LOPEZ SAAVEDRA, ARMANDO, ESNAOLA & VIDAL

RAFFO
A B O G A D O S

NOTA: El presente trabajo fue publicado en la REVISTA DE LA RESPONSABILIDAD CIVIL

Y SEGUROS, Ao II, N2, Marzo-Abril de 2000.

EL SEGURO DE RESPONSABILIDAD CIVIL

DE DIRECTORES Y GERENTES
DE SOCIEDADES ANNIMAS (D&O).1
Por Domingo M. Lpez Saavedra.

1
INTRODUCCION
Como consecuencia del relativamente largo perodo de estabilidad econmica
exhibi nuestro pas durante el perodo en que dur el Plan de Convertibilidad, muchas
grandes empresas argentinas comenzaron a recurrir a los mas importantes mercados de
capitales internacionales con el fin de obtener financiacin adecuada para el desarrollo de
nuevos proyectos.
A tal fin, dichas empresas acudieron, por ejemplo, a la colocacin de acciones,
bonos, ttulos, etc. en dichos mercados, pero se encontraron entonces que, en muchas de
ellos la Bolsa de Nueva York por ejemplo , se les requera una pliza de seguros que
cubriera la responsabilidad civil de sus Directores y Gerentes frente a posibles reclamos
por daos y perjuicios a consecuencia de eventuales actos u omisiones culposas de
aquellos, que pudieran afectar a inversores.
Este tipo de cobertura era usual en los mercados internacionales de seguros y
reaseguros y la misma haba sido adecuadamente elaborada y desarrollada en Estados
Unidos de Norteamrica y tambin, por supuesto, por los aseguradores y reaseguradores
londinenses.

En los mercados internacionales de seguros y reaseguros esta cobertura se identifica con las siglas
D&O, que corresponde a la abreviatura de Directors and Officers, que correspondera traducir como
Directores y Gerentes. A veces estas coberturas son extendidas para cubrir tambin la responsabilidad
civil de los administradores, sndicos y miembros de la Comisin de Vigilancia de una sociedad annima
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Los empresarios argentinos recurrieron entonces al mercado local de seguros en

busca de cobertura para estos riesgos y los aseguradores nacionales 2, a su vez, se
dirigieron a los reaseguradores internacionales a fin de obtener la correspondiente
cobertura reasegurativa y al final del da, la cobertura de D&O estuvo disponible para las
empresas argentinas que queran cubrir los riesgo en cuestin, previa aprobacin, por
supuesto, de las correspondientes plizas y elementos tcnico contractuales por parte de la
Superintendencia de Seguros de la Nacin.3
Las plizas locales, en lneas generales, reflejan las coberturas que bsicamente
otorgan los reaseguradores internacionales que operan en estos riesgos, pero los juristas
argentinos debieron aguzar su ingenio y creatividad para poder adecuar dichas coberturas
de origen forneo en lneas generales pensadas y diseadas de acuerdo a los usos y
practicas del Common Law - a la normativa reglamentarista de la Ley de Seguros 4 y
tambin de nuestra legislacin positiva, de raz romana y adems codificada. 5
2
ALGUNOS PROBLEMAS JURDICOS EN LA ADAPTACIN
DE LAS COBERTURAS INTERNACIONALES DE D&O
A LA LEGISLACIN ARGENTINA.
Varios fueron los problemas que se fueron presentando en la adecuacin de las
coberturas de D&O internacionales a la ley argentina y tal vez uno de los mas
significativos fue el que resultaba de la aplicacin de los artculos 116 y 118 de la Ley de
2

Hay que tener presente que de acuerdo al artculo 2 de la ley 12.988, est prohibido asegurar en el exterior
personas, bienes o riesgos de jurisdiccin nacional y que la violacin a tal prohibicin est sancionada con
una multa de hasta 25 veces la prima pertinente; sobre este tema ver Lpez Saavedra, D. M. Se puede
asegurar en el exterior?, en Mercado Asegurador, N 182, pg. 10.
3

Convendra puntualizar que las entidades aseguradoras argentinas no pueden operar con plizas y
elementos tcnico contractuales que no hayan sido previamente aprobados por el organismo de control,
segn lo establece el artculo 23 de la ley 20.091. La violacin a esta norma no afecta la validez del seguro
celebrado con el asegurado pero expone al asegurador a las sanciones previstas por el artculo 58 de la
mencionada ley, las que pueden llegar a la revocacin de su autorizacin para operar como tal. Sobre el tema
ver Lpez Saavedra, D. M., Nuevas autorizaciones, en Mercado Asegurador, N 162, pg. 56.
4

Sobre el carcter reglamentario de la Ley de Seguros, Morandi, J.C.F. deca que dicho carcter surga de que
sta ltima contena un nmero crecido de disposiciones imperativas y solo modificables a favor del
asegurado: conforme Estudios de Derecho de Seguros, pg. 167. El llamado Civil Law o Derecho
Civil, en los pases anglosajones lo identifican, muchas veces, con el Cdigo de Napolen o el Derecho
Napolenico.
5

El llamado Civil Law o Derecho Civil, en los pases anglosajones lo identifican, muchas veces, con el
Cdigo de Napolen o el Derecho Napolenico.
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Seguro en cuanto stos consagran, con carcter general para todos los seguros de
responsabilidad civil, una suerte de accin directa de la vctima contra el asegurador de
quin result responsable del dao, a travs de la figura de la citacin en garanta.6
Hasta la fecha, tanto en la jurisdiccin norteamericana como en la inglesa, la
accin directa de la vctima contra el asegurador de responsabilidad civil del
wrongdoer o causante del dao no es la regla sino, por el contrario, es la excepcin que
se reserva a seguros muy especficos de cierto contenido social como, por ejemplo, el de
daos producidos por el uso de automotores.
Y lo cierto es que en las coberturas asegurativas o reasegurativas de
responsabilidad civil de origen norteamericano o ingls que normalmente circulan en los
mercados, como el reclamante carece de accin directa contra el asegurador del causante
del dao, quin entonces no asume la direccin del proceso - la que recae en el asegurado
y por supuesto, la sentencia que se dicte contra ste ltimo no podr ser ejecutada en
contra de dicho asegurador.7
En cambio el artculo 116 de la Ley de Seguros, consagra el principio que el
asegurador cumplir la condenacin judicial en la parte a su cargo y esta norma
solamente puede ser modificada en beneficio del asegurado, de acuerdo al rgimen
previsto por el artculo 158 de la mencionada ley. Y esta normativa se completa con la del
artculo 118 cuando, tras consagrar el derecho de la vctima y del asegurado a citar en
garanta al asegurador, prescribe que la sentencia que se dicte har cosa juzgada
respecto del asegurador y ser ejecutable contra l en la medida del seguro8.
6

