Nueva Historia de las Grandes Crisis Financieras

Una perspectiva global

Las finanzas Mundiales en la era de Bretton Woods, 1944-1971
Lectura 2.

El diseo de un nuevo orden internacional en medio de las ruinas del anterior.

Aunque suene extrao, la poca de la posguerra comenz antes de que la guerra llegara
a su fin. Ya desde 1942, los futuros pases miembros de las Naciones Unidas comenzaron
a realizar una serie de reuniones con el fin de reforzar su alianza, preparando el camino
de la victoria.
A su vez, con la participacin de Estados Unidos en la guerra, existi la sensacin de que
se haban equilibrado fuerzas. Por ello, se fortaleci una conciencia de preparar la
reorganizacin futura del mundo con base en acuerdos y organismos. Es por ello que se
organizaron varias conferencias impulsadas por EUA, Gran Bretaa y la URSS, en donde
uno de sus objetivos era la creacin de las Naciones Unidas, adems de disear los
lineamientos de la economa mundial, con el fin de evitar los desastres de la Gran
Depresin posguerra. Se exploraron frmulas para determinar como se poda lograr una
mayor estabilidad del sistema financiero internacional a travs de la cooperacin de
pases.
Para planear el fututo monetario y financiero se convoc a una gran conferencia, Bretton
Woods. Entre sus principales participantes se pueden mencionar, Estados Unidos, Gran
Bretaa, Francia y la Unin Sovitica. Un joven economista latinoamericano de apellido
Urquidi se refiri a esta conferencia argumentando que la prxima guerra se diferenciar
de la pasada por un hecho indiscutible, se est pensando en ella antes de que se viniera
encima.
En esta conferencia hubieron dos protagonistas, el britnico Harry White y el
estadounidense John Keynes. Sus propuestas sentaron las bases para la creacin del
Fondo Monetario Internacional (FMI), y el Banco Mundial (Banco Internacional de
Reconstruccin y Desarrollo). A pesar de ello, hubieros discrepancias entre ambos; para
Keynes todas las naciones tenan que tener acceso al crdito para la reconstruccin
durante la posguerra. Con este plan, las naciones con supervit comercial podran ayudar
a las deficitarias a lograr la estabilidad. Pero al gobierno estadounidense no le haca
gracia la propuesta britnica, en consecuencia la propuesta de White se impuso y por ello
se cre el FMI, el cual contaba contaba con un sistema de cuotas que dependa de los
aporte de cada socio. Estados Unidos fue y sigue siendo el mayor accionista. Con
respecto al Banco Mundial, Keynes haba insistido que era necesario crear mecanismos
para que los aliados, es especial USA, ayudasen a la reconstruccin de las zonas
europeas ms devastadas por la guerra. El FMI, siempre ha sido dirigido por un europeo,
mientras que el Banco Mundial es encabezado siempre por un estadounidense.

Asimismo, en la Conferencia de Bretton Woods, se eligi al dlar como moneda de

referencia, los dems pases deban ajustar el valor de sus monedas de acuerdo con el
ancla del dlar. Las instituciones financieras internacionales y los bancos de desarrollo
regional de Bretton Woods son detallados a continuacin:

Banco Internacional de Pagos: Promover la discusin y el anlisis de polticas

monetarias y financieras.
Fondo Monetario Internacional: fomentar la cooperacin internacional y la
estabilidad cambiaria.
Banco Mundial: financiar la construccin de obras nuevas de infraestructura, as
como su reconstruccin ante guerras y desastres.
Banco Interamericano de Desarrollo.
Banco de Desarrollo Africano.
Banco Asitico de Desarrollo.
Banco Europeo para la Reconstruccin y el Desarrollo.

En las reuniones de Bretton Woods, tambin se consider la necesidad de crear un tercer

organismo econmico mundia l para regular el comercio internacional, sin embargo esta
iniciativa tropez con grandes obstculos. Por parte de Estados Unidos hubo oposicin,
por lo que fue sustituida por el Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT), que
funciono por casi medio siglo hasta la creacin de la Organizacin Mundial del Comercio
(OMC).
La insistencia en el restablecimiento del libre comercio fue por parte de USA. Sin embargo
ni los pases europeos ni los latinos comulgaron con esta poltica. Debido al peso
preponderante de USA en el comercio mundial y a la fortaleza de su moneda, se
produjeron dficits comerciales en los pases ms dbiles. Hubo casos de devaluaciones
de la moneda, como por ejemplo el caso de Gran Bretaa, que despus de recibir un gran
prstamo por parte de los Estados Unidos y al no poder establecer la convertibilidad de la
libra, ocasion una fuerte corrida contra la libra, que termino devalundose
estrepitosamente.
Despus de la guerra, se generalizaron diversas medidas proteccionistas sobre el
comercio exterior con el fin de impedir desequilibrios demasiado agudos en sus balanzas
corrientes. Desde 1948, Washington acept cubrir los dficits comerciales de sus
principales socios europeos, a cambio de que se aceptara la hegemona absoluta del
dlar como moneda de reserva. Esta situacin no se corresponda con los acuerdos
monetarios de Bretton Woods y por eso se cuestionaba su efectividad. El rgimen
monetario en el mundo capitalista girara alrededor del dlar. Estados Unidos asumi el
papel de Banco Central Mundial, algo que no haba quedado establecido en Bretton
Woods. Este pas operaba como un virtual prestamista internacional de ltima instancia,
ya que tena la capacidad de emitir dinero casi en forma ilimitada. Fue as que durante
algn tiempo fue menos importante el papel del FMI y el Banco Mundial, llegndose hasta
a pensar que ambas instituciones estaban moribundas. No fue hasta los aos sesenta
cuando lograron ejercer un papel significativo.

