Professional Documents
Culture Documents
quiere decir que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede significar
que la empresa pueda tener problemas deliquidez, o tambin puede significar unas
equivocadas o deficientes Polticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir lacuenta que se quiere determinar, por el
total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10% del total de los activos.
Supongamos el siguiente balance general
Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero permite identificar con
claridad como est compuesto.Una vez determinada la estructura y composicin del estado
financiero, se procede a interpretar dicha informacin.Para esto, cada empresa es un caso
particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan
generalizar,aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situacin
puede ser negativa o positiva.Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos)
no debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una grancantidad de
dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est generando Rentabilidad alguna.
Toda empresa debe procurar por no
Anlisis horizontal
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y horizontal. En
el anlisis horizontal, lo que se busca esdeterminar la
variacin absoluta o relativa
que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a
otro.Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis que permite determinar si elcomportamiento de la empresa en
un periodo fue bueno, regular o malo.Para determinar la variacin absoluta (en nmeros)
sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a
un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula
realizado a los Estados financieros.El anlisis horizontal debe ser complementado con el
anlisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder
llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder tomar
decisiones mas acertadas para responder aesa realidad.En este documento slo se hizo el
ejemplo con el Balance general. Para hacer el anlisis a un Estado de resultados se sigue el
mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no debera presentar problema
alguno.
ESTADOS FINANCIEROS
o Documentos a travs de las cuales podemos apreciar el Desempeo y
Salud Financiera de la Empresa de manera Sumarizada y en un Formato
Fcil de leer.
o Nos presentan una visin global de las Actividades Financieras, de
Inversin y Operacin de la Empresa.
Inversin Operacin Financieras VISIN GLOBAL Estado de Resultados
Balance General Flujo de Efectivo Edo Cambios en Situacin Financiera
ESTADOS FINANCIEROS
o ESTADO DE RESULTADOS
o BALANCE GENERAL
o Activos corrientes
o Cuerpo
o En el cuerpo se presentan las partidas que componen la ecuaci n
contable b sica:
ASPECTOS FORMALES DEL BALANCE GENERAL .... = Activos Pasivos
Patrimonio Neto + Recursos Fuentes
Porcientos Integrales
Razones Financieras
EN RESUMEN
CICLO FINANCIERO
o El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisicin de materias
primas, su transformacin en productos terminados, la realizacin de una
venta la documentacin en su caso de una cuenta por cobrar y la
obtencin de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, o sea el tiempo
que tarda realizar su operacin normal.
Ventas Ctas.Cobrar Materia Prima Efectivo Prod. Terminado Prod. Proceso
CALCULO DEL CICLO FINANCIERO Del anlisis del ciclo financiero, una
situacin resulta preocupante, las compras a Proveedores se liquidan en 11 das,
en tanto que procesar las materias primas y recuperar las cuentas de cobrar de
clientes lleva 104 das. De mantenerse dicha situacin, la empresa se
descapitalizara en el corto plazo, por lo que debe tomar acciones que le permitan
disminuir los das de cuentas por cobrar e inventarios. Como por ejemplo:
reducir plazo a clientes o bien solo realizar ventas de contado, Disminuir
inventarios de materia prima. Ms rotacin de cuentas por cobrar 33 Ms
rotacin de inventarios 71 Menos Rotacin de cuentas por pagar 11 Igual al ciclo
financiero 93
DECISIONES DE NEGOCIOS
o Decisiones de operacin
Qu actividades se realizarn en el negocio?
o Decisiones de inversin
Qu bienes se requieren para que la empresa pueda operar?
o Decisiones de financiamiento
De dnde se van a obtener los recursos necesarios para adquirir los bienes?
Componentes del ROE ROE = Utilidad neta x Ventas x Activo total promedio
Ventas Activo total promedio Patrimonio neto promedio ROE = Margen x
Rotacin x Palanca financiera
multiplicado por Utilidades netas Ventas Ventas Activos totales divididas entre
divididas entre Balance general * calculado tomando la utilidad neta
EVA
Si EVA < 0 puede que produzca riqueza (VPN descontado > 0),
pero es una riqueza por debajo del riesgo en que se incurre
o Mejorando mrgenes
Incrementar productividad/eficiencia
Reducir costos
IMPULSORES DE VALOR
o Son aquellos aspectos de la organizacin a travs de los cuales se puede
aumentar directamente el valor econmico de la organizacin. El EVA
tiene como base de clculo estos impulsores de valor
IMPULSORES DE VALOR
o Se pueden ver a nivel de toda la corporacin o de una unidad de negocio
Ejemplos Ejemplos
o Frecuencia compras
o Penetracin
o Tamao transacciones
o Margen bruto
o % Gastos Operaciones
o % gastos Servicios Generales & Administracin
o Distribucin costos por caso
o Caja chica
o Reposicin de Inventario
o Ciclo de pago contables
o Nivel de utilidad de tienda
o Relacin Deuda/Patrimonio
o Capital anual invertido
Ejemplos
o Estrategia de precios
o Diversidad de Productos
o nfasis departamental
o Costo del producto
o Costos operativos tienda
o Costos administrativos corporativos
o Costos de distribucin