El asegurador de responsabilidad civil cumplir la condenacin judicial en la parte a su cargo en los

trminos procesales, prescribe el artculo 116 de la Ley de Seguros, mientras que el 118 establece que
dicho asegurador puede ser citado en garanta, tanto por la vctima como por el asegurado y la sentencia que
se dicte en el juicio correspondiente ser ejecutable contra dicho asegurador en la medida del seguro. Sobre
este tema ver Lpez Saavedra, D. M., El seguro de responsabilidad civil: el tercero en la Ley de Seguros, en
LA LEY 1995-E-705.
7

Por mas que el asegurador, al final del da, va a terminar pagando la condena contra su asegurado, por
supuesto en la medida del seguro, sin que sea necesario que ste haya tenido que pagar primero la misma
tratndose de una cobertura de de hold harmless y no de pay to be paid . En general y durante la
marcha del juicio, dicho asegurador desarrolla una actividad pasiva una suerte de espectador del drama
judicial que acontece - y en cambio ser el propio asegurado quien sea el sujeto activo de su defensa, llevada
a cabo a travs de sus abogados o de abogados elegidos por l de una lista proporcionada por el asegurador;
incluso en la plizas en cuestin se prev que el asegurador haga adelantos de fondos para el pago de los
honorarios de dichos abogados. Volveremos sobre este tema a continuacin.
8

El artculo 118 no aparece en la enumeracin enunciativa de normas inmodificables del artculo 158 5, 8,
9, 34 y 38 ; sin embargo, parece razonable interpretar que dicho artculo no se puede variar por acuerdo
de parte porque por su letra o naturaleza el mismo resulta inmodificable en los trminos del citado
artculo 158; en efecto debe entenderse que sobre dicho artculo 118 y tambin sobre el 116 -, se estructura
todo el sistema de los seguros de responsabilidad civil que legislan los artculos 109 a 120 de la Ley de
Seguros, el que se apoya en el principio, esencial y bsico, que el asegurador mantendr indemne al
asegurado lo que implica la obligacin de hacerse cargo de la defensa del asegurado y de pagar los
gastos y costas judiciales: sobre el tema ver Morandi J.C.F., Estudios de Derecho de Seguros, pg. 402 y
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El hecho que para la Ley de Seguros argentina el asegurador debe mantener

indemne al asegurado frente al reclamo de la vctima y que sta tenga una suerte de accin
directa contra el asegurador del causante del dao, afecta substancialmente la estructura de
las coberturas de D&O estadounidenses o inglesas al introducir un elemento ajeno a sus
estructuras contractuales y a sus respectivas legislaciones y exigi y exige, una cuidadosa
revisin de las mismas para adaptarlas a la normativa inmodificable de la Ley de Seguros
y a los usos y prcticas imperantes en nuestra jurisdiccin.9
El otro problema que se presenta est vinculado tambin al tema de la citacin en
garanta y a la ejecutoriedad contra el asegurador de la sentencia. que eventualmente se
dicte contra su asegurado. En efecto, en nuestra jurisdiccin el asegurador de
responsabilidad civil citado en garanta no es un sujeto pasivo y en definitiva ajeno al
resultado del juicio ya que, como hemos visto, la sentencia que se dicte contra su
asegurado ser ejecutable contra l por supuesto en la medida del seguro -. En
consecuencia, en nuestro pas, el asegurador tiene siempre un inters especial en defender
el reclamo y ejercer la direccin del proceso porque, al final del da, ser l quien soporte
las consecuencias de una sentencia adversa a su asegurado.
Es mas y como ya se ha adelantado, la doctrina nacional10 ha sealado que, en
funcin del texto de los artculos 109 mantener indemne al asegurado - y 110 y 111 de la
Ley de Seguros - costas en el juicio civil y pago de gastos y costas el asegurador de
responsabilidad civil ejerce la direccin del proceso, esto defiende el reclamo de la vctima
contra el asegurado mediante sus propios profesionales de confianza.11
subs; ver tambin Meilij y Barbato, Derecho de Seguros pg. 324 y subs. quienes sealan que puede
destacarse que surge implcitamente de la ley que la direccin del proceso queda reservada, en principio,
al asegurador; Stiglitz-Stiglitz, en Seguro contra la Responsabilidad Civil, sealan, en pg. 146, que son
normas inmodificables, gramaticalmente ( por su texto) y funcionalmente (por su naturaleza) a manera
de ejemplos: ... ; la que establece el contenido esencial del contrato de seguro contra la responsabilidad
civil) arts. 109 y subs. No conozco ningn pronunciamiento judicial en el que se haya aceptado la
posibilidad de modificar, por acuerdo de partes, el rgimen del artculo 118 y eliminar as la citacin en
garanta o la ejecutoriedad contra el asegurador de la sentencia dictada contra el asegurado, ni tampoco la
opinin de ningn autor reputado que abone tal tesis y me remito, por el contrario, a la opinin de StiglitzStiglitz referida precedentemente. Pienso, por otra parte, que una clusula de este tipo sera adems ineficaz
no convenida- por abusiva, en los trminos del artculo 37 de la Ley de Defensa del Consumidor N
24.240, pues se estara desnaturalizando las obligaciones a cargo del asegurador: sobre el tema ver StiglitzStiglitz, op. cit. pg. 108.
9

Incluso si las adaptaciones no son adecuadas a nuestra legislacin positiva o se utilizan frmulas o
terminologas ajenas a nuestro rgimen legal, la Superintendencia de Seguros podra objetar las plizas que
se le someten a su aprobacin en los trminos del artculo 23 de la ley 20.091 como ha ocurrido - e
incluso, llegar a no aprobarlas.
10

Ver sobre el particular la doctrina reseada en la nota 8 que antecede.

