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MEMORIA ANUAL
EJERCICIO 2011
Directorio
Presidente
Directores
Gerencia
Director Ejecutivo
Gerente General
Gerente de Proyectos
Gerente de Operaciones
pg. 3
Seores Accionistas:
En concordancia con los estatutos de la Empresa, presentamos la Memoria, la cual incluye los
Estados Financieros auditados por el ao fiscal al 31 de diciembre de 2011, as como el dictamen
de los auditores externos: Medina, Zaldvar, Paredes y Asoc. SCR Ltda., miembro de la firma
Ernst & Young.
La memoria correspondiente al ejercicio 2011 ha sido elaborada conforme a las disposiciones
establecidas en el Manual para la preparacin de las memorias anuales aprobado por Resolucin
de Gerencia General N 211-98-EF/94.11.
pg. 4
INTRODUCCIN
El gasto pblico, en cambio, cay 3,6%, por la baja ejecucin de los proyectos de inversin en los
gobiernos locales y regionales y por los rezagos del ajuste del gasto del Gobierno Central. La
inversin pblica fue la ms afectada y cay alrededor de 16,5%, aunque dio seales de ligera
pg. 5
recuperacin a finales de ao. En efecto, luego de haber cado 22% en los primeros tres
trimestres del ao, en el 4T2011 la inversin pblica present una ligera recuperacin, pero an
muy por debajo del promedio de los ltimos cinco aos (alrededor de 15%).
A nivel sectorial, en el 2011 todos los sectores mostraron tasas de crecimiento positivas, a
excepcin de la minera que cay 3,6% por tercer ao consecutivo. Esta cada se explica por la
menor produccin de zinc y plata como consecuencia de la menor extraccin de Antamina, Volcan
y Ares. Por su parte, la produccin de cobre y oro se mantuvo en niveles similares al 2010. No
obstante, fue un buen ao para los precios de los metales que en promedio crecieron 24% con
respecto del 2010. As, las exportaciones alcanzaron el nivel rcord de US$25 487 millones, 17%
ms que en el 2010. El 2011 tambin fue un buen ao para la inversin minera que creci 70%
con respecto del 2010 y alcanz el rcord de US$6 900 millones. Este nivel de inversin se debi
a la continuacin de la construccin de minas como Antapaccay y las ampliaciones de Antamina y
El Brocal y el inicio de la construccin de grandes proyectos como Toromocho y Las Bambas.
Asimismo, destac el dinamismo de los sectores ligados al consumo privado como comercio y
servicios, mientras que los sectores ligados a la inversin pblica, como el de construccin, fueron
los ms afectados y mostraron tasas de expansin muy por debajo de su promedio de los ltimos
ocho aos.
As, la solidez de la economa peruana fue reconocida por las agencias clasificadoras y por los
mercados financieros, en un perodo de cada vez mayor incertidumbre con respecto a la
capacidad de las economas avanzadas para hacer frente a sus obligaciones. De esta manera, en
el 2011 se dio una mejora en la calificacin crediticia por dos agencias clasificadoras * que al
mismo tiempo redujeron la clasificacin de importantes economas europeas como Italia, Espaa y
Portugal. A su vez, Estados Unidos perdi la clasificacin AAA por primera vez en su historia.
De otro lado, entre diciembre del 2010 y del 2011 la inflacin anual se elev de 2,1% a 4,7% y
superando el rango meta establecido por el BCR (entre 1% y 3%). La aceleracin mostrada por la
inflacin respondi principalmente al incremento en los precios internacionales de insumos
alimenticios y del petrleo, que motivaron incrementos en los precios domsticos de los bienes
finales de la canasta de consumo. Asimismo, factores climticos redujeron la oferta agrcola local
de ciertos productos como el arroz, las frutas y hortalizas, lo que llev a un aumento en los precios
de estos productos. Por su parte, la tendencia estable de apreciacin del tipo de cambio continu
en el 2011, salvo episodios temporales de volatilidad por la incertidumbre de los inversionistas
debido a factores polticos durante el proceso electoral de abril de este ao y a la agudizacin de
la crisis europea a fines de setiembre. El fortalecimiento del nuevo sol frente al dlar fue explicado
por el fuerte flujo de dlares producto del comercio exterior, la inversin extranjera directa y los
flujos de capitales especulativos en un contexto de debilidad del dlar frente a la mayora de
monedas de Amrica Latina durante el ao. Para moderar estas presiones, el Banco Central
intervino en el mercado cambiario comprando alrededor de US$3 500 millones. As, el tipo de
cambio pas de S/.2.81 por dlar en diciembre del 2010 a S/.2.70 al cierre del 2011.
Si las condiciones en la economa internacional y en el entorno local de negocios son similares a
las de los ltimos trimestres del 2011 (desaceleracin en economas avanzadas, crisis en Europa
*
Standard & Poors elev la clasificacin de riesgo de BBB- a BBB el 31 de agosto de 2011; Fitch elev su clasificacin
de BBB- a BBB el 10 de noviembre del 2011.
pg. 6
2008
2009
2010
2011
2012
8,9
9,8
0,9
8,8
6,9
5,3
107
127
127
154
3 762
4 414
4 372
5 224
5 859
6 506
8,3
8,3
1,3
4,2
5,4
4,3
3,1
2,1
-1,9
-0,5
1,6
0,2
1,3
-4,2
0,2
-1,5
-2,0
-1,6
3,9
6,7
0,2
2,1
4,7
3,0
2,98
3,14
2,89
2,81
2,70
2,65
-6,4
5,4
-8,0
-2,8
-3,9
-1,9
175
196
Balances macroeconmicos
Sector monetario
pg. 7
I.
RESULTADOS OPERATIVOS
Durante el 2011, la produccin de mina subterrnea fue de 707,670 TMS, de las cuales 8,419
provienen de la Zona Gayco, que al ser pre concentradas con el JIG llegaron a 5,192 TMS de
mineral para ser tratadas en la planta concentradora.
Se trat un total de 704,442 TMS de mineral proveniente de la mina subterrnea, 644,230 TMS de
mineral econmico y 60,212 TMS de mineral marginal mina. El costo de operacin fue de US$
105.69/TMS y el costo de produccin US$ 121.74/TMS.
Los tonelajes de minerales beneficiados, concentrados y leyes producidos durante el ao fueron
como sigue:
MINERAL DE CABEZA
AOS
2011
2010
2009
TMS
704,442
732,022
552,567
% Cu.
0.59
0.55
0.62
% Pb.
