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HUMANOS
ESCUELA PROFESIONAL DE NEGOCIOS INTERNACIONALES
INDICE
Mercado de Futuros financieros..................................................................................................3
Definicin...............................................................................................................................3
Quines operan Futuros?.......................................................................................................3
Caractersticas de los Contratos a Futuro................................................................................3
Funciones de los contratos a futuro........................................................................................3
Clasificacin de los contratos a futuro....................................................................................4
Cancelacin de los contratos de futuros..................................................................................4
Cobertura con futuros de divisas.............................................................................................4
Qu elementos intervienen en los futuros sobre divisas?......................................................4
Ejemplo...................................................................................................................................5
Bibliografa.................................................................................................................................6
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Quien opera para cubrirse, lo hace para neutralizar el riesgo asociado con otras
inversiones, tomando posiciones para reducir o eliminar la exposicin al mercado y la
vulnerabilidad sobre los futuros movimientos de precios del respectivo activo.
El inversionista debe depositar una cantidad mnima de dinero (margen inicial) por
contrato, segn est especificado por la casa de bolsa. Esta cantidad es requerida como
un depsito del contrato.
Existe una magnitud mnima de variacin en los precios, stos slo pueden cambiar en
mltiplos de esa magnitud.
Existen lmites mximos en las fluctuaciones diarias de los precios, estos lmites
constituyen una banda alrededor del precio de liquidacin de la sesin anterior, fuera
de la cual no se puede comerciar.
pueden descubrir los precios por ejemplo de los granos mucho tiempo antes de su
cosecha.
2. Sirven para reducir el riesgo precio: Se puede reducir el riesgo de precios porque
en un mercado siempre hay alguien que estar dispuesto a asumir el riesgo que otro
quiere eliminar contrapartida.
Por ejemplo, supongamos que una compaa, domiciliada en los EE.UU. y cuyos estados
financieros estn denominados en dlares de los EE.UU., acuerda vender bienes a ser
entregados un par de meses despus por un pago futuro de 50.000.000. Como resultado, la
empresa est expuesta al riesgo de una disminucin del EUR con respecto al USD.
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= 50.000.000 125.000
= 400 /
La estrategia adecuada podra ser vender futuros EUR/USD para cubrir la exposicin al
riesgo. El coeficiente de cobertura se obtiene comparando esa exposicin de riesgo de
50.000.000 con el tamao del contrato de futuros de 125.000.
Importe del activo subyacente: cantidad del activo subyacente a comprar o vender
que est estandarizado en los contratos.
Precio del futuro: es el precio al que el comprador del contrato comprar el importe
del activo subyacente establecido en el mismo contra entrega de la divisa de
contrapartida, o vendedor del contrato entregar la divisa indicada en el mismo.
Ejemplo
Un exportador USA que negocia con compradores alemanes, soporta el riesgo de los cambios
del valor del $ con respecto al DM y cualquier medio que pueda utilizar para reducir este
riesgo es una cobertura. Los futuros son apropiados para eliminar parte o la totalidad del
riesgo de las transacciones con divisas. Una vez que se haya cubierto una operacin con
contratos de futuros, la posicin queda aislada de los efectos, favorables o desfavorables, de
las variaciones en la tasa spor de cambio en el tiempo de duracin del contrato.
Supngase el caso de un exportador alemn que firm un contrato de venta en US por importe
de 500.000 S, en junio y a cobrar en septiembre. En junio la tasa spot era 1 DM = 0,5995 $.
Con este cambio, el valor equivalente del contrato en DM era de 834.028 DM, cantidad a
cobrar por el exportador a ese cambio, pero como el cobro tiene lugar en septiembre, el $ ha
podido bajar a 1 DM = 0,6250 $ a ese da. El valor equivalente del contrato de 500.000 $ a
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esa tasa de cambio es de 800.000 DM, que es lo que realmente cobrara, perdiendo 34.028
DM 21.267,5 $.
Pero el $ tambin ha podido subir a 1 DM = 0,5882S, con lo que cobrara 850.051 DM,
obteniendo un beneficio de 16.023 DM 9.424,7 $. El exportador alemn se somete al riesgo
de cambio, al actuar en el mercado spot de divisas, pero ante este riesgo del mercado spot, el
exportador puede especular o cubrirse en el mercado de futuros, segn su actitud personal
frente al riesgo.
Bibliografa
Mercado de divisas (2010). Recuperado el 04 de abril del 2015 de:
https://www.cajaespanaduero.es/galeria_ficheros/empresas/Los_mercados_de_divisas_2_El_m
ercado_de_divisas_a_plazo_tcm6-9120.pdf.
Mercado de divisas a plazo ( 2000). Recuperado el 04 de abril del 2015
de:
http://ocw.uc3m.es/economia-financiera-ycontabilidad/financiacion-internacional/material-de-clase1/Tema5_Mercado_Divisas_a_Plazo.pdf.
Mercado de divisas (2005). Recuperado el 04 de abril del 2015 de:
http://www.uca.edu.sv/facultad/clases/maestrias/made/m230054/06Cap
-2-1-MERCADO-DIVISAS.pdf.
La cobertura cambiaria: los futuros de divisas ( 2013). Recuperado el
04
de
abril
del
2015
de:
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/InformesEspeciales/Cobertura-Cambiaria-Forwards-Divisas.pdf.
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