EL MERCADO DE VALORES

Y
EL ROL DE LA SMV

Nery Salas Acosta

UNMSM

Junio, 2012

CMO EST COMPUESTO EL MERCADO FINANCIERO?

Desde el punto de vista de la intermediacin

Institucin de supervisin y control

SBS

Institucin de supervisin y control

SMV

MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA

MERCADO DE INTERMEDIACIN DIRECTA

MERCADO
BANCARIO

MERCADO
NO BANCARIO

Bancos Estatales

Financieras

Banca Mltiple

Cajas Municipales

MERCADO DE VALORES

MERCADO
PRIMARIO
(Financiamiento)

MERCADO
SECUNDARIO
(Liquidez)

Emisiones
Directas
Burstil

Caja Rural de A y C.

Emisiones a
travs de
procesos de
titulizacin
de activos

Extra
Burstil

Rueda

B.V.L.
MIENM

Arrendamiento
Financiero

Otras

Emisiones
societarias

Emisiones
del Gobierno

QUINES PARTICIPAN EN EL MERCADO DE VALORES?

EMISORES
DIRECTOS

S.A.F.M.

S.A.F.I.

Ad./Emiten

Ad./Emiten

Patrimonios Fideic.
. Bonos de titulizacin
Fondos
. Cuotas (Certificados
de participacin)

INVERSIONISTAS
Personas naturales
Personas jurdicas
- Inver. Institucionales

Solicitan

TITULIZADORAS

. Acciones
. Bonos
. Inst. de corto plazo

Emiten

SMV
INSCRIPCIN

R.P.M.V.

Bolsa de Valores
I.C.L.V. - CAVALI
Agentes de
intermediacin
Clasificadoras
de Riesgo

Pueden ser
negociados

Solicitan
Autorizacin de Organizacin y
Autorizacin de Funcionamiento

REGISTRO

Pueden actuar
como tal

QU MECANISMOS SE UTILIZAN EN EL MERCADO DE VALORES

PARA EL PROCESO DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN?
PROCESOS

VALORES
MOBILIARIOS

BOLSA DE
VALORES

INVERSIN

ACCIONES

RENTA
VARIABLE

BONOS

EMISIN DIRECTA
RENTA FIJA

FINANCIAMIENTO

TITULIZACIN

INST. DE
CORTO PLAZO

FONDOS MUTUOS
INVERSIN

FONDOS
INVERSIN

RENTA MIXTA

MECANISMOS DE
NEGOCIACIN

CUOTAS
(Certificados de
Participacin)

 PORQU SE DENOMINAN MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA

Y PORQU DE INTERMEDIACIN DIRECTA?
AHORRISTAS
Agentes superavitarios

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
Sist. Banc. y no Banc.

Persona natural

AGENTES
DEFICITARIOS

INTERMEDIARIOS

Depositan dinero

Invierte
. Prstamos

Persona jurdica
Inversionista
institucional

BANCO

pagar intereses
y devolver depsito

. Compra de Valores

Puede ganar o perder

. Otros

RIESGO

INVERSIONISTAS
Agentes superavitarios

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
DIRECTA

Persona natural

S.A.B.

Inversionista
institucional

RIESGO

EMPRESAS

. Acciones

Adquieren valores mobiliarios directamente

Persona jurdica

MERCADO DE
VALORES

INTERMEDIARIOS

. Bonos
. Inst. c/p
. Otros

Pueden ganar o perder

5

INFORMACIN VS. TRANSPARENCIA

Veracidad

oportunidad

INFORMACIN EVENTUAL

INFORMACIN PERIDICA

Hechos de importancia

Informacin Financiera
Veracidad

Balance General
Estado de ganancias y Prdidas
Estado de flujos de efectivo
Estado de Cambios en el
Patrimonio neto
Notas

Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que

puedan afectar a un emisor y sus negocios, as
como a las empresas que conforman su grupo
econmico
Ejemplo: Poltica de dividendos

Oportunidad

Fecha del acuerdo societario

Porcentaje de las utilidades que van a ser
distribuidas
Nmero de acciones beneficiadas
Dividendo que corresponde por accin
Fechas de Registro, Corte y Entrega

3 das

Memoria Anual
Otra

Suficiencia

Periodicidad
- Trimestral Individual (sin auditar)
- Anual Individual (auditada)
- Trimestral Consolidada (sin auditar)
- Anual Consolidada (auditada)

Suficiencia

F.A.

F.R.

F.C.

