Introduccin

La poltica monera es de suma importancia para m como estudiante de contabilidad, ya

que al ingresar mercado de trabajo contantemente se operaria esta poltica pues como
trabajara con dinero tengo que saber como es que se manejan el peculio en la economa
nacional.
Es as que me importa saber que se esta asiendo para mantener estable el peso
mexicano frente a otras divisas, principalmente el dlar, pues toda la economa mundial se
mide a travs del dlar.
Esta poltica me parece muy interesante, ya que me sorprende lo simple y complicada que
puede resultar al mismo tiempo, puede ser muy simple pues la economa se maneja a
travs de cifras muy cifras y exactas, tanto as que todo tiene una unin y cada factor
alterado modifica completamente todo. Pero al mismo tiempo suele ser muy complicada
pues son muchos lo componentes de esta y se tiene que tener sumo cuidado en cada uno
para que todo este estable y no sea un error para la nacin.
Esta poltica me parece increblemente sustanciosa y hubo muchas cuestiones que yo en
su momento no entenda respecto al manejo y mecanismos de esta politice y fue por ello
que decid realizar mi trabajo sobre esto para as solucionar mis interrogantes, que a
continuacin puntualizo para responderlas en el cuerpo del trabajo:

Que hace el banco de Mxico para mantener estable la economa del pas?
Cules decisiones al respecto se han tomado en el presente sexenio?
Cules son los componentes de esta poltica?

Creo que basada en estas preguntas y otras tantas que surgieron a la hora de ya estar
investigando puedo desarrollar un trabajo que de solucin a mis cuestiones.

Concepto y objetivo
La poltica monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de Mxico lleva a cabo
para influir sobre las tasas de inters y las expectativas inflacionarias del pblico, a fin de
que la evolucin de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno de
inflacin baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de inflacin baja y
estable, el Banco de Mxico contribuye a establecer condiciones propicias para el
crecimiento econmico sostenido y, por lo tanto, para la creacin de empleos
permanentes.

Tipos de poltica
monetaria
POLTICA MONETARIA EXPANSIVA
Una poltica monetaria expansiva es aquella
poltica monetaria que busca aumentar el
tamao de la oferta monetaria. En la mayora
de los pases, la poltica monetaria es
controlada por un banco central o un
ministerio de finanzas.
La economa neoclsica y el keynesi
anismo difieren significativamente de los
efectos y la eficacia de la poltica
monetaria en la economa real, no hay un
consenso claro sobre cmo la poltica
monetaria afecta a las variables
econmicas reales (la produccin total o
los ingresos, el empleo,...). Sin embargo,
s que ambas escuelas econmicas
aceptan que la poltica monetaria afecta a
las variables monetarias (los niveles de precios, tasas de inters).
Acciones que podrn tomar las autoridades para aumentar la oferta monetaria:
Compra de bonos del estado y otros activos financieros y as con el pago a los
agentes privados inyectar dinero ms lquido en el sistema. Esto se denomina
Operaciones de mercado abierto.

Reducir el Encaje a los bancos. Reduciendo la cantidad de dinero lquido que

deben tener los bancos para cubrir los depsitos conseguirn aumentar la
cantidad de dinero ya que con la misma cantidad de monedas y billetes podrn
captar ms depsitos, provocando as un efecto expansivo en la M2 y M3.

Reducir los tipos de intervencin lo que favorecer que los bancos pidan ms
prstamos en el banco central y ofrezcan ms prstamos y a tipos ms baratos a
los clientes quienes tambin sern ms proclives a pedir prstamos al ser los
intereses menores, inyectando dinero al sistema.

Como se ha sealado anteriormente, la relacin entre la poltica monetaria y la economa

real es incierta (poltica monetaria expansiva no se debe confundir con la expansin

econmica, lo cual es un aumento en la produccin econmica en la economa real).

Cualquier cambio en la economa real como resultado de una poltica monetaria
expansiva est sujeto a retrasos de tiempo y los efectos de otras variables econmicas y,
adems, hay potenciales efectos secundarios negativos, incluyendo aumentos de la
inflacin.

POLTICA MONETARIA RESTRICTIVA

Poltica monetaria restrictiva es aquella que busca contraer el tamao de la oferta
monetaria.
La poltica monetaria restrictiva se puede utilizar para controlar la inflacin. Dado que el
nivel de precios es una variable monetaria, la poltica monetaria puede afectarle. Una
poltica monetaria restrictiva tiene el efecto de reducir la inflacin mediante la reduccin de
la presin al alza sobre los precios.
Acciones que pueden tomar las
autoridades para reducir la oferta
monetaria:
Venta de bonos del estado y otros
activos financieros y as con el cobro
a los agentes privados sacar liquidez
del sistema.

