ANÁLISIS COMPARATIVO SOBRE QUE SISTEMA ES EL MÁS VENTAJOSO PARA EL OTORGAMIENTO DEL MONTO DE LA PENSIÓN CON LA INFLUENCIA DEL INGRESO, TIEMPO Y RENTABILIDAD PARA LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA DEL PERÚ 2004-2011

UNIVERSIDAD NACIONAL
DE SAN AGUSTIN
FACULTAD DE ECONOMIA
ANLISIS COMPARATIVO SOBRE QUE SISTEMA ES EL MS VENTAJOSO

PARA EL OTORGAMIENTO DEL MONTO DE LA PENSIN CON LA
INFLUENCIA DEL INGRESO, TIEMPO Y RENTABILIDAD PARA LA
POBLACIN ECONMICAMENTE ACTIVA DEL PER 2004-2011
ASESOR : VILLENA PACHECO, PEDRO CESAR
INTEGRANTES:
-
ARNICA CHILLITUPA, JOEL I.

CONCHA LAURA, CHRISTIAN W.
CONDORI QUISPE KEIKO E.
PINEDA MARIN, BRENDA S.
QUISPE LOZANO, PIA L.
SANCHEZ ROSELLO, EDUARDO P.
Grupo: 1A
INVESTIGACION ECONOMICA
DEDICATORIA
Queremos dedicarles este trabajo

A Dios que nos ha dado la vida y fortaleza
Para terminar este proyecto de investigacin,
A nuestros Padres por estar ah cuando ms los necesitamos;
as como Amigos, que nos ayudaron en los
momentos ms difciles.
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN
AGRADECIMIENTO
Me gustara que estas lneas sirvieran para expresar nuestro ms profundo y sincero
agradecimiento a todas aquellas personas que con su ayuda han colaborado en la realizacin
del presente trabajo, en especial al abogado Jorge Jimnez Pacheco asesor de esta
investigacin, por la orientacin, el seguimiento y la supervisin contina de la misma, pero
sobre todo por la motivacin y el apoyo recibido a lo largo de estos aos.
Quisiramos hacer extensiva nuestra gratitud a nuestros compaeros de la Facultad de
Economa por su amistad y colaboracin. Un agradecimiento muy especial merece la
comprensin, paciencia y el nimo recibidos de nuestras familias y amigos. A todos ellos,
muchas gracias
INDICE
DEDICATORIA ...................................................................................................................... 1
AGRADECIMIENTO ............................................................................................................. 2
INTRODUCCION ................................................................................................................... 5
RESUMEN EJECUTIVO ........................................................................................................ 6
CAPITULO I............................................................................................................................... 7
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ................................................................................. 7
CONTEXTO ........................................................................................................................ 7
PROBLEMA DE INVESTIGACION ................................................................................... 9
DESCRIPCIN................................................................................................................ 9
EXPLICACIN ............................................................................................................. 12
PREDICCION ................................................................................................................ 13
INTERROGANTES ........................................................................................................... 14
ANTECEDENTES................................................................................................................. 15
JUSTIFICACIN .................................................................................................................. 19
JUSTIFICACIN TERICA ............................................................................................ 20
JUSTIFICACIN PRCTICA .......................................................................................... 21
MARCO TEORICO .............................................................................................................. 22
SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES .......................................................................... 22
SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES ............................................................................. 23
OBJETIVOS.......................................................................................................................... 32
OBJETIVO GENERAL ..................................................................................................... 32
OBJETIVOS ESPECIFICOS............................................................................................. 32
HIPTESIS ....................................................................................................................... 33
HIPTESIS GENERAL .................................................................................................... 33
HIPTESIS ESPECFICOS .............................................................................................. 33
VARIABLES ..................................................................................................................... 34
VARIABLE DEPENDIENTE ........................................................................................ 34
VARIABLES INDEPENDIENTES ................................................................................ 34
METODO YMETODOLOGIA ............................................................................................. 35
MTODO .......................................................................................................................... 35
METODOLOGIA DE LA INVESTIGACIN ................................................................... 35
POBLACIN ..................................................................................................................... 36
MUESTRA......................................................................................................................... 36
CAPITULO II: INFLUENCIA DEL INGRESO PERCIBIDO POR CADA AFILIADO EN
EL MONTO QUE SER PERCIBIDO POR EL JUBILADO ............................................... 37
CAPITULO III: INFLUENCIA DE LA RENTABILIDAD Y TIEMPO DE CADA SISTEMA
EN EL MONTO QUE SER PERCIBIDO POR EL JUBILADO. ........................................ 51
CAPITULO IV: ANALISIS COMPARATIVO DE QUE SISTEMA ES EL MS
VENTAJOSO PARA EL OTORGAMIENTO DEL MONTO DE LA PENSIN CON LA
INFLUENCIA DEL INGRESO, TIEMPO Y RENTABILIDAD PARA LA POBLACIN
ECONMICAMENTE ACTIVA DEL PER 2004-2011. ..................................................... 75
COMPROBACION DE HIPOTESIS .................................................................................. 137
CONCLUSIONES ............................................................................................................... 140
BIBLIOGRAFIA ................................................................................................................. 141
ANEXOS ............................................................................................................................. 143
INTRODUCCION
La investigacin tiene como propsito principal evaluar las pensiones que otorgan el Sistema
Nacional de Pensiones (ONP) y Sistema Privado de Pensiones (SPP), con la finalidad de
determinar cul es el ms ventajoso.
El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulg el Decreto Ley 25897, por el cual cre el
Sistema Privado de Pensiones (SPP) que es un rgimen administrado por entidades privadas
(AFP), donde los aportes que realiza el trabajador se registran en su cuenta personal
denominada Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC), la misma que se incrementa mes a
mes con los nuevos aportes y la rentabilidad generada por las inversiones del fondo
acumulado.
La problemtica que plantea la presente investigacin est referida cul de los sistemas es el
ms ventajoso en relacin al otorgamiento de las pensiones al jubilado en relacin con la
influencia de los factores del ingreso, tiempo y rentabilidad para la poblacin
econmicamente activa del Per.
La seguridad previsional es un tema muy importante porque trata de atender la situacin del
ser humano en cierta etapa difcil de la vida. Las distintas formas de atencin que ha tenido
para cubrir esta necesidad vital, despus de haber superado una edad, la cual se caracteriza por
la prdida progresiva del vigor, capacidad de trabajo y aparicin de quebrantos en la salud;
han tenido diversos resultados.
RESUMEN EJECUTIVO
El sistema previsional es el conjunto de mecanismos que un gobierno dispone con el fin de
que la poblacin ahorre de manera forzosa para su vejez, cuando su capacidad de generar
ingresos disminuye. De esta forma, se asegura que las personas dispongan de los ingresos
necesarios para cubrir sus gastos. En el Peru existen dos tipos de sistemas que administran los
fondos de pensiones pblico y privado. Sistema nacional de pensiones-SNP Administrado por
la Oficina de Normalizacin Previsional (ONP). Los aportes realizados por el trabajador
activo forman parte de un fondo comn que sirve para financiar el pago de las pensiones de
los actuales jubilados del SNP. El nivel de pensin depende del cumplimiento de los
requisitos de aos de aportacin realizados y del promedio de sus remuneraciones en los
ltimos 12, 24, 36,48 o 60 meses de su vida laboral. Sistema privado de pensiones- SPP A
cargo de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) que son empresas
privadas sujetas a regulacin y supervisin por parte del estado. El SPP funciona mediante
una cuenta individual de capitalizacin (CIC) que pertenece a cada afiliado, donde se abonan
los aportes que realiza a lo largo de su vida laboral. El nivel de la pensin depende de los
aportes y la rentabilidad que acumule en dicha cuenta ms el valor del Bono de
Reconocimiento, de ser el caso. En la presente investigacin lo que se esperar es dar a
conocer cul de estos dos sistemas establecidos en nuestro pas puede ser el ms eficiente en
el otorgamiento futuro de la pensin, para que los futuros jubilados gocen de la mejor forma
esta etapa de vida y ayudar a una mejor toma de decisin con respecto a la influencia de las
tres variables ms relevantes como son tomadas el ingreso, tiempo y la rentabilidad.
CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
CONTEXTO
El ser humano tiene dos etapas que requieren una particular consideracin y atencin: uno
cuando es infante no tiene la suficiente capacidad intelectual y fsica para realizarse
independientemente en la sociedad. Cuando uno se encuentra en la etapa senil de la vida,
puede que haya conservado un lcido cerebro, pero fsicamente ha perdido la agilidad y
fortaleza que ha adquirido a lo largo de su vida.
Es muy lgico que las personas cuando deciden jubilarse les correspondan una pensin
proporcionada por los diferentes sistemas de pensiones.
Ms de 29 pases implementaron sistemas obligatorios de contribuciones financieras
definidas, Chile fue el primer pas que dio el primer paso en 1980, despus fue Gran Bretaa
en 1988, seguido de Per en 1992. Esta adopcin del sistema obligatorio de contribuciones,
se caracteriza porque todo lo que el trabajador aporte mensualmente a lo largo de su vida
laboral ingresa a una cuenta personal, permitiendo obtener mejores rentabilidades para la
generacin de una mejor pensin. De la misma forma, el sistema es auto sostenible, ya que
cada individuo financia su jubilacin, mientras que en el sistema pblico, los jvenes aportan
para las pensiones de los ancianos. Esta ltima estructura no es sostenible en el tiempo debido
a constantes cambios demogrficos, que impiden que haya los suficientes aportantes jvenes
para mantener a pensionistas mayores.
El sistema previsional es el conjunto de mecanismos que un gobierno dispone con el fin de

que la poblacin ahorre de manera forzosa para su vejez, cuando su capacidad de generar
ingresos disminuye. De esta forma, se asegura que las personas dispongan de los ingresos
necesarios para cubrir sus gastos.
Ante esta situacin podemos decir que existen dos enfoques:

-
La atencin brindada por el Estado a travs del Sistema Nacional de Pensiones (SNP),
consiste en que durante el perodo laboral, los trabajadores contribuyen con una
porcin de sus ingresos por el trabajo que llevan a cabo; para constituir un fondo que
les pueda proporcionar una pensin en el momento que tomen la decisin de jubilarse.
Este fondo es comn o de reparto y administrado por el Estado.
Otra forma consiste en que cada afiliado aporte a un fondo personal para poderlo usar
despus de su etapa laboral. En este caso interviene una entidad particular, que
administra los fondos, con el propsito de obtener una rentabilidad de los aportes que
se van acumulando. La administracin es llevada a cabo por medio del sistema
privado de pensiones (SPP) por medio de las Administradoras de Fondo de Pensiones
(AFPs)
En el Per existen dos tipos de sistemas que administran los fondos de pensiones: pblico y
privado.
Consiste en analizar el monto que ser percibido por los afiliados incluidos en los sistemas de
pensiones con respecto a la influencia que tengan los 3 factores que tomaremos en nuestra
investigacin.
Los 3 factores son: tiempo de aporte laboral, ingreso percibido por cada afiliado y la
rentabilidad que ofrece cada sistema de pensiones. Estos factores desarrollarn distintas
formas de influencia en el monto de la pensin percibida a futuro.
PROBLEMA DE INVESTIGACION
DESCRIPCIN
El sistema previsional peruano est constituido por dos regmenes principales:
El Sistema Nacional de Pensiones que fue dado por Decreto Ley No. 19990 que fue creado el
1 de mayo 1973 por el gobierno militar de Juan Velazco Alvarado, agrup a las antiguas Caja
Nacional del Seguro Social Obrero (Ley 8433 y Ley 13640) y la Caja del Seguro Social del
Empleado (Ley 13724), que agrupaban a su vez a dos tipos de trabajadores: Obreros y
Empleados, respectivamente. Asimismo, absorbi al Fondo Especial de Jubilacin de
Empleados Particulares (Decreto Ley 17262), que agrupaba a aquellos empleados del sector
pblico, sujetos al rgimen laboral de la actividad privada.
Se incorpor por vez primera a trabajadores independientes y se igual el trato pensionario de

los trabajadores obreros y empleados, bajo las mismas condiciones de edad y aos de
aportacin.
Cuando se reform el sistema previsional peruano al comienzo de los 90s no se contaba con
muchas experiencias de reforma en seguridad social a nivel internacional como para evaluar
qu funciona y qu no. En ese momento, Chile constitua la principal fuente de informacin
en materia de reforma previsional estructural; no obstante, lo que se aplic en el Per tom
solo en parte el modelo chileno. La reforma estructural peruana se orient hacia un sistema
paralelo en lugar de adoptar un modelo sustitutivo, siguiendo los lineamientos de las
corrientes de globalizacin y liberalismo econmico; desde 1992, el Sistema Nacional de

Pensiones (SNP) opera en forma simultnea al Sistema Privado Pensiones (SPP).
El Sistema Privado de Pensiones (SPP) fue creado el 6 de diciembre de 1992, a travs del
Decreto Ley 25897. Tras 19 aos, el SPP cuenta hoy con ms de cinco millones de personas
afiliadas y tiene un rol clave en el crecimiento econmico del Per, ya que ha generado
importantes recursos para el desarrollo de nuestra economa y la creacin de nuevos puestos
de trabajo. Su creacin y desarrollo le dio dinamismo y mayor eficiencia a la seguridad social
del pas.
La creacin de los sistemas de pensiones en nuestro pas, no son lo que se tena como ideal al
momento de su concepcin, trayendo consigo una gran cantidad de problemas, pero el que
tomaremos en consideracin para nuestra investigacin, como ya lo expresamos con
anterioridad, es el monto de la pensin percibida a futuro por parte de los afiliados en los dos
tipos de sistemas establecidos en nuestro pas ,presentando diversos factores que harn variar
la pensin, como la falta de informacin en cuanto a los clculos pensionarios, los altos costos
administrativos y la excesiva documentacin requerida, el aumento de la esperanza de vida y
el bajo rendimiento econmico de la sociedad, tiempo de aporte laboral, ingreso percibido por
cada afiliado y la rentabilidad que ofrece cada sistema de pensiones, y como ya lo
mencionamos anteriormente por fines de simplicidad de nuestra investigacin, solo
tomaremos los tres ltimos.
Con respecto a las pensiones, la variabilidad mostrada en los montos que los afiliados llegan a
percibir, dependiendo al sistema que pertenecen, se encuentran en el intervalo de diez soles a
cinco mil soles aproximadamente.
10
Al paso de los aos, despus de aportar diversas cantidades se ve en gran medida una realidad
cruel donde a los pensionarios, tanto de SNP Y SPP, reciben una pensin que no cubre los
gastos bsicos de una persona.
El estado otorga a toda persona como mnimo un sueldo de 750, este sueldo es el mnimo para
poder costear las principales necesidades y cabe resaltar que las necesidades bsicas para
cubrir irn incrementado a medida que uno sea ms longevo, pues entre ms aos tenga una
persona menores sern las oportunidades de depender por s solo , las enfermedades estarn
al orden del da y los gastos para el cuidado de la persona, comida y vestimenta se harn ms
costosos por muchas veces necesitar implementos especiales .
Al ver esta realidad nos preguntamos si a estas personas, que muchas de ellas son
beneficiarios de una pensin por parte del sistema, se les otorga lo justo y necesario para
poder cubrir los gastos en los que uno incurre cuando ya no es ms un aportante; problemas
como el no poder cubrir los gastos necesarios son los que nos hacen pensar en si es ptimo o
no ser aportante de un sistema pensionario.
Gran problema por el que nuestra realidad pasa, si bien es cierto contamos con dos diferentes
sistemas de pensiones, uno nacional y el otro privado, pero qu ser adecuado para el
pensionario, en definitiva est aportar a algn sistema pero el que escoja un ciudadano tendr
que darle confianza en su aporte, debe de responder a todas las necesidades por las que un
ciudadano de la tercera edad puede incurrir adems de proponerle la mejor opcin de acuerdo
a su situacin y as poder obtener el mximo o siquiera una justa pensin para cubrir gastos en
una parte de la vida donde nuestra independencia cada vez es ms incipiente.
11
EXPLICACIN
En nuestra economa y con un sistema previsional que otorga distinto rango de pensiones a los
afiliados, podemos explicar con los factores que consideramos importantes e influyentes, la
variabilidad en el monto que reciben los afiliados con respecto a la entidad en la que se
encuentran.
Las variaciones en los montos que presentan se encuentran relacionados con:
Tiempo de aporte laboral:
Esta causa es muy influyente debido a que en la entidad a la cual pertenece, con un
rgimen de tiempo de aportacin, en la ONP se encuentra a un mnimo de aportacin
de 20 aos, mientras que en el SPP no hay un tiempo mnimo de aportacin
Ingreso percibido por cada afiliado con respecto a su desempeo laboral
En el Per el ingreso de los trabajadores es flexible dependiendo de factores como

sexo, edad, nivel de educacin e influencias (corrupcin), que hace veraz la
variabilidad presentada en los diferentes niveles socioeconmicos que se presenta en
nuestro pas, que son A, B, C, D y E.
Todo ello hace que el monto de pensin percibida en un futuro sea diverso.
La rentabilidad que ofrece cada sistema de pensiones

Con respecto a la rentabilidad en ambas entidades es diferente, refirindonos a:
12
Sistema Nacional de Pensiones (ONP), no aplica para el asegurado, ya que es una

rentabilidad en comn o sea para en fondo en su conjunto y no personal.
Sistema Privado de Pensiones, la Cuenta Individual obtiene un rendimiento producto
de la inversin efectuada por cada AFP con el Fondo de Pensiones.
PREDICCION
Se espera que la influencia generada por los factores en el monto percibido ser por:
Ingreso percibido por cada afiliado con respecto a su desempeo laboral
Entorno a la sociedad, cada nivel econmico percibe ingresos variables, podemos

proyectar que si un aportante tiene mayores ingresos el monto que obtendr
posteriormente en su jubilacin ser de mayor escala, por lo tanto se podra decir que
tienen relacin directa.
Tiempo de aporte laboral y rentabilidad con respeto a cada sistema:
Tiempo de aporte laboral
Con respecto a la ONP, la influencia de este factor no ser muy relevante por
encontrarse con un lmite de aportacin. Referente al SPP, la variable de tiempo de
aporte laboral es imprescindible, puesto que cada afiliado decide cuanto tiempo
aportara y de acuerdo a esto se proyecta que aun mayor tiempo de aporte mayor ser el
monto percibido
La rentabilidad :
Con el pasar de los aos las aseguradoras trabajaran mejor sus carteras de inversin
por lo que obtendrn mayores rendimientos, esto debido a la experiencia ganada, no
13
obstante para que el asegurado obtenga mayor rentabilidad su aseguradora le tendr

que transmitir este aumento monetario.
Relacionando este mbito de mejoras en inversin y la rentabilidad que ofrece cada
institucin, refirindonos al sistema privado de pensiones, proyectamos que a mayores
rentabilidades mayores sern los montos obtenidos.
Tentativamente proyectamos que la rentabilidad de la ONP ser constante por simplicidad del
proyecto de investigacin.
INTERROGANTES
INTERROGANTES GENERALES
-
Cul de los sistemas es ms ventajoso para el otorgamiento del monto de la pensin

con la influencia del ingreso, tiempo y rentabilidad para la poblacin econmicamente
activa?
INTERROGANTES ESPECFICAS
En el proceso de identificar el problema nos aquejan muchas preguntas tratando de responder
las causas y factores que ocasionan las pensiones bajas para muchos pensionarios, tras
encontrar un interrogante principal y capaz de poder responder todas las conjeturas, nacen
otras muchas pero en esta ocasin solo las dos primeras sern evaluadas en esta investigacin.
-
Cul es la influencia del ingreso percibido por cada afiliado en el monto que ser
percibido por el jubilado?
14
Cul es la influencia de la rentabilidad y tiempo, que ofrece cada sistema de

pensiones monto que ser percibido por el jubilado?
Bajo qu factor se encuentra el inters de los aportantes para una pensin en el

futuro?
La informacin que ofrece ambos sistemas es el idneo como para que la personas
logren seleccionar un sistema de la forma ms beneficiosa para ellos?
Cun necesario es la cantidad percibida de pensin para el coste de los gastos de una
persona que est afiliado al sistema privado o sistema nacional de pensiones?
La cantidad de ingreso percibido en la etapa laboral de una persona cuanto afectara

en la pensin que este recibir en un futuro si se afilia al fondo nacional de pensiones
o al sistema privado de pensiones?
ANTECEDENTES
Autor: Eduardo Jaime Alfaro Esparza

Ttulo: El Sistema Previsional Peruano y la necesidad de plantear una nueva reforma
Tesis para optar el grado acadmico de magister en Administracin de
Negocios, de la Escuela de Posgrado de la Pontificia Universidad Catlica del Per -PUCP.
El trabajo de investigacin tiene como principal objetivo el dar respuesta, a las siguientes
preguntas Por qu el Sistema Nacional de Pensiones en el Per se encuentra en crisis? Es
necesario realizar una reforma del Sistema Previsional Peruano? Y sobre la base de esas
preguntas desarrollar la problemtica que afronta la Oficina de Normalizacin Previsional
ONP y el Estado Peruano en el otorgamiento de los beneficios pensionarios, concluyendo con
una propuesta integral de solucin al sistema previsional peruano. Para desarrollar el trabajo
15
de investigacin se ha obtenido datos de Instituciones Pblicas como la Oficina de

