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Anlisis de los estados financieros

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Estados financieros
Partes interesadas en los estados financieros
Estados financieros auditados
Mtodos de anlisis de los estados financieros
Estados financieros ajustados por inflacin
Estados financieros proyectados
Elaboracin de informes o reportes
Preguntas

Estados financieros
Los Estados Financieros se preparan para presentar un informe peridico acerca de la situacin del
negocio, los progresos de la administracin y los resultados obtenidos durante el perodo que se
estudia.Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un perodo de tiempo
relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio. Tambin podemos decir
que el anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente
y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
Aclarando el concepto anterior, se debe decir que:
a) Los hechos registrados se refieren a los datos sacados de los registros contables, tales como la
cantidad de efectivo o el valor de las obligaciones.
b) Las convenciones contables se relacionan con ciertos procedimientos y supuestos, tales como la
forma de valorizar los activos, la capitalizacin de ciertos gastos, etc.
c) El juicio personal hace referencia a las decisiones que puede tomar el contador en cuanto a utilizar
tal o cual mtodo de depreciacin o valoracin de inventarios, amortizar el intangible en un trmino
ms corto o largo, etc.
Principios de los Estados Financieros.
Existen unos principios contables bsicos, generalmente aceptados, a los que deben acogerse los
contadores, los cuales abarcan las convenciones, normas y procedimientos necesarios para delimitar las
prcticas contables desarrolladas con base en la experiencia, el criterio y la costumbre. El conocimiento de
estos principios facilitar una comprensin ms completa y profunda de los Estados Financieros.
a) Los datos contables deben registrarse en trminos de dinero. En Colombia, en pesos. Pero es
conveniente la presentacin adicional de datos que ilustren sobre los efectos de la inflacin en los
Estados Financieros.
b) Toda transaccin debe ser contabilizada por partida doble, es decir, que sobre todo activo existen
derechos o participaciones de los socios o acreedores.
c) La empresa es una entidad distinta de sus propietarios. Esta concepcin es indispensable para
sentar las bases contables.
d) Se suponen las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna empresa podra registrar sus
operaciones con base en una inminente liquidacin.
e) Se debe partir del supuesto de que los Estados Financieros son consistentes, es decir, que se han
empleado las mismas tcnicas contables todos los aos, de tal manera que puedan ser comparadas
sin error.
f) Los Ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar est cumplido o virtualmente cumplido y
se ha efectuado un intercambio econmico.
g) Los Ingresos y los Gastos deben ser razonablemente equilibrados.
h) Las partidas del Balance General, en la mayora de los casos, estn valuadas al costo. Se procede
as de un modo conservador.

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i)

De igual manera que en el punto anterior, se prefiere que los errores por medida tiendan a
subestimar las utilidades y activos netos. Es as como se registran inmediatamente las prdidas
sobre compromisos, pero no las utilidades de los mismos.

Anlisis de los Estados Financieros

Cuerpo de principios y procedimientos empleados en la transformacin de la informacin bsica sobre
aspectos contables, econmicos y financieros en informacin procesada y til para la toma de decisiones
econmicas.
Objetivos de los Anlisis de los Estados Financieros
El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a los ejecutivos de una
empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los ms
apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin
Proporcionar informacin til a inversores y otorgantes de crdito para predecir, comparar y evaluar los
flujos de tesorera.
Proporcionar a los usuarios informacin para predecir, comparar y evaluar la capacidad de generacin de
beneficios de una empresa.
Importancia
El anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar
referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le
debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones.
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin, ya que con los resultados se facilita su
informacin para los diversos usuarios.
Aplicaciones de los Estados Financieros
Evaluar el uso y procedencia de fondos en el largo plazo
Evaluar el funcionamiento actual o pasado de la empresa
Pronstico de posibles situaciones de riesgo para la empresa.
Limitaciones de los Estados Financieros
Los Estados Financieros tienen la apariencia de ser algo completo, definitivo y exacto. Sin embargo,
presentan complejidades, restricciones y limitaciones tales como las siguientes, entre otras:
a) En esencia son informes provisionales, ya que la ganancia o prdida real de un negocio slo puede
determinarse cuando se vende o se liquida. Por consiguiente no pueden ser definitivos.
b) Los Estados Financieros representan el trabajo de varias partes de la empresa, con diferentes
intereses. La gerencia, el contador, la auditoria, etc. Adems incluyen una alta dosis de criterio
personal en la valuacin y presentacin de ciertos rubros.
c) En una economa inflacionaria, la contabilizacin de activos y pasivos por su cuanta original, no
permite establecer, en un momento determinado, el valor y la situacin real de la empresa. En este
punto, los ajustes por inflacin han venido subsanando, por lo menos en esta parte, esta limitacin.
d) Los Estados Financieros se preparan para grupos muy diferentes entre s como pueden ser: la
administracin, los accionistas, las bolsas de valores, los acreedores, etc. Esto implica
necesariamente ciertas restricciones y ajustes en su presentacin, para cada caso.
e) Los Estados Financieros no pueden reflejar ciertos factores que afectan la situacin financiera y los
resultados de las operaciones, pero los cuales no pueden expresarse monetariamente, como seran
los compromisos de ventas, la eficiencia de los directivos, la lealtad de los empleados, etc.

