INVESTMENT RULES WARREN BUFFETT

1. Nunca invierta en un negocio que no pueda

entender, como tecnologas complicadas.
2. Si no puede ver caer un 50% su inversin sin
pnico, no invierta en el mercado de valores.
3. No intente predecir la direccin del mercado de
valores, la economa, los tipos de inters o las
elecciones.
4. Compre compaas con buen historial
beneficios y posicin dominante de mercado.

de

5. Sea temeroso cuando otros son codiciosos y

viceversa.
6. El optimismo es el enemigo del comprador
racional.
7. La capacidad de decir "no" es una enorme ventaja
para un inversor.
8. Gran parte de xito puede atribuirse a la
inactividad. La mayora de los inversores no
resiste la tentacin de comprar y vender
constantemente, pero la piedra angular debe ser
el letargo, bordeando la pereza.
9. Las oscilaciones salvajes de precios estn ms
relacionadas al comportamiento de los inversores
que a los resultados empresarios.
10.
Un inversor necesita hacer muy pocas cosas
bien si evita grandes errores. No es necesario

hacer
algo
extraordinario
resultados excelentes.

para

conseguir

11.
No tome seriamente los resultados anuales,
sino los promedios de cuatro o cinco aos.
12.
Cntrese en el retorno de la inversin (no en
las ganancias por accin), el nivel de
endeudamiento y los mrgenes de beneficio.
13.

Invierta siempre a largo plazo.

14.
Es absurdo el consejo de que "nunca se
quiebra tomando un beneficio".
15.
Recuerde siempre que el mercado de valores
es manaco-depresivo.
16.

Compre un negocio, no alquile las acciones.

17.
Busque empresas con mercados amplios,
fuerte imagen de marca y consumidores fieles,
como Gillete o Coca Cola.
18.
Tambin son interesantes algunas compaas
con marcas consolidadas pero que estn
infravaloradas por dificultades transitorias. Para
buscar estas oportunidades, deben aprovecharse
los mercados bajistas.
19.
Busque compaas con gran capacidad de
generacin de efectivo y que, una vez en marcha,
no necesiten grandes reinversiones.
20.
Mientras ms absurdo sea el comportamiento
del mercado, mejor ser la oportunidad para el
inversor metdico.

En Estados Unidos aseguran que de todas estas reglas, la ms exitosa para Buffet fue la del
"value investing": comprar compaas infravaloradas (pero con buen historial, ventajas
competitivas e imagen de marca consolidada) y esperar hasta que crezca nuevamente su
patrimonio.
Con esta meta, Buffet aprovech los mercados bajistas para buscar buenas empresas
con dificultades transitorias, analizando cuidadosamente la informacin financiera y el
precio en relacin a los valores histricos.
En su anlisis, siempre puso especial nfasis en el "Book Value Per Share" (valor en libros
por accin), el ROE (Return On Equity) y el nivel de endeudamiento de la empresa.
A su vez, en la entrevista concebida recientemente a la CNBC Buffet dio detalles de su
filosofa de vida y cmo logr convertirse en multimillonario:

Sostiene que tiene todo lo que necesita en su casa, la que compr hace 50 aos. All
no tiene ni rejas.

No tiene chofer, maneja su propio auto y tampoco cuenta con personal de seguridad.

Jams viaja en aviones privados, a pesar de ser dueo de la compaa area de jets
privados ms grande del mundo.

Su empresa Berkshire Hathaway es duea de 63 compaas.

Le escribe una carta por ao a cada CEO de las empresas desendoles buenos
augurios para el ao prximo.

Jams mantienen reuniones ni los llama regularmente por telfono.

Les dio dos nicas reglas a sus directivos. Nmero uno: nunca perder plata de los
accionistas, y nmero dos: nunca se olvide la regla nmero uno.

No socializa con la clase alta. Su pasatiempo cuando llega a su casa es prepararse

pochoclo y mirar televisin.

No usa celular ni computadora. Cuando le preguntaron qu recomendaciones les

dara a los jvenes respondi con las siguientes reglas:

Aljense de las tarjetas de crdito y sus ahorros invirtanlos en ustedes mismos y

recuerden lo siguiente: el dinero no crea al hombre, es el hombre el que crea el
dinero.

Vive tu vida tan simple como eres.

No hagas lo que otros te digan, slo escchalos. Slo haz aquello que te haga sentir
bien.

No uses cosas por sus marcas, slo usa aquello que te haga sentir cmodo.

No gastes tu dinero en cosas innecesarias, gstalo en cosas que realmente necesites.

