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UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN

FACULTAD DE ECONOMIA
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMA
SLABO 2015
I: INFORMACIN GENERAL
a) Ao Lectivo

2015

b) Nombre de la Asignatura

FINANZAS II

c) Caractersticas

Semestral

d) Crditos

e) Pre requisito

Finanzas I

f) N de Horas

Teora: 03

g) Docente

Mauricio Meza Riquelme

h) Especialidad

Finanzas

DOCENTE

MAURICIO MEZA RIQUELME

Prctica 02

CATEGORIA/
REGIMEN

HORAS
TEORICAS

HORAS
PRACTICAS

TP

II. COMPETENCIA GENERAL

Posee conocimientos, habilidades para la toma de decisiones en situaciones de inversin, financiamiento y


gestin de recursos

III. COMPETENCIAS ESPECFICAS

Posee conocimientos y habilidades para evaluar activos reales


Promueve el anlisis crtico al interpretar el riesgo y el presupuesto de capital
Domina los principios de la Inversin, Financiamiento y el Apalancamiento financiero desde la perspectiva
contable y no contable
Desarrolla tcnicas de anlisis del EVA
Domina y promueve el procedimiento para la generacin de valor en la empresa
Posee conocimientos, habilidades para evaluar la poltica de dividendos y estructura de capital

IV. SUMILLA
El rol de las Finanzas y su entorno. El ambiente fiscal y las finanzas. La Valuacin: Activos y flujos de caja. El
Riesgo, Costo de Oportunidad y el Rendimiento: Portafolio, MEDAF, TVA. El Costo de capital y la
Estructura de Capital. Anlisis de Proyectos de Inversin. La Inversin y las Rentas Econmicas.
Apalancamiento Operativo y de Financiamiento en los EEFF y en el Flujo de Caja. El Valor Econmico
Agregado EVA. El VAN en la Generacin de Valor. La Poltica de Dividendos. Financiamiento y Valuacin.
Fusiones y Adquisiciones

V. CONTENIDOS ANLTICOS

CLASE INAGURAL:
1.
2.
3.
4.

Presentacin de curso y contenido del silabo


Explicacin sobre la metodologa de enseanza
Sistema de evaluacin por fase y por el ciclo
Intervencin de los estudiantes planteando preguntas y dudas sobre lo explicado

CAPITULO I: ROL DE LAS FINANZAS Y SU ENTORNO


1. Las finanzas y su entorno
2. Objetivo financiero mximo de las finanzas
3. Nocin de Valor Econmico
4. El entorno econmico y financiero
5. El ambiente financiero de la empresa
N
Hs.
T.P

10

6. Los estados financieros y la toma de


decisiones
7. El valor del dinero en el tiempo
8. El costo de oportunidad
9. las decisiones financieras

CONTENIDO

CONTENIDO

CONTENIDO

CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

ACTITUDINAL

FECHA

AVANCE

Evala
el
marco Analiza conceptos y Demuestra
la
conceptual de las principios de las eficiencia, el criterio 17/08 al
finanzas
finanzas
para comprender las 25/08/2015
finanzas
10%

CAPITULO II: AMBIENTE FISCAL Y LAS FINANZAS


1. El rgimen Tributario en las finanzas
2. El Rgimen nico Simplificado
3. El Rgimen Especial del Impuesto a la Renta
4. El Rgimen General
5. Evaluacin de inversiones en rgimen tributario
N
CONTENIDO
CONTENIDO
Hs.
CONCEPTUAL
PROCEDIMENTAL
T.P
Desarrolla el marco Aplica conceptos y
conceptual
de
la principios
de
la
economa, analiza los economa al contexto
10
principios
de
la
economa

6. Evaluacin del financiamiento en el rgimen


tributario
7. Implicancia de los Estados Financieros
8. La generacin de valor con rgimen tributario
CONTENIDO
ACTITUDINAL
Demuestra
la
eficiencia, el criterio
para comprender el
funcionamiento de la
economa

