Professional Documents
Culture Documents
Metis Valor
El presente documento describe las generalidades de los APP como alternativa de contratacin y
desarrollo de infraestructura, y hace particular nfasis en la etapa de pre factibilidad donde se
provee una gua para su adecuada gestin.
Equipo Tcnico
Metis Valor
Margarita Camargo de Londoo, Socio.
Juan Fernando Posada Corpas, Socio.
David Zrrate Charry, Socio.
Maria Camila Vargas Trigos, Analista.
Daniel Felipe Pertuz Arbelez, Analista.
Equipo Consultor
David Zarrate, Gerente de Proyecto.
Jess Torres, Ingeniero Civil Consultor Tcnico.
Camilo Andrs Daz Mendoza, MSc. Economa del Desarrollo Consultor
Institucional.
Daniel Felipe Pertuz Arbelez, Profesional en Finanzas Analista Financiero.
TABLA DE CONTENIDO
I.
ANTECEDENTES.................................................................................................................. 7
ii.
iii.
RESPONSABILIDADES: .................................................................................................. 10
iv.
v.
vi.
ANTECEDENTES PRELIMINARES................................................................................. 15
GENERALIDADES ............................................................................................................. 18
ii.
iii.
PROYECTOS DE ASOCIACION
PUBLICO PRIVADA-APP
DE INICIATIVA PRIVADA
Una gua prctica para el ICCU
El presente documento contiene en su primera parte los aspectos legales generales y
conceptuales a tener en cuenta para la ejecucin de proyectos bajo la modalidad de
asociacin pblico privada (APP) de iniciativa privada.
Una segunda parte correspondiente a la descripcin del ciclo institucional (procesos y
procedimientos) a seguir por parte de la entidad ejecutora del sector vial para adelantar el
estudio, anlisis e implementacin de un proyecto de infraestructura pblica bajo la
modalidad de ejecucin de APP de iniciativa privada; al respecto, el documento en su
aspecto formal desarrolla dicho ciclo mediante la exposicin de las fases generales de una
iniciativa de proyecto APP que incluye las actividades que hacen parte del proceso de
identificacin, estructuracin y desarrollo de la gestin contractual por parte de la Entidad
Ejecutora / ICCU, enunciadas as :
Anexo 1: Fases generales de una iniciativa de proyecto APP de iniciativa privada Etapa de factibilidad y en el proceso contractual respectivo. (Continuacin)
I.
ASPECTOS
LEGALES
GENERALES
ANTECEDENTES
con participacin privada (p.e. conexin al tnel del Canal y modernizacin del metro de
Londres).
A partir de este esquema de referencia internacional, la Ley de APP se resume en los
siguientes elementos clave, as:
Desde el punto de vista legal y de estructura de un APP de iniciativa privada, ste puede
describirse a partir de los siguientes elementos:
MATERIA DE APLICACION:
MARCO NORMATIVO:
ii.
3
iii.
RESPONSABILIDADES:
a) La entidad pblica provee el servicio pblico y paga al particular por
prestacin de los servicios relacionados a la infraestructura, en relacin con
disponibilidad de la infraestructura y nivel de servicio.
b) El particular estructura el proyecto de infraestructura pblica o para
prestacin de sus servicios asociados, por su cuenta y riesgo, y asume
totalidad de los costos de estructuracin del mismo.
la
la
la
la
Sin perjuicio del carcter instrumental de las APP para vinculacin del capital privado en
la provisin de bienes pblicos y sus servicios relacionados5, resulta importante resaltar
que desde el punto de vista jurdico y particularmente desde una perspectiva contractual,
las APP son una tipologa de contrato que entra a engrosar las existentes dentro del
rgimen contractual colombiano. Sin embargo, los detalles del anlisis jurdico de este
tipo de contrato, as como la caracterizacin jurdica de las APP como una especie de
contrato requiere entonces de un examen y evaluacin a la luz del rgimen contractual que
gobierna al ICCU-Gobernacin de Cundinamarca, y que no siendo el objeto del presente
documento, quedar a cargo del departamento legal de la institucin.
