UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACIN

TRABAJO ENCARGADO
MERCADO DE VALORES

DOCENTE:

LIC. ALEX ALMESTAR AMAYA

INTEGRANTES:

Silva campaa Tatiana

Silva Lpez Jos Luis
Suclupe Chunga Jesus
Tineo Cordova Yahaira
Urbina Meza Hubert
Zea Peche Rossio

TUMBES PER

2015

INTRODUCCION
Cuando hablamos de invertir, hablamos de colocar o emplear parte de nuestro dinero
en algn tipo de actividad o negocio con el objetivo de incrementarlo. Existen varios
factores relevantes que condicionarn nuestra inversin:
Por un lado tenemos el rendimiento esperado, que es la compensacin que
esperamos obtener por la inversin. Es decir, su rentabilidad. Sin embargo, no
sabemos con certeza si el rendimiento real que se obtendr al final de la inversin se
corresponder con el esperado, por lo que al invertir, estamos asumiendo un riesgo.
Por ltimo debemos marcarnos un horizonte temporal, es decir, debemos tener en
cuenta el periodo durante el que vamos a mantener nuestra inversin, pudiendo ser
corto, medio o largo plazo. En base a este horizonte temporal podemos hacer una
primera clasificacin de la operativa en continua, donde es habitual dejar dinero
invertido en bolsa a final de da, e entrada, donde se opera dentro de un mismo da y
no se deja nada de dinero invertido en bolsa.
Burstil hace referencia a la bolsa de valores, que es una organizacin privada que
permite a sus miembros realizar negociaciones de compra venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados,
certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de
inversin. Por lo tanto, ya sabemos que una inversin burstil es el empleo de un
capital, en un mercado donde se negocian dichos documentos financieros, con el
objeto de incrementarlo mediante la percepcin de rendimientos, dividendos,
variaciones de mercado y otros conceptos.

OBJETIVOS

Objetivo general:

Determinar la importancia de la bolsa de valores y los principales ndices, y

operaciones burstiles de la economa peruana..

Objetivo especfico:

Clasificar y comparar los diferentes tipos de ndices burstiles.

Reconocer la importancia de los ndices burstiles en la economa peruana.
Reconocer la relevancia de las operaciones burstiles en la bolsa de valores.

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto principal facilitar
la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente de valores de oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que
no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de
negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad,
conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas
complementarias y/o reglamentarias.
La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de la estructura del
mercado financiero peruano, razn por la cual viene creando empresas estratgicas que
coadyuven a dicha mejora, originando un grupo econmico slido que pretende abrir
distintas ventanas para la participacin de nuevos y diferentes inversionistas en el
mercado peruano. As, participa en empresas estratgicas como DATATEC con el 50%
y Bolser S.A.C. con el 99.99%.
La Bolsa en trminos generales es un mercado donde los inversionistas realizan
operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.),
siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro
pas son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados burstiles son organizados,
reglamentados y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta
confianza.
La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociacin de
valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversin de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente.
Ud. puede consultar informacin detallada de la Bolsa de Valores de Lima en la seccin
"BVL: La empresa" de nuestra web (www.bvl.com.pe), en donde encontrar datos
generales de la empresa, resea histrica, memoria anual, informacin sobre estructura
y funciones, entre otros. En la seccin "Marco legal" podr consultar las principales
normas emitidas por SMV, las cuales regulan el mercado de valores.
Quines pueden invertir en bolsa?
Todas las personas pueden invertir en la Bolsa de Valores de Lima, personas naturales,
jurdicas, inversionistas nacionales y extranjeros.
Cmo se invierte en la Bolsa de Valores de Lima? O Cmo se compran y venden
acciones u otros tipos de valores?
Si usted est interesado en invertir (comprar-vender) en Bolsa debe tomar contacto con
una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Las referidas sociedades son las intermediarias
autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta propia y por cuenta de terceros y estn
facultadas para asesorar a sus clientes en materia de inversiones.

Beneficios y riesgos de invertir en bolsa

Beneficios
Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el mercado de valores
ofrece una variedad de instrumentos financieros (acciones, bonos, papeles comerciales,
etc.) para que pueda invertir. Estos valores varan en trminos de rentabilidad, liquidez
y riesgo, segn la empresa que emiti el valor (emisor) y las condiciones del mercado.
Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir en valores con mayor
riesgo, los cuales, a su vez, son los que ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad.
Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al adquirir acciones el
inversionista se convierte en propietario de una parte de la empresa, pudiendo recibir
beneficios (dividendos y acciones liberadas) en caso de que la empresa genere
utilidades. Adicionalmente, dependiendo del tipo de accin que posea adquiere el
derecho a participar y votar en las juntas de accionistas.
Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor nmero de inversionistas, mayor
demanda de valores. Esto implica que ms empresas podrn financiar sus proyectos a
menores costos, impulsando el desarrollo econmico del pas.

