:'.

,**; >>r

L^ruex

ftEVptCI)N<K"'!-.
idevcuentas el peso de la cultura en cuyo interior
'^^ctraTMJanKss.-^aa-cuJtura que convirti a la revolucin en un resistente
^ feticje^ese'tornarel anlisis de-las"constantes y las variables, as
g^cd&p^^^
cuestiones tan
fdifciles delograrxomo la camaradera..'

44. LA REVOLUCIN Y LA INDUSTRIA

MANUFACTURERA MEXICANA,
1910-1925
' ' ;.

V wr.- ,,i .-<:. ~ M SrC.-'f -'"re:.

:.-..v - ^^1^tfpd^j9^-^;^np^;r'.??v^fl^;"- vs-.^v.'; "-,

Stephen H; Haber*

el periodo de 1890 a 1910 Mxico experiment un auge

industrial que cre nuevas industrias (en particular las del .acero, el
DURANTE

rmentr> y la dinamita') V estipiu}p la rpida expansin y rretnichirarin

deJas_antiguas_(como el papel, los cigarros, la cerveza y los textiles'

i d algodn y lana). Este crecimiento industrial se caracteriz por una
gran intensidad de capital, por la integracin vertical y por la produccin oligoplica y monoplica. En suma, este fue el periodo en que
las grandes empresas llegaron a dominar las manufacturas mexicanas.
Adems de exhibir un alto grado de concentracin, la industria
mexicana se caracteriz durante el periodo por el hecho de que sus
propietarios y administradores eran principalmente miembros de un
pequeo grupo de comerciantes financieros de origen extranjero.
Aprovechando la oleada de crecimiento econmico desatada por la
inversin extranjera en el sector exportador y por la estabilidad
poltica creada por la dictadura de Porfirio Daz (quien gobern a
Mxico desde 1876 hasta 1910, en el periodo conocido como el
Porfiriato), estos empresarios depositaron sus fortunas en diversas
inversiones industriales y dedicaron considerable energa a lograr que
el gobierno de Daz protegiera y subsidiara sus nuevas empresas.
Uno de los clichs nV la historia mexicana es la aseveracin de que
la Revolucin de 1910-1917 destruy por_co_mpjfilo esta.planta-industrial y cre una nueva base productiva.-ms_eficiente..guiada por
una burguesa "autntica", nacionalista. Como ha sealado John
Womack, se considera generalmente a la Revolucin como un periodo de mutilacin en e< q>r f aparato productivo del Porfiriato qn^d
destruido y lns^nug4ia^mnnopolistas^ifiHanos><ie^erorH^ligados
a hiLdeLpaisJ Al examinar ese periodo de la historia mexicana la

* Departamento de Historia, Columbia University [traduccin del ingls de Eduardo

USurez].

.
.-'*
1
John Womack, ""The Mexican Economy During the Revolution, 1910-1920: Historiography and Analysis", Marxist Perspectives, 1:4,1978, pp. 92-93 [vase el artculo 43
de este volumen].
415
fe*

**

-ai

LA REVOLUCIN

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

mayora HP \n investigadores lo han descrito_en__Lrminos de un

"pwygcn A* A^f^ff^"^
"ruina revolucionaria", "aos perdidos
para Mxif" n ' f a n t triktnlCT 2 Esta creencia, surgida de supuestos
ideolgicos ms bien que de datos empricos, ha llevado a la mayora
de los investigadores a negar que la Revolucin pudiera haber producido algo que no fuera una destruccin generalizada. Es decir,
como seala Womack,(gllos han supuesto que "sin 'ordenlrio-puede
haber-progreso sin p37 no podra hah<r prr>rhir.r_in"-l
Este ensayo sostiene que la Revolucin logr, en muchos sentidos,
exactamente lo opuesto de lo que han credo la mayora de los
investigadores. La maynr.partp de la planta manufacturera-de-Mxico
emergi de la lucha intacta: no fue destruida. Los capitanes de la
industria mexicana no abandonaron permanentemente la nacin,"
creando un vaco que pudiera llenar una burguesa "nacional", sino
que permanecieron donde se encontraban. Adems, la Revolucin no
cre una nueva oleada de comportamiento empresarial, dando lugar
a una bas industrial nueva, ms eficiente. Si acaso, las empresas
desinvirtieron en los aos siguientes a la Revolucin. Tampoco
destruy la Revolucin el poder-de los monopolios-y-oligopolios-que
rrtnlmlahan las manufacturan rppyiranag- el mercado se concentr
ms an que antes de la Revolucin. En suma, si la industria mexicana
se caracteriz durante el Porfirito por la existencia de monopolios y
oligopolies grandes, verticalmente integrados, que recurran a la
proteccin gubernamental para compensar las ineficiencias estructurales, tal situacin se consolid en los aos siguientes a la Revolucin.
Es decir, en lugar de destruir la estructura industrial del Porfirito la
'Revolucin la reforz hasta cierto punto.
Hasta fines d 1913,-tres aos despus del estallido de la Revolucin impulsada por Francisco I. Madero en contra de Daz, la Revolucin haba teido: escaso efecto en la economa. Todava en marzo
'de J913 Ja prensa financiera mexicana estaba informando que los
.jneg'ocios'andaban, bieni Un artculo sealaba que "se ha observado

estos informes. En la industria textil del algodn (la mayor y ms

desarrollada de las Industrias manufactureras de Mxlee), pepejenv
po,,la produccin anual de 1910, 1911, 1912 y 1913 fue slo
ligeramente menor que en el periodo anterior. En efecto, las series
referentes a la cantidad total del algodn en rama consumido, al
nmero de husos y telares en operacin, y al nmero de trabajadores
empleados en esos aos indican que la industria se estaba desempeando por lo menos tan bien como durante el periodo de 1901 a 1907.
Slo haba declinado apreciablemente el nmero de los molinos en
operacin. Pero aun aqu era pequea la disminucin, de 132 molinos
en 1908 a 118 en 1913 (vase el cuadro 1).

416

'han'icrmentd' ligeramente".
,j.l.Miytetfi fSfH&Ufj* &-.Bf^Mccjn iiianuiaclurera corroboran
iiIbinZwit6

'??.:';

?417.

Cuadro 1. Industria textil del algodn, principales

indicadores econmicos, 1895 a 1938
Ao
fiscal

Molinos*

Husos*

Telares'

1895
1896
1897
1898
1899
1900
1901
1902
19Q
1904
1905
1906
1907
1908
1909
1910
1911
1912
1913
1914
1915
1916
1917
1918
919
1920

110

112
120
134
133

411496
430 868
458 795
469 547
491 443
588 474
591506
595 728
632 601
635 940
678 058
688 217
693 842
732 876
726 278
702 874
725 297
762 149
752 804

12 335
12 874
13 874
14 581
14 759
18 069
18 733
18 222
20 271
20 506
22 021
22 774
23 507
24 997
25 327
25 017
24 436
27 019
26 791
...

124 .

115
119
127
130
129
132
129
123
119
126
118
90
84
93
92
104
110
120

'

573 072
689 173
735 308
. 753 837

20 489
25 017
26 995
27 301

Trabajadores11 c J*,e
19 975

23 731
27 767
26 709
24 964
26 149
27 456
30 162
31673
33 132
35 816
32 229
31 963
32 147
32 209
32 641

22 187
27 680
32 815
37 936

21540
21988
24 199
25 067
26 518
28 985
30 262
27 628
27 512
28 841
31230
35 626
36 654
36 040
35 435
34 736
34 568
33 154
32 821

20 334
31095
31694

'\isE >",.