FECHA

AVANCE

Del 26/08
al 09/09
2015
10%

CAPITULO III: LA VALUACION, EL FLUJO DE CAJA


1. La valuacin de inversiones con deuda y sin deuda
6. El flujo de caja en escenarios tributarios
2. El flujo de caja y sus componentes
3. El enfoque contable
4. El enfoque no contable
5. Los Presupuestos
N
CONTENIDO
CONTENIDO
CONTENIDO
Hs.
FECHA AVANCE
CONCEPTUAL
PROCEDIMENTAL
ACTITUDINAL
T.P
Comprende la
Aplica el marco
Demuestra la
interdependencia de
terico de la
eficiencia, el criterio
10/09 al
los presupuestos para interdependencia en el
para comprender el
21/09
la construccin del
flujo de caja
funcionamiento y la
2015
13%
flujo de caja
toma de decisiones en
13
un entorno tributario

EXAMEN DE FINANZAS 25 DE SEPTIEMBRE

CAPITULO IV: EL COSTO DE OPORTUNIDAD, EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO


1. El riesgo, el rendimiento
2. El modelo de la Teora de la Cartera
3. Nocin de la Diversificacin
4. Los indicadores estadsticos relevantes
5. Modelo de Equilibrio de Activos Financieros CAPM
N
CONTENIDO
CONTENIDO
Hs.
CONCEPTUAL
PROCEDIMENTAL
T.P
Desarrolla el marco
Aplica conceptos y
conceptual sobre la
principios del
13
teora de riesgo y
equilibrio de mercado
rendimiento

6. Modelo de Valuacin de Arbitraje


7. El costo de Oportunidad
8. El Modelo General
9. Un modelo para las Mypes
CONTENIDO
ACTITUDINAL
Demuestra la
eficiencia y las
determinantes de
riesgo, rendimiento
para la determinar el
costo de capital

FECHA

AVANCE

22/09 al
01/10/2015

11%

CAPITULO V: ESTRUCTURA DE COSTO DE CAPITAL Y ANALISIS DE INVERSION


1. Las fuentes de financiamiento empresarial
6. Las rentas Econmicas
2. Determinacin de la estructura de capital
7. El Costo Equivalente Anual
3. Anlisis de sensibilidad
4. Los rboles de decisin
5. El modelo de Montecarlo
N
CONTENIDO
CONTENIDO
CONTENIDO
Hs.
FECHA
CONCEPTUAL
PROCEDIMENTAL
ACTITUDINAL
T.P
Comprende la
interdependencia de la
Aplica el marco
Demuestra la
02/10 al
13
estructura de capital y
conceptual de la
eficiencia, el criterio
15/10/
el costo de capital
estructura de capital del costo de capital en
2015
la estructura de capital

AVANCE

13%

CAPITULO VI: APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO Y POLITICA DE


DIVIDENDOS
1. El enfoque contable
2. El enfoque no contable
3. El Apalancamiento Operativo Contable
4. El Apalancamiento Financiero Contable
N
Hs.
T.P

13

6. El apalancamiento operativo no Contable


7. El Apalancamiento Financiero no Contable
8. Aplicaciones en el anlisis de sensibilidad
9. La poltica de dividendos y sus implicancias

CONTENIDO

CONTENIDO

CONTENIDO

CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

ACTITUDINAL

Comprende la
independencia de los
enfoques de
apalancamientos en la
toma de decisiones

Aplica el marco
conceptual del
apalancamiento a
casos prctico

Demuestra la
eficiencia, de uso de
apalancamiento en la
toma de decisiones

EXAMEN DE FINANZAS 06 DE NOVIEMBRE DEL 2015

FECHA

AVANCE

Del 16/10
al
04/11/2015

13%

CAPITULO VII: VALOR ECONOMICO AGREGADO EVA Y EL VAN


1.
2.
3.
4.

