DIRECCIN FINANCIERA Y

CREACIN DE VALOR
GERENCIA FINANCIERA
2015-1

Qu son las finanzas?

Finanzas

Anlisis de las decisiones

financieras

Valoracin de Activos

Finanzas Corporativas

Inversin Financiera
Mercados Financieros e
intermediarios

Modelos Financieros
Qu es un modelo?
Descripcin simplificada de la realidad.
Componentes de un modelo:
Parmetros:
variables independientes o
exgenas, permite que un
modelo pueda ser aplicado en
gran nmero de situaciones.
Variables:
valores que deben ser predichos
sobre los parmetros.
Relaciones:
entre los parmetros.

Modelo de Presupuesto de Capital

Financiacin

INVERSIONISTAS

Compra y venta
de activos
reales

EMPRESAS

Acciones
Deuda

Rendimiento es
mayor al Costo
de los Recursos

Modelo de Presupuesto de
Capital
Objetivo Bsico Financiero:
Maximizacin del valor de la empresa para sus
accionistas.
Supuestos:
Mercado eficiente.
No hay conflictos Direccin-Accionistas.
No hay costos sociales.

Modelo Contable
Perspectiva histrica.

Pasivo
Deudas
Activo
Inversiones
Patrimonio
Accionistas

No tiene presente la variable

Riesgo.
Contabilidad puede reflejar las
transacciones realizadas en la
empresa.
Finanzas se centran en el futuro
a travs del estudio del valor y
la toma de decisiones.

Modelo Contractual
Proveedores

Entidades Financieras

Ambiente

Clientes
EMPRESA

Empleados

Estado

Comunidad

Accionistas

PRIORIDADES EMPRESARIALES

Generar ingresos.
Eficiencia en el uso de los
recursos.
Reduccin de costos.

TEORA DEL PRINCIPAL Y EL

AGENTE
Separacin entre la direccin y la propiedad.

Costes de agencia:
Controlar actuaciones de los directivos.
Estructurar la organizacin en orden a limitar la posibilidad
de un comportamiento no deseado de los directivos.
De oportunidad asociados con los beneficios potenciales
perdidos y que se hubieran conseguido si el directivo,
adems, fuese el dueo de la empresa.

DIRECTOR FINANCIERO
Misin:

Captacin y destino de los recursos financieros en las mejores

condiciones posibles para conseguir crear el mximo valor de la
empresa.
Funciones:
Previsin y planificacin financiera.
Empleo del dinero en proyectos de inversin.
Consecucin de los fondos necesarios para financiar proyectos.
Coordinacin y el control.
Relacin con los mercados financieros.

PRINCIPIOS DE
MATEMTICAS
FINANCIERAS
GERENCIA FINANCIERA
2015-1

VALOR DEL DINERO EN EL

TIEMPO
Una cantidad de dinero en el presente es diferente
que la misma cantidad en el futuro en cuanto a poder
adquisitivo.
Esto se debe entre otras razones a efectos de la
inflacin, el costo de oportunidad, el riesgo, la
revaluacin, el inters, las decisiones de consumo.

El valor del dinero en el tiempo es la variacin del

dinero en un tiempo determinado

CONCEPTO DE
EQUIVALENCIA
Indiferencia financiera
Es aquella variable que permite asumir una posicin de
indiferencia entre tener $X hoy y $Y maana.

Dos cantidades diferentes ubicadas en diferentes fechas

son equivalentes, aunque no iguales, si producen el mismo
resultado econmico, este concepto es relativo ya que
depende de las expectativas de rendimiento de cada
inversionista.

FLUJO DE CAJA
Tambin llamado diagrama de lneas de tiempo, la
construccin de este es el primer paso para resolver
problemas de matemticas financieras.
El flujo de caja es el registro grafico de entradas y salidas de
dinero durante el tiempo que dura la operacin financiera.
P:
F:
I:
i:
n:

Representa una suma presente de dinero.

Representa una suma futura de dinero despus de n
periodos.
Representa el valor de los intereses.
Representa la tasa de inters.
Representa el numero de periodos de inters.

TASA DE INTERS
INTERS:
Es la medida o manifestacin del valor del dinero en un
tiempo determinado.
El inters es simplemente un arriendo pagado por un
dinero tomado en prstamo durante un tiempo
determinado.

TASA DE INTERES:
Es un indicador expresado como porcentaje que mide el
valor de los intereses para un periodo de tiempo
determinado

INTERS SIMPLE
Es aquel en el cual los intereses devengados en un
periodo no ganan intereses en los periodos siguientes,
independientemente que se paguen o no. nicamente
sobre el capital inicial se liquidan los intereses sin tener
en cuenta los intereses precedentes causados.
=

=
= /

DESVENTAJAS DEL
INTERES SIMPLE
Su aplicacin en el mundo
financiero es limitado.
Desconoce el valor del dinero en
el tiempo.
No capitaliza los intereses no
pagados y, por lo tanto, estos
pierden poder adquisitivo.

EJERCICIOS
Usted ha realizado un prstamo a un familiar por valor
de $6.300.000, los cuales sern cancelados en 36 meses
a una tasa del 1,8% mensual simple. Cunto dinero
debe cancelar en total al finalizar el tiempo?

A cunto equivale el inters que usted debe pagar si le

han concedido un prstamo por valor de $10.000.000 y
en 1 ao deber cancelar $10.860.000. Cul es la tasa
de inters anual simple?

EJERCICIOS
A cunto dinero equivale un prstamo que usted recibe
el da de hoy a una tasa del 3,4% trimestral simple y que
en 12 trimestres debe cancelar el valor de $7.320.000?.
Cunto debera cancelar si el inters del crdito fuera
del 5% semestral y deba pagar en 6 semestres?
Cul es la tasa de inters simple que usted paga por un
crdito de $2.900.000 y que en 1 ao deber cancelar el
valor de $3.400.000?