41$ J

. Am-'ir.LA

:#-

REVOLUCIN

Cuadro 1 (conclusin)
'r

Ao
fiscal

Molinos*

Husos*

1921
\f 1922
i-. 1923

770945'
803 230
802 363
108: >. .19244j#f.il6:\ . : , 812 165
838 987
.* r 1926/.f:. 1*ri38> .842 793;

-,. -.-
:"~ '-* I927l^^J44 , .v ? ^ v.821 21 r

Telares'

Trabajadores^

28 409
29 521
29 668
29 888
31094
31 296
30 437'

38 227
39 677
38 232
37 732
43 728
43 776
41 238

30 191
30 820
30732-,
30 056
30 981

39 51538 988
36 247
33 474
36 822

$!*& &/ujiij.." iiifi-ia. lu 5

839J09K2?**: v 1929 .,liJiJ45:1::: :.,

845 607
840 498b
832 386
860 937

35 924
34 654
32 343
30 517
40 997

39 437
40 585
,34 627
34 434

41 229

Fuiafife Tonudo de Fuerza de trabajo, p. 106; Joseph Sterret y Joseph Davis, "The
Fiscal arid Economic Condition of Mexico" (informe presentado a! Comit de Banqueros
Ode Mexico, mayo d e l 928), p. 105;'Yamada, pp. 26 y 29; Departamento de Estadstica
trKtOfulAnuario estadstico, 1923-1924, vol. II, pp. 124-125; Secretaria de Hacienda
y Crdito'Pblico, Departamento de Impuestos Especiales, "Estadstica del ramo de
hilados y tejido* de algodn y de lana" (registros fiscales inditos), mayo de 1925 a
noviembre de 1933; Secretara de Hacienda, Anuario de estadstica fiscal, 1918, p. 170;
Secretara de Hacienda, Anuario de estadstica fiscal, 1919, p. 166; Moiss T. de la Pea,
La Industria textil del algodn: crisis-salarlos contratacin, Mxico, Sindicato Nacional
de Economistas, J?38), p'. 7; Ministerio de Fomento, Estadstica del Departamento de
Mexico, pp. 18-19,'Secretaria de Hacienda, Estadstica de la Repblica Mexicana, 1880,
V.
cuadro'2; Secretara de Fomento, Memoria 1857, p. 64; Boletn Financiero y Minero, 22
... -. .. - -de junio de 1933, p.1; El Economista Mexicano, 4 de julio de 1914, p. 138; Boletn de
lo Secreta/u de Hodenda. segundo semestre 79/5-7/6, vol. II, p. 327; Boletn de la Secretarla
de Hacienda, primer semestre 1916-1917, vol. Ill, p. 685; Boletn de la Secretaria de
Hacienda, segundo semestre 1917, vol. IV, p. 439; Boletn de la Secretaria de Hacienda,
primer-Mmestre 1917-1918, vol. V, p.~563; Secretaria de Hacienda, "Directorio de las
fbricasde hiladas y tejidos registradas, 1938" (registro fiscal indito); Secretaria de la
5V
.;>-.
Economa Nacional, La industria textil en Mxico: el problema obrero y los problemas
'
econmicos, Mxico,Talleres Grficos de la Nacin, 1934, p. 14.
X'
v* Nmero de molinos en operacin.
'" ' k Nmero de husos activos. No incluye los usos fuera de servicio.
Nmero de telares activos. No incluye los telares fuera de servicio.
4 Nmero de trabajadores empleados. No incluye al personal gerencial Ante* de la
Revolucin lo* o'wf'j* |tpl>*jalr*n (iwtalnifnic uiw Jmiuda de 12 a 14 horas; despus
de U Revolucin esta jornada se redujo a 8 horas.
' Total del algodn consumido durante el ao, en toneladas mtricas. Esto se toma
como una aproximacin de la produccin, con el razonable supuesto de que no cambi
con el tiempo la razn del consumo de algodn al producto de bienes terminados.

419

Datos parciales para la industria cervecera indican una respuesta

similar a los primeros aos de la Revolucin- Aunque se carece de datos
globales, las cifras referentes a las ventas de la Cervecera Cuauhtemoc, una de las tres cerveceras ms grandes del pas, indican que sus
actividades seguan siendo normales hasta T914. En efecto, las ventas
llegaron en 1912 a un nivel sin precedente de ms de 16.5 millones de
litros. Alano siguiente bajaron considerablemente las ventas, a 11.7
millones de litros, pero esta cifra estaba todava claramente por arriba
del promedio de antes de la Revolucin (vase el cuadro 2).

Algodn
consumido'

41 522
41 170
39 356

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

Cuadro 2. Ventas de la Cervecera Cuauhtemoc,

1911a 1925
(Miles de litros)
Ao

Ventas

1911
1912
1913
1914-1915
1916
1917
1918
1919
1920
1921
1922
1923
1924
1925

14 172
16519
11 732
3 359
2 758
4 640
4 977
7 735
14 929
16 689
13 156
12 335
11 564
15 736

FUENTE: Datos inditos del Departamento de Ventas de la Cervecera Cuauhtemoc.

* Ao combinado.

Aunque los primeros aos de la Revolucin no parecen haber

LntfTfpPrlo sjgnf' f ' at ' vam '' nt ' > rnn-la-prnduccin-y-la-distribucin-de
biejrjues.de-consumo^o-dufaderos-tales-como-Ia^cerveza -y los textiles,
la-inestabilidad^oHtic^-cTeada-por-el-derrocamiento de Daz.afect
negativam^ritp. a, los fahr"*'"8 A<*fajgaesde productores. En la
industria siderrgica, por ejemplo, la produccin de hierro en lingotes
(el primer paso para la produccin de acero) baj de un nivel sin
precedente de 71 mil toneladas en 1911 a poco ms de 32 mil
toneladas en 1912, y a poco menos de 12 mil toneladas en 1913 (vase
el cuadro 3). La industria cementera fue similamiente afectada. Como

mi
-St-

^y-0/^^^Gedrj^^t\izacin
-.'>;-.. s ^W^^t^SSjCppCcUaddtl/hi'^'i-i

, Produccin

V , T - 7 . 1

ft

se observa en el cuadro 4, la produccin anual baj 10 mil toneladas por

ao entre 1910 y 1913. En este llimo ao la produccin total lleg a la
mitad de la alcanzada tres aos antes. Pero el hecho ms sorprendente,
revelado por los datos a partir de las industrias del acero y el cemento,
es que no cerraron por completo despus de 1910. Aparentemente,
incluso durante los primeros aos de la Revolucin haba suficiente
construccin para mantener en operacin estas dos industrias.
Este hallazgo se refleja en los datos referentes a las ganancias. Los
clculos que he hecho respecto a la tasa de rendimiento del acervo de
capital He y res ri> las r m p a n l a s manufacturaras.. ms...granH<s-g

:.- i, tv1>?n^PQrt:?ntp,s de Mxim |a Compaa Industrial de Orizaba (OIDOSA,

''ste que era la compaa de textiles de algodn ms grande del pas ya
que controlaba cerca de 15% del mercado nacional y empleaba a ms
dpfitnil Irabajadnrrs nn sus matt" fliri'-os), laPxiJJjduXJvliJilcicy
(la tuilid oceila integrada del pas) y la Compaja Industrial Vpracnizana(qvsA, el conglomerado de textiles de algodn que ocupaba, por
su tamao, el segundo lugar en Mxico) indica que dichas compa-

421

Cuadro 4, Utilizacin de la capacidad instalada

en la industria cementera, 1911a 1925

Utilizacin
de la capacidad*

65- .33 "

30
11
..-O

O
v
"<f'
O
j$i6 ;^-tn n o
O
O
12
II
21
19
?jfe&>-j*is*f
no
-21
19
:.-.. 15.
14
42
38
'
1922
:r;~no
24
22
44
40
924
cJ $10
19
17
1925
no
49
45
FUKWT^: Procedente de Fundidora Monterrey, Informe anual, 1900 a 1911.
' En miles de toneladas mtricas.
b En miles de toneladas mtricas.
' Produccin dividida entre la capacidad, expresada como un porcentaje.

-^

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

de la capacidad instalada

Ano . Capacidad anual

* (toneladas mtricas)
1911
151500
1912
177 000
1913
177 000
1914
177 000
1915
177 000
1916
177 000
1917
177 000
1918
177 000
1919
177 000
. ..
1920
222 000
1921
222 000
1922
222 000
1923
222 000
1924
222 000
1925
222 000

Produccin anual
Utilizacin de la
(toneladas mtricas) capacidad (porcentaje)1
50 000
30
40 000
23
30 000
17
25 000
14
10000
6
20 000
11
30 000
17
40 000
23
40 000
23
45 000
20
50 000
23
70 000
32
90 000
41
106 991
48
110 030
50
FlMCNTI! Datos inditos de la Cmara Nacional de Cemento
> Produccin dividida entre la capac idad inc!a!aHa

nas experimentaron slo una ligera declinacin en el periodo de 1911

a 1913, en comparacin con el periodo anterior a la Revolucin.
rmo.vA en 1911 tena una tasa de rendimiento de 6% sobre el acervo
de capital, y en 1912 una tasa de 8%, slo ligeramente menor que su
promedio de 10% durante el Porflriato (vase el cuadro 5). De igual
modo.CivsA tuvo en 1912 una tasa de rendimiento de 12% y en 1913
una tasa de 10%, muy similar al nivel anterior a la Revolucin.
Incluso la Fundidora Monterrey, que apenas cubra sus costos durante
el Porflriato, pudo obtener ganancias en 191 I y 1912. En efecto, 1911
fue un ao de prosperidad sin precedente para la compaa: por
primera vez su tasa de rendimiento lleg a 3% (vase el cuadro 6).
Esta tasa de rendimiento baj a 1% en 1912 y a menos del 6% en 1913.
Los datos respecto a los rendimientos de las acciones narran una
historia similar. Examin un grupo ms amplio de 13 de las principales empresas manufactureras de Mxico (todas ellas sociedades
annimas de valores cotizados en la bolsa de valores de la ciudad de
Mxico) a fin de calcular sus rendimientos efectivos. Como se
observa en el cuadro 7, casi todas estas empresas tuvieron buenos
rendimientos en 1911, 1912 y 1913. En efecto, como lo revela el

422

LA REVOLUCIN

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

Cuadro 5. CIDOSA, tasa de rendimiento sobre el acervo

- -J, de capital, 1911 a 1925*

Cuadro 6. Fundidora Monterrey, tasa de rendimiento

sobre el acervo de capital, 1911a 1925'

Ano

1911
1912
1913
1914
tQK

1916
1917
1918
1919
1920
1921
1922
1923
1924
1925

Acervo de capital

" T '20 128 326

19 176 892
.

