Facultad de

Economa

TEM
A:

INFORME DE COYUNTURA
ECONMICA
PER : 2014 I TRIMESTRE

Docente:
Elas Sad Castillo
Crdova

Curso:

Anlisis macroeconmico I

Alumna:
Mayra Cueva Saavedra

Piura-Per
2015

INFORME DE
COYUNTURA
ECONMICA
PER: 2014 I
TRIMESTRE 2015

INTRODUCCIN

Durante el 2014, la economa peruana creci 2,4 por ciento, tasa inferior a la
registrada en 2013 (5,8 por ciento) debido principalmente

a choques de carcter

temporal que afectaron a los sectores primarios.

La tasa de inflacin anual se increment se increment de 2,9 por ciento en 2013 a 3,2
por ciento en 2014, principalmente por el aumento de los precios de los alimentos y las
tarifas elctricas (4,1 por ciento durante el ao). La inflacin sin alimentos y energa
(rubros que causan una alta volatilidad en los precios) se redujo de 3,0 por ciento en
2013 a 2,5 por ciento en 2014. En este sentido, el BCRP redujo su tasa de poltica
monetaria de 4,0 a 3,5 por ciento (25 puntos bsicos en julio y setiembre). Asimismo,
continu reduciendo la tasa de encaje en moneda nacional para sostener el ciclo
crediticio y favorecer la desdolarizacin del crdito; as de esa forma, el Banco Central
de Reserva del Per (BCRP) busc mantener la tasa de inflacin dentro del rango
meta.
El dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos se redujo, como porcentaje del
Producto Bruto Interno (PBI), de 4,2 por ciento en 2013 a 4,0 por ciento en 2014.
Dicha disminucin se explica por la cada del volumen de importaciones (resultado del
menor crecimiento y de la depreciacin real de la moneda) y por las mayores
transferencias corrientes del exterior por concepto de ingresos extraordinarios
(impuesto a la renta de agentes no residentes).

Continuando con la tendencia de desaceleracin de la economa peruana, en el primer

trimestre del ao 2015, se registr una tasa de crecimiento de 1,7 por ciento debido a
la continua cada del sector manufactura y del sector construccin que decreci en 6,8
por ciento en este primer trimestre del ao.
La tasa de inflacin anual se redujo a 3,0 por ciento en comparacin al trimestre del
ao pasado (3,4 por ciento). En tanto, la balanza comercial se redujo en 1 091
millones de dlares debido a la cada del volumen de importaciones en 20 por ciento.

I.ACTIVIDAD PRODUCTIVA

La produccin nacional durante el ao 2012 creci 6.29%, tasa inferior a la

registrada en 2011 (6,9 por ciento), este crecimiento se explica del lado de la
produccin a que todos los sectores obtuvieron en promedio un resultado
positivo, a excepcin de pesca. Dentro de los sectores que crecieron ms se
encuentra el sector financiero y seguros, el sector restaurantes y hoteles y en
especial el sector construccin que creci un 15.17% siendo el sector que ms
creci durante este periodo. Por el lado de la demanda interna, dicha expansin
fue explicada principalmente por el dinamismo de la demanda interna, que creci
7,4 por ciento, en particular la inversin privada (13,6 por ciento) y la inversin
pblica (20,8 por ciento).

1.1.

Demanda interna

Como se muestra en el Cuadro 01, la demanda interna se expandi 2,2

por ciento en 2014, tasa menor a la registrada en el ao 2013 que fue de
6,9 por ciento.
Por otro lado, el primer trimestre del 2015 tambin tuvo un bajo
crecimiento a comparacin del primer trimestre del ao pasado,
alcanzando 2,8 por ciento de crecimiento, esto debido a la cada de la
inversin bruta interna.
La inversin privada disminuy en 1,6 por ciento en el ao 2014 y en el
primer trimestre de este ao tambin se observ una tasa negativa de 3,9
por ciento.
La inversin pblica mostr una disminucin en el 2014 de 2,4 por ciento
despus de haber mostrado aumentos superiores al 10 por ciento en los
aos 2012 y 2013. As tambin en el primer trimestre de 2015 tuvo una
disminucin bastante baja (26,5 por ciento).

