Teoría del consumidor-Micro I

Teora Econmica I Microeconoma I - II.
- Teora del Consumidor

Qu pasa con los consumidores en el mercado interno?. Intentemos responder a la
pregunta por qu se demanda?.
Teora del consumidor.
Qu es lo que tiene en cuenta el individuo para distribuir su ingreso cuando
adquiere los distintos bienes?, cmo equilibra la distribucin de ese ingreso para
obtener la mejor opcin posible?.
Algunos dicen que se tiene en cuenta el precio (px), la costumbre, la imitacin, los
precios esperados, etc.
Lo cierto es que, en cualquier caso (independientemente del motivo o la causa) se
tiene en cuenta la utilidad que el consumidor le otorga al bien.
Es decir yo consumo bienes teniendo en cuenta la utilidad que el bien me presta. La
utilidad es altamente subjetiva y est vinculada al individuo y a la cantidad de
unidades que el individuo consume del bien.
Se discuti sobre utilidad ordinal y cardinal. Slo es importante la utilidad ordinal.
Fontaine dice que no importa el nombre que le demos.
Veamos el concepto de utilidad total: es la suma de los distintos niveles de utilidad
que hemos obtenido por las unidades que hemos consumido.
Grfico N 1
Ut3
UT
UT
Ut2
Ut1
UT
UT
UT
Q
Q 1 q2
Q
q3
Q
q4
Es una funcin creciente pero que cumple con el criterio de los rendimientos
decrecientes: cada unidad que yo consumo me incrementa el nivel de utilidad que
he obtenido con el bien, pero me presta menor utilidad que la que me haba prestado
la unidad anterior que consum.
Esto est relacionado con la necesidad; llega un momento en que me satisfago con
el bien. Las necesidades son ilimitadas en nmero, limitadas en intensidad,
recurrentes, etc.
Microeconoma I Teora Econmica I - Unidad II Teora del consumidor Prof. Ricardo Enrique Rojo Baidal Pgina n 1
Llegar el momento en que a la Utilidad Total no se agrega nada (nivel de

saciedad). Y hasta se vuelve negativa.
Utilidad marginal: es la variacin de la utilidad total por haber variado la cantidad en
una unidad.
UMag = UT / q
A medida que agrego unidades al consumo, la utilidad marginal (Umag) se hace
decreciente hasta que la utilidad total (UT) se hace mxima y la utilidad marginal
(UMag) se hace 0.
Grfico N 2
UT
Mximo
U.Total
qx
UM
UMag
qx
Si sigo incorporando bienes tengo un perjuicio, no por falta de consumo de

unidades, sino por exceso de consumo de esas unidades. Cuando la UT es
decreciente, la UMag es negativa.
Qu tendr en cuenta el consumidor para distribuir su ingreso?.
Tiene en cuenta la utilidad marginal (Umag).
Cmo distribuye el individuo su ingreso entre dos bienes (x e y), teniendo en

cuenta la utilidad marginal?.
Ejemplo:
Q
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
UMagx
36 <
32 <
30 <
29 > 4to. Peso
25 = 10mo. Peso
23 > 5to. Peso
21 > 6to. Peso
15 <
14 <
12 > 9no Peso
UMagy
39 1er peso
34 2do. Peso
31 3er. Peso
28
25
20
18
17 7mo. Peso
16 8vo. Peso
11
Ingreso = $ 10 px = py = $ 1
Utilidad marginal de x = utilidad marginal de y, en ese lugar ha obtenido el equilibrio
el consumidor.
El consumidor trata de ir distribuyendo su dinero para ir obteniendo la mejor utilidad
en todos los bienes.
Va a tratar de obtener el mximo de utilidad posible. El equilibrio lo tendr donde la
UMag del bien por el precio de los bienes sea igual
UMag(x)
UMag(y)
=
Px
Py
El individuo tiene en cuenta la utilidad y el precio de los bienes.

Ejemplo: una pizzera me satisface igual que ir a la bodega del 900 y la pizzera es
ms barata que la bodega del 900, entonces voy a la pizzera.
Obtencin de la funcin demanda
Para obtener la funcin demanda vamos a considerar que el individuo enfrenta a 2
bienes: x e y, donde x es el bien analizado y donde y es el resto de los bienes que
el individuo puede consumir.
UMagx
UMagy
=
Px1
Py1
Px2 > Px1
UMagx1 /Px2 < UMagy / py1, para igualar ambos trminos tengo que aumentar
UMgax1, como lo hago?, disminuyendo las qx hasta lograr que:
UMagx2 / px2 = UMagy2 / py1
Grfico N 3
UMagx2
UMagy
UMagy1
UMagx1
UMagy2
X2
px2
x1
y1
y2
px1
A
D
x2
x1
Donde el individuo parte de una situacin de equilibrio con un ingreso y dado para
un precio de x (px de x1) y para un py de y que llamamos py de y1.
Supongamos ahora que se produce un incremento en el precio de x a un nivel de x2,
que es superior a x1, pero a su vez supongamos, como primera hiptesis, que el
individuo debe mantener su consumo del bien x.
A este individuo le queda menos dinero y compra menos de los otros bienes.
Consumiendo menos bienes de x y consumiendo ms de y se llega al equilibrio.
A es el punto en que para un px1 cuando es la cantidad qx que el individuo consume
y cuando el precio subi se traslada a B.
Qu elasticidad tiene la demanda de x?
Si x tiene una demanda elstica, la suba de precio ocasiona baja de gasto total en
x. Esto significa que ha liberado dinero para consumir ms del resto de los bienes
y por lo tanto el consumo de y2 queda a la derecha de y1.
Pero si x fuera inelstica la suba de precios provoca incremento del gasto total
dejndole menos dinero para gastar en y (resto de los bienes) por lo tanto y3 queda
a la izquierda de y1 punto de partida.
Si x tiene elasticidad unitaria el GT es constante como si hubiera consumido una qx
de y2 = y1.
Obtencin matemtica de la demanda
UMagx / Px = UMagy /Py
UMagx / Px = UMagy / 1
UMagy =
UMagx / Px =
UMagx = m tx
M tx / px =
M tx = Px
-tx = px m
tx = m px
x = m px / t
x = m/t /t. px (m/t = a )
(/t. px =b.px) x = a + bpx
Bienes interdependientes
Los bienes interdependientes son aquellos que tiene la misma posibilidad para el
consumidor de satisfacer la demanda o de satisfacer su necesidad.
Ejemplo: Pepsi y Coca Cola. Qu pasa con estos bienes interdependientes?
Grfico N 4
UMagx
UMagy
UMagy3
UMagx1
UMagy1
UMagx2
UMagy2
UMagx3
X1
y3
y1
Inelstica
y2
elstica
Si subo mi consumo de y la UMagy baja (porque voy satisfaciendo la sed). O ya es

menos til tanto un vaso de Pepsi como de Coca. Cmo hago para reflejar la
disminucin de consumo del bien interdependiente?. UMagy la obtengo si hago un
traslado de la UMagx hacia la izquierda y hacia abajo.
En UMagy3 me tomo la Pepsi despus de bailar una hora, porque tengo mucha sed.
Pero tambin me tomara un vaso de Coca, porque es igual, y la UMagx1 se
desplaza hacia arriba.
Si baja o sube el consumo de y nos queda UMagx3
Si sube o baja el consumo de y nos queda UMagx1 (despus de bailar)
Este ejemplo, nos va a servir para obtener la relacin del efecto sustitucin y
renta, utilizando la teora de la utilidad marginal.
El efecto sustitucin es como el hombre vara el consumo del bien sustituyndolo
por otro, por la suba o baja de precio que experimenta el bien en el mercado.
El efecto renta mide el impacto que produce en las decisiones del consumidor el
enriquecimiento o empobrecimiento que el consumidor presenta ante suba o baja en
el precio del bien.
Un individuo consume 2 bienes interdependientes (bien x y bien y) y por otro lado
tiene una determinada dotacin de pesos reflejado en el ingreso.
El bien x e y tienen un precio en el mercado tal que el px de x es inferior al px de y y
el py de y = 1.
Grfico N 5
UMagy
Umag(dinero)
UMagx2
UMagx3
UMagy
UMagx1
Umagy3
UMagx2
X2 x1 x3
UMagd 2
y = y Umagy1
Y = y1
Y= y2
x1
UMagd1
y=y
y1 =y2
d2
Este consumidor est en equilibrio.