Normalizacin Previsional ONP, Ministerio de Economa y Finanzas - MEF,
Superintendencia de Banca y Seguros SBS, Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
INEI, Defensora del Pueblo; de Instituciones Privadas como las Administradoras de Fondos
de Pensiones AFPs, Diario El Comercio, Diario Gestin. De informes preparados por el
Banco Mundial y a travs de las diferentes publicaciones efectuadas en pginas web
especializadas en el tema. En el captulo tercero, se explica el marco terico del sistema
previsional peruano realizndose un anlisis delos sistemas existentes: Sistema de Reparto
(Sistema Pblico) con una revisin de lo normado en la Constitucin Poltica del Per y en el
Decreto Ley N 19990 Sistema Nacional de Pensiones y el Decreto Ley N 20530 y Sistema
de Capitalizacin Individual (Sistema Privado) creado con Decreto Ley N 25897. En el
captulo cuarto se desarrolla el mtodo de investigacin empleado, indicando como ha sido el
diseo de la investigacin y el medio de obtencin de datos tales como bibliotecas, visitas a
entidades gubernamentales y no gubernamentales, as como revisin de las diferentes pginas
web a travs de Internet referentes a los sistemas previsionales del Per y del mundo. 2 En el
captulo quinto serializa una breve explicacin de los sistemas previsionales tanto en Amrica
Latina como en los pases desarrollados, pasando luego a desarrollar el Sistema de Pensiones
en el Per explicando las caractersticas de los diferentes regmenes previsionales haciendo
una comparacin entre el Sistema Nacional de Pensiones y el Sistema Privado de Pensiones.
Asimismo, en el captulo quinto se realiza un anlisis de la crisis que afronta el Sistema
Nacional de Pensiones, as como el rol que cumplen el Estado Peruano, la Oficina de
Normalizacin Previsional y las Administradoras de Fondo de Pensiones. En el captulo sexto
se realiza un planteamiento de reforma en el sistema de pensiones explicando porque la
necesidad de la intervencin pblica y como dar los pasos para ir de un Sistema de Reparto a
un Sistema de Capitalizacin Individual y cmo lograr que esta sea efectiva. Finalmente, los
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resultados de la presente investigacin llevan a afirmar que el Sistema Previsional Peruano no

solamente se encuentra en crisis, sino al borde del colapso, y que es necesario realizar una
segunda reforma al Sistema, de tal manera que se logre beneficiar a los pensionistas y se
alivie la enorme carga financiera que representa para el Estado Peruano.
Autor: Eduardo Alberto Montes Farro

Ttulo: Aportes y fondos previsionales en la gestin del Sistema Privado de Pensiones SPP,
en el Per
Para optar el grado de Magster en Contabilidad con Mencin en Costos y Presupuestos en la
Gestin Estratgica.
La presente investigacin Aportes y Fondos previsionales en la gestin del Sistema Privado
de Pensiones SPP, en el Per, est dirigida a evaluar la gestin de las empresas particulares
denominadas Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), supervisadas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
El objetivo principal es examinar la administracin de los Aportes de los Afiliados y la
rentabilidad de los Fondos previsionales en el Sistema Privado de Pensiones (SPP), para
determinar la eficiencia de la gestin de las Administradoras de
Fondos de pensiones (AFP) en su rendimiento econmico y financiero; y apreciarse resulta
favorable a los Afiliados. Para la comprensin del tema se ha tenido en cuenta el Marco
Terico que ha originado la creacin del Sistema Privado de Pensiones (SPP), como la
Declaracin de los Derechos Humanos, la Constitucin de la Repblica; y el Decreto Ley
17
25897, por el cual cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP); y la informacin

correspondiente a su trayectoria.
Para obtener la informacin pertinente se ha utilizado la proporcionada por las AFP, las
entidades encargadas de supervisar el sistema, entrevistas a personas conocedoras de la
especialidad; como tambin se ha tomado en cuenta las diversas opiniones en los medios de
comunicacin de personas interesadas en el tema.
El SPP tiene un diseo que comparte varios aspectos: a) de atencin a la sociedad sobre una
porcin de la poblacin; b) uso de criterios empresariales de la actividad privada; con el
propsito de proveer a los Afiliados un beneficio aceptable, que favorezca a la etapa de
jubilacin.
En tal sentido el sistema se fundamenta en principios de responsabilidad social, amparados en
dispositivos internacionales y nacionales; as como como las prcticas empresariales
orientado a la eficiencia del sistema (SPP).
Despus de confrontar la informacin reunida, se llegar a las Conclusiones y
Recomendaciones, para mejorar el desempeo de la Administracin del SPP y beneficio de
los Afiliados.
18
JUSTIFICACIN
Ya que es de suma importancia para la poblacin en general poder costear todos sus gastos sin
problema alguno en la etapa senil de la vida donde no encuentran un trabajo que les permita
recibir una remuneracin justa como para poder llevar una calidad de vida igual o mayor a la
que tenan en su etapa como trabajadores, es que las personas se preocupan por dar una parte
de su sueldo mensual a las entidades que administran esos aportes en un fondo comn (ONP),
o en un fondo individual (AFP), para en el futuro recibir una pensin que pueda solventar,
como mnimo, sus necesidades.
La ejecucin de nuestro proyecto de investigacin radica en el importante papel que juega el
Sistema de Pensiones con respecto a las personas que gozan de una jubilacin. La mayora de
afiliados suelen ser timados por el mismo Sistema de Pensiones, aprovechndose de la
excesiva confianza depositada sobre las entidades que regulan y velan por una pensin que lo
nico que hace es generar un gran nivel de desaprobacin por parte de la poblacin en general
Vemos que las jubilaciones que ofrece el Sistema de Pensiones muchas veces no cubre todos
los gastos bsicos en los que una persona incurre en el da a da, siendo esto reflejado en un
estudio de Centrum Catlica, que muestra el caso de un trabajador con el sueldo mnimo
(S/.750) que aporta a una AFP durante 20 aos, y al jubilarse (a los 65 aos de edad) recibir
una pensin de solo S/.177 (con una rentabilidad del fondo de 5% anual). Ante este caso es
necesario que el SBS (SISTEMA DE BANCA Y SEGUROS) haga una fiscalizacin efectiva
sobre el Sistema de Pensiones.
Podemos observar a travs de los problemas descritos del Sistema Previsional, que es
necesario llevar a cabo una investigacin que muestre la gran variabilidad entre las distintas
pensiones que se pueden llegar a percibir de acuerdo al sistema al que uno se encuentre
afiliado, al ingreso que uno percibe, a la rentabilidad de la administradora y a la cantidad de
19
aos que se aporte, entre otros factores determinantes de la pensin, y posibles soluciones
frente a este gran problema social.
JUSTIFICACIN TERICA
-
Con el proyecto de investigacin se tratar de demostrar que ambos sistemas (Sistema

Nacional de Pensiones y el Sistema Privado de Pensiones) otorgan una pensin escasa
que muchas veces no cubre con todos los gastos que son necesarios para solventar las
necesidades del contribuyente, es por eso que es necesario conocer cmo influyen los
factores (rentabilidad, ingreso y tiempo de aporte) sobre la pensin.
Algunas pensiones ni si quiera llegan a cubrir la remuneracin mnima vital de 750

soles, que se asume puede cubrir la canasta bsica.
La pensiones otorgadas por los sistemas son, dicho en otras palabras, rentas que deben
llegar al nivel de cubrir las necesidades de una persona de elevada edad, actualmente
muchas de estas necesidades representadas en gastos son financiadas por el Estado,
como pensin 65, claro ejemplo de que hubo un dficit en el sistema, siendo la
remuneracin que otorga este proyecto social de 250 soles mientras que una persona
que aport al Sistema Privado de pensiones durante 20 aos con una remuneracin de
750 soles, llega a percibir alrededor de 177 soles. Esto se debe evitar porque no es
ecunime para las personas.
La informacin completa y veraz sobre los factores que generan una decisin correcta
y ptima para los afiliados es escasa, tanto en el sistema privado de pensiones como
en el sistema nacional de pensiones, en la presente investigacin buscaremos explicar
con los factores, que a nuestro criterio son, ms relevantes para la determinacin de la
pensin en cada Sistema de Pensiones (sea Nacional o Privado), los niveles de renta
que son percibidos por los afiliados a un sistema de pensiones, como modo de pensin
al momento de su jubilacin.
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JUSTIFICACIN PRCTICA
-
El anlisis de las pensiones que reciben los beneficiaros de acuerdo a los factores
tiempo, rentabilidad e ingresos, ser la base para la formulacin de propuestas y
sugerencias de cmo optar por un sistema nacional de pensiones o un sistema privado
de pensiones que nos brinde una mejor pensin para poder solventar las necesidades
que se presenten cuando no tengamos las fuerzas para trabajar y sea prioridad para
nosotros satisfacerlas.
Para obtener una mejor pensin, ser obligatorio tener una clara percepcin acerca de
todos los escenarios posibles que brindan ambos sistemas, y esto lograra que la
preferencia del beneficiario por cualquiera de ellos tenga la aceptacin requerida para
poder satisfacer todas sus que se presentarn durante toda la etapa en la que percibir
dicha pensin.
El estudio servir tambin, para la SBS (sistema de banca y seguros) que podr tener
ejemplos reales sobre las pensiones teniendo en cuenta principalmente los factores
ms influyentes que, a nuestro parecer, las determinan.
21
MARCO TEORICO
SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES
El SNP es un sistema de reparto, el cual tiene como caracterstica principal el otorgamiento de
prestaciones fijas sobre contribuciones no definidas en valor suficiente para que la aportacin
colectiva de los trabajadores financie el total de las pensiones. En la actualidad, este sistema
es administrado por la Oficina de Normalizacin Previsional (ONP).
Las prestaciones que otorga el Sistema Nacional de Pensiones son:
A favor del trabajador: pensin de jubilacin e invalidez.
A favor de los sobrevivientes del trabajador: pensin de viudez, orfandad, ascendencia
(padres) y capital de defuncin (monto otorgado cuando no existan beneficiarios de
pensin).
Las prestaciones son de carcter irrenunciable e imprescriptible
Son asegurados:
Los trabajadores que prestan servicios bajo el rgimen de la actividad privada.
Los trabajadores al servicio del estado (No comprende a los afiliados al Decreto Ley
20530).
Los trabajadores de empresas de propiedad social, cooperativas y similares.
Los trabajadores del hogar.
Tngase en cuenta que el trabajador puede optar por afiliarse al Sistema Nacional de
Pensiones o al Sistema Privado de Pensiones.
Calculo de los aportes
La tasa aplicable es del 13%.
22
La remuneracin mnima asegurable mensual sobre la que se pagar las aportaciones, no

podr ser inferior a la remuneracin mnima que por disposicin legal deba percibir el
trabajador por la labor efectuada dentro de la jornada mxima legal. No obstante, cuando no
se realice la jornada mxima legal o no se trabaje la totalidad de das de la semana o del mes,
la aportacin se calcular sobre lo devengado, siempre que se mantenga la proporcionalidad,
con la remuneracin mnima con la que debe retribuirse a un trabajador, conforme a las
normas legales, el tiempo mnimo obligatorio para recibir una pensin es de 20 aos
aportacin.
SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

El Sistema de Pensiones se basa en la capitalizacin individual del ahorro previsional de los
afiliados. Esto significa que cada trabajador afiliado al sistema efecta mensualmente un
aporte previsional porcentaje de su remuneracin, el cual es acumulado en una Cuenta de
Capitalizacin Individual, que aumenta de acuerdo a los aportes que realiza el trabajador y a
la rentabilidad obtenida con la inversin de sus fondos. El dinero acumulado en la cuenta es
de propiedad de cada trabajador afiliado y opera como patrimonio independiente de la AFP.
En este sistema de pensiones cada trabajador es responsable de formar su propia pensin, sin
perjuicio que el Estado garantice pensiones mnimas.
Respecto a la administracin del dinero de los afiliados, la administracin de los fondos
acumulados por cada trabajador es realizada por entidades privadas, sociedades annimas,
denominadas Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que fueron creadas
especialmente para estos fines. Ellas son las encargadas de recaudar las cotizaciones
previsionales, mantener al da las cuentas individuales de los afiliados, invertir los recursos de
los fondos y otorgar las pensiones a los beneficiarios.
23
Las Administradoras privadas de Fondo de Pensiones (AFP); son instituciones que se

encargan de la administracin de los fondos de pensiones y se sustentan en cuentas
individuales, las que se encuentran conformadas por los aportes que realiza el trabajador
activo, estos se registran en una cuenta personal denominada cuenta individual de
capitalizacin (CIC), tanto para aportes obligatorios como voluntarios, as como otorgar las
prestaciones a los trabajadores que aporten a su cuenta individual de capitalizacin.
Las Cuentas Individuales de Capitalizacin estn integradas por:

-
Los aportes obligatorios y voluntarios de los afiliados;
Los aportes voluntarios que efecten los empleadores en favor de los afiliados
Los intereses compensatorios y las penalidades
El producto de la transferencia efectuada por el primer titular o de la redencin de los

Bonos de Reconocimiento;
Las ganancias de capital y dems rendimientos que generen los montos de las Cuentas
Individuales de Capitalizacin
Los bienes no dinerarios que sustituyan a los montos de las Cuentas Individuales de
Capitalizacin; y,
Los montos correspondientes a las prestaciones de invalidez y sobrevivencia en los

casos que se produzcan tales contingencias.
AFILIACION AL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES (SPP)-AFP

Aquel trabajador que decida incorporarse al SPP tiene derecho a las prestaciones de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. Para ello, el trabajador debe realizar
los aportes. Pueden afiliarse al SPP todos los trabajadores, cualquiera sea la modalidad de
trabajo que realicen, es decir, sean trabajadores dependientes o independientes.
24
LOS APORTES AL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

PAGOS
1. Aportes al fondo: el trabajador dependiente que se afilie al SPP est obligado a
realizar aportes mensuales a la AFP, a travs de su empleador, los cuales equivalen al
10% aproximadamente de la remuneracin asegurable. Este monto mensual va
directamente a su Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC).
El trabajador independiente tambin aporta obligatoriamente el 10% de su
remuneracin asegurable, pero en la periodicidad acordada con la AFP.
Asimismo el afiliado puede realizar aportes voluntarios con fin previsional o sin fin
previsional, el primero sirve para incrementar el valor de su pensin al final de su vida
laboral. Los aportes sin fin previsional pueden convertirse en aportes con fin en lograr
el mismo objetivo.
2. Prima de seguros: el afiliado tambin debe de pagar un porcentaje de su remuneracin
asegurable por concepto de prima de seguro. Este pago le da derecho a recibir las
prestaciones de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, bajo cobertura del seguro.
La remuneracin asegurable que sirve de pago de este concepto tiene un tope, el cual
es fijado peridicamente por la superintendencia.
Para que el afiliado tenga derecho a los beneficios mencionados bajo la cobertura del
seguro debe haber realizado el pago de 4 meses dentro de los 8 meses anteriores al
siniestro. Si se trata de un trabajador nuevo, el periodo de afiliacin no deber ser
mayor a dos meses contados a partir del mes de vencimiento del pago de su primer
aporte.
3. COMISIONES: El afiliado debe pagar a la AFP que administra su Cuenta Individual
de Capitalizacin (CIC) una comisin, establecida libremente por cada AFP la cual se
calcula como un porcentaje de la remuneracin asegurable del afiliado.
25
REGISTROS DE APORTES
La Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC) es la cuenta en la cual se registra los aportes
realizados por el trabajador, sean estos de tipo obligatorio o voluntario con fin y sin fin
previsional. Esta cuenta es personal y permite saber cul es el saldo de los aportes realizados y
el rendimiento obtenido por la inversin de los aportes.
TRABAJADORES DEPENDIENTES: En este caso, el empleador es el encargado de retener
y pagar mensualmente a la AFP los aportes del trabajador.
TRABAJDORES INDEPENDIENTES: En este caso, es el afiliado quien se responsabiliza
directamente por el pago de los aportes, de acuerdo con la periodicidad que haya acordado
con la AFP. En dicho acuerdo, establecer la remuneracin de referencia, el monto de sus
aportes y la periodicidad de pago.
APORTES VOLUNTARIOS: El sistema ofrece aportes voluntarios con y sin fin previsional:
Los aportes voluntarios con fin previsional son inembargables, y estn sujetos a retro, al final
de la etapa laboral activa del trabajador.
Los aportes sin fin previsional con embargables, y pueden llegar a convertirse en aportes con
fin previsional. Para ello, el afiliado deber registrar cinco aos de incorporacin al SPP o
tener 50 aos de edad.
REALIZACION DEL PAGO DE LOS APORTES VOLUNTARIOS
Al igual que en el caso de los aportes obligatorios, depende del tipo de trabajador de que se
trate
a) Trabajador Dependiente:
Puede hacerlo a travs de su empleador, llenando el formulario denominado
Declaracin para la Retencin de los Aportes Voluntarios.
26
Pagar directamente a la AFP, llenando el formulario denominado Planilla de Aportes

Voluntarios
b) Trabajador Independiente:
Pagar directamente en la AFP, llenando la parte que corresponda en el formulario
denominado Planilla de Pago de Aportes Previsionales, que es de uso exclusivo para
trabajadores independientes. En este caso, es el afiliado quien se responsabiliza directamente
por el pago de los aportes, de acuerdo con la periodicidad que haya acordado con la AFP. En
dicho acuerdo, establecer la remuneracin de referencia, el monto de sus aportes y la
periodicidad de pago.
Renta Vitalicia Familiar.- Es una modalidad bsica en la que l afiliado contrata directamente,
con la empresa de seguros de su eleccin, el pago de una renta mensual hasta su fallecimiento;
y el pago de pensiones de sobrevivencia en favor de sus beneficiarios.
Caractersticas.- Es de carcter irrevocable por lo que el afiliado que opte por esta modalidad
de pensin no podr cambiar a otra modalidad.
Slo termina con la muerte del afiliado o del ltimo de sus beneficiarios.
El monto de la renta es constante en el tiempo, sujeto nicamente en el caso de Renta
Vitalicia Familiar en nuevos soles al reajuste de pensin por el ndice de Precios al
Consumidor (IPC) o el indicador que lo sustituya.
Retiro Programado.- Es una modalidad bsica de pensin en la cual el afiliado efecta retiros
mensuales de su CIC. El mecanismo funciona de la siguiente manera: si un afiliado de 65
aos se jubila, la pensin se calcula considerando su expectativa de vida a dicha edad. El
monto de esta pensin es retirado de su CIC, lo que significa que dicha CIC sigue siendo
administrada por la AFP y obteniendo la rentabilidad que dicha administradora ofrezca. Al
27
ao siguiente, se calcula nuevamente la pensin con el nuevo monto de la CIC, considerando

una expectativa de vida a partir de 66 aos. El mecanismo se repite las veces que sea
necesario.
Caractersticas.- Es de carcter revocable, por lo que el afiliado tiene la posibilidad de
cambiar a otra modalidad de pensin al trmino de cada ao de pago.
- Los fondos que no se lleguen a utilizar por concepto de pago de pensin constituyen
herencia.
- El otorgamiento del Retiro Programado genera pensiones de sobrevivencia.
- Se recalcula cada ao.
Pensin mnima
Un afiliado al SPP puede acceder a una pensin mnima siempre y cuando cumpla 65 aos,
haya nacido antes del 31 de diciembre de 1945; y acredite20 aos de aportes que resulten en
total de su permanencia entre el SPP y SNP ,considerando como base de aportacin por lo
menos la Remuneracin Mnima Vital.
Jubilacin anticipada
S, siempre que la pensin de jubilacin calculada sea igual o mayor al50% del promedio de
las remuneraciones percibidas y rentas declaradas durante los ltimos 10 aos, actualizadas
por la inflacin. Adems, es posible hacer aportes voluntarios con fin previsional para
adelantar la jubilacin.
Existe adems, temporalmente, un rgimen de jubilacin anticipada para trabajadores en
situacin de desempleo, para lo cual se requiere que la persona tenga 55 aos o ms y que la
pensin de jubilacin calculada sea igual o mayor al 30% del promedio de las remuneraciones
percibidas y rentas declaradas durante los ltimos 5 aos, actualizadas por la inflacin; o que
la pensin sea igual o mayor a dos remuneraciones mnimas vitales.
28
LOS SERVICIOS QUE BRINDA EL SPP: JUBILACION, INVALIDEZ Y

SOBREVIVENCIA
BENEFICIOS POR AFILIACIN AL SPP
Aquel trabajador que se encuentre afiliado al SPP tiene derecho a recibir las prestaciones de
pensin de jubilacin, invalidez y sobrevivencia y gastos de sepelio.
PENSION POR JUBILACION.-A la cual tiene derecho el afiliado al SPP al cumplir 65 aos
de edad, sin distingo de sexo u ocupacin. Procede la jubilacin anticipada, antes de los 65
aos, cuando el afiliado cumpla con los requisitos y condiciones establecidos en la Ley.
PENSION DE INVALIDEZ.- Con carcter temporal o permanente a aquellos afiliados que

presentan una prdida mayor o igual al 50% en su capacidad de trabajo.
PENSION DE SOBREVIVENCIA: Cuando los beneficiarios presenten la solicitud

correspondiente, luego del fallecimiento del afiliado
GASTOS DE SEPELIO: Cuando los beneficiarios, o la persona que haya cancelado los gastos
por este concepto, presente la solicitud de beneficios que corresponda.
ADMINISTRADORAS PRIVADAS DE FONDO DE PENSIONES:

