Análisis Financiero Grupo Bancolombia

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Anlisis Financiero Grupo Bancolombia
Bancolombia se ha convertido en un modelo de entidad financiera tanto en Colombia como

en Latinoamrica. Se ha constituido en una de las empresas ms prosperas en el sector de
servicios financieros logrando en los ltimos aos una expansin significativa, ocupando el 1
lugar en Colombia y el 6 en Latinoamrica manteniendo una lnea de utilidades constante
que tiende al alza cada ao y logrando entrar a la lista Daw Jones la cual califica las
empresas segn determinados criterios para conocer la sostenibilidad de las mismas.
Luego de tener una gran parte del mercado nacional abarcado, con presencia en todo el
pas, convirtindose en el principal prestador de servicios financieros tanto para el sector
pblico como para el sector privado, el grupo decidi empezar un proceso de
internacionalizacin y expansin ms agresivo, rpido y con mayor proyeccin, invirtiendo en
la banca internacional, principalmente en la de Centroamrica y Norteamrica, hacindose
desde el 2011 con adquisiciones como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en
Miami, expansin del Banco Agrcola en Guatemala, la compra del operador mvil Uff en
Colombia, entre otros proyectos de inversin en los que el grupo ha invertido alrededor de
20 billones de pesos anuales. Estas inversiones se han realizado bajo ciertos parmetros y
siguiendo un sistema de variables, proyeccin de riesgo, generacin de liquidez que han
generado utilidades netas anuales de 1.5 billones, creciendo sustancialmente cada ao,
sumado a esto un crecimiento de activos de gran proporcin, generando as altos dividendos
para los accionistas del grupo.
Se realiza un anlisis e informe ms minucioso y comparativo entre los perodos 2011-20122013 del flujo de efectivo libre, como se ha mantenido su tendencia y el costo de capital de
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las inversiones realizadas, que significaron estas para el grupo y como se toman las
decisiones de inversin.
Se recopilaron datos (tablas, balances, flujos de efectivo) de los informe de gestin de cada
uno de los perodos, los cuales se presentarn con el desarrollo de los anlisis.
Flujo de Efectivo Libre

El Grupo Bancolombia mantiene un flujo de efectivo de cantidades altas durante todo el
periodo del ao provenientes de las actividades financieras e inmobiliarias, proyectos de
inversin y alianzas estratgicas, de igual manera todos los componentes o elementos que
intervienen para el clculo o el valor final del flujo de efectivo libre constituyen altas cifras,
todo esto proporcional al tamao del grupo y sus operaciones.
A continuacin se presenta el comparativo de los resultados de los ejercicios de la
organizacin durante los perodos 2011-2012 y 2013.
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Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2011.
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Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012-2013.
Las cifras en las tablas estn expresadas en millones de pesos. Pueden diferir
respecto al balance consolidado del grupo por la omisin de montos generados
por actividades de leasing y prestamos en el exterior con entidades anexas o
aliadas.
Los activos del grupo Bancolombia han tenido un crecimiento de grandes
proporciones siendo de 17,4 billones correspondiente a un aumento de 25,5% en
el 2011, 12.5 billones equivalente al 14,6% en el 2012 y 32,9 billones de pesos
correspondiente a un aumento de 33,6% para el perodo 2013.
Resalta el
decrecimiento de estos para el perodo 2012 con respecto al 2011 el cual se debe
a ciertas inversiones de gran valor y magnitud para el Grupo, principalmente en
Centroamrica con la compra del BAM en El Salvador, esta serie de inversiones
que se realizan en el 2011 las cuales disminuyen en gran medida para el periodo
siguiente explican el decrecimiento en la proporcin de activos, que para el 2013
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tendr un aumento de ms del doble registrado en el perodo 2012 por nuevas
inversiones, la consolidacin de adquisiciones como el HSBC Panam, Uff y el
financiamiento
de
proyectos
principalmente
en
Colombia
los
pases
centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia

duplique sus activos en un perodo de tan solo 3 aos pasando de 68 billones de
pesos en el 2010 a 130 billones en el 2013.
Estos activos estn principalmente constituidos por la cartera de crdito
(comerciales, consumo, vivienda, microcrditos)
y los ttulos de deuda y
participativos.
Los pasivos del Grupo variaron dentro de los rangos normales en cuanto al
periodo 2011 al 2012 incrementando un 12.86% de 76 billones a 86 billones, cifra
que presento un gran cambio
para el 2013 incrementando un 37.09% a 118
billones, principalmente por el desembolso en inversiones de adquisicin en

Centroamrica.
De acuerdo a la informacin expresada en los flujos de efectivo, el crecimiento de
la utilidad neta (flujo de efectivo libre) vari al alza en 2,29% (1.7billones) en el
periodo 2012 respecto a los 1.6 billones del 2011 y a la baja en 10,98% (1.5b) en
el perodo 2013 respecto al 2012, esto debido a nuevas obligaciones financieras
para la adquisicin del HSBC Panam y la inestabilidad de los mercados
financieros mundiales, particularmente en el segundo trimestre del ao donde el
rendimiento
de
los
ttulos
de
deuda
pblica
present
las
mayores
desvalorizaciones. An con la disminucin presentada permiti distribuir a los

accionistas dividendos por 603.094 millones (36.25%) en el ao 2011, 642.300
(37.74%) en el ao 2012 y 751.300 (49.59%) en el ao 2013.
Los ingresos operacionales directos para el 2011, 2012 y 2013 fueron de 8.4
billones, 10.5 billones y 11.1 billones con un incremento de 23.68%, y 6%, el
incremento por periodo se explica principalmente por los ingresos netos recibidos
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en la administracin y comercializacin de productos y servicios tales como:
cartera, inversiones y contratos de leasing, el decrecimiento presentado en el
perodo 2012 al 2013 se debe a inestabilidad en los mercados financieros
globales, una disminucin en la cartera de consumo y el pago de derechos fiscales
por la compra de entidades financieras en Centroamrica.
La relacin del crecimiento de la utilidad neta
y el pago de dividendos a los
accionistas est condicionada por el crecimiento de activos, porcentaje de

rentabilidad de inversiones, el porcentaje y monto es presentado a la Junta
Directiva y luego a la asamblea general de accionistas para aprobacin. Aunque
haya relacin entre el incremento de la utilidad neta y aun cuando la utilidad
disminuya otros factores pueden incidir en el aumento del pago de dividendos
como se muestra en el periodo 2013 respecto al 2012, donde se present una
disminucin de 10,98% en la utilidad neta pero un crecimiento del 12% la
distribucin de activos, esto a causa principalmente del aumento de 33, 29% en el
total de activos.
Coste de Capital
El crecimiento del Grupo Bancolombia ha sido significativamente alto en los
ltimos 4 aos, esto se debe a que luego de consolidar la mayora de sus
operaciones en la banca nacional o mercado nacional, se
inversin
en
la
internacionalizacin
del
Grupo,
ha optado por la
realizando
inversiones
principalmente en Centroamrica donde ha penetrado el mercado con una fuerte

presencia ganando una gran participacin en la regin.
Es necesario destacar las inversiones que se han realizado durante cada perodo,
examinar los resultados de rentabilidad de inversiones, patrimonio y activo, el
proceso mediante el cual se toman las decisiones de inversin para de esta
manera establecer el costo de capital o general de las mismas en el grupo.
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En el ao 2011 el Grupo Bancolombia consigui cifras record en la Banca de
Inversin, por la importancia y numero de los proyectos que se ejecutaron. En
ellos se invirtieron recursos por ms de 20 billones de pesos. Operaciones tales
como la nueva emisin de acciones de Ecopetrol, la asesora al fondo de capital
privado ingls Actis en la compra de dos compaas en Guatemala y la asesora a
Grupo Sura para la adquisicin de la operacin de pensiones y seguros de ING en
Latinoamrica, principal negocio de una empresa colombiana en la historia, fueron
las operaciones de mayor magnitud.
Estas inversiones dan como resultado que el Grupo Bancolombia sea el lder del
sector financiero en Colombia y El Salvador durante este perodo.
El total de inversiones netas, representadas en papeles de alta liquidez, present
un aumento anual de 14,8% frente a la disminucin de 2,7% del ao anterior. El
incremento de 2011 se logr por el aumento de las inversiones en ttulos de
deuda, las cuales alcanzaron un crecimiento de 11,8% frente al descenso de 2,5%
registrado en 2010. El total de inversiones netas present un ascenso de 16,9%
en 2011.
En este perodo la banca de inversin y filiales generaron utilidad de 53.022
millones de pesos. Se movilizaron recursos de mercado de capitales por 9,7
billones de pesos. Asesora a 8 compaas, emisiones de bonos y papeles
comerciales y dos emisiones de acciones. Se resalta la emisin de acciones del
Grupo de Inversiones Suramericana por 3,5 billones de pesos la cual constituye la
mayor emisin realizada por una compaa privada en Colombia, por otro lado la
nueva emisin de acciones de Ecopetrol por 2,4 billones de pesos.
Se ejecutaron 14 proyectos: 8 de crditos sindicados o estructurados, 3 fusiones y
adquisiciones, y 3 financiaciones de proyectos. Hubo movimientos por 6,1 billones
de pesos en fusiones y adquisiciones. Las principales de estas fueron: Las
financiaciones a Ingenio Magdalena en Guatemala por 240 millones de dlares,
Cementos Progreso por 290 millones de dlares, Procaps en Colombia por 166 mil
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millones de pesos, Sociedad Portuaria Regional de Cartagena y Contecar en
Colombia por 277 mil millones de pesos y la asesora y apoyo financiero a Actis
empresa inglesa para la compra de dos comercializadoras de energa en
Guatemala por 366 millones de dlares.
En el conjunto de fusiones y adquisiciones sobresale como la ms importante la
asesora al Grupo de Inversiones Suramericana en la adquisicin de la compaa
aseguradora ING en Latinoamrica por 3763 millones de dlares de los cuales el
Grupo Bancolombia financio 1150 millones de dlares.
Otras transacciones de menor valor y magnitud fueron la asesora a
Colinversiones en la venta de sus tres compaas de seguridad industrial por
109.108 millones de pesos y la asesora a la empresa chilena Gasco en la
adquisicin del Grupo Unigs por 40.835 millones de pesos.
En financiacin de proyectos, la asesora al Grupo Gmovil en una concesin del
Sistema Integrado de Transporte Pblico de Bogot por 260.000 millones de
pesos; al Ingenio Cabaa en la estructuracin y financiacin de un proyecto de
cogeneracin de energa por 64 mil millones de pesos. El resultado del Portafolio
de Inversiones propio de participacin en empresas productivas del Grupo
Bancolombia vale cerca de 355.566 millones de pesos, colocado en compaas
operen bajo excelentes condiciones de manejo. En 2011 se dio una contribucin
bruta por 44.598 millones derivada, principalmente, de dividendos y utilidad en
ventas.
En el 2011 el Grupo Bancolombia realiza inversiones con la compra de acciones
de Grupo Odinsa, por 190.519 millones de pesos; de la Bolsa de Valores de
Colombia, por 39.129 millones de pesos; de Enka, por 9.524 millones de pesos; y
de Reintegra, por 5.176 millones de pesos.
Luego de evaluar el monto y las inversiones realizadas examinamos el anlisis de
riesgo, que se distribuye en:
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Riesgo de Crdito
En lo referente a la administracin de Riesgo de Crdito, contina la tendencia de
una alta cobertura de la cartera vencida, incluso, alcanzando niveles superiores al
promedio de los tres ltimos aos. Al corte de diciembre de 2011, el Grupo
Bancolombia cuenta con un nivel de provisiones de 2,8 billones de pesos, esto es
un aumento del 12 por ciento respecto a diciembre de 2010.
Riesgo de Mercado
Evolucin del VaR Regulatorio: El VaR con la metodologa estndar regulatoria
oscil entre 144.000 millones de pesos y 324 mil millones de pesos, el principal
componente durante el ao del VaR fue el riesgo de tasa de inters en un 77% de
la tasa de inters consolidado del Banco.
Evolucin del VaR Interno: El VaR, mediante la metodologa interna de simulacin
histrica para el Banco, ha oscilado entre 63.976 millones de pesos y 20.807
millones de pesos, la gran volatilidad del VaR se debe principalmente a las
negociaciones de bonos del tesoro de Estados Unidos que realizaron en 2011.
En el ao 2012 las principales operaciones del Grupo Bancolombia fueron:

