DOF:30/12/2013

LINEAMIENTOSparalaelaboracinypresentacindelosanlisiscostoybeneficiodelosprogramasyproyectosdeinversin.
Al margen un sello con el Escudo Nacional, que dice: Estados Unidos Mexicanos. Secretara de Hacienda y Crdito
Pblico.SubsecretaradeEgresos.UnidaddeInversiones.
RSULACARREOCOLORADO,TitulardelaUnidaddeInversionesdelaSecretaradeHaciendayCrditoPblico,con
fundamentoenlosartculos31delaLeyOrgnicadelaAdministracinPblicaFederal34delaLeyFederaldePresupuestoy
ResponsabilidadHacendaria,y45,46,47,191y214desuReglamento,ascomoporelartculo61,fraccinIIdelReglamento
InteriordelaSecretaradeHaciendayCrditoPblico,y
CONSIDERANDO
Que el artculo 34 de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria establece elprocedimiento que las
dependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederaldebernobservarparaefectodelaprogramacinderecursos
destinadosaprogramasyproyectosdeinversin
QueelartculosealadoenelprrafoanteriorestablecequelasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblica
FederaldebernpresentaralaSecretaradeHaciendayCrditoPblicolaevaluacincostoybeneficiodelosprogramasy
proyectosdeinversinasucargo,endondedemuestrenquedichosprogramasyproyectossonsusceptiblesdegenerar,en
cadacaso,unbeneficiosocialnetobajosupuestosrazonables
Queconfecha27deabrilde2012,sepublicaronenelDiarioOficialdelaFederacinlosLineamientosparalaelaboracin
y presentacin de los anlisis costo y beneficio de los programas y proyectos de inversin, los cuales tienen por objeto
fortalecerelciclodeinversionesyaefectodebrindaralasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal,
mayoreselementosparafacilitarlapresentacinyelaboracindelanlisiscostoybeneficiodelosprogramasyproyectosde
inversinparaserregistradosenlacarteradeinversinqueintegralaSecretaradeHaciendayCrditoPblico
QueloscitadosLineamientosestablecenlostiposdeevaluacionessocioeconmicasquesernaplicablesalosprogramas
yproyectosdeinversinqueconsiderenrealizarlasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal,y
QueesnecesarioactualizarlosLineamientosparaestablecerlavigenciadelosanlisiscostoybeneficio,laindicacinde
laubicacingeogrficaprecisadelprogramaoproyectodeinversin,ascomoincorporarotrasdisposicionesquemejorenlos
procedimientos de elaboracin y presentacin de los anlisis costo y beneficio, por lo que he tenido a bien expedir los
siguientes:
LINEAMIENTOSPARALAELABORACINYPRESENTACINDELOSANLISISCOSTOYBENEFICIO
DELOSPROGRAMASYPROYECTOSDEINVERSIN
SeccinI
Definiciones
1.ParaefectosdeestosLineamientos,seentenderpor:
i. Anlisiscostoybeneficio:Evaluacindelosprogramasyproyectosdeinversinaqueserefiereelartculo34,
fraccin II, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, y que considera los costos y beneficios
directoseindirectosquelosprogramasyproyectosgeneranparalasociedad
ii.CAE:CostoAnualEquivalente
iii. Cartera:Programasyproyectosdeinversindeconformidadconloestablecidoenlosartculos34,fraccinIII,
delaLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendaria,y46delReglamentodelaLeyFederaldePresupuestoy
ResponsabilidadHacendaria
iv. Componentes:Activosqueserequierenparallevaracaboelprogramaoproyectodeinversin,comosonlas
obras,edificios,bienes,equipo,maquinaria,patentes,entreotros
v. Costototal:Sumadelmontototaldeinversin,losgastosdeoperacinymantenimiento,yotroscostosygastos
asociadosalosprogramasyproyectosdeinversin
vi. Demanda:Cantidaddeundeterminadobienoservicioquelasociedad,ungrupoopoblacindeterminada
requiereoestdispuestaaconsumiroutilizarporunidaddetiempoaunvalordeterminado
vii.EstudiodePreinversin:Estudiosquesonnecesariosparaqueunadependenciaoentidad
tomeladecisindellevaracabounprogramaoproyectodeinversin
viii. Evaluacin a nivel de perfil: Evaluacin de un programa o proyecto de inversin en la que se utiliza la
informacindisponibleconquecuentaladependenciaoentidad,tomandoencuentalaexperienciaderivadadeproyectos
realizados y el criterio profesional de los evaluadores. Tambin se puede utilizar informacin proveniente de revistas
especializadas, libros en la materia, artculos contenidos en revistas arbitradas, estudios similares, estadsticas e
informacinhistricayparamtrica,ascomoexperienciasdeotrospasesygobiernos.

Paraestetipodeevaluacin,lainformacinautilizar,paraefectosdelacuantificacinyvaloracindeloscostos
ybeneficiosespecficosdelproyecto,debepermitirelclculodeindicadoresderentabilidad
ix. Evaluacinaniveldeprefactibilidad:Evaluacindeunprogramaoproyectodeinversinenlaqueseutiliza,
ademsdeloselementosconsideradosenlaevaluacinaniveldeperfil,informacindeestudiostcnicos,cotizacionesy
encuestas, elaborados especialmente para llevar a cabo la evaluacin de dicho programa o proyecto. La informacin
utilizada para este tipo de evaluacin debe ser ms detallada y precisa, especialmente por lo que se refiere a la
cuantificacinyvaloracindeloscostosybeneficios.

 Lainformacinutilizadaparaelanlisisaniveldeprefactibilidad,deberserverificableeincluirlasfuentesde
informacindelamismaenlaseccindebibliografadelanlisis
x. Evaluacin Financiera: Evaluacin que permite determinar la rentabilidad de un programa oproyecto de
inversin considerando los costos y beneficios monetarios en que incurre la entidad o dependencia ejecutora. Dicha
evaluacinpermitedeterminarsielproyectoescapazdegenerarunflujoderecursossuficienteparahacerfrenteatodas
susobligaciones,incluyendolasfinancierasyfiscales,ascomosusgastosdeoperacinymantenimiento.

