Mdulo 1

Introduccin a la
Macroeconoma

1. Introduccin a la
Macroeconoma
1.1 Metodologa de la Macroeconoma
Este primer mdulo incluye la descripcin y un
breve anlisis de las principales variables
macroeconmicas, tales como el Producto Interno
Bruto (PBI), la inflacin y el desempleo. Adems,
realizaremos un anlisis de la metodologa de
estudio de la Macroeconoma.

1.1.1 Anlisis y posterior agregacin de las

decisiones individuales
La Macroeconoma es la parte de la Economa que estudia las variables
agregadas, es decir, aquellas que surgen de la agregacin o suma de
decisiones individuales o particulares. El principal desafo supone estudiar
el crecimiento y las fluctuaciones econmicas de un pas, explicando
cmo se puede incrementar el ingreso de los habitantes de una
determinada nacin. Tambin el anlisis del desempleo y la pobreza son
parte de su objeto de su estudio.
Como ejemplos de las variables macroeconmicas, se pueden mencionar
el Producto Bruto Interno (en trminos ms simples: el ingreso o
produccin de un pas), la pobreza, el desempleo, las exportaciones, la
distribucin del ingreso, el consumo, el ahorro, la inversin, entre otras.
La Macroeconoma moderna se funda en la Microeconoma, esto quiere
decir que, para estudiar la Macroeconoma, es necesario estudiar las
decisiones individuales para luego agregarlas. Se considerarn las
1

economas nacionales como grandes mercados donde existen individuos

que demandan bienes y, por otro lado, empresas que ofrecen dichos
bienes. El primer grupo formar lo que se denomina la demanda
agregada, mientras que el segundo grupo constituye la oferta agregada
(que no es otra cosa que el PBI).
Consecuentemente, se estudiar un agente representativo de cada
grupo; se comenzar estudiando las decisiones de un individuo particular
y representativo, sujeto a una restriccin presupuestaria, cuyas
decisiones de consumo y ahorro surgen del propsito de maximizar su
utilidad. Luego de reconocer cmo es el comportamiento ptimo del
agente, el mismo se sumar tantas veces como individuos haya. Por otro
lado, se estudiar una empresa en particular cuyas decisiones de
inversin y produccin surgen de su objetivo de maximizacin de
beneficios. Luego, al igual que en el caso del consumidor, se agregar el
comportamiento de la empresa representativa tantas veces como
empresas existan, obteniendo as una variable agregada.
Conociendo ambos casos -el del individuo o consumidor y el de la
empresa o productor- y visualizando la economa como si fuese un gran
mercado, se podr identificar el equilibrio macroeconmico, el cual ser
desarrollado en el mdulo siguiente (Mdulo 2).

1.1.2 Decisiones intertemporales

En esta materia se estudiarn modelos donde los individuos toman
decisiones intertemporales, es decir que para su estudio el agente
econmico toma en cuenta tanto el perodo presente como el perodo
futuro. Es por ello que, para simplificar el anlisis de los modelos
intertemporales, se supondr que solamente existen dos perodos. Las
conclusiones se pueden ampliar para n perodos, pero el
comportamiento ser el mismo, es decir, el agente econmico toma en
cuenta un perodo presente y uno futuro para tomar sus decisiones.
Los modelos con decisiones intertemporales incluyen variables como la
tasa de inters. sta permitir actualizar un valor futuro o capitalizar un
valor presente. As, si uno tiene $1 en el presente y la tasa de inters es
del 10%, en el futuro ese peso vale $1,1 [$1 + 0,1 * $1 = $1 (1+0,1)],
2

entonces, para capitalizar u obtener un valor futuro de una variable es

necesario multiplicar a la variable del presente por el factor (1+r).
La operacin contraria es la actualizacin, es decir, si se tiene un valor
futuro, se determina cunto vale en el presente, planteando el
mecanismo de manera inversa respecto del ejemplo anterior. Si $1,1 es el
valor futuro, el valor presente ser $1; esto surge de quitar el 10% al valor
futuro [$1,1 /(1+0,1)]. Entonces, para actualizar una variable con un valor
futuro, se debe dividir por el factor (1+r). Estos ejemplos no son ms que
las operaciones de capitalizacin y actualizacin de la matemtica
financiera; en el mdulo 2 las aplicaremos a los modelos
macroeconmicos que se van a desarrollar.

1.1.3 Concepto de modelo o teora econmica

La Macroeconoma, como toda parte de la Economa, elabora teoras en
base a modelos econmicos, los cuales consisten en simplificaciones de la
realidad y se basan en supuestos de partida. Segn Mochon y Beker, un
modelo es una simplificacin de la realidad y una abstraccin de
supuestos que a travs de supuestos, argumentos y conclusiones explica
una determinada proposicin o un aspecto de un fenmeno ms amplio
(1997: 7).
Para comprender mejor esto, hagamos una analoga con la geografa: si
analizamos los mapas cartogrficos veremos que no existe un grado de
detalle tan minucioso, sino que solamente se representan rutas que
conectan ciudades, pero dichas representaciones no nos dicen nada
acerca de si las rutas reales se encuentran en buen estado, si la banquina
es estrecha u otros detalles, es decir, se centran nicamente en lo
principal. De la misma manera intenta explicar la realidad un modelo
econmico. Por ejemplo, una empresa siempre buscar maximizar
beneficios, sin importar si sta acta o no en un contexto inflacionario.
Una vez formulado el modelo se desarrolla la teora econmica. Las
teoras intentan explicar el porqu de ciertos acontecimientos o justificar
la relacin entre dos o ms eventos. Las conclusiones a las que se arriba
son, a su vez, contrastadas con la realidad con el fin de verificar la
relacin terica enunciada o bien para analizar cmo se vern afectadas
3

determinadas acciones. Sin embargo, los modelos pueden fallar en su

capacidad predictiva, dado que la Economa es una ciencia social que
depende del comportamiento de los individuos, acciones que no siempre
responden a lo que el modelo predice. En este sentido, el uso del
instrumental matemtico le brinda formalidad a las conclusiones, pero
ello no implica que se trate de una ciencia exacta.
En trminos de Mochn y Beker:

La teora econmica provee una estructura lgica para

organizar y analizar datos econmicos, por lo cual es lo que
se utiliza para poner en orden las observaciones de los
hechos econmicos, con el fin de explicar de qu manera
estn explicados (1997: 6).

En la macroeconoma existen dos posturas importantes que desarrollan

un debate continuo sobre cmo es el funcionamiento de la economa: por
un lado, una perspectiva clsica o liberal, considerada ortodoxa, y por el
otro, la postura keynesiana o intervencionista, considerada heterodoxa.
Hasta ahora, se entiende que ninguna es superadora de la otra, sino que
en determinadas ocasiones una postura es la que mejor explica la
realidad, mientras que en otros momentos es la restante la que mejor se
adecua para realizar el anlisis.
Si bien en esta materia no corresponde explicar en profundidad las
diferencias entre ambas posturas, s diremos que divergen
principalmente en el rol del Estado sobre la economa. Los liberales
sostienen que el mercado es el que mejor asigna los recursos y que, en
consecuencia, el Estado no debe intervenir en la economa; en tanto, los
intervencionistas alegan lo contrario, es decir, que es el Estado el actor
que mejor asigna los recursos escasos disponibles en un pas. Este debate
lleva dcadas sin poder superarse, por lo cual en esta materia se
mostrarn dos modelos sobre el rol del gobierno: el clsico y el
keynesiano.

1.2 Presentacin de las principales

variables macroeconmicas
En esta seccin se estudiarn algunas de las
variables macroeconmicas. Nos limitaremos a
analizar su definicin y los correspondientes valores
que presentan en Argentina, mientras que, a lo
largo de la materia, profundizaremos en los clculos
ms avanzados y sus anlisis.