Ganancia

Tasa de rendimiento

. Ao _

*i9ir '

12 150 506
.1912
-11627 366
:i913
11379 415
1914
11262 387
1915
,10183 267 "
1916 ;
. 10320 2 8 2 ^
:
1917
9 855 241
:M918.; ; . ' 10 160 729)
rr'1919 * ' \* ; T 0 099 372;^
12 527 242 "
1920'
1921
13 364 126
1922
13 689 525
1923
14 148 271
1924
14 041 756
1925
14 155 461

1 259 368
1 465 242

18 411047

17 300 000

16 363 224
17000 000

2 596 762

14

2 197 799

13

595 799

Ganancia

Tasa de rendimiento

331 785
3
' 75 033.
, 1
-670 124
-6
-829 849
-7
1002 244 > -V! -10
-613 450- -6
2 064 243
21
333 128
3
5
-537 713 X
1 132 825
9
7
899 535
4
497 746
1 526 247
11
-1
-78 673
708 500
5

FUENTE: Tomado de Fundidora Monterrey, Informe anual, 1910 a 1926.

1
Vase un anlisis de la manera como se calcularon las ganancias, el acervo de capital
y la tasa de rendimiento sobre el capital, y del mtodo empleado en el ajuste de los datos
originales, en el apndice A de mi tesis: "The Industrialization of Mexico, 1890-1940",
"ucxA, 1985.

FUENTE: Tonudo de The Mexican Yearbook, Londres, McCorquodale and Company,

1912, p. 123; El Economista Mexicano, Mxico, 27 de abril de 1912, p. 67, y 19 de abril
de 1912, p. 37; Boletn Financiero y Minero, Mxico, 30 de enero de 1920, p. 8; 3 de
febrero de 1920, p. 8; 2 de julio de 1921, p. 8; 5 de abril de 1923; p. 4; 28 de marzo
de 1925, p. 1; 29 de marzo de 1927, p. 1, y 1 de abril de 1927, p. 1.
' Vase un anlisis de la manera como se calcularon las ganancias, el acervo de capital
y la tasa de rendimiento sobre el capital, y el mtodo empleado en el ajuste de los datos
originales, en el apndice A de mi tesis: "The Industrialization of Mxico, 1890-1940",
uci^, 1985.

1913 (vase el cuadro 9). J En suma, ya sea que examinemos las

seriesNJe la produccin o de las ganancias, los datos indican que
los negocios marchaban normalmente por lo menos hasta mediados
de 1913.

cuadro 8, los promedios de los rendimientos de 1911 y 1912 fueron

efectivamente mayores que antes de la Revolucin. En 1913 bajaron
marcadamente los rendimientos de las acciones, pero incluso este
promedio del rendimiento de 4.2% era muy aceptable en comparacin con la situacin en el periodo de antes de la Revolucin,
cuando los rendimientos de las acciones alcanzaron un promedio de 4.6%. Detrs de estos rendimientos relativamente fuertes se
encontraba una corriente sorprendentemente slida de pagos de dividendos a los accionistas. En 1911 once de las trece empresas examinadas pagaron dividendos a sus accionistas. Slo la Fundidora Motilen r.y, pie jaiima [>ai> dividendos Incluso durante el l'orfirialo, y La
Tabacalera Mexicana (para la que no existen datos anteriores a 1910),
no pagaron dividendos. Es muy similar la situacin de 1912 y 1913,
aunque los datos indican una baja en los pagos de dividendos en

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Acervo de capital

423

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rnrrfgpnnHiVnfpmpnff, Los industriales de Mxico afrontaban ahora
dos graves problemas: la ocupacin de los ejrcitos revolucionarios y la perturbacin del sistema nacional de transportes y comunicaciones.
Una de las necesidades ms apremiantes de cualquier ejrcito es
una fuente de Financiamiento. La movilizacin de decenas de miles
de soldados para combatir en campaas prolongadas es una empresa
5
Clculo* tomados de The Mexican Yearbook, Londres, McCorquodale and Company, 1912, p. 123; El Economista Mexicano, Mxico, 26 de abril de 1912, p. 51; ibid.,
23 de mayo de 1914, p. 77. No se incluye ningn cuadro sobre las ganancias de CTVSA
porque no se pudieron construir series confiables para los aos posteriores a 1913.

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FUESTE; Torrjdo de El Economista Mexicano, 1910 a 1914; Boletn Financiero y Minero, 1916 a 1926.
Los nombres completos de compaas y productos son los siguientes: Fundidora Monterrey (acero). Compaa Industrial de Atlixco (textiles
de algodn). Compaa Industrial de San Ildefonso (textiles de lana). Compaa Industrial de Orizaba (textiles de algodn). La Tabacalera
Mexicana (cigarros). Compaa Manufacturera El Buen Tono (cigarros). Compaa Industrial de San Rafael y Anexas (papel), Cervecera
Moctezuma (cerveza), Compaa Industrial Veracruzana (textiles de algodn). Compaa Industrial Jabonera de La Laguna (jabn y glicerina).
Compaa industrial de San Antonio Abad (textiles de algodn). Cervecera de Toluca y Mxico (cerveza) y La Cigarrera Mexicana (cigarros).

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(Ganancias por accin, pesos coniei^
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1913
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1916
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1919
1920
1921
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1924
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FUENTE: Dcrvado de El Economista Mexicano, 1910 a 1914; Boletn Financiero y Minero, 1916 a 1926.
Vase el cuidro 7 por lo que respecta a los nombres completos de las compaas.
Vase ms delante, en el cuadro 15,1o que respecta a las ganancias reales por accin.

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LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

i LA REVOLUCIN

M u n d i a l ' - ; Pero Brltingham no acababa todava de conocer a V i l l a .

N o se sabe si V i l la supo alguna vez que se le haba pagado demasiado
poco por.el. algodn; pero para .1915 amenazaba con confiscar las
fbricas de jabn de Brittingham y administrarlas l mismo si la
compaa no le;entregaba varios prstamos forzosos. En total, Villa
obtuvo de esta manera 350 m i l dlares de la compaa de jabn y
glicerina.".:r;! ,.,.-.
K
En vista de.estas consideraciones financieras, la gran mayora de
las plantas' industrJaies-de-\4xiee-sffle~de4fl-fievoh3cin- reto+ivanjente inHerpn^. Los ejrcitos revolucionarios quitaban a menudo las
correas a la maquinaria cuando se retiraban de una fbrica (aparentemente las correas tenan usos militares), pero en general provocaban escasos daos graves. A q u y all se destruan algunas fbricas,
pero en general se trataba de operaciones pequeas. La correspondencia del Departamento del Trabajo en esos aos revela pocos casos
de fbricas enteras destruidas o gravemente daadas.12 Ninguna de
las empresas que resultaron totalmente destruidas por la Revolucin
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BftaiaOS g o t e r a |<. \nc granrtrtc fahj-\r?r,\K

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lenian-loseetHses-poiiticos-^^mancieros^ecestrios-paFa^efexiderse
por-s-solos-J(la Compaa Industrial Jabonera de La Laguna, de
Brittingham, es un buen ejemplo de esta situacin). Por lo tanto,
atravesaron la Revolucin inclumes.
Mucho ms grave que la amenaza de la confiscacin por los
ejrcitos revolucionarios era la destruccin de las comunicaciones y
los transportes. Fl angp manufacturero dft-Mxico.durantft-el-Rorfiri.aJo_sjjasueiaainificacinJeJ.niercado-por.los-ftrTOcarales_La
redJiejiaviaua_riacionalf)e-r4t)ifa-que^os--fabrieantesaproveeliaran las
economas-de-escala-produciendo para un-mercado-ms-amploque
antes, lo que permita el desarrollo de nuevas industrias y la integra^. cin y la expansin de las anliguas.Vfcl principal efecto econmico-de
I-i R / v p l n r i r > n f|ii [a a f ^ r l a r i n n _ - f l f t L - g i U f M A - d i * - c a n g p n i i ^ U o
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A.

