44
9,49
4,82
7,70
67,07
6,76
1,74
5,56
Guaranteed Funds
36,72
7,48
3,12
6,99
Guaranteed Funds
82,81
6,67
0,80
3,64
Guaranteed Funds
24,98
6,63
1,02
3,29
Guaranteed Funds
118,31
33,32
Germany Large-Cap Eq
10,58
60,19
6,68
Cautious Allocation -
186,84
4,63
10,24
243,70
529,76
22,38
12,31
Sector Eq Infras
28,45
358,72
-10,95
-4,68
Russia Eq
15,22
1.024,56
16,48
14,43
140,66
14,53
12,82
28,98
Gbl Bond
43,45
29,33
854,92
8,43
2,91
844,75
7,65
8,53
Corporate Bond
923,13
898,68
5,79
4,73
103,91
262,71
9,33
6,55
Eurp Bond
36,19
991,18
8,80
3,93
47,58
680,30
9,12
4,19
2.042,85
7,50
3,19
Gbl Bond
1.325,33
949,77
7,37
6,32
Inflation-Linked Bond
181,97
2.767,58
8,84
6,24
Gov Bond
412,06
209,50
10 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
750,35
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
6,91
7,38
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
118,96
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
M&G GROUP
13,79
7,71
17,99
1.318,51
14,18
18,44
12,33
98,48
18,96
15,13
19,72
Jpn Small/Mid-Cap Eq
143,51
484,30
8,53
-2,43
26,52
6,65
-0,38
1,26
Guaranteed Funds
26,01
7,67
0,04
3,20
19,56
8,74
13,55
19,13
US Large-Cap Blend Eq
77,68
6,98
4,55
6,88
33,41
28,89
7,10
11,18
Aggressive Allocation
235,75
Kutxabank Baskefond
1.314,72
4,34
3,50
36,37
7,47
5,11
14,23
US Large-Cap Blend Eq
174,38
10,19
12,45
6,43
23,45
1.518,41
0,52
1,40
68,41
5,41
4,76
17,73
Eurozone Large-Cap Eq
195,56
Fondmapfre Diversf
15,42
7,65
11,83
Aggressive Allocation
121,75
19,21
10,39
14,41
Spain Eq
146,42
Fondmapfre Divdo
60,52
7,59
13,88
Eurozone Large-Cap Eq
47,87
13,18
1,00
1,84
25,20
Fondmapfre Blsa
Fondmapfre CP
7,79
3,75
12,32
249,13
Fondmapfre Estabilidad
3,05
-3,00
16,63
Jpn Large-Cap Eq
114,04
Fondmapfre Estrategia 35
3,15
12,51
17,79
Sector Eq Tech
5,20
5,05
10,76
Sector Eq Private Eq
21,83
10,62
13,67
Spain Eq
43,35
26,64
6,23
-0,03
2,38
Guaranteed Funds
18,26
97,59
11,76
0,16
2,69
Guaranteed Funds
51,01
7,42
0,25
1,00
Guaranteed Funds
34,60
Kutxabank Bono
10,39
4,16
4,73
1.095,18
Kutxabank Divdo
9,53
5,86
17,39
Eurozone Large-Cap Eq
231,05
7,96
5,03
6,34
Guaranteed Funds
55,82
54,53
2,47
6,98
7,89
Guaranteed Funds
51,44
79,58
Fondmapfre Multiseleccin
7,23
9,13
14,63
9,10
7,05
6,76
7,56
Kutxabank Gar I
6,57
6,40
4,65
0,64
Guaranteed Funds
2,14
Guaranteed Funds
37,67
50,84
103,45
Kutxabank Gar II
990,84
0,90
2,26
Guaranteed Funds
45,20
Fondmapfre Rend I
Kutxabank Gar VI
1.587,04
2,57
4,36
Guaranteed Funds
21,54
Fondmapfre Rta
19,19
3,95
5,13
Dvsifid Bond
23,20
12,36
7,77
8,91
Dvsifid Bond
111,43
9,81
5,18
8,09
Cautious Allocation
191,06
15,81
2,38
3,53
361,98
8,69
Aggressive Allocation
9,85
2,15
4,78
Cautious Allocation -
376,26
20,76
3,51
8,35
Moderate Allocation -
181,98
Mapfre Fondtes LP
6,91
0,78
1,96
59,08
1.378,07
1,92
5,96
Guaranteed Funds
60,10
185,89
15,65
6,52
6,83
Guaranteed Funds
37,18
85,94
8,10
3,31
2,81
Guaranteed Funds
40,53
8,23
4,78
9,07
Guaranteed Funds
61,93
6,58
12,83
821,33
Kutxabank Multiestrategia
4,92
0,32
1,14
0,33
0,86
9,72
0,46
1,90
739,15
948,24
5,34
7,44
Dvsifid Bond
455,91
8,84
4,41
5,79
Guaranteed Funds
55,27
Cautious Allocation -
161,07
8,82
6,84
5,28
Guaranteed Funds