Px1 < py1 = 1
UMgx1 = UMgy1 = UMgd1
d1
Px1
Py1
El precio del bien x sube su precio, queda en x2, de manera tal que px2 = py1 = 1.
El individuo como consecuencia de esta suba de px en principio desea mantener un
consumo de x, es decir que le quedan menos unidades monetarias por el consumo
del resto de los bienes (y).
En la medida en que consume menos y = y se eleva su UMag = UMagy como x e
y son interdependientes se le va a trasladar la UMagx hacia y hacia arriba =
UMagx1.
Vamos a tratar de obtener el efecto sustitucin pero no vamos a medir el impacto de
la variacin del px / ingreso.
Si consideramos el grfico 3 y vemos el grfico 1 y 2, el consumidor est en
desequilibrio.
UMagx1 < UMagy
px2
py1
Que debe hacer el consumidor para retornar al equilibrio?. Debe bajar el UMagy e
incrementar la Umagx.
La UMagy la baja aumentando el consumo de y; la UMagx la baja si disminuye el
consumo de x.
UMagx2 = Umagy12
Px2
py1
Cual es el impacto que esto provoca desde el punto de vista de la renta?. En otras
palabras: cual es el impacto que provoca un aumento en el precio de px en el
ingreso?.
Suponiendo igual nivel de ingreso, y tengo un nuevo px, que es mayor,
consecuencia es que me empobrece. Es como si el dinero se me cayese.
la
La situacin anterior se transforma en un desequilibrio porque el individuo tiene

menos dinero.
Umax2 = Umagy2 < Umagd2
Px2
py1
qu tiene que hacer el individuo para volver al equilibrio?.

Va a tener que contraer el consumo de los bienes, al bajar el consumo aumenta la
utilidad marginal.
El efecto renta se da de x2 a x3
Y3 aumenta consumo de x, baja la utilidad marginal, provoca una variacin en el
consumo de y y de UMagy.
Llegando a un equilibrio se produjo un efecto renta de x2 a x3.
Qu pasa con todo lo anterior desde el punto de vista de la utilidad total?.
Si queremos combinar como el individuo consume bienes x e y y como esto impact
sobre la utilidad total necesitamos ir al espacio, en donde medimos la utilidad
total.
Grfico N 6
ut
y1
y
y2
x1
x2
A medida que sube el consumo de x o de y, sube la utilidad total.

De manera tal que en las partes ms alta de la torta es donde mido la utilidad total.
Cada lnea curva est indicando un mismo nivel de utilidad.
Cuando miro en el plano cada lnea de indiferencia nos est indicando un mismo
nivel de utilidad. A cada una de estas lneas curvas le llamamos curvas de
indiferencia.
Estas curvas nos indican cuales son las distintas combinaciones que nosotros
podemos realizar en el consumo del bien x e y que nos determinan un mismo nivel
de utilidad.
Tienen algunas caractersticas estas curvas:
1.- Son decrecientes de izquierda a derecha

2.- Son convexas hacia el origen (por decrecientes y por un solo punto de
equilibrio)
3.- Las curvas no se cortan entre s (si se cortaran entre s estara obteniendo
distintas utilidades con igual cantidad de bienes o viceversa)
4.- Forman un mapa infinito de distintas curvas de indiferencia.
5.- A medida que nos alejamos del origen aumenta el nivel de utilidad
(requisito de insaciabilidad).
6.- El requisito de consistencia de las elecciones dice que el consumidor elige
la combinacin de bienes pertenecientes a la posicin mas elevada de su
orden de preferencia.
Razn marginal de sustitucin
Es la que me indica cuanto es lo que el consumidor debe bajar el consumo del bien
y para aumentar en una unidad su consumo de x sin modificar el nivel de utilidad.
y
RMS =
x
Indica la pendiente de la curva de indiferencia entre los dos puntos analizados.
Funcin de presupuesto. Restriccin presupuestaria.
El individuo cuando enfrenta una decisin de consumo lo que hace es enfrentar sus
necesidades con un nivel de ingreso determinado y con niveles de precios que
estn dados en el mercado.
I = INGRESO Px1, Py1;
Para Qy = 0
Para Qx = 0;
I = QxPx + Qy.Py;
I = Qx. Px;
I = Qy.Py;
Qx = I / Px ;
Qy = I / Py
Grfico N 7
I/Py
I / Py / I / Px = I.Px / I. Py
Punto inalcanzable
Tangente Px/Py
Punto subptimo
I/Px
El consumidor podr enfrentar todas las combinaciones de x e y que estn bajo la
lnea de presupuesto o sobre la lnea de presupuesto, nunca por encima de la lnea
de presupuesto.
El consumidor va a situarse sobre la lnea de presupuesto, su pendiente depende
de px y py.
Si aumenta el px la lnea de presupuesto se traslada hacia la izquierda y hacia
abajo.
Si baja el px la lnea de presupuesto se traslada a la derecha y hacia arriba.
Si se produce una modificacin en el nivel de ingreso sin modificar los precios
( ceteris paribus). Se desplaza a derecha (suba) o izquierda (baja).
Si llevamos la lnea de presupuesto a la grfica de curvas de indiferencia:
Grfico N 8
M
Yo
U1
U2
T
xo
La lnea de presupuesto har tangencia con las infinitas curvas de indiferencia
que conforman el mapa de indiferencia para una cantidad determinada del bien y.
A nos indica cual es la combinacin de x e y que al individuo le ha permitido
maximizar su nivel de utilidad para un determinado nivel de ingreso. En M y T
gast todo su ingreso en x e y, pero no lo ha distribuido eficientemente, porque si se
sita en M(U1) o T(U1) tiene menor satisfaccin que la que obtiene en A(U 2).
Por eso A es el punto de equilibrio y donde se maximiza el nivel de ingreso.
Anlisis del equilibrio y obtencin de la curva de demanda.
Grfico N 9
Yo
A es donde el individuo maximiza la

Distribucin de un presupuesto.
U2
U1
xo
Pero si en A son tangentes las curvas de indiferencias U2 con la lnea de
presupuesto, la pendiente de las 2 figuras deben ser iguales.
La pendiente de la curva de indiferencia en principio se determinaba x / y y la
pendiente de la recta es Px/Py. La igualdad se produce donde Px/Py = y / x (1).
Va a tratar de tener x UMag x = y UMag y. (1).El individuo debe tratar de
mantener esta relacin, como condicin para estar en una misma curva de
indiferencia.
UMag x / UMag y = y / x (2)
En (1) reemplazamos (2)
Px / py = UMag x / UMag y
Reagrupando tenemos
UMag y / Py = UMag x / Px
Habr equilibrio si el consumidor distribuye su ingreso en los bienes que conviene
tratando de obtener un equilibrio o igualdad de UMagx sobre los px por los
bienes que consume.
Obtencin de la funcin demanda.
Para obtener una funcin demanda vamos a partir de considerar a un consumidor en
equilibrio para el consumo del bien x y del bien y, a los precios vigentes en el
mercado, px para x1, py para y1 y con determinado nivel de ingreso.
Grfico N 10
C
A
P3
P1
P2
X3
1)
2)
3)
x1
x2
I/px1; I/Py1 Px2 < Px1

