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DINEROESDEUDA

AlgunosdelosmsgrandeshombresdeEstadosUnidosenelmbitodelafabricacinyel
comerciotienenmiedo.SabenquehayunPoderenalgunapartetanorganizado,sutil,vigilantee
integrado,demaneracompleta,demodogeneralizado,queprefierennohablardeello.
WoodrowWilson(expresidentedeEE.UU.)

SiemprequeunBancoconcedeunprstamo,losnuevoscrditosbancarioscreandepsitosde
Dineronuevo.
GrahamF.Towers(gobernadordelBancodeCanad,193454)

ElprocesoporelquelosBancoscreanDineroestansimplequelagentenopuedellegara
crerselo.
JohnKennethGalbraith(economista)
DenmeelcontroldelsuministrodeDinerodeunanacin,ynomeinteresaquinhagasusleyes."
MayerAmschelRothschild(banquero)

Dosgrandesmisteriosdominannuestrasvidas:elDineroyelamor.Queselamoresunacuestin
quehasidoexplotadalargamenteenlibros,encanciones,enpelculasyentelevisin.Peronose
puededecirlomismosobrelacuestindequeselDinero.Noesdeextraarquelasteoras
monetariasnohayangeneradoningunapelculataquillera,peroquenisiquierasehayan
mencionadoenlasescuelasesalgoquedeberseranalizadocondetenimiento.
Paramuchosdenosotros,saberdedndeprocedeelDineropuedeayudaraafrontarelmitodela
creacindelDineroydelaemisindelpapelmoneda.
LoquemuchagentecreeesqueelDinerolocreaelGobierno;escierto,perosolohastaunpunto.
LosmetalesypapelesquegeneralmenteasociamosalDineroson,enrealidad,creadosporuna
agencialigadaalGobiernoFederalllamadalaCasadelaMoneda.PerolamayorpartedelDinero
noescreadoporella,sinoquelocrean,engrandescantidadescadada,corporacionesprivadas
conocidascomoBancos.
Muchoscreenqueeldineroqueprestanlosbancoseselquehandejadoendepsitosusclientes.
Estoesloquesecree,peronoeslaverdad.Enrealidad,losbancoscreaneldineroqueprestan,no
desusgananciasnidelosdepsitos,sinodirectamentedelapromesadelosprestatariosde
devolverlo.

Laobligacindeunprestatarioenunpapeldeprstamoincluyequedebepagarloprestadomsun
inters;delocontrarioperderlacasa,elcocheoloquesea.Esungrancompromisoporpartedel
prestatario.
Culeselcompromisoporsupartedelbanco?Elbancosloinventadineroquenoposeeylo
escribeenlacuentadelprestatario.Suenararo,peroases.
ParademostrarcmoestemilagrodelaBancamodernallegaexistir,atiendaaestasencilla
historia:eselcuentodelosOrfebres.
Haceuntiempo,casicualquiercosaseutilizabacomodinero.Tanslotenaqueserporttil
ysuficientegentetenaquetenerfeenquedespussepodraintercambiarporcosasquetodoel
mundovalorara,comocomida,ropa,joyas,conchas,piedraspreciosas,semillasdecoco,bonitas
piedrase,incluso,plumas.Todasellasfueronutilizadascomodinero.
Eloroylaplataeranatractivos,ligerosyfcilesdellevar.Asquealgunasculturasse
especializaronentrabajarestosmateriales.Lostrabajadoresdeloro,losOrfebres(recuerdeeste
nombre),lopudieronconvertirfcilmenteenmonedas,estandarizandolasunidadesdeoroen
funcindesupesoypurezahastacertificarlas.
Paraprotegersuoro,losOrfebresnecesitabanunacajafuerte,yprontosusvecinosllegaron
asucasaparapedirlesquelesalquilaranunespaciodondeguardarsudineroysusjoyas.Alpoco,
losOrfebresacabaronalquilandocadaestanteradesucajafuerteycadapequeacantidadde
dinerodepositadaseconvirtiendineroensusmanos.EltiempopasylosOrfebreshicieronuna
inteligenteobservacin:losdepositantesraramentevolvanarecuperarfsicamentesuoroynunca
todosalavez.EstosedebaaqueusabanloschequesdelosOrfebresparacomprarenelmercado
comosifueraelpropiooro.
Estedinerodepapeleramuchomseficazquelaspesadasmonedasylacantidadpodaser
simplementeescritaenlugardelalaboriosaunaporunadelasmonedasparacadatransaccin.
Mientrastanto,losOrfebrescrearonotronegocio:prestabansuorointroduciendounInters.
Altiempoquesupapelmonedaempezabaaseraceptado,losprestatarioscomenzaronapedirsus
prstamosenformadeestoschequesenlugardelmetal.Suindustriaseexpandimientrasmsy
msgentelespedaguardarsuoro,loquedioalosOrfebreseatodavamejor:sabanquemuy
pocosdesusdepositantessacabansuoroalgunavez,asquelosOrfebrespensaronquetambin
podranescribirmschequesahoraenfuncindeloschequesdeoroquehabandejadolos
depositantesensucmara,ademsdelorodelosdepositantesqueguardabanpropiamente.
As,contaldequedevolvieseneloroalosdepositantesquelodesearanrecuperar,nadiese
daracuentadeltruco;porqueloquenosesabe,nosesiente.YlosOrfebres,ahoramsbanqueros
queartesanos,hicieronunmayornegociodelquepodanhaberhechoprestandonicamentesu
propiodinero.
Duranteaoshicieronunbeneficiosecretofabulosoconlosinteresesdelosdepsitosde
todossusvecinos.Pero,ahoraquesehabanhechounasfigurasprominentesenelpueblo,se
levantaronsospechasdequeestabangastandoeldinerodesusdepositantesystosamenazaroncon
sacartodosuorosilosOrfebresnoexplicabansurepentinariqueza.

