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1. Introduccin
Bajo la denominacin de plantas oleaginosas se agrupan una serie de
cultivos utilizados por el hombre como materia prima para la extraccin de
grasas. Aunque las plantas producen y acumulan grasas prcticamente en la
totalidad de sus rganos, es precisamente en sus semillas donde estas sustancias
se encuentran en mayores proporciones.
Estos productos vegetales, junto con las grasas animales, tienen en la
actualidad mltiples salidas en la alimentacin humana y en la industria. El papel
de los granos y las aceites oleaginosos es ms marcado an dentro del comercio
internacional. stos representan una produccin agrcola y un alimento esencial
del comercio mundial en el que, sobre todo tras la Segunda Guerra Mundial, los
subproductos de la trituracin (tortas y aceites), con alto valor proteico, se
convierten en la base de la alimentacin animal y humana de occidente y en una
mercanca verdaderamente estratgica.
El mercado de las oleaginosas puede dividirse, entonces, en tres
submercados diferentes, pero interdependientes: el mercado de las semillas
(materias primas), el mercado de tortas y harinas, y el mercado de aceites y
grasas. Tampoco puede aislarse su estudio del sector de los cereales, puesto que
algunos productos derivados, por su riqueza en protenas, compiten con aquellos
en la formulacin de los piensos para el ganado.
Sin embargo, a la hora de llevar a cabo un anlisis de alguno de los
submercados, como es nuestro caso, sera en exceso complejo el tener en cuenta
los 50 productos primarios o derivados de los cuatro sectores. Por ello, y para el
presente trabajo, en el que el objetivo es ver las interrelaciones de precios entre
los distintos aceites, se simplifica tomando slo los datos de dicho submercado,
sin tener en cuenta al resto (semillas, tortas y granos).
Se cree de forma general que en los mercados internacionales de aceites
comestibles hay una alta sustituibilidad entre un amplio grupo de aceites y grasas
originados bajo diferentes condiciones de produccin. Las oleaginosas se
producen por todo el mundo y son importantes para el mbito exportador de
muchos pases desarrollados y en desarrollo. El propsito de este estudio es
describir los patrones de movimiento conjunto de los precios mundiales de los
aceites y conseguir una mejor comprensin de cmo el mercado opera 1.
1
Cuatro aproximaciones bsicas se han llevado a cabo en estudios previos referidos a los
mercados mundiales de oleaginosas y aceites. Primero, algunos estudios se centran en como los mercados
mundiales de aceites afectan al desarrollo econmico en las naciones exportadoras de aceites vegetales
(Williams and Thompson, 1984). En segundo lugar, hay estudios de cmo el mercado mundial de aceites
influye sobre los pases consumidores de aceites vegetales (Goddard y Glance, 1989; Friedeberg, 1989).
La tercera categora mira como las polticas internacionales sobre mercancas pueden potenciar dichos
marcados (Pehaut, 1986; McGarry y Schmitz,1992). Por ltimo, y en la lnea del trabajo que aqu se
expone, los trabajos que se centran en el estudio de las relaciones dinmicas de precios para el caso del
comercio de aceites vegetales (In e Inder, 1997).
Se incluyen los aceites vegetales y grasas siguientes: soja, algodn, cacahuete o man, girasol, colza,
ssamo, maz, oliva, palma, palmito, coco, pescado, lino, ricino, mantequilla, manteca de cerdo y sebo.
3
Los frutos de ciertas plantas oleaginosas producen dos tipos de materias grasas. La ms conocida es la
palmera de aceite ya que de la nuez se obtiene el aceite de palma, que se extrae de la pulpa, y el palmito
(o almendra de palma) que se extrae de la almendra del hueso.
22%
31%
Asoja
Amani
Agirasol
4%
Acolza
Apalma
Apalmak
Acoco
9%
3%
Resto Ace.
2%
12%
17%
30000
25000
20000
15000
10000
5000
Asoja
Amani
Agirasol
Acolza
Apalma
Apalmak
Acoco
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
Resto Ace.
B/ El comercio.
Desde la segunda guerra mundial, los mercados mundiales de grasas,
aceites y tortas altamente protenicas han crecido en valor y complejidad.