1.2.1 PBI
La principal magnitud econmica de un pas es el Producto Bruto Interno
(PBI), definido como:

El valor de mercado de todos los bienes y servicios finales

producidos en un pas durante un perodo de tiempo
determinado (Larran & Sachs, 2013: 5).
Es importante analizar en detalle los componentes de esta definicin:

Valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos: el

PBI no slo incluye la produccin de tangibles (bienes) sino tambin
la de intangibles (servicios). Adems, rene los bienes y servicios de
toda ndole. Aunque es sabido que una parte importante de la
produccin de un pas (conocida como economa subterrnea) no
est contabilizada en el PBI por distintos motivos (actividades
informales, actividades ilegales, actividades de consumo domstico,
entre otros). Tambin es importante remarcar la palabra Valor,
que implica que la produccin fsica de bienes y servicios se debe
valorar a un determinado precio para poder agregarse, es decir que
para sumar las cantidades stas deben estar valuadas con un precio.
Un caso simple: no se puede sumar naranjas ms manzanas, pero s
el valor de las naranjas ms el valor de las manzanas.
5

Finales: para evitar la doble contabilizacin del valor de un bien o

servicio, el PBI slo incluye la produccin que tiene por destino al
consumidor final y no la que es utilizada como bien intermedio en
las distintas fases de un proceso de produccin.

En un pas: el PBI tiene en cuenta la produccin obtenida dentro

de los lmites geogrficos de un pas, sin importar el origen de los
factores de produccin. Por la misma razn, no incluye la produccin
obtenida por empresas argentinas ubicadas en el exterior.

Durante un perodo de tiempo determinado: normalmente, el PBI

se mide trimestral y anualmente. Existen indicadores que muestran
de modo aproximado la evolucin de la produccin en perodos ms
cortos (por ejemplo, el Estimador Mensual de Actividad Econmica
EMAE publicado por INDEC).

El PBI tambin es una medida del flujo de ingreso total y gasto total de
una economa. Posteriormente veremos que ambas magnitudes ingreso
y gasto deben ser iguales. Este tema ser analizado junto a otras
variantes en el apartado de Contabilidad Nacional (Punto 1.3), presente
en esta misma lectura.
A modo de ejemplo, en la Figura 1 se observa la evolucin del PBI de
Argentina desde el ao 1993 hasta el 2012.

Figura 1: evolucin del PBI.

PBI en Argentina
(millones de U$S)
500.000.000
450.000.000
400.000.000
350.000.000
300.000.000
250.000.000
200.000.000

150.000.000
100.000.000

50.000.000

PIB real

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

PIB nominal

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el Ministerio de Economa de la

Nacin (s.f.).

Se observan dos series distintas, la del PBI real y la del PBI nominal; si bien
ms adelante ahondaremos en esa diferencia, explicaremos aqu que el
PBI real es el que elimina el efecto distorsivo de la inflacin, mientras que
el nominal no lo hace.
En los primeros periodos analizados, el PBI real y el PBI nominal casi no
difieren debido a la inexistencia de inflacin en la dcada de los 90. Luego,
en el ao 2001, se presenta una cada abrupta de ambos indicadores y, si
bien ambos encuentran luego un sendero de crecimiento, la brecha entre
el PBI nominal y el real comienza a hacerse ms grande debido a la
existencia de inflacin.

En base a los movimientos del PBI, las variables macroeconmicas pueden

clasificarse en:

Procciclas: aquellas que se mueven en la misma direccin que el

PBI; si ste aumenta, la otra variable se mover en la misma
direccin. Son ejemplos de variables procclicas el consumo, la
inversin y el ahorro, entre otras.

Contracclicas: son las que se mueven en direccin contraria a los

movimientos del PBI; si ste aumenta, la otra variable se mover en
direccin contraria. Ejemplos de estas variables: el desempleo, la
pobreza, entre otras.

Acclicas: estas variables son las que no presentan una relacin

clara con, o no se ven afectadas por, los movimientos del PBI.
Algunos ejemplos de variables acclicas son el gasto pblico y la
oferta monetaria, entre otras.

El PBI per cpita (PBI / Poblacin) es una medida del ingreso promedio de
cada habitante del pas durante el perodo de un ao. Es ampliamente
utilizada para realizar comparaciones de bienestar entre los pases,
aunque, cabe aclarar, slo luego de haber realizado los debidos ajustes en
el poder adquisitivo de la moneda de cada pas, para garantizar que, en la
comparacin, un dlar compre la misma cantidad de bienes en todos los
pases. El PBI per cpita tambin sirve para estudiar la evolucin del
bienestar en un pas a lo largo del tiempo. Como todo promedio, dicha
medida no proporciona informacin sobre la variabilidad del ingreso
promedio dentro de la poblacin.

Los datos del PBI per cpita para Argentina se muestran en la Figura 2, en
la cual se observa que en 2013 el PBI per cpita en trminos corrientes o
nominales fue de $ 80.804. Esto significa que, en promedio, el ingreso
anual de Argentina es aproximadamente $81 mil pesos.

Figura 2: PBI per cpita.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el Ministerio de Economa de la

Nacin (s.f.).

1.2.2 Demanda Agregada. Componentes del PBI

La demanda total de un pas (conocida como demanda agregada) en una
economa abierta y con sector pblico est formada bsicamente por los
siguientes componentes: consumo privado, inversin, gasto pblico y
exportaciones netas (o balanza comercial).

Consumo (C): gasto de los hogares en bienes -durables y no

durables- y servicios.

Inversin (I): gasto de las empresas en bienes de capital (maquinaria

y equipo de produccin, bsicamente), estructuras e inventarios.

Gasto pblico (G): gasto en consumo corriente o inversin que

realiza el Estado.

Exportaciones netas (X IM): tambin es conocida como balanza

comercial y equivale al resultado que surge de restarle, a la cantidad
total de exportaciones o ventas al exterior, la totalidad de
importaciones o compras al exterior.
9

Debido a la igualdad entre ingreso y gasto a nivel macroeconmico, ya

que todo gasto genera un ingreso para otro agente, el PBI siendo el
ingreso de la economa es igual a la demanda agregada, por lo cual:
PBI = Y = DA = C + I + G + X IM1

El consumo es uno de los componentes ms estables, es decir, ante

variaciones en el PBI, el consumo se mueve en menor proporcin debido a
que los individuos suavizan su consumo y slo modifican sus patrones de
consumo cuando identifican que el cambio en el ingreso es permanente.
En Argentina, el consumo representa entre el 65% y 70% del PBI.

La inversin es uno de los determinantes clave del crecimiento econmico

de un pas: la adquisicin de bienes de maquinaria y equipo, por ejemplo,
garantiza la disponibilidad de una mayor cantidad de capital por
trabajador, incentivando mayor productividad. La inversin se expresa
como porcentaje del PBI para evaluar si el gasto en inversin es adecuado
o no. La inversin oscila entre el 20% y el 25% del PBI en los ltimos aos.
Por otro lado, la inversin cae durante las recesiones y aumenta durante
las expansiones. En una eventual recesin, la demanda cae y se deteriora
la situacin financiera de las empresas; al mismo tiempo, aumenta la
incertidumbre econmica y las empresas postergan sus planes de
expansin. Lo contrario ocurre durante un perodo de crecimiento.
El gasto pblico son las erogaciones que realiza el Estado; muchas veces
es utilizado como poltica econmica, es decir, como una accin para
modificar cierta cuestin en la economa. Es una variable exgena ya que
su valor es definido generalmente por cuestiones polticas. El gasto
pblico oscila entre el 10% y el 15% del PBI en los ltimos aos.
Las exportaciones netas reflejan los lazos comerciales de un pas con el
resto del mundo y, al mismo tiempo, el grado de apertura de una
economa.
1

A lo largo de las cuatro lecturas la letra Y se utilizar para representar el ingreso de la

economa o, lo que es lo mismo, el PBI u oferta agregada.

