Universidad del Caribe

Instituciones de Sector Financiero del Gobierno

Central de la Repblica Dominicana
Administracin Financiera II
Estudiante: Misael Germn Ramrez
Maestro: Flix Santana Garca
Santo Domingo DN
16/04/2015

Universidad del Caribe

Instituciones de Sector Financiero del Gobierno

Central de la Repblica Dominicana
Administracin Financiera II
Estudiante: Misael Germn Ramrez
Matricula: 2012-2747
Maestro: Flix Santana Garca
Santo Domingo DN
16/04/2015

Instituciones de Sector Financiero del Gobierno

Central de la Repblica Dominicana

Contenido
Introduccin .......................................................................................................................... 5
Conceptos y generalidades de la Administracin Financiera ............................................... 7
1.1 Orgenes de la Administracin Financiera ...................................................................... 7
1.2 Definicin de Administracin Financiera ......................................................................... 8
1.3 Meta de la Administracin Financiera ............................................................................. 8
1.4 Focalizacin de la administracin financiera .................................................................. 9
1.5 reas de trabajo donde la administracin financiera influye ......................................... 10
1.6 Porque estudiar administracin financiera .................................................................... 11
1.7 Principales reas de la empresa que debe conocer el administrador financiero .......... 12
1.8 Diferentes formas de las Organizaciones o Entidades ................................................. 13
1.9 La tica en la Administracin Financiera ...................................................................... 13
1.10 Cargos o puestos que puede ocupar un Administrador Financiero ............................ 14
1.11 Retos del Administrador Financiero ante el proceso de Globalizacin Econmico
Financiero que vive el mundo ............................................................................................. 14
Principales Instituciones Financieras del Gobierno Central de Estados Unidos ................. 15
2.0 Sistema de Reserva Federal ........................................................................................ 15
2.1 Origen ........................................................................................................................... 16
2.2 Poltica Monetaria ......................................................................................................... 17
Operaciones de Mercado Abierto, la herramienta ms importante..................................... 17
Influencia del gobierno ....................................................................................................... 18
Crticas al FED ................................................................................................................... 19
2.3 Situacin actual Fed ..................................................................................................... 19
3.1 Instituciones del Sector Financiero del Gobierno Central de la Republica Dominicana 21
3.1.1 Banco Central de la Republica Dominicana, orgenes .............................................. 21
3.2 rganos de gobierno .................................................................................................... 21
Objetivo principal ................................................................................................................ 22
Funciones Principales ........................................................................................................ 22
Emisin de billetes.............................................................................................................. 24
Papel del banco central en el gobierno .............................................................................. 24

La Independencia del banco central ................................................................................... 25

Su influencia ....................................................................................................................... 25
Objetivos estratgicos ........................................................................................................ 25
Sistema de Pagos .............................................................................................................. 26
Recursos Humanos ............................................................................................................ 26
Superintendencia de bancos de la Republica Dominicana ................................................. 27
Funciones: .......................................................................................................................... 27
Ministerio de Hacienda ....................................................................................................... 28
Historia: .............................................................................................................................. 28
Misin: ................................................................................................................................ 29
Visin: ................................................................................................................................. 29
Valores: .............................................................................................................................. 29
Objetivos Generales: .......................................................................................................... 30
3.3 Situacin actual de las Instituciones del Sector Financiero de la Republica Dominicana
........................................................................................................................................... 31
Conclusin .......................................................................................................................... 33
Recomendaciones .............................................................................................................. 35
Fuentes............................................................................................................................... 36

Introduccin
La Administracin Monetaria y financiera est compuesta por la Junta Monetaria, el Banco
Central y la Superintendencia de Bancos, siendo La Junta Monetaria el rgano superior
del Banco Central, esta a su vez, dirige la poltica monetaria, crediticia y cambiaria de la
Nacin. Aunque en este trabajo de investigacin solo trataremos el Banco Central, la
Superintendencia de Bancos y el Ministerio de Hacienda.

Estn entre las funciones de estas instituciones pertenecientes al Gobierno Central de la

Republica Dominicana: establecer el encaje legal aplicable a los bancos comerciales y
dems entidades del sistema bancario nacional; fijar las tasas mximas de inters
descuentos y comisiones que podrn cobrar o reconocer los bancos sobre las distintas
clases de operaciones activas y pasivas de las entidades del sistema; autorizar la emisin
de ttulos de valores; autorizar la concesin de facilidades crediticias del Banco Central a
los bancos comerciales, a las sociedades financieras de empresas que promueven el
desarrollo econmico y al Banco Agrcola; autorizar la formalizacin de obligaciones en
moneda extranjera por parte de las entidades pblicas y privadas; aprueba el Presupuesto
Anual de Ingresos y Egresos de dicha institucin; autoriza la apertura de nuevos bancos
comerciales, sociedades financieras y de prstamos de menor cuanta en el territorio
nacional; autoriza la impresin de billetes y la acuacin de monedas divisionarias,
autoriza la incineracin de billetes del Banco Central, dicta el Reglamento del Banco
Central y sus modificaciones.

No olvidemos que Gobierno Central: Es la organizacin jurdica constituida por los tres
poderes del Estado: Poder Ejecutivo, Poder Legislativo y Poder Judicial y dos organismos
especializados (Junta Central Electoral y Cmara de Cuentas). Estas instituciones deben
dependencia a ste.

El Banco Central es una entidad pblica con personalidad jurdica propia, este est exento
de impuestos, tasa o contribuciones ya sean nacionales o municipales. Tiene por funcin
ejecutar las polticas monetaria, cambiaria y financiera, de acuerdo con el programa
monetario aprobado por la Junta Monetaria y mediante el uso de instrumentos
establecidos. Corresponde a este la supervisin y liquidacin final de los sistemas de
pagos, as como del mercado interbancario.