11

Todo ello dentro de los lmites establecidos por los ya citados artculos 110 y 111, es decir cuando el
asegurador deposita en el juicio la suma asegurada mas un porcentaje para responder a intereses y costas, se
libera de consecuencias futuras del mismo o en los supuestos en los que sea aplicable la regla proporcional,
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La consecuencia de todo ello es que, en nuestro pas, las plizas de responsabilidad

civil contienen, en general, una cuidadosa normativa segn la cual el asegurado debe
informar al asegurador de la ocurrencia de un hecho que pueda generar su responsabilidad,
de la recepcin de la correspondiente demanda 12, le debe hacer llegar las copias
correspondientes en debido tiempo, debe otorgarle un poder a los abogados que dicho
asegurador indique, etc.
Y aqu tambin las plizas de D&O, de inspiracin anglosajona, debieron y deben
ser adecuadamente adaptadas a los principios inmodificables de nuestra Ley de Seguros y
tambin a nuestros usos y costumbres.
Otro tema que ha creado algunas dificultades en nuestro medio es que en la
plizas de D&O que ofrecen los reaseguradores norteamericanos o ingleses, el lmite de
la misma es decir la suma asegurada que determina la responsabilidad mxima del
asegurador incluye las indemnizaciones pagadas por el asegurador al reclamante mas los
gastos de defensa, es decir las costas judiciales devengadas en defender el o los
reclamos.13 14
Sin embargo, para la ley argentina, los gastos de defensa, es decir las costas
judiciales devengadas en resistir la pretensin del reclamante, tienen la naturaleza jurdica
de un gasto de salvamento incurrido para evitar el siniestro o disminuir sus consecuencias
y por ello son a cargo del asegurador, con las ya comentadas limitaciones que resultan de
los artculos 110 y 111 de la Ley de Seguros., aun en el caso en que con dicho pago se
exceda la suma asegurada.15
En tal sentido se podra decir que el pago de las costas constituye una obligacin
adicional a cargo del asegurado en exceso de la suma asegurada.16
esto es cuando el asegurado deba soportar una parte del dao por tener una suma asegurada limitada.
12

Conforme artculo 115 de la Ley de Seguros.

13

Se ha visto alguna pliza en que ese lmite parece incluir tambin los gastos de investigacin y liquidacin
del dao, rubros estos que, por el contrario, son a cargo del asegurador conforme lo establece el artculo 76
de la Ley de Seguros argentina.
14

La explicacin que algunos aseguradores y reaseguradores han ofrecido respecto de este tema es la
siguiente. La experiencia judicial, en la jurisdiccin norteamericana, parece indicar que muchas veces un
accionista minoritario de una sociedad inicia una demanda muy abultada, acudiendo a las figuras de la
class action y los punitives damage, para terminar transndola por cifras muy reducidas; sin embargo
los gastos de defensa del reclamo pueden llegar a cifras altsimas que, a su vez, excedan , casi de por s, el
lmite de la pliza. Con la solucin que se comenta, el asegurador pretende poner un lmite mximo a su
responsabilidad por todo concepto, es decir por indemnizacin al reclamante y tambin por costas.
15

Ver lo expuesto precedentemente en la nota 11. Ver tambin sobre este tema Lascano Quintana G. y
Poms F., El contrato de seguro, pg. 161 y subs.
16

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Finalmente y con la finalidad de no cansar al esforzado lector con el anlisis de un

verdadero catlogo de dificultades tcnico-jurdicas derivadas de dos sistemas legales
marcadamente diferentes el Civil Law por un lado y el Common Law por el otro dir
lo siguiente.
Como al Common Law, en materia de seguros especficamente, le falta el
respaldo de una normativa especfica, las plizas que venimos analizando, adems de tener
que prever todo por falta de una legislacin de referencia respaldatoria, incurren muy a
menudo en imprecisiones jurdicas en relacin con nuestro derecho o terminan repitiendo
innecesariamente normas o principios que ya estn consagrados en la Ley de Seguros
argentina, cuando no pretenden introducir modificaciones de normas inmodificables o
modificables solamente en beneficio del asegurado en los trminos del artculo 158 de la
Ley de Seguros.17
3
LA RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES Y GERENTES
EN LA LEY ARGENTINA.
Enseaba Halpern que la importancia del rgimen de responsabilidad civil y penal
de los administradores de las sociedades annimas deriva de la accin preventiva que
resulta del mismo, ya que su rigurosidad implicar, para los directores y gerentes de
dichas sociedades, poner el mximo cuidado en el manejo de los negocios sociales, al
tiempo que postergar la atencin de sus propias beneficios en detrimento de los de su
representada. Agregaba el recordado autor que este rigor es indispensable en la sociedad
annima contempornea, con las grandes masas de accionistas incapaces para
controlar efectivamente la administracin, que recurre al ahorro pblico, integrada por
personas que ignoran el manejo del negocio y buscan una inversin segura.18
Conforme Halpern Morandi, op. cit., pg. 646.
17

Los textos de estas coberturas son preparados muchas veces por aseguradores o reaseguradores que son
buenos tcnicos pero que, probablemente, carecen de la formacin jurdica adecuada como para dar un
correcto encuadre jurdico a las mismas; si a ello le unimos el condimento de los dos sistemas legales
diferentes, de usos y costumbres tambin distintos y de las imaginables dificultades idiomticas y de
traduccin, es de imaginar las dificultades que uno va a encontrar para preparar un pliza ajustada a la Ley
de Seguros y que cumpla con lo que dispone su artculo 11: El asegurador entregar al tomador una
pliza debidamente firmada, con redaccin clara y fcilmente legible. Me ha tocado trabajar con alguna
pliza extranjera en idioma ingls que result no obstante contarse con una correcta traduccin al espaol
-no solo imposible de adaptar a la ley argentina, sino de comprender los alcances precisos de muchas de sus
clusulas.
18