Bajoestaperspectiva,sedebenincluirtodosloscostosybeneficiosprivadosquegeneraelprograma o
proyecto para la dependencia o entidad ejecutora, incluidos los costos financieros por prstamos de capital, pago de
impuestos e ingresos derivados de subsidios y transferencias, entre otros. Los precios empleados sern de mercado,
incluyendoelcostodeoportunidaddelosrecursos
xi. Evaluacinsocioeconmica:Evaluacindelprogramaoproyectodesdeelpuntodevistadelasociedadensu
conjunto,conelobjetodeconocerelefectonetodelosrecursosutilizadosenlaproduccindelosbienesoserviciossobre
elbienestardelasociedad.Dichaevaluacindebeincluirtodoslosfactoresdelprogramaoproyecto,esdecir,suscostosy
beneficios independientemente del agente que los enfrente. Ello implica considerar adicionalmente a los costos y
beneficiosdirectos,lasexternalidadesylosefectosindirectoseintangiblesquesederivendelprogramaoproyecto
xii. Externalidad:Efectospositivosy/onegativosquecauseelprogramaoproyectodeinversinatercerosyqueno
hayansidoretribuidosocompensadosalosmismos
xiii.Ley:LeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendaria
xiv.LeydeTransparencia:LeyFederaldeTransparenciayAccesoalaInformacinPblicaGubernamental
xv. MemoriadeClculo:Hojadeclculoelectrnicadondeseincluyanlosdatos,parmetros,frmulasyclculos
parasustentarlainformacinpresentadaenlaEvaluacinsocioeconmica
xvi. Monto total de inversin: Total de gasto de capital que se requiere para la realizacin de unprograma o
proyecto de inversin, que incluye tanto los recursos fiscales presupuestarios y propios, como los de otras fuentes de
financiamiento, tales como las aportaciones de las entidades federativas, los municipios, inversionistas privados,
fideicomisospblicosocrditoexterno,entreotros
xvii.Oferta:Cantidaddeproduccin,suministroy/ocantidaddisponibledebienesoserviciosporunidaddetiempo
xviii.PIPP:SistemadelProcesoIntegraldeProgramacinyPresupuesto
xix. Preciossociales:Valoresquereflejanelcostodeoportunidadparalasociedaddeutilizarunbienoservicioy
quepuedendiferirdelospreciosdemercado
xx. Programasdeinversin:Accionesqueimplicanerogacionesdegastodecapitalnoasociadasaproyectosde
inversin
xxi. Programasyproyectosdeinversin:Conjuntodeobrasyaccionesquellevanacabolasdependencias y
entidadesdelaAdministracinPblicaFederalparalaconstruccin,ampliacin,adquisicin,modificacin,mantenimiento
oconservacindeactivosfijos,conelpropsitodesolucionarunaproblemticaoatenderunanecesidadespecficayque
generanbeneficiosycostosalolargodeltiempo
xxii. Proyectosdeinversin:Accionesqueimplicanerogacionesdegastodecapitaldestinadasaobrapblicaen
infraestructura, as como la construccin, adquisicin y modificacin de inmuebles, lasadquisiciones de bienes muebles
asociadasaestosproyectos,ylasrehabilitacionesqueimpliquenun
aumentoenlacapacidadovidatildelosactivosdeinfraestructuraeinmuebles
xxiii.Reglamento:ReglamentodelaLeyFederaldePresupuestoyResponsabilidadHacendaria
xxiv.Secretara:SecretaradeHaciendayCrditoPblico
xxv.TIR:TasaInternadeRetorno
xxvi.TRI:TasadeRendimientoInmediata
xxvii.UnidaddeInversiones:UnidaddeInversionesdelaSecretara
xxviii. Variablesrelevantes:Aqullascuyoscambios,durantelaejecucinyoperacindelproyecto,puedenmodificar
losindicadoresderentabilidad,y
xxix.VPN:ValorPresenteNeto.
SeccinII
Tiposdeprogramasyproyectosdeinversin
2.Losproyectosdeinversinseclasificanenlossiguientestipos:
i. Proyectosdeinfraestructuraeconmica,cuandosetratedelaconstruccin,adquisiciny/oampliacindeactivosfijos
paralaproduccindebienesyserviciosenlossectoresdeagua,comunicacionesytransportes,electricidad,hidrocarburos
yturismo.Bajoestadenominacin,seincluyentodoslosproyectosdeinfraestructuraproductivadelargoplazoaquese
refierenlosartculos18,tercerprrafo,delaLeyGeneraldeDeudaPblicay32,segundoprrafo,delaLey,ascomolos
de rehabilitacin y mantenimiento cuyo objeto sea incrementar la vida til o capacidad original de los activos fijos
destinadosalaproduccindebienesyserviciosdelossectoresmencionados
ii. Proyectosdeinfraestructurasocial,cuandosetratedelaconstruccin,adquisiciny/oampliacindeactivosfijospara
llevar a cabo funciones en materia de educacin, ciencia y tecnologa, cultura, deporte, salud, seguridad social,
urbanizacin,viviendayasistenciasocial
iii. Proyectosdeinfraestructuragubernamental,cuandosetratedelaconstruccin,adquisiciny/oampliacindeactivos
fijosparallevaracabofuncionesdegobierno,talescomoseguridadnacional,seguridadpblicayprocuracindejusticia,
entreotras,ascomofuncionesdedesarrolloeconmicoysocialdistintasalassealadasenlasfraccionesiyiianteriores.
Estafraccinnoincluyelosproyectosdeinmueblesdestinadosaoficinasadministrativas,mismosqueestncomprendidos
enlafraccinivsiguientedeestenumeral

iv. Proyectos de inmuebles, cuando se trate de la construccin, adquisicin y/o ampliacin de inmueblesdestinados a
oficinasadministrativas,incluyendolasoperacionesqueserealicenbajoelesquemadearrendamientofinanciero,y
v.Otrosproyectosdeinversin,cuandosetratedeaquellosquenoestnidentificadosenlasfraccionesanteriores.
3.Losprogramasdeinversinseclasificanenlossiguientestipos:
i. Programasdeadquisiciones,cuandosetratedelacompradebienesmuebles,talescomovehculos,mobiliariopara
oficinas,bienesinformticosyequipodiverso,entreotros,quenoestnasociadosaproyectosdeinversinorelacionados
conproteccincivil
ii. Programas de mantenimiento, cuando se trate de acciones cuyo objeto sea conservar o mantener los activos
existentesencondicionesadecuadasdeoperacinyquenoimplicanunaumentoenlavidatilocapacidadoriginalde
dichosactivosparalaproduccindebienesyservicios,niseencuentrenrelacionadosconproteccincivil.Estasacciones
buscanquelosactivosexistentescontinenoperandodemaneraadecuada,incluyendoreparacionesyremodelacionesde
activosfijosybienesinmueblesauncuandosetratedeobrapblicaoseasocienasta
iii. Programas de adquisiciones de proteccin civil, cuando se trate de la compra de bienes muebles tales como
extintores,detectoresdehumo,detectoresdegas,entreotros,quenoestnasociadosaproyectosdeinversin
iv. Programas de mantenimiento de proteccin civil, los programas referidos en la fraccin ii del presente numeral,
siempreycuandoestnrelacionadosconproteccincivil,afindesalvaguardarlavida,integridadysaluddelapoblacin,
ascomosusbieneslainfraestructura,laplantaproductivayelmedioambiente
v.Estudiosdepreinversin,cuandosetratedeestudiosqueseannecesariosparaqueunadependenciaoentidadtome
ladecisindellevaracabounprogramaoproyectodeinversin,yporlotantoannosehanerogadorecursosparasu
ejecucin.Dentrodelosestudiosdepreinversin,podrconsiderarseelanlisiscostoybeneficio.