El valor econmico Agregado EVA


Los indicadores el EVA
Importancia en la toma de decisiones del EVA
El Valor Actual Neto en la generacin de Valor

N
Hs.
T.P

13

5. Indicador del VAN


6. Aplicacin prctica en la toma de decisiones

CONTENIDO

CONTENIDO

CONTENIDO

CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

ACTITUDINAL

Desarrolla el marco Aplica conceptos y


conceptual del EVA y principios del EVA y
del VAN
del VAN a los
Estados Financieros y
al flujo de caja

Demuestra
la
eficiencia, el criterio
para comprender el
funcionamiento
del
EVA y del VAN

FECHA

AVANCE

12/11 al
19/11 del
2015

10%

CAPITULO VIII: FINANCIAMIENTO Y VALUACION EMPRESARIAL


1. Irrelevancia del Costo Promedio Ponderado de
Capital CPPC despus de impuestos en economas
emergentes
2. Valuacin de Negocios
3. El uso del CPPC en el Per
N
Hs.
T.P

13

4. Irrelevancia en economas emergentes del


apalancamiento y des-apalancamiento de
betas.
5. Irrelevancia del VAN Ajustado en
economas emergentes

CONTENIDO

CONTENIDO

CONTENIDO

CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

ACTITUDINAL

Desarrolla el marco
conceptual de costo
promedio ponderado
de capital CPPC y su
aplicacin a economas
emergentes

Aplica conceptos y
principios del CPPC
a
las
economas
emergentes

Demuestra
la
irrelevancia,
del
criterio tributario en el
apalancamiento y desapalancamiento
financiero

FECHA

AVANCE

Del 20/11
al 27/11/
2015

10%

CAPITULO IX: FUSIONES Y RESTRUCTURACION CORPORATIVA


1. Las fusiones y la justificacin
2. El proceso de fusin
3. Valuacin econmica de una fusin
N
Hs.
T.P

13

CONTENIDO

CONTENIDO

CONCEPTUAL

PROCEDIMENTAL

Comprende la
independencia de los
enfoques de
apalancamientos en la
toma de decisiones

Aplica el marco
conceptual del
apalancamiento a
casos prctico

4.
5.
6.
7.

La Restructuracin corporativa
Compras apalancadas
Bancarrotas
Fusin y fisin en finanzas corporativas
CONTENIDO
FECHA AVANCE
ACTITUDINAL

Demuestra la
eficiencia, de uso de
apalancamiento en la
toma de decisiones

Del 27/11
al 18/12/
2015

10%

TERCER EXAMEN DE FINANZAS 18 DE DICIEMBRE 2015


VI. ACTIVIDADES

Investigacin sobre la historia de las finanzas y de la


economa. Exposiciones respectivas

Investigacin sobre el apalancamiento operativo y


financiero no contable en la toma de decisiones.
Exposiciones respectivas

Investigacin sobre la determinacin sobre el costo


de capital en el Per. Exposiciones respectivas

Investigacin sobre la fusin y fisin corporativa en


el Per. Exposiciones respectivas

VII. ESTRATEGIAS PEDAGGICAS


Control con intervenciones en clase
Lecturas recomendadas y controles
Trabajos de investigacin y exposiciones
Exmenes escritos

VII: CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES


N
DE
CLASE

AVANCE

DOCENTE
Mauricio Meza
Riquelme

5%

5%

Los estados financieros y la toma de decisiones


El valor del dinero en el tiempo
El costo de oportunidad y las decisiones financieras

Mauricio Meza
Riquelme

El rgimen Tributario en las finanzas


El Rgimen nico Simplificado
El Rgimen Especial del Impuesto a la Renta
El Rgimen General
Evaluacin de inversiones en rgimen tributario
Evaluacin del financiamiento en el rgimen
tributario
Implicancia de los Estados Financieros
La generacin de valor con rgimen tributario
La valuacin de inversiones con deuda y sin deuda
El flujo de caja y sus componentes
El enfoque contable
El enfoque no contable
Los Presupuestos
El flujo de caja en escenarios tributarios

Mauricio Meza
Riquelme

5%

TEMA
Las finanzas y su entorno
Objetivo financiero mximo de las finanzas
Nocin de Valor Econmico
El entorno econmico y financiero
El ambiente financiero de la empresa