AFP HORIZONTE
AFP Horizonte, es una Administradora de Pensiones de conformidad con las normas propias
de Sistema privado de Pensiones, mediante resolucin N 060-93-EF/SAFP del 27 de mayo
de 1993, la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones autorizo la
organizacin de AFP Hprizonte, otorgndose la licencia de funcionamiento respectiva por
resolucin N 068-93-EF/SAFP del 11 de junio de 1993
As, AFP Horizonte inicio sus operaciones con el pblico el 21 de junio de 1993, cuando se
produjo la primera afiliacin y comenz la administracin de Fondo de Pensiones. Que tiene
como domicilio la ciudad de Lima.
En junta general de accionistas celebrada el 6 de julio de 1994, se acord aprobar la fusin
con AFP Megafondo, la cual se disolvi mediante la incorporacin de su patrimonio en AFP
Horizonte por absorcin.
29
AFP Integra
AFP Integra es una administradora e fondos de pensiones constituida de conformidad con el
T.U.O. del D.L. 25897, que tiene como domicilio la ciudad de Lima.
AFP Profuturo
AFP Profuturo se constituy mediante escritura pblica del 17 de Mayo de 1993, otorgada
ante Notario de Lima Dr. Ricardo Fernandini. En septiembre de 1996 Profuturo AFP se
fusiono con AFP El Roble, absorbiendo a la ltima.
El objeto nico y exclusivo de la compaa es administrar un Fondo de Pensiones, bajo la
modalidad de Cuentas Individuales de Capitalizacin (CIC), a fin de brindar las prestaciones
de Jubilacin, Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio, que el decreto Ley N 25897 y
sus normas modificatorias, ampliatorias.
AFP Prima
AFILIACIN AL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES (SPP) - (AFP)
Aquel trabajador que decide incorporarse al SPP tiene derecho a las prestaciones de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. Para ello, el trabajador debe realizar
los aportes.
Pueden afiliarse al SPP todos los trabajadores, cualquiera sea la modalidad de trabajo que
realicen, es decir, sean trabajadores dependientes o independientes.
REGISTRO DE APORTES
La Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC) es la cuenta en la cual se registran los aportes
realizados por el trabajador, sean stos de tipo obligatorio o voluntarios con y sin fin
previsional. Esta cuenta es personal y permite saber cul es el saldo de los aportes realizados y
el rendimiento obtenido por la inversin de los aportes.
Trabajadores dependientes
En este caso, el empleador es el encargado de retener y pagar mensualmente a la AFP los
aportes del trabajador.
30
FINALIDAD
La finalidad de los sistemas de pensiones es asegurar una renta o ingreso de reemplazo para
los trabajadores que dejan la vida laboral.
Estas pensiones se aseguran mediante la administracin de fondos denominado "Fondo de
Pensiones", bajo la modalidad de Cuentas Individuales de Capitalizacin y otorgar a sus
afilados las prestaciones de Jubilacin, Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio adems
de una adecuada rentabilidad del producto de las inversiones de dicho fondo de pensiones.
31
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Identificar qu sistema es ms ventajoso en el otorgamiento de la pensin con la influencia

del ingreso, tiempo y rentabilidad para la poblacin econmicamente activa.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Analizar cul es la influencia del ingreso percibido por cada afiliado en el monto que ser
percibido por el jubilado.
Analizar cul es la influencia de la rentabilidad y tiempo que ofrece cada sistema de pensiones
en el monto que ser percibido por el jubilado.
32
HIPTESIS
HIPTESIS GENERAL
El sistema privado de pensiones es ms ventajoso en el otorgamiento de la pensin por las

caractersticas que muestra y la influencia del tiempo de aporte laboral, el ingreso percibido
por cada afiliado y la rentabilidad que ofrece este sistema.
HIPTESIS ESPECFICOS
El ingreso que percibe el afiliado es tambin influyente en el monto que se percibir al futuro,
puesto que ambos sistemas toman esta variable como factor para el clculo de los aportes.
La rentabilidad es relevante puesto que es el atractivo que cada sistema nos ofrece para la
pensin futura a percibir y el tiempo de aporte laboral en el monto de la pensin es muy
influyente puesto que ambos sistemas toman esta variable como factor para el clculo de los
aportes.
33
VARIABLES
VARIABLE DEPENDIENTE:
Y = Las pensiones percibidas por los afiliados de un sistema de reparto
VARIABLES INDEPENDIENTES:
X1 = El tiempo de aporte laboral
Indicadores de tiempo:
Variacin de la remuneracin
Tiempo estipulado por sistema
X2 = El ingreso percibido por cada afiliado con respecto a su desempeo laboral
Indicadores del ingreso:
Tiempo que labora en su trabajo
Sexo
Nivel de educacin
edad
X3 = La rentabilidad que ofrece cada sistema de pensiones
Indicadores de rentabilidad
Fondo de pertenencia
34
METODO YMETODOLOGIA
MTODO
El mtodo que se desarrollara ser el cuasi experimental puesto que la investigacin consistir
en organizar deliberadamente las condiciones de relacin con el fin de conocer la causa y
efecto de las variables involucradas en nuestro proyecto.
Para el desarrollo de la investigacin ser realizado en base a simulaciones con respecto al

tiempo de aporte laboral, el ingreso percibido por cada afiliado y la rentabilidad que ofrece
cada sistema de pensiones
Estas simulaciones nos brindaran el enfoque para visualizar la ventaja de un sistema de otro.
METODOLOGIA DE LA INVESTIGACIN
De acuerdo a las tipologas sealadas por Roberto Hernndez Sampieri, en su libro
Metodologa de la investigacin y de Cesar Augusto Bernal,
Metodologa de la Investigacin para Administracin y Economa; tipos de
Investigacin nuestro proyecto es:
Descriptiva, referente a los sistemas de pensiones puesto que se describe la estructura para los
afiliados, y explicativa, para dar respuestas a las conclusiones e inquietudes respecto al tema
de investigacin de la variabilidad de los montos de las pensiones
Correlacional en razn de que se busca conocer el tipo de relacin entre los factores que son
el tiempo de aporte laboral, el ingreso percibido por cada afiliado y la rentabilidad que ofrece
cada sistema de pensiones; en torno a la pensin del afiliado a un futuro.
35
POBLACIN
La poblacin a estudiar
en la investigacin, est constituido por el sistema privado de
pensiones (SPP) y el sistema nacional de pensiones (ONP)

MUESTRA
Dado que el universo est conformado por el sistema privado de pensiones (SPP) y el sistema
nacional de pensiones (ONP), la muestra tomada ser el sistema AFP HABITAT y sistema
nacional de pensiones (ONP) con la finalidad de tener informacin que permite demostrar la
hiptesis.
36
CAPITULO II: INFLUENCIA DEL INGRESO PERCIBIDO POR CADA

AFILIADO EN EL MONTO QUE SER PERCIBIDO POR EL
JUBILADO
2.1 Variables externas relacionadas al ingreso laboral:
El ingreso percibido por las personas es de gran importancia para poder acceder a diversos
servicios y consumir diversos elementos; la importancia del ingreso percibido por un
individuo radica en la posibilidad de obtener un calidad de vida mejor o peor en un presente y
en futuro .la cantidad percibida de ingreso depende de un sinfn d razones las ms importantes
talvez sean: el tiempo que se labora, puede ser medio tiempo (4 horas) o tiempo completo (8
horas), oficio en el que se desempee , si es varn o mujer , en que zona geogrfica se
encuentre , si es contratado o no y de otras muchas razones y cabe sealar que pese a ser un
pas en que la democracia e igualdad rige, aun se nota la diferencia entre un varn y una
mujer o vivir en la capital o en provincia.
Todas estas razones citadas pueden explicar el porqu de cierta cantidad concebida como
ingreso, enfatizaremos en dos variables que a pesar de estar en el siglo XXI y donde la
igualdad es un pilar de convivencia, aun se encuentras diferencias, nos referimos a las
diferencias de sexo, zona geogrfica de residencia y nivel de instruccin.
Desde la Cuarta Conferencia Mundial de las Naciones Unidas sobre la Mujer que tuvo lugar
en Beijing en 1995. La Conferencia adquiere un significado enorme en poner de manifiesto el
consenso que hay en relacin con la universalidad y la globalidad de los problemas de las
mujeres, y destaca la importancia de la igualdad y la no discriminacin por razn de sexo
como factor ineludible para construir las sociedades del siglo XXI. En definitiva, entre los
objetivos de desarrollo de las Naciones Unidas para el milenio, la igualdad de oportunidades
entre sexos y la autonoma de las mujeres ocupan un lugar destacado, lo dramtico no es tan
37
solo que la mujer se defina en relacin con el varn, si no que ello implica tambin en
trminos psicolgicos, afectivos y econmicos, una sujecin de poder de un sexo sobre otro.
La mujer es, fundamentalmente, una persona sujeto pleno de derechos, con la libertad de
buscar un presente y un futuro de acuerdo con sus convicciones que no respondan a
estereotipos tradicionales que limiten su libertad. Hay que promover el empoderamiento del
hecho de ser mujer. Y Por qu enfatizamos este punto? En el Per an se puede ver que la
diferencia de ingresos entre un varn y una mujer es abismal, cabe mencionar que esta
diferencia pueda ser porque la mujer tiene trabajos ms sencillos que hacer o simplemente
porque hay una diferencia conceptual entre varones y mujeres, este punto es importante
porque aqu nos daremos cuenta que personas casi no pueden acceder a un seguro de vida, ya
que si el sueldo es nfimo para abonar a un sistema de pensiones o si depositaran sera una
cantidad casi insipiente que formara en un futuro una pensin por parte dela AFP sera tan
mnimo que no alcanzara siquiera le sueldo mnimo vital.
INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LA PEA OCUPADA URBANA, SEGN SEXO
2004-2011
1600
1400
1232.8
1200
1000
800
600
929.3
589
988.6
920.3
620
1295.3
1316.6
1400.6
1078
960.2
716.9
651.6
735.6
827
821
Hombre
Mujer
400
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Grafica 2.1: En esta grafica observamos el ingreso promedio por sexo donde se aprecia que hombres y mujeres
tuvieron un incremento progresivo en su ingreso, no obstante el mayor sueldo se aprecia en el hombre con una
marcada diferencia especialmente en el ao 2008.
Fuente: Cuadro N 2 Ingreso promedio mensual de la PEA ocupada urbana, segn mbito -geogrfico y
principales caractersticas 2004-2011
Elaboracin: Propia
38
Se considera al poblacin econmicamente activa a personas de ms de 14 que puedan y

desean trabajar, pero en este rango de edades encontramos diferencia en los ingresos
percibidos por sus determinados trabajo y es as que notamos que las personas que tiene entre
45 aos a 64 aos son las personas que progresivamente a travs de los aos, consideran
desde el 2004 al 2011, son las personas que lideran el monto remunerado se asume que esta
cantidad esta adems relacionada con el nivel educativo y grado intelectual que estas personas
poseen, es entendible que las personas en este rango de edad estn potencialmente dispuestos
a brindar todo sus conocimientos y habilidades, podramos decir adems que es la edad
promedio considerada para la finalizacin de estudios superiores ms especializacin de
modo que su trabajo tendr que ser compensado con una remuneracin considerable y justa
por su desempeo y grado acadmico; el segundo rango que percibe mayor remuneracin se
encuentra entre 25 y 44 aos, esta disminucin de ingresos se asume porque es entendible
que cuando un persona egresa de una carrera tcnica o universitaria carece de experiencia
laboral perciben un sueldo menor al que una persona tendra con experiencia y mayores
estudios en especialidades olas temas puntuales ; seguido de esta cantidad de remuneracin
percibida por este grupo de personas se encuentran las personas que tiene entre 14 aos y 24
aos que adems de no tener experiencia laboral y en muchos caso no tener estudios ms que
la secundaria completa, son ms accesibles y es un grupo abundante por lo que a mayor
demanda de trabajo habr una disminucin de la remuneracin y por ltimo se tiene al grupo
de las personas que tiene entre 65 aos a mas, en este grupo encontramos a personas que ya
explotaron su potencial acadmico y fsico y muchos de ellos empiezan a cesar en muchos
casos la falta de actualizacin en habilidades y conocimiento hace que su remuneracin se
disminuya progresivamente. En cuestin de habilidades, potencial fsico y acadmico seria
entendible la diferencia de sueldo que una persona con una determinada edad percibe y sera
lgico lo que nos presenta la siguiente grfica:
39
INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LA PEA OCUPADA URBANA, SEGN

GRUPO DE EDAD 2004-2011
1600
1400
1200
1000
De 14 a 24 aos
800
De 25 a 44 aos
600
De 45 a 64 aos
400
De 65 a ms aos
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Grafica N2.2: En este cuadro se aprecia el ingreso promedio segn nivel de educacin y de forma clara se
observa que en su gran mayora el tener estudios superiores conlleva a un ingreso promedio mucho ms alto a
diferencia de tener solo nivel primario o secundario.
Elaboracin: Propia
Ingreso percibido por una persona es en gran medida influenciada por el nivel acadmico que
una persona posee, entonces las personas con altos grados acadmicos, tienden a tener puestos
ms importantes en empresas adems de tener responsabilidades de liderazgo y estrategia y
estas habilidades adquiridas por los estudios que han tenido y el conocimiento adquirido a
travs de su experiencia, a la empresa le costara ms, es por ello que su ingreso ser
sustancialmente mayor a la de un empelado que su desenvolvimiento es de gran importancia a
la entidad en la que se desempeas pero la falta de experiencia o conocimiento en temas
particulares de inters para la entidad en la que labora, no ser considerado para percibir
ingresos tan altos como un ejecutivo, y por ultimo estn los obreros, que no son menos
importantes , en su mayora son personas jvenes que an no culminan estudios superiores o
en caso contrario personas que no cuentan con estudios superiores, y son estas las personas
que perciben en promedio la menor cantidad de remuneracin en las distintas reas
geogrficas del pas.
40
PROMEDIO DE REMUNERACIONES EN EL SECTOR PRIVADO POR CATEGORIA

OCUPACIONAL SEGN DEPARTAMENTOS -NORTE 2011 (SOLES S/.)
2500
2180
2000
1500
1212
1087
1000
500
0
EJECUTIVO
EMPLEADO
OBRERO
Grafica N2.3: En este grafico observamos los diferentes ingresos promedios que se tienen entre las categoras
ocupacionales ejecutivo, empleado y obrero en el norte del Per donde la categora Ejecutivo tiene el mayor
ingreso promedio con S/.2180, la categora Empleado con S/.1212 y el menor ingreso promedio la categora
obrero con S/.1087.
Fuente: Cuadro N 1 Promedio de remuneraciones en el sector privado por categora ocupacional segn
departamento 2011
Elaboracin: Propia

OCUPACONAL SEGN DEPARTAMENTOS-SUR 2011
3000
2543
2500
2000
1500
1187
1119
EMPLEADO
OBRERO
1000
500
0
EJECUTIVO
Grafica N 2.4: En este grafico observamos los diferentes ingresos promedios que se tienen entre las categoras
ocupacionales ejecutivo, empleado y obrero en el sur del Per donde la categora Ejecutivo tiene el mayor
obrero con S/.1119.
departamento 2011
Elaboracin: Propia
41

OCUPACONAL SEGN DEPARTAMENTOS-CENTRO 2011
3500
3140
3000
2500
2000
1369
1500
1181
1000
500
0
EJECUTIVO
EMPLEADO
OBRERO
Grafica N2.5: En este grafico observamos los diferentes ingresos promedios que se tienen entre las categoras
ocupacionales ejecutivo, empleado y obrero en el centro del Per donde la categora Ejecutivo tiene el mayor
obrero con S/.1181.
departamento 2011
Elaboracin: Propia
Dado el que el pas ha entrado en un periodo de explotacin minera, esta actividad ha trado
como consecuencia diversos incrementos en diversas reas de desarrollo, la que ha crecido tan
rpido como el desarrollo de la minera en nuestro pas es la construccin de edificaciones la
cantidad demanda de departamentos, casas, centros recreativos, centros comerciales, esta
demanda ha hecho que constructoras edifiquen cantidad de edificios y todo tipo de
edificaciones para satisfacer las necesidades de los demandantes, este rubro al ser el de mayor
demanda por tanto tiene los ingresos ms altos seguidos del rea de servicios que al igual que
las edificaciones la cantidad de servicios ha ido en progreso, la poblacin en general a
incrementado su demanda por los servicios como el transporte pblico; sin embargo esta rea
va en una ligera disminucin.
El pas tiene una caracterstica en particular y se llama informalidad. El sector informal est
constituido por el conjunto de empresas, trabajadores y actividades que operan fuera de los
marcos legales y normativos que rigen la actividad econmica. Por lo tanto, pertenecer al
sector informal supone estar al margen de las cargas tributarias y normas legales, pero
42
tambin implica no contar con la proteccin y los servicios que el estado puede ofrecer, este
es un sector que difcilmente se puede medir ms su presencia es perceptible y se ha notado
un incremento, es una actividad que va en descendencia y resulta de una falta de buena
gobernanza, un dficit de trabajo decente, elevado costo para cumplir con el marco legal y
normativo, altas barreras de entrada al sector formal, problemas estructurales sociales y
culturales, entre otros; es un sector que debe ser mencionado por su cada vez ms creciente
avistamiento y este aspecto por su compleja medicin se considera como otros en la grfica
siguiente:
INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LA PEA OCUPADA URBANA, SEGN RAMA
DE ACTIVIDAD 2004-2011
1400
1200
1000
Manufactura
800
Construccin
600
Comercio
400
Servicios
Otros 2/
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Grafica N2.6: En este cuadro se aprecia el ingreso promedio segn rama de actividad con diferencias marcadas
en el comercio que en todos los aos tiene el menos ingreso promedio y donde la construccin obtiene el ms
elevado ingreso promedio, mientras que los servicios, manufactura y otros obtienen ingresos por debajo de la
construccin en orden descendente.
Elaboracin: Propia
Es evidente, razonable y entendible que entre ms grande sea la empresa tendr mayor
personal que producir un bien o/y servicio de modo que tendr una mayor ingreso y este
ingreso otorgara un mayor un ingreso a los trabajadores que estn dentro de esta empresa, y
del misma manera ser si una empresa es pequea su ingresos no sern tanto como los
ingresos de una gran empresa por tanto los ingresos percibidos por el personal sern mucho
43
menores; entonces podemos decir que de forma directa se relacionan el ingreso percibido por
los trabajadores de una empresa con el tamao de empresa.
INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LA PEA OCUPADA URBANA, SEGN