Tantolosestudiosdepreinversincomolosqueserealicenconposterioridadaladecisinde
ejecutarunprogramaoproyectodebernconsiderarsedentrodelmontototaldeinversindelmismo
vi. Programa ambiental, cuando se trate de acciones cuyo objeto principal sea la conservacin y proteccin de los
recursos naturales y del ecosistema, la preservacin de la biodiversidad, la mitigacin de los efectos derivados de las
actividadeshumanassobreelmedioambiente,larestauracindelequilibrioecolgico,ascomoaquellasencaminadasa
laprevencin,controlyreversindelosprocesosquegenerancontaminacinconefectosadversosalapoblacin.Incluye
tambinaquellasaccionesquepromuevenlagestinambiental,elordenamientoecolgico,ylaeducacinyconocimientos
paralasustentabilidadambiental,y
vii.Otrosprogramasdeinversin,cuandosetratedeaquellosquenoestnidentificadosenlasfraccionesanteriores.
SeccinIII
TiposdeEvaluacinsocioeconmica
4.Seestablecenlossiguientestiposdeevaluacionessocioeconmicasquesernaplicablesalosprogramasyproyectos
deinversinqueconsiderenrealizarlasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederal:
i.Fichatcnica
ii.Anlisiscostobeneficiosimplificado
iii.Anlisiscostobeneficio
iv.Anlisiscostoeficienciasimplificado,y
v.Anlisiscostoeficiencia
SeccinIV
Delafichatcnica
5.Lafichatcnicaconsistirenunadescripcindetalladadelaproblemticaonecesidadesaresolverconelprogramao
proyectodeinversin,ascomolasrazonesparaelegirlasolucinpresentada.
6.Lafichatcnicaserequerirenlossiguientescasos:
i. Paralosproyectosdeinfraestructuraeconmica,social,gubernamental,deinmueblesyotrosprogramasy
proyectos, que tengan un monto de inversin menor o igual a 50 millones de pesos as como los programas de
adquisiciones, programas de adquisiciones de proteccin civil, programas de mantenimiento y programas de
mantenimientodeproteccincivilmenoresa150millonesdepesos,y
ii. Paralosproyectosdeinversinsuperioresa1,000millonesdepesosoaqullosqueporsunaturalezao
caractersticasparticulareslorequieran,debernsolicitarprimeroelregistrodelosestudiosdepreinversinatravsdela
fichatcnica,previoalaelaboracinypresentacindelanlisiscostoybeneficiocorrespondiente.Encasodenorequerir
estudiosdepreinversin,sedeberjustificardentrodelanlisiscostoybeneficiolarazndenorequerirlos.
7.Lafichatcnicadebercontenerlossiguienteselementos:
i. Informacingeneraldelprogramaoproyectodeinversin,enlaqueseincluyaelnombreytipodelprogramao
proyecto de inversin, las fuentes de financiamiento, el calendario y el monto estimado de inversin, el horizonte de
evaluacin,sulocalizacingeorrefenciada,lacualdeberiracompaadadeunmapadeubicacinconlascoordenadas
decimales,siempreycuandolanaturalezadelproyectolopermita
ii. Alineacin estratgica, donde se especifiquen los objetivos, estrategias y lneas de accin que atiende el
programa o proyecto de inversin, conforme al Plan Nacional de Desarrollo correspondiente y los programas
gubernamentales.Adems,sedebernidentificarlosprogramasoproyectosdeinversinrelacionadosoquepodranverse
afectadosporsuejecucin

iii. Anlisisdelasituacinactual,enelquesedescribalaproblemticaespecficaquejustifiquelarealizacindel
programa o proyecto de inversin, que incluya una descripcin y cuantificacin de laoferta y demanda de los bienes y
serviciosrelacionados
iv. Anlisisdelasituacinsinproyecto,medianteelcualsedeberespecificarlasoptimizaciones,entendidas
comolasmedidasadministrativasodebajocostoquecontribuiranaoptimizarlasituacinactualdescritaasimismo,se
deberrealizarunaestimacindelaofertaylademandadelosbienesyserviciosrelacionadosconelprogramaoproyecto
deinversin,considerandolasoptimizacionesidentificadas

v. Justificacindelaalternativadesolucinseleccionada,enlaquesedescribalasalternativasqueresuelvanla
problemticaplanteada,ascomolacuantificacindesuscostosyladescripcindeloscriteriostcnicosyeconmicosde
seleccin,utilizadosparadeterminarlaalternativamsconveniente
vi. Anlisis de la situacin con proyecto, en el que se describa el programa o proyecto de inversin y sus
componentes, los aspectos tcnicos, legales y ambientales ms importantes relacionadoscon su ejecucin, as como la
localizacingeogrficaconcoordenadasgeorreferenciadasadicionalmente,sedeberincluirunaestimacindelaofertay
la demanda proyectada bajo el supuesto de que el programa o proyecto de inversin se lleve a cabo, con el fin de
determinarsuinteraccinyverificarquecontribuyaasolucionarlaproblemticaidentificada
vii. Identificacin y, en su caso, cuantificacin y valoracin de los costos y beneficios relacionados con la
implementacin del programa o proyecto de inversin tanto en la etapa de ejecucin como de operacin. Slo para
aquellosprogramasoproyectosdeinversindeinfraestructuraeconmicaconunmontototaldeinversinsuperiora30
millones de pesos y hasta 50 millones de pesos, se debern calcular los indicadores de rentabilidad necesarios para
determinarlaconvenienciasocioeconmicaderealizarelprogramaoproyecto.