Alcontrariodeloquesepodrapensar,estonoafectasusfortunas.Apesardela
duplicidadpatentedesutruco,suideafuncion,porquelosdepositantesnoperdieronnadadesu
oro.EstabaseguroenlascmarasdelosOrfebres.
Envezdesacarsuoro,losdepositantesacordaronquelosOrfebres,ahoraconvertidosen
susbanqueros,deberandecompartirlafortunaquehabancontribuidoacrearotorgndolesun
Intersporsuoro.
EstofueelcomienzodelaBanca.Elbanqueropagabaunpequeointersporeldepsitodel
dinerodeotragente,quedespusprestabaaunIntersmayor.Ladiferenciacubraloscostesde
operacindelbanqueroysubeneficio.Lalgicadelsistemaparecasencillaycubralanecesidad
delaspersonasdecrdito.PeroestanoeslamaneraconlaquetrabajalaBancahoyenda.
ElbanqueroOrfebrenoestabadeltodocontentoconloqueganabadespusdedescontarel
intersquepagabaalosdepositantesylademandadecrditocrecaconfuerza,mientraslos
europeosseexpandanporAmrica.Susprstamosestabanlimitadosporlacantidaddeoroque
permanecaensucaja.Ahescuandotuvounaideatodavamejor.Comonadie,sinol,saba
cuntoorohabaenlacaja,podahacerchequessobredineroquenisiquieraexista.Comotodos
losprestatariosnoibanaretirarsuoroconsuschequesalmismotiempo,cmoibaalguienadarse
cuentadeestetruco?Estanuevacaradenegociofuncionmuybienyelbanquerosehizo
inmensamentericoconlosinteresesdeunoroquenisiquieraexista.
Laideadequeelbanquerocreabadinerodelanadaerademasiadoextraordinariapara
creerla.Porlotanto,elfraudenofuedescubiertoporlagentedurantemuchotiempo.Elpoderde
creardinerohizoqueelbanquerosesintieseprepotente,comopodrimaginar.Pero,coneltiempo,
lacantidaddelosprstamosdelbanqueroysuescandalosariquezahizoque,unavezms,se
levantaransospechas.
Algunosclientesempezaronareclamarsuoroenlugardelarepresentacinenpapel.Los
rumoressepropagaronytodoslosdemsdepositantesacudieronreclamandosuoro.Eljuegose
acab.Lamareadepropietariosdechequesintentandorecuperarsuorocrelargascolas;yel
banqueronotenaoroniplatasuficientesparadevolverasuslegtimospropietarios.Estosellama
elpnicodelosahorradores,yesloquetodobanquerotemequesuceda.Estefenmenopuede
sucederenundeterminadobanco,peroafectaalaconfianzadelpblicoentodoslosdemsbancos.
Todohubierasidomuchomsfcilsi,antesquenada,sehubieraprohibidolacreacindel
dinerodesdelanada.Perolasgrandescantidadesdecrditoeranesencialesparalaexpansindelos
paseseuropeos;asque,enlugardeprohibirestaprctica,fuelegalizadayregulada.
Asquelosbanquerosacordaronponerlmitesalacantidaddedinerofraccionadoque
pudieranhacer.Ellmiteseramuchomayorqueelverdaderovalordeloroyplatadepositados.Lo
normalera9dlaresartificialespor1dlarenoro,esdecir,real.Estasdisposicionesfueron
controladasmedianteinspeccionesporsorpresa.
Tambinseacordque,encasodeuncrackfinanciero,losBancosCentralesapoyaranalos
localesconinyeccionesdedineroenoro.Slosicracksendiferentesbancosalmismotiempose
produjeranylaburbujadecrditodelBancoCentralexplotara,elSistemapodrahacerseaicosy
destruirse.

ELSISTEMAMONETARIOHOYENDA
Alolargodelosaos,eldinerofraccionadoysusistemaintegradoporunBancoCentralregulador
sehaconvertidoenelsistemabancariodirigentedelmundo.Almismotiempo,elsistema
fraccionariodeloroapoyandoaldinerocomodeudahadesaparecido.
LanaturalezabsicadelDinerohacambiado.Enelpasado,elbilletededlareraunreciboquete
permitacambiarloporunacantidaddeorooplatadeterminados.Ahora,unbilleteodlardigital
slopuedesercambiadoporotrobilleteodlardigital.
Enelpasado,elcrditocreadoporlosbancosprivadossloexistaenlaformadebilletesdebanco
quelagentepodausardeformarepetida;comoahorasepuedeusarrepetidamenteotroscheques
privados.Enelpresente,elcrditocreadoporbancosprivadosestlegalmenteaprobadoquese
conviertapordinerodecursolegal,esdecir,losdlares,eurosolibrasqueusualmentecreemosque
esdinero.
Eldinerodeconfianza(fiatmoney)esdinerocreadopordecretodelGobierno;ylaleyafirmaque
elpblicodebeaceptarestedineroparatodotipodedeudas;osino,lostribunalesnoconsiderarn
laobligacindepagaresadeuda.
Asquelacuestinahoraes:sitantolosbancoscomoelGobiernopuedencreardinero,entonces,
cuntodineroexiste?
Antes,lacantidadtotaldedineroenexistenciaestabalimitadaporlacantidadycualidadfsicade
esacosausadacomodinero.Porejemplo,paracreardineroenorooenplata,sedebaextraeruna
ciertacantidaddeestosmetalesdelasminas.Enelpresente,eldineroes,literalmente,creado
comoDeuda.Secreanuevodinerocadavezqueunapersonatomaunprstamodeunbanco.Como
resultado,elmontantetotaldeldineroquepuedesercreadoslotieneunlmite:elniveltotaldela
Deuda.