45,15
20,28
3,34
3,94
1.133,90
1,10
3,14
49,40
1.288,37
4,16
4,58
59,63
Fonmarch
28,46
4,97
4,68
204,99
7,50
1,04
3,37
153,21
5,47
2,74
5,00
Cautious Allocation -
113,88
Aggressive Allocation
18,30
Moderate Allocation -
66,29
Guaranteed Funds
22,76
37,11
Guaranteed Funds
16,33
47,05
7,63
1,06
2,27
123,49
887,60
3,86
3,36
1.289,52
3,75
5,48
238,41
4,96
3,17
6,21
6,25
0,70
4,36
Guaranteed Funds
17,61
1.102,02
1,31
7,53
971,29
0,99
4,45
Guaranteed Funds
48,39
10,10
1,59
9,96
Kutxagarantizado Septiembr
763,34
0,89
5,72
Guaranteed Funds
27,74
847,40
4,45
5,01
March Gbl
727,62
4,66
10,02
LFP Protectaux I
11,33
1,55
2,56
50,06
12,10
0,18
2,96
Guaranteed Funds
23,95
105,82
Guaranteed Funds
16,41
691,39
-10,06
-6,44
Other
105,90
99,18
0,64
1,96
386,77
4,90
22,43
Eurozone Large-Cap Eq
902,89
13,91
5,96
5,60
Norden
159,77
7,33
16,73
Nordic Eq
809,22
March Valores
1.046,45
0,38
11,97
Spain Eq
55,36
492,21
5,16
21,13
113,91
946,17
10,82
11,53
225,89
12.731,38
4,87
12,44
Corporate Bond
267,11
2,57
5,73
117,01
529,47
3,21
13,66
Eurozone Small-Cap Eq
597,75
10,34
Mediolanum Crec S
17,81
5,83
10,75
Moderate Allocation
17,35
16,22
10,41
14,16
Spain Eq
27,58
7,79
4,03
16,37
24,96
2.628,07
0,40
1,82
Mny Mk
63,33
152,65
8,46
11,42
Moderate Allocation -
22,58
Mediolanum Fondcuenta
143,39
7,01
9,21
Cautious Allocation -
18,82
159,19
9,09
12,79
Moderate Allocation -
27,14
Mediolanum Prem
Mediolanum Rta S-A
13,94
2,92
5,80
22,55
1.091,71
1,05
3,04
Mny Mk
61,21
28,63
7,67
9,00
Dvsifid Bond
33,15
11,10
431,18
149,07
10,24
16,32
57,37
100,41
7,57
5,68
Dvsifid Bond
56,23
Mediolanum BB BlackRock Gl
6,33
11,00
5,41
9,21
Moderate Allocation -
39,66
10,64
10,86
5,10
459,56
10,12
8,12
11,01
490,70
6,04
0,90
1,25
378,40
6,97
88,59
6,44
15,96
Eurp Large-Cap Gw Eq
19,27
71,00
2,73
18,01
Eurp Flex-Cap Eq
1.059,73
6,12
3,26
13,12
301,60
234,74
10,01
8,83
7,74
2.822,52
2,19
10,76
11,93
Sector Eq Tech
68,11
6,48
9,34
12,95
346,88
12,11
-2,29
0,80
16,61
3,25
6,69
4.698,63
12,62
5,84
5,66
Corporate Bond
71,40
LO Funds - Resp.Corp.Fdm
18,23
5,80
5,44
Corporate Bond
161,46
7,18
6,71
12,67
Gbl Large-Cap Gw Eq
498,62
13,71
6,23
15,50
333,54
5,91
6,36
6,82
130,77
112,44
0,09
0,29
Mny Mk - Sh Term
788,71
Mediolanum BB US Collectio
4,86
10,44
15,40
US Large-Cap Blend Eq
244,88
Fondos 11
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
4,53
12,96
15,20
Sector Eq Healthcare
612,23
Mutuafondo Fd A
127,46
6,90
14,79
25,13
Mediolanum Ch Cyclical Eq
5,54
4,72
15,67
Sector Eq Industrial Ma
629,58
152,88
3,77
2,69
Cautious Allocation -
186,59
8,35
10,87
3,98
832,37
130,72
-2,82
2,45
Aggressive Allocation
24,19
Mediolanum Ch Energy Eq L
7,64
9,33
6,07
Sector Eq Energy
407,63
159,28
3,59
3,26
Moderate Allocation -
240,15
Mediolanum Ch Bond L B
6,65
9,68
6,24
Gov Bond
427,67
Mutuafondo H Yld A
Mediolanum Ch Income L B
4,95
0,50
1,30
485,31
Mutuafondo LP A
Mediolanum Ch Eurp Eq L A
5,36
4,94
13,68
688,73
Mutuafondo Tecnolgico A
Mediolanum Ch Financial Eq
3,35
7,92
16,27
631,75
Mutuafondo Valores A
Mediolanum Ch Flex L A
4,69
3,35
1,93
152,22
5,45
-3,11
13,27
Mediolanum Ch Germany Eq L
Germany Large-Cap Eq
140,68
Mediolanum Ch Internationa
8,54
3,35
0,05