ElVPN,laTIRylaTRIsecalcularnconformealoprevistoenelAnexo1delospresentesLineamientos,para
lo cual, ser necesario estimar los beneficios identificados previamente. En caso de que los beneficios no sean
cuantificablesoseandedifcilcuantificacinyvaloracin,sedeberjustificardichasituacinyrealizarelclculodelCAE,
deacuerdoconelAnexo1mencionado,y
viii. Paralosestudiosdepreinversin,lafichatcnicadeberintegrarelcontenidodescritoenlasfraccionesi.,ii.y
iii.delpresentenumeralenloquerespectaaladescripcindelaproblemtica,ascomosealar:(a)nombredelestudio,
(b)tipodeestudio,(c)fechaestimadaderealizacin,(d)justificacindesurealizacin,(e)descripcin,(f)montoestimado
deinversin,y(g)vigenciadelestudio.
SeccinV
Delanlisiscostobeneficiosimplificado
8.Elanlisiscostobeneficiosimplificadoconsistirenunaevaluacinsocioeconmicaaniveldeperfilydebercontener
losmismoselementosyapartadosdescritosenelnumeral14delospresentesLineamientos.
LainformacinutilizadaparalaEvaluacinaniveldeperfil,deberserverificableeincluirlasfuentesdelamismaenla
seccindebibliografa.
9.Elanlisiscostobeneficiosimplificadoseaplicarenlossiguientescasos:
i. Losproyectosdeinfraestructuraeconmica,social,gubernamental,deinmueblesyotrosproyectosconun
montototaldeinversinsuperiora50millonesdepesosyhasta500millonesdepesos
ii. Losprogramasdeadquisicionesymantenimiento,conunmontototaldeinversinsuperiora150millonesde
pesosyhasta500millonesdepesos
iii. Losprogramasdeadquisicionesymantenimientodeproteccincivilconunmontototaldeinversinsuperiora
150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos,y
iv. Losprogramasdeinversinalosqueserefierelafraccinviidelnumeral3deestosLineamientos,conun
montototaldeinversinsuperiora50millonesdepesosyhasta500millonesdepesos.
SeccinVI
Delanlisiscostobeneficio
10. El anlisis costobeneficio, es una evaluacin socioeconmica del programa o proyecto a nivel de prefactibilidad, y
consistir en determinar la conveniencia de un programa o proyecto de inversin mediante la valoracin en trminos
monetariosdeloscostosybeneficiosasociadosdirectaeindirectamente,incluyendoexternalidades,alaejecucinyoperacin
dedichoprogramaoproyectodeinversin.
El anlisis costobeneficio tendr una vigencia de tres aos a partir del registro en Cartera del programa oproyecto de
inversin,plazoquepodrmodificarseaconsideracindelaUnidaddeInversiones.
11.Elanlisiscostobeneficioseaplicarenlossiguientescasos:
i.Paralosprogramasyproyectosdeinversinconmontototaldeinversinsuperiora500millonesdepesos

ii.Paralosproyectosdeinfraestructuraproductivadelargoplazo,y
iii. Para aquellos programas y proyectos de inversin distintos de los anteriores, cuando as lodetermine la
Secretara,atravsdelaUnidaddeInversiones,independientementedesumontototaldeinversin.
12.Elanlisiscostobeneficiodelosprogramasoproyectosdeinversindeberincluirlasprincipalesconclusionesdela
factibilidadtcnica,legal,econmicayambiental,ascomolosestudiosdemercadoyotrosespecficosdeacuerdoalsectory
alprogramaoproyectodeinversindequesetrate.LaUnidaddeInversionespodrsolicitarlapresentacindelosestudios

queconsiderenecesariosparaprofundizarelanlisisdelaevaluacinsocioeconmica.
En caso de que las dependencias y entidades no cuenten en su totalidad con lo referido en el prrafoanterior, podrn
presentarlafactibilidadconunniveldeavance.Paratalefecto,contarnconunplazode180dashbilescontadosapartirde
queselesotorgueelregistro,paraacreditarlasfactibilidadesantesmencionadas.Delocontrario,laUnidaddeInversiones
podrdeterminarsuspenderocancelardichoregistro.
Unavezcumplidoelplazoaquehacereferenciaelprrafoanterior,lasdependenciasyentidadesdebernpresentarante
laUnidaddeInversiones:
i. Lasprincipalesconclusionesdelosanlisisdefactibilidadtcnica,legal,econmicayambiental,ascomolos
estudiosdemercadoyotrosespecficosdeacuerdoalsectoryalprogramaoproyectodeinversindequesetrate.
ii. Unescritopormediodelcualmanifiestenbajoprotestadedecirverdadquehancumplidoconlosrequisitosde
losanlisisdefactibilidadmencionadosenelincisoanterioryqueseconsideraviablellevaracaboelprogramaoproyecto
deinversin.
13.ParaefectodelospresentesLineamientos,losanlisismencionadossedefinencomosigue:
i. Anlisisdefactibilidadambiental:losestudiosendondesedeterminaqueunprogramaoproyectodeinversin
cumpleconlanormatividadaplicableenmateriaambiental
ii. Anlisis de factibilidad econmica: los estudios sobre la cuantificacin de los costos ybeneficios de un
programaoproyectodeinversinendondesemuestrequeelmismoessusceptibledegenerar,porsmismo,beneficios
netosbajosupuestosrazonables
iii. Anlisisdefactibilidadlegal:losestudiosendondesedeterminequeunprogramaoproyectodeinversin
cumpleconlasdisposicionesjurdicasaplicablesenelmbitofederal,estatalymunicipalquecorresponda,y
iv. Anlisisdefactibilidadtcnica:losestudiossobrelosmateriales,maquinaria,equipo,tecnologaycalificacin
de personal que se requieren para la ejecucin y operacin de un programa o proyecto de inversin, en donde se
determinesielproyectoseapegaalasnormasestablecidasporladependenciaoentidaddelaAdministracinPblica
Federal,ascomoalasprcticasaceptadasdeingenierayalosdesarrollostecnolgicosdisponibles.
14.Elanlisiscostobeneficiodebercontenerlosiguiente:
i. ResumenEjecutivo.Contendrelnombredelprogramaoproyectodeinversin,localizacinymontototalde
inversin explicar en forma concisa, el objetivo del programa o proyecto deinversin,laproblemticaidentificada,sus
principalescaractersticas,suhorizontedeevaluacin,laidentificacinydescripcindelosprincipalescostosybeneficios,
sus indicadores de rentabilidad, los principales riesgosasociados a la ejecucin y operacin, e incluir una conclusin
referentealarentabilidaddelprogramaoproyectodeinversin.
ii.SituacinActualdelProgramaoProyectodeInversin.