111
AILxrrt riltingham, Juan F. Brttiingliam,
fecha), pp. 120-121.

" Al estallar la guerra civil a fines de 1913 el sistema nacional de

comercio y comunicaciones se derrumb. Al igual que en la Guerra
Civil de los Estados Unidos, el control de los ferrocarriles era
decisivo. As, los ferrocarriles y las lneas telegrficas que los acompaaban ya no pudieron usarse para propsitos comerciales. En lugar
de transportar manufacturas, materias primas y alimentos, los ferrocarriles estaban llenos de tropas y de equipo militar. Adems, los
enconados combates en los alrededores de los cruces ferroviarios
destruan muchas de las lneas frreas. El transporte ferroviario entre
el norte y la ciudad de Mxico se interrumpi durante la mayor parte
de 1914. La situacin era muy similar entre la ciudad de Mxico y la
ciudad puerto de Veracruz, ya que ambas lneas frreas haban sido
cortadas. En Veracruz se complicaba an ms la situacin por el
hecho de estar ocupada por tropas estadunidenses durante una parte
del ao." Fue por esta razn que el uso de burros y muas se duplic
durante el periodo de 1910 a 1920, aunque estos modos de la transportacin eran mucho menos eficientes que los ferrocarriles.'4
Los-ptobJpmas rti?udistr-ibuein-oausade^-porel^ernnnbe~de~'tg's
comurdcaciones-sffronrrpiicaron^nTns'porel'ColJso^del'sistema
nacional'de-eireulante-y-dexambros. Durante, la Re vol ucin. desapa tecieion-.de--la-circulacin-las-monedas-de.plata_jc_oro,*y-fueron
sustituidas por-dinero-de-papel-emitido por cada una de las facciones
oonihatientes^Dado que cada ejrcito imprima billetes de acuerdo
con sus necesidades, y que estos billetes no estaban apoyados por
nada que no fuera la creencia de que el ejrcito particular en cuestin
continuara controlando una regin particular, ese dinero se descontaba y devaluaba de continuo. Por lo tanto, la inflacin estaba desbocada y las monedas de diferentes regiones no eran intercambiables.
En suma,(jei-fafl6offflinto-dol mercado naciona-l-sc afect tambin
La incapacidad para obtener los insumos necesarios y entregar al
mercado bienes terminados impuso el cierre de fbricas por todo el
pas. Para agosto de 1913 ochenta y seis fbricas de textiles de
algodn haban escrito al Departamento del Trabajo diciendo que la
situacin de los transportes las estaba obligando a cesar sus operaciones.15 Durante 1914 y 1915 los propietarios y los trabajadores de
las principales empresas manufactureras de Mxico escribieron al

que

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IHiV-IV-JO (publicacin privada, sin

13
14

"/Wrf.,pp. 121-122.
Vase algunos ejemplos de impresas destruidas por la accin directa durante la

**.. /--.,. '"---

Entrevista con Carlos Prieto, 7 de enero de 1983; Saldaa, p. 43; AGNT, 92,1-2.
Womack, op. cit., p. 84.
..-,

15 AONT, 46, 3,

Revolucin en AC.NT. 174, I , 108; A<.ST, 196, 14, I ; A.ST, 134. 50, 1.

Vs k >it 1 '&i..-<;-Cu-*v

429

porJa_ausencia de un fifil""13 mnnptarir. nacional y

restringa ?| mateada y tomaba nrfi'''' '* tnninr><; H? coljs.a

i muchas plantan r " 3 " 1 1 ^ " 1 " 1 " ^ AHpin.<; el derrumbe de la transpon,
tacin a gran distancia tambin impedia que ios fabricantes obtuvieran las materias primas y las refacciones que necesitaban para continuar operando

1J

-::': ir

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1-5.

430

Departamento del Trabajo solicitando algn tipo de intervencin pn rn

que las fbricas pudieran obtener las materias primas y las refacciones que necesitaban para continuar trabajando.16
Para el otoo de 1913 por todo el pas empezaron a cerrar las
fbricas, y las que continuaron operando lo hacan de manera limitada. En la industria de los textiles de algodn, por ejemplo, el nmero
de molinos en operacin baj de 118 en 1913 a 90 en 1914. Para 1915
slo 84 de los ms de 148 molinos del pas estaban en operacin
(vase el cuadro 1). Otras industrias de biees de consumo tambin
fueron severamente afectadas. En la industria cervecera, por ejemplo,
el principal productor del pas, la Cervecera Cuauhtemoc, redujo su
produccin en ms de 80%. Como se observa en el cuadro 2, mientras
que en 1912 salieron de la cervecera 16.5 millones de litros, lasN
ventas combinadas de 1914 y 1915 apenas llegaron a 3.4 millones de
litros (la cervecera estuvo ocupada por el ejrcito de Pablo Gonzlez
durante la mitad de 1914). En 1916 el total de las ventas de la
compaa apenas lleg a 2.8 millones de litros, menos del 20% de su
nivel en 1912. Aunque no se dispone de datos para otras industrias de bienes de
consumo, podemos inferir del pago de dividendos a sus accionistas
que la situacin era similar a la existente en la Cervecera Cuauhtmociy en la industria de los textiles de algodn. Como lo indica el
cuadro-9, la mayora de las empresas ya no estaba pagando ningn
dividendo en 1915, lo que implica que en el mejor de los casos estaba
cubriendo apenas sus costos variables. En ese ao slo 3 de las 13
empresas examinadas pagaron dividendos a sus accionistas. En 1916
y 1917 ocurri uria situacin muy similar. Aunque algunas empresas
continuaban ganando dinero y pagando dividendos, los datos indican
:,',-. . que,durante este periodo lo hacan en montos muy reducidos. Dada
la ausencia de un ndice de precios para los aos de la Revolucin no
. se pueden convertir estos valores nominales a valores reales, pero es
seguro que la Revolucin produjo tasas de inflacin muy elevadas.
Pqr?Io tanto, en vista del aumento de los precios las ganancias por
.
/.'accin estaban bajando. . ,i> IS.--; ^-j'.(: :
'4-1 - A'^r'&^.pagqsjde escasos .dividendos se reflejan en la serie de los
;'
rendimientos. El promedio de los rendimientos de las 13 empresas
Je la muestra apenas lleg a 1.6% en 1914, a cero en 1915, a 0.1%
:!>* ' en 1916, y a cero en 1917 (vase el cuadro 8).
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LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

LA REVOLUCIN

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: * " ' ; ' ' : - GT, 5 2 , 1 2 , 1 : 3 ; A G M T , 9 0 , 1 7 , 1 ; A G N T , 9 1 , 2 1 , 1 - 2 ; A G I T , 9 6 , 5 , 4 9 - 5 3 ; A G I T , 9 6 ,

':<-'.
H ~ , \ . 9 , 4 5 ; A G N T , 1 0 7 , 1 6 , 1 ; A O M T , 1 0 7 , 2 2 , 2 ; A G W T , 1 1 0 , 2 8 , 1; A O K T , 1 7 3 , 2 3 , 1.

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431

En4ngindostrtag-dg-rjtent?H dt? "rydoetafegfoshtiaeiH^fftyettfHfl

quft-etHas-de-bicncs de i:unsum~o. La falta de una articulacin entre
los sectores de bienes de productores y de consumidores significaba
que, a. excepcin de la industria papelera, el mercadn Hf bifinc;
intenaedios^e-xonfinaba^a4Rdustria-de-4a-enstfueein. En virtud
de la destruccin del mercado, de la imposibilidad para transportar
bienes en los ferrocarriles.de la completa cesacin de los proyectos
gubernamentales de infraestructura y de la ausencia de construccin
privada a causa de la. Revolucin el sector de los bienes intermedios
cerr esencialmente entre 1914 y 1916. Por ejemplo, durante esos
tres aos no sali del alto homo de Fundidora Monterrey un solo
lingote de hierro (vase el cuadro 3). La compaa registr prdidas
considerables en cada uno de estos aos, con una prdida total de 2.4
millones de pesos (vase el cuadro 6). En la industria cementera baj
el producto de 60 mil toneladas en 1910 a 10 mil en 1915, lo que
implicaba una tasa de utilizacin de la capacidad de apenas 6% (vase
el cuadro 4). De las tres grandes cementeras de Mxico slo Cementos Tolteca continu operando. Cementos Hidalgo, el mayor y ms
eficiente de los productores de cemento, cerr sus puertas en 1911
por falta de demanda suficiente. La segunda cementera ms grande,
Cementos Cruz Azul, trat de continuar produciendo, pero en virtud
de las.desfavorables condiciones del mercado incurri en graves
prdidas, hasta que pas finalmente a las manos del Banco Nacional
de Mxico. Slo Cementos Tolteca, la ms pequea de estas cementeras,%continu produciendo en este periodo de tres aos a escala
limitada.17
En la nica industria de bienes de productores en la que haba cierta
articulacin con el sector de los bienes de consumo, la del papel e
impresiones, la situacin era casi igual de grave. En 1914 la planta
ms grande de la industria, la San Rafael en el estado de Mxico, fue
confiscada por los Zapatistas, quienes la retuvieron hasta 1919.18 As
quedaron en operacin slo la otra fbrica de San Rafael (El Progreso
I7 Cmara Nacional di Cemento, Medio siglo de cemento en Mxico, p. 5; ngel
Rojas Alonso, "Aspectos econmicos de la industria del cemento en Mxico", tesis,
Universidad Nacional Autnoma de Mxico, 1967, p. 37; Journal of the American
Chamber of Commerce of Mexico, septiembre de 1919, p. 9; Jaime Salvador Garcia
Oclioa, "La industria del cemento y las sociedades cooperativas", tesis, Universidad
Nacional Autnoma de Mxico, 1971, p. 36, y Ral Patino Rodriguez, "La industria del
cemento en Mxico", Departamento de Investigaciones Industriales, Banco de Mxico,
mimeografiado, 1964, p. 22.
I* Boletn Financiero v Minero, Mxico, 29 de abril de 1919, p. 8; ibid., 30 de abril
de 1919, p. 8; ibid., 1 de mayo de 1919, p. 5.