I/px2; I/py1, Px3 > Px1
I/Px3; I/py1
La lnea de presupuesto har tangencia con una curva de indiferencia en un

punto A para una cantidad x1 del bien X.
Esa cantidad x1 del bien X se corresponde con el px de x1 y en la grfica de
abajo (10b) obtenemos un punto que vincula una determinada cantidad con un
determinado precio.
Supongamos que se produce una baja en el px de X, Px2 < Px1.
Gira la lnea de presupuesto: porque si la pendiente de la lnea de presupuesto
px/py al cambiar el px de X cambia la lnea de presupuesto. La lnea de
presupuesto gira sobre la cantidad mxima de y.
Como en x el px baja, con el mismo ingreso, puedo comprar ms cantidad del
bien X, por lo tanto la lnea de presupuesto gira hacia la derecha I/px2; I/py1.
Se han ampliado los puntos posibles con igual ingreso y puedo mejorar el nivel
de utilidad. Va a hacer tangente con una curva de X superior en un punto B, de
manera tal que al bajar el precio de X estamos consumiendo una mayor cantidad
del bien X.
Si suben los precios: va a cambiar la pendiente de la lnea de presupuesto y se
consume menos del bien x.
Mi rea de presupuesto se ha achicado. Me alcanzar a financiar x e y con una
curva de indiferencia mucho menor en el punto C y con una cantidad de x3.
Efecto renta y efecto sustitucin con curvas de indiferencia.
A diferencia de la teora de la Utilidad marginal, tenemos 2 posturas para hacer
anlisis. Son las que sostienen:
1.- Hicks
2.- Slutzky
El efecto renta era como impactaba sobre el nivel de ingreso el incremento de

los precios de uno de los bienes que se consuma.
El efecto sustitucin es el que refleja cual es el incremento que produce en el
nivel de consumo del bien una modificacin en el precio.
Esta situacin es vlida tanto para Hicks como para Slutzky. cal es el planteo
de Hicks y Slutzky para establecer la diferencia entre uno y otro.
1.- Hicks
Px1; Py1; I
1.- I/Px1 ; I/Py1
Px2 > Px1
2- I/Px2; I/Py1
3.- I2/Px2; I2/Py1
Pendiente
Px1/Py1
Px2/Py1
Px2/Py1
Considera al individuo que se encuentra en equilibrio x1 e y1, del bien y, y para un

precio x1, para un precio de y = y1, y con una situacin de I dada, se encuentra
en la curva de indiferencia A.
Se produce un incremento en el precio de x de px2 mayor a px1.
Luego se produce que (2) tendremos una recta de presupuesto I/Px2; distinta a la
recta de presupuesto I/Py1. La lnea se contrae y gira hacia abajo.
El individuo har tangente con una curva de indiferencia que sea menor que la
anterior en un punto C para un qx = x2.
Desde A a C hemos representado el efecto total.
El tringulo es el empobrecimiento econmico. Se ha tenido que conformar
con una curva de indiferencia de menor nivel y menor consumo.
Para medir el efecto sustitucin vamos, en el caso de que se incrementa el
precio, a darle un subsidio al individuo y en el caso de una baja de precio vamos
a colocarle un impuesto.
De manera tal que con ese impuesto o ese subsidio le permitamos al individuo
retornar al nivel de utilidad del cual el haba partido. Lo que hacemos es
llevarlo a la misma curva de indiferencia original.
En este caso, si sube el precio vamos a colocarle un subsidio para llevarlo
nuevamente a la curva de indiferencia U2. le estoy aumentando el Ingreso con el
subsidio y no se me modifican los precios. El px x2 e y1 siguen estando.
Como consecuencia del subsidio se me amplia el rea de presupuesto, pero se
traslada la lnea de presupuesto paralelamente a la lnea de presupuesto anterior.
De A hasta C hemos medido el efecto total.
De A hasta B hemos medido el efecto sustitucin.

De B hasta C hemos medido el efecto renta.
Grfico N 11
y
B
C
A
Y1
U2
U1
(2)
X2
x3
x1
(3)
(1)
x
Efecto total (A-C)
Efecto sustitucin (A-B)
Efecto renta / ingreso (B-C)
2.- Slutzky
Px1, Py1 I
1.- I/Px1; I/Py1
Px2 > Py1
2.- I/Px1; I / Py1
3.- I1 /Px2 ; I1 / Px1
Pendiente
Px1 / Py1
Px2 /Py1
Px2 / Py1
Grfico N 12
y
B
C
U3
U2
U1
(2)
X2
(3) (1)
x1
Tambin ac sube el precio.

En el efecto renta los dos autores no se pelean.
Tambin se le otorga un subsidio al consumidor si se incrementan los precios y
tambin se le impone un impuesto al consumidor si bajan los precios, teniendo
en cuenta el efecto renta.
La diferencia sustancial entre Hicks y Slutzky es que ste dice que Hicks se
equivoca, porque lo lleva al consumidor al mismo nivel de utilidad y por
consecuencia no le permitimos volver a consumir la misma cesta de bienes del
cual parti.
Slutzky sostiene que hay que llevar al consumidor a consumir otra vez la
misma cesta de bienes.
La nueva lnea de presupuesto va a cortar a la curva de indiferencia U2 en el
punto A, por lo tanto le est permitiendo al consumidor tener su equilibrio en
una curva de indiferencia algo superior a U2.
U2 no es el nivel de Utilidad de equilibrio y su equilibrio es U3 que es mayor a U2 y
se da en un punto B permitiendo una cantidad x3. En definitiva en los planteos
el individuo nunca consume ms en A.
De A hasta C tenemos el efecto total.
De A hasta B tenemos el efecto sustitucin.
DE B hasta C tenemos el efecto renta.
Obtencin de la demanda de Hicks y Slutzky y normal u ordinaria para bienes
superiores.
Lo vamos a hacer para A.- Suba de precios y B.- Baja de precios.
Grfico N 13
A.- suba de precios, bien superior.
C
A
U3
U2
U1
X2
px
x3h x3s
X2
x3
(2)
(3) (4)
(1)
x1
S
* Disminuye el ingreso
* Disminuye la cantidad
Demandada de x.
Px2
Px1
X2
x3h x3s x1
Partimos que el consumidor est en equilibrio para un precio de x = x1, para un

precio de y = y1 y para un Ingreso determinado.
Si el precio sube, la lnea de presupuesto gira hacia la izquierda y hacia abajo por
el empobrecimiento del consumidor.
El consumidor tendr equilibrio en un punto C por una cantidad x2.
En el cuadro 2 se une N con M igual a la demanda normal.
Si aplicamos un efecto sustitucin a lo Hicks le damos un subsidio al individuo.
H con M es otra demanda igual a la demanda de Hicks.
S con M es otra demanda igual a la demanda de Slutzky
Por el efecto renta, como consecuencia del incremento de los precios, el

Ingreso disminuye y si el bien es superior la cantidad del bien tambin
disminuye.
El efecto renta y sustitucin tienen el mismo sentido si el bien es superior.
De A hasta B es el efecto sustitucin de Slutzky
Medimos las cantidades: de x1 hasta x3s es el efecto sustitucin de Slutzky
De A hasta B es el efecto sustitucin de Hicks
Medimos las cantidades: de x1 hasta x3H es el efecto sustitucin de Hicks
El efecto renta es de B a C
De B hasta C es el efecto renta de Slutzky.
Medimos las cantidades: de x3s hasta x2 es el efecto renta de Slutzky
De B hasta C es el efecto renta de Hicks
Medimos las cantidades: de x3H hasta x2 es el efecto renta de Hicks
Conclusin:
El efecto sustitucin es menor en Slutzky que en Hicks.
El efecto renta (empobrecimiento/enriquecimiento) es mayor en Slutzky que
en Hicks.
B.- Los precios disminuyen, bien superior.