Enestaseccinsedebernincluirlossiguienteselementos:
a)Diagnsticodelasituacinactualquemotivalarealizacindelproyecto,resaltandolaproblemticaquese pretende
resolver
b)AnlisisdelaOfertaoinfraestructuraexistente
c)AnlisisdelaDemandaactual,y
d)Diagnsticodelainteraccindelaofertademandaalolargodelhorizontedeevaluacin:Consisteenrealizarelanlisis
comparativoparacuantificarladiferenciaentrelaofertaylademandadelmercadoenelcualsellevaracaboelprograma
o proyecto de inversin, describiendo de forma detallada la problemtica identificada. Este anlisis deber incluir la
explicacindelosprincipalessupuestos,
metodologaylasherramientasutilizadasenlaestimacin.
iii.SituacinsinelProgramaoProyectodeInversin.
Enestaseccindeberincluirselasituacinesperadaenausenciadelprogramaoproyectodeinversin,losprincipales
supuestostcnicosyeconmicosutilizadosparaelanlisisyelhorizontedeevaluacin.
Asimismo,estepuntodeberincluirlossiguienteselementos:
a) Optimizaciones:Consisteenladescripcindemedidasadministrativas,tcnicas,operativas,ascomo
inversionesdebajocosto(menosdel10%delmontototaldeinversin),entreotras,queseranrealizadasencasodeno
llevar a cabo el programa o proyecto de inversin. Las optimizaciones contempladas debern ser incorporadas en el
anlisisdelaofertaylademandasiguientes
b)AnlisisdelaOfertaencasodequeelprogramaoproyectodeinversinnoselleveacabo
c)AnlisisdelaDemandaencasodequeelprogramaoproyectodeinversinnoselleveacabo
d) Diagnstico de la interaccin de la ofertademanda con optimizaciones a lo largo delhorizonte de
evaluacin:Consisteenrealizarelanlisiscomparativoparacuantificarladiferenciaentrelaofertaylademandaconlas
optimizacionesconsideradas.Elanlisisdeberincluirlaestimacindelaofertaydelademandatotaldelmercadoyla
explicacindelosprincipalessupuestos,metodologaylasherramientasutilizadasenlaestimacin,y
e) Alternativasdesolucin:Sedeberndescribirlasalternativasquepudieranresolverlaproblemtica
sealada,identificandoyexplicandosuscaractersticastcnicas,econmicas,ascomolasrazonesporlasquenofueron
seleccionadas.
Para efectos de este inciso, no se considera como alternativa de solucin diferente, la comparacin entre distintos
proveedoresdelmismobienoservicio.

iv.SituacinconelProgramaoProyectodeInversin.
Enestaseccindeberincluirselasituacinesperadaencasodequeserealiceelprogramaoproyectodeinversiny
debercontenerlossiguienteselementos:
a) Descripcingeneral:Deberdetallarelprogramaoproyectodeinversin,incluyendolascaractersticas
fsicas del mismo y los componentes que resultaran de su realizacin, incluyendo cantidad, tipo y principales
caractersticas
b)Alineacinestratgica:Incluirunadescripcindecmoelprogramaoproyectodeinversincontribuyeala
consecucin de los objetivos y estrategias establecidos en el Plan Nacional de Desarrollo y los programas sectoriales,
institucionales,regionalesyespeciales,ascomoalmecanismodeplaneacinalquehacereferenciaelartculo34fraccin
IdelaLey
c) Localizacingeogrfica:Deberdescribirlaubicacingeogrficaconcoordenadasgeorreferenciadas
dondesedesarrollarelprogramaoproyectodeinversinlaentidadoentidadesfederativasdondeseubicarnlosactivos
derivadosdelprogramaoproyectodeinversinysuzonadeinfluencia
d)Calendariodeactividades:Deberincluirlaprogramacindelasprincipalesactividadesehitosqueseran
necesariasparalarealizacindelprogramaoproyectodeinversin
e) Montototaldeinversin:Deberincluirseelcalendariodeinversinporaoyladistribucindelmonto
totalentresusprincipalescomponentesorubros.Asimismo,deberdesglosarseelimpuestoalvaloragregadoylosdems
impuestosqueapliquen
f) Financiamiento:Debernindicarlasfuentesdefinanciamientodelprogramaoproyectodeinversin:
recursosfiscales,federales,estatales,municipales,privados,defideicomisos,entreotros
g) Capacidadinstaladaquesetendraysuevolucinenelhorizontedeevaluacindelprogramaoproyecto
deinversin
h)Metasanualesytotalesdeproduccindebienesyservicioscuantificadasenelhorizontedeevaluacin
i) Vida til: Deber considerarse como el tiempo de operacin del programa o proyecto deinversin
expresadoenaos
j)Descripcindelosaspectosmsrelevantesparadeterminarlaviabilidaddelprogramao
proyectodeinversinlasconclusionesdelafactibilidadtcnica,legal,econmicayambiental,ascomolosestudiosde
mercadoyotrosespecficosqueserequierandeacuerdoalsectoryalprogramaoproyectodeinversindequesetrate
k) AnlisisdelaOfertaalolargodelhorizontedeevaluacin,considerandolaimplementacindelprograma
oproyectodeinversin
l) AnlisisdelaDemandaalolargodelhorizontedeevaluacin,considerandolaimplementacindel
programaoproyectodeinversiny
m) Diagnsticodelainteraccindelaofertademandaalolargodelhorizontedeevaluacin:Consisteen
describiryanalizarlainteraccinentrelaofertaylademandadelmercado,considerandolaimplementacindelprogramao
proyecto de inversin. Dicho anlisis deber incluir la estimacin de la oferta y de la demanda total del mercado y la
explicacindelosprincipalessupuestos,metodologayherramientasutilizadasenlaestimacin.
v.EvaluacindelProgramaoProyectodeInversin.
Deberincluirselaevaluacindelprogramaoproyectodeinversin,enlacualdebecompararselasituacinsinproyecto
optimizadaconlasituacinconproyecto,considerandolossiguienteselementos:
a) Identificacin,cuantificacinyvaloracindeloscostosdelprogramaoproyectodeinversin:Debern
considerar el flujo anual de costos del programa o proyecto de inversin, tanto en su etapa de ejecucin como la de
operacin. Adicionalmente, se deber explicar de forma detallada cmo se identificaron, cuantificaron y valoraron los
costos,incluyendolossupuestosyfuentesempleadasparasuclculo
b) Identificacin,cuantificacinyvaloracindelosbeneficiosdelprogramaoproyectodeinversin:Debern
considerarelflujoanualdelosbeneficiosdelprogramaoproyectodeinversin,tantoensuetapadeejecucincomode
operacin. Adicionalmente, se deber explicar de forma detallada cmo se identificaron, cuantificaron y valoraron los
beneficios,incluyendolossupuestosyfuentesempleadasparasuclculo
c) Clculodelosindicadoresderentabilidad:Deberncalcularseapartirdelosflujosnetosalolargodel
horizontedeevaluacin,conelfindedeterminarelbeneficionetoylaconvenienciaderealizarelprogramaoproyectode
inversin.Elclculodelosindicadoresderentabilidadincluye:VPN,TIR,ylaTRI.Paraelclculodelosindicadoresde
rentabilidaddebernconsiderarselasfrmulascontenidasenelAnexo1
d) Anlisis de sensibilidad: A travs del cual, se debern identificar los efectos que ocasionara la
modificacin de las variables relevantes sobre los indicadores de rentabilidad del programao proyecto de inversin: el
VPN,laTIRy,ensucaso,laTRI.Entreotrosaspectos,deberconsiderarseelefectoderivadodevariacionesporcentuales
en: el monto total de inversin, los costos de operacin y mantenimiento, los beneficios, la demanda, el precio de los
principalesinsumosylosbienesyserviciosproducidos,etc.asimismo,sedebersealarlavariacinporcentualdeestos
rubrosconlaqueelVPNseraigualaceroy
e) Anlisisderiesgos:Debernidentificarselosprincipalesriesgosasociadosalprogramaoproyectode
inversin en sus etapas de ejecucin y operacin, dichos riesgos debern clasificarse conbase en la factibilidad de su
ocurrenciaysedebernanalizarsusimpactossobrelaejecucinylaoperacindelprogramaoproyectodeinversinen
cuestin,ascomolasaccionesnecesariasparasumitigacin.
vi. ConclusionesyRecomendaciones:Exponerdeformaclarayprecisalosargumentosporloscualeselproyectoo