Riesgos
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto como
se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.
Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias pero
as como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar conscientes de
que los precios tambin pueden bajar por diversas circunstancias, como por ejemplo:
Riesgo-pas: Referido a la situacin econmica y poltica del pas.
Riesgo de sector econmico: Los diferentes sectores econmicos (agrario, industrial,
minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un ejemplo claro sera la disminucin de las
cotizaciones internacionales de los metales, que pueden afectar negativamente el precio
de las acciones de las empresas mineras.
Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la empresa que
emiti el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan corrientes
compradoras o vendedoras, las cuales producen alzas o bajas generalizadas en todas
las acciones.
Costos de invertir en bolsa
S, por cada transaccin (compra y venta) el inversionista debe pagar comisiones por
los siguientes conceptos:
Sociedad Agente de Bolsa (SAB)
Bolsa de Valores de Lima (BVL)
Institucin de Compensacin y Liquidaciones de Valores (CAVALI)
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
Aportes al fondo de garanta y el fondo de liquidez

Para encontrar informacin sobre los porcentajes de cada comisin ingrese a la seccin
"Negociacin" y luego "Cuotas y Tarifas"
Importante: El Impuesto General a las Ventas (18%) se aplica sobre el total de las
comisiones no sobre el valor del total negociado.
Valores que se negocian en bolsa
Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya rentabilidad, medida bsicamente por los
cambios de su precio o cotizacin en Bolsa, es variable (cambia) en funcin a diferentes
factores tales como: la coyuntura internacional y nacional, desempeo y resultados de
la empresa, poltica de dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos
de propiedad sobre el patrimonio de la empresa.
Acciones comunes
Acciones de inversin
Certificados de suscripcin preferente
Cuotas de participacin de fondos de inversin

Valores Representativos de Deuda: Son aquellos cuya rentabilidad se mide

bsicamente en trminos de una tasa de inters fija (pactada sin cambios para el periodo
de la emisin), o de una tasa de inters determinada (que puede variar a lo largo del
periodo de emisin, lo que debe ser informado por la empresa antes de su colocacin).
Otorgan a su poseedor derechos crediticios.
.BonosCorporativos
Subordinados
De arrendamiento financiero
Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro)
Hipotecarios
De titulizacin
Tambin se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de Emisin no
Masiva (MIENM):
Pagars
Letras de cambio
Facturas
Importante: En el MIENM la negociacin es de valores NO inscritos. Todos estos valores
deben estar registrados en una institucin de compensacin y liquidacin de valores.

Sociedades agentes de bolsa

Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la nica intermediaria del mercado burstil
autorizada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les
solicitan; a cambio cobran una comisin, que es determinada libremente por cada una
de ellas en el mercado.
Las SABs tambin pueden prestar otros servicios, como resguardar los valores
(custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), as como brindar asesora,
mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el mercado de
valores y posibilitando as la eleccin de la mejor opcin de inversin.
Para elegir una Sociedad Agente de Bolsa debe informarse previamente acerca de su
situacin financiera, experiencia, representantes autorizados, comisiones, servicios
adicionales que brindan y calidad de servicio.
Representantes de las sociedades agentes de bolsa
Son representantes, aquellas personas debidamente autorizadas por la Bolsa, a
solicitud de las SABs, para realizar en nombre de la SAB algunas funciones tales como,
compra y venta de valores, asesoramiento, etc.

MECANISMOS CENTRALIZADOS DE NEGOCIACIN

Es un mecanismo informtico que rene e interconecta simultneamente a varios

compradores y vendedores del mercado secundario con el objeto de negociar diferentes
valores o instrumentos financieros, los que pueden ser: acciones, bonos, entre otros.
Actualmente las letras se estn empezando a negociar en el mecanismo centralizado
de negociacin denominado rueda de bolsa de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), de
manera similar a las acciones, a travs del mecanismo de negociacin Elex.
Rueda de Bolsa
La Rueda de Bolsa es la reunin diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y
Agentes conciertan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en
los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo
tradicional de negociacin de valores.
La Rueda o Bolsa se desarrolla todos los das laborales. Entre las 9:00 y 9:30 horas se
realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del Sistema de
Negociacin Electrnica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la
negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden realizar slo
operaciones al cierre, y operaciones de reporte. Los instrumentos de deuda se negocian
entre las 9:00 y 14:00 horas.
La negociacin continua y las operaciones al cierre pueden ser realizadas tanto a viva
voz en el recinto burstil como a travs del sistema, de negociacin electrnica ELEX,
cuando se trata de operaciones al contado (compra y venta de acciones). Las
Operaciones de reporte se realizan slo a travs del sistema de negociacin electrnica
ELEX.
Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta variable
(acciones) y de renta fija (obligaciones).
Mecanismo centralizado de negociacin en el que las sociedades agentes de bolsa
realizan transacciones con valores inscritos en el RPMV y en la respectiva rueda de
bolsa (Art. 117 LMV)
Mediante el Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX-Electronic Exchange) aplicable
en Rueda como en Mesa, los intermediarios realizan las transacciones diarias
La negociacin de valores en rueda de bolsa se rige por las disposiciones de la LMV y
el Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa.
Tiene como finalidad realizar transacciones sobre valores mediante una secuencia de
actos que van desde las instrucciones (ordenes) de los comitentes a las sociedades
agentes de bolsa, pasando por las propuestas (la oferta), para llegar a la concentracin
con la cual se tiene la celebracin de la operacin burstil.
Es vigilada por la Direccin de Mercados en tiempo real a travs del ELEX.
Es conducida por un funcionario de la bolsa, denominado Director de Rueda, designado
por el Consejo Directivo de la bolsa (art. 121 LMV)
El Director de Rueda tiene la facultad de resolver con fallo inapelable respecto de la
validez de las operaciones y suspender la sesin cuando lo ameriten las circunstancias
de mercado (art. 119 LMV)