Por ltimo, pero no menos importante, tenemos como otro rgano perteneciente al sistema
monetario que es La Superintendencia de Bancos: Entidad pblica de derecho pblico con
personalidad jurdica propia. Esta al igual que el banco central est exenta de impuestos.
Adems de estos beneficios disfrutar de franquicia postal y telegrfica. La
Superintendencia de Bancos tiene por funcin realizar con plena autonoma funcional, la
supervisin de las entidades de intermediacin financiera, con el objeto de verificar el
cumplimiento por parte de dichas entidades de lo dispuesto en la ley, reglamentos,
instructivos y circulares; requerir la constitucin de provisiones para cubrir riesgos; exigir la
regularizacin de los incumplimientos a las disposiciones legales y reglamentarias
vigentes; e imponer las correspondientes sanciones, a excepcin de las que aplique el
Banco Central en virtud de la Ley.

Captulo I
Conceptos y generalidades de la Administracin Financiera
1.1 Orgenes de la Administracin Financiera
Al finalizar la Segunda Guerra Mundial y muy especialmente desde la dcada de los aos
sesenta, el desarrollo de las actividades de las empresas fuera de las fronteras nacionales
de sus respectivos pases de origen, han sido de enorme magnitud y de extraordinario
crecimiento mediante el proceso de multinacionalizacin de las empresas.

No se trata ya solamente de la expansin de las relaciones econmicas internacionales

de las empresas, sino de que una empresa que opera simultneamente en varios pases,
adems de su pas de origen, o sea, que produce y comercia mediante establecimientos
ubicados en distintos pases.

Habitualmente se trata de una empresa matriz ubicada en el pas de origen y cinco o ms

empresas subsidiarias ubicadas en distintos pases, estrechamente relacionadas mediante
una estrategia de produccin y comercializacin comn, incluso hay multinacionales que
tienen subsidiarias esparcidas prcticamente por todo el mundo.

En la actualidad las compaas que tienen xito adoptan una perspectiva global y operan
en muchos pases. El resultado es que la distincin entre las compaas estadounidenses
y las compaas extranjeras, se ha vuelto borroso a medida que las compaas ms
importantes han evolucionado para convertirse en corporaciones multinacionales.

El crecimiento de las empresas multinacionales en la segunda mitad de este siglo XX, est
basado en el extraordinario desarrollo de las modernas tecnologas de comunicacin y
transporte, y con el objetivo de garantizar materias primas, mercados y reduccin de
costos.

1.2 Definicin de Administracin Financiera

La Administracin financiera es el rea de la Administracin que cuida de los recursos
financieros de la empresa. La Administracin Financiera se centra en dos aspectos
importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto
significa que la Administracin Financiera busca hacer que los recursos financieros sean
lucrativos y lquidos al mismo tiempo.

1.3 Meta de la Administracin Financiera

La comprensin de los conceptos, las tcnicas y las prcticas presentadas a lo largo de
este libro lo ayudarn a familiarizarse completamente con las actividades y decisiones del
administrador financiero. Puesto que la mayora de las decisiones empresariales se miden
en trminos financieros, el administrador financiero desempea un papel clave en la
operacin de la empresa. Personas de todas las reas de responsabilidad (contabilidad,
sistemas de informacin, administracin, marketing, operaciones, etctera) deben tener un
conocimiento bsico de la funcin de las finanzas administrativas.

Muy bien, as que no tiene planes de especializarse en finanzas! Aun as deber

comprender las actividades del administrador financiero para mejorar sus oportunidades
de xito en la carrera empresarial que elija. Todos los administradores de la empresa, sin

importar sus descripciones de puestos, trabajan con personal financiero para justificar las
necesidades de mano de obra, negociar los presupuestos operativos, analizar las
evaluaciones de rendimiento financiero y vender propuestas con base, por lo menos en
parte, en sus mritos financieros.

Obviamente, los administradores que entienden el proceso de la toma de decisiones

financieras sern ms capaces de abordar los asuntos financieros y, por lo tanto,
obtendrn con ms frecuencia los recursos que requieren para lograr sus propias metas.
El cuadro A travs de las disciplinas que aparece en la pgina inicial de cada captulo lo
ayudar a comprender algunas de las diversas interacciones entre las finanzas
administrativas y otras carreras empresaria- les. Estas caractersticas lo ayudarn a
entender la importancia de las finanzas para todas las carreras empresariales.

1.4 Focalizacin de la administracin financiera

El Administrador interacta con otros Administradores para que la empresa funcione de
manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros para que la empresa
obtenga los recursos financieros y lograr as que la empresa pueda funcionar y a largo
expandir todas sus actividades.

Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones
como: compra de materia prima, adquisiciones de mquinas y equipos, pago de salarios
entre otros.

Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como: inversiones
en el mercado de capitales, adquisicin de inmuebles, terrenos u otros bienes para la
empresa.

Manejar de forma adecuada la eleccin de productos y de los mercados de la empresa. La

responsabilidad de la obtencin de calidad a bajo costo y de manera eficiente. Y por ltimo
la meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos
para maximizar el valor de la organizacin.

1.5 reas de trabajo donde la administracin financiera influye

Administracin: usted debe comprender las formas legales de la organizacin
empresarial; las tareas que desempear el personal de finanzas; la meta de la empresa;
el asunto de la compensacin de la administracin; el papel de la tica en la empresa; el
problema de agencia; y la relacin de la empresa con diferentes mercados e instituciones
financieros.

Contabilidad: usted debe comprender las relaciones entre las funciones de la contabilidad
y las finanzas de la empresa; cmo se usarn los estados financieros que usted elabora
para tomar decisiones de inversin y financiamiento; el comportamiento tico de los
responsables de los fondos de una empresa; qu son los costos de agencia y por qu la
empresa debe asumirlos; y cmo calcular los efectos fiscales de las transacciones
propuestas.