1.77
2.04
2.47
% Zn.
3.08
3.28
3.63
Oz. Ag/TM
2.31
2.47
2.40
La produccin del 2011 fue inferior en -27,580 TMS (-3.8 %) a la obtenida en el ao anterior. La
ley de cobre se increment en 8.2%, el plomo, zinc y plata disminuyeron en -13.0%, -5.9% y -6.2%
respectivamente, comparadas con el ao anterior.
PRODUCCIN DE CONCENTRADOS
AOS
2011
2010
2009
Conc. Cu TMS
9,642
8,294
6,962
Conc. Pb TMS
16,989
20,082
18,768
Conc. Zn TMS
33,998
36,744
30,419
La produccin de concentrados de cobre fue mayor en 18.7%, mientras que en plomo y zinc fue
inferior en -18.7% y -8.7%, respectivamente, en relacin al ao anterior.
pg. 8
LEYES DE CONCENTRADOS
Conc. Cu
AOS
% Cu
30.11
31.17
30.31
2011
2010
2009
Oz. Ag/TM
32.74
66.68
48.41
Conc. Pb
% Pb
66.20
67.10
64.98
Oz. Ag/TM
46.48
45.05
38.95
Conc. Zn
% Zn
56.44
57.33
57.02
Oz. Ag/TM
7.66
3.58
3.25
Con relacin a las leyes de concentrados, estas disminuyeron en cobre, plomo y zinc en -3.3%,
-1.3% y -1.5%, respectivamente. En lo concerniente a la ley de plata, se increment en los
concentrados de plomo 3.2% y 113.8% en los de zinc, disminuyendo -50.9% en el concentrado
de cobre.
PRODUCCIN DE FINOS
AOS
2011
2010
2009
Plata Oz.
1,290,837
1,457,719
1,067,991
Cobre TMS
2,903
2,585
2,110
Plomo TMS
11,247
13,475
12,196
Zinc TMS
19,189
21,064
17,344
Como se observa en el cuadro anterior, se obtuvo una mayor produccin de finos en cobre 12.3%
y menor produccin en plata, plomo y zinc de -11.4%, -16.5% y -8.9%, respectivamente. No se
han considerado los finos de plata en el concentrado de zinc, por no ser pagables.
pg. 9
El Balance de las Reservas al 31 de diciembre de 2011, totaliz 3,160,860 TMS de mineral, como
se muestra en los siguientes cuadros:
TMS
2010
2,971,980
Incremento
188.880
2011
3,160,860
RESERVAS
Reservas
TMS
%Cu
%Pb
%Zn
Oz.Ag/TM
US$/TM
TOTAL
3,160,860
0.52
2.19
3.03
3.09
116.37
El Inventario de Reservas ha sido calculado con los precios proyectados para el ao 2012. A
continuacin, se muestra el cuadro comparativo de los precios de metales utilizados para los
aos 2011 y 2012.
Plomo US$/TM
Zinc US$/TM
Plata US$/Oz
2011
7,000
2,100
2,000
19.00
2012
6,000
1,800
1,800
20.00
pg. 10
3,500,000
3,160,860
3,058,840
2,934,330
3,000,000
2,971,980
2,606,900
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2008
2009
2010
2011
2012
2011
HADA
ESPERANZ
HADA
FARALLO
JIMENA
ABRA
GAYCO
VETAS
A
BOLS.
N
896,870
716,550
25,760
724,380
177,700
99,320
26,560
304,840
2,012
925,720
CATUVA
699,270
25,760
756,640
197,170
46,530
27,030
482,740
pg. 11
Las reservas para el ao 2012, tuvieron un incremento de 188,880 TMS (6.4%), con respecto al
ao 2011, debido a que se cubicaron nuevas reservas 762,575 TMS con labores de exploracin y
desarrollo.
OPERACIONES
En el ao 2011, se trabaj un promedio de 43 tajos de produccin. La dilucin fue de 8.75% de
promedio entre los tajos y otras labores de produccin.
PRODUCCIN DE MINA, LEYES Y VALOR DE MINERAL POR SECCIONES 2,011
SECCION
TMS
% Cu
% Pb
% Zn
82,719
0.51
0.65
4.28
1.88
113.68
Catuva
268,323
1.04
0.33
2.50
1.53
115.15
Hada Bolsonada
12,356
0.10
4.15
2.83
2.68
167.63
Hada Veta
144,020
0.08
5.06
3.64
2.43
184.24
Esperanza
82,985
0.52
1.71
3.66
5.40
186.16
Alimento JIG
5,192
0.35
2.15
3.07
2.38
145.25
47,724
0.28
2.47
2.59
2.73
120.48
Abra
Oz.Ag/TM US$/TM
912
0.14
4.30
6.08
1.82
196.93
644,230
0.61
1.86
3.16
2.39
141.31
La produccin de mina fue de 644,230TMS, de los cuales 5,192 TMS provienen del pre
concentrado (JIG) de la seccin de Gayco. Se trat mineral marginal por un total de 60,212 TMS.
TMS
MINERAL ECONOMICO DE MINA
MINERAL MARGINAL DE MINA
%Zn
Oz. Ag/TM
US$/TM
3.16
2.39
141.31
1.46
95.83
644,230
704,442
%Cu
%Pb
0.61 1.86
0.60
1.77
3.08
2.31
137.43
pg. 12
EXPLORACIN Y DESARROLLO
ESTRATEGIA
El programa de exploracin y desarrollo con labores mineras logr un avance total de 10,210 m.
que representa el 73% con respecto al metraje programado (14,002 m.) y 101% con relacin al
ao 2010; el mayor avance se orient en las secciones de Catuva Nv 200 250, Esperanza Nv250, Gayco Nv-300 y Abra Nv-520.
2,008 (m.)
2,009 (m.)
2,010 (m.)
2,011 (m.)
Catuva
2,032
1,992.88
2,650.85
2,890.07
Hadas
1,090
2,099
4,046
1,384
2,452
703
1,344.06
2,592
El Abra
1,124
732
395.4
1,029.4
Gayco
847
1,559.65
2,231.44
142.4
83
5,527
10,138
10,210
Jimena
TOTAL
7,545
TMS
% Cu
% Pb
% Zn
Oz Ag
US$
Catuva
341,050
1.11
0.07
1.06
1.03
74.76
Hadas
72,575
0.14
1.76
3.72
2.12
89.52
149,900
0.33
1.87
2.95
3.72
122.99
57,500
1.10
0.26
1.96
1.46
69.61
Gayco
141,550
0.24
1.41
2.19
2.08
79.35
TOTAL
762,575
0.70
0.85
1.96
1.89
86.11
Esperanza
Abra
pg. 13
Resumen
2,008 (m.)