La adquisicin del 40% de las acciones del Grupo Financiero Agromercantil de
Guatemala, y con la posibilidad de, a mediano plazo, tener el control financiero de
uno de los grupos financieros ms grandes de este pas centroamericano,
operacin que tardara un ao ms para su oficializacin una vez se obtuviesen
las autorizaciones legales requeridas. Ms reciente an la adquisicin del 100%
de las acciones ordinarias y del 90,9% de las acciones preferenciales del HSBC
Bank en Panam, el cual ha sido la adquisicin ms importante en la historia de la
organizacin (Estos dos proyectos de inversin se empezaron a adelantar desde
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2011, ya para el 2012 se cont con la aprobacin, pero sin consolidacin de la
operacin an por falta permisos legales).
La adquisicin del 70% del primer operador mvil en Latinoamrica: Uff Mvil. A
travs de este negocio, el Grupo Bancolombia busca integrar el conocimiento
financiero con una empresa orientada al desarrollo tecnolgico para brindar
soluciones mviles a sus clientes.
Con 42 nuevas sucursales en Colombia, El Salvador y Panam, la organizacin
alcanzo un total de 992 oficinas; se inauguraron 494 cajeros automticos hasta
alcanzar 3.827 puntos de atencin con este esquema de servicio; con 173 nuevos
Corresponsales Bancolombia a la Mano para totalizar 1.143 negocios vinculados;
adems, 35 nuevos puntos de atencin mvil sumando un total de 732, y 42
nuevos kioskos en El Salvador llegando a 204. A esto se suman 897 nuevos PAC
electrnicos para totalizar 10.509. Estas cifras se traducen en que el Grupo
Bancolombia cuenta con la mayor red de sucursales y cajeros electrnicos, lo que
lo convierte en una de las organizaciones financieras ms grandes de
Latinoamrica.
Estas inversiones y adquisiciones representan un crecimiento en los activos
totales
en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en
$97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al

25,5% del ao anterior, la causa de esta diferencia en el crecimiento de los activos
se debe a que en el perodo anterior (2011) se realizaron inversiones y
adquisiciones fueron una salida de capital importante para la organizacin, la cual
en el 2012 disminuyo sus inversiones buscando concretar los proyectos del
perodo anterior e incrementando su presencia con nuevas sucursales. La
proporcin de las inversiones netas como parte de los activos totales aument de
11,7% a 12,8% para el mismo periodo.
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Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012.
Referente a los riesgos de inversin se destaca:

Riesgo de Crdito
En lo referente a la administracin de Riesgo de Crdito, durante el ao 2012 la
cartera bruta del Grupo Bancolombia continu presentando una buena dinmica
de crecimiento con una variacin del 14.2% frente al cierre de 2011. El indicador
de cartera vencida pas de un 2.2% en diciembre de 2011 a 2.6% en diciembre de
2012, este incremento fue originado principalmente por el deterioro en la cartera
de consumo. El crecimiento de la cartera vencida origin una disminucin de la
cobertura de las provisiones, pasando de un nivel del 211,3% en diciembre de
2011 a 174.8% en el cierre de 2012, sin embargo este nivel se encuentra dentro
de los valores registrados histricamente y ofrece un buen nivel de seguridad
frente a eventos de incumplimiento.
Riesgo de Mercado
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La medicin de riesgos de mercado de Bancolombia durante el 2012 se realiza
mediante un modelo de VaR (Value at Risk) por simulacin histrica con un nivel
de confianza de 99%.
El Banco tiene establecidos una serie de controles de riesgo de mercado mediante
una estructura de lmites de Valor en Riesgo que van desde un riesgo consolidado
de la tesorera hasta un nivel de riesgo por producto, un conjunto de alertas de
prdidas por producto y lmites de riesgos para el portafolio de opciones que
permiten realizar un control y seguimiento al cumplimiento de las polticas
establecidas para la gestin de riesgos de mercado.
Evolucin del VaR Regulatorio: El VaR con la metodologa estndar regulatoria
oscil entre $147.971 millones y $652.771 millones de pesos, el principal
componente durante el ao del VaR fue el riesgo de tasa de inters en un 74% del
VaR consolidado del Banco.
Evolucin del VaR Interno: El VaR mediante la metodologa interna de simulacin
histrica para el Banco, ha oscilado entre $70.180 millones y $15.503 millones de
pesos, la gran volatilidad del VaR se debe principalmente a las negociaciones de
bonos del tesoro de Estados Unidos y bonos corporativos de Latinoamrica grado
de inversin en USD que realizaron en 2012.
Para el ao 2013 el total de inversiones netas tuvo un ascenso de 10,2% en 2013,

impulsadas por el crecimiento de las inversiones en ttulos participativos asociado,
en buena medida, a la adquisicin de Banistmo.
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Se cerraron 23 transacciones (nueve de mercado de capitales, dos de fusiones y
adquisiciones, diez de financiamiento estructurado y dos de inversiones de
capital), por un monto de $9,6 billones. Dichas transacciones generaron ingresos
por comisiones para la Banca de Inversin, y negocios para otras unidades del
Grupo por $40.419 millones. En adicin al negocio de asesora, la corporacin
financiera administra un portafolio de inversiones con valor de, aproximadamente
$770 mil millones invertido en compaas de reconocida calidad, y se generaron
$50.849 millones en dividendos.
Finalizacin del proceso de adquisicin por, aproximadamente, USD 2.233
millones del 100% de las acciones ordinarias y del 90,1% de las preferenciales del
HSBC Bank (Panam) S.A. que se anunci en febrero de 2013-, y tras contar con
todas las autorizaciones regulatorias de Panam y Colombia, en octubre se inici
la operacin de Banistmo, un nuevo banco que hace parte del Grupo
Bancolombia.
Se oficializa la adquisicin del 40% del BAM en Guatemala por 217 millones de
dlares, operacin que se vena llevando a cabo desde el perodo 2011.
En lo referente a la administracin del riesgo de crdito, durante el ao 2013 para
el Grupo Bancolombia se destaca como operacin la adquisicin de HSBC
Panam, hoy Banistmo. Al sumar esta entidad a los estados financieros
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consolidados del Grupo, se increment desde octubre el portafolio de cartera en
casi $11 billones de pesos. Con esta adquisicin ya oficializada se produce un
cambio importante en la cobertura y los ndices de cartera vencida.
En proporcin con lo anterior, el Grupo Bancolombia present un incremento anual
de 31% en el saldo bruto de cartera, la mayor parte de esta variacin se explica
por la adquisicin de Banistmo. Excluyendo el efecto de dicha compra el
crecimiento durante 2013 se ubica alrededor de 16.2%, variacin que es
levemente superior a la registrada durante 2012 y se explica por el buen
desempeo de la cartera comercial especialmente durante la primera parte del
ao.
El indicador de cartera vencida (ICV) pas de un 2.6% en diciembre de 2012 a
2.8% en diciembre de 2013, incluyendo Banistmo. Despus de alcanzar un pico en
marzo de 2013 empezaron a registrarse mejoras en el comportamiento de la
cartera de consumo, situacin que contribuy a la reduccin del gasto de provisin
de Bancolombia a lo largo del ao.
Finalmente, durante este ao se present un aumento del 39% en las solicitudes
de anlisis de riesgo ambiental y social. De 115 proyectos solicitados para anlisis,
se han categorizado el 98% de los mismos (64% corresponden a proyectos con
riesgo ambiental alto, 24% riesgo medio y, 10% con riesgo bajo). Se evaluaron un
total de 26 proyectos superiores a USD10 MM (23% del total), representando un
aumento frente a 2012 del 35%.
El aumento de la cartera vencida y cartera por cobrar se toma como riesgo de la
entidad financiera al tener capital congelado que toma tiempo recuperar tiene un
aumento significativo en este periodo por la oficializacin de la adquisicin de
Banistmo (antes HSBC Panam).
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Tomando en cuenta los elementos del coste de capital que constituyen el coste de
oportunidad el riesgo y la rentabilidad de los perodos 2011, 2012 y 2013 se
concluye lo siguiente:
El Grupo Bancolombia ha establecido un sistema mediante el cual analiza el
riesgo de las inversiones en distintos campos, hasta el periodo 2012 analizaba el
riesgo de crdito el cual supone el porcentaje de crecimiento de la cartera bruta el
cual fue de 18%, 14.2% y
31% para los perodos 2011, 2012 y 2013
respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6%

2012 y 2.8% para el 2013. Esta variacin, principalmente entre el perodo 20122013 no afecta los ndices de riesgo, rentabilidad o liquidez debido a que este fue
producto de la adquisicin de Banistmo y por lo tanto la cartera de esta. Otro
aspecto es el riesgo de mercado el cual se refiere a la variacin adversa a las
tasas del mercado respecto a las de la entidad, para esto se realiza una
simulacin con datos histricos con confianza del 99% de las posibles variaciones
y as mismo se implementan dos mecanismos, el VaR (Valor al riesgo) regulatorio
que es el establecido por las entidades reguladoras financieras y el VaR interno
que es el establecido por la entidad; en el primero se proveen los cambios de
tasas de inters del mercado y en el segundo los cambios en precios,
negociaciones o valores de bonos, acciones, ttulos, sin variaciones importantes
respecto a las tasas de inters del portafolio de productos del grupo y las del
mercado.
Ya para el periodo 2012 se tiene en cuenta el riesgo de liquidez, que se analizado
mediante la evaluacin de simulacros ante situaciones como crisis financieras, la
no circulacin de capital, bajo flujo de efectivo arrojando resultados satisfactorios
para los periodos siguientes, una organizacin con tanto flujo de dinero y del
tamao del Grupo Bancolombia es poco probable que sufra un riesgo de liquidez,
ms cuando tiene activos por 130 billones de pesos y una reserva de provisiones
de 1.5 billones para el 2013, 1.2 billones en el 2012 y 843 mil millones en el 2011
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Luego para el periodo 2013 se evala el riesgo operacional para el cual se
desarroll un modelo de valoracin de prdidas en eventos de afectacin masiva
de servicios o eventos de interrupcin del negocio, y se trabaj en garantizar la
calidad de la base de datos necesaria para favorecer futuras mediciones en
cuanto al perfil de materialidad de la entidad.
El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto

de alteraciones que pueden hacer variar la rentabilidad de las inversiones que
realice el Grupo y proponer estrategias que mitiguen dichas alteraciones.
Respecto al coso de oportunidad el Grupo siempre busca realizar un nmero de
inversiones significativo y alto cada periodo, esto con el fin de reducir el costo de
oportunidad al invertir en proyectos con una rentabilidad esperada superior al
costo de capital, por ello cada ao realizan inversiones de aproximadamente 20
billones de pesos en una media de 20-30 proyectos de inversin.
El costo de capital de las inversiones realizadas por el Grupo Bancolombia se
estima en 4,74% esto debido a que la mayora de proyectos de inversin
representan rentabilidad a mediano y largo plazo, de lo cual destacamos que la
rentabilidad generada durante los 3 perodos respecto al costo de capital gener
ingresos,
utilidad
neta
crecimiento
de
activos
importantes
descritos
anteriormente el flujo de efecto.

La principal razn para invertir en Centroamrica es porque la regin se
caracteriza como un paraso fiscal en donde es posible hacer inversiones y
transacciones de manera gil sin controles tan estrictos de los entes de control.
El Grupo Bancolombia se consolida hoy da como la principal organizacin
financiera de Colombia, expandiendo su portafolio de productos y servicios a 8
pases, logrando participacin en todos, hecho que se evidencia al convertirse en
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la entidad financiera ms trascendente de El Salvador. Las inversiones actuales
del grupo estn proyectadas a un proceso principalmente de expansin
internacional, ms que de generacin de capital y utilidades, esto proyectando a
que en el mediano y largo plazo, las adquisidores, fusiones, alianzas significaran
una rentabilidad muchsimo mayor a la de inversiones nacionales a corto plazo.
Valor de la Empresa
El valor de la empresa se determina por la serie de actividades primarias que
hacen parte de la cadena de valor, se analizan 3 aspectos fundamentales en este
concepto: el marketing, las ventas y la logstica. A continuacin se evala el
desempeo del Grupo Bancolombia en cada una de estas reas.
Marketing
El Grupo Bancolombia ha posicionado su nombre como una marca mediante el
enfoque social que le ha dado a sus actividades y a sus planes de mercado,
haciendo nfasis en la persona como parte esencial de organizacin.
Utiliza tcticas como Free Press y SAP CRM implementado en la pgina web
mediante los cuales brinda la facilidad al consumidor de poder convertirse en
cliente o adquirir sus productos sin necesidad de acercarse demasiadas veces a
una sucursal fsica. Sumado a esto las estrategias de mercadeo tradicionales de
grandes compaas como la publicidad en televisin, medios masivos impresos e
internet constituyen el pilar fundamental de mantener en la mente de los
consumidores el nombre Bancolombia.
Para esto ha invertido 78.574 millones en el perodo 2011, 77.448 en el 2012 y
71.160 en el 2013 con una tendencia a la baja
de 1.43% y
8.11%. Esta
disminucin se encuentra dentro de los rangos normales si se considera sigue
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invirtiendo una cifra importante. El principal factor para la disminucin del monto
invertido es la necesidad de reestructurar el plan de mercadeo en la
Centroamrica e incluir en este las nuevas adquisiciones de los 3 perodos, as
cumpliendo su objetivo principal, qu es el reconocimiento de marca.
Logstica
La cobertura es elemento principal en la logstica del Grupo Bancolombia, el poder
abarcar la mayor parte de territorio de los pases donde opera, y ltimamente el
fortalecimiento de la plataforma tecnolgica que permite ampliar an ms el rea
de operacin. Para el ao 2011 el Grupo contaba con 952 sucursales y oficinas,
3.333 cajeros automticos, 8.168 Puntos de Atencin Cercanos PAC electrnicos,
970 Corresponsales No Bancarios, 697 Puntos de Atencin Mviles y 162 Kioscos
durante 3 perodos la cobertura se ampli a
1.090 sucursales, 7.933 PAC
electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros electrnicos y 2.162