Algunos mercados de aceites han crecido mas rpidamente que otros. En todos
los casos, sin embargo, la produccin y el comercio se han expandido para cubrir
la creciente demanda, estimulada tanto por el crecimiento de la poblacin como
el crecimiento de la renta en todo el mundo.
Puesto que el factor comercio es el determinante esencial de los precios
de los aceites, atendiendo a la oferta y demanda mundiales y a los flujos
correspondientes, se seleccionan aquellos aceites que tienen una mayor
participacin en el mismo. Como se ve en el grfico 3, estos son el de soja, man,
girasol, colza, palma, palmito (Apalmak en los grficos y datos) y coco.
Grfico 3. Participacin de los distintos aceites
en el comercio mundial (1996-2000)
17%
22%
Asoja
5%
1%
3%
Amani
Agirasol
Acolza
Apalma
9%
Apalmak
Acoco
Resto
6%
37%
En el estudio aparece el aceite de man de forma independiente, aunque slo supone el 1% del comercio
mundial. Esto se debe a que si bien en el quinquenio 1996-2000 su papel es claramente marginal, no
ocurre as para otros momentos del perodo objeto de estudio, donde su importancia relativa era
claramente superior. Por ejemplo, en 1977-1980 supona aproximadamente el 5% de todo el comercio de
aceites.
16000
14000
12000
2000
12000
Asoja
Amani
Agirasol
Apalmak
Acoco
Resto
Acolza
20
00
19
98
19
96
19
94
19
92
19
90
19
88
19
86
19
84
19
82
19
80
14000
19
78
19
76
0
16000
Apalma
10000
8000
6000
4000
2000
Asoja
Amani
Agirasol
Acolza
Apalma
Apalmak
19
99
19
97
19
95
19
93
19
91
19
89
19
87
19
85
19
83
19
81
19
79
19
77
Acoco
Resto
Estos cuatro aceites coinciden en un mismo grupo, como se definir en una seccin posterior, atendiendo
a los usos finales comunes entre ellos, lo que les confiere un alto grado de sustituibilidad.
6
El grosor de cada lnea, en cada grfico, recoge la importancia relativa de cada origen-destino segn el
volumen comercializado, como promedio para 1977-2000. Las figuras no guardan relacin entre s.
CEE
Egipto
Japn
China
Pakistn
Malaysia
Indonesia
CEE
USA
Turqua
Marruecos
Irn
Pakistn
India
Brasil
Argentina
Papua-Nueva
Guinea
Canad
CEE
USA
Bulgaria
Hungra
Mxico
Argentina
Fuente
Canad
CEE
USA
Argelia
Marruecos
India
Nigeria
Hong Kong
La Unin Europea tambin es exportadora, en cierto nivel, de los aceites de colza y girasol, ya que las
ayudas comunitarias a la produccin de las respectivas semillas generan excedentes de estos aceites. Esas
ayudas financian parte del coste de las semillas europeas cuando son utilizadas por empresas
molturadoras de la Unin, lo que las hace ms atractivas que las semillas importadas.
8
Pehaut, 1986; McGarry y Schmitz (1992).
9
Slo se han aplicado polticas internas de fomento de produccin de semillas, pero en cuanto a
restricciones al comercio, slo la Comunidad, principal importador ha impuesto tasas arancelarias muy
moderadas para los aceites, y libre para el resto de producciones,. En cualquier caso, no afecta a la
integracin de precios entre si, sino slo al precio interno de los aceites.
10
10
In e Incher, 1997
Information service for statistical analysis of the world markets of oilseeds, oilmeals, vegetable, animal
and marine oils and fats (ISTA), Mielke Gmbh Hamburgo.
12
Juan Luis Osores, osores@oilworld.de (www.oilworld.de).
