INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

QU SON LAS FINANZAS?

Decisiones

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Decisiones
Has comenzado a ahorrar y todos tus ahorros se
encuentran en soles en una cuenta bancaria. Debes
quedarte en soles, comprar dlares quizs pasarte a fondos
mutuos?
Decidiste tener un auto. Debes comprarlo al crdito o al
contado?
Has trabajado en una compaa durante 10 aos y ahora
quieres tener tu propia empresa. Vale la pena hacerlo?
Cunto dinero necesitas para iniciar el negocio? Dnde
puedes conseguir el dinero?
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Decisiones
Eres el gerente financiero de una importante empresa que
fabrica computadoras. Debes decidir si se expande o no a la
industria de las telecomunicaciones. Se prev que para ello
habr de invertir $ 3,000 MM en los prximos aos y que los
beneficios consistirn en un incremento anual de $ 1,000 MM
en utilidades. Qu recomendaras?
Formas parte de un equipo que trabaja en el Banco M undial
analizando la solicitud de un prstamo hecha por un pequeo
pas africano con el cual se financiar un gran proyecto
hidroelctrico. Cmo decides si apruebas el prstamo?

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Los ejemplos anteriores se refieren a decisiones

financieras.
Las FINANZAS permiten contestar preguntas
como estas y otras similares.

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Las FINANZAS estudian la manera en que las personas

asignan recursos escasos (por ej. dinero) a travs del
tiempo.
Al asignar
financieras.

recursos

escasos

se

toman

decisiones

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Por ejemplo, al decidir si debe uno tener su propio

restaurante es necesario comparar los costos
(inversi n en local, comprar la cocina, mesas, sillas y
el resto del equipo) son los beneficios inciertos (las
ganancias futuras) que esperan obtener durante
varios aos.
Las decisiones financieras se caracterizan por que los
costos y beneficios:
1.

Se distribuyen a lo largo del tiempo.

2.

Nadie los conoce anticipadamente con

certeza.
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Los mismos conceptos bsicos y modelos

cuantitativos se aplican a todos los niveles de
toma de decisiones: desde comprar un
automvil, iniciar un negocio hasta la
decisin del gerente financiero de una gran
empresa de entrar en la industria de las
telecomunicaciones o la decisin del Banco
Mundial acerca de cules proyectos de
desarrollo financiar.

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 Se hace FINANZAS en todos lados:

familias, empresas, instituciones y
gobierno.
TODOS RECIBIMOS, GASTAMOS E
INVERTIMOS DINERO!!!

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Finanzas
Manejo eficiente de un recurso escaso
(dinero) a lo largo del tiempo y en
condiciones de incertidumbre con el fn
ltimo de generar valor
- Arte y ciencia de administrar dinero
-

Lawrence J. Gitman
Principios de Administraci
Administracin Financiera

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Las FINANZAS constan de:

1. Una serie de conceptos que nos ayudan
a organizar nuestras ideas sobre cmo
asignar recursos a travs del tiempo.
2. Un grupo de modelos cuantitativos que
nos permiten evaluar alternativas,
adoptar decisiones y realizarlas.

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Individuos y Finanzas
Casi todos (individuos y organizaciones):
-

Ganan dinero
Obtienen dinero
Gastan dinero
Invierten dinero

Procesos, instituciones, mercados,

instrumentos de transferencia

FINANZAS
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Empresas y Finanzas
- Una o m s personas forman una empresa
- Inversin inicial = acciones o participaciones
(valor)
- Qu se busca?

Objetivo de las Finanzas:

Maximizar la riqueza de los accionistas mediante el
desarrollo de actividades que permitan incrementar el
valor actual de las acciones de la empresa.
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Empresas y Finanzas

Generar valor es ofrecer a los

accionistas ms de lo que ellos
esperan recibir por el uso de sus
recursos

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Empresas y Finanzas
Las tres preguntas que contestan las
finanzas:
Decisiones de Inversi n
Decisiones de Financiamiento
Decisiones de manejo de Capital de
Trabajo
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CONCEPTOS INTRODUCTORIOS

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Conceptos Introductorios
Caso 1:

Caso 2:

Ingresos

Ingresos

Sueldo

1,000

Egresos

Egresos
Casa
Servicios
Alimentacin
Otros
Diferencia (saldo)

Sueldo

1,000

Casa
Servicios
Alimentacin
Otros

250
200
300
150
100

Diferencia (saldo)

Liquidez:
Capacidad de hacer frente a las obligaciones a
corto plazo.
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250
200
400
250
(100)

Conceptos Introductorios
Caso 1:

Qu hago con este

saldo positivo?

Ingresos
Sueldo

1,000

Egresos
Casa
Servicios
Alimentacin
Otros
Diferencia (saldo)

250
200
300
150
100

- Guardar
- Gastar
- Banco
- Prestar
- Inversin
- Otros

Quiero hacer crecer mi dinero.

No quiero perder mi dinero.
En algn momento deseo (o tengo) que usar mi dinero.
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Conceptos Introductorios
EJERCICIO 2:
Este mes me quedan $ 100 y como no los voy a usar hasta el
fin del verano, he decidido hacerlos crecer.
Tres opciones:
1. Un Banco: me ofrece $ 2 al final del verano.
2. La empresa de un familiar, con buenas ventas, me ofrece $
5 al final del verano.
3. Mi amigo Benito piensa poner un negocio de raspadillas y
me ofrece $ 10 al final del verano.
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Conceptos Introductorios
Quiero hacer crecer mi dinero.