DeudaTOTALdeEstadosUnidos:
*1957:5billonesde$
*2006:45billonesde$

Losgobiernosponenunadisposicinadicionalparalimitarlacreacindedineroimponiendoreglas
conocidascomorequerimientosfraccionariosdelaReserva.Sonarbitrariasensumismaesencia.
Estosrequerimientosvarandeunpasaotroydeuntiempoaotro.Enelpasado,seobligabaalos
bancosatener,almenos,1dlarenoroporcada10dlarescreados.Hoyenda,laproporcinya
notienerelacinconeldineroactualmenteendepsito,sinoconeldinerocreadoasuvezdela
Deudacreadasobreeldineroendepsitoenelbanco.
Actualmente,lasreservasdeunbancoconsistendedoscosas:lacantidaddedinerodelEstadoo
equivalente,mslacantidadexistentededinerodeudaqueelbancotieneendepsito.
Parailustrarestodeunamanerasimple,imaginemosquehaabiertounbanconuevoyquetodava
notienedepsitos.Losinversoresenestebancohanhechoundepsitode1111$con12centavos.
EsteeseldineroexistenteenelBancoCentral,quellamaremosPrincipal.Laproporcindereserva

esde9:1.
Paso1:laspuertasseabrenyelbancodalabienvenidaasuprimercliente,quenecesita10mil$
paracompraruncoche.Conlaproporcinde9:1,elnuevobanconecesitaqueelBancoCentralle
permitacrear9vecesesacantidado10mil$desdelabasedeladeudacontradaporlasolicitudde
prstamodelcliente.Esos10mil$nosesacandeningnlado;esnuevodinerosimplemente
tecleadoenunordenadorcomocrditodelbancoenlacuentadelcliente.Elclientetienequefirmar
esecrditoparaconseguireldineroparacomprarseelcoche.
Paso2:elvendedor,entonces,depositaestosnuevos10mil$creadosenelbanco.Alcontrarioque
eldinerocreadoporelGobierno,depositadoenelBancoCentral,estenuevodinerocreadoporel
crditonopuedesermultiplicadoporlaproporcindelaReserva.Enlugardeello,esdivididopor
elratiodelaReservaenunaproporcinde9:1.Unnuevoprstamode9mil$puedesercreado
sobrelabasedeldepsitode10mil$.Siesos9mil$sondepositadosporunatercerapersonaenel
mismobancoquelocreoenunodiferente,seconvierteenunabaselegalparauntercerasuntode
crditobancario,estavezporlacantidadde8100$.
Aligualqueconlasmuecasrusas,unadentrodeotra,cadanivelcontieneunpequeodlardentro
deotropequeodlar.Cadadepsitocontieneelpotencialparaotropequeocrditoenunainfinita
seriedecreciente.
Sieldinerodelprstamocreadonoesdepositadoenelbanco,elprocesosedetiene.Estaeslaparte
impredecibledelmecanismodecreacindedinerobasadoenlaDeuda.
Pero,lomsprobableesqueelnuevodinerocreadoencadapasoseadepositadoenelbanco,yel
procesodelaproporcindereservadedineroserepetirunayotravezhastaquelos100mil$del
nuevodinerosehayancreadodentrodelsistemabancario.
TodoestenuevodinerosehabrcreadoenteramentedesdelaDeuda,yelprocesoenterohabrsido
autorizadolegalmenteporeldepsitoinicialde1111.12$quetodavapermanecernenelBanco
Central.
Loqueresultamsingeniosodeestesistemaesqueloslibrosdecontabilidaddecadabancoenla
cadenadebenmostrarquetienenun10%msdedepsitosquedeprstamos.Estodaalosbancos
elincentivodeadquirirdepsitosparapoderhacerprstamos,apoyandolaimpresincomn,pero
falsa,dequelosprstamosprocedendelosdepsitos.
Amenosquelossucesivosprstamosestndepositadosenelmismobanco,nosepodrdecirque
algnbancoenparticularhayasobrepasadosulmiteinicialde9:1creandoDeudadelanada.
Decualquiermanera,elsistemabancarioesuncrculocerrado.Elcrditobancarioquecreaun
bancoseconvierteendepsitoenotroyviceversa.Enunhipotticomundodeperfectos
intercambioselefectoltimoseraexactamenteelmismoquesitodoelprocesotuvieralugarenun
solobanco.Estoes,eldepsitoenreservainicialde1111.12$permiterecolectarinteresesporvalor
demsde100mil$queelbanconuncahatenido.
Siestoleresultaextrao,atiendaaesto:
Entiemposrecientes,comoresultadodelapresindeloslobbiesbancarios,losrequerimientospara
hacerundepsitodereservaenelBancoCentralprcticamentehandesaparecidoenlamayorade

lospases.YlasproporcionesdeReservapuedensermsaltasque9:1.Paraalgunascuentas20:1y
paraotras30:1,soncomunes.E,incluso,msrecientemente,usandotarifasparalosprstamosyas
aumentarlosratiosderequerimientodereservadelosclientes,losbancosahorahanencontradouna
maneradeeludirlaslimitacionesdelosrequerimientosdelaReservafraccionariaporcompleto.
Asque,cuandolasreglassoncomplejas,elsentidocomnrealesbastantesimple:losbancos
puedencreartantodinerocomonosotrospodemospedirprestado.
TodapersonaconscientesabequelosbancosnoprestanDineropropio.Cuandosolicitasel
reintegrodetucuentacorriente,elBancotedicequenoesposible,yaquehaprestadoelDineroa
otrapersona.
MarkMansfield(escritoryeconomista)