2,009 (m.)
2,010 (m.)
2,011 (m.)
9,496
11,977
28,254
26,009
SECCION
Mts
TMS
%Cu
%Pb
%Zn
Oz.Ag/TM
US$/TM
CATUVA
2,245
133,900
1.09
0.07
1.49
1.24
80.48
ESPERANZA
5,524
147,511
0.59
2.39
3.40
4.56
156.24
HADAS
17,045
657,266
0.12
2.47
4.26
2.15
107.65
ABRA
1,196
141,641
0.58
0.33
0.91
1.87
51.80
TOTAL
26,009
1,080,318
0.37
1.88
3.36
2.33
103.60
Los diferentes proyectos han sido objetos de estudio mediante mapeos geolgicos, prospeccin
geoqumica, prospeccin geofsica, perforacin diamantina y labor subterrnea. La prospeccin
geoqumica en rocas, se complet a nivel del distrito minero, con el objetivo de determinar las
dispersiones y distribuciones geoqumicas en las actales zonas operativas, en los proyectos
conocidos (Santa Rosa-Brazinni, Victorias-Faralln, Puyhuanmina - Puyhuancocha, Virgen de las
Nieves) y se determinaron nuevas zonas con anomalas geoqumicas (Yanco, Gayco, Virgen de
las Nieves, Siete Caballeros y Putusay), asimismo se realiz la caracterizacin petroqumica de
los intrusivos, donde se clasific y determin sus relaciones con los fluidos hidrotermales. La
prospeccin geofsica mediante magnetometra terrestre, cubri gran parte del distrito minero,
abarcando las zonas operativas, proyectos conocidos y definiendo nuevas zonas anmalas donde
se diferencia claramente los stocks porfirticos.
pg. 14
Las exploraciones, mediante perforacin diamantina, alcanzaron un total 2,628 m., todas ellas
desde interior mina (Nv. 300), mediante el cual se identificaron dos estructuras mineralizadas: el
Manto Nadine y la Franja de Skarn Hadas Faralln las cuales aun se encuentran en estudio.
La ejecucin de labor subterrnea estuvo enfocada en el crucero 489 SE-1, donde se avanz un
total de 546 m. (incluye cmaras). Este crucero en su aproximacin a la zona de Gretty, permiti
realizar los sondajes diamantinos para la identificacin del Manto Nadine.
pg. 15
SECCION
2010
T.M.S
181,556
96,701
9,600
61,695
39,669
219,295
20,277
Hadas
Esperanza
Gayco (Directo)
Gayco (JIG)
Abra
Catuva
Jimena / Yanco
Exploraciones, Desarrollo y
Preparaciones
49,380
Mineral Marginal / Cancha + Tajo Abierto
75,085
TOTAL
753,257
%
24,1
12,8
1,3
8,2
5,3
29,1
2,7
6,6
10
100
2011
T.M.S
139,567
71,520
38,994
5,116
74,205
241,079
565
10,8
76,412
60,212
707,670
%
19,7
10,1
5,5
0,7
10,5
34,1
0,1
8,5
100
pg. 16
pg. 17
IV.PLANTA CONCENTRADORA
Prom. 10
8294
20082
36744
Conc. Cu
Conc. Pb.
Conc. Zn
Prom. 11
9642
16989
33998
Los resultados metalrgicos durante el ao han mostrado las siguientes variaciones respecto a los
aos anteriores:
AO
Grado Cu
Recup. Cu
Grado Pb
Recup. Pb
Grado Zn
2011
30.11
69.17
66.2
90.16
2010
31.17
64.33
67.1
90.37
57.33
87.87
80.76
2009
30.31
61.97
64.98
89.21
57.02
86.56
80.37
56.44
Recup. Zn
88.32
Recup.Ag
79.22
pg. 18
A pesar de que las leyes de cabezas de Ag, Pb y Zn descendieron respecto al ao anterior, las
recuperaciones de Pb y Zn han mejorado. Respecto al Cu se contina con la tendencia creciente
de la recuperacin sin mermar en demasa la calidad del concentrado
AO
2011
2010
2009
2008
2007
TOTAL
Relave
Relave
Relave
Clasificado
Directo
Total
Depositado Depositado Depositado
TMS
TMS
TMS
218,133
197,786
415,919
265,847
127,595
393,442
157,742
159,218
316,960
225,641
175,208
400,849
252,096
111,973
364,069
1,119,459
771,780
1,891,239
pg. 19
pg. 20
DESPACHO DE CONCENTRADOS
Con la finalidad de reducir la humedad en el transporte de concentrados, se ha implementado el
cambio peridico de las lonas de los filtros de tambor de los tres concentrados, debindose
cumplir lo siguiente:
En cobre la humedad del concentrado debera ser menor a 9.18%.
En plomo la humedad del concentrado debera ser menor a 7.10%.
En zinc, La humedad del concentrado debera ser menor a 9.52%.
En el 2011 los trabajos ms saltantes en Planta Concentradora fueron los siguientes:
pg. 21
Con struccin de nue vo s a cce sos en p lanta para e l t ra slad o de l pe rsonal y ve lar,
principalmente, por su seguridad.
pg. 22
pg. 23
Accesos a Planta
pg. 24
pg. 25
EQUIPOS TRACKLESS
Se cumplieron los programas de mantenimiento preventivo al 95% y los correctivos programados
y reparaciones generales al 85.6% en los 34 equipos Trackless.
La flota actual de equipos Trackless se presenta conforme al siguiente cuadro:
EQUIPOS TRACKLESS
ITEM
DESCRIPCION
2010
2011
Scoop Diesel
Dumper
Scoop Elctrico
15
16
Jumbos
31
34
TOTAL
EQUIPOS PESADOS Y
CONVENCIONALES
ITEM
DESCRIPCION
2010
2011
Locomotoras
12
12
Bombas
19
24
Carros Mineros
70
76
Tolvas Hidrulicas
25
25
Ventiladoras
53
58
Volteadores Hidrulicos
181
198
TOTAL
pg. 26
VI. SEGURIDAD
%
21
Cada de personas
21
Perforacin de taladros
16
11
Desprendimiento de rocas
11
Gaseamiento
Explosivo
Trnsito
TOTAL
19
100
pg. 27
204,970
1,776
La Empresa DUPONT PERU S.A.C. (DUPONT) inici un Programa de Trabajo, con la finalidad de
elevar los estndares de seguridad en la operacin.
