DE OFERTA NETA

OS DE INTERCAMBIO

INTRODUCCIN

Nuestra discusin anterior sobre la teora del comercio hizo esta simplificacin: se supuso que
despus de empezar el comercio los precios mundiales estaban en cierto nivel. As, por ejemplo, en
el modelo de Ricardo se supuso que 1 barril de vino se intercambiara por l yarda de tela en el
comercio internacional, pero no se investigaron los factores que determinaron esta relacin de
precios relativos. En fonna similar, en el captulo 6, se traz una razn Px/P y dada en el diagrama
de la FPP-curva de indiferencia, pero no se prest atencin al motivo de la misma. En este captulo
se explora cmo se determinaron estos precios internacionales. El concepto analtico importante
empleado se conoce como curva de oferta neta. Primero se presenta esta herramienta analtica
bsica y luego se utiliza para demostrar cmo se alcanzan los precios de equilibrio en el comercio
internacional. Luego se emplea el aparato de la curva de oferta neta para explicar los efectos en el
precio y en el volumen de comercio de fenmenos como el crecimiento econmico y los cambios
en los gustos de los consumidores. Este concepto es til en la interpretacin y la comprensin de
eventos econmicos complejos que suceden en la arena internacional.

CURVA DE OFERTA NETA DE UN PAs

La curva de oferta neta (o curva de demanda recproca) de un pas indica la cantidad de impor
taciones y exportaciones que el pas est dispuesto a comprar y a vender en los mercados mun
diales a todos los precios relativos posibles. En resumen, la curva muestra la voluntad del pas de
comerciar en los diversos trminos de intercambio posibles. La curva de oferta neta realmente es
una combinacin de la curva de demanda (la demanda de importaciones) y la curva de oferta (la
oferta de exportaciones). La naturaleza dual de la curva la distingue de la mayora de los meca
nismos grficos en economa. Probablemente usted no ha visto esta clase de curva antes. Sin
embargo, una curva de oferta neta es fcil de entender y nosotros somos grandes admiradores del
concepto porque ilustra en forma til el resultado neto de una amplia variedad de reacciones y
actividades de consumidores y productores. Adems, el concepto tiene una historia larga y dis
tinguida: fue postulado primero por John Stuart MilI y luego, Alfred Marshall y F. Y. Edgeworth
lo expresaron en forma grfica.
Hay diversos mtodos de derivar una curva de oferta neta, pero nos concentraremos en el que
se desarrolla directamente sobre el diagrama de la FPP-curva de indiferencia. Este mtodo se
llama enfoque del tringulo de comercio. Considere la figura la, que muestra la posicin de

95

96

PARTEII

FIGURA 1

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

Tringulos de comercio con dos condiciones posibles de intercambio

BenY

Y3

Y4

(~~)2
V

O
Xl

BenX

X2

a)

O
X3

X4

BenX

b)

En la figura la, con comercio y trminos de intercambio libres. (Px/P y). el pas exportaxX2 del bien X e importa YY2 del bien Y. Esta situacin de comercio
se resume en el tringulo de comercio Rep, donde la longitud RP representa las exportaciones del bien X y la longitud Re representa las importaciones del
bien Y. En la figura lb, el precio relativo ms alto del bien X (y por consiguiente un precio relativo ms bajo para el bien Y) est indicado por la lnea de
trminos de intercambio (PxfPyh, cuya pendiente es mayor que (PxfPy), en la figura la. Con los trminos de intercambio de la figura lb, el pas exporta
X}X4 del bien X e importaY4Y3 del bien Y. Este patrn de comercio se resume en el tringulo de comercio R'e' P', donde las exportaciones son iguales a la
longitud R' P' Y las importaciones son iguales a la longitud R' e' .

equilibrio comercial de un pas a los precios mundiales (PxIP y). Existe libre comercio y el pas
produce OX2 del bien X y OY2 del bien Y (en el punto P). El consumo es Ox del bien X y Oy del
bien Y (en el punto C). Con estas cantidades de produccin y consumo, se exporta XX2 del bien
X y se importa Y2Y del bien Y. Este patrn de comercio se refleja en el tringulo de comercio
RCP, donde la lnea RP representa las exportaciones y la lnea RC representa las importaciones
que el pas est dispuesto a realizar en esos trminos de intercambio (PxIPy),
Considere la figura 1b. El pas enfrenta ahora a una lnea de precios mundiales de mayor
pendiente que la de la figura la, y su produccin y consumo se han ajustado en forma correspon
diente. Puesto que (PxlPyh. en la figura lb, es mayor que (PxIPy), en la figura la, los produc
tores han respondido al precio relativamente ms alto de X (y al precio relativamente ms bajo
de Y) aumentando la produccin de X y disminuyendo la produccin de Y. Ahora la produccin
se realiza en pi, donde se producen OX4 del bien X y OY4 del bien Y. A los precios
(PxlPyh en el punto C' se consume OX3 del bien X y OY3 del bien Y. En este momento este pas
exporta XJX4 del bien X e importa Y4Y3 del bien Y. Este volumen de comercio est representado
por el tringulo R' C' Pi.
En las figuras la y lb. es claro que existen distintos volmenes de comercio en los dos con
juntos diferentes de precios de bienes relativos. El diagrama de la curva de oferta neta obtiene la
informacin de las figuras la y lb, Y las grafica en una nueva curva (vase la figura 2). Esta
figura no muestra la produccin ni el consumo sino que presenta las cantidades de exponacio
nes e imponaciones a los dos conjuntos de precios. La diferencia geomtrica clave entre las dos
figuras es que las relaciones de los precios PXIPy tienen pendiente positiva en la figura 2 y no
negativa. Por tanto, (PxIPy), figura 2, es la misma relacin de precios (PXIPY)l de la figura la.
Observe que el ngulo OVC, figura la, donde la lnea de precios toca el eje x, es igual al ngulo
formado en el origen de la figura 2 entre la lnea (PxIPy) y el eje x. Cuando se presenta este
conjunto de precios, el pas exporta la cantidad OXs, igual a la distancia XX2 en la figura la. En
forma similar, el pas importa la cantidad OYs. igual a la distancia Y2Y en la figura la. Con las
exportaciones y las importaciones as graficadas, el punto T representa el volumen de comercio
asociado a la relacin de precios (PxIPy) l El punto T corresponde al volumen de comercio
indicado por los lados horizontal y vertical del tringulo de comercio RCP en la figura 1a.

CAPITuLO 7

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

FIGURA 2

Trminos de intercambio alternativos y combinaciones

de exportaciones-importaciones en la curva de oferta neta
Importaciones
del bien Y

OC1/

" (PXIPY)4
,-' (PxlPyb
,
"

Ya

Ys

Exportaciones del bien X

Los precios relativos (Px/P y) son iguales a los de la figura la. En estos trminos de intercambio, el pas exporta la
cantidad OXs del bien X (igual a xxZ en la figura la) e importa la cantidad Oys del bien Y (igual a Y2Y1 en la figura la)
generando el punto T. A la relacin de precios relativos ms alta (PX/Pyh, igual a (Px/P Y)2 en la figura lb, el pas exporta
Ox6 del bien X e importa Oy6 del bien Y (igual U3X4 YY4Y3 en la figura lb, respectivamente), generando el punto r, Ahora
se unen con Ty r los puntos de comercio posibles adicionales (como T"y T''') para formar la curva de oferta neta OCI
del pas t A los precios de autarqua anteriores al comercio (los precios no se muestran), el pas 1 estara simado en el
origen con cero exportaciones y cero importaciones,

La relacin de precios relativos ms alta (PxIPyh, figura lb, est representada por una lnea
de precios ms empinada, figura 2, que la lnea de la figura lb. Cuando X alcanza un precio ms
alto en el mercado mundial, se exportan mayores cantidades de este producto. La cantidad de
exportaciones OX6. figura 2, corresponde a la cantidad de exportaciones X}X4, figura 1b. A este
nuevo precio relativo ms alto para el bien X. el bien Y tiene relativamente un precio menor. Por
consiguiente. la cantidad de importaciones 0Y6. figura 2, que iguala la cantidad Y4Y3. figura lb, es
mayor que la cantidad de importaciones 0Y5' El volumen de comercio a los precios (PxfPyh est,
por tanto. representado por el punto T'.
Ahora se obtienen dos puntos en la curva de oferta neta de este pas. Usted puede conceptua
lizar el resto de la curva construyendo mentalmente tringulos de comercio en la figura 1 para
cada conjunto de posibles precios. Los lados de estos tringulos se graficaran en la figura 2
como lo indican los puntos ilustrativos T" y T"'. La construccin de la curva de oferta neta se
completa conectando con la curva resultante OC l todos los puntos posibles a los cuales un pas
est dispuesto a comerciar. El pas se designa como pas 1. La forma exacta de esta curva de
oferta neta ser analizada conjuntamente con el concepto de elasticidad de la curva de oferta. El
recuadro 1 proporciona otro mtodo de derivar una curva de oferta neta.
La caracterstica ms til de la curva de oferta neta es que puede reunir dos pases que inter
cambian bienes en un diagrama. Para lograr esto, es preciso trazar la curva de oferta neta del
socio comercial del pas 1: el pas 11. Analticamente, no hay nada nuevo en cuanto a la curva de
oferta neta del pas 11. Los tringulos de comercio de ese pas se grafican de la misma manera
que los del pas 1. La nica diferencia est en que el pas 11 exporta el bien Y e importa el bien X.
Por tanto, la curva de oferta neta del pas 11 aparece como la curva OCrr de la figura 3. Esta curva
refleja la disposicin del pas II a comerciar a precios relativos alternativos. Por supuesto, una
relacin PXIPy menor significa que el pas 11 tiene una mayor disposicin para comerciar, porque
un menor precio relativo del bien X representa un mayor incentivo para que lo importen los
consumidores del pas 11. En forma similar, una razn PXIPy menor significa un precio ms alto
para el bien Y. conducente a una mayor disposicin del pas 11 para exportarlo.