Marketing: usted debe entender cmo la funcin de las finanzas, como las polticas de la
administracin de efectivo y el crdito de la empresa, afecta sus actividades; el papel de la

10

tica en el fomento de una imagen corporativa slida y el papel que desempean los
mercados financieros para que la empresa obtenga capital en nuevos proyectos.

Operaciones: usted debe comprender la organizacin de la empresa y de la funcin de

las finanzas en particular; por qu incrementar al mximo las utilidades no es la meta
principal de la empresa; el papel de las instituciones y los mercados financieros en el
financiamiento de la capacidad de produccin de la empresa; y el papel de la tica en el
problema de agencia.

Sistemas de informacin: usted debe entender la organizacin de la empresa; por qu el

personal de finanzas requiere datos tanto histricos como proyectados para apoyar las
decisiones de inversin y financiamiento; y qu datos son necesarios para determinar la
responsabilidad fiscal de la empresa.

1.6 Porque estudiar administracin financiera

La importancia de la administracin financiera ha ido creciendo, ya que anteriormente solo
tena que allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y mantener los
inventarios, ahora forma parte del proceso de control y de decisin, las cuales ejercen
gran influencia en la planeacin financiera.

En todas las decisiones de negocios existen implicaciones financieras, lo cual requiere de

conocimientos claros de administracin financiera para poder realizar ms eficientemente
los anlisis especializados.

11

Para poder fondear y lograr la maximizacin de la organizacin se requiere de:

Preparacin de pronsticos y planeacin
Decisiones financieras e inversiones de importancia mayor, determinando la tasa
ptima de crecimiento en ventas y decidir sobre la adquisicin de activos y la forma
de financiarlos
Coordinacin y control, para que la empresa opere de la manera ms eficiente
posible
Forma de tratar con los mercados financieros (de dinero y capitales), de los cuales
se obtienen fondos y se negocian los valores de una empresa.

Los administradores financieros toman decisiones acerca de los activos que deben
adquirir sus empresas, la forma en que sern financiados y la forma en que la
organizacin debe administrarlos, para lograr la maximizacin del valor de la empresa en
el mercado y del bienestar general.

1.7 Principales reas de la empresa que debe conocer el

administrador financiero
Principales reas de las empresas que debe conocer el administrador financiero:
Existen cuatro sectores bsicos, los cuales son: Produccin, Mercadeo, Personal y
Finanzas; es entonces donde el papel del Administrador Financiero juega su principal
desempeo, el cual consiste en mantener directamente correlacionada cada una de estas
reas de modo que se pretenda conseguir el propsito fundamental de todo negocio: "El
Objetivo Bsico Financiero"; el cual consiste en la maximizacin del valor de una empresa.

12

1.8 Diferentes formas de las Organizaciones o Entidades

Hay tres formas fundamentales de organizaciones o entidades: La propiedad individual, la
sociedad colectiva y la sociedad annima.
Una empresa de propiedad individual es aquella que es propiedad de un individuo, que
lgicamente tiene pleno derecho a recibir los beneficios que genere el negocio y es
totalmente responsable de las perdidas en que incurre.

La propiedad individual es la forma ms simple de establecer un negocio. Aunque la

propiedad individual es simple y flexible, tiene serios inconvenientes, pues la capacidad
financiera y de trabajo de una persona es limitada.

Una empresa de propiedad colectiva es aquella cuyos propietarios son un nmero

reducido de personas que participan conjuntamente en los beneficios.

1.9 La tica en la Administracin Financiera

En las finanzas, se debe manejar la tica como un principio fundamental ya que la
confianza que deben tener los ahorrantes o inversionistas en quienes manejan su dinero
debe ser total y ajena de dudas, robos, usuras, o mal manejo del dinero. La confianza es
la base del negocio bancario ya que los clientes buscan que alguien se haga cargo de sus
necesidades para darles una buena solucin, es por eso, que la banca tiene una enorme
responsabilidad social y tica. Otro punto, que debe tenerse en cuenta es que la tica
hace eficaz el mercado ya que al mantener transparencia en la economa de un pas, sta
prospera.

13

1.10 Cargos o puestos que puede ocupar un Administrador

Financiero
Un Administrador Financiero puede ocupar posiciones tcnicas o directivas en campos
administrativos y financieros, tales como:
Gestin administrativa y financiera
Diagnstico y planeacin financiera
Direccionamiento estratgico financiero
Gestin de tesorera
Planteamiento, modelacin y evaluacin de proyectos de inversin
Estructuracin financiera de corto y largo plazo
Consultora y asesora financiera y empresarial
Gestin de riesgos de crdito, de mercado y operacionales

1.11 Retos del Administrador Financiero ante el proceso de

Globalizacin Econmico Financiero que vive el mundo
Los tiempos actuales obliga a las PyMES a contar con los medios necesarios para poder
subsistir en un ambiente muy competitivo y en constante evolucin.
Las nuevas tecnologas, las nuevas aptitudes laborales junto con la nueva relacin
mercado - produccin, han contribuido a fenmenos nunca antes vistos: la cada de
fronteras comerciales en Europa han permitido la unificacin de monedas de varios pases
y el comercio mundial sigue uniendo a otras naciones con propsitos econmicos
comunes.

La toma de decisiones puede hacerse ya tan solo oprimiendo un botn a kilmetros y

kilmetros de distancia donde se origina la transaccin, lo que obliga a que el ejecutivo

14

moderno deba estar al tanto de los cambios originados por aquellas personas inquietas y
dinmicas que contribuyen a la modernizacin de las PyMES y por consiguiente al nuevo
mundo de los negocios.

Para contrarrestar la fuerza de la globalizacin se hace necesario crear estrategias que

permitan atraer clientes por fuera de las fronteras naturales. Toda empresa requerir "una
actitud de permanente alerta, rapidez en la respuesta al cliente, flexibilidad en las
estructuras internas, rapidez en las decisiones, aumento en la productividad y optimizacin
de la calidad". Todas ellas forman parte de las habilidades esenciales que una
organizacin requiere para enfrentar los retos de un mercado globalizado y que pueden
dirigirla a un mejor futuro.

