BANCA Y BOLSA DE VALORES

http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores-peruano/mercadovalores-peruano2.shtml
INTRODUCCIN

En el presente trabajo se desarrollar en breve resumen sobre la SMV

(Superintendencia del Mercado de Valores, el cul como observaremos se encarga
a de velar por la proteccin de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de
los mercados bajo su supervisin, la correcta formacin de precios y la difusin de
toda la informacin necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin,
supervisin y promocin.
Tambin veremos cada parte de su misin y visin. Las interpretaciones
referentes al Per, como es que influye en nuestro territorio Nacional respecto a
la Bolsa de Valores, y ayuda a los grandes mercados.
Como sabemos en el mercado pblico de valores se mantuvo como uno de los
canalizadores de recursos ms importantes del sistema financiero peruano,
proporcionando una fuente alternativa de financiamiento para un gran nmero de
empresas, principalmente vinculadas al sector de la demanda interna. De esta
manera se destacando emisiones por montos grandes lo cual refleja la confianza
por parte de los inversionistas en la estabilidad macroeconmica y en los
fundamentos de las principales empresas del pas, pese al inestable entorno
internacional.

BANCA Y BOLSA DE VALORES

NDICE
I.

MARCO TERICO CONCEPTUAL

1.
DEFINICION
2.
FUNCIONES
3.
RESEA HISTRICA
4.
MISION Y VISION INSTITUCIONAL
4.1.
VISIN
4.2.
MISIN
5.
ORGANIZACIN
5.1.
ORGANIGRAMA
5.2.
RGANOS DE LNEA SEGN ROF
6.
CDIGO DE TICA
6.1.
EL RESPETO DE LAS LEYES
6.2.
LA VOCACIN DE SERVICIO PBLICO
6.3.
LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD
6.4.
LA CALIDAD DEL SERVICIO
6.5.
LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIN
6.6.
EL ESPRITU DE EQUIPO
6.7.
EL DESARROLLO PROFESIONAL
7.
MERCADO DE VALORES
7.1.
DEFINICION
7.2.
VENTAJAS
7.2.1.
EMISOR
7.2.2.
INVERSIONISTA
7.3. CONSIDERACIONES MNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL
INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES
8.
QU ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?
9.
COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIN
9.1.
ENTORNO MACROECONMICO
9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL
9.1.2. ENTORNO NACIONAL

II.

ANLISIS REFERENTE AL PER

III.
IV.
V.

ANEXOS
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFA

SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

I.

MARCO TERICO CONCEPTUAL

2

BANCA Y BOLSA DE VALORES

1.

DEFINICION

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo

tcnico especializado adscrito al Ministerio de Economa y Finanzas que
tiene por finalidad velar por la proteccin de los inversionistas, la eficiencia
y transparencia de los mercados bajo su supervisin, la correcta formacin
de precios y la difusin de toda la informacin necesaria para tales
propsitos, a travs de la regulacin, supervisin y promocin. Tiene
personera jurdica de derecho pblico interno y goza de autonoma
funcional, administrativa, econmica, tcnica y presupuestal.
2.

FUNCIONES

Son funciones de la SMV las siguientes:

a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores,
mercado de productos y sistema de fondos colectivos.
b) Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de valores,
mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las
personas naturales y jurdicas que participan en dichos mercados. Las
personas naturales o jurdicas sujetas a la supervisin de la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (SBS) lo estn tambin a la SMV en los aspectos
que signifiquen una participacin en el mercado de valores bajo la
supervisin de esta ltima.
c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y
el sistema de fondos colectivos.
Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las
normas internacionales de auditora por parte de las sociedades auditoras
habilitadas por un colegio de contadores pblicos del Per y contratadas
por las personas naturales o jurdicas sometidas a la supervisin de la SMV
en cumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede
impartir disposiciones de carcter general concordantes con las referidas
normas internacionales de auditora y requerirles cualquier informacin o
documentacin para verificar tal cumplimiento.
3.