98

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

PARTEn

EQUIUBRIO COMERCIAL
Cuando las curvas de oferta de los dos pases se renen en una figura (vase la figura 3), se puede
indicar el equilibrio comercial y mostrar los trminos de intercambio de equilibrio. El eje
horizontal indica exportaciones del bien X hechas por el pas 1 y las importaciones del bien X
hechas por el pas 11. En forma semejante, el eje vertical indica las importaciones del bien Y
hechas por el pas 1 y las exportaciones del bien Y hechas por el pas 11. El equilibrio comercial
ocurre en el punto E y los trminos de intercambio de equilibrio, Th, estn indicadas por la
pendiente del rayo procedente del origen que pasa a travs de E.
Por qu el punto E es el punto de equilibrio comercial? En el punto E, la cantidad de expor
taciones que el pas 1 desea vender (OXE) iguala exactamente la cantidad de importaciones que el
pas 11 desea comprar (OXE)' Adems, la cantidad de importaciones que el pas desea comprar
(OYE) (iguala exactamente la cantidad de exportaciones que el pas 11 desea vender (tambin OYE)'
Por tanto, los precios relativos (PxlPyh son los precios que despejan el mercado, puesto que la
demanda y la oferta del bien X son iguales en el mercado mundial, as como la demanda y la
oferta del bien Y.
Analicemos, desde el punto de vista de la economa, por qu TIE es la razn de precios (de
equilibrio) que despeja el mercado. En la figura 3, suponga que los precios mundiales no corres
ponden a TIE sino a algn precio relativo TI, ms bajo del bien X. A este conjunto de precios, el
pas 1 deseara comerciar en el punto A; es decir, le gustara vender OXl del bien X y comprar Oy!
del bien Y. Sin embargo, a este precio relativo ms bajo para el bien X, el pas 11 deseara comer
ciar en el punto B. Le gustara comprar OX2 del bien X y vender OY2 del bien Y. Por consiguiente,
en TI" hay un exceso de demanda del bien X en la cantidad X'X2 Yexceso de oferta del bien Yen
la cantidad YIY2. El exceso de demanda del bien X presionar su precio al alza en el mercado
mundial, mientras que el exceso de oferta del bien Y presionar su precio a la baja. Con estos
cambios en el precio, la relacin de precios relativos (PxIPy) aumentar. lo cual significa que la

FIGURA 3

Equilibrio comercial

OC1

o T/E
(PxlPyh o Tl1

(PXIPY)E

Importaciones del bien Y de 1,

Exportaciones del bien Y de II

OC

o
Xl

XE

x2

Exportaciones del bien X de l.

Importaciones del bien X de II
Los precios relativos (PxlPyJE (o tmnos de intercambio Th) despejan el mercado puesto que la cantidad del bien X (OXE) que el pas 1 desea exportar es
igual a la cantidad del bien X que el pas II desea importar, y la cantidad del bien Y que el pas 1 desea importar (OYE) es igual a la cantidad del bien Y que
el pas JI desea exportar. Por tanto, el punto E es la posicin de equilibrio comercial. Si los precios relativos (PxIPy) o TI prevalecieran en el mercado. en
lugar de (PxlPyJE o TI,:;, habra exceso de demanda del bien X en la cantidad XX2 Y exceso de oferta del bien Y en la cantidad YIY2- Por consiguiente
(PxlPy) o TI aumentara. hasta que se eliminaran el exceso de demanda y el exceso de oferta en (PxIPyJE o Th

CAPITULO 7

(@

RECUADRO 1

ENFOQUE TABULAR PARA DEDUCIR LA CURVA DE OFERTA NETA

Un enfoque alternativo al uso de los tringulos de comercio para

deducir una curva de oferta neta es el enfoque tabular, que utili
za simplemente un ejemplo numrico. Este enfoque (vase
Haberler 1936, pp. 145-148) puede ser til para apreciar mejor
el anlisis econmico de la curva de oferta neta. Este enfoque
se explica desarrollando la curva de oferta neta hipottica de un
pas A a partir de la informacin contenida en la Tabla l. La
columna 1 enumera trminos de intercambio posibles en el mer
cado mundial. La columna 2 ilustra el lado de la demanda de
una curva de oferta neta en que aparece la cantidad supuesta de
importaciones del bien Y que demanda el pas A a los diversos
precios indicados por los trminos de intercambio en la colum
na 1. Al descender por la columna 1, el bien Y se abarata relati
vamente ms porque intercambia ms cantidad de ste por una
unidad del bien X. En correspondencia con la ley de la deman
da, se demandan mayores cantidades del bien Y a medida que se
desciende por la columna 2.
La columna 3 indica el lado de la oferta de la curva de ofer
ta neta e ilustra el vnculo entre exportaciones e importacio

TABLA 1

99

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

nes. Las exportaciones son ofrecidas al mercado mundial de

manera que el pas pueda comprar las importaciones. En la
primera fila de la tabla, se demandan 10 unidades del bien Y
en el mercado mundial, y el precio de I Y es IX; por consi
guiente, se deben suministrar 10 unidades de X al mercado
mundial. En forma similar, en la fila 2, se demandan 44Y a un
precio en el que media unidad de X debe entregarse a cambio
de 1 unidad de Y (o 2Y pueden obtenerse por IX), y 22X de
ben ser "entregadas" o exportadas. Las cifras de la columna 3
se obtienen dividiendo los nmeros de la columna 2 entre los
precios relativos de la columna l.
A partir de la informacin de esta tabla, se puede obtener
la curva de oferta neta graficando sobre el conjunto conocido
de ejes, las cantidades exportadas e importadas a cada precio
relativo, como se observa en la figura 4. Si usted imagina un
nmero infinito de combinaciones como esa (como lo biza
con los tringulos de comercio), entonces habr graficado la
curva de oferta neta del pas A.

Exportaciones e importaciones del pais A en diversos trminos de intercambio

(I)

(1)

(3)

Trminos de
intercambio (supuestos)

Cantidad demandada de
importaciones de Y

Cantidad ofrecitla de
exportDciones dtl

lX:IY o PXIPy= 1

10 unidades

10 unidades

IX:2Y o PXIPy == 2

44 unidades

22 unidades

IX:3Y o PXIPy = 3

81 unidades

27 unidades

IX:4Y o PXIPy = 4

120 unidades

30 unidades

FIGURA 4
Curva de oferta del pais A
-----------
Importaciones
del bien Y
1X:4Yo

(:~)= 4

120
1X:3Yo

(:~)=3

1X:2Yo

(:~)=2

81

44
1X:1Yo

10
O~~--L-

10

(=~)=1

____~~~_______________
22

27 30

Exportaciones del bien X

La fil~ 1de la tabla 1 indica que, a la razn PxlPyde 1, el pas A desea importar 10 unidades del bien Y. Por consiguiente, se debenexporlar 10 unidades
del bien X par~ obtener e~ cantidad de importaciones, En ~xlPy = 2, el pals desea 44 unidades de importaciones del bien Y y, por consguiente,
exportar 2? u~ldades ~I bien X. para obtenerlas. La graficacln de las otras dos combinaciones importaciones-exportaciones, ms un seguimiento de
otras combmaCIOnes poSibles de ImportacIOnes. exportacIOnes y trminos de intercambio. genera la curva de oferta neta OCA_

100

PARTE 11

TEORfA NEOCLSICA DEL COMERCIO

lnea de precios se hace ms pendiente. A medida que esto ocurre, se reducirn el exceso de
demanda del bien X y el exceso de oferta del bien Y. La lnea de precios continuar ascendiendo
hasta que se eliminen el exceso de demanda y el exceso de oferta en el punto de equilibrio E.
Debe observarse que, en este modelo de dos bienes, el exceso de demanda de un bien significa
que debe haber exceso de oferta del otro; el equilibrio en el mercado de un bien significa que
tambin existe equilibrio en el mercado del otro bien.

VERIFICACIN
DE CONCEPTOS

l. Por qu un punto de la curva de oferta neta de

un pas representa la disposicin del pas a co
merciar en esos trminos de intercambio parti
culares? En otras palabras qu motiva al pas a
exportar e importar esas cantidades particulares
a esa relacin de precios relativos? (Sugerencia:
Recuerde lo que implica el "tringulo de comer
cio" para el bienestar del pas).