334,14
Mediolanum Ch Internationa
9,23
9,23
13,36
1.067,31
Mediolanum Ch Internationa
6,95
0,00
-1,11
186,48
Mediolanum Ch Italian Eq L
4,72
8,07
16,20
Italy Eq
499,56
Mediolanum Ch Liquity L
6,75
0,34
0,53
316,49
Mediolanum Ch Liquity US $
4,13
5,74
1,30
Mny Mk - Other
64,20
7,05
12,95
17,12
US Large-Cap Blend Eq
1.342,76
668,55
Other
1.006,27
26,52
4,03
8,82
188,15
167,18
7,00
7,97
Dvsifid Bond
172,39
77,32
8,23
16,60
Sector Eq Tech
37,85
251,96
7,33
19,87
Eurp Flex-Cap Eq
88,56
10,28
7,74
Gov Bond
1.371,93
-0,22
-3,03
Moderate Allocation
191,65
4,42
6,43
221,98
44,76
6,24
7,90
Corporate Bond
541,19
11,59
7,91
7,08
Dvsifid Bond
274,92
9,96
5,85
14,10
Eurp Flex-Cap Eq
29,74
496,93
686,67
159,12
Mediolanum Ch Pac Eq L A
5,95
4,48
7,92
11,70
3,51
4,64
Mediolanum Ch Spain Eq S A
17,86
8,98
13,98
Spain Eq
133,07
Mediolanum Ch Tech Eq L A
2,98
14,90
15,83
Sector Eq Tech
353,68
48,69
5,71
15,23
Nordea-1Stable Eq EUR-H BP
14,06
10,19
16,42
15,05
9,85
2,29
12,46
18,44
6,38
Latan Eq
40,40
Nordea-1 Nordic Eq BP
65,67
0,97
14,02
Nordic Eq
341,80
Nordea-1 Nordic Eq S C BP
14,58
4,22
15,76
Nordic Eq
70,15
Nordea-1 Norwegian Eq BP
20,60
8,19
11,03
Norway Eq
42,58
15,05
7,42
8,42
Moderate Allocation -
1.965,40
MERCHBANC SGIIC
Merchfondo
59,87
16,02
36,14
Gbl Large-Cap Gw Eq
75,51
Merch-Fontemar
23,14
-0,14
-0,02
Cautious Allocation -
26,77
Merchrenta
23,21
0,30
0,13
31,67
Merch-Universal
39,05
1,54
4,70
Moderate Allocation -
41,36
Alt - Mk Neutral - Eq
28,26
Spain Eq
15,48
117,29
116,61
0,35
5,04
410,51
10,06
13,87
74,00
9,57
7,83
METAGESTIN SGIIC
Metavalor
Metavalor Gbl
MTROPOLE GESTION
Metropole Slection A
532,57
-1,88
18,00
2.387,21
6,33
9,67
22,49
Metzler International Gw A
49,77
11,37
16,39
Gbl Large-Cap Gw Eq
36,58
184,36
1,27
13,19
Eurozone Mid-Cap Eq
218,75
356,66
2,28
14,01
Eurp Mid-Cap Eq
1.727,31
Oddo Convert A
135,92
1,87
7,08
446,18
159,41
3,47
7,74
477,05
Oddo Gnration A
645,52
5,78
16,95
France Small/Mid-Cap Eq
320,40
379,30
5,19
17,35
Eurozone Large-Cap Eq
54,93
1.245,71
17,51
12,90
142,20
176,30
2,19
9,36
Flex Allocation
703,61
70,90
0,95
6,94
236,78
194,18
64,86
17,68
6,12
2,10
Alt - Multistrat
16,60
317,51
0,44
3,53
15,67
6,24
17,10
16,66
140,27
0,73
0,54
12,91
9,78
4,14
82,81
26,46
2,96
17,96
Eurp Large-Cap Gw Eq
29,97
40,36
6,60
20,30
Eurp Flex-Cap Eq
494,87
30,69
9,22
18,29
3.338,42
28,22
5,73
17,56
979,10
22,56
10,00
19,65
Gbl Large-Cap Gw Eq
3.781,30
12,33
0,39
1,50
52,86
27,32
12,57
17,19
Spain Eq
74,38
38,63
850,98
Gbl Bond
Oddo Avenir A
Ofi Convert C
1.475,26
Oddo Immobilier A
Eurp Flex-Cap Eq
Gbl Eq - Currency Hedge
14,29
3,55
16,14
Eurp Flex-Cap Eq
295,78
0,86
6,75
18,22
60,64
274,26
5,17
7,28
Moderate Allocation -
141,11
184,69
4,38
12,67
Flex Allocation
47,67
OYSTER Liq
153,16
-0,07
0,46
20,41
261,94
6,42
10,01
Corporate Bond
234,38
245,28
8,22
7,85
Dvsifid Bond
168,40
367,86
-2,13
14,40
Eurp Mid-Cap Eq
63,40
391,67
3,11
15,88
Eurp Large-Cap Gw Eq
1.118,74
33,86
4,15
14,11
Italy Eq
181,30
263,62
4,53
17,11
Italy Eq
72,30
356,54
MS INVF EMEA Eq B
58,56
-2,95
6,24
EMEA Eq
160,68
MS INVF Bond A
15,32
7,28
6,73
Dvsifid Bond
195,47
46,70
6,04
9,94
Corporate Bond
2.627,54
PETERCAM S.A.