RESEA HISTRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmente

mediante la Ley N 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la
denominacin de Comisin Nacional de Valores, habiendo iniciado sus
funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la promulgacin del Decreto
Ley N 18302. Dicha norma dispuso que la Comisin Nacional de Valores
sera un organismo pblico desconcentrado del sector economa y finanzas,
3

BANCA Y BOLSA DE VALORES

responsable del estudio, reglamentacin y supervisin del mercado de
valores, de las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y dems
partcipes de dicho mercado.
Las competencias originales de la Comisin Nacional de Valores fueron
ampliadas posteriormente, destacando entre estas las siguientes:
i.

El Decreto Ley N 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, que

otorg a la Comisin la supervisin de las personas jurdicas
organizadas de acuerdo a la entonces Ley de Sociedades Mercantiles
y sustituyendo la denominacin de Comisin Nacional de Valores por
la de Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV). Posteriormente, mediante Ley N 27323 publicada el 23
de julio de 2000, dicha funcin fue trasladada al Instituto Nacional de
Estadstica e Informtica (INEI);

ii.

El Decreto Ley N 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977,

que encarg a la CONASEV la supervisin de las Empresas
Administradoras de Fondos Colectivos; y,

iii.

La Ley N 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorg

a la CONASEV la facultad de supervisar el mercado de productos y a
los agentes que participan en dicho mercado.

Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisin del Mercado de

Valores, aprobada por Ley N 29782, que entr en vigencia el 28 de julio de
2011, se sustituy la denominacin de Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores por la de Superintendencia del Mercado de Valores,
otorgndole a su vez mayores facultades para el cumplimiento de sus
funciones.
4.
MISION Y VISION INSTITUCIONAL
4.1.

VISION

Promover un mercado de valores transparente, eficiente e ntegro,

que genere confianza en el pblico y contribuya al desarrollo
econmico y social del pas.
4.2.

MISIN

Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados

de valores, de productos y del sistema de fondos colectivos, a travs de
altos estndares internacionales de regulacin, supervisin y
orientacin; con un equipo especializado y comprometido con la
excelencia y con el uso de tecnologas de avanzada.
4

BANCA Y BOLSA DE VALORES

4.2.1.

VALORES INSTITUCIONALES:

4.2.2.

ENFOQUES DE INTERVENCIN

4.3.

Integridad
Vocacin de servicio Pblico
Respeto
Imparcialidad
Confidencialidad
Eficiencia

Inclusin Financiera
Mejora Continua
Gestin por Resultados
Competitividad
Simplificacin Administracin

LEMA:
SMV, Sumando Valores al Mercado

5.
5.1.
5.2.

ORGANIZACIN
ORGANIGRAMA
RGANOS DE LNEA SEGN ROF

INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
RIESGOS
DE RIESGOS

SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA
DE
DE SUPERVISIN
SUPERVISIN PRUDENCIAL
PRUDENCIAL

INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
DE SUPERVISIN
SUPERVISIN DE
DE
ENTIDADES
ENTIDADES
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL

CUMPLIMIENTO
DE CUMPLIMIENTO
BANCA Y BOLSA DE VALORESDE
PRUDENCIAL
PRUDENCIAL

INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL

6. SUPERINTENDEN
CDIGO DE TICA
DE
DE SUPERVISIN
SUPERVISIN DE
DE
CONDUCTAS
CONDUCTAS
SUPERINTENDENCIA
CIA DE MERCADO
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA
DE
DE SUPERVISIN
SUPERVISIN DE
DE
DE VALORES
La Superintendencia
del Mercado
de Valores
(SMV) es INTENDENCIA
una institucin
CONDUCTAS
CONDUCTAS DE
DE MERCADOS
MERCADOS
GENERAL
INTENDENCIA GENERAL
CUMPLIMIENTO DE
DE
DE CUMPLIMIENTO
pblica cuya actividad se rige por los siguientes principios: DE
CONDUCTAS
CONDUCTAS

6.1.

EL RESPETO DE LAS LEYES

SUPERINTENDENCIA ADJUNTA

INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL
DE
DE ESTUDIOS
ESTUDIOS
ECONMICOS
ECONMICOS

SUPERINTENDENCIA
El trabajador de SMV tiene
unINVESTIGACIN
profundoADJUNTA
respeto
por la Constitucin
DE
Y
DE INVESTIGACIN
Y
DESARROLLO
DESARROLLO
INTENDENCIA
DE
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
Poltica, las leyes, las normas
y la tica profesional.