2. Por qu un pas que exporta el bien X esta

ra dispuesto a importar mayores cantidades
del bien Ya medida que aumenta PxlPy?
3. Suponga que en la figura 3 aparece una recta
de trminos de intercambio Th ms pendien
te que TIE' En cuanto el exceso de oferta y el
exceso de demanda, explique por qu los tr
minos de intercambio caern de Th a TIE

DESPLAZAMIENTOS DE LAS CURVAS DE OFERTA NETA

En la ltima seccin. la determinacin de los precios relativos de equilibrio se realiz bajo el
supuesto de que las curvas de oferta neta de cada pas son fijas. Lo que se hizo fue tomar una
fotografa de la situacin del comercio en un mOlJlento particular. En la prctica, sin embargo,
las curvas de oferta no permanecen fijas. Con el tiempo, los cambios en los dos pases conducen
a cambios en las curvas de oferta neta, as surgir una nueva "fotografa".
Suponga que despus de llegar al equilibrio como se muestra en la figura 3, los consumidores
del pas 1 cambian sus gustos y deciden que desearan comprar ms del bien Y. Puesto que Y es
la importacin, esto significa un aumento en la demanda de importaciones. El pas 1 tiene ahora
mayor disposicin para comerciar y su curva de oferta neta se desplazar para indicar este cam
bio. El desplazamiento es anlogo a un "incremento en la demanda" en el diagrama ordinario
demanda-oferta. Una mayor disponibilidad a comerciar en el anlisis de la curva de oferta neta
significa que, para cada uno de los trminos de intercambio posibles. el pas est dispuesto a
ofrecer ms exportaciones y a demandar ms importaciones. (De nuevo, en la figura 1, este
cambio en los gustos hacia el bien Y desplazara las curvas de indiferencia hacia el eje y. De aqu
que los tringulos de comercio para cada lnea de precios relativos sern ms grandes). En la
figura 5,la curva de oferta neta se desplaza diagonalmente hacia la derecha desde OCl a OC' l,
Observe que el desplazamiento se logra tomando un punto "ms alejado" en cada lnea de pre
cios potencial que el tomado originalmente (por ejemplo, el punto F' en lugar del punto F, el
punto G ' en lugar del punto G, y as sucesivamente). Es un hecho que el desplazamiento podra
ocurrir por relaciones diferentes de un cambio en los gustos hacia el bien importado. Otras
relaciones podran ser el aumento en el ingreso, que conducira a mayor demanda de importacio
nes, o el mejoramiento de la productividad en las industrias de exportacin del pas 1, que ocasio
nara mayor oferta de exportaciones. En forma similar. la disminucin en la disposicin para
comerciar o la disminucin en la demanda recproca est indicada por la curva de oferta neta
OC" 1> que se ha desplazado o girado a la izquierda y hacia adentro. Esta disminucin podra
reflejar menos gusto hacia el bien importado, disminucin en el ingreso nacional o, de importan
cia particular, la imposicin de un arancel en el pas 1.
Un procedimiento anlogo se aplica al pas n. Puesto que una mayor disposicin para comer
ciar representa el deseo a exportar e importar cantidades mayores en todas los trminos de inter
cambio, la OC n original (figura 6) se desplaza o gira hacia arriba hasta OC' 11. Observe de nuevo
que, en cada lnea de precios, los puntos de disposicin para comerciar estn ms alejados de lo
que estaban originalmente. La menor disposicin para comerciar del pas 11 se refleja en la curva
de oferta neta OC" 11.

101

CAPITuLO 7

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

FIGURAS

Desplazamientos en la curva de oferta neta del pas I

Importaciones
de 1 del bien Y

OC"l

OC1

I
I
Menor disposicin
para comercar-+.1
I

Mayor disposicin
para comerciar

Exportaciones de 1 del bien X

Si el pas 1 cambia sus gustos hasta preferu ms, relativamente, el bien Y (importado) o, por cualquier razn, desea aumentar su comercio internacional,la
curva de oferta OC 1 se desplazarla diagonalmente hacia arriba y hacia la derecha para convertirse en la curva de oferta neta OC' j' Esta nueva curva indica
mayor disposicin para comerciar en cualquier nivel de los trminos del intercambio, Una menor disposicin para comerciar (por ejemplo, la que resultara
de la imposicin de un arancel en el pas n, desplazarla OC I diagonalmente hacia la izquierda hasta OC' 1,

FIGURA 6

Desplazamientos en la curva de oferta del pafs II

Exportaciones
de TI del bien Y

T'

S'
-

OC'u

O~~M

___ OC"u

- - -

d'

"6

ayor ISpOSICI n
para comerciar

~ dl",os~l6"
Meno,

para comerciar

o
Importaciones de 11 del bien X

Si el pas II aumenta su disposicin para comerciar, su curva de oferta OCn se desplaza diagonalmente hacia arriba hasta OC" 11< lo cual est indicando
un mayor deseo de comerciar en los trminos de intercambio posibles, Por ejemplo, el punto R con TI3 se convierte en el punto R', el punto S con Tlz se
convierte en el punto S', etc. En forma semejante una disposicin menor para comerciar por parte del pas II desplaza OCn diagonalmente hacia abajo
hasta OC" n.

Cuando las curvas de oferta se desplazan. cambia el equilibrio de los trminos de intercambio
y el volumen de comercio, Estos cambios reflejan la alteracin de las condiciones de mercado
subyacentes. Suponga que el pas 1 y el pas II estn en equilibrio inicial en la figura 7 en TI,;; y
a volmenes de comercio OXE del bien X y OYE del bien Y. As mismo, suponga que los gustos del

102
FIGURA 7

TEORA NEOCLSICA DEL COMERQO

PARTEII

Una mayor demanda de importaciones del pas I

----------------------------------------~._------------------------------------

oei '

Importaciones de 1del ben Y

Exportacones de II del bien Y

Y2

TlfE

------

o
Exportacones de 1del bien X
Importaciones de II del bien X
Si los gustos del pas 1 se desplazan hacia su bien de importacin y, OC, se desplaza hacia OC',. En el punto de equilibrio original E con TlEo hay ahora un
exceso de demanda YFY2 del bien Y y un exceso de oferta XeX2 del bien X. La cada resultante en los trminos de intercambio de TIe a TI, elimina el exceso
de demanda y de oferta. La nueva posicin de equilibrio es el punto E', donde se transan las cantidades Ox) del bien X y Oy, del bien Y.

pas 1 se desplazan hacia su bien de importacin Y. Como se observ anteriormente, este cambio
en los gustos har que la curva de oferta neta OC1 se desplace hacia OC' l. Con el aumento en la
disposicin del pas I para comerciar, los trminos de intercambio anteriores, Th, ya no son
sostenibles. Th causa exceso de demanda del bien Y y, en forma correspondiente, exceso de
oferta del bien X. El pas 1 est dispuesto a comprar OY2 del bien Y y a ofrecer Ox2 del bien X a
cambio. Sin embargo, el pas II no ha experimentado cambio alguno en su curva de oferta neta,
y est dispuesto a ofrecer slo OYE del bien Y y a demandar OXE del bien X en TlE, si se presenta
una demanda excesiva YE Y2 del bien Y y una oferta excesiva XE Xz del bien X, el precio de Y
aumentar en el mercado mundial y el precio de X caer. Este cambio en los precios relativos
continuar hasta que se elimina el exceso de demanda de Y y el exceso de oferta de X en el nuevo
punto de equilibrio E' en los trminos de intercambio TlI .
La modificacin en los trminos de intercambio significa que el precio del bien que el pas 1
vende (bien X) ha disminuido relativamente frente al precio del bien que compra (bien Y); alter
nativamente, el precio del bien que el pas I compra ha aumentado relativamente frente al precio
del bien que vende. (Vase el recuadro 2 sobre medicin de modificaciones en los trminos de
intercambio de un pas en la prctica). La explicacin econmica de este aumento en el precio
relativo del bien de importacin es que la mayor demanda del bien por parte de los consumidores
del pas I indica que ellos valoran el bien Y ms que antes. Por tanto, debido a un programa
inalterado de oferta de exportaciones del pas n, se ha elevado el precio del bien. El mayor deseo
de importaciones ha aumentado el volumen de importaciones del OYE original a Oy 1, Y la cantidad
de exportaciones intercambiada por la nueva cantidad de importaciones es Ox, mayor que la OXE
original.
As se ha ilustrado el impacto producido cuando el pas I desea comerciar ms. Obviamente,
podran presentarse otros desplazamientos y usted debe ser capaz de razonar cmo se maneja
ran en el diagrama de la curva de oferta neta. Por ejemplo, cuando el pas I desea comerciar
menos, su curva de oferta neta se desplazar hacia la izquierda y conducira a un Px/Py ms alto
y a un volumen de comercio menor. Adems, cuando el pas II desea comerciar ms, su curva de
oferta neta se desplazar hacia arriba y. si no cambia la curva de oferta neta del pas 1, tambin
conducir a un PXIPy de equilibrio ms alto (pero con un mayor volumen de comercio que antes
del desplazamiento). Un menor deseo de comerciar por parte del pas II desplazara su curva de

CAPTULO 7

103

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCA.~BIO

RECUADR02

MEDICIN DE LOS TRMINOS DE INTERCAMBIO

La relacin de precios relativos PxlPyen el diagrama de la

curva de oferta neta se llama trminos de intercambio de
bienes primarios o trminos de Intercambio de trueque
netos, pero generalmente, y ms sencillamente, trminos de
inter~ambio (TI). (Otros conceptos de los trminos de inter
cambio se analizan ms adelante en este captulo). Los tr
minos de intercambio de bienes primarios de cada pas
particular se definen como el precio de las exportaciones de
ese pas dividido entre el precio de sus importaciones. Por
tanto, en los~jemplos anteriores, los TI del pas 1 seran PxlPy,
mientras que los TI del pas II seran Px/Py. La interpretacin
econmica de los trminos de intercambio es que, a medida
que el precio de las exportaciones aumenta con respecto al pre
cio de las importaciones, cada unidad de las exportaciones de
un pas puede comprar una mayor cantidad de importaciones.
Por tanto, se pueden obtener ms importaciones -que al igual
que cualquier otro bien traen utilidad a los consumidores
con un volumen determinado de exportaciones, y con estas
relaciones de precios el bienestar del pas habr mejorado.