TAMAO DE EMPRESA 2004-2011
2000
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
De 1 a 10 trabajadores
De 11 a 50 trabajadores
De 51 a ms
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Grafica N2.7: En este cuadro se aprecia el ingreso promedio segn tamao de empresa, existe una tendencia
positiva en todos los aos demostrando que a mayor cantidad de trabajadores en una empresa su ingreso
promedio ser mayor y viceversa como ocurre con una empresa de 1 a 10 trabajadores que tienen un ingreso
muy por debajo de las empresas de 11 a 50 trabajadores y 51 a ms trabajadores.
Elaboracin: Propia
Pese a vivir en un pas democrtico donde la igualdad debe primar vemos aun diferencias y
ahora es el caso de los lugares geogrficos, mencionaremos a la capital y provincias; en cada
lugar hay una realidad y los ingresos percibidos por una persona pueden variar, pero lo que
ocurre en nuestra realidad es algo extremo, la diferencia entre los ingresos percibidos entre
una persona que labora en la capital y otra que labora en alguna provincia tiene una diferencia
abismal y por ende la persona que radica en la provincia tendr menores posibilidades de
poder acceder a una pensin en el futuro que sea adems lo suficiente para cubrir todos los
gastos bsicos, la siguiente grafica refleja esta realidad; sin embargo hay un notable
incremento de las remuneraciones percibidas tanto en la capital como en provincias y esto
como anterior mente se explico es uno de los resultados de la explotacin minera que le pas
44
ha estado albergando, y el crecimiento de diversas reas y empresas van incrementando los

ingresos percibidos de las personas.
Cabe mencionar que tambin se ha notado un incremento de remuneraciones en la costa del
Per seguido por la sierra y en ltimo lugar a la selva, dando una vez ms una razn para que
la gente que reside en la sierra y selva obtengan una pensin escasa o en algunos casos ni
siquiera pertenezcan a alguno de estos sistemas.
Ingreso promedio mensual de la PEA ocupada segn mbito geogrfico 2004-2011
1600
1400
1200
1000
Total
800
Lima Metropolitana 1/
600
Resto del pais
400
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Grfica N 2.8: En la siguiente grfica, encontramos informacin de los ingresos anuales en todo el pas
tomando en consideracin Lima Metropolitana, Resto del Pas. En Total desde el ao 2004 hasta el ao 2011
hubo un incremento porcentual de 58.4%, teniendo as el ingreso una variacin positiva para la PEA del Pas.
Como se observa en la grfica los mayores ingresos que genera la PEA ocupada segn mbito geogrfico es
Lima Metropolitana.
Fuente: Cuadro N1: Ingreso promedio mensual de la pea ocupada segn mbito geogrfico 2004-2011
2.2 Comparaciones en el Sistema Nacional y Sistema Privado con respecto al ingreso

laboral:
A lo largo de los anlisis de las variables que afectan al ingreso percibido por las personas
asumimos nuestra realidad en al que existen dos tipos de sistemas de fondo de pensiones, una
nacional y la otra privada.
Observando en las grficas, es claro que hay diferencia en el ingreso percibido segn diversas
variables, ahora sabiendo que las personas obtiene diversas cantidades de remuneracin las
pregunta son es suficiente esta cantidad para poder aportar a un sistema de pensiones?
45
Es la cantidad aportada por los pensionistas suficiente para poder en un futuro tener una
pensin que cubra todas las necesidades vitales? Es la cantidad remunerada en la actualidad
adecuada para poder acceder a un sistema de pensiones?
El sistema privado de pensiones (ONP); Este sistema beneficia a los trabajadores sujetos al
rgimen de la actividad privada (Ley No. 4916 Decreto Leg. No. 728), a los obreros (Ley
No. 8433) y a los funcionarios y servidores pblicos bajo el rgimen de la actividad pblica
(Ley No. 11377/ Decreto Leg. No. 276) no incorporados al Rgimen del Decreto Ley No.
20530. Es un sistema de reparto, el cual tiene como caracterstica principal el otorgamiento de
prestaciones fijas - sobre contribuciones no definidas - en valor suficiente para que la
aportacin colectiva de los trabajadores financie las pensiones. En la actualidad, este sistema
es administrado por la Oficina de Normalizacin Previsional (ONP).
Su Rgimen General:
-
Edad de jubilacin: 65 aos de edad
Aos de aportacin: 20 aos como mnimo.
Tasa de aporte: 13% de la remuneracin asegurable del trabajador
Pensin mnima a otorgar: S/. 415
Pensin mxima: S/. 857,36
El sistema privado de pensiones: El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulg el Decreto Ley No.
25897 que crea el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como alternativa a los regmenes de
previsionales administrados por el Estado. El SPP, a diferencia del Sistema Pblico de Pensiones, es
un rgimen de capitalizacin individual, donde los aportes que realiza el trabajador se depositan en su
cuenta personal, denominada Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC), la misma que se incrementa
mes a mes con los nuevos aportes y la rentabilidad generada por las inversiones del fondo acumulado.
En una coyuntura de inminente quiebra de los sistemas de pensiones administrados por el Estado, con
la creacin del SPP se busc establecer un modelo previsional autofinanciado que asegure el bienestar
de los trabajadores y sus familias, cuando stos alcanzaran la edad de jubilacin o en la eventualidad
46
de un siniestro como la invalidez o el fallecimiento. En el SPP, la incorporacin de un trabajador es
voluntaria, es decir que cada afiliado elige libremente la Administradora de Fondos de Pensiones
(AFP) que maneje sus aportes. Para ello, se suscribe el Contrato de Afiliacin, el mismo que entra en
vigencia con el otorgamiento del Cdigo nico de Identificacin del SPP (CUSPP). A travs de dicho
contrato, el afiliado encarga a la AFP la administracin de su Fondo de Pensiones y obtiene el derecho
de recibir las prestaciones comprendidas en este sistema.
La jubilacin legal del SPP es voluntaria y se calcula en base al saldo acumulado en la CIC ms el
valor de redencin del Bono de Reconocimiento (BdR), de ser el caso. Esta jubilacin, al igual que el
resto de prestaciones, puede ser ejercida a travs de tres modalidades bsicas que el trabajador elige
libremente al momento de su retiro. Estas modalidades son: el Retiro Programado, la Renta Vitalicia
Familiar y la Renta Temporal con Vitalicia Diferida.
Nos encontramos que los ingresos percibidos por el aportante, son relevantes en los dos
Sistemas de Pensiones, Privado y Nacional. Pero vemos que al haber una Cuenta Individual
de Capitalizacin en el Sistema Privado de Pensiones encontramos que mientras mayor sean
las variables que afecten a esta Cuenta Individual de Capitalizacin estarn en una relacin
directamente proporcional con la pensin al jubilarse, esta cuenta es individual es decir cada
uno tiene su propia Cuenta Individual de Capitalizacin, y como hemos comprobado que el
Ingreso es relevante al
monto de esta pensin veremos que la Cuenta Individual de
Capitalizacin ira incrementando conforme aumente el ingreso, y a su vez si el Ingreso es

bajo la Cuenta Individual de Capitalizacin tambin ser baja, esto no tendr algn tope, el
ingreso podr incrementar infinitamente la Cuenta Individual de Capitalizacin por lo tanto la
pensin que recibir el jubilado ser mayor. Ahora vamos al caso de estar en el Sistema
Nacional de Pensiones ya no hay una Cuenta Individual de Capitalizacin, ahora hay un fondo
comunitario donde todos los aportantes se encuentran en este fondo de reparto, entonces la
individualidad se pierde, quiere decir que con nuestros aportes pagaran a otro pensionistas y
aun otra diferencia relevante es el encuentro de que nuestra pensin mxima no depender en
47
gran magnitud de las variables que influyen en nuestra pensin, no mientras se alcance el
monto de la pensin mxima que es S/. 857,36 (ochocientos cincuenta y siete y 36/100
Nuevos Soles) entonces encontramos que nuestro ingreso llegara un punto ser irrelevante,
aunque se siga aportando cada vez un mayor monto al Sistema Nacional de Pensiones
encontraremos que la pensin no podr incrementar una vez llegado a los S/. 857.36.
Conforme al aporte obligatorio que se da a cada Sistema de Pensiones hallamos algunas
diferencias que merecen dar la relevancia del caso. En el Sistema Privado de Pensiones que el
10% de aporte obligatorio + 1.6% por comisin de Asociacin Privada de Pensiones + 1.29 en
empresa privada = 12.89 descuento total, tener en cuenta que este nmero varia ya que el 1.29
es un promedio de las AFP y an ms que a la Cuenta Individual de Capitalizacin solo ira el
10% del sueldo percibido por el aportante, haciendo un contraste con el Sistema Nacional de
Pensiones nos descuentan exactamente el 12 % de aporte a la cuenta comn + que un 1% por
motivos administrativos = 13% de la remuneracin. Encontramos que en la AFP solo el 10%
va a la Cuenta Individual de Capitalizacin mientras que en el Sistema Nacional de Pensiones
es el 12 % del ingreso percibido por el aportante ira directamente al fondo comn.
Encontramos que el porcentaje del ingreso percibido por el aportante ira en mayor cantidad al
Sistema Nacional de Pensiones ya que en el Sistema Privado de Pensiones genera ganancias
corporativas por lo tanto algunos fines de cada organizacin sern diferentes, es decir el
Sistema Nacional de Pensiones no generara ganancias significativas respecto al Sistema
Privado de Pensiones ya que en el Sistema Nacional de Pensionas no existe tasa de comisin
es decir no existe algn descuento oficial por ganancias del Sistema Nacional de Pensiones
mientras que en el Sistema Nacional de Pensiones encontramos una tasa 1.29 de Ganancia del
porcentaje del ingreso percibido por el aportante.
48
3.3 Verificacin:
3.3.1 BASE DE DATOS PRINCIPAL
Los datos usados sern los del ao 2011
CUADRO N 1
OCUPACONAL SEGN DEPARTAMENTO 2011
DEPARTAMENTO
EJECUTIVO EMPLEADO OBRERO
5569
1901
1342
TOTAL
Norte
2180
1212
1087
Amazonas
1318
846
813
Cajamarca
2154
1347
1240
La Libertad
2686
1431
1046
Lambayeque
1615
1083
930
Loreto
2464
1439
1215
Piura
3435
1511
1593
San Martn
1870
1052
878
Tumbes
1894
990
979
Centro
3140
1369
1181
Ancash
1927
1249
1491
Callao
6454
1978
1408
Huancavelica
2505
1367
1402
Hunuco
1378
876
862
Ica
3298
1489
1021
Lima
6558
2082
1418
Madre de Dios
2077
1050
882
Pasco
1488
1033
1225
Ucayali
2574
1197
923
Sur
2543
1187
1119
Apurmac
1476
954
889
Arequipa
2891
1506
1132
Ayacucho
1530
1145
976
Cusco
3601
1204
1061
Junn
1636
1260
1148
Moquegua
5520
1157
1728
Puno
1895
1196
1002
Tacna
1793
1077
1019
Fuente: ANUARIO ESTADISTICO PERU EN NUMEROS 2013, Cap. II, pg. 410
49
CUADRO N 2
INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LA PEA OCUPADA URBANA, SEGN AMBITO
-GEOGRFICO Y PRINCIPALES CARACTERISTICAS 2004-2011
mbito Geogrfico
TOTAL
Sexo
Hombre
Mujer
Grupo de edad
De 14 a 24 aos
De 25 a 44 aos
De 45 a 64 aos
De 65 a ms aos
Nivel de educacin
Primaria 1/
Secundaria
Superior
2004
788,9
2005
796,5
2006
848,5
2007
923,8
929,3
589,0
920,3
620,0
988,6
651,6
1078,0 1232,8 1295,3 1316,6 1400,6

716,9 735,6 827,0 821,0 960,2
413,0
863,0
949,3
493,0
422,2
874,4
928,8
531,6
455,7
893,0
1073,3
591,1
486,8
1009,5
1101,9
545,2
438,9
626,3
1217,0
436,4
654,5
1217,
6
461,6 489,5 545,5 585,5 625,1 675,2

662,3 705,5 791,9 850,1 903,0 916,3
1321,7 1406,6 1522,1 1602,2 1552,1 1617,4
744,1
710,7
670,1
894,2
697,2
866,2
1065,8
649,5
933,4
716,8
939,4
881,5
770,6
1007,6
799,5
1052,7
1129,2
794,8
1093,2
991,6
1121,1
1203,7
879,6
1182,7
975,1
1099,6
1237,6
892,6
1193,3
959,3
1095,4
1318,2
1016,2
1247,6
1138,4
565,5
579,7
653,8
727,5
753,6
792,1
876,9
1018,
8
1380,
5
1097,3 1112,4 1143,0 1295,7 1303,2 1402,5
Rama de actividad
Manufactura
929,7
Construccin
812,3
Comercio
609,0
Servicios
851,6
Otros 2/
665,3
Tamao de la empresa
De 1 a 10
555,1
trabajadores
De 11 a 50
1022,8
trabajadores
De 51 a ms
1419,7
2008
2009
2010
2011
1020,6 1095,1 1102,6 1095,2
571,1
1114,6
1212,6
642,2
626,1
1198,0
1286,7
614,5
632,4
1214,5
1269,1
643,5
758,0
1282,2
1360,8
751,8
1482,1 1568,9 1727,8 1851,7 1812,9 1846,9
1/Incluye sin nivel e inicial

Nota: Las estimaciones de los indicadores provenientes de la ENAHO han sido
actualizados por el INEI, teniendo en cuenta los factores de ponderacin
estimados en base a los resultados del Censo de Poblacin 2007, los cuales
muestran las actuales estructuras de la poblacin urbana y rural del pas
Para el clculo del ingreso promedio mensual excluye al trabajador familiar
no remunerado y a los practicantes que no tienen ningn ingreso. Asimismo
se excluye a las personas con ingresos mayores a 25000 nuevos soles
FUENTE: INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA E INFORMATICA (INEI) - Encuesta Nacional de
Hogares (ENAHO), anual 2004 2011
50
CAPITULO III: INFLUENCIA DE LA RENTABILIDAD Y TIEMPO DE

CADA SISTEMA EN EL MONTO QUE SER PERCIBIDO POR EL
JUBILADO.
3.1 Comparaciones en el Sistema Nacional y Sistema Privado con respecto a la
rentabilidad:
Los recursos de la ONP se encuentran en el Fondo Consolidado de Reserva (FCR). Dichos
recursos se invierten y generan rentabilidad; esta rentabilidad ayuda a financiar parte de las
pensiones del sector pblico, en caso falten recursos para cumplir con estas obligaciones, el
Fondo Consolidado de Reserva recibe aportes del Tesoro Pblico. Las inversiones del FCR
son conservadoras para no incurrir en perdidas, esto hacer que tenga una baja rentabilidad.
Por otra parte, el dinero de los afiliados de las AFPs ingresan a una Cuenta Individual de
Capitalizacin donde su Administradora invierte dicho dinero para generar rentabilidad de
acorde al fondo en el que se encuentre el afiliado.
Las AFPs tienen 3 fondos que brindaran diferente rentabilidad y son:
Fondo 1, tambin llamado conservador, el que ofrece menos riesgo ya que concentra
sus inversiones en instrumentos de renta fija como bonos, por lo tanto una menor
rentabilidad obtiene retornos estables y es ideal para los afiliados prximos a jubilarse
o que tienen un perfil de riesgo conservador, su horizonte de inversin es de corto
plazo.
Fondo 2 o mixto ofrece un mejor balance entre rentabilidad y riesgo obtiene retornos
moderados para los afiliados entre 45 y 60 aos o aquellos que estn dispuestos a
51
asumir mayor nivel de riesgo que el Fondo 1, su horizonte de inversin es de mediano

plazo y diversifica sus inversiones en instrumentos de renta fija y variable.
Fondo 3, tiene alto rendimiento pero a su vez alto riesgo obtiene altos retornos para los
afiliados jvenes cuyo horizonte de retiro es lejano o aquellos dispuestos a asumir
mayores fluctuaciones en la rentabilidad pensando en el largo plazo, por ello las
prdidas acumuladas pueden ser tan altas y rpidas que a veces se requerir de mucho
tiempo para poder revertirlas.
Grfica N 3.1
Elaboracin: AFP Integra
CUADRO N 3
CARACTERISTICAS
Rentabilidad Esperada
Riesgo
Inversin en Renta Variable
Inversin en Renta Fija
Sugerido a los afiliados
FONDOS DE LAS AFPS

FONDO 1 FONDO 2
FONDO 3
Estable
Media
Alta
Menor
Medio
Mayor
10%
45%
80%
100%
75%
70%
>60 aos
<45 y 60> Jvenes con retiro lejano
Fuente: Asociacin AFPs
52
En el cuadro anterior podemos observar las caractersticas de los 3 fondos, primero las
caractersticas del fondo 1, tiene una rentabilidad esperada estable, un riesgo muy bajo, se
invierte slo un 10% en renta variable y un 100% en renta fija y es sugerido para afiliados que
son mayores de 60 aos. El fondo 2 tiene una rentabilidad esperada media con un riesgo
medio, se invierte un 45% en renta variable y un 75% en renta fija es sugerido para personas
mayores de 45 aos y menores de 60 aos. El fondo 3 tiene una rentabilidad esperada alta con
un mayor riesgo, se invierte un 80% en renta variable y un 70% en renta fija y es sugerido
para jvenes con horizonte de retiro lejano.
Desde que se cre este sistema multifondo en 2005, la rentabilidad anualizada para los fondos
1, 2 y 3 fue de 7,6%, 9,5% y 13,3%, respectivamente.
Para tener en cuenta a la eleccin del tipo de fondo se tiene que analizar:
Edad: Qu tan lejos ests de la edad en que deseas jubilarte, la edad legal es de 65
aos. Si ests cercano a jubilarte es posible que prefieras un fondo de crecimiento
estable y baja volatilidad. Si ests lejos al momento de tu jubilacin, podras preferir
asumir ms riesgo.
Ingresos Futuros: Qu tanto dependers de tu pensin de jubilacin como fuente de
ingreso luego de jubilarte. Si ests prximo a jubilarte y tu pensin ser tu nica
fuente de ingresos, no te conviene asumir riesgos.
Tolerancia al Riesgo: Qu tan dispuesto ests para asumir riesgos con el fin de generar
mayores recompensas.
Las personas que se afilien al SPP podrn elegir el tipo de fondo de pensiones de su
preferencia a partir del tercer mes de devengue.
No existen restricciones en general; sin embargo, de acuerdo a la normativa del SPP, los
afiliados cuya edad sea igual o mayor a 60 aos o cuya modalidad de pensin sea Retiro
53
Programado o Renta Temporal, solo podrn invertir sus Aportes Obligatorios en el Fondo 1 y
en el Fondo 2.
La lgica del SNP es distinta a la del SPP, pues al ser un fondo colectivo y no individual,
quien toma las decisiones de inversin no es el afiliado, sino el Estado, que tiene una
actividad ms cautelosa. Los descuentos mensuales de los aportantes por la ONP son fijos del
13% sobre los ingresos percibidos.
En comparativa, las AFP hacen tres descuentos: porcentaje obligatorio al Fondo de Pensiones
que es el 10% fijo de la remuneracin mensual del aportante, una comisin sobre flujo y
prima de seguro, pueden ser variables segn lo estipulado por cada AFP.
En general los descuentos de las AFP sobre las remuneraciones de los afiliados a pesar de
poder ser variables, son menores a los realizados por la ONP en una cantidad mnima.
Como se aprecia en los siguientes cuadros:
CUADRO N 4
COMISIONES Y PRIMA DE SEGUROS POR AFP 2009
Comisin
Porcentaje de
sobre flujo
Prima de
aporte
Remuneracin
(%
Seguros
obligatorio al
Mxima
Fondo de
Asegurable
AFP
Remuneracin
(%)
Bruta Mensual)
4/
Pensiones
HORIZONTE
1,95%
0,95%
10,00%
7313,27
INTEGRA
1,80%
0,95%
10,00%
7313,27
PRIMA
1,75%
0,87%
10,00%
7313,27
PROFUTURO
2,30%
0,90%
10,00%
7313,27
4/ Porcentaje a descontar sobre la Remuneracin Bruta hasta el lmite determinado por la Remuneracin Mxima
Asegurable (art. 67 del Ttulo VII del Compendio de Normas reglamentarias del SPP)
FUENTE: SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS)
VIA WEB: http://www.sbs.gob.pe/usuarios/categoria/comisiones-y-primas-de-seguro/1601/c-1601
ELABORACION: Propia
54
En este cuadro podemos observar los conceptos por los que nos cobran las AFPs, en el 2009
donde observamos la comisin que se descuenta sobre el flujo para la comisin de la AFP.
Tambin observamos el porcentaje que se descuenta para la prima de seguros. Y por otro lado
vemos el porcentaje de aporte obligatorio al fondo de pensiones y cmo podemos ver es el
mismo porcentaje para las 4 AFPs. la remuneracin mxima asegurable tambin es de
7313,27 para las 4 AFPs.
En la grfica N 3.2 podemos ver las comisiones que se paga a cada AFP y como ya se
encuentra mencionado en el grfico, la AFP que efecta un descuento mayor al resto es
Profuturo. Este grfico nos puede servir para escoger la AFP correcta si lo analizamos desde
el punto de vista de las comisiones que se debe pagar a la AFP que se escoja.
2.30%
1.95%
HORIZONTE
1.80%
1.75%
INTEGRA
PRIMA
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
PROFUTURO
Grfica N 3.2: La grfica nos muestra la comisin que nos cobra cada AFP por la administracin de nuestros
aportes a la Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC), siendo la AFP Profuturo quien cobra la mayor comisin
sobre flujo con un 2.30% mientras que la AFP Prima es quien cobra la menor comisin sobre flujo, con un
1.75% estas comisiones estuvieron vigentes en el ao 2009.
Fuente: Cuadro N 4 COMISIONES Y PRIMA DE SEGUROS POR AFP 2009
Elaboracin: Propia
En la grfica N 3.3 podemos identificar el descuento por prima de seguros que se descuenta
por cada AFP, sirviendo esta grfica para escoger la AFP ms conveniente si nos referimos al
descuento dirigido a la prima de seguros.
55
La prima de seguros le da derecho a recibir las prestaciones de invalidez, gastos de sepelio y

sepelio que estn cubiertos por el seguro. La remuneracin que se debe otorgar bajo estos
conceptos, se fija por la Superintendencia de Banca y Seguros.
0.95%
0.95%
0.90%
0.87%
HORIZONTE
INTEGRA
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PRIMA
PROFUTURO
PROFUTURO
Grfica N 3.3: Esta grfica nos muestra la prima de seguros que nos descuenta cada AFP al mes, siendo las
AFPs Horizonte e Integra quienes hacen los mayores descuentos por prima de seguros con un 0.95% y la AFP
Prima quien hace el menor descuento por prima de seguros con un 0.87%.
Elaboracin: Propia
Como ya lo mencionamos antes, el aporte obligatorio cuando uno est afiliado a una AFP es
del 10% de la Remuneracin Bruta Mensual. Este descuento es aplicado por las 4 AFPs
variando solamente las comisiones de la aseguradora o la prima de seguros entre otros.
56

10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
Grfica N 3.4: En esta grfica podemos ver que el porcentaje que descuentan las 4 AFPs como aporte
obligatorio al Fondo de Pensiones, es el 10% de la remuneracin mensual.
Elaboracin: Propia
En el caso de la Remuneracin Mxima Asegurable es la remuneracin mxima que cada

AFP te ha de pagar si es que se hace uso del seguro de invalides, sobrevivencia y gastos de
sepelio. La Remuneracin Mxima Asegurable es de S/. 3000 de mayo de 1993 y que se
ajusta al ndice de Precios al Consumidor siendo para el 2009 de S/. 7313.27
7313.27
COMISION Y PRIMA DE SEGUROS POR AFP 2009