Capitulo II
Principales Instituciones Financieras del Gobierno Central de
Estados Unidos

2.0 Sistema de Reserva Federal

El Sistema de Reserva Federal (en ingls, Federal Reserve System; tambin conocido
como Reserva Federal o, informalmente, Fed) es el banco central de los Estados Unidos.
Es una entidad privada en cuya estructura organizativa participa una agencia
gubernamental, conocida como Junta de Gobernadores, con sede en Washington D. C.1
As, algunos consideran esto como el aspecto pblico del sistema y los 12 Bancos de la
Reserva de todo el pas, el aspecto privado. Est encargada de custodiar parte de las

15

reservas de los "bancos miembros" estadounidenses: los nacionales, y los estatales

asociados voluntariamente.

La junta est integrada por siete miembros que administra el Sistema de Reserva Federal.
Los miembros de la junta son asignados por el Presidente de Los estados Unidos y
ratificados por el Senado para prestar servicios durante catorce aos. El Presidente y el
Vicepresidente son asignados por el Presidente y ratificados por el senado para prestar
servicio durante un periodo de cuatro aos.

La Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal es una agencia

gubernamental independiente, sin embargo est sujeta a la Ley de Libertad de Informacin
(Freedom of Information Act). Como muchas de las agencias independientes, sus
decisiones no tienen que ser aprobadas por el Presidente o por alguna persona del poder
ejecutivo o legislativo: son decisiones de carcter unilateral. La Junta de Gobernadores no
recibe dinero del Congreso, y su mandato tiene una duracin que abarca varias
legislaturas. Una vez que el presidente designa a un miembro de la junta, ste acta con
"independencia", aunque puede ser destituido por el presidente segn lo establecido en la
seccin 242, Ttulo 12, del Cdigo de Estados Unidos.

2.1 Origen
El Sistema de Reserva Federal fue creado el 23 de diciembre de 1913 por la Ley de la
Reserva Federal (Federal Reserve Act). Todos los bancos nacionales tuvieron que unirse
al sistema. Los billetes de la Reserva Federal (Federal Reserve Notes) fueron creados
para tener una oferta monetaria "flexible".

16

2.2 Poltica Monetaria

Existen tres herramientas para llevar a cabo una poltica monetaria.

Operaciones de Mercado Abierto. Cuando el FED compra instrumentos financieros, pone

ms dinero en circulacin. Con ms dinero disponible, las tasas de inters tienden a
disminuir, y as ms dinero es prestado y gastado. Cuando el FED vende instrumentos
financieros, saca de circulacin el dinero, causando que las tasas de inters aumenten,
haciendo los prstamos ms caros y, por lo tanto, menos accesibles.

Regular la cantidad de reservas. Un banco miembro presta la mayor parte del dinero
depositado en l. Si el FED dice que deben quedarse con una mayor reserva, la cantidad
de dinero que un banco puede prestar disminuye, haciendo los crditos ms inaccesibles y
provocando alzas en la tasa de inters.
Tasas de Descuento. Cambiar la tasa de inters a la cual los bancos pueden pedir del
Sistema de Reserva Federal. Bancos miembros pueden pedir prstamos de corto plazo al
FED. El inters que cobra el FED a los bancos por los prstamos son llamados Tasa de
Descuento, el cual es superior a la tasa de inters de los bancos comerciales. Esto tiene
un efecto en la cantidad de dinero que los bancos sobregiran.

Operaciones de Mercado Abierto, la herramienta ms importante

El Sistema de Reserva Federal controla el tamao de la oferta monetaria llevando a cabo
operaciones de mercado abierto, en donde el FED se compromete a prestar o comprar
cierto tipo de instrumentos financieros a participantes autorizados, este mercado es
conocido como mercado primario. Todas las operaciones de mercado abierto en Estados
Unidos son llevadas a cabo en el Open Market Desk en el Banco de la Reserva Federal de

17

Nueva York. El propsito es mantener la tasa de fondos federales lo ms cerca posible de

la tasa planeada.

El Open Market Desk tiene dos herramientas para controlar la oferta monetaria: contratos
de

recompra

(repurchase

agreements)

transacciones

permanentes

(outright

transactions).

Influencia del gobierno

La Reserva Federal se mantiene lejos del control poltico en la teora, pero no tanto en la
prctica. Si el objetivo es mantener la inflacin en niveles moderados, se requiere elevar la
tasa de inters, lo cual incentiva la especulacin financiera y provoca disminucin en el
nivel de empleo.
De todas formas, el FED est sujeto a regulacin del Congreso, que peridicamente revisa
las actividades. El FED enva semestralmente un informe al Congreso para que sea
revisado por ambas cmaras. De todas maneras, el FED tiene independencia en ciertas
decisiones, o al menos un margen de maniobra, pues si ello no fuera as, los gobiernos se
fijaran tasas de inters ms bajas para sus propias deudas.

Eccles Building, situado en la "Avenida de la Constitucin" en Washington, DC.

18

Crticas al FED

Economistas de la Escuela Austriaca, como Ludwig von Mises, dicen que lo que ha
llevado a tener booms en el ciclo econmico en el ltimo siglo ha sido la manipulacin
artificial de la oferta monetaria por parte del FED. Argumentan tambin que la expansin
de la oferta monetaria que hizo el FED antes y a inicios del siglo XX, provoc que se
invirtiera mal el dinero, teniendo como consecuencia la Gran Depresin. Esto, sin
embargo, fue argumentado como falso por el propio Friedman, quien grafic las crisis
econmicas estadounidenses durante el siglo XX y no hall coincidencia con las bajas
tasas de inters refutando el planteamiento de ciclo econmico austriaco.[cita requerida]

Algunos economistas de la Escuela Austriaca y de la Escuela de Chicago quieren que el

FED desaparezca.[cita requerida] El ya fallecido Milton Friedman, lder de la Escuela de
Chicago, en su entrevista con Peter Jaworski, argument que "aunque el FED no provoc
la crisis de 1929, s la empeor al reducir la oferta monetaria en un tiempo en el cual se
necesitaba ms liquidez".