1996 fue 95.9 [es decir, los precios de las exportaciones estu
vieron 4.1% (4.1 100 - 95.9) por debajo de los precios del
ao base 1995] y el ndice de precios de las importaciones de
Estados Unidos fue 92.6 [es decir, los precios de lasJmpruta
ciones estuvieron 7.4% (7.4 ::: 100 - 92.6) por debajo d los
valores del3fto base 1995]. El ndice de los trminos deinter
cambio de Estados Unidos en 1998 se calculata de la siguien
te maneta:

Al calcular los trminos de intercambio de determinado pas,

usted necesita reconocer que un pas exporta e importa mu
chos bienes. Por consiguiente, debe calcular un ldlce de pre.
clos para las exportaciones e importaciones. Un ndice de
precios es un promedio ponderado de los precios de muchos
bienes, calculado por comparacin con un ao base. Debe es
cogerse un ao base para los ndices de precio de las exporta
ciones (P x) y de las importaciones (PM). A los ndices de precios
del ao base se asignan valores de lOO, y luego se comparan
con otros aos. Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacio
nal (FMI) actualmente utiliza 1995 como ao base para calcu
lar los trminos de intercambio de Estados Unidos (y otros
pases)~ por consiguiente pl99S xus p l 99SMUS
100. Suponga
que se considera 1998. De acuerdo con el FMI (en su
lnternational Financial Statistics, septiembre 1999, pp. 68-69),
el ndice de precios de las exportaciones de Estados Unidos en

Los clculos de trminos de intercambio de bienes se han

realizado extensamente en trabajos empricos de econornfa. HA
habido una controversia continua relacionada con el reclamo de
representantes de los pases en desarrollo porque, a largo plazo,
se han visto perjudicados por un descenso continuo en los tr
mino.s de intercambio de sus bienes primarios. Si el mundO est
dividido en dos grupos solamente, un descenso en los trminos
de intercambio de los pases en desarrollo debe ser asociado con
un aumento en los trminos de intercambio de los pases desa
rrollados. (Este aumento ocurrir porque al haber dos grupos de
comercio solamente, las exportaciones de un grupo deben ser
las importaciones del otro grupo, y viceversa). Un comporta
miento como ese de los trminos de intercambio implicara que
se transfiere el ingreso real desde los pases en desarrollo hacia
los pases desarrollados! Esta controversia se analiza ms deta
lladamente en el captulo 19.

Tlf1!8 =

PJ:rJ8

P~

X 100

(95.9/92.6)

100

= 103.6

Se multiplica por 100 para que el resultado est fudicado euJa

forma usual de nmero ndice. La cifra 103.6 significa que cada
unidad de exportaciones de Estados Unidos en 1998 se
intercambiaba por 3.6% ms unidades de importaciones que
en el ao base.

oferta neta hacia abajo y producira una cada en PxlPy y una reduccin en el volumen de comer
cio. EI-estudio de caso 1 proporciona una indicacin de movimientos recientes en los trminos
de intercambio de reas comerciales importantes, movimientos que reflejan los desplazamientos
continuos de las curvas de oferta neta en el mundo reaL
La conclusin de que los desplazamientos en la curva de oferta neta de un pas pueden afectar
sus trminos de intercambio tiene una excepcin importante si aqul es un pas pequeo. En
economa internacional, un pas pequeo se define como un pas incapaz de influir sobre sus
trminos de intercambio con sus propias acciones. Por otra parte, un pas grande puede influir
en sus trminos de intercambio mediante sus propias acciones. (La mayora de los diagramas de
curva de oferta neta de este libro ilustran el caso de pases grandes). La incapacidad de un pas
pequeo para influir en los trminos de intercambio indica que, independientemente de cuntas
unidades de su bien de importacin compra o cuntas unidades de su bien de exportacin vende
en el mercado mundial, dicho pas no tendr impacto sobre los precios mundiales. El pas peque
o es "tomador de precios" en el mismo sentido que una empresa individual inmersa en compe
tencia perfecta en la teora microeconmica. En el contexto del anlisis con curvas de oferta

104

PARTEII

ESTUDIO DE CASO 1

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

TRMINOS DE INTERCAMBIO PARA LAS

AGRUPACIONES MS IMPORTANTES DE PASES, 1970-1998

Las modificaciones de los tnninos de intercambio de un

pas reflejan desplazamientos en los tnninos implcitos de
la demanda y de la oferta ("disposicin para comerciar" en
el contexto de la curva de oferta neta). En la tabla 2 se han
utilizado los datos de precios de exportaciones e importa
ciones publicados por el FMI para construir ndices de tr
minos de intercambio para grupos particulares de pases
durante el periodo 1970-1999. Los ndices han sido cons
truidos tomando como base el ao de 1990 = 100.
Los pases industriales experimentaron un descenso del
19% en los tnninos de intercambio (el ndice pas de 109 a
88) durante el periodo 1970-1980, cuando se elevaron con
rapidez los precios del petrleo importado y un aumento de
22% de 1980 a 1998, cuando el precio del petrleo y otros
precios de productos primarios importados bajaron en gene
ral. Los pases en desarrollo no exportadores de petrleo
enfrentaron un deterioro del 18% en sus trminos de inter
cambio (de un ndice de 124 a 102) desde 1970 hasta 1980 y
un ligero deterioro de 1980 a 1997. Los trminos de inter
cambio de los pases exportadores de petrleo, de los cuales
muchos estn en el Medio Oriente, aumentaron en 640%
(desde un ndice de 20 hasta un ndice de 148) entre 1970 y

1980. Este aumento dramtico reflej el embargo de petr

leo de 1973-1974, cuando la Organizacin de Pases Expor
tadores de Petrleo (OPEP) restringi las exportaciones de
ese producto, y otro impacto del petrleo en 1979-1980, cuan
do las ofertas se vieron trastornadas por la revolucin iran y
los precios se vieron forzados al alza an ms por la OPEP.
Estos acontecimientos pueden verse como un desplazamiento
grande hacia la izquierda de la curva de oferta de la OPEP
en el diagrama de la curva de oferta neta, donde las exporta
ciones de la OPEP estn ubicadas sobre el eje horizontal.
En la tabla, los ndices de los pases en desarrollo como
un todo, mezclan a los exportadores de petrleo y los no
exportadores de petrleo, y tienen menos significado que
si estuvieran separados. Sin embargo, los ndices muestran
un aumento enorme de 60 a 110 durante el periodo 1970
1980 Y una disminucin a 91 en 1997. Observe que el des
empeo difiere por agrupacin geogrfica. Los pases
asiticos demostraron una asombrosa estabilidad durante
el periodo 1970-1997, mientras que los pases de Amrica
Latina (el Hemisferio Occidental) experimentaron un au
mento de 1970 a 1979 que fue ms que compensado por un
descenso posterior.

ndices de trminos de intercambio, aos seleccionados, 1970-1998 (1990 = 100)

TABLA 2

Grupo de pases

----

Pases industriales
Pases en desarrollo
frica
Asia
Europa
Medio Oriente
Hemisferio Occidental
Pases exportadores de petrleo
Pases en desarrollo no exportadores de petrleo
Grupo de pases

1970

1973

1974

1979

1980

109
60
ND
102
116
30
98
20
124

109
66
ND
102
112
37
109
29
119

96
94
ND
102
102
95
133
78
115

96
100
ND
102
99
115
137
104
109

88
110
ND
99
96
151
133
148
102

1985

1990

1995

1997

1998

90
103
ND
95
88
147
104
127
94

100
100
100
100
100
100
100
100
100

105
95
102
98
ND
86
86
74
99

--~,----------

Pases industriales
Pases en desarrollo
frica
Asia
Europa
Medio Oriente
Hemisferio Occidental
Pases exportadores de petrleo
Pases en desarrollo no exportadores de petrleo

105
91
104*
97
ND
97
75*
ND
96

107
ND
ND
ND
ND
74
ND
ND
ND

ND = no disponible.
Nota: Los datos del FMI de 1997 y 1998 han sido convertidos de un ao base 1995 a un ao base de 1990 a travs de un proceso de vinculacin.
cifra de 1996.
Fuentes: Fondo Monetario Internacional, International Financial Statistics YeariJook 1998 (Washington, DC: Internacional Monetary Fund, 1998),

pp. 134-37; Fondo Monetario Internacional, Interna/ional Financial Statistics, septiembre 1999, pp. 68-69.

CAPTULO?

