Evaluación de Proyectos

PRESUPUESTO DE CAPITAL
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FERNANDO FRANCO CUARTAS
EVALUACIN DE PROYECTOS
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MODELO INTEGRAL DE EVALUACIN DE PROYECTOS
PRESUPUESTO DE CAPITAL PARA PROYECTOS DE EXPANSIN
COMPAA NUEVO MILENIO S.A.
Horizonte de vida del proyecto - Aos
INFORMACIN DE MERCADO:
Precio de (Venta / unidad) actual
Incremento en precio
Ventas proyectadas
Incremento en unidades
16.00
20.00
25%
20,000.00 21,600.00
8%
INFORMACIN TCNICA:
Costos fijos sin depreciacin
costos variables de produccin
Gastos de admn. Y ventas
50,000.00
60%
30,000.00
Inversiones:
Activos fijos:
Terrenos
Maquinaria y equipo
16,000.00
60,000.00
Capital de trabajo
Efectivo
Rotacin Cuentas por cobrar - das Rotacin Inventarios - das Nmero de das
Activo diferido
4,000.00
30
45
360
5,000.00
INFORMACIN DE FINANCIAMIENTO
Prstamo de fomento
Tasa de inters anual sobre saldos
75,000.00
28%
EVALUACION DE PROYECTOS
25.00
31.25
23,328.00
25,194.24

Periodo de gracia
Amortizacin de capital en cuotas igua
Plazo del prstamo: en aos
Capital propio:
tasa de rendimiento anual
Tasa de impuestos
1
3
4
45%
30%
ABREVIATURAS:
C.E.A.A.I = Costo efectivo anual antes de impuestos
C.E.A.D.I = Costo efectivo anual despus de impuestos
% P. = Porcentaje de participacin de cada fuente
C.E.A.D.I.P. = Costo efectivo anual despus de impuestos y ponderado
U.O.D.I. = Utilidad operativa despus de impuestos
E PROYECTOS
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YECTOS
OS DE EXPANSIN
39.06
EVALUACIN DE PROYECTOS
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1. CALCULO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

AO
0
1
2
3
4
PRSTAMO
INTERESES
AMORTIZACIN
75,000.00
21000
21000
14000
7000
SALDO FINAL
25000
25000
25000
75,000.00
75000
50000
25000
0
AO 3
AO 4
2. PROYECCIN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

AO 1
Ventas
Costos variables de produccin
Depreciacin
UTILIDAD BRUTA
AO 2
400,000.00
240,000.00
50,000.00
15,000.00
540,000.00
324,000.00
62,500.00
15,000.00
729,000.00
437,400.00
78,125.00
15,000.00
984,150.00
590,490.00
97,656.25
15,000.00
95,000.00
138,500.00
198,475.00
281,003.75

Amortizacin de diferidos
30,000.00
1,250.00
37,500.00
1,250.00
46,875.00
1,250.00
58,593.75
1,250.00
UTILIDAD OPERATIVA
63,750.00
99,750.00
150,350.00
221,160.00
Gastos financieros
21,000.00
21,000.00
14,000.00
7,000.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
42,750.00
78,750.00
136,350.00
214,160.00
Provisin impuestos: 30%
12,825.00
23,625.00
40,905.00
64,248.00
UTILIDAD NETA
29,925.00
55,125.00
95,445.00
149,912.00
3. CALCULO DE LA INVERSIN INICIAL:

Activos fijos:
Terreno
Maquinaria y equipo
16,000.00
60,000.00
Subtotal
Capital de trabajo:
Efectivo mnimo requerido
Inventario inicial
Subtotal
76,000.00
4,000.00
38,125.00
42,125.00
Inversin diferida:
Gastos de organizacin
TOTAL INVERSIN
5,000.00
123,125.00
4. CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO

FUENTE
Deuda
Aporte Socios
MONTO
75,000.00
48,125.00
C.E.A.A.I
C.E.A.D.I.
%P
C.E.A.D.I.P
28%
45%
19.60%
45.00%
60.91%
39.09%
11.94%
17.59%
123,125.00
WACC
29.53%
5. CALCULO INVERSIN MARGINAL EN CAPITAL DE TRABAJO

AO 0
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventario: ver C.M.V.
4,000.00
38,125.00
4,000.00
33,333.33
50,187.50
4,000.00
45,000.00
66,315.63
4,000.00
60,750.00
87,893.28
4,000.00
82,012.50
87,893.28
Total capital de trabajo
42,125.00
87,520.83
115,315.63
152,643.28
173,905.78
Variacin de capital de trabajo
45,395.83
27,794.79
37,327.66
21,262.50
COSTO DE MERCANCA VENDIDA
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4