Ser removido por resolucin fundamentada del Directorio de CONASEV, o por decisin
del Consejo Directivo (Art. 121 LMV)

Mesa de Negociacin
Este mecanismo fue reglamentado a travs de la Resolucin CONASEV No. 130 - 82
en octubre de 1982. La Mesa de Negociacin se estableci a fin de organizar un
segmento del mercado extraburstil, facilitando transacciones con valores no inscritos
en Rueda de Bolsa.
Uno de los propsitos de este mecanismo es dotar a dicha parte del mercado
extraburstil de las ventajas propias de un mercado como el burstil, en especial en lo
referido a la formacin del precio, en condiciones de mercado, liquidez, seguridad y
transparencia.
Cabe destacar que las operaciones en mesa de negociacin se realizan exclusivamente
a travs del sistema de negociacin electrnica (ELEX), del cual explicaremos ms
adelante.
SISTEMA DE NEGOCIACIN ELECTRNICA (ELEX)
El Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX), implementado en agosto de 1995, es un
mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la negociacin de operaciones en la
Bolsa de Valores de Lima.
Este sistema ha sido desarrollado bajo la estructura de cliente servidor que optime el
manejo de los datos permitiendo al usuario interactuar, en tiempo real, a travs de una
computadora personal instalada en su oficina con el computador central de la Bolsa y,
de este modo, realizar sus transacciones burstiles diarias.
La configuracin del Sistema ELEX ha permitido el diseo de un mecanismo de
negociacin que posibilita la coexistencia de la negociacin en piso (en Sala de Rueda)
con la negociacin remota a travs de terminales, habindose establecido este
mecanismo para el mercado accionario. Es as que las propuestas y operaciones con
acciones inscritas en Bolsa pueden ser ingresadas al sistema, en forma simultnea, a
travs de un terminal de ELEX o a travs de la sala de rueda utilizando papeletas, las
cuales son registradas mediante un sistema de lectura ptica por scanner.
Las operaciones de Reporte y la negociacin con instrumentos de deuda se realizan
exclusivamente a travs de la plataforma tecnolgica ELEX. Esto significa que no se
puede realizar operaciones de este tipo en piso (sala de rueda).
Mediante este sistema se permite a los intermediarios burstiles ingresas sus
propuestas y negociar valores desde los terminales ubicados en sus oficinas y en la sala
de rueda a travs de los siguientes mdulos:
Mdulo de Renta Variable.
Mdulo de Bonos y Letras Hipotecaria.
Mdulo de Reporte (Acciones e instrumentos de deuda).
Mdulo de Mercado de Dinero.

Ventajas

Fcil Manejo.

El usuario puede ingresar y aplicar propuestas a firme de compra y venta, y/o consultar
diversas tablas de informacin del sistema, utilizando solamente el mouse o trackball.
Asimismo, si el usuario lo desea, puede trasladarse por las distintas opciones del
sistema a travs del uso del teclado.

Uso personalizado.

El usuario puede configurar el sistema de acuerdo a sus requerimientos o necesidades

de negociacin o consulta, dentro de un ambiente Windows, el mismo que utiliza la ms
moderna tecnologa diseada para sistemas de este tipo por la versatilidad de su
manejo. De esta manera la BVL cumple con las recomendaciones de estandarizacin y
permite, adems, la futura interconexin con los sistemas de negociacin de otras
bolsas.

Informacin actualizada.

El sistema realiza automticamente, y en tiempo real, la actualizacin de la informacin

del mercado, como precios, propuestas operaciones realizadas, ndices, entre otros, en
todas las tablas del sistema.

Estructura Cliente Servidor.

La estructura diseada para este sistema aprovecha el empleo de mltiples terminales

para administrar, distribuir y utilizar grandes cantidades de informacin en forma
simultnea, eficiente y veloz.