Bloques de Poder y Guerra Fra: La estabilidad simtrica

Existieron otros factores que contribuyeron a la reconstruccin de la economa mundial.
En el caso de Europa y Japn hubo algunos factores para el despegue de las economas.
Entre los cuales se pueden mencionar, el enorme esfuerzo colectivo de estas sociedades
para lograr la reconstruccin, pactos sociales y polticos en la posguerra, fue fundamental
el aporte del Plan Marshall y la dinmica financiera y comercial.
En los primeros aos de la posguerra se consolid un nuevo orden poltico binario. Las
potencias de Estados Unidos y la Unin Sovitica. Al principio en Washington no tenan
idea del reto poltico que tenan por delante. Fue ms bien a partir de la percepcin de
que la Unin Sovitica podra aprovechar las circunstancias para extender su influencia
que el gobierno de USA resolvi aplicar un gran plan financiero para ayudar a Europa
Occidental y luego a Japn. El Plan Masrhall fue acompaado por una alianza militar, la
Organizacin del Tratado del Atlntico Norte (OTAN). Adems se puso en marcha un plan
similar en Asia Oriental para los pases sujetos a Estados Unidos
Por otra parte la Unin Sovitica puso en marcha un proceso igualmente ambicioso de
integracin a los pases sometidos a su influencia a travs del Consejo de Apoyo
Econmico Mutuo (Comecon); los pases de Europa del este se vieron incorporados a una
estructura econmica plurinacional. Asimismo como contraparte de la OTAN, se estableci
una alienza militar entre los pases miebros, conocida como el Pacto de Varsovia (1955).
Estos dos grandes imperios militares (USA y la URSS) estaban enfrentados en una
rivalidad a muerte. Ni una potencia ni la otra iban a permitir que se produjera un fuerte
desequilibrio en sus respectivos sistemas monetario y financiero. Desde fines de los aos
40 y a lo largo de los 50, las polticas adoptadas en la mayora de los pases tanto del
bloque capitalista como socialista fueron eficaces a la hora de impulsar la recuperacin
econmica. Las tasas ms altas de crecimiento se alcanzaron en Europa y Japn. Al
finalizar la Segunda Guerra Mundial el poder de USA era inmenso, aunque conforme la
recuperacin y el crecimiento de otras naciones esto iba disminuyendo. Sin embargo la
economa de USA sigui siendo la ms poderosa por mucha distancia. En los aos 40, 50
y 60, el producto bruto por habitante creci a una tasa anual promedio del 3%. Los
factores que influyeron a que esto sucediera fueron el regreso a una economa de paz, se
estimulo la recuperacin de las viejas industrias de bienes de consumo textiles,
agroindustrales y bebidas, el despegue de las industrias electrnicas, el enorme salto de
la industria automotriz, la petroqumica se expandi de manera rpida, adems de la
vitalidad del sector de la construccin y la expansin de la red de carreteras. Otro
elemento que impuls el dinamismo de la economa estadounidense fue que se mantuvo
en pie una enorme industria blica. Un punto importante fue que la inversin en la bolsa
result atractiva para muchos inversores, ya que se observaba una tendencia hacia un
incremento fuerte. El sistema bancario mostr una gran estabilidad.
Todo esto ayud a fortalecer el modelo empresarial norteamericano dominante ya que
descansaba en mayor parte en la expansin de las grandes corporaciones

manufactureras. Asimismo se difundi y produjo otra gran industria de crecimiento:

Hollywood. Las grandes empresas no solo generaban comercio, adems mantenan una
poltica de reinversin de una parte importante de sus ganancias, con lo cual se lograba
sostener el proceso de expansin econmica. A pesar de que la maquinaria industrial de
Estados Unidos funcionaba como un poderoso motor, pronto fue superada en rapidez de
crecimiento por las naciones de Europa Occidental y Japn. Alemania, Japn, Italia
alcanzaron altas tasas de crecimiento del producto interno bruto. Las razones de este
dinamismo radicaban no solo en la enorme inversin en la reconstruccin econmica y el
desarrollo de nuevas infraestructuras, si no en la incorporacin de nuevas tecnologas.