6.2.

LA VOCACIN DE SERVICIO PBLICO

ORIENTACIN
ORIENTACIN AL
AL
INVERSIONISTA
INVERSIONISTA

El trabajador de SMV est al servicio del pblico por encima de

cualquier inters particular y no acepta ningn tipo de obsequio
o retribucin por los servicios que brinde como parte de sus
funciones, del mismo modo no recibe asignaciones por cargos no
desempeados. El trabajador de SMV gua su comportamiento en
la honradez y acta imparcialmente sin ofrecer trato preferencial
a ninguna persona natural o jurdica.
6.3.

LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD
El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria
prime la lealtad hacia su Institucin y es consciente de la
responsabilidad que recae sobre sus actos, en tal sentido cumple
con las polticas dictadas por SMV orientadas a evitar la
ocurrencia de comportamientos irregulares.

6.4.

LA CALIDAD DEL SERVICIO

El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo,
encontrndose en una constante bsqueda de simplicidad,
celeridad y eficiencia, para de esta manera dar un sentido de
excelencia a los servicios que brinda al mercado, en trminos de
oportunidad y calidad. En tal sentido, se preocupa de incorporar
permanentemente las innovaciones que sean necesarias para
desarrollar sus actividades de regulacin, supervisin y difusin.

6.5.

LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIN
El trabajador de SMV no revela la informacin a la que tiene
acceso por el ejercicio de sus funciones, ni la utiliza para
beneficio propio o de terceros.

BANCA Y BOLSA DE VALORES

6.6.

EL ESPRITU DE EQUIPO
La interrelacin de los trabajadores de SMV es estimulado por un
ambiente de camaradera, respeto mutuo y colaboracin, lo cual
permite un trabajo interdisciplinario coordinado y eficiente. SMV
aspira a buscar un equilibrio entre las iniciativas individuales y el
trabajo en equipo, a travs del cual se comparten ideas y
experiencias.

6.7.

EL DESARROLLO PROFESIONAL
SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su
desarrollo profesional y les inculca, en su trabajo diario, la
investigacin, la bsqueda de nuevos conocimientos y la
supervisin permanente. Ofrecemos a cada uno de nuestros
trabajadores
capacitacin
y
entrenamiento
continuo,
reconocimiento por la labor realizada y una remuneracin que
premie sus aportes en relacin al cumplimiento de nuestros
Planes (Estratgico y Operativo).

7. MERCADO DE VALORES
7.1.

DEFINICIN
El mercado de valores constituye una opcin de financiacin e
inversin para los diversos agentes de la economa.
As, por ejemplo, empresas que necesitan financiamiento
(emisores) pueden emitir valores representativos de deuda (bonos
o instrumentos de corto plazo) o de participacin (acciones),
ofreciendo para ello una tasa de inters, dividendos o
participacin en las decisiones de la empresa, segn sea el caso.
De esta manera, el mercado de valores contribuye al
financiamiento del desarrollo econmico del pas.
De otro lado, los inversionistas riesgo, adquieren dichos valores
con la expectativa de obtener un retorno determinado por su
inversin, decidiendo ellos mismos dnde colocar su dinero, segn
su propia evaluacin de la informacin que se encuentra a su
alcance.

BANCA Y BOLSA DE VALORES

Esta transferencia de dinero y valores entre emisores e inversionistas

en el mercado de valores se facilita con la participacin de una serie
de actores que cumplen un rol estratgico en el proceso, sea
interconectando a emisores e inversionistas, o brindando los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la compra y/o
venta de valores de manera transparente, competitiva, ordenada y
continua:
Clasificadoras de riesgo, sociedades titulizadoras, sociedades
agentes de bolsa, bolsas de valores, instituciones de compensacin y
liquidacin de valores, sociedades administradoras de fondos
mutuos. A ellas se suma la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV).

7.2.
7.2.1.