Grfico N 14
y
A
B B
U3
C
U2
U1
X1
x3h x3S
x2 (1)
(3) (4)
(2) x
M
Px1
Px2
X1 x3h x3s
x2
M con N es igual a la demanda Normal.

Si aplicamos un impuesto a la Hicks para llevarlo a la misma curva de
indiferencia determinamos la lnea de presupuesto (3) en donde el punto de B
para una cantidad kh.
M con H es igual a la demanda de Hicks
M con S es igual a la demanda de Slutzky
Bs efecto sustitucin
Efecto renta
Baja el precio, sube la cantidad, sube el Ingreso (real) sube la cantidad

consumida. En caso de bienes superiores. El efecto renta y el efecto sustitucin
se mueve en el mismo sentido.
El efecto sustitucin desde A hasta B desde el punto de vista de Hicks x1 hasta
x3h es el efecto sustitucin de Hicks.
Desde x1 hasta x3s es el efecto sustitucin de Slutzky.

Desde A hasta B es el efecto sustitucin d Slutzky.
En ambos casos se traduce en un incremento de la cantidad demandada por el
consumidor.
Grfico N 15
Px
Px2
px
px1
H
N
Q
Conclusiones:
El efecto sustitucin es mayor en Slutzky que en Hicks.
El efecto renta es menor en slutzky que en Hicks.
La demanda segn Slutzky es ms inelstica.
La demanda normal es ms elstica.
La demanda segn Hicks intermedia.
Grfico N 16
Bienes inferiores
A.- Suba de precios, bienes inferiores.
px
X3s
S
x 23
x2
(2)
(3) (4)
(1)x1
Px2
M
Px1
X3s x3h
x2
x1
Si aplicamos un efecto sustitucin a lo Hicks (subsidio para llevarlo a la misma

curva de indiferencia) tendremos un punto B para una cantidad x3h determinando
en la grfica 2 un punto H.
H hasta M es la demanda de Hicks.
N hasta M es la demanda Normal.
S hasta M es la demanda de Slutzky..
Si aplicamos Slutzky aplicamos subsidios para una misma cesta de bienes.
Estas son las demandas que hemos obtenido.
Si el bien es un bien inferior, cuando sube el precio, la cantidad baja, Este es el
efecto sustitucin.
Si el bien es inferior, a un incremento de precio, el Ingreso baja y la cantidad
sube. Este es el efecto renta.
Si nosotros hablamos de bienes inferiores, el efecto renta y el efecto sustitucin

son opuestos o inversos, por lo tanto si medimos el efecto sustitucin est
dado desde A hasta B. O sea de x1 a x3 es el efecto sustitucin de Slutzky.
Desde A hasta B es el efecto sustitucin de Hicks , x1 hasta x3H
El efecto renta de Hicks se mide de B a C, x3H a x2.
El efecto renta de Slutzky se mide de B a C, x3s a x2.
B.- Baja de precios, bien inferior.

Grfico N 17
px
B
C
B
X1
x2
x3s
x3h
x3s
x3h
(1) )
(3) (4)
(2)
M
Px1
Px2
X1
x2
De M hasta N es la demanda normal.

De M a S es la demanda de Slutzky.
De M hasta H es la demanda de Hicks.
Si el bien es inferior y baja el precio, el efecto sustitucin implica que el precio
baja y la cantidad sube.
Si el bien es inferior y el precio baja, el efecto renta produce un incremento de
ingreso y baja de cantidad.
En este caso ambos efectos tienen sentido inverso.
De A hasta B es el efecto sustitucin de Slutzky.
Las cantidades las medimos de x2 a x3s.
De A hasta B es el efecto sustitucin a lo Hicks.
Las cantidades las medimos de x1 hasta x3H.
De B a C es el efecto renta a lo Hicks
Las cantidades las medimos de x3H a x2
De B a C es el efecto renta de Slutzky

Las cantidades las medimos de x3s a x2
El efecto renta y sustitucin cumplieron con la regla con sentidos opuestos.
Grfico N 18
S H N
Px2
Px1
px2
N
En la suba de precios:
La N es ms inelstica.
La H es ms intermedia.
La S es elstica.
En la baja de precios:
La N es ms inelstica.
La S es ms intermedia.
La H es elstica.
Relaciones intertemporales
Hasta ahora hemos supuesto que los individuos al ingreso de un perodo lo
consumen en el mismo perodo. Que las elecciones tomadas en un perodo
estn determinadas por las consecuencias en el mismo perodo. No existe
traslacin del ingreso de un perodo a otro (mes, ao o cualquier otra unidad que
queramos considerar), pero en la prctica habitualmente ocurre que existe
traslacin, ya sea porque se ahorra una parte del ingreso, o bien porque se
gasta el ingreso de hoy y el de maana, es decir que existe endeudamiento.
Esto es lo que llamamos una relacin intertemporal. Ahora vamos a tener una
curva de indiferencia entre hoy y maana, entre el consumo presente y el
consumo futuro, la influencia del futuro en las decisiones del presente, as como
las estructuras de los mercados que vinculan decisiones presentes y
consecuencias futuras. El consumidor se incorpora al mercado con un orden de
preferencias y un stock de activos y debe decidir sobre las alteraciones de su
stock maximizando su utilidad.
El ingreso se traslada de hoy a maana o de maana a hoy. Qu plantea esta
situacin?.
Grfico N 19
futuro
C2
pacientes
45 c1 = c2
Se prefiere mas a menos
impacientes
c21
c2
c22
preferencias temporales
c1
C11
c12
C1 presente
Por simplicidad analizamos un solo bien en dos momentos (bidimensionalidad).

C1 es consumo presente
C2 es consumo futuro
Curva de indiferencia de relaciones intertemporales. c2 / c1 = RMPT, Relacin
marginal de preferencia temporal.
Estas cumplen con el mismo principio de las curvas de indiferencia normales.
Qu es lo que determinan?.
Determinan las distintas combinaciones que el individuo puede hacer de c1 y c2
que le permitan al individuo conservar un mismo nivel de utilidad.
Va a tratar de situarse en la curva de indiferencia que est mas alejada del origen
para tener mayor nivel de utilidad.
Definicin de impaciencia: un consumidor prefiere 2 unidades hoy a 1 maana
con tipo de inters nulo. Discusiones sobre la impacienciam o miopa del
consumidor: Irving Fisher, la incertidumbre jusitifica la impaciencia. Con certeza
no hay razn para la impaciencia. Koopmans, con nmero infinito de perodos
justifica la impaciencia. Aqu, por ahora, ignoramos la incertidumbre.
Surge una relacin marginal que llamamos RMPT (relacin marginal de
preferencia intertemporal) = c2 / c1
Estamos indicando con las curvas en que es lo que el individuo deseara realizar
con las relaciones intertemporales.
El individuo toma dos perodos: todo lo que no consume hoy lo consume

maana. Todo los que se endeuda hoy no lo consume maana. Tambien
podemos referirnos al endeudamiento como ahorro negativo.
En tanto maximizador, el individuo, cuando se sita en las curvas tratar de estar
en la ms alejada, pero tambin aqu analizamos lo que puede hacer. Esto se
lo indica recta de presupuesto. El presupuesto lo obtiene de las decisiones que
adopt con su stock de activos (capital, trabajo, etc.).
Ac el anlisis es mas complejo que la curva de presupuesto anterior porque hay
una restriccin presente y una restriccin futura. Tambin hay p1 = px de
presente y p2 = px de futuro. Tambin hay tasa de inters de mercado igual a
i. La decisin de gasto es independiente de la renta actual y futura y hay
mercado de crdito perfecto.
El individuo gasta su renta presente (R 1), de esa renta total gasta una parte (C 1) y
la diferencia entre la renta total y lo consumido es el ahorro. En el perodo
siguiente consumir C2 que tiene que ser igual a la Renta del perodo 2 (R 2)ms
el ahorro del perodo 1 y sus intereses logrados a una tas i. Otro supuesto: el
consumo no se almacena.
En el presente tendr un A = R1 C1*p1
(1)
El A podr dar resultado mayor o menor