'--.-

s3

-3o3un)y: las fbricas-relativamente pequeas de Loreto y Pea

Pobre.' Se ignora la medida en que estas operaciones menores hayan
'- pdidostisfacer la demanda; aunque la falta de materias primas y
refacciones Jas obligaba a trabajar de manera limitada.19 Esto se com- pilcaba ms n.por el hecho deque - los propietarios de Pea Pobre
[y, de Loreto eran:ciudadanos alemanes y estaban en la lista negra del
gobierno.de Jos Estados Unidos paraqu no recibieran exportaciones

Sfs; ^p^d>ifetiai*seirameht;afectada por la Revolucin. Por ejemplo,

-c lasdos; principales publicaciones financieras del pais durante el
YoiotaSemanaMercantil
y / Economista Mexicano, dejaron
jde publicarse al estallar la guerra civil en 1914.
1
- V.--As pues, la rri'ii'S cp rnwr "" >1 dt>4044 UUari ^ los pr^hUmac
;
de:Ia~oci|pnrirn armadn-y-lm prritnmrnfofZOSOS)prnvnrnmn-nnn
grn.
rifrl'naQi^^1''-f>'^^^
Aunque el efecto fue
mayor para.los productores de bienes intermedios que para los
productores de bienes de consumo, h Rpvoluc-in-cre-condiciones
muy desfnvnrahW paro todos los producturevdehyector manufacturero T. as industrias del acero y el cemento dejaron fundamentalmente
de., operar durante el periodo, el 40% de los molinos textiles de
algodn tuvo !que cerrar, los productores de papel y de cerveza
tuvieron que operar en escala limitada, y pocos fabricantes estaban
obteniendo ganancias suficientemente elevadas aun para permitir el
pago de dividendos limitados.
--Pero aun en estas condiciones adversas muchas empresas continuaron operando durante la Revolucin. As pues, de igual importancia para la baja del producto manufacturero de 1914 a 1916 fue el
hecho de que muchas empresas, en especial en el sector de bienes de
consumo, continuaron operando incluso en las peores fases de la
lucha. En efecto,, hubo incluso algunas empresas que obtuvieron
ganancias y pagaron dividendos durante todo el transcurso de la Revolucin. Tal fue el caso de CIDOSA,' El Buen Tono, La Tabacalera
Mexicana y la Compaa Industrial de San Ildefonso, CIDOSA pag
elevados dividendos durante la Revolucin, excepto en 1916. La
I'olia. n l r | n M r c i | i a | ' " K " Inliiliiii <lividrllllirj r l i lutltMf luS l i o s ,

excepto en 1914. San Ildefonso pag en todos los aos, excepto el de

19

Entrevista con Hans Leru, 15 de enero de 1983.

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

433

1917, mientras qu loa accionistas de El Buen Tono ganaron dividendos entres de los aos de lucha (1912, 1914 y 1917).
;:. Lo que,tenan en oomn todas estas empresas rentabfcs era~qe
producan bienes-do consumo no duraderos, do bajo oocto. Si el pas
.-poda arre
i afeerof todava-fequerfa-les
c <
h i a o a ^ d e _ p r i m r a noi-Aci^aH rnmn

loo t a l a r y lrxi ejgaWCS ^

pues,

los productores de bienes intermedios cerraron esencialmente durante la Revolucin, pero las empresas-productoras de bienes de consufKUmo de mercado masivo continuaroaoperando, obtuvieron ganancias
'? pagaron dividendos a sus accionistas;;
. .-^Ms importante f^f ^1 hfchv dft que H Tr-rfnr industrial t*n rr\i
conjunto so recuper de esta-deehnaein-eo-gran-rapidez^-En virtud
d' que pocas de las grandes empresas manufactureras del pas padecieron graves daos fsicos durante el curso de la lucha, el producto
de bienes de productores y de consumidores empez a aumentar en
1917 a ritmo acelerado. En pocos aos el producto industrial se
encontraba de nuevo en el nivel que haba tenido antes de la Revolucin. En la industria de textiles de algodn, por ejemplo, todos los
ndices de la actividad econmica sealan una recuperacin bastante
rpida. Tomando la cantidad del algodn consumido como un susti
tuto de la produccin, los.datos indican que el volumen de la produccin en 1919 era igual que el de 1905. De igual modo, las series acerca
del nmero de fbricas en operacin, el nmero de husos y telares en
servicios, y el nmero de trabajadores empleados indican una rpida
recuperacin tras la crisis de 1914-1916. Para 1919 las 110 fbricas algodoneras activas en el pas estaban empleando 735 308 husos,
26 995 telares y a 32 815 trabajadores, cifras ligeramente menores
que las ms altas del Potfiriato (vase el cuadro 1).
Los datos de ventas de la Cervecera Cuauhtemoc indican un
patrn similar. A partir de 1917 las ventas de la empresa se recuperaron considerablemente. En 1920 la compaa tuvo su segundo
mejor ao de toda su historia, embarcando cerca de 15 millones de
'litros de cerveza (vase el cuadro 2).
Se carece de datos acerca de la produccin y las ventas de otros
productores de bienes de consumo, pero los datos existentes respecto
a las ganancias, los dividendos y los precios de las acciones sugieren
que las experiencias de la industria textil del algodn y de la Cervecera Cuauhtemoc constituan la norma. Como se observa en los
cuadros 5,7,9 y 10, para 1920 se estaban acercando rpidamente las
ganancias de los productores de bienes de consumo a las del Porfi-

IiCRVLUaN X1

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

1^5>"CriJT^I^ebmpaasestaban pagando de nuevo buenos dividendos

|I>ffe*^^susaccionistas; Nose dispone de datos de CIVSA, pero tanto El Buen
^ f ^ ^ ^ w i i ^ o t ^ a p ^ A ^ d e c l a r a r o n ganancias impresionantes a los pocos
r ^ ^ j - ^ a ^ j i ^ ^ e n n i r a d n ' d e J a contienda'. En 1920 y 1922 CIDOSA obtuvo
(f*;;i|gts^d^^
de 14 y 13% respecr
iP^:-- ^tivlnente^cerca^de cuatro puntos de porcentaje por arriba del pro7 -
rnedibobtendpor la empresa durante el Porfiriato (vase el cuadro
5).'Los rendimientos de El Buen Tono fueron ms impresionantes
an; con tasas de 12% en 1918, 21% en 1919, 16% en 1923 y 12%
. .
en 1924 (vase el cuadro 1 0 ) . " . . . . : .
y --Cuadro 10: El Buen Tono. Tasa de rendimiento sobre
* el acervo de capital, 1911 a 1925'
- i 4 o . ^ '
Acervo de capital
Ganancia

191 I V ^ v ' .::

.-.. r
1912 ;-.>.

1913
.

1914

1915. ...
'

1916

1917
1918
10 650 733
1 264 375
1919
9 706 661
2 036 842
'
1920. __
''k- V.

1921

1922
1923
13 186 402
2 115 842
1924
12 837 403
1 570 457
1925

Efe
m

Tasa de rendimiento

12
21

16
12

FUKNTV:: Proveniente de Boletn Financiero v Minero, 28 de mayo de 1919, p. 8; 27

de agosto de 1920, p. I; 28 de agosto de 1920, pp. 1 y 8, 21 de abril de 1924, p. 1; 10 de
septiembre de 1925, p. I, y 28 de octubre de 1923, p. 1.
> Vase un anlisis de la manera como se calcularon las ganancias, el acervo de capital
y la taisa de rendimiento sobre el capital, y el mtodo empleado en el ajuste de los datos
originales, en el apndice A de mi tesis: "The Industrialization of Mexico, 1890 to 1940",
iKTA, 1985.