Entre las acciones ms importantes del rea destacan: Reduccin del ndice de Accidentabilidad,
Adecuacin de la Operacin al Nuevo Reglamento de Seguridad y Salud Ocupacional (D.S. N
055-2010-EM), Instalacin del Sistema de Alarma para Evacuacin Minera (Gas Etaniothol);
Implementacin de Equipos para la Cuadrilla de Salvataje e Implementacin de los Champions y
de los Subcomits de Seguridad.
CONSULTORA EN SEGURIDAD
Del 21 de marzo al 03 de abril del 2011, se tuvo la visita de los representantes de DUPONT
quienes realizaron las siguientes actividades:
El 28 de julio, lleg a nuestra unidad el Sr. Juan Castillo Hernndez, consultor de DUPONT, dando
inicio al cronograma de actividades de la Fase II del Proyecto de Acompaamiento en Seguridad
Salud Ocupacional de Raura.
Del 14 al 30 de setiembre se desarroll el segundo ciclo de capacitacin / taller por el Sr. Castillo
Hernndez, dirigido a la plana directriz de la Unidad. En esta fase se inici el trabajo de los 16
Sub Comits Conformados en la Unidad los cuales realizaron la presentacin de sus integrantes,
funciones y responsabilidades, objetivos, metas, alcances, programa de trabajo con cronogramas,
secuencias, control, seguimiento con indicadores y reporte. Por acuerdo del CSSO, los
Subcomits expondrn sus avances semanalmente.
Asimismo, se dio inicio a las Auditorias Comportamentales y al anlisis de Trabajo Seguro por la
Supervisin de la Unidad.
Del 19 al 31 de octubre se realiz la tercera intervencin de acompaamiento por los consultores
Castillo y Arbouin. En sta fase se desarrollaron los temas: Auditoras Comportamentales, dirigido
al personal faltante; Disciplina Operacional y Aplicacin de la Disciplina Operativa en las Prcticas
de Trabajo Seguro y un Work shop sobre Orden y Limpieza.
Del 18 al 28 de noviembre se produjo la cuarta intervencin de acompaamiento por el consultor
Castillo Hernndez. En sta fase se desarrollaron los temas: Funcin de los profesionales de
SSO.
pg. 28
pg. 29
116
INCAPACITANTES
17
0
MORTALES
DIAS PERDIDOS
355
HH-T
IND ACCIDENTABILIDAD
2005
2006
46
30
32
52
25
27
26
28
20
7,612
31,328
18,593
2,293,571
IND. FRECUENCIA
IND SEVERIDAD
2004
838
2,436,124
2,839,335
7.14
154.78
11.49
7,362.21
1,014.00
2003
87.69
2004
IND. FRECUENCIA
7.1
6,692
2007
6,624
2008
2009
2010
14
16
34
14
3,436,777
3,528,347
3,370,445
9.51
295.14
7.86
1,947.18
8.22
1,877.37
6.23
2,258.46
2.81
2005
15.29
2006
11.5
9.5
8.3
15.43
2007
14.07
2008
8.20
6.23
21
6.90
19
1
27,353
7,160
3,743,299
4,194,788
6.68
7,307.19
4.77
1,706.88
48.80
8.14
78.42
2009
72
2,754,933
6.90
11,370.88
2011
2010
6.68
2011
4.77
2004
2005
2003
IND SEVERIDAD
2006
2004
154.78
7,362.21
2007
2008
2009
2005
2006
2007
295.14
2,199.06
1,877.37
2008
2,258.46
2010
2011
2009
2010
11,370.88
7,307.19
2011
1,706.88
IND ACCIDENTABILIDAD
2004
2005
2006
2003
2004
2005
1,014.00
87.69
1.89
2007
2006
17.78
2008
2007
15.43
2009
2008
14.07
2010
2009
78.42
2011
2010
48.80
2011
8.14
pg. 30
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2.
3.
En la calidad de las aguas, los valores reportados se encuentran dentro del rango
histrico y no se observan tendencias de incremento.
4.
5.
pg. 31
6.
7.
8.
9.
pg. 32
VIII. PROYECTOS
2.
3.
4.
pg. 33
5.
6.
ITEM
1
2
3
COMPONENTE
Bocaminas
Rajo
Santa
Rosa
2010
2011
ACUMULADO
%
%
%
%
PLAN REAL AVAN PLAN REAL AVAN PLAN REAL AVAN PLAN REAL AVAN
12
12 100%
15
12
87%
33%
28
1 100%
0%
0%
10%
10%
50%
30%
30%
60%
Tajo Primavera
Escombrera
Niococha
15%
10%
50%
10%
10%
80%
Escombrera
Raurapata
5%
5%
50%
18%
18%
77%
Programa
Social
25%
6%
6%
25%
2%
2%
25%
24
COMENTARIOS
Tajo Abierto Primavera: Las empresas ejecutoras concluyeron las Obras Civiles del
muro perimtrico y canal de coronacin, cerrando el presente componente al 100%.
Escombrera Raurapata: Se concluy con la Ingeniera de Detalle y seleccion a la
Empresa Ejecutora. Existe un avance del 60% del proyecto.
Escombrera Niococha: Se concluy con la Ingeniera de Detalle.
Escombrera Polvorn: Se concluy con la Ingeniera de Detalle.
Escombrera Raura: Se concluy con la Ingeniera de Detalle.
Escombrera Gayco 580: Se concluy con la Ingeniera de Detalle.
Programa Social: Se est afinando el programa de actividades de ms aceptacin.
La inversin del ao fue de US$ 591,861 y el acumulado es US$ 836,623.
7.
Cierre de Bocaminas
pg. 35
8.
9.
pg. 36
pg. 37
IX. COMERCIALIZACIN
Las ventas netas de nuestro concentrado durante el ao 2011 fueron de US$107738, que
comparadas con las del ao 2010 equivalentes a US$92336, son mayores en US$ 15402
(16.7%). Este mayor valor se debe principalmente al incremento del precio de los metales
internacionales durante el presente ejercicio econmico.
TIPOS DE
2011
CONCENTRADO
TMS
2010
%
TMS
VARIACION
%
TMS
Zinc
33,487
56
35,906
56
-2,419
-7%
Plomo
17,078
28
20,511
32
-3,433
-17%
Cobre
9,613
16
8,278
13
1,335
16%
60,178
100
64,695
100
-4,517
-7%
TOTAL
2010
DESTINO
TMS
TMS
Mercado Local
47,575
79
29,874
46
Exportacin
12,603
21
34,821
54
TOTAL
60,178
100
64,695
100
El volumen de ventas de los concentrados durante el ao 2011 con relacin al 2010, fue menor en
4,517 TMS.