VENTAJAS
EMISOR
Opcin de elegir entre diversas alternativas de acuerdo a
sus necesidades de financiamiento, tales como: deuda a
corto o mediano plazo (bonos o instrumentos de corto

BANCA Y BOLSA DE VALORES

7.2.2.

plazo), emisin de acciones con derecho a voto o sin

derecho a voto, titulizacin de activos, entre otras.
Flexibilidad en plazos, monedas y tasas de inters.
Acceder a montos importantes de financiamiento a un costo
competitivo.
Estimula el manejo profesional y crea historia e imagen al
emisor.
Incorpora prcticas de buen gobierno corporativo.
INVERSIONISTA

Opcin de acceder a una serie de alternativas de inversin

que se ajustan a diferentes expectativas de rendimiento y
perfiles de riesgo: acciones, bonos, instrumentos de corto
plazo, operaciones de reporte, fondos mutuos, etc.
Obtener rendimientos superiores a los del sistema
financiero tradicional, aunque a un mayor riesgo.
Acceder a un mercado organizado y supervisado, con
informacin para la toma de decisiones de inversin.
7.3.

CONSIDERACIONES MNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE

EL
INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE
VALORES
Si bien el mercado de valores ofrece diversas ventajas, el
inversionista debe tener siempre presente lo siguiente:
Una mayor rentabilidad est asociada, por lo general, a un
mayor riesgo; y, la rentabilidad pasada de una inversin no
asegura que sta se repita en el futuro.
No dejarse influenciar solo por la informacin publicitaria
sobre las elevadas rentabilidades registradas en la bolsa de
valores o en los fondos mutuos. Hay que informarse
siempre sobre las caractersticas del valor en que se
invierte para evitar sorpresas o malos entendidos.
Realizar un seguimiento permanente de la evolucin de sus
inversiones, lo cual es posible hacer a travs del sistema de
consulta
integrado
de
CAVALI
S.A.,
ICLV
(www.cavali.com.pe)
Recurrir siempre a las sociedades agentes de Bolsa o
sociedades administradoras de fondos mutuos debidamente
autorizadas por la SMV.
No endeudarse para invertir en bolsa o en fondos mutuos.

8. QU ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?

9

BANCA Y BOLSA DE VALORES

La SMV es una institucin pblica, perteneciente al sector Economa y
Finanzas, encargada de velar por la proteccin de los inversionistas, la
eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisin, la correcta
formacin de precios y la difusin de toda informacin necesaria para
tales propsitos a travs de la regulacin, supervisin y promocin.
Para cumplir con dichos objetivos, la SMV reglamenta el funcionamiento
de los diversos participantes del mercado de valores; supervisa el
cumplimiento de las normas y sanciona la infraccin a las normas bajo su
supervisin; as como promueve, entre los agentes econmicos, los
diversos instrumentos y mecanismos de inversin y/o financiamiento que
ofrece el mercado de valores, informando sobre sus bondades y riesgos.
Mercado de Valores (Decreto Legislativo N 861 y por los diversos
reglamentos aprobados por la SMV.
9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIN
9.1.ENTORNO MACROECONMICO
9.1.1.ENTORNO INTERNACIONAL
Durante el ao 2010, tras la fuerte cada producida por la crisis financiera
de las hipotecas subprime en los EE.UU., se observ una notable
recuperacin en los mercados burstiles y en el entorno macroeconmico.
Sin embargo, durante el 2011, el crecimiento de la economa mundial se
desaceler, mostrando una tasa de crecimiento de solo 3.9 por ciento.
La desaceleracin de la economa mundial en el 2011 se debi al
crecimiento lento de la economa estadounidense y la desaceleracin de
la actividad econmica en Europa, tras la crisis de deuda soberana en
Grecia, Italia, Espaa y Portugal y, en menor medida, en Irlanda; producto
de la excesiva acumulacin de deuda, crecientes dficits fiscales y un
estancamiento de la productividad. La crisis se intensific durante el
ltimo trimestre del ao 2011, debido a las malas expectativas que
generaba la frgil estabilidad del sistema financiero europeo.

