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SeequivocaThomasPikettyrespectoala
desigualdad?
DuncanWeldon
BBC
28septiembre2015

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THINSTOCK

Ladesigualdadsehaconvertidoenunadelasgrandespreocupacionesdelaeconoma.

Lastresltimasdcadashansupuestograndescambiosenlaeconomaglobal.
Trestendenciassonlasquehanpredominado:cadadelastasasdeintereses,dbil
crecimientosalarialyunacrecientedesigualdad.
ElltimopuntolodocumenteleconomistafrancsThomasPikettyensuinesperado
superventas"ElCapitaldelSigloXXI".
Lea:Piketty,lanuevaestrelladelaeconomamundial
Pero,estndichastendenciasapuntoderevertirse?SeequivocaPikettyal
preocuparseporelaumentodeladesigualdad?

UnnuevoinformedelbancodeinversinMorganStanley,enelqueparticipaelantiguo
economistajefedelBancodeInglaterraCharlesGoodhart,sealaquepodraseras.
Paralosautores,laverdaderahistoriadelaeconomamundialdesde1970seencuentra
enlademografa.
Lea:FalseThomasPikettylosdatossobreladesigualdad?
Elmundoentrenloquedenominan"undulcepuntodemogrfico"quetuvoprofundas
consecuenciaseconmicas,peroqueestllegandoasufinal.

Getty

EleconomistafrancsThomasPikettyconsiguiuninesperadoxitodeventasycrticaconun
libroquedocumentabaelaumentodeladesigualdadenlasltimasdcadas.

Estepuntodulcecomenzenlaseconomasavanzadasen1970,yaquelaspersonas
nacidasenel"babyboom"laexplosindenatalidaddelaposguerraenalgunos

pasesentraroncomofuerzalaboralenmediodeunaeradecadadelastasasde
fecundidadyunacrecientelongevidad.
Elcrecimientodelapoblacinmundialmarchabaaunbuenritmodel2%anualentre
losaos1970y1980,perosedesacelerdesde1990.
Demaneracrucial,lacantidaddepersonasenedaddetrabajarcrecirelativamente
respectoalnmerodenios(impulsadaporunacadadelatasadefecundidad)yalos
ancianos.
Apesardequelapoblacincreci,elporcentajeglobaldepersonasenedaddetrabajar
aumentdesdeun55%amediadosdeladcadade1960hastaaproximadamenteun
65%enelcambiodemilenio.
Lea:PikettydefiendesusnmerosantecrticadelFinancialTimes
Estarecompensademogrficadelmundoavanzadosealimentdeunamanera
importantedelaentradadeChinaydelantiguobloquesoviticoenlaeconoma
mundialdespusde1990.
SegnlascifrasdeMorganStanley,lafuerzadetrabajohacrecidomsdeldobleen
elespaciodeapenasdosdcadas.
Esofue,enlajergaeconmica,unenormeypositivoshockparalaofertamundialde
manodeobra.

Getty

LaincorporacinalaeconomamundialdepotenciascomunistascomoChinaylaantiguaUnin
Soviticatuvoungranimpacto.Enlafoto,elexldersoviticoMijalGorbachovysuhomlogo
chinoDengXiaoping.

Comohedichoantes,elmundoenquevivimoshoyfueformadotantoporMijail
GorbachovyDengXiaopingcomoporMargaretThatcheryRonaldReagan.
Perolaentradadelantiguomundocomunista(oenelcasodeChina,todava
denominadocomunista)dentrodelaeconomamundialsupusoungranshockquenoes
probablequeserepitapronto.
Mientrastanto,laproporcindelapoblacinqueestenedaddetrabajaravanzaala
inversa,conunatasadenatalidadmsbajayuna,enapariencia,siemprecreciente
longevidad.
Lasprevisionesenlaseconomasavanzadasesquecaigadesdeel65%dehoyacerca
deun60%en2030.
Enotraspalabras:despusdetresdcadas,lastendenciasdemogrficasestn
cambiando.