En el ao 2011 se vendieron:
33,487 TMS de concentrado de zinc, 2,419 TMS (-7%) menor que en el 2010, de las
cuales 26,084 TMS (78%) fueron colocadas en el mercado local y 7,403 TMS (22%) fueron
exportadas.
pg. 38
17,078 TMS de concentrado de plomo, 3,433TMS (-17%) menor que en el 2010, de las
cuales, 11,878 TMS (70%) fueron colocadas en el mercado local y 5,200 TMS (30%)
fueron exportadas.
9,613 TMS de concentrado de cobre, todas para el mercado local, siendo 1,335 TMS
(16%) mayor que el ao 2010.
Precios de Metales
A continuacin se muestran la variacin de los precios del cobre, plomo, zinc y plata de los ltimos
6 aos:
US$Cent/Lb
500
400
400
305
300
323
342
316
234
200
100
2006
US$Cent/Lb
2007
2008
2009
2010
2011
140.00
120.00
117.03
100.00
97.45
94.83
80.00
108.95
77.99
60.00
58.50
40.00
20.00
2006
2007
2008
2009
2010
2011
pg. 39
US$Cent/Lb
160.00
148.57
140.00
120.00
147.07
100.00
80.00
98.01
85.04
60.00
99.49
75.08
40.00
20.00
2006
US$/Oz
2007
2008
2009
2010
2011
40.00
35.00
35.11
30.00
25.00
20.00
20.16
15.00
10.00
11.57
13.39
15.02
14.65
5.00
2006
2007
2008
2009
2010
2011
pg. 40
X. LOGSTICA
COMPRAS
El volumen de compras durante el ao 2011 ascendi a la suma de US$ 17489,316.78, importe
8.54% menor (US$ 19121,843.00 en 2010) a lo adquirido durante el ejercicio 2010. El volumen
mensual promedio de compras ascendi a la cantidad de US$ 1457,443.07.
INVENTARIO
El inventario final de materiales y repuestos al cierre del ejercicio 2011 ascendi a S/. 12098,186,
contra S/. 8545,992 en el 2010. El incremento ascendente a 41.6 %, se produjo por compras
adelantadas de diversos insumos crticos, ante la expectativa del inicio del Fenmeno del Nio,
que poda comprometer negativamente, el abastecimiento en los tres primeros meses del ao
2012.
El ndice de rotacin de inventario del ao 2011 fue de 0.92; el nivel de rotacin de los repuestos
se mejorar cuando se concluya con la venta de los repuestos sin movimiento de los equipos
Komatsu, Pala O&K. y grupo electrgeno Man.
TRANSPORTE DE CONCENTRADOS
El transporte de los concentrados de Cu, Zn, Pb, desde la Planta Concentradora a los depsitos
de Lima, se realizaron a travs de terceros, utilizndose una flota de 42 camiones de 30 toneladas
de capacidad con un promedio diario de 10 camiones diarios.
pg. 41
El 2011 fue un ao favorable para las operaciones, as como parael cumplimiento de metas y
objetivos de la empresa. No se efectuaron paralizaciones laborales por parte de los trabajadores.
Se continu con el mejoramiento en la atencin al personal, dando mayor nfasis a la
habitabilidad del trabajador y mejora de la alimentacin.
b) Fuerza Laboral.- Al 31 de diciembre del 2011, la empresa cont con la fuerza laboral que
se detalla en el cuadro siguiente, conformada por personal de las diferentes planillas:
pg. 42
2011
Categora Permanente
Eventual
Funcionarios
5
0
2010
Permanente
Eventual
5
0
Empleados
35
110
44
83
Obreros
61
140
62
123
Subtotal
101
250
111
206
Total
351
317
Motivo de Inasistencia
Diferencia
2011
2010
2009
Enfermedad
-20
1,325
1,345
1,325
940
Licencia Sindical
-93
392
485
504
605
Inasistencia injustificada
-16
51
67
3463
748
Suspensin
-37
35
72
61
48
36
116
80
150
57
-130
1,919
2,049
5,503
2,398
Total
2008
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Total
4,828
4,394
5,439
3,980
3,996
5,094
4,241
48,803
Medio
Ambiente
Tcnico
Operativo
1,082
1,147
1,251
1,411
1,320
1,367
1,121
14,774
1,377
1,847
2,508
1,439
1,307
1,382
2,001
20,176
Desarrollo
Personal
1,414
1,960
2,670
4,397
2,188
1,426
2,897
27,180
Induccin
1,238
3,646
519
981
601
88
983
322
1,109
-.-
-.-
903
-.-
1,900
-.-
1,721
1,156
14,182
22,426 8,332 9,513 8,596 11,805 24,022 20,539 23,600 21,924 18,515 13,685 22,013 204,970
Este trabajo en conjunto permiti lograr 204,970 horas hombre de capacitacin en el ao, que
equivale aproximadamente a un promedio anual de 114.96 horas de capacitacin por persona,
con un promedio de 9.58 horas de capacitacin por persona mensual y un promedio efectivo anual
de 1,783 trabajadores.
pg. 44
a)
Piscicultura
La crianza de truchas es una actividad que se viene realizando hace poco ms de aos
en el Casero de Antacallanca que aprovecha un recurso natural para generar ingresos
con asistencia tcnica y capacitacin de la empresa. Gracias al apoyo tcnico brindado
a la Empresa Acucola Antacallanca se viene
produciendo un promedio de 6 toneladas
anuales de truchas de gran calidad.
Asimismo, para la mejora constante se han
e j e c u t a d o d u r a n t e t o d o e l a o 2 0 11
capacitaciones referentes a temas de
Gestin Empresarial, Liderazgo e Ideas
p ro d u c t i va s , c o n l a f in a li d a d d e q u e la
asociacin se consolide empresarialmente, y
pueda funcionar de manera autnoma.
Capacitacin
Gracias al convenio entre la empresa, el Proyecto P.R.A. USAID y el Gobierno Regional
de Lima, se desarrollaron el I Taller de Joyera en Plata, el II Taller de Panadera y el III
Taller de Artesana Textil, con el objetivo de promover una nueva fuente de ingresos a
los pobladores de las comunidades que contaron con una asistencia de
aproximadamente 150 participantes.
