TITULOS, VALORES Y COMMODITIES

NEGOCIADOS EN BOLSA DE VALORES

2015

Enrique Humberto Gamboa Custodio.

Dr. Hctor Pineda.

Pgina |1

ndice

Introduccin.......................................................................................................................1
APALANCAMIENTO

OPERATIVO

APOYADO

EN

INCORPORACION

DE

TECNOLOGIA EN PYMES................................................................................................2
Qu son Pymes?.........................................................................................................2
Tecnologa en la Industria..............................................................................................4
Apalancamiento.............................................................................................................5
i.

Apalancamiento Financiero..................................................................................6

ii. Apalancamiento Operativo...................................................................................7

Riesgo Operativo........................................................................................................9
Apalancamiento Operativo apoyado en la Tecnologa.................................................11
Conclusiones...................................................................................................................13
Referencias......................................................................................................................14

Introduccin
Las pequeas y medianas empresas (Pymes) son organizaciones que a pesar de su
tamao tienen un gran potencial de crecimiento si se tiene una buena visin y el deseo
de convertirse en una industria de produccin.

El gran problema de lograr este

Pgina |2
crecimiento es que las Pymes no cuentan con capital suficiente para hacerlo adems
de no tener conocimiento de que existen herramientas como el Apalancamiento
Operativo que nos permiten por medio del endeudamiento tener mejores beneficios y
ganancias.
Es por lo mencionado anteriormente la razn de investigar sobre el apalancamiento
operativo y como puede ser aprovechado por las Pymes para lograr un mayor
crecimiento as como tambin se mencionan varias cosas que se deben de tener en
cuenta antes de pensar en el apalancamiento operativo en una organizacin pequea.
El apalancamiento operativo apoyado en la incorporacin de tecnologa en las
Pymes es algo muy beneficioso para la organizacin ya que por medio de la inversin
en maquinaria, en software y en algunos otros equipos tecnolgicos podemos lograr
ser ms productivos, producir con calidad y a costos ms bajos que es lo que nos
permite ser competitivos. Sin embargo para lograr obtener este beneficio se debe
contar con un pronstico de ventas bien elaborado que nos permite saber con la mayor
certeza posible que si nos endeudamos para invertir en tecnologa las ganancias nos
van a permitir cumplir con los pagos respectivos.

Pgina |3

TITULOS, VALORES Y COMMODITIES NEGOCIADOS

EN BOLSA DE VALORES
Qu son Pymes?
Segn la definicin del blog pymesgutemala La pequea empresa es una entidad
independiente, creada para ser rentable, que no predomina en la industria a la que
pertenece, cuya venta anual en valores no excede un determinado tope y el nmero de
personas que la conforma no excede un determinado lmite, y como toda empresa,
tiene aspiraciones, realizaciones, bienes materiales y capacidades tcnicas y
financieras, todo lo cual, le permite dedicarse a la produccin, transformacin y/o
prestacin de servicios para satisfacer determinadas necesidades y deseos existentes
en la sociedad".
Segn la definicin anterior las Pymes en Guatemala se clasifican segn el total de
ventas anuales y la cantidad de empleados que tenga la organizacin, en Guatemala
se tiene una particularidad en cuanto a la clasificacin porque la Cmara de Industria
las clasifica segn la cantidad de empleados y el total de ventas anuales como lo
muestra la Tabla 1, mientras que el Ministerio de Economa las clasifica solo por la
cantidad de empleados que tiene la organizacin como se muestra en la Tabla 2. A
continuacin se encuentran unas tablas de las diferentes clasificaciones en donde se
puede apreciar con ms claridad lo antes mencionado.

Pgina |4
Tabla 1.

Criterio de la Cmara de la Industria de Guatemala para empresas industriales

Tipo de empresa

Empleados

Ventas mximas
anuales (Q)

Activos totales
(Q)

Microempresa

1-10

hasta 60.000

hasta 50.000

Pequea empresa

11-20

60.001-300.000

50.001-500.000

Mediana empresa

21-50

300.001-3.000.000

500.001-2.000.000

Fuente: Donaldo Palacios (2011). Pequea y mediana empresa. pymesguatemala.blogspot.com.