10

Exportaciones Importaciones

> 0 : Supervit comercial

= 0 : Equilibrio comercial
< 0 : Dficit comercial

La apertura comercial de un pas es importante porque, por un lado,

ayuda a elevar el bienestar de los consumidores al permitirles adquirir
bienes del exterior y, por otro, ampla el destino de los bienes de origen
nacional ms all de las fronteras internas. Adems, acelera los procesos
de transferencia de conocimientos y tecnologas entre pases. Por
supuesto, el comercio puede tener efectos negativos sobre la economa
nacional, esto es: al ingresar una gran cantidad de bienes importados,
aunque el bienestar de los consumidores aumenta, se genera tambin un
aumento de competencia para el comercio e industria local. Muchas
veces, el empresario local no puede competir con bienes provenientes del
exterior y se ve obligado a cerrar, generando desempleo. Esto fue lo que
sucedi en la dcada del 90, cuando la Argentina tuvo una apertura
comercial importante; el desempleo se elev a niveles nunca antes vistos.
De ah que muchas veces es deseable la regulacin del ingreso de bienes
al pas.
El grado de apertura de un pas en un ao se mide calculando el cociente
entre la suma de las exportaciones con las importaciones sobre el PBI:

1.2.3 Inversin, ahorro y tasa de inters

La inversin est ntimamente ligada al ahorro. En el mdulo siguiente
demostraremos formalmente que, cuando ambas variables son iguales, la
economa se encuentra en equilibrio macroeconmico. En este mdulo nos
limitaremos a explicar que la inversin es financiada con ahorro (pblico,
privado, interno o externo) y que la tasa de inters juega un rol importante
para que el ahorro se canalice en inversin. Si la tasa de inters es alta, se
alentar el ahorro pero se desincentivar la inversin, mientras que, si es
11

baja, suceder lo contrario. Es por ello que la tasa de inters debe asumir
un valor que genere ahorro pero que, a su vez, no desincentive
mayormente la inversin. Tal como se mencion anteriormente, el modelo
que explica estas relaciones ser desarrollado en el siguiente mdulo.
La tasa de inters puede tener distintas definiciones segn el agente del
cual se trate, pero, en trminos generales, representa el costo o la
ganancia (segn sea deudor o acreedor respectivamente) de una unidad
monetaria del presente.
Existen distintas tasas de inters (plazo fijo, caja de ahorro, entre otras),
pero la ms representativa para un pas es la tasa de inters que fija el
Banco Central. En el caso de Argentina, dicha tasa se denomina Tasa
Badlar; en base a ella los bancos y dems entidades fijan sus respectivos
intereses.
En la Figura 3 se observa que la tasa de inters de Argentina tuvo su pico
en plena crisis del 2001 y disminuy en los aos posteriores, mientras que
ltimamente se ha establecido alrededor del 20%.

Figura 3: tasa de inters Badlar.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el Banco Central de la

Repblica Argentina (s.f.).

12

1.2.4 Cantidad de dinero

La cantidad de dinero u oferta monetaria (M) de un pas no slo
comprende la emisin realizada por el Banco Central sino tambin el
dinero que se crea en el sistema bancario. El dinero que emite el Banco
Central se denomina Base Monetaria y dicha emisin debe estar
respaldada por tres activos del Banco Central: oro y divisas (reservas
internacionales), ttulos pblicos y redescuentos. En trminos generales,
cuando un activo aumenta, el Banco Central tiene la obligacin de emitir
moneda local. De esta manera, si ingresa un dlar a Argentina, el pas tiene
que emitir pesos al tipo de cambio oficial.
Si el dinero que emite el Banco Central se canaliza al sistema financiero,
puede comenzar a crearse ms dinero, ya que, cuando el banco comercial
recibe un depsito, ste puede prestar dicho dinero manteniendo una
reserva mnima. De esta manera se crea dinero adicional (este mecanismo
se profundizar en el mdulo 3).
En trminos generales, se considera dinero u oferta monetaria a la suma
del efectivo ms los depsitos:

M=E+D

El dinero en circulacin tiene una estrecha relacin con la inflacin, ya que,

cuando el crecimiento del dinero supera el crecimiento de la produccin,
es probable que se produzca inflacin.
En la Figura 4 se observa la evolucin de la oferta monetaria (M2) y de la
base monetaria (BM). Ambas series muestran una tendencia creciente
desde 2003. Adems, se puede apreciar un aumento en la emisin de
dinero por parte del Banco Central y una mayor bancarizacin de la
economa debido a la brecha que existe entre la oferta monetaria y la base
monetaria.

13

Figura 4: base monetaria y oferta monetaria.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el Ministerio de Economa de la

Nacin (s.f.).

1.2.5 Nivel general de precios

El nivel de precios de una economa se mide a travs de ndices de precios.
En este sentido, existen distintos ndices: ndice de precios al consumidor
(IPC), ndice de precios mayoristas, ndice a la construccin, ndice de
precios implcitos, entre otros.
El clculo utilizado para medir la inflacin en Argentina es el IPC, ya que
ste mide la evolucin del valor de una canasta de bienes que consume
una familia representativa, es decir que en su cmputo no se incluyen
todos los bienes producidos en una economa, sino slo aquellos que
impactan en el bienestar de la familia promedio. El cmputo de clculo de
este tipo lo desarrollaremos cuando veamos el tema de inflacin.
El crecimiento del ndice muestra la tasa de inflacin () de una economa.
Por ejemplo, para un perodo t, la inflacin se obtiene aplicando la
siguiente frmula:

14

Histricamente, Argentina ha tenido episodios de inflacin e incluso ha

llegado a experimentar hiperinflaciones con una tasa anual que superaba el
5000%. Es decir, lo que hoy vale un $100, el ao que viene vale $ 5100.
El fenmeno de la inflacin es complejo ya que intervienen numerosos
agentes y, debido a ello, su control es difcil de resolver sin costo alguno.
Revisaremos este tema en el mdulo 3.
En la figura 5 se muestran las tasas de inflacin de los ltimos aos en
Argentina. Se observa que en algunos aos la Argentina tuvo una tasa de
inflacin negativa o lo que se conoce como deflacin (los precios bajan),
pero luego de la crisis del 2001 los precios crecen alrededor de una tasa del
10% anual, segn fuentes oficiales.

Figura 5: tasa de inflacin anual.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el INDEC (s.f.).

15

1.2.6 Poblacin econmicamente activa y desempleo

En trminos econmicos, la poblacin de una economa se puede dividir en
dos: por un lado, una poblacin inactiva, donde se incluyen aquellas
personas que no trabajan ni buscan trabajar, por ejemplo, amas de casa,
nios, jubilados; por el otro, la poblacin econmicamente activa (PEA),
incluye a los ocupados y desocupados, es decir, todas las personas que
participan del mercado laboral.
Los desocupados son aquellos que buscan pero no encuentran trabajo. Es
importante destacar que buscan trabajo, ya que, de no hacerlo, se
consideran como inactivos y no como desocupados.
La tasa de desempleo (TD) se obtiene calculando el cociente entre los
desocupados y la PEA:

Otro indicador laboral importante es la tasa de actividad (TA), la cual

dimensiona el tamao del mercado laboral calculando el cociente entre la
PEA y la poblacin total. Cuando este indicador desciende, ello puede
implicar que las personas, desanimadas por las condiciones laborales,
dejan de buscar trabajo y se convierten en inactivos. Este puede ser el caso
de los estudiantes, ya que, mientras el mercado presente buenas
condiciones, stos ingresan a la PEA, pero ante desmejoras vuelven a sus
estudios o la condicin de inactividad.

En la Figura 6 se observa la evolucin de la tasa de actividad y de

desempleo en Argentina desde el tercer trimestre de 2003 al primer
trimestre de 2014.
16

Figura 6: tasa de actividad y de desempleo.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el INDEC (s.f.).

Tal como podemos observar en el grfico, la tasa de actividad se ha

mantenido relativamente constante a lo largo de los aos, mientras que la
tasa de desempleo ha disminuido; esto significa que los indicadores
laborales han mejorado. En cambio, si la tasa de desempleo baja y la tasa
de actividad tambin disminuye, no podremos concluir ninguna mejora, ya
que el desempleo puede haber cado porque los individuos se desalentaron
y dejaron de buscar trabajo, pasando a formar parte de la poblacin
inactiva.

1.2.7 Gasto pblico y deuda pblica

El gasto del gobierno es una de las variables ms controvertidas para los
macroeconomistas dado que existen posturas que sostienen que dicho
gasto debe reducirse al mnimo, mientras que otras alegan que debe
alentarse en pos de generar crecimiento. Este debate ser abordado en los
mdulos siguientes.