De otro lado, se continu con el Programa
Contribuyendo a Mejorar la Calidad de Vida de
las Familiasel cual consider un conjunto de
temas que se desarrollaron mediante tcnicas
l d i c a s y p a r t i c i p a t i va s r e l a c i o n a d o s a l a
autoestima y la sexualidad, dirigido a jvenes,
padres de familia y profesores de las
comunidades,
los
cuales
tuvieron
gran
convocatoria.
Apoyo a la Infraestructura
Se brind apoyo para mejorar la instalacin elctrica del Centro Poblado Menor de
Raura Nueva, beneficiando a 52 familias. En esa misma localidad, se lleg a un acuerdo
para la construccin de una Plaza Central. De otro lado, gracias al convenio
interinstitucional del Proyecto Asfalto Carretera Churn-Oyn, entre el Ministerio de
Transportes y Comunicaciones, el Gobierno Regional Lima y las compaas mineras
Buenaventura, Los Quenuales y Raura, se inaugur el 05 de febrero del 2012, la obra
de asfaltado del Tramo II Churn-Oyn (Km.131-Oyn), con una inversin de US$
908,650.00 de un total de US$ 978,970.00.
pg. 46
Comunicacin y Relacionamiento
Se continu con la elaboracin de diversas
herramientas (notas de prensa y publirreportajes, etc.)
para su difusin en Lima, Hunuco y Pasco.
El trabajo de relacionamiento con las comunidades fue
constante, brindando apoyo en temas de educacin,
infraestructura, salud y fortalecimiento de capacidades,
lo que permiti afianzar las relaciones entre empresa y
comunidad.
Formacin Profesional para la Insercin Laboral
Enfocados en el desarrollo personal de los
adolescentes, se realiz el Programa de Formacin
Profesional para la Insercin Laboral, a travs del
cu a l 0 7 j ve n e s d e la s p ro vi n c ia s d e L im a y
Hunuco vienen siendo beneficiados, cada uno, con
una beca integral de estudios en SENATI por un
periodo de tres aos brindada por la compaa y, en
a l g u n o s c a s o s , e n b a s e a c o n ve n i o s c o n l a
comunidad local (03 becas otorgadas en base a
convenios).
Apoyos varios
Salud: Se gestion la atencin mdica en el Centro Poblado Menor de Raura Nueva por
parte de los especialistas de la DIRESA Hunuco (a partir del segundo trimestre del ao).
Adems, se donaron medicamentos y equipos a la Posta Mdica de dicha zona.
Educacin: Se desarroll el III Concurso Escolar de Danzas Tpicas del Pas, iniciativa
que impulsa el inters cultural entre los escolares de quinto de secundaria y sus
respectivos docentes. En esta oportunidad, se cont la con la participacin de siete
Instituciones educativas provenientes de la zona de influencia de Hunuco, Pasco y Lima
con
quienes
Compaa
Minera
Raura
comparti, en el teatrn de su Unidad, una
jornada compuesta de una Charla Motivadora
(Tema: Joven, la estrella eres t) y un almuerzo
d e con f ra te rn id ad . Con e st a act ivid ad se
canaliza el 100% de las solicitudes de los
diferentes instituciones educativas que la
empresa patrocine fiestas o viajes de
promocin escolar.
pg. 47
b)
pg. 48
pg. 49
Los auditores externos Medina, Zaldvar y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada,
Miembro de Ernst & Young han presentado su dictamen sobre los Estados Financieros al 31 de
diciembre de 2011, el cual se adjunta a la presente Memoria.
EL DIRECTORIO
pg. 50
XIV. INFORMACION
ESTADOS
FINANCIEROS
LEGAL
DE
LA
EMPRESA
DATOS GENERALES
La denominacin social es Compaa Minera Raura S.A.
El objeto social de la Compaa es dedicarse a la extraccin de minerales no ferrosos, produccin
y comercializacin de concentrados de zinc, plomo y cobre. Es una empresa minera clasificada
de acuerdo a la clasificacin Industrial Uniforme (CIIU), bajo la agrupacin 1320.
El plazo de duracin de la empresa es indeterminado.
La Sede Principal est ubicada en Las Begonias N 441, Of. 251, San Isidro, Lima, Telfono N
442-8782, Fax N 442-5853. Las actividades productivas se realizan en la Unidad Minera Raura,
ubicada en el Distrito de San Miguel de Cauri, Provincia de Lauricocha, Departamento de
Hunuco.
Compaa Minera Raura S.A., se constituy por Escritura Pblica de fecha 28 de setiembre de
1960, la cual se encuentra inscrita a Fojas 221 del tomo 103 de Sociedad del Registro Mercantil
de Lima y Fojas 5 del Tomo 2 de sociedades del Registro Pblico de Minera.
Compaa Minera Raura S.A., est incluida en el grupo econmico declarado el 28 de enero de
1998 a la CONASEV y a la Bolsa de Valores de Lima, por Inversiones Nacionales de Turismo
S.A., en concordancia con la Resolucin de la CONASEV 722-97-EF/94.10.
El grupo empresarial arriba citado tiene inversiones en diversos sectores econmicos como: agro,
construccin, industria, inmobiliario, minera, pesquera, petroqumica, salud, servicios financieros
y de seguros, turismo, as como otras actividades y servicios especializados.
Adems, Comp aa Minera Raura S.A., cuent a con la sigu iente emp resa sub sidia ria:
Agroindustrias Cerro Negro S.A., la misma que no cotiza en Bolsa.
Las principales empresas que conforman este grupo empresarial son: Aesa Infraestructura y
Minera, Agrcola Hoja Redonda, Bodegas Vias de Oro, Centria, Clnica Internacional, Comelven,
Constructora Aesa, CPPQ, Cbica, Exsa, Intursa, Meln, Megriweld, Minsur, Raura, Rmac EPS,
Soldexa, Taboca, Tasa, Westfarco. En sociedad con el grupo de origen espaol BBVA se
comparte la propiedad de BBVA Continental y AFP Horizonte, y con Sigdo Koppers de Chile la
propiedad de Nitratos del Per.
pg. 51
CAPITAL SOCIAL
El Capital Social suscrito y pagado de la Compaa es S/.55392,014.00 y est representado por
55392,014 acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una, segn Escritura Pblica otorgada
ante el Notario Pblico, doctor Ricardo Fernandini Barreda, inscrita en el Asiento B00001, Partida
N 11429503 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima de fecha 25 de
mayo de 2007.