Corresponsales Bancarios en el 2013.
En el perodo 2011 inaugura 44 nuevas sucursales, 341 nuevos cajeros
automticos, 369 nuevos Corresponsales No Bancarios, 97 Puntos de Atencin
Mvil y 8 Kioscos.
Para el 2012 adquiere 42 nuevas sucursales en Colombia, El Salvador y Panam,
llegando a un total de 992 oficinas; 494 nuevos cajeros automticos hasta
alcanzar 3.827 puntos de atencin; 173 nuevos Corresponsales Bancolombia a la
Mano para totalizar 1.143 negocios vinculados; adems, 35 nuevos puntos de
atencin mvil sumando un total de 732, y 42 nuevos kioskos en El Salvador
llegando a 204. A esto se suman 897 nuevos PAC electrnicos para totalizar
10.509.
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En el perodo 2013 se sumaron a la red del Grupo para el servicio de los clientes
en Colombia, Panam y El Salvador, 97 nuevas sucursales, 483 nuevos cajeros
automticos, 1.019 Corresponsales Bancarios y dos Kioscos (El Salvador). Con
importante participacin de los corresponsales a la mano que representan el 35%
de las transacciones realizadas.
La propiedad, planta y equipo ha presentado decrecimiento pasando de 618,716
millones de pesos en el 2011 a 658,776 en el 2012 y 557,308 en el 2013.
El contraste entre el aumento puntos mviles, cajeros automticos, corresponsales
bancarios, sucursales y oficinas y la disminucin de activos por propiedad, planta y
equipo obedece a dos fenmenos.
La disminucin en la propiedad, planta y equipo obedece a la venta de algunos de
estos activos que suponan un gasto innecesario por concepto de mantenimiento y
administracin, o el uso parcial de estos llevo a la determinacin de venderlos y
obtener utilidad por este ejercicio.
El aumento en puntos de atencin y servicio es el resultado del constante proceso
de expansin, el cual se realiza de forma ordenada en puntos estratgicos, en
terrenos pequeos. De ah que la inauguracin de las los nuevos puntos no
incremente los activos por propiedad, planta y equipo.
As de esta manera se han incurrido en otros gastos necesarios para mantener la
cobertura como el mantenimiento de software, servicios en la nube, portal web que
obedecen a gastos por publicidad, mercadeo y propaganda.
Ventas
Las ventas del portafolio de productos aumentan cada perodo este se compone
de cartera comercial, cartera de consumo, microcrditos, cartera de vivienda y
leasing financiero.
Le estamos
poniendo el alma
La capacidad comercial super los resultados obtenidos en 2012, al alcanzar en
Colombia ms de 3,9 millones de productos vendidos, en promedio un 19% de las
ventas del por
La capacidad comercial alcanz ms de 2,7 millones de productos vendidos y
cerca de 1.100 millones de transacciones procesadas en el 2011.
En el 2012 la tendencia sigui alcanzando 3,1 millones de productos vendidos que
para el 2013 aumento a 3,9 millones de productos vendidos.
Sumado a esto los ingresos por comisiones, servicios, venta de inversiones
arrojan las siguientes cifras:
Los ingresos operacionales fueron de 8.4 billones en el 2011, 10.5 billones con
aumento de 23,68% para el 2012 y 11.1 (6%) billones en el 2013.
El bajo porcentaje de crecimiento para el perodo 2013 con respecto al 2012 se
debe a una cada general en la cartera de consumo en general del sector
financiero para el segundo y tercer trimestre del perodo.
Valor Burstil
El grupo Bancolombia cuenta con 17 filiales en todos los pases donde opera,
cada una con diferente valor, la nica que cotiza en la bolsa de valores es el
Banco Comercial Bancolombia ya que es la compaa matriz del Grupo y la que
representa mayores ingresos, aproximadamente el 93% de los ingresos totales del
Grupo.
Le estamos
poniendo el alma
El precio en la bolsa de la accin ha tenido un comportamiento variable en los tres

periodos aumentando en una baja proporcin entre el 2011 y 2012 y con una baja
importante para el 2013.
El valor burstil fue de 22.4 billones para el 2011, 25.4 billones en el 2012 y 20.1
billones en el 2013.
La variacin en el precio de la accin y en el valor burstil se da en gran medida
por la tendencia a estabilizarse segn el valor real de la accin que se refiere al
valor intrnseco. Si bien nunca va a llegar al mismo punto el precio en bolsa con el
precio real de la accin las variaciones de estas junto con las variables
macroeconmicas del mercado.
Rentabilidad
Se presentan los datos de rentabilidad de activo, rentabilidad de patrimonio, la
relacin de solvencia y los ndices de solvencia respecto
entidades financieras del pas.
a las principales
Le estamos
poniendo el alma
La rentabilidad promedio del activo total y del patrimonio total presenta

inestabilidad con tendencia a la baja debido la inestabilidad de los mercados
financieros mundiales durante los perodos 2012 y 2013 ya que ttulos deuda
pblica, ttulos participativos y cartera de consumo presentaron desvalorizaciones,
disminuyendo el ritmo de crecimiento de las utilidades.
El comportamiento inestable de los mercados tambin produjo la variacin en el
ndice de solvencia del Grupo que se mantuvo por encima del promedio nacional
excepto en el perodo 2013 donde estuvo por debajo principalmente por las
obligaciones fiscales, las inversiones en Centroamrica que se traducen en menor
capacidad para el endeudamiento.
Indicador de Solvencia (Superfinanciera)

Perodo 2011
Entidad
Bancolombia
Banco de Bogot
Davivienda
BBVA
Banco de Occidente
Banco Popular
Promedio Nacional
Indicador de Solvencia
16
16
15
12
11
11
14
Le estamos
poniendo el alma
Perodo 2012
Entidad
Bancolombia
Banco de Bogot
Davivienda
BBVA
Banco de Occidente
Banco Popular
Promedio Nacional
18
16
18
11
11
11
15
Perodo 2013
Entidad
Bancolombia
Banco de Bogot
Davivienda
BBVA
Banco de Occidente
Banco Popular
Promedio Nacional
13
19
13
11
13
11
15
EVA- Valor econmico agregado

De acuerdo a los resultados del ejercicio de la compaa para los perodos 2011,
2012 y 2013 se calcula el valor econmico generado para cada perodo as:
Calculado el WACC/CPPC mediante el uso del modelo CAPM. Se establecen los
indicadores as.
*Tasa libre de riesgo: Se utilizan los rendimientos vigentes de los bonos tesoro
de Estados Unidos para el perodo respectivo al finalizar el ao.
Le estamos
poniendo el alma
*Prima de mercado: Corresponde a la expectativa del diferencial de rendimientos
entre el mercado accionario y la tasa libre de riesgo; calculo mediante el J.P
Morgan EMBI.
*Beta: Uso de la beta para el sector financiero en la economa Colombiana
correspondiente a 1.25 para los 3 perodos.
Calculando el CAMP:
Para el perodo 2011:
Bono del tesoro= 1,87%
EMBI 2011= 738 P= 7,38%
Beta bancos: 1,25
CAPM= 8,8%
Para el 2012:
Bono=1,75%
EMBI=763 p. 7,63%
Beta bancos: 1,25
CAPM: 9,1 %
Para el perodo 2013:

Bono del tesoro=3,02%
EMBI=7,91%
Beta bancos: 1,25
Le estamos
poniendo el alma
CAPM= 9,14%
El CAPM (Modelo de valoracin de activos financieros) fue 8,8%; 9,1% y 9,14%
para los aos 2011, 2012 y 2013 respectivamente. Este incremento porcentual se
debe a la constante variabilidad de los rendimientos de los bonos del tesoro de
Estados Unidos y el incremento en el indicador EMBI para Colombia.
Posteriormente se calcula el WACC/CPPC mediante el uso del modelo CAMP, se

extraen los activos, pasivos y patrimonio del balance general para cada perodo.
Las tasas de inters para determinar el costo de la deuda son ajustadas a las TIB
del Banco De La Repblica.
La tasa impositiva para el perodo 2011 y 2012 se equivalente al impuesto a la
renta de 33%, para el perodo 2013 con la nueva reforma tributaria se establece
en 25% de impuesto sobre la renta y un 8% del Impuesto sobre la Renta para la
Equidad (CREE).
Calculando el WACC/CPPC
Perodo 2011
WACC=CAPM (patrimonio/activos)+ CI (pasivos/activos) (1-ti)
Wacc= 8,8% (8.993.360/85463020)+ 4,81% (76.469.661/85.463.020) (1-33%)
=8,8% (0,105) + 4,81% (0,894) (0,67)
=0,00924+ 0,0430014*0,67
=0,00924+0,028810938
Le estamos
poniendo el alma
WACC/CPPC= 3,80%
Perodo 2012
Wacc=9,1%(11606955/97916380)+4,80%(86309425/97916380) (1-33%)
=9,1(0,118)+4,80(0,881) (0,67)
=0,010738+0,042288*0,67
=0,010738+0,0283317
=0,03907096
WACC/CPPC=3,90 %
Perodo 2013
EMBI=7,91%
Bono=3,02%
CAMP= 9,13%
Wacc= 9,13%(12.492.847/130,816.241) + 6,4% (118.323.394/130.816.241) (133%)
=9,13%(0,095)+6,4% (0,904) (0,67)
=0,0086735+0,057856*0,67
=0,0086735+0,03876352
=0,04743702
WACC/CPPC= 4,74%
Le estamos
poniendo el alma
El gran incremento de 0,84% del CPPC en el 2013 respecto a los dos perodos
anteriores en donde tuvo un incremento de solo 0,1% en el ao 2012 con el
registrado en el 2011, es causado por un incremento de 33,6% de los activos de la
organizacin y de las tasa interbancaria que paso de 4,8% a 6,4 % .
El clculo del EVA se realiza de distintas formas con un ajuste a las variables con
la intencin de conocer el Valor Econmico generado por la organizacin en los
siguientes casos:
*Con utilidad operativa antes y despus de impuestos.
*Con activos que representan liquidez.
*Activos que no representan liquidez.
Para este clculo se extrajeron
los datos del estado de resultados de la
organizacin para los 3 perodos respectivos y el WACC/CPPC determinado

anteriormente.
EVA 2011
En el 2011 la utilidad operacional antes y despus de impuestos fue de 2.134.411
y 1.663.894 respectivamente.
Activos operacionales por 18.714.066
Activos que no representan liquidez por 20.071.272.
Costo de capital (WACC) de 3,80%
Determinando el EVA
EVA= UODI-(AO*WACC)
EVA= 1.663.894-(18.714.066*0,0380)
Le estamos
poniendo el alma
EVA= 952.759(expresado en millones de pesos)
EVA antes de impuestos: 1.423.276
EVA con activos que no representan liquidez: 901.185
EVA 2012
y 1.702.046 respectivamente.
Activos operacionales por 18.191.375.
Costo de capital (WACC) de 3,90%
Determinando el EVA
EVA= UODI-(AO*WACC)
EVA= 1.702.046-(18.191.375*0,039)
EVA= 930.731(expresado en millones de pesos)
EVA antes de impuestos: 1.477.847
EVA con activos que no representan liquidez: 1.015.437
EVA 2013
y 1.515.127 respectivamente
Activos operacionales por 26.822.118.
Costo de capital (WACC) de 4,74%.
Le estamos
poniendo el alma
Determinando el EVA
EVA= NOPAT-(AO*WACC)
EVA= 1.515.127-(26.822.118*0,0474)
EVA=243.758(expresado en millones de pesos)
EVA antes de impuestos: 660.853
EVA con activos que no representan liquidez: 197.287
El EVA antes de impuestos es la suma del valor generado ms impuesto a la

renta y complementarios para cada perodo. La tasa impositiva destruye gran
parte del valor econmico generado, importante principalmente en donde el
indicador muestre un valor bajo en comparacin con perodos anteriores.
El EVA tuvo un comportamiento a la baja desde el perodo 2011 al 2013,
disminuyendo un 2,31% en el perodo 2012 y 73,81% en el 2013.
La disminucin del EVA respecto a los activos operacionales visible ampliamente
en el perodo 2013 se debe a una disminucin en la utilidad neta del Grupo y un
incremento en el capital utilizado en inversiones, activos corrientes y pasivos
corrientes.
Los activos operacionales disminuyeron un 2,79% en el 2012, y aumentaron un
47,44% en el 2013 con el rendimiento en inversiones de participacin y de liquidez
representada en cuentas corrientes, pese a esto la utilidad operacional despus
de impuesto que haba aumentado la discreta cifra de 2,29% tuvo una cada de
10,98% para el 2013.
Le estamos
poniendo el alma
Respecto a la diferencia de los activos que representan liquidez con los que no
representan esto esta principalmente asociado a la naturaleza de la cartera de
consumo e inversiones que generan liquides al mediano y largo plazo. Con
influencia por variaciones en
la cobertura de la cartera vencida que paso de
209,8% a 177,3% entre el 2011 al 2012 y 156,5% al 2013. La disminucin de