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Partes interesadas en los estados financieros

La Administracin
Rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un perodo determinado para la toma
de decisiones.
Los Propietarios
Progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes.
Los Acreedores
Liquidez de la empresa y la garanta de cumplimiento de sus obligaciones.
El Estado
Estados Financieros Bsicos
Estado de Resultado O Estado de Ganancias y Prdidas
Documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del
ejercicio contable. Es decir, presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada
tomando como parmetro los ingresos y gastos efectuados y proporciona la utilidad neta de la empresa.
Generalmente acompaa a la hoja del Balance General.
ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)
VENTAS
(-) Devoluciones y descuentos
INGRESOS OPERACIONALES
(-) Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
(-) Gastos operacionales de ventas
(-) Gastos Operacionales de administracin
UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD LQUIDA
(-) Reservas
UTILIDAD DEL EJERCICIO

Balance General O Estado de la Situacin Financiera

Documento contable que informa en una fecha determinada la situacin financiera de la empresa,
presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, evaluado
y elaborado de acuerdo con los principios de contabilidad y generalmente aceptados.
Para anlisis financiero se tiene:
Compaa X
Balance General
I. ACTIVO
Activos corrientes, circulantes o de corto plazo

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Activos fijos
Otros activos
II. PASIVO
Pasivo corriente, circulante o de corto plazo.
Pasivo a largo plazo
Otros pasivos
III. PATRIMONIO
Propiedad Individual o capital social
Supervit de capital
Utilidades apropiadas o reservas
Utilidades por distribuir
Utilidades del ejercicio.
Estado de Utilidades Retenidas O Estado de Cambios en el Patrimonio
Reconcilia el ingreso neto obtenido durante un ao determinado y cualesquiera dividendos pagados en
efectivo, con el cambio en las utilidades retenidas entre el principio y el final de ese mismo ao.
Estado de Cambios en la Posicin Financiera O Estado de Flujos de Efectivo
Estado financiero que muestra el movimiento de ingresos y egresos y al mismo tiempo la disponibilidad de
fondos de cierta empresa bajo estudio a una fecha determinada.

Estados financieros auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisin y verificacin de la informacin; este examen es
ejecutado por contadores pblicos independientes quienes finalmente expresan una opinin acerca de la
razonabilidad de la situacin financiera, resultados de operacin y flujo de fondos que la empresa presenta
en sus estados financieros de un ejercicio en particular.
Los administradores
Accionistas
Acreedores
Otros usuarios externos
Los Inversionistas y Acreedores Dispuestos a:
Comprar acciones o a otorgarles prestamos a la compaa cuando necesita capital adicional.