Conforme Halpern, Isaac, Sociedades Annimas, pg. 450. Ver tambin sobre este tema Odriozola C.,
Reforma del rgimen de responsabilidad de los directores o necesidad de una adecuada interpretacin?, en
LA LEY 1982-B-706.
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La normativa legal que determina la responsabilidad civil de los directores de

sociedades annimas est contenida, bsicamente, en el artculo 274 de la Ley de
Sociedades N 19.550 y sus posteriores modificaciones. Prescribe el citado artculo lo
siguiente:
Los directores responden ilimitada y solidariamente
hacia la sociedad, los accionistas y los terceros, por el
mal desempeo de su cargo, segn el criterio del art.
59, as como por la violacin de la ley, el estatuto o el
reglamento y por cualquier otro dao producido por
dolo, abuso de facultades, o culpa grave
Un anlisis exhaustivo del tema excedera en mucho el objeto y la extensin del
presente trabajo, por lo que me gustara sintetizar las causas que originan la
responsabilidad solidaria e ilimitada de los directores de una sociedad annima, segn el
artculo 274 de la Ley de Sociedades, de la siguiente forma: 19
i)
ii)

mal desempeo de su cargo, segn el criterio del artculo 59 de la Ley de

Sociedades; 20
violacin de la ley, el estatuto o el reglamento;21

19

Tal vez sea conveniente, para una adecuada evaluacin del tema, que la jurisprudencia ha sealado que
para que resulte viable la accin social de responsabilidad de los directores de una sociedad annima debe
configurarse un dao concreto y demostrado, junto con los presupuestos de la teora general de la
responsabilidad civil; es decir que debe verificarse un incumplimiento jurdicamente relevante atribuible a
ttulo de culpa a quien se le efecta el reclamo, unido por un nexo de causalidad con el dao producido:
Cmara Comercial de la Capital Federal, Sala B, autos Mourn Lopez J.L. contra Editorial Molina S.A.,
fallo del 29.11.94.
20

El primer prrafo del artculo en cuestin, que se halla ubicado en la Seccin VIII del Captulo Primero
de Disposiciones Generales de la Ley de Sociedades, establece lo siguiente: Los administradores y los
representantes de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen hombre de
negocios. Segn explica Gagliardo M., en Responsabilidad de los Directores de Sociedades Annimas,
pg. 566, el deber de lealtad complementa al de buena fe, pues en aquel es fundamental el elemento de
fidelidad y confianza. La diligencia de un buen hombre de negocios se lo define como un cartabn o
standard jurdico que juzga la responsabilidad y cualidades del director en concreto, estableciendo as una
genuina responsabilidad de tipo profesional: conforme Halpern I., op. cit., pg. 453. Configurara una falta
de lealtad, por ejemplo, el director que se vale de informacin interna de la sociedad para hacer negocios en
beneficio propio o cuando tiene conocimiento de circunstancias abusivas o fraudulentas desarrolladas en la
sociedad, sin tomar las medidas legales pertinentes para evitarlas; por su parte podra no actuar como un
buen hombre de negocios aquel director que, por ejemplo, no dedicase todo el tiempo necesario al ejercicio
de su cargo
21

Supongamos que con conocimiento de los directores, la sociedad comete infracciones fiscales violacin de
la ley - que generan multas que sta ltima deba pagar; dichas violaciones de la ley implicaran la
responsabilidad de los directores intervinientes en la misma.
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iii)

cualquier otro dao producido por el dolo, abuso de facultades, o culpa

grave.22

Los directores tienen, sin embargo, la posibilidad de quedar exentos de la

responsabilidad antes analizada si actan conforme a lo preceptuado por el tercer prrafo
del ya citado artculo 274 de la Ley de Sociedades, esto es cuando el director que
particip en la deliberacin o resolucin o que la conoci, si deja constancia escrita de
su protesta y diese noticia al sndico antes de que su responsabilidad se denuncie al
directorio, al sndico, a la asambleas, a la autoridad competente, o se ejerza la accin
judicial.
La responsabilidad de los directores se extingue en los casos previstos en el
artculo 275 de la Ley de Sociedades, esto es por la aprobacin de su gestin o por
renuncia expresa o transaccin resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es
consecuencia de la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento y no ha mediado
oposicin de, por lo menos el cinco por ciento de capital social.23
Para concluir este captulo conviene sealar que los gerentes responden ante la
sociedad y los terceros por el desempeo de su cargo, de la misma forma y extensin que
los directores.24
4
LAS ACCIONES QUE PUEDEN SER EJERCIDAS CONTRA
LOS DIRECTORES DE SOCIEDADES ANNIMAS.
La Ley de Sociedades prev dos tipos de acciones de responsabilidad contra los
directores de sociedades annimas: por un lado, la accin social y por el otro la accin
individual. La primera est regulada en los artculos 276 a 278 de la Ley de Sociedades y
la segunda en el artculo 279 de la misma.
En el caso de la accin social, la sociedad es la titular natural de la misma y ello
as resulta del texto del artculo 276, primera parte, de la Ley de Sociedades: La accin

22

Sobre el tema ver Halpern I., op. cit., pg 454 y subs.

23

La extincin es ineficaz en los casos de liquidacin coactiva o concursal de la sociedad: conforme artculo
275 de la Ley de Sociedades, ltima parte.
24

Conforme artculo 270 de la Ley de Sociedades.

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social de responsabilidad contra los directores corresponde a la sociedad, previa

resolucin de la asamblea de accionistas. 25 26
Sin embargo, esta accin social podr ser ejercida tambin por los accionistas en
dos supuestos:
i)

si la accin dispuesta por la asambleas, de acuerdo a las prescripciones del

ya citado artculo 276, no fuera ejercida dentro del plazo de tres meses
contados desde la fecha del acuerdo; 27

ii)

por los accionistas que hubiesen efectuado la oposicin pertinente a la

extincin de la responsabilidad de los directores, en el caso del artculo 275.
28

Como se sabe, el artculo 279 de la Ley de Sociedades establece que los

accionistas y los terceros conservan siempre sus acciones individuales contra los
directores. Esta accin individual la pueden ejercer los accionistas en la medida en

25

Lo que se busca con esta accin social - ut universi -, como lo seala Gagliardo M., es la reconstruccin del
patrimonio y de los fondos sociales afectados por actos u omisiones culposas de los directores: conforme op.
cit., pg. 623. Sera el caso, por ejemplo, de una prdida sufrida por la sociedad a consecuencia de una multa
aplicada a la misma por una infraccin fiscal a consecuencia de decisiones u omisiones antinormativas de
sus directores; sera tambin el supuesto en que la sociedad sufre un perjuicio econmico a consecuencia de
hechos de un tercero o terceros y los directores no inician las acciones resarcitorias pertinentes dentro del
plazo de prescripcin que corresponda.
26

La decisin puede ser tomada aunque no conste en el orden del da, si es consecuencia de la resolucin de
un tema incluido en el mismo. La decisin de la asamblea que resuelva el ejercicio de la accin social,
implica la remocin del director o directores afectados, los que debern ser reemplazados: conforme artculo
276, primera parte, segundo y tercer prrafos.
27

Conforme artculo 277 de la Ley de Sociedades.

