La poltica monetaria del Banco Central de Chile tiene como

principal objetivo mantener una inflacin baja, estable y sostenible en

el tiempo. Su compromiso explcito es que la inflacin anual del IPC.
Se ubique la mayor parte del tiempo en torno a 3% anual, con un
rango de tolerancia de ms menos un punto porcentual. Para cumplir
con esto, el BCCh orienta su poltica monetaria de manera que la
inflacin proyectada se ubique en un 3% anual en torno a dos aos. El
control de la inflacin es el medio por el cual la poltica monetaria
contribuye al bienestar de la poblacin. Una inflacin baja y
estable promueve un mejor funcionamiento de la economa, y un
mayor crecimiento econmico. Adems, la orientacin de la poltica
monetaria hacia el logro de la meta de inflacin ayuda a que se
modere las fluctuaciones de empleo y de la produccin nacional.
El informe de poltica monetaria tiene como propsito principal lo
siguiente: Informar al senado, al gobierno y al pblico general la visin
del banco central sobre la evolucin reciente y esperada de la
inflacin. Adems de proveer informacin para la informacin de las
expectativas de los agentes econmicos sobre la trayectoria futura de
la inflacin y del producto.
El IPoM se publica cuatro veces al ao marzo, junio, septiembre y,
diciembre, concentrndose en los principales factores que influyen
sobre la trayectoria de la inflacin: entorno internacional, condiciones
financieras, las perspectivas para la demanda agregada, precios y
costos, y actividad y empleo.

En el IPoM de marzo 2015 nos indicaba que habra un impulso externo

en el crecimiento de los socios comerciales, en donde se reflej en las
cifras del IPoM junio 2015 del primer trimestre donde se ve alzas en
las tasas externas en los mercados financieros internacionales.
Adems se trata de dilucidar que aumentaran las exportaciones,
considerando el impulso que provee la depreciacin; En el mbito de
las exportaciones podemos visualizar una baja en las cifras (Segn
IPoM Junio) adems se ve una complicacin en el precio del cobre lo
que producira un menor crecimiento de China, sea que nos involucra
directamente como pas, debido a la relacin de mercado que existe
entre ambas naciones.
En materia del PIB, durante el anlisis del IPoM de Marzo, se
mencionaba que a modo de prediccin est (PIB) crecera entre un
2,5% y un 3,5%; Mantenindose por sobre bajo las tasas que
promueve el Consejo del Banco Central.
Sin embargo, al analizar en profundidad el IPoM Junio 2015, agrega
un nfasis en la baja del PIB debido a los aluviones en la zona norte,
en donde hubo una reduccin del crecimiento de la minera que se
estim en el IPoM de marzo 2015, debido a que est mercado es uno
de los que genera mayor nmero de ingresos al pas.
En el tema de los precios de los combustibles, ambos anlisis se
sitan en que el precio del petrleo a nivel internacional permanecer
bajo, por lo que cooperara en reducir los costos de las empresas y en
mejora los ingresos familiares.
En el mbito de las exportaciones podemos visualizar una baja en las
cifras, adems se ve una complicacin en el precio del cobre lo que
producira un menor crecimiento de China, sea que nos involucra
directamente como pas, debido a la relacin de mercado que existe
entre ambas naciones.

Segn Nuestro punto de vista, podemos darnos cuenta que en la

economa de la segunda parte del ao, se vio fuertemente afectada
por un factor de la naturaleza que no tiene nada que ver con el mbito
de mercado, como fue el tema de los aluviones en el norte, nos llam
ampliamente la atencin que algo que adems de ser poco
beneficioso para las familias del norte del pas, pueda afectar al tema
econmico de Chile.

Podemos percatarnos de que ni siquiera fue una mala inversin, ni un

gasto innecesario lo que provoco la baja del PIB, sino un factor
externo del mercado de la minera.
Como podemos observar en la imagen, podramos intuir que la
minera se vio afectada por un problema en el macro entorno, sea si
no hubiese ocurrido este suceso, el PIB hubiese aumentado tal como
se estimaba en el IPoM Marzo 2015.
-A pesar de este imprevisto en el mbito de inversiones, no afecto al
sistema externo, muy por el contrario, las tasas aumentaron de
Manera significativa y adems hubo un crecimiento en los socios
comerciales, un ejemplo puede ser el tratado que se tom entre Chile
y EEUU, lo cual como nacin nos favorece de manera positiva, ya que
las exportaciones podran fluir hacia estados norteamericanos.

Conclusiones
El Informe de Poltica Monetaria (IPoM) de junio da cuenta de un
escenario que no dista mucho del planteado en el IPoM de marzo.
Quizs la principal novedad es algn menor grado de preocupacin
por la inflacin y una mayor atencin respecto a la lenta recuperacin
econmica local. De hecho, tras un primer trimestre que result ser
levemente mejor al esperado, los datos recientes sugieren un menor
dinamismo que el estimado previamente para lo que resta del ao
sobre todo relativo a la evolucin del consumo privado e inversin, lo
cual llev al Banco Central a recortar el rango de crecimiento estimado
para el presente ao, desde 2,5-3,5%, a 2,25-3,25%.
En materia de inflacin, se prev que a diciembre el IPC alcanzar una
variacin de 3,4%, dos dcimas por debajo de la proyeccin realizada
en marzo. En trminos del mercado laboral, habra factores
estructurales que, junto con una fuerza de trabajo que crece a un
menor ritmo, han permitido que la tasa de desocupacin se mantenga
baja. No obstante, al observar la contratacin en sectores sensibles al
ciclo econmico, el empleo se ha desacelerado de la mano de la
desaceleracin de la economa.
Los salarios, por su parte, siguen creciendo a un ritmo elevado, algo
que, en la medida que la inflacin va cediendo, debiera comenzar a
incidir en una menor tasa de crecimiento salarial. Sin embargo, este
crecimiento elevado tambin podra reflejar holguras de capacidad
menores a las estimadas, lo cual planteara un riesgo importante para
la convergencia de la inflacin a la meta.