UNIVERSIDAD TECNOLGICA DE SANTIAGO

UTESA
Facultad de Ciencias Econmicas y Sociales
Carrera de Administracin de Empresas Tursticas

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD ECONOMICA Y

FINANCIERA PARA LA CREACIN DE LA EMPRESA
NCTARES DEL PARASO TROPICAL, SRL,
A LOCALIZARSE EN LA CIUDAD DE SANTIAGO DE
LOS CABALLEROS, REPUBLICA DOMINICANA
Presentado por:
1-00-2375
1-04-1424
1-06-0919
1-10-0668
1-10-1229

Mara Filomena Martnez

Rosmery Rodrguez Paulino
Elisabeth Santos
Angelina Tavarez Betancourt
Yuberto Abreu Prez

Facilitador:
Lic. Manuel Hchez

Santiago, Repblica Dominicana

Abril, 2014

Contenido
I. INTRODUCCION................................................5
1.1 Identificacin del Proyecto................................5
1.1.1 Planteamiento del Problema..............................6
1.2 Antecedentes...............................................7
1.3 Misin Visin y Objetivos del Proyecto.....................8
1.3.1 Misin del Proyecto.....................................8
1.3.2 Visin del Proyecto.....................................8
1.3.3 Valores Institucionales.................................9
1.3.4 Objetivos del Proyecto..................................9
1.3.4.1 Objetivo General....................................9
1.3.4.2 Objetivos Especficos...............................9
1.4 Aspectos Legales y Organizativos..........................10
1.4.1 La Empresa.............................................10
1.4.2 Composicin del Capital................................11
1.4.3 Forma de Administracin................................12
1.4.4 Organigrama............................................13
1.5 Capacidad Empresarial y Financiera de los Promotores. . . . . .13
1.6 Anlisis Financiero.......................................14
1.7 Resumen y Conclusiones del Proyecto.......................14
1.7.1 La Empresa.............................................14
1.7.2 Estudio de Mercado.....................................15
1.7.3 Estudio Tcnico........................................15
1.7.4 Estudio Financiero.....................................16
1.7.5 Evaluacin del Proyecto................................18
II. ESTUDIO DE MERCADO........................................20
2.1 Objetivos.................................................20
2.2 Descripcin de los Servicios a Ofrecer....................20
2.3 rea de Mercado...........................................21
2.4 Anlisis de la Demanda....................................21
2.5 Anlisis de la Oferta de los Servicios Analizados.........22
2.6 Precios de Ventas.........................................22
2.7 Sistema de Comercializacin...............................24
III. ESTUDIO TECNICO..........................................25

3
3.1 Localizacin de la Empresa................................25
3.1.1 Localizacin Geogrfica de la Demanda..................25
3.1.2 Localizacin Geogrfica de la Oferta...................26
3.1.3 Otros Factores que Favorecen la Localizacin...........26
3.2. Capacidad de Produccin y Programa de Produccin del
Proyecto......................................................26
3.2.1 Capacidad de Produccin................................27
3.2.2 Programa de Ventas Estimadas...........................28
3.3 Aspectos Tecnolgicos.....................................28
3.3.1 Tecnologa a Emplear...................................28
3.3.2 Descripcin de Maquinarias y Equipos...................28
3.3.3 Requerimiento de Espacio Fsico........................29
3.4 Requerimientos de Operacin...............................29
3.4.1 Insumos Requeridos.....................................29
3.4.2 Recursos Humanos del Proyecto..........................29
3.4.3 Insumos Energticos....................................30
3.4.4 Combustibles...........................................30
3.4.5 Materiales para Mantenimiento..........................31
IV. ESTUDIO FINACIERO DEL PROYECTO............................32
4.1 Inversiones Requeridas para el Proyecto...................32
4.1.1 Inversiones Fijas del Proyecto.........................32
4.1.2 Inversin Intangible...................................33
4.1.3 Capital de Trabajo Requerido para las Operaciones del
Proyecto.....................................................34
4.1.3.1 Efectivo en Caja y Bancos..........................34
4.1.3.2 Cuentas por Cobrar.................................34
4.1.3.3 Inventario de Mercancas...........................34
4.1.3.4 Resumen del Capital de Trabajo Requerido...........35
4.1.4 Resumen de la Inversin Total..........................37
4.2 Distribucin de las Inversiones Segn Fuentes de
Financiamiento................................................37
4.2.1 Inversiones con Recursos Externos......................38
4.2.2 Inversiones con Recursos Empresa.......................38
4.3 Costos, Ingresos y Utilidades del Proyecto................39
4.3.1 Costos de Operacin del Proyecto.......................39
4.3.1.1 Compras de Mercancas..............................39

4
4.3.1.2 Personal de Operaciones............................39
4.3.1.3 Depreciacin.......................................40
4.3.1.4 Energa Elctrica..................................40
4.3.1.5 Combustibles.......................................40
4.3.1.6 Gastos de Mantenimiento............................40
4.3.1.7 Seguros............................................41
4.3.1.8 Imprevistos........................................41
4.3.1.9 Resumen del Costo de Operacin.....................41
4.3.2 Gastos Generales y Administrativos.....................41
4.3.3 Gastos Financieros.....................................42
4.3.4 Ingresos Generados por Ventas..........................42
4.3.5 Estados Financieros Proyectados........................43
4.3.5.1 Estado Proyectado de Ganancias y Prdidas..........43
4.3.5.2 Estado Proyectado de Fuentes y Usos de Recursos. . . .44
V. EVALUACION DEL PROYECTO....................................52
5.1 Evaluacin Financiera.....................................52
5.1.1 Flujo de Beneficios del Proyecto.......................52
5.1.2 Valor Actual Neto al 12%...............................52
5.1.3 Tasa Interna de Retorno................................53
5.1.4 Relacin Beneficio / Costo del Proyecto................53
5.1.5 Perodo de Retorno de la Inversin.....................53
5.1.6 Capacidad de Pago......................................53
5.1.7 Punto de Equilibrio del Proyecto.......................54
5.2 Evaluacin Social.........................................54
5.2.1 Generacin de Empleos..................................55
5.2.2 Capital por Empleo Creado..............................55
5.2.3 Efecto en la Balanza de Pagos..........................55
5.2.4 Valor Agregado al Producto Nacional Bruto..............55
VI. RECOMENDACIONES FINALES...................................61

I. INTRODUCCION
1.1 Identificacin del Proyecto
La ingesta de jugos con las principales comidas es una costumbre
bastante arraigada en la poblacin dominicana. La gente prefiere tomar
jugos en lugar de agua mientras toma el almuerzo o el desayuno. Muchos
de los jugos que se comercializan en el mercado son preparados a partir
de jugos concentrados a los que se ha adicionado azcar y preservantes
para su conservacin.
Cada da el consumo de jugos aumenta en el hogar, hoteles, restaurantes,
cafeteras, supermercados, etc., y esto abre la posibilidad de incursionar
en el negocio de preparacin y comercializacin de estos nctares que son
de la preferencia de los consumidores.
Aprovechando las condiciones favorables para la inversin que representa la
comercializacin de productos agrcolas, un grupo de inversionistas ha
decidido crear la empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, la cual
pretende dedicarse a la produccin de jugos naturales a partir de frutas
tropicales tales como naranja, fresa, pia y chinola, para suplir parte de la
demanda existente en la ciudad de Santiago, principalmente en
supermercados, hoteles y restaurantes.
1.1.1 Planteamiento del Problema
La demanda de jugos de frutas en su estado natural es cada vez mayor por
parte de la poblacin dominicana, debido a que hay una tendencia a
disminuir el consumo de refrescos carbonatados y jugos enlatados, porque
contienen preservativos que son dainos a la salud en el largo plazo.