2.3 Situacin actual Fed

Aunque los ltimos indicadores publicados apuntan a una cierta prdida de dinamismo, el
PIB de EE UU persiste en su fase de expansin (el consenso contempla un crecimiento en
2015 del 2,5-3,0%). Pero lo ms relevante es que tras cinco aos consecutivos de
crecimiento, la tasa de paro se acerca al nivel que podra comenzar a generar riesgos para
la estabilidad de los precios. Nos referimos a la NAIRU, que tradicionalmente se estimaba

19

en el 5,5% es decir, la tasa actual de desempleo. Si bien es cierto que no existe consenso
sobre la determinacin exacta de la cota (tampoco la hay sobre la validez de esta teora),
es obvio que la recuperacin del mercado laboral de EE UU resulta poco compatible con
una poltica monetaria convencional extraordinariamente laxa (tipo de intervencin en el
0,0% y tipo a 10 aos en el 2,0%). Ms an si tenemos en cuenta el intenso QE
desarrollado por la Fed entre principios de 2009 y finales de 2014.

El trmino NAIRU es un acrnimo derivado de la expresin inglesa Non-Accelerating

Inflation Rate of Unemployment (Tasa de desempleo no aceleradora de la inflacin),
tambin denominada como tasa natural de paro/desempleo.

Los cuatro billones de dlares (equivalentes al 25% del PIB) inyectados mediante la
compra a vencimiento de instrumentos de renta fija podran no haber desarrollado an su
total potencial de dinamizacin del PIB y, sobre todo, de presin al alza de los precios. En
una economa donde las rentas salariales avanzan por encima del 5% (por el efecto
combinado de creacin de empleo, aumento del nmero de horas trabajadas y subidas
salariales) el crecimiento del consumo privado est garantizado. Ms an si tenemos en
cuenta el apoyo que supone el efecto riqueza generado por unos mercados burstiles en
mximos histricos y por el aumento desde mnimos del 25% del precio de la vivienda.
Como es sabido, la Fed ha pretendido mediante su poltica monetaria no convencional
transmitir sus estmulos a travs del efecto riqueza que generan las revalorizaciones de
los activos financieros.

Segn la propia Reserva Federal, en el largo plazo su tipo de inters de referencia ser
menor que el de anteriores subidas, si bien la magnitud del endurecimiento monetario ser
similar al de otros ciclos. Ahora bien, el ritmo de elevaciones ser menos intenso, sobre
todo si se inicia pronto. En este punto existen dos posiciones. La primera, la de quienes

20

defienden esperar a que se observe un potencial repunte de la inflacin y actuar entonces

con contundencia. La segunda, por la que nos inclinamos, subir gradualmente pero
empezar el proceso lo antes posible.

3.1 Instituciones del Sector Financiero del Gobierno Central de la

Republica Dominicana
3.1.1 Banco Central de la Republica Dominicana, orgenes
El Banco Central de la Repblica Dominicana fue creado el 9 de octubre de 1947, de
conformidad con la Ley Orgnica No.1529, e inici sus operaciones el 23 de octubre del
mismo ao, instituyndose como una entidad descentralizada y autnoma. En la
actualidad se rige por la Ley Orgnica No. 6142 del 29 de diciembre de 1962 y sus
modificaciones.

3.2 rganos de gobierno

El rgano superior del Banco Central es la Junta Monetaria, integrada por los siguientes
diez miembros designados por el gobierno:

El Gobernador del Banco Central, quien la preside

Dos miembros ex oficio, que son el Ministro de Finanzas y el Ministro de Industria y
Comercio
Siete miembros titulares con sus respectivos suplentes, de reconocida probidad,
experiencia y conocimientos en materia monetaria, bancaria y econmica, as como
con experiencia en asuntos relacionados con la produccin nacional.

21

Objetivo principal
Garantizar la estabilidad de precios, la apropiada regulacin del sistema financiero y el
adecuado funcionamiento de los sistemas de pagos, actuando como ente emisor y
ejecutor de la poltica monetaria y cambiaria, de acuerdo con las atribuciones que la
Constitucin y las leyes le confieren. Visin de Futuro 2006-2009 El Banco Central de la
Repblica Dominicana ser una institucin con plena autonoma operativa y financiera,
con una estructura organizacional adecuada, dotada de recursos humanos calificados,
comprometida con el cumplimiento de su misin, con eficiencia, tica y transparencia.

Funciones Principales
1. Ejecutar las polticas monetaria y cambiaria, de acuerdo con el Programa Monetario
aprobado por la Junta Monetaria mediante el uso de los instrumentos establecidos en la
Ley Monetaria y Financiera.
2. Emitir billetes y monedas de curso legal en la Repblica Dominicana.
3. Compilar, elaborar y publicar las estadsticas de la balanza de pagos, del sector
monetario, Sector Real y financiero, y otras que sean necesarias para el cumplimiento de
sus funciones.
4. Administrar eficientemente las reservas internacionales del pas, a fin de preservar su
seguridad, asegurar una adecuada liquidez y al mismo tiempo una eficiente rentabilidad.
5. Administrar el Fondo de Contingencias establecido por la Ley Monetaria y Financiera,
as como el Fondo de Consolidacin Bancaria creado por la Ley de Riesgo Sistmico.
6. Realizar la supervisin y liquidacin final de los sistemas de pagos, as como del
mercado interbancario.