Apesardelinterminableprocesodecreacindedineroquehemosvisto,tansloalrededordeun
5%eseltipodedinerocreadoporlaCasadelaMonedadeentretodoeldineroquehayen
circulacin.Msdel95%detodoeldineroenelmercadohoyhasidocreadoporalguienfirmando
unasolicituddeendeudamientoconunbanco.Yloqueesms,estedinerobancariodecrditoes
creadoydestruidoengrandescantidadescadada,segnseconcedennuevosprstamosylosviejos
sonpagados.
Creoquealciudadanodeapienolegustaquelediganquelosbancospuedencrearyhacer
Dinero(...).YqueelcontroldecrditodelaNacindirigelapolticadelosgobiernosyquetiene
ensusmanoseldestinodelagente.
ReginaldMcKenna(expresidentedelajuntadelBancoMidlandsdeInglaterra)

LosbancosslopuedenejecutarestesistemadeldineroconlaparticipacinactivadelGobierno.
Primero,porquelosgobiernosemitenleyesdedivisasparahacerlegallamonedadeconfianza
nacional,elfiatmoney.Segundo,porquelosgobiernospermitencrditosprivadosparaquesean
pagadosconestamonedadecursolegal.Ytercero,porquelostribunalesestatalesdanvigoralas
deudas.Porltimo,losgobiernosapruebanregulacionesparaprotegerelfuncionamientodel
SistemaMonetarioysucredibilidadanteelpblicosinhacernadaparacontaralaciudadanade
dndeprocedeelDinero.
Laverdaddesnudaesque,cuandofirmamoslasolicituddeunahipotecaodeunprstamo,nuestra
firmaprometeunpagoavaladoporlosbienesquedaremossinoconseguimospagarlo;yestasson
lasnicascosasdeverdaderovalorenvueltasenlatransaccin.Cualquieraquecreaque
cumpliremosconlaobligacinlapuedeconsiderarcomounbienovalorintercambiableovendible;
esunaDeuday,porlotanto,unaformadeDinero.Eseldineroqueelprestatariointercambiaconlo
queelbanquerollamaprstamo.Asqueunprstamo,enelmundoreal,quieredecirqueel
prestamistatienequeteneralgoqueprestar.
Siustednecesitaunmartillo,prestarlelapromesadeunmartilloquenoexistenolevaaservir

paranada.PeroenelartificialmundodelDinero,unbancoprometeprestarundineroquenotieney
selepermitequeseaaceptadocomoDinero;ynosotrosloaceptamosas...
Portanto,nuestroSistemaMonetarionacionalestahoraamerceddelasoperaciones
prestatariasdelosbancos,quenoprestanDineroreal,perosecomprometenasuministrarDinero
quenoposeen.
IrvingFisher(escritoryeconomista)

Unavezqueelprestatariofirmalasolicituddeprstamo,elbancoloconsignacomouna
transaccinensuordenadorconunascuantasclaves,escribiendounaDeudadelprestatarioconel
banco.Desdeelpuntodevistadelcliente,seconvierteenunprstamodedineroensucuenta,
porqueelGobiernopermitequeestadeudadelbancoconelclienteseconviertaendinero
gubernamentaldeconfianza(fiatmoney)quetodoelmundotienequeaceptarcomoDinero.
Otravez,laverdadbsicaesmuysencilla:sineldocumentoqueelprestatariofirma,elbanquerono
tendranadaqueprestar.
Algunavezsehapreguntadocmotodaslasinstituciones,elGobierno,lascorporaciones,los
pequeosnegocios,lasfamilias,etc.,puedenestartodosendeudaalmismotiempoyconesas
cantidadestanastronmicas?Algunavezsehapreguntadocmopuedehabertantodineroal
mismotiempoparaprestar?Bien,ahorayalosabe:NOLOHAY.
Losbancosnoprestandinero.Simplementelocreandelasdeudas;yesaDeudaespotencialmente
ilimitada,tantocomolaemisindeMoneda.Ylasituacinopuestaestambinverdadera.
Noesasombrosoque,apesardelaincrebleriquezaderecursos,deinnovacionesyproductividad
quenosrodea,casitodos,desdelosgobiernoshastalascompaasylosindividuos,estnengraves
deudasconlosbanqueros?
Silagentesepararaapensarcmoestopuedesuceder,cmopuedeserquelagentequeproducela
verdaderariquezadelmundoestnendeudaconaquellosquenicamenteprestanelDineroque
representalariqueza...
Todavamsalucinanteesque,unavezquetedascuentadequeelDinero,enrealidad,esDeuda,
nosdamoscuentadequesinohubieraDeudanohabraDinero.
AsesnuestroSistemaMonetario.SinohubieseDeuda,nohabraDinero.
MarrinerStoddardEccles(presidenteygobernadordelaReservaFederal)