Cuando la gente come fuera de su casa, prefiere tomar un jugo natural en

vez de agua por razones que solo ella conoce. Esto es indicador de que
existe un mercado creciente para el rengln de los jugos naturales.
En lo relacionado con el turismo, cada vez son ms los que visitan al pas,
lo que representa un grupo adicional de consumidores que consumen los
jugos de frutas en grandes proporciones durante su estada en el pas.
Santiago de los Caballeros es la segunda ciudad en importancia de la
Repblica Dominicana, tanto por su tamao a nivel poblacional como por su
creciente actividad econmica. Su situacin centrada respecto a toda la
Regin Cibao, la han convertido en el centro econmico de la zona norte del
pas. Producto de esta situacin preponderante, se han instalado las
grandes cadenas de supermercado del pas y varios hoteles y restaurantes
que son visitados por gente de todo la regin y por muchos turistas
internacionales.
Tambin es sabido que mucha gente viene desde los pueblos cercanos a
realizar compras a los supermercados que existen en esta ciudad y en los
mismos adquieren y consumen toda variedad de productos agropecuarios e
industriales, incluidos los jugos naturales.
A partir de todo lo dicho anteriormente, permite afirmar que es posible
realizar la inversin en la actividad la instalacin de una procesadora y
comercializadora de jugos de frutas tropicales en Santiago. Esto conduce a
la formulacin de la siguiente pregunta:

Resultar factible la instalacin de una empresa productora de jugos

naturales de frutas tropicales en Santiago de los Caballeros, para
aprovechar parte de la creciente demanda de este tipo de bien
existente en dicha ciudad?
En los captulos que componen este documento en lo adelante, se trata de
dar respuesta a dicha pregunta, considerando el costo de oportunidad para
la inversin y los riesgos envueltos en dicha actividad.
1.2 Antecedentes
El consumo del jugo de las frutas data de tiempos remotos. Como se indic
al inicio de este captulo, la vida moderna ha provocado cambios en los
hbitos consumo de la poblacin en todo el mundo y hay una creciente
tendencia a disminuir el consumo de alimentos muy procesados y que
contengan aditivos como preservantes. Esto ha inducido a la gente al
consumo cada vez mayor de jugos preparados de forma natural.
La ciudad de Santiago, como ya se indic, cuenta con un considerable
nmero de supermercados grandes y medianos; tambin con varios hoteles
y numerosos restaurantes, comedores y cafeteras que representan un
atractivo segmento de mercado para la industria del jugo listo para tomar.
Es en este contexto que un grupo de inversionistas han decidido formar la
sociedad denominada Nctares del Paraso Tropical, SRL con la finalidad
de desarrollar una empresa productora de jugos naturales listos para
tomar, la que se pretende instalar en a ciudad de Santiago. En la
actualidad se estn dando los pasos para formalizar los registros

correspondientes, dentro de lo que las leyes establecen, para dejar

conformada la sociedad de responsabilidad limitada.
1.3 Misin Visin y Objetivos del Proyecto
1.3.1 Misin del Proyecto
El proyecto planteado en este estudio, tiene por misin:
Abastecer a los supermercados, restaurantes, hoteles y cafeteras de la
ciudad de Santiago, con una variedad de jugos producidos a partir de frutas
tropicales de alta calidad e higiene, en su estado natural.
1.3.2 Visin del Proyecto
Los promotores de este proyecto tienen como visin:
Al cabo de los primeros diez aos de haber iniciado sus operaciones, estar
bien posicionados y consolidados como uno de los mejores proveedores de
jugos naturales de la ciudad de Santiago.
1.3.3 Valores Institucionales
Entre los valores que promueve la empresa se destacan:
Transparencia
Calidad de los productos servidos
Responsabilidad
Compromiso con el cliente y la comunidad
Honestidad
Lealtad al cliente

1.3.4 Objetivos del Proyecto

1.3.4.1 Objetivo General
Este proyecto tiene como objetivo general:
Determinar la factibilidad econmica y financiera de la instalacin de una
procesadora y comercializadora de jugos naturales de frutas tropicales en la
ciudad de Santiago.
1.3.4.2 Objetivos Especficos
El proyecto analizado tiene como objetivos especficos, entre otros, los
siguientes:
Determinar el mercado potencial de una variedad de jugos naturales
de frutas tropicales, as como determinar la oferta y los precios
competitivos a que pueden ofrecerse los bienes de esta nueva unidad
de produccin.
Determinar las necesidades tcnicas y tecnolgicas de la empresa
para que pueda operar en forma competitiva
Cuantificar los presupuestos de las inversiones, el financiamiento
necesario y los resultados operacionales de la empresa para medir su
rentabilidad econmica y financiera.
Contribuir al desarrollo de la ciudad de Santiago y a la diversificacin
de la oferta de bienes al ciudadano nacional y a los turistas nacionales
o extranjeros que nos visitan.

10

1.4 Aspectos Legales y Organizativos

1.4.1 La Empresa
Nctares del Paraso Tropical, SRL, es una sociedad organizada de
acuerdo a lo que establecen las leyes de comercio de la Repblica
Dominicana en lo relativo a la formacin de sociedades comerciales. Dicha
empresa tiene como objetivo fundamental la elaboracin, conservacin y
venta de jugos de frutas tropicales. Dicha empresa planea instalarse en la
ciudad de Santiago de los Caballeros.
No obstante este objetivo principal, esta empresa, adicionalmente, podr
realizar cualquier otra actividad de lcito comercio en la Repblica
Dominicana, est o no relacionado con el objeto principal.
La duracin de la compaa es por tiempo indefinido, pero podr ser disuelta
en cualquier momento cuando as lo decida una Asamblea General
Extraordinaria de los accionistas convocada a tal efecto, o cuando se
compruebe la ocurrencia de alguna de las causas previstas por el Cdigo de
Comercio de la Repblica Dominicana.
La empresa fij su domicilio en la ciudad de Santiago de los Caballeros,
donde iniciar sus operaciones. Dicho domicilio podr ser trasladado a
cualquier otro lugar del pas o del exterior por decisin del Consejo de
Administracin. Tambin podrn instalar sucursales en otros puntos de la
ciudad o en otras comunidades, segn convenga a sus intereses y objetivos.