10

BANCA Y BOLSA DE VALORES

Como consecuencia de la volatilidad y la turbulencia financiera mundial,

la mayor parte de los mercados burstiles experimentaron retrocesos
reflejando una mayor aversin al riesgo durante el ao 2011.
En los mercados burstiles, las prdidas se acentuaron por una aguda
crisis de deuda en la Eurozona. En lo que respecta a los mercados
europeos, estos vieron descender sus valores de manera diferenciada: las
bolsas ligadas a la Eurozona como Pars, Frankfurt y Madrid cayeron entre
13 por ciento y 17 por ciento, en tanto que el mercado de Londres lo hizo
en 5.55 por ciento. Por su parte, los indicadores norteamericanos excepto
por el avance mostrado por las acciones del Dow Jones, las cuales
alcanzaron un rendimiento de 5.5 por ciento mostraron prdidas,
destacando los retrocesos de los ndices burstiles de la New York Stock
Exchange (NYSE) y del NASDAQ, los cuales ascendieron a 6.1 por ciento y
1.8 por ciento, respectivamente.
Asimismo, en Asia se registraron cadas entre 17 por ciento y 22 por
ciento, mientras que en Amrica Latina, Argentina cay 30 por ciento y
Brasil, 18 por ciento. Un aspecto comn que se present en la mayora de
las bolsas fue una creciente aversin al riesgo, afectando adems de los
rendimientos, a los volmenes negociados.

11

BANCA Y BOLSA DE VALORES

En lo que respecta a las economas emergentes, a pesar de la incertidumbre

por la adversa coyuntura global, estas registraron crecimientos superiores a
4 por ciento, cerca de tres puntos porcentuales por encima de las economas
del primer mundo. Las economas emergentes, siguieron creciendo
apoyadas por la fortaleza de la demanda interna y de los precios de las
materias primas. Buena parte de las economas emergentes cuenta con
slidas finanzas pblicas y saludables polticas macroeconmicas,
otorgndoles margen de accin para introducir polticas de estmulo y
afrontar una demanda externa debilitada.

12

BANCA Y BOLSA DE VALORES

En lo que respecta al precio de los commodities, estos se vieron afectados

negativamente por la crisis de deuda de la Zona Euro, lo que termin
impactando la demanda por metales bsicos. De esta forma, las cotizaciones
internacionales de los metales bsicos registraron un comportamiento a la
baja, respecto del cierre del ao anterior, con cadas incluso superiores a
20%. Por su parte, en este contexto de crisis, la mayor demanda de oro
como instrumento de refugio permiti un incremento de 10% en su
cotizacin.

9.1.2.ENTORNO NACIONAL
Durante el ao 2011, la actividad econmica peruana registro una expansin
de 6.9 por ciento, pese al entorno internacional desfavorable generado por
13

BANCA Y BOLSA DE VALORES

la crisis de deuda en varios pases de la Eurozona. Este crecimiento fue
explicado por el fuerte dinamismo que mantuvo la demanda interna durante
este periodo.
En tal sentido, el consumo de las familias continuo expandindose, apoyado
en el aumento del empleo y de las remuneraciones y en la mejora de las
expectativas de los consumidores.
Los sectores econmicos que han sustentado este incremento, por su mayor
dinamismo, han sido los sectores Pesca (29.7 por ciento), Manufactura (5.6
por ciento), Comercio (8.8 por ciento), Servicios (8.3 por ciento), Electricidad
y Agua (7.4 por ciento) y Construccin (3.4 por ciento).

En cuanto a la Inversin privada, esta registr un importante crecimiento de

11.7 por ciento en el ao 2011, presentando una menor desaceleracin de la
inicialmente esperada. Por su parte, la inversin pblica no tuvo el mismo
comportamiento debido a las bajas ejecuciones de las nuevas autoridades
de los gobiernos nacionales y regionales que se nombraron en las elecciones
del 2011, reducindose as en 17.8 por ciento.

14

BANCA Y BOLSA DE VALORES

De otro lado, el sector pblico no financiero registr un supervit equivalente
a 1.9 por ciento del PBI, una mejora con respecto al dficit del ao anterior (0.3 por ciento), debido al mayor crecimiento de los ingresos del gobierno,
aunado a la mayor recaudacin proveniente de las utilidades de las
empresas mineras y de la mayor produccin de la economa en general.

Por su parte, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos resulto

deficitaria en 1.9 por ciento del PBI, esto debido al crecimiento de las
importaciones en 10 por ciento, bajo un contexto en que la inversin privada
y el consumo estuvieron dinmicos, mientras que las exportaciones
mostraron un comportamiento ms moderado, en el que influy el
incremento de 20.2 por ciento en las exportaciones no tradicionales y en
lnea c on las alzas ms moderadas en los precios de los commodities.

