INTRODUCCION

El anlisis de la economa de un pas es de vital importancia ya que es quien estudia los

procedimientos productivos, de intercambio y el anlisis del consumo de bienes y servicios. Para a
partir de esto formular polticas econmicas que lleven a satisfacer las necesidades de la poblacin.

La economa est comprendida de tres grandes reas: el rea macroeconmica que es

aquella parte de la economa que se ocupa especialmente del anlisis de las magnitudes econmicas
colectivas, tales como la renta nacional, el empleo, la inflacin y el PIB; la microeconoma que por
el contrario estudia el comportamiento individual de los agentes de una economa tales como
consumidores, empresas, trabajadores etc. Y por ltimo el rea de poltica institucional.

La poltica econmica es la aplicacin de determinadas medidas que realizan las

autoridades para llegar a lograr unos objetivos determinados. Estas pueden ser aplicadas en el rea
micro, macro o institucional dependiendo de los objetivos que se desee lograr en la economa del
pas.
A continuacin se desarrolla un anlisis de la economa de uno de los pases Centro
americanos ms grandes y que ha representado un crecimiento econmico notable a lo largo de los
ltimos aos.
El anlisis de se centrar en las polticas correspondientes al rea macroeconmica:
poltica monetaria, poltica cambiaria y poltica fiscal a efectos de conocer la efectividad en la
aplicacin de las mismas en la economa nicaragense.

OBJETIVOS
Objetivo General:

Realizar un anlisis de las polticas econmicas de Nicaragua para verificar su efectividad

Objetivos Especficos:

Describir el rea macroeconmica de Nicaragua mediante el estudio de la poltica fiscal,

monetaria y cambiaria.

Verificar la efectividad en la aplicacin de las polticas econmicas de Nicaragua

Explicar las razones del cumplimiento o incumpliendo en la aplicacin de las polticas

econmicas en el rea macroeconmica de Nicaragua.

Antecedentes
En los ltimos aos la economa nicaragense ha venido

desempendose de forma

positiva, caracterizada por un crecimiento econmico y del empleo, estabilidad de precios,

consolidacin de las finanzas pblicas y un nivel de deuda pblica sostenible. Todo lo
anterior se desenvolvi en un contexto internacional que al final del ao result favorable,
particularmente por el dinamismo en la mayora de los principales socios comerciales
aunque con un resultado mixto en la recuperacin de los precios de los productos de
exportacin.
Nicaragua ha experimentado un crecimiento econmico sostenido como resultado del
manejo disciplinado de sus polticas fiscales, monetarias, cambiarias y financieras.
La legislacin y procedimientos administrativos relacionados a negocios han contribuido a
un fuerte ingreso de inversin extranjera en los ltimos aos.
Ms aun, el excelente desempeo econmico de Nicaragua ha sido reconocido por el Fondo
Monetario Internacional (FMI) a travs de una serie de revisiones durante los ltimos aos.,
destac que El desempeo econmico reciente de Nicaragua ha sido favorable"; adems
enfatiz que "El manejo prudente de las polticas macroeconomicas se convertirn en
perspectivas favorables en el corto y mediano plazo".
Producto Interno Bruto de Nicaragua
En el 2014 Nicaragua alcanz un crecimiento real de su PIB del 4.7 por ciento. A su vez, el
PIB per cpita ascendi a US$1,904.7.
Durante los ltimos cinco aos, el PIB se ha comportado de la siguiente manera:
PIB (US$ Millones)

2010

2011

2012

2013

2014

8,938

9,899

10,645

11,256

11,806

6.2%

5.1%

4.5%

4.7%

Crecimiento PIB
3.2%
Fuente: Banco Central de Nicaragua.

Poltica Cambiaria en Nicaragua

Nicaragua mantiene una estricta supervisin de la poltica cambiaria para garantizar el
cumplimiento de las metas de la balanza de pagos. La politica cambiaria mantiene el
deslizamiento del tipo de cambio oficial que se estableci desde 1993, el cual ha sido
efectivo para anclar las expectativas inflacionarias. El tipo de cambio deslizante surgi en
Nicaragua el 10 de enero de 1993 con una tasa anual de 5%, despus de varios cambios
surgidos posteriores a esa fecha se ha mantenido en ese porcentaje desde el ao 2004.
Antes que surgiera el rgimen de tipo de cambio deslizante, en Nicaragua slo se haba
conocido el rgimen de tipo de cambio fijo.
El tipo de cambio deslizante, o tipo de cambio fijo con un deslizamiento pre-anunciado, es
una poltica cambiaria de corto plazo, pero en Nicaragua persiste en el largo plazo. Sus
objetivos son fijar el tipo de cambio real (o en precios constantes) y minimizar el
diferencial entre la tasa de inflacin local y la tasa de inflacin internacional.
La volatilidad del tipo de cambio nominal oficial es cercana a cero por ciento y
prcticamente es una lnea recta desde hace 12 aos. Donde se mantiene poltica de
deslizamiento diario del tipo de cambio nominal, con una devaluacin anual de 5%. Para
mantener la senda del tipo de cambio, el Banco Central de Nicaragua compra y vende
divisas, mediante una mesa de cambios donde se compran divisas al tipo de cambio oficial
y se venden al mismo tipo de cambio ms el 1%. Esta intervencin en el mercado
cambiario tiene el propsito de mantener el tipo de cambio segn su poltica de
deslizamiento preanunciado.

