CAPITALIZACIN DIFERIDA:

En esta operacin financiera varios periodos antes del retiro del capital se
suspenden los depsitos o los ahorros. En este caso, el capital se sigue
acumulando debido nicamente al inters que gana el capital acumulado al
momento en que se suspende los depsitos.

*EJEMPLO:
Un padre de familia debe tener ahorrado a final de ao la suma de $2000.000
para pagar la cuota de su carro en enero. Si solo puede realizar depsitos los
primeros 10 meses del ao en un fondo que paga un inters efectivo mensual del
0,6%. a) Cul ser el valor de los depsitos mensuales, considerando que estos
son iguales y b) elaborar la tabla de capitalizacin para el ahorro propuesto.

*SOLUCIN:
Parmetros
Valor del ahorro ( ): $2000.000
Numero de pagos: 10
Nmero de periodos: 12
Depsitos iguales
Periodos: mensuales
Tasa de inters: 0,6% EM
Representacin grfica de la operacin financiera.

Vp=

I:

Clculos:
Para determinar el valor de los depsitos (), se utiliza inicialmente la formula
para determinar el valor futuro en el periodo 10:

( 1+i )n1
Vf 1 o=A
i

( 1+0.006 )101
Vf 1 o=A
0.006

Y para este valor se halla el valor futuro en el periodo 12, utilizando la formula. El
resultado se puede igualar al ahorro esperado
A

( 1+0.006 )101
( 1+ 0.006)2 =2' 000000
0.006

A=192344,1646
Con la cuota y la tasa de inters, se puede realizar la tabla de capitalizacin
siguiendo las reglas de la tabla 19 y considerando que los dos ltimos periodos no
realizan depsitos
Periodo(k)
1

Acumulado
192344,1646

Intereses
0

Depsito
192344,1646

Capitalizacin
192344,1646

385842,38

1154,06

192344,1646

193498,22

580501,59

2315,05

192344,1646

194659,21

776328,76

3483,01

192344,1646

195827,17

973330,89

4657,97

192344,1646

197002.13

1171515,04

5839,99

192344,1646

198184,15

1370888,29

7029,09

192344,1646

199373,25

1571457,78

8225,33

192344,1646

200569,49

1773230,69

9428,75

192344,1646

201772,91

10

1976214.23

10639,38

192344,1646

202983,54

11

1988071,51

11857,28

11857,28

12

1999999,94

11928,43

11928,43

Inters + depsito = Capitalizacin

Acumulado + capitalizacin periodo siguiente = Acumulado periodo siguiente
Acumulado * 0,006 = Inters

CAPITALIZACIN CON CUOTAS EXTRA PACTADAS

En esta operacin financiera adems de los depsitos o ahorros corrientes; se

pactan una o varios pagos extras. Estas cuotas, igual que las corrientes, se
acumulan al capital; por lo dems las reglas de formacin de la tabla siguen
siendo las mismas que en los casos anteriores.

*EJEMPLO:
Un empresario est empeado en capitalizar su pequea empresa; para esto
se ha propuesto reunir $40000.000 en un ao. El estima, de acuerdo a sus
ventas, que bimensualmente podr hacer depsitos crecientes en un 10% y un
ahorro extra de $8000.000 en el tercer bimestre. Elaborar la tabla de
capitalizacin, si un fondo de inversin le reconoce una tasa efectiva de inters
del 0,9% EB.

*SOLUCIN:
Parmetros
Valor del ahorro ( ): $50000.000
Numero de pagos: 6
Nmero de periodos: 6 y un pago extra en el periodo 3
Depsitos crecientes en un 10%
Periodos: bimensuales
Tasa de inters: 0,9% EB

Representacin grfica de la operacin financiera.

Vf=
0,9%
EB
0
5

1
6

A1
A2
A
3

A4
A5
A6

80000
00

Clculos
Para determinar el valor de la primera cuota, se aplica la ecuacin de valor con
fecha focal en el periodo 6; para esto se utiliza la frmula para determinar el valor
futuro del gradiente y la frmula para determinar el valor futuro de la cuota extra
Ce.

Vf 6=

A1
{(1+G)n (1+i)n }+Ce(1+i)n 1
(Gi)

40 ' 000000=

A1
{(1+ 0,1 )6( 1+0,009 )6 }+ 8' 000000(1+0,009)3
( 0 10,009 )
'

A1= 4037470,48

Teniendo en cuenta esta primera cuota y la ley de formacin del gradiente se

determinan las dems cuotas:
1
A2= 4037470,48 (1+0,1) = 4441217,53

2
A3= 4037470,48 (1+0,1) = 4885339,28

3
A4= 4037470,48 (1+0,1) = 5373873,21

4
A5= 4037470,48 (1+0,1) =

5911260,53

5
A6= 4037470,48 (1+0,1) = 6502386,58

Con las cuotas y la tasa de inters, se puede realizar la tabla de capitalizacin

siguiendo las reglas de la tabla 19 y considerando el pago extra de 8000.000 en
el periodo 3
Periodo

Acumulado

Intereses

Depsitos

1
2
3
4
5
6

4037470,48
8515025,24
21476999,75
27044129,96
33198787,66
39999963,33

0
36337,23
76635,23
193293
243397,17
298789.09

4037470,48
4441217,53
12885339,28
5373873,21
5911260,53
6502386,58

Capitalizaci
n
4037470,48
4477554,76
12961974,51
5567130,21
6154657,1
6801175,67