1. Qu es el sistema financiero?

Su funcin principal es la de captar recursos legales de los particulares y

convertirlos en depsitos a la vista como las cuentas de ahorro o a trmino
como los CDT, para colocarlos en el mercado a travs de instrumentos
como los prstamos, descuentos, anticipos o cualquier operacin de
crdito.
2. Cul es la estructura del sistema financiero colombiano?
El sistema financiero colombiano est conformado por los establecimientos
de crdito (EC), las entidades de servicios financieros (ESF) y otras
entidades financieras, las cuales, en su mayora, se han agrupado mediante
la figura de los conglomerados financieros, haciendo presencia tanto en el
mbito interno como externo. Luego de la crisis financiera de finales de la
dcada de los noventa, este sector se ha venido fortaleciendo gracias, entre
otras cosas, a la regulacin del gobierno nacional y de la Superintendencia
Financiera de Colombia (SFC), lo que se ha reflejado en buenos
indicadores
de
rentabilidad,
riesgo
y
solvencia.
La presente nota contiene cinco secciones adicionales a esta introduccin.
En la primera se analiza la estructura del sistema financiero colombiano. En
la segunda seccin se profundiza en los conglomerados financieros, dada
la relevancia que han adquirido en los aos recientes. Luego, se describe el
funcionamiento de la red de seguridad del sistema financiero. En la cuarta,
se estudian los principales indicadores financieros con el fin de ofrecer una
visin general del comportamiento del sistema. En la quinta seccin se
concluye.
3. Cul es la importancia?
La relevancia del Sistema Financiero se muestra, en primera instancia, en
la concepcin clsica que se tiene del mismo al considerarse como parte
vital e integrante del Circuito Econmico, que es aquel en el que interactan
diferentes agentes econmicos privados y pblicos que producen bienes y
servicios en la economa, con aquellos que los consumen. El Sistema
Financiero est conformado por un conjunto de instituciones que tienen el
objeto de canalizar el excedente (ahorros) que generan los diferentes
agentes econmicos, para encauzarlos hacia las unidades que tienen dficit
o demanda de recursos (para consumo e inversin), todo ello a travs del
mercado financiero. As, el sistema financiero es el mecanismo mediante el
cual interactan los generadores de la produccin (circuito real) con los
proveedores de financiamiento (usuarios del sistema financiero), a travs
de los productos y servicios que dispone el mercado financiero. Como parte
integrante del circuito econmico, el Sistema Financiero aporta a la
produccin de un pas a travs de su misma generacin de productos y
servicios de intermediacin; as como de los fondos que necesitan los
agentes econmicos para llevar a cabo sus proyectos productivos,

implicando que el Sistema Financiero provee intermediarios eficientes entre

el Ahorro y la Inversin de una economa as como flujos de recursos que
dinamizan y desarrollan a los sectores productivos.
4. Qu son los mercados financieros monetario y de capital?
Los mercados monetarios o mercados de dinero, son los mercados en
los que
se negocian activos a corto plazo (vencimiento igual o
inferior a un ao, si bien pueden negociarse activos con plazos mayores).
Estos activos tienen la caracterstica de elevada liquidez y bajo riesgo. A
diferencia de los mercados organizados (como las bolsas de valores) los
mercados de dinero son en gran medida no regulados e informales donde
la mayora de las transacciones se realizan a travs del telfono, fax, o en
lnea. En contraposicin, los mercados a largo plazo de emprstitos y
prstamos son llamados mercados de capitales.
Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificacin:

Los Mercados de Crdito a Corto Plazo: prstamos, descuento, crditos,

etc.

Los Mercados de Ttulos: en los que se negocian activos lquidos del

El mercado de capitales es el ambiente donde se negocian los activos

financieros. Est conformado por un complejo sistema de instituciones que
facilitan la oferta y demanda de los mismos. Este mercado al igual que el
anterior funge como un canalizador del ahorro de las personas naturales y
jurdicas, con la finalidad de buscar un rendimiento por la inversin
realizada. De manera clara Van Horne, J. (1994), lo cataloga como el
Mercado que trata de los Bonos y Acciones. Donde existe tanto un mercado
primario como secundario.
Segn Puentes, R. (2007), las instituciones que participan en el mercado de
capitales son los siguientes:
Vendedores: empresas de todos los sectores, as como gobiernos
nacionales y municipales, que convergen en busca recursos para financiar
sus operaciones.
Intermediarios: son corredores que facilitan la compra y venta de los
activos financieros.