inters de cartera que vario de 490.277 a 455.035 (cifras en millones de pesos) del
perodo 2012 al 2013.
El porcentaje de crecimiento de la cartera bruta el cual fue de 18%, 14.2% y 31%
para los perodos 2011, 2012 y 2013 respectivamente, el indicador de cartera
vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6% 2012 y 2.8% para el 2013 y la cada en la
cartera de consumo de 16,6% para el perodo 2012 respecto al 2011 y de 2,3%
al 2013.
La recuperacin de cartera del Grupo Bancolombia fue de 2,2%, 2,6% y 2,9% para
los perodos 2011, 2012 y 2013. A pesar del aumento de la calidad de
recuperacin de esta, no representa un comportamiento positivo del indicador si
se tiene l cuenta el porcentaje de crecimiento y la participacin de la cartera neta
en el total de activos de 68,5%(2011), 71,5%(2012) y 68,4%(2013).
En conclusin el Grupo Bancolombia durante los perodos 2011, 2012 y 2013 se
clasifica como una organizacin generadora de valor, caracterstica que la
convierte en MVC (Most value Company) al exceder ampliamente las expectativas
de los accionistas principalmente para el los perodos 2011 y 2012 donde alcanzo
un rendimiento del valor econmico importante. El decrecimiento para el perodo
2013 como ya se ha mencionado tambin se debe a una disminucin en la cartera
de consumo disminuyendo 2,3 puntos porcentuales respecto al ao 2013 y la
inestabilidad del mercado financiero durante este periodo. El indicador EVA
presenta un comportamiento conforme al resultado de las operaciones del grupo
durante los 3 perodos evaluados, aumenta y disminuye en una medida similar a
indicadores como la eficiencia, rentabilidad y la solvencia.
Le estamos
poniendo el alma
Es recomendable el uso del EVA utilizando los activos que representan liquidez y
la utilidad despus de impuestos, ya que mide la generacin de valor de lo que
posee la empresa durante el perodo y lo generado por su actividad.
Decisiones de Inversin
Luego de tener una gran parte del mercado nacional abarcado, con presencia en
todo el pas, convirtindose en el principal prestador de servicios financieros tanto
para el sector pblico como para el sector privado, el grupo decidi empezar un
proceso de internacionalizacin y expansin ms agresivo, rpido y con mayor
proyeccin, invirtiendo en la banca internacional, principalmente en la de
Centroamrica y Norteamrica, empezando en el 2011 con procesos de
adquisiciones
como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en Miami,
expansin del Banco Agrcola en Guatemala, la compra del operador mvil Uff en
Colombia, entre otros proyectos de inversin en los que el grupo ha invertido
alrededor de 20 billones de pesos anuales. Estas inversiones se han realizado
bajo ciertos parmetros y siguiendo un sistema de variables, proyeccin de riesgo,
generacin de liquidez que han generado utilidades netas anuales de 1.5 billones,
creciendo sustancialmente cada ao, sumado a esto un crecimiento de activos de
gran proporcin, generando as altos dividendos para los accionistas del grupo.
Resalta el
Le estamos
poniendo el alma
financiamiento
de
proyectos
principalmente
en
Colombia
los
pases

2011
Bancolombia hace la apertura de 38 nuevas sucursales, llegando a poblaciones
como San Jos del Guaviare, San Vicente del Cagun y Leticia en la Amazoorinoquia colombiana. Abri 369 Corresponsales No Bancarios terminando el ao
con 970, una modalidad, en la prestacin de servicios financieros, en la cual se
destac como pionero en el pas y que hoy se constituye en la red de CNB de
mayor transaccionalidad, segn informacin entregada por la Superintendencia
Financiera de Colombia, e incluso como nica presencia financiera en cerca de 90
poblaciones, abarcando la totalidad del territorio nacional

Le estamos
poniendo el alma
El total de inversiones netas present un aumento anual de 14,8% frente a la
disminucin de 2,7% del ao anterior. El incremento de 2011 se logr por el
aumento de las inversiones en ttulos de deuda, las cuales alcanzaron un
crecimiento de 11,8% frente al descenso de 2,5% registrado en 2010.
Grupo de Inversiones Suramericana por 3,5 billones, por otro lado la nueva
emisin de acciones de Ecopetrol por 2,4 billones de pesos.
Se ejecutaron 14 proyectos: 8 de crditos, 3 fusiones y adquisiciones, y 3
financiaciones de proyectos. Hubo movimientos por 6,1 billones de pesos en
fusiones y adquisiciones. Las principales de estas fueron: Las financiaciones a
Ingenio Magdalena en Guatemala por 240 millones de dlares, Cementos
Progreso por 290 millones de dlares, Procaps en Colombia por 166 mil millones
de pesos, Sociedad Portuaria Regional de Cartagena y Contecar en Colombia por
277 mil millones de pesos y la asesora y apoyo financiero a Actis empresa inglesa
para la compra de dos comercializadoras de energa en Guatemala por 366
millones de dlares.
De esta inversin, la ms representativa con los flujos de efectivo proyectados
para el perodo 2011, 2012 y 2013 se calcula una TIR equivalente al 33% con una
tasa de 3,80%. Trayendo los flujos netos de efectivo esperados a pesos de hoy
este valor corresponde a $2.179.259.923 millones de dlares con un VPN de
Le estamos
poniendo el alma
$1029 millones de dlares representando una utilidad del 89% sobre la inversin
al cabo de 5 aos, por lo cual el proyecto deba ejecutarse.
ventas.
Perodo 2012
Luego de en el ao 2011 tener cobertura financiera en 28 departamentos del
territorio nacional, y con la preparacin para un proceso de internacionalizacin y
expansin agresivo en el ao 2012 el Grupo Bancolombia realiza las siguientes
operaciones:
Le estamos
poniendo el alma
La adquisicin del 40% de las acciones del Grupo Financiero Agro mercantil de
Guatemala por $216 millones de dlares, y con la posibilidad de, a mediano plazo,
tener el control financiero de uno de los grupos financieros ms grandes de este
pas centroamericano, operacin que tardara un ao ms para su oficializacin
una vez se obtuviesen las autorizaciones legales requeridas .Luego adquisicin
del 100% de las acciones ordinarias y del 90,9% de las acciones preferenciales
del HSBC Bank en Panam, el cual ha sido la adquisicin ms importante en la
historia de la organizacin (Este proyecto de inversin se empez a adelantar
desde 2011, ya para el 2012 se cont con la aprobacin, pero sin consolidacin de
la operacin an por falta permisos legales).
La adquisicin del 70% del primer operador mvil en Latinoamrica: Uff Mvil por
$21 mil millones de pesos, operacin que arroja una TIR del 13% con valor de los
FNE a pesos de hoy de $26 mil millones de pesos y un VPN de $5182 millones
con rentabilidad del 25% sobre la inversin a un perodo de 3 aos. A travs de
este negocio, el Grupo Bancolombia busca integrar el conocimiento financiero con
una empresa orientada al desarrollo tecnolgico para brindar soluciones mviles a
sus clientes.
Latinoamrica.
Le estamos
poniendo el alma
totales

El total de inversiones netas present un ascenso del 26,1%, impulsado por las
inversiones en ttulos de deuda negociables.
Perodo 2013
En el ao 2013 Bancolombia se convierte en la primera entidad financiera privada
en tener presencia en los 32 departamentos del territorio. Cuenta para este
perodo con cobertura en 844 municipios del pas con una amplia y estable red de
canales. Contando con una amplia cobertura como Grupo a travs de 1.090
sucursales, 7.933 PAC electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros
electrnicos y 2.162 Corresponsales Bancarios. En este perodo realiz cerca de
1.600 millones de transacciones, lo que constituye un incremento de 21,5% frente
al ao anterior, y de ellas el 91,3% de las operaciones se realizaron a travs de
canales digitales.
En el consolidado del Grupo Bancolombia, la utilidad neta fue de 1,5 billones de
pesos, los activos totales crecieron $32,9 billones, lo cual corresponde a un
incremento de 33,6% en 2013, y en donde la adquisicin de Banistmo contribuy
con un 15,7%.
Le estamos
poniendo el alma
En este perodo el grupo sumo a su red 97 nuevas sucursales, 483 nuevos cajeros
automticos, 1.019 Corresponsales Bancarios y dos Kiosco. Realiz cerca de
1.603 millones de transacciones, con un crecimiento anual de 21,5%, de las
cuales el 91,3% de las operaciones se realizaron en nuestros canales
electrnicos, lo que permiti seguir siendo lderes en la participacin del sector
financiero con 42,67%.
adquisiciones, diez de financiamiento y dos de inversiones de capital), por un
monto de $9,6 billones. Dichas transacciones generaron ingresos por comisiones
para la Banca de Inversin y negocios por $40.419 millones.
HSBC Bank (Panam) S.A. que se anunci en febrero de 2013, y tras contar con
Bancolombia. Al realizar el clculo de la TIR esta arroja 25% con un valor de FNE
a VPN $3904 millones de dlares con un VPN de $1671 millones de dlares que al
cabo de 5 aos arrojara un rentabilidad de 75% sobre el valor de la inversin.
dlares, operacin que se vena llevando a cabo desde el perodo 2011, esta
importante inversin mediante el clculo de la TIR arroj 12% con un valor de los
FNE de $269 millones de dlares y un VPN de $53 millones de dlares con un
25% de utilidad sobre la inversin al cabo de 3 aos.
Le estamos
poniendo el alma
el Grupo Bancolombia se destaca como operacin importante la adquisicin de
HSBC Panam, hoy Banistmo. Al sumar esta entidad a los estados financieros
ao.
cartera de consumo.

Le estamos
poniendo el alma
mercado.

Respecto al costo de oportunidad el Grupo siempre busca realizar un nmero de
inversiones significativo y alto cada periodo.
Le estamos
poniendo el alma
Los ndices de rentabilidad sobre el patrimonio para el 2011, 2012 y 2013 fueron
20,2%, 16% y 12,8% esta tendencia negativa se debe al aumento del patrimonio
en mayor proporcin que la utilidad y a la disminucin de la utilidad en el perodo
2013, para el periodo 2012 la utilidad neta
aumento un 2,29% pasando de
$1663894 a $1702046 con una disminucin importante del 10,98% llegando a

$1515127 lo cual explica el decrecimiento del ndice. El cual si bien aumento para
el 2012 en una cifra modesta no lo hizo en igual proporcin que el patrimonio que
aument un 29,06% pasando de $8993360 a $11606955 del 2011 al 2012 y un
7,63% del 2012 al 2013 llegando a $12492847.
Los ndices de rentabilidad sobre los activos totales para los periodos 2011, 2012 y
2013 fueron de 2,2%, 1,9% Y 1,4% respectivamente, este decrecimiento se debe a
que los activos crecieron en mayor medida que la utilidad neta principalmente en
el periodo 2013, para el periodo 2012 los activos aumentaron en un 14,57%
pasando de $85.463.020 a $97.916.380 presentando un aumento significativo del
33,54% para el ao 2013 con activos totales por $130.816.241.
Estos ndices de rentabilidad explican el proceso y estrategias de expansin que
empez a ejecutar la organizacin desde el perodo 2011 interesndose
esencialmente en el crecimiento de activos, cartera, patrimonio y participacin y en
menor medida en la generacin de utilidades sin descuidar las expectativas de
inversionistas y gastos operacionales.
La razn por la cual el Grupo Bancolombia ha centrado sus inversiones en un

proceso de internacionalizacin en Centroamrica es porque la regin se
transacciones de manera gil sin controles tan estrictos de los entes de control,
con un gran mercado necesitado de cobertura financiera. A esto ha incluido
inversiones que busquen mejorar sus canales y la comunicacin con sus clientes,
Le estamos
poniendo el alma
para ello adquiere la compaa mvil colombiana UFF, con la cual piensa
desarrollar una plataforma ms sencilla mediante la cual los usuarios accedan a la
banca mvil y sucursales virtuales de una forma ms rpida, operaciones que lo
destacan como lder del mercado financiero colombiano con una cuota de 22%
con 10 puntos porcentuales por encima del Banco Bogot y 10,5 sobre
Davivienda.
Decisiones de financiamiento
Para la toma de decisiones de financiamiento se realiza el clculo de ndices de
liquidez y solvencia para cada uno de los periodos, midiendo de esta manera la
capacidad de la organizacin para pagar sus responsabilidades a corto plazo y los
ndices de solvencia para medir la capacidad de endeudamiento,
junto al
apalancamiento financiero.
Los ndices de solvencia para los periodos 2011-2012 y 2013 fueron 12,46%,
15,77% y 10,61% respectivamente, variaciones dadas por el cambio en el
patrimonio durante estos perodos.
Para el ndice de liquidez se determina el ndice corriente para cada periodo el
cual fue de 1.56 para el 2011, 1.73 para el 2012 y 2.35 para el 2013, es decir que
por cada peso de pasivo corriente la empresa cuenta con 1.56, 1.73 y 2.35 pesos
de respaldo en el activo corriente.
Esto equivalente a la suma de los activos corrientes para cada ao que fue de
$19.661.132, $23.480.932 y $31.832.774 respectivamente, al igual que la suma de
los pasivos corrientes que fue de $12.525.576, $13.532.955 y $13.489.699
asignado para cada ao, el resultado que se genera a partir de la divisin entre
activos y pasivos corrientes, se entiende como el respaldo con el que cuenta la
compaa para el pago de sus obligaciones.
Le estamos
poniendo el alma
Respecto al apalancamiento financiero del grupo Bancolombia presento
porcentajes de 947% para el 2013, 743% para el 2012 y 850% para el 2011, es
decir, por cada peso del patrimonio de la organizacin, se obtuvieron 9.47, 7.43 y
8.50 pesos de terceros de financiamiento adicional, este ndice de apalancamiento
tan alto ha permitido a la organizacin efectuar inversiones importantes en estos 3
perodos, explicada por el aumento de la ejecucin de proyectos de expansin en
los aos 2011 y 2013.
El ndice de deuda de la organizacin fue de 0,9 en el 2013, 0.88 en el 2012 y
0.89 en el 2011, este nivel de deuda se mantiene en todos los periodos y aunque
indique que la organizacin est perdiendo autonoma financiera frente a terceros,
la organizacin se capitaliza y obtiene liquidez a travs de sus accionistas y
empresas inversoras con un amplio respaldo como SURA, cumpliendo as el
objetivo principal que el crecimiento de activos, la cobertura y aumento de
mercados de capitales.
En el periodo 2013 con la inestabilidad del mercado financiero, la disminucin en