28

Conforme artculo 276 in fine de la Ley de Sociedades. En ambos casos el accionista - o accionistas ejerce la accin social en representacin del inters social -ut singuli- como si se tratara de la sociedad
misma y con sus mismos efectos, de forma tal que el producido de lo recobrado del director, en principio,
ser en beneficio de la sociedad y no del accionista en forma personal;: ver sobre el tema Gagliardo M., op.
cit. pg 630 y subsiguientes.
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10

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que determinados actos antinormativos de los directores de la sociedad hayan lesionado

sus derechos legtimos individuales.29 30
Tambin la pueden intentar los terceros cuando sus derechos han sido perjudicados
por el proceder culposo de los directores de la sociedad 31.
5
LAS PLIZAS DE D&O Y
LA LEY DE SEGUROS
Lo cierto es que pese a la problemtica que ofrecen las coberturas de D&O
norteamericanas o inglesas en relacin con la ley argentina y a la que se ha hecho
referencia precedentemente en el Captulo 2 del presente trabajo, se ha logrado, sin
embargo,
compatibilizarlas adecuadamente con la Ley de Seguros y as las
Superintendencia de Seguros ha aprobado ya algunas plizas cubriendo la responsabilidad
de los directores de sociedades annimas. Se ver a continuacin cuales son o deberan ser
los aspectos mas relevantes de estas coberturas que, como ya se dijo, son de reciente data
en nuestro mercado asegurador.
Lo primero que habra que sealar es que estas coberturas son normalmente
otorgadas sobre base de reclamos o Claims Made 32, es decir que el asegurador

29

En tal sentido Halpern I. sealaba que esta accin se refiere a los daos que sufre el accionista en forma
personal o como integrante de un grupo de acciones, distinto al dao que sufre en forma indirecta y que
deriva del dao mayor que soport la sociedad: conforme op. cit. pg. 439. La jurisprudencia ha sealado
tambin que la accin individual slo puede ser ejercida por quin ha sufrido un dao directo y no por
aquellos indirectos provocados por la afectacin patrimonial de la sociedad: Cmara Comercial de la Capital
Federal, Sala B, autos Barbar A. contra Mariln S.A., fallo del 15.12.89 y autos Schiuma M. contra
Microsoftware S.A., fallo del 8.9.90; en otras palabras, bajo esta accin individual el accionista no puede
reclamar la prdida o disminucin del patrimonio social, sino tan solo los daos que sufri directamente en
su propio patrimonio.
30

Seran supuestos que habilitaran a un accionista el ejercicio de una accin individual de responsabilidad
contra los directores, por ejemplo, la presentacin o difusin de balances falsos o informacin inexacta sobre
la marcha de los negocios sociales que inducen a la compra o venta de acciones, la no liquidacin de
dividendos declarados y puestos a disposicin de los accionistas, etc.
31

Sera el caso del proceder doloso de los directores que inducen, con informacin o balances falsos, al
otorgamiento de un prstamo a su sociedad que, en realidad, se halla en estado de real insolvencia. Sobre el
particular ver el fallo citado en la nota 29 que antecede y la cita que se hace de la obra de Garrigues y Ura,
Comentario a la Ley de Sociedades Annimas, II, Madrid, 1976, pg. 196.
32

Sobre los seguros de base reclamo o Claims Made y su validez dentro de la Ley de Seguros, ver
Lpez Saavedra, D.M., Seguros de Responsabilidad Civil y la Cobertura Claims Made, en LA LEY 1994-D1037.
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A B O G A D O S

indemnizar solamente los siniestros en los que el reclamante haya formulado su reclamo,
por primera vez, durante la vigencia de la pliza correspondiente 33.
Las plizas de D&O, generalmente, otorgan dos coberturas: una que
ampara a los directores de la sociedad que habitualmente toma la pliza 34 y otra que cubre
a sta ltima en el supuesto en que haya tenido que indemnizar, previamente, a sus
directores de acuerdo, por ejemplo, a un convenio celebrado con ellos o a una disposicin
estatutaria.35 Incluso hay alguna alternativa de amparar, adicionalmente, la eventual
responsabilidad de la sociedad por los actos u omisiones de sus directores de acuerdo a las
prescripciones de los artculos 43 y 1113 del Cdigo Civil.
Un tema complejo y a la vez conflictivo en materia de seguros de
responsabilidades profesionales y la de D&O, en definitiva lo es es el de la eventual
exclusin de cobertura por culpa grave del asegurado.
Como se recordar, el artculo 70 de la Ley de Seguros establece que el asegurador
queda liberado si el asegurado o el beneficiario provoca el siniestro dolosamente o por
culpa grave.
Sabido es tambin que si bien el Cdigo Civil abandon la distincin entre culpa
grave, leve y levsima del Derecho Romano para mantener solamente el concepto nico
de culpa como generador de responsabilidad 36. Sin embargo y como se ve en la nota 36
33

Para los directores y como lo veremos a continuacin, se tratar de seguros de indemnidad o

indemnizacin sobre base Claims Made- porque el asegurador, como ya se dijo, de acuerdo a la Ley
de Seguros se obliga a mantener indemne a los mismos por cuanto stos deban a un tercero a consecuencias
de actos u omisiones culposas acaecidos en el plazo convenido, en la medida en que exista un primer
reclamo formulado durante la vigencia de la pliza; para la sociedad, en cambio, ser un seguro de
reembolso ya que normalmente sta, primero, debe indemnizar a los directores y recin entonces recobrar
del asegurador. Sobre seguros de indemnizacin y de reembolsos, ver Lpez Saavedra, D.M. y Perucchi
H., El contrato de reaseguro y temas de responsabilidad civil, pg. 253 y subs; ver tambin Lpez Saavedra,
D.M., Seguros de responsabilidad civil. El pay to be paid o pagar para ser pagado y la citacin en
garanta del asegurador en LA LEY 1996-C-899.
34

Se estara as frente a la figura del seguro por cuenta ajena previsto en los artculo 21 a 26 de la Ley de
Seguros.
35

Estas plizas cubren la responsabilidad de los directores de las sociedades annimas y tambin la de sus
gerentes. Incluso se puede cubrir tambin la responsabilidad de los Sndicos que resulta de los artculos 296
y concordantes de la Ley de Sociedades.
36