Mtodos de anlisis de los estados financieros

Mtodo horizontal y vertical e histrico
El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer su
situacin o resultados. Los mtodos verticales de anlisis se emplean para analizar estados financieros
como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Se refiere a la
utilizacin de los estados financieros de un perodo para conocer su situacin o resultados. Es esttico
porque analiza y compara datos de un solo periodo. Los porcentajes que se obtienen corresponden a las
cifras de un solo ejercicio.
En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el perodo que esta
sucediendo
se
compara
la
contabilidad
contra
el
presupuesto.
En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices o razones financieras, puede
graficarse para mejor ilustracin.
Sistema Du Pont
La razn que multiplica el margen de utilidad por la rotacin de activos se conoce como ecuacin Du Pont, y
proporciona la tasa de rendimiento sobre los activos (ROA):

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ROA= Margen de utilidad * Rotacin de los activos totales.

= Ingreso neto * Ventas
Ventas Activos totales
Es una formula que proporciona la tasa de rendimiento sobre los activos multiplicando el margen de utilidad
por la rotacin de los activos.
El sistema Du Pont facilita la elaboracin de un anlisis integral de las razones de rotacin y del margen de
utilidad sobre ventas, y muestra la forma en que diversas razones interactan entre s para determinar la
tasa de rendimiento sobre los activos.
Cuando se usa el sistema Du Pont para el control divisional, el rendimiento se mide a travs del ingreso en
operacin o de las utilidades antes de intereses e impuesto. Se establecen los niveles fijados como meta
para el ROA, y los ROA reales se comparan con los niveles fijados como meta para observar qu tan bien
est operando cada divisin.
Cuando surgen problemas, las oficinas centrales de la corporacin hacen las investigaciones
correspondientes y emprenden la accin correctiva, que incluye el despido de los administradores cuyas
divisiones hayan mostrado un desempeo deficiente.
Las razones financieras:
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es solvente,
productiva, si tiene liquidez, etc.
Algunas de las razones financieras son:
Capital de trabajo: esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo
circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a cubrir las
erogaciones necesarias para su operacin.
Prueba del cido: es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que tienen las
empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en caja y bancos y valores
de fcil realizacin) entre el pasivo circulante (a corto plazo).
Rotacin de clientes por cobrar: este ndice se obtiene de dividir los ingresos de operacin entre
el importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de veces que han rotado las
cuentas por cobrar en el perodo.
Razn de propiedad: refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han aportado para la
compra del total de los activos. Se obtiene dividiendo el capital contable entre el activo total.
Razones de endeudamiento: esta proporcin es complementaria de la anterior ya que significa la
proporcin o porcentaje que se adeuda del total del activo. Se calcula dividiendo el total del pasivo
entre el total del activo.
Razn de extrema liquidez: refleja la capacidad de pago que se tiene al finalizar el perodo. Se
obtiene de la divisin de activo circulante entre el total de pasivos. Representa las unidades
monetarias disponibles para cubrir cada una del pasivo total. Esta situacin slo se presentara al
liquidar o disolver una empresa por cualquier causa.
Valor contable de las acciones: indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el total del
capital contable entre el nmero de acciones suscritas y pagadas.
Tasa de rendimiento: significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas. Se calcula
dividiendo la utilidad neta, despus de impuestos, entre el capital contable.
Anlisis de serie de tiempo.
Evala el rendimiento financiero de la empresa a travs del tiempo, mediante el anlisis de razones
financieras, permite a la empresa determinar si progresa segn lo planeado. Las tendencias de crecimiento
se observan al comparar varios aos, y el conocerlas ayuda a la empresa a prever las operaciones futuras.
Al igual que en el anlisis de corte transversal, es necesario evaluar cualquier cambio significativo de una
ao a otro para saber si constituye el sntoma de un problema serio.

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Estados financieros ajustados por inflacin

La inflacin tiene un grave efecto sobre los precios, los costos, los sueldos y salarios, los valores de las
propiedades, la tasa de cambio, la tasa de inters y as sucesivamente sobre todas las actividades, ya sean
personales o empresariales. En consecuencia, si los estados financieros de una empresa recogen el
resultado de sus actividades y su situacin financiera actuando en un ambiente econmico, deben
reconocer ese efecto inflacionario, porque si no lo hacen es obvio que carecen de toda utilidad.
En el caso venezolano, la profesin estableci como metodologa para reconocer, aislar y cuantificar ese
efecto de la inflacin en los estados financieros, dos procedimientos: el nivel general de precios y el mtodo
mixto.