7313.27
7313.27
HORIZONTE
HORIZONTE
INTEGRA
INTEGRA
PRIMA
PRIMA
7313.27
PROFUTURO
PROFUTURO
Grfica N 3.5: Esta grfica nos indica que en caso de fallecimiento, gastos de sepelio o de sobrevivencia, las 4
AFPs otorgarn al asegurado como mximo un total de 7313,27 Nuevos Soles en promedio que se distribuir
trimestralmente.
Elaboracin: Propia
57
En el cuadro N 5 podemos ver las comisiones de las AFPs y la prima de seguros que se paga
para el ao 2010, teniendo una variacin no muy grande con el cuadro anterior del ao 2009.
En este cuadro podemos observar que las variaciones se muestran en la comisin que se cobra
por la prima de seguros y la Remuneracin Mxima Asegurable que como ya sabemos varia a
cada ao dependiendo del IPC de ese ao.
CUADRO N 5
AFP
Prima de
Seguros (%) 4/
HORIZONTE
Comisin
sobre flujo
(%
Remuneracin
Bruta Mensual)
1,95%
Remuneracin
Mxima
Asegurable
1,11%
Porcentaje de
aporte
obligatorio al
Fondo de
Pensiones
10,00%
INTEGRA
1,80%
1,03%
10,00%
7392,62
PRIMA
1,75%
1,06%
10,00%
7392,62
PROFUTURO
2,30%
1,26%
10,00%
7392,62
7392,62
ELABORACION: PROPIA
En la grfica N 3.6 podemos observar unos distintos porcentajes de comisin para cada AFP.
De este porcentaje que pagamos podemos decir que lo que hace este descuento es disminuir la
remuneracin disponible ms no el fondo acumulado.
Esta comisin se cobra cada vez que se realizan aportes mensuales por parte de los afiliados y
permite a cada una de las AFP administrar los aportes hechos por los aportantes hasta que
decidan jubilarse, sin ningn costo adicional por dichos aportes.
58

2.30%
1.95%
HORIZONTE
1.80%
1.75%
INTEGRA
PRIMA
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
PROFUTURO
Grfica N 3.6: La grfica nos muestra la comisin que nos cobra cada AFP por la administracin de nuestros
aportes a la Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC), siendo la AFP Profuturo quien cobra la mayor comisin
sobre flujo con un 2.30% mientras que la AFP Prima es quien cobra la menor comisin sobre flujo, con un
1.75% estas comisiones estuvieron vigentes en el ao 2010.
Elaboracin: Propia
En la grfica N 3.7 observamos que la prima de seguros con respecto al 2009 aumento un
porcentaje considerable para cada AFP, por lo que el descuento fue mayor para el aportante
en el ao 2010.
1.26%
1.11%
HORIZONTE
1.03%
1.06%
INTEGRA
PRIMA
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
PROFUTURO
Grfica N 3.7: Esta grfica nos muestra la prima de seguros que nos descuenta cada AFP al mes, siendo las AFP
Profuturo quien hace el mayor descuento por prima de seguros con un 1.26% y la AFP Integra quien hace el
menor descuento por prima de seguros con un 1.03%.
Elaboracin: Propia
59
En la grfica N 3.8 observamos que el aporte que se realiza al fondo de pensiones sigue
siendo de 10% tambin para el 2010.
10.00%
10.00%
10.00%
10.00%
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
obligatorio al Fondo de Pensiones, es el 10% de la remuneracin mensual.
Elaboracin: Propia
La grfica N 3.9 nos muestra la Remuneracin Mxima Asegurable que para el 2010 fue de
S/. 7392.62 que se calcul tras ajustar como ya sabemos los S/. 3000 de mayo de 1993 con el
ndice de Precios al Consumidor del 2010
7392.62
7392.62
7392.62
7392.62
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
AFPs otorgarn al asegurado como mximo un total de 7392,62 Nuevos Soles en promedio que se distribuir
trimestralmente.
Elaboracin: Propia
60
En el cuadro N 6 podemos ver las comisiones de las AFPs y la prima de seguros que se paga
para el ao 2011, teniendo una variacin no muy grande con el cuadro anterior del ao 2010.
En este cuadro podemos observar que las variaciones se muestran en la comisin que cobran
cada AFP en especfico en la comisin de Profuturo que disminuyo, la prima de seguros y la
Remuneracin Mxima Asegurable que como ya sabemos varia a cada ao dependiendo del
IPC de ese ao.
CUADRO N 6
Comisin
Porcentaje de
sobre flujo
Prima de
aporte
Remuneracin
(%
Seguros (%)
obligatorio al
Mxima
Remuneracin
4/
Fondo de
Asegurable
AFP
Bruta Mensual)
Pensiones
HORIZONTE
1,95%
1,44%
10,00%
7625,71
INTEGRA
1,80%
1,34%
10,00%
7625,71
PRIMA
1,75%
1,09%
10,00%
7625,71
PROFUTURO 2,24%
1,33%
10,00%
7625,71
ELABORACION: PROPIA
En la grfica N 3.10 observamos que con respecto al ao anterior la nica diferencia es la

comisin cobrada por la AFP Profuturo que disminuy un 0.6%.
61
COMISIN SOBRE FLUJO POR AFP 2011

HORIZONTE
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
2.24%
1.95%
1.80%
1.75%
Comisin sobre flujo (% Remuneracin Bruta Mensual)

Grfica N 3.10: La siguiente grfica nos indica la comisin que nos cobra cada AFP por la administracin de
nuestros aportes a la Cuenta Individual de Capitalizacin, siendo la AFP Profuturo quien cobra la mayor
comisin sobre flujo con un 2.24% mientras que la AFP Prima es quien cobra la menor comisin sobre flujo,
con un 1.75%.
Elaboracin: Propia
En la grfica N 3.11 observamos que el descuento por prima de seguros aumento

considerablemente en el ao 2010, siendo ahora quien realiza un mayor descuento por este
concepto la AFP Horizonte con un 1.44% de descuento, por lo que el descuento en este ao
para cada aportante fue mucho mayor que en los anteriores. Se puede observar que la AFP
que cobra el menor descuento es Prima, siendo la mejor opcin para escoger si en todo casa
nuestro anlisis se basa en que el descuento sea el menor posible.
62
PRIMA DE SEGUROS POR AFP 2011

HORIZONTE
1.44%
INTEGRA
PRIMA
1.34%
PROFUTURO
1.33%
1.09%
Prima de seguros (%)

Grfica N 3.11: Esta grfica nos muestra la prima de seguros que nos descuenta cada AFP al mes, siendo la
AFP Horizonte quien hace el mayor descuento por prima de seguros con un 1.44% y la AFP Prima quien hace el
menor descuento por prima de seguros con un 1.09%, al sumar esta prima ms la comisin sobre flujo y el
porcentaje de aporte obligatorio al fondo de pensiones de cada AFP, resultara el descuento mensual de la
remuneracin de cada aportante.
Elaboracin: Propia
PORCENTAJE DE APORTE OBLIGATORIO AL FONDO DE
PENSIONES POR AFP 2011
HORIZONTE
10.00%
INTEGRA
10.00%
PRIMA
10.00%
PROFUTURO
10.00%
Porcentaje de aporte obligatorio al Fondo de Pensiones

obligatorio al Fondo de Pensiones, es del 10% de la remuneracin mensual, un monto fijo.
Elaboracin: Propia
63
La grfica N 3.13 nos muestra la Remuneracin Mxima Asegurable que para el 2011 fue de
S/. 7625,71 que se calcul tras ajustar como ya sabemos los S/. 3000 de mayo de 1993 con el
ndice de Precios al Consumidor del 2011. Para este ao tuvo un aumento considerable con
respecto a los anteriores aos.

HORIZONTE
7625.71
INTEGRA
7625.71
PRIMA
PROFUTURO
7625.71
7625.71
Remuneracin Mxima Asegurable

AFPs otorgarn al asegurado como mximo un total de s/.7625.71 en promedio que se distribuir
trimestralmente.
Elaboracin: Propia
En el cuadro N 7 podemos ver las comisiones de las AFPs y la prima de seguros que se
paga para el ao 2015 habiendo una modificacin importante ya que ahora se considera AFP
Habitat en lugar de AFP Horizonte. El cierre de esta AFP se dio el 29 de agosto del 2013 ya
que fue adquirida por AFP Integra y Profuturo en partes iguales.
La variacin ms visible en el cuadro es sobre la prima del seguro de invalidez, sobrevivencia
y gastos de sepelio que se fij en 1.33% de la remuneracin mensual, tras la licitacin pblica
realizada por las cuatro Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), este porcentaje
regir hasta el 1 de enero del 2017, ao en que se establecer otra tasa mediante una licitacin
similar.
64
Tambin podemos observar en la grfica una disminucin en la comisin que cobran cada
AFP y un aumento de la Remuneracin Mxima Asegurable que como ya sabemos varia a
cada ao dependiendo del IPC de ese ao.
CUADRO N 7
Comisin
sobre flujo
AFP
(%
Remuneracin
Porcentaje de
Prima de
Seguros (%) 4/
Bruta Mensual)
aporte
Remuneracin
obligatorio al
Mxima
Fondo de
Asegurable
Pensiones
HABITAT
1.47%
1.33%
10.00%
8586
INTEGRA
1.55%
1.33%
10.00%
8586
PRIMA
1.60%
1.33%
10.00%
8586
PROFUTURO
1.69%
1.33%
10.00%
8586
ELABORACION: PROPIA
En la grfica N 3.14 observamos que las comisiones cobradas por cada AFP disminuyeron en
una buena proporcin, siendo AFP Profuturo la que disminuy un muy buen porcentaje pero
la AFP que tiene el menor porcentaje cobrado es la AFP Habitat que inici sus operaciones el
1 de junio del 2013 con un 1.47%.
65

HABITAT
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
1.69%
1.60%
1.55%
1.47%
Comisin sobre flujo (% Remuneracin Bruta Mensual)

Grfica N 3.14: La siguiente grfica nos indica la comisin que nos cobra cada AFP por la administracin de
nuestros aportes a la Cuenta Individual de Capitalizacin, siendo la AFP Profuturo quien cobra la mayor
comisin sobre flujo con un 1.69% mientras que la AFP Habitat es quien cobra la menor comisin sobre flujo,
con un 1.47%.
Elaboracin: Propia
En la grfica N 3.15 observamos que la comisin cobrada por prima de seguros ahora es la
misma para las 4 AFPs operativas, siendo su valor de 1.33%. Esta medida fue tomada por
una licitacin llevada a cabo por el Estado siendo el objetivo de la licitacin ofrecer una
mayor transparencia a los contratos de seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio,
impidiendo que las AFPs trabajen directamente con las aseguradoras de sus grupos.
66

HABITAT
1.33%
INTEGRA
1.33%
PRIMA
1.33%
PROFUTURO
1.33%
Prima de seguros (%)

Grfica N 3.15: Esta grfica nos muestra la prima de seguros que nos descuenta cada AFP al mes, siendo un
descuento similar por parte de cada una con el valor de 1.33% para este ao, hasta el mes de junio.
Elaboracin: Propia

HABITAT
10.00%
INTEGRA
10.00%
PRIMA
10.00%
PROFUTURO
10.00%
Porcentaje de aporte obligatorio al Fondo de Pensiones

obligatorio al Fondo de Pensiones, es del 10% fijo de la remuneracin mensual.
Elaboracin: Propia
67
La grfica N 3.17 nos muestra la Remuneracin Mxima Asegurable que para este ao es de
S/. 8586 que se calcul tras ajustar como ya sabemos los S/. 3000 de mayo de 1993 con el
ndice de Precios al Consumidor del 2011. Para este ao tuvo un aumento considerable con
respecto a los anteriores aos.

HABITAT
8586
INTEGRA
8586
PRIMA
PROFUTURO
8586
8586
Remuneracin Mxima Asegurable

AFPs otorgarn al asegurado como mximo un total de s/.8586 en promedio que se distribuir trimestralmente.
Elaboracin: Propia
El SPP y el SNP no son complementarios. Dado que un trabajador tiene que elegir entre
pertenecer a uno u otro, se considera que son excluyentes. Al aceptar esa afirmacin,
implcitamente se est aceptando que al menos existen dos segmentos de clientes en el
sistema previsional. Un anlisis sencillo hace nfasis en la diferencia salarial entre los
cotizantes del SPP y los aportantes del SNP. El sueldo promedio de los cotizantes del SPP se
ha calculado mediante el monto cotizado promedio del sistema considerando una tasa de
aporte de 10%. El sueldo promedio de los aportantes al SNP se ha calculado a travs de la
recaudacin mensual y el nmero de aportantes para ese mes.
68
3.2 Determinacin del tiempo de aporte:

Cuando uno empieza a trabajar debe de escoger a que sistema de pensiones desea aportar
durante su etapa laboral, teniendo el sistema nacional (el menos riesgoso) y el sistema privado
(el ms riesgoso).
Como ya sabemos, al escoger el Sistema Nacional de Pensiones, uno aporta el 13 % de la
remuneracin mensual, monto que incluye el financiamiento de los gastos administrativos del
sistema; si se escoge el Sistema Privado de Pensiones uno aporta el 10 % de la remuneracin
mensual destinada a la Cuenta Individual de Capitalizacin (CIC) en promedio, puesto que los
porcentajes de la comisin de la AFP por la administracin de aportes, son variables y son
determinados por cada administradora.
En general la edad para jubilarse es de 65 aos, tal y como lo dice el DL N25897 y el DL
N19990.
En el caso del Sistema Nacional de Pensiones (SNP), adems deber contar con 20 aos de
aportacin para poder jubilarse, mientras que para el Sistema Privado de Pensiones (SPP) no
hay tiempo mnimo de aporte, puesto que para jubilarse (como mnimo), se tiene que cumplir
con el requisito anteriormente mencionado sobre la edad permisible para llevar a cabo la
jubilacin.
En el SPP no existe un valor mximo para la pensin, dado que su valor est en funcin a los
aportes acumulados por el afiliado en su cuenta individual, el rendimiento alcanzado por
dichos aportes a lo largo de los aos, y de ser el caso, el valor del bono de reconocimiento. En
consecuencia, debe tenerse presente que el pago de la pensin siempre deber estar
respaldado por el saldo en la cuenta individual de capitalizacin del afiliado 1
69
El cuadro N 7 nos indica de manera resumida lo que mencionbamos anteriormente pero

haciendo mencin a cada uno de los administradores de los fondos de pensiones segn el
sistema de pensiones. Como ya dijimos, la Oficina de Normalizacin Previsional (ONP) pide
a los afiliados un aporte obligatorio de 20 aos para la obtencin de su pensin cuando
decidan jubilarse; mientras que en las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) el
tiempo de aporte es indeterminado, puesto que en el SPP, a mayor tiempo de aporte, la
pensin puede ir creciendo mucho ms.
CUADRO N 8
TIEMPO DE APORTE PARA OBTENCION DE LA PENSION EN EL SISTEMA
NACIONAL Y PRIVADO (POR AFPs)
SISTEMA NACIONAL Y PRIVADO
TIEMPO DE APORTE
ONP
20 Aos obligatorios
HABITAT
Indeterminado
PROFUTURO
Indeterminado
INTEGRA
Indeterminado
PRIMA
Indeterminado
Fuente: Asociacin AFPs
En el SNP, si hay una pensin mxima que es determinada por el Estado, siendo en este caso
S/. 857.36 el mximo valor que puede tomar la pensin que otorga este sistema de pensiones,
siempre y cuando se cumpla con una serie de requisitos, principalmente el tiempo de
aportacin. A la vez que hay una pensin mxima en el SNP, tambin hay una pensin
mnima y en este caso es de S/. 415.
Los cuadros N 10 y 11 nos muestran a gran detalle cada una de las restricciones que tiene
cada Sistema de Pensiones para la jubilacin anticipada y para casos especiales.
Como lo mencionamos anteriormente, generalmente la edad de jubilacin es 65 aos, pero si
se desea una jubilacin anticipada la edad de jubilacin en los hombres de 55 aos habiendo
70
aportado por 30 aos o ms, es decir que si los hombres quieren jubilarse antes de los 65,
deben haber aportado por 30 aos o ms, para poder jubilarse a los 55 o ms aos. Y si las
mujeres quieres jubilarse antes de los 65, deben haber aportado por 25 aos o ms para poder
jubilarse a los 50 o ms aos, una de las particularidades de la jubilacin adelantada en la
ONP es que tienen una penalidad por cada ao de adelanto. Adems las pensiones tienen un
descuento mensual de 4% por concepto de EsSalud.
Para el caso de invalidez, si el afiliado sufre un accidente o enfermedad que le produzca una
prdida mayor o igual al 50% en su capacidad para trabajar, conforme a la evaluacin mdica
de acuerdo a las normas del SPP, tendr derecho a la Pensin de Invalidez (pensin mensual).
Para acceder a este beneficio, al momento de sufrir la invalidez debe encontrarse activo, es
decir, con menos de 65 aos cumplidos, no jubilado y no estar incurso en causales de
exclusin y hay 5 opciones teniendo cada una sus restricciones respectivas, dependiendo del
grado de invalidez que presente.
71
Causa
Opc 1
Opc 2
No aplica
Opc 3
Invalidez
No aplica
No aplica
No aplica
No aplica
12 de 36
18 de 36
12 de 36
Enfermedad
no
profecional
Accidente
comun;
accidnte de
trabajo;
enfermedad
profecional
1 ao o mas ( hombrees);
menos de 3 aos (mujeres)
Opc 5
1 de 1
No aplica
Opc 4
CUADRO N 10
Esquema de prestaciones del SNP
20 aos 30 ao o mas ( hombrees);

3 ao o mas ( hombrees);
15 ao o mas
3 aos
o mas 25 aos o mas (mujeres)
menos de 15 aos (mujeres)
65 aos 55 ao o mas ( hombrees);

o mas 50 aos o mas (mujeres)
Edad de
jubilacion
Aos
minimos
de aporte
Meses de
aportacion
Adelantada
General
Jubilacion
Condiciones
Presentaciones
Esquema de prestaciones del SNP

Cuadro N 18
Fallecimiento
del asegurado
con derecho
a pension;
fallecimineto del
asegurado por
accidente ;
fllecimiento del
pensionista
de jubulacion o
invalidez
No aplica
No aplica
Orfandad
No aplica
Viudez
Sobrevivecia
60 aos(hombres);
55 aos (mujeres)
Asccendientes
72
Ascendientes
4 de 8 ltimos meses (SIS)
No aplica
Orfandad
50% por invalidez

parcial
70% por invalidez
total
Remuneracin
mxima de S/. 3,000
de 1993
14% para
cada hijo
42% si es
hijo nico
14% para
cada padre
100% de a remuneracin del asegurado
entre todos los beneficiarios
42% si no
tiene hijos
35% si
tiene hijos
Calculada sobre la remuneracin de referencia (RR)
Beneficiarios del afiliados o del pensionista,

sea cual fuere la modalidad, que no perciban
una pensin en el SPP
Viudez
Sobrevivientes
Fuente: Compendio de Normas Reglamentarias del SPP Ttulo VII: Reglamento del TUO de la Ley del SPP
No aplica
No aplica
Otros requisitos
4 de 8 ltimos
meses (SIS)
Ser declarado
invlido parcial o
total
72 de 120
ltimos meses
Tasa de reemplazo
de 50% en 120
ltimos meses
Limitaciones
No aplica
Densidad de aportes
No aplica
Opcin nica
Invalidez
No aplica
Anticipada
Depemde de fondo del afiliado
65 aos a ms
Edad de jubilacin
Jubilacion
CUADRO N 11
Esquema de prestaciones del SPP en el Per
Pensin
General
Condicionamientos
Prestaciones
Esquema de prestaciones del SPP en el Per

Cuadro 21
73
Condicionado
a remuneracin
mxima
4% por
cada ao
Si percibiera ingresos, estos ms el monto de la

pensin no
pueden exceder el monto de la RR
Orfandad
total
+ 25% desde los

No aplica
70 aos
+ 1 remuneracin
No aplica
mnima vital
No aplica
No aplica
No aplica
Mximo 50% de la PH
No puede exceder el monyo de la RR

No puede exceder el monto de la pensin mxima
1+% por
cada ao
No aplica
+1 remuneracin mnima vital
No aplica
+2% a 5% por cada hijo
+2% a 5%
por cada uno
No
aplica
+2% a 10%
+1% por cada ao
50% de la RR
+2% a 10%
+4% por cada ao
50% de la RR
Mximo
20% de la
PH
Fuente: ONP; D.L. 19990; D.L. 25967; Sentencia del Tribunal Constitucional correspondiente al Expediente 050-2004-AITC
Limitaciones
Pensin por
vejez
Pensin
adicional
Pensin por
hijos
Pensi
por exceso
Pensin por
conyuge
Pensin
base
74
CAPITULO IV: ANALISIS COMPARATIVO DE QUE SISTEMA ES EL MS

VENTAJOSO PARA EL OTORGAMIENTO DEL MONTO DE LA PENSIN
CON LA INFLUENCIA DEL INGRESO, TIEMPO Y RENTABILIDAD PARA
LA POBLACIN ECONMICAMENTE ACTIVA DEL PER 2004-2011.
Para la comparacin del funcionamiento de los Sistemas de pensiones en trminos de
Eficiencia sobre el monto de la pensin
se tom una muestra considerando aspectos
similares de ambos casos, por lo cual fue imprescindible que los periodos histricos que
reflejan la evolucin de estos sistemas contengan la informacin necesaria que permita
revelar y comparar qu sistema cubre la mayor parte de las necesidades del pensionista
y sobre todo la cantidad de la pensin que se le otorgara.
Tomaremos los siguientes puntos en modo de comparacin de ambos sistemas:
1. Entre los puntos ms importantes sealaremos la transcendencia de ambos sistemas en
el nmero de afiliados como as mismo dentro de cada AFPs cual presentara ser ms
rentable y en modo de visin de ello, tomamos el nmero de afiliados que presentan.
75
CUADRO N 12
AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR AFP Y
SEXO, SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011
TOTAL
Departamento
Hombres
Mujeres
3163790
1764508
TOTAL
736058
347273
Norte
Amazonas
15924
5622
Cajamarca
90933
32004
La Libertad
197162
103243
Lambayeque
92997
49665
Loreto
86732
36424
Piura
169235
88892
San Martn
64541
22886
Tumbes
18534
8537
1850378
1159803
Centro
Ancash
91907
41027
Callao
146988
89216
Huancavelica
24095
6345
Hunuco
42727
18506
Ica
110186
85897
Lima
1359918
890054
Madre de Dios
9554
4365
Pasco
18788
5423
Ucayali
46215
18970
573381
255603
Sur
Apurmac
16443
6929
Arequipa
140975
77694
Ayacucho
43793
16590
Cusco
118981
43184
Junn
98697
44638
Moquegua
33349
17660
Puno
72671
24052
Tacna
48472
24856
1 Afiliados sin informacin sobre lugar de residencia
Fuente: ANUARIO ESTADISTICO PER EN NUMEROS 2013, CAPITULO II, pag 398
Fuente: SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS) Boletn Informativo Mensual del Sistema
Privado de Pensiones.
76
AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR AFP Y SEXO,

SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011 (Norte del Peru)
250000
200000
150000
100000
50000
0
Hombres
Mujeres
Grfica N 4.1: Este grfico nos indica la cantidad de afiliados en las AFP (Sistema Privado de Pensiones), por
sexo y por departamento del rea norte del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados
hombres en esta AFP se encuentran en La Libertad, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en La Libertad, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres
afiliados a las AFP.
Fuente: Cuadro N 12 AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR AFP Y
Elaboracin: Propia

SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011 (Centro del Peru)
1600000
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0
Hombres
Mujeres
sexo y por departamento del rea cntrica del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados
hombres en esta AFP se encuentran en Lima, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se encuentran en
Lima, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres afiliados a las AFP.
Elaboracin: Propia
77

SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011 SUR)
160000
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Hombres
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Mujeres
sexo y por departamento del rea sur del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados hombres
en esta AFP se encuentran en Arequipa, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se encuentran en
Arequipa, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres afiliados a las
AFP.
Elaboracin: Propia

SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011
2000000
1500000
1000000
500000
0
Norte
Centro
Hombres
Sur
Mujeres
sexo y por puntos cardinales del pas, centro y sur del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de
afiliados hombres en las AFP se encuentran en el Centro del Per, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres
tambin se encuentran en el Centro del Per, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al
nmero de mujeres afiliados a las AFP.
Elaboracin: Propia
78
CUADRO N 13
HORIZONTE
Departamento
TOTAL
Norte
Amazonas
Cajamarca
La Libertad
Lambayeque
Loreto
Piura
San Martn
Tumbes
Centro
Ancash
Callao
Huancavelica
Hunuco
Ica
Lima
Madre de Dios
Pasco
Ucayali
Sur
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Hombres
861523
200904
5304
25247
50096
21320
28141
47877
16487
6432
490037
28067
37613
8580
19797
31248
347122
1432
4606
11572
168804
2600
38057
14989
36206
35549
5674
22949
12780
Mujeres
490831
92838
1188
9058
24778
11139
12764
24811
6866
2234
320676
12325
26302
2004
9413
25603
238446
558
1091
4934
76478
864
22755
4974
12195
17569
3386
7769
6966
1 /Afiliados sin informacin sobre lugar de residencia

79

60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Hombres
Mujeres
Grfica N 4.5: Este grfico nos indica la cantidad de afiliados en la AFP Horizonte (Sistema Privado de
Pensiones), por sexo y por departamento del rea norte del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en La Libertad, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en Piura, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres
Elaboracin: Propia

400000
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
Hombres
Mujeres
Pensiones), por sexo y por departamento del rea cntrica del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en Lima, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en Lima, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres
Elaboracin: Propia
80

SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011 (Sur del Peru)
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Hombres
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Mujeres
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en Arequipa, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en Arequipa, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres
Elaboracin: Propia

600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
Norte
Centro
Hombres
Sur
Mujeres
Pensiones), por sexo y por puntos cardinales del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados
hombres en esta AFP se encuentran en el centro del pas, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en el centro del pas, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de
mujeres afiliados a las AFP.
Elaboracin: Propia
81
CUADRO N 14
INTEGRA
Departamento
Hombres
Mujeres
TOTAL
784376
495913
Norte
174201
94601
Amazonas
3332
2172
Cajamarca
22939
9021
La Libertad
53558
30524
Lambayeque
23147
15369
Loreto
19196
8515
Piura
35376
20689
San Martn
12860
6203
Tumbes
3793
2108
Centro
159431
310929
Ancash
24958
13907
Callao
35199
23343
Huancavelica
5146
1959
Hunuco
5304
2471
Ica
37496
31145
Lima
33144
239052
Madre de Dios
1654
963
Pasco
3406
1379
Ucayali
13124
6710
Sur
151375
79725
Apurmac
5755
3482
Arequipa
36073
21071
Ayacucho
15189
7823
Cusco
26228
13207
Junn
18635
9079
Moquegua
13539
7484
Puno
19023
8216
Tacna
16933
9363
1 /Afiliados sin informacin sobre lugar de residencia
82

60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Hombres
Mujeres
Grfica N 4.9: Este grfico nos indica la cantidad de afiliados en la AFP Integra (Sistema Privado de
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en La Libertad, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin
se encuentran en La Libertad, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de
Elaboracin: Propia

300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
Hombres
Mujeres
Pensiones), por sexo y por departamento del rea cntrica del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad
de afiliados hombres en esta AFP se encuentran en Lima, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
Elaboracin: Propia
83

40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Hombres
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Mujeres
Pensiones), por sexo y por departamento del rea sur del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de
Elaboracin: Propia

350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
Norte
Centro
Hombres
Sur
Mujeres
Pensiones), por sexo y por puntos cardinales del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados
hombres en esta AFP se encuentran en el centro del pas, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en el centro del pas, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP menor que al nmero de
Elaboracin: Propia
84
CUADRO N15
PRIMA
Departamento
TOTAL
Norte
Amazonas
Cajamarca
La Libertad
Lambayeque
Loreto
Piura
San Martn
Tumbes
Centro
Ancash
Callao
Huancavelica
Hunuco
Ica
Lima
Madre de Dios
Pasco
Ucayali
Sur
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Hombres
768661
186202
2490
18530
52383
27350
18774
43319
20391
2965
475200
17481
39444
3185
5002
15567
376221
2395
3800
12105
106964
3563
33577
4826
25288
21040
6862
6098
5710
Mujeres
434702
84588
866
7436
28374
14500
7208
22063
2962
1179
299295
6720
22712
735
2279
11139
249111
1119
1120
4360
47653
1210
17961
1476
9682
8768
3567
1891
3098
1 Afiliados sin informacin sobre lugar de residencia

85

60000
50000
40000
30000
20000
10000
0
Hombres
Mujeres
Grfica N 4.13: Este grfico nos indica la cantidad de afiliados en la AFP Prima (Sistema Privado de
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en La Libertad, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin
se encuentran en La Libertad, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de
Elaboracin: Propia

400000
350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
Hombres
Mujeres
Pensiones), por sexo y por departamento del rea cntrica del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad
de afiliados hombres en esta AFP se encuentran en Lima, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
Elaboracin: Propia
86

40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Hombres
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Mujeres
Pensiones), por sexo y por departamento del rea sur del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de
Elaboracin: Propia

500000
400000
300000
200000
100000
0
Norte
Centro
Hombres
Sur
Mujeres
Grfica N 4.16: Este grfico nos indica la cantidad de afiliados en la AFP (Sistema Privado de Pensiones), por
sexo y por puntos cardinales del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados hombres en esta
AFP se encuentran en el rea cntrica del pas, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se encuentran
en el rea cntrica, siendo la cantidad de hombres afiliados en las AFP mayor que al nmero de mujeres
Elaboracin: Propia
87
CUADRO N 16
PROFUTURO
Departamento
TOTAL
Hombres
749230
Mujeres
343062
Norte
Amazonas
Cajamarca
La Libertad
Lambayeque
Loreto
Piura
San Martn
Tumbes
Centro
Ancash
Callao
Huancavelica
Hunuco
Ica
Lima
Madre de Dios
Pasco
Ucayali
Sur
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Extranjero
174751
4798
24217
41125
21180
20621
42663
14803
5344
427711
21401
34732
7184
12625
25875
305431
4073
6976
9414
140338
4525
33268
2789
31259
23473
7274
24601
13149
14
72146
1396
6389
19567
8657
7937
21329
3855
3016
218903
8075
16859
1647
4343
18010
163445
1725
1833
2966
51747
1373
15907
2317
8100
9222
3223
6176
5429
4
416
162
Por asignar1/
1/
Afiliados sin informacin sobre lugar de residencia

Elaboracin: SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS) Boletn Informativo Mensual del
Sistema Privado de Pensiones.
88

45000
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
Hombres
Mujeres
Grfica N 4.17: Este grfico nos indica la cantidad de afiliados en la AFP Profuturo (Sistema Privado de
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en Piura, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en Piura, habiendo una diferencia de un poco ms de 100000 afiliados, entre el total de afiliados
hombres y el total de afiliadas mujeres, en el norte.
Elaboracin: Propia

350000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
Hombres
Mujeres
Pensiones), por sexo y por departamento del centro del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de
afiliados hombres en esta AFP se encuentran en Lima, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se
encuentran en Lima, habiendo una diferencia de un poco ms de 200000 afiliados, entre el total de afiliados
hombres y el total de afiliadas mujeres, en el centro del pas.
Elaboracin: Propia
89

SEGN DEPARTAMENTO Y EMPRESA 2011 (Sur del Per)
35000
30000
25000
20000
15000
Hombres
10000
Mujeres
5000
0
Pensiones), por sexo y por departamento del sur del pas, donde podemos ver que la mayor cantidad de afiliados
hombres en esta AFP se encuentran en Arequipa, y la mayor cantidad de afiliadas mujeres tambin se encuentran
en Arequipa, habiendo una diferencia de un poco menos de 90000 afiliados, entre el total de afiliados hombres y
el total de afiliadas mujeres, en el centro del pas.
Elaboracin: Propia
450000
400000
350000
300000
250000
Hombres
200000
Mujeres
150000
100000
50000
0
Norte
Centro
Sur
Extranjero
Por asignar1/
Pensiones), por sexo y por departamento de todo el pas dividido en norte, centro y sur, y adicionalmente los
afiliados que son extranjeros y los afiliados sin informacin sobre lugar de residencia, donde podemos observar
que la mayor cantidad de afiliados hombres en esta AFP se encuentran en el centro del pas, y la mayor cantidad
de afiliadas mujeres tambin se encuentran en el centro, habiendo una diferencia de un poco ms de 400000
afiliados, entre el total de afiliados hombres y el total de afiliadas mujeres, en el pas. Tambin podemos rescatar
que el nmero de afiliados extranjeros y los que estn por asignar representan una cantidad muy baja en
comparacin con nuestros dems datos.
Elaboracin: Propia
90
CUADRO N 17
AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES, POR SEXO,
SEGN AFP, 2010-2011
AFP
2010
2011
TOTAL
HOMBRES
MUJERES
TOTAL
HOMBRES
MUJERES
TOTAL
4641688
2992420
1649268
4928298
3163790
1764508
HORIZONTE
1272036
810646
461390
1352354
861523
490831
INTEGRA
1201525
740263
461262
1280289
784376
495913
PRIMA
1124457
723485
400972
1203363
768661
434702
PROFUTURO 1043670
718026
325644
1092292
749230
343062
Fuente: ANUARIO ESTADISTICO PER EN NUMEROS 2013, CAPITULO II, pg. 397
NOTA: El Sistema Privado de Pensiones se cre el 6 de diciembre, con el Decreto de Ley N 25897
Fuente: SUPERINTENDECIA DE BANCA, SEGUROS Y AFP (SBS)-Boletn Informativo Mensual del
Sistema Privado de Pensiones
AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES, POR SEXO, SEGN

AFP, 2010
5000000
4000000
3000000
2000000
1000000
0
TOTAL
HORIZONTE
AFP
INTEGRA
2010
PRIMA
PROFUTURO
2010
Grafica N 4.21: este grafico nos indica que las AFPs Horizonte e integra contienen mayor nmero total de
afiliados entre hombres y mujeres; en torno a hombres horizonte lidera en primer lugar y Profuturo en ultimo;
en caso mujeres lidera de igual forma Horizonte y como ltimo lugar Profuturo.
Fuente: Cuadro N 17 AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES, POR
SEXO, SEGN AFP, 2010-2011
Elaboracin: Propia
91
AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES, POR SEXO, SEGN

AFP, 2011
6000000
5000000
4000000
3000000
2000000
1000000
0
TOTAL
HORIZONTE
TOTAL
HOMBRES
INTEGRA
PRIMA
PROFUTURO
MUJERES
Grafica N 4.22: este grafico nos indica que las AFPs en el 2011 Horizonte e Integra contienen mayor nmero
total de afiliados entre hombres y mujeres; en torno a hombres horizonte lidera en primer lugar y Profuturo en
ultimo; en caso mujeres lidera de igual forma Horizonte y como ltimo lugar Profuturo.
Fuente: Cuadro N 17 AFILIADOS REGISTRADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES, POR SEXO,
SEGN AFP, 2010-2011
Elaboracin: Propia
92
CUADRO N18
POBLACIN TOTAL PENSIONISTA POR DECRETO LEY N 19990 (PENSIONISTAS)
NORTE
Amazonas
Cajamarca
La Libertad
Lambayeque
Loreto
Piura
San Martn
Tumbes
CENTRO
ncash
Huancavelica
Hunuco
Ica
Lima
Madre de Dios
Pasco
Ucayali
SUR
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Total Nacional
2007
2008
2009
2010
2011
510
2347
26049
29215
2674
23761
1016
697
504
2351
25713
28546
2598
22752
1021
678
513
2410
25721
28876
2598
22489
1054
700
542
2463
25850
29379
2622
22229
1098
688
560
2549
26306
30226
2640
22104
1147
724
13066
1636
3155
23351
267090
236
4068
1252
12969
1571
3145
22584
263603
234
3841
1234
13336
1565
3244
22659
269415
231
3848
1232
13794
1562
3243
22780
274406
230
3828
1229
14188
1555
3329
22939
279663
234
3917
1248
817
28349
1200
5810
17231
2523
6267
2910
465230
809
28304
1207
5756
17033
2450
6154
2896
457953
837
28820
1224
5823
17057
2495
6180
2946
465273
865
29254
1251
5889
17035
2522
6143
3001
471903
857
30097
1286
6018
17208
2586
6112
3098
480591
Elaboracin: SUPERINTENDECIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS) "Boletn Informativo Mensual del

Sistema Privado de Pensiones"
93
35000
30000
25000
20000
2007
15000
2008
10000
2009
2010
5000
2011
Grfica N 4.23: En esta grafica observamos la cantidad de pensionistas en los departamentos norte del Per en
los aos 2007-2011, los departamentos donde existe mayor cantidad de afiliados son La Libertad, Lambayeque y
Piura, pero no todos crecen a lo largo de los aos, en La Libertad y Lambayeque decrece la cantidad de afiliados
en el 2008 y recin ah crece la cantidad de aportantes, contrariamente a lo que ocurre en Piura donde el nmero
de afiliados simplemente disminuye con los aos.
Fuente: Cuadro N 18 POBLACIN TOTAL PENSIONISTA POR DECRETO LEY N 19990
(PENSIONISTAS)
Elaboracin: Propia
300000
250000
200000
150000
2007
2008
100000
2009
50000
2010
2011
Grfica N 4.24: En esta grafica observamos la cantidad de pensionistas en los departamentos centro del Per
en los aos 2007-2011, aqu se ve la abrumadora superioridad de cantidad de aportantes correspondientes al
departamento de Lima, la ciudad ms poblada del Per, en el 2008 tiene una baja en la cantidad de afiliados sin
embargo a partir del ao 2009 incrementa hasta superar la valla generada en el 2007.
(PENSIONISTAS)
Elaboracin: Propia
94
35000
30000
25000
2007
20000
2008
2009
15000
2010
10000
2011
5000
0
Apurmac Arequipa Ayacucho
Cusco
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
Grfica N 4.25: En esta grafica observamos la cantidad de pensionistas en los departamentos centro del Per
en los aos 2007-2011, Arequipa, la ciudad ms poblada de este grupo, lleva la delantera por encima de las
dems y bastante por debajo Junn, Arequipa sufri variaciones similares a las antes mencionadas del
departamento limeo, sin embargo tuvo un mayor crecimiento en el ao 2011 respecto al inicial 2007
(PENSIONISTAS)
Elaboracin: Propia
CUADRO N 19
AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO SEGN GRUPO
DE EDAD 2007
Grupos de edad
2007
TOTAL
HOMBRES
MUJERES
TOTAL
4101060
2656531
1444529
Menos de 21 aos
81977
49405
32572
de 21 a 25 aos
503097
306168
196929
de 26 a 30 aos
736568
456008
280560
de 31 a 35 aos
774693
493459
281234
de 36 a 40 aos
645794
417813
227981
de 41 a 45 aos
494185
324792
169393
de 46 a 50 aos
364930
245340
119590
de 51 a 55 aos
251184
175092
76092
de 56 a 60 aos
143685
106255
37430
de 60 a 65 aos
71995
55914
16081
de 66 a mas aos
32952
26285
6667

95
AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES SEGUN GRUPO DE EDAD 2007

de 66 a mas aos
de 60 a 65 aos
de 56 a 60 aos
de 51 a 55 aos
de 46 a 50 aos
de 41 a 45 aos
de 36 a 40 aos
de 31 a 35 aos
de 26 a 30 aos
de 21 a 25 aos
Menos de 21 aos
0
100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000
Grfica N 4.26: Este grfico nos indica la distribucin de afiliados al SNP 2007 segn grupo de edad pudiendo
diferenciar que las edades 31 a 35 aos se encuentra la mayor cantidad de afiliados al SNP en el ao 2007, a su
vez la menor cantidad de afiliados se encuentra en el rango de aos 66 a ms, el promedio de afiliados se
encuentra en el rango de aos 41 a 45 aos.
Fuente: Cuadro N 19 AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO SEGN
GRUPO DE EDAD 2007
Elaboracin: Propia
CUADRO N 20
AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO SEGUN GRUPO
DE EDAD 2008
Grupos de edad
2008
TOTAL
HOMBRES
MUJERES
TOTAL
4296480
2778642
1517838
Menos de 21 aos
78218
47509
30709
de 21 a 25 aos
499313
304453
194860
de 26 a 30 aos
761465
468530
292935
de 31 a 35 aos
806786
512309
294477
de 36 a 40 aos
689463
444337
245126
de 41 a 45 aos
529674
347690
181984
de 46 a 50 aos
392825
263245
129580
de 51 a 55 aos
266585
185398
81187
de 56 a 60 aos
154000
113222
40778
de 60 a 65 aos
78046
60047
17999
de 66 a ms aos
40105
31902
8203
Elaboracin: SUPERINTENDECIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS) "Boletin Informativo Mensual del

96
AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO SEGUN GRUPO DE

EDAD 2008
de 66 a mas aos
de 60 a 65 aos
de 56 a 60 aos
de 51 a 55 aos
de 46 a 50 aos
de 41 a 45 aos
de 36 a 40 aos
de 31 a 35 aos
de 26 a 30 aos
de 21 a 25 aos
Menos de 21 aos
0
100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000
Fuente: Cuadro N 20 AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO SEGUN GRUPO
DE EDAD 2008
Elaboracin: Propia
CUADRO N 21
DE EDAD 2009
Grupos de edad
2009
TOTAL
Menos de 21 aos
de 21 a 25 aos
de 26 a 30 aos
de 31 a 35 aos
de 36 a 40 aos
de 41 a 45 aos
de 46 a 50 aos
de 51 a 55 aos
de 56 a 60 aos
de 60 a 65 aos
de 66 a mas aos
TOTAL
4458045
68865
486560
769862
831335
727038
572025
417736
285963
168773
86251
43637
HOMBRES
2878879
42458
296895
471347
525530
466898
374851
278856
198082
123704
65839
34419
MUJERES
1579166
26407
189665
298515
305805
260140
197174
138880
87881
45069
20412
9218

97
AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO SEGUN GRUPO DE

EDAD 2009
de 66 a mas aos
de 60 a 65 aos
de 56 a 60 aos
de 51 a 55 aos
de 46 a 50 aos
de 41 a 45 aos
de 36 a 40 aos
de 31 a 35 aos
de 26 a 30 aos
de 21 a 25 aos
Menos de 21 aos
0
100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000
DE EDAD 2009
Elaboracin: Propia
CUADRO N 22
DE EDAD 2010
Grupos de edad
2010
TOTAL
HOMBRES
MUJERES
TOTAL
4641688
2992420
1649268
Menos de 21 aos
76390
47256
29134
de 21 a 25 aos
481938
293073
188865
de 26 a 30 aos
775211
472627
302584
de 31 a 35 aos
846090
532439
313651
de 36 a 40 aos
772668
494603
278065
de 41 a 45 aos
609198
397546
211652
de 46 a 50 aos
442569
294620
147949
de 51 a 55 aos
307214
213134
94080
56 a 60 aos
184363
134814
49549
de 60 a 65 aos
93962
71455
22507
de 66 a mas aos
52085
40853
11232