17

El gasto pblico es una variable exgena para la economa, es decir, es

explicado por decisiones polticas y no corresponde a una variable
puramente econmica.
Existen tres maneras de financiar el gasto pblico: con impuestos, con
emisin de deuda (prstamos internos o externos) o con emisin
monetaria.
Cuando el gasto pblico es financiado con emisin de dinero, es decir,
cuando el gobierno vende un ttulo pblico o bono al Banco Central y
recibe dinero como contrapartida, la oferta monetaria del pas crece
pudiendo generar aumento de precios.
Cuando los impuestos son superiores al gasto, existe un supervit fiscal o
ahorro del gobierno, mientras que, cuando es el gasto el que supera el
ingreso fiscal por impuestos, existe un dficit fiscal o desahorro del
gobierno.

Impuestos Gasto Pblico

> 0 : Supervit fiscal

= 0 : Equilibrio fiscal
< 0 : Dficit fiscal

El presupuesto es una estimacin de recursos y gastos que el gobierno

realiza para un periodo futuro. Que el presupuesto est equilibrado
significa que los ingresos son iguales a los gastos.
En la Figura 7 observamos el resultado de las cuentas del Estado argentino
entre 1993 y 2013. En la primera parte del grfico, el ahorro o supervit del
Estado es pequeo, es decir que los ingresos apenas superan los gastos e
incluso en parte de dicho perodo existe dficit fiscal. Desde el ao 2002
comienza a incrementarse el supervit fiscal en gran medida.

18

Figura 7: Ahorro o Presupuesto del Gobierno.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por el Ministerio de Economa de la

Nacin (s.f.).

Cuando el presupuesto es ejecutado y queda desequilibrado, puede

suceder que haya ms ingresos que gastos, entonces habr supervit; en
caso contrario, surgir una deuda.
La deuda pblica es el conjunto de obligaciones que posee el Estado con los
particulares del pas y del exterior. De esta distincin surge la deuda
pblica interna, que es la deuda que el gobierno mantiene con los
particulares del pas, mientras que la deuda pblica externa representa lo
que el Estado debe a los particulares del extranjero.

La presin tributaria o presin fiscal2 es la proporcin del PBI que es

recaudada por el gobierno en concepto de impuestos u otros recursos
tributarios. Por lo cual, representa una medida del sacrificio impuesto por
el gobierno sobre el producto o ingreso generado para contribuir a
financiar su actividad.

Se tomarn en este curso ambas expresiones como sinnimos.,

19

1.2.8 Tipo de cambio, balanza comercial y balanza de

pagos

Tipo de cambio
El tipo de cambio mide la cantidad de moneda local que debe entregarse
para adquirir una unidad de moneda extranjera. El Banco Central puede
dejar fluctuar el tipo de cambio en base a las fuerzas de demanda y oferta
de moneda extranjera, en cuyo caso nos encontramos ante un rgimen de
tipo de cambio flexible o flotante, mientras que, si se decide intervenir en
el mercado de divisas asegurando un valor establecido, se estar ante un
rgimen de tipo de cambio fijo. Suele ocurrir que, por ms que no haya un
valor fijado por una ley (como fue la Convertibilidad en Argentina), el
Banco Central intervenga en el valor del tipo de cambio ofreciendo o
comprando divisas, en cuyo caso se estar ante un rgimen de flotacin
mixta, administrada o de flotacin sucia.
Cuando el tipo de cambio aumenta, ello implica que se debe entregar ms
cantidad de moneda local para adquirir una unidad de moneda extranjera.
En ese caso se est frente a una depreciacin o devaluacin de la moneda
local. Estrictamente, se denomina depreciacin al incremento del tipo de
cambio en un rgimen flexible y devaluacin a dicho incremento bajo un
tipo de cambio fijo; actualmente, sin embargo, el uso cotidiano de ambos
trminos los ha convertido en sinnimos. Si sucede lo contrario, es decir, si
baja el tipo de cambio, se produce una apreciacin o revaluacin de la
moneda local.
El valor del tipo de cambio suele impactar en la balanza comercial (la
diferencia existente entre las exportaciones y las importaciones) ya que,
por ejemplo, si el tipo de cambio sube o la moneda se deprecia, se
abaratan las exportaciones y se encarecen las importaciones, produciendo
un mayor saldo comercial.
En la Figura 8 podemos observar el tipo de cambio nominal peso/dlar,
que es el ms relevante para nuestro pas. En la primera parte del perodo
analizado, el tipo de cambio estaba fijado en $1 por U$S1, lo que se conoce
como convertibilidad. Luego se devalu la moneda y desde ese momento
comenz a fluctuar su valor hasta alcanzar un monto superior a $8 por
dlar.
20

Figura 8: Ahorro o Presupuesto del Gobierno.

Fuente: elaboracin propia a base de datos publicados por Ministerio de Economa de la

Nacin (s.f.).

Cuando desarrollemos, en apartados posteriores, el tema de la inflacin,

veremos que el valor del tipo de cambio tiene un impacto en el nivel de
precios en una economa dolarizada como la argentina.

Balanza Comercial y Balanza de Pagos

Tal como se mencion anteriormente, la balanza comercial representa la
diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios
(X-IM).
La balanza de pagos es la cuenta que registra todas las operaciones de un
pas con el resto del mundo durante un perodo de tiempo determinado. Se
compone de dos grandes cuentas:

La cuenta corriente: es la cuenta que registra, adems del comercio

de bienes y servicios (balanza comercial), los movimientos de rentas
y transferencias que realiza un pas con otro. Por ejemplo, en la
cuenta Renta se incluyen los pagos de intereses de deuda que en
la balanza comercial no figuran.
21

La cuenta capital: es aquella que registra todos los pagos entre

residentes del pas y del exterior destinados a comprar activos, lo
que habitualmente se conoce como movimientos de capital.

1.2.9 Pobreza y distribucin del ingreso

El umbral que determina si un hogar es pobre o no es la Canasta Bsica
Total (CBT), la cual contiene un conjunto de bienes que satisfacen
necesidades alimentarias y no alimentarias. Si una familia no tiene el
ingreso necesario para adquirir esta canasta de bienes, se considera pobre.
Dentro de la CBT se encuentra la Canasta Bsica Alimentaria (CBA), que
incluye el conjunto de bienes que necesita un hogar para satisfacer sus
necesidades nutricionales. Si un hogar no tiene un ingreso para adquirir la
CBA, no slo se la considera pobre sino que, adems, se cataloga como
hogar indigente.
Otra manera de medir la pobreza es a travs de las Necesidades Bsicas
Insatisfechas (NBI), segn el cual se considera como hogar pobre a aquel
que se encuadre en alguna de las siguientes necesidades no satisfechas:

Hacinamiento (ms de tres personas por cuarto).

Calidad de la vivienda (hogar que no sea casa o departamento).

Sistema de eliminacin de excretas (que no posea inodoro).

Capacidad de subsistencia (trabajan los jefes de hogar ms los hijos).

Asistencia escolar de los nios (hijos en edad escolar pero no

asisten).

La distribucin del ingreso, al igual que la pobreza, se analiza a travs de

distintos indicadores. Los ms conocidos son la Curva de Lorenz y el
Coeficiente de Gini.
La Curva de Lorenz relaciona grficamente en un eje el porcentaje
acumulado de ingresos y, en otro eje, el porcentaje acumulado de
poblacin ordenado por ingreso. Entonces, si a la poblacin se la divide en
diez estratos, el primer 10% de poblacin representa el 10% ms pobre. Si
hubiera equidad, ese 10% ms pobre debera recibir el 10% del ingreso
22

total, el 20% de la poblacin debera recibir el 20% del ingreso y as

sucesivamente; mientras no se obtenga esa relacin existir desigualdad.

Figura 9: Curva de Lorenz

100%

% acumulado de ingreso

90%
80%
70%
60%
50%
40%

30%

20%

10%
0%

0%

10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
% acumulado de poblacin
Lnea de equidistribucin

Curva de Lorenz

Fuente: Elaboracin propia.

Cuanto ms alejada se encuentre la Curva de Lorenz de la lnea de

equisdistribucin, ms regresiva ser la distribucin del ingreso.
Por su parte, el Coeficiente de Gini es un indicador que vara entre 0 y 1. En
trminos simples, se obtiene calculando el cociente entre las reas del
grfico que presenta la Figura 1: A/(A+B). Si A = 0, la Curva de Lorenz
coincide con la de equisdistribucin, con lo cual se interpreta que existe
equidad perfecta, mientras que si B=0, la curva de Lorenz coincide con el
eje de las X, lo cual significa que existe una inequidad perfecta.
En la Tabla 1 analizaremos la distribucin del ingreso en Argentina en el
tercer trimestre de 2014.