Estados financieros proyectados

Son estados financieros a una fecha o periodo futuro, basado en clculos estimativos de transacciones que
an no se han realizado; es un estado estimado que acompaa frecuentemente a un presupuesto.
Balance general proyectado
El balance general presupuestado o proyectado, tiene su origen en los flujos financieros de operacin
(Estado de resultados y Flujo de caja), siendo estos los que determinan el valor de cada una de las cuentas
del balance para cada perodo que se haya previsto. El proceso de elaboracin del balance general implica
tener en cuenta el balance inicial, el cual est compuesto por los valores del presupuesto de inversiones
(capital de trabajo, capital en inversiones fijas y capital en inversiones diferidas), considerados los activos
necesarios del negocio para el desarrollo de sus actividades y por los aportes de los accionistas o
inversionistas en el patrimonio. Si es un proyecto nuevo se debe tener en cuenta que puede ser una suma
de efectivo para hacer las erogaciones que requiere el proyecto, o una serie de aportes en bienes y
servicios que se deben cuantificar.

Elaboracin de informes o reportes

Identificacin de los Estados Financieros

El nombre de la empresa
Si los estados financieros cubren empresas individuales o en grupo
Fecha del balance general o el perodo contable
La moneda que reporta
El nivel de precisin (cifras)
Periodo de Reporte
Estructuras de:
Balance General
Estado de Ganancias y Prdidas
Estado de Flujos de Efectivo
Estado de Utilidades Retenidas

ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)
VENTAS
(-) Devoluciones y descuentos
INGRESOS OPERACIONALES
(-) Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
(-) Gastos operacionales de ventas
(-) Gastos Operacionales de administracin
UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingresos no operacionales

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(-) Gastos no operacionales

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD LQUIDA
(-) Reservas
UTILIDAD DEL EJERCICIO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Flujos de efectivo provenientes de las Flujo de Efectivo Provenientes de las
actividades operativas
Actividades de Financiamiento
Utilidad Neta
Incremento de Documentos por Pagar
Adiciones a la Utilidad Neta
Incremento de Bonos
Depreciacin
Pagos de Dividendos
Incremento de cuenta por pagar
Flujo Neto de Efectivo proveniente del
Financiamiento
Incremento de gastos devengados
Cambio Neto de Efectivo
Efectivo al Inicio de Ao
Sustracciones a la Utilidad Neta
Efectivo al Final de Ao
Incremento de Cuentas por Cobrar
Incremento de Inventarios
Flujos Neto de Efectivo proveniente de las
Operaciones
Flujos de Efectivo Provenientes de las
Actividades de Inversin a largo Plazo
Adquisiciones de Activos Fijos
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS
Saldo en Utilidades retenidas, ao anterior
Ms utilidad neta, ao actual
Menos dividendos de los accionistas, ao actual
Saldo en Utilidades retenidas, ao actual

Preguntas
1. Cules son los estados financieros bsicos?
Los cuatro estados financieros bsicos son: Estado de Resultados, Balance General, Estado de Utilidades
Retenidas y Estado de Cambios en la Posicin Financiera.
a) El Estado de Resultados: proporciona un resumen financiero de las utilidades de las empresas, durante
un periodo especfico. Lo ms comn es que los estados de resultados comprendan un periodo de un ao,
el cual termina en una fecha determinada por lo general el 31 de diciembre del ao en curso. (Muchas
empresas grandes operan sobre un ciclo financiero de 12 meses, ao fiscal o ejercicio montado, que
termina en una fecha diferente del 31 de diciembre). Adems, resulta tpico que se elaboren estados de