programadeinversindeberealizarse.
vii.Anexos:Sonaquellosdocumentosyhojasdeclculo,quesoportanlainformacinyestimacionescontenidasen
laEvaluacinsocioeconmica.
viii.Bibliografa:EslalistadefuentesdeinformacinyreferenciasconsultadasparalaEvaluacinsocioeconmica.
SeccinVII
Delanlisiscostoeficienciasimplificado
15.Elanlisiscostoeficienciasimplificadoconsistirenunaevaluacinsocioeconmicaaniveldeperfilydebercontener
losmismoselementosdescritosenelnumeral14delospresentesLineamientos.

16.Elanlisiscostoeficienciasimplificadoseaplicarenlossiguientescasos:
i. Losproyectosdeinfraestructuraeconmica,social,gubernamental,deinmueblesyotrosproyectosconun
monto total de inversin superior a 50 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y sus beneficios sean no
cuantificablesodedifcilcuantificacin
ii. Losprogramasdeadquisiciones,incluyendolosdeproteccincivil,conunmontototaldeinversinsuperiora
150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos,ysusbeneficiosseannocuantificablesodedifcilcuantificacin
iii. Losprogramasdemantenimiento,incluyendolosdeproteccincivil,conunmontototaldeinversinsuperiora
150millonesdepesosyhasta500millonesdepesos,ysusbeneficiosseannocuantificablesodedifcilcuantificacin,y
iv. Losprogramasdeinversinalosqueserefierelafraccinviidelnumeral3deestosLineamientos,conun
monto total de inversin superior a 50 millones de pesos y hasta 500 millones de pesos, y sus beneficios sean no
cuantificablesodedifcilcuantificacin.
SeccinVIII
Delanlisiscostoeficiencia
17. El anlisis costoeficiencia es una evaluacin socioeconmica que permite asegurar el uso eficiente delos recursos
cuandosecomparandosalternativasdesolucin,bajoelsupuestodequegeneranlosmismosbeneficios.Dichaevaluacin
sedeberrealizaranivelprefactibilidad.
18.Elanlisiscostoeficienciaseaplicarenlossiguientescasos:
i. Losprogramasyproyectosdeinversinsuperioresa500millonesdepesos,enlosquelosbeneficiosnosean
cuantificables,y
ii. Losprogramasyproyectosdeinversinsuperioresa500millonesdepesos,enlosquelosbeneficiosseande
difcilcuantificacin,esdecir,cuandonogeneranuningresoounahorromonetarioysecarezcadeinformacinparahacer
unaevaluacinadecuadadelosbeneficiosnomonetarios.
19.Elcontenidodeldocumentodondesepresenteelanlisiscostoeficienciaserelmismoquesesealaenelnumeral
14deestosLineamientos,exceptoporloqueserefierealacuantificacindelosbeneficiosy,porlotanto,alclculodelos
indicadoresderentabilidad.Adicionalmente,enelanlisiscostoeficienciasedeberincluirlaevaluacinde,cuandomenos,
unasegundaalternativadelprogramaoproyectodeinversin,demaneraquesemuestrequelaalternativaelegidaeslams
convenienteentrminosdecostos.Paraello,sedeberncompararlasopcionescalculandoelCAE,conformealafrmulaque
seespecificaenelAnexo1.
Paraefectosdeestenumeral,noseconsideracomoalternativadiferente,lacomparacinentredistintosproveedoresdel
mismobienoservicio.
SeccinIX
Delaidentificacindelosprogramasdeadquisiciones
20. Al definir sus programas de adquisiciones, las dependencias y entidades debern considerar la naturaleza de los
bienesqueseadquieren,sincombinaradquisicionesdenaturalezasdistintas.
21.Lasdependenciasyentidadespodrnconsolidarsusadquisicionesdeunamismanaturaleza,auncuandolasrealicen
diversasunidadesresponsables.Porejemplo,podrnintegrarsusadquisicionesdeequipoinformticoodevehculosparauso
administrativoenunsoloprogramaparacadaunodeestosconceptos,sinimportarqueelpresupuestoprovengadedistintas
unidadesresponsables.
22.Encasosexcepcionales,debidamentejustificados,sepodrnincluirbienesdenaturalezadistintaenunsoloprograma
cuyomontototalnorebase20millonesdepesos.
Enelcasodeprogramasdeproteccincivil,nolesseraplicablelodispuestoenelprrafoanterior.
23.Enmateriadeadquisiciones,lasdependenciasyentidadesdelaAdministracinPblicaFederaldebernmanifestarde
maneraexpresa,enlaEvaluacinsocioeconmicacorrespondiente,quecumplenconlasdisposicionesvigentesenmateriade
austeridadydisciplinapresupuestaria.
SeccinX
Disposicionesgenerales

24.Parafacilitarlaelaboracinypresentacindelafichatcnica,ascomoelanlisiscostobeneficiosimplificado,costo
beneficio,costoeficienciasimplificadoycostoeficiencia,laUnidaddeInversionespondradisposicindelasdependenciasy
entidadesdelaAdministracinPblicaFederal,losformatoscorrespondientesenlapginadeInternetdelaSecretaraparasu
llenadoypresentacin.