CUADRO 01

1.1.1. Consumo privado

El consumo privado registr un crecimiento de 4,1 por ciento
durante 2014, tasa inferior a la registrada el ao previo (5,3 por
ciento), mientras que durante el primer trimestre del presente ao,
el consumo privado alcanz una tasa de 3,6 por ciento, tasa
tambin inferior al trimestre del ao pasado.
1.1.2. Inversin privada
La inversin privada disminuy en 1.6 por ciento durante 2014 y
sigui disminuyendo durante el primer trimestre del 2015, llegando
a -3,9 por ciento.
1.1.3.

Gasto pblico
El gasto pblico creci 6,4 por ciento en el 2014, tasa relativamente
menor a la alcanzada en el 2013 (6,7 por ciento), del mismo modo,
durante el primer trimestre del 2015 creci en 5,0 por ciento, tasa
inferior en 4,1 por ciento a la alcanzada en el primer trimestre del
2014. Por su parte, la inversin pblica disminuy en 2,4 por ciento
en el ao 2014 y en 26,5 por ciento durante el primer trimestre de
este ao.

1.1.4. Exportaciones e Importaciones

Las exportaciones de bienes y servicios disminuyeron en 1,0 por

ciento, tasa mayor a la del anterior ao pero que sigue siendo
negativa, mientras que en el 2015, en el primer trimestre, disminuy
en 3,1 por ciento.
Las importaciones de bienes y servicios disminuyeron en 1,5 por
ciento en 2014, a comparacin del crecimiento que obtuvo en el
2013 de 2,9 por ciento, caso contrario fue durante el primer
trimestre del 2015 que logr una tasa de crecimiento de 1,4 por
ciento a comparacin del primer trimestre del ao pasado que tuvo
una tasa negativa de 0,7 por ciento.
1.2.

Sectores productivos
Como lo muestra el Cuadro 02 Dentro de los sectores que crecieron ms
se encuentra el sector financiero y seguros, el sector restaurantes y
hoteles y en especial el sector construccin que creci un 15.17% siendo
el sector que ms creci durante este periodo.
CUADRO 02

Sector agropecuario

La produccin agropecuaria en el ao 2014 registr un crecimiento

de 1,4% con respecto al ao anterior como resultado del
incremento del subsector pecuario en 3,3% y el subsector agrcola
en 0,2%. Sin embargo para el primer trimestre del 2015 solo
alcanz un crecimiento de 0,4 por ciento, tasa menor a la obtenida
en el trimestre del ao pasado.

Sector pesca
La produccin pesquera en el ao 2014 fue el sector que registr
la peor disminucin (-27,9%), volviendo as a presentar tasas
negativas como en aos anteriores, con excepcin del ao pasado,
donde alcanz una tasa de 24,0%. Del mismo modo, en el primer
trimestre de este ao, el sector pesca present una disminucin de
9,2 por ciento.

Sector minera e hidrocarburos

El sector minera e hidrocarburos en el ao 2014 registr una
disminucin de 0.8% con respecto al ao anterior, como resultado
de una disminucin en la produccin de la minera metlica en un
2.1%. En el presente ao, durante el primer trimestre del 2015,
creci 4,1%, tasa menor que en el trimestre del ao anterior
(5,0%).

Sector manufactura
La produccin manufacturera en el ao 2014 registr una
disminucin de 3.3% con respecto al ao anterior, como resultado
de la disminucin de la produccin en el subsector primario en
9.7% y del subsector no primario en 1.0%. En este ao, durante el
primer trimestre, el sector manufactura disminuy en 5,2%.

Sector electricidad y agua

El sector electricidad y agua en el ao 2014 registr un crecimiento

de 4.9%, mientras que en el primer trimestre de este ao, creci en
4,6%.

Sector construccin
El sector construccin en el ao 2014 registr un crecimiento de
1.7% con respecto al ao anterior, tasa mucho menor a la
registrada en el ao anterior, en tanto para el primer trimestre del
2015, este sector present una disminucin de 6,8%.

Sector comercio
El sector comercio en el ao 2014 registr un crecimiento de 4,4%
con respecto al ao anterior, la cual fue menor a la registrada en el
ao 2013. Y en el primer trimestre de este ao, este sector sigui
creciendo pero a una tasa menor.

II.

