Anlisis financiero para evaluar la rentabilidad de la instalacin una planta

procesadora integral de fresas para el estado Trujillo.

En el anlisis financiero se determinan los beneficios o prdidas en los que
se puede incurrir al pretender realizar una inversin u algn otro movimiento, en
donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de
decisiones referente a acciones de inversin. Las tcnicas de evaluacin
econmica son herramientas de uso general. Lo mismo puede aplicarse a
inversiones industriales, de servicios, que a inversiones en informtica. El valor
presente neto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque en
realidad es el mismo mtodo, slo que sus resultados se expresan de manera
distinta. Recordando que la tasa interna de rendimiento es el inters que hace el
valor presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior.
De este modo, al analizar las propuestas de inversin se determinan los
costos de oportunidad en que se incurre al invertir al momento para obtener
beneficios al instante, mientras se sacrifican las posibilidades de beneficios
futuros, o si es posible133 privar el beneficio actual para trasladarlo al futuro, al
tener como base especfica a las inversiones. Una de las estimaciones que deben
de realizarse para apoyar la toma de medidas en lo que respecta a la inversin de
un proyecto, es la que se refiere a la evaluacin financiera, que se apoya en el
clculo de los aspectos financieros del proyecto.
En este estudio se realizar un anlisis desde es el punto de vista
financiero. Se consideran todos los costos de manera detallada, as como tambin
los ingresos que generar a futuro. Al final se aplicarn algunos indicadores
(medidas de mrito) para estimar su factibilidad. El VAN y la TIR se aplican cuando
hay ingresos, independientemente de que la entidad pague o no pague impuestos.
Por otra parte la estabilidad o inestabilidad de las condiciones econmicas
del pas, tiene que ver mucho con la inflacin del pas, esta se calcula tomando en
cuenta el comportamiento histrico de la inflacin por los diez aos anteriores
hasta el ao en que se plantea el inicio de la planta.
Se comenzar por determinar la Tasa Mnima Atractiva de Rendimiento (TMAR).
TMAR = i +f + if
f: tasa de inflacin (61,77%)

Segn Urbina Baca (2006), La inversin inicial comprende la adquisicin

de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para

iniciar las operaciones de la empresa, con excepcin del capital de trabajo as

mismo, los134 activos tangibles (que se puede tocar) o fijos, son los bienes
propiedad de la empresa, como terrenos, edificios, maquinaria, equipo, mobiliario,
vehculos de transporte, herramientas y otros. Se le llama fijo porque la empresa
no puede desprenderse fcilmente de l sin que con ello ocasione problemas a
sus actividades productivas (adiferencia del activo circulante).
Por otra parte se entiende por activo intangible el conjunto de bienes
propiedad de la empresa necesarios para su funcionamiento, y que incluyen:
patentes de invencin, marcas, diseos comerciales o industriales, nombres
comerciales, asistencia tcnica o transferencia de tecnologa, gastos preoperativos y de instalacin y puesta en marcha, contratos de servicios (como luz,
telfono, fax, agua, corriente trifsica y servicios notariales), estudios que tiendan
a mejorar en el presente o en el futuro el funcionamiento de la empresa, como
estudios administrativos o de ingeniera, estudios de evaluacin, capacitacin de
personal dentro y fuera de la empresa, etctera
Costos de los Activos Fijos
Para la estimacin de precios futuros se tomar en cuenta el valor del dinero en el
tiempo, usando la siguiente ecuacin:
F = P*(1+i)n
Dnde:
F es el valor futuro,
P el valor presente,
i es la tasa de inters compuesta inflacionaria anual, (%)
n el nmero de perodos anuales

Inversin inicial
Activo fijo de produccin

Cantidad

1
1
3
1
4

1
4
4
2
1
1
1
1
1
1
1

1
1
1

Equipo

Bascula de 1,5
toneladas
Tanque AI 400
litros
Tanque AI 800
litros
marmita
Vlvulas de
paso AI dos
pulgadas
Preesterilizador
a de vapor
Bomba de AI 2,
pulgada
Tuberas AI 2,
pulgada(metros)
Banda
trasportadoras
Envasadoras
Esterilizadora
Etiquetadora
Ventilador
Montacargas
Caldera
Sistema
purificador de
agua
Estibas para
esterilizadora
Equipo para
verificar vaco
Herramientas
para
mantenimiento

