Papel

El papel de una entidad emisora es proporcionar valores para que los

inversores compren, por lo general como una forma de generar un beneficio
para s misma o para sus propietarios. Los valores son instrumentos financieros
negociables con valor e incluyen amplias categoras de inversiones, tales como
acciones y bonos. En cada caso, la entidad emisora vende un instrumento
financiero a los inversores a travs de un mercado, pagando despus los
intereses o permitiendo a los inversores vender sus ttulos entre s libremente.
Tipos
Las entidades emisoras vienen en muchas formas diferentes. Parte de lo que
separa a una entidad emisora de otra es el tipo de valores que emite. Otro
factor son los otros tipos de actividades en los que se involucra. Por ejemplo,
los gobiernos actan como entidades emisoras de valores, como bonos del
Tesoro, mientras que los bancos son las entidades emisoras que venden
valores respaldados por hipotecas en los mercados secundarios de deuda. Los
negocios emiten bonos y acciones, convirtindose en entidades emisoras, as
como las empresas funcionales con operaciones en curso.
Impacto
Las entidades emisoras crean los instrumentos financieros en los que los
inversores confan para ganar dinero. Tambin conducen los negocios, el
gobierno y el crecimiento econmico. Esto hace que las entidades emisoras
sean vitales para una economa compleja. Por ejemplo, en los Estados Unidos,
millones de trabajadores confan en entidades emisoras para que les
proporcionen los valores en los que los gerentes de los fondos de pensiones
invertirn sus ahorros para proporcionar ingresos despus de dejar sus puestos
de trabajo. Las empresas renen el dinero que necesitan para ampliar e
innovar mediante la venta de acciones a travs de ofertas pblicas iniciales o
salidas a bolsa, que tambin permiten a los inversores convertirse en
propietarios mediante la compra de acciones de la empresa.
Regulacin
Las regulaciones del gobierno controlan la forma en que las entidades emisoras
funcionan y qu informacin deben proporcionar a sus clientes y a los
reguladores del gobierno. Esto ayuda a los inversores a tomar decisiones
acerca de cundo comprar y vender valores con acceso a la informacin
pertinente, como la composicin de un ttulo financiero y la historia de la
entidad emisora de creacin de beneficios para sus inversores o el
incumplimiento. Cuando las entidades emisoras venden valores en las bolsas
registradas, tales como los mercados de valores y los mercados de bonos,
enfrentan una mayor regulacin de los rganos de gobierno de intercambios.

Qu es una Empresa Emisora de valores?

Los emisores son personas jurdicas que requieren de recursos financieros para
atender sus obligaciones como por ejemplo, capital de trabajo o proyectos de
inversin de mediano o largo plazo, para lo cual recurren al mercado de valores
colocando deuda o acciones.

Esa forma de financiamiento se llama oferta pblica de valores.

Con el fin de brindarle transparencia a dicho mercado, los emisores deben

cumplir con una serie de requisitos que establece el regulador, la
Superintendencia General de Valores y tener a disposicin de los inversionistas
y el pblico en general informacin financiera (mensual, trimestral y anual) un
prospecto informativo acerca de la emisin, de la empresa, de su actividad, y
del sector econmico dentro del cual se desenvuelven, as como todo hecho
relevante que de alguna manera pudiera afectar el desenvolvimiento de la
institucin, la cotizacin de los valores emitidos o su capacidad de pago.
De esta forma, los participantes del mercado de valores cuentan con
informacin puntual, veraz y eficiente que les sirva para tomar adecuadas
decisiones de inversin.

Los emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una
oferta pblica en el mercado burstil. Pueden ser entidades del Estado o
empresas privadas, pero es el Emisor quien respalda la inversin. Por ejemplo,
si se invirti en ttulos del Estado, ste ser el obligado a pagarle el capital e
intereses al inversionista.

El Emisor debe de cumplir con una serie de requisitos legales y financieros para
listar sus valores en Bolsa, sin embargo la inscripcin de una emisin en la
Bolsa no implica garanta alguna sobre la solvencia del Emisor.

Los requisitos que la inscripcin en Bolsa le impone a los emisores le permiten

al inversionista tener a su disposicin informacin actualizada que facilita la
toma de decisiones. El inversionista debe de analizar el prospecto de cada
emisin antes de tomar una decisin, ya que ste contiene datos legales,
estados financieros, riesgos principales del emisor, caractersticas de la
emisin e informacin complementaria, como lo son los proyectos, destino de
los fondos, administracin, historia de la sociedad, etc.