28,54
16,92
16,20
294,29
48,33
9,21
6,11
Gov Bond
10,87
4,52
19,94
Eurozone Large-Cap Eq
358,21
Petercam Eq Agrivalue A
110,66
12,47
7,94
Sector Eq Agriculture
87,55
Petercam Eq Euroland A
117,70
-0,49
16,02
Eurozone Large-Cap Eq
554,34
86,45
-0,25
14,23
115,25
152,03
8,35
16,55
Eurp Equity-Income
314,00
163,31
0,70
13,55
43,83
128,89
7,00
17,07
Eurp Small-Cap Eq
88,14
21,40
4,85
14,14
979,31
MUTUACTIVOS SGIIC
Mutuafondo A
32,79
3,86
5,41
Mutuafondo Blsa A
132,92
3,87
15,66
331,56
6,26
7,00
Mutuafondo CP A
135,48
1,53
1,88
Petercam Eq Eurp A
883,78
185,88
Petercam Eq Wrd A
88,37
15,45
8,43
Sector Eq Energy
34,41
23,14
140,13
11,88
14,59
248,79
Mny Mk
487,75
145,95
6,63
7,92
Corporate Bond
423,97
12 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
87,93
6,63
9,48
H Yld Bond
273,67
Robeco
127,32
10,52
5,88
Gbl Bond
287,58
120,88
2,36
6,33
Other Bond
24,81
260,26
17,25
15,77
182,87
30,83
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
13,78
18,48
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
3.692,66
142,51
13,07
7,02
641,60
87,01
7,73
7,41
Dvsifid Bond
1.292,80
119,93
12,62
14,65
877,87
133,53
12,13
21,04
448,25
65,55
8,49
11,99
Ch Eq
905,55
1.167,59
319,54
-7,44
-0,76
Emerg Eurp Eq
148,39
Pictet Bonds-P
505,50
8,78
7,71
Dvsifid Bond
282,07
Robeco Chinese Eq D
186,85
6,06
6,91
Corporate Bond
1.146,83
148,02
13,79
5,78
157,31
8,47
17,62
1.270,59
174,58
12,95
8,77
690,92
543,45
-0,71
12,01
79,91
132,65
5,45
7,81
Corporate Bond
472,54
137,83
0,09
0,17
Mny Mk - Sh Term
1.169,42
147,48
9,49
6,72
Gov Bond
1.226,63
Pictet S C Europe-P
824,24
0,32
19,02
Eurp Small-Cap Eq
268,86
182,85
4,26
12,81
83,46
Robeco Flex-o-Rente DH
105,54
-1,13
-1,24
154,80
124,55
4,16
18,35
879,57
123,70
3,34
10,17
Robeco Lux-o-rente DH
129,42
3,40
1,45
49,04
10,62
22,51
119,71
14,47
11,64
272,87
44,75
8,20
16,64
464,16
Rorento DH
56,81
5,15
4,92
1.359,76
5,24
0,96
0,64
Alt - Currency
70,81
38,95
3,21
-6,35
205,27
Pioneer F Aggt Bd A
76,06
7,44
7,06
Dvsifid Bond
3.569,54
9,84
8,60
7,02
Gov Bond
2.324,96
65,71
0,63
2,42
Corporate Bond - Sh T
1.342,90
133,93
4,90
21,90
Eurp Mid-Cap Eq
1.260,85
74,36
7,83
3,40
Gbl Bond
992,27
68,11
10,62
15,13
Gbl Equity-Income
932,92
91,21
11,49
10,86
3.649,23
18,82
13,17
8,12
Sector Eq Alternative E
201,72
222,67
5,86
17,51
Sector Eq Ecology
1.117,83
161,07
5,22
9,82
Sector Eq Industrial Ma
183,51
75,75
12,34
17,10
1.044,98
154,24
9,60
17,21
Gbl Flex-Cap Eq
223,13
Pioneer F Bond E
4.107,37
1.635,65
138,63
ROBECOSAM AG
68,92
18,79
20,06
US Large-Cap Vle Eq
969,69
105,53
12,61
14,80
Sector Eq Ecology
23,22
8,35
11,04
7,51
$ Flex Bond
4.576,81
212,49
10,02
17,80
Sector Eq Water
624,31
Pioneer F US $ Agg Bd A
71,20
11,08
6,47
$ Dvsifid Bond
804,17
Pioneer F US Research E
7,46
14,64
19,69
US Large-Cap Blend Eq
2.791,46
49,06
4,59
3,92
Alt - Multistrat
437,30
Flex Allocation
415,26
7,83
8,13
8,01
Cautious Allocation -
143,55
36,82
-4,69
-9,62
123,71
7,68
16,87
10,60
324,12
6,05
0,92
1,98
1.557,48
