MACROECONOMA DEL

DESARROLLO:
UNA SNTESIS DE LOS APORTES DEL
PARADIGMA POST KEYNESIANO Y DE
LA CORRIENTE ESTRUCTURALISTA
LATINOAMERICANA
Leonardo Vera
UCV-FACES
Escuela de Economa

Mayo 2012

Por qu una Teora Macroeconmica Diferente

y Alternativa?
Los pases en desarrollo y las economas emergentes presentan

estructuras productivas y financieras distintas a las economas

maduras

Dualismo
Heterogeneidad Estructural
Cuellos de Botella (bottlenecks)
Insuficiencia de recursos clave
Serios problemas distributivos (en el ingreso y la riqueza)
Concentracin de la riqueza financiera

Enfrentan en unos casos los mismos fenmenos que afectan a

las economa maduras (desempleo, bajo crecimiento,

inestabilidad, inflacin, crisis financieras), en otros casos
problemas particulares (empleos de baja calidad, crisis externas,
pobreza persistente)
Los enfoques y teoras convencionales (mainstream) a menudo

no son aptas para explicar y dar salidad a estos problemas.

2

Que llamamos Enfoques o Teoras

Macroeconmicas Tradicionales?
La Sintesis Neoclsico-Keynesiana (tal como el

modelo IS-LM y OA-DA)

El Monetarismo
La Nueva Escuela Clsica de la Macroeconoma y

de los Ciclos Reales

El Nuevo Consenso

Supuestos y Pilares sobre los que se construye

la Macroeconoma Ortodoxa hoy da

El Agente Representativo es el protagonista fundamental de las

decisiones econmicas.

Los agentes (representativos) toman deciones racionales (ptimas).

Desde la microeconoma de las decisiones ptimas se construye el

comportamiento macroeconmico.

Los individuos tienen previsin perfecta (o expectativas racionales)

Los mercados son preferentemente perfectos (aunque las imperfecciones

son en ocasiones admitidas)

Los cambios en precios relativos constituyen el elemento esencial en la

asignacin de los recursos (los efectos precio predominan sobre los
efectos ingreso)

El ahorro es una variable activa y determinante fundamental del

crecimiento

Funciones de Produccin de buen comportamiento y de utilidad

homotticas.
4

Implicaciones Macroeconmicas del Enfoque

Ortodoxo

Pleno Empleo como corolario o en su defecto se admite la hiptesis de

la Tasa Natural de Desempleo

El desempleo existe como resultado de rigideces (institucionales) por

el lado de la oferta de trabajo que no dejan actuar a los precios
relativos.

El dilema inflacin y desempleo es slo transitorio

La inflacin es un fenmeno ligado a las expansiones nominales

desordenadas del gasto pblico (deficitario) y de la cantidad de dinero.

El crecimiento se explica por incrementos en la tasa de ahorro (y de

inversin) que permiten profundizar el captal

Los ciclos econmicos se explican por cambios tecnolgicos y en la

preferencias de los agentes (ciclos reales).

El crecimiento econmico mundial es convergente siempre y cuando

se eliminen las trabas a los flujos comerciales y financieros.
5

La Macroeconoma Post Keynesiana

Qu es? Qu es lo que Ofrece?

Reaccin ms Importante (aunque no las ms

notoria) frente a la Macroeconoma Neoclsica:
Antecedentes (1950s y 1960s):

Descontento con la simplificacin del pensamiento de Keynes (como se

expone en el modelo IS-LM)
Ansiedad por expandir la Teora General (TG) a un contexto de
Crecimiento. La TG no lo contiene todo.
Controversia sobre el Capital y la Teora de la Distribucin Neoclsica.

Gestacin de una alternativa terica (bajo la rbrica Post Keynesiana ya

en los aos 1970s)

Bajo la influencia de los Keynesianos formados en Cambridge

(Robinson, Kaldor, Passinetti, Goodwin), de los influenciados por la
economa poltica clsica (Sraffa) y de los influenciados por la crtica y
el enfoque de Marx (Kalecki).