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

105

neta, la curva de oferta neta que enfrenta el pas pequeo es la lnea recta desde el origen. Por
tanto, nuevamente en la figura 7 de la pgina 102, si la curva de oferta neta del pas I (pequeo)
(OCI ) se desplazara hacia afuera hasta OC' 1> los trminos de intercambio permaneceran en TIE'
(La lnea Tle, en efecto, sera la curva de oferta neta del resto del mundo que est enfrentando el
pas I). El pas l. de ser pequefo, sera incapaz de influir en sus trminos de intercambio sin
importar dnde estuviera ubicada su curva de oferta neta (aunque la ubicacin de la curva de
oferta neta afectara el volumen de comercio).
Que un pas sea grande o pequefo es un asunto relativo. Es poco probable que si Chad aumen
ta la demanda de importacin de maquinaria o Granada eleva la oferta de exportaciones de
textiles se afecten los precios mundiales o los trminos de intercambio de esos pases. Sin em
bargo, algunos pases cuyo territorio o pm son pequeos pueden ser muy grandes, en sentido
econmico, porque exportan grandes cantidades de bienes cuya demanda es fuerte y tienen, por
consiguiente, un impacto significativo en los precios mundiales (por ejemplo, Ghana en cacao,
Tailandia en arroz, Colombia en caf).

ELASTICIDAD Y LA CURVA DE OFERTA NETA

Una caracterstica que no se ha tenido en cuenta en este captulo es la forma precisa de la curva
de oferta neta, y la forma es importante porque influye en los trminos de intercambio y en el
impacto que el volumen de comercio tiene sobre los desplazamientos en las curvas de oferta. La
forma puede ser analizada en funcin del concepto general de elasticidad. Aunque la elasticidad
de una curva de oferta neta en los diversos puntos puede ser definida de varias maneras, presen
taremos una definicin comn relacionada con la elasticidad de la demanda de importaciones
a lo largo de la curva, que corresponde al cambio porcentual en la cantidad de importaciones
demandada dividida entre el cambio porcentual en el precio de las importaciones. Esta defini
cin es anloga a la definicin usual de elasticidad precio de la demanda, excepto en que sta se
refiere al precio relativo del bien y no al precio absoluto l .
Geomtricamente, la elasticidad de demanda de importaciones puede medirse de la siguiente
manera. (La prueba comprende el manejo matemtico que se muestra en el Apndice A). Consi
dere cualquier punto P de las curvas de oferta OCI en la figura 8. Desde este punto, trace una
perpendicular al eje horizontal y una tangente a P que tambin toque el eje horizontal. La elas
ticidad se mide como la distancia horizontal desde el origen O hasta la interseccin de la perpen
dicular dividida entre la distancia horizontal desde el origen hasta la interseccin de la tangente.
En la figura 8, la elasticidad de la demanda de importaciones es ORlOS. (Tcnicamente, a esta
medida la antecede un signo negativo que ser ignorado en el anlisis). Las tres partes de la
figura 8 ilustran las tres clasificaciones asociadas a la elasticidad. En la figura 8a, ORlOS es
mayor que 1 puesto que OR es una distancia ms larga que OS, y se hace referencia a la curva de
oferta neta como "elstica" en los puntos sobre este rango de pendiente hacia arriba. En la figura
8b la distancia OR es ms corta que la distancia OS; por tanto, la fraccin ORlOS es menor que l.
La curva de oferta neta en este intervalo de pendiente negativa es "inelstica". En la figura 8c, OR
=OS (la perpendicular y la tangente son la misma lnea), de modo que la curva de oferta neta es
"de elasticidad unitaria" en el punto P.
Como se ha trazado generalmente, la curva de oferta neta total tiene tres intervalos que co
rresponden a los que se observan en las figuras 8a. 8b y 8c. En la figura 8c, la curva de oferta neta
es "elstica" en todos los puntos desde el origen hasta el punto P. sta es la forma en que se han

I Las otras dos definiciones de elasticidad utilizadas en el anlisis de la curva de oferta neta son a) la elasticidad de
la oferta de exportaciones. que es el cambio porcentual en la cantidad de exportaciones ofrecidas dividido entre el
cambio porcentual en el precio relativo de las exportaciones (que reconoce la naturaleza "dual" de una curva de oferta
neta como aquella que muestra una oferta de exportaciones y una demanda de importaciones) y b) la elasticidad de la
curva de oferta neta misma, que es el cambio porcentual en las importaciones dividido entre el cambio porcentual en
las exportaciones a medida que ocurre un movimiento a lo largo de la curva de oferta neta. Para evitar la confusin de
las mltiples definiciones y para ajustamos a la prctica estndar, se emplea solamente la elasticidad de la demanda de
importaciones en este texto. Tambin se hace referencia a la elasticidad de la demanda de importaciones a 10 largo de
la curva de oferta neta como "elasticidad de la curva de oferta". aunque este uso no es estrictamente correcto.

106

PARTEll

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

Elasticidad de la demanda de im)[H)rtaclon1es a lo largo de una curva de oferta neta

FIGURAS

Importaciones
deY

Importaciones
deY

Importaciones
deY

oc '...

~~------------

S R

Exportaciones de X
a)

"

"

o
R

Exportaciones de X
b)

o
R, S

Exportaciones de X
c)

La elasticidad de la demanda de importaciones de la curva de oferta en cualquier punto se mide por la distancia OR dividida entre la distancia OS. En la figura
8a, la curva es "elstica" en el punto P porque OR > OS y, por consiguiente, ORlOS> 1. En la figura 8b, la curva de oferta neta es "inelstica" en el punto P
puesto que OR< OS y, por tanto, ORlOS < 1. En la figura 8c, la curva de oferta neta es de "elasticidad unitaria" en el punto P puesto que OR = OS Y por
consiguiente ORlOS = 1.

trazado las curvas de oferta en este captulo hasta ahora. Desde el punto P hasta el punto W (en
el caso limitante, W podra estar sobre el eje vertical), la curva de oferta neta es "inelstica". La
curva de oferta neta en el mismo punto P es "de elasticidad unitaria". El uso de elstica-inels
tic a-de elasticidad unitaria en el contexto de esta curva de oferta neta hace un paralelo con su uso
en el anlisis de curvas de demanda ordinarias. Cuando un pas est ubicado en el rango "elsti
co" de su curva de oferta neta, un cambio porcentual dado en el precio relativo del bien de
importacin de ese pas inducir un cambio porcentual ms grande en la cantidad de importacio
nes compradas. Cuando el pas est ubicado en el rango "inelstico", un cambio porcentual dado
en el precio relativo de las importaciones inducir un cambio porcentual menor en la cantidad de
importaciones compradas. Finalmente, en el rango de "elasticidad-unitaria", un cambio porcen
tual dado en el precio relativo de las importaciones inducir un cambio porcentual igual en la
cantidad de las importaciones.
Estos rangos de elasticidad dan una clave para explicar la forma de la curva de oferta neta.
Recuerde que la demanda elstica indica que si el precio de un bien cae, el gasto total (o ingreso
total, precio multiplicado por cantidad) aumentar porque el aumento porcentual en la cantidad
es mayor que la disminucin porcentual en el precio. Sin embargo, en situacin de demanda
inelstica, una baja en el precio se asocia a una cada en el gasto total en el bien (ingreso total)
porque el aumento porcentual en la cantidad es menor que la disminucin porcentual en el pre
cio. Por ltimo, si la demanda tiene elasticidad unitaria, una cada en el precio no producir
cambio alguno en el ingreso total porque el aumento porcentual en la cantidad equivale a la
disminucin porcentual en el precio.
La relacin entre el intercambio de gastos o en el ingreso total y la elasticidad es importante
para la forma de la curva de oferta neta. El punto importante es que un pas entrega su bien de
exportacin con el fin de poder comprar su bien de importacin. En el diagrama de la curva de
oferta neta, la cantidad de las exportaciones es anloga al gasto o al ingreso total en las relacio
nes de la curva de demanda ordinaria. La cantidad exportada representa este papel porque mues
tra lo que un pas est dispuesto a entregar con el fin de obtener importaciones, de la misma
manera que en el anlisis corriente de la demanda la cantidad total gastada en el bien es aquella
que los consumidores estn dispuestos a entregar para obtenerlo.
Puesto que las exportaciones son anlogas al gasto total, la forma de la curva de oferta neta
puede ser relacionada directamente con la elasticidad. Considere la figura 9. En el rango OV, un
cambio en los tnninos de intercambio de (PxIPy) a (PxlPyh indica un descenso relativo en el
precio del bien Y. En consecuencia, el pas 1 est dispuesto a gastar ms en el bien Y porque la
demanda de Y es elstica, de manera que la disposicin del pas 1 a exportar aumenta de Ox a
OX2' El intervalo de pendiente positiva de la curva de oferta neta es el intervalo elstico porque
las disminuciones en el precio del bien de importacin estn asociadas a la entrega de ms

CAPtruL07

107

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

FIGURA 9

Rangos de elasticidad y cantidad de exportacin

se necesitan para adquirir importaciones

Importaciones de 1del bien Y

(PXIPy)S
I

Ys

Y4

. (PXIP.J4

- - - - - ,'-1 - -

,1 /1

I
I

I!

t
11

Exportaciones de 1del bien X

En el rango elstico de la curva de oferta, cuando el precio de exportaciones relativo aumenta (el precio relativo de
importaciones baja) de (PxIP y) a (PxlP Y)2. la cantidad de las exportaciones aumenta de Ox a OX2 a medida que se
demandan ms importaciones (Y)'2); en el rango inelstico de la curva, cuando el precio relativo de las exportaciones
aumenta (o baja el precio relativo de las importaciones) desde (PxlP Y)4 a (PxlPyh. la cantidad de las exportaciones
disminuye de OX4 a OXs a medida que se demandan ms importaciones (Y4Ys); Y en el punto unitario V sobre la curva de
oferta neta, un aumento infinitesimal en el precio relativo de exportacin (baja en el precio relativo de las importaciones)
desde (PxlPyh no producir cambio alguno en la cantidad de exportaciones suministrada por el pas. Estas respuestas de
la cantidad exportada son anlogas a la respuesta del gasto (ingreso) total de los consumidores a una cada en el precio de
un bien cuando la demanda es elstica, inelstica y de elasticidad unitaria.