11

1.4.2 Composicin del Capital

Inicialmente, Nctares del Paraso Tropical, SRL, fue fundada con un
capital

social

autorizado

de

Cuatro

Millones

de

Pesos

Oro,

(RD$4,000,000.00), dividido en 40,000 acciones con valor nominal de

RD$100.00 cada una. Las acciones se han suscrito y pagado en su
totalidad.
En el cuadro 1 se presenta la nmina actual de accionistas y la participacin
de cada uno de ellos en la composicin del capital. En dicho cuadro puede
apreciarse que el capital pagado se distribuye de manera igualitaria entre
todos los accionistas de la sociedad, es decir, todos tienen la misma
participacin accionaria, equivalente al 25%; es decir, la cuarta parte del
capital social con que se autoriza a constituir la sociedad de responsabilidad
limitada que las promotoras pretenden crear en la ciudad de Santiago de los
Caballeros, Repblica Dominicana.
Cuadro No. 1

Nctares del Paraso Tropical, SRL

Nmina de socios de la Empresa
Nombre del Socio
No. de
Valor (RD$)
Accione
s
Mara Filomena Martnez
10,000
1,000,000.00
Rosmery Rodrguez Paulino
10,000
1,000,000.00
Elisabeth Santos
10,000
1,000,000.00
Angelina Tavares Betancourt
10,000
1,000,000.00
Yuberto Abreu Prez
10,000
1,000,000.00
Total
40,000
4 0000,000 .00

%
20.0%
20.0%
20.0%
20.0%
20.0%
100.0
%

Fuente: estimaciones de los autores

A los fines de cubrir la totalidad de la inversin del proyecto, los socios harn
aportes adicionales por la suma faltante de RD$472,434.00 del presupuesto
de inversiones y financiamiento que es la diferencia entre este capital social

12

y el monto de dicha inversin que no ser cubierto con prstamos. Se har

de igual manera, en la misma proporcin para mantener la distribucin
igualitaria entre socios.
1.4.3 Forma de Administracin
La empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, es administrada por un
organismo de direccin y administracin compuesto por un Presidente,
Tesorero, un Vicepresidente y un secretario. Este Consejo de Administracin
es elegido por el perodo que decida la Junta de Accionistas, de acuerdo con
los estatutos de la sociedad. Estos podrn ser o no accionistas de la
compaa, podrn ser reelegidos en sus cargos y continuarn en sus
funciones hasta tanto sean reemplazados por los nuevos integrantes.
De acuerdo a las resoluciones de la ltima asamblea, El Consejo de
Directores de la empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, est
compuesta por los siguientes nombres y cargos:
Cuadro No.2: Consejo de Administracin
NOMBRES
CARGOS
Rosmery Rodrguez Paulino
Presidenta
Mara Filomena Martnez
Vicepresidenta \Administrativa
Yuberto Abreu Prez
Vicepresidente de Negocios
Elisabeth Santos
Tesorera
Angelina Tavares Betancourt Secretaria
1.4.4 Organigrama
El organigrama de la empresa con la cadena de mando y los cargos
principales que tendr la organizacin del proyecto, se presentan en el
diagrama siguiente.

13
Administrado
r General
SecretariaRecepcionist
a

Contador

Encargado
de Almacn
y Despacho

Chofer

Encargado
de Calidad y
Produccin

Operarios

Personal de
Limpieza

1.5 Capacidad Empresarial y Financiera de los Promotores

Los principales accionistas y miembros de la Junta Directiva de Nctares
del Paraso Tropical, SRL, son personas reconocidas en todo el Cibao,
que gozan de una alta solvencia moral y econmica, profesionales de la
administracin de empresas tursticas y comerciales, con sobrada
experiencia la gestin administrativa.
La experiencia citada ha sido el resultado de los aos dedicados a la
actividad empresarial, tanto en la produccin y comercializacin de los
servicios aqu analizados, como en otras actividades empresariales. Estas
experiencias constituyen un aval para el xito del proyecto analizado, desde
el inicio de sus operaciones.
1.6 Anlisis Financiero
Debido a que la empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, no ha

14

iniciado sus operaciones porque an est en proceso de instalacin y

organizacin, no se presentan estados financieros histricos para su
anlisis. La informacin financiera de la sociedad se limita al listado de
acciones que aparece detallado en el cuadro 1 citado anteriormente.
Ms adelante se realiza el anlisis financiero proyectado, al final de este
estudio, donde se presentan las proyecciones de las operaciones de
ingresos y gastos generados por las actividades de la sociedad.
1.7 Resumen y Conclusiones del Proyecto
1.7.1 La Empresa
Nctares del Paraso Tropical, SRL, es una sociedad organizada de
acuerdo con las leyes vigentes en la Repblica Dominicana. Dicha empresa
tiene como objetivo fundamental la instalacin de empresa procesadora de
frutas para producir jugos naturales de frutas tropicales para el mercado del
municipio de Santiago. Pero, adicionalmente, puede realizar cualquier otra
actividad comercial o industrial relacionada con los objetivos sealados,
siempre que se enmarque dentro de lo permitido por la Constitucin y las
leyes dominicanas.
Estar administrada por personal altamente calificado, de alta solvencia
moral y econmica en esta comunidad, lo que se constituye en aval para el
xito del proyecto analizado.
Su capital social autorizado es de RD$4,000,000.00, equivalente a 40,000
acciones con valor nominal de RD$100.00 cada una, el que ha sido suscrito
y pagado en su totalidad.

15

1.7.2 Estudio de Mercado

El consumo per cpita de jugos de frutas en Repblica Dominicana es de
alrededor de 10 litros por ao. De ah que Santiago, por ser la segunda
ciudad en importancia econmica de la nacin dominicana, constituye un
mercado atractivo para estos productos. En adicin a su poblacin, Santiago
es visitada por turistas extranjeros y personas dominicanas que hacen
gestiones de negocios, compras, chequeos mdicos y turismo interno entre
otras actividades.
Esto ha abierto una posibilidad de negocios para la venta de nctares de
frutas

preparados

en

su

estado

natural

para

ser

vendidos

en

supermercados, colmados, cafeteras, colegios, hoteles y restaurantes.

El estudio de mercado Refleja que la demanda de jugos de frutas tropicales
en estado natural mantiene su consumo per cpita y crece a igual ritmo que
la poblacin, lo que garantiza que se mantenga ya que son bienes de uso
diario en todos los estratos sociales.
Tambin la oferta es considerable pues existen un elevado nmero de
supermercados, hoteles y restaurantes de todas las categoras que ofrecen
gran variedad de opciones a los habitantes de Santiago y al visitante. Pero
no existen muchas empresas que produzcan a nivel local dichos bienes.
1.7.3 Estudio Tcnico
Localizacin
La empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, tiene su domicilio social

16

en la ciudad de Santiago de los Caballeros, en la zona Sureste de la ciudad,

en la avenida Hispanoamericana. Se eligi esta localizacin por su
proximidad a las principales autopistas de la zona. Adems, hay importantes
negocios en esa zona que son clientes potenciales.
Capacidad y Programa de Produccin
La capacidad de produccin para este tipo de negocios es variable y su
estimacin resulta imprecisa ya que tiene en el proceso un alto componente
manual y, adems, depende de la capacidad de almacenamiento y del
equipo de transporte. Aunque hay una variedad inmensa de posibles frutas
de las que hacer jugos se plantea con un nmero limitado de esta cuya
cantidad a preparar diariamente es la siguiente:

Jugo de naranja
Jugo de chinola
Jugo de fresa
Jugo de pia

200 galones diarios

150 galones diarios
75 galones diarios
100 galones diarios

Se plantea un plan de ventas que utilice el 60% en el primer ao, 80% en el

segundo y la mxima capacidad a partir del tercer ao de operaciones.
Requerimientos de Operacin
Para llevar a cabo la implementacin del proyecto la empresa alquilar local
donde

realizar

sus

actividades

de

acuerdo

sus

necesidades

operacionales. La tecnologa a emplear implica una combinacin de

operaciones manuales y mecanizadas, tanto en las oficinas como en las
reas de produccin y ventas.