Nicaragua
30.00
25.00
20.34
20.00

21.36

22.42

2010

2011

23.55

24.72

25.96

UMN 15.00
10.00
5.00
0.00
2009

2012

2013

2014

AO

Esta poltica cambiaria buscar estimular las exportaciones, a la vez que desestimula las
importaciones y reducir el dficit comercial de la balanza de pagos. Pero a pesar que el
dficit de cuenta corriente del pas en 2014 alcanz el monto de 838.1 millones de dlares,
equivalente a 7.1 por ciento del PIB, 4.0 puntos porcentuales menos que en 2013. El BCN
no tuvo la capacidad de reducir el crnico desequilibrio comercial de bienes con el exterior
en el marco de las condicionalidades del ajuste macroeconmico y de las reformas
estructurales de la economa de Nicaragua. Esto ha originado un saldo negativo de la
balanza de bienes.
Dficit de Cuenta Corriente de Nicaragua 2010-2014

Aunque dicho dficit en la balance de bienes se redujo en el 2014 en 108.3 millones

respecto a 2013 fue congruente con un crecimiento en las exportaciones. En particular, las
mejoras en algunos precios contratados, especialmente de productos agrcolas, y mayores
volmenes de exportacin, generaron un incremento en las exportaciones de mercancas

El traspi macroeconmico antes mencionado

se manifiesta con el muy elevado dficit
comercial de bienes de la balanza de pagos
del pas. Entre 2010 y 2014 en porcentajes
del producto interno bruto (PIB), la media de
dicho dficit comercial es del orden del
22.7%, siempre ha sido mayor que el 20%.

Los tcnicos del FMI han manifestado a los

ltimos dos gobiernos de Nicaragua que el tipo de cambio deslizante no es flexible para
enfrentar schocks imprevistos, como el alza del precio del petrleo, y que es muy
vulnerable en una economa pequea, muy abierta y muy dolarizada extraoficialmente,
como es la de Nicaragua.
La poca volatilidad del tipo de cambio perjudica a la mayora de la poblacin que tiene
bajos ingresos, porque slo dispone del crdoba y enfrenta severas restricciones para
satisfacer sus necesidades de consumo bsico, al contar con una moneda que cada vez
pierde poder adquisitivo .

Poltica monetaria en Nicaragua

El objetivo fundamental del Banco Central de Nicaragua (BCN) es garantizar la estabilidad

de la moneda y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos, para ello
utiliza el tipo de cambio como ancla nominal de precios. Para 2014, el BCN proyectaba una
inflacin de 7.1%.
El BCN proyecta metas de inflacin sugerida por los determinantes del mediano plazo en
lnea con una tasa aprox. De 6.6 por ciento que toman como base el deslizamiento
cambiario del 5.0 por ciento y la inflacin internacional
A nivel domstico, las decisiones de poltica monetaria fueron adoptadas en un ambiente de
crecimiento sostenido de la actividad econmica, dinamismo en los depsitos del sistema
financiero e inyecciones de liquidez tanto por el servicio de deuda interna del gobierno
central.
El Encaje Legal se mantiene con requerimientos catorcenales de 15%, tanto para moneda
nacional como extranjera. Adicionalmente, se exige que los encajes diarios no sean
inferiores al 12% de las obligaciones sujetas a encaje.
la ejecucin de la poltica monetaria del Banco Central de Nicaragua (BCN) se desarroll
en un contexto externo favorable, caracterizado principalmente por el dinamismo en la
mayora de los principales socios comerciales y la recuperacin de los precios de los
productos de exportacin ms importantes, lo cual provoc un mayor ingreso neto de
divisas a la economa.
En este contexto, la conduccin de la poltica monetaria se orient a garantizar la
convertibilidad de la moneda al tipo de cambio preestablecido por la poltica de
deslizamiento (tasa de 5% anual), coadyuvando as a la estabilidad de precios. Para ello, se
emplearon activamente las operaciones de mercado abierto como principal instrumento de
poltica.