6,74
4,26
4,35
Gov Bond
401,51
7,62
11,23
8,00
Gov Bond
435,76
5,45
4,10
-1,60
Gbl Bond
19,75
Pioneer SF Commodities A
0,46
1,77
133,81
6,44
0,93
2,09
Corporate Bond
23,49
19,21
8,22
11,71
Spain Eq
20,32
9,95
2,98
5,10
31,72
6,26
2,45
9,72
Flex Allocation
116,71
1.711,40
R Club C
144,06
5,15
18,75
257,36
0,41
10,40
240,05
R Conviction C A/I
167,05
5,33
21,56
Eurozone Large-Cap Eq
807,00
R Crdit C
415,90
4,99
10,45
Corporate Bond
537,87
R Midcap C
237,80
0,17
13,18
Eurozone Mid-Cap Eq
138,50
1.513,56
13,35
14,84
703,46
519,90
R Valor C
36,34
9,25
21,08
1.717,22
8,17
6,71
Flex Bond
201,81
1.112,88
6,05
19,67
408,91
Corporate Bond
15,23
Eurozone Large-Cap Eq
115,98
Eurp Flex-Cap Eq
61,64
73,06
RUSSELL INVESTMENTS
PBP Ahorro CP
PBP Blsa Espaa
3,85
2,51
57,97
8,65
5,08
0,84
134,64
4,36
17,79
12,14
8,73
12,47
Santander AM Eq A
Santander Corporate Sh T
99,83
1,71
2,66
Corporate Bond - Sh T
12,18
1,88
3,26
67,44
5,03
6,37
14,73
74,11
9,47
15,23
14,44
Spain Eq
21,72
1.046,45
3,96
9,31
Moderate Allocation
20,11
18,88
5,47
7,86
15,81
Privat Fd Gbl
11,41
9,01
10,68
17,48
4,02
3,77
-0,64
Other Allocation
51,10
Altair Inversiones
72,93
Altair Patrim
Privat Ahorro CP
Privat Blsa Espaola
Privat Fonseleccin
Privat Rta Fija
18,48
3,97
5,96
Dvsifid Bond
RAIFFEISEN KAPITALANLAGE-G.M.B.H.
Raiffeisen-EmergingMkts-Ak
216,13
7,95
5,67
304,47
Raiffeisen-Euro-Corporates
121,16
6,12
6,57
Corporate Bond
276,61
Raiffeisen-Euro-Rent
Raiffeisen-Osteuropa-Aktie
Raiffeisen-Russland-Aktien
89,55
7,37
6,88
Dvsifid Bond
751,70
234,25
-3,29
1,85
Emerg Eurp Eq
455,41
63,06
-12,84
-3,73
Russia Eq
59,63
12,94
3,18
4,49
1.086,05
Rta 4 Blsa
25,99
8,53
13,21
Spain Eq
39,96
279,64
7,04
6,85
Flex Allocation
16,34
Cautious Allocation
Rta 4 Pegasus
14,70
2,52
5,18
320,09
166,75
0,86
-1,73
21,25
217,84
5,60
20,25
Flex Allocation
26,37
8,89
7,82
12,02
Cautious Allocation
42,15
12,24
0,24
2,21
Guaranteed Funds
51,70
113,88
-0,66
2,52
Guaranteed Funds
43,79
Banesto G ndices
10,45
2,30
3,59
Guaranteed Funds
30,06
Banesto G Mercados
17,53
5,02
7,61
Guaranteed Funds
54,31
10,35
0,65
3,47
Guaranteed Funds
35,04
81,33
0,04
2,76
Guaranteed Funds
59,54
Banesto G Eurostoxx 50
Rta 4 Fondcoyuntura
127,54
0,12
2,70
Guaranteed Funds
36,05
7,86
8,67
6,58
Cautious Allocation
43,01
8,70
6,83
5,82
Cautious Allocation
236,03
110,86
13,00
11,77
Moderate Allocation
17,86
Citicash
1.190,89
0,60
1,76
28,62
Citifondo Bond
1.235,73
11,15
10,38
Dvsifid Bond
54,41
Fondaneto
8,18
6,28
7,45
Flex Allocation
19,44
Fondo Artac
92,11
5,84
7,42
Cautious Allocation -
40,46
Fondo Urbin
99,14
7,55
7,14
Gov Bond
49,55
Fondos 13
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Inveractivo Confianza
16,03
5,21
8,05
Cautious Allocation
100,26
189,80
6,49
8,95
Moderate Allocation -
248,14
Inverbanser
32,51
5,87
12,37
Flex Allocation
68,61
142,98
3,52
16,06
Sector Eq Water
245,77
Openbank CP
0,18
0,97
2,28
Mny Mk
59,86
93,10
0,41
4,26
Guaranteed Funds
20,26
22,95
-4,06
5,93
Emerg Eurp Eq