Costos de produccin

Precio unitario
en bolvares

5% de fletes
seguros en Bs

48057,42

Costo total
puesto en la
planta en Bs
48057,42

77965,51

77965,51

108518,07

325554,21

317102,40
8307,80

317102,40
33231,21

257244,72

257244,72

21553,98

86215,92

3571,06

14284,25

31884,59

63769,17

208333,79
137276,89
615882,40
156106,88
7094,53
108152,48
123059,66

208333,79
137276,89
615882,40
156106,88
7094,53
108152,48
123059,66

10330,61

10330,61

4973,98

4973,98

3953,70

3953,70

Total

2598589,78

La planta productora de pur de papa laborar en un solo turno

correspondiente a 8 horas diarias, en 5 das de trabajo por semana, lo que har
que la planta opere por 250 das activos al ao durante al menos 10 aos donde
se espera que tenga su primera expansin.
Materia prima
El costo de materia prima para el ao (2015) es de 50 Bs/kg = 50.000 Bs.
/Ton. Estos costos aumentan con la inflacin, estos siguen variando con el
volumen de la produccin.
Costo estimado de fresa
Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

Cantidad anual
Kg
752760
863280
972888
1082952
1193040
1303080
1413144
1523208
1633272
1743336
1853420

Precio Bs/kg
50
83,5
87
91
95
100
105
110
115
120
130
Total

Costo Materia
Prima Bs
37638000
72083880
84641256
98548632
113338800
130308000
148380120
167552880
187826280
209200320
240944600
1490462768

Costo estimado de azcar

Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

Cantidad anual
Kg
752760
863280
972888
1082952
1193040
1303080
1413144
1523208
1633272
1743336
1853420

Precio Bs/kg
20
31,2
32,2
33.4
34,8
36,4
38
42
47
50
52
Total

Costo Materia
Prima Bs
15055200
26934336
31326993,6
36170596,8
41517792
47432112
53737472
63974736
76766378
87166800
96377840
1209780602

Costo estimado de pectina

Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

Cantidad anual
Kg
15055,2
17265,6
19457,76
21659,04
23860,8
26061,6
28262,88
30464,16
32665,44
34866,72
37068,4

Precio Bs/kg
200
334
348
364
381.8
400
420
444
470
498
520
Total

Costo Materia
Prima Bs
3011040
5766710,4
6771300,48
7883890,56
9110053,44
10424640
11870409,6
13526087
15352756,8
17363626,6
19275568
120356083

Costo estimado cido ctrico

Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

Cantidad anual
Kg
1731,348
1985,544
2237,6424
2490,7896
2743,992
2997,084
3250,2312
3503,3784
3756,5256
4009,6728
4262,866

Precio Bs/kg
700
1169
1218
1274
1330
1400
1470
1554
1645
1743
1820
Total

Costo Materia
Prima Bs
1211943,6
2321100,94
2725448,44
3173265,95
3649509,36
4195917,6
4777839,86
5444250,03
6179484,61
6988859,69
7758416,12
48426036,2

Costo estimado sorbato de potasio

Ao

Cantidad anual
Kg

Precio Bs/kg

2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

150,552
172,656
194,5776
216,5904
238,608
260,616
282,6288
304,6416
326,6544
348,6672
370,684

1200
2004
2088
2184
2280
2400
2520
2664
2820
2988
3120
Total

Costo Materia
Prima Bs
180662,4
346002,62
406278,02
473033,43
544026,24
625478,4
712224,57
811565,22
921165,40
1041817,59
1156534,08
7218788,006

Costo estimado de envases

Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

Cantidad frasco
3345600
3836800
4323947
4813120
5302400
5791467
6280640
6769813
7258987
7748160
8237423

Precio Bs/kg
15
25,05
26,01
27,3
28,5
30
31,5
33
34,5
37,5
39
Total

Costo Bs
50184000
96111840
112465853
131398176
151118400
173744000
197840160
223403840
250435040
290556000
321259467

1998516775

Energa elctrica
Carga elctrica de la planta Procesadora
Concepto

Cantidad

Alumbrado
90
(bombillo)
Computadora
3
Aire
3
Acondicionado
Motor Triturado
1
Motor de
1
Mezclador
Motor
1
Empaquetadora
Motores banda
2
trasportadora
Motores de rocas
1
trasportadoras
Motor de
1
compresores de
Aire
Compresores
1
Difusores de aire
1
del condensador
Motor
de
1
Caldera
Total general
Servicio general 5 (T- 8) para
demanda asignada contratada entre
1000 y 10000 Kw

Kw-h
0,10

Costo Kw-h
totales/ao
21600

5,00
42,20

3600
303840

18,50
5,22

44400
12528

400,00

960000

0,56

2688

0,20

480

7,46

17904

7,46
1,20

17904
2880

1,50

3600
1423824

56,6

80588438

La tarifa elctrica para la industria es de 56,6 Bs/KW-h, por lo tanto el costo

de electricidad para el ao de arranque ser de 80.588.438Bs.Estos costos
aumentan con la inflacin y con el volumen de produccin.