15

BANCA Y BOLSA DE VALORES

La inflacin tuvo una variacin de 4.7 por ciento, la tasa ms alta desde
2009, debido principalmente al alza de los alimentos y de los combustibles.
De esta manera, el ndice de precios super el rango meta de entre 1 por
ciento y 3 por ciento del BCRP. Esto se origin tambin debido a los
incrementos de los precios de los commodities (materias primas) desde
2010, as como factores climatolgicos internos que afectaron la oferta en
algunos alimentos perecibles. La inflacin subyacente, indicador que excluye
los shocks en los precios de los alimentos y los combustibles, se ubic en 3.7
por ciento.

16

BANCA Y BOLSA DE VALORES

II.

ANLISIS REFERENTE AL PER

1. MERCADO DE VALORES
a. MERCADO PRIMARIO
Durante el ao 2011, el monto de valores objeto de oferta pblica primaria
(OPP) inscrito en el Registro Pblico del Mercado de Valores (RPMV)
ascendi a US$ 4,125.5 millones,1 lo que signific un leve incremento de
1.8% por ciento con respecto al ao anterior, pese al entorno internacional
desfavorable.

17

BANCA Y BOLSA DE VALORES

FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES ASCENDI A US$ 1 660
MILLONES A NOVIEMBRE DE 2012
Colocaciones efectuadas en los primeros once meses del ao crecieron
29.6% respecto al mismo perodo del ao anterior.
Ms empresas se alistan para salir al mercado. El mes pasado se
inscribieron tres nuevos programas de emisin por US$ 770 millones
Tal como se ha observado a lo largo del ao 2012, las empresas continan
acudiendo al mercado de valores para obtener financiamiento, atradas por
las favorables condiciones en trminos de costos, plazos y tasas de inters
que ofrece este mercado, apoyadas por el buen desempeo de la economa
y las proyecciones de crecimiento para los prximos meses.
Segn informacin de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV),
en noviembre se realizaron ocho (8) colocaciones por Oferta Pblica
Primaria por un monto de US$ 178.9 millones tanto en valores de corto
como de largo plazo. De este total, el 87.6% del total colocado el mes
pasado correspondi a ofertas en moneda local y el 12.4% restante a
ofertas en dlares, mantenindose as la preferencia por el financiamiento
en soles, tal como se ha observado en lo que va del presente ao.
Por volumen de colocacin en el mes, destacaron los bonos corporativos
del Banco de Crdito por S/. 200 millones a un plazo de vencimiento de 10
aos, seguidos por los bonos corporativos de Red de Energa del Per por
S/. 104.14 millones a un plazo de 10 aos y por los certificados de
depsitos negociables del Banco Falabella por S/. 55 millones.
En las colocaciones del mes, por tipo de inversionista, destacaron las
administradoras privadas de fondos de pensiones (AFP), quienes
adquirieron el 30% del total colocado, seguidas de los fondos pblicos
(20%) y las compaas de seguros (17%).
Es as que en el balance enero noviembre de 2012, el financiamiento
obtenido por las empresas mediante la colocacin de valores alcanz los
US$ 1 660 millones, que representa un incremento de 29.6% respecto de
similar perodo del ao anterior. Por tipo de moneda, el 83.3% del total
colocado en dicho perodo correspondi a operaciones en soles y 16.7%
restante a operaciones en dlares.
En este perodo, los emisores ms activos en el mercado de valores han
sido los bancos y las empresas de electricidad, los que han concentrado el
47.5% y 16.5% del total colocado, respectivamente.

18

BANCA Y BOLSA DE VALORES

III.