25.Paraelcasodeproyectosdeinfraestructuraproductivadelargoplazo,losdeadquisicinporarrendamientofinanciero,
para aquellos que se prevea contratacin de deuda pblica, as como otros que considere la Unidad de Inversiones, las
dependenciasyentidades,ademsdeconsiderarloestablecidoenlafraccinIIdelartculo34delaLey,debernpresentar
unaevaluacinfinanciera,mostrandolarentabilidadesperadadelprogramaoproyectosdeinversinparaladependenciao
entidad en trminos de valor presente,considerando los ingresos generados por la venta de bienes y servicios, subsidios,
transferencias,entreotros,ascomolosegresosincurridosporcostosdeoperacinymantenimiento,obligacionesfinancierasy
fiscales,entreotros.
26. Conforme a lo previsto en el segundo prrafo del artculo 47 del Reglamento, las dependencias y entidades de la
AdministracinPblicaFederaldebernactualizarlaevaluacinsocioeconmicacuandosemodifiqueelalcancedelprograma
oproyectodeinversin.
Se considera que un programa o proyecto de inversin ha modificado su alcance, cuando se presente alguna de las
siguientescondiciones:
a)Variacinenelmontototaldeinversindeconformidadconlossiguientesporcentajes:
Montototaldeinversin

Porcentaje

Hastamilmillonesdepesos.

25%

Superioramilmillonesdepesosyhasta10milmillonesdepesos.

15%

Superiora10milmillonesdepesos.

10%

b) Cuandolosproyectosoprogramaspresentenunavariacinensusmetasfsicasdel25porciento,respectodelas
registradasenlaCartera.
c) Modificacineneltipodeinversin,cuandoelprogramaoproyectodeinversinpresenteuncambio,ensutotalidad,
enlafuenteoesquemadefinanciamiento.
d) Modificacineneltipodeprogramaoproyectodeinversin,cuandoelprogramaoproyectopresenteuncambiode
conformidadconlosprogramasyproyectosdeinversinestablecidosenlaSeccinIIdelospresentesLineamientos.
e) Cuando se presente un diferimiento en el inicio de la entrada en operacin del programa o proyectode inversin
mayoratresaos.
Aunado a los supuestos mencionados con anterioridad, la Secretara, a travs de la Unidad de Inversiones podr
determinarqueelprogramaoproyectodeinversinhamodificadosualcance.
LaUnidaddeInversionespodrnoconsiderarcambiodealcance,enaquellosprogramasyproyectosdeinversin que
conservando sus metas, el diseo, componentes y las fuentes de financiamiento originales, disminuyan el monto total de
inversin.
27.Afindecumplirconloestablecidoenelartculo109delaLeyydemsdisposicionesenlamateria,losanlisiscosto
beneficiosepondrnadisposicindelpblicoengeneralatravsdemedioselectrnicos,conexcepcindeaqullaque,por
sunaturaleza,ladependenciaoentidadconsiderecomoreservada.Entodocaso,seobservarnlasdisposicionescontenidas
enlaLeydeTransparencia.
28.Encasodequelosanlisiscostobeneficiocontenganinformacinclasificadacomoreservadaporladependenciao
entidad , la dependencia o entidad deber presentar una versin pblica, que excluya la informacin clasificada como
reservadaentrminosdelaLeydeTransparenciaydemsdisposicionesaplicablesenlamateria.
29.Laevaluacinsocioeconmicanoserequerircuandosetratedeprogramasyproyectosdeinversinquesederiven
delaatencinprioritariaeinmediatadedesastresnaturales,conformealoestablecidoenlafraccinIIdelartculo34delaLey.
30.Losbeneficiosycostosseexpresarnentrminosreales,estoes,descontandoelefectocausadoporlainflacin.Para
ello,enelcasodelasevaluacionessocioeconmicasdelosprogramasoproyectosdeinversinporiniciar,losbeneficiosy
costosseexpresarnapreciosdelaoenelquesesolicitaelregistroenlaCartera,mientrasqueenelcasodeprogramaso
proyectosdeinversinyainiciadosparaloscualesse
requiera la actualizacin de la Evaluacin socioeconmica se deber utilizar la informacin en trminos reales sobre
erogacionesrealizadasquesehayareportadoatravsdelPIPPparaefectosdelseguimientodelejerciciodedichosproyectos.
EldeflactoraemplearsedeberserelcorrespondientealProductoInternoBruto.
31.LatasasocialdedescuentoquesedeberutilizarenlaevaluacinsocioeconmicaserlaquedeterminelaUnidadde
Inversionesentrminosreales,esdecir,apreciosdelaoenelqueserealizadichaevaluacin.Encasodequesemodifique
dicha tasa, se har del conocimiento de las dependencias y entidades mediante oficio circular emitido por la Unidad de
Inversiones.
32.Adicionalmente,lasdependenciasyentidadesdebernutilizarpreferentementepreciossocialesenlasfichastcnicas,
as como en los anlisis costobeneficio simplificado, costobeneficio, costoeficiencia simplificado, y costoeficiencia que
realicen,eincorporarlacuantificacin,cuandoseaposible,delasexternalidadespositivasonegativasquegenereelprograma
o proyecto de inversin. La Unidad deInversiones podr solicitar que, por sus caractersticas, un programa o proyecto sea
evaluadoutilizandopreciossociales.
33.Enlacuantificacinmonetariadeloscostosybeneficiosdelaevaluacinsocioeconmica,nosedebernconsiderar
impuestos,subsidiosoaranceles.
34.LaSecretara,atravsdelaUnidaddeInversiones,asujuicioyconsiderandolascaractersticastcnicasyeconmicas,
as como el impacto social de un programa o proyecto de inversin, podr requerir un cambio en el tipo de evaluacin
socioeconmicadentrodelosestablecidosenlospresentesLineamientos.
35. La interpretacin de los presentes Lineamientos para efectos administrativos estar a cargo de la Unidad de