23

Tabla 1: Distribucin del ingreso (Argentina, tercer trimestre de 2014).

Deciles

% de hogares

Ingresos en
miles de pesos

% de la suma
de ingresos

% Acumulado
de Poblacin

% Acumulado
de Ingresos

10

6.990

2,1

10

2,1

10

13.507

4,1

20

6,2

10

17.692

5,4

30

11,6

10

20.955

6,4

40

18,0

10

25.727

7,8

50

25,8

10

30.049

9,1

60

35,0

10

37.543

11,4

70

46,4

10

42.820

13,0

80

59,4

10

54.101

16,5

90

75,9

10

10

79.324

24,1

100,0

100,0

Total

99

328.707

100,0

Fuente: adaptado a partir de los datos publicados por el INDEC (s.f.).

En esta tabla podemos observar que la poblacin fue dividida en 10 grupos

iguales, denominados deciles. Luego, se ordenaron los hogares por ingreso
monetario: el primer decil contiene el 10% de los hogares ms pobres (que
para el periodo analizado la suma de ingreso de ese decil es de 6.990 miles
de pesos y as sucesivamente hasta el ltimo decil, el ms rico, que suma
ingresos de 79.324 miles de pesos.
Estos datos se utilizan para elaborar la Curva de Lorenz y el Coeficiente de
Gini. Analizando las ltimas dos columnas observamos que el 10% de la
poblacin ms pobre recibe el 2,1% del ingreso generado en el pas,
mientras que el 20% ms pobre recibe tan slo el 6,2% y, si continuamos
con este criterio, la mitad de la poblacin recibe un 25,8% del total de
ingreso del pas. Si hubiera equidad, la mitad de la poblacin recibira la
mitad del ingreso, pero en estos datos se observa de manera clara una
distribucin regresiva del ingreso.

24

1.3 Contabilidad Nacional

Para comprender las tendencias globales de una
economa, los pases de todo el mundo recolectan
una vasta gama de datos. [] Los componentes ms
importantes de esta informacin son las cuentas
nacionales que registran los niveles agregados de
producto, ingreso, ahorro, consumo e inversin de
la economa. [] Los datos de estas cuentas se
utilizan para calcular las dos medidas ms
importantes de la actividad econmica de un pas:
el Producto Bruto Interno (PBI) y el Producto Bruto
Nacional (PBN). (Larran & Sachs, 2013)

1.3.1 Cmputo del Producto Bruto Interno (PBI) y sus

alternativas
La produccin de un pas se mide a travs del Producto Bruto Interno. Este
indicador representa el ingreso que gener la economa en un perodo
determinado. Tal como se mencion en la seccin anterior, el PBI es el
valor total de la produccin de bienes y servicios finales dentro del
territorio nacional durante un perodo dado (un trimestre, un ao, etc.).
Una economa produce millones de bienes diferentes (automviles,
televisores, lavarropas, manzanas, soja, por nombrar solo unos pocos) y
servicios (operaciones mdicas, servicios bancarios, asesora legal, cortes
de pelo, entre otros). El PBI suma toda esa produccin y la rene en una
sola medida. Ahora bien, para sumar todos estos artculos los economistas
tienen que expresarlos en una unidad comn; tpicamente esa medida
comn es la unidad monetaria local. El precio a utilizar para valorar estas
cantidades producidas dar una distincin entre PBI nominal y real que se
analizar ms adelante.
La definicin de PBI que ofrecimos en el punto 1.2.1 (pgina 4 de esta
lectura) captura la produccin de bienes finales sin considerar la reventa de
bienes producidos en perodos anteriores ni la venta de productos
25

intermedios utilizados en la produccin de un bien final; ello, para evitar la

doble contabilizacin. Por ejemplo, una casa nueva califica como
produccin corriente al momento de la venta original, es decir, contribuye
al PBI en el perodo en que se construye y se vende por primera vez. Por
contraste, la venta de una casa existente de una familia a otra no
contribuye al PBI porque representa una transferencia de un activo
existente y no una forma de produccin corriente; la venta de la casa se
tuvo en cuenta cuando se la vendi por primera vez. Lo mismo ocurre con
la venta de una obra de arte, un auto, una fbrica o cualquier otro bien
existente.
Muchos bienes se producen por etapas, por ello, contabilizar solamente los
bienes finales en la medicin del PBI significa que no se considera el valor
de las materias primas y los bienes intermedios que se usan como insumos
en la produccin de otros bienes, ya que el valor de ese tipo de bienes est
incorporado en el valor de los bienes finales.
El PBI slo contempla el ingreso por actividades formales, mientras que las
que son desarrolladas por fuera de la economa o en la economa
subterrnea no son tenidas en cuenta. Sin embargo, se realizan algunos
ajustes en el clculo del PBI para tomar en cuenta esos ingresos. El motivo
principal para que la gente participe en la economa subterrnea es la
evasin fiscal.
Si bien el PBI es un indicador de la riqueza o del ingreso que genera el pas,
existen algunas contradicciones. Por ejemplo, es correcto tomar el ingreso
de una empresa francesa que est instalada en Argentina como parte del
PBI de Argentina? Recordemos que su definicin indica que todo lo
producido dentro de las fronteras nacionales se incluye dentro del PBI del
pas. Por lo tanto, el ingreso de la empresa francesa radicada en Argentina
efectivamente cuenta en el clculo del PBI.
Una parte de los ingresos generados en la produccin interna remunera a
los factores productivos extranjeros y, bajo el mismo criterio, residentes
argentinos reciben ingresos originados en el proceso de produccin de
otros pases.
Por su parte, el Producto Bruto Nacional (PBN) representa el valor de
bienes y servicios finales producidos por factores productivos de la misma
nacionalidad en un perodo de tiempo. Es una alternativa al PBI ya que, en
vez de calcular el valor de la produccin dentro de un pas, calcula el valor
26

de la produccin de los factores productivos que tienen la misma

nacionalidad sin importar dnde estn localizados.
En una economa cerrada (sin sector externo) el PBI y el PBN son iguales.
Sin embargo, en todas las economas reales, las dos medidas difieren,
debido a que parte de la produccin interna es de propiedad de
extranjeros y parte de la produccin externa constituye ingresos para los
residentes nacionales. Esto se hace an ms visible si en la economa
nacional se emplea a trabajadores extranjeros. Tambin se aprecia en
aquellas ocasiones en las que personas de origen extranjero son dueas de
una parte del stock de capital en la economa interna. Al mismo tiempo,
puede haber residentes nacionales que reciban parte de su ingreso del
exterior. Ellos mismos pueden trabajar en el extranjero o bien ser
propietarios de acciones de empresas extranjeras. As, el PBI mide el
ingreso de los factores de produccin al interior de los lmites de la
frontera de un pas sin importar quin percibe el ingreso, mientras que el
PBN mide el ingreso de los residentes de la economa, sin importar si el
ingreso proviene de la produccin interna o del resto del mundo.
Supongamos, por ejemplo, que parte de la produccin interna proviene de
un pozo petrolero que es propiedad de un inversionista extranjero no
residente. El ingreso obtenido por el pozo petrolero no fluye hacia los
residentes nacionales sino que lo percibe su propietario extranjero. Como
la produccin de petrleo se realiza dentro del territorio nacional,
constituye parte del PBI. Sin embargo, el ingreso por concepto de ese
petrleo no se cuenta en el PBN del pas, sino en el PBN del pas donde
reside el inversionista petrolero.
Entonces, para pasar del PBI al PBN se deben restar los ingresos de la
produccin interna por parte de extranjeros y, adems, se debe sumar el
ingreso de la produccin externa por parte de los locales. El flujo de
ingresos y egresos est constituido principalmente por intereses,
dividendos y utilidades derivados de inversiones, as como tambin por
patentes, regalas, derechos de autor, entre otros. Ese concepto suele
denominarse ingreso neto de factores o saldo de remesas (SR).

