9.1.

El ao pasado, usted compro 500 acciones del Twedt El Dee

a 37 drales por accin. Durante el ao, ha recibido dividendos
totales de 1,000 dlares. Actualmente, las acciones de Twedt El
De es venden a 38 dlares.

a. A cunto ascendieron sus ganancias de capital?

b. Cul fue su rentabilidad total en dlares?
c. Cul fue su rentabilidad porcentual?
d. debe vender las acciones de Twedt El Dee para incluir las
ganancias de capital en su rentabilidad? Explique por qu.

Datos:
Compro = 500 acciones
Precio de compra = $37
Precio de venta = $38
Dividendos = $ 1000

Solucin:
Pv P c
Ganancia= ) x 500
= (38 37) x 500 = 500
Rentabilidad=Ingreso de Dividendo+Ganancia o perdida

1000+500=1500

t
Pt 1P

Rentabilidad Porcentual=R t1=

t +1
+
Pt

NO. Ya que la Ganancia de Capital es parte de la Rentabilidad Total. Aun

sin venderlas podra recibir el valor efectivo de las acciones.

9.2. Suponga que una accin tena un precio inicial de 42

dlares por accin. Durante el ao, el accionista pago un
dividendo de 2.40 dlares por accin. Al final del ao, el precio
es de 31 dlares por accin. Cul es la rentabilidad porcentual
de esta accin?

Datos:
P0=$ 42
Pf =$ 31
Dividendo por accion=$ 2.40

Solucin:
t
Pt 1P

Rentabilidad Porcentual=R t1=

t +1
+
Pt

9.3. Actualmente, se venden las acciones de Lydian a 52

dlares. Usted trata de comprar acciones hoy y conservarlas dos
aos. Durante esos dos aos, espera recibir dividendos al final
de cada ao por un total de 5.50 dlares por accin. Finalmente
espera vender el capital de Lydian a 54.75 dlares por accin.
Cul es la rentabilidad esperada del periodo de tenencia de las
acciones de Lydian?

Datos:
P0=$ 52
P1=$ 54.75
t +1=$ 5.50

Solucin:

t
Pt1P

Rt 1= t +1 +
Pt

Rentabilidad del primer a o=0.1587

Rentabilidad del primer ao = Rentabilidad del segundo ao

Rentabilidad Esperada del periodo de tendencia=( 1+0.1587 ) ( 1+ 0.1587 )=34 .26

9.4. Utilice la informacin de Ibbotson y Sinquefield que aparece

en el texto para calcular las rentabilidades anuales reales y
nominales de 1926 a 1991 de cada uno de los siguientes
instrumentos financieros:

a. Acciones ordinarias
b. Obligaciones corporativas a largo plazo
c. Obligaciones gubernamentales a largo plazo
d. Letras de cambio del tesoro de Estados Unidos

Solucin:

Rentabilidad Nominal = 12.43%

Rentabilidad Real = 3.53%

Rentabilidad Nominal = 5.73%

Rentabilidad Real = 1.95%

Rentabilidad Nominal =5.12%

Rentabilidad Real = 1.31%

Rentabilidad Nominal = 3.75%

Rentabilidad Real = 1.26%

9.5. Suponga que la tasa de inters actual de las letras de

cambio del Tesoro de Estados Unidos es del 6.2 por ciento.
Ibbotson y Sinquefield encontraron que la rentabilidad promedio
de las letras de cambio del Tesoro fue de 3.9 porciento de 1926
a 1991. La rentabilidad promedio de las acciones ordinarias
durante el mismo periodo fue del 12.4 por ciento. Cul fue la
rentabilidad esperada de las acciones ordinarias considerando
esta informacin?

Datos:
Tasa Inters Actual Letras del Tesoro = 6.2 % = Tasa Sin Riesgo
Rentabilidad Promedio Letras del Tesoro (1926-1991) = 3.9 %
Rentabilidad Promedio Acciones Ordinarias (1926-1991) = 12.4 %
Rentabilidad Esperada de Acciones Ordinarias = ?

Solucin:

Rentabilidad Esperada de las Acciones Ordinarias

= Tasa sin Riesgo +( Rentabilidad Promedio de Acciones ordinarias- Rentabilidad Promedio Letras de

Rentabilidad Esperada de las Acciones Ordinarias=6.2+(12.43.9)

Rentabilidad Esperada de las Acciones Ordinarias=14 .7