Inversionistas: personas de cualquier ndole con excedente de dinero para

ser colocado en pro de obtener rendimientos (ganancias).
En este mercado se intercambian las acciones y bonos que segn Griffin, R
(1997),

son

conocidos

como valores porque

representan

reclamos

asegurados o basados en activos de parte de los inversionistas. En otras

palabras, los tenedores de bonos y acciones tienen intereses en la empresa
o gobierno que los emiti. Es importante acotar que las acciones tienen
derechos sobre los activos de las empresas, en cambio los bonos
representan derechos estrictamente financieros por el dinero que es
emitido.
5. Cules son las funciones del Banco de la Republica?
Dentro de las funciones del Banco de la Repblica se encuentran:

Emisor de la moneda: El Banco tiene el monopolio de la emisin de

monedas y billetes, adems planea y coordina las emisiones de moneda y
distribuye el dinero en todo el pas.
Administrador de las reservas internacionales: El Banco administra las
reservas internacionales del pas de manera que estn disponibles cuando
se requieran. Si bien se busca que la inversin de estas reservas tenga
una buena rentabilidad, los criterios principales para su manejo son la
seguridad de las inversiones y su liquidez.
Prestamista de ltima instancia: Al ser prestamista de ltima instancia, el
Banco de la Repblica es la entidad a la que acuden los intermediarios
financieros cuando enfrentan problemas transitorios de liquidez.
Banquero de bancos y coordinador del sistema de pagos: El Banco maneja
las cuentas de depsito de las entidades del sector pblico y de los
intermediarios financieros, de manera que estos siempre tienen recursos
disponibles para entregar a sus ahorradores en el momento que los
requieran. El sistema de pagos en Colombia se basa, en gran parte, en la
utilizacin de cheques y otros documentos fsicos, pero en los ltimos aos
se ha evolucionado a la utilizacin de las tarjetas dbito y crdito.
Agente fiscal del Gobierno: El Banco puede participar en la contratacin de
los crditos internos y externos del Gobierno y administrar algunos ttulos y
bonos emitidos por ste.
Investigador de la economa colombiana: El Banco de la Repblica cuenta
con un equipo de investigadores altamente calificado y especializado en
diferentes reas, tales como los mercados financiero, monetario y

cambiario, el sector externo, los indicadores sociales y el sector real, entre

otras. La funcin de este equipo es estudiar la evolucin de las variables
econmicas, con el objetivo de apoyar a la Junta Directiva en la toma de
decisiones de poltica econmica.

6. Cules son los establecimientos de crdito?

Se consideran establecimientos de crdito las instituciones financieras cuya
funcin principal consista en captar en moneda legal recursos del pblico
en depsitos, a la vista o a trmino, para colocarlos nuevamente a travs de
prstamos, descuentos, anticipos u otras operaciones activas de crdito.
1. Establecimientos bancarios.
Son establecimientos bancarios las instituciones financieras que tienen por
funcin principal la captacin de recursos en cuenta corriente bancaria, as
como tambin la captacin de otros depsitos a la vista o a trmino, con el
objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito.
2. Corporaciones Financieras.
Son corporaciones financieras aquellas instituciones que tienen por funcin
principal la captacin de recursos a trmino, a travs de depsitos o de
instrumentos de deuda a plazo, con el fin de realizar operaciones activas de
crdito y efectuar inversiones, con el objeto primordial de fomentar o
promover la creacin, reorganizacin, fusin, transformacin y expansin
de empresas en los sectores que establezcan las normas que regulan su
actividad.
3. Corporaciones de ahorro y vivienda.
Son corporaciones de ahorro y vivienda aquellas instituciones que tienen
por funcin principal la captacin de recursos para realizar primordialmente
operaciones activas de crdito hipotecario de largo plazo mediante el
sistema de valor constante.
4. Compaas de financiamiento comercial.
Son compaas de financiamiento comercial las instituciones que tienen por
funcin principal captar recursos mediante depsitos a trmino, con el
objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito para facilitar la
comercializacin de bienes o servicios. Las compaas de financiamiento
comercial especializadas en leasing tendrn como objeto primordial realizar
operaciones de arrendamiento financiero o leasing.
5. cooperativas financieras.
Son cooperativas financieras los organismos cooperativos especializados
cuya funcin principal consiste en adelantar actividad financiera, su
naturaleza jurdica se rige por las disposiciones de la Ley 79 de 1988 y se
encuentran sometidas al control, inspeccin y vigilancia de la

Superintendencia Bancaria. Estas cooperativas son establecimientos de

crdito.
Sociedades de capitalizacin.
Las sociedades de capitalizacin, son instituciones financieras cuyo objeto
consiste en estimular el ahorro mediante la constitucin, en cualquier forma,
de capitales determinados, a cambio de desembolsos nicos o peridicos,
con posibilidad o sin ella de reembolsos anticipados por medio de sorteos.
Entidades aseguradoras e intermediarios
1. Entidades aseguradoras. Son entidades aseguradoras las compaas y
cooperativas de seguros y las de reaseguros.
2. Intermediarios de seguros. Son intermediarios de seguros los corredores,
las agencias y los agentes, cuya funcin consiste en la realizacin de las
actividades contempladas en el presente Estatuto.
3. Intermediarios de reaseguros. Son intermediarios de reaseguros los
corredores de reaseguros.
7. Qu es asobancaria, superintendencia financiera, findeter, bancoldex, la
banca de oportunidad, fogafin?
La Asobancaria busca promover y mantener la confianza del pblico
en el sector financiero y lograr un mayor conocimiento de la
naturaleza y funcin de la actividad financiera.
De igual manera, contribuye a la modernizacin del sector financiero
y apoya su actividad mediante diversos servicios.
Los procesos de investigacin ocupan aqu un lugar primordial.