En EE.UU. surge una rama que hace nfasis en los aspectos monetarios y
subjetivistas de la obra de Keynes (Davidson, Weintraub, Minsky,
Kregel)
7

Dentro de la Macroeconoma Post Keynesiana hay

varias Tradiciones (exigente compatibilidad)
Marshalliana-Keynesiana (Weintraub, Davidson,

Kregel, Moore)
Incertidumbre es fundamental para entender la decisiones

econmicas
Los agentes desarrollan mecanismos, reglas y prcticas para
lidiar con la incertidumbre.
El dinero es un contrato institucional para lidiar con la
incertidumbre. El sistema moderno de libre empresa es un
economa monetaria de produccin (los contratos son
monetarios)
El dinero se crea endogenamente
El modelo de Keynes tiene todo un esqueleto para explicar la
Oferta Agregada y sta depende de las ventas esperadas
(expectativas de ventas) de los empresarios.
8

Dentro de la Macroeconoma Post Keynesiana hay

varias Tradiciones (exigente compatibilidad)
Ricardiana (o Sraffiana) (Pasinetti, Eatwell,

Garegnani)
Es posible desarrollar un sistema de precios que depende de

la distribucin del ingreso y de la tecnologa.

Los precios tienen a una posicin gravitacional de largo
plazo.
Generacin y distribucin del excedente principales
problemas de la economa poltica y del sistema de libre
empresa.
La estructura de clases y los grupos de inters estn por
detrs del problema de la distribucin del excedente
(ingreso).
Los factores de produccin tienen naturalezas singulares.

Dentro de la Macroeconoma Post Keynesiana hay

varias tradiciones (exigente compatibilidad)
Kaleckiana (Kalecki, Steindl, Sylos Labini, Rowthorn,

Dutt y en cierto sentido Minsky)

La competencia imperfecta (y el poder de mercado) en los

mercados de bienes y de trabajo y la distribucin resultante

del ingreso son esenciales para entender el principio de la
demanda efectiva y la generacin de empleo.
Trabajadores, empresarios y rentistas cumplen funciones
diferentes y observan hbitos diferentes con respecto al
ahorro y el consumo (no hay agente representativo).
Las variables discrecionales de la economa privada (como la
inversin privada) motores del sistema capitalista de libre
empresa y fuente de las fluctuaciones.
Ciclos de beneficios y exhuberencia en la finanzas fragilizan
al sistema de libre empresa.
10

Dentro de la Macroeconoma Post Keynesiana hay

varias tradiciones (exigente compatibilidad)

Kaldoriana-Shumpeteriana (Kaldor, Thirlwall, McCombie,

Verspagen, Fagerberg)
El crecimiento es localizado y est afectado por el patrn de

especializacin y las capacidades intrinsecas de aprendizaje

La productividad es endgena y responde a los fenmenos:

Rendimientos crecientes
Aprendizaje en la prctica
Profundizacin y re-emplazamiento de capital
Difusin tecnolgica
El crecimiento es un fenmeno de causacin acumulativa,
localizado y en un muchos casos divergente.

11

Problemas de Estudio
El desempleo involuntario.
Las fluctuaciones y la inestabilidad del capitalismo.
Los componentes discrecionales de la demanda.
El crecimiento econmico
La inflacin
Las disparidades econmicas internacionales y

regionales.

12

Fundamentos Analticos: El Principio de la

Demanda Efectiva

La funcin Z(N) muestra

combinaciones de empleo
y ventas que provienen de
las decisiones ptimas de
las empresas.

La funcin D(N)
representa las ventas que
cada empresa espera de
diferentes niveles de
macro-actividad (o de
empleo).

El punto de corte sealiza

el nivel de demanda
efectiva (el empleo que
efectivamente las
empresas generan).