27

PBN = PBI + Ingresos de la produccin externa recibidos

Ingresos de la produccin interna enviados
PBN = PBI + Saldo de Remesas
Ahora bien, la produccin como medida econmica de un pas puede tener
varias alternativas de presentacin. De hecho, los edificios, equipos y
propiedades residenciales se gastan con el paso del tiempo, proceso
conocido como depreciacin del stock de capital (D). As, a lo largo de la
medicin de la produccin de un pas -generalmente es un ao- debe
reinvertirse para compensar la depreciacin. Por ejemplo, si un pas al
inicio de un ao cuenta con 1000 mquinas inyectoras, es probable que en
el transcurso del ao algunas de esas 1000 mquinas dejen de servir o ya
sean obsoletas al finalizar el ao, es decir, que se deprecien.
La produccin bruta no tiene en cuenta esta situacin, es decir, no
contempla la depreciacin, sino que suma el valor de esa inversin en
mquinas sin importar que a lo largo del perodo de anlisis algunas se
desgasten disminuyendo su valor de mercado. Si se quisiera obtener la
produccin que contemple el desgaste del stock de capital a la produccin
bruta, se le deben restar las depreciaciones y, de esa manera, se obtiene la
produccin neta.

Producto Neto = Producto Bruto Depreciaciones

As, el PBI representa la produccin interna que no se ajusta por la
depreciacin, mientras que el Producto Neto Interno (PNI) ser la
produccin interna que s contemple la depreciacin del stock del capital a
lo largo de un perodo determinado.
Sin embargo, esta no es la nica alternativa. El PBI se mide a precios de
mercado, es decir, a precios que incluyen impuestos a la produccin netos
de los subsidios que reciben. Esos precios no representan el precio que
recibe el productor, ya que, partiendo del precio de mercado, se deben
pagar impuestos o bien se reciben subsidios. Por ello, otra de las
alternativas posibles de medicin supone valuar la produccin en vez de los
precios de mercado (pm), es decir, valuar lo que se denomina costo de
28

factores (cf), lo cual implica no contemplar los impuestos a la produccin.

stos ltimos suelen denominarse impuestos indirectos, porque no recaen
directamente en las personas. Por ejemplo, en Argentina se puede
mencionar el caso del impuesto al valor agregado (IVA).

Producto a costo de factores = Producto a precios de mercado

Impuestos indirectos netos
De todo ello se deduce que existen distintas alternativas para medir el
ingreso de un pas, pero, debido a la facilidad de cmputo, la ms utilizada
es el PBI, que luego se ajusta para calcular los dems indicadores.

Realicemos una breve ejercitacin

Partiendo del Producto Bruto Interno a precios de mercado (PBIpm), indica
cmo obtendras las siguientes medidas:

PNIpm = PBIpm Depreciaciones

PBNpm = PBIpm + Saldo de Remesas
PBIcf = PBIpm Impuestos indirectos netos
PNNcf = PBIpm Depreciaciones + Saldo de Remesas Impuestos
indirectos netos.

Es hora de analizar cmo se calcula el PBI, ya que sabemos que una vez que
obtengamos dicho indicador es posible determinar sus alternativas.
Cuando una empresa vende productos a un cliente, el valor de la compra
para ste es igual al ingreso que percibe la empresa. A su vez, el ingreso
recibido por el negocio se distribuye en sus factores de produccin: el pago
de los insumos a otras empresas, el pago de los salarios de los trabajadores
y el pago de intereses correspondientes a los crditos recibidos y las
utilidades.
29

Consideremos un modelo sencillo que explica el movimiento del ingreso a

lo largo de una economa cerrada3 y de all surgirn los mtodos de clculo
del PBI. Se consideran dos sectores: las familias y las empresas. Las familias
son las propietarias de los factores de produccin, mientras que las
empresas son las encargadas de la produccin de bienes y servicios. As,
todos los bienes producidos por las empresas son consumidos por las
familias.
Veamos la Figura 10: en la parte superior aparece el gasto monetario de las
familias por la adquisicin de los bienes de consumo producidos por las
empresas. En la parte inferior, los pagos que las empresas realizan a los
titulares de los factores de produccin (las familias) por los servicios
prestados en el proceso productivo: sueldos y salarios para los
trabajadores, rentas y alquileres para los propietarios de tierras y edificios
y ganancias para los dueos del capital.
En esta economa, los dos flujos dan el mismo resultado: la corriente
superior representa el valor monetario de la produccin medido por el
gasto en bienes finales y la corriente inferior indica cunto ha costado esa
produccin. Al comportarse como clientes, las familias representan la
demanda de los productos de las empresas. Al mismo tiempo, las empresas
elaboran los productos que venden a las familias y utilizan los ingresos
obtenidos por sus ventas para pagar por el trabajo y capital que necesitan.
De esta manera, la produccin de un pas puede calcularse a travs de tres
mtodos: a) mtodo del gasto, b) mtodo del valor agregado o de la
produccin y c) mtodo del ingreso. Analizaremos cada uno en el apartado
desarrollado a continuacin.

El mismo resultado se obtiene al plantear una economa abierta (con sector externo),
pero a modo de ejemplificacin se explica el modelo ms sencillo.

30

Figura 10: Modelo Flujo circular simple.

Mercado de
bienes

Empresas

Familias

Mercado de
factores
Fuente: elaboracin propia.

Mtodo del gasto

El PBI puede medirse sumando todas las demandas o gastos por bienes y
servicios finales en un perodo dado. El gasto lo realizan los distintos
agentes econmicos: las familias, las empresas, el gobierno y el sector
externo. As, las grandes reas de gastos de una economa representan, tal
como vimos anteriormente, los componentes del PBI:

Consumo privado o de las familias (C): bienes producidos que son

usados por las personas.

Inversin en bienes y servicios (I): bienes que se acumulan de un

perodo a otro con el fin de que sirvan para producir otros bienes y
servicios (maquinarias, construccin).

Consumo e inversin del gobierno (G): bienes que son usados por
el gobierno para su consumo e inversin.

Balanza comercial (BC)4: consiste en la diferencia entre las

exportaciones (X) y las importaciones (IM), es decir: X - IM.

Tambin suele conocerse con el nombre de exportaciones netas.

31

El PBI es la suma de todas las demandas finales de la economa:

PBI = C + I + G + BC
Ejemplo:
Supongamos que la economa tiene un consumo de 400, inversin de 200,
gasto pblico de 50, exportaciones de 100 e importaciones de 70.
Entonces, el clculo del PBI ser:

PBI = C + I + G + X IM = 400 + 200 + 50 + 100 70 = 680

Mtodo del valor agregado

El valor agregado es el valor de mercado del producto en cada etapa de
produccin, menos el valor de mercado de los insumos utilizados para
obtener dicho producto. As, si una empresa produce $1 milln en
productos pero compra $600 mil en insumos, el valor agregado ser de
$400 mil. Alternativamente, el valor agregado se calcula sumando el total
de los beneficios ms los salarios que paga una empresa5. Por ejemplo, el
beneficio de una empresa es igual a la diferencia entre sus ingresos y sus
costos. Estos ltimos pueden dividirse en costos salariales (CTw) y los
dems costos (CTi). Entonces:
Beneficios = Ingresos salarios otros costos

Es decir:
BT = IT CTw CTi

Como el valor agregado es la diferencia entre el ingreso o valor de mercado

de su produccin menos el valor de mercado de sus insumos:
VA = IT CTi
5

La suma de los salarios y beneficios nos dar el ingreso nacional (PNNcf) que para
obtener el PBI se deber hacer los ajustes necesarios.

32

Reemplazando en la expresin anterior:

BT = VA CTw
VA = BT + CTw = beneficios + salarios.

Queda demostrado, entonces, que el valor agregado es equivalente a la

suma de los beneficios ms los salarios.
As, el PBI ser la suma del valor agregado de todos los sectores
econmicos, es decir, la suma del valor agregado de la agricultura, de la
industria, del comercio y as sucesivamente.
Por ejemplo, supone una economa con tres sectores: un sector
agropecuario que le vende su produccin al sector industrial que, a la vez,
le vende a un sector comercial. En la Tabla 2 se observan valores
hipotticos de cada uno y en base a ello tendremos que obtener el PBIpm:

Tabla 2: ejemplo de clculo del PBI mediante el mtodo del Valor

Agregado.
Agropecuario
Ingresos
Ventas 100

Industria
Ingresos
Ventas 250

Ingresos

Costos

Costos

Costos

Ventas

Semillas

10

Prod. Agrop.