Conforme artculo 512 del Cdigo Civil. Sobre este tema nos remitimos a la nota de Vlez Sarsfield al
articulo 512 de nuestro Cdigo Civil. Sin embargo hay algunas normas en dicho Cdigo en que se recurre a
la figura de la culpa grave el caso de sus artculos 1724, 2202. 2291 y 3384 lo que parece ser como una
suerte de traicin del subconsciente de su autor. El concepto de culpa grave apareca sin embargo en la ley
9688, en su artculo 4, como tambin aparece en el artculo 70 de la Ley de Seguros y en varios artculos de
la Ley de Navegacin - 433, 438, etc.- El Cdigo Francs tiene una solucin similar al argentino; en cambio
en el de Chile se distingue entre culpa grave, leve y levsima.
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que antecede, son varias las normas de nuestro derecho positivo en las que se hace
referencia al concepto de culpa grave como generador de obligaciones e incluso de
derechos.
Pero que es entonces culpa grave?. Con el nimo de proporcionar al
amable - y a veces sufrido - lector una herramienta genrica de interpretacin o
evaluacin de la culpa grave, diramos que su conceptualizacin jurisprudencial y
doctrinaria se ha desarrollado en base a los principios del articulo 512 del Cdigo Civil,
esto es, tomando en cuenta, en cada caso, la omisin de aquellas diligencias que
exigiere la naturaleza de la obligacin, y que correspondiesen a las circunstancias de
las personas, tiempo y lugar 37 y as se encuentra en nuestros repertorios de
jurisprudencia fallos en los que se ha sealado que:

La culpa grave debe configurar una negligencia o imprudencia

anormal, para lo cual se deber tomar en cuenta la conducta del
asegurado medio de la actividad que se trate por ejemplo un
medico, un ingeniero, un director de una sociedad annima,
etc).38

La culpa grave es una imprudencia o una impericia extrema, es

no prever o no comprender lo que todos prevn o comprenden, es
omitir los cuidados mas elementales, es descuidar la diligencia
mas pueril, es ignorar los conocimientos mas comunes.39

En lneas generales puede decirse que existe culpa grave cuando

se omite la diligencia elemental de las personas menos
previsoras.40

La culpa grave debe consistir en una manifiesta y grave

despreocupacin en la que no se hubiera incurrido de no mediar
el seguro, debiendo identificarse mas con la voluntad consciente
que con el simple descuido.41

37

La Cmara Comercial, Sala B, en un fallo del 23.3.73, en autos Perl B. contra La Economa Comercial
Ca. de Seguros, sealaba que la decisin de cada caso en el que se discuta el concepto de culpa grave,
requera el examen de las circunstancias concretas que concurran en torno al mismo
38

Conforme Barbato N. en Revista Jurdica del Seguro, tomo 2, pg. 128.

39

Conforme Stigltz, op. cit. pg. 292, citando la opinin de Mosset Iturraspe en Responsabilidad por daos,
pg. 89.
40

Conforme Halpern-Morandi, op. cit. pg 861, supra.

41

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A B O G A D O S

La culpa grave es la exteriorizacin de una conducta de inusitada

intensidad de negligencia y despreocupacin, manifiestamente
indiferente a la suerte de los bienes asegurados y para decidir si
ella esta presente o no, debe relacionrsela con las circunstancias
y particularidades de cada caso.42

La culpa grave del asegurado configura una conducta violatoria

del comportamiento antisiniestral que el asegurador presupone
en el asegurado y que ha computado a los fines de la cobertura y
para establecer la prima, originada en la falta de adopcin de las
mnimas diligencias exigibles en funcin de la naturaleza de la
obligacin y de las circunstancias de tiempo, lugar y persona.43

Un mero descuido o una mera o simple negligencia no constituye

culpa grave liberatoria de responsabilidad para el asegurador.44

Lo cierto es que en materia de responsabilidades profesionales y culpa grave, en

muchos casos o en la mayora de ellos - la responsabilidad de los mismos se genera
cuando se da tal supuesto que, como se dijo, la Ley de Seguros, establece como una
exclusin de cobertura.45
En consecuencia se podra llegar a la conclusin que si se terminara excluyendo de
cobertura la culpa grave del asegurado o beneficiario, el asegurador estara vendiendo
prcticamente humo, es decir la pliza estara cubriendo nada o casi nada.
Es por ello que, en muchas plizas de mala praxis profesional, se comenz a
introducir una variante a fin de permitir otorgar una mejor cobertura a los asegurados y
Conforme Cmara Comercial, Sala C, Paladino de Wasserman contra La Defensa Ca de Seguros, 10.3.72.;
idem Sala B, autos Idoyaga Molina contra La Holando Sudamericana Ca de Seguros, fallo del 14.5.84; ver
tambin fallo registrado en EL DERECHO 109-317.
42

Conforme Cmara Comercial, Sala B, en autos Surez E. contra Ruta Cooperativa de Seguros, 22.11.88.
43

Cmara Comercial, Sala B, autos Espsito T. contra Pironcello V., 20.9.89, en LA LEY del 26.2.90: idem
Sala B, autos Sorba P. contra Paran Ca de Seguros., 9.9.82; idem Sala B, Infantino de Risso S. contra
Instituto Italo Argentino de Seguros, fallo del 12.12.90; idem Saba B, autos Idoyaga Molina contra La
Holando Sudamericana Ca de Seguros, fallo del 14.5.84
44

Conforme Cmara Comercial, Sala B, en EL DERECHO 141.462; idem Sala B, Infinito de Risco S.
contra Instituto Talo Argentino de Seguros, fallo del 12.12.90, en EL DERECHO 141-462; idem Sala B,
autos Sorba P. contra Paran Ca de Seguros, 9.9.82.
45