Su c2* p2 = R2 + A + Ai
Ai: Inters ganado en el mercado de lo que ellos ahorraron
A como factor comn c2. p2 = R2 + A(1 + i) (2)
Reemplazamos (1) en (2)
C2*p2 = R2 + (R1 c1*p1)(1+i)
Si aplicamos distributiva:
C2*p2 = R2 + R1 (1+i) c1*p1 (1+i) (3)
O lo que es lo mismo: c1p1(1+i) + c2p2 = R2 + R1(1+i)
El trmino: R2+R1(1+i) es Dinero de futuro, es equivalente al dinero presente y
una tasa de inters vigentes. Cual es el valor de consumo en trminos de futuro
a una tasa de inters vigente?.
Hasta aqu se ha formulado el equilibrio en valores de maana, pero subsiste el
supuesto de que los precios no varian.
Si los precios varan
D = tasa de variacin de los precios

D = p2 p1 / p1
Dp1 = p2 p1
P2 = p1 + p1.*d
P2 = p1 (1+d)
(4)
Si reemplazamos (3) en (4)

C2*p1(1+d) = R2 + R1 (1+i) c1*p1 (1+i)
De un lado se agrupan consumos, del otro Rentas.
C2*p1(1+d) + c1*p1*(1+i) = R2 + R1* (1+i)
Para obtener la pendiente de la recta de presupuesto hacemos:
C1 = 0 (lo gasto todo en el futuro)
C2*p1 (1+d) = R2 + R1 (1+i)
C2 = R2 + R1 (1+I) / p1 (1+d)
C2 = c1*p1*(1+I) = R2 + R*(1+I)
Obtenemos en la grfica uno de los puntos.
Grfico N 20
R2 + R1(1+i)
p1(1+d)
Pendiente = a = (1+i) / (1+d)
Cateto opuesto / cateto adyacente
cateto
opuesto
Area de consumo
Cateto adyacente
R2 + R1 (1+i)
P1 (1+i)
R2 + R1 (1+i) cateto opuesto

p1 (1+d)
(R2+R1(1+d))p1*(1+i)
=
R2 + R1 (1+i) p1 (1+i)
P1*(1+i)
(R2+R1(1+i))*p1*(1+d)
cateto adyacente
R2+ R1(1+i) p1 *(1+d)

c2 p1 (1+d) + c1p1 (1+i) = R2 + R1 (1+i)
c2 = o
c1p1 (1+i) = R2 + R1 (1+i)
c1 = R2 + R1 (1+i) / p1 *(1+i)
(1+i)/(1+d) es el coste real del incremento del consumo actual en una unidad en
trminos de consumo futuro.
Punto de no ahorro. Equilibrio del consumidor.
El equilibrio del consumidor se da donde la lnea de presupuesto se hace
tangente a una de las curvas de indiferencia, determinando cual es el consumo
futuro y el consumo presente que permite maximizar al individuo la distribucin
de su ingreso entre los consumos presentes y los consumos futuros.
La RMPT es igual al coste real, en trminos de consumo futuros, al incrementar
el consumo actual en una unidad. Con mercado crediticio perfecto me puedo
endeudar cuanto quiero y todos los consumidores enfrentan la misma tasa y
tienen las mismas expectativas sobre los precios futuros.
Dos casos especiales.
a) el consumidor paciente
b) el consumidor impaciente
Los consumidores adoptan distintos tipos de actitud, algunos netamente
pacientes, en este caso el equilibrio, si diramos una lnea de 45, estar en el
punto superior de esta lnea. Un consumidor paciente es aquel que no tiene en
cuenta la situacin de incertidumbre del futuro. Los impacientes se consumen
todo en el presente, el punto de equilibrio estar debajo de la linea de 45.
Grfico N 21
45
45 c 1 =c2
C2
C2
C1
c1
La igualacin de la RMPT significa que aquellos consumidores cuyas

preferencias sean relativamente pacientes tendern a ahorrar mas o a
endeudarse menos que si sus preferencias fueran impacientes. Para cualquier
tipo de inters, un consumidor impaciente destinar una mayor porcin de su
renta al consumo actual que si sus preferencias fueran pacientes.
Que es el punto de no ahorro?
Es aquel punto en el cual el consumidor en el presente gasta el total de su
ingreso presente y en el futuro gasta su ingreso futuro. El individuo ni ahorra, ni
se endeuda.
La caracterstica del punto de no ahorro es que no est afectado por la tasa de
inters. Este punto de no ahorro para el mismo nivel de rentas presentes y
futuras es vlido para cualquier tasa de inters.
La ubicacin de este punto depende de si el consumidor es ahorrista o si el
consumidor se endeuda.
A.- ubicacin de punto de no ahorro si el consumidor es ahorrista
Si el consumidor es ahorrista el punto de no ahorro se situar a la derecha y
abajo del punto de equilibrio. Este punto de no ahorro est determinado en el
presente por su R1/p1 y en el futuro por su R(esperada) / p2
Grfico N 22
R2+R1(1+i)
p1*(1+d)
C2
A
c2
c2
R2 / p1(1+d)
punto de no ahorro
ahorro
C1
R1/p1
c1
R2+R1(1+i)
P1*(1+I)
Porqu el punto de no ahorro se sita aqu si el consumidor es ahorrista?. Con
la renta total R1 el consumidor compra una cantidad igual a R1/p1. Mientras que
qx se aleja del punto de no ahorro del punto de equilibrio, mayor es el nivel de
ahorro. El punto de no ahorro nos indica cuanto es lo que el individuo consume
en el presente a los precios presentes como mximo.
Para ese nivel de consumo c1 no habr gastado todo su ingreso por lo tanto
ahorra la diferencia entre c1 y R1/p1.
Por lo tanto el punto de no ahorro, nos indica que mientras ms se acerca a
c1, alejndose de R1/p1, mayor ser el nivel de ahorro que se est adoptando
en el presente.
B.- Punto de no ahorro para un consumidor que se endeuda.
El punto de no ahorro va a estar a la izquierda y hacia arriba del punto de
equilibrio ya que el punto de no ahorro est determinado por su R1/p1 en el
presente y su R2/p2 en el futuro. O sea, entre el punto de equilibrio y el eje de
consumos futuros.
El individuo podra haber financiado un consumo con su R1, pero hoy da
consume c1 es decir consume ms de lo que le permite financiar su presupuesto
de hoy, y recurri al endeudamiento.
Grfico N 23
c2
R2/p1(1+d)
punto de no ahorro
c2o
A
endeudamiento
R1/p1
c1o
Cuando el punto se acerque ms al eje de consumo futuro, ser mayor el

endeudamiento que adopta el individuo.
Por donde se mueve la lnea de presupuesto?, por el punto de no ahorro,
porque con ese presupuesto no ahorra ni desahorra, no est afectado por la tasa
de inters.
Cuando cambia la tasa de inters la lnea de presupuesto gira por el punto de
no ahorro. Como gira esto?
Si se produce un incremento de la tasa de inters la lnea de presupuesto
girar en sentido horario porque cuando sube la tasa de inters mi consumo
presente se me hace ms caro en trminos de futuro.
Grfico N 24
c2
b) i2 < i1
a) i2 > i1
el punto sobre el que gira es una situacin asequible para cualquier i