Seguridad y Confiabilidad.

ELEX asigna a los usuarios distintos niveles de acceso al sistema (negociacin, lectura
y consulta), as como tambin claves secretas, lo que otorga un adecuado grado de
seguridad y confiabilidad.

Fases Operativas

El Sistema ELEX contempla para cada mdulo, distintas fases operativas.

a. Mdulo de renta variable.

Ingreso de propuestas a firme: Durante esta fase, que va desde las 9:00 a 9:30 horas,
los intermediarios burstiles ingresan sus propuestas a firme de compra y/o venta, las
mismas que no pueden ser retiradas hasta despus del inicio de la fase de negociacin,

mostrndose en ese momento el acumulado de las mismas con sus respectivos precios,
en todos los terminales en forma annima.

Estas propuestas son aplicadas automticamente por el sistema al momento de iniciarse

la negociacin, de encontrarse las condiciones necesarias para ello. De no existir dichas
condiciones quedan vigentes para la fase de negociacin. El procedimiento de
aplicacin inicial de propuestas a firme permite comparar todas las propuestas
registradas, conla finalidad de determinar un nico precio que permita asignar para cada
valor la mayor cantidad de acciones posible.

Asimismo, permite determinar las cantidades demandadas y ofertadas para cada valor
a los diferentes precios propuestos, considerando que el comprador y el vendedor
siempre aceptarn mejores condiciones que las que propusieron. El precio de aplicacin
para cada valor determinado en este procedimiento se considera como el precio de la
apertura del da para la fase de negociacin con ese valor.
Negociacin: Entre las 9:30 y 13:30 horas se ingresan las propuestas de compra y/o
venta y se realizan las operaciones de manera continua.

Para la realizacin de las operaciones el sistema considera dos criterios. El primero es

el de mejor precio. Para el caso de las propuestas de compra venta se van adjudicando
de mayor a menor precio, mientras que para el caso de propuestas de venta se van
adjudicando de menor a mayor precio. El otro criterio es el de mejor hora, es decir, para
un mismo precio se considera el orden cronolgico en que han sido ingresadas las
propuestas.

Cierre: Entre las 13:30 y 14:00 horas se efectan operaciones a precios de cierre.

b. Mdulo de Bonos y Letras Hipotecarias.

La negociacin con bonos y letras Hipotecarias en este mercado se realiza por medio
de dos subastas diarias con adjudicaciones automticas de las propuestas por el
sistema. Cada subasta presenta las siguientes fases:

Ingreso de propuestas.
Los participantes pueden ingresar sus propuestas de compra y venta, las mismas que
no son mostradas al mercado y solamente son visualizadas por el usuario que las
ingreso. Esta fase se lleva a cabo entre las 9:00 y 10:00 horas para la primera subasta
y entre las 11:30 y 12:30 horas para la segunda subasta.

Receso y exhibicin de propuestas.

En esta fase el sistema realiza automticamente con fines informativos, para todos los
valores que hubieran registrado al menos una propuesta de compra o de venta, un
proceso de pre-subasta, el cual considera el mismo procedimiento que el utilizado para
el proceso de subasta. Asimismo, el ELEX muestra la demanda y oferta por cada valor,
en forma agregada por TRE (Tasa de Rendimiento Esperada), en funcin a las
propuestas ingresadas en la fase anterior. Durante este perodo o se pueden ingresar,
retirar o modificar propuestas. El horario asignado a esta fase es de 10:00 a 10:30 horas
y de 12:30 a 13:00 horas para la primera y segunda subasta respectivamente.

Ingreso y mejora de propuestas.

Durante esta fase el Sistema ELEX contina mostrando la oferta y demanda agregada
por TRE (Tasa de Rendimiento Esperada). En este periodo los usuarios pueden ingresar
propuestas nicamente para aquellos valores que hubieran registrado al menos una
propuesta durante la primera etapa, siempre que se iguale o mejore la menor tasa de
compra o la mayor de venta existente. No se pueden retirar las propuestas vigentes y
slo es posible su mejora en monto nominal y/o TRE. El horario asignado a esta fase es
de 10:30 a 11:15 horas y de 13:00 a 13:45 horas para la primera y segunda subasta
respectivamente.

Adjudicacin.
El Sistema ELEX efecta el proceso de adjudicacin. Dicho proceso se basa en
encontrar para cada valor aquella TRE de mercado con la que se puede adjudicar el
mayor monto nominal, generndose el mayor nmero de negocios a dicha tasa.

Mdulo de Reporte.
La negociacin en este mercado es continua y de aplicacin directa por el usuario, es
decir, no existe el calce automtico como el caso del mercado de renta variable. Para
aplicar una propuesta y efectuar una operacin en el mercado de reporte, el usuario
debe elegir entre las propuestas de compra o venta vigentes, segn sea el caso, aquella
que se adece a sus requerimientos y aplicarla directamente. Estas operaciones se
realizan entre las 9:00 horas y las 14:00 horas.