Aumentar el Encaje a los bancos.

Aumentando la cantidad de dinero
lquido que deben tener los bancos
para
cubrir
los
depsitos
conseguirn reducir la cantidad de dinero ya que con la misma cantidad de
monedas y billetes podrn captar menos depsitos, provocando as un efecto
contractivo en la M2 y M3.

Aumentar los tipos de intervencin lo que provocar que los bancos pidan menos
prstamos en el banco central y ofrezcan menos prstamos y a tipos ms altos a
los clientes quienes a su vez sern menos proclives a pedir prestamos al ser los
intereses mayores, drenando as dinero al sistema.

Principales instrumentos monetarios

Los principales instrumentos monetarios de los que se vale el BM para llevar adelante
la poltica econmica son:

El mecanismo de reservas mnimas incrementa o reduce la liquidez del sistema

bancario al obligar a las entidades de crdito de la zona euro a mantener un
determinado coeficiente de caja, ya sea en el banco central correspondiente o en
efectivo.

Las operaciones de mercado abierto son, sin duda, el principal instrumento

monetario de poltica monetaria mexicana. Estas operaciones desempean un
papel fundamental en la poltica monetaria del Banco Central a efectos de
controlar los tipos de inters, as como de gestionar la cantidad de dinero en
circulacin. En las operaciones de mercado abierto, el BM subasta peridicamente
activos financieros a un tipo de inters, que puede ser fijo o variable, y en una
cantidad determinada. El tipo de inters que fija el BM en estas subastas sirve
como referente para el conjunto de la economa.

Las facilidades permanentes, como su nombre indica, son facilidades de liquidez

que reciben los bancos comerciales del banco central de su propio pas
instrumentalizado mediante operaciones (a un solo da) de concesin de crditos o
de absorcin de depsitos, segn corresponda. Dichas facilidades influyen sobre
los tipos de inters y la cantidad de dinero en circulacin. Puesto que no precisan
autorizacin del BM, ste es el nico instrumento en cuya aplicacin gozan de
autonoma los bancos.

Mecanismo de Transmisin de la Poltica

Monetaria

En general, los bancos centrales conducen su poltica monetaria afectando las

condiciones bajo las cuales satisfacen las necesidades de liquidez en la economa, lo que
podra definirse como la primera etapa del mecanismo de transmisin. Esto se lleva a
cabo a travs de las condiciones bajo las cuales la autoridad monetaria proporciona dicha
liquidez a los participantes en el mercado de dinero, ya sea mediante modificaciones en

algunos rubros del balance del banco central o con algunas medidas que influyan de
manera ms directa sobre las tasas de inters.
Los principales elementos de la segunda etapa del mecanismo de transmisin se pueden
dividir para suexplicacin en cuatro canales a travs de los cuales la tasa de inters de
corto plazo puede influir sobre la demanda y oferta agregada y posteriormente los precios.
a) Canal de Tasas de Inters. En general, las tasas de mediano y largo plazo dependen,
entre otros factores, de la expectativa que se tenga para las tasas de inters de corto
plazo en el futuro. As, cuando el banco central induce cambios en las tasas de inters de
corto plazo, stos pueden repercutir en toda la curva de tasas de inters. Es importante
destacar que las tasas de inters nominales a diferentes horizontes tambin dependen de
las expectativas de inflacin que se tengan para dichos plazos (a mayores expectativas
de inflacin, mayores tasas de inters nominales). En general, ante un aumento en las
tasas de inters reales se desincentivan los rubros de gasto en la economa. Por un lado,
al aumentar el costo del capital para financiar proyectos, se desincentiva la inversin. Por
otro, el aumento en las tasas de inters reales tambin aumenta el costo de oportunidad
del consumo, por lo que ste tiende a disminuir. Ambos elementos inciden sobre la
demanda agregada y eventualmente la inflacin.
b) Canal de Crdito. Un aumento en las tasas de inters disminuye la disponibilidad de
crdito en la economa para inversin y consumo. Por una parte, el aumento en las tasas
de inters encarece el costo del crdito y la cantidad demandada del mismo disminuye.
Por otra, la oferta de crdito tambin puede reducirse, en virtud de que una tasa de
inters real mayor puede implicar mayor riesgo de recuperacin de cartera, a lo que los
intermediarios financieros tpicamente reaccionan racionado el crdito. La disminucin del
consumo y la inversin se traduce a su vez en una disminucin en la demanda agregada
y consecuentemente en una menor inflacin.
c) Canal del Tipo de Cambio. El aumento en las tasas de inters suele hacer ms
atractivos los activos financieros domsticos en relacin a los activos financieros
extranjeros. Esto puede dar lugar a que se presente una apreciacin del tipo de cambio
nominal que puede dar lugar a una reasignacin del gasto en la economa. Ello debido a
que el referido ajuste cambiario tiende a abaratar las importaciones y a encarecer las
exportaciones. Ello tiende a disminuir la demanda agregada y eventualmente la inflacin.
Por otra parte, la apreciacin del tipo de cambio significa una disminucin en el costo de
losinsumos importados que a su vez se traduce en menores costos para las empresas, lo
que afecta favorablemente a la inflacin.
d) Canal del Precio de Otros Activos. Un aumento en las tasas de inters tiende a hacer
ms atractiva la inversin en bonos y disminuye lademanda de acciones, por lo que el
valor de mercado de estas ltimas,as como el de otros activos puede disminuir. Ante la
cada en el valor de mercado de las empresas, stas pueden ver deteriorada su
capacidad para acceder a diversas fuentes de financiamiento, lo cual dificulta la
realizacin de nuevos proyectos de inversin. Lo anterior tambin conduce a una menor
demanda agregada y a una disminucin en la inflacin.
e) Canal de Expectativas. Las decisiones de poltica monetaria tienen efectos sobre las
expectativas acerca del desempeo futuro de la economa y, en particular, el de los
precios. Es precisamente con base en dichas expectativas que los agentes econmicos
realizan el proceso por el cual determinan sus precios. A su vez, las expectativas de