ESTRUCTURA ACCIONARIA
Al 31 de diciembre de 2011, los accionistas que tienen participacin mayor al 5% son los
siguientes:
Nombre
Participacin
Nacionalidad
Grupo
Econmico
62.246
Panamea
----
37.667
Peruana
()
COMPOSICIN ACCIONARIA
Al 31 de diciembre de 2011 la composicin accionaria de la empresa se muestra a continuacin:
Tenencia
Nmero de
Accionistas
Porcentaje de
Participacin
Menor al 1%
0.087%
Entre 1% -5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
99.913%
Total
100.000%
Declarado de conformidad con la Resolucin CONASEV N 722-97-EF/94.10 por Inversiones Nacionales de Turismo
S.A. el 28 de enero de 1998 a CONASEV y Bolsa de Valores de Lima
pg. 52
ACCIONES DE INVERSIN
Al 31 de diciembre de 2011, las acciones de inversin emitidas por la Empresa ascienden
a27,693,921 acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una, mostrando la siguiente distribucin:
Tenencia
Nmero de
Accionistas
Porcentaje de
Participacin
Menor al 1%
2,238
22.0487%
Entre 1% -5%
8.4002%
Entre 5% -10%
7.5233%
Mayor al 10%
62.0278%
Total
2,246
100.000%
Las acciones de inversin de la Compaa han tenido las siguientes cotizaciones mensuales
durante 2011.
COTIZACIONES MENSUALES DE LAS ACCIONES DE INVERSIN 2011
C O T I ZAC I O N E S 2 0 1 1
Ao - Mes Apertura
Cierre
Mxima
Mnima
S/.
S/.
S/.
S/.
2011-01
2011-02
2011-03
2011-04
2011-05
2011-06
2011-07
2011-08
2011-09
2011-10
2011-11
2011-12
3.62
3.90
4.46
4.36
3.80
3.50
3.20
3.40
3.60
3.25
3.44
3.65
3.80
4.46
4.41
3.85
3.65
3.13
3.50
3.57
3.25
3.45
3.70
3.35
3.80
4.50
4.50
5.00
4.04
3.62
3.60
3.76
3.65
3.50
3.70
3.75
3.40
3.90
3.95
3.40
3.55
3.10
3.20
3.15
3.25
3.10
3.37
3.35
Precio
P ro me di o
S/.
3.56
4.23
4.30
4.34
3.77
3.46
3.40
3.48
3.48
3.26
3.51
3.44
pg. 53
PRINCIPALES ACTIVOS
Los activos no corrientes ms importantes de la sociedad, estn representados por inmuebles,
maquinaria y equipos, entre los que destacan, la Planta Concentradora de Raura y la Central
Hidroelctrica de Cashaucro.
ADMINISTRACIN
A continuacin tenemos un resumen de la Trayectoria Profesional de nuestros Directores y
Gerentes:
Directores
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Los Directores Pedro y Mario Brescia Cafferata son parientes consanguneos en segundo grado
colateral. Los Directores Fortunato Brescia Moreyra, Mario Brescia Moreyra y Pedro Brescia
Moreyra son parientes consanguneos en primer grado en lnea recta con el seor Director Mario
B rescia Caffera ta. Asim ismo , los seo re s B rescia More yra , ent re ello s son pa rientes
consanguneos en segundo grado colateral. El Director Alex Fort Brescia es pariente en tercer
grado colateral con los Directores Pedro Brescia Cafferata y Mario Brescia Cafferata y es pariente
en cuarto grado colateral con los Directores Fortunato Brescia Moreyra, Mario Brescia Moreyra y
Pedro Brescia Moreyra.
Principales Ejecutivos
Las siguientes personas son los funcionarios ejecutivos de la Compaa:
FORTUNATO JUAN JOS BRESCIA MOREYRA: Ingeniero de Minas, Director Ejecutivo de
Compaa Minera Raura S.A. desde 1996, labora en la empresa desde 1992.
GONZALO FREYRE ARMSTAR: Bachiller en Ingeniera Industrial, egresado de la Pontificia
Universidad Catlica del Per, con Maestra en Administracin de Negocios en ESAN y del
Programa de Alta Direccin de la Universidad de Piura, ocupa la Gerencia General de Compaa
Minera Raura S.A. desde el 1 de abril de 2010. Anteriormente fue Gerente General y Gerente de
Operaciones de diversas compaas del Grupo Hochschild en Per y en Argentina entre los aos
1996 y 2008; tambin se desempe como Gerente de Proyectos de Cementos Pacasmayo S.A.A
entre los aos 2008 y 2010.
FERNANDO BERMEJO SEVERINO: Se desempe desde 1994 como Superintendente de
Planta Concentradora, antes de ser promovido el 01 de febrero de 2003 a la posicin de Gerente
de Operaciones. Fue Superintendente de Planta en Compaa Minera Huarn y Volcn Ca.
Minera S.A. entre 1987 a 1993. Es graduado en Ingeniera Metalrgica por la Universidad
Nacional de Ingeniera, CIP N 18573. Desde el 03 de enero de 2011 se desempea como
Gerente de Proyectos de Compaa Minera Raura S.A.
CARMELO CONDORI CUPI: Se desempe desde el 2005 como Jefe de Planeamiento e
Ingeniera, antes de ser promovido a la posicin de Gerente de Operaciones el 01 de febrero de
2011. Es Ingeniero de Minas por la Universidad Nacional de Ingeniera, CIP N 43861, egresado
del pro grama de maestra en cien cia s con mencin en ge st in mine ra y Ma gste r en
Administracin con mencin en Direccin General por la Escuela de Administracin de Negocios
para Graduados - ESAN.
JUAN JOS FUENTES BERNEDO: Se desempe desde 2008 como Superintendente de Mina,
antes de ser promovido a la posicin de Gerente de Seguridad y Salud Ocupacional de Compaa
Minera Raura S.A. el 07 de enero de 2011. Es Ingeniero Gelogo por la Universidad Nacional de
San Agustn (UNSA), CIP N 23406, Magster en Direccin y Gestin de Empresas por la
Universidad de Tarapac.
La remuneracin del Directorio y de la plana gerencial, devengada y percibida, respectivamente,
en el ejercicio 2011, representa el 2.085% de los ingresos brutos de Compaa Minera Raura S.A.
pg. 55
HECHOS DE IMPORTANCIA
1. (14.02.2011) Se remitieron los Estados Financieros Intermedios Individuales no
auditados y el Informe de Gerencia no auditado al 31 de diciembre de 2010, los cuales
fueron aprobados el 11 de febrero de 2011 por la Gerencia General. Exp.2011004905.