BALANZA COMERCIAL
CUADRO 03

Como se observa en el Cuadro 03, en 2014, la balanza comercial obtuvo un

dficit de US$ 1 276 millones, lo que representa una reduccin de US$ 1 889
millones respecto al supervit comercial de 2013 (US$ 613 millones), esto
debido a la reduccin tanto de las exportaciones como de las importaciones,
con una mayor disminucin en las exportaciones que en las importaciones. En
el primer trimestre del 2015, las cosas marcharon de la misma forma,
alcanzando una disminucin de US$ 1 091 millones.
CUADRO 04

El volumen de las exportaciones tradicionales en el 2014 disminuy en 3,2%,

as lo demuestra el Cuadro 04, esto debido a la disminucin en las
exportaciones de caf y oro en 16,8 y 12,1 por ciento respectivamente;
mientras que las exportaciones no tradicionales aumentaron en un 6,2% a
pesar de las disminuciones en las exportaciones de textiles y en el subsector
de sidero-metalrgicos y joyera.
En el Cuadro 05 podemos ver que el volumen de las importaciones en el ao
2014 disminuy en 1,9 por ciento, a causa de la disminucin de los rubros de
insumos y bienes de capital en 0,3 y 5,5 por ciento respectivamente. El nico
rubro que creci fue el de bienes de consumo, alcanzando apenas una tasa de
0,4 por ciento. En los insumos industriales que crecieron en mayor proporcin
encontramos a papeles y textiles, mientras que qumicos orgnicos
disminuyeron en 6,4%.

CUADRO 05

III.

INFLACIN
En 2014, la tasa de inflacin fue 3,22 por ciento, tal y como se detalla en el
Grfico 01, luego de que a finales de 2013 se ubicara en 2,86 por ciento.
GRFICO 01

El mayor ritmo de incremento en los precios internos estuvo en gran medida

asociado con la evolucin de los precios de los alimentos perecibles.

Durante 2014 las anomalas climatolgicas afectaron la oferta de varios

productos. En la agricultura, las condiciones trmicas ms clidas y la menor
disponibilidad de agua retrasaron las decisiones de siembra y alteraron el
desarrollo de algunos cultivos, principalmente en el primer semestre del ao.
Asimismo, el arribo de sucesivas ondas Kelvin de aguas clidas llev a un
incremento de los precios de los productos pesqueros.
El precio de la cebolla se increment en 34,1 por ciento, registrndose las
mayores alzas en los primeros meses del ao por una menor oferta
(consecuencia de la disminucin de lluvias en las partes altas de Arequipa). Del
mismo modo, como se observa en el cuadro 06, el alza del precio del pollo (8,7
por ciento) respondi principalmente al irregular abastecimiento de pescado, su
principal sustituto, afectado por las alteraciones climticas y los oleajes
anmalos.
Otro factor que impact tanto en el aumento del precio del pollo como en el de
los huevos (14,1 por ciento). En octubre se registr la mayor alza en el precio
del limn (48,3 por ciento), por irregularidad del abastecimiento procedente de
Piura, regin afectada por una mayor temperatura.
Las tarifas de electricidad se incrementaron 4,4 por ciento, tasa menor que la
de 2013 (6,2 por ciento). Los incrementos en febrero y abril, de 5,1 y 2,2 por
ciento, respectivamente, se debieron a la incorporacin de nuevas lneas de
transmisin y a la actualizacin de los costos de generacin en los contratos
licitados.
La disminucin en el rubro de gasolina y lubricantes reflej la cada del precio
internacional del petrleo. El precio de la gasolina se redujo 12,5 por ciento
ante la cada de los precios ex planta en 18 por ciento y del petrleo WTI en
39,6 por ciento.

CUADRO 06

El Cuadro 07, muestra que la inflacin en el primer trimestre del 2015 fue de
3,0 por ciento, tasa menor a la obtenida en el primer trimestre del ao anterior
(3,4 por ciento)
CUADRO 07

LINCOGRAFA

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Estadisticas/indicadores-trimestrales.pdf

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2014/memoria-bcrp2014-1.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2014/memoria-bcrp2014-2.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2014/memoria-bcrp2014-3.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2014/memoria-bcrp2014-4.pdf
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2014/memoria-bcrp2014-5.pdf