la cartera de consumo, las variaciones negativas de cartera el grupo Bancolombia
present un problema de liquidez y solvencia, ya que la mayor proporcin de sus
activos estaba representada en cartera de consumo la cual no tena un ndice de
recuperacin muy alto teniendo para el periodo 2013 un ndice de liquidez de 0.3 y
de solvencia de 0,1 y un porcentaje de apalancamiento 1400% es decir por cada
peso de patrimonio se obtena 14 pesos de terceros, esto llevo a la organizacin a
solicitar crditos al Fondo Monetario Internacional por un valor de 5000 millones
de dlares, deuda respaldada por los 130 billones de pesos en activos de la
compaa, el indicador EVA positivo en los 3 perodos y el tamao de su cartera
comercial de consumo, pudiendo de estar manera obtener liquidez y capital para
Le estamos
poniendo el alma
cumplir con obligaciones financieras adquiridas anteriormente para financiar las
adquisiciones del HSBC Panam y el BAM de Guatemala.
Decisiones de financiamiento
Para la toma de decisiones de financiamiento se realiza el clculo de ndices de
liquidez y solvencia para cada uno de los periodos, midiendo de esta manera la
capacidad de la organizacin para pagar sus responsabilidades a corto plazo y los
ndices de solvencia para medir la capacidad de endeudamiento,
junto al
apalancamiento financiero.
Los ndices de solvencia para los periodos 2011-2012 y 2013 fueron 12,46%,
15,77% y 10,61% respectivamente, variaciones dadas por el cambio en el
patrimonio durante estos perodos.
Para el ndice de liquidez se determina el ndice corriente para cada periodo el
cual fue de 1.56 para el 2011, 1.73 para el 2012 y 2.35 para el 2013, es decir que
por cada peso de pasivo corriente la empresa cuenta con 1.56, 1.73 y 2.35 pesos
de respaldo en el activo corriente.
Esto equivalente a la suma de los activos corrientes para cada ao que fue de
$19.661.132, $23.480.932 y $31.832.774 respectivamente, al igual que la suma de
los pasivos corrientes que fue de $12.525.576, $13.532.955 y $13.489.699
asignado para cada ao, el resultado que se genera a partir de la divisin entre
activos y pasivos corrientes, se entiende como el respaldo con el que cuenta la
compaa para el pago de sus obligaciones.
decir, por cada peso del patrimonio de la organizacin, se obtuvieron 9.47, 7.43 y
8.50 pesos de terceros de financiamiento adicional, este ndice de apalancamiento
tan alto ha permitido a la organizacin efectuar inversiones importantes en estos 3
Le estamos
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perodos, explicada por el aumento de la ejecucin de proyectos de expansin en
los aos 2011 y 2013.
0.89 en el 2011, este nivel de deuda se mantiene en todos los periodos y aunque
indique que la organizacin est perdiendo autonoma financiera frente a terceros,
la organizacin se capitaliza y obtiene liquidez a travs de sus accionistas y
empresas inversoras con un amplio respaldo como SURA, cumpliendo as el
objetivo principal que el crecimiento de activos, la cobertura y aumento de
mercados de capitales.
En el periodo 2013 con la inestabilidad del mercado financiero, la disminucin en
la cartera de consumo, las variaciones negativas de cartera como la cobertura
que pas del 209% al 156% del 2011 al 2013 y el total de la cartera bruta que
creci 17% del 2012 al 2013 pasando de 14% a 31% el grupo Bancolombia
present un problema de liquidez y solvencia para cubrir las grandes inversiones
que haba realizado anteriormente como el HSBC Panam y el Bam de
Guatemala. Este problema se dio porque la mayor proporcin de sus activos
estaba representada en cartera de consumo la cual no tena un ndice de
recuperacin muy alto teniendo para el periodo 2013 un ndice de liquidez de 0.3 y
de solvencia de 0,1, esto llevo a la organizacin a solicitar crditos al Fondo
Monetario Internacional por un valor de 5000 millones de dlares, deuda
respaldada por los 130 billones de pesos en activos de la compaa, el indicador
EVA positivo en los 3 perodos y el tamao de su cartera comercial de consumo,
pudiendo de estar manera obtener liquidez y capital para cumplir con sus
obligaciones.
Inversiones
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Luego de tener una gran parte del mercado nacional abarcado, con presencia en
todo el pas, convirtindose en el principal prestador de servicios financieros tanto
para el sector pblico como para el sector privado, el grupo decidi empezar un
proceso de internacionalizacin y expansin ms agresivo, rpido y con mayor
proyeccin, invirtiendo en la banca internacional, principalmente en la de
Centroamrica y Norteamrica, hacindose desde el 2011 con adquisiciones
como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en Miami, expansin del Banco
Agrcola en Guatemala, la compra del operador mvil Uff en Colombia, entre otros
proyectos de inversin en los que el grupo ha invertido alrededor de 20 billones
de pesos anuales. Estas inversiones se han realizado bajo ciertos parmetros y
siguiendo un sistema de variables, proyeccin de riesgo, generacin de liquidez
que han generado utilidades netas anuales de 1.5 billones, creciendo
sustancialmente cada ao, sumado a esto un crecimiento de activos de gran
proporcin, generando as altos dividendos para los accionistas del grupo.
Resalta el
financiamiento
de
proyectos
principalmente
en
Colombia
los
pases
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2011
Bancolombia hace la apertura de 38 nuevas sucursales, llegando a poblaciones
como San Jos del Guaviare, San Vicente del Cagun y Leticia en la Amazoorinoquia colombiana. Abri369 Corresponsales No Bancarios terminando el ao
con 970, una modalidad, en la prestacin de servicios financieros, en la cual se
destac como pionero en el pas y que hoy se constituye en la red de CNB de
mayor transaccionalidad, segn informacin entregada por la Superintendencia
Financiera de Colombia, e incluso como nica presencia financiera en cerca de 90
poblaciones, abarcando la totalidad del territorio nacional

un aumento anual de 14,8% frente a la disminucin de 2,7% del ao anterior. El
incremento de 2011 se logr por el aumento de las inversiones en ttulos de
deuda, las cuales alcanzaron un crecimiento de 11,8% frente al descenso de 2,5%
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registrado en 2010. El total de inversiones netas present un ascenso de 16,9%
en 2011.
Grupo de Inversiones Suramericana por 3,5 billones de pesos la cual constituye la
mayor emisin realizada por una compaa privada en Colombia, por otro lado la
nueva emisin de acciones de Ecopetrol por 2,4 billones de pesos.
Se ejecutaron 14 proyectos: 8 de crditos sindicados o estructurados, 3 fusiones y
adquisiciones, y 3 financiaciones de proyectos. Hubo movimientos por 6,1 billones
de pesos en fusiones y adquisiciones. Las principales de estas fueron: Las
financiaciones a Ingenio Magdalena en Guatemala por 240 millones de dlares,
Cementos Progreso por 290 millones de dlares, Procaps en Colombia por 166 mil
millones de pesos, Sociedad Portuaria Regional de Cartagena y Contecar en
Colombia por 277 mil millones de pesos y la asesora y apoyo financiero a Actis
empresa inglesa para la compra de dos comercializadoras de energa en
Guatemala por 366 millones de dlares.
De esta inversin, la ms representativa con los flujos de efectivo proyectados
para el perodo 2011, 2012 y 2013 se calcula una TIR equivalente al 33% con una
tasa de 3,80%. Trayendo los flujos netos de efectivo esperados a pesos de hoy
este valor corresponde a $2.179.259.923 millones de dlares con un VPN de
$1029 millones de dlares representando una utilidad del 89% sobre la inversin
al cabo de 5 aos, por lo cual el proyecto deba ejecutarse.
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ventas.
Le estamos
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La rentabilidad de los portafolios de inversin fue la siguiente:

Total Inversiones Negociables en ttulos de deuda $ 2, 407,210 Este portafolio tuvo
una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 de
5.82%.
Total inversiones disponibles para la venta ttulos de deuda $ 743,515 Este
portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de
diciembre de 2011 de 7.76%.
Total Inversiones para mantener hasta el vencimiento $ 1, 745,236 Este portafolio
tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2011
de 5.76%.
Perodo 2012
Luego de en el ao 2011 tener cobertura financiera en 28 departamentos del
territorio nacional, y con la preparacin para un proceso de internacionalizacin y
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expansin agresivo en el ao 2012 el Grupo Bancolombia realiza las siguientes
operaciones:
La adquisicin del 40% de las acciones del Grupo Financiero Agromercantil de
Guatemala por $216 millones de dlares, y con la posibilidad de, a mediano plazo,
tener el control financiero de uno de los grupos financieros ms grandes de este
pas centroamericano, operacin que tardara un ao ms para su oficializacin
una vez se obtuviesen las autorizaciones legales requeridas. Ms reciente an la
adquisicin del 100% de las acciones ordinarias y del 90,9% de las acciones
preferenciales del HSBC Bank en Panam, el cual ha sido la adquisicin ms
importante en la historia de la organizacin (Este proyecto de inversin se empez
a adelantar desde 2011, ya para el 2012 se cont con la aprobacin, pero sin
consolidacin de la operacin an por falta permisos legales).
La adquisicin del 70% del primer operador mvil en Latinoamrica: Uff Mvil por
$21 mil millones de pesos, operacin que arroja una TIR del 13% con valor de los
FNE a pesos de hoy de $26 mil millones de pesos y un VPN de $5182 millones
con rentabilidad del 25% sobre la inversin a un perodo de 3 aos. A travs de
este negocio, el Grupo Bancolombia busca integrar el conocimiento financiero con
una empresa orientada al desarrollo tecnolgico para brindar soluciones mviles a
sus clientes.
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Latinoamrica.
totales

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012.

un ascenso del 40,8%, impulsado por las inversiones en ttulos de deuda
negociables. Lo que ocasiono un cambio en la estructura del activo, en forma tal
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que las inversiones netas pasaron de representar el 13,1% a 15,3% en el perodo
2011 a 2012.
Total Inversiones Negociables en ttulos de deuda $ 6, 249,373: El portafolio de