inflacin tienen efectos sobre las tasas de inters y stas sobre la demanda y oferta
agregada a travs de los canales mencionados anteriormente. Para ilustrar elpapel que
tienen las expectativas de inflacin en la economa es importante destacar que las
previsiones sobre costos e ingresos futuros de las empresas son muy importantes para
determinar los precios y niveles de produccin de los bienes y servicios que stas
ofrecen.
Finalmente, es importante destacar que los diferentes canales por los cuales se
transmiten los efectos de la poltica monetaria a la economa suelen complementarse
entres, ya que operan de manera simultnea. Cabe sealar que existen canales
adicionales a travs de los cuales la poltica monetaria influye sobre el comportamiento de
la inflacin, sin embargo, los antes descritos son los de mayor relevancia.

INFLACION EN MEXICO
En Mxico, el indicador que mide la inflacin es el INPC (ndice Nacional de Precios al
Consumidor). El instituto encargando de elaborar este ndice es el INEGI (Instituto
Nacional de Estadstica y Economa).
Existen tres tipos de inflacin:

Inflacin por consumo o demanda. Esta inflacin obedece a la ley de la

oferta y la demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de
produccin o importacin de bienes, los precios tienden a aumentar.

Inflacin por costos. Esta inflacin ocurre cuando el precio de las materias
primas (cobre, petrleo, energa, etc.) aumenta, lo que hace que el
productor, buscando mantener su margen de ganancia, incremente sus
precios.

Inflacin autoconstruida. Esta inflacin ocurre cuando se provee un fuerte

incremento futuro de precios, y entonces se comienzan a ajustar stos
desde antes para que el aumento sea gradual.

Inflacin generada por expectativas de inflacin (circulo vicioso). Esto es

tpico en pases con alta inflacin donde los trabajadores piden aumentos
de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al
aumento en los precios por parte de los empresarios, originando un crculo
vicioso de inflacin

Para detener la inflacin, los bancos centrales tienden a incrementar la tasa de

inters de la deuda pblica. De esta manera se incrementan las tasas de inters

en los prstamos al consumo (tarjetas de crdito, hipotecas, etc.). Al aumentar las

tasas de inters del consumo, se frena la demanda de productos.
El lado negativo de este control es que al frenar la demanda de productos, se
frena a la industria que los produce, lo cual puede llevar a un estancamiento
econmico y desempleo. Un ejemplo es el sexenio del Presidente Vicente Fox,
durante el cual se control la inflacin (el tercer mejor sexenio, despus de los
gobiernos de Adolfo Lpez Mateos y Gustavo Daz Ordaz), pero el crecimiento del
Producto Interno Bruto ha sido de los peores en 70 aos, slo por encima de
Miguel de la Madrid Hurtado.