Depreciacin
240,000.00
50,000.00
15,000.00
324,000.00
62,500.00
15,000.00
437,400.00
78,125.00
15,000.00
590,490.00
97,656.25
15,000.00
COSTO PRODUCTO VENDIDO
305,000.00
401,500.00
530,525.00
703,146.25
6. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Y RENDIMIENTO DEL PROYECTO
AO 1
Ventas
Depreciacin
AO 2
AO 3
AO 4
400,000.00
240,000.00
50,000.00
15,000.00
540,000.00
324,000.00
62,500.00
15,000.00
729,000.00
437,400.00
78,125.00
15,000.00
984,150.00
590,490.00
97,656.25
15,000.00
UTILIDAD BRUTA
95,000.00
138,500.00
198,475.00
281,003.75

30,000.00
1,250.00
37,500.00
1,250.00
46,875.00
1,250.00
58,593.75
1,250.00
UTILIDAD OPERATIVA
63,750.00
99,750.00
150,350.00
221,160.00
19,125.00
29,925.00
45,105.00
66,348.00
U.O.D.I.
44,625.00
69,825.00
105,245.00
154,812.00
15,000.00
1,250.00
(45,395.83)
15,000.00
1,250.00
(27,794.79)
15,000.00
1,250.00
(37,327.66)
15,000.00
1,250.00
(21,262.50)
173,905.78
15,479.17
58,280.21
84,167.34
323,705.28
" + Depreciacin
" + Amortizacin diferidos
" - Variacin capital de trabajo
+ Valor liquidacin capital de trabajo
TOTAL FLUJO NETO DE OPERACIN
FLUJO MONETARIO DEL PROYECTO

AO 0
AO 1
(123,125.00)
15,479.17
AO 2
58,280.21
AO 3
84,167.34
AO 4
323,705.28

DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA
323705
84167
15479
123125
58280
TIR
VPN (29.53%)
50.76%
$77,292.72
CRITERIO DE DECISIN
SE ACEPTA POR QUE:
TIR
50.76%
MAYOR QUE
WACC
29.53%
7. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA Y SU RENDIMIENTO
AO 1
Ventas
Depreciacin
AO 2
AO 3
AO 4
400,000.00
240,000.00
50,000.00
15,000.00
540,000.00
324,000.00
62,500.00
15,000.00
729,000.00
437,400.00
78,125.00
15,000.00
984,150.00
590,490.00
97,656.25
15,000.00
UTILIDAD BRUTA
95,000.00
138,500.00
198,475.00
281,003.75
30,000.00
37,500.00
46,875.00
58,593.75

1,250.00
1,250.00
1,250.00
1,250.00
UTILIDAD OPERATIVA
63,750.00
99,750.00
150,350.00
221,160.00
Gastos financieros
21,000.00
21,000.00
14,000.00
7,000.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
42,750.00
78,750.00
136,350.00
214,160.00
12,825.00
23,625.00
40,905.00
64,248.00
UTILIDAD NETA
29,925.00
55,125.00
95,445.00
149,912.00
15,000.00
1,250.00
(45,395.83)
25,000.00
15,000.00
1,250.00
(27,794.79)
25,000.00
15,000.00
1,250.00
(37,327.66)
25,000.00
15,000.00
1,250.00
(21,262.50)
173,905.78
779.17
18,580.21
49,367.34
293,805.28
- Amortizacin de deuda
+ Depreciacin
- Variacin de capital de trabajo
+ Valor de liquidacin capital de T.
TOTAL FLUJO NETO INVERSIONISTA
FLUJO MONETARIO DEL INVERSIONISTA

AO 0
AO 1
(48,125.00)
779.17
AO 2
18,580.21
DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

293805
49368
779
18580
AO 3
49,367.34
AO 4
293,805.28
123125
TIR
VPN (45%)
73.88%
$43,907.04
CRITERIO DE DECISIN
SE ACEPTA POR QUE:
TIR
73.88%
MAYOR QUE
TMRR
45.00%
7. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
ENTRADAS
Por ventas
Recaudos cartera
Aportes
Prstamo
Total entradas
366,666.67
495,000.00
33,333.33
668,250.00
45,000.00
902,137.50
60,750.00
962,887.50
48,125.00
75,000.00
123,125.00
366,666.67
528,333.33
713,250.00
38,125.00
76,000.00
5,000.00
12,062.50
16,128.13
21,577.66
240,000.00
50,000.00
30,000.00
21,000.00
324,000.00
62,500.00
37,500.00
21,000.00
437,400.00
78,125.00
46,875.00
14,000.00
SALIDAS
Inversin marginal inventarios
Inversin activos fijos
Inversin en activos diferidos
Gastos de admn.. Y ventas
Pago de intereses
590,490.00
97,656.25
58,593.75
7,000.00
82,012.50