Inversiones, sin perjuicio de las atribuciones que corresponda ejercer a otras unidades administrativas de la Secretara, en
trminosdelasdisposicionesaplicables.
TRANSITORIOS
PRIMERO. Los presentes Lineamientos entrarn en vigor al da siguiente de su publicacin en el Diario Oficial de la
Federacin.
SEGUNDO.ApartirdelaentradaenvigordelospresentesLineamientos,seabroganlos"Lineamientosparalaelaboracin
ypresentacindelosanlisiscostoybeneficiodelosprogramasyproyectosdeinversin",publicadosenelDiarioOficialdela
Federacinel27deabrilde2012.
TERCERO.Latasasocialdedescuentoquesedeberutilizarenlaevaluacinsocioeconmicaserdel12porciento,en
trminosreales,esdecir,apreciosdelaoenelqueserealizadichaevaluacin,hastaentantolaUnidaddeInversionesno
actualicelamismaodetermineotra.
CUARTO. A los programas y proyectos de inversin, que se hayan recibido a travs de la Cartera de la Unidad de
InversionesconanterioridadalaentradaenvigordelpresenteAcuerdo,lessernaplicableslasdisposicionesprevistasenlos
Lineamientos publicados en el Diario Oficial de la Federacin del 27 de abril del 2012, hasta en tanto no presenten una
modificacinalalcancedelprogramaoproyectodeinversin,conformealnumeral26delospresentesLineamientos,supuesto
enelcualaplicarnestosltimos.
DadoenlaCiudaddeMxico,alos18dasdelmesdediciembrededosmiltrece.LaTitulardelaUnidaddeInversiones,
rsulaCarreoColorado.Rbrica.
ANEXO1
Indicadoresderentabilidad
a)ValorPresenteNeto(VPN)
ElVPNeslasumadelosflujosnetosanuales,descontadosporlatasasocial.ParaelclculodelVPN,tantoloscostos
como los beneficios futuros del programa o proyecto de inversin son descontados, utilizando la tasa social para su
comparacin en un punto en el tiempo o en el "presente". Si el resultado del VPN es positivo, significa que los beneficios
derivados del programa o proyecto de inversin son mayores a sus costos. Alternativamente, si el resultado del VPN es
negativo,significaqueloscostosdelprogramaoproyectodeinversinsonmayoresasusbeneficios.
LafrmuladelVPNes

Donde:
Bt:sonlosbeneficiostotalesenelaot
Ct:sonloscostostotalesenelaot
BtCt:flujonetoenelaot
n:nmerodeaosdelhorizontedeevaluacin
r:eslatasasocialdedescuento
t:aocalendario,endondeelao0sereliniciodelaserogaciones
b)TasaInternadeRetorno(TIR)
LaTIRsedefinecomolatasadedescuentoquehacequeelVPNdeunprogramaoproyectodeinversinseaigualacero.
Estoeseconmicamenteequivalenteaencontrarelpuntodeequilibriodeunprogramaoproyectodeinversin,esdecir,el
valorpresentedelosbeneficiosnetosdelprogramaoproyectodeinversinesigualaceroysedebecompararcontraunatasa
deretornodeseada.
LaTIRsecalculadeacuerdoconlasiguientefrmula:

Donde:
Bt:sonlosbeneficiostotalesenelaot
Ct:sonloscostostotalesenelaot
BtCt:flujonetoenelaot
n:nmerodeaosdelhorizontedeevaluacin
TIR:TasaInternadeRetorno
t:aocalendario,endondeelao0sereliniciodelaserogaciones
EsimportanteresaltarquenosedebeutilizarlaTIRporssolaparacompararalternativasdeunprogramaoproyectode
inversin, ya que puede existir un problema de tasas internas de rendimiento mltiple. Las tasas internas de rendimiento
mltipleocurrencuandoexistelaposibilidaddequemsdeunatasadedescuentohagaqueelVPNseaigualacero.

c)TasadeRendimientoInmediata(TRI)
La TRI es un indicador de rentabilidad que permite determinar el momento ptimo para la entrada enoperacin de un
programaoproyectodeinversinconbeneficioscrecienteseneltiempo.ApesardequeelVPNseapositivoparaelprograma
oproyectodeinversin,enalgunoscasospuedeserpreferiblepostergarsuejecucin.
LaTRIsecalculadeacuerdoconlasiguientefrmula:

Donde:
Bt+1:eselbeneficiototalenelaot+1
Ct+1:eselcostototalenelaot+1

It:montototaldeinversinvaluadoalaot(inversinacumuladahastaelperiodot)
t:aoanterioralprimeraodeoperacin
t+1:primeraodeoperacin
Elmomentoptimoparalaentradaenoperacindeunproyecto,cuyosbeneficiossoncrecienteseneltiempo,eselprimer
aoenquelaTRIesigualomayorquelatasasocialdedescuento.
d)CostoAnualEquivalente(CAE)
ElCAEesutilizadofrecuentementeparaevaluaralternativasdelprogramaoproyectodeinversinquebrindanlosmismos
beneficios pero que poseen distintos costos y/o distinta vida til. El CAE es la anualidad del valor presente de los costos
relevantesmenoselvalorpresentedelvalorderescatedeunprogramaoproyectodeinversin,considerandoelhorizontede
evaluacindecadaunadelasalternativas.ElCAEpuedesercalculadodelasiguientemanera:

Donde:
VPC:Valorpresentedelcostototaldelproyectodeinversin(debeincluirladeduccindelvalorderescatedelprogramao
proyectodeinversin)
r:indicalatasasocialdedescuento
m:indicaelnmerodeaosdevidatildelactivo
ElVPCdebecalcularsemediantelasiguientefrmula:

Donde:
Ct:costostotalesenelaot
r:eslatasasocialdedescuento
t:aocalendario,endondeelao0sereliniciodelaserogaciones
n:nmerodeaosdelhorizontedeevaluacin
LaalternativamsconvenienteseraqullaconelmenorCAE.Silavidatildelosactivosbajolasalternativasanalizadas
eslamisma,lacomparacinentrestasserealizarnicamenteatravsdelvalorpresentedeloscostosdelasalternativas.
______________________________