Asimismo, se utiliz el encaje legal de manera complementaria, como un instrumento de

control monetario y prudencial, manteniendo un sistema dual con requerimientos diarios y
catorcenales (12% y 15% de las obligaciones sujetas a encaje, respectivamente).
Dadas las caractersticas del rgimen cambiario, el BCN continu orientando su poltica
monetaria a conservar niveles de reservas internacionales consistentes con indicadores de
cobertura adecuados.
La conduccin de poltica monetaria mediante su contribucin a la solidez del rgimen
cambiario, coadyuv a la evolucin estable del nivel de precios, reflejada en una inflacin
interanual de 6.48 por ciento en 2014. Dicha inflacin se ubic en lnea con la tasa
aproximada del 6.6 por ciento sugerida por los determinantes de mediano plazo, que toman
como base el deslizamiento cambiario del 5.0 por ciento y la inflacin internacional.

Inflacin, precios al consumidor (% anual)

9.00

8.08

8.00

7.19

7.14

7.00
6.00

6.02

5.45

Inflacin, precios al
consumidor (% anual)

5.00
3.69
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
2009

2010

2011

2012

2013

2014

En la prctica, con un procedimiento que es bastante discutible, el BCN establece la meta

inflacionaria anual del pas con la suma de la tasa de devaluacin nominal anual del
crdoba, que es 5% desde el ao de 2004, y de la tasa de la inflacin anual externa, fijada
en 2% en las economas avanzadas.
Es evidente que el BCN ha perdido progresivamente el control de la poltica monetaria,
porque la economa est muy dolarizada extraoficialmente al observarse que todos los
precios las tasas de inters, los salarios medios y altos, y las rentas- y todos los precios al
consumidor, excepto los productos perecederos de origen agrcola, estn indexados con el

tipo de cambio oficial. La excesiva dolarizacin extraoficial se manifiesta actualmente con

la importancia de los depsitos en moneda extranjera registrados en el sistema financiero
nacional. Al representar el 67.2% de la liquidez global, el crdoba domina slo el 32% del
mercado monetario.

Coordinacin con la politica fiscal

El manejo de la poltica monetaria, coordinado con la poltica fiscal, permiti resguardar
los niveles de cobertura de RIB a base monetaria y la confianza de los agentes econmicos
en el rgimen cambiario.
La poltica fiscal en coordinacin con la poltica monetaria, cambiaria y comercial continu
priorizando el financiamiento sostenible de programas y proyectos dirigidos a reducir los
niveles de pobreza y aumentar las inversiones en infraestructura productiva, desarrollar el
capital humano bajo un enfoque de estabilidad macroeconmica y consolidacin fiscal.
En este sentido, la poltica de ingresos se enfoc en el fortalecimiento de la administracin
tributaria, a fin de aumentar la eficiencia de la recaudacin. Por otro lado, la poltica de
gasto se encamin a ampliar y mejorar la asignacin de los recursos, priorizando sectores
claves de la economa como educacin, salud, infraestructura productiva, vivienda, agua y
saneamiento, segn lo establecido en el Plan Nacional de Desarrollo Humano.
En los aos 2010 y 2011 en relacin al Sector Pblico No Financiero (SPNF), por segundo
ao consecutivo mostr mejoras en su desempeo al pasar de un dficit despus de
donaciones de 0.5 por ciento del PIB en 2010 a un supervit de 0.5 por ciento del PIB en
2011. Esto se explica principalmente por la mejora de la recaudacin tributaria (propiciada
por la mayor actividad econmica y la aplicacin de la reforma a la Ley de Equidad Fiscal
de 2010), mayores ingresos de las empresas pblicas y donaciones externas, y una poltica
fiscal prudente en el ao.
A pesar del aumento del dficit del SPNF del ltimo ao, se observ un mejor desempeo
del Gobierno Central (GC) que cerr el ao con un dficit despus de donaciones de 0.3 por
ciento (proyeccin PEF de 0.5% del PIB), en lnea con una mayor recaudacin tributaria y
una poltica de gasto prudente.