R2/p1(1+d)
(i1 < i0) antihorario
I
sentido de giro
I
sentido de giro
(i1 > io)
R1/p1
c1
Podra ser al revs. Que la tasa de inters en lugar de subir, baje. En este caso la
lnea de presupuesto gira sobre el punto de no ahorro en sentido antihorario.
Porqu?. En la medida en que la tasa baja los individuos tratan de anticipar
consumos futuros al presente.
Obtencin de la oferta de ahorro en funcin de la tasa de inters.
Para obtener esta funcin vamos considerar a un consumidor que adopta dos
tramos de decisin, (1) por un lado es ahorrista (2) por otro lado se endeuda.
El consumidor con ahorro positivo (prestamista) el efecto i1 > i0 es ambiguo, por
Sustitucin incrementa el ahorro, pero por efecto Renta acta en sentido
contrario. Si S > R menos consumo actual, si R > S baja el ahorro.
Si el consumidor es prestatario, el incremento de i equivale a disminucin de
renta, por lo tanto el efecto sustitucin y renta actan en el mismo sentido (bajan
el consumo, bajan el endeudamiento).
Grfico N 25
c2
Caso A: prestatario (endeudado)
R2/
P1(1+d)
1
renta
C
sustitucin
A
c02
R1/p1 c11
(2)
c01 (3)
(1)
E1
Caso B: prestamista (ahorrador)
C12
c2
C
A
0
2
R2/p1(1+d)
C1
c01 c11
(3) R1/p1(2) (1)

Ahorro
Grfico N 26
R2/ p1(1+d)
I3
I2
I1
I0
E1 E 2
Endeudamiento
A1
A2
ahorro
Ai: funcin de la oferta de ahorro en funcin de la tasa de inters
En el primer grfico, el individuo se endeuda, tendr un punto de no ahorro para

una cantidad R1 /p1 y R2/p1 (1+d), en donde la lnea de presupuesto est
determinada por R2 + R1 (1+i) / p1 (1+d); R2 + R1 (1+i) / p1.(1+i).
A si el individuo se endeuda con un monto igual a E1.
E1 es la diferencia entre el consumo de equilibrio y el mximo de consumo que l
podra hacer en el presente.
Si sube la tasa de inters i1 > i0
La lnea de presupuesto gira en sentido horario. Har que el individuo tenga
tangente en otra curva de indiferencia en un punto B.
Si le aplicamos un efecto sustitucin a la Hicks, le damos una cantidad de
dinero para llevarlo a la misma lnea de presupuesto y se origina la lnea de
presupuesto (3) que hace tangente con la curva de indiferencia U2 en otro punto
C. En C consumimos una cantidad C1.
Si estoy consumiendo menos en el presente, me endeudo menos en el presente.
E2 es menor a E1 ya que me endeudo menos.
2) El individuo es ahorrista.
R2 + R1 (1 + i3) / p1 (1+d); R2 + R1 (1 + i3) / p1 (1 + i3)
i4 > i3
A1 es el ahorro inicial.
Si sube la tasa de inters de i3 a i4, la lnea de presupuesto gira en sentido
horario.
Si le aplicamos un efecto sustitucin a lo Hicks tendr una lnea de
presupuesto (3) paralela a la lnea de presupuesto (2) que no pasa por A y hace
tangente con la curva de indiferencia U1 en un punto C, para un consumo
presente c1, lo cual indica que el individuo tiene un ahorro mayor A2 A2 > A1.
Cuanto es lo que el consumidor ahorra a cada tasa de inters?. Para una tasa
muy baja E1 el individuo se endeuda. Para una tasa mas alta el individuo se
endeuda menos hasta llegar a una tasa E2, donde el individuo ni ahorra ni se
endeuda.
En A1, A2 el individuo est ms dispuesto a ahorrar, hasta llegar a una tasa in,
que ya es una tasa en la cual el individuo no sigue ahorrando porque se valora el
consumo presente (por si nos morimos). Siempre algo debe gastarse para seguir
viviendo y los altos intereses mejoran la renta.
Si la tasa de inters sube por encima de in el individuo expande su consumo

presente porque el consumo futuro se van a expandir porque ha subido la tasa y
obtiene mas inters.
Las tasa mayores a in no se dan y el individuo tiene ahorros mayores por
encima de i2.
Este tramo de Ai y que es una curva de oferta de ahorro termina
transformndose en una demanda de bienes de capital.
Un tramo en el que el individuo se endeuda y en otro tramo el consumidor ahorra.
Estamos considerando el comportamiento de un individuo ante los cambios en la
tasa de inters.
Si se produce una suba de la tasa de inters gira la lnea de presupuesto sobre el
punto de no ahorro (PNA) y se alcanza otra curva de indiferencia con otro punto
de equilibrio.
Se anula el efecto ingreso a lo Hicks y tendremos otra lnea de presupuesto
paralela a la (2) que tendr tangente en un punto C para un consumo c1.
En el otro tramo cuando el consumidor es ahorrista, si se eleva la tasa de inters,
la lnea de presupuesto gira en sentido horario y tiene su equilibrio en el punto c.
A niveles bajos de tasa de inters, el individuo estar dispuesto a endeudarse (i1
e i2), a medida que la tasa de inters va subiendo el individuo estar dispuesto a
disminuir el endeudamiento hasta que llegue a cero, es decir no estar dispuesto
a ahorrar ni a endeudarse, si la tasa de inters sube el individuo estar cada vez
ms dispuesto a ahorrar pero este aumento de ahorro tiene un lmite.
Expectativas de precios. qu quiere decir certeza de precios?. Los contratos de
futuros aseguran la coincidencia. Requisitos de contratos de futuros: 1) derechos
de propiedad, 2) numerosos participantes, 3) homogeneidad, 4) riesgos limitados.
Si los costos de transacciones son altos se tolera la incertidumbre.
El ahorro significa no gastar en bienes de consumo ni no durables. Quedan
recursos para adquirir bienes de capital nuevamente producidos (K = stock de
capital existente, I= flujo de bienes de capital nuevamente producidos).
La gente ahorra para financiar bienes de capital. La curva de oferta de ahorro
se transforma a la larga en una curva de demanda de bienes de capital.
Precios de los bienes de capital.
La pregunta que nos hacemos es: cunto vale un bien de capital?. En
general, el precio de bien de capital est vinculado al flujo de renta esperada. Si
tengo una mquina incorporada a la lnea de produccin, me determinara entre
los gastos e ingresos operativos una rentabilidad que puede ser positiva o
negativa.
La mquina me genera, a medida que pasan los aos, $ 10 de rentabilidad anual.
t1
10
t2
10
t3
10
t4
t5
10
10
Si nosotros miramos decimos que me ha dado $50 en 5 aos. Pero no es as

porque estoy igualando $10 de hoy a $10 de dentro de 5 aos.
Es la tasa de inters vigente en el mercado la que me va a decir el dinero
equivalente hoy a $10 del ao 1, 2 , 3 4, y 5.
Hay dos factores a) factor de capitalizacin, b) factor de actualizacin
(1) C (1+i)n = M
la incgnita es M?
(2) La incgnita es C=? 1/(1+i)n M
Vamos de C a M
Vamos de M a C
1/(1+I)n me permite establecer cual es el capital presente que permite generar el

capital en el futuro para una tasa determinada, por lo tanto si tenemos un bien de
capital y al final de los perodos de vida nos ha generado una renta, tenemos que
traer al presente cada uno de sus rentas. Es lo que ocurre en la situacin 2.
Lo que hago es actualizar cada uno de los valores
-CBC
R/(1+i)
R1
R2
R3
R4
R5
R/(1+i)2
R/(1+i)3
R/(1+i)4
R/(1+i)5
= VAD (sumamos los trminos desde R1 a R5). Si los sumamos nos da el VAD
(valor actual descontado). El VAD lo vamos a comparar con el costo del bien de
capital (CBC). Si al VAD lo restamos del costo obtenemos el VAN (valor actual
neto) VAN = -CBC + VAD.
VAD para los bienes de capital con renta constante y perodo de tiempo
tendiendo a infinito. Esta es una situacin especial.
VAD = r/ (1+i)+ r/(1+i)2+ r(1+i)3......+r/(1+I)n (1)