17

Para llevar a cabo las operaciones del proyecto se contratarn unas 12

personas que se ocuparn de las actividades de administracin y operacin
del negocio analizado.
1.7.4 Estudio Financiero
Inversiones y Financiamiento
La inversin total del proyecto asciende al monto de RD$ 9,472,434.00
distribuidas de la siguiente manera:
Cuadro No. 3: Resumen de las Inversiones Requeridas
CATEGORA DE INVERSIN
MONTO (RD$)
Inversiones Fijas
8,163,493.00
Inversiones Intangibles
110,000.00
Capital de Trabajo
1,198,941.00
Total
9,472,434.00

Esta inversin ser aportada en parte por la propia empresa; y parte por una
entidad de intermediacin financiera, que puede ser un banco comercial o de
desarrollo. La distribucin ser as:
Cuadro No. 4: Distribucin de La Inversin Total por Fuentes de Fondos
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
MONTO (RD$)
Inversiones con Recursos Externos
5,000,000.00
Inversiones Con Recursos Nctares del Paraso Tropical, SRL
4,472,434.00
Total
9,472,434.00

Costos, Ingresos y Utilidades

La empresa generar ingresos en el primer ao por RD$ 21,598,450;
aumenta ao tras ao, pasando a ser a partir del tercero de RD$35,997,418.
Para esos aos la empresa incurrir en costos y gastos, expresados en
RD$, como se detalla a seguidas:

18
Cuadro 5: Resumen de Costos y Gastos Totales
DETALLE DE COSTOS
AO 1
Costos de Operacin
16,586,885
Gastos Generales y Administrativos
1,779,100
Gastos Financieros
750,000

AO 3
26,088,349
2,001,648
650,505

Luego de deducir las prestaciones e impuestos quedan utilidades en el

primer ao por valor de RD 1,498,168. Las utilidades van en aumento ao
tras ao y llegan a ser en el dcimo ao la suma de RD 4,963,019.
1.7.5 Evaluacin del Proyecto
De acuerdo al anlisis efectuado, Nctares del Paraso Tropical, SRL,
tendr suficientes recursos para cumplir los compromisos financieros que
contraiga para la ejecucin de este proyecto. Esto puede medirse en la
capacidad de pago calculada donde se muestra que las disponibilidades en
el segundo ao equivalen a 4.62 veces el monto de los compromisos. En los
aos siguientes las disponibilidades tienden a mantenerse altas y el ndice
de cobertura de la deuda mantiene promedio por encima de 6.1 veces.
Tambin hay que destacar los resultados de la evaluacin financiera y social
del proyecto, algunos de los cuales se citan a continuacin:
El valor presente neto del flujo de beneficios del proyecto analizado,
calculado al 12% result ser RD$ 13,411,821, valor que es significativo
ya que seala en cuanto se incrementa el patrimonio de los accionistas al
invertir en esta empresa.
La tasa interna de retorno es de 34.89%, lo que es indicador de la
velocidad a que se puede recuperar las inversiones que se pretende

19

llevar a cabo.
La relacin beneficio /costo se sita en 1.25, lo cual indica que por
cada RDS$1.00 invertido en las operaciones del proyecto se generan
ingresos por RD$1.22, mostrando un beneficio del 22% sobre los
costos totales.
Perodo de retorno de la inversin de poco ms de 3 aos.
El aporte del proyecto al Producto Nacional Bruto ser de RD$ 4,665,014
en el primer ao y llega a ser en el dcimo de RD$ 9,014,988,
comprobando que el turismo es uno de los renglones de mayor aporte
social en la economa dominicana.

El proyecto generar unos 12 empleos directos y la relacin capital

invertido por empleo creado es de RD$ 789,370, cifra un poco alta, pero
es significativa ya que se trata de un proyecto de inversin privada que
con este nmero de empleos contribuye a combatir el desempleo.

20

II. ESTUDIO DE MERCADO

2.1 Objetivos
Este captulo tiene por objetivo principal demostrar que existe mercado
suficiente para justificar la operacin de la empresa Nctares del Paraso
Tropical, SRL, en la ciudad de Santiago.
Este enfoque del mercado se limita a presentar aspectos generales en
trminos cuantitativos y cualitativos, del comportamiento de la demanda de
comida tpica en la zona de influencia del proyecto. Se hace la descripcin
de los servicios a ofrecer, se definen el rea de mercado, los precios de los
servicios que generan los ingresos de la empresa y se plantea el sistema de
comercializacin.
2.2 Descripcin de los Servicios a Ofrecer
Nctares del Paraso Tropical, SRL, ofrecer a las empresas de
supermercados, hoteles, restaurantes y cafeteras, de la ciudad de Santiago,
la venta de jugos de frutas tropicales listo para tomar, en gran variedad.
Entre los que se van a ofertar, tenemos, principalmente, los siguientes:
1)
2)
3)
4)

Jugo natural de naranja

Jugo natural de chinola
Jugo natural de fresa
Jugo natural de pia

Todos estos productos son de demanda continua y masiva por parte de la

poblacin, los cuales son ampliamente conocidos, lo que permite definirlos
con solo mencionarlos. Hay que aadir que la variedad de frutas tropicales
es grande y solo se han tomado estos para fines de presupuestar el

21

proyecto; pero en la prctica se tendr capacidad para atender pedidos de

jugos de otras frutas, cuando as lo determine la demanda.
Horario de Servicios:
El horario de trabajo ser, de 08:00 a.m. a 6:00p.m., de lunes a sbado. Es

necesario indicar que este es un horario flexible que puede ser adaptado a
discrecin y conveniencia de las partes en negociacin.
2.3 rea de Mercado
El rea de mercado para el proyecto est conformada inicialmente por los
supermercados, colmados, cafeteras, hoteles y restaurantes de la ciudad de
Santiago.
2.4 Anlisis de la Demanda
La ciudad de Santiago, de acuerdo al censo 2010, tiene una poblacin de
691,262 habitantes de los que alrededor de la mitad es econmicamente
activa o productiva. De acuerdo con informaciones de la FAO, el consumo
precipita de jugos de frutas naturales es de alrededor de 10 litros por ao en
la Repblica Dominicana. Con estos datos es posible calcular y llegar a la
conclusin de que la demanda actual de jugos naturales de frutas tropicales
es al ao de 6,912,620 litros por ao.
Sabiendo que estos productos son de uso diario por parte de toda la
poblacin y que dicha poblacin crece al ritmo de 2.64%, segn la ONE;
sabiendo adems, que la actividad turstica crece de manera sostenida en
Santiago, se puede concluir que la demanda mantendr su ritmo de
crecimiento en los prximos aos ya que estos son productos de uso diario y
masivo por parte de la poblacin en sentido general, incluyendo los que nos

22

visitan desde otras naciones en su calidad de turistas, cuyos consumos per

cpita son superiores a los nuestros como son los casos de Estados Unidos
con 53.15 litros y Alemania con 24.63 litros al ao por persona.
De mantenerse la tendencia del per cpita, para el ao 2015 habra una
demanda de 7,281,100 litros de jugo natural de frutas tropicales listo para
tomar y este volumen seguira en aumento ao tras ao.
2.5 Anlisis de la Oferta de los Servicios Analizados
En la ciudad de Santiago hay varios establecimientos dedicados a la oferta
de jugos de frutas listo para tomar; pero son empresas artesanales en su
mayora. Los proveedores de estos bienes estn en otras comunidades
como santo Domingo y Azua. Entre estos establecimientos pueden
mencionarse:

Bon Agroindustrial, San Francisco de Macors

Barcel Agroindustrial, Azua
Consorcio Citrcola del Este; Santo Domingo
Jugos Trpico; Puerto Plata
Jugos Antillas; Santiago
Jugos Sweety Fruzzy Y Suavena; Santo Domingo

Es importante indicar que la mayora de estos negocios vende productos

procesados que contienen conservantes o son preparados a partir de fruta
deshidratada. Tampoco fue posible conseguir la capacidad de produccin de
cada uno de estos establecimientos.