524,61
117,11
1,66
4,51
Guaranteed Funds
40,81
29,86
4,12
21,42
Eurp Small-Cap Eq
481,19
121,78
2,14
4,73
Guaranteed Funds
69,29
19,73
6,88
7,89
Corporate Bond
4.278,51
785,02
1,08
4,33
Guaranteed Funds
32,28
6,78
9,08
7,40
Gov Bond
744,26
17,65
6,12
11,87
Spain Eq
877,15
121,91
-0,16
0,03
Mny Mk - Other
577,99
3,32
5,48
19,14
Eurozone Large-Cap Eq
444,69
4,37
1,73
2,63
714,26
26,52
17,29
0,46
Latan Eq
46,33
52,75
2,93
17,41
694,91
BRIC Eq
23,56
134,40
0,91
14,23
732,43
107,20
5,99
18,10
Eurp Equity-Income
1.191,75
17,38
7,95
20,31
Eurp Equity-Income
223,50
186,18
4,68
17,31
278,52
11,68
3,18
13,73
Sector Eq Ecology
181,94
111,79
1,70
2,95
Flex Bond
159,24
Santander Brict
190,15
10,49
2,44
116,52
0,51
3,15
Guaranteed Funds
141,68
118,24
0,17
3,11
Guaranteed Funds
81,35
1.475,54
0,64
3,76
Guaranteed Funds
68,74
57,55
5,83
1,47
$ Mny Mk
39,85
7,88
7,02
15,34
523,87
15,09
16,98
8,57
648,98
69,43
1,32
2,35
47,36
37,16
4,79
9,43
2.060,87
76,43
4,34
11,66
Guaranteed Funds
84,78
29,01
5,34
2,87
Gbl Inflation-Linked Bo
563,05
101,39
0,64
1,79
Guaranteed Funds
24,69
24,19
10,61
18,48
Italy Eq
305,30
101,72
0,79
1,94
Guaranteed Funds
20,90
15,11
36,50
25,58
270,77
745,35
-0,50
1,54
Guaranteed Funds
34,38
18,22
1,00
1,18
28,60
104,30
13,30
14,59
Spain Eq
256,10
138,73
7,01
17,44
Eurozone Large-Cap Eq
204,40
7,82
1,79
754,67
Santander Memor 4
133,59
3,49
5,56
Guaranteed Funds
216,90
Santander Memor 5
47,73
3,10
6,54
Guaranteed Funds
137,29
15,50
6,53
6,08
Cautious Allocation
345,40
60,38
8,61
13,01
Spain Eq
185,50
268,11
4,23
6,17
Aggressive Allocation
37,78
Fonbilbao Eurobolsa
5,99
4,20
13,07
Eurozone Large-Cap Eq
30,55
7,36
9,10
13,15
45,35
111,69
6,08
4,33
48,89
Fonbilbao Int
9,57
2,47
2,87
Cautious Allocation -
255,01
133,61
3,41
5,65
Guaranteed Funds
92,91
321,29
11,66
16,02
Gbl Flex-Cap Eq
194,11
123,97
3,99
6,25
Guaranteed Funds
184,04
101,52
5,66
6,07
Corporate Bond
335,39
16,51
2,55
11,11
H Yld Bond
67,47
Santander Responsabilidad
138,11
4,46
6,72
Cautious Allocation
2.101,44
17,54
1,00
21,75
Eurp Small-Cap Eq
186,83
Santander Revalorizacin A
57,60
1,78
1,68
Alt - Multistrat
17,43
8,93
12,97
13,55
105,98
Corporate Bond
2.791,57
1.635,55
Santander Revalorizacin A
67,13
2,22
1,86
72,82
Santander RF Convert
912,99
0,73
5,28
205,45
223,59
9,20
12,36
Spain Eq
139,54
15,66
8,86
13,76
Guaranteed Funds
72,02
233,05
11,83
8,00
Asia-Pacific ex-Japan E
18,08
50,06
14,21
18,85
US Large-Cap Blend Eq
208,92
165,92
8,72
17,55
Spain Eq
363,99
110,42
4,14
18,67
Eurp Mid-Cap Eq
221,21
82,82
7,55
16,00
Eurp Equity-Income
20,48
13,92
6,46
5,69
Cautious Allocation
1.983,12
41,52
8,55
11,56
Moderate Allocation
175,69
-6,47
-7,54
1.899,43
Santander Seleccin I
947,40
160,07
5,32
6,39
119,96
147,41
9,40
14,85
Gbl Large-Cap Gw Eq
327,63
126,55
8,51
15,37
Gbl Large-Cap Gw Eq
71,04
SIA FUNDS AG
LTIF Classic
15,89
5,75
7,44
286,15
6,54
18,03
Eurozone Large-Cap Eq
253,82
15,16
14,18
52,39
785,37
4,87
19,10
Eurozone Mid-Cap Eq
25,34
217,88