Tabla 2.

Fuente: Donaldo Palacios (2011). Pequea y mediana empresa. pymesguatemala.blogspot.com.

Pgina |5

Tecnologa en la Industria
La industria es el conjunto de procesos y actividades que tienen como finalidad
transformar las materias primas en productos elaborados de forma masiva. El hombre
ha sentido la necesidad de hacerlo a finales del siglo XVIII y durante el siglo XIX
cuando el proceso de transformacin sufre un cambio radical en lo que se conoce
como revolucin industrial (Molina, 2012).
Hoy en da las organizaciones que se dedican a la manufactura o la prestacin de
servicios deben apostar a la produccin masiva ya que el mercado as lo requiere
adicional tambin es muy importante la calidad de los productos ya que esto es muy
importante para poder ser competitivos. Debido a estas exigencias del mercado se
debe apostar a la implementacin de tecnologa tanto en la produccin como en el rea
administrativa de la empresa porque as podemos producir mayor cantidad en menos
tiempo y con una mejor calidad a un costo menor.
Segn lo anterior mencionado la tecnologa es una va que deben tomar las Pymes
si desean competir y crecer hasta convertirse en industrias que este debera ser el
objetivo de crecimiento de las Pymes.

Pgina |6

Apalancamiento
El apalancamiento, tambin denominado efecto palanca, mide las consecuencias
que las variaciones de ciertos costes fijos provocan sobre las variaciones en el
resultado empresarial (Fernndez, 2015).
Esto quiere decir que el objetivo de que una empresa opte por apalancarse es que a
travs del endeudamiento lograr obtener muchos ms beneficios que si no estuviera
endeudada como lo muestra la Figura 1.
Figura 1

Fuente: Expsito Ral (2013). Qu es el apalancamiento?. economiaapuntes.blogspot.com.

Segn el concepto anterior el apalancamiento est directamente relacionado a los

costos fijos estos pueden ser operativos o financieros, dicho lo anterior tenemos que el
apalancamiento se divide en dos tipos el operativo y el financiero que definiremos a
continuacin:

Pgina |7
i. Apalancamiento Financiero
El apalancamiento financiero refleja el impacto de un determinado nivel de
endeudamiento sobre la utilidad por accin o la utilidad neta (Len, 2009).
Segn Len(2009) Surge de la existencia de las cargas fijas financieras que genera
el endeudamiento y se define como la capacidad de la empresa de utilizar dichas
cargas fijas con el fin de incrementar al mximo el efecto que un incremento en la UAII
(Utilidad Operativa) puede tener sobre la utilidad por accin.
Habiendo definido lo anterior tenemos que para que el apalancamiento financiero
sea favorable para la organizacin se necesita que la rentabilidad del activo sea
superior al costo de la deuda, ya que este es el fin del apalancamiento financiero
beneficiar a los propietarios.
No vamos a entrar en ms detalle con el apalancamiento financiero ya que lo que
nos interesa en esta investigacin es el apalancamiento operativo que ampliaremos a
continuacin.

Pgina |8
ii.

Apalancamiento Operativo
El apalancamiento operativo refleja el impacto de un cambio en las ventas sobre la

utilidad operativa (Len, 2009).

Segn Len (2009) el apalancamiento operativo surge de la existencia de costos y
gastos fijos de operacin y se define como la capacidad de la empresa de utilizar
dichas cargas fijas con el fin de incrementar al mximo el efecto que un incremento en
las ventas puede tener sobre las UAII (Utilidad Operativa).
El efecto del Apalancamiento Operativo se ilustra en la Figura 2, Este indica que si
las ventas aumentan tambin van a aumentar las utilidades operativas y que si las
ventas se reducen tambin se reducen las utilidades operativas como se puede ver
ms claramente en la Figura 3. Es por esto que un pronstico de ventas bien analizado
y basado en la realidad de la empresa es la clave para que el apalancamiento operativo
sea exitoso.
Figura 2.

Fuente: Oscar Len Garca (2009). Apalancamiento Financiero y Operativo. Captulo 4

Pgina |9

Figura 3.