exportaciones (OX2 en lugar de OXl) con el fin de comprar ms importaciones; es decir, el pas se
mueve de un punto como A a un punto como B.
Es claro por qu la porcin inelstica de la curva de oferta neta tiene pendiente negativa.
Suponga que los precios son (P XIP Y)4 en el punto F pero luego aumentan a (PxIPy)s. La
disposicin del pas 1 para comerciar, como lo muestra su curva de oferta neta, indica que
como el precio relativo de la importacin ha bajado, el pas 1 est dispuesto a comprar ms
importaciones del bien Y (un aumento de la cantidad OY4 a la cantidad OYs). Sin embargo,
como la demanda es inelstica, el pas 1 est dispuesto a gastar menos en Y o, en el contexto
de esta curva de oferta neta, entregar menos exportaciones. Por tanto, las exportaciones
disminuirn de OX4 a OXs.
Finalmente, el caso de elasticidad unitaria en el punto V es el caso intermedio entre elstica
e inelstica. Si ocurre un cambio infinitesimal de precios en V, o una variacin de precio
mayor si se hubiera trazado un segmento vertical de la curva de oferta neta por alguna distan
cia por encima de V, no habra cambio en la cantidad de las exportaciones OX3 si los precios
suben por encima de (PxIPyh, Por consiguiente, ningn intercambio de gastos en importacio
nes se asocia a un cambio de precios relativo en este punto, una caracterstica de la demanda
de elasticidad unitaria.
Este anlisis ha utilizado el concepto de elasticidad para identificar y explicar la forma de la
curva de oferta neta. La caracterstica inusual que se observa en la curva de oferta neta es el
intervalo de pendiente negativa. Pueden darse muchas explicaciones del comportamiento econ
mico que subyace en estos diversos tamaos de elasticidad. Se dar una explicacin breve para
proporcionar una mejor idea de lo que tiene lugar cuando cambian los trminos de intercambio
y el pas se mueve a lo largo de su curva de oferta neta.

108

PARTEIl

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

Cuando el precio del bien X aumenta en relacin con el precio del bien Y, es decir PXIPy
aumenta y la lnea de trminos de intercambio se hace ms pendiente, los consumidores del pas
1 tendern a dejar de comprar el bien X y a comprar ms el bien Y. Por tanto, sin importar la
cantidad del bien X producida por el pas 1, habr ms cantidad de X disponible para exportar
puesto que los consumidores domsticos no desean consumir tanto de este bien. Este efecto de
sustitucin obliga a que la curva de oferta neta tenga pendiente positiva porque, al permanecer
lo dems constante, el precio ms alto del bien X est relacionado con un aumento en la cantidad
de las exportaciones de X.
Cuando el precio del bien X aumenta en relacin con el precio del bien Y, los productores del
pas 1 tambin tendrn un incentivo para producir ms de X y menos de Y puesto que el precio
ms alto del bien X indica, potencialmente, una rentabilidad ms alta en la produccin de X con
relacin a la produccin de Y. Este efecto de produccin reforzar el efecto de sustitucin
debido a que la mayor produccin de X significa que hay una mayor cantidad disponible para
exportar. Por tanto, el efecto de produccin, al permanecer 10 dems constante, tiende a generar
una curva de oferta neta con pendiente positiva ya que el precio relativamente ms alto de X
induce una cantidad mayor de exportaciones de X.
Finalmente, cuando el precio del bien X aumenta en relacin con el precio del bien Y, es claro
que aumenta el ingreso real de 1 debido a que el bien enviado al exterior (X) exige un precio
relativamente mayor, mientras que el bien que se compra en el exterior (Y) es ahora relativamen
te ms barato. Con el aumento en el ingreso real debido al cambio en los precios relativos, el pas
1 compra ms 2 de X y de Y. Al permanecer 10 dems igual, las mayores compras domsticas del
bien X, debido al mayor ingreso real, reducen la cantidad disponible para exportacin. Este
efecto ingreso o efecto de trminos de intercambio sobre las exportaciones funciona en la
direccin opuesta de los efectos de sustitucin y produccin3
Cuando los efectos de sustitucin y de produccin unidos son ms fuertes que el efecto ingre
so, la curva de oferta neta tendr pendiente positiva o de forma "normal", como en el rango OV
de la figura 9. Sin embargo, si el efecto ingreso domina los otros dos efectos, la curva de oferta
neta tendr pendiente negativa, como en el rango vw. Obviamente, si el efecto ingreso apenas es
igual a los otros dos efectos, la curva de oferta neta sera vertical y tendra elasticidad unitaria.
En ltimo caso, la forma de la curva de oferta neta es un asunto relativo.

VERIFICACIN
DE CONCEPTOS

l. Dada una posicin inicial de equilibrio comer

cial en el diagrama de la curva de oferta neta,
suponga que los consumidores de un pas cam
bian sus gustos de manera que tienen una pre
ferencia relativamente ms fuerte por el bien de
exportacin de su pas. Qu suceder a la dis
posicin para comerciar y a los trminos de in
tercambio de este pas? Ilustre y explique.
2. Suponga que una curva de oferta neta nica re
presenta la disposicin para comerciar de un
grupo de pases exportadores de petrleo (como

los de la OPEP). Si los miembros llegan a un

acuerdo para exigir un precio ms alto por las
exportaciones de petrleo, qu efecto tendra
ste sobre esta curva de oferta neta colectiva y
sobre los trminos de intercambio de los pases
exportadores de petrleo? Explique.
3. En qu se parece la forma de la curva de oferta
neta de un pas a la relacin entre los cambios
de precio y los cambios de ingreso total en una
grfica corriente de lnea recta que representa la
demanda de un bien?

Estamos suponiendo la ausencia de los bienes inferiores. Un "bien inferior" es un bien comprado en cantidades
menores a medida que aumenta el ingreso real. Por ejemplo, a medida que el ingreso real aumenta, usted puede
comprar menos carne de hamburguesa porque est cambiando a carnes de calidad superior. Este supuesto de que
"no hay bienes inferiores" parece razonable si pensamos en el bien X como una canasta completa de bienes de
exportacin del pas 1, y en el bien Y como una canasta completa de los bienes de importacin del pas I.
2

3 Estos tres efectos tambin se aplican a las compras de importaciones del bien Y. En este caso, a medida que
PxlPyaumenta, el precio relativo de las importaciones cae, y los tres efectos operan para aumentar las importa
ciones.

CAPtruLo7

109

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

OTROS CONCEPTOS DE LOS TRMINOS DE INTERCAMBIO

Este captulo concluye con un breve anlisis de otros tres significados de la frase trminos de
intercambio que han hecho trnsito en la literatura. Estos significados difieren del concepto
precio de las exportaciones/precio de las importaciones (PXIPM) o concepto de trminos de inter
cambio de bienes (PxfPy del pas 1) utilizado con mayor frecuencia en este captulo. Es impor
tante diferenciar estos conceptos porque no son intercambiables en sus implicaciones.

Trminos
de intercambio
del ingreso

Los trminos de intercambio del ingreso (TI y) de un pas (algunas veces considerados ms
tiles que los trminos de intercambio de los bienes vistos desde una perspectiva de desarro
llo econmico), corresponden a los trminos de intercambio de los bienes multiplicados por un
ndice cuantitativo de exportaciones, es decir, TIy (PxIP M) x Qx o (Px X Qx)IPM. Por tanto, son
el ndice de las ganancias totales o el valor (Px x Qx) de las exportaciones dividido entre el
ndice de precios de las importaciones (PM). Esta medida intenta cuantificar la tendencia de la
capacidad de un pas a importar bienes basado en las exportaciones, en lugar de establecer slo
relaciones de precios entre exportaciones e importaciones. Un aumento en TIy indica que las
ganancias de exportacin del pas le permiten comprar mayor cantidad de importaciones. En los
pases en desarrollo, las importaciones intensivas de capital y tecnologa producn una corriente
de producto en el futuro y pueden ser crticos para las actividades de desarrollo. Un aumento en
Tl y puede ser muy benfico.
Los trminos de intercambio de los bienes y los trminos de intercambio del ingreso no
tienen que moverse en la misma direccin en el tiempo, debido a que un descenso en PxIPM, por
ejemplo, podra ser ms que compensado por un aumento en la cantidad de exportaciones (Qx).
Tambin es cierto que un descenso en los trminos de intercambio de un bien en un pas puede
ser reforzado por un descenso en la cantidad de exportaciones, de manera que los trminos de
intercambio del ingreso disminuyen en mayor medida que los trminos de intercambio de los
bienes. (Para la comprensin de los movimientos de los trminos de intercambio de grupos de
pases, vase el Estudio de caso 2).