8,28
17,44
700,25
600,04
6,84
22,83
405,79
5,09
7,71
154,66
1,38
19,92
Eurp Small-Cap Eq
62,31
51,55
Germany Large-Cap Eq
16,28
457,18
15,24
76,57
1,11
3,04
Other Bond
101,45
3,32
1,91
76,43
JB BF Absolut Return-EUR A
100,02
0,53
1,95
6.807,72
JB BF Credit Opportunities
108,00
5,91
6,53
Flex Bond
244,76
JB BF Emerg (EUR)-EUR A
131,79
9,02
6,24
208,58
JB BF Government-EUR A
116,59
9,56
6,92
Gov Bond
42,78
JB BF Euro-EUR A
129,76
7,34
6,81
Dvsifid Bond
108,14
72,70
1,66
5,31
271,04
JB BF Gbl Convert-EUR A
182,92
10,87
15,42
231,85
111,92
3,86
9,50
260,64
137,34
3,99
5,52
Moderate Allocation -
91,30
JB BF Total Return-EUR A
45,26
3,83
3,52
Flex Bond
378,69
310,86
8,46
10,26
Moderate Allocation -
59,17
182,83
-0,19
1,37
Emerg Eurp Eq
41,20
144,01
10,34
12,52
Aggressive Allocation
37,44
JB EF Euroland Value-EUR A
147,35
7,41
20,77
Eurozone Large-Cap Eq
152,38
51,28
7,48
5,75
Sector Eq Alternative E
41,52
JB EF Eurp Focus-EUR B
328,57
-3,42
11,06
122,53
161,32
15,23
13,80
85,18
157,56
1,44
19,15
Eurp Small-Cap Eq
79,61
163,45
5,61
4,50
Corporate Bond
110,31
JB EF German Value-EUR A
210,30
1,72
19,33
Germany Large-Cap Eq
90,60
Sarasin Stainble Bd Hi G
133,36
6,82
3,27
Dvsifid Bond
19,10
JB EFEmerg Mkts-EUR B
81,81
4,76
3,04
21,10
112,05
6,49
4,14
Dvsifid Bond
135,19
JB Multicash Mny Mk B
2.064,60
-0,06
-0,06
Mny Mk
120,51
84,11
3,57
16,41
61,76
85,73
13,78
14,93
Gbl Equity-Income
42,15
128,00
14,11
12,00
61,39
JB Strategy Balanced-EUR A
112,40
4,43
7,98
Moderate Allocation -
282,58
14 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
JB Strategy Growth-EUR A
92,50
4,73
10,87
Aggressive Allocation
52,40
Unifond 2015-VII
10,28
1,34
4,06
Guaranteed Funds
77,48
JB Strategy Income-EUR A
111,87
3,53
5,84
Cautious Allocation -
259,79
Unifond 2016-IX
9,86
4,05
4,35
Guaranteed Funds
83,81
Unifond 2016-V
10,60
3,49
3,83
Guaranteed Funds
58,46
Unifond 2016-VI
11,26
3,13
5,84
Guaranteed Funds
50,03
Unifond 2016-XI
8,16
5,15
3,48
Guaranteed Funds
51,06
Unifond 2017-I
8,69
4,86
5,91
Guaranteed Funds
56,15
Unifond 2017-II
9,02
4,38
7,38
Guaranteed Funds
33,86
Unifond 2017-III
7,53
5,08
3,58
Guaranteed Funds
50,26
490,55
4,66
16,44
Eurozone Small-Cap Eq
236,18
12,58
4,31
0,05
22,59
1,28
6,44
8,37
Corporate Bond
96,83
Unifond 2017-X
8,31
0,23
2,31
Guaranteed Funds
50,00
2,04
4,38
11,62
771,08
Unifond 2017-XI
6,89
6,37
3,87
Guaranteed Funds
20,79
Unifond 2018-II
7,74
-0,19
2,66
Guaranteed Funds
100,02
15,09
5,45
5,86
71,70
Unifond 2018-V
11,66
9,41
5,35
Guaranteed Funds
106,75
Threadneedle(Lux) Active
27,34
5,19
5,58
40,45
Unifond 2018-VI
10,16
5,06
2,64
Guaranteed Funds
26,61
Unifond 2018-X
7,76
6,91
3,67
Guaranteed Funds
73,39
Unifond 2019-I
7,79
3,96
4,53
Guaranteed Funds
72,00
Unifond 2020-II
9,35
3,31
3,92
Guaranteed Funds
40,76
Unifond 2020-III
Dvsifid Bond
295,40
8,72
14,98
1.115,57
296,54
6,00
5,65
24,99
145,46
0,43
13,81
462,20
TreeTop Sequoia Eq A
137,48
8,87
17,10
156,85
8,16
12,12
Moderate Allocation -
33,31