2. (01.03.2011) Se present los Estados Financieros Intermedios Consolidados no
auditados al 31 de diciembre de 2010, as como el informe a la Gerencia Consolidado
los cuales fueron aprobados el 01 de marzo de 2011 por la Gerencia General. Exp.
2011007070.
3. (17.03.2011) Se inform que en la Reunin del Directorio del da 16 de marzo de 2011,
se acord por unanimidad aprobar los Estados financieros Auditados y la Memoria
Anual que sern presentados en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, asimismo se
acord convocar a Junta General Obligatoria Anual de Accionistas, el da 31 de marzo
de 2011 a 16.00 horas, en las oficinas de la compaa sita en las Begonias N 441
Oficina 251, San Isidro, para tratar la siguiente agenda: 1) Eleccin o Remocin de
Directores; 2) Aprobacin de la Gestin Social (EEFF y Memoria); 3) Poltica de
Dividendos; 4) Distribucin o aplicacin de utilidades; 5) Designacin de los Auditores
Externos para el Ejercicio 2011. Asimismo, se remiti la Memoria Anual e Informacin
Financiera. Exp.2011009005.
4. (01.04.2011) Se inform, que en la Junta General Obligatoria de Accionistas del da 31
de marzo de 2011 se acord (1) Aprobar la Memoria y los Estados Financieros al 31 de
diciembre de 2010 (2) Distribucin o Aplicacin de Utilidades. (3) Fijar y elegir el nmero
de Directores para el Ejercicio 2011, fueron elegidos siete miembros y un alterno,
siendo los seores: Mario Brescia Cafferata, Pedro Brescia Cafferata, Fortunato Brescia
Moreyra, Mario Brescia Moreyra, Alex Fort Brescia, Pedro Brescia Moreyra, Toms H.
Herrera Daz y Jaime Arias Caldern (Director Alterno). (4) Elegir como Auditor Externo
Corporativo a Medina, Zaldivar, Paredes y Asoc. SCR Ltda., miembro de la firma Ernst &
Young para el Ejercicio 2011. (5) Poltica de dividendos, se inform que la distribucin de
utilidades se realizar en efectivo y/o en acciones resultantes de la capitalizacin de las
utilidades que se acuerden. La proporcin y la oportunidad en la que se declare el pago
de un dividendo, sea que fuere en efectivo o en acciones, depender del programa de
inversiones ejecutado y/o a efectuarse, de la liquidez disponible, del endeudamiento y
del flujo de caja proyectado de la empresa, que as lo permita. Exp.2011010977.
5. (29.04.2011) Se present la Informacin Financiera Anual Auditada Individual al 31 de
diciembre de 2010. Exp. 2011014496.
6. (29.04.2011) Se inform acerca de los avances del plan de implementacin de las
Normas Internacionales de Informacin Financiera en los Estados Financieros de
Compaa Minera Raura S.A., conforme a lo dispuesto por el Oficio Circular N 3042 0 1 0 - E F / 9 4 . 0 6 . 3 . As i m i s m o , s e p r e s e n t u n c r o n o g r a m a d e a c t i v i d a d e s .
Exp.2011014594.
pg. 56
9.
INFORMACIN FINANCIERA
LIQUIDEZ
En el ao 2011, la liquidez de la Compaa mostro una variacin neta positiva debido
principalmente a los ingresos por ventas de concentrado de plomo, cobre y zinc. El 79% de estas
cobranzas provinieron de las ventas locales y un 21% fueron producto de las exportaciones. El
promedio de cobranza de dichas ventas fue de 30 das. No se registra ni se evidencia situaciones
de incobrabilidad en las cuentas por cobrar a los clientes.
En cuanto al manejo de la tesorera de la Compaa, se mantuvo la poltica de aplicar la mayor
parte de las cobranzas a constituir depsitos a plazos en los principales bancos del pas por
periodos variables, principalmente entre 7 y 60 das. Dichas colocaciones se han realizado tanto
en moneda nacional como moneda extranjera.
Los niveles de liquidez han permitido a la Compaa financiar la adquisicin de nueva maquinaria
y equipo para la operacin, incrementar las actividades de exploracin, as como distribuir
dividendos en efectivo. Estos desembolsos se cubrieron sustancialmente con la liquidacin de
ciertos depsitos a plazo.
CAPITAL Y FINANCIAMIENTO
Como se muestra en el Estado de Situacin Financiera, al cierre del ejercicio 2011 la Compaa
no presenta financiamientos de importancia de corto ni largo plazo.
La variacin del rubro de tributos por pagar se explica por la menor utilidad del ao 2011 respecto
al ao 2010 y los mayores pagos a cuenta del impuesto a la renta efectuados en el ao 2011.
Las variaciones de los otros pasivos corrientes obedecen a los mayores requerimientos de la
operacin.
De acuerdo a Ley, la Compaa ha efectuado una provisin para el cierre de unidades mineras,
que se registra en el Estado de Situacin Financiera como un pasivo a largo plazo, cuyo monto al
cierre del ao 2011 asciende a US$ 8.6 millones.
Las variaciones en los rubros del patrimonio corresponden bsicamente a los cambios en los
resultados acumulados, los mismos que han aumentado por el incremento de las utilidades y
disminuido por el pago de dividendos acordados y pagados durante el 2011.
RESULTADOS ECONMICOS
La variacin en el valor de las ventas en el ao 2011 con respecto al ao 2010, esta explicado por
lo siguiente:
2011
2010
Var
Ventas
107,738
92,336
17%
Costo de ventas
(72,153)
(57,593)
25%
35,585
34,743
2%
(1,008)
(1,196)
-16%
Utilidad bruta
Regalas mineras
Otros gastos operativos
(12,173)
(9,353)
30%
(13,181)
(10,549)
25%
22,404
24,194
-7%
Utilidad de operacin
Margen operativo
21%
26%
El total de los gastos operativos ha aumentado en 26%, debido principalmente a los mayores
gastos de exploracin en los proyectos aledaos y fuera de la Unidad Minera. La utilidad de
operacin ha disminuido en 8% con respecto al ao 2010, dando como resultado que el margen
operativo de la Compaa disminuya de 26% a 21%.
En el rubro de Otros ingresos y gastos, del Estado de Resultados, la principal variacin se refiere
a la disminucin de ingresos por alquiler de equipos propios y algunas bajas por obsolescencia de
maquinaria y equipos que se dieron el ao 2011.
pg. 59