ANEXOS
ANEXO 1

MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS LTIMOS 5 AOS

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BANCA Y BOLSA DE VALORES

ANEXO 2

ANALISIS REFERENTE A SMV -PERU

Reglamento contra el Abuso de Mercado Normas sobre uso indebido de

Informacin Privilegiada y Manipulacin de Mercado
(Resolucin de Superintendencia N 005-2012-SMV/01)
Dentro de los principales objetivos que persigue la Superintendencia del
Mercado de Valores (en adelante, SMV) se encuentran proteger a los
inversionistas y asegurar el funcionamiento de mercados justos, eficientes
y transparentes. Para ello, resulta necesario que toda informacin relevante
se encuentre a disposicin del pblico en general de manera suficiente,
oportuna y en igualdad de condiciones (transparencia de la informacin) y
que adems se lleve a cabo una correcta formacin de precios de los
valores en el mercado (transparencia de las operaciones).
La transparencia de la informacin y de las operaciones contribuye a que
los inversionistas puedan tomar decisiones de inversin eficientes y
negociar a precios que se formen por la libre interaccin de la oferta y
demanda. Las prcticas manipulativas atentan contra la correcta formacin
de precios y menoscaban el rol de los mercados financieros en el proceso
de asignacin de recursos en la economa, impidiendo la existencia de
mercados equitativos, eficientes y transparentes.
Es por ello que la Ley del Mercado de Valores (en adelante, LMV) impone
obligaciones de revelacin de informacin a los partcipes del mercado con
la finalidad de reducir la asimetra de informacin y garantizar un trato
justo y equitativo para los inversionistas; as como prohbe expresamente la
comisin de prcticas de abuso de mercado que atentan contra la
integridad y transparencia del mercado, tales como el uso indebido de
informacin privilegiada y la manipulacin de mercado.
En esa direccin, el Reglamento contra el Abuso de Mercado Normas
sobre uso indebido de Informacin Privilegiada y Manipulacin de Mercado
(en adelante el Reglamento), tomando como referencia las mejores
prcticas internacionales , persigue proporcionar a los partcipes del
mercado un mayor entendimiento respecto del alcance de los elementos
que configuran la comisin de prcticas de abuso de mercado y una mayor
predictibilidad respecto de la facultad supervisora de dichas prcticas por
parte de la SMV.
20

BANCA Y BOLSA DE VALORES

Anexo 3

21

BANCA Y BOLSA DE VALORES

IV.

CONCLUSIONES
El Buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental
para el crecimiento de la economa de un pas, ya que es el
medio que permite la asignacin eficiente de capital, al poner
en contacto el ahorro y la inversin. El proceso de globalizacin
ha obligado al Sistema Financiero Peruano a buscar un sistema
bancario y burstil dinmico y competitivo. Sin embargo, el
rezago funcional es notable cuando se compara con los pases
desarrollados, lo que ha restringido al sector financiero y ha
permitido e incentivado la fuga de capitales al extranjero.
El Mercado de Valores, es una parte del sistema financiero que
canaliza recursos hacia el sector privado. Por lo tanto, es una
herramienta fundamental para el desarrollo econmico de una
nacin, ya que en l se hace el paso del ahorro a la inversin,
el cual puede traer consecuencias en el desarrollo econmico
para cada pas, ya que se sabe que a travs del ahorro, se crea
una mayor inversin, lo cual hace que se produzcan excesos
en los capitales de los ahorradores y que estos inviertan an
ms y generen grandes riquezas.
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es aquel
organismo especializado adscrito al Ministerio de Economa y
Finanzas, se encarga por la proteccin de los inversionistas, al
igual que la supervisin, transparencia y las eficiencias de los
mercados.
El Mercado de Valores en el Per, en el presente Ao ha
disminuido. En los aos anteriores se vio ms alto, ms an en
el ao 2012 en los primeros meses, vindose a as la gran
diferencia respecto a este ao.

22

BANCA Y BOLSA DE VALORES

V.

BIBLIOGRAFA

LIBROS:
a. Autor: Barrachina, Eduardo; DERECHO AL MERCADO DE VALORES
b. Autor: Tola Nosiglia, Jos; EL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA EN
EL PER
PAGINAS WEB:
a. http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?
data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD453
3881D5B48E6C9458CAFA3A
b. http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL++
+&fecha=11%2f05%2f2013
c. http://www.peru.gob.pe/docs/PLANES/80/PLAN_80_PEI_Evaluaci
%C3%B3n_2012_2013.pdf
d. http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores
peruano/mercado-valores-peruano2.shtml
e.

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