Siestoesnuevoparausted,sepaquenoeselnico.
Muchagentepiensaquesitodaslasdeudassepagaran,elestadodelaEconomamejorara.Es

ciertoaunnivelindividual:comotenemosmsdineroparagastarcuandodejamosdepagaruna
deuda,pensamosquesitodoelmundopagarasusdeudashabramsdineroparagastar.Perola
verdadesjustamentelacontraria:nohabradinerodeningntipo.
Ases.Somostotalmentedependientesderenovarcontinuamenteelniveldecrditobancariopara
quehayaDineroenexistencia.
SinprstamosnohayDinero,quefuejustamenteloquepasdurantelaGranDepresinenEE.UU.
Elsuministrodedinerosecortdrsticamentealmismotiempoquelossuministrosdeprstamos.
Esunasituacinasombrosa.Somostotalmentedependientesdelosbancoscomerciales.Siempre
alguientienequepedirprestadocadadlarquehayencirculacin,dineroenefectivoodecrdito.
Silosbancoscreansuficientedinerovirtualtenemosprosperidad;delocontrario,crisis.Estamos,
absolutamente,sinunSistemapermanentedeDinero.Cuandollegamosacomprenderel
panorama,nopodemoscreernosestarenunasituacintanabsurdaytantrgica.Peroesloque
hay.
RobertH.Hemphill(gerentedecrditodelaReservaFederalenAtlanta,Georgia)

DEUDAPERPETUA
Peroesonoestodo.Losbancosslocreanlacantidaddeldineroprincipal;nocreaneldinerocon
elquepagarlosintereses.Dedndesesuponequevienetodoestedinero?Elnicolugardelcual
losprestatariospuedenobtenereldineroparapagarlosinteresesesdeltotaldelDineroquehayen
circulacin.PeroresultaquecasitodoeseDinerogeneralhasidocreadodelamismamanera,es
decir,comocrditobancarioquetienequeserpagadoconmsdinerodeaqulconelquefue
creado.
Asqueportodasparteshayprestatariosenlamismasituacin:intentandoobtenereldineropara
pagartantoeldineroprincipalcomoelinters.
Desdeunfondooriginal,quetienesloelDineroprincipal,esclaramenteimposibleparacadauno
pagarelDineroprincipalmslosintereses,porqueeldinerodelintersnoexiste.Estosepuede
expresarcondossimplesecuacionesmatemticas:
P/(P+I)[sisepagaelprstamo]
I/(P+I)[sinosepagaelprstamo]
Elgranproblemaaquesque,encasodeprstamosdelargoplazo(comohipotecasydeuda
pblica),elinterstotalexcedeenmuchoaldineroprincipal.Asque,amenosqueunmontnde
nuevodineroseacreadoparapagarlosintereses,esdecir,ungrannmerodenuevashipotecas,no
podrfuncionarlaEconoma.
Paramantenerunasociedadquefuncione,laproporcindecancelacionesdedeudastienequeser
baja.Asque,paraconseguiresto,msymsdinerodeudatienequesercreadoparasatisfacerla
demandadeDineroconelfindeservirdeintersdeladeudaprevia.

Pero,porsupuesto,estohacequeelniveldelaDeudaseatodavamayor,yquemsinteresestengan
queserpagados,resultandoenunaescalableeimparableespiraldeendeudamiento.
Tansloellapsodetiempoentreeldinerocreadoprocedentedelosnuevosprstamosysu
devolucinevitalabancarrotadelsistemaanterior.Decualquiermanera,elincreblemonstruodel
crditoquesehacemsymsgrande,necesitaquesecreemsymsdinerodedeudapara
alimentarelSistema,ycadavezsehacemsurgente.
Porqulosinteresessontanbajos?Puedenlosinteresesbajarms?Porqunosofrecen
insistentementetarjetasdecrditoenelcorreo?PorquelGobiernoamericanogastamsrpido
quenunca?EsposiblequeelSistemacolapseporcompletoyconlelSistemaMonetario?Las
personasracionalesdebenpreguntarse:sepuedesostenerestoindefinidamente?Noesinevitable
elcolapso?
ElSistemadeReservafraccionariofuncionaigualqueeljuegoinfantildelassillasmusicales:
mientrassigatocandolamsicanohayperdedores.
AndrewGause(historiadordeEconoma)

ElDinerofacilitalaproduccinyelintercambiodebienes.Cuandoelsuministrodedinerose
incrementa,eldineroseconvierteprogresivamenteenmenosvalioso,amenosqueelvolumende
intercambiosydesuministrodedinerocrezcanenlamismaproporcin.Hastaquenosdamos
cuentadeesto,cuandoescuchamosquelaEconomacreceaun3%porao,creemosquelohace
enunaconstanteregular,peronoesas.El3%deesteaorepresentaun3%msdeintercambiode
bienesyserviciosquehaceunao,porqueesun3%delnuevototal.
Elmayordefectodelgnerohumanoesnuestraincapacidadparacomprenderlafuncin
exponencial.
AlbertAllenBartlett(fsico)

Envezdeunalnearecta,comoimaginamossobrelaspalabras,esunacurvaexponencialquees
cadavezmsinclinada.Elproblema,porsupuesto,esqueelcrecimientoperpetuodelaEconoma
realrequiereunperpetuoyescalableusodelosrecursosnaturales.Msymscosastienenqueir
desdelosrecursosnaturaleshastalosbasureroscadaaoparaevitarqueelSistemacolapse.
Cualquierpersonaquecreaqueelcrecimientoexponencialpuedesereternoenunmundofinito,
oesunloco,oesuneconomista.
KennethBoulding(economista)