23

2.6 Precios de Ventas

Dada la variedad de bienes que se pueden comercializar, tanto por su forma,
tamao y composicin, resulta difcil detallarlos con sus precios respectivos.
Por esto y para fines de este anlisis, se estim un precio promedio para
cada tipo de artculo mencionado en las ventas del proyecto. Dichos precios
son los siguientes:

2.7 Sistema de Comercializacin

La comercializacin de los productos de la empresa Nctares del Paraso
Tropical, SRL, se hace mediante gestiones con las empresas que
adquirirn los bienes antes mostrados, como muestra la ilustracin siguiente:

24

III.

Nctares del
Paraso Tropical,
SRL

Supermercados,
Hoteles,
Restaurantes y
Colmados

Cliente Final

ESTUDIO TECNICO
En este captulo se presentan los aspectos tcnicos y tecnolgicos del
proyecto, tales como localizacin, capacidad de produccin del proyecto,
tecnologa a emplear y los requerimientos de operacin para llevar a cabo
las operaciones de acuerdo al programa de trabajo establecido para tales
fines.
3.1 Localizacin de la Empresa
La empresa productora de jugos naturales de frutas tropicales que por
gestiones de la sociedad Nctares del Paraso Tropical, SRL, plantea este
estudio de factibilidad, se ubicar en la ciudad de Santiago de los
Caballeros. Se eligi esta comunidad por contar con los servicios bsicos
requeridos por este tipo de empresas, y sobre todo por ser una ciudad con
un gran potencial de mercado para los productos propuestos en este trabajo.
A nivel micro la empresa estar localizada en la parte sureste de la ciudad
de Santiago, en la Avenida Hispanoamericana que tiene la ventaja de
conectar con las principales vas de acceso a proveedores y clientes.

25

3.1.1 Localizacin Geogrfica de la Demanda

La demanda de los productos que ofrecer la empresa proyectada, est
centrada en los supermercados, hoteles, restaurantes, cafeteras y colmados
de la ciudad de Santiago, cuyos nmeros se indicaron en el captulo anterior.
La existencia de muchas empresas que son clientes potenciales hace de
Santiago una buena ubicacin para el proyecto.
3.1.2 Localizacin Geogrfica de la Oferta
La competencia para la empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, la
componen los productores de jugos de frutas naturales y artificiales y las
empresas similares ubicadas en Santiago. Hay varias empresas dedicadas a
elaborar estos bienes, la mayora de las cuales lo hacen al menudeo, a
diferencia de este proyecto que lo har al por mayor, considerando su
clientela dentro del tipo empresarial o institucional.
3.1.3 Otros Factores que Favorecen la Localizacin
En adicin a los factores ms relevantes que se explicaron anteriormente,
pueden resaltarse los siguientes:
Hay buenas infraestructuras y servicios pblicos en la zona
Buenas vas de acceso a la comunidad y medios de transporte pblico
Disponibilidad de recursos humanos calificados en los sectores
aledaos al lugar de localizacin propuesto

26

3.2. Capacidad de Produccin y Programa de Produccin del Proyecto

Esta seccin contiene las informaciones acerca del tamao o capacidad de
produccin del proyecto, as como el plan de ventas planteado para los
primeros 3 aos de vida del proyecto.
3.2.1 Capacidad de Produccin
La capacidad de produccin de la empresa viene dada en funcin de su
capacidad de almacenamiento y de las dimensiones de los productos a
adquirir para reventa. No hay un estndar que permita plantear dicha
capacidad con exactitud matemtica. Sin embargo, para fines del proyecto
se han considerado unos volmenes mximos que se espera comercializar
de una seleccin de productos dentro de la inmensa gama de estos que es
posible acceder. Esos datos se muestran en el cuadro 8 presentado a
continuacin. Ah se detalla el nmero de unidades de cada tipo de producto
que se espera vender anualmente en los tres primeros aos.

3.2.2 Programa de Produccin y Ventas Estimadas

En el citado cuadro 6, se presenta el programa de produccin y de utilizacin
de la capacidad de produccin antes establecida del proyecto. Durante el
primer ao de operacin y en el proceso de entrenamiento del personal y de

27

conocimiento de la clientela, se espera vender el 60% de las unidades

mximas proyectadas; para el segundo ao se incrementa al 80% y a partir
del tercer ao se atender el 100% de la demanda.
Es necesario explicar que la empresa tiene un potencial de multiplicar por
tres estos volmenes; pero para fines de evaluacin del proyecto se supone
que del tercer ao en adelante se tendr la misma venta anualmente.
3.3 Aspectos Tecnolgicos
3.3.1 Tecnologa a Emplear
La tecnologa a emplear es para las reas de produccin como son cocina,
barra y restaurante, en una combinacin de actividades manuales con otras
ms automatizadas. Para las oficinas efectuar el manejo de las actividades
administrativas se utilizaran computadoras y otros equipos electrnicos.
3.3.2 Descripcin del proceso de produccin
El proceso de produccin es similar para todos los tipos de jugos a preparar.
El mismo pasa por los pasos siguientes pasos mostrados en el diagrama
que aparece a continuacin:

28
REcepcin de
frutas

Inspeccin
calidad y
cantidad
recibida

Limpieza y
Lavado

Extraccin del
nctar

Envasado en
galones

Dejar reposar
por 5 minutos

Adicin de
azcar

Colado y
refinacin del
jugo

Empaque del
producto en
cajas de 4/1

Almacenar en
cuarto de
conservacin

Despacho al
mercado

3.3.3 Descripcin de Maquinarias y Equipos

Los principales equipos que se adquirirn para llevar a cabo las operaciones
de la empresa son los que se detallan a continuacin:
Cuartos fros
Licuadoras y batidoras industriales
Extractores elctricos de jugo
Balanzas de precisin y bscula de alta capacidad.
Sistema de informacin computarizado y equipos de oficinas.
3.3.4 Requerimiento de Espacio Fsico
Como se dijo anteriormente, el negocio ser instalado en un local que se
adquirir en una plaza comercial de unos 200 metros cuadrados de rea el
cual ser acondicionado en concordancia con e; funcionamiento del negocio.