98
Afiliados En El Sistema Privado De Pensiones Por Sexo Segun Grupo De Edad 2010
de 66 a mas aos
de 60 a 65 aos
56 a 60 aos
de 51 a 55 aos
de 46 a 50 aos
de 41 a 45 aos
de 36 a 40 aos
de 31 a 35 aos
de 26 a 30 aos
de 21 a 25 aos
Menos de 21 aos
0
100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000
DE EDAD 2010
Elaboracin: Propia
CUADRO N 23
DE EDAD 2011
Grupos de edad
2011
TOTAL
Menos de 21 aos
de 21 a 25 aos
de 26 a 30 aos
de 31 a 35 aos
de 36 a 40 aos
de 41 a 45 aos
de 46 a 50 aos
de 51 a 55 aos
de 56 a 60 aos
de 60 a 65 aos
de 66 a ms aos
TOTAL
4928298
103943
508030
799299
867434
815274
653874
475238
334691
204053
105017
61445
HOMBRES
3163790
63124
306829
486827
541379
518678
424231
315319
231287
148361
79776
47979
MUJERES
1764508
40819
201201
312472
326055
296596
229643
159919
103404
55692
25241
13466

99

DE EDAD 2011
Afiliados En El Sistema Privado De Pensiones Por Sexo Segun Grupo De Edad 2011
de 66 a mas aos
de 60 a 65 aos
de 56 a 60 aos
de 51 a 55 aos
de 46 a 50 aos
de 41 a 45 aos
de 36 a 40 aos
de 31 a 35 aos
de 26 a 30 aos
de 21 a 25 aos
Menos de 21 aos
200000
400000
600000
800000
1000000
DE EDAD 2011
Elaboracin: Propia
100
AFILIADOS EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES POR SEXO MASCULINO

2007-2011
N DE HOMBRES AFILIADAS AL SPP
HOMBRES AFILIADOS AL SPP

3300000
3200000
3100000
3000000
2900000
2800000
2700000
2600000
2500000
2400000
2007
2008
2009
2010
2011
AOS
Grfica N 4.31: Este grfico nos indica la distribucin de afiliados hombres al SNP en los aos 2007 al 2011 y
podremos deducir que la cantidad de afiliados va incrementando conforme avanza el tiempo, vemos que en los
aos 2010 al 2011 se da el mayor incremento de afiliados y el ms bajo del 2008 a 2009.
Elaboracin: Propia
Afiliados en el sistema privado de pensiones por sexo femenino 2007-2011
N DE MUJERES AFILIADAS AL SPP
MUJERES AFILIADAS AL SPP

1800000
1750000
1700000
1650000
1600000
1550000
1500000
1450000
1400000
2007
2008
2009
2010
2011
AOS
Grfica N 4.32: Este grfico nos indica la distribucin de afiliados mujeres al SNP en los aos 2007 al 2011 y
Elaboracin: Propia
101
Afiliados En El Sistema Privado De Pensiones 2007-2011
N TOTAL DE AFILIADOS AL SPP
5000000
N TOTAL DE AFILIADOS
4900000
4800000
4700000
4600000
4500000
4400000
4300000
4200000
4100000
4000000
2007
2008
2009
AOS
2010
2011
Grfica N 4.33: Este grfico nos indica la distribucin de total de afiliados al SNP en los aos 2007 al 2011 y
Elaboracin: Propia
Nmero de afiliados activos a la Administradora de Fondos de Pensiones Hbitat (Afiliados)
102
CUADRO N24
N DE AFILIADOS AFP HABITAT
NORTE
2013
2014
Amazonas
457
2337
Cajamarca
2089
10436
La Libertad
4393
20018
Lambayeque
2803
12259
Loreto
2430
11604
Piura
3682
19054
San Martn
2694
9859
Tumbes
498
2208
ncash
1579
8032
Huancavelica
325
2674
Hunuco
1386
5729
Ica
1534
9988
Lima
63922
192720
Madre de Dios
387
1511
Pasco
249
1292
Ucayali
1733
6830
Apurmac
471
4406
Arequipa
4193
16653
Ayacucho
951
4554
Cusco
4233
18173
Junn
1809
8967
Moquegua
426
1910
Puno
1820
7615
Tacna
901
3269
Total Nacional
109970
400174
CENTRO
SUR
103
25000
20000
15000
10000
2013
2014
5000
0
Grfica N 4.34: En este grafico se aprecia el nmero total de afiliados en la AFP Habitat de los departamentos
del norte del Per de los aos 2013-2014, esta AFP al ser reciente tiene un incremento bastante elevado en el ao
2014 con respecto al 2013 en todos los departamentos con mayor notoriedad en La Libertad y Piura proporcional
a la poblacin de estos dos departamentos.
250000
200000
150000
100000
50000
2013
2014
del centro del Per de los aos 2013-2014, como es ya conocido, Lima, el departamento ms poblado del Per
tiene la mayor cantidad de afiliados que se duplicaron y ms en el 2014.
104
20000
18000
16000
14000
12000
10000
8000
2013
6000
2014
4000
2000
0
del sur del Per de los aos 2013-2014, Arequipa pese a tener mayor cantidad de poblacin en este grupo queda
luego del departamento de Cusco, todos los departamentos aqu percibieron un gran incremento de ms del
100% en el nmero de afiliados.
105
SUELDO PROMEDIO DE LOS COTIZANTES DEL SPP Y DE LOS APORTANTES DEL

SNP 2000-2011 (En nuevos soles)
CUADRO N 25
Periodo
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Sueldo promedio SPP

1,597
1,338
1,245
1,583
1,616
1,492
2,468
2,274
2,173
2,184
2,357
2,359
Sueldo promedio SNP

982
820
858
867
876
937
956
1,048
1,138
941
982
1,204
Grfica N 4.37
Fuente: Anlisis del sistema privado de pensiones: propuesta de reforma y generacin de valor, cap. III, pg. 57
Elaboracin: Oficina de Normalizacin Previsional (ONP); Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)
Grfica N 4.38: El grfico nos muestra los sueldos promedios en ambos sistemas de pensiones desde el ao
2000 hasta el ao 2011, donde podemos observar que los sueldos promedios de los afiliados al Sistema Privado
de Pensiones (SPP) son mucho mayores que los sueldos promedios de los afiliados al Sistema Nacional de
Pensiones (SNP). Es evidente que el SPP es preferible para las personas con sueldos mayores al mnimo vital,
puesto que al tener un mayor sueldo pueden acumular una pensin mucho mayor en el SPP que en el SNP. El
ao en el que el sueldo promedio en el SPP es mucho mayor que el SNP, es el 2006
Elaboracin: Propia
106
CLCULO DE LA REMUNERACIN EN EL SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES

CUADRO N 26
Ao de aportacin
Remuneracin para el clculo de la RR
20 o ms y menos de 25
60 ultimas remuneraciones
25 o ms y menos de 30
30 a ms
Fuente: Anlisis del sistema privado de pensiones: propuesta de reforma y generacin de valor, Cap. III, Pg. 49;
Decreto de Ley 25967
Grfica N 4.39: Este grfico nos indica, dados los aos de aportacin, cuantas de las ltimas remuneraciones
sern consideradas para el clculo del monto percibido por el afiliado en el momento de su jubilacin, en el
Sistema Nacional de Pensiones (SNP). Si aportamos durante 20 aos, se contarn las ltimas 60 remuneraciones
o aportes realizados al SNP, mientras que si aportamos entre el lapso de 25 y 30 aos , sern contabilizadas las
ltimas 48 remuneraciones o aportes realizados, y por ltimo, si aportamos por 30 aos o ms, se contabilizarn
las ultimas 36 remuneraciones o aportes realizados al SNP.
Elaboracin: Propia
107
COSTO ANUAL DE COMISIONES Y DIFERENCIA ENTRE AFP
CUADRO N 27
Horizonte(1) Integra(2) Prima(3)
Profuturo(4)
Ahorro anual de comisiones
1.95%
1.80%
1.75%
2.17%
1-3
2-3
4-3
750
176
162
158
195
18
4
38
1500
351
324
315
391
36
9
76
2250
527
486
473
586
54
13
113
3000
702
648
630
781
72
18
151
5000
1170
1080
1050
1302
120
30
252
10000
2340
2160
2100
2604
240
60
504
15000
3510
3240
3150
3906
360
90
756
20000
4680
4320
4200
5208
480
120
1008
25000
5850
5400
5250
6510
600
150
1260
30000
7020
6480
6300
7812
720
180
1542
Fuente: Anlisis del sistema privado de pensiones: propuesta de reforma y generacin de valor, Cap.
VII, Pg. 127
Sueldo(S/.)
Grfica 4.40: Este cuadro nos indica el costo anual de las comisiones de las AFPs: Horizonte, Integra, Prima y
Profuturo, siendo mayores a medida que aumenta el sueldo percibido. El menor costo anual por comisiones
cobrado es de S/. 158, descontado del sueldo mnimo de S/.750, que es llevado a cabo por la AFP Prima, y el
mayor costo anual por comisiones cobrado es de S/. 7812, descontado de un sueldo de S/.30000, que se cobra
por la AFP Profuturo.
Elaboracin: Propia
108
Grfica 4.41: Este grfico nos muestra el ahorro en soles al comparar las comisiones anuales entre las a AFPs,
habiendo una gran diferencia entre una y otra, como por ejemplo el caso de la AFP Profuturo y AFP Prima,
donde podemos ver que el ahorro mnimo es de S/.38 y el mximo de S/.1542 variando ambas por el sueldo
percibido.
Elaboracin: Propia
2. Comparacin en el monto de las pensiones que otorgan cada sistema as como

dentro de cada AFP a la actualidad:
Para el desarrollo de este punto realizamos las frmulas, para poder hallar las simulaciones
de modo a realizar las comparaciones en el monto de la pensin con relacin a las tres
variables del tema.
CLCULO DE PENSIN EN EL SNP
El SNP requiere en trminos generales, un nmero de 20 aos de contribuciones para acceder
a una pensin de jubilacin. La pensin de los individuos que cumplen con la condicin del
nmero mnimo de aos de contribucin se calcula utilizando la frmula legal que
corresponda anteriormente al ao 2002, la pensin se calculaba como el 50 % del llamado
salario de referencia ms un 4% suplementario por cada ao de contribucin adicional al
mnimo requerido (igual a 20 aos) . El salario de referencia se estableca como el promedio
109
de ingresos de los ltimos cinco aos para los individuos con un nmero de aos de
contribucin entre 20 y 21, el promedio de los ltimos cuatro aos para los individuos de un
nmero de aos de contribuciones entre 25 y 29 aos, y el promedio los ltimos tres aos
para los individuos con un nmero de aos de contribucin mayor a 30. La siguiente ecuacin
muestra la formula antes explicada:
Pensin = 0.50*rw + 0.04*rw (q-20)
Pensin = 0
si q > 20
si q < 20
Donde rw es el salario de referencia y q es el nmero de aos de contribucin.

La ley N 27617 y el decreto supremo N0.099-2002-ef, emitidos en el ao 2002 establecieron
nuevas condiciones para los individuos que tuvieran menos de 55 aos a la fecha de
publicacin. Por un lado se les modifico la remuneracin e referencia, la cual paso a ser igual
al promedio de ingresos de los ltimos cinco aos, independientemente del nmero de aos de
contribucin. Por otro lado se introdujeron formulas diferenciadas en funcin de la edad que
tenan a la fecha de publicacin.
Pensin = 0.30*rw + 0.02*rw (q-20) si q > 20 y edad (2002) < 30
Pensin = 0.35*rw + 0.02*rw (q-20) si q > 20 y edad (2002) entre (de 30 y 40)
Pensin = 0.40*rw + 0.02*rw (q-20) si q > 20 y edad (2002) entre (de 40 y 50)
Pensin = 0
si q < 20
Finalmente se debe sealar que el clculo de las pensiones en el SNP no se limita a la

aplicacin de la formula. El SNP tiene una pensin mnima y una pensin mxima, las cuales
generan redistribucin al interior de este rgimen. El decreto de Urgencia N 105-2001
establece una pensin mxima igual a S/. 857,36. El Decreto Supremo N 028-2002-EF
establece una pensin mnima igual a S/. 415, la cual aplica si el tiempo de contribucin es
mayor a veinte aos. Cabe mencionar que el SNP tambin incluye una pensin de jubilacin
110
anticipada. El monto de la pensin se reduce 4% por cada ao de adelanto respecto de los 65

aos de edad.
CALCULO DE LA PENSION EN EL SPP

Para comenzar tomaremos nuestra regresin hallada para dar a conocer las simulaciones
realizadas y de este modo hacer una comparacin de que sistema otorga la mejor pensin al
futuro jubilado (para el desarrollo de esta regresin se utiliz los cuadros N 1 y 2 parte de
anexos).
De la siguiente regresin concluimos que:

BO=2.2116 con el siguiente coeficiente podemos concluir que si no realizamos ninguna
variacin en alguna de las variables mencionadas el monto de la pensin sufrir una
variabilidad de 2.2116 % en el monto de la pensin.
B1= 0.0005 en la regresin realizada nos indica el coeficiente del ingreso que mientras haya
un cambio de
una
unidad en el ingreso esto afectara en un aumento de
0.000530970112363838% de la pensin percibida en futuro. es decir que es evidentemente la

modificacin de la cantidad de ingreso que se tienes es relevante mas no es una variable que
haga cambiar la pensin que se percibir a fututo de manera extensa como lo hacen las otras
variables; tambin quiere decir que tiene una relacin directa el ingreso con la pensin de
jubilacin, esto en contraparte ocurre en la SNP, no importa cuando uno ha aportado, solo
importa los ltimos 5 ingresos, que se obtiene de ah sacando el ingreso promedio que sobre
ese nmero se saca su pensin y a su vez los aos que se viene aportando.
B2= 0.898 respecto al tiempo indica que al incrementar en una unidad el tiempo, es decir
incrementar un ao en el aporte, se incrementar la pensin en 0.0898%, si bien es un
incremento, no indica que genere una gran variacin sobre la pensin a menos que se
111
incremente una gran cantidad de aos, esto puede darse porque un aporte a pesar de que pasen
los aos no se dara un incremento en el mismo si no es afectado por la rentabilidad.
B3= 26.1954 Utilizando la regresin realizada, brinda un coeficiente para la rentabilidad,
indicando que un cambio de una unidad en la rentabilidad generar un incremento de
26.1954% en la pensin percibida en un futuro por el afiliado, en trminos generales da a
conocer la importancia de esta variable sobre la pensin, no obstante a pesar de ser de gran
relevancia, es muy complejo el incremento en una unidad de la rentabilidad ya que no
depende del afiliado sino de la tasa que brinde las diferentes AFPs dependiendo de muchos
factores en cuanto a sus inversiones.
Con los respectivos cuadros haremos una comparacin con respecto al monto otorgado por
cada sistema de pensiones.
PENSION EN FUNCION DE INGRESO TIEMPO DE APORTE Y RENTABILIDAD, EN SNP Y

SPP
CUADRO N 28
SISTEMA NACIONAL
INGRESO
SISTEMA PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO DE
APORTE
10
400
10
0,03
35,8377701
600
10
600
10
0,03
53,7566552
800
10
800
10
0,03
71,6755402
1000
10
1000
10
0,03
89,5944253
1200
10
1200
10
0,03
107,51331
1400
10
1400
10
0,03
125,432195
1600
10
1600
10
0,03
143,35108
1800
10
1800
10
0,03
161,269966
112
2000
10
2000
10
0,03
179,188851
Con respecto al cuadro N 27 podemos visualizar que en comparacin entre la ONP y AFP en
este caso la AFP nos trae beneficio de poder obtener una pensin a un habiendo aportado
durante 10 aos con una pensin mnima con respecto a S/. 400.00 y una rentabilidad del 3%
un monto de S/. 35.8377 y monto mximo con el mismo tiempo e ingreso de S/.2000.00 y
rentabilidad de 3% un monto de S/. 179.1888 proyectado para 15 aos de recibir la pensin.
Caso contrario en la ONP que no puedes obtener un monto de pensin si no aportaste los 20
aos que es requisito obligatorio.

SPP
CUADRO N 29
SISTEMA
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
10
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
10
0,05
43.437190
600
10
600
10
0,05
65.155785
800
10
800
10
0,05
86.874380
1000
10
1000
10
0,05
108.59297
1200
10
1200
10
0,05
130.31157
1400
10
1400
10
0,05
152.03015
1600
10
1600
10
0,05
173.74876
1800
10
1800
10
0,05
195.46735
2000
10
2000
10
0,05
217.18595
INGRESO
113
SPP
CUADRO N 30
SISTEMA
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
10
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
10
0,07
52.457369
600
10
600
10
0,07
78.686054
800
10
800
10
0,07
104.91473
1000
10
1000
10
0,07
131.14342
1200
10
1200
10
0,07
157.37210
1400
10
1400
10
0,07
183.600793
1600
10
1600
10
0,07
209.829478
1800
10
1800
10
0,07
236.058163
2000
10
2000
10
0,07
262.286848
INGRESO
Con respecto a los cuadros N 29 podemos visualizar que en comparacin entre la ONP y
AFP en este caso la AFP nos trae beneficio de poder obtener una pensin a un habiendo
aportado durante 10 aos con una pensin mnima con respecto a S/. 400.00 y una
rentabilidad del 7% un monto de S/. 52.4573 y monto mximo con el mismo tiempo e ingreso
de S/.2000.00 y rentabilidad de 7% un monto de S/. 262.2868 proyectado para 15 aos de
114
recibir la pensin. Caso contrario en la ONP que no puedes obtener un monto de pensin si no
aportaste los 20 aos que es requisito obligatorio.
SISTEMA NACIONAL
TIEMPO DE
INGRESO
PENSIN
APORTE
SISTEMA PRIVADO
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
15
400
15
0,03
62.318696
600
15
600
15
0,03
93.47804
800
15
800
15
0,03
124.63739
1000
15
1000
15
0,03
155.79674
1200
15
1200
15
0,03
186.966
1400
15
1400
15
0,03
218.11543
1600
15
1600
15
0,03
249.27478
1800
15
1800
15
0,03
280.43413
2000
15
2000
15
0,03
311.59348

SPP
CUADRO N 31
115

SPP
CUADRO N 32
SISTEMA
NACIONA
L
SISTEMA
PRIVADO
INGRESO
TIEMPO
DE
APORTE
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDA
D
PENSIN
400
15
400
15
0,05
83.15712
7
600
15
600
15
0,05
124.7356
9
800
15
800
15
0,05
166.3142
5
1000
15
1000
15
0,05
207.8928
1
1200
15
1200
15
0,05
249.4713
8
1400
15
1400
15
0,05
291.0499
4
1600
15
1600
15
0,05
332.6285
0
1800
15
1800
15
0,05
374.2074
7
2000
15
2000
15
0,05
415.7856
3
116

SPP
CUADRO N 33
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
15
400
15
0,07
110.361262
600
15
600
15
0,07
165.541892
800
15
800
15
0,07
220.722523
1000
15
1000
15
0,07
275.903154
1200
15
1200
15
0,07
331.083785
1400
15
1400
15
0,07
386.264415
1600
15
1600
15
0,07
441.445047
1800
15
1800
15
0,07
496.625677
2000
15
2000
15
0,07
551.806308
Con respecto a los cuadros N 33 podemos visualizar que en comparacin entre la ONP y
AFP en este caso la AFP nos trae beneficio de poder obtener una pensin a un habiendo
aportado durante 15 aos con una pensin mnima con respecto a
S/. 400.00 y una
rentabilidad del 7% un monto de S/.110.3612 y monto mximo con el mismo tiempo e

ingreso de S/.2000.00 y rentabilidad de 7% un monto de S/. 551.8063 proyectado para 15
aos de recibir la pensin. Caso contrario en la ONP que no puedes obtener un monto de
pensin si no aportaste los 20 aos que es requisito obligatorio de la misma forma presentada
en los cuadros anteriores.
117

SPP
CUADRO N 34
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
20
415
400
20
0,03
96.3259325
600
20
415
600
20
0,03
144.488899
800
20
415
800
20
0,03
192.651865
1000
20
415
1000
20
0,03
240.814831
1200
20
415
1200
20
0,03
288.977798
1400
20
420
1400
20
0,03
337.140764
1600
20
480
1600
20
0,03
385.303730
1800
20
540
1800
20
0,03
433.466696
2000
20
600
2000
20
0,03
481.629663
este caso la AFP nos brinda una pensin habiendo aportado durante 20 aos con una pensin
mnima con respecto a un ingreso de S/. 400.00 y una rentabilidad del 3% un monto de S/.
96.3259 y monto mximo con el mismo tiempo e ingreso de S/.2000.00 y rentabilidad de 3%
un monto de S/. 481.6296 proyectado para 15 aos de recibir la pensin. Caso contrario en la
ONP al fijarse un monto minimo de pension se da que con ingreso de S/.400.00 y aporte
durante 20 aos tendr una pensin de S/.415.00 y a ver aportado con un ingreso de S/.
2000.00 con el mismo tiempo un monto de S/. 600.00 entonces en este caso podemos tomar
como conveniente optar por una ONP.
118

SPP
CUADRO N 35
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
20
415
400
20
0,05
141.509211
600
20
415
600
20
0,05
212.263816
800
20
415
800
20
0,05
283.018422
1000
20
415
1000
20
0,05
353.773027
1200
20
415
1200
20
0,05
424.527633
1400
20
420
1400
20
0,05
495.282238
1600
20
480
1600
20
0,05
566.036844
1800
20
540
1800
20
0,05
636.79144
2000
20
600
2000
20
0,05
707.54605
este caso la AFP nos trae beneficio de poder obtener una pensin habiendo aportado durante
20 aos con una pensin mnima con respecto a S/. 400.00 y una rentabilidad del 5% un
monto de S/. 141.5092 y monto mximo con el mismo tiempo e ingreso de S/.2000.00 y
Caso contrario en la ONP al fijarse un monto mnimo de pensin se da que con ingreso de
S/.400.00 y aporte durante 20 aos tendr una pensin de S/.415.00 y a ver aportado con un
ingreso de S/. 2000.00 con el mismo tiempo un monto de S/. 600.00.
119
Entonces en este caso podemos tomar como conveniente optar por una ONP pero
considerando que si tenemos un ingreso de S/.1800.00 para arriba es preferible una AFP.