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resultados mensuales para usar en la administracin, a fin de contar con informes trimestrales disponibles
para los accionistas de las corporaciones de propiedad pblica (con amplio nmero de accionistas)
b) Balance General: presenta un informe breve que indica la posicin financiera de la empresa en un punto
el tiempo determinado. En este se compara los activos de la empresa (lo esta posee) contra su
financiamiento, que puede ser pasivo (lo que debe o capital lo que fue proporcionado por los propietarios).
Los balances generales muestran una variedad de activos, pasivos (deuda) y cuentas de capital. Se hace
una importante distincin entre los activos y pasivos a corto y a largo plazo. Los activos circulantes y
pasivos a corto plazo son recursos a corto plazo. Esto significa que se espera que sean convertidos en
efectivo al termino de un ao o menos. Todos los dems activos y pasivos junto con el capital contable, el
cual se asume como poseedor de una vida infinita son considerados de largo plazo o fijos, debido a que se
espera que estos permanezcan en los libros de la empresa durante un ao o ms.
Como es de costumbre, los activos se jerarquizan comenzando con los ms lquidos y descendiendo hasta
los menos lquidos, los activos circulantes, por tanto, preceden a los activos fijos. Los activos negociables
representan inversiones muy lquidas acorto plazo, como certificados del tesoro o certificados de depsito,
posedos por la empresa. Debido a su naturaleza de gran liquidez, los valores negociables son vistos con
frecuencia como una forma de efectivo. Las cuentas por cobrar representan la cantidad total de dinero
adeudada a la empresa, por concepto de ventas realizadas a crdito. Los inventarios comprenden las
materias primas, los bienes en proceso y bienes terminados, posedos por la empresa. El rengln de activos
fijos brutos consiste en el costo original de todos los activos fijos posedos por la empresa. El rengln de
activos fijos brutos consiste en el costo original de todos los activos fijos de largo plazo posedos por la
empresa. Los activos fijos netos representan la diferencia existente entre los activos fijos brutos y la
depreciacin acumulada, es decir los gastos totales registrados para la depreciacin de los activos fijos.
c) Estado de Utilidades Retenidas: reconcilia el ingreso neto retenido durante un ao y cualesquiera
dividendos pagados en efectivo, con el cambio en las utilidades retenidas entre el principio y el final de ese
mismo ao.
d) Estado de Cambios en la Posicin Financiera (o de Flujo de Efectivo): proporciona un resumen de
los flujos de efectivo durante un periodo especfico, por lo comn el ao recin terminado.
Dicho estado, que en ocasiones es llamado estado de origen y aplicacin de recursos,
proporciona una visin dentro de los flujos de efectivos operativos, de inversin y
financieros de la empresa, adems hace cuadrar a estos con los cambios en su efectivo y
en sus valores negociables durante el periodo en cuestin.
2. Qu importancia tiene la depreciacin en la administracin financiera?
La depreciacin es la distribucin del costo histrico de los activos fijos a travs del tiempo, cargada
sistemticamente a los ingresos anuales que estos generan. Con fines tributarios (en cada pas), la
depreciacin de los activos corporativos es regulada por cdigos legales de impuestos. Puesto que los
objetivos de emitir reportes financieros son en ocasiones diferentes de los de la legislacin tributaria, con
frecuencia una empresa usar mtodos de depreciacin, para los reportes financieros, diferentes a los
requeridos para propsitos tributarios. La regulacin fiscal se emplea al fin de alcanzar objetivos
econmicos, como proveer incentivos para la inversin corporativa en ciertos tipos de activos, en tanto que
los objetivos de los informes financieros son, por supuesto, muy diferentes. La depreciacin con fines
tributarios se determina utilizando el sistema de recuperacin de costo acelerado modificado, mientras que
para propsitos financieros se encuentran disponibles una variedad de mtodos de depreciacin.
3. Qu relacin existe entre la depreciacin y los flujos de efectivo?
El administrador financiero se ocupa ms de los flujos de efectivo que de las utilidades netas que se
reportan en el estado de resultado. Para ajustar este de manera que muestre los flujos de efectivos de las
operaciones, todos los cargos que no impliquen desembolso de efectivo deben sumarse a las utilidades
netas despus del impuesto de la empresa. Los cargos que no implique desembolso de efectivo son gastos
que se deducen en el estado de resultados, pero implican un desembolso de efectivo durante el periodo.
Ejemplo de estos son: la depreciacin, la amortizacin y el fondo de reserva por agotamiento. Puesto que