Otros insumos

15

Otros insumos

40

Otros insumos

Salarios

30

Salarios

50

Salarios

Beneficios

45

VA = Sal + Ben 75

100

Comercio

Prod. Industrial

600

250
100
90

Beneficios

60

Beneficios

160

VA = Sal + Ben

100

VA = Sal + Ben

250

Fuente: elaboracin propia.

33

El PBI ser igual a la suma de los valores agregados de cada uno de los
sectores. PBIpm = VA agropecuario + VA industrial + VA comercial = 75 +
100 + 250 = 425.

PBIpm = VAi

i = distintos sectores econmicos

Mtodo del ingreso

El mtodo del ingreso suma los ingresos de todos los factores de
produccin (trabajo, capital y tierra) que contribuyan al proceso
productivo. El ingreso laboral o del trabajo son los salarios, el ingreso del
capital son los intereses y beneficios y, finalmente, los ingresos de la tierra
son las rentas y alquileres. Sumando todos estos conceptos se obtiene el
Producto Interno Neto a costo de factores.
Para llevar ese valor al PBIpm se debe agregar dos conceptos adicionales:
depreciacin e impuestos indirectos netos de subsidios a la produccin.
Entonces:

PBIpm = Remuneracin Factor Trabajo + Remuneracin Factor

Capital + Remuneracin Factor Tierra + Depreciaciones +
Impuestos indirectos netos.

Para finalizar esta seccin analizaremos la igualdad entre producto e

ingreso.
El ingreso de un pas es la capacidad de adquisicin de bienes obtenida
como resultado de la elaboracin del producto. Ocurre que el ingreso tiene
que ser igual al producto, ya que se genera con la venta de la produccin.
Por ejemplo, si un pas produce 20 toneladas de madera a un precio de
$ 100 la tonelada, el ingreso de ese pas es de $ 2.000 (100*20), que es,
justamente, el valor de la produccin. No obstante, producto e ingreso no
son exactamente sinnimos, ya que el producto de un pas es el valor de
los bienes resultantes de las actividades de produccin, mientras que el
ingreso es lo que sus habitantes reciben por producir. Ms all del matiz
semntico, producto e ingreso determinan cuntos bienes tendr
34

disponible una sociedad a lo largo de un perodo. De ah que los

economistas tienen la idea tan incorporada de que el producto es igual al
ingreso.
Por ello, todo lo que se mencion del PBI y sus alternativas puede aplicarse
al concepto de ingreso. Es decir, el Ingreso Bruto Interno es equivalente al
Producto Bruto Interno y el Producto per cpita es equivalente al Ingreso
per cpita.
En ese sentido, vale distinguir el concepto de ingreso nacional (YN) a partir
del cual y teniendo en cuenta ciertas consideraciones se desprendern dos
nociones ms: ingreso personal e ingreso disponible. El ingreso nacional es
un concepto similar al PBN pero no es exactamente igual a l: el ingreso
nacional indica el ingreso o el valor de la produccin de los agentes
econmicos de la misma nacionalidad, pero, a diferencia del PBN, es un
concepto neto de depreciaciones y valuado a costo de factores. Es decir, el
ingreso nacional es el equivalente al Producto Neto Nacional a costo de
factores, de ah que para obtenerlo simplemente se suman los ingresos
(salarios, beneficios, rentas, alquileres y dems elementos) de todos los
factores productivos nacionales.

YN = Ingresos al factor trabajo + Ingresos al factor capital +

Ingresos factor tierra
Sin embargo, no todo el ingreso nacional es efectivamente recibido por las
personas. En primer lugar, los sueldos y salarios computados en el ingreso
nacional incluyen los aportes (patronales y personales) cuyo destinatario es
el gobierno. Adems, las empresas pueden decidir no distribuir parte de
sus beneficios (beneficios no distribuidos) con el objeto de construir un
fondo de ahorro destinado para inversiones; dentro de ese sector existen
empresas estatales cuyas ganancias no van a las personas sino al gobierno.
Por otro lado, el gobierno realiza pagos de transferencias a las familias
(jubilaciones, pensiones, becas, seguros por desempleo, etc.) que, al no
derivarse de una contraprestacin de servicios de factores, no estn
computados en el ingreso nacional.
En consecuencia, deduciendo del ingreso nacional todas las
remuneraciones retenidas a las personas y sumando los pagos que reciben
las familias en concepto de transferencias, se obtiene el ingreso personal
(YP).
35

YP = YN
- Ingresos no destinados a las personas +
Transferencias
A su vez, no todo el ingreso personal est disponible para el uso de las
familias, pues el gobierno percibe una parte en concepto de impuestos
directos personales (por ejemplo, el impuesto a las ganancias). Despus del
pago de tales impuestos se obtiene el ingreso disponible (YD). En
definitiva, este ingreso es el que constituye la restriccin presupuestaria
(que desarrollaremos ms adelante) y representa el valor del ingreso que
puede destinarse al consumo o al ahorro:

YD = YP Impuestos directos = C + S

1.3.2 El PBI per cpita como medida de bienestar de

la poblacin
Dado que el PBI mide el ingreso generado en una economa, el PBI per
cpita indica el ingreso promedio de una persona en dicha economa.
Como la mayora de las personas preferiran recibir un ingreso mayor y
disfrutar de un mayor gasto, el PBI per cpita parece un indicador lgico
del bienestar econmico del individuo medio:

PBI

PBI per cpita = Poblacin

Cabe aclarar que el PBI per cpita debe medirse en trminos reales para
aislar el efecto de la inflacin (tema que trataremos posteriormente).
Adems, este indicador permite realizar comparaciones entre pases, ya
que la produccin bruta no podra generar buenas conclusiones. Por
ejemplo, el PBI de China o de Brasil es muy superior al de Suiza o
Luxemburgo, sin embargo, estos ltimos duplican el ingreso promedio por
habitante de los primeros.
Si bien el PBI real per cpita es la mejor medida para medir el bienestar de
un pas, no deja de ser susceptible a crticas o limitaciones.
36

El PBI per cpita suele estar subestimado, ya que no incluye actividades

ajenas que contribuyen a aumentar el bienestar. Por ejemplo: si, a medida
que la gente gana ms, decide trabajar menos y dedicar ms tiempo al
ocio, la satisfaccin de ese incremento en el descanso no estara incluida
en el PBI. Por otro lado, no tiene en cuenta, por mencionar slo algunos
ejemplos ms, el trabajo de amas de casa que tejen un abrigo para su hijo
en lugar de comprarlo en un comercio o que elaboran un plato de comida
para no tener que adquirirlo en un restaurant o que cuidan los nios en vez
de enviarlos a la guardera; tampoco contempla el trabajo de jardinera que
pueda hacer una familia en vez de contratar un jardinero o el trabajo de
plomera para evitar contratar a un plomero.
Adems, el PBI per cpita no dice nada acerca de la distribucin del ingreso
entre los individuos que conforman la sociedad, ya que presupone que
todos los individuos tienen ese ingreso promedio. Puede suceder que sean
pocas las personas que posean un gran poder adquisitivo y muchas las que
perciban pocos ingresos, entonces, el ingreso promedio no ser
representativo de esa situacin.
Otra crtica es que el PBI per cpita no contempla actividades ni variables
sociales que afectan el bienestar y que no son monetarias, como
instituciones eficientes, la contaminacin del aire y del agua, accidentes
carreteros, el ruido de ciudades, la inseguridad, el estrs de vidas ms
complejas que limita el logro de una mayor felicidad, etctera.
Tampoco distingue el destino del gasto del gobierno, ya que, en trminos
de bienestar, no es lo mismo que el gasto est dirigido a la construccin de
una escuela o un hospital que a la compra de un misil o artculos de librera
para el personal.
Por ltimo, el PBI per cpita es neutral respecto a los bienes que produce el
ingreso por venta de cigarrillos o de armas, y es igual para el indicador del
ingreso por actividades deportivas, cientficas o educativas, ramas con
impactos claramente distintos en el bienestar de las personas.
A pesar de estas crticas, este PBI representa el indicador ms utilizado
para comparar el bienestar entre las distintas naciones.