RENTABILIDAD

Una definicin: Relacin entre lo ganado y lo invertido.

No quiero perder mi dinero.

RIESGO

Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.

En algn momento deseo (o

tengo) que usar mi dinero.

TEMPORALIDAD

Toda operacin financiera tiene periodos de tiempo (inicio y fin).

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EL ADMINISTRADOR FINANCIERO

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Administracin Financiera

Enfoque en el futuro.
Anlisis de factores econmicos y no econmicos.
Anlisis de factores tangibles y no tangibles.

Entender metas.
Informacin relevante.
Selecci n de alternativas - comparaci n
Implementaci n y seguimiento.
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Finanzas y Contabilidad

Finanzas = Contabilidad?
M todo del efectivo.
Uso de la informaci n.

Una empresa puede ser

rentable pero fracasa por flujo
insuficiente.
Una persona con propiedades;
sin ingresos.
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Objetivo
OPERACIONES
ECONOMA
CONTABILIDAD
ADMINISTRACIN
FINANCIERA

CREAR VALOR
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA
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Funciones
ADMINISTRACIN FINANCIERA
Alternativa de Decisin Financiera
Rendimiento?
Riesgo?
Incrementa el Valor de la Empresa?

SI

NO

ACEPTAR

RECHAZAR

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TICA Y FINANZAS

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tica

Normas de comportamiento o juicio moral.

Cdigo de tica en los negocios.
M s eficaz que la legislaci n.

Una empresa fortalece su posicin competitiva al tener

normas ticas elevadas.

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Consideraciones ticas
La decisi n financiera es justa para
todos (o la mayor a)? Incluyendo
empleados, clientes, proveedores, etc.
Viola algn principio o norma moral?
Alguna ley?
Es acorde al cdigo de tica de mi
empresa (o propio)?
Existen alternativas que causen menor
dao?
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El Problema de Agencia
Agentes relacionados: grupos con inters
econmico en una empresa (empleados,
clientes, proveedores, acreedores, propietarios).
Problem tica: conflicto entre inters personal
(gerencias) e inters de la empresa
Ejemplos: utilidades a corto plazo, afrontar riesgos
Solucin: supervisin, incentivos, estructura de
compensaciones

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DECISIONES FINANCIERAS

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Decisiones Financieras
LAS DECISIONES EN FINANZAS SE BASAN
EN LA OBTENCIN DE LIQUIDEZ.
Liquidez:
Capacidad de hacer frente a las obligaciones a corto plazo.
- Liquidez hoy vale ms que liquidez maana.
- Liquidez sin riesgo vale ms que liquidez con riesgo
Riesgo:
La posibilidad de que los resultados reales difieran de los
esperados.
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Decisiones Financieras
Caso 1:

Caso 2:

Ingresos

Ingresos

Sueldo

1,000

Egresos

Egresos
Casa
Servicios
Alimentacin
Otros
Diferencia (saldo)

Sueldo

1,000

Casa
Servicios
Alimentacin
Otros

250
200
300
150
100

Diferencia (saldo)

- Caso 1: en 12 meses tendr $ 1,200

- Caso 2: en 12 meses ???
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250
200
400
250
(100)

Decisiones Financieras
Anlisis del Caso 1:
Cada mes tiene un excedente de $ 100.
QU HAGO CON EL EXCEDENTE?

Guardo
en la caja fuerte
(o bajo el colchn)

Ahorro
(banco
u otro)

Invierto
(negocio,
Bolsa)

Presto
(amigo,
empresa)

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Decisiones Financieras
QU HAGO CON EL EXCEDENTE?
Criterios para tomar decisi
decisin:
-

Qu alternativa me da m
Qu
ms
Qu
Qu
alternativa es m
ms segura
Cu
Cu
ndo retorna el dinero

CUL
ALTERNATIVA
ME DA
M S VALOR

Aversin al Riesgo:
El deseo de evitar el riesgo.
Muchos arriesgan ms con la esperanza de ganar ms.
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Decisiones Financieras
Anlisis del Caso 2:
Cada mes necesita $ 100 para cubrir sus necesidades.
DE DONDE LOS OBTENGO?

Donacin de
padres o
familiares

Trabajo
extra

Prstamo
particular

Prstamo de
institucin
financiera

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Decisiones Financieras
CMO CUBRO EL FALTANTE?
Criterios para tomar decisi
decisin:
-

Qu alternativa me cuesta
Qu
menos
Qu
Qu
alternativa es m
ms segura
Cu
Cu
ndo tengo que devolver el
dinero

CUL
ALTERNATIVA
ME DA
M S VALOR

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Decisiones Financieras
Las decisiones financieras se basan en analizar
alternativas para el exceso o el faltante de liquidez con
el fin de cumplir con las obligaciones en el corto plazo, y
aumentar la rentabilidad y la creaci n de valor en el
largo plazo.
La problem tica esencial y los criterios son los mismos
para personas, empresas y gobiernos.
La diferencia est en las
posibilidades (productos) para
cada uno y los mercados donde
pueden realizar estas
operaciones.

SISTEMA
FINANCIERO

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