Los datos respecto a los rendimientos de las acciones y las ganani iaa ilc d i v i d r n d o a i n d i c a n <|lir la r x p v i i r ncin (le catas d o s c o m p a a s

era bastante caracterstica. Para 1920 casi todas las empresas examinadas estaban pagando dividendos de nuevo. Las nicas excepciones
entre los, productores de bienes de consumo fueron la Compaa

rl

435

Industrial de San Antonio Aba*d (que pag dividendos en 1920 y 1921,

pero no lo hizo en el periodo de 1922 8 1925) y a Compaa Cervecera
de Toluca y Mxico, que pag un dividendo en 1921, pero nada ms.
, En los bienes de productores fue casi tan rpida la recuperacin
del desastre de 1914-1916. En la industria cementera, por ejemplo,
la produccin anual de 1918,1919 y 1920 corresponda a los niveles
anteriores al estallido de las hostilidades (vase el cuadro 4). Aunque
la recuperacin de la produccin siderrgica se tard un poco ms,
el alto homo de }a Fundidora Monterrey estaba de nuevo en operacin
en 1917. La produccin de hierro en lingotes lleg a 21 mil toneladas en
1918, una cifra mayor que la de 1905, 1907 y 1908, aunque todava
menor que el promedio del Porfiriato (vase el cuadro 3). Con este
resurgimiento de la produccin Fundidora Monterrey empez por fin
a ganar dinero, con tasas de rendimiento de 3% en 1918, a 5% en
1919 y 9% en 1920 (vase el cuadro 6; el impresionante rendimiento
de 21 % obtenido en 1917 se debi al refinanciamiento de los bonos
de la compaa, no a sus actividades productivas).
y Esta recuperacin del aparato fsico de las manufacturas mexicanas fue acompaada de la renovacin de la actividad poltica de los
industriales del pas. F n nr,vimhr H> 1017 justo rirff[ttir7 Am h
CIOIDlligacinrlpla-nnftVa Cnngiihirjon_mfyiraria, Ins fabricantes del
pa.fS cnnvnc*t"n a-.una ^nffrtAiigia-nacinnal Hc-inHnitriales-enJa
ciiidad-de.Mxica. Advirtiendo que las reglas del juego estaban
siendo revisadas por el nuevo Estado que se estaba forjando, los
industriales se unieron para defender sus intereses. Haba bsicamente tres temas en su agenda. El prim* ** refera a la presin que se
eigrcgllig b r e Si gO-biemo. posrevolucionario para que mantuviera
1 qsjyfi les anteriotes-de-proteccin-arancelaria, El segundo.consista eji^cexsaJ^rjal^obiemo^ue-se-oponan-a-los-artculos2Xy-l53
dejajaueya..C.cmslUnJI' J ^
dLdexechajde. asignar^los-recursos-de-la-tierra -y-los-derechos'del
subsuelo, estableciendo que "la nacin tendr en todo momento el
derecho de imponer a la propiedad privada las limitaciones que
demande el inters pblico".22 .ELaricjjln.l?^ rstahWfa,.la jomada
-, 20 Resea y memorias del Primer Congreso Nacional de Industriales, reunido en la
'Ciudad de Mxico bajo el patrocinio de la Secretarla de Industria, Comercio y Trabajo,
Mxico, Direccin de Talleres Orifico; 1918, pp. 82, 263; citado en adelante como
Resea y memoria.
-..,
.'":.
'. 2' Resea y memoria, pp. 72, 76.
2 Citado en Michael C. Meyer y William L. Sherman, 7fce Course of Mexican History,
Nueva York, Oxford University Press, 1979, p. 544.
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LA REVOLUCIN

W0?'fi--

laboral de ocho horas, la a-mana lahoral Hf seis das, un-snlario

mnimo y una papa igual por trahajn igual. Tambin otorgaba a los
trabajadores el derecho de sindicarse_y declararse en huelga. Por
ltimo, la convencin quera formar cmaras TffiterrrafSTegionalev
las que podran utilizarse para presionar al gobierno a fin de proteger
los intereses de los industrales mexicanos, especficamente los monopolios y los aranceles protectores.23
No fue cierto entonces, como muchos han supuesto, que los
capitanes industriales del Porfiriato hayan sido expulsados del pas
en 1910. En efecto/encabezando el ataque contra el gobierno en la
conferencia de 1917 estaba nada menos que Adolfo Prieto, el financiero asturiano que se convirti en uno de los principales industriales
del pas durante el Porfiriato, con intereses en empresas siderrgicas,
jaboneras y de textiles de algodn y de lana. Los dems lderes de la
conferencia eran, como Prieto, grandes fabricantes cuyos orgenes
eran claramente porfirianos. No era sta una "burguesa autntica,
nacional", de nuevo cuo, integrada por pequeos industriales. En
efecto, una de las primeras cosas que hicieron los lderes de la
conferencia fue disminuir el poder de los pequeos industriales al no
darles su propio grupo dentro de la organizacin ms amplia, ubicndolos en cambio en el grupo global de "industrias miscelneas".24 En
suma, los industriales del pas no slo conservaron su posicin
durante la Revolucin, sino que ya estaban tratando de influir en la
poltica gubernamental antes de que la lucha hubiera cesado.
As pues, en un sentido fsico inmediato la Revolucin Mexicana
tuvo escaso efecto en el sector manufacturero. Las principales compaas manufactureras de Mxico salieron inclumes de la contienda
y los empresarios que controlaban estas compaas antes de la Revolucin continuaron hacindolo.
' - De hecho los fabricantes mexicanos ganaron ms dinero que nunca
despus dIa Revolucin. La tasa de ganancia sobre el acervo de
capital,-los rendimientos de las acciones y los rendimientos reales
de los inversionistas se elevaron marcadamente durante el periodo de
r. 1918La'-I925Al mismo tiempo aumentaban el producto y la utilizacin de la capacidad. Como indican los cuadros 1,2,3 y 4, el volumen
de la produccin en las industrias del acero, el cemento, la cerveza y
los textiles de algodn, sr ifierctiwl^ rpUInnicnic con an I ios concomitantes en la.utilizacin de la capacidad.
-

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rV nXeseaf memoria; pp. J77, 181.

;> ;;/W;p.3S.

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Jfc''"-

'

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

437

Dos factores intorralaelonadoe fueron Importantes en la elevaejn

del nivel de la produccin y las ganancias, ninguno de ellos saludable
i if-. para las manufacturas en el largo plazo! El primero era que la.
: ^ynlnri" aciusomoxualquex ^"cic c^la4ista4-elimin<Macn-

W'-

pr*"5^ fifbeSi WrrrnmtCLAa^nnrt'ntrarin

n 1 mprraHn y etevaS

I a-renta bildad-de-Ias-empresas-sobrevivientes.-El efecto-globaLdeJa

.5 p
Rej^ycJQJinJa.estructura^le-la-producGn-fue.un-nue.vo-desaliento
deJa-competencia-y^Lagravamiento-del-sesgo-de-)a-economa-hacia
e^UgopoliaT^rTnonopolio^;
/'
''Ti Efr j r
MEWfi V Los' ciatos tomados del censo de'la industria textil del algodn
'levantado por la Secretara de Hacienda demuestran claramente el

agravamiento de la concentracin en el mercado. Ya se examinen los

datos respecto al nmero de trabajadores por fbricas, la cantidad de
algodn consumido por fbrica, o el nmero de husos y telares por
fbrica, es claro que las empresas que cerraron primero fueron las
ms pequeas del pas, mientras que las ms grandes sorteaban mejor
la contienda. Los datos indican tambin que las fbricas ms grandes
estuvieron devorando a las ms pequeas despus de la Revolucin,
ya que -la industria se concentraba cada vez ms a principios del
decenio de los aos veinte. En 1909 el tamao medio de una fbrica
era de 5 630 husos. Cuatro aos ms tarde, tras la pequea perturbacin causada por los primeros aos de la Revolucin, la fbrica
caracterstica en operacin era considerablemente mayor, con 6 380
husos. Los datos acerca de los telares y los trabajadores por fbrica
narran Una historia muy similar. En 1909 la fbrica algodonera
caracterstica tena 196 telares y empleaban a 250 trabajadores. En
1913, con el cierre de algunas de las fbricas ms pequeas del pas,
la fbrica de tamao medio tena 227 telares y 277 trabajadores (vase
el cuadro 11). No se dispone de datos respecto a la maquinaria y la
fuerza de trabajo para 1914, 1915 y 1916, pero sabemos que el
nmero de fbricas en"operacin continu declinando hasta 1915. En
1917, el primer ao para el que contamos con datos de nuevo, la
situacin era muy similar a la de 1913. Pero a partir de 1917 se aceler
dnueyo el proceso de concentracin. Para 1923, cuando operaban
'; !&& 121 fbricas menos que en ) 909, la fbrica caracterstica empleaba a
] W&. 354.trabajadores (antes 250), que operaban 275 telares (antes 196) y
7,4.29 husos (antes 5 630). , . - . ' . . . . .
.filiado que gran parte "del rest de la industria pesada se caracteri. zaba y.por la produccin oligoplica y monoplica, no podra
K" .'- haberse, concentrado ms de. lo que ya estaba. En todo caso la

^.->.ffV--r-;-, - .-; .