10
MONTO DE INVERSION
DEL PROYECTO:
SUPERIOR A 6.000 S.M.M.L.V. $ 3.537 MILLONES
S.M.M.L.V 2013 $589.500
PLAZO CONTRATOS:
EXCEPCION: previo concepto favorable del CONPES cuando antes del proceso de
seleccin y como resultado de la estructuracin financiera del proyecto, resulte que
ste requiere un plazo mayor de ejecucin.
iv.
CLASIFICACION
SEGN
LA
NATURALEZA
DE
LOS
RECURSOS
INICIATIVA PRIVADA CON RECURSOS PUBLICOS: No superior al 20% del valor
del presupuesto de inversin + capital privado.
-
v.
ADICIONES Y PRRROGAS
11
cumplir las primeras partes del plazo inicialmente pactado y hasta por el lmite de
30 aos.
vi.
ACTORES
EN
UNA
PUBLICO PRIVADA
ESTRUCTURA
DE
ASOCIACION
12
14
II.
i.
ANTECEDENTES PRELIMINARES
15
16
b)
c)
-
d)
e)
17
III.
DEL
PBLICO
PROYECTO
DE
PRIVADA
DE
INICIATIVA PRIVADA
En el marco normativo relativo a las APP de iniciativa privada10, a continuacin se hace un
desarrollo detallado para su adecuada evaluacin y sustentacin previos a una definicin
de aval para continuar o no a la siguiente etapa dentro del proceso de aprobacin de APP.
Por lo tanto, en la etapa de pre factibilidad se tendrn que tener las siguientes
consideraciones.
i.
GENERALIDADES
10
Fuente de financiacin:
1. Estimacin inicial de los ingresos operacionales del proyecto y sus
proyecciones.
2. Estimacin preliminar de la necesidad de contar con desembolsos de recursos
pblicos.
3. Identificacin y estimacin de las potenciales fuentes de financiacin.
19
ii.
20
Identificar y evaluar los supuestos del proyecto y sus respectivos resultados para
integrarlos en un modelo financiero. Dicho modelo definido como la construccin
de un flujo de caja que determine la rentabilidad de la iniciativa, donde se pueda
determinar la participacin e influencia de las variables en la estructura financiera,
las fuentes de financiacin y si hay endeudamiento, la capacidad del proyecto para
repagarlo. Estimar indicadores financieros como la tasa interna de retorno TIR- e
indicadores de cobertura de la deuda como Flujo de Caja Libre / Servicio de la
Deuda, Ebitda / Intereses o Ebitda / Servicio de la Deuda.
La factibilidad en trminos financieros debe ser entendida como un escenario de
rentabilidad desarrollado bajo supuestos slidos y acorde a las caractersticas tanto
del proyecto como del contexto del sector de infraestructura en Colombia. La
inferencia del modelo financiero, tomando como base los supuestos de proyeccin
del proponente, y la proyeccin de un flujo de caja permite estimar la rentabilidad
objetivo del proponente y hacer una comparacin con el mercado para intentar
determinar la viabilidad. A nivel de pre factibilidad la informacin financiera
solicitada es limitada y se limita al valor de inversiones, costos de operacin,
escenario de ingresos y una propuesta de estructura financiera, con estos elementos
se debe adelantar el anlisis de viabilidad.
Una vez construido el modelo financiero se deben seleccionar las variables
determinantes en la proyeccin de ingresos, costos operacionales y montos de
inversin del proyecto.
Se debe realizar un anlisis de sensibilidad que permita identificar los riesgos
inherentes y permita solicitar la informacin suficiente para valorarlos y
distribuirlos adecuadamente en la estructuracin en etapa de factibilidad del
proyecto. Por anlisis de sensibilidad se debe entender la evaluacin de los efectos
sobre la tasa interna de retorno y la capacidad de repago de la deuda
(comportamiento de los indicadores de cobertura sugeridos) al introducir en las
variables determinantes del modelo financiero.
La variables determinantes de la proyeccin pueden tener diferentes efectos sobre
los indicadores financieros en especial la TIR y los indicadores de cobertura de la
deuda, se deben identificar cuales influyen ms en el comportamiento de estos
resultados, ya que en la etapa de factibilidad deber solicitarse ampliar
informacin al respecto para garantizar una adecuada asignacin de riesgos en la
implementacin y operacin del proyecto.