11,91
2,76
3,99
Cautious Allocation -
23,60
716,46
2,96
6,57
Moderate Allocation -
43,22
6,46
Guaranteed Funds
42,90
4,41
3,50
Guaranteed Funds
30,08
8,55
5,53
6,99
Guaranteed Funds
25,80
1.274,56
0,48
1,91
Mny Mk
154,93
8,19
0,13
2,83
Guaranteed Funds
93,70
Unifond Tranquilidad
8,53
1,36
4,78
Guaranteed Funds
79,55
2.457,15
6,43
13,99
1.797,33
1.137,64
0,72
16,15
189,47
UNIGESTION
9,51
7,96
Unifond Diner
Adriza Neutral
11,46
-6,56
-7,10
76,14
152,85
1,68
9,39
688,84
134,88
7,24
6,16
Dvsifid Bond
460,97
50,10
4,57
14,48
H Yld Bond
5.173,98
13,30
6,49
10,53
2.424,99
UniAsiaPacific A
108,44
178,82
5,84
9,26
56,66
UniEM Fernost A
14,45
5,47
6,63
Corporate Bond
304,81
UniEM Gbl A
123,96
1,39
3,04
Corporate Bond - Sh T
662,43
UniEM Osteuropa A
181,03
9,39
5,77
Emerg Eurp Eq
70,04
76,60
2,67
18,62
Eurozone Large-Cap Eq
632,24
123,92
6,17
18,14
Eurozone Large-Cap Eq
48,67
699,12
8,67
19,91
888,07
94,76
7,94
21,32
35,30
10,60
752,75
13,60
9,61
Asia-Pacific ex-Japan E
429,05
1.384,43
18,00
10,56
Asia ex Jpn Eq
158,89
77,58
11,24
5,77
386,95
1.694,04
2,18
2.073,34
-6,03
-0,35
UniEuroRenta EmergingMarke
54,10
5,36
4,12
UniMid&SmallCaps: Europ
40,40
2,07
17,59
Emerg Eurp Eq
146,96
159,19
Eurp Mid-Cap Eq
225,40
96,78
13,47
17,97
795,38
112,88
2,12
2,83
597,46
187,84
13,31
18,91
US Large-Cap Blend Eq
168,23
12,45
16,50
293,27
9,46
21,55
Sector Eq Water
110,23
59,78
7,42
12,66
Sector Eq Ecology
114,63
UniKapital
735,28
2,31
17,03
Eurp Mid-Cap Eq
131,81
UniNordamerika
270,85
6,07
20,11
Eurp Small-Cap Eq
16,33
215,43
7,68
6,86
Dvsifid Bond
225,61
169,49
5,69
7,10
Corporate Bond
122,03
17,48
7,70
15,58
192,78
13,35
5,53
10,15
929,02
149,60
205,33
2,48
3,04
Dvsifid Bond
568,11
100,95
2,07
1,76
48,10
3,55
3,11
UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
Acatis Aktien Gbl Fonds UI
241,79
201,29
234,76
837,02
0,10
0,18
Mny Mk
1.368,22
441,97
0,09
0,18
Mny Mk
195,10
108,42
7,05
8,99
Corporate Bond
629,67
145,09
8,11
7,02
Dvsifid Bond
136,29
1.561,01
5,19
8,21
Moderate Allocation -
586,53
Vontobel Bond A
388,80
5,59
13,75
79,78
Vontobel Mny A
94,24
0,53
0,91
126,10
153,98
1,16
15,08
Eurp Small-Cap Eq
116,02
1.119,41
3,53
2,21
273,73
2.916,72
5,31
10,27
Aggressive Allocation
157,32
Vontobel Eurp Eq A
218,87
5,87
14,26
Eurp Large-Cap Gw Eq
393,22
123,30
8,80
14,11
Sector Eq Alternative E
245,10
1.506,23
4,51
5,57
Cautious Allocation -
1.112,53
217,80
3,43
1,80
167,39
8,82
3,33
4,43
Cautious Allocation -
26,52
Tarfondo
14,02
2,84
4,03
30,46
UBS CP
5,41
3,88
2,00
120,91
UBS Diner P
6,25
0,51
1,40
Mny Mk
91,39
12,52
9,47
18,18
Spain Eq
6,06
3,55
4,28
Cautious Allocation -
19,23
9,64
10,81
Asia-Pacific ex-Japan E
73,92
Waverton Eurp A
16,38
12,10
31,63
1.288,87
Cautious Allocation -
38,40
11,41
3,01
5,23
100,96
Welzia Crec 15
11,22
4,33
10,07
Moderate Allocation -
36,39
142,94
Welzia Flex 10
9,66
0,78
6,23
Moderate Allocation -
17,35
0,72
-0,04
234,17
UNIGEST SGIIC
Unifond 2015-IV
10,14
0,85
3,58
Guaranteed Funds
19,84
134,50