En ese sentido, se registr para 2014 un dficit del (SPNF) despus de donaciones de 1.5
por ciento del PIB (proyectado 1.3 por ciento del PIB). A pesar del aumento del dficit del
SPNF, se observ un buen desempeo del Gobierno Central que cerr el ao con un dficit
despus de donaciones de 0.3 por ciento (proyeccin PEF de 0.5% del PIB), en lnea con
una mayor recaudacin tributaria y una poltica de gasto prudente.
En materia tributaria, la recaudacin de ingresos en 2013 Esta buscando mejorar
la calidad del sistema tributario, al reducir la evasin fiscal y ampliar la base de
contribuyentes, lo que tendr como resultado una mejora gradual en la recaudacin del
Gobierno Central. No obstante, el impacto recaudatorio de la Ley tendr su efecto
esperado a medida que su aplicacin termine de afianzarse. En particular, los factores
que determinaron la baja de los ingresos tributarios fueron la desaceleracin de las
importaciones de bienes y servicios, la ralentizacin de algunas actividades econmicas, y
el impacto de fenmenos naturales, como la irregularidad en la estacin lluviosa y los
movimientos ssmicos.
Con respecto a la poltica de gasto, esta se centr en el objetivo de reduccin de la pobreza.
Lo que signific un incremento de 22.2 por ciento con relacin a 2013 y represent 10.7
por ciento del PIB. Finalmente, el dficit del SPNF se financi en trminos neto
principalmente con financiamiento externo. El elemento de concesionalidad total fue de
50.8 por ciento, mayor al mnimo establecido en la Poltica Anual de Endeudamiento
Pblico (35%).

Panorama General de Economa en Nicaragua

Desafiando las turbulencias econmicas globales, Nicaragua ha destacado en medio del
panorama mixto que han vivido las economas centroamericanas en los ltimos aos.
Tras aos de inestabilidad poltica y an vulnerable a los desastres provocados por
fenmenos naturales o antrpicos, en la ltima dcada el pas ha estado creciendo en
promedio con Amrica Latina. Disciplinadas polticas macroeconmicas aplicadas
combinadas con una expansin constante de las exportaciones y la inversin extranjera
directa, han ayudado a Nicaragua a afrontar las turbulencias econmicas derivadas de la
crisis de 2008-2009 y de la subida de los precios de los alimentos y del petrleo.
Despus de una rpida recuperacin en 2010, la economa creci un 5.1% en 2011, la tasa
ms alta en una dcada. La inflacin tambin ha sido controlada a dgitos simples -en torno
a un 8% en 2011. Los indicadores macroeconmicos se mantienen estables, con un
crecimiento econmico estimado del 4.2% en 2013, y las inversiones extranjeras directas y
el comercio muestran perspectivas favorables.
La recuperacin econmica de Nicaragua ha permitido que el Gobierno adapte sus
decisiones, desde unas de corto plazo para sortear la crisis, a estrategias pioneras de ms
largo plazo para combatir la pobreza, especialmente en las zonas rurales.
Nicaragua sigue siendo uno de los pases menos desarrollados de Amrica Latina. La
pobreza, aunque ha disminuido de manera constante en los ltimos aos, sigue siendo alta.
Ms del 80% de los pobres en Nicaragua residen en reas rurales, gran parte en
comunidades remotas donde el acceso a los servicios bsicos es un reto diario.
El Plan Nacional de Nicaragua para el desarrollo tiene como su objetivo general es reducir
la desigualdad mediante el aumento del combate a la pobreza, la reduccin del gasto y el
incremento de la inversin en los sectores sociales y la infraestructura rural.

PIB (US$
Millones)
Crecimiento
PIB

2010

2011

2012

2013

2014

8,938

9,899

10,645

11,256

11,806

3.2%

6.2%

5.1%

4.5%

4.7%

Nicaragua alcanz un crecimiento real de su PIB del 4.7 por ciento, arriba del promedio de
crecimiento del resto de amrica latina.

CONCLUSION
Nicaragua es uno de los pases de Centro Amrica que mayor crecimiento econmico ha tenido en
los ltimos aos, en el 2014 lidero el crecimiento econmico regional con un incremento en el
producto interno bruto de un 4.7 por ciento y una tasa de inflacin de 6.43 % respaldado por el
rgimen de deslizamiento cambiario. Esto debido a la ejecucin de sus polticas macroeconmicas,
en donde se puede mencionar su politica cambiara la cual ha logrado que su moneda se deprecie un
5% anual, lo que ha contribuido a la reduccin del dficit en la cuenta corriente.
De esta forma el pas tambin es ms atractivo a la inversin extranjera, ya que deprecindose su
moneda anualmente, la moneda extranjera vale ms cada ao por lo tanto con menos dinero se
puede comprar o invertir ms en el pas.
Igualmente la politica fiscal ha contribuido al crecimiento de la economa del pas aumentando las
inversiones en infraestructura y desarrollo de capital humano.
Se puede decir que se espera que Nicaragua siga creciendo con el mismo ritmo que hasta ahora,
para el 2015 se espera un crecimiento entre el cuatro y el cinco por ciento, mientras la inflacin
podra reducirse hasta el 6,5 por ciento.