Comparar la rentabilidad inferida del proyecto con indicadores de rentabilidad
razonables en condiciones de mercado.
21
iii.
PLAZOS Y COMUNICACIONES
23
ANEXOS
ANEXO I: LISTA DE CHEQUEO DE INFORMACION DEL
ORIGINADOR
ANEXO II: CUESTIONARIO PARA ANALISIS TECNICO
ANEXO III: CUESTIONARIO APRA ANALISIS FINANCIERO
ANEXO IV: FASES GENERALES DE UNA INICIATIVA DE
PROYECTO APP DE INICIATIVA PRIVADA - ETAPA DE
FACTIBILIDAD
Y
EN
EL
PROCESO
CONTRACTUAL
RESPECTIVO (CONTINUACIN)
ANEXO V: METODOLOGA COMPARADOR PBLICO PRIVADO
(CPP) PARA LA SELECCIN DE PROYECTOS APP.
ANEXO VI: CRITERIOS Y RECOMENDACIONES PARA EL
PROCESO DE GESTIN CONTRACTUAL DE UN PROYECTO
BAJO ESQUEMA APP
ANEXO VII: REFERENTES PARA VALORES APROXIMADOS DE
OBRAS VIALES EN ESQUEMAS APP
24
NO APLICA
NO
ENTREGADA
INFORMACION
ENTREGADA
COMENTARIOS
25
NO APLICA
NO
ENTREGADA
ENTREGADA
INFORMACION
COMENTARIOS
estudios
Cronograma de desarrollo de diseos
ESPECIFICACIONES DEL PROYECTO
Diseo conceptual de la estructura de
la transaccin propuesta
Identificacin de actores financieros
Identificacin de actores operativos
Identificacin de actores
administrativos
Identificacin de factores que afectan
la normal ejecucin del proyecto
Factores sociales
Factores ambientales
Factores prediales
Factores ecolgicos
Otros factores
Propuesta inicial de mitigacin para
su viabilidad
COSTO ESTIMADO PROYECTADO
Estimacin inicial de costos de
inversin
Estimacin inicial de costos de
operacin
Estimacin inicial de costos de
mantenimiento
FUENTE DE FINANCIACION
Estimacin inicial de los ingresos
operacionales del proyecto y sus
proyecciones
Estimacin preliminar de la
necesidad de contar con desembolsos
de recursos pblicos
Identificacin y estimacin de las
potenciales fuentes de financiacin
Realiz:
________________________________
NOMBRE
CARGO
DEPENDENCIA
Fecha: (DD/MM/AAAA)
Revis y aprob
________________________________
NOMBRE
CARGO
DEPENDENCIA
Fecha: (DD/MM/AAAA)
26
(DD/MM/AAAA)
NOMBRE, APELLIDO
Cargo
NOMBRE DEPENDENCIA
ICCU
En qu consiste el proyecto?
Cul es el alcance ofrecido por el proponente?
Qu necesidades se van a satisfacer con el proyecto?
Cul es la poblacin beneficiada?
Qu servicios/actividades son ofrecidos por el proponente?
Qu estudios de demanda en etapa de pre factibilidad fueron entregados por el
proponente?
7. Cul es el cronograma general y qu puede evaluarse de su coherencia?
8. Qu diseo mnimo en etapa de pre factibilidad se tiene y qu comentarios le
aplican en esta etapa?
DESCRIPCION Y ESTADO DE LOS ESTUDIOS Y DISEOS
1. Trazado y localizacin del proyecto
1.1. Se cuenta con el trazado y localizacin planteado por el proponente?
1.2. Qu informacin cartogrfica se present?
1.3. Se presentan alternativas de trazado junto con otras alternativas tcnicas?
2. Evaluacin del trazado y la red vial involucrada, Cartografa base.
2.1. Se cuenta con informacin de demanda (p.e. trfico), as sea por informacin
secundaria, junto con sus referencias de base?