Superintendencia financiera es la entidad gubernamental encargada

de supervisar los sistemas financiero y burstil colombianos con el
fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza, as como
promover, organizar y desarrollar el mercado de valores y la
proteccin de los inversionistas, ahorradores y asegurados. En el
mbito de las instituciones pblicas hoy la Superintendencia
Financiera fue la primera superintendencia que se cre en Colombia
y es reconocida como uno de los organismos oficiales de mayor
respetabilidad, valorada por su larga tradicin de capacidad tcnica y
administrativa.

Findeter La Financiera de Desarrollo Territorial S.A. FINDETER, es

el Banco Especial que cre el Gobierno para ayudar a construir el

Pas que todos queremos y mejorar la forma en que vivimos los

colombianos. En un banco comn y corriente t puedes tener una
cuenta de ahorros, una tarjeta de crdito y a tus paps les pueden
prestar para comprar carro, una casa o para ir de vacaciones.
FINDETER le presta plata a los alcaldes, gobernadores o dueos de
las empresas que quieren hacer carreteras, colegios, hospitales,
canchas, parques, estaciones de bomberos, hoteles, la construccin
del acueducto, los camiones del aseo, etc. que beneficiar a todos los
habitantes de una regin. Este prstamo es llamado crdito de
redescuento.
Tambin revisamos que los proyectos de construccin de vivienda en
las diferentes ciudades cumplan con las condiciones exigidas para
que sean proyectos viables. Con este fin FINDETER expide un
certificado de elegibilidad de vivienda.
Conozcamos un poco ms acerca de la misin y los planes que
Findeter tiene para el futuro: Exploremos juntos.
Bancldex es el banco de desarrollo empresarial colombiano. Disea
y ofrece nuevos instrumentos, financieros y no financieros, para
impulsar la competitividad, la productividad, el crecimiento y el
desarrollo de las micro, pequeas, medianas y grandes empresas
colombianas, ya sean exportadoras o del mercado nacional.
Con el fin de promover el desarrollo empresarial, Bancldex cuenta
con diferentes instrumentos de apoyo para atender de forma integral
a los empresarios colombianos en cada una de sus etapas de
crecimiento. Para ello, adems de ofrecer crdito tradicional, cuenta
con programas especiales como iNNpulsa Colombia e iNNpulsa
Mipyme; la Banca de las Oportunidades y el Programa de
Transformacin Productiva.
La Banca de oportunidades es un programa de inversin
administrado
por
el
Banco
de
Comercio
Exterior

Bancoldex. Tiene como objetivo promover el acceso a servicios

financieros a familias en pobreza, hogares no bancarizados,
microempresarios y pequea empresa. Se enmarca dentro de la
poltica de largo plazo del Gobierno Nacional, dirigida a lograr el
acceso a servicios financieros para la poblacin de bajos ingresos
con el fin de reducir la pobreza, promover la igualdad social y
estimular
el
desarrollo
econmico
en
Colombia.
La Red de la Banca de las Oportunidades la conforman los bancos,
compaas de financiamiento comercial, las cooperativas, las ONG, y

las cajas de compensacin familiar, quienes son las encargadas de

extender su cobertura y llevar los servicios financieros a la poblacin
desatendida. Esta Red financia con sus propios recursos los
prstamos que otorga y asume su correspondiente riesgo.
La Banca de las Oportunidades facilitar la labor de la Red
propiciando las reformas necesarias al marco regulatorio, apoyando
la estrategia de promocin e incentivos, e impulsando acuerdos
con los diferentes gremios buscando cumplir las metas especficas
de logros en cobertura fsica y acceso a servicios financieros.

El FOGAFIN es el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras,

y es un organismo vigilado por la Superintendencia Financiera para
velar por la seguridad de los ahorros y depsitos en el sistema
financiero colombiano.
El objeto general de Fogafin consiste en la proteccin de la confianza
de los depositantes y acreedores en las instituciones financieras
inscritas, preservando el equilibrio y la equidad econmica e
impidiendo injustificados beneficios econmicos o de cualquier otra
naturaleza de los accionistas y administradores causantes de
perjuicios a las instituciones financieras.