Amortizacin del prstamo
Pago de impuestos
Total salidas
FLUJO NETO DE EFECTIVO
25,000.00
23,625.00
25,000.00
40,905.00
119,125.00
353,062.50
498,953.13
646,602.66
819,645.00
4,000.00
13,604.17
29,380.21
66,647.34
143,242.50
4,000.00
17,604.17
46,984.38
113,631.72
17,604.17
46,984.38
113,631.72
256,874.22
AO 3
AO 4
Saldo inicial
Saldo final de efectivo
25,000.00
12,825.00
4,000.00
8. BALANCE GENERAL PROYECTADO
ACTIVOS
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventario
AO 0
4,000.00
AO 1
AO 2
38,125.00
17,604.17
33,333.33
50,187.50
46,984.38
45,000.00
66,315.63
113,631.72
60,750.00
87,893.28
256,874.22
82,012.50
87,893.28
Total Activo Corriente
42,125.00
101,125.00
158,300.00
262,275.00
426,780.00
Terreno
Maquinaria y Equipo
Depreciacin acumulada
16,000.00
60,000.00
16,000.00
60,000.00
(15,000.00)
16,000.00
60,000.00
(30,000.00)
16,000.00
60,000.00
(45,000.00)
16,000.00
60,000.00
(60,000.00)
Total Activo Fijo
76,000.00
61,000.00
46,000.00
31,000.00
16,000.00
Activo Diferido
5,000.00
5,000.00
1,250.00
5,000.00
2,500.00
5,000.00
3,750.00
5,000.00
5,000.00
Total Activo Diferido
5,000.00
3,750.00
2,500.00
1,250.00

TOTAL ACTIVOS
123,125.00
165,875.00
206,800.00
294,525.00
442,780.00
Impuesto por pagar

Prstamo bancario
75,000.00
12,825.00
75,000.00
23,625.00
50,000.00
40,905.00
25,000.00
64,248.00
-
Total Pasivo
75,000.00
87,825.00
73,625.00
65,905.00
64,248.00
Aporte socios
Utilidades retenidas
48,125.00
48,125.00
29,925.00
48,125.00
85,050.00
48,125.00
180,495.00
48,125.00
330,407.00
Total patrimonio
48,125.00
78,050.00
133,175.00
228,620.00
378,532.00
123,125.00
165,875.00
206,800.00
294,525.00
442,780.00
PASIVO Y PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

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PRESUPUESTO DE CAPITAL

FERNANDO FRANCO CUARTAS

FERNANDO FRANCO CUARTAS

FERNANDO FRANCO CUARTAS

FERNANDO FRANCO CUARTAS

FERNANDO FRANCO CUARTAS

1. CALCULO DEL SERVICIO DE LA DEUDA

2. PROYECCIN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

FERNANDO FRANCO CUARTAS

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

Provisin impuestos: 30%

3. CALCULO DE LA INVERSIN INICIAL:

FERNANDO FRANCO CUARTAS

4. CALCULO DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO

5. CALCULO INVERSIN MARGINAL EN CAPITAL DE TRABAJO

Total capital de trabajo

Variacin de capital de trabajo

COSTO DE MERCANCA VENDIDA

Costos variables de produccin

COSTO PRODUCTO VENDIDO

6. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Y RENDIMIENTO DEL PROYECTO

FERNANDO FRANCO CUARTAS

Gastos de admn. Y ventas

Provisin impuestos: 30%

FLUJO MONETARIO DEL PROYECTO

FERNANDO FRANCO CUARTAS

SE ACEPTA POR QUE:

7. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA Y SU RENDIMIENTO

Gastos de admn. Y ventas

FERNANDO FRANCO CUARTAS

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

Provisin impuestos: 30%

FLUJO MONETARIO DEL INVERSIONISTA

DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA

FERNANDO FRANCO CUARTAS

SE ACEPTA POR QUE:

FERNANDO FRANCO CUARTAS

8. BALANCE GENERAL PROYECTADO

Total Activo Corriente

Total Activo Fijo

Total Activo Diferido

FERNANDO FRANCO CUARTAS

Impuesto por pagar

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

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