22

7. Proponer a la Junta Monetaria los proyectos de reglamentos monetarios y financieros

en materia monetaria, cambiaria y financiera.
8. Analizar el sistema financiero dominicano en su conjunto, estimando su nivel de riesgo
sistmico, y disear y proponer las medidas de regulacin que se desprendan de dichos
anlisis y estimaciones.
9. Imponer sanciones por deficiencia en el encaje legal, incumplimiento de las normas de
funcionamiento de los sistemas de pagos u otras sanciones establecidas en la Ley
Monetaria y Financiera.
10. Contrarrestar toda tendencia inflacionaria.
11. Regular el sistema financiero nacional con las garantas y limitaciones establecidas.
12. Promover la liquidez y solvencia del sistema bancario de la Nacin.
13. Crear las condiciones para mantener el valor externo y la convertibilidad de la moneda
nacional.
14. Efectuar las operaciones de cambio que ponen a su cargo las leyes vigentes y/o las
resoluciones que a tal efecto dicte la Junta Monetaria.
15. Realizar otras funciones que le sean atribuidas por la Ley.
El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del sistema econmico de
un pas. El primero de ellos es preservar el valor de la moneda y mantener la estabilidad
de precios, para ello su principal herramienta es el manejo de las tasas de inters. Cuando
se utilizaba el patrn oro, el valor de los billetes emitidos por el banco central estaba
expresado en trminos del contenido de este metal (usualmente oro), el cual el banco
trataba de mantener en ciertos niveles a travs del tiempo. El segundo es mantener la
estabilidad del sistema financiero, ya que el banco central es el banco de los bancos, sus
clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino el Estado y
los bancos existentes dentro del territorio de la nacin a la cual pertenece. El banco central
toma los depsitos de sus clientes y los guarda en cuentas que stos tienen en l. Con

23

estas cuentas stos realizan transacciones con otros bancos (al igual que un particular en
un banco comercial utiliza su cuenta para realizar transacciones con otro particular). A su
vez, el banco central tambin otorga prstamos a bancos que los soliciten o a cualquier
Estado.

Emisin de billetes
Con el fin de cumplir con la funcin de mantener el valor de la moneda, el banco central
tiene el monopolio de la emisin de moneda legal, por lo tanto, el banco central,
dependiendo de las condiciones econmicas del pas (inflacin, desempleo, etc.), decide
emitir ms billetes o, por el contrario, recoger parte de los que se encuentran en
circulacin. Para la emisin de billetes influyen otras variables no necesariamente
relacionadas con la economa (por ejemplo el grado de deterioro de los billetes que se
encuentran circulando). En una economa abierta, el banco central tambin administra las
reservas internacionales que los pases tienen. Las reservas internacionales son recursos
que los Estados poseen y que se encuentran invertidas en oro o en monedas de otros
pases.

Papel del banco central en el gobierno

A travs de la historia de los bancos centrales ha existido una tensin entre su funcin de
preservar el valor de la moneda y su papel como banqueros del gobierno. Los bancos
centrales han sido creados en su gran mayora mediante leyes o normas constitucionales
en las cuales se determina su papel como banquero del gobierno. Es un hecho que los
gobiernos tienen una preferencia natural por financiarse a bajo costo con su propio banco,
especialmente en tiempos de guerra. Es as como el gobierno tiene tanto el poder como el
incentivo para forzar al banco central a que otorgue prioridad a sus necesidades
inmediatas.

24

La Independencia del banco central

La independencia del banco central reside en su capacidad para analizar de forma
independiente los diversos fenmenos econmicos que se presenten y disear y aplicar la
poltica a su cargo sin estar sujeto a otras instancias del Estado. Varios estudios ha
analizado la relacin entre la independencia del banco central y la inflacin, encontrando
que a mayor independencia del banco central menor inflacin.

Su influencia
Todas estas caractersticas llevan a que los bancos centrales tengan gran influencia en la
poltica econmica de los pases, y a que sean una pieza clave en el buen funcionamiento
de la economa. stos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula en la
economa, evitando que se produzcan efectos adversos como los altos niveles de inflacin
o de desempleo, el sistema crediticio a travs de la regulacin de las tasas de inters que
los bancos ofrecen o cobran a sus clientes y del encaje bancario que le exigen a los
bancos y otras instituciones financieras y el sistema cambiario, controlando el valor de la
moneda local frente al de las monedas extranjeras.

Objetivos estratgicos
Poltica Monetaria, Cambiaria y Crediticia
Objetivo 1: Mantener la estabilidad de precios.
Objetivo 2: Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales.
Objetivo 3: Recapitalizar al Banco Central y mantener niveles adecuados de capitalizacin.

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Regulacin y Estabilidad del Sistema Financiero

Objetivo 4: Procurar la estabilidad y fortalecimiento del sistema financiero.
Objetivo 5: Contribuir a la aplicacin de los principios de gobernabilidad corporativa y
transparencia del sistema financiero.

Sistema de Pagos
Objetivo 6: Contar con un sistema eficiente y seguro para liquidacin de pagos y valores.
Administracin de Riesgos
Objetivo 7: Sentar las bases para un sistema efectivo de evaluacin y administracin de
riesgos. Gobernabilidad y Transparencia
Objetivo 8: Fortalecer el proceso de rendicin de cuentas y divulgacin de informacin
econmica del Banco Central.
Objetivo 9: Lograr niveles adecuados de gobernabilidad corporativa interna. Tecnologa
Objetivo 10: Contar con un sistema integral de informacin adecuado para la gestin
institucional.

Recursos Humanos
Objetivo 11: Mejorar el nivel de desempeo de los recursos humanos del Banco Central.
Fortalecimiento Institucional
Objetivo 12: Fortalecer la capacidad de gestin del Banco Central.

26

Superintendencia de bancos de la Republica Dominicana

La Superintendencia de Bancos es una entidad pblica con personalidad jurdica propia,
goza de las mismas exenciones previstas a favor del Banco Central y, al igual que ste,
tiene patrimonio propio inembargable y afectado exclusivamente al cumplimiento de sus
fines. Elabora su propio presupuesto anual que debe ser aprobado por la Junta Monetaria.