ttulos de deuda negociables tuvo una rentabilidad promedio en los aos
terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 de 9.8% y 5.82% respectivamente.
Total inversiones disponibles para la venta ttulos de deuda $ 499,752: Este
portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de
diciembre de 2012 y 2011 de 8.2% y 7.76% respectivamente.
Total Inversiones para mantener hasta el vencimiento $ 2, 714,058: Este portafolio
tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2012
y 2011 de 6.3% y 5.76% respectivamente.
Perodo 2013
En el ao 2013 Bancolombia se convierte en la primera entidad financiera privada
en tener presencia en los 32 departamentos del territorio. Cuenta para este
perodo con cobertura en 844 municipios del pas con una amplia y estable red de
canales. Contando con una amplia cobertura como Grupo a travs de 1.090
sucursales, 7.933 PAC electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros
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electrnicos y 2.162 Corresponsales Bancarios. En este perodo realiz cerca de
1.600 millones de transacciones, lo que constituye un incremento de 21,5% frente
al ao anterior, y de ellas el 91,3% de las operaciones se realizaron a travs de
nuestros canales digitales.
En el consolidado de Grupo Bancolombia, la utilidad neta fue de 1,5 billones de
pesos, los activos totales crecieron $32,9 billones, lo cual corresponde a un
incremento de 33,6% en 2013, y en donde la adquisicin de Banistmo contribuy
con un 15,7%.
El total de inversiones netas present un aumento anual de 10,0% frente al
incremento de 26,1% del ao anterior. El mayor saldo de 2013 se logr por el
aumento de las inversiones en ttulos de deuda, 6,2%, y de las inversiones en
ttulos participativos que durante el ao alcanzaron un crecimiento de 47,9%. Por
otro lado, la expansin de 85,9% en otros activos estuvo asociada al registro del
crdito mercantil por la adquisicin de Banistmo.
En este perodo el grupo sumo a su red 97 nuevas sucursales, 483 nuevos cajeros
automticos, 1.019 Corresponsales Bancarios y dos Kiosco. Realiz cerca de
1.603 millones de transacciones, con un crecimiento anual de 21,5%, de las
cuales el 91,3% de las operaciones se realizaron en nuestros canales
electrnicos, lo que permiti seguir siendo lderes en la participacin del sector
financiero con 42,67%.
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adquisiciones, diez de financiamiento estructurado y dos de inversiones de
capital), por un monto de $9,6 billones. Dichas transacciones generaron ingresos
por comisiones para la Banca de Inversin, y negocios para otras unidades del
Grupo por $40.419 millones. En adicin al negocio de asesora, la corporacin
financiera administra un portafolio de inversiones con valor de, aproximadamente
$770 mil millones invertido en compaas de reconocida calidad, y se generaron
$50.849 millones en dividendos.
HSBC Bank (Panam) S.A. que se anunci en febrero de 2013, y tras contar con
Bancolombia. Al realizar el clculo de la TIR esta arroja 25% con un valor de FNE
a VPN $3904 millones de dlares con un VPN de $1671 millones de dlares que al
cabo de 5 aos arrojara un rentabilidad de 75% sobre el valor de la inversin.
dlares, operacin que se vena llevando a cabo desde el perodo 2011, esta
importante inversin mediante el clculo de la TIR arroj 12% con un valor de los
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FNE de $269 millones de dlares y un VPN de $53 millones de dlares con un
25% de utilidad sobre la inversin al cabo de 3 aos.
el Grupo Bancolombia se destaca como operacin la adquisicin de HSBC
Panam, hoy Banistmo. Al sumar esta entidad a los estados financieros
ao.
cartera de consumo, situacin que contribuy a la reduccin del gasto de provisin
de Bancolombia a lo largo del ao.
Finalmente, durante este ao se present un aumento del 39% en las solicitudes
de anlisis de riesgo ambiental y social. De 115 proyectos solicitados para anlisis,
se han categorizado el 98% de los mismos (64% corresponden a proyectos con
riesgo ambiental alto, 24% riesgo medio y, 10% con riesgo bajo). Se evaluaron un
total de 26 proyectos superiores a USD10 MM (23% del total), representando un
aumento frente a 2012 del 35%.
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mercado.
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Respecto al coso de oportunidad el Grupo siempre busca realizar un nmero de
inversiones significativo y alto cada periodo
La razn por la cual el Grupo Bancolombia ha centrado sus inversiones en un
proceso de internacionalizacin en Centroamrica es porque la regin se
transacciones de manera gil sin controles tan estrictos de los entes de control,
con un gran mercado necesitado de cobertura financiera. A esto ha incluido
inversiones que busquen mejorar sus canales y la comunicacin con sus clientes,
para ello adquiere la compaa mvil colombiana UFF, con la cual piensa
desarrollar una plataforma ms sencilla mediante la cual los usuarios accedan a la
banca mvil y sucursales virtuales de una forma ms rpida, operaciones que lo
destacan como lder del mercado financiero colombiano con una cuota de 22%
con 10 puntos porcentuales por encima del Banco Bogot y 10,5 sobre
Davivienda.
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Con las grandes inversiones realizadas como Banitsmo, se espera que en el corto
plazo el grupo disminuya proceso de expansin y se concentre en un mejor
desempeo financiero, el cual tuvo una cada en el ao 2013, meta muy fcil de
alcanzar para el perodo 2014 al contar ahora con Banistmo, la segunda entidad
financiera ms importante en Centroamrica.
Servicio al cliente
El grupo Bancolombia elimin la utilizacin de 244 documentos entre formatos y
formas utilizados para labores comerciales con un ahorro de $84.476.448
Implemento 185 iniciativas que permitieron la simplificacin de 350 trmites que
tuvieron impacto positivo para clientes obteniendo un grado de aceptabilidad y
conformismo de 87 puntos para el ao 2013, un ao despus de la
implementacin del nuevo sistema de atencin y para la organizacin. Buscando
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el mejorar la calidad de vida de los clientes, simplific 162 trmites que
disminuyeron el tiempo que ellos deban destinar para la realizacin de
operaciones financieras, entre ellas la posibilidad de inscribir cuentas de terceros y
activar la segunda clave a travs de las sucursales Virtual o Telefnica, la
eliminacin de certificados de supervivencia o documentos autenticados y la
simplificacin en la entrega de saldos de clientes fallecidos, lo que evit que ms
de 42 mil personas al mes tuvieran que desplazarse a alguna oficina. En el frente
interno la eliminacin de 173 trmites representaron un ahorro anual estimado de
325 millones de pesos, destacndose entre ellos, la eliminacin de 132 formatos o
documentos y la modificacin de 27 procesos que hicieron ms giles las 420 mil
solicitudes que recibi la Vicepresidencia de Gestin de lo Humano. Adems,
elimino la solicitud de ms de 18 certificados que en aos anteriores les pedamos
a nuestros proveedores.
Con el fin de atender las necesidades para el 2013, nos permiti reducir 403
trmites en 2013, y la cifra de requerimientos de clientes pas de 35% a 3%.
Este reconocimiento tambin se lo dio la revista portafolio al catalogarla como la
empresa con mayor estndar de calidad en atencin al cliente
Respecto a la tecnologa se puso en marcha un proceso de renovacin que
adecuar nuestros sistemas a altos estndares, buscando mejorar y ofrecer
soluciones rpidas y efectivas para hacer ms fcil el acceso y uso de los
servicios financieros, aclara Ral Yepes.
Administracin del crdito
Administracin de cuentas por cobrar
Le estamos
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El Grupo Bancolombia por su naturaleza como organizacin financiera administra
su portafolio de productos de la siguiente manera:
La cartera de crditos tomada como activos y los intereses de esta como cuentas
por pagar.
Para el 2013 las cuentas por cobrar ascendan a 2.097.790 millones de pesos, un
18.70% ms que en el perodo 2012 equivalente a 1.767.304 millones con un
aumento de 21,36% en el 2011 donde fue de 1.456.174. Debido estas variaciones
se presentan de acuerdo a las variaciones de cartera comercial que fueron de
85.394.012 para el 2013, 66.739.040 para el 2012 y 58.575.846 para el 2011 con
aumento de 27,95% y 13,93% para el periodo 2013 y 2012 respectivamente.
Dentro de las cuentas por cobrar se incluye, fondos con garanta en otras
entidades financieras, los intereses de crditos y operaciones de leasing.
Para el manejo de cartera el Grupo Bancolombia sigue el Captulo II de la Circular
Externa 100 de 1995, que establece los lineamientos para la administracin del
riesgo crediticio a travs del SARC (Sistema de Administracin de Riesgo
Crediticio).
Se analiza mensualmente el riesgo de la cartera de crditos teniendo en cuenta el
tiempo y el nivel de riesgo del deudor. De igual manera aquellos crditos
reestructurados que incurran en mora deben ser evaluados inmediatamente.
Califica la cartera de la siguiente manera:
.Provisin General: Constituye una provisin general por cartera de un 1% sobre el
monto total de la cartera bruta.
La cartera vencida es gestionada de la siguiente manera:
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*Gestin de cobranza pre jurdica, esta gestin es realizada por las organizaciones
pertenecientes al Grupo Bancolombia o entidades externas, al realizarse el
proceso con entidades externas se genera un 10% del valor del saldo en mora por
gastos de cobranza. En este proceso se realizan acuerdos de pago para la
cancelacin de la deuda.
La cartera es clasificada por nivel de riesgo crediticio:
*Categora AA: Entre 0 y 29 das.
*Categora A: Entre 30 y 59 das.
*Categora BB: Entre 60 y 89 das.
*Categora B: Entre 90 y 119 das.
*Categora CC: Entre 120 y 149 das.
*Incumplimiento: Ms de 150 das.
La recuperacin de las cuentas por cobrar se asocia directamente los indicadores
de cartera comercial ya que los intereses de los crditos son obtenidos a travs de
la gestin de cartera.
Por lo cual la mejora y comportamiento negativo en estos indicadores afectan
directamente la gestin de estas cuentas por cobrar.
La cobertura de la cartera vencida paso de 209,8% a 177,3% entre el 2011 al
2012 y 156,5% al 2013. El indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011,
2.6% 2012 y 2.8% para el 2013. La recuperacin de cartera del Grupo
Bancolombia fue de 2,2%, 2,6% y 2,9% para los perodos 2011, 2012 y 2013.
La disminucin en la cobertura de cartera y aumento en la cartera vencida
corresponden al aumento de la cartera bruta por la compra de cartera al adquirir
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otras entidades financieras en Centroamrica, el comportamiento de la
recuperacin de cartera se mantiene positivo para los 3 perodos.
Los intereses se generan anualmente y no corresponden al total de intereses
generados por los crditos, ya que la amortizacin de la cartera comercial vara
segn la temporalidad del crdito.
Esto demuestra la eficiencia del Grupo Bancolombia en cuanto a la gestin de la
cartera comercial y por ende de las cuentas por cobrar. Representando un 1,6%,
1,8 y 1,7% de los activos totales para los perodos 2013, 2012 y 2011
respectivamente.
PRINCIPALES POLITICAS DE CRDITO
PARA ANALISIS DE CRDITO: GIRADORES deben ser Mayores de 18

aos y menores de 65 aos
Documentos requeridos persona natural deudor o codeudor: Fotocopia

de cdula normal, no se aceptan contraseas; desprendible de pago o
certificacin laboral, un recibo de energa, gas o acueducto de donde vive y
llenar formulario. Referencias verificables y con telfonos fijos en lo posible
(mnimo dos); personas independientes deben poder demostrar ingresos
reales. Personas jurdicas deben presentar certificado de cmara de
comercio, ltima declaracin de renta, dos ltimos extractos bancarios y
documentos del representante legal.
Aprobacin del crdito: Cuotas: Mnimo $ 100.000 por cada pago;

codeudor por encima de $1500.000 o por menos, si las condiciones lo
requieren; Empleados del establecimiento afiliado no pueden solicitar
crdito; No estar reportado en las centrales de riesgos; mnimo 6 meses de
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antigedad laboral. Crditos de Motos, vehculos o maquinaria industrial se
debe constituir prenda en favor de CREDIAVALES.
Militares activos, abogados, pensionados
y policas,
deben presentar
codeudor radicado en la ciudad, no militar y que tenga finca raz (anexar

certificado).
Capacidad de Endeudamiento
Ingresos Laborales de acuerdo a contrataciones fijas si no se cumpliese por

algn motivo del contrato favor solicitar codeudor.
Plazos desde 6 meses hasta 72 meses dependiendo el tipo de crdito.
Administracin cuentas por pagar

Hacen parte de las cuentas por pagar del Grupo Bancolombia: Venta de ttulos de
deuda con garanta, seguro depsito fogarn, proveedores, retenciones y aportes
laborales, primas de seguros, comisiones y honorarios, cheques girados no
cobrados.
Las cuentas por pagar fueron 3.221.625 en el 2013, 2.834.876 en el 2012 y
2.570.665 2011 con variaciones de 13.64% y 10.27% para el 2013 y 2012.
Durante 2013 el grupo Bancolombia pag $2,1 billones de pesos a los 8.156
proveedores y aliados que se encontraban activos, en el 2012 2.07 billones a los
8.176 y en el 2011 1.7 billones a 6.637 proveedores activos.
Este crecimiento es la causa del proceso de expansin de la organizacin con la
apertura de nuevas sucursales, de internacionalizacin y del aumento de
cobertura en el mercado.
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Estas cuentas son pagadas anualmente y una parte importante est representada
en los ttulos con garanta.
Le estamos poniendo el alma

Informe
BALANCE GENERAL-ANALISIS HORIZONTAL
(MILLONES DE PESOS)
2011
2012
PESOS
PESOS
VARIACION
ABSOL
UTA
RELATIVA
$
%
ABSOLUTA
/01
02-01
2013
PESOS
VARIACION
ABSOL
UTA
RELATIVA
$
%
ABSOLUTA
/02
03/02
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos pagos por anticipado
Inversiones temporales
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE
772899 816909
7
7
145617 176730
4
4
0
0
12,27
%
440100
5,7
1540864
6
85,90
% 7239549
8,67%
0,00%
311130
0
21,4
0,0
2097790
0
785456 772930 -0,35%

-12526
622250 907095
79,41
3
1
% 2848448
16193 19780 100,0
130
282
0% 3587152
-1,6
22,2
690932
1001045
2
282078
20
3,92% 330486
0,00%
0
0,97%
-81998
11,15
% 939501
100,00
% 8427538
45,8
88,6
18,7
0,0
-10,6
10,4
42,6
ACTIVOS NO CORRIENTES
Prop,plant y equipo
162231 134169
1
8 -3,22%
-280613
-17,3
2191677
Acept Banc. y derivados

Crdito mercantil
741296 783014 0,48%

679861 571373 -1,24%
41718
-108488
5,6
-16,0
602409
3589203
3,59% 849979
0,76% -180605
12,76 3017830
63,4
-23,1
528,2