8. Billete de 100 mil

Nuestro panorama econmico est relacionado con las ventajas y
desventajas de la puesta en circulacin de un nuevo billete con alta
denominacin en el pas.
Se trata del billete de 100.000 pesos, tema sobre el cual Asobancaria
advierte que si bien ayudara a reducir los gastos de imprenta, podran ser
ms los efectos perjudiciales.
Segn el analista econmico de La Tribuna del Cesar, Jos Antonio
Larrazbal, en efecto, el billete de 100.000 se encuentra en diseo y
debera entrar en circulacin el ao entrante. Cabe sealar, que quien
decide implementar los billetes en Colombia es el Banco de la Repblica.
Esta decisin obedece a una funcin constitucional que tiene el banco, que
es proveer de billetes y moneda a la economa de acuerdo con la
demanda.
Adems, la decisin obedece a estudios tcnicos, que segn ellos, se ha
determinado que para emitir un billete de una denominacin en especfica
deben analizarse variables como el ingreso per cpita o el salario mnimo; es

decir, que para hacer un anlisis en retrospectiva vemos que cuando se

instaur o se emiti el billete de 50.000 pesos el salario mnimo era ms o
menos 285.000 pesos, y ahora el salario mnimo esta en $645.000, es decir,
mucho ms del doble de cuando entr en circulacin el billete de $50.000.
Por otro lado, de la misma forma cuando entr el billete de 50 mil, el ingreso
per cpita promedio en Colombia estaba alrededor de 3.000 dlares, y hoy
ese ingreso est por encima de 7 mil dlares.
En ese sentido, lo que hace el Banco de la Repblica con plantear la
emisin es simplemente suplir un tema de demanda, adems la emisin de
un billete de mayor denominacin lo que hace es ayudar a reducir el gasto
de imprenta, teniendo en cuenta que va a disminuir el nmero de billetes
circulantes, sostuvo Jos Antonio.
En sntesis, la decisin, al margen de que puede tener algn tipo de
crticas, s esta cimentada sobre estudios tcnicos que determinan
claramente que hay una demanda.
No obstante, el Emisor dice que el 32% de los billetes que demandan los
bancos es un billete de 50.000, y es casi una solicitud que hoy tienen los
bancos de que el Banco Central logre una emisin de mayor denominacin.
Adems, el Banco de la Repblica lo que est entrando a suplir es que en
la medida en que la gente utiliza menos el banco, por los altos costos
financieros, a la entidad por funcin constitucional le toca suplir la demanda
del mismo ciudadano, que en este caso requiere que exista un billete de
mayor circulacin, sobre todo para disminuir el costo de imprenta y para
manejar mayor circulante en la economa.
De otro lado, son varios los pases en Amrica Latina que han optado por
esta alternativa; hacia el ao 2012 Argentina abri el debate sobre un caso
similar en el que se adverta que el proceso de inflacin lleva a que el
Gobierno necesite mayor denominacin para poder financiar las
operaciones de la gente, es decir, que emitir un billete de valor alto es un
modo de admitir -por parte del Gobierno- que hay inflacin alta.
En ese sentido, Colombia no se podra compara con Argentina, donde se
manejan ndice de inflacin bastante alto e incluso a tenido iper-inflacin; en
ese sentido, Colombia y Argentina no son iguales, porque la decisin no se
est tomando por efectos de una inflacin alta, indic el experto.
Cabe recordar, que la inflacin en Colombia est controlada, dentro del
objetivo de poltica monetaria que tiene el Emisor, y se maneja en un rango

del 2 al 4%, y ah ha estado en los ltimos dos aos, es decir, no es una

respuesta a la necesidad de una alta inflacin.
Sin embargo, puede suceder que en el proceso de implementacin genere
una ola inflacionaria en la nueva emisin por ser alta, aunque no sera algo
sobre lo cual el banco no tuviera control con todos los instrumentos de
poltica monetaria que siempre ejerce en la economa colombiana.
Finalmente, Asobancaria explic tambin que un billete con denominacin
tan grande incentiva que se realicen transacciones de alto valor en efectivo.
De acuerdo con el economista Larrazabal, en cuanto a las crticas de
Asobancaria no hay que decir que son falsas, al contrario, son ciertas, y
habra que separar las cosas, ya que una cosa es la decisin que toma el
banco para emitir este billete sobre la base de una demanda y de aspectos
meramente tcnicos, y otra cosa es el problema que se presenta al emitir y
comenzar a circular ese billete en la prctica, y en ese sentido es cierto lo
que dice Asobancaria.
De acuerdo con las explicaciones de Asobancaria tambien se pude
presentar un fenmeno de evasin, porque un billete con denominacin
ms alta desincentiva el pago electrnico y eso hace que los controles
sobre las transacciones sean menores en la medida en que se va a
negociar ms en efectivo.