Despus de todo es tu vida, por qu darle la oportunidad a otros de que te la

manejen.

El hombre en cuestin naci en 1930 en Omaha,

Estados Unidos, y desde nio aprendi el
funcionamiento de las altas finanzas ya que su padre
era un broker. Estudi en las universidades de
Wharton y Columbia para luego comenzar su carrera
como vendedor de inversiones y analista de Bolsa en
la
firma
de
su
padre.
En 1965 adquiri la firma textil Berkshire Hathaway y
comenz a invertir en compaas de seguros. En los
ltimos 37 aos, sus inversiones generaron una renta
media
de
22
por
ciento.
El ao pasado, Buffet decidi donar 85% de su fortuna
a instituciones benficas y, entre estas donaciones, le
otorg u$s31.000 millones a la fundacin del
matrimonio
Gates.
El seor Buffett declar que virtualmente toda su
fortuna pasar a la Fundacin Buffett. Se opone al
principio de transferir grandes fortunas de una
generacin a otra.
Buffett: I always felt I would compound money at a rate
higher than average and it would have been foolish to

give away a significant portion of my capital, which would

have been spent within months. I thought my wife would
be doing it [giving my fortune away], but that didnt work
out.
When my wife and I had a baby, we hired an obstetrician
I didnt try to do it myself. When my tooth hurts, I dont
turn to Charlie. Similarly, when it comes to giving money
away sensibly, I let people who are smart, energetic and
passionate do it. I want to give the claim checks to
someone who can follow generally what I would do myself
if
I
were
to
do
it
myself.
For the smaller grant requests, I send them to my sister
Doris,
who
likes
to
handle
them.
As far as Im concerned, I havent given up anything.
Someone who gives up an evening out or a lot of time or
a trip to Disneyland because they donated to a church or
whatever, they have given away something. I havent
changed my life. I cant eat any better or sleep any better,
so I havent really given up anything.
Como comentaba al principio, ejemplar. Un hombre
todopoderoso que delega en especialistas de todo tipo
para que gestionen su voluntad de la forma ms
porfesionalizada. No olvidemos que estamos hablando de
un personaje self-made de una generacin de
businessmen que crecieron sin pasar por los conductos
acadmicos
por
los
que
pasan
las
presentes
generaciones: MBA, postgrados de todo tipo, etc. An ms
meritoria su capacidad de delegacin.

Munger: We have no system for estimating the correct

value of all businesses. We put almost all in the too
hard pile and sift through a few easy ones.
Buffett: We know how to recognize and step over one-foot
bars and recognize and avoid seven-foot bars.
Es envidiable la humildad de uno de los hombres ms
poderoso del planeta. Su capacidad de reconocer los
riesgos asumibles le ha hecho grande.
Munger: When youre trying to determine intrinsic value
and margin of safety, theres no one easy method that
can simply be mechanically applied by a computer that
will make someone who pushes the buttons rich. You have
to apply a lot of models. I dont think you can become a
great investor rapidly, no more than you can become a
bone-tumor
pathologist
quickly.
Buffett: Lets say you decide you want to buy a farm and
you make calculations that you can make $70/acre as the
owner. How much will you pay [per acre for that farm]?
Do you assume agriculture will get better so you can
increase yields? Do you assume prices will go up? You
might decide you wanted a 7% return, so youd pay
$1,000/acre. If its for sale at $800, you buy, but if its at
$1,200,
you
dont.
Buffett: If youre going to buy a farm, youd say, I bought
it to earn $X growing soybeans. It wouldnt be based on
what you saw on TV or what a friend said. Its the same
with stocks. Take out a yellow pad and say, If Im going

to buy GM at $30, it has 600 million shares, so Im paying

$18 billion, and answer the question, why? If you cant
answer that, youre not subjecting it to business tests.
La simplicidad de anlisis es clara, lo verdaderamente
difcil es su aplicacin rigurosa cuando se trata de poner
en riesgo nuestro dinero y de gestionar nuestras ilusiones
y aversiones por una determinada inversin. Cuando
realizamos pruebas sobre el papel, sin arriesgar
verdaderamente nuestros activos, las cosas cambian,
todo se vuelve ms difano y fcil. Pero como dijo en este
mismo meeting el maestro Buffett:
I think you should read everything you can. In my case,
by the age of 10, Id read every book in the Omaha public
library about investing, some twice. You need to fill your
mind with various competing thoughts and decide which
make sense. Then you have to jump in the water take a
small amount of money and do it yourself. Investing on
paper is like reading a romance novel vs. doing
something else (risas). Youll soon find out whether you
like it. The earlier you start, the better.