Fuente: Oscar Len Garca (2009). Apalancamiento Financiero y Operativo. Captulo 4

En una economa con mano de obra barata, las empresas reducen la inversin en
activos fijos y aumentan el porcentaje del trabajo manual. Esto se traduce en costos
fijos reducidos, costos variables altos y se dice que la empresa posee un grado de
apalancamiento operativo bajo.

En una economa con mano de obra cara, las

empresas tratan de optimizar la fabricacin con aumentos de inversiones en activos

fijos y reducen el porcentaje de trabajo manual. Esta situacin se traduce en costos

P g i n a | 10
fijos altos, costos variables bajos y se dice que la empresa posee un grado de
apalancamiento operativo alto (Annimo, 2014).
Dicho lo anterior el apalancamiento operativo lo que busca es aumentar los costos
fijos aumentando su activos y reduciendo sus costos variables, normalmente lo que se
reduce es la mano de obra ya que esto a la larga es mucho ms caro que invertir en
maquinaria que haga el trabajo mucho ms rpido con un costo de mantenimiento
reducido y de mejor calidad.
Para que un apalancamiento operativo sea beneficioso para la empresa se debe
contar con un pronstico de ventas bien analizado y elaborado basado en la realidad
de la organizacin as como la realidad del mercado en que se desenvuelve. Esto es
algo clave ya que en base a esto podemos saber si vale la pena endeudarse porque
esto nos indica si con la rentabilidad de las ventas esperadas podremos cubrir los
pagos de la deuda y si tendremos ms ingresos para la organizacin.
Riesgo Operativo
Segn lo define Tejerina (2014) el riesgo operativo es el riesgo de no estar en
capacidad de cubrir los costos de operacin, a medida que aumentan los costos fijos
de operacin de una empresa, el volumen de ventas necesario para cubrir todos los
costos de operacin crece paralelamente, en otras palabras, a medida que una
empresa aumenta sus costos fijos de operaciones, tambin aumenta el volumen de
venta necesaria para equilibrarlos.

P g i n a | 11
El punto de equilibrio es un buen ndice de riesgo operacional de una empresa junto
cuando ms salto sea el punto de equilibrio de una empresa, es mayor el grado de
riesgo operacional existente.

A cambio de un aumento de los niveles de riesgos

operativos, la empresa alcanza un alto apalancamiento de operaciones. El gerente

financiero debe decidir cul es el nivel aceptable de riesgo operativo.
Debe hacerse cargo de la alternativa existente riesgo - rendimientos. A medida que
aumenta el aplanamiento operativo por medio de mayores costos fijos de operacin,
aumentan el volumen de equilibrio de la empresa; pero tambin aumentan el grado al
cual las ventas mayores incrementan, en otras palabras, los riesgos operativos en
aumento se justifica tomando como base el incremento de los rendimientos de
operacin que se esperen como resultado de un aumento de ventas.

P g i n a | 12

Apalancamiento Operativo apoyado en la Tecnologa

Despus de definir bien lo que es el apalancamiento operativo y lo que implica en
una organizacin as como lo que se necesita hacer para obtener los resultados
esperados vamos a tratar a continuacin como apoyndonos en la tecnologa podemos
lograr un gran crecimiento.
Vamos a dejar claro que el apalancamiento operativo se debe aplicar a empresas
que quieren crecer, que tienen una visin clara y que segn su pronstico de ventas
pueden lograrlo. Esto quiere decir que no se puede aplicar a cualquier Pyme ya que
algunas apenas y estn sobreviviendo.
Una Pyme que est en crecimiento puede optar por invertir en tecnologa para la
produccin de sus productos esto con el fin de producir mayor cantidad, con mejor
calidad y a un costo menor, esto se logra de la siguiente manera si actualmente cuenta
con 5 personas en su lnea de produccin y genera 100 productos terminados al da a
un costo de Q10.00 por unidad. Si la Pyme invierte en la compra de una mquina que
puede generar 300 productos terminados al da a un costo de Q6.00 por unidad y solo
se necesita una persona para operar la maquina esto nos muestra que necesitamos 4
personas menos para producir y que el costo unitario se redujo Q4.00.
Lo que se realiz en el ejemplo anterior fue de qu se aumentaron los costos fijos
por la compra de la mquina, ya que mensualmente se depreciara y como se adquiri
por medio de un crdito tenemos una cuota mensual que pagar ms intereses. Pero