29

3.4 Requerimientos de Operacin

Esta seccin se destina a explicar los requerimientos de operacin del
proyecto. Se cuantifican insumos, recursos humanos, combustibles y
materiales para mantenimiento.
3.4.1 Insumos Requeridos
Los insumos utilizados en las operaciones de la empresa son los productos
que se compran a nivel de fincas. El cuadro 7 mostrado a continuacin
presenta los requerimientos unitarios para preparar un galn de jugo de
cada uno de los tipos propuestos en este documento. Como puede verse, el
que resulta ms costoso en cuanto a insumos es el jugo de fresa.

30

3.4.2 Recursos Humanos del Proyecto

Las necesidades de personal se presentan en el cuadro 8 y se separan en
administrativo y de operacin. Este personal devengar sueldos anuales por
la suma de RD$

1,612,000 en el ao inicial de las operaciones de la

empresa, repartido entre ambas categoras de personal.

31

3.4.3 Insumos Energticos

De acuerdo a las estimaciones hechas por los principales promotores del
proyecto y los autores, considerando la demanda energtica de los equipos
y de la iluminacin del local, el costo mensual por energa elctrica tendr un
valor promedio ascendente a RD$30,000 al mes en el primer ao. Esto es
equivalente a RD$360,000.00 para el primer ao del proyecto. En los aos
siguientes, el valor del consumo aumenta en proporcin al aumento de la
produccin y en el tercero asciende a RD$453,600.00.
3.4.4 Combustibles
El gasto en combustibles necesarios para el funcionamiento de os equipos
de cocina se estim equivalente a RD$25,000.00 mensual, lo que equivale a
un gasto anual de RD$300,000.00 durante el primer ao. Esta partida
aumenta de manera proporcional al programa de produccin del proyecto
planteado anteriormente al inicio de este captulo.

32

3.4.5 Materiales para Mantenimiento

El gasto en insumos para mantenimiento se estim en RD$20,000.00
mensuales durante el primer ao de operaciones de la empresa. Esto
equivale a RD$240,000.00. A partir del segundo ao aumenta en proporcin
al incremento de la produccin y al deterioro de los equipos.

33

IV. ESTUDIO FINACIERO DEL PROYECTO

Este captulo contiene los clculos efectuados para determinar las
inversiones requeridas para ejecutar el proyecto y las fuentes de recursos
que participarn en el financiamiento del mismo. Tambin los costos,
ingresos y utilidades generados por las operaciones del proyecto durante un
horizonte de 10 aos para el que se plantea la evaluacin del proyecto.

4.1 Inversiones Requeridas para el Proyecto

Las inversiones en que incurrir la empresa Nctares del Paraso
Tropical, SRL, para llevar a cabo la ejecucin de este proyecto se describen
a continuacin, segn categora. Estas inversiones se agrupan en tres
categoras que son: Inversiones fijas, inversiones intangibles y el capital de
trabajo necesario para llevar a cabo las operaciones a los niveles antes
planteados en el plan de produccin del proyecto
4.1.1 Inversiones Fijas del Proyecto
Las inversiones fijas del proyecto se describen en el cuadro 9 que contiene
el Plan de Inversiones del mismo. En total, la inversin fija del proyecto se
eleva a RD$

7,421,357.00, sin incluir las inversiones intangibles ni los

imprevistos. Segn el tipo de inversin, el total fijo se reparte como se

muestra en la tabla siguiente:

34

35

4.1.2 Inversin Intangible

El monto de las inversiones intangibles asciende a RD$110,000.00, suma
correspondiente a los gastos de organizacin de la compaa y el costo de
este estudio de factibilidad. Esta informacin aparece explicada en el cuadro
9 citado anteriormente.
4.1.3 Capital de Trabajo Requerido para las Operaciones del Proyecto
El cuadro 10 que aparece ms abajo contiene el clculo del capital de
trabajo requerido para llevar a cabo la produccin del proyecto de acuerdo a
los niveles programados en la ingeniera del proyecto. Se incluye efectivo y
cuentas por cobrar. No se incluyen inventarios porque no hay requerimientos
de insumos ni se realiza ningn proceso tangible. El clculo de cada partida
se hizo de la manera siguiente, tomando en cuenta los costos totales e
ingresos generados por las operaciones del proyecto.
4.1.3.1 Efectivo en Caja y Bancos
Para la empresa enfrentar sus compromisos inmediatos, requiere de una
suma cuya disponibilidad debe ser inmediata. Por esto para la partida de
efectivo en caja y bancos se estim el equivalente a un mes de los costos y
gastos que representan desembolsos. El clculo da como resultando un
monto de RD$ 365,939.00 para las operaciones correspondientes al primer
ao de produccin del proyecto.
4.1.3.2 Cuentas por Cobrar
La empresa realizar sus ventas mayormente al contado; pero por los
fondos en trnsito estima que debe mantener una pequea provisin para
cuentas por cobrar, equivalente a 5 das de los costos desembolsables. El

36

resultado fue RD$ 278,716.00.

4.1.3.3 Inventario de Mercancas
Se estim apropiado mantener inventario de mercancas por quince das de
operacin. El clculo arroja la suma de RD$ 554,286.00 para el primer ao
de operaciones.
4.1.3.4 Resumen del Capital de Trabajo Requerido
El clculo efectuado para el capital de trabajo totaliza RD$ 1,198,941.00
para el primer ao de operaciones del proyecto. En el cuadro 10 se
presentan los requerimientos adicionales necesarios para elevar las
operaciones anuales a los niveles planteados en el programa de ventas
propuesto.

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38

4.1.4 Resumen de la Inversin Total

El resumen de la inversin total del proyecto puede obtenerse en el cuadro
11. La misma asciende al monto de RD$ 9,472,434.00.

4.2 Distribucin de las Inversiones Segn Fuentes de Financiamiento

De acuerdo al cuadro 11 de este estudio, la inversin total del proyecto
asciende a RD9,472,434.00. Esta inversin ser aportada por una fuente
externa al proyecto que puede ser un banco comercial o de desarrollo y por
la empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL

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4.2.1 Inversiones con Recursos Externos

Con recursos externos a la empresa a travs de una institucin del sistema
nacional, se financiar un total de RD$5,000,000.00 para la adquisicin de
activos fijos que incluyen parte de los equipos. Este monto equivale al 50.6%
de la inversin total requerida por el proyecto. Los detalles segn tipo de
activos a financiar se presentan en el cuadro 12.
4.2.2 Inversiones con Recursos Empresa
El resto de la inversin, es decir, RD$4,472,434.00 equivalentes al 46.3% de
la inversin total, sern aportes de la empresa Nctares del Paraso
Tropical, SRL. Los montos se distribuirn de la manera siguiente, segn
detalles en cuadro 13 que aparece a continuacin.