Costo estimado de energa elctrica

Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

Costo Bs
80.588.438
134582692
140223882
146670957
153118032
161176876
170041604
178906332
189382829
200665210
213559360,7

Consumo de agua
Concepto
Consumo
Agua para proceso de planta
5000000
Agua para funcionamiento de planta
400000
Agua para limpieza
1200000
Agua para consumo
50000
Agua para mantener reas verdes
500000
Total
7150000
La tarifa de agua para la industria es de 13 Bs. /m3, el costo del agua para
el ao de arranque se estima en 92950000 Bs. Estos costos aumentan con la
inflacin y con el volumen de produccin.
Costo estimado de agua
Ao
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024

Costo Bs
92950000
155226500
161733000
169169000
176605000
185900000
195195000
206349000
218432500
231445500

2025

241670000

Presupuesto de costo de produccin

Concepto

Costo anual

Materia prima
Envases
Energa elctrica
Agua
Mano de obra directa
Mano de obra indirecta
Mantenimiento
Control de Calidad
Total

57096846
50184000

80588438
92950000
2062794,4
2706624
1113821,39
133658,8
286836182,6

Activo fijo de oficina y venta

Cantidad
2
4
4
20
1
1

Concepto
Computadora
Escritorio
Sillas
Silla comedor
Mesa
Horno microondas

Precio
88800
44400
23680
2960
14800
14800

Costo total
177600
177600
94720
59200
14800
14800

Total

538720

Inversin en activo diferido

Concepto
Honorarios ingeniera civil de proyecto
Honorarios direccin global de proyecto
Total

Total en Bs
239468,32
153505,30
392973,62

Inversin total en fijo y diferido

Concepto
Equipo de produccin
Equipo de oficina y venta
Terreno y obra civil
Activo diferido
Total
+ 5% de imprevisto
Total

Costo en Bs
2598589,78
538720
25160000
392973,65
28690283,43
28833734,9

Gasto de administracin:
Cargo
Gerente general
Secretaria
Administrador
Contador
Total

Cantidad
1
2
1
1

Mensual
44400
16280
19240
19240

Anual
672304,8
459924,8
307484,8
307484,8
1747199.2

Gastos de ventas
Concepto
Publicidad y propaganda
Viticos
Total

Costo
14341809,13
60120
14401929,13

Costo total de operacin

Concepto
Costo de produccin
Costos de administracin
Costos de venta
Total

Costo
286836182,6
1747199,2
14401929,13
302985310,9

Costo total de terreno y obra

El costo del terreno depende de la localizacin y de las condiciones
topogrficas del mismo y de la facilidad para acceder a los servicios bsicos.
Debido a que la planta procesadora quedar ubicada en Bocon estado Trujillo, el
precio por metro cuadrado de terreno de topografa plana y acceso a todos los
servicios para el ao 2015 se estima en Bs.5845.
Concepto
Terreno para construccin
Construccin de concreto
Total

rea m2
1700
1700

Costo
5845 (m2)
4860

Total
9936500
8262000
1819850
0

Financiamiento
El financiamiento adoptado para este proyecto consiste en un crdito
solicitado al Banco Banesco el cual cubre el 40% del capital total a invertir al 13%
por un plazo de 10 aos a pagar.
El 70% restante ser aportado por los inversionistas.
A continuacin se calculara la cuota anual que ser pagada durante el
horizonte de planificacin, de la siguiente manera:
Ao

Inters

Pago a
principal

Amortizacin

Bs. 1.499.354,21

Bs. -2.125.502,48

Bs. -626.148,26

Bs. 10.907.345,70

Bs. 1.417.954,94

Bs. -2.125.502,48

Bs. -707.547,54

Bs. 10.199.798,16

Bs. 1.325.973,76

Bs. -2.125.502,48

Bs. -799.528,72

Bs. 9.400.269,44

Bs. 1.222.035,03

Bs. -2.125.502,48

Bs. -903.467,45

Bs. 8.496.801,99

Bs. 1.104.584,26

Bs. -2.125.502,48

Bs. -1.020.918,22

Bs. 7.475.883,77

Bs. 971.864,89

Bs. -2.125.502,48

Bs. -1.153.637,59

Bs. 6.322.246,18

Bs. 821.892,00

Bs. -2.125.502,48

Bs. -1.303.610,48

Bs. 5.018.635,70

Bs. 652.422,64

Bs. -2.125.502,48

Bs. -1.473.079,84

Bs. 3.545.555,86

Bs. 460.922,26

Bs. -2.125.502,48

Bs. -1.664.580,22

Bs. 1.880.975,65

10

Bs. 244.526,83

Bs. -2.125.502,48

Bs. -1.880.975,65

Bs. 0,00

Saldo deudor
11533493,96

Depreciacin y amortizacin de activo fijo diferido

El termino depreciacin se refiere a la prdida de valor de un activo fsico por efecto de tiempo, uso u obsolescencia
durante su vida til; mientras que el trmino amortizacin se refiere a la disminucin de valor activo intangible.
Concepto