2.2. Se tienen proyecciones de la demanda? Cmo se formularon?
2.3. Las proyecciones realizadas de demanda hacen sentido frente a las
proyecciones del proyecto?
2.4. Los presupuestos estn basados en precios de referencia del mercado?
27
2.
3.
28
29
(DD/MM/AAAA)
NOMBRE, APELLIDO
Cargo
NOMBRE DEPENDENCIA
ICCU
INVERSIONES
1. Cul es la inversin requerida por el proyecto?
2. Cul es la estructura general de las inversiones a realizarse?
3. Cul es la estructura detallada de las inversiones a realizarse?
ESTRUCTURA DE CAPITAL
1. Cul es la estructura de capital/deuda propuesta en el proyecto?
RECONSTRUCCIN Y ANLISIS DEL MODELO FINANCIERO
1.
2.
Ingresos
1.1 Cules son las fuentes de ingresos planteadas en el proyecto?
1.2 Qu insumos se tuvieron en cuenta para la elaboracin de las proyecciones de
ingresos?
1.3. Cules fueron los parmetros de proyeccin de ingresos utilizados por el
proponente?
1.4. Los parmetros e insumos utilizados son adecuados?
1.5. Qu comentarios o inconsistencias son relevantes del anlisis anterior?
CAPEX
2.1. Cul es la inversin total requerida y en qu rubros y perodos se realizar?
30
3.
OPEX
3.1. Cul es la estructura de OPEX planteada en el proyecto?
3.2. Cul es la porcin fija/variable del OPEX?
4.
Condiciones de la Deuda
4.1. Cul es la estructura de deuda y las condiciones estimadas (desembolsos,
plazo, tasa, comisiones de estructuracin, etc.)?
4.2. Cmo es el mecanismo de repago de la deuda?
4.3. Qu cobertura tiene el prstamo estimado frente al flujo de ingresos
proyectado?
4.4. Cules son las variables crticas para el repago de deuda?
4.5. Cul es la evaluacin de sensibilidad de las variables crticas?
ESCENARIOS DE SENSIBILIDAD
1. Simulaciones simples
Las simulaciones simples muestran las alteraciones que sufre la tasa de retorno
ante cambios en una variable manteniendo las dems constantes. El objetivo de
este ejercicio es clasificar las variables y mantener un seguimiento para aquellas
que tienen un mayor nivel de impacto sobre los resultados.
1.1. Cules son las variables que afectan la tasa de retorno?
1.2. Cul es el efecto de cada variable en la tasa interna de retorno?
2. Simulaciones mltiples
Este ejercicio permite involucrar ms de una variable al escenario en evaluacin y
analizar los efectos en la rentabilidad fruto de la combinacin en el
comportamiento simultneo de dos variables. Las simulaciones mltiples van a
permitir monitorear las variables relevantes e identificar los escenarios compuestos
que ms pueden afectar la rentabilidad.
2.1. Cules van a ser las variables que se evaluarn de forma conjunta?
2.2. Cules escenarios no permitiran la viabilidad del proyecto?
2.3. Cules escenarios si permitiran la viabilidad del proyecto?
ANALISIS DE RENTABILIDAD
1.
2.
3.
4.
32
33
Presentacin
Asociaciones
Pblico
Privadas
(APP)Gobernacin.
http://www.cundinamarca.gov.co/Cundinamarca/Archivos/fileo_otrssecciones/fileo_otrssecciones8
454981.pdf ( Descargado Mar 12 de 2013)
13
34
35
17. Grado de avance de estudios tcnicos del proyecto y estudios requeridos para su
estructuracin (en cuanto a pre factibilidad, perfil avanzado o factibilidad de un
proyecto).
18. Equipo de trabajo dentro de la entidad para la ejecucin del proyecto (perfiles
necesarios y responsabilidades).
19. Inclusin de un plan de monitoreo del desarrollo del proyecto (Quin, Cmo,
Cundo y Costos).
20. Inclusin de un plan de evaluacin ex post-implementacin del proyecto
despus de la fase de construccin (Quin, Cmo, Cundo y Costos).
21. Entidades involucradas para el desarrollo del proyecto (entidades y roles).
22. Evidencia inicial de sobrecostos y sobreplazos altos en la obra pblica
tradicional (cuanta de afectacin producida).