Mdulo de mercado de dinero.

La negociacin en este mercado es continua y de aplicacin directa por el usuario.
Permite que los vendedores puedan colocar sus propuestas y que los compradores
puedan aplicarlas directamente o, si lo desean, proponer precios diferentes a los
planteados por el vendedor. Las negociaciones en este mercado se realizan entre las
9:00 y las 14:00 horas.
Concluido el horario de cierre, la Bolsa realiza la Administracin del Sistema y el
procesamiento final del da.
Asimismo, es importante mencionar que toda la informacin generada a travs del
sistema ELEX puede ser guardada por los usuarios en cualquier momento utilizando
una de las opiniones del men principal.

OPERACIONES BURSATILES

Entre las operaciones burstiles ms habituales, se encuentran la venta y la compra de

bonos emitidos por el Estado o por compaas privadas; de acciones de aquellas
empresas que cotizan en la bolsa; y de otros instrumentos que permiten desarrollar
inversiones.
La operatoria burstil permite que una persona convierta sus ahorros en inversiones,
esperando recibir una ganancia a partir de los dividendos otorgados por los valores que
compra. Las empresas, por su parte, cotizan en la bolsa para que sus acciones sean
compradas por los inversores, obteniendo as importantes recursos financieros. El
Estado, por ltimo, tambin puede generar recursos al ofrecer bonos y otros
instrumentos en el mercado burstil.
Las operaciones burstiles, de todos modos, no son bien vistas por todos los sectores
de la vida econmica y poltica de un pas. Hay quienes piden que se apliquen impuestos
sobre este tipo de actividades ya que alientan la especulacin y no fomentan la
produccin. Por lo tanto, los recursos que se generan suelen reinvertirse en nuevas
operaciones burstiles, sin que la sociedad en general se beneficie.

OPERACIONES BURSTILES

1.1

Nocin:

En su nocin ms lata las operaciones de Bolsa de Valores vienen a ser aquellas que
se realizan en la rueda de bolsa y en los dems mecanismos de negociacin
organizados por la bolsa y que funcionen en su recinto y, si bien tienen el carcter de
mercantiles, tienen un mbito privativo determinado por la propia Bolsa y la presencia
de intermediarios burstiles.
1.2

Objeto:

El objeto no puede ser otro que los valores negociables admitidos o cotizaciones
incorporados a la negociacin en bolsa. Se trata de un objeto in genere, que solo se
individualiza en el momento de la ejecucin del contrato.
1.3

Finalidad de la operacin burstil:

El cumplimiento de las formas establecidas para cada clase de operacin y las genricas
que se derivan de disposiciones legales reglamentarias, fundamentalmente orientadas
a dar publicidad a las operaciones y contribuir por ese medio a la formacin objetiva de
los precios.
1.4

Caractersticas:

Se trata de actos jurdicos complejos porque cada operacin comprende una sucesin
de fases precedidas por las rdenes de los comitentes que van, desde la propuesta y la
operacin, hasta su liquidacin.

II. La rueda de bolsa

2.1 Nocin:
La rueda de bolsa es definida, conforme al art. 117 de la LMV, como el mecanismo
centralizado de negociacin en el que las sociedades agentes, de conformidad con lo
dispuesto en los respectivos reglamentos internos de las Bolsas, realizan transacciones
con valores inscritos en el RPMV, cuando corresponda e instrumentos derivados que
SMV previamente autorice. En otras palabras, puede definirse a la rueda como aquel
mecanismo mediante el cual, nicamente, contratan las sociedades agentes por cuenta
de sus clientes (comitentes) obedeciendo las instrucciones de stos (rdenes), o por
cuenta propia, y que tiene como objeto principalmente de transaccin a los valores
mobiliarios inscritos en el RPMV. Cabe resaltar que la definicin legal de la rueda de
bolsa, concebida como un mecanismo centralizado el que, su vez, ha sido definido como
aqul que rene o interconecta simultneamente a varios compradores y vendedores
con el objeto de negociar valores, instrumentos derivados e instrumentos que no sean
objeto de emisiva (art. 110 de la LMV).La negociacin de valores en rueda de bolsa se
rige por las disposiciones de la LMV, as como por el Reglamento de Operaciones en
Rueda de Bolsa (RORB),aprobado por Resolucin CONASEV N 21-99-EF/ 94.10,
publicada el 27 de enero de 1999, que deja sin efecto a la Resolucin CONASEV No.
130-83-EFC/94.10, antiguo reglamento sobre la materia que haba devenido en obsoleto
e inaplicable en muchas de sus disposiciones. Actualmente, en la Rueda
de Bolsa de la BVL, nico mecanismo de este tipo en el pas, se negocian acciones,
certificados de suscripcin preferente, bonos subordinados, bonos corporativos, bonos
de arrendamiento financiero, acciones de inversin, acciones emitidas en el extranjero
que a su vez se cotizan en NYSE y acciones emitidas en el Per cuyos ADR's se
negocian en NYSE. En el caso de las acciones es su inscripcin en rueda, y no su
negociacin en este mecanismo, lo obligatorio como consecuencia de estar inscritas en
el RPMV (art. 83 de la LMV). La negociacin, bsicamente, se desarrolla mediante
operaciones al contado y reporte, y la ganancia de capital proveniente de la negociacin
de estos valores esta exonerada del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre del
ao 2006.