Trminos
de intercambio
factoriales simples

Los trminos de intercambio factoriales simples (TlsF) relacionan las tendencias de los
precios de las importaciones con el crecimiento de la productividad del factor de produccin.
El concepto TlsF expresa los trminos de intereambio de los bienes multiplicados por un
ndice de productividad en las industrias de exp6rtacin. es decir TlsF =(Px IPM) x Ox. donde Ox
es el ndice de productividad. Si los trminos de intercambio factoriales simples aumentan, la
interpretacin econmica es que puede obtenerse mayor cantidad de importaciones por una uni
dad dada de actividad de trabajo en la produccin de exportaciones. En otras palabras, un au
mento significa que pueden comprarse ms importaciones por una cantidad dada de tiempo de
empleo del factor de produccin en las industrias de exportaciones.
El clculo de TlsF tiene dificultad para generar ndices de productividad precisos. Sin embar
go, en la literatura pueden encontrarse algunas actividades de investigacin (vase Appleyard
1974 YLerdau 1962). Como la productividad generalmente tiende a aumentar con el tiempo, los
TlsF mostrarn una tendencia ms favorable (o menos desfavorable) en cualquier pas dado de la
que mostrarn los trminos de intercambio de los bienes.

Trminos
de intercambio
factoriales dobles

El concepto final de TI ajusta los trminos de intercambio de factoriales simples por las tendencias
de productividad en los socios comerciales de un pas. Por tanto, la razn trminos de inter
cambio factoriales dobles (TIDF) equivale a los trminos de intercambio factoriales simples
divididos entre el ndice de productividad de las industrias de exportacin de los socios comer
ciales, es decir, TIDF = (PXIPM) x (Ox 10M), donde OM representa el ndice de productividad
externa para las importaciones del pas anfitrin. Un aumento en TIDF indica qu cantidades
dadas de los servicios de los factores de produccin de las industrias de exportacin del pas
anfitrin se intercambian por una mayor cantidad de los servicios de los factores de produccin
de las industrias de exportacin de sus socios comerciales. En este sentido, el "intercambio de
factores" entre los socios se ha hecho ms favorable para el pas domstico. Aunque los TIDF han

110

PARTEll

TEoRfA NEOCLSICA DEL COMERCIO

ESTUDIO DE CASO 2 TRMINOS DE INTERCAMBIO DEL INGRESO

DE LOS PRINCIPALES GRUPOS DE PASES, 1970-1998

La tabla 3 ilustra los ndices de los trminos de intercambio

del ingreso para 1970-1998, calculados dividiendo el ndice
del valor de exportaciones en cada ao (Px x Qx, con 1990
1(0) entre el ndice de los precios de las importaciones. Com
pare esta tabla con los trminos de intercambio de bienes en
la tabla 2; observe que los movimientos de los TI del ingreso
no necesariamente reflejan movimientos de los TI de los bie
nes. Adems, todos los grupos de pases muestran mejora
miento en sus TI del ingreso en el tiempo (aunque los
exportadores de petrleo y el Medio Oriente tenan un dete-

rioro marcado en la dcada de 1980), un resultado que es

conceptualmente imposible con los TI de los bienes porque
un mejoramiento de los TI de los bienes de algunos grupos
tienen que significar el deterioro de, al menos, otro grupo.
El mejoramiento ms dramtico en los trminos de inter
cambio del ingreso durante todo el periodo ocurri en las
economas en desarrollo de Asia, el cual refleja en forma
importante la fuerte penetracin de China, Hong Kong, Co
rea del Sur, Singapur y Taiwan en los mercados mundiales.

ndices de los trminos de Intercambio del ingreso, aos selecclonados,I970-1998 (1990 = lOO)

TABLA 3

GnqJouptm

1910

1913

1914

1919

1980

Pases industriales

41
29

54
41

51
56

64

Pases en desarrollo

70

62
70

frica

NO

NO

NO

NO

NO

14
38
46
19
32

22
61
51
33
42

21
147
64
81
41

35
166
80
103
52

36
151
81
109
53

1985

1990

1995

1991

1998

Pases en desarrollo

69
68

frica

NO

100
100
100
100
100
100
100
100

135
155
128
183

149
183
176*
214
126
145

Asia
Medio Oriente
Hemisferio Occidental
Pases exportadores de petrleo
Pases en desarrollo no exportadores de petrleo

Grupo de I!.a{ses
Pases industriales

Asia
Medio Oriente
Hemisferio Occidental
Pases exportadores de petrleo
Pases en desarrollo no exportadores de petrleo

51
75
81
63
66

103

140

159
NO
NO
NO
NO
NO

72

NO

NO

186

215

NO

NO = no disponible.
Notas: a) Los datos disponibles para realizar el clculo correspondiente a los pases en desarrollo en Europa son insuficientes. b) Los datos de 1997 y 1998
del FMI han sido convertidos del ao base 1995 a un ao base 1990 a travs de un proceso de vinculacin.

*cifra de 1996.
Fuentes: Fondo Monetario Internacional. lnternationaJ Financial Statisucs Yearbook 1998 (Washington, OC: Internacional Monetary Fund. 1998), pp.
126-129, 136.137; Fondo Monetario Internacional, International Financial Statistics, septiembre 1999, pp. 62, 64, 66, 69.

sido calculados en la prctica en algunas ocasiones (vase Kindleberger 1956. captulos 9-10), la
dificultad emprica de obtener datos sobre la productividad de factor de produccin externos
debe ser agregada a la dificultad de obtener datos sobre la productividad de los factores de
produccin domsticos.
.
En trminos generales, la seleccin del concepto apropiado de trminos de intercambio en el
cual se debe hacer nfasis depende del propsito que el analista tenga en mente. Cada concepto est
diseado para interpretar un aspecto diferente de cambios en los precios relativos. En el resto de
este texto, los tnninos de intercambio se referirn a los trminos de intercambio de bienes o de
trueque neto, a menos que se indique algo diferente. Sin embargo, tenga en mente que este concep
to no necesariamente es apropiado para el examen de muchos asuntos de comercio.

cAPTULo 7

111

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

VERIFICACIN
DE CONCEPTOS

l. Si aumenta la demanda del bien de exportacin

del pas A, cmo afecta la elasticidad de la cur
va de oferta neta del pas A el grado en el cual
mejorarn sus trminos de intercambio?

2. Si aumenta la demanda del bien de exportacin

de un pas, y 10 dems permanece constante,
mejorarn los trminos de intercambio de los
bienes y los trminos de intercambio del ingre
so? Explique.

RESUMEN

Este captulo ha desarrollado el concepto de la curva de oferta neta.

La curva de oferta neta demuestra la disposicin de un pas a parti
cipar en el comercio internacional en diversos trminos de inter
cambio y proporciona un medio para ilustrar la determinacin de
los trminos de intercambio de equilibrio en el mercado mundial.
El crecimiento econmico, los cambios en los gustos y las acciones

de poltica comercial estn entre los eventos que desplazarn la cur

va de oferta neta de un pas y pueden influir en el volumen y los
trminos de intercambio. Finalmente, el captulo analiz la elastici
dad de una curva de oferta neta y examin diversos conceptos de
los trminos de intercambio, explicaiJ.do que la seleccin del con
cepto depende de los fenmenos en consideracin.

TRMINOS CLAVE
curva de oferta neta
efecto de produccin
efecto ingreso (o efecto de trminos
de intercambio)
efecto de sustitucin
elasticidad de la demanda de impor
taciones

ndice de precios
pas grande
pas pequeo
trminos de intercambio de equilibrio
trminos de intercambio factoriales
dobles

trminos de intercambio factoriales

simples
trminos de intercambio de bienes pri
marios (o trminos de intercambio
de trueque neto)
trminos de intercambio del ingreso

PREGUNTAS Y PROBLEMAS
l. Analice diversos eventos econmicos que aumentaran
la disposicin de un pas para comerciar.

2. Suponga que aumenta la demanda del bien de exporta

cin de un pas. Habr un impacto diferente sobre los
trminos de intercambio del pas si ste es "grande" y no
"pequeo"? Explique.
3. Suponga que el pas 1 aumenta su disposicin para co
merciar al mismo tiempo que el pas socio comercial JI
disminuye su disponibilidad para comerciar. Qu puede
decirse del impacto resultante sobre los trminos de in
tercambio y sobre el volumen de comercio? (Nota: usted
no podr decir nada concreto sobre uno de estos dos im
pactos. Por qu?)
4. Suponga que el pas 1 y el socio comercial pas JI dismi
nuyen su disponibilidad para comerciar al mismo tiem
po. Cul ser el impacto sobre los trminos de
intercambio y sobre el volumen del comercio? (Nota:
Usted no podr decir nada concreto sobre uno de estos
dos impactos. Por qu?)
5. Al analizar la curva de oferta neta, por qu el exceso de
oferta de un bien debe estar asociado al exceso de de
manda por el otro bien?
6. En agosto de 1990 muchos pases tomaron retaliaciones
contra Iraq porque haba invadido Kuwait. En consecuen
cia se rehusaron a comerciar con Iraq (excepto en al

mentos y bienes humanitarios). Ante un "embargo" de

esta naturaleza, qu sucedera conceptualmente a los
trminos de intercambio y al volumen de comercio de
Iraq? Ilustre y explique su respuesta utilizando curvas de
oferta neta.
7. Suponga que en el diagrama de una curva de oferta
neta las exportaciones de los pases desarrollados se
representan sobre un eje y las exportaciones de los
pases en desarrollo sobre el otro. Explique el impac
to previsto, sobre los trminos de intercambio de los
pases en desarrollo, de un crecimiento relativamente
lento en la demanda de bienes de los pases en desa
rrollo por parte de los pases desarrollados combina
do con un crecimiento relativamente rpido en la
demanda de bienes de los pases desarrollados por parte
de los pases en desarrollo?
8. En la dcada de 1970, los miembros de la OPEP pu
dieron aumentar mucho el precio relativo del petrleo
con una disminucin relativamente pequea en el vo
lumen de exportaciones, aumentando as de manera
sustancial los ingresos que recibieron de los compra
dores de sus exportaciones de petrleo. Describa las
formas probables de las curvas de oferta de los pases
importadores, formas que permitieron a los pases de
la OPEP poner en prctica con xito su estrategia co
mercial.