23. Existencia de recursos financieros suficientes para que la entidad pueda llevar
adelante las etapas posteriores en lo relacionado a estudios de pre factibilidad y
factibilidad (presupuesto de recursos con los que cuenta la entidad para
contratar estudios).
FASE II EVALUACION / SELECCIN MODALIDAD DE CONTRATACION
i.
La estructura tpica de una transaccin APP como se mencion en apartes anteriores, corresponde
a una asociacin a largo plazo entre un inversionista privado/contratista desarrollador del
proyecto, quien tiene a su cargo proveer los bines pblicos y sus servicios relacionados, y una
entidad pblica/Entidad Ejecutora / ICCU que es la responsable final de proveer el servicio pblico
estructurado y cuyo ltimo beneficiario es el usuario/consumidor pblico quien mediante pagos a
travs de una tarifa provendr el pago a futuro de la infraestructura, equipamiento y servicios
prestados por el inversionista privado/contratista.
14
36
ACTIVIDADES:
ii.
Metodologa del Comparador Pblico Privado (CPP) para la seleccin de proyectos APP,
desarrollados en el Anexo 2 del presente documento.
15
37
el mismo proyecto bajo la modalidad APP; as, la modalidad de ejecucin del proyecto
ser definida por la modalidad que demuestre mayor Valor por Dinero (VPN).
CONTRACTUALES
REQUERIMIENTOS
Esquema contractual de participacin de la inversin y gestin privada en el largo plazo, donde este
incorpora experiencia, conocimientos, equipos, y/o tecnologa, entre otros, y se distribuyen riesgos entre el
sector pblico y el sector privado, con el objeto de crear, desarrollar, mejorar, operar y/o mantener una
infraestructura pblica y asegurar la provisin de servicios conexos a la misma, teniendo en cuenta que la
fuente principal de repago de la inversin privada es a travs de Vigencias Futuras. DNP - Ministerio de
Hacienda y Crdito Pblico. GUA DE BUENAS PRCTICAS PARA LA EJECUCIN DE
PROYECTOS DE ASOCIACIN PBLICO-PRIVADA. Bogot, Dgitos & Diseos 2012.
17 Ley 448 de 1998 y decretos reglamentarios (Decreto Nacional 3800 de 2005, Decreto Nacional 1248
de 2001, Decreto Nacional 423 de 2001, Decreto 175 de 2004 entre otros).
16
38
iv.
v.
39
LIQUIDACIN CONTRATO
40
4.
5.
6.
7.
privado.
Reduccin o eliminacin de retrasos, costos suplementarios y renegociaciones,
(coincidencia de pagos: entrega de la infraestructura y comienzo de operaciones en el
momento acordado).
Alineamiento de incentivos en las fases del proyecto (diseo, construccin, operacin y
mantenimiento), obligacin del sector privado en la prestacin de servicios bajo
estndares de calidad (reduccin y control de costos de mantenimiento en el largo
plazo).
Transparencia y previsibilidad del gasto pblico a largo plazo (esquema de pagos
implcito: aportes fijos atados a la adecuada prestacin de los servicios).
Modernizacin de los servicios prestados a los ciudadanos y mantenimiento de su
calidad en el tiempo (incremento de su satisfaccin).
Costo del riesgo retenido: Clculo en valor presente del riesgo de actividades cuya
gestin queda a cargo del Estado (riesgo poltico, predial y expropiatorio, entre otros).
Costo del riesgo transferido: Clculo en valor presente del riesgo de actividades cuya
gestin podra ser potencialmente transferible y asumida por el privado en un
esquema APP.
Ingresos de terceras fuentes: Clculo en valor presente a deducir que contabiliza los
ingresos monetarios generados por cobro directo a usuarios por la provisin del
servicio, (servicio existente o potencialmente aplicable si se implementa el proyecto.
Costo de riesgo retenido: Clculo en valor presente del riesgo de actividades cuya
gestin queda a cargo del Estado (riesgo poltico, predial y expropiatorio, entre otros).