2.2 Caractersticas:
Mecanismo centralizado de negociacin en el que las sociedades agentes de
bolsa realizan transacciones con valores inscritos en el RPMV y en la respectiva
rueda de bolsa (Art. 117 LMV).
Mediante el Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX-Electronic Exchange)
aplicable
en
Rueda
como
en
Mesa- Los intermediarios realizan las transacciones diarias.- Se rige por las
disposiciones de la LMV y el Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa.
Tiene como finalidad realizar transacciones sobre valores mediante unasecuen
cia de actos que van desde las instrucciones (ordenes) de los comitentes a las
sociedades agentes de bolsa, pasando por las propuestas (la oferta), para llegar
a la concentracin con la cual se tiene la celebracin de la operacin burstil.- Es
vigilada por la Direccin de Mercados en tiempo real a travs del ELEX.- Es
conducida por un funcionario de la bolsa, denominado Director de Rueda,
designado por el Consejo Directivo de la bolsa.
Lo que se negocia dentro de la rueda como caracterstica de esta son:-

a. Bonos:
Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son
Bonos de Tesorera.
Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro Pblico, extendidos al portador
y de libremente negociables, con el fin de financiar operaciones del gobierno.
Bonos de Arrendamiento Financiero.
Son aquellos emitidos por un banco o empresa especializada con la nica finalidad de
financiar las operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen un plazo de
redencin no mayor de tres aos.
Bonos Subordinados.
Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras que pueden ser
incorporadas para el cmputo de su patrimonio efectivo (50%).Adicionalmente, su vida
til no debe ser inferior a 5 aos, deben ser emitidos por Oferta Pblica, no pueden ser
pagados antes de su vencimiento, ni proceder a su rescate por sorteo. En caso de
situaciones de insolvencia son convertidos en acciones para capitalizar la empresa.
Pueden ser emitidos en dlares y en soles.
Bonos Corporativos.
Aquellos que son emitidos por empresas para captar fondos que lespermitan financiar
sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la mayora de los
casos es pagado al tenedor en la fecha de vencimiento determinada. Asimismo, el
monto del bono devenga un inters que puede ser pagado ntegramente al vencimiento
o en cuotas peridicas.b. Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por entidades bancarias y
financieras, que cuenten con la respectiva autorizacin de la Superintendencia de Banca
y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar crditos de largo plazo para financiar la
construccin o adquisicin de viviendas, respaldados con la primera hipoteca del bien
adquirido.c. Certificados de Depsito del BCRP
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco Central de Reserva del Per
(BCRP) con fines de regulacin monetaria. Es emitido al portador, se puede negociar
libremente en el mercado secundario ytiene un plazo de vencimiento que normalmente
va de cuatro a doce semanas. Su colocacin es mediante subasta pblica en la que
pueden participar las empresas bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades del sistema financiero.d. Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de dinero en una institucin financiera,
normalmente a plazo fijo y con una tasa de inters. No puede ser cobrado hasta el
vencimiento y es libremente negociable.-

e. Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa incondicional de pago, mediante la cual el
girador se compromete a hacer pagar por un tercero, aceptante, el monto indicado en e
l documento a la persona a la orden de la cual se emite el mismo, tomador, o de ser el
caso al tenedor de la letra al momento de su vencimiento.
3. Fases de las operaciones burstiles
3.1 Las ordenes:
Son las instrucciones que los comitentes dan a los intermediarios burstiles y que
preceden, a ese acto jurdico. Las rdenes tendrn la vigencia que hayan convenido el
intermediario y su comitente. Aceptada la orden por el intermediario este queda obligado
a cumplir con el encargo. El tiempo de validez de una orden ser fijada por el cliente y
si la orden no es ejecutada dentro del plazo fijado, el agente deber recabar nuevas
instrucciones. Sin embargo, en caso de no haber fijado plazo de ejecucin de una orden,
se reputara vigente por cinco das, pasado los cuales el agente deber requerir nuevas
instrucciones.
3.2 Las propuestas:
Las propuestas son la exteriorizacin por pate de las sociedades agentes de bolsa de
las rdenes impartidas por sus clientes. En otras palabras, las propuestas constituyen
las ofertas que realizan las sociedades agentes de bolsa a todos los dems
intermediarios interconectados que operan en la rueda. Conforme el RORB la propuesta
es una oferta obligatoria de compra o de venta planteada por una sociedad al mercado
a travs de los sistemas de negociacin de la bolsa, que deber indicar valor, cantidad
y precio.
3.3 La concertacin:
Tradicionalmente se ha entendido que la aceptacin de una propuesta produce la
concertacin, o en otras palabras, produce el contrato o la operacin burstil que
equivale a una compra venta de valores. Esto no ha dejado de ser cierto, aunque sin
rigor corresponde a un tipo de aplicacin, la denominada aplicacin directa, pues en
ella se da estrictamente una sociedad que implica una conformidad a la propuesta
formulada. En los otros casos, la operacin resulta de una coincidencia automtica de
propuestas de acuerdo a criterios previamente establecidos.