Sus ingresos estn conformados por los aportes trimestrales que realicen las entidades
sometidas a supervisin financiera. Est sujeta a la fiscalizacin de su contralor, al
dictamen y la certificacin anual de una firma de auditora externa y a la rendicin anual de
cuentas por ante el Poder Ejecutivo, as como a la presentacin al Congreso Nacional de
la correspondiente memoria anual durante la primera legislatura.

Funciones:
Encargarse de la supervisin de las Entidades de Intermediacin Financiera y
requerir de estas entidades el cumplimiento a las disposiciones legales y
reglamentarias vigentes.
Requerir la constitucin de provisiones para cubrir riesgos.
Imponer las sanciones que correspondan bajo su competencia.
Proponer a la Junta Monetaria el otorgamiento o revocacin de las autorizaciones a
las Entidades de Intermediacin Financieras para operar, fusionarse, escindirse,
reestructurarse, o las dems autorizaciones que correspondan de acuerdo a la ley.
Dictar los instructivos y circulares de su competencia; preparar los reglamentos
internos, que debern contar con la aprobacin de la Junta Monetaria; y proponer
los reglamentos en las materias propias de su mbito de competencia.
La Superintendencia de Bancos tambin deber poner a disposicin del pblico sus
estados financieros auditados anuales; los resmenes de las memorias anuales

27

presentadas al Poder Ejecutivo y al Congreso Nacional durante la primera

legislatura

de cada ao; boletines contentivos de

las circulares

de la

Superintendencia de Bancos que sean de inters general y de las principales

estadsticas de las Entidades de Intermediacin Financiera; as como cualquier otra
informacin relevante a efectos de mantener un adecuado nivel de transparencia en
sus actuaciones.

Ministerio de Hacienda
Historia:
El Ministerio de Hacienda fue creado el 14 de Noviembre del ao 1844, con el nombre de
Ministerio de Hacienda y Comercio. Durante los aos del 1844 a 1847, Ricardo Miura fue
su primer Ministro.

Ramn Matas Mella (uno de los Padres de la Patria) fue el cuarto Ministro, del 26 de
septiembre del 1849 al 8 de abril del 1850.
Este Ministerio recibi varios cambios de nombre:
En 1926 se cambia su nombre a Ministerio de Hacienda, fue su primer Secretario
M. Martn de Moya.
El 28 de noviembre de 1966 una nueva Constitucin restablece el nombre de
Secretara de Estado de Finanzas.
El 27 de diciembre del ao 2006 es nuevamente llamada Ministerio de Hacienda,
Ley No. 494-06 de Organizacin de la Ministerio de Hacienda.
El Articulo 134 de la Constitucin de la R. D. proclamada en fecha 26 de enero de 2010,
declara como Ministerio al Ministerio de Hacienda. Mediante el Decreto No. 56-10, de

28

fecha 06 de febrero de 2010, queda establecido que las secretaras de Estado pasaron a
denominarse ministerio. Por lo cual la Ministerio de Hacienda con este Decreto cambio su
denominacin a Ministerio de Hacienda.

Misin:
Mantener y asegurar la disciplina y sostenibilidad fiscal, contribuyendo a la estabilidad
macroeconmica, mediante el diseo y conduccin de una eficiente y equitativa poltica de
ingresos, gastos y financiamiento pblicos.

Visin:
Ser una institucin funcionalmente integrada, eficiente, eficaz y transparente en la gestin
de las finanzas pblicas, con un personal altamente calificado y tecnologa de punta.

Valores:
Transparencia: Manejamos con honestidad los recursos asignados, rindiendo
cuenta y abiertos al escrutinio pblico.
Responsabilidad:

Realizamos

con

dedicacin,

esmero

puntualidad

los

compromisos asumidos, excediendo siempre las expectativas esperadas.

Calidad:

La

excelencia

es

nuestra

meta,

siempre

actuamos

mejorando

continuamente lo que hacemos.

Equidad: Las oportunidades de crecimiento, desarrollo y bienestar son para todos,
sus mritos la determinan.
Trabajo en equipo: Actuamos convencidos que juntos lo hacemos mejor.

29

Unidad: Cohesionados e integrados mantenemos la direccionalidad y el logro de

nuestras metas y objetivos.

Objetivos Generales:
Administrar las finanzas pblicas, definiendo, supervisando y controlando la Poltica
Tributaria, aplicando criterios de eficiencia, transparencia y modernizacin, acorde
con las necesidades presupuestarias, de endeudamiento externo e interno y
patrimonio del Estado Dominicano.

Consolidar una poltica fiscal sostenible que coadyuve a fortalecer el crecimiento

real de la economa dominicana en el marco de una estabilidad macroeconmica a
corto, mediano y largo plazo.

Mantener la disciplina fiscal mediante el fortalecimiento de una gestin financiera

gubernamental integrada con mecanismos explcitos de monitoreo, evaluacin y
rendicin de cuentas que eleve la efectividad de los sistemas administrativos
vinculados con la gestin de las finanzas pblicas.

Implementar un modelo integral y eficiente de gestin institucional mediante un

conjunto de estrategias de desarrollo organizacional basadas en un sistema de
evaluacin del desempeo institucional, y en un conjunto de estrategias de gestin
de personal orientadas a favorecer la calidad del trabajo, la productividad y la
satisfaccin de los clientes internos y externos.

30

3.3 Situacin actual de las Instituciones del Sector Financiero de

la Republica Dominicana

Funcionarios de las Superintendencias de Bancos de Chile y Repblica Dominicana

examinaron, durante varios das, las principales metodologas de cuantificacin y
monitoreo de riesgos de mercado, liquidez, crdito y operacional de los bancos y otras
instituciones financieras de ambos pases. Los encuentros tcnicos, donde se
compartieron experiencias de mejores prcticas de supervisin y monitoreo de riesgos de
las entidades de intermediacin financiera, se efectuaron en la sede de

la

Superintendencia de Bancos de la Repblica Dominicana. Tomaron parte en los

encuentros Myriam Uribe, Directora de Riesgos de la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras de Chile (SBIF), Cristian lvarez, Encargado del Departamento
de Riesgos Financieros, Melissa Jimnez, Directora del Departamento de Gestin de
Riesgos y Estudios de la Superintendencia de Bancos de la Repblica Dominicana, as
como Subdirectores de la entidad supervisora.

