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activos del negocio. EL ROA mide las decisiones de inversin, a la vez que permite
analizar las decisiones que afectan a los ingresos operativos, como por ejemplo, los
precios, descuentos, devoluciones, plazos de crdito, etc.
Finalmente la otra variante del ROI, que es el ROE analiza no la utilidad operativa sino la
utilidad final a disposicin de los accionistas, luego de satisfacer los impuestos y
contribuciones legales. La analiza divindola para el capital contable promedio (tomando
dos periodos y sacando su media). Este anlisis resta de la utilidad los impuestos que se
gravan, dejando el margen neto, hacindolo intervenir tambin al criterio de cuntas
unidades monetarias generaron las decisiones de inversin (rotacin de activos) y
finalmente incorporando la palanca financiera, es decir, el criterio de cunto intervienen las
fuentes externas de financiamiento en la cantidad de activos promedio. En una empresa
sana, con bajo apalancamiento, y niveles de utilidad neta igualmente sanos, se podra
tomar una decisin de prstamo externo para potenciar las ventas y mejorar ms an las
utilidades a favor de los accionistas.