4. La mesa de negociacin
Este mecanismo fue reglamentado a travs de la Resolucin CONASEV N 130-82 en
octubre de 1982.La Mesa de Negociacin se estableci a fin de organizar un segmento
del mercado extra burstil, y facilitar transacciones con valores no inscritos en Rueda
de Bolsa. Uno de los propsitos de este mecanismo fue dotar a dicha parte del mercado
extraburstil de las ventajas propias de un mercado como el burstil, en especial en lo
referido a la formacin de precios, en condiciones de mercado, asegurando la liquidez,
seguridad y transparencia en la negociacin. Cabe destacar que las operaciones en
Mesa de Negociacin se realizan exclusivamente a travs del Sistema de Negociacin
Electrnica (ELEX).

5. La mesa de productos
La Resolucin CONASEV N 123-85 EF/94.10 en mayo de 1985 autorizo a la Bolsa de
Valores de Lima a organizar este mecanismo de negociacin. La Mesa de productos
constituye otro mecanismo de negociacin extraburstil, que permite a los agentes de
bolsa, realizar operaciones con ttulos valores representativos de los derechos sobre
productos que se comercian en el pas. La transferencia se realiza con certificados
representativos de la propiedad de un producto que se encuentra almacenado (almacn
o depsito registrado en la Bolsa de Valores). Este mecanismo ofrece varias ventajas,
al concentrar la oferta y la demanda de los productos en un solo recinto. Facilita y mejora
el proceso de comercializacin. Ofrece confianza puesto que la Bolsa se encarga de
exigir los documentos correspondientes al adecuado almacenamiento del producto
antes de su comercializacin.

INDICES BURSATILES

DEFINICIN
Los nmeros ndices son herramientas estadsticas que permiten medir el cambio
relativo que experimenta una variable durante un determinado perodo; es decir la
variacin en precio, cantidad o valor entre algn punto anterior en el tiempo (perodo
base) y un perodo dado (usualmente el actual). Los ndices burstiles son nmeros
ndices que reflejan la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos cotizados en
un mercado. La muestra de activos que componen el ndice obedece a ciertos criterios
de eleccin que en general tienen que ver con el volumen negociado y la capitalizacin
burstil. Dado que existen distintos tipos de ttulos cotizados (acciones, derivados) se
pueden calcular diferentes tipos de ndices, aunque los ms conocidos son los que se
refieren a las acciones.
Los ndices pueden suponer agrupaciones parciales de valores (sectoriales) o globales
(generales). Tcnicamente son nmeros ndices temporales complejos y en la mayora
de los casos ponderados. La finalidad de los ndices burstiles es reflejar la evolucin
en el tiempo de los precios de los ttulos admitidos a cotizacin en Bolsa. En resumen
tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa tomados
en conjunto como si fuera una sola unidad.

ORIGEN
El primer ndice del que se habl fue el famoso Dow Jones, llamado el abuelo o gran
padre de los ndices burstiles .El nacimiento del Dow Jones, que en realidad es Dow
Jones Industrial Average, se debi a la iniciativa de Charles Henry Dow (1851-1902) y
de Edward D. Jones (1856-1920). Ambos periodistas, junto con Charles Bergstresser,
fundaron en 1882 Dow Jones &Company, un servicio de noticias financieras que, dos
aos ms tarde, lanz el primer ndice de cotizaciones en la Bolsa de New York.

IMPORTANCIA
La importancia de los ndices burstiles, radica en la facilidad del manejo de la
informacin, en otras palabras los involucrados en los mercados de bolsa no tienen por
qu recordar grandes listados de precios ni tampoco cantidades exageradas de
informacin, con un solo nmero resumen la labor de un da de trabajo; esto ofrece un
menor esfuerzo en el entendimiento. De igual manera los ndices son meramente
aplicativos y no tericos pues su base est en el comportamiento real de la bolsa lo que
ofrece un panorama mucho ms seguro en las decisiones.