40

4.3 Costos, Ingresos y Utilidades del Proyecto

La determinacin de los costos, gastos e ingresos generales del proyecto se
muestra a continuacin. Se separan los costos y gastos en costo de
operacin, gastos administrativos y gastos financieros. Adicionalmente, se
determinan los ingresos por concepto de las ventas que generarn las
operaciones del proyecto y se presentan los estados financieros proyectados
que muestran los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo del
proyecto estudiado.
4.3.1 Costos de Operacin del Proyecto
4.3.1.1 Compras de Insumos
Multiplicando los costos de insumos unitarios presentados en el captulo IV
por las cantidades del plan de produccin, se obtienen los costos de
insumos para la produccin anual programada. En el cuadro 14 que aparece
al final de este captulo, se presentan los valores en que se incurrir por la
compra de alimentos, bebidas y material gastable. En el primer ao asciende
a RD$ 13,302,861.00; va aumentando cada ao hasta alcanzar el mximo
de RD$ 22,171,435.00 a partir del tercer ao.
4.3.1.2 Personal de Operaciones
Los sueldos por concepto de pago al personal operativo son de RD$
838,500 durante el primer ao de produccin del proyecto. Estos costos se
aumentan anualmente de forma proporcional al aumento en el nivel de
ocupacin del hotel y a partir del tercer ao se elevan a RD924,446.00. Ver
cuadros 9 y 14.

41

4.3.1.3 Depreciacin
En el cuadro 13 se presentan los datos de las inversiones fijas que pueden
someterse a depreciacin y se determina el monto de las depreciaciones,
aplicando el mtodo de los saldos decrecientes que es el que permite la Ley
del Impuesto Sobre la Renta en la Repblica Dominicana. Para los activos
fijos esta asciende a RD$ 644,352, para el primer ao y para las inversiones
intangibles es de RD$27,500.00. El total de depreciacin es de
RD$671,852.00. En el cuadro se ven los valores para cada ao de las
operaciones del proyecto y el valor en libros al final de la vida del proyecto,
que representa el valor de salvamento de las inversiones fijas del proyecto al
final de la vida estimada para su evaluacin.
4.3.1.4 Energa Elctrica
Se determin el valor del consumo en el captulo 3; asciende a
RD$360,000.00 en el primer ao, estimndose aumentos anuales que la
sitan en RD$453,600.00 a partir del tercer ao. Ver detalles anuales en
cuadro 14.
4.3.1.5 Combustibles
Se determin su consumo en el captulo III para las operaciones del equipo
de transporte y de emergencia y asciende a RD$300,000.00 para el primer
ao y RD$378,000.00 a partir del tercer ao de operaciones. Ver detalles
anuales en cuadro 14.
4.3.1.6 Gastos de Mantenimiento
Se estimaron equivalentes a RD$240,000.00 durante el primer ao,
aumentando anualmente en funcin del programa de operaciones para

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colocarse en la suma de RD$302,400.00 a partir del tercer ao de haber

iniciado las operaciones del proyecto. Ver detalles anuales en cuadro 14.
4.3.1.7 Seguros
Para cubrir el negocio contra todo riesgo se pagar pliza de seguros por
valor de RD$111,320.00 anuales, equivalente al 1.5% de las inversiones fijas
tangibles. Ver cuadro 14.
4.3.1.8 Imprevistos
A fin de contrarrestar cualquier partida que se presente no estando prevista
entre las anteriores, se estim mantener una cuenta para imprevistos
equivalente al 5% de los costos totales antes detallados. En el primer ao
asciende a RD$ 789,852.00 y a partir del tercero RD$ 1,242,302.00
mantenindose estable con disminuciones mnimas a partir de ese ao. Ver
los detalles anuales en cuadro 14.
4.3.1.9 Resumen del Costo de Operacin
El cuadro 14 contiene el resumen del costo de produccin. Este asciende a
RD$ 16,586,885.00 en el ao inicial de las operaciones del proyecto y
alcanza su mximo valor de RD$ 26,088,349.00 en el tercer ao. La
reduccin que se da en el total de los costos de produccin a partir del
cuarto ao, es debida a que el monto de las depreciaciones es cada vez
menor a causa del mtodo empleado para su determinacin.
4.3.2 Gastos Generales y Administrativos
Los gastos generales y administrativos del proyecto ascienden a
RD$1,779,100.00 en el primer ao de operacin del proyecto y se detallan

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en el cuadro 15. En este la partida ms significativa es la correspondiente a

sueldos que ascienden a RD 773,500.00, seguida de los fondos de
pensiones con RD$ 773,500.00. Para obtener detalles de estos gastos
generales y administrativos por partidas y por aos consultar el cuadro 15 al
final de este captulo.
4.3.3 Gastos Financieros
Los gastos financieros del proyecto aparecen resumidos en el cuadro 16.
Los mismos corresponden al prstamo solicitado al organismo de crdito del
sistema financiero nacional, posiblemente un banco comercial de servicios
mltiples, por la suma de RD$5,000,000.00. Dicho prstamo ser pagado en
un plazo de 8 aos de los cuales el primero es de gracia. La tasa de inters
se estim en un promedio del 15% anual y la misma se aplicar sobre
saldos insolutos con frecuencia de pago mensual.
La cuota mensual que resulta es de RD$96,483.77 para el prstamo
solicitado. La misma es comprensiva de capital ms los intereses
devengados en cada caso. En el cuadro 16 citado anteriormente, puede
observarse que durante el perodo de gracia, slo se pagarn los intereses
generados por valor de RD$750,000.00.
4.3.4 Ingresos Generados por Ventas
En el captulo 2, se presentaron los precios a que se vendern los jugos que
se producirn y ofrecern al mercado por la empresa. Estos precios sirven
para la determinacin de los ingresos generados por las operaciones del
proyecto. La determinacin de los ingresos aparece en el cuadro 17 y se
efectu multiplicando los precios respectivos de los productos, por las

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cantidades anuales a producir segn el planteamiento del programa de

produccin.
El monto de los ingresos para el primer ao asciende a RD$ 21,598,450.00.
Van en aumento anualmente, pasando a ser RD$ 35,997,418.00 a partir del
tercer ao de operaciones. Estos ingresos se calculan suponiendo que los
precios permanecen sin variaciones durante la vida del proyecto.
4.3.5 Estados Financieros Proyectados
Tomando como base los datos de costos, ingresos e inversiones, se procede
ahora a efectuar las proyecciones financieras para medir las utilidades del
proyecto y la generacin y uso de recursos.
4.3.5.1 Estado Proyectado de Ganancias y Prdidas
El cuadro 18 contiene el estado de resultados del proyecto. Como puede
verse en el mismo, luego de deducir a los ingresos, los costos de produccin
y los gastos de operacin queda una utilidad neta despus de impuestos de
RD$ 1,498,168.00. Las utilidades van en aumento cada ao y se colocan en
la suma de RD$ 4,963,019.00 para el dcimo ao. Estas utilidades asignan
al proyecto un adecuado nivel de rentabilidad.
Finalmente hay que decir que la bonificacin o participacin en los beneficios
se calcul tomando en cuenta lo que se establece en el cdigo de trabajo,
segn el cual la empresa debe distribuir entre su personal el 10% de las
utilidades en operacin. Igualmente, el Impuesto Sobre la Renta se estim,
acorde a la ley, en el 29% de las utilidades en operacin.

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4.3.5.2 Estado Proyectado de Fuentes y Usos de Recursos

El origen y la aplicacin de los fondos lquidos que en forma neta genera el
proyecto, se resumen en el cuadro 20. Como puede verse en dicho cuadro,
cada ao la empresa generar ms que lo que son sus compromisos,
quedando efectivo libre suficiente en cada caso, lo cual asegura que el
proyecto tendr una buena capacidad de pagos.