F.E.
6

CULES SON LOS MEDIOS OFICIALES PARA INFORMARSE

ADECUADAMENTE?
Pgina web de la SMV - www.smv.gob.pe

Pgina web de la BVL -

www.bvl.com.pe

PARA ORIENTACIN

CENTRO DE ORIENTACIN DEL

MERCADO DE VALORES
cendoc@smv.gob.pe

DEFENSORA DEL INVERSIONISTA

Av. Santa Cruz 315, Miraflores

Telfono 610 6300

defensoria@smv.gob.pe
7

Transparencia en la Informacin

EFICIENCIA Y
TRANSPARENCIA

A travs de:

PROTECCIN DE LOS
INVERSIONISTAS

Velar por la:

FINALIDAD O ROL - SMV

CUL ES LA FINALIDAD O ROL DE LA SMV EN EL

MERCADO DE VALORES?

Veraz
Suficiente
Oportuna

Transparencia en las Operaciones:

Prohibicin de:

CORRECTA FORMACIN
DE PRECIOS

Efectuar transacciones ficticias

Inducir a la compra-venta de valores por
mecanismo engaoso o fraudulento

DIFUSIN DE LA
INFORMACIN

Los Directores, funcionarios y

trabajadores de SMV, la B.V.L, CAVALI,
estn prohibidos de efectuar
transacciones con valores mobiliarios.

CULES SON LAS COMPETENCIAS DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES

COMPETENCIAS

REGULAR

SUPERVISAR Y CONTROLAR

PROMOVER Y ESTUDIAR EL
MERCADO DE VALORES

L.M.V.
Reglamentos

Sociedades Emisoras

Potenciales Emisores

Directivas, Manuales, etc.

Sociedades Titulizadoras
Reglamentos de la B.V.L.

REGLAMENTOS

Potenciales Inversionistas
Empresas Clasificad. de Riesgo

Oferta Pblica Primaria

Pblico en general
Bolsa de Valores de Lima

Titulizacin de activos
Clasificacin de riesgo

S.A.B. y

S.I.V.

Inscripcin y Exclusin de
valores en la BVL.
CAVALI S.A. ICLV
Operaciones en Bolsa
S.A.F.M.
Agentes de Intermediacin
Fondos Mutuos

S.A.F.I.

Fondos de Inversin
Otros
Otros

FINALMENTE . QUE ES EL MERCADO DE VALORES?

MARCO

LEGAL LEY, REGLAMENTOS, ETC.

SMV

INSTITUCIONES
SMV
Bolsa de Valores

FINANCIAMIENTO

Sociedades Agentes de Bolsa

Instituciones de Compensacin y Liquidacin de Valores (CAVALI)

EMISORES

Empresas Clasificadoras de Riesgo

Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos

SUPERVISIN

Sociedades Administradoras de Fondos de Inversin

Emiten Valores
y obtienen
recursos, o
Listan valores
en BVL

MECANISMOS
De Financiamiento
Emisin Directa de Valores Mobiliarios

Rueda de Bolsa y MIENM (mecanismo de instrumentos de emisin

no masiva), bajo la conduccin de la B.V.L.

Perspectiva:
Mayor
rentabilidad,
liquidez, etc.

Fondos Mutuos
Fondos de Inversin

VALORES MOBILIARIOS
Acciones
Bonos

SMV

SMV

INVERSIONISTAS

CONTROL -

CONTROL -

De Inversin

Objetivo:
Financiamiento,
menores costos,
etc.

Emisin de Valores a travs de Procesos de Titulizacin de Activos

Suscriben
valores y pagan
S/. o US$

SUPERVISIN

Empresas: sector productivo, comercializacin y

servicios; y,
Organismos: gobiernos regionales, gobiernos
locales, universidades, etc.

Representante de los obligacionistas

Personas naturales
Personas jurdicas
. Empresas, asociaciones, otros
. Inversionistas institucionales

Instrumentos de corto plazo

Certificados de Participacin de Fondos Mutuos

INVERSIN Y LIQUIDEZ

Certificados de Participacin de Fondos de Inversin

Otros

MARCO

LEGAL LEY, REGLAMENTOS, ETC.

SMV

10

000

Av. Santa Cruz 325, Miraflores

610 6305
www.smv.gob.pe
facebook.com/smv.peru

GRACIAS
NERY SALAS ACOSTA
cendoc@smv.gob.pe
www.smv.gob.pe
www.facebook.com/smv.peru

12