SPP
CUADRO N 36
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
20
415
400
20
0,07
206.383171
600
20
415
600
20
0,07
309.574757
800
20
415
800
20
0,07
412.766343
1000
20
415
1000
20
0,07
515.957928
1200
20
415
1200
20
0,07
619.149514
1400
20
420
1400
20
0,07
722.341100
1600
20
480
1600
20
0,07
825.532685
1800
20
540
1800
20
0,07
928.724271
2000
20
600
2000
20
0,07
1031.91586
Caso contrario en la ONP al fijarse un monto mnimo de pensin se da que con ingreso de
120
considerando que si tenemos un ingreso mayor de S/.1200.00 es preferible una AFP.

SPP
CUADRO N 37
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
25
415
400
25
0,03
139.585195
600
25
415
600
25
0,03
209.377793
800
25
415
800
25
0,03
279.170391
1000
25
415
1000
25
0,03
348.962988
1200
25
480
1200
25
0,03
418.755586
1400
25
560
1400
25
0,03
488.548184
1600
25
640
1600
25
0,03
558.340781
1800
25
720
1800
25
0,03
628.133379
2000
25
800
2000
25
0,03
697.925977
monto de S/. 139.5851
y monto mximo con el mismo tiempo e ingreso de S/.2000.00 y

Caso contrario en la ONP al fijarse un monto mnimo de pensin se da que con un ingreso de
S/.400.00 y aporte durante 205aos tendr una pensin de S/.415.00 y a ver aportado con un
121
Entonces en este caso podemos tomar como conveniente optar por una ONP.

SPP
CUADRO N 38
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
25
415
400
25
0,05
225.756996
600
25
415
600
25
0,05
338.635494
800
25
415
800
25
0,05
451.513992
1000
25
415
1000
25
0,05
564.392490
1200
25
480
1200
25
0,05
677.270988
1400
25
560
1400
25
0,05
790.149486
1600
25
640
1600
25
0,05
903.02798
1800
25
720
1800
25
0,05
1015.9064
2000
25
800
2000
25
0,05
1128.7849
monto de S/. 225.7569

122

SPP
CUADRO N 39
SISTEMA
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
25
INGRES
O
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
415
400
25
0,07
361.82884
3
600
25
415
600
25
0,07
542.74326
4
800
25
415
800
25
0,07
723.65768
5
1000
25
415
1000
25
0,07
904.57210
7
1200
25
480
1200
25
0,07
1085.4865
3
1400
25
560
1400
25
0,07
1266.4009
5
1600
25
640
1600
25
0,07
1447.3153
7
1800
25
720
1800
25
0,07
1628.2297
9
2000
25
800
2000
25
0,07
1809.1442
1
INGRESO
monto de S/. 361.8288

123

SPP
CUADRO N 41
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
30
415
400
30
0,03
194.180998
600
30
415
600
30
0,03
291.271497
800
30
415
800
30
0,03
388.361995
1000
30
500
1000
30
0,03
485.452494
1200
30
600
1200
30
0,03
582.542993
1400
30
700
1400
30
0,03
679.633492
1600
30
800
1600
30
0,03
776.723991
1800
30
857.36
1800
30
0,03
873.814490
2000
30
857.36
2000
30
0,03
970.904988
monto de S/. 194.1809
124

SPP
CUADRO N 42
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
30
415
400
30
0,05
345.75539
600
30
415
600
30
0,05
518.63308
800
30
415
800
30
0,05
691.51078
1000
30
500
1000
30
0,05
864.38847
1200
30
600
1200
30
0,05
1037.2661
1400
30
700
1400
30
0,05
1210.1438
1600
30
800
1600
30
0,05
1383.0215
1800
30
857.36
1800
30
0,05
1555.8992
2000
30
857.36
2000
30
0,05
1728.7769
monto de S/. 345.7553
125

SPP
CUADRO N 43
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
30
415
400
30
0,07
608.980403
600
30
415
600
30
0,07
913.470605
800
30
415
800
30
0,07
1217.96081
1000
30
500
1000
30
0,07
1522.45101
1200
30
600
1200
30
0,07
1826.94121
1400
30
700
1400
30
0,07
2131.43141
1600
30
800
1600
30
0,07
2435.92161
1800
30
857.36
1800
30
0,07
2740.41182
2000
30
857.36
2000
30
0,07
3044.90202
monto de S/. 608.9804

126

SPP
CUADRO N 45
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
35
415
400
35
0,03
262.627162
600
35
415
600
35
0,03
393.940744
800
35
480
800
35
0,03
525.254325
1000
35
600
1000
35
0,03
626.567906
1200
35
720
1200
35
0,03
787.881487
1400
35
840
1400
35
0,03
919.195068
1600
35
857.36
1600
35
0,03
1050.50865
1800
35
857.36
1800
35
0,03
1181.82223
2000
35
857.36
2000
35
0,03
1313.13581
35aos con una pensin mnima con respecto a S/. 400.00 y una rentabilidad del 3% un
monto de S/. 262.6271

127

SPP
CUADRO N 46
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
35
415
400
35
0,05
514.828101
600
35
415
600
35
0,05
772.242151
800
35
480
800
35
0,05
1029.6562
1000
35
600
1000
35
0,05
1287.0702
1200
35
720
1200
35
0,05
1544.4843
1400
35
840
1400
35
0,05
1801.8983
1600
35
857.36
1600
35
0,05
2059.3124
1800
35
857.36
1800
35
0,05
2316.7265
2000
35
857.36
2000
35
0,05
2574.1405
35aos con una pensin mnima con respecto a S/. 400.00 y una rentabilidad del 5% un
128

SPP
CUADRO N 47
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
35
415
400
35
0,07
996.480939
600
35
415
600
35
0,07
1494.72141
800
35
480
800
35
0,07
1992.96188
1000
35
600
1000
35
0,07
2491.20235
1200
35
720
1200
35
0,07
2989.44282
1400
35
840
1400
35
0,07
3487.62382
1600
35
857.36
1600
35
0,07
3985.92375
1800
35
857.36
1800
35
0,07
4484.16422
2000
35
857.36
2000
35
0,07
4982.40469
monto de S/. 262.6271

129
Entonces en este caso podemos tomar como conveniente optar por una AFP.

SPP
CUADRO N 48
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
40
415
400
40
0,03
347.950698
600
40
420
600
40
0,03
521.926047
800
40
560
800
40
0,03
695.901396
1000
40
700
1000
40
0,03
869.876745
1200
40
840
1200
40
0,03
1043.85209
1400
40
857.36
1400
40
0,03
1217.82744
1600
40
857.36
1600
40
0,03
1391.80279
1800
40
857.36
1800
40
0,03
1565.77814
2000
40
857.36
2000
40
0,03
1739.75349
monto de S/. 347.9506

130

SPP
CUADRO N 49
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
40
415
400
40
0,05
750.932129
600
40
420
600
40
0,05
1126.3981
800
40
560
800
40
0,05
1501.8642
1000
40
700
1000
40
0,05
1877.3303
1200
40
840
1200
40
0,05
2252.7963
1400
40
857.36
1400
40
0,05
2628.2624
1600
40
857.36
1600
40
0,05
3003.7285
1800
40
857.36
1800
40
0,05
3379.1945
2000
40
857.36
2000
40
0,05
3754.6606
monto de S/. 750.9321

131

SPP
CUADRO N 50
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
40
415
400
40
0,07
1597.2755
600
40
420
600
40
0,07
2395.91325
800
40
560
800
40
0,07
3194.55101
1000
40
700
1000
40
0,07
3993.18876
1200
40
840
1200
40
0,07
4791.82641
1400
40
857.36
1400
40
0,07
5590.46426
1600
40
857.36
1600
40
0,07
6389.10201
1800
40
857.36
1800
40
0,07
7187.73976
2000
40
857.36
2000
40
0,07
7986.37751
monto de S/. 1597.2755

132

SPP
CUADRO N 51
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
45
415
400
45
0,03
453.79151
600
45
480
600
45
0,03
680.687251
800
45
640
800
45
0,03
907.583002
1000
45
800
1000
45
0,03
1134.47875
1200
45
857.36
1200
45
0,03
1361.3745
1400
45
857.36
1400
45
0,03
1588.27025
1600
45
857.36
1600
45
0,03
1815.1660
1800
45
857.36
1800
45
0,03
2042.06175
2000
45
857.36
2000
45
0,03
2268.9575
monto de S/. 453.7915

133

SPP
CUADRO N 52
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
45
415
400
45
0,05
1078.2009
600
45
480
600
45
0,05
1617.3014
800
45
640
800
45
0,05
2156.4018
1000
45
800
1000
45
0,05
2695.5023
1200
45
857.36
1200
45
0,05
3234.6028
1400
45
857.36
1400
45
0,05
3773.7032
1600
45
857.36
1600
45
0,05
4312.8037
1800
45
857.36
1800
45
0,05
4851.9042
2000
45
857.36
2000
45
0,05
5391.0046
monto de S/. 1078.2009

134

SPP
CUADRO N 53
SISTEMA
INGRESO
NACIONAL
SISTEMA
PRIVADO
PENSIN
INGRESO
TIEMPO
RENTABILIDAD
PENSIN
400
TIEMPO
DE
APORTE
45
415
400
45
0,07
2520.29421
600
45
480
600
45
0,07
3780.44132
800
45
640
800
45
0,07
5040.58842
1000
45
800
1000
45
0,07
6300.73553
1200
45
857.36
1200
45
0,07
7560.88263
1400
45
857.36
1400
45
0,07
8821.02974
1600
45
857.36
1600
45
0,07
10081.1768
1800
45
857.36
1800
45
0,07
11341.3239
2000
45
857.36
2000
45
0,07
12601.4711
monto de S/. 2520.2942

135
136
COMPROBACION DE HIPOTESIS
HIPOTESIS GENERAL
El sistema privado de pensiones es ms ventajoso en el otorgamiento de la pensin por las

caractersticas que muestra y la influencia del tiempo de aporte laboral, el ingreso percibido
por cada afiliado y la rentabilidad que ofrece este sistema.
Se acepta la hiptesis 857.36
Explicacin: mediante los cuadros mostrados estimados con respecto a las variables de
ingreso rentabilidad y tiempo podemos mostrar que un sistema privado nos puede dar una
pensin mnima a unos 10 aos con una remuneracin de 400 soles y la rentabilidad mnima
de 3% podemos atribuirnos a una pensin de S/. 35,84 para 15 aos a diferencia del sistema
nacional que no atribuye ninguna pensin y que con un mximo de 45 aos de aporte y una
remuneracin mxima promedio de S/. 2000 y rentabilidad de 7% podemos atribuirnos a una
pensin de S/. 12601.47 para 15 aos que a diferencia del sistema nacional nos atribuye una
pensin mxima de S/. 857.36 como podemos notar la diferencia es abismal por ello es que un
sistema se diferencia del otro en la entrega de una pensin pero tomando siempre en cuenta
tambin la influencia que cada variable pueda tener. Por ello el presente trabajo muestra las
diferencias en la entrega de las pensiones de cada sistema presentadas en los cuadros
encontrados en el captulo 4.
Adicional a ello podemos atribuir que estar afiliado a un sistema privado de pensiones trae
consigo diferentes beneficios para la poblacin mostradas en el trabajo y que las cifras que se
presentan de la preferencia de la gente son mayor en un Sistema Privado frente al Sistema
Nacional.
137
HIPOTESIS ESPECIFICA 1:
Comprobacin de Hiptesis.
El ingreso que percibe el afiliado es tambin influyente en el monto que se percibir al futuro,
puesto que si se trata de un sueldo mnimo, el monto tambin ser mnimo relacionndose de
forma directa en ambos sistemas
Se acepta la Hiptesis
Por qu:
El ingreso es significativo en relacin al monto que se percibir al futuro en forma de pensin
de jubilacin por que encontramos que la probabilidad de la prueba T realizada a esta variable
es 6.38076711795038E-266 y es menor al 5%, por lo tanto la variable Ingreso es significativa.
La influencia en el monto percibido ser directamente proporcional ya que el signo del

coeficiente de la variable ingreso es 0.000530970112363838 > 0 es decir es positivo lo que
muestra la relacin directa entre la variable independiente y la variable dependiente
El grado de influencia de la variable ingreso en relacin a la pensin de jubilacin ser que al
aumento de una unidad del ingreso, el monto de la pensin de jubilacin aumentara en un
0.05%.
HIPOTESIS ESPECFICA 2:
La rentabilidad es relevante puesto que es el atractivo que cada sistema nos ofrece para la
pensin futura a percibir y el tiempo de aporte laboral en el monto de la pensin es muy
influyente puesto que ambos sistemas toman esta variable como factor para el clculo de los
aportes.
Se acepta la hiptesis especifica 2

138
Se aprueba puesto que en la regresin realizada se observa los coeficientes del tiempo 0.0898
y rentabilidad 26.1954, tienen un impacto positivo y relevante en la pensin futura que
percibir el jubilado.
Con un anlisis ms detallado se aprecia que la variable rentabilidad tiene el coeficiente ms

alto, por lo tanto tendr un mayor efecto en la pensin del jubilado, que las dems variables,
esto indica que si la empresa administradora de nuestra pensin maneja mejor la rentabilidad
haciendo que sta se incremente en una unidad manteniendo las dems variables constantes,
generara un incremento de 26.1954% en la pensin percibida en un futuro por el afiliado. En
trminos generales da a conocer la importancia de esta variable sobre la pensin, no obstante
a pesar de ser de gran relevancia, es muy complejo el incremento en una unidad de la
rentabilidad ya que no depende del afiliado sino de la tasa que brinden las diferentes AFPs
dependiendo de muchos factores en cuanto a sus inversiones.
Por otro lado la variable tiempo muestra ser relevante en el modelo, no obstante no tiene un
impacto de magnitud similar que la rentabilidad siento ms bajo; el coeficiente obtenido de
0.0898 indica que si el afiliado incrementa en 1 unidad el tiempo de aporte a la empresa
administradora de pensiones, manteniendo las dems variables constantes, generara un
incremento de 0.0898 % en la pensin percibida en un futuro por el afiliado
139
CONCLUSIONES
La investigacin informativa puntualiza en aspectos generales la rentabilidad tiempo e ingreso
y bajo estos factores que son tomados del aos 2011 se crea una regresin econometra que
para los tres coeficiente y la intercepcin obtenemos signos positivos y esperados explicados
anteriormente Esta regresin nos hace entender que de cualquier forma, con la influencia del
ingreso, rentabilidad y tiempo tendremos una modificacin en nuestra pensin percibida De
modo que entre el SNP y EL SPP, es difcil decir cul te convenga ms, sin embargo podemos
decir que: Si existen tres fondos ( fondo1, fondo2 y fondo3) cada una con sus rentabilidades
respectivas que adems son fluctuantes con el tiempo; estos fondos respectivamente pueden
dividirse en trminos ms sencillos el fondo 1 es mucho ms conveniente para personas que
estn muy cerca jubilarse , este fondo es mucho ms seguro y su rentabilidad no es tan buena
como se desea; en el fondo 2 se pueden ubicar las personas de mediana edad y es el fondo con
mayor cantidad de personas en esta modalidad, y por ultimo est el fondo 3 en que se ubican
en su mayora a los jvenes quien de forma ms avezada estn dispuestos al riesgo con la
condicin de ganar ms. Esta forma de divisin puede ser muy loable, adecuada, propicia y
certera. Cabe misionar que lo ms importante para obtener una buena pensin en el futuro es
aportar desde temprana edad en el caso de SPP as tu fondo individual ser considerable y tu
pensin lo ser de la misma forma. El SPP te ofrece una mayor versatilidad y en definitiva si
uno programa su modo de aporte y tiempo de aporte lo ms recomendable es el sistema
privado de pensiones. Por otro lado si el aporte inicia de una mediana edad a mayor edad lo
recomendable es el sistema nacional de pensiones que por ser un un sistema que solo te
considera las ltimas cinco fechas de aportes, donde puedes superar el aporte normal para
poder obtener un mayor pensin
140
BIBLIOGRAFIA
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socioeconmicos. 20 de noviembre, de asociacin peruana de empresas de la
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Metodologa de la Investigacin (pp.187-199). Lima: San Marcos.
Gujarati N, Porter(2009). Econometra (pp. 162-164). Mxico: United States

Military Academy, West Point
142
ANEXOS
Los siguientes cuadros son los utilizados para el desarrollo de la regresin presentada en el
trabajo.
OCUPACONAL SEGN DEPARTAMENTO 2011
CUADRO N 1
DEPARTAMENTO
TOTAL
Norte
Amazonas
Cajamarca
La Libertad
Lambayeque
Loreto
Piura
San Martn
Tumbes
Centro
Ancash
Callao
Huancavelica
Hunuco
Ica
Lima
Madre de Dios
Pasco
Ucayali
Sur
Apurmac
Arequipa
Ayacucho
Cusco
Junn
Moquegua
Puno
Tacna
EJECUTIVO
5569
2180
1318
2154
2686
1615
2464
3435
1870
1894
3140
1927
6454
2505
1378
3298
6558
2077
1488
2574
2543
1476
2891
1530
3601
1636
5520
1895
1793
EMPLEADO
1901
1212
846
1347
1431
1083
1439
1511
1052
990
1369
1249
1978
1367
876
1489
2082
1050
1033
1197
1187
954
1506
1145
1204
1260
1157
1196
1077
OBRERO
1342
1087
813
1240
1046
930
1215
1593
878
979
1181
1491
1408
1402
862
1021
1418
882
1225
923
1119
889
1132
976
1061
1148
1728
1002
1019
ELABORACIN: INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA E INFORMATICA (INEI) - Encuesta Nacional de

Hogares (ENAHO), anual 2004 2011
143
PROMEDIO DE RENTABILIDADES RELAES SEGN TIPO DE FONDO EN EL SISTEMA

PRIVADO DE PENSIONES
CUADRO N 2
Tipo de Fondo
Rentabilidad
Fondo 1
0.03
Fondo 2
0.05
Fondo 3
0.07
Fuente: Superintendencia de banca y Seguros

Elaboracin: Propia
144

ANÁLISIS COMPARATIVO SOBRE QUE SISTEMA ES EL MÁS VENTAJOSO PARA EL OTORGAMIENTO DEL MONTO DE LA PENSIÓN CON LA INFLUENCIA DEL INGRESO, TIEMPO Y RENTABILIDAD PARA LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA DEL PERÚ 2004-2011

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ANÁLISIS COMPARATIVO SOBRE QUE SISTEMA ES EL MÁS VENTAJOSO PARA EL OTORGAMIENTO DEL MONTO DE LA PENSIÓN CON LA INFLUENCIA DEL INGRESO, TIEMPO Y RENTABILIDAD PARA LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA DEL PERÚ 2004-2011

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UNIVERSIDAD NACIONAL

ANLISIS COMPARATIVO SOBRE QUE SISTEMA ES EL MS VENTAJOSO

ARNICA CHILLITUPA, JOEL I.

Queremos dedicarles este trabajo

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN

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PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

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El sistema previsional es el conjunto de mecanismos que un gobierno dispone con el fin de

Ante esta situacin podemos decir que existen dos enfoques:

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El sistema previsional peruano est constituido por dos regmenes principales:

Se incorpor por vez primera a trabajadores independientes y se igual el trato pensionario de

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corrientes de globalizacin y liberalismo econmico; desde 1992, el Sistema Nacional de

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Las variaciones en los montos que presentan se encuentran relacionados con:

Tiempo de aporte laboral:

Ingreso percibido por cada afiliado con respecto a su desempeo laboral

En el Per el ingreso de los trabajadores es flexible dependiendo de factores como

La rentabilidad que ofrece cada sistema de pensiones

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Sistema Nacional de Pensiones (ONP), no aplica para el asegurado, ya que es una

Ingreso percibido por cada afiliado con respecto a su desempeo laboral

Entorno a la sociedad, cada nivel econmico percibe ingresos variables, podemos

Tiempo de aporte laboral y rentabilidad con respeto a cada sistema:

Tiempo de aporte laboral

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obstante para que el asegurado obtenga mayor rentabilidad su aseguradora le tendr

Cul de los sistemas es ms ventajoso para el otorgamiento del monto de la pensin

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Cul es la influencia de la rentabilidad y tiempo, que ofrece cada sistema de

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de investigacin se ha obtenido datos de Instituciones Pblicas como la Oficina de

resultados de la presente investigacin llevan a afirmar que el Sistema Previsional Peruano no

Autor: Eduardo Alberto Montes Farro

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25897, por el cual cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP); y la informacin

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Con el proyecto de investigacin se tratar de demostrar que ambos sistemas (Sistema

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Los aportes obligatorios y voluntarios de los afiliados;

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Pagar directamente a la AFP, llenando el formulario denominado Planilla de Aportes