Qupodemoshaceranteestaterrorficasituacin?Unacosa:necesitamosunnuevoconceptodel
Dinero.Estiempodequemsgentesepregunteasmismayasusgobiernos4preguntasmuy
simples.
Alolargodelmundo,losgobiernospidenprestadoDineroconintersalosbancosprivados.La
DeudadelGobiernoesuncomponenteprincipaldentrodeladeudatotal.Elpagodeesosintereses
hacequeelGobiernotengaquecargaralosciudadanosconmsimpuestos.Ahoraquesabemosque
losbancossimplementecreanelDineroqueprestan(quelosgobiernosleshandadoelpermisopara
hacerlo),laprimerapreguntaes:porqulosgobiernoseligenpedirprestadoalosbancosprivados
coninterscuandolospropiosgobiernospodracrearelDineroquenecesitansinningninters
ellosmismos?
Lasegundagrancuestines:porqusecreaDinerocomoDeuda?PorqunosecreaDineroque
circulepermanentementeyquenotengaqueserprestadorepetidamenteconinteresesparaexistir?
Latercera:cmopuedeunSistemaMonetariofuncionarsolamenteconuncrecimientoperpetuoy
aceleradoypoderseconsiderarunaEconomasostenible?Noeslgicoqueelcrecimientoperpetuo
yaceleradoylasostenibilidadseancompatibles.
Yfinalmente:quesloquehacequenuestroSistemaEconmicoseatandependientedel
crecimientoperpetuo?QuesloquenecesitamoscrearparaquenuestraEconomaseasostenible?
USURA
Hubountiempoenelquecargarconintersalprstamosellamabausura,yerasuceptiblede
severaspenas;incluidalamuerte.Todaslasgrandesreligionesprohibanlausura.Lamayoradelos
argumentoscontralaprcticadelausuraeranmorales.Seentendaquelanicafuncinlegtima
delDineroeraladeserunmediodeintercambiodebienesyservicios.Cualquiermaneradeganar
dineroprocedentedeldineroseconsiderabalabordeunparsitoodeunladrn.
Sinembargo,altiempoqueaumentabanlasnecesidadesdecrditoenelcomercio,elargumento
moralcedipasoalrazonamientodequeprestarrepresentariesgoyprdidadeoportunidadpara
quienpresta;y,porlotanto,cobrarporestecosteerajusto.
Hoyendaestasideasparecentriviales.ActualmentelaideadeganarDinerodelDinerose
consideralamejorocupacinquehay.Paraqutrabajarsitudineropuedetrabajarporti?
Sinembargo,paratenerunfuturosostenible,quedaclaroqueelcobrodeintersesunproblema
moralyprcticoalmismotiempo.
ImagneseunaSociedadyunaEconomacapacesdeperdurarsiglosporque,enlugardeacaparar
susreservascapitalesdeenerga,seautorestringieransegnsusingresosactuales.Yano
cosecharanmsmaderaquecrezcaenelmismoperiodo.Todalaenergaserarenovable(solar,
elica,gravitatoria,magnticaylasdemsquesedescubran).LaSociedadsesostendradentrode
loslmitesdesusrecursos,yaquereciclaraoreutilizaratodoylapoblacinsemantendra.Tal
SociedadnopodraexistirsiestuvieradependientedeunSistemaMonetarioque,asuvez,depende
delcrecimientoaceleradoperpetuo.TalEconomasosteniblenecesitaraunSistemaMonetario
tambincapazdesostenersesincrecimiento.Adems,imaginemosquelosprestadoresdeDinero

tambintienendineroverdaderoparaprestar.
PerosialgunaspersonasdentrodelSistemacomienzanaprestarDinerocobrandointersporello,
entoncessupartedelsuministrototaldelDineroaumentara.YsisiguenprestandotodoelDinero
quesedevuelva,cobrandosiempreintersporello,culseraelinevitableresultado?Yaseaoro,
dineroconfianzaodeDeuda,noimporta:losprestadoresdeDineroacabarancontodoelDinero.
Y,despus,todospasaramosaestarenquiebrayellosacabarancontodalapropiedadreal.
Slosilosbeneficiosdeprestardineroconintersfueranequitativamentedistribuidosentrela
poblacinsepodraresolveresteproblema.Fuertesimpuestossobrelosbeneficiosdelosbancos
podranposibilitaresteequilibrio,peroentoncesnohabraincentivoparalosbancos.
Sifuramoscapacesdeliberarnosdelasituacinactual,podramosimaginarlaBancacomoun
serviciosocialsinnimodelucro,diseminandosusbeneficiosalaSociedadcomoundividendo
universaldelosciudadanos,prestandosincobrarintersalguno.
Creoquenuncaunapersonapodr,usandolalgicaylarazn,justificarqueelGobiernofederal
sepresteasmismosupropioDinero(...).Creoquealgndaelpblicodemandaruncambio.
Confoenquellegueeseda,yaque,enrealidad,laculpaessuya,maydetodoslosmiembrosdel
CongresoporsentarsedebrazoscruzadosypermitirqueesteestpidoSistemasigafuncionando.
WrightPatman(congresistademcrata[19281976])
(presidentedelaComisindeBancayMoneda[19631975])

CAMBIARELSISTEMA
SieslanaturalezafundamentaldelSistemaloquecausalosproblemas,correccionesalpropio
Sistemajamsresolvernlosproblemas.ElSistemaensdebeserreemplazado.
MuchoscrticosdelSistemaMonetariohacenllamamientosalavueltaalestndardeloro,
insistiendoqueelorotieneunalargahistoriadeconfianza.Peroignoranlasmuchastrampasquese
puedenhacerconeloro:limarlasmonedas,alterarelmetal,monopolizarelmercado...;todas
prcticashabitualesenlaantiguaRomaquecontribuyeronasucada.Algunosdefiendenlaplata
porsermsabundantequeeloro,yasmsdifcildemonopolizar.Muchosdudandelaideade
volveralusodelosmetalespreciosos.
Nadiequierevolverallevarbultosdemonedasparairdecompras.Esciertoqueeldinerodepapel,
deplstico,eldigitalo,msprobablemente,dinerodeidentidadbiomtrica,tendraelmismo
potencialdecrearDinerodecrditosinlmite;igualquetenemosahora.
Yendomsall,sielorofueranuevamentelanicabaselegalparaelDinero,losquenotengamos
oronosquedaramossindinero.
OtroscrticosdelSistemaMonetarioinsistenquelacodiciayladeshonestidadsonlosprincipales
problemas;yquepuedehaberunSistemamsequitativoquevolveralestndardeplataodeoro.
MuchosgrandespensadoreshansugeridomanerasalternativasparacrearDinero.Muchossistemas