Multiplicando ambos miembros por 1/(1+i)
VAD 1/(1+i) = r/(1+i)2 + r/(1+i)3.+ r/(1+i)n+1 (2)
A la expresin (1) le restamos (2)
VAD VAD 1/(1+I) = (R/(1+I)+ R/(1+I)2+ R/(1+I)3+) (R/1+I)2 + R/(1+I)3.R/
(1+I)(n+1))
VAD VAD 1/(1+i) = R/(1+I) R/(1+I)n+1
VAD (1 1/(1+I)) = R / (1+I)- R (1 1/(1+I)n+1)) (factor comn )
VAD 1+i 1/1+i = R/ (1+i)((1- 1/(1+i)n))
n tiende a infinito, comn denominador
VAD i/(1+i) = R/ (1+i)
VAD = R/ (1+I) (1+I)/I
VAD = R/i
R = renta
I = tasa de inters
Irving Fisher sostiene que el VAD es igual al precio del bien de capital. El
consumidor que se enfrenta a mercados crediticios perfectos elige entre los
distintos activos nicamente en base a sus valores actuales descontados usando
el tipo de inters de mercado para descontar los flujos de rentas.
Esta afirmacin dice que es cierta siempre que el mercado crediticio sea
perfecto, entonces, en este caso, la tasa es una sola.
VAN = -CBC + VAD -5 = -25 + 20
Trayendo al presente la rentabilidad del bien de capital voy a obtener menor
dinero y el VAN es negativo, Pierdo $ 5.Si la tasa de inters baja el VAD de una rentabilidad futura va a ser mas alta
Para colocar el bien de capital en el mercado hay que bajar de precio.
5 = -15 + 20 en este caso gano $ 5.Luego lo subo a 20 0 = -20 + 20 (aqu se da lo que dice Fischer)
Cuando el mercado crediticio no es perfecto el VAN es mayor y en general

donde nos de una tasa interna de retorno equivalente.
TIR es la tasa de mercado que hace al VAN igual a cero.
Obtencin de la curva de Vi o Valor del Bien de Capital en funcin de la tasa de
inters.
Grfico N 27
Valor de un bien de capital
para cada tasa de inters.
i
i0
demanda de bienes de capital
i1
rIi = pi
Vi
p
p1
p0
V0
V1
q0
q1
S (creciente)
V1= p1q1
V0= q0p0
Curva del valor del capital en funcin de
Pyq
q
El valor del bien C est determinado por el producto entre px y qx. Si partimos de
io, px = p0, para p0 tenemos q0.
Si la tasa de inters baja a i1 el precio sube a p1 Vi nos indica cual es el valor
del bien de capital para cada nivel de la tasa de inters.
Equilibrio en el mercado de bienes de capitales.
Vi es la demanda de bienes de capitales. Retomemos la curva de oferta de
ahorro, la tomamos en su tramo positivo. En funcin de la oferta de ahorro, la
gente demanda bienes de capital e indica cuanto ofrece la gente a cada nivel de
cada tasa de inters .
Grfico N 28
Ai
Si la llevamos al mercado de bienes de capital.

Grfico N 29
i
Ai
V1
p
P1
p0
v1
V0
v0
Q0
Q1
Q
Preguntas:
Supongamos que en una empresa se produce la alternativa de incorporar una
nueva mquina, incorporar tecnologa de punta al proceso productivo, cuyo valor
es de 5 millones, y es puesta a funcionar por la empresa.
A travs de esta mquina se producir un ahorro neto, deducidos los costos
operativos de 2 millones de dlares por ao, siendo su vida til de 5 aos.
Aprobar el directorio esta inversin, siendo la tasa de inters de mercado del
12%?. Fundamente su respuesta.
Qu ocurre si la tasa de inters es del 25%?
Comparar ambas situaciones.
Que ocurre en el la segunda alternativa si la mquina cuesta 7 millones.
Suponga que en el mercado de bienes de capital (viviendas) se aprueba un
nuevo convenio laboral que reconoce un aumento del 40% de la mano de obra,
que efecto produce sobre el equilibrio de mercado?
Teora de la preferencia revelada.
La teora de la preferencia revelada es otra de las explicaciones de la teora del

consumidor.
Esta teora de la preferencia revelada avanza en algo en el anlisis de las curvas
de indiferencia, pero tambin se queda en algo cuando realizamos su anlisis.
Cuando analizamos el comportamiento del individuo al hacer uso de una opcin
para la distribucin de su ingreso, lo que hace es elegir determinadas cestas de
bienes para el consumo. Para analizar la teora vamos a considerar tres
supuestos.
1.- Es el de la lnea de presupuesto: cada consumidor cuando decide y elige
una cesta de bienes lo hace teniendo en cuenta una determinada cesta de
bienes que debe ser compatible con un determinado nivel de presupuesto, en
donde maximiza ese nivel de presupuesto. Esta lnea de presupuesto est
formada por el costo de innumerables bienes que el individuo elige como parte
de su cesta de bienes.
2.- El individuo debe moverse bajo un criterio de compatibilidad o consistencia.
Si el individuo elige una cesta de bienes A y la determina como preferida, luego
no puede decir que otra cesta de bienes B es de mejor nivel de satisfaccin de
utilidad que el A. Si bien este principio es un supuesto vlido al menos
estticamente -, puede modificarlo por ejemplo la variacin de precios de los
bienes.
3.- Es el de transitividad: es decir que si un individuo prefiere una cesta de
bienes A, en comparacin con una cesta de bienes B y a B en comparacin con
la cesta de bienes C, C debe ser inferior a la A.
Grfico N 30
T
S
C
x1.px1 + y1.py1/ x1.px1 + y1.py1*100
Ao 2001 = 100
A
B
(3)
(1) M (2) N
Cesta de bienes A
Hay una curva de indiferencia de proporciones fijas, es de 45, no hay
posibilidad de cambiar ninguna cantidad A por ninguna cantidad de B. Hay una
comunicacin posible de bien A con bien B.
Si el individuo eligi A (revel su preferencia de A, por eso se denomina teora
de la preferencia revelada). Para l todos los otros cestas de bienes que estn
por debajo de la lnea de p1 o sobre la lnea de p1 le son inferiores.
La cesta de bienes B que es inferior a A, pero el B sera la misma cesta de
bienes que l hubiera elegido si hubiera tenido una lnea de presupuesto B. Es
posible financiar tanto con la cantidad (1) que con la (2).
Si B es preferida en la lnea de presupuesto (2), todas las cestas de bienes que
estn por debajo de la lnea de presupuesto son inferiores a B.
Luego si aplicamos el criterio de transitividad tambin son inferiores a A, por lo
tanto todos las cestas de bienes incluidos en BMN son inferiores a A y han sido
despreciadas.
C es tambin inferior a A que podra estar financiada por la lnea de presupuesto
(1) o por la (3) donde C sera el preferente para la lnea de presupuesto (3) y
todos los restos de bienes que estn debajo o sobre la lnea de presupuesto (3)
son inferiores a C.
Si aplicamos criterio de transitividad, todos las cestas de bienes que estn por
debajo o sobre la lnea de presupuesto (3) son inferiores a la cesta de bienes A.
Por lo tanto las cestas de bienes incluidos en STC son inferiores a A y por lo
tanto son despreciables.
La lnea de puntos muestra el nivel de lo aceptable por el consumidor, pero de
continuar aplicando anlogo procedimiento para otros puntos a lo que hemos
aplicado para ABC, obtendramos una curva de indiferencia, es decir que:
La ventaja avanza con la cesta de bienes y se queda con la curva de indiferencia.
La eleccin del individuo sobre la cesta de bienes me lleva a poder explicar los
nmeros ndices.
Los nmeros ndices nos dicen cual es la variacin que provocan en el ingreso
del consumidor las distintas variaciones que se producen en el precio al cual se
puede adquirir un determinado resto de bienes.
Para medir esto en la teora microeconmica tenemos 2 criterios: Laspeyres y
Paasche.
Cuando el individuo elige la cesta A compuesta x1px1 y1+py1/ x1px1 y1+py1*100
= 100
Esto est formado para 1981, entonces: 1981 = 100. Para 1982, 1983, hay
distintos precios. Cul es el impacto para medir la variacin?.
1.- Paasche
IL= q1P2 / q1*P1 * 100 (cesta vieja)
Nos indica cuanto es lo que vari el indice de precios. Si me da 102 digo que la
suba fue de 2%.
2.- Laspeyrese
Tomar IL = q2P2 / q2*P1 * 100 (cesta nueva)
Elegir uno de los dos es una opcin metodolgica que tiene efectos sobre la
apreciacin de la sustitucin de bienes y esta sobre la sobrevaluacin (si vieja) o
subvaluacin (si nueva) sobre los efectos en el bienestar. En Argentina se hace
Paasche.
Dependiendo de cuales sean los bienes que componen la cesta de bienes es
como se llama el ndice que estamos calculando.
Hay que tener en cuenta el ao base.
El segundo problema es como obtiene uno el p2.
Cuando se conforma el ndice de precios hay dos problemas.
1.- Como se forma la cesta de bienes
2.- Como se relevan los precios cuando se trata de elaborar el precio p2 tiene
que ser representativo del precio del mes, entonces depende como transcurre la
economa del pas en ese momento.
Optimizacin restringida.
Maximizar U(x,y) (1)
Restriccin Px * X + Py*Y = I (2)
Se trata de encontrar valores de X e Y que maximicen (1) sujeto a (2).
Mtodo de multiplicadores de Lagrange
Langragiano de (2) = = U(x,Y) - (Px*X + Py*Y I) (3)
= multiplicador de Lagrange
Los valores de X e Y que maximicen hacen 0 a (2) o al segundo trmino de
(3)
Maximizar es equivalente a decir maximizar U(x,y)