11
11
13
12
LACOLZA
LAGIRASOL
5,4
LAPALMA
5,2
LASOJA
19
77
19 :01
78
19 :01
79
19 :01
80
19 :01
81
19 :01
82
19 :01
83
19 :01
84
19 :01
85
19 :01
86
19 :01
87
19 :01
88
19 :01
89
19 :01
90
19 :01
91
19 :01
92
19 :01
93
19 :01
94
19 :01
95
19 :01
96
19 :01
97
19 :01
98
19 :01
99
20 :01
00
:0
1
19
77
19 :01
78
19 : 01
79
19 :01
80
19 :01
81
19 :01
82
19 :01
83
19 :01
84
19 :01
85
19 :01
86
19 :01
87
19 :01
88
19 :01
89
19 :01
90
19 :01
91
19 :01
92
19 :01
93
19 :01
94
19 :01
95
19 : 01
96
19 :01
97
19 :01
98
19 :01
99
20 :01
00
:0
1
19
77
19 :01
78
19 :01
79
19 : 01
80
19 : 01
81
19 :01
82
19 :01
83
19 :01
84
19 :01
85
19 :01
86
19 :01
87
19 :01
88
19 :01
89
19 :01
90
19 :01
91
19 :01
92
19 :01
93
19 :01
94
19 : 01
95
19 :01
96
19 :01
97
19 :01
98
19 :01
99
20 :01
00
:0
1
13
7,5
6,5
5,5
LACOCO
LAPALMAK
7,2
6,8
6,6
6,4
6,2
LAMANI
14
lYt k cos(
k 1
2ws
2ws
) k sen(
)
12
S
15
p
0,284
0,289
0,510
0,287
0,505
-0,134
p
1,522
1,522
-0,389
1,517
-0,389
0,275
p
-0,961
-0,954
0,972
-0,950
0,967
0,176
p
-0,531
-0,521
-0,298
-0,519
-0,295
0,086
p
p
p
p
-0,169 0,371 0,469 0,486
-0,156 0,377 0,469 0,493
0,655 -0,726 0,875 -0,074
-0,155 0,375 0,467 0,491
0,649 -0,723 0,873 -0,076
0,024 0,210 -0,147 -0,094
p
0,375
0,376
0,964
0,375
0,961
0,329
p
0,956
0,963
-0,121
0,960
-0,120
-0,062
p
-0,696
-0,695
0,197
-0,690
0,194
0,273
p
-0,884
-0,879
0,089
-0,875
0,092
0,115
16
a : lY t Y Y
t
t 1
i 1
t 1
b : lY Y Y
t
t 1
i 1
t 1
c : lY Y Y
t
t 1
i 1
t 1
20
Tanto para este test como para el PP, se desconoce de antemano el proceso generador de datos, es decir,
cual de las tres ecuaciones se adecua a la evolucin de los datos. Por ello, se sigue el esquema de Holden
y Perman, 1994; o Dolado, Jenkinson y Sosvilla-Rivero, 1990; para delimitar el proceso adecuado as
como la existencia de la raz unitaria. Una vez expuestos los resultados de los distintos test, se sealar el
proceso generador de cada serie.
17
Lasoja
2,72
2,76
1,95
-2,32
3,37
2,32
-2,59
2,98
2,12
-2,44
2,39
1,68
-2,17
4,01
2,67
-2,82
3,11
2,09
-2,49
4,82
3,25
-3,11
6,34
4,75
-3,42
-2,26
-0,65
-2,55
-0,61
-2,39
-0,71
-2,15
-0,57
-2,79
-0,25
-2,49
-0,43
-3,15
-0,23
-2,87
3,02
1,694
(0,20)
1,688
(0,07)
2
1,065
(0,39)
1,065
(0,39)
3
0,802
(0,38)
1,691
(0,07)
2
0,447
(0,51)
1,821
(0,05)
2
0,771
(0,38)
3,256
(0,01)
1
0,504
(0,48)
1,823
(0,05)
2
0,062
(0,81)
1,764
(0,06)
1
3
2
1
LM(1)22
LM(12)
Ret. ptimo23
Lapalma Lagirasol
3,38
3,07
Lacolza
2,44
Lasoja
2,72
2,76
1,95
-2,32
3,37
2,32
-2,59
2,98
2,12
-2,44
2,39
1,68
-2,17
4,01
2,67
-2,82
3,11
2,09
-2,49
4,82
3,25
-3,11
6,34
4,75
-3,42
-2,26
-0,65
-2,55
-0,61
-2,39
-0,71
-2,15
-0,57
-2,79
-0,25
-2,49
-0,43
-3,15
-0,21
-2,87
3,02
3
2
1
21
Lapalma Lagirasol
3,38
3,07
Lacolza
2,44
18
Lasoja
0,28
0,349
Lapalma Lagirasol
0,399
0,354
0,497
0,456
Lacolza
0,345
0,361
0,365
0,244
0,347
25
Grupo a/
Lasoja:
Lapalma:
Lagirasol:
Lacolza:
Grupo b/
Lacoco:
19
Lapalmak:
Grupo c/
Lamani:
t 1
t p
X
t
Donde:
Yt es un vector de orden k de variables I(1)
Xt es un vector de rango d de variables dummies o exgenas.