deintercambiocreanDinerocomoDeudadelamismamaneraquehacenlosbancos,perosehace
transparentementeysincobrodeinters.
Porejemplo,unsistemadetruequeexpresaladeudacomohorasdetrabajo,considerandoelvalor
detodotrabajoigualyalaparconeldlar,yaspermitequelahoradetrabajoseaigualadaconel
preciodeldlardelosbienesyservicios.Estetipodesistemapuedeorganizarlocualquierpersona
capazdegestionarlacontabilidad.Lapreparacinahoradesistemasdetruequeanivelmunicipal
seraprudenteenprevisindelinminentecolapsodelSistemaactual.
Lareformamonetaria,aligualquelareformaelectoral,esuntemamuypolmico.Esunareforma
querequiereunavoluntaddecambioydepensarfueradelcubculohabitual.Lareformamonetaria,
igualquelareformaelectoral,novendrfcilmente,yaquelosmsprivilegiadosporelSistema
existenteactualmenteharntodoloposibleparamantenersusventajas.
AhoraquehemosvistoqueelDineroesslounaideayque,enrealidad,elDineropuedeser
cualquiercosaqueconcebimos,lespresentounnicoSistemaMonetarioparasuconsideracin.
Estemodeloestbasadoensistemasquefuncionaronbienenelpasado.SistemasenInglaterrayen
EE.UU.quefuerondestruidosporlosbanquerosOrfebresconsuSistemadereservafraccionario.
ParacrearunaEconomabasadaenDinerolibredeinters,elDineropuedesercreadoygastado
porelGobiernocreandoinfraestructurasparalaEconoma,talescomocarreteras,puentes,
ferrocarriles,puertosymercadospblicos.EsteDineronoseracreadocomoDeuda,sinocomo
valor.Estevalorseranlasinfraestructurasquepagaronconello.YestenuevoDineroproporciona
mscomercio;yreduciendosuusonoprovocarainflacinalguna.Enelcasodequelosgastos
gubernamentalesscausarandevaluacineinflacin,habrandosposibilidadespararesolverlo.
LainflacinesequivalenteaunimpuestoplanosobreelDinero.NoimportasielvalordelDinero
sedevalaenun20%osielGobiernonosquitaconimpuestosun20%.Elefectoennuestropoder
adquisitivoeselmismo.Deestamanera,lainflacin,enlugardeimpuestos,podraser
polticamenteaceptablecontaldequeseadebidamenteempleada.ElGobiernopodracontrarrestar
lainflacinrecaudandoimpuestosyeliminandoesteDinerodelmercado;asreduciraelsuministro
deDineroyrestaurarasuvalor.Paracontrolarladeflacin,lacadadepreciosysueldos,el
Gobierno,simplemente,gastaramsDinero.
ConlaausenciadelacreacindeDineroydeDeuda,elGobiernotendramscontroldel
suministrodelDineroenelpasyelpblicosabraaquinecharlaculpa.Losgobiernos
ascenderanycaeransegnsucapacidadparaconservarelvalordelDinero.
ElGobiernodependeradelosimpuestos,comoahora,perolosimpuestosllegaranmuchoms
lejos,yaqueningunapartedeellossegastaraenpagarinteresesalosbanqueros.Nopodrahaber
ningunaDeudanacionalsielGobierno,sencillamente,crearaelDineroquenecesita.Nuestro
perpetuoservicioalosbancospagandolaDeudadejaradeexistir.
ElDineroesunanuevaformadeesclavitud,ysediferenciadelaantiguaporelsimplehechode
queesmsimpersonal:nohayrelacinhumanaentreelamoyelesclavo.
LenTolstoy
ELPODERINVISIBLE

Nadieesmsesclavoqueaquelquecreefalsamenteserlibre.
Goethe

LoquenonoshanenseadoesqueellemaDemocraciayLibertades,dehecho,unaforma
ingeniosadeDictaduraEconmica.
MientrastodanuestraSociedaddependadeunsuministrodecrditobancarioparasusnecesidades
monetarias,losbanquerossernlosquedecidenquintendrelDineroquesenecesitayquinno.
ElmodernoSistemaBancariofabricaelDinerodelanada.Esteprocesoes,quizs,elms
sorprendentejuegodemanosjamsinventado.LaBancaseconcibienlainiquidadynacien
pecado.Losbanquerossonlosdueosdelplanetaentero.Selopuedenarrebatar,peroalposeerel
poderdecrearDinero,conunsimplemovimientodesuplumagenerantodoelquenecesitanpara
volveracomprarelmundo(...).Acabenconellosytodaslasgrandesfortunascomolama
desaparecern.Ydeberandedesaparecer,yaqueasconseguiramosunmundomejorymsfeliz.
Perosiquierenseguirsiendoesclavosdelosbanquerosypagarporelcostedesupropia
esclavitud,permtanlescontinuarcreandoelDineroycontrolandoelcrditodelanacin.
SirJosiahStamp(directordelBancodeInglaterra[19281941])
(consideradoelsegundohombremsricodeInglaterraeneseperiodo)