37

1.3.3 Otras medidas de bienestar

Debido a las crticas que fueron desarrolladas brevemente en el apartado
anterior, los economistas han comenzado a utilizar otros indicadores que
en la actualidad no estn del todo difundidos pero que se acercan mejor a
una medida de bienestar.
Estos indicadores nuevos plantean un enfoque multidimensional, es decir,
se alejan del PBI per cpita -ya que ste mide el bienestar desde un
enfoque monetario y queda implcito que, mientras ms ingreso tenga un
individuo, ms bienestar gozar, situacin que es fuertemente criticada-.
En este punto nos limitaremos a describir muy brevemente dos indicadores
de bienestar (sobre los cuales no profundizaremos en su frmula de
clculo, ya que esto trasciende los contenidos pautados para esta materia):

ndice de Desarrollo Humano (IDH);

ndice de Bienestar.

El IDH fue presentado por Naciones Unidas en el ao 1990 como un

protocolo de medicin del grado de desarrollo de los pases. Estima el
desarrollo de un pas tomando como referencia las capacidades ms que
las realizaciones. El indicador identifica tres dimensiones como aspectos
del desarrollo: salud (acceso a los principales servicios bsicos), educacin
(acceso a los conocimientos) e ingreso (acceso al bienestar material).
El ndice de bienestar engloba numerosos aspectos de la vida pero no les
da igual importancia a todos ellos. Considera un conjunto de 16
dimensiones agrupadas en tres grandes reas: (i) condiciones de vida
material (ingreso, trabajo, vivienda); (ii) calidad de vida (salud, equilibrio en
el trabajo y en la vida, integracin social, entre otros); y (iii) sostenibilidad.
Las dos primeras tratan de analizar el bienestar presente, mientras que la
tercera se preocupa del bienestar futuro.

38

1.3.4 PBI nominal y real

Al calcular el PBI se debe valuar la produccin de bienes y servicios finales
con algn precio para, de esta manera, convertir la unidad fsica en
monetaria. Anteriormente se mencion que el precio podra contemplar o
no los impuestos netos de subsidios a la produccin; si los incluye
obtendramos el PBI a precio de mercado, mientras que si se los excluye se
consigue el PBI a costo de factores. Sin embargo, la distincin entre PBI
nominal y real vendr dada por el perodo del precio que se est utilizando.
As, si se utiliza o se vala la produccin a los precios corrientes o actuales
se obtendr el PBI nominal, pero si se vala la produccin a precios de un
perodo base se obtendr el PBI real. La distincin permite aislar el efecto
distorsivo que tiene la inflacin a lo largo del tiempo. Por ejemplo, en un
pas con un contexto inflacionario importante, el PBI nominal y el PBI real
tendrn ciertas diferencias, ya que, como el PBI real vala la produccin a
un precio base o a precios constantes, asla la distorsin del aumento de
precios. Por ejemplo, supongamos que un pas produce slo telfonos y
naranjas y que en el ao 2009 el pas produjo 500 unidades de telfonos y
5000kg de naranjas. Adems, ese ao cada telfono costaba $ 150 y el kilo
de naranja $ 10. El PBI del ao 2009 ser la suma del valor de la produccin
de telfonos ms la suma de produccin de naranja valorada a los precios
del ao 2009:

PBI = 150* 500 + 10 * 5000 = $ 125.000

Ahora bien, en el ao 2010 la produccin de ambos bienes permaneci

constante pero los precios subieron: el telfono pas a costar $175 y el kilo
de naranja $12. El PBI del ao 2010 se calcula:

PBI = 175 * 500 + 12 * 5000 = $ 147.500

Ese aumento en el PBI no se debe a una mayor produccin sino slo al

efecto inflacionario, con lo cual, si el crecimiento del PBI mostrara el
crecimiento de un pas, estaramos cometiendo un error si ste no se
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ajusta para eliminar el efecto de la inflacin. Al valuar la produccin a

precios del mismo ao en que dicha produccin se realiz, se estar
calculando el PBI nominal. Mientras que, para calcular el PBI real, se
deber definir un ao base y valuar la produccin de los sucesivos aos a
los precios determinados en dichos aos. Siguiendo con el ejemplo, si se
fija el ao 2009 como base, el PBI real de ese ao ser:
PBI = 150* 500 + 10 * 5000 = $ 125.000
Podemos observar que se valu la produccin del ao 2009 con los precios
del ao base, que no es otro que el propio ao 2009. Esto implica que
siempre en el perodo base el PBI nominal coincidir con el PBI real. En
cambio, el PBI real del ao 2010 valorar las cantidades producidas del ao
2010 con los precios del ao base, que en el ejemplo descripto ser igual al
PBI real del ao anterior, ya que la produccin es la misma en ambos aos:
PBI = 150* 500 + 10 * 5000 = $ 125.000
Adems, en trminos reales la economa no creci, ya que su produccin
fue igual en ambos perodos. En cambio, en trminos nominales la
economa creci, pero ello se explica por el aumento en los precios.
As, cuando el PBI real aumenta, significa que el pas est creciendo, ya
que, al mantener constantes los precios, se puede afirmar con seguridad
que dicho crecimiento se debe a una mayor produccin. Sin embargo, si el
PBI nominal crece, no se sabr si crece debido a que aumentaron los
precios, a que aument la produccin o ambos.

El deflactor del PBI

El deflactor del PBI representa una medida de precios y tambin es
conocido como el ndice de Precios Implcitos (IPI). Este indicador permite
deflactar el PBI nominal y eliminar el efecto de la inflacin para as obtener
el PBI real.
Mide el nivel actual de precios en relacin con el nivel de precios del ao
base. En otras palabras, indica el aumento del PBI nominal que es
atribuible a una subida de los precios y no a un aumento de las cantidades
producidas. Se calcula de la siguiente manera:

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Esta frmula muestra por qu el deflactor del PBI mide el nivel de precios
de la economa. Una variacin del precio de un bien o servicio afecta al PBI
nominal pero no al real, sin que vare la cantidad producida. Por lo tanto,
esta variacin del precio se refleja en el deflactor del PBI.

1.3.5 Clculo de la tasa de crecimiento del PBI

La tasa de crecimiento del PBI real (el PBI que slo tiene en cuenta las
variaciones en la produccin, dejando constantes los precios) es un
indicador importante para la poltica econmica de un pas, ya que es lo
que se conoce como el crecimiento del pas o de la oferta agregada de esa
economa.
Si g es la tasa de crecimiento e Y es la produccin o PBI, entonces la tasa de
crecimiento del PBI en el perodo t est dada por:

Por ejemplo, si el PBI real del ao 2010 es de $ 340, mientras que en el

perodo anterior es $ 320, el crecimiento anual de esa economa es:

Es decir, la economa creci en 2010 un 6,25%.

La tasa de crecimiento puede calcularse tambin entre aos no
consecutivos. Por ejemplo, si deseamos calcular el crecimiento durante los
aos de la denominada convertibilidad, debemos realizar una cuenta
similar a la del ejemplo anterior. Supongamos que el PBI en el ao 1990 era
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de $90, mientras que en el ao 2001 fue de $112; el crecimiento entre

1990 y 2001 ser, por lo tanto:

Entonces, entre 1990 y 2001 la economa creci un 24,4%.

Si ahora deseramos saber cunto creci en promedio cada ao, se debe
realizar el siguiente clculo, siendo n el nmero de perodos:

Para los datos del ejemplo anterior, el crecimiento promedio entre 1990 y
2001 fue:

Esto significa que la economa creci al 2% anual promedio entre 1990 y

2001.

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Referencias
Banco Central de la Repblica Argentina. (s.f.). Estadsticas | Principales
variables. Recuperado de http://www.bcra.gov.ar/Estadisticas/estprv010000.asp
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Siglo 21. Recuperado de
http://www.uesiglo21.edu.ar/site/departamentos/departamentos/economia/Dep
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Mochon, F. y Beker, V. (1997), Economa. Principios y Aplicaciones. Madrid,
Espaa: Mc Graw Hill.

www.21.edu.ar

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