FECHA

5%

7%

6%

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme
Mauricio Meza
Riquelme

N
DE
CLASE

AVANCE

7%

6%

7%

10

6%

11

12

7%

6%

13

7%

14

6%

15

7%

16

6%

17
7%

18

6%

FECHA

TEMA
El riesgo, el rendimiento
El modelo de la Teora de la Cartera
Nocin de la Diversificacin
Los indicadores estadsticos relevantes
Modelo de Equilibrio de Activos Financieros CAPM
Modelo de Valuacin de Arbitraje
El costo de Oportunidad
El Modelo General
Un modelo para las Mypes
Las fuentes de financiamiento empresarial
Determinacin de la estructura de capital
Anlisis de sensibilidad
Los rboles de decisin
El modelo de Montecarlo
Las rentas Econmicas
El Costo Equivalente Anual
El enfoque contable
El enfoque no contable
El Apalancamiento Operativo Contable
El Apalancamiento Financiero Contable
El apalancamiento operativo no Contable
El Apalancamiento Financiero no Contable
Aplicaciones en el anlisis de sensibilidad
La poltica de dividendos y sus implicancias
El valor econmico Agregado EVA
Los indicadores el EVA
Importancia en la toma de decisiones del EVA
El Valor Actual Neto en la generacin de Valor
Indicador del VAN
Aplicacin prctica en la toma de decisiones
Irrelevancia del Costo Promedio Ponderado de
Capital CPPC despus de impuestos en economas
emergentes
Valuacin de Negocios
El uso del CPPC en el Per
Irrelevancia en economas emergentes del
apalancamiento y des-apalancamiento de betas.
Irrelevancia del VAN Ajustado en economas
emergentes
Las fusiones y la justificacin
El proceso de fusin
Valuacin econmica de una fusin
La Restructuracin corporativa
Compras apalancadas
Bancarrotas
Fusin y fisin en finanzas corporativas

DOCENTE

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme
Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme
Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme

Mauricio Meza
Riquelme
Mauricio Meza
Riquelme

IX. METODOLOGIA DE EVALUACION


EVALUACIN: PARA CADA FASE 20 PUNTOS
CRITERIOS

PONDERACIN

INSTRUMENTO

Asistencia

10

2 Puntos

Registro de Control

Intervencin en clase

10

2 Puntos

Registro de notas

Trabajos y exposiciones

20

2 puntos

Examen escrito

50

14 puntos

Trabajos y registro de
notas
Prueba escrita, y
registro de notas

TOTAL PARA CADA FASE

100% 20 PUNTOS

X. MODALIDAD
a) Presencial
b) Para cada fase la evaluacin es de 20 puntos. El promedio de las tres es la nota final
c) En cada fase la puntuacin es 2 puntos por intervenciones en clase + 2 puntos por trabajos y
exposiciones de clase, 2 puntos por asistencia (dos inasistencias no tendrn los dos puntos) examen
escrito 14 puntos. La suma total hacen los 20 puntos en cada fase
d) Hay un examen de aplazados para aquellos estudiantes que no hayan obtenido ms de once puntos

XI. RECURSOS Y MATERIALES


a) Recursos Humanos
Docente y alumnos
b) Recursos Materiales
Pizarra, Separatas, Fichas de Trabajo
c) Recursos de Tecnologa
PC, can multimedia, retroproyector

XII. BIBLIOGRAFIA
a)

LIBROS
1. BREALEY R. MYERS S.: Principios de Finanzas Corporativas, Ed. Mc Graw Hill, 9naa edicin, Madrid
Espaa 2010
2. COURT MONTEVERDE E. Finanzas Corporativas, CENGAGE Learnig, CENTRUM, 1ra edicin, Buenos
Aires, Argentina 2010
3. MEZA RIQUELME MAURICIO Finanzas Empresariales para la Micro y Pequea Empresa, Editorial
UCSM, 1ra edicin, Arequipa, Per 2011

4. ROSS WESTERFIELD JAFFE. : Finanzas Corporativas, ed. Mc Graw Hill, 9va edicin, D.F. Mxico 2012

b) FUENTES DE INTERNET
1. www.bvl.com.pe
2. yahoo.finance.com
3. www.bcrp.gob.pe
4. www.sms.gob.pe

Arequipa, 24 de Agosto del 2015

Docente

VB .....
Econ. Oscar Lanchipa Quintanilla
Jefe Departamento de Economa