%
Leasing Operativo
Bienes recibidos en pago
Cartera crditos
Valorizaciones
TOTAL ACTIVO FIJO
138005 219192
7
8
53194
84818
585758 667390
46
40
783989 851920
63836 72563
554
791
9,30% 811871
0,36%
31624
93,54
% 8163194
0,78%
67931
58,8
59,5
100% 8727237
13,7
2919181
103565
8539419
1
1422926
962231
52
13,9
8,7
3,07% 727253
0,08%
18747
78,85 1865515
%
1
2,41% 571006
100,0 2365936
0%
1
33,2
22,1
27,95
67,0
32,6
OTROS ACTIVOS
Inversiones a largo Plazo
otros activos
Total Otros activos
TOTAL ACTIVOS
373568 348336
8
0
169764 208894
8
7
54333 55723
36
07
85463
020
181,57
%
281,57
%
-252328
-6,8
3795338
391299
23,0
100%
138971
2,6
2590110
638544
8
1245336
0
14,6
130816
420
137968
6,3
2611114
126243
31,8
610511
97916
380
38,37
%
61,63
%
100,0
0%
311978
9,0
501163
24,0
813141
14,6
3290004
0
33,6
299893
13,0
86856
16,6
364054
0
0
447,3
0,0
0,0
362567
40,8
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar
217325 231122
3
1
Cuentas por pagar intereses
397412 523655
Obligaciones Bancarias
Anticipos de clientes
Pasivos laborales
Otros pasivos
73455
0
0
39,34
%
36,00
%
81394
0
0
2,26%
0,00%
0,00%
7939
0
0
10,8
0,0
0,0
445448
0
0
874330 888190
3,95%
13860
1,6
1250757
25,16
%
7,29%
30,55
%
0,00%
0,00%
30,42
%

Estimados y provisiones
Impuestos por pagar
TOTAL PASIVOS
CORRIENTES
280282 344951
0
0
37987 41494
32
11
18,44
%
0,00%
64669
0
23,1
0,0
100%
350679
9,2
423303
0
534113
3
6,57%
78352
0,00%
0
100,0
0% 1191722
22,7
0,0
23,48
% 7236584
0,00%
0
72,67 2239785
%
9
13,1
1250809
2
0
8655657
9
1391759
1
112982
262
3,85% 1187805
100,0 3082224
0%
8
37,5
12,9
118323
395
3201397
0
37,1
28,7
PASIVOS A LARGO PLAZO

Obligaciones bancarias a
largo plazo
Pasivos Laborales
Depsitos y exigibilidades
Bonos por pagar
TOTAL PASIVO A LARGO
PLAZO
TOTAL PASIVO
Capital social
Resultados de ejercicios
anteriores
Utilidades por distribuir
Dficit o Supervit
Reserva Legal
TOTAL PATRIMONIO
745892 527150
23,05
6
8
% 2187418
0
0 0,00%
0
524344 641587 123,55 1172422
92
20
%
8
127775 127297
10
86 -0,50%
-47724
72670 82160
928
014 100% 9489086
76469
660
393914
1143158
1663894
959637
86309
425
425914
-29,3
0,0
22,4
-0,4
9839765
1,46%
930848 -9,67%
1702046 1,74%
930848 -1,31%
107,78
4832757 7199617
%
899336 1118927 100%
32000
212310
38152
-28789
236686
0
219591
8,1
-18,6
2,3
-3,0
49,0
24,4
425914
0,00%
137,3
0,0
34,9
9,3
0,0
0 -71,41% -930848
1450639 -19,29% -251407
813784 -8,98% -117064
199,67 260289
9802509
%
2
1249284 100,00 130357
-100,0
-14,8
-12,6
36,2
11,7

TOTAL PASIVOS MAS
PATRIMONIO
0
3
854630 9749869
20
8
3
120356
78
6
1308162
41
14,1
3
333175
43
BALANCE GENERAL-ANALISIS VERTICAL

(MILLONES DE PESOS)
2011
2012
2013
34,2

PESO
S
%
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos pagos por anticipado
Inversiones temporales
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
PESO
S
47,73 772899
%
7
8,99%
0,00%
4,85%
38,43
%
100,0
0%
145617
4
0
785456
622250
3
16193
130
PESOS
9,0
1,7
0,0
0,9
7,3
18,9
41,30 816909
%
7
8,93%
0,00%
3,91%
45,86
%
100,0
0%
176730
4
0
772930
907095
1
19780
282
8,3
1,8
0,0
0,8
54,63 1540864
%
6
11,8
20,2
7,44% 2097790
0,00%
0
2,45% 690932
35,49 1001045
%
2
100,0 282078
0%
20
21,6
1,4
0,8
0,6
2,28% 2191677
0,63% 602409
3,73% 3589203
1,7
0,5
2,7
2,2
0,1
3,03%
0,11%
88,75
%
1,48%
100,0
0%
2,2
0,1
9,3
1,6
0,0
0,5
7,7
ACTIVOS NO CORRIENTES
162231
Prop,plant y equipo
Acept Banc y derivados
Crdito mercantil
2,54%
1
1,16% 741296
1,07% 679861
Leasing Operativo
Bienes recibidos en pago
2,16%
7
0,08% 53194
91,76 585758
%
46
1,23% 783989
100,0 63836
0%
554
138005
Cartera crditos
Valorizaciones
TOTAL ACTIVO FIJO
OTROS ACTIVOS
134169
1,9
0,9
0,8
1,85%
8
1,08% 783014
0,79% 571373
1,6
0,1
3,02%
8
0,12% 84818
91,97 667390
%
40
1,17% 851920
100,0 72563
0%
791
68,5
0,9
74,7
219192
68,2
0,9
74,1
2919181
103565
8539401
2
1422926
962229
73
65,3
1,1
73,6

Inversiones a largo Plazo
otros activos
Total Otros activos
68,75 373568
%
8
31,25 169764
%
8
100,00 54333
%
36
6,4
85463
020
100,
0
TOTAL ACTIVOS
4,4
2,0
62,51 348336
%
0
37,49 208894
%
7
100,00 55723
%
07
5,7
59,44
% 3795338
40,56
% 2590110
100,00 638544
%
8
4,9
97916
380 100,0
130816
241
100,
0
3,6
2,1
2,9
2,0
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar intereses
Obligaciones Bancarias
Anticipos de clientes
Pasivos laborales
Otros pasivos
Estimados y provisiones
Impuestos por pagar
TOTAL PASIVOS
CORRIENTES
57,21
%
10,46
%
1,93%
0,00%
0,00%
23,02
%
7,38%
0,00%
100,0
0%
217325
3
2,5
397412
73455
0
0
0,5
0,1
0,0
0,0
874330
280282
0
37987
32
1,0
0,3
0,0
4,4
55,70
%
12,62
%
1,96%
0,00%
0,00%
21,41
%
8,31%
0,00%
100,0
0%
10,26 745892
%
6
8,7
6,42%
4,3
48,89
% 2611114
11,43
% 610511
8,34% 445448
0,00%
0
0,00%
0
23,42
% 1250757
7,93% 423303
0,00%
0
100,0 534113
0%
3
4,1
5,4
11,07 1250809
%
2
9,6
231122
1
2,4
523655
81394
0
0
0,5
0,1
0,0
0,0
888190
344951
0
41494
11
0,9
0,4
0,0
527150
8
2,0
0,5
0,3
0,0
0,0
1,0
0,3
0,0
PASIVOS A LARGO
PLAZO
Obligaciones bancarias a
largo plazo

0,00%
0
72,15 524344
%
Depsitos y exigibilidades
92
17,58 127775
%
Bonos por pagar
10
TOTAL PASIVO A LARGO 100,0 72670
PLAZO
0%
928
Pasivos Laborales
TOTAL PASIVO
Capital social
Resultados de ejercicios
anteriores
Utilidades por distribuir
Dficit o Supervit
Reserva Legal
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVOS MAS
PATRIMONIO
76469
660
4,38%
12,71
%
18,50
%
10,67
%
53,74
%
100,0
0%
0,0
85,0
0,00%
0
78,09 641587
%
20
15,49 127297
%
86
100,0 82160
0%
014
89,5
86309
425
61,4
15,0
0,0
84,3
0,00%
0
76,61 8655657
%
9
12,32 1391759
%
1
100,0 112982
0%
262
86,4
88,5
118323
395
90,5
65,8
13,1
0,0
66,2
10,6
393914
114315
8
166389
4
0,5
3,81% 425914
0,4
3,41%
425914
0,3
1,3
8,32% 930848
15,21 170204
%
6
1,0
0,00%
0
11,61
% 1450639
0,0
959637
483275
7
89933
60
85463
020
1,1
1,0
11,5
6,51% 813784
78,46
% 9802509
100,0 124928
0%
46
0,6
10,5
8,32% 930848
64,34 719961
%
7
100,0 11189
0%
273
9,5
100,0
97498
698
100,0
130816
241
100,0
1,9
5,7
1,7
7,4
1,1
7,5
ESTADO DE RESULTADOS-ANLISIS HORIZONTAL

(MILES DE MILLONES)
Ingresos operacionales
Ingresos por intereses
Comisiones y otros servicios
Otros ingresos operacionales
Costos operacionales
VARIACION
ABSOLU
TA
RELATIVA
$
%
ABSOLUTA/
02-01
01
2013
VARIACION
ABSOLU
TA
RELATIVA
$
%
ABSOLUTA/0
03/02
2
2011
2012
PESOS
PESOS
849276
2
594559
4
185593
1
691237
282805
8
1050466
4
2011902
23,69
1113503
2
630368
6,0
7661883
1716289
28,87
8130684
468801
6,1
2009684
833097
153753
141860
8,28
20,52
2164223
840125
154539
7028
7,7
0,8
4208377
1380319
48,81
4600593
392216
9,3
PESOS

Egresos por intereses
Provisiones
Egresos por comisiones y
otros servicios
Utilidad bruta en ventas
Gastos operacionales
Salarios y beneficios empleados
Plan de pago bonificaciones
Indemnizaciones
Egresos admin y otros
Seguro de deposito
Donaciones
Depreciacin
Utilidad operacional
Ingresos financieros
Gastos financieros
Utilidad financiera
Otros Ingresos
Otros Egresos
Utilidad antes de impuestos
Impuesto de renta
Utilidad Neta
204200
6 2894860
598705 1110873
187347 202644
56647 629628
04
7
355510
9 4116692
127535
1 1394027
137160 204201
29347
39452
178045
9 2040223
90769 105675
19020
13512
223003 319602
21095 217959
95
5
0
0
51239
45690
20583 213390
56
5
200098 148751
124043 113536
21344 216912
11
0
470517 467074
16638 170204
852854
512168
15297
41,77
85,55
3122126
1230600
227266
119727
7,9
10,8
8,17
45223
22,3
238152
3,8
631583
11,15
247867
653443
9
561583
15,8
4560400
443708
10,8
118676
67041
10105
9,3
48,9
34,4
1467780
154550
33965
73753
-49651
-5487
5,3
-24,3
-13,9
259764
14906
-5508
96599
14,6
16,4
-29,0
43,3
287685
30141
-1987
109254
14,1
28,5
-14,7
34,2
70000
0
-5549
3,3
0,0
-10,8
-205556
0
33190
-9,4
0,0
72,6
75549
-51347
-10507
3,7
-25,7
-8,5
-238746
84970
83122
-11,2
57,1
73,2
34709
-3443
38152
1,6
-0,7
2,3
2327908
135816
11525
428856
197403
9
0
78880
189515
9
233721
196658
193222
2
417095
151512
-236898
-49979
-186919
-10,9
-10,7
-11,0

94
ESTADO DE RESULTADOS-ANLISIS VERTICAL

(MILES DE MILLONES)
INGRESO POR VENTAS
2011
PESOS %
84927 100
62
,0
2012
PESOS
%
105046 100
64
,0
2013
PESOS
%
100,
11135032
0

Ingresos por intereses
Comisiones y otros
servicios
Otros ingresos
Costos por ventas
Egresos por intereses
Provisiones
Egresos por comisiones y
otros servicios
Utilidad bruta en
ventas
Gastos de operacin
Salarios y beneficios
empleados
Plan de pago
bonificaciones
Indemnizaciones
Egresos admin y otros
Seguro de deposito
Donaciones
Depreciacin
Utilidad operacional
59455
94
18559
31
69123
7
28280
58
20420
06
59870
5
18734
7
56647
04
35551
09
12753
51
13716
0
29347
17804
59
90769
19020
22300
3
21095
766188
3 72,9
200968
4 19,1
70,0
21,9
8,1
33,3
24,0
7,0
100%
72,21
%
21,17
%
2,2 6,62%
833097 7,9
420837
100,00
7 40,1
%
289486
68,79
0 27,6
%
111087
26,40
3 10,6
%
4,82%
100,0
0%
35,87
%
202644 1,9
629628
7 59,9
411669
2 39,2
139402
7 13,3
1,6 3,86%
0,3 0,83%
50,08
21,0
%
1,1 2,55%
0,2 0,54%
2,6 6,27%
24,8
66,7
41,9
15,0
8130684
73,0
2164223
19,4
840125
7,5
100,00
%
4600593
41,3
3122126
28,0 67,86%
1230600
11,1 26,75%
247867
2,2
6534439
58,7
100%
33,86
%
4560400
41,0
1467780
13,2 32,19%
204201 1,9
39452 0,4
204022
3 19,4
105675 1,0
13512 0,1
4,96%
0,96%
49,56
%
2,57%
0,33%
154550
33965
319602 3,0
217959 20,7
7,76%
2327908
135816
11525
428856
1974039
1,4
0,3
5,39%
100,00
%
3,39%
0,74%
20,9 51,05%
1,2 2,98%
0,1 0,25%
3,9
17,7
9,40%

