7/5/2015

Contraccin en Estados Unidos, que no cunda el pnico | El Economista

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Jueves7deMayode2015|10:44

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Exportacindeautos
creci15.4%durante
abril:AMIA

FelipeCaldernviajaen
transportepblico

MAY7,2015|10:15

Recoleccinmasivade
datostelefnicosdela
NSAesilegal

MAY7,2015|09:39

MAY7,2015|09:25

ContraccinenEstadosUnidos,queno
cundaelpnico
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GananciasdeGrupoFinanciero
Galiciaaumentan15.4%en1T

10:21am

Kuwaitcomprar28avionesde
combateaBoeing

10:21am

Exportacindeautoscreci15.4%y
produccin14.3%:AMIA

10:15am

EmbargacuentasdeArgentinaen
Blgica

10:14am

Incentivosfiscalesdebenayudara
seguros

10:06am

Aldbildatopreliminardecrecimientodelproductointernobruto
(PIB)enEstadosUnidosdadoaconocerlasemanapasadasigui
lapublicacindelabalanzacomercial,quearrojundficitmayoral
SinFronteras

esperado,locualsugierequelascifrasfinalesdelPIBdelprimer
trimestresernrevisadasalabaja.

JoaqunLpezDrigaOstolaza
ConsejerodeElEconomista

MSDELAUTOR
Sealesdemejoraenel
entornodomstico
Lascifras
delPIBylaFed

Estasituacinllevaralacifraanualizadadecrecimiento
desestacionalizadodelprimertrimestrede0.2%aterritorio
negativo.Ladebilidaddelascifrasdecrecimientodelprimer
trimestreconrespectoalcuartotrimestredelaoanteriorseha
vueltounaconstantedurantelosltimossieteaos.
Aunquehayrazonesnorecurrentesqueexplicanpartedela
debilidaddelaactividadeconmicaencadaunodelosprimeros

Elmisteriodelossalarios
estancados
enEstados
Unidos

trimestresdelosltimossieteaos,larealidadesqueladebilidad
sehavueltountemarecurrente.Estasituacinparecierasugerir
queexisteciertafragilidadestacionalduranteelprimertrimestrede

Lanuevarealidadpetrolera

cadaaoquenosehalogradofiltraratravsdelosajustespor
estacionalidadquehacenlasautoridades.

Laminirecuperacineuropea

DeacuerdocondatosdeBBVA,estefenmenodedebilidadenel
Latentacinchina

primertrimestreesalgoquecomenzaocurrirapartirdel2007,ya
queentre1948yel2006elcrecimientotrimestralajustadopor

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Contraccin en Estados Unidos, que no cunda el pnico | El Economista

Unnuevoepisodiode
la
guerradedivisas

estacionalidadarrojabacifrasmuchomsbalanceadas.Sin
embargo,BBVAindicaqueapartirdel2007hahabidounatemtica
consistenteenlaqueelprimertrimestredecadaaoarrojacifras
negativasomuydbilesyesseguidadecrecimientosmuchoms

robustosenelsegundoytercertrimestre,cerrandoelaoconuncuartotrimestre
decrecimientomsmoderado.
Larealidadesquesirevisamoslascifrasdecrecimientodemaneraanuales
decir,comparandoeldatodelPIBalcierredecadatrimestrecontraelmismo
trimestredelaoanteriorenlugardehacerlodemanerasecuencialcomo
normalmentesepublica,podemoseliminarpartedeestaestacionalidadquelos
ajustesnohanlogradofiltrarbienapartirdel2007.Alhaceresto,nosdaramos
cuentadequelaeconomaamericanacreci3.0%duranteelprimertrimestrey
aunquelarevisinalabajapodrallevarestacifraa2.5%estclaroquela
situacinesmenospreocupantedeloqueparece.
Estacomparacintomaencuentaquetantoenelprimertrimestredel2014como
eneldel2015hubofactoresclimticosmuyadversosquetuvieronunimpacto

SGUENOSEN:

negativoenlaactividadeconmica,peroquedaclaroqueapesardelimpacto
negativodelafortalezadeldlarenlabalanzacomercialdeEstadosUnidosyun
RECIBEGRATISNUESTROBOLETN

entornoglobalmenosfavorable,laeconomaestadounidenseseencuentraenuna
posicinmssaludableenelprimertrimestredel2015queenelprimertrimestre
delaopasado.

NUESTRASAPLICACIONES

Apesardelamuyposiblecontraccinenlosdatosanualizadosdelascifras

IPHONE

BLACKBERRY

IPAD

KINDLE

MVILES

WINDOWS8

desestacionalizadasdelPIBdelprimertrimestredeesteaocontraelcuarto
trimestredelaopasado,buenapartedelosanalistashamantenidosumetade
crecimientoparaelaocompleto,yaqueanticipanunaaceleracinimportantede
laactividadeconmicamedidademanerasecuencialydesestacionalizada
duranteelsegundoytercertrimestredelao.Estopareceestarbienavaladopor

HORLOGER

lascifrasmsrecientesdelosndicesdeproduccinmanufactureraydeservicios.
ElISMdelsectornomanufacturero(querepresentabuenapartedelaeconoma
norteamericana)aumentde56.5enmarzoa57.8enabril,sunivelmselevado
desdenoviembre.DeacuerdocondatosdeBancoSantander,lacorrelacin
histricaentreelISMnomanufactureroyelPIBindicaqueelniveldeabriles
consistenteconunacifradecrecimientodelPIBde3.9porciento.

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