Valor

10

Eq. de
produccin

2598589,78

207887

207887

207887

207887

207887

207887

207887

207887

207887

207887

Vehculo

8000000

0.5

40000

40000

40000

40000

40000

40000

40000

40000

40000

40000

Equipo de
oficina

538720

10

53872

53872

53872

53872

53872

53872

53872

Computadora

177600

15984

15984

15984

15984

15984

15984

15984

15984

15984

15984

Obra civil

18198500

181985

181985

181985

181985

181985

181985

181985

181985

181985

181985

Inversin
diferida

392973,62

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

7859,5

314378,9

507588

507588

507588

507588

507588

507588

507588

507588

507588

507588

22529798,9

Total

53872

53872

53872

Vs
1819010

4000000

17760

16378650

Estado de resultado con inflacin, financiamiento y produccin variable

Ao

1726560

1945776

2165904

2386080

2606160

2826288

334560000

573891278,4

638876141,1

713237202,5

791966464

885525852,8

986035993,2

1091507280

1227693241

2353041533

-C. Produccin

286836182,6

503421283

550763445,1

604438307,2

659952368,5

725840821,2

795190317,1

873205867,1

959135300,6

1058868690

=Utilidad Bruta

47723817,4

70469995,4

88112696

108798895,3

132014095,5

159685031,6

190845676,1

218301412,9

268557940,4

294172843

-C.

1747199,2

2917822,66

3040126,61

3162430,55

3284734,5

3407038,44

3529342,38

3651646,33

3773950,27

3896254,22

14401929,13

24051221,65

25059356,69

1.499.354,21

1.417.954,94

21723720,8

42001596,88

58595257,76

78081507,98

100108716,6

126282190,7

155960641,7

181628456,01

229955066,2

-Impuestos (34%)

7386065,06

14280542,94

19922387,64

26547712,71

34036963,64

42935944,84

53026618,18

61753675,04

78184722,51

86190201

=UDI

14337655,74

27721053,94

38672870,12

51533795,27

66071752,96

83346245,86

102934023,5

119874781

151770343,7

1673103990

Produccin
+ Ingresos

Administracin

-C. Ventas

0
1505520

-C. Financiero
=UAI

+Depreciacin y amortizacin
-Pago de capital
-Inversin Inicial

28833734,9

Capital de Trabajo

779576,934

+Prstamo

11533493,96

26211511,02
1.325.973,76

27363665,35
1.222.035,03

28803858,26
1.104.584,26

30244051,17
971.864,89

7
3046416

31972282,67
821.892,00

8
3266544

33844533,46
652.422,64

9
3486672

35860803,5
460922,26
253500591

507588

883203,12

923810,16

964417,2

1005024,24

1045631,28

1086238,32

1126845,36

1167452,4

2125502,48

2125502,48

2125502,48

2125502,48

2125502,48

2125502,48

2125502,48

2125502,48

2125502,48

37430572

50332103

64910668

82225768

101854152

118835517

150771687

166352340

+Valor de Salvamento

FNE

26103139

Aplicacin de las medidas de mrito

Las medidas de mrito a aplicar en la evaluacin de este proyecto son: TIR y VAN,
ya que son las comnmente utilizadas y solicitadas por los organismos crediticios.
Calculo del TMAR-MIXTA:
TMAR-MIXTA=

PAGO PRESTAMO
ITF

13% +

ITF
INV I

38%

Dnde:
Pago de prstamo: 11533493,96 bs
Inversin Inicial (INI): 28833734,9 bs
Inversin total de financiamiento: INI - PAGO PRESTAMO
Inversin total de financiam9iento: 18079817,87
Porcentajes de pago de inversionista: 104%
Porcentajes de la tasa de inters: 13%
TMAR-MIXTA=

11533493,96
18079817,87
13 +
104
28833734,9
28833734,9

TMAR-MIXTA= 0,052 + 0,65

TMAR-MIXTA= 0,70
TMAR-MIXTA= 70 %
Diagrama para flujo para la evaluacin
financiamiento y produccin variable.

FNE1

FNE2

FNE3

FNE4

FNE5

econmica

FNE6

con

FNE7

inflacin,

FNE8

FNE9

FNE10

INF

Calculo de VPN = VAN

FLUJO
DE CAJA

-18079817,9

26103139

37430572

VAN=. 64.151.927,36 - 18079817,9

VAN= 46072109,49.
CALCULO DE LA TIR
TIR= 182%

50332103

64910668

82225768

101854152

118835517

150771687

166352340

273748693