Desde 2006 inicio en el pas el proceso para supervisar las entidades financieras segn
los principales riesgos asociados a sus lneas de negocios, lo que nos permite evaluar a
cada una con parmetros adecuados, tomando en cuenta la calidad de la gestin dijo
Melissa Jimnez. Explic que Chile tiene amplia experiencia aplicando la supervisin
basada en riesgos, porque poseen un sistema financiero ms desarrollado y sofisticado
por estar ms expuestos a mercados internacionales.

El programa de trabajo incluy el anlisis de los aspectos ms relevantes para la correcta

supervisin basada en riesgos, los principales indicadores de alertas tempranas,
monitoreo de grupos financieros y modelos de Pruebas de Estrs, todas estas importantes
metodologas de cuantificacin para el correcto monitoreo de los riesgos financieros.

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Conocieron adems, las principales herramientas tecnolgicas utilizadas en los sistemas

de informacin, auditora operativa, sistemas de validacin y supervisin in-situ. Estas
metodologas vienen a contribuir con el desarrollo del sistema financiero dominicano, ya
que fortalecen el proceso de supervisin y control de los distintos riesgos a que se
exponen las entidades de intermediacin financiera en sus actividades, y permite adoptar
mejores prcticas en posibles modificaciones a las normativas vigentes. Este tipo de
encuentro, primero en realizarse en el pas, se deriva del Acuerdo de Cooperacin firmado
entre las Superintendencias de Bancos de Chile y Repblica Dominicana, en procura de
mejorar continuamente el proceso de monitoreo y supervisin de riesgo del sector
bancario dominicano.

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Conclusin
Una fase importante en el sistema monetario de un pas es su Poltica Monetaria, la cual
es la encargada de formular los objetivos, sealando los instrumentos adecuados para el
control que ejerce el Estado sobre la moneda y el crdito. Su principal objetivo es velar por
la estabilidad econmica de un pas; sus medidas deben ser de carcter preventivo,
medidas que tiendan a lograr y mantener una situacin econmica de pleno empleo a un
nivel de precios estable. Por tanto considero que, el pleno empleo y el nivel razonable de
precios se suman al objetivo bsico de la poltica monetaria para mantener una adecuada
poltica econmica.

Para que la economa de un pas pueda desarrollarse, intervienen instituciones

econmicas que se dedican a la tarea de captar fondos del pblico con el objeto de
cederlos a terceros. Estas instituciones deben ser reguladas sin ningn tipo de
preferencias o tratos especiales ante las leyes para as lograr un fuerte y confiable sistema
financiero.

En los ltimos aos la Repblica Dominicana ha iniciado una reforma orientada a

modernizar las finanzas pblicas, aprobando leyes como la Ley Orgnica de Presupuesto
del Sector Publico, la Ley de Tesorera Nacional, la Ley de Crdito Pblico, la Ley de
Organizacin del Ministerio de Hacienda, la Ley de Compras y Contrataciones de Bienes,
Obras, Servicios y Concesiones, la Ley que crea la Direccin General de Contabilidad
Gubernamental, la Ley de la Contralora General de la Repblica y de Control Interno y la
Ley que crea el Sistema Integrado de la Administracin Financiera del Estado. Esto ha
dado un nuevo marco a la administracin financiera y ha permitido la puesta en produccin
de una herramienta tecnolgica, denominada Sistema Integrado de Gestin Financiera
(SIGEF) para tener informacin confiable y oportuna.

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En este contexto, el Ministerio de Hacienda, en el marco del Programa de Modernizacin

de Administracin de los Recursos Pblicos financiado por el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), ha desarrollado y pone en marcha hoy el Portal del Ciudadano
Dominicano, con el objetivo de promover la transparencia, la rendicin de cuentas y el
fortalecimiento de las relaciones entre el gobierno y los ciudadanos.

Aunque en la primera fase la informacin disponible tendr mayor incidencia en la parte

financiera, posteriormente se tiene previsto incorporar informacin sobre los bienes y
servicios que produce el gobierno y, luego, agregar informacin sobre los resultados
alcanzados con dichos productos.

34

Recomendaciones
Mis recomendaciones siempre sern que debemos educarnos a la administracin
financiera. Solo un pas educado podr abandonar la pobreza. Es fcil pensar que el
dinero nos sacara de la pobreza, pero no es la solucin definitiva ya que ste no es un fino
sino un medio para conseguir lo que necesitamos y solo cuando las necesidades de la
mayora estn satisfechas lograremos el desarrollo. Mientras un pueblo mantenga el
pensamiento individualista no prosperara, solo los pases que logran la integracin de sus
ciudadanos lograran el verdadero progreso.

Esta anemia intelectual de nosotros los estudiantes universitarios de hoy en da solo est
disminuyendo la lnea entre el verdadero avance social y el consumismo, con una rica
transculturacin disfrazada de globalizacin.

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Fuentes
http://www.dominicanaonline.org/Portal/espanol/cpo_economia8.asp

http://economia.elpais.com/economia/2015/04/20/actualidad/1429544173_914677.h
tml

http://economia.elpais.com/economia/2015/03/31/actualidad/1427796642_296427.h
tml

http://www.monografias.com/trabajos14/banca-dominic/bancadominic.shtml#ixzz3Y7KIJjI8

http://presidencia.gob.do/ministerio/ministerio-de-hacienda

http://www.bancentral.gov.do/

http://www.portaldelciudadano.gov.do/?page_id=67

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