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los gastos por depreciacin son los ms comunes entre los cargos que no implican desembolso de efectivo,
se prestar atencin en su tratamiento, los gastos por amortizacin y agotamiento se les trata de manera.
La regla general para ajustar las utilidades netas despus de impuestos es agregar de nuevo la provisin de
gastos que no implican desembolso de efectivo, y se expresa del modo siguiente:
Flujo de efectivo = utilidades netas despus de impuestos + cargos que no impliquen desembolso de
efectivo
La depreciacin y otros cargos que no impliquen desembolso de efectivo protegen a la empresa contra el
cargo de impuestos, al reducir sus ingresos gravables.
4. Qu utilidad tiene el anlisis de flujo de efectivo de una empresa y cmo se dividen los flujos de
efectivo?
El estado de cambios en la posicin financiera se utiliza para obtener los flujos histricos de efectivo.
Los valores negociables, los cuales debido a su naturaleza muy lquida son considerados igual al efectivo,
representa una reserva de liquidez que se incrementa por las entradas de efectivo o se reduce por las
salidas de este.
Los flujos de efectivo de la empresa pueden ser divididos en:
a) Flujos Resultantes De Operaciones: son partidas de efectivos -entradas y salidas- relacionadas de
manera directa con la produccin, la venta de productos y los servicios de la empresa. Tales flujos reflejan
el estado de resultados y las transacciones de cuentas a corto plazo (se excluyen documentos por pagar)
que tienen lugar durante el periodo.
b) Flujos de Inversin: son partidas de efectivo, asociadas con la compra o venta, tanto de activos fijos,
como de los intereses comerciales. En consecuencia, las transacciones de compras resultarn en salidas de
efectivo y las transacciones de ventas resultarn en entradas de efectivo.
c) Flujos Financieros: resultan de las transacciones financieras de pasivo y capital. La toma de prstamos
y el reembolso de estos, ya sea a corto plazo (documentos por pagar) o a largo plazo, resultarn en las
consiguientes entrada o salida de efectivo. De manera anloga, la venta de acciones resultar una entrada
de efectivo, en tanto que la recompra de acciones o el pago de dividendos en efectivo resultar una salida
financiera de flujo de efectivos.
5. Qu consideraciones se deben tomar en cuenta al utilizar las razones financieras?
a) Por lo comn, una sola razn no proporciona suficiente informacin para juzgar el desempeo general de
la empresa. Slo cuando se utilizan varias razones puede emitirse un juicio razonable. Si un anlisis se
ocupa de ciertos aspectos de la posicin financiera de una empresa, una o dos razones pueden ser
suficientes.
b) Los estados financieros que han de ser comparados debern estar fechados en el mismo da y mes de
cada ao. De forma contraria, los efectos de cada periodo pueden conducir a conclusiones y decisiones
errneas.
c) Es preferible utilizar estados financieros auditados para el anlisis de las razones. Si los estados no han
sido auditados, bien podra no haber razn alguna para creer que la informacin contenida en ellos refleje la
verdadera condicin financiera de la empresa.
d) La informacin financiera que ha de compararse debe haber sido obtenida de la misma manera. El
empleo de distintos mtodos de contabilidad pueden distorsionar los resultados del anlisis dela razones,
sin importar si se utiliza el anlisis transversal o el longitudinal.
e) Cuando se comparan las razones de una empresa con las de otra, o de esta misma, sobre determinados
perodos, los datos pueden resultar distorsionados a causa de la inflacin. Esta puede originar que los
valores del registro de inventarios y de los activos depreciables difieran mucho de sus valores verdaderos.

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Adems, los costos de inventario y de depreciacin cancelados pueden diferir de sus verdaderos valores y
con eso distorsionar los resultados.
Autores.
Diaz Karol
Garcia Fernando
Ojeda Deilys
Profesor: Ing. Andrs E. Blanco
Enviado por:
Ivn Jos Turmero Astros
iturmero@yahoo.com

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA
ANTONIO JOS DE SUCRE
VICE RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL
CTEDRA: INGENIERA FINANCIERA
CIUDAD GUAYANA, MAYO DE 2008

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