SVS
Los emisores de valores de oferta pblica son principalmente las sociedades
annimas abiertas que emiten acciones y ttulos de deuda. Tambin son
emisores de valores los bancos e instituciones financieras, fondos de terceros
distintos a los Fondos de Pensiones, y el Estado a travs del Banco Central, la
Tesorera y el Instituto de Previsin Social (IPS).
Caractersticas
Los emisores de valores de oferta pblica acuden al mercado de capitales con
la finalidad de financiar proyectos de inversin, ya sea por medio de la emisin
de acciones o por medio de la emisin ttulos de deuda.
Los emisores de valores de oferta pblica son principalmente las sociedades
annimas abiertas, sociedades annimas que emiten ttulos de deuda, los
bancos e instituciones financieras, los fondos de terceros distintos a los Fondos
de Pensiones, y el Estado a travs del Banco Central, la Tesorera y el Instituto
de Previsin Social (IPS).
Las sociedades annimas pueden emitir ttulos de capitalizacin (acciones) y
ttulos de deuda (bonos, y efectos de comercio).
Las sociedades que deseen emitir y hacer oferta pblica de sus valores, deben
previamente inscribirse e inscribir sus ttulos en un registro especial que para
estos efectos lleva la Superintendencia de Valores y Seguros,
Las emisiones de estas entidades se rigen por las disposiciones de la Ley de
Mercado de Valores, de Sociedades Annimas, por la ley de cada uno de los
fondos y por la normativa de la SVS.
Las entidades inscritas en el Registro de Valores deben remitir a la SVS, y a los
intermediarios que participen en la colocacin de sus valores (corredores de
bolsa, agentes de valores), informacin continua en la forma y plazos que
indica la Norma de Carcter General N 30, la que contempla:
Informes y estados financieros trimestrales y anuales
Variaciones de capital
Memoria anual
Otros antecedentes econmicos, financieros y legales.
Las emisiones de estas S.A. se rigen por la Ley de Mercado de Valores, de
Sociedades Annimas y por la normativa de la SVS.
Relacin con la SVS
Tantos los emisores de valores de oferta pblica, como sus valores, se
encuentran inscritos en los Registros de la SVS y tienen una obligacin de
remitir informacin continua a la Superintendencia.

Ventajas para las empresas emisoras en el Mercado de Valores

Obtienen recursos financieros a menor costo.

Mayores plazos de financiamiento.
Disean las condiciones de financiamiento de acuerdo a sus necesidades
especficas.
Se capitalizan.
Optimizan su estructura financiera.
Proyectan su imagen corporativa.

Emisor de valores Son aquellas entidades que deciden financiar sus

actividades a travs de la emisin de valores (por ejemplo bonos o
acciones). Para comprender mejor este concepto, suponga que una
empresa que explota petrleo necesita dinero para iniciar exploraciones
en el exterior. sta podra buscar los recursos en el sector bancario o en
sus propios 9 activos o utilidades. Sin embargo, estas alternativas
pueden resultar costosas, por lo que decide buscar directamente los
recursos de personas que deseen invertir en su empresa. Para ello emite
valores a travs de los cuales capta recursos del pblico. Cuando una
entidad emite bonos est adquiriendo una deuda con los inversionistas
(quienes le prestan los recursos) y cuando emite acciones invita a los
inversionistas a que se hagan socios de la empresa para compartir con
stos sus utilidades y valorizacin. Hay emisores de naturaleza pblica,
tales como:
i)
ii)
iii)
iv)

el gobierno nacional,
las entidades pblicas con regmenes especiales,
los gobiernos extranjeros y,
otras entidades pblicas, como el Distrito Capital, las entidades
descentralizadas del orden nacional, etc.

Igualmente, hay emisores privados, tales como bancos, empresas

privadas, etc. Sin importar su naturaleza, los emisores de valores son
sometidos a la vigilancia del Estado.

Sociedades Emisoras de Ttulos Valores

La Sociedad Emisora es la entidad gubernamental o empresa que, cumpliendo

con las disposiciones establecidas y siendo representada por una Casa de Bolsa
o Puesto de Bolsa, realiza una oferta pblica de ttulos valores por medio de
una Bolsa de Valores.

La Sociedad que desee utilizar el mercado burstil como una fuente

complementaria de financiamiento a sus actividades, deber cumplir con los
requisitos de inscripcin y, posteriormente, con los requisitos de
mantenimiento establecidos para Sociedades Emisoras por las Bolsas de
Valores y los Entes Reguladores. Estas debern principalmente, proporcionar en
debida forma y tiempo la informacin que les sea requerida por la Bolsa.

Participan en el mercado de valores, Sociedades Emisoras de diferentes

sectores de la economa como ser el financiero, industrial, comercial y
servicios. De la misma forma, participa el sector pblico quien juega un papel
muy importante en el desarrollo de estos mercados. Los fondos captados son
utilizados para financiar diversas actividades o proyectos por parte de los
emisores.