Despusdelpuntolgido

MorganStanleyargumentaqueesastresdcadasdecambiodemogrficollevaronlas
tresgrandestendenciasdelacadareal(debidoalainflacin)delastasasdeinters,
salariosbajosyaumentodeladesigualdad.
Silosdatosdemogrficosseinvierten,tambinpodranhacerloesastendencias.
Hemosestadoviviendoatravsdeunexcesodetrabajomundialdurantedcadas.Y
eseenormeaumentodelaofertalaboralglobalpodraexplicaresastendencias.
Unamayorofertademanodeobramundialhabrempujadolossalariosalabaja,algo
queenunmundoglobalizadolasempresashanlogradograciasasucapacidadpara
trasladarlaproduccinapasesconsalariosmsbajos.
Elexcesoenlafuerzalaboral,segnMorganStanley,tambinredujolosrendimientos
delamanodeobraenrelacinconlosrendimientosdelcapitallocual(enigualdad
decondiciones)hancontribuidoparaaumentarladesigualdad.
El"puntodulcedemogrfico"tambinpuedehaberimpulsadolastasasdeintersms
bajas.
Tantoatravsdelacreacindeun
impactodeflacionistaatravsde
crecimientodelossalariosmsdbily
pormediodeunaumentoglobalde
ahorro(loshogaresdeChinaylas
empresasahorraroncantidades
extraordinariamentealtasdesus
ingresosenrelacinconlosdelas
economasavanzadas)empujaronlas
tasasdeintersalabaja.
Elfinaldel"puntodulce"quepuede
habercomenzadoyapodadejartodo
estoatrs.

Reuters

UninformedelbancoMorganStanleysostiene
quelaexcesivaofertademanodeobrabajar
apartirdeahoraconllevandounaumentode
lossalarios.

Elfindelasobreofertamundialdeltrabajopodatraerunasubidadelossalariosrealesa
medidaquelosrendimientosdeltrabajodescienden,uncambioenelcomportamiento
globaldeahorroqueamedidaquelapoblacinenvejecepodraempujarlastasasde
intersdeunamanerasignificativaporprimeravezendcadas.
Y,almismotiempo,silosrendimientosdelamanodeobraenrelacinconelcapital
comienzanaremontar,podramosempezaraverlacadadeladesigualdad.
EstonoslodemostraraqueelprofesorPikettyestequivocado,sinoquetambin
representaungrancambioestructuralenlaeconomaglobal.

Nospreocupamosporlocorrecto?

ElfactorquepodracambiarelanlisisanterioreselqueMorganStanleydescribencomo
"agnstico":lainnovacintecnolgica.Comoapuntan,esdifcildepredeciryaveces
inclusomsdifcildemedir.
TantosiMorganStanleyestonoenlociertosobreelcambiodemogrfico,haypocas
dudasdequeelpanoramademogrficomundialestcambiandodeforma
relativamenterpida.

Getty

Losanalistasnoseponendeacuerdosobreelimpactoquetendrnlosrobotsenelmercado
laboral:algunospiensanquedestruirnpuestosdetrabajoyotrosqueno.

Enlaseconomasavanzadas,elenvejecimientodelapoblacinyeldescensodela
natalidadsignificanquelatasadedependencia(larelacinentrelaspersonasenedadde
trabajarfrentealosmayoresyjvenes)estaumentandofuertemente.
Lademografaimporta.Yunamiradaalasproyeccionesparalaseconomasavanzadas
essuficienteparaquepreguntarsesiunadelasgrandespreocupacioneseconmicasdel
daestsobrelamesa.
Envezdepreocuparseporlos"robotsquenosquitannuestroempleo"(lapreocupacin
dequelatecnologaestdestruyendopuestosdetrabajomsrpidodeloquepodemos
adaptarnos),talvezseramejorquenospreocupramosporque"losrobotsnoestn
tomandonuestrospuestosdetrabajolosuficientementerpido".
Porquefrenteaunapoblacinqueenvejeceyunarelacindedependenciacreciente,
unoscuantosrobotstrabajadoresmspodransermuytiles.

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