42
Valor presente de los aportes pblicos: Valoracin que realiza el sector privado de las
vigencias futuras necesarias para el desarrollo del contrato APP.
43
VPD positivo = Si el costo total ajustado por riesgo del PPR es mayor al costo total
ajustado por riesgo del proyecto APP, la modalidad de ejecucin ms eficiente y efectiva
para el desarrollo del proyecto es la provisin del servicio a travs de un esquema APP. En
este caso, el proyecto genera VPD para el sector pblico, por lo tanto se crea valor al
delegar el desarrollo del proyecto a un inversionista privado.
APP: Los costos de diseo y construccin los financia el contratista, a travs de una
mezcla de recursos de deuda y capital, as como los costos de operacin y
mantenimiento, asumiendo adems la mayor parte de los potenciales riesgos de
sobrecostos y retrasos en el desarrollo de la infraestructura y provisin del
servicio 19 . El sector pblico realiza pagos peridicos una vez la infraestructura
entra en operacin en funcin de la calidad y disponibilidad de los servicios
efectivamente prestados siempre que cumpla con los requerimientos y estndares
de desempeo establecidos en el contrato.
VPD negativo = Si el costo de provisin privada es mayor, se destruye valor al entregar el
proyecto a un contratista de largo plazo; esto indica que el sector pblico es ms eficiente y
genera mayores beneficios en el desarrollo del proyecto en comparacin con la vinculacin
del sector privado, razn por la cual la modalidad de ejecucin ms conveniente ser
travs del sector pblico bajo un esquema PPR.
PPR: Los costos de diseo, construccin, operacin y mantenimiento de la
infraestructura los financia el Estado con recursos presupuestales suponiendo el
cumplimiento de estndares de servicio y suficiencia presupuestal con un nivel
tericamente razonable y esperable de eficiencia; y los potenciales riesgos de
sobrecostos y retrasos los asume el Estado.
44
Costos de diseo: Costos propios del estudio de ingeniera y/o arquitectura del
proyecto, del estudio de demanda, y del estudio econmico-financiero.
Donde:
20
45
Donde:
Donde:
21
46
47
SUBETAPA I.IV - CALCULO DE LOS COSTOS AJUSTADOS POR RIESGO DEL PPR:
costo de provisin pblica de la infraestructura o servicio pblico.
a) Costo base ajustado: Suma del valor presente de los componentes de costo que
tendra el proyecto si fuera desarrollado por el sector pblico a travs de la
modalidad PPR.
Donde:
Donde22:
48
d) Costo ajustado total del PPR: suma del costo base, costo del riesgo retenido, costo
del riesgo transferido, menos los ingresos de terceras fuentes.
Donde:
Ibdem.
Ibdem.
49
d) Costo ajustado total del contrato APP: Se puede calcular a partir del modelo
econmico-financiero que simula la perspectiva del privado y que contiene todas
las variables del diseo del negocio usando una tasa de descuento de acuerdo con
la metodologa del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico (MHCP) al respecto.
Es la suma del valor presente del costo del riesgo retenido, ms el valor presente de
los costos de administracin del contrato APP, ms el valor presente de los
desembolsos de recursos pblicos.
Donde:
50
51
52
53
calidad que cada uno de los indicadores de gestin deber satisfacer para ser
considerado exitoso o cumplido por el contratista durante la prestacin del
servicio.
-
Diseo y desarrollo de los activos que ser puesto a disposicin de los usuarios
y debern ser mantenidos en el tiempo (obras de infraestructura o
equipamiento).
los estndares de servicio; por su parte, el contratista tendr la responsabilidad de definir polticas y
mtodos de trabajo que garanticen que sus actividades de diseo, construccin, operacin, gestin y
comunicaciones satisfacen los umbrales de calidad establecidos para la prestacin de los servicios .
54
El objetivo del sistema frente a la entidad ejecutora/ ICCU es asegurar que exista:
-
55
Presentacin
Asociaciones
Pblico
Privadas
(APP)Gobernacin.
http://www.cundinamarca.gov.co/Cundinamarca/Archivos/fileo_otrssecciones/fileo_otrssecciones8
454981.pdf ( Descargado Mar 12 de 2013)
28
56