. . * .

*--.*

Mfe

438

''..'""

A'

Cuadro'11.

Caractersticas estructurales d e la industria

textil del algodn, 1898 a 1925

Ao 'Trabajadores
fiscal..
. por fbrica

'
Telares '
..-. por fbrica

Husos por
fbrica

Algodnpor
fbrica*

< 4 192
:.*?; -4 095
U 9 0 C U . > ^ e 2 0 7 , L - ' = ? - . ' . I 5 * . I W . . - : ; . . . : 4 392
... 4447
J 9 p i 4 ; t ^ 2i;^y;
MI
.._..; ",4 804
5 501
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."'.' 5 344
, " 5 339
"V.!'.r-5 294
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1891: ;v -":; :5 552
" la'^f2S()Ebpi-*. 196 >'--:J'.:.-;.'. 5 630
/1909*'
- ..'; 5 714
1 9 ^ v r ^ ^ 7 0 rn^-v ib.; .205 -i *:: . ;6 095
,.
6049
-: 6 380
: M 9 i 2 ^ ; ^ ; ; . ; 2 5 6 , r v r v v j ; . i 2 w , .
1898 ^ v ^ j V i . r ~

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LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

LREVOLUCIN

130

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223
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216
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6 627
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1923.;;
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1924;'
325.
-<239
1925
336 1 .

195
283 ;
264
297
291
299
263
315

fflm&

\.. FUENTE; Deji vado.del- cuadra 1 ;.- : . .

mtricas
v. ..Consumo de algodn por fbrica en operacin, en toneladas
I

'

'

>

'

'

'

*!.-' 'mz^h^^^^^^'^^l^^i^^^^^
cmo la cerveza, e}
acei^exnCTtp,?el'>adro'y^l jabn; no se concentr menos que
iliuoiilo p | I'>ift!nto

A q i i l y olla mino c'untilns rltiprcana

nuevas

entraban al mercado (una en la industria de la cerveza, otra en la

del cemento), pero t a s empresas nuevas se creaban siempre a
expensas'de'ho de los antiguos productores porflriarios. En el
mercado de la cerveza de la ciudad de Mxico, por ejemplo, se fund
' . 7' '''.

439

la Cervecera Modele, qu elimin y devor a IH m?m$ felente

Compaa Cervecera de Toluca y Mxico. En el mercado cementero
de Monterrey se fund Cementos Monterrey, pero pronto sta se
fusion con la antigua Cementos Hidalgo para formar Cementos
Mexicanos.
: Asi-puesr-aunqne~tmas cuantas empresaBTtoevas~entiaiorral nierajJcdespuVde-4a-Revotaciir, uoTaiilbria-estnictura-bsiea-de la
produccin glignpnlica-y-monopQlica. El pequeo nmero de empresas nuevas q'lfi Sffiin^M*-Ait*itPiJftc-ir>e-i/Anti-o-^Agarrnlla
.expensas-de smprwas yattXKfp.nj[f.sxlm'*'-^^O,r>O,.'gfl,Y0lvlg.rn,''
competitivb.[ Durante. este periodo .empez a ocurrir la inversin
extranjera directa en las manufacturas por parte de'compaas estadunidenses, pero estas inversiones eran limitadas y pequeas. Por
; ejemplo, la Ford Motors estableci una operacin de ensamblado en
la ciudad de Mxico, pero no se trataba de una operacin muy grande.
En realidad era poco ms que un almacn donde unos cuantos
mecnicos atornillaban equipos de ensamblado completamente armados. La gran entrada de inversin extranjera directa en las manufacturas slo ocurrira treinta aos despus.
Est proceso de concentracin del mercado se ligaba inexplicablemente al segundo factor causal del incremento de la rentabilidad
observado despus de la Reyolucinda descapitalizacin-del-geetor
rnanufaftiirern A u n q u e la R p v n l i i r i n raiK pgr-asn d a o f s i r n real

aJa-p4anta-4T>anufaeturefa-ffl6x46anat provoc una-crisis de-enf4anza

ntra-os4nvepsionistasr-Mientras que llev al poder a la burguesa
nortea, la Revolucin tambin permiti el ascenso de otros grupos,
en particular de la clase trabajadora sindicada. En efecto, el campesinado fue derrotado por un pacto entre la clase obrera y los intereses
comerciales y terratenientes del norte de Mxico. Pero ni siquiera esta
victoria fue total, y los campesinos del centro-sur siguieron desempeando un papel en la poltica nacional. Por lo tanto, el nuevo Estado
hubo de ocuparse no slo de los intereses de los capitalistas del norte
en ascenso, sino tambin de los intereses de la clase obrera y del
C a m p e s i n a d o . Pr>r Pgfa fa-rAn la rr.ncH'fli^JAn-XXiMtlttana-^o-tO-MT-cf.
,' O m p a dp la-pr-nptgHaH privaba y He la rHigtrihii^in./J-la.iAn-a-*Jitg

%
SI-*.

aldeas corporativas, del capitalismo y de los derechos de la clase

obrera. As pues, aunque los antiguos financieros industriales del
Port mato y sus empresas se conservaban muy bien y hasta cierto
punto se haban tornado ms poderosos por efecto de la Revolucin,
ya no controlaban las riendas del poder poltico como lo haban hecho

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442

LA REVOLUCIN

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

Cuadr13. Industria textil del algodn. Capital invertido

en maquinara y edificios, 1922 a 1933

Cuadro 14. Rendimiente real par lots Invereionlstns,

1918 a 1925

443

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Ao fiscal

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1928 ;
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1929
.<~ ?i930
"^' i 1931
1932
1933

(Pesos de 1940)
Inversin

81 765
71968
. 74 229
- 77 568
77 260b
77 122
76 500
75 905
76 396c
66 098d
63 345d
64 005d

Nombre de la
compaa*

a|i/ San Ildelfonso

29:
^ | : . El Buen Tono.:
370..,
S]|f$? San Rafael; ,-f.- 58 ",.^.-CiDsV .,;.
183 ,
*?'*.? Jabonj";.-- _
~165f
' Cig. Me'x.' "
71

Cerv.Tot.
-28
,-'5
", AtlixcoS . ..'
44
CIVSA '

Fund. Mont.
San Ant. Abad
Cerv. Moct.
Tab. Mex.

Furjm:: Tomado de Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, Deparlamento de

Impuestos Especiales, "Estadstica del ramo de hilados y tejidos de algodn y de lana",
1922 a 1933.
> Valor en libros al final del ao.
b
Al final del primer semestre.
* Incluye las fbricas de tejidos.
d
Excluye las fbricas de tejidos.

los rendimientos de las acciones aument de 4.6% anual durante el

Porfiriato a 9.4% despus de la Revolucin (vase el cuadro 8). Los
rendimientos financieros reales de los inversionistas se quintuplicaron, saltando de un promedio de 3.6% anual durante el periodo de
1901 a 1910 a un promedio de 18.6% anual entre 1918 y 1925 (vase
el cuadro 14).
Este salto en los rendimientos no se debi a un incremento en las
ganancias reales de dividendos. En efecto, los dividendos reales
fueran menores durante el periodo de 1910 a 1925 que durante el
periodo de 1902-1910. El dividendo real anual pagado por accin
alcanz un promedio de 26.45 pesos entre 1902 y 1910. Durante el
periodo de 1919 a 1925 este promedio baj a 18.44 pesos (vase el
cuadro 15). ;
M s I.IPII, ol niitiirnln dn loe rrri'limirntot: y flr loo pnj/oo f i n n i i c i r .

ros se debi a la subvaluacin de las acciones por efecto de la

incertidumbre creada por la Revolucin. La mist" 3 iflceaidumbte
psicolgica que llev a las >rriprp<:as a dejar da reinvertiF-en-nueva
planta v-equipo (generando asi una dCMCeleiaein-cn-la-tasa-de'

118
11
11
248
147

Dividendos
totales
1919-1925

Rendimientos
totales*

36
359
49
275.
271"
:

70'"'
5
31
158
v

5
27
225
105

Tasa media real de rendimiento de las carteras'

65
729
107
458
436
141
-23
75
276
16
38
473
252

Tasa de
rendimiento
anualA

21.1
22.3
22.5
20.7
22.4h
27.3
-9.2
23.0
21.4
6.7
12.0
28.3
25.0
18.7

FUENTE: Basado en Boletn Financiero y Minero, 1916 a 1926.