112

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

PARTEll

1995 como ao base: el precio de las exportaciones es

120, el ndice de precios de las importaciones es 130, el
ndice de cantidad de las exportaciones es 115 y el n
dice de cantidad de las importaciones es 100. Calcule
los trminos de intercambio de los bienes y los trmi
nos de intercambio del ingreso de este pas en el 2001.
Interprete sus resultados.

9. "Si los pases se comportan racionalmente, siempre de

ben estar dispuestos a exportar ms a un precio de ex
portacin ms alto. Por tanto, no se esperara ver curvas
de oferta neta con pendientes negativas". Comente esta
afirmacin.
10. Usted tiene la siguiente informacin de un pas en el
2001, en la que todos los ndices de precios utilizan

Apndice A DERNACIN DE LA ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

DE IMPORTACIONES EN UNA CURVA DE OFERTA NETA
Para derivar la elastcidad de la demanda de importaciones en la curva de oferta neta en cualquier punto
P, considere la figura Sa de la pgina 106. La elasticidad de la demanda de importaciones (E) es el cambio
porcentual en la cantidad demandada del bien de importacin Y dividido entre el cambio porcentual en el
precio relativo de Y. El precio relativo de Y es la cantidad del bien exportado X entregada para obtener 1
unidad del bien Y. Utilizando el clculo,
lE

dY/Y
(dY/Y)
(X/Y)
.= ...-"
..-.---
d(X/Y)
d(X/Y)

=.~

X/Y
De donde,

(XdY)/Y2
d(X/y)

(XdY)/Y2
YdX - XdY
Y2

= .._-.XdY

= - -1- -

,,=
lE

YdX - XdY

YdX
XdY - 1

Geomtricamente, en la figura Sa, Y/X::: RP/OR y dX/dY = SR/RP. Por consiguiente,

lE

1
l
= ----.= _._
RP SR
-'.OR RP

SR
1--1
OR
1
OR
= _..

SR

OR
OR

OS

OS

OR

Ignorando el signo negativo, la elasticidad de la demanda de importaciones E es, por tanto, ORlOS, o la
distancia desde el origen hasta el punto en el cual la perpendcular desde P toca el eje-x dividida entre la
distancia desde el origen hasta el punto donde la lnea tangente a P toca el eje-x.

Apndice B ELASTICIDAD E INESTABILIDAD

DE LOS EQUILIBRIOS DE LAS CURVAS DE OFERTA NETA
En este captulo y en el resto de este libro, a menos que se anote algo diferente, se supone que las
posiciones de equilibrio son estables. Esto significa que la desviacin de un equilibrio activar fuerzas
para restaurarlo. Esta clase de equilibrio es el tipo familiar, por ejemplo, de los diagramas comunes de
demanda y oferta. El precio de un bien por encima (por debajo) del precio de equilibrio est asociado a un
exceso de oferta (demanda); por consiguiente. el precio baja (sube) al precio de equilibrio. Sin embargo.
en el diagrama de la curva de oferta neta, es posible que una posicin de equilibrio sea inestable. Esto

CAPtruw7

113

CURVAS DE OFERTA NETA Y TRMINOS DE INTERCAMBIO

significa que la desviacin del equilibrio alejar el precio relativo PXIPy del precio relativo de equilibrio
original en lugar de acercarlo hacia ese precio.
Recuerde que una curva de oferta neta generalmente se traza con un intervalo elstico, un punto
intermedio de elasticidad unitaria y un intervalo inelstico. Tericamente es posible que la interaccin de
las curvas de los dos pases generen mltiples posiciones de equilibrio (vase la figura 10). En esta
grfica de apariencia inusual, que se parece a un nudo de corbata mal hecho, hay tres posiciones de
equilibrio, Eh Ez YE3. con curvas de oferta OC I y OCn. La existencia de equilibrios mltiples impide que
sea claro el lugar donde se establecer la economa mundial, puesto que el lugar efectivo podra ser fruto
de un accidente histrico y no de fuerzas econmicas particulares.
Los puntos El y E3 son posiciones de equilibrio estables porque pequeas desviaciones de esos puntos
activan fuerzas que permiten retomar hacia esos puntos. Por ejemplo, en el punto El y TII , es claro que
los trminos de intercambio TI estn asociados a un exceso de oferta del bien X y a un exceso de deman
da del bien Y. De esto se deduce que TI no son sostenibles y los precios relativos caen hasta TI I En forma
similar, los precios relativos TI) estn asociados a un exceso de demanda del bien X y a un exceso de
oferta del bien Y, de manera que los trminos de intercambio aumentan a Th Un anlisis idntico del
punto E3 demostrar que EJ es una posicin de equilibrio estable.
Sin embargo, en la figura 10, el punto Ez es una posicin de equilibrio inestable. Considere los
trminos de intercambio TI4 Con los socios de comercio en desequilibrio en Tl4 se mover el comer
cio a Ez? Claramente se observa que no! En Th. el pas 1 desea comerciar en el punto G, donde estar
ofreciendo la cantidad OX4 de exportaciones y demandando la cantidad OY4 de importaciones. Sin em
bargo, el pas n. en el punto F de su curva de oferta neta, desea ofrecer la cantidad OY5 de exportaciones
y demandar OX5 de importaciones. En Tl4 hay un exceso de oferta del bien X (de X5X4) Y un exceso de
demanda del bien Y (de Y5Y4). Esta situacin har que la razn Px/Py disminuya; por tanto, Th dar
paso a una lnea de precios ms plana. Los socios comerciales, sometidos a las fuerzas del mercado, no
FIGURA 10

Equilibrios mltiples en el comercio internacional

Importaciones de Y de 1

Exportaciones de Y de JI

....________....____

~~

....__....____........___

~~

Exportaciones de X de 1
Importaciones de X de II
Dadas las curvas de oferta neta con intervalos de pendiente negativa OCI y OCl!' hay tres posiciones de equilibrio posi
bles. El punto El es un equilibrio estable. puesto que los tnninos de intercambio TI2 y Ti) estarn asociados a excesos de
demandas y de ofertas de bienes que desplazarn los tnninos de intercambio a TI I Sin embargo, los tnninos de inter
cambio en T/4 no se desplazarn a la posicin de equilibrio E 2 porque. en T14 hay exceso de oferta del bien X (en la
cantidad de XsX4) Y exceso de demanda del bien Y (en la cantidad Y~Y4)' Los tnninos de intercambio se desplazarn
entonces de Th a TI I En forma anloga, una lnea de trminos de intercambio situada ligeramente por encima de E2 se
desplazar hacia arriba hasta la posicin de equilibrio estable E3' As mismo. si la posicin de equilibrio es El. el despla
zamiento en OCn a OC' 11 har que el equilibrio se desplace a la posicin E4.

114

PARTEIl

TEORA NEOCLSICA DEL COMERCIO

irn a E2 sino a E, donde se eliminan el exceso de oferta del bien X y el exceso de demanda del bien Y.
Un anlisis similar puede mostrar por qu una lnea de tnninos de intercambio, ligeramente situada por
encima de Ez. activar fuerzas para llevar el equilibrio comercial al punto E3' Incidentalmente, la condi
cin matemtica para que exista un equilibrio inestable, por ejemplo, E2, es que la suma de los valores
absolutos de las elasticidades de demanda de importaci6n de los dos pases en ese punto sea menor que
1.0. El tema emprico relevante que debe investigarse concierne a si la suma de los valores absolutos de
las elasticidades es una cantidad suficientemente grande (por ejemplo, 0.4 + 1.5 = 1.9) para generar un
equilibrio estable o si es tan pequea (0.5 + 0.3 =0.8) que la posici6n de equilibrio es inestable.
Un aspecto importante en el comercio internacional es que si las elasticidades son tales que los pases
operan sobre el intervalo inelstico de sus curvas de oferta, entonces es posible que stos puedan experi
mentar grandes movimientos de precios en cierta direcci6n (por ejemplo, la que est entre El y El)'
Adems, suponga que los dos pases estn inicialmente en El pero que la curva de oferta neta del pas II
(OCII) se desplaza hacia arriba hasta OC' n. La nueva posici6n de equilibrio estar en E4 , y el conjunto de
precios y volmenes de comercio ser considerablemente diferente del de El' Si se producen estos cam
bios grandes, se podran generar riesgos para muchas firmas e individuos dedicados al comercio interna
cional. Los participantes renuentes a correr riesgos podran estar menos dispuestos a entrar en la economa
mundial en su conjunto y sacrificaran las ventajas del comercio. Mientras se carezca de evidencia con
cluyente de que las elasticidades sean as de bajas, la posibilidad no puede ser descartada.