Sera el caso del mdico que por error opera el ojo sano del paciente y lo deja ciego, o el escribano que no
presenta en trmino la escritura en el registro de la propiedad con lo cual caen embargos sobre el inmueble
que afectan al comprador, o el abogado al que se le prescribe un caso encomendado por un cliente, son todos
supuestos de malas praxis profesionales que, casi siempre, configuran casos de culpa grave de los mismos.
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entonces, la exclusin de culpa grave se la reemplaz por la de dolo eventual, es decir

el acto ilcito cometido por el victimario sin intencin de provocar el dao, pero con
conciencia o representacin de su probable ocurrencia.46
El tema de la posible modificacin o no del artculo 70 puede tornarse polmico y
conflictivo ya que el mismo no es ni uno de los expresamente inmodificables por el
artculo 158 de la Ley de Seguros, ni tampoco uno de aquellos que slo pueden ser
modificados en beneficio del asegurado de acuerdo a dicha norma. La pregunta sera
entonces si el artculo en cuestin podra ser considerado como uno de los inmodificables
por su letra o naturaleza.47
Me parece que la exclusin del dolo del asegurado consagrada por el artculo 70 de
la Ley de Seguros, no admite pacto en contrario, es decir, no puede cubrirse la intencin
de provocar el siniestro, ni aun mediando acuerdo de partes, por que ello atentara contra
la esencia misma del contrato de seguro el cual se basa, entre otras cosas, en el carcter
aleatorio del evento siniestral.48
La posibilidad de modificar la exclusin de culpa grave, por acuerdo entre las
partes, podr ser opinable e incluso criticada por razones ticas y de buena fe49. Sin
embargo y desde un punto de vista pragmtico, si tomamos en cuenta que en muchas o
en la mayora - de las responsabilidades por mala praxis profesionales, la negligencia o la
omisin del asegurado puede constituir, profesionalmente, una falta grave, se llegar a la
conclusin que esta norma debera ser modificable para, de esa manera, permitir
coberturas que, de otra forma, se tornaran ilusorias y dejaran a los asegurados sin una
adecuada y razonable proteccin asegurativa.50
Creo entonces que si el asegurador acepta reemplazar la exclusin de culpa grave
por la de dolo eventual o una similar en beneficio del asegurado - carecera de sentido
prctico y constructivo en oponerse a ello basado en un riguroso y tal vez personal enfoque del problema.51
46

Esta exclusin es comn en las plizas de responsabilidad de mdicos.

47

Primera parte del artculo 158 de la Ley de Seguros.

48

Conforme Meilij y Barbato, op. cit. pg. 63; lo que se excluye es el dolo personal del asegurado, pero
no, por ejemplo, el de sus dependientes o familiares.
49

Bueno es recordar que, en el siglos pasado y especialmente en la doctrina francesa, se cuestionaba la

posibilidad de asegurar en los seguros de responsabilidad civil, la culpa del asegurado, aunque esta no
hubiese sido grave. Sobre el tema ver Halperin Morandi, Seguros, pg. 524 y subs.
50

Stiglitz-Stiglitz, en op. cit. pg 314, afirman que la culpa grave, por pacto expreso, es factible de ser
asegurada.
51

Hemos visto alguna pliza de mala praxis profesional en la que directamente se elimina la culpa grave
como exclusin de cobertura y ni siquiera se la reemplaza por el dolo eventual.
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Otro aspecto conflictivo entre las coberturas asegurativas y reasegurativas de D&O

anglosajonas y la ley argentina, gira en torno al tema de la citacin en garanta del
asegurador de responsabilidad civil del victimario y el derecho de la vctima reclamante a
ejecutar contra este ltimo trado a juicio, la sentencia que se dicte contra su asegurado
por supuesto en la medida del seguro -.
Sobre este tema que ya ha sido tratado en el Captulo 2 que antecede - hemos
visto que, hasta ahora, tanto en la jurisdiccin norteamericana como en la inglesa, la
accin directa de la vctima contra el asegurador de responsabilidad civil del causante del
dao no es la regla sino la excepcin, 52 y que por ello dicho asegurador no interviene ni
asume la direccin del proceso y la sentencia que se dicte contra el asegurado no podr
ser ejecutada en contra de dicho asegurador.53
En cambio, el artculo 116 de la Ley de Seguros, establece el principio que el
asegurador cumplir la condenacin judicial en la parte a su cargo y esta norma,
solamente, puede ser modificada solamente en beneficio del asegurado de acuerdo al
rgimen previsto por el artculo 158 de la mencionada ley.54 55
En consecuencia, de acuerdo a la Ley de Seguros argentina, en las plizas de D&O
la citacin en garanta del asegurador de responsabilidad civil y la ejecutoridad de la
sentencia que se dicte contra su asegurado no podrn ser eliminadas ni alteradas y
cualquier disposicin en contra de los principios ya referidos y contenidos en los artculos
116 y 118, sern nulos y carecern de toda eficacia jurdica.
Lo sealado precedentemente nos lleva a otro tema de conflicto jurdico con las
coberturas anglosajonas de D&O y que deriva de la citacin en garanta del asegurador de
responsabilidad civil. En efecto como la sentencia.que eventualmente se dicte contra su
asegurado es ejecutable contra su asegurador, en nuestra jurisdiccin, ste ltimo citado en
52

Es mas, he visto contratos de seguros forneos de responsabilidad civil en las que se le impone al asegurado
la obligacin de no hacer pblico ni informar a la vctima de un siniestro de la existencia de una pliza
cubriendo el mismo.
53

En el derecho ingls hay una suerte de excepcin al principio que la vctima no puede ejecutar la sentencia
que se dicte contra el victimario contra su asegurador de responsabilidad civil y ella es la que consagra la
Third Party Act 1930. Segn la normativa consagrada por esta ley la vctima puede llegar a tener accin
contra el asegurador de responsabilidad del wrongdoer en el caso de insolvencia de ste ltimo. Sobre el
tema ver Lpez Saavedra, D. M., en el trabajo citado en la nota 33, in fine que antecede.
54

Como ya se dijo, esa normativa se completa con la del artculo 118 que establece que la sentencia que se
dicte har cosa juzgada respecto del asegurador citado en garanta - y ser ejecutable contra l en la
medida del seguro.
55