Vase los nombres completos de las compaas en el cuadro 7, nota a.
Diferencia real en el precio medio de la accin, 1918 a 1925.
Total de los dividendos reales ms las ganancias de capital reales,
d Tasa compuesta de rendimiento implcito de 1918 a 1925.
c Supone una distribucin igual de los recursos de inversionistas entre todas las
acciones de la cartera de 1918.
f
Diferencia real en el precio medio de la accin de 1918 a 1924.
t Dividendos reales, 1919 a 1924.
' Tasa compuesta de rendimiento en un periodo de seis aos, 1919-1924.
Precio de la accin en 1919.
1

crecimiento del acervo de capit.tl) hizo que bajaran los valores reales
de las acciones. Entre 1912 y 1918 declinaron los valores reales de
las acciones dlas empresas de nuestra muestra en 75% en promedio.
Esta baja fue mayor an en algunas empresas. Por ejemplo, el valor
; real de las acciones de San Rafael y Anexas era en 1918 apenas igual
a 15 % de su valor de 1912. La menor de las disminuciones registradas
fue la de la Compaa Industrial de San Antonio Abad, el precio real
de cuyas ficciones cay en el mercado de 83 pesos en 1912 a 31 pesos
en 1918 (en trminos de pesos de 1940), lo que implica una declina,.'.. cin de 63%. En ningn momento del periodo de 1918 a 1925 se
;.. acerc el precio real de mercado de las acciones de alguna de las
empresas de nuestra muestra al nivel de antes de la Revolucin.
J"S,57' .

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Ganancia de
capital*

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

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445

Incluso con la recuperacin ocurrida en los precios de las acciones,

los valores reales de eslas acciones 6e negociaban todava en 1925 a
cerca de la mitad del nivel de 1912. . /
- As pues, los rendimientos eran elevados porque los inversionistas
perciban que el mercado era extremadamente riesgoso. Por lo tanto,
demandaban una prima por el riesgo a fin de mantener su dinero en
Mxico. De igual modo; los rendimientos reales para los inversionistas eran altos porque la incertidumbre creada por la Revolucin haba
hecho bajar tanto los precios de las acciones para 1918, que todo
incremento de los precios reales o de los dividendos reales generaba
despus tasas de rendimiento muy elevadas.
Si las ganancias estaban aumentando y acercndose a los niveles
porfirianos en trminos reales (vase el cuadro 16), y si estas ganancias no se estaban reinvirtiendo en el sistema, cul era su destino?
Sin unanlisis de las carteras de inversin de los principales financieros de Mxico durante este periodo no podr encontrarse una
respuesta concluyente a esta cuestin. Sin embargo, es posible que
estas ganancias hayan salido del pas tras ser pagadas como dividendos. Existen ciertos datos en apoyo de este supuesto. En 1927 Joseph
Sterret y Joseph Davis sugirieron la existencia de problemas de fuga
de capitales en su informe al Comit Internacional de Banqueros,
creado para supervisar el pago de la deuda extema mexicana. En un
tono moderado, reservado para los banqueros, estos autores sealaban que los bajos niveles de los depsitos en los bancos mexicanos
se deban en gran parte "a una tendencia, observada en muchas
empresas, a mantener cuentas de depsitos en el exterior ms bien
que en Mxico, en vista de las fluctuaciones de la moneda y de los
cambios, y del temor de acontecimientos desfavorables de varias
clases". 26 F S P Q C ' H T " - ' > 1 deceaiode lr>g wetoteiaya sidoun-pariodo
de fuga de capital*?. npsHp lnr0, p'gtn-hahfa :iHr-pr>ngrH>ntft^nn
'e[bajo nivel de confianza entre los inversionistasmexicanos-y-habra
resj^la4.QJ]3Jiy_sxQSaiQ-en-v.ista de-las posibilidades existentes~en
la^h^}gajje._Yj)nr^s d** Niiftva-ACnrk durante ese periodo. Sin embargo,! slo podr obtenerse una prueba concluyente con nuevas
investigaciones. ...j,, ,..
..
!.,.Asl'pues, a u n q u e laSfifllUCP M e v i r a n a afcrJr pnra ni-aparato
.fsico de lq industria mexicana, ejerci un rfrrtn ;ignifiralivn fn_pl
comportamiento d e los inversionistas El reordenamiento del Estado
2h Josph E. Sterrelt y Joseph Slancliffe Davis, The Fiscal and Economic Condition
o/Mexico, informe presentado al Comit de Banqueros de Mxico, mayo de 1928, p. 190.

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reales: Fundidora Monterrey, CIDOSA
>;"i#i>0>.-y El Buen Tono, 1902 a 1925
.'' ^,-.j:Tgg.-i'ig

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i , t,<Wo f^p\ .Tundidora Monterrey\. ..n. - / u*/i Tono

1902l#^&'/.:~^
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..-.' -cnlMSVttt sij 1.453 059r --.;.

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45. INFLACIN Y ESTABILIZACIN

M O N E T A R I A EN MXICO D U R A N T E
. LA R E V O L U C I N *

'.;..:..:.. (Pesosde 1940) ,

8.989^^;^

1908 [ST^fi^l 063 965

f$gji$i4i .<:'
' ^ '289/741^'

&:i 677 641

1239 532
.1787 726
2153 760
,'2751694
3 152 239
3 119 867
2465 618
'2 095 721

601.060 **
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661 017
1919 808
-105 319
891 195

1 058 054
2 130 588

2 588 995
:

r:

2 918 724
2711 751
2 102 352

797589

FUENTE: Tomado de los cuadros 5,6 y 10. Datos anteriores a 1911 tomados de Stephen
H: Haber, T h e Industrialization of Mexico, 1890 to 1940", Tesis Doctoral, UCLA, 1985.

mexicano despus de la Revolucin hizo que la mayora de los

inversionistas se'sintiera menos confiada acerca del futuro y que
terminara la oleada de inversin e innovacin que haba producido
un rpido crecimiento industrial anterior a 1910] Sera apenas en los
appg iraipl^M^iafiJQjtri RueVO gwfwwJ<-4fw<roianiclac T -<'Ji,cii Tnaygr

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paxte-judioj d>- Euiupa Oneiitar-y-fbaneses-que-haban-llegado- a

Mxioo-a-4nedidos^e-lo3-aos-vernteriniciara-denuevoel-proceso
ilrjuvx.jaujii^/ loumir.nto industrio leal

...-,' ^
...iff

A:

,,...

INTRODUCCIN

LA INFLACIN y la'estabilizacin monetaria durante los aos crticos

de l Revolucin Mexicana han sido estudiados con poco rigor y poco
apeg a los hechos! Esto es consecuencia en gran medida de la
confusin que existe hasta hoy da respecto a muchos aspectos de los
fenmenos econmicos ocurridos durante la Revolucin.
Dos de ellos y de gran trascendencia son la inflacin y la consecuente estabilizacin de la moneda a fines de 1916; gracias a esta
ultima el pas cont con bases firmes para el proceso de reconstruccin y recuperacin econmica posrevolucionaria que le sigui.
Comnmente se considera la estabilizacin monetaria de ese periodo como un hecho que no tiene mayor explicacin y que como
tantas otras situaciones de la historia de Mxico fue una bendicin.
La bibliografa acerca del tema es escasa y no da mucha luz para
comprender el fenmeno. Protagonistas de la poltica econmica de
la poca como el secretario de Hacienda Luis Cabrera (1920) y
Antonio Maero (1926, 1927) afirman respectivamente que el pilar
que promovi la estabilizacin fue el presidente Venustiano Carranza
y que mucho del xito se debi al secretario Cabrera. Por su parte
Antonio Espinosa de los Monteros (1928) unos aos ms tarde otorga
el crdito a las autoridades hacendaras.
Algunos escritores de la posrevolucin como Torres Gaytn (1944,
1982) sostienen tambin que Carranza fue el artfice de la estabilizacin y otros como Kemmerer (1940) sostienen, con otra terminologa,
que lo que se dio fue una sencilla sustitucin de moneda, lo que tuvo
como consecuencia una reversin de la Ley de Gresham.
Desde principios del periodo revolucionario, debido a los requerimientos de recursos por parte del gobierno para sostener su solvencia y ms tarde financiar la lucha armada, el gobierno mismo y
* Este articulo fue publicado originalmente en EL TRIMESTRE ECONMICO, vol. LVI,
hum. 221,1989.

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447