Diferenciado respecto a X, Y y e igualando las derivadas a cero, se obtienen
condiciones necesarias para un mximo.
(4)
c1.- Umx(X,Y) - Px = 0; Umx(x,Y - U(x,y) / x
c2.- Umy(X,Y) - Py = 0
c3.- Px*X + Py*Y I = 0; es la restriccin presupuestaria.
C1 y c2 nos dicen que cada bien se consumir hasta el punto en el que la utilidad
marginal derivada del consumo sea un mltiplo de su precio.
Se combinan c1 y c2 para obtener el principio de equimarginalidad:
= Umx(x,y) / Px = Umy(x,y) /py (5)
La utilidad marginal de cada bien dividida su precio es igual. Para ser optimizador el
consumidor debe obtener la misma utilidad del ltimo peso gastado consumiendo x
o y. Si no fuera as no estara en equilibrio.
Reformulamos (5)
Umx (x,y) / Umy(x,Y) = Px / Py (6)
RMS
Curvas de indiferencias son cestas de mercado que dan igual utilidad U* es nivel fijo
de utilidad
U(x,y) = U*
Cuando se modifican las cestas de mercado sube X o baja Y la variacin total de U
debe ser igual a cero. Por lo cual: Umx(x,y) x + Umy(x,y) y = U* = 0
Reordenando
-y/x = Umx(x,y) / Umy (x,y) = RMS xy (7)
-y/x es pendiente de la curva con signo negativo, es igual al cociente de UM y es
igual a la relacin de precios segn (6)
Cuando las curvas de indiferencia son convexas, la tangencia de la curva de
indiferencia con la recta presupuestaria resuelve el problema de optimizacin del
consumidor. Pero cuidado, un decremento de UM no es garanta suficiente para
garantizar convexidad de la curva de indiferencia.
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Preguntas de estudio y evaluacin:

Teoría del consumidor-Micro I

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Teora Econmica I Microeconoma I - II.

- Teora del Consumidor

Llegar el momento en que a la Utilidad Total no se agrega nada (nivel de

Si sigo incorporando bienes tengo un perjuicio, no por falta de consumo de

Cmo distribuye el individuo su ingreso entre dos bienes (x e y), teniendo en

El individuo tiene en cuenta la utilidad y el precio de los bienes.

Px2 > Px1

(/t. px =b.px) x = a + bpx

Si subo mi consumo de y la UMagy baja (porque voy satisfaciendo la sed). O ya es

Este consumidor est en equilibrio.

La situacin anterior se transforma en un desequilibrio porque el individuo tiene

qu tiene que hacer el individuo para volver al equilibrio?.

A medida que sube el consumo de x o de y, sube la utilidad total.

1.- Son decrecientes de izquierda a derecha

A es donde el individuo maximiza la

I/px1; I/Py1 Px2 < Px1

La lnea de presupuesto har tangencia con una curva de indiferencia en un

El efecto renta era como impactaba sobre el nivel de ingreso el incremento de

Considera al individuo que se encuentra en equilibrio x1 e y1, del bien y, y para un

De A hasta B hemos medido el efecto sustitucin.

Tambin ac sube el precio.

Partimos que el consumidor est en equilibrio para un precio de x = x1, para un

Por el efecto renta, como consecuencia del incremento de los precios, el

B.- Los precios disminuyen, bien superior.

M con N es igual a la demanda Normal.

Baja el precio, sube la cantidad, sube el Ingreso (real) sube la cantidad

Desde x1 hasta x3s es el efecto sustitucin de Slutzky.

Si aplicamos un efecto sustitucin a lo Hicks (subsidio para llevarlo a la misma

Si nosotros hablamos de bienes inferiores, el efecto renta y el efecto sustitucin

B.- Baja de precios, bien inferior.

De M hasta N es la demanda normal.

De B a C es el efecto renta de Slutzky

Por simplicidad analizamos un solo bien en dos momentos (bidimensionalidad).

El individuo toma dos perodos: todo lo que no consume hoy lo consume

El A podr dar resultado mayor o menor

D = tasa de variacin de los precios

Si reemplazamos (3) en (4)

R2 + R1 (1+i) cateto opuesto

R2+ R1(1+i) p1 *(1+d)

La igualacin de la RMPT significa que aquellos consumidores cuyas

Cuando el punto se acerque ms al eje de consumo futuro, ser mayor el

el punto sobre el que gira es una situacin asequible para cualquier i

Caso A: prestatario (endeudado)

(3) R1/p1(2) (1)

Ai: funcin de la oferta de ahorro en funcin de la tasa de inters

En el primer grfico, el individuo se endeuda, tendr un punto de no ahorro para

Si la tasa de inters sube por encima de in el individuo expande su consumo

Si nosotros miramos decimos que me ha dado $50 en 5 aos. Pero no es as

(2) La incgnita es C=? 1/(1+i)n M

1/(1+I)n me permite establecer cual es el capital presente que permite generar el

VAD = r/ (1+i)+ r/(1+i)2+ r(1+i)3......+r/(1+I)n (1)

Cuando el mercado crediticio no es perfecto el VAN es mayor y en general

demanda de bienes de capital

Si la llevamos al mercado de bienes de capital.

La teora de la preferencia revelada es otra de las explicaciones de la teora del

Maximizar es equivalente a decir maximizar U(x,y)

Preguntas de estudio y evaluacin:

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