Professional Documents
Culture Documents
Formulacin y evaluacin
y beneficios que estn en funcin de la cantidad deben quedar definidos como una
relacin de esa celda6.
De esta forma, y luego de seleccionar la opcin Aceptar, la planilla muestra un
resultado de 22.972 metros cbicos, que corresponde al nivel de indiferencia entre
ambas opciones.
Si se estima que el nivel de operacin futura deber evacuar ms de esta cantidad
de residuos, se elegir la tubera, y si se espera que sea inferior a ella, se deber mantener
el transporte por camiones.
Un procedimiento especial se puede utilizar si, por ejemplo, se considera factible
negociar con los dueos de los camiones la posibilidad de rebajar los costos. La
sensibilizacin determinara el costo del transporte mximo que se podra pagar para
que sustituirlos por la tubera sea indiferente.
14.4 Caso 4: Ampliacin de niveles de operacin
490
En la versin Office 2003, se accede directamente al comando Buscar objetivo en el men Herramientas.
2. Reemplazar el equipo actual por otro ms moderno que tiene una capacidad de
produccin equivalente a las dos mquinas de la alternativa anterior. Su valor
de mercado es de $20.000.000. Se estima un costo variable de produccin de $5.500
por tonelada.
Esta opcin aumentara los costos fijos en consideracin de que, aunque permitira
evitar el costo de mantenimiento del equipo actual, agrega un costo de mantenimiento
para el nuevo equipo de $600.000 anuales. Su vida til se estima en siete aos, y se
espera un valor de venta de $1.000.000 al final del quinto ao.
La empresa mantiene un capital de trabajo equivalente a seis meses de costo
variable. La tasa de crecimiento del costo de mantenimiento de las mquinas se calcula
por la siguiente expresin exponencial trimestral.
100 + e (x + 30) 0,1
Los equipos se deprecian linealmente en cinco aos. Si la tasa de impuesto a las
utilidades es de 15% y la tasa de costo de capital es de 14%, determine la opcin ms
conveniente para la empresa.
SOLUCIN
La solucin de este problema se puede encontrar evaluando los tres escenarios
que es posible identificar: la situacin base; la situacin con proyecto de ampliacin
por la va del complemento de la maquinaria; y la situacin con proyecto de
ampliacin mediante la sustitucin de la maquinaria actual por otra de mayor
capacidad.
a. Situacin base
La proyeccin del flujo de caja base se hizo considerando que los ingresos futuros
se mantenan en $20.000.000 anuales. La mquina que se emplea hoy en el proceso
podr ser vendida al final de su vida til real en $200.000. Su valor libro es 0 por estar
completamente depreciado.
Los costos variables resultan de multiplicar el costo unitario ($6.000) por las
1.000 toneladas anuales producidas, y los costos fijos se mantienen en $2.600.000. Para
los costos de mantenimiento se aplic la tasa de crecimiento exponencial trimestral, de
lo que se obtuvo la Tabla 14.15.
491
po e c al
ar ac
a ual
r es re
(x
po e c al
120,09
122,20
13
173,70
124,53
14
181,45
127,11
15
190,02
129,96
16
199,48
133,12
17
209,95
136,60
18
221,51
140,45
19
234,29
144,70
20
248,41
149,40
21
264,02
10
154,60
22
281,27
11
160,34
23
300,34
12
166,69
24
321,41
8,23
11,34
15,19
ar ac
a ual
19,68
24,53
29,38
492
$20.000
$20.000
$20.000
$20.000
$20.000
Costos variables
$6.000
$6.000
$6.000
$6.000
$6.000
Costo fijo
Ingresos
Venta activo
$200
$2.600
$2.600
$2.600
$2.600
$2.600
Mantenimiento
$482
$559
$669
$832
$1.077
Depreciacin
$900
$900
$900
$0
$0
tilidad
$10.018
$9.941
$9.831
$10.568
$10.523
Impuesto
Valor libro
$0
$1.503
$1.491
$1.475
$1.585
$1.578
tilidad neta
$8.515
$8.450
$8.357
$8.982
$8.944
Depreciacin
$900
$900
$900
$0
$0
$9.415
$9.350
$9.257
$8.982
$8.944
Valor libro
Flujo
$0
$0
493
$40.000
$40.000
$40.000
$10.000
$10.000
$10.000
$10.000
$2.600
$2.600
$2.600
$2.600
$2.600
$782
$880
$1.026
$1.244
$1.569
$2.900
$2.900
$2.900
$2.000
$2.000
tilidad
$23.718
$23.620
$23.474
$24.156
$24.431
Impuesto
Ingresos
$40.000
$40.000
$10.000
Venta activo
$600
Costos variables
Costo fijo
Mantenimiento
Depreciacin
Valor libro
$0
$3.558
$3.543
$3.521
$3.623
$3.665
tilidad neta
$20.160
$20.077
$19.953
$20.533
$20.766
Depreciacin
$2.900
$2.900
$2.900
$2.000
$2.000
$23.060
$22.977
$22.853
$22.533
$24.766
Valor libro
Inversin
Capital de trabajo
Flujo
$10.000
$2.000
$0
$2.000
494
$40.000
$40.000
$40.000
$40.000
$40.000
$11.000
$11.000
$11.000
$11.000
$11.000
$2.600
$2.600
$2.600
$2.600
$2.600
$600
$649
$723
$833
$997
$4.000
$4.000
$4.000
$4.000
$4.000
$3.000
Costos variables
Costo fijo
Mantenimiento
Depreciacin
Valor libro
$2.700
tilidad
$300
$21.800
$21.751
$21.677
$21.567
$21.403
Impuesto
$45
$3.270
$3.263
$3.252
$3.235
$3.210
$255
$18.530
$18.488
$18.425
$18.332
$18.193
$4.000
$4.000
$4.000
$4.000
$4.000
tilidad neta
Depreciacin
Valor libro
Inversin
Capital de trabajo
$2.700
$20.000
$2.500
$2.500
Valor de desecho
Flujo
$850
$19.545
$22.530
$22.488
$22.425
$22.332
$25.543
495