OBJETIVOS

Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de fcil

entendimiento e imparcial para la toma de decisiones

Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas

Analizar mediante una comparacin de historiales entre diferentes periodos

Relacionar diferentes instrumentos de inversin en un solo parmetro de

medicin

Proporcionar una imagen panormica de todo el movimiento burstil sin tener

que analizar las operaciones por detallado

Representan la evolucin de un mercado en concreto

Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra, que sea
de fcil lectura, anlisis y comprensin

ELABORACIN
Aunque en general todos los ndices llevan los mismos objetivos e igual definicin, su
elaboracin tiende a cambiar, esto debido a que su clculo puede ser de:
a) tipo Aritmtico donde se utiliza la Suma y Resta simple para su clculo, asignando
una puntuacin estndar a los instrumentos o empresas que son tomadas en cuenta
para el clculo del mismo, y luego realizando una sumatoria o resta simple a fin de
encontrar las posibles variaciones;
b) de tipo Geomtrico donde las operaciones utilizadas son la Divisin y Multiplicacin
porcentual de los puntos asignados a los instrumentos y empresas seleccionadas;
c) finalmente puede realizarse un Combinado de ambos parmetros de medicin
realizando operaciones alternadas entre la aritmtica y la geometra.

La veracidad y objetividad de cada uno depender de muchos factores entre los que se
pueden mencionar:

Tamao y tipo de mercado

Tamao y tipo de instrumentos o empresas participantes

Objetivos especficos de uso del ndice

Nmero de instrumentos o empresas utilizadas para el anlisis

Indicadores Financieros Internacionales

LOS NDICES BURSTILES MUNDIALES MS IMPORTANTES

EUROPA

IBEX 35: Rene las 35 empresas de Espaa con mayor liquidez que cotizan en
el sistema de interconexin burstil electrnico. Dentro de este ndice no todas las
empresas que lo conforman tienen igual peso.

FTSE 100: Lo forman las 100 empresas ms importantes de la bolsa de

Londres.

CAC 40: Son las 40 empresas ms importantes que negocian en las bolsa de
valores de Paris.

DAX 30: Lo conforman las 30 empresas ms importantes de la bolsa de

Frankfort.

ASIA

NIKKEI 225: Lo componen las 225 ms grandes empresas que cotizan en la

bolsa de Tokio.

AMRICA

DOW JONES: Refleja el mercado accionario de los Estados Unidos, que es el

ms grande del mundo. Adems el ndice ms antiguo del mundo.

NASDAQ 100: Aglomera las 100 compaas mas importantes de hardware y de

software, las telecomunicaciones, que cotizan en la Bolsa de New York.

S&P 500: Se compone de las 500 empresas ms importantes de diferentes

sectores de Estados Unidos.

AMRICA LATINA

BOVESPA: Es la bolsa de valores de Sao Paulo en Brazil. Es la bolsa mas

grande en Amrica latina. Esta unida a todas las bolsas de valores del Brazil. Su
principal indicado es el ndice Bovespa, en el cual cotizan cerca de 550 empresas.

MERVAL: Es el principal ndice de la bolsa de valores de Argentina. Est

compuesto por las empresas ms liquidas y este se actualiza cada tres meses.

IGBC: El ndice burstil ms importante de la bolsa de valores de Colombia.

Est compuesto por las 36 empresas ms importantes del mercado de burstil Las
empresas que ms peso tienen dentro del ndice son: Pacific Rubiales, Ecopetrol y
Bancolombia.

El IPSA: Significa ndice Selectivo de Acciones, es el principal ndice de Chile.

Dentro de l estn las 40 empresas ms importantes del pas . Este ndice modifica la
lista de sus empresas cada ao.


IGBL: Es el ndice general de la bolsa de valores de Lima. Esta conformado por
las empresas ms importantes del Per de distintos sectores como: Industria, el agro,
minera, servicios pblicos, etc.

IPC: Es el principal ndice de la bolsa de valores de Mxico, el cual significa

ndice de precios y cotizaciones. En este ndice se agrupan las 35 empresas con
mayor liquidez del mercado.

IBC: ndice burstil de Caracas, es el ms importante de la bolsa de valores de

Venezuela. Aglutina a las 16 compaas con mayor liquidez y capital.

CONCLUSIONES

La importancia de la bolsa de valores radica en que es un indicador

anticipado de la economa de un pas. Adems de ello es un mercado
donde existen demandantes de liquidez y otros con excedente de
liquidez.

La principal importancia de los ndices burstiles, es contar con un

indicador que refleje en forma resumida el comportamiento del mercado
accionario de la Bolsa de Valores nacional como internacional.

La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero ms popular dentro de la

economa mundial en donde, en cuestin de minutos, se puede convertir en un
millonario o en el hombre ms pobre, material o econmicamente hablando.
Este es el Mercado Burstil, expandido en todo el mundo como una epidemia.

BIBLIOGRAFIA
http://www.elblogsalmon.com/mercados-financieros/que-es-un-indice-bursatil