P g i n a | 13
con esto se logr reducir los costos variables porque ya solo vamos a necesitar una
persona para producir en lugar de cinco personas.
Es por esto que se debe contar con un pronstico de ventas bien elaborado ya que
en base a esto podemos saber si la rentabilidad de las ventas nos permitir cubrir con
estos costos fijos porque la realizacin de este apalancamiento operativo si bien nos
redujo los costos variables debemos de producir ms ya que la maquina lo permite y es
en base a esto que vamos a obtener rentabilidad de la deuda que adquirimos.
En Guatemala las Pymes tienen mucho miedo a este tipo de prcticas como el
apalancamiento operativo debido a que como todo lo que nos genera utilidades tiene
un riesgo que se hace aun mayor cuando las empresas no cuentan con la capacidad
de pronosticar adecuadamente su ventas, que es la clave para obtener buenos
resultados como ya lo habamos mencionado anteriormente. Es por esto que antes de
pensar en poner en prctica el apalancamiento operativo las organizaciones deben de
sentirse bastante cmodos y seguros con la generacin de un pronstico de ventas si
esto no es as es mejor no intentarlo ya que lo ms seguro es que va ser un fracaso
total.

Conclusiones

P g i n a | 14

El apalancamiento es algo necesario en cualquier empresa ya que por medio

del endeudamiento se logran obtener muchos ms beneficios que si no se
estuviera endeudado y en consecuencia se tendr un crecimiento para la

organizacin.
El objetivo del apalancamiento operativo es por medio del endeudamiento
para la adquisicin de activos se aumenten los costos fijos y se reduzcan los
costos variables esto con el fin de que la deuda nos permita incrementar nuestra
produccin y las ventas que por consecuencia traer mayores ganancias y

crecimiento para la organizacin.

El apalancamiento operativo aplicado con la compra de tecnologa en las
Pymes es algo muy beneficioso porque nos permite aumentar la produccin,
mejorar la calidad y obtener costos bajos que por consiguiente las vuelve
competitivas. Esto porque al aumentar los costos fijos por el endeudamiento por
la compra de tecnologa reduce los costos variables que normalmente es la
mano de obra, esto se va dar siempre y cuando el pronstico de ventas se
cumpla y nos permita cumplir con los pagos mensuales de la deuda. Si esto no
fuera as nos va ocasionar ms perdidas que si no se estuviera apalancado ya
que los costos fijos deben de ser cumplidos mensualmente no importando la
cantidad que se produzca ni las ventas que se realicen.

P g i n a | 15

Referencias

Annimo (2014). Pyme.

Recuperado de http://definicion.de/pyme/
Annimo (2014). Qu es el apalancamiento operativo?.
Recuperado de http://www.buenosnegocios.com/notas/684-que-es-el-apalancamientooperativo
Estupinian Walter (2015). PYMES y tecnologa para ser competitivo.
Recuperado de http://www.guatepymes.com/recursos.php?doc_id=6
Expsito Ral (2013). Qu es el apalancamiento?
Recuperado de http://economiapuntes.blogspot.com/2013/02/que-es-elapalancamiento.html
Fernndez Josefina (2015). Apalancamiento.
Recuperado de http://www.expansion.com/diccionario-economico/apalancamiento.html
Garca Josan (2009). Apalancamiento Tecnolgico.
Recuperado de http://www.elblogdelafranquicia.com/apalancamiento-tecnologico
Len Oscar (2009). Administracin Financiera Fundamentos y Aplicaciones.
Apalancamiento Operativo y Financiero. Cuarta Edicin
Molina Brayan (2012). Aportes de la tecnologa a la industria
Recuperado de http://aportesmolina.blogspot.com/
Palacios Donaldo (2011). Pymes en Guatemala.
Recuperado de http://pymesguatemala.blogspot.com/2011/09/defincion-de-pymes.html
Tejerina Fernando (2014). Apalancamiento.
Recuperado de http://es.slideshare.net/Rosamarcelalopez/apalancamiento-33719224

P g i n a | 16