Sobre la inmodificabilidad del artculo 118 ver lo expuesto precedentemente en el Captulo 2,

especialmente en la nota 8 que antecede.
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garanta no es un sujeto pasivo y ajeno al resultado del juicio y en consecuencia, l tiene

un inters especial en defender el reclamo y ejercer la direccin del proceso. 56
Por tal razn y porque adems el asegurador debe mantener indemne a su
asegurado, es que en nuestro derecho el asegurador de responsabilidad civil, como
principio, tiene la obligacin y tambin dira, el derecho de ejercer la direccin del
proceso, esto es de defender el reclamo de la vctima contra el asegurado mediante sus
propios profesionales de confianza.57
Unido de alguna forma al tema que se ha tratado precedentemente, est el tema del
lmite de la pliza.
Como ya se ha sealado, en las coberturas de origen anglosajn el lmite de la
pliza es decir la suma asegurada incluye los denominados gastos de defensa, es decir
las costas devengadas en el respectivo proceso judicial. Es decir que si el lmite de la
pliza es 1.000.000$ y en el juicio se hace lugar a un reclamo por dicho importe mas
costas, la responsabilidad del asegurador se agota con el pago de dicho milln y el
excedente, es decir los gastos de defensa, debern ser soportados por el asegurado.
Este tema ya ha sido tratado anteriormente en el Captulo 2 del presente trabajo y
en lneas generales nos remitimos a lo all expuesto, recalcando solamente ahora lo
siguiente:
i)

para la ley argentina, los gastos de defensa son un gasto de

salvamento para evitar el siniestro o disminuir sus
consecuencias y por ello son a cargo del asegurador - con las
ya comentadas limitaciones que resultan de los artculos 110
y 111 de la Ley de Seguros.- ;

ii)

el pago de las costas constituye una obligacin adicional a

cargo del asegurado en exceso de la suma asegurada.58

56

Porque, al final del da, ser l quien soporte las consecuencias de una sentencia adversa a su asegurado.
57

Como ya dijimos ut supra, en nuestro pas las plizas de responsabilidad contienen una cuidadosa
normativa segn la cual el asegurado debe informar al asegurador de la ocurrencia de un hecho que pueda
generar su responsabilidad, de la recepcin de la correspondiente demanda hacindole llegar las copias
correspondientes en debido tiempo, debe otorgarle un poder a los abogados que dicho asegurador indique,
etc.
58

En algunas plizas locales se establecen dos lmites para la cobertura que las mismas otorgan: uno para los
reclamos por pago de indemnizaciones y otro para atender el pago de los gastos de defensa, teniendo en
cuenta las previsiones del artculo 505 del Cdigo Civil. Esta solucin, si bien podra ser objetada mediante
una interpretacin rigurosa del texto del el artculo 110 de la Ley de Seguros, se aplica pacficamente en
nuestro medio en las plizas de automotores en base a condiciones aprobadas con carcter general por la
Superintendencia de Seguros; ver sobre el tema Stiglitz-Stiglitz, op. cit. pg. 482.
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Como las coberturas de D&O se otorgan sobre base reclamos o Claims Made, la
Superintendencia de Seguros ha venido exigiendo que en las mismas se otorgue al
asegurado, sin el pago de una prima adicional, un perodo extendido de
descubrimiento, es decir que si el asegurador rescinde unilateralmente la pliza o a su
vencimiento no la renueva, todo reclamo que reciba el asegurado de un tercero dentro de
un perodo determinado generalmente dos aos a partir de la rescisin o del vencimiento
de la pliza no renovada por el asegurador - y que se origine en un hecho ocurrido durante
la vigencia del contrato, se hallar cubierto por el seguro. 59 En las plizas de origen
norteamericano o ingls, es habitual que si se otorga un perodo extendido de
descubrimiento , el asegurado deba abonar una prima adicional, cuyo monto, en muchos
casos, depende de la extensin del perodo que se pretende.60
Para finalizar debe sealarse que en las plizas de D&O que se emitan en nuestro
medio, habr que adecuar siempre varias de sus clusulas a la normativa de la Ley de
Seguros, como por ejemplo las atinentes a rescisin unilateral artculo 18 -, pluralidad de
seguros artculos 67 y subsiguientes -, pago de la prima artculos 27 y subsiguientes y
normativa especfica de la Superintendencia sobre el particular -, incumplimiento de
cargas por parte del asegurado artculo 36 , agravacin del riesgo artculos 37 y
subsiguientes -, denuncia de siniestros artculos 46 y 115 -, subrogacin artculo 80 ,
etc.61
59

Con esta solucin se evita que frente a un siniestro ocurrido al filo de la finalizacin de la cobertura, el
asegurador decida no continuar con la pliza para desligarse de responsabilidades posteriores. Esta clusula
protege al asegurado de estas situaciones particulares ya que aunque los reclamos se formulen despus de
concluida la vigencia de la pliza, el asegurador seguir cubriendo los mismos, siempre y cuando stos sean
presentados dentro del perodo extendido de descubrimiento. Sobre el tema ver Lpez Saavedra y
Perucchi, op. cit., pg. 270.
60

Se han visto plizas en las que con una prima adicional de alguna relevancia, el perodo extendido de
descubrimiento se extiende a diez aos. Hay plizas tambin en las que el perodo extendido de
descubrimiento se complementa con una clusula especfica por la cual, cuando el asegurado denuncia
un hecho al asegurador del que pueda resultar su responsabilidad, cualquier reclamo posterior que se
presente, aun despus de concluida la vigencia de la pliza, se encontrar amparado por el contrato de
seguro a veces se le exige al asegurado que evale el eventual reclamo y ese ser el lmite de
responsabilidad del asegurado -.. Todas estas alternativas pueden hacer surgir sta pregunta: para qu
Claims Made si con ellas nos estamos aproximando a una cobertura de ocurrencias. La respuesta sera la
siguiente: aun con un perodo extendido de descubrimiento prolongado, aun cuando sea de diez aos, el
asegurador siempre puede constituir reservas adecuadas y evitar los riesgos de responsabilidades de long
tail que pueden, incluso, llevarlo a la quiebra si tales reservas no existieran.
61

Las plizas anglosajonas contienen, normalmente, clusulas de arbitraje para resolver las eventuales
disputas entre asegurador y asegurador. Sin embargo, hay que tener presente que nuestra Ley de Seguros, en
su artculo 57, prohibe la incorporacin de clusulas compromisorias en la plizas, con lo cual una clusula
de arbitraje no podra ser vlidamente incorporadas en las mismas. No hay inconveniente en que despus de
haber ocurrido un hecho generador de la responsabilidad del asegurado, las partes, de comn acuerdo,
convengan en someter sus diferencias a un arbitraje, pero ello no puede pactarse de antemano en la pliza.
El tema del arbitraje en los seguros de responsabilidad civil, es un tema muy complejo en la Ley de Seguros
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en razn de la existencia de una suerte de accin directa de la vctima contra el asegurador del asegurado
causante del dao; como se comprender, el hecho que asegurado y asegurador acuerden un arbitraje para
resolver un reclamo aun convenido despus de ocurrido el evento siniestral dificilmente podra ser
opuesto al tercero por aplicacin del principio contenido en el artculo 1199 del Cdigo Civil - .
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