Ingresos financieros
Gastos financieros
Utilidad financiera
Otros Ingresos
Otros Egresos
Utilidad antes de
impuestos
Impuesto de renta
Utilidad Neta
95
0 0,0
51239 0,6
20583
56 24,2
20009
8 2,4
12404
3 1,5
21344
11 25,1
47051
7 5,5
16638
94 19,6
5
0 0,0
45690 0,4
213390
5 20,3
0
78880
0,0
0,7
1895159
17,0
1,4
233721
2,1
113536 1,1
216912
0 20,6
196658
1,8
1932222
17,4
417095
3,7
1515127
13,6
148751
467074 4,4
170204
6 16,2
Le estamos
poniendo el alma
Indicadores Financieros
ndices de Lquidez
Capital de Trabajo Neto
Capital de Trabajo
Ao 2011
Ao 2012
Ao 2013
22,866,687
25,000,000
15,630,871
20,000,000
15,000,000
12,394,398
10,000,000
5,000,000
-
Una vez la organizacin cancele el total de sus obligaciones corrientes, le

quedaran $12.394.398 billones de pesos para atender las obligaciones que
surgen en el normal desarrollo de su actividad econmica. Podemos observar
que para el ao 2012 dicho capital de trabajo aument a $15.630.871 billones
correspondiente a 26,11% presentando un gran aumento para el perodo 2013
llegando a $22.866.687 billones, 46,29% lo cual es consecuencia del plan de
inversiones del Grupo en Ttulos participativos, ttulos de deuda y fondos
interbancario.
Le estamos
poniendo el alma
ndice Corriente
Indice Corriente
6
5
5.28
4.77
4.26
4
3
2
1
0
Ao 2011
Ao 2012
Ao 2013
Para el ao 2011 el grupo Bancolombia por cada peso de obligacin vigente

contaba con $4,26 pesos para respaldarla, es decir que del cien x ciento de sus
ingresos, el 23.46% son para pago de sus obligaciones y el 76,54% le
quedaban disponibles. Con respecto al ao 2012 podemos decir que su
liquidez aumento, ya que en el perodo anterior destinaba el 23,46% del total
sus ingresos para cubrir sus obligaciones, en cambio ahora solo destina
20,98% para el respaldo de las mismas y para el 2013 el grupo cuenta con
$5,28 pesos para respaldar cada peso de obligacin vigente.
Le estamos
poniendo el alma
Indicadores de Cartera
Clasificacin de Cartera
*Categora AA: 0 y 29 das.
*Categora A: 30 y 59 das.
*Categora BB: 60 y 89 das.
*Categora B: 90 y 119 das.
*Categora CC: 120 y 149 das.
*Incumplimiento: Ms de 150 das.
ndice de Cartera Vencida
Indice de Cartera Vencida
2.8
Ao 2012
Ao 2013
2.6
2.18
Ao 2011
De la cartera total el ndice de cartera vencida fue de 2,18% en el 2011, 2,60%

en el 2012 y 2.80% en el 2013. El comportamiento creciente no tiene mucha
repercusin debido a la adquisicin de carteras de otras entidades como HSBC
Panam. Adems de ser un indicador bastante bueno al estar por debajo del
3% la cartera neta.
Cartera Vencida 2011: $1.276.953. (1,49% del total de activos).
Le estamos
poniendo el alma
Cartea Vencida 2012: $1.735.215. (1.77% del total de activos).
Cartera Vencida 2013: $2.391.037 (1,83% del total de activos).
ndice de recuperacin de cartera
Indice de Recuperacin de Cartera

2.9
2.6
2.2
Ao 2011
Ao 2012
Ao 2013
El promedio de recuperacin de cartera para el ao 2011 fue de 2,20%

aumentando a 2,60% en el 2012 y finalizando el 2013 con el 2,90%. Es decir
mensualmente el Grupo Bancolombia en el ao 2011 recuper $1.288.669
billones de pesos, en el 2012 $1.735.215 y en el 2013 $2.476.432 a causa de
las mejoras en las polticas de cobranza y proyecciones de riesgo crediticio.
ndice de crecimiento de cartera
Cartera Bruta
100,000,000
80,000,000
85,394,191
58,575,846
66,739,040
60,000,000
40,000,000
20,000,000
-
Ao 2011
Ao 2012
Ao 2013
Le estamos
poniendo el alma
El crecimiento de la cartera bruta en el ao 2012 respecto del 2011 fue de
13.94% pasando de $58.575.846 billones a $66.739.040 billones, incremento
causado por la mejora en la cobertura nacional de su portafolio de productos
abarcando los 32 departamentos del territorio colombiano de igual manera la
incorporacin del BAM Guatemala, para el ao 2013 se realiz la operacin de
mayor relevancia del Grupo como lo fue la adquisicin del HSBC Panam, lo
cual explica el aumento del 27.95% en la cartera total del Grupo Bancolombia.
ndice de Activos Totales

En el 2011 por cada peso invertido en el total de activos del Grupo se
generaron $0,10 pesos, esta relacin aument a $0,11 pesos cayendo en el
2013 a $0,09 pesos por cada peso invertido, debido a las grandes
adquisiciones y fusiones que realizo el grupo para este perodo.
Este ndice no es un resultado negativo debido a la naturaleza del portafolio de
productos del Grupo, y generar ventas por alrededor del 10% en promedio de
los activos totales, los cuales estn en constante movimiento.
Rotacin cuentas por pagar

Cuentas por pagar 2011: 2.173.253.
*Das promedio de pago 2011: 371 das.
Promedio general: 365 das.
El pago de las cuentas por pagar es aproximadamente cada 365 das, al
realizarse contratos con proveedores a 1 ao.
Rotacin de Activos Fijos
Le estamos
poniendo el alma
Por cada peso que tiene el Grupo Bancolombia invertido en activos fijos gener
$0.13, $0.14 y $0.12 pesos en ventas afectado en el 2013 por el crecimiento
de los activos fijos en mayor medida que las ventas por la adquisicin del HSBC
Panam.
ndices de Solvencia
ndice de deuda
Indice de Deuda
91%
90%
90%
89%
89%
88%
88%
87%
Ao 2011
Ao 2012
Ao 2013

0.89 en el 2011, este nivel de deuda se mantiene en todos los periodos y
aunque indique que la organizacin est perdiendo autonoma financiera frente
a terceros, esto se debe a la naturaleza de la actividad que desarrolla la
organizacin, proceso en el cual sus clientes cumplen la misma funcin de
acreedores e inversionistas.
Le estamos
poniendo el alma
ndice de Apalancamiento
850%
Apalancamiento
947%
Ao 2011
Ao 2012
Ao 2013
771%

decir, por cada peso del patrimonio de la organizacin, se obtuvieron 9.47,
7.43 y 8.50 pesos de terceros de financiamiento adicional, este ndice de
apalancamiento tan alto ha permitido a la organizacin efectuar inversiones
importantes en estos 3 perodos, explicada por el aumento de la ejecucin de
proyectos de expansin en los aos 2011, 2012 y 2013.
ndices de Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta: Margen de Utilidad Neto
Margen de Utilidad Bruta/Margen de utilidad Neto

66.70%
59.94%
19.59%
Ao 2011
16.20%
Ao 2012
El margen de utilidad bruta fue del 66.70%, para el ao 2011, con disminucin
del 59.94% en el 2012 y 58.64% para el 2013. El margen de utilidad neto tuvo
variaciones similares al margen de utilidad bruta siendo de 19.59% en el 2011
58.64%
13.61%
Ao 2013
Le estamos
poniendo el alma
y decreciendo para los periodos 2012 y 2013 a 16.20% y 13.61%
respectivamente. Este comportamiento se debe principalmente a la baja en la
cartera de consumo del mercado financiero que fue del 2.3% y la inestabilidad
del mismo en el ltimo trimestre del ao 2012 y los dos primeros trimestres del
2013.
Rentabilidad Activo: Rentabilidad Patrimonio
rentabilidad activo-rentabilidad patrimonio

18.50%
15.21%
12.13%
1.95%1.74%1.16%
Rentabilidad Activo
Rentabilidad patrimonio
Le estamos
poniendo el alma
Los indicadores de rentabilidad del activo y rentabilidad del patrimonio
tuvieron variaciones negativas en los perodos 2112 y 2013, arrojando los
siguientes resultados: La rentabilidad del activo para los perodos 2011, 2012 y
2013 fue de 1.95%, 1.74% y 1.16% respectivamente. La rentabilidad del
patrimonio 18.50%, 15.21% y 12.13% respectivamente. Esto debido a la ya
mencionada inestabilidad del mercado financiero Colombiano el cual tuvo una
cada en la cartera de consumo del 2.3%, cifra importante si se tiene en cuenta
que el Grupo Bancolombia tiene una participacin del 22.% en el mercado, y
que se generan ingresos por alrededor de 130 billones de pesos anualmente. El
patrimonio tambin present una variacin importante en estos 3 perodos
debido a inversiones realizadas por el grupo con lo cual se aument el capital
total y por ende la reserva legal.
ndice Dupont
Ao 2011: 18.50%
Ao 2012: 15.21%
Ao 2013: 12.13%
El ndice DUPONT arroja una rentabilidad de 18.50%, 15.21% y 12.13% para los
perodos 2011, 2012 y 2013 respectivamente de lo que se concluye que el
rendimiento ms importante fue debido a la eficiencia en el uso del
apalancamiento.
Bibliografa
Bancolombia, G. (2011). Informe de Gestin 2011. Recuperado el Febrero de 2015
Bancolombia, G. (2012). Informe de Gestin 2012. Recuperado el Febrero de
2015
Bancolombia, G. (2013). Informe de Gestin 2013. Recuperado el Febrero de
2015

Análisis Financiero Grupo Bancolombia

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Le estamos poniendo el

Anlisis Financiero Grupo Bancolombia

Bancolombia se ha convertido en un modelo de entidad financiera tanto en Colombia como

Flujo de Efectivo Libre

Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2011.

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012-2013.

centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia

y los ttulos de deuda y

para el 2013 incrementando un 37.09% a 118

billones, principalmente por el desembolso en inversiones de adquisicin en

desvalorizaciones. An con la disminucin presentada permiti distribuir a los

y el pago de dividendos a los

accionistas est condicionada por el crecimiento de activos, porcentaje de

principalmente en Centroamrica donde ha penetrado el mercado con una fuerte

En el ao 2012 las principales operaciones del Grupo Bancolombia fueron:

en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en

$97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012.

Referente a los riesgos de inversin se destaca:

Para el ao 2013 el total de inversiones netas tuvo un ascenso de 10,2% en 2013,

Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2013.

31% para los perodos 2011, 2012 y 2013

respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6%

El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto

anteriormente el flujo de efecto.

disminucin se encuentra dentro de los rangos normales si se considera sigue

1.090 sucursales, 7.933 PAC

electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros electrnicos y 2.162

El precio en la bolsa de la accin ha tenido un comportamiento variable en los tres

La rentabilidad promedio del activo total y del patrimonio total presenta

Indicador de Solvencia (Superfinanciera)

EVA- Valor econmico agregado

Para el perodo 2013:

Posteriormente se calcula el WACC/CPPC mediante el uso del modelo CAMP, se

los datos del estado de resultados de la

organizacin para los 3 perodos respectivos y el WACC/CPPC determinado

El EVA antes de impuestos es la suma del valor generado ms impuesto a la

la cobertura de la cartera vencida que paso de

209,8% a 177,3% entre el 2011 al 2012 y 156,5% al 2013. La disminucin de

como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en Miami,

centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia

En el ao 2011 el Grupo Bancolombia consigui cifras record en la Banca de

en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en

$97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al

31% para los perodos 2011, 2012 y 2013

respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6%

El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto

aumento un 2,29% pasando de

$1663894 a $1702046 con una disminucin importante del 10,98% llegando a

La razn por la cual el Grupo Bancolombia ha centrado sus inversiones en un

En el periodo 2013 con la inestabilidad del mercado financiero, la disminucin en

centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia

En el ao 2011 el Grupo Bancolombia consigui cifras record en la Banca de

La rentabilidad de los portafolios de inversin fue la siguiente:

en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en

$97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012.

Total Inversiones Negociables en ttulos de deuda $ 6, 249,373: El portafolio de

Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2013.

31% para los perodos 2011, 2012 y 2013

respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6%

El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto

Administracin del crdito

Administracin de cuentas por cobrar