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V. EVALUACION DEL PROYECTO

Con los datos de los captulos anteriores se presentan en este los anlisis
para la evaluacin del proyecto analizado. Dicha evaluacin se har tanto
desde el punto de vista privado como por el impacto que el mismo tendr en
la economa como un todo.
5.1 Evaluacin Financiera
En esta parte se analizan las ventajas del proyecto para los accionistas de la
empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL, por los beneficios que
generara la instalacin de restaurante tpico en la ciudad de Santiago.

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5.1.1 Flujo de Beneficios del Proyecto

El cuadro 20 contiene la determinacin del flujo de beneficios del proyecto.
Este se obtiene sumando la utilidad neta con las depreciaciones y
recuperaciones de activos fijos y capital de trabajo y restando al total el
monto de las inversiones. Como puede verse en el citado cuadro el flujo de
beneficios luce bastante atractivo, lo cual asegura buenos indicadores de la
evaluacin financiera.
5.1.2 Valor Actual Neto al 12%
El valor actual neto del flujo de beneficios se calcul actualizando bajo la
consideracin de una tasa mnima de rendimiento del 12% anual. El valor
que result es de RD$ 13,411,821.00. Es muy atractivo puesto que significa
en cuanto se aumentar el patrimonio de la empresa por la ejecucin del
proyecto de instalacin. Este dato aparece en el cuadro 21 adjunto al final
de este captulo.
5.1.3 Tasa Interna de Retorno
La tasa interna de retorno se obtuvo actualizando el flujo de beneficios a
diferentes tasas. De acuerdo al cuadro 20 esta es de 34.89%, rendimiento
que es casi 3 veces la tasa mnima atractiva de descuento elegida para el
VPN y ms de 6 veces la tasa pasiva promedio ponderada de la banca
formal nacional. Esto mueve a concluir que la tasa interna de retorno del
proyecto es muy buena.
5.1.4 Relacin Beneficio / Costo del Proyecto
El clculo de la relacin Beneficio /Costo aparece en el cuadro 21
actualizados los valores de los ingresos y costos totales a una tasa del 12%.

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El clculo arroja un ndice de 1.15. Esto quiere decir que por cada RD$$1.00
invertido las operaciones e infraestructuras de la empresa se genera
RD$1.15, lo que equivale a un margen bruto de beneficios del 15% sobre los
costos totales. Tambin este indicador es atractivo a la luz del costo de
oportunidad.
5.1.5 Perodo de Retorno de la Inversin
Dividiendo 100% por la Tasa Interna de Retorno, se llega a la conclusin de
que el perodo de retorno de la inversin es de poco menos de 3 aos. Este
es un plazo relativamente corto para la magnitud de la inversin requerida
para la implementacin del proyecto. Ver clculo en cuadro 20.
5.1.6 Capacidad de Pago
El cuadro 22 muestra una comparacin de las disponibilidades del proyecto
ao por ao, as como de los compromisos que debe enfrentar. Como se ve
en el cuadro luego de deducir los compromisos a la empresa le queda
bastante efectivo libre, lo cual es indicador de su buena capacidad de pago.
El ndice de cobertura en los aos 2 al 5 es de 4.62, 6.04, 8.37 y 7.29 veces
el valor de los compromisos, respectivamente. Esto es indicador de la buena
capacidad de pago que presenta el proyecto si es ejecutado de acuerdo a lo
que se plantea en este informe.
5.1.7 Punto de Equilibrio del Proyecto
En el cuadro 23 se desglosan los costos y gastos totales del proyecto en
fijos y variables. Con estos detalles y con los ingresos se calcula el punto de
equilibrio anual y el margen de seguridad que presenta el proyecto en sus
operaciones, el cual es un indicador de sensibilidad para el proyecto en caso

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de fluctuaciones de costos y precios en el futuro.

Como se observa en dicho cuadro, durante el primer ao el punto de
equilibrio se alcanza con ventas de RD$ 11,252,858.00, que representa el
52.10% de las ventas proyectadas; esto significa que hay un margen de
seguridad del 47.90%. Todos los aos la empresa opera con un margen de
seguridad elevado. Esto quiere decir que las ventas pueden reducirse en el
ese porcentaje sin que la empresa tenga dificultades para cumplir sus
obligaciones contractuales
5.2 Evaluacin Social
Esta seccin mide los aportes del proyecto a la economa como un todo y se
mide por el efecto en el empleo, en la bonanza de pago y por el valor
agregado al PNB.
5.2.1 Generacin de Empleos
Con la ejecucin del proyecto se generarn 12 empleos directos, para
labores de administracin y operacin de la empresa analizada. Es un
indicador bueno ya que la generacin de empleos es uno de los aportes ms
importantes a la economa de la comunidad de Santiago y el pas.
5.2.2 Capital por Empleo Creado
Para generar un empleo la empresa necesitara invertir la suma de
RD$789,370 lo cual es adecuado, aunque es un poco alto debido a que las
inversiones en infraestructuras son elevadas; sin embargo es muy atractivo
para la sociedad porque al invertir esta suma se crea una oportunidad de
trabajo para un desempleado asegurando la mejora de las condiciones de

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vida para l y sus dependientes. Este valor se obtuvo dividiendo el monto de

la inversin total por el nmero de puestos de trabajo que aparecen en el
estudio tcnico del proyecto.
5.2.3 Efecto en la Balanza de Pagos
Puesto que todas las operaciones financieras de la empresa se realizan en
moneda local, el proyecto no tendra ningn impacto en la balanza de pagos
de la Repblica Dominicana.
5.2.4 Valor Agregado al Producto Nacional Bruto
El valor agregado por el proyecto al PIB aparece calculado en el cuadro 25.
Para el primer ao asciende a RD$ 4,665,014.00. A partir del segundo ao
sube en forma sostenida para ser en el dcimo ao igual a
RD$9,014,988.00. Este alto monto en cada ao es indicador de la bonanza
social del proyecto para la economa nacional vista en forma macro.

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VI. RECOMENDACIONES FINALES

A partir del anlisis presentado en los captulos anteriores puede llegarse a
la conclusin de que el proyecto de inversin que pretende instalar y
desarrollar una empresa productora y comercializadora de jugos naturales
de frutas tropicales en la ciudad de Santiago, es muy factible de llevar a
cabo por la empresa Nctares del Paraso Tropical, SRL Esta afirmacin
se basa, principalmente, en los buenos indicadores que arrojan los
resultados de la evaluacin.
Adicionalmente hay que resaltar que el proyecto generar suficientes
ingresos para cubrir sus compromisos financieros; la tecnologa a emplear
es adecuada para competir en cualquier nivel y el personal a seleccionar es
de la mejor calificacin para asegurar el xito del proyecto.
Tambin es necesario reiterar las cualidades morales y las condiciones
empresariales de los accionistas de la empresa promotora del proyecto.
Todo esto permite asegurar que la empresa podr cumplir con los
compromisos financieros que contraiga para la ejecucin de este proyecto.
Partiendo de los atractivos indicadores tcnicos y econmicos presentados
anteriormente, se tiene la certeza que la empresa puede responder
adecuadamente a sus compromisos, por lo que se recomienda la
aprobacin del financiamiento solicitado a la banca nacional por la suma de
RD$5,000,000.00 para completar los recursos necesarios para la ejecucin
del proyecto evaluado en este informe.