"LanegativadelReyJorgeIIIdepermitiralascoloniasoperarconunsistemamonetariohonesto
queliberaraalhombresencillodelasredesdelosmanipuladoresdedinero,fue,probablemente,
lacausaPRIMORDIALdelarevolucin."
BenjaminFranklin

PocagentehoyendasabequelahistoriadeEE.UU.hasido,ensumayorparte,laluchapor
liberarsedelosbancoseuropeos.Estaluchallegasufinenelao1913cuandoelpresidente
WilsonratificelActadelaReservaFederal,permitiendoasalcrteldebanquerosinternacionales
controlarelDinerodeEE.UU.
"NuestragrannacinindustrialestcontroladaporunsistemadeCrdito.Nuestrosistemade
Crditoestconcentradoenmanosprivadas.Elcrecimientodelanacin,yportantodetodas
nuestrasactividades,estenlasmanosdeunospocoshombres,quienes,necesariamenteopor
motivodesuspropiaslimitaciones,congelan,frenanydestruyenlagenuinalibertadeconmica.
Noshemostransformadoenunodelospeorgobernados,delosmscompletamentecontroladosy
dominadosdelosgobiernosdelmundocivilizado.Nuncamsungobiernodelibreopinin,nunca

msungobiernodecreenciasydelvotodelamayora,sinoungobiernodelaopininycoaccin
deunpequeogrupodehombresdominantes.
WoodrowWilson(presidentedeEE.UU.[19131921])

ElpoderdeesteSistemaestprofundamenteintegrado.Tambinloestelsilenciodeltemaentre
losmediosdeinformacinyenlaeducacin.
Haceaos,unprimerministrocanadiensehizounaencuestaentrecentenaresdepersonas
(economistas,especialistasaltamenteformadosypersonasdeapie).Laencuestarevelqueniun
soloencuestadotenaunconocimientoprecisodecmosecreaelDinero.Dehecho,descubrique
hastalosempleadosbancariosnisiquierahabancontempladoalgunavezelasunto.Yusted?

Todaslasperplejidades,confusionesyangustiasenlosEstadosUnidossurgen,nodelosdefectos
delaConstitucinodelaConfederacin,nodelafaltadehonorovirtud,sinodirectamentedela
ignoranciadelanaturalezadelaMoneda,sucrditoysucirculacin.
JohnAdams(padrefundadordelaConstitucinAmericana)

ElSistemamodernodeDinerocomoDeudanacihacemsde300aos,cuandounDecretoReal
otorgalprimerBancodeInglaterraelpoderdeemitirrecibosdeorofraccionariosconunmodesto
porcentajede2:1.Esteporcentajeslofueelprincipio,elprimerpaso.
ElSistemaesahoraglobal;creacantidadesdeDinerosinlmitesdesdelanada,ytieneacasitodos
lossereshumanosdelplanetaencadenadosaunacadenadeDeudaquenuncapuedeserpagada.
Pudohaberocurridotodoporaccidenteoesunaconspiracin?
Evidentemente,algomuygordoseestjugandoaqu.

CualquieraquecontroleelvolumendelDineroennuestropaseseldueoabsolutodetodala
industriayelcomercio(...).YcuandotedascuentadequetodoelSistemaesmuyfcildecontrolar,
deunamanerauotra,porunospocoshombrespoderososenlacumbre,nonecesitasquete
expliquencmoseoriginanlosperiodosdeinflacinydepresin.
JamesAbramGarfield(presidenteasesinadodeEE.UU.)

ElGobiernodebecrear,emitirydistribuirtodalaMonedayloscrditosnecesariospara
satisfacerlacapacidaddegastodelmismoydelpoderadquisitivodelosconsumidores.Conla
aprobacindeestosprincipios,loscontribuyentesseahorrarninmensassumasdeinters.El
privilegiodelacreacinyemisindeDineronoessolamentelasupremaprerrogativadel
Gobierno,sinotambinsumayoroportunidadcreativa.
AbrahamLincoln(presidenteasesinadodeEE.UU.)

HastaqueelcontroldelaemisindeMonedayCrditovuelvaalGobiernoyseareconocido
comosumsconspicuaysagradaresponsabilidad,todaafirmacindesoberanadelParlamentoy
delademocraciaesociosaeintil(...).UnavezqueunanacinpierdeelcontroldesuCrdito,no
importaquinhagalasleyes(...),yaquelausuratomaelcontroldelpas.
WilliamLyonMackenzieKing
(exprimerministrodeCanadquenacionalizelBancodeCanad)

EstamosagradecidosalWashingtonPost,alNewYorkTimes,alaRevistaTIMEyotras
publicacionesimportantes,cuyosdirectoreshanacudidoanuestrasreunionesrespetandosu
promesadediscrecindurantecasi40aos.Habrasidoimposibleparanosotrosdesarrollar
nuestroplanparaelmundosihubisemossidoobjetodelescrutiniopblicoduranteaquellosaos.
PeroahoraelmundoestmssofisticadoypreparadoquenuncaparaalcanzarelGobierno
Mundial.Lasoberanasupranacionaldeunaliteintelectualybanquerosmundialesescontoda
seguridadpreferiblealaautodeterminacinnacionalpracticadaensiglospasados."

DavidRockefeller(ConsejosobrePolticaInternacional[CFR],1991)

Slolospequeossecretosnecesitanserocultados.Losmsgrandessemantienenocultospor
laincredulidaddelagente.
MarshallMcLuhan(visionariodelaSociedaddelaInformacin)

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