es un vector de constantes
t es un vector i.i.d Np (0,)
se puede reescribir el VAR como
p 1
Y Y X
t
26
i 1
t i
t p
Estos resultados son preliminares, y estn an en una fase inicial de desarrollo. Se presenta solamente el
inicio del anlisis, que se espera sea completado en detalle para la presentacin oral del trabajo, en junio.
20
Hypothesized
No. of CE(s)
Eigenvalue
Trace
Statistic
5 Percent
Critical Value
1 Percent
Critical Value
None **
At most 1 **
At most 2 *
At most 3 *
At most 4
At most 5
0.202197
0.142440
0.072490
0.060232
0.047499
0.019678
162.7605
99.96210
57.24348
36.32350
19.05365
5.525098
102.14
76.07
53.12
34.91
19.96
9.24
111.01
84.45
60.16
41.07
24.60
12.97
*(**) denotes
rejection of the
hypothesis at
the 5%(1%)
level
Hypothesized
No. of CE(s)
Eigenvalue
Max-Eigen
Statistic
5 Percent
Critical Value
1 Percent
Critical Value
None **
At most 1 **
At most 2
At most 3
At most 4
At most 5
0.202197
0.142440
0.072490
0.060232
0.047499
0.019678
62.79837
42.71862
20.91998
17.26985
13.52855
5.525098
40.30
34.40
28.14
22.00
15.67
9.24
46.82
39.79
33.24
26.81
20.20
12.97
27
Se ha considerado en menor nmero posible de retardos, aunque tratando de pasar el mayor nmero de
test posibles sobre los residuos. No se incluyen en el trabajo.
28
Resultados obtenidos con Eviews 4.0. Los valores crticos han sido tomados de Osterwald y Lenum,
1992.
21
Conclusiones
El comercio internacional de aceites vegetales olegainosos cuenta con
flujos diversos segn distintos orgenes y destinos, siendo, en principio,
independientes entre s. Sin embargo, la relativamente alta sustituibilidad entre
los distintos aceites atendiendo a sus usos finales hacen sospechar una posible
relacin estable entre los precios de los mismos.
Para estudiar estas relaciones se han presentado los usos finales de dichos
aceites y se han agrupado conforme a estos usos. Se ha comparado visualmente
las series de precios y se ha estudiado su comportamiento individual, tanto en lo
que se refiere a un posible comportamiento estacional, como al orden de
integracin de las mismas y al modelo que mejor ajusta su evolucin. Por ltimo,
y para las series I(1), se ha presentado un avance muy inicial de las posibles
relaciones de cointegracin entre las mismas, anlisis que est en proceso de
desarrollo.
Conforme a estos argumentos, parece posible identificar tres grupos de
aceites. Por un lado los de soja, palma, colza y girasol, por otro, los de palmito y
coco, y un tercero integrado por el aceite de man.
Todas las series son integradas de orden 1, excepto la de aceite de mani,
que es I(0). Ninguna de las series parece ofrecer un comportamiento estacional,
aspecto que ha sido justificado en su momento.
Para las series I(1) se han aplicado dos test sobre las posibles relaciones de
cointegracin, ofreciendo resultados dispares. En cualquier caso, este aspecto
est siendo an estudiado, con lo que no se aportan resultados definitivos.
22
Bibliografa:
-
Goddard, E.W. y Glance, S. (1987): Demand for fats and oils in Canada, United
States and Japan, Canadian Journal of Agricultural Economics, 37:4, pp: 421-443.
Holden, D. Y Perman, R. (1994): Unit roots and cointegration for the economist, St.
Martins Press, Nueva York.
ISTA (2001): Oil World 2020. Supply, demand and prices from 1976 through 2020,
Hamburgo.
Kwiatkowski, D., Phillips, P. C. B., Schmidt, P. and Shin, Y. (1992): Testing the
Null Hypothesis of Stationarity Against the Alternative of a Unit Root: How Sure
Are We that Economic Series Have a Unit Root, Journal of Econometrics 54, pp:
159-178.
23