Tal punto de corte no necesariamente

coincide con el pleno empleo

13

Fundamentos Analticos: Estructura de clases y

grupos de inters
La sociedad econmica est compuesta por grupos de inters

(trabajadores, capitalistas, rentistas) que participan en la

distribucin del excedente y de la riqueza material.
Cada grupo cumple funciones distintas al interior del sistema.
La sociedad busca mecanismos para lidiar con los intereses en

conflicto. Las instituciones pueden ser mecanismos de resolucin o

escalamiento del conflicto.
La heterogeneidad tambin se expresa en que cada grupo exhibe

hbitos hacia el consumo y el ahorro diferentes (propensiones

diferentes)

14

Fundamentos Analticos: Competencia Imperfecta

en el Mercado de Bienes
Los precios se forman en mercados de competencia

imperfecta. Las empresas son fijadores de precios.

La regla ms usual de formacin de precios suele ser el
recargo de un margen sobre los costos unitarios
(directos e indirectos)
Reglas de costo pleno (Full Cost Pricing) y de
rendimiento meta (Target Return Pricing) tambin son
admisibles.
El poder de mercado de las firmas afecta la distribucin
del ingreso.
15

Fundamentos Analticos: La Distribucin de

Ingreso es esencial para enteder los fenmenos
macro.
La distribucin del ingreso es importante en el

desempeo macroeconmico.
La distribucin del ingreso es sensible a los choques
autnomos y a los cambios de polticas.
Cambios en la distribucin del ingreso se traducen en
cambios sobre la demanda agregada y en el empleo.
Cambios en la distribucin del ingreso afectan la brecha
entre los que los grupos de inters aspiran y lo que
efectivamente obtienen.
16

Fundamentos Analticos: Mercados de Contratos

ms Importantes que los Mercados Spot
Mercados de contratos suelen ser una respuesta frente

a la incertidumbre. Tienen como finalidad fijar

anticipadamente el precio o la entrega de un servicio,
bien o activo financiero
Suponen lentitud en los ajustes.
Mercados ms importantes en la economa suelen ser
contractuales
El Mercado de Trabajo
Detallistas y Proveedores
Materias Primas Internacionales
Activos Financieros
17

Fundamentos Analticos: La tasa de Inversin es el

motor del sistema de libre empresa
Las decisiones de inversin tienen efectos de corto y largo plazo en

la actividad econmica:
En el corto plazo inciden en la demanda efectiva y determina el

ahorro total (el ahorro el pasivo)

En el largo plazo determinan la capacidad productiva.
Las decisiones de inversin no son del todo previsibles pues se

toman en un ambiente de incertidumbre.

Afectan la distribucin del ingreso (si la economa est constreida

por el lado de la oferta y si la necesidad de fondos internos para el

financiamiento es imperiosa)

18

Fundamentos Analticos: Ante choques de demanda

las economas pueden presentar distintos Macrocierres.
Macro-cierre Kaleckiano
Supone capacidad ociosa y deficiencia de demanda

efectiva por lo que en el corto plazo la produccin y

el empleo se ajustan.
Macro-cierre Kaldoriano
Supone restricciones de oferta (de recursos, capital o
insumos bsicos) por lo que en el corto plazo el
ajuste es distributivo.

19

Fundamentos Analticos: La Endogeneidad del

Dinero
El dinero es un stock de riqueza lquida que sirve para lidiar con
la incertidumbre que rodea a los mercados financieros y que
contribuye a hacer cumplir los contratos monetarios.

En las economa modernas el dinero-crdito es ms importante

que el dinero-mercanca.

Para entender la creacin y destruccin de dinero hace falta

introducir el mercado de crdito en los modelos macro.

El dinero se crea endogenamente en el sistema financiero de

acuerdo a necesidades contractuales de los mercados reales

(se revierte la causalidad de la ecuacin de cambio).

Las autoridades monetarias no tienen control pleno de la oferta

de dinero.

Lo mejor que pueden hacer es incidir en las tasas de inters de

corto plazo.

20

Fundamentos Analticos: El capitalismo es un

sistema inherentemente inestable

Los ciclos econmicos se generan endogenamente. Los

auges configuran el escenario que da pie a las
recesiones.

Para explicar las fluctuaciones se requiere modelos de

ciclos endogenos, no-lineales y no-estocsticos.
Modelos de demanda sin activos financieros
Modelos con activos financieros

21

Fundamentos Analticos: La Productividad es

la clave del crecimiento de largo plazo

La productividad es afectada por los rendimientos

crecientes, un fenmeno tipicamente ligado a la
industrializacin

Crecimiento y Productividad se relacionan en un proceso

de causacin acumulativa

El Progreso Tcnico es endgeno al ritmo del producto, y

a la profundizacin y el re-emplazamiento del capital

EL Progreso Tcnico es tambin afectado por la difusin

tecnolgica.

La especializacin en actividades que exhiben

rendimientos crecientes y las capacidades para generar

difusin tecnolgica explican las divergencias en las
sendas de crecimiento mundial.
22

El Estructuralismo Latinoamericano
Qu es? Que puede ofrecer a la
Macro?

23

Origen del Estructuralismo

Surge como una teora que se propone explicar las complicaciones
de proceso de desarrollo. Se enfoca en el contexto
Latinoamericano y toma posicionamiento desde la CEPAL (en los
aos 1950s).

Muy influenciado por los trabajos de otros economistas del

desarrollo afiliados a Naciones Unidas (Kalecki y Kaldor entre los

ms conocidos)

El Manifiesto de Prebisch (1949) constituye la primera y ms

importante pieza analtica de los problemas del desarrollo que

encarn las economas Latinoamericanas. El centro de atencin
del analisis de este trabajo est en las asimetras que genera el
patrn de especializacin (entre Centro y Periferia) y en la difusin
irregular del progreso tcnico.

Durante los aos 1950s surgen numerosos intentos por explicar

por que el modelo de crecimiento econmico de los paises

perifricos profundiza una series de problemas macroeconmicos
(inflacin, desigualdad, dualismo, baja productividad).
24

Etapas del Estructuralismo

En sus inicios el estructuralismo se configur como una teora para

explicar las divergencias en el crecimiento global y en los niveles de

desarrollo como resultado del modo de insercin de las economas
perifricas en la red comercial de los paises centro.

A finales de los aos 1950 se hace muy notable la busqueda explicaciones

para la inflacin crnica. La Teora de Inflacin Estructural (Noyola, Sunkel,

Olivera, y Seers) enciende un debate macroeconmico (con las
explicaciones monetarias).

En los 60s Furtado hace uso del mtodo histrico para explicar las

malformaciones de los pases en desarrollo. Segn, el modelo de

crecimiento en pases como Brasil profundiza la desigualdad y general
ulteriormente estancamiento.

En los 70s Anibal Pinto desarrolla la tsis de la Heterogeneidad

Estructural, segn la cual las brechas entre las productividades sectoriales

impiden la generacin de empleos de buena calidad.

En los aos 80s surge el Neo-estructuralismo: un enfoque ms formal y

macro para dar respuesta a las restricciones al crecimiento, los

desequilibrios externos, y a los efectos de la indexacin de los contratos
(Lance Taylor, Roberto Frenkel, Edmar Bacha, Jos Antonio Ocampo).
25

Qu propone el Estructuralismo para la

Macroeconoma de los Pases en Desarrollo

Las asimetras (tecnolgicas, de recursos y en productividad) producto del modo de

insercin internacional- juegan un papel fundamental en la evolucin del comercio y
el desarrollo.

El crecimiento econmico no es un proceso armnico y balanceado y se acompaa

con cambios en la estructura productiva y en los patrones de consumo. Cuellos de
botella y desproporcionalidades se entronizan.

En economas semi-industrializadas conviene distinguir entre sectores cuyas reglas

de ajuste (ante choques) pueden ser diferentes. En estructuras dualistas las
distincin entre agricultura y manufactura es relevante.

La productividad intersectorial es heterognea (heterogeneidad estructural) y

profundiza el dualismo.

Dependiendo de la estructura econmica, las economas enfrentan distintos binding

contrains (restricciones estrictas) para crecer.

La inflacin es el resultado de problemas estructurales que ocasionan tensiones

distributivas. La persistencia o inercia es consecuencia de la indexacin.

El dinero es pasivo (Julio H. Olivera).

Mercados financieros ms profundos e integrados hace que los cambios en los
retornos y en los